财务风险的识别与分析篇1
关键词：企业；财务风险；财务风险识别；南宁糖业
一、前言
财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，是现代企业面对市场竞争的必然产物，其贯穿于企业生产经营的整个过程中，是不可避免的。只有加强对财务风险的认识、预测和控制，才能使企业在激烈的市场竞争中将风险降至最低，使企业价值最大化的财务目标的实现得到保证。
本文将以南宁糖业股份有限公司为实例，通过对其2006年和2007年两年年报的分析，展示怎样发现和分析企业可能存在的财务风险。
二、财务风险的概念
财务风险是由负债筹资引起的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性，以及财务信息可靠性等带来的其他风险，分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。
筹资风险主要来源于两方面：一是偿债风险。指企业不能按期还本付息；二是收益变动风险。指由于资金使用效率低下，导致每股收益降低。
投资风险即由于不确定因素致使投资报酬率低于预期目标而发生的风险。
资金回收风险即产品销售出去后，货币资金回收的时间和金额上的不确定性。
收益分配风险即企业留存收益在投资者和企业之间的比例分配方案可能给企业今后的生产经营活动带来不利影响所产生的风险。
三、财务风险的识别
企业正常经营过程中，财务风险是客观存在的，也是可以识别的。企业对财务风险的识别可以从内部和外部分别进行。
（一）从外部识别财务风险
在市场经济条件下，来自企业外部可能引发企业财务风险的因素包括以下几个方面。
1.法律法规发生变动的风险，如从2007年开始上市公司必须实行新会计准则。
2.宏观经济环境的变化也会带来不同的企业变化中经济风险。2007年开始爆发的次贷危机，加剧了国内金融市场的动荡，同时外部市场的持续动荡会从心理层面影响经济主体对中国市场的长期预期，进而影响国内金融市场的稳定。
3.竞争风险是影响企业财务风险一个重要因素。2005年和2006年国际国内的食糖价格飙升，几乎所有的制糖企业都扩大了生产规模，但从2007年开始，由于食糖供应量的增长速度高于食糖消费的增长速度，导致食糖价格跌幅明显，成交缩量现货压力大。
（二）从企业内部识别财务风险
企业外部环境的变化对企业来说是不可控的，在识别和防范财务风险时，只能敏感地捕捉和迅速地适应。因此企业更应从内部的可控因素考虑。
识别财务风险的方法有很多，这里主要应用报表分析、指标分析两种方法。
1.报表分析法
报表分析法是根据一定标准，通过企业各类报表资料对其财务风险进行搜索、寻找、辨别的分析方法。
根据南宁糖业股份有限公司公布的2006年及2007年的年报进行分析。
从资产负债表可以看出企业在07年年末留存了大量现金。应收账款大量增加，应考虑是收债政策的变化引起的，还是其他的。未来一年有大量的借款需要偿还，并且07年筹资中的借款也主要来自于短期借款，短期偿债压力大，这也正与期末留有大量现金相符。年内股本没有重大变化，资本公积明显增加。南宁糖业应注意短期偿债压力可能带来的财务风险。
从利润表可以看出主营业务成本比主营业务收入增加的比率快，营业费用和财务费用增加的比率均在65%以上，导致营业利润减少了将近40%，应检查企业的日常运营是不是出什么问题，企业的盈利能力是否有所下降，如果是，再进一步分析问题出在哪儿。其实这和07年国内市场变化有关，市场供应量大于消费量，而由于通货膨胀等因素，食糖的生产成本并没有随着售价的下跌而降低，反而是居高不下，这就给南宁糖业带了很大的财务风险。
从现金流量表可以看出企业“经营活动现金流入量>流出量”、“投资活动现金流入量<流出量”，且“筹资活动现金流入量>流出量”，表明企业经营活动和筹资活动都能产生现金净流入，财务状况较稳定。企业在快速发展时期，扩大中长期投资，短期内出现投资活动现金流出量大于流入量是较正常的状况，但要注意投资规模和长短期投资的合理搭配。
2.指标分析法
指标分析法指根据企业财务核算、统计核算、业务核算资料和其他方面提供的数据，对企业财务风险的相关指标数值进行计算、对比和分析，并从分析的结果中寻找、识别和发现风险的技术方法。
我通过对南宁糖业的一些主要指标来分析其可能存在的财务风险。
短期偿债能力分析：通过计算并比较南宁糖业06、07年的营运资本、流动比率、速度比率、现金比率、现金流量比率，可知其的营运资本为负数，表明财务状况不稳定，即有部分长期资产是有流动负债提供资金来源的，营运资本已经失去了成为流动负债的“缓冲垫”的作用，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资。从流动比率和速动比率可以看出2007年底的短期偿债能力较2006年底有所好转，但现金比率却在下降，说明流动资产中存货仍占有大量比例，由于存货变现能力较弱，故短期偿债能力实际并没有好转，现金流量比率的下降就能说明这点。
长期偿债能力分析：通过计算并比较两年的资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率、现金流量债务比，知其所有指标均在下降，尤其是长期资本负债率，说明南糖的长期负债锐减，但从资产负债率的比率可以看出还在正常范围内，企业可能是在利用财务杠杆来为自己创造更多的利润。尽管如此，还是应关注资本结构的变化，以防发生财务风险。
资产管理分析：通过计算知企业的应收账款、存货、流动资产以及非流动资产和总资产的周转率均在下降，表明企业的资产管理能力在下降。
盈利能力分析：通过对销售利润率、资产利润率和权益净利率的计算，知南糖的盈利能力下降得比较明显，但结合2007年的行业情况来分析，由于之前的扩张和整个行业的供大于求等因素，这也是正常的。
四、总述南糖面临的财务风险
（一）投资风险
投资风险是指企业在投资后由于产生经济损失不能收回投资，无法实现预期收益的可能性。投资活动是财务管理活动的重要环节，投资决策的正确与否关系着企业的生死存亡。
不断增加的固定资产投资使制糖企业的经营风险不断上升，同时由于购置固定资产而增加的银行借款也使企业的财务风险上升，从而导致企业的总体风险很高。又因食糖价格飙高所持续的时间不长及通货膨胀等因素，食糖的生产成本并没有随着售价的下跌而降低，反而是居高不下，这就给广西的制糖企业带了很大的财务风险。
（二）筹资风险
资金是企业经营的命脉，企业无论是正常运营或是扩大规模都需要从各种途径筹集资金。从南糖的资金结构来看，负债资金占的比重较大，负债率为60%左右。再从负债资金来看，整个负债资金中向银行借入的短期借款所占的比重比较高。由此可以表明，银行利率的变动及金融市场的变动将会对南糖的资金筹集产生很大的影响。
（三）资本结构不合理
南糖的资本结构不合理，长期负债占总负债的比重与短期负债的比重严重失调，有相当一部分的非流动资产是用流动负债筹资购置的。流动负债过多，容易出现无法偿还债务的可能，从而出现财务危机。从财务管理角度来看，正常的资金运用应该是用流动负债来购置流动资产，特别是固定资产应该用自有资金或是长期负债来购置。但由于南糖资本结构不合理，加上企业加速扩张，大量购置固定资产，出现了用流动负债购置非流动资产的情况，引起并加大了财务风险。
（四）资金回收的问题
应收账款管理是财务风险管理的一个重要内容，同时应收账款又是一把双刃剑。南糖应该充分的意识到其给企业带来的财务风险。从2005年至2007年南糖的销售情况看，2007年广西食糖的销售率有所下降，存货率上升，存货占用过多的流动资金，造成资金回流障碍，进而会影响到整个企业的现金流，给企业带来财务风险。
参考文献：
[1]中国注册会计师协会编.财务成本管理.北京市海淀区阜城路28号.经济科学出版社,2008
[2]王承斌.浅议企业财务风险预警体系.当代经济,2008,9
[3]祝彦鸿.财务风险的机理分析及应对.现代商业,2008,29
财务风险的识别与分析篇2
进入二十一世纪后，我国上市公司的数量激增，上市公司财务风险失控的现象也屡见不鲜。上市公司财务风险的产生是多方面因素共同作用的结果，为了避免上司公司出现快起快倒的风险，必须要重视财务管理，必须要通过科学的财务管理手段规避财务风险。本文主要主要从构建财务风险预警机制的角度着手，探析上市公司财务风险的规避。
【关键词】
上市公司；财务风险；预警机制；规避
一、财务风险预警机制的内涵
在上市公司的经营和发展过程中，会面临各种突出的财务风险状况，如果不能够及时的处理这种状况，可能会造成各种财务风险的出现，最终会影响上司公司的生产活动和正常经营。而财务风险预警机制即指的是通过构建一个完整的财务风险预警系统，来提前识别公司可能面临的财务风险，并针对这些风险采取合理的措施，以达到规避风险，保证上市公司正常经营和资金安全的目的。
二、上市公司构建财务风险预警机制的重要性
上市公司构建完善的财务风险预警机制意义深远，它能够让公司及时的发现财务危机，并能够及时采取弥补和应对措施，能够保证企业的正常经营，可以及时消灭隐患，具体来说其重要性表现在以下方面：完善的财务风险预警机制能够及时识别财务风险因素，当这些风险因素露出苗头之时，风险预警机制中的某个系统会发出警告，能够让上市公司的相关管理者迅速作出反应，能够有效减低财务损失；完善的财务风险预警机制不但能够对风险因素进行识别，发出警告，还能够较为准确的分析出造成这些风险的因素，能够让上市公司管理者在第一时间找准公司财务管理的薄弱环节或风险环节，便于抓住要害，制定切实可行的防范风险进一步恶化的措施；完善的财务风险预警机制还可以完整的记录风险发生的原因、风险处理的过程及风险的处理结果，可以形成风险反馈机制，便于上市公司以此为鉴，在日常的生产和经营活动中杜绝此类风险隐患的发生。
三、上市公司构建财务风险预警机制的具体对策
一个完善的财务风险预警机制，应该包括以下方面的内容即：专业的财务风险分析和预警机构、配套的财务风险识别和评价体系、完善的财务风险预警制度、先进的财务风险预警模型。只有具备这几个要素，才能形成相对完善的财务风险预警机制。
（一）专业的财务风险和预警分析组织机构。没有专业的财务风险及预警分析机构，上市公司的财务风险预警机制构建将很难落到实处。而一个专业的财务风险及预警分析机构，能够有效的识别和衡量公司的财务风险，能够针对风险迅速作出反应，拿出应急策略，可以减少公司的损失，从而辅助公司实现财务目标收益。这个财务风险及预警分析机构，人员构成应该是自上而下的，要包括公司的经营者――企业公司财务部门负责人――财务部门高端技术人员――公司外聘专家。这其中，企业财务部门作为主要的参与者，要承担起预警机构的日常工作。这个机构中的人员要定期对上市公司的财务状况进行测评，要主动分析公司是否存在潜在风险，并不断修正和完善公司的财务风险预警机制。
（二）配套的财务风险识别和评价体系。
1、财务风险识别体系。要进行财务风险预警，必须要先识别上市公司是否存在财务风险。这就需要上文提到的财务风险预警机构相关人员准确把握上市公司的构成、上司公司所处的市场环境等，并能够预判上市公司日常经营所需要的资源中是否存在风险因素，要通过多种途径，对可能使上市公司出现财务风险的因素进行分类，然后针对各种潜在风险，确定合理的识别办法。在风险识别中，还有一个因素是不能忽略的，即与上市公司经营范围相似的公司财务风险记录的收集，要通过这些公司财务风险实证找出财务风险的规律性，让风险识别体系更科学。上市公司需要不断的充实风险识别体系，确保风险识别的全面性。
2、财务风险评价体系。该体系建立在风险识别体系之上，其主要是通过收集和分析大量的资料与数据，来推算出上市公司财务风险的频率及可能造成的损失度。一个科学的财务风险评价体系，必须要包含以下要素：针对上市公司经营中出现的各种财务风险事件，分析这些事件之间的因果关系；准确的财务风险的变数值；风险因素影响程度值。同时，还要灵活的运用定量和定性评价方法对风险后果进行预估评价，以便确定哪些风险需要立即采取措施，哪些风险可以忽略。
（三）先进的财务风险预警模型。当前，由于市场竞争环境的日趋激烈，各个企业都开始重视财务风险管理，各种财务风险预警模型也相继出现。每个公司盈利能力、偿债能力、成长能力、经营能力都不同，这决定了他们财务状况的差异，在确定财务风险预警模型时必须要考虑到这种差异，要选择与上市公司相匹配的模型。当前，采用比较普遍的财务风险预警模型有简单的单变量的判定模型、多变量的多元线性判定模型、风险事件发生概率的概率模型以及神经网络模型等。上市公司应该根据自身的经营特点，根据自身的财务管理能力选择适合的模型。并根据模型中的各个指标，完成对公司财务风险的准确分析，及时做出预警。
四、结语
综上所述，上市公司财务风险预警机制的构建是非常重要的，只有建立一个专业的财务风险预警分析机构，围绕企业的财务目标进行财务风险分析，建立科学的风险识别和评价体系，对风险的影响因素和危害程度进行宏观把握，并采用先进的预警模型，发出预警信号。才能够提高上市公司识别风险和规避风险的能力，才能够让上市公司在白日化的市场竞争中站稳脚跟。
参考文献：
[1]王艳玲，王汉保.上市公司财务风险预警模型研究的文献综述[J].中国集体经济.2011（24）
财务风险的识别与分析篇3
关键词：基本面Fisher判别快速聚类信贷违约风险
中图分类号：F830.91文献标识码：a
文章编号：1004-4914（2013）03-095-03
一、上市公司信贷违约风险评级的必要性与可行性
上市公司的经营状况与财务状况往往通过财务指标进行识别与判断，而上市公司因为其经营不善或是财务问题，给银行与其他债务人造成的信贷违约风险严重影响了债务人资金的安全性，导致债务人坏账损失的发生。因此，对于我国商业银行系统来说，专业审贷人员是建立在对上市公司财务指标的经验审查之上。这种基于主观判断与定性审查往往是流于形式，使得对上市公司的信贷违约风险不具备良好的预先识别性。因此，如果通过现有的财务指标体系，构造一个具有科学可控、量化有效特征的上市公司信贷违约风险识别机制，将能够最大限度地为上市公司的债权人与投资者提供有效的决策信息与建议。
我国商业银行对其借款人的信贷违约风险评级主要是传统的模式，即基于专业人员的定性经验判断之上，通过“5C”等评价体系对企业信贷对象进行财务状况的审查。即通过对已有的上市公司财务指标进行定量化与系统化处理，形成对信贷违约风险的可识别机制，将会提高对上市公司信贷违约风险的识别准确度与预警的效率。而通过对相关文献的梳理与研究发现，不少学者已经在此领域采取了基于财务数据的模型研究，本文正是基于这样的思路，通过公司会计中用得最为广泛的杜邦财务指标来构建上市公司的信贷违约风险模型。实现基于企业财务指标的信贷违约风机制的建立，使债权人与投资者能对企业债务人的财务风险进行科学的识别、分类、预警。
二、上市公司信贷违约风险评级的财务指标体系
杜邦财务指标体系在企业财务指标体系中广泛使用，其特点是以权益报酬率为核心的基本财务指标体系，主要包括偿债能力、营运能力、盈利能力与成长能力的企业经营过程中方方面面的内容。
在财务会计实务中，采用杜邦财务指标体系中各个指标来衡量企业财务状况（吴世农，在“我国上市公司财务困境的预测模型研究”，2001）的某一方面或利用各个指标间数量联动关系来衡量企业财务的综合状况，是比较普遍的财务指标分析法。对于上市公司来说，基于财务指标的分析被称之为公司基本面分析。但是，通过单个财务指标或是杜邦财务指标体系的简单联动运用，难以科学地掌握到对上市公司信贷违约风险发生的核心指标，也就难以实现对信贷违约风险进行的预测与识别。
本文基于杜邦财务指标体系构建出信贷违约风险评级指标体系，并参考了相关文献资料，筛选、设计出上市公司信贷违约风险的指标体系，为进一步的建模分析提供基础与条件。
三、基于Fisher判别与快速聚类法的评级模型
信贷违约风险评级的对象是将信贷违约风险高的企业从正常经营的企业中识别出来，即本文研究的对象分为信贷违约风险高的对象与经常经营的企业对象，这需要利用上市公司的St企业的警示标识。本文在对拟研究对象进行信贷违约风险评级时，首先对研究对象进行St类企业与非St类企业区分，以此作为判别分析的基础对象。
（一）Fisher判别模型
1.从上市公司分为St与非St两总体中取得两组p维指标数据值之后，利用法线产生对应投影值，由此得到不同信贷违约风险级别的上市公司的对应财务指标特征值。
2.利用p维指标投影值组成一元方差分析的数据，构造出组间平方和与组内平方和：
信贷违约风险不同级别的上市公司两总体之间（存在信贷违约风险警示企业与正常经营的企业）的组间平方和：
（二）快速聚类模型
聚类分析指将物理或抽象对象的集合组成为由类似的对象集合而成多个类的分析过程，其目标就是在相似的基础上收集数据来分类。基于上市公司财务指标的Fisher判别模型，能够充分地识别出高信贷违约风险与正常经营的上市公司的类型，但对于债权人与投资者来说，除了对上市公司信贷违约风险0—1两极的判别，更有价值的是实现梯级分类，即不同水平的信贷违约风险一一呈现达到为债权人甄别上市公司信贷风险、为投资者提供上市公司经营与财务问题信息的功能。
1.聚类分析的原理。将多维财务指标构建出简单的类结构，并通过距离函数实现类与类之间的相关性测度。
（1）标准化各指标数据。
2.适用性。聚类分析是一种基于距离函数的非参数统计分析方法。通过财务指标对象对不同类中心的距离函数进行分类，具有对事物自然属性判别的客观性。由于，上市公司具有不同的经营状况与财务情况，其对应的信贷违约风险也呈现出不同的类别，尤其是在高信贷违约风险与低信贷违约风险的上市公司之间存在着不同信贷违约风险层次。因此，利用聚类法可实现同一信贷违约风险警度下上市公司财务指标体系的特征共性分析提供基础，也可为不同信贷违约风险程度下上市公司财务指标体系的对比分析提供条件。
（三）实证结果分析
本文通过SpSS18.0，以2009—2011年480家St类企业与487家非St类企业为判类对象，基于筛选出的五类一级财务指标，12个二级指标（流动比率，速动比率，资产负债比率等）进行基于全局Fisher函数的二类线性判定分析。
1.基于Fisher判别模型实证结果。
标准化变量的系数也即判别权重，用来表示标准化后的各个变量对判别分类的重要性。对于信贷违约风险判类分析来看，财务指标中的流动比率、速动比率与流动资产周转率表现出在判类分析中较大的判别权重，说明St类企业所指明的高信贷违约风险企业的生产经营环节不畅成为企业发生信贷违约的主要特征。
（2）分类函数。
（3）判类结果。
依据上表错判矩阵可知，交叉验证（留一个观测值在外）实现了86.0%的预测精度。从判类结果看，基于11个财务指标的信贷违约判别模型对信贷违约风险低的上市公司的判别精度略高于信贷违约风险高的St类企业（88.9%>81.7%；88.7%>83.3%）。
2.基于快速聚类的信贷违约风险警度评级分析。
根据2009—2011年上市公司高信贷违约风险的St类与低信贷违约风险的非St类判别分析，得到的判别函数Z得分值作为快速聚类变量，两类上市公司之中分别进行类别为4类的快速聚类，得到8类不同级别的信贷风险警度。
即通过2009—2011年三年的上市公司财务指标构造的信贷违约风险判别模型，得到的判别Z得分系数，并通过该系数的快速聚类实现了对上市公司不同信贷违约风险级别的划分。债权人与投资人即可根据对上市公司财务指标体系的信贷违约风险评级标准进行信贷或投资决策。
四、结论与进一步研究方向
显然，本文通过对上市公司信贷违约风险的评价建模发现，财务指标体系注重上市公司的经营状况，其与信贷违约风险相关的杜邦财务指标体系指标（如资产负债情况，周转情况）与公司的经营状况密切相关。由此，通过反映上市经营状况的财务指标能够识别出企业因经营不善或是流动性不足等问题造成的信贷违约风险，即通过全局Fisher判别可将高信贷违约风险的St类上市公司与低信贷违约风险的非St类上市公司进行精度为86.0%的区分，实现了对上市公司信贷违约风险的判别。进一步来说，要对上市公司的信贷违约风险精度再进行区分，就要利用快速聚类进行不同信贷违约风险的聚类；而利用的划分依据则是基于Fisher判别分析得到的Z函数，即根据典则判别系数得到的Z得分函数进行信贷违约风险的划分。
财务指标体系是良好的信贷违约风险判别指标，但存在多个单变量之间的多重共线性，本文并未单独讨论指标之间的多重共线性问题，而是容忍多重共线性的存在，虽然对于模型自身的一致性没有影响，这对模型的预测精度与评级质心的存在一定的影响。因此本文将继续通过对实证方法的深度挖掘和使用实现进一步的信贷违约风险研究，以对上市公司的信息使用者提供更为精确的投资判断的信息。
参考文献：
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财务风险的识别与分析篇4
风险投资风险识别投资风险衡量
1投资风险的识别
投资风险识别是风险管理人员运用有关的知识和方法，系统、全面和连续地发现投资活动所面临的风险的来源、确定风险发生的条件、描述风险的特征并评价风险影响的过程。投资风险识别是风险管理的首要步骤，只有全面、准确地发现和识别投资风险，才能衡量风险和选择应对风险的策略。
1.1投资风险的识别过程
投资风险识别活动的基本任务是将投资过程中可能面临的不确定性转变为可理解的风险描述，作为一项系统过程，风险识别有其自身的活动过程。
（1）发现或者调查风险源。风险管理人员在识别投资活动所面临的风险时，最重要、最困难的工作是了解投资活动可能面临的风险的来源，如果不能识别投资活动所面临的潜在风险，风险因素聚集或者增加，就会导致风险事故的发生。在风险事故发生以前，发现引起风险事故的风险源，是投资风险识别的核心，因为只有发现风险源，才能有的放矢地选择风险应对策略，改变风险因素存在的条件。引起风险事故的风险源既有可能是物质方面的和经济方面的，也有可能是社会方面的和政治方面的，还有可能是法律方面的和操作方面的。
（2）认知风险源。在识别了投资风险的风险源之后，风险管理人员需要对风险源进行认识、了解和测定，这是风险识别的关键。不同的风险管理人员，其认知风险源的能力和水平也是不同的。如果风险管理人员缺乏经验，对已经暴露的风险源视而不见，其结果就会导致本来可以避免的风险事故的发生。加强风险管理人员的教育和培训，提高风险管理人员认知风险源的能力，可以提高投资风险管理的水平，降低投资活动的损失。
（3）预见危害。危害是造成投资损失的原因，危害不能用来指那些可能带来收益的原因，因为危害不仅具有损失的意义，而且也比损失的程度更大。尽管在不同的环境下，产生投资风险事故的形式不同，但是风险事故带来的危害却是大致相同的，即造成投资活动收益的减少。无论由什么风险因素引发的风险事故，都会产生比较大的损失，因此，投资风险识别的重要步骤是能够预见到危害，这样，才能将产生危害的条件消灭在萌芽状态。
（4）重视风险暴露。重视风险暴露是投资风险识别的重要步骤。对于可能遭受损失的投资活动，都有风险暴露的可能，必须重视投资活动的风险暴露。重视风险暴露，就是重视风险因素与风险事故的关系。投资活动的风险暴露一般包括实物资产的风险暴露、无形资产的风险暴露、金融资产的风险暴露和责任风险暴露等。
1.2投资风险的识别方法
投资活动不同，其风险识别的方法就不同；投资活动的阶段不同，其风险识别的方法也就不同。为了更好地识别投资风险，风险管理部门往往首先获得具有普遍意义的风险管理资料，然后，运用一系列具体的风险识别方法去发现、识别投资风险。
投资风险识别的方法有很多种，主要有流程图法、财务报表分析法、现场调查法、事故树分析法和专家论证法等，这些识别投资风险的方法各具特色，又都具有自身的优势和不足，因此，在具体的投资风险识别中，需要灵活运用各种投资风险识别方法，及时发现各种可能引发风险事故的风险因素。
（1）流程图法。流程图法是将风险主体即投资活动按照其工作流程以及各个环节之间的内在逻辑联系绘成流程图，并针对流程中的关键环节和薄弱环节调查风险、识别风险的方法。流程图法是识别投资活动面临潜在损失风险的重要方法，流程图可以帮助风险识别人员了解投资风险所处的具体环节、投资活动各个环节存在的风险以及投资风险的起因和影响。
绘制投资活动的流程图通常需要按照以下步骤进行：①调查活动的先后顺序，确定流程的起点和终点；②确定投资过程所经历的所有步骤，分清流程中的主要活动和次要活动，主要活动必须绘制在流程图中，有些次要活动可以不绘制在流程图中；③先绘制流程图的主体部分，再加入分支和循环。在绘制流程图时，应先将主要活动绘制出来并连接，最后再绘制出次要活动；④按照投资活动的顺序，将流程图连接。
使用流程图法识别投资风险具有一定的优势：首先，流程图法可以比较清晰地显示投资活动流程的风险，一般来说，投资活动的规模越大，流程图法识别风险就越具有优势；同时，流程图法强调活动的流程，而不寻求引发风险事故的原因，所以流程图法识别风险需要流程图解释的配合。但是，流程图法也有缺点：一是流程图法不能识别投资活动所面临的一切风险；二是流程图是否准确，决定着风险管理部门识别投资风险的准确性；三是流程图法识别投资风险的成本比较高。
（2）财务报表分析法。财务报表分析法是通过一定的分析方法分析企业的资产负债表、利润表、现金流量表等相关的支持性文件，以分析企业的财务状况，以此来识别投资活动的潜在风险。
利用财务报表分析法识别投资风险主要有三种方法：①趋势分析法。趋势分析法是根据风险管理单位连续两期或连续期的财务报表，将报表中的相同指标进行对比分析，确定指标的增减变动方向、数额和幅度，以反映风险管理单位的财务状况和经营成果的变动趋势，并对发展前景作出判断。②比率分析法。比率分析法是将财务报表中相关项目的金额进行对比，计算出相应的财务比率，通过比率之间的比较说明风险管理单位的发展情况、计划完成情况或者与同行业平均水平的差距。③因素分析法。因素分析法是依据分析指标和影响因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度，主要包括差额分析法、指标分解法、连环替代法和定基替代法。
使用财务报表分析法识别投资风险时，需要借助一些财务指标，例如：投资报酬率、净资产收益率、股票获利率和长期偿债能力等，这些财务指标是识别投资风险的重要依据。财务报表分析法的优点包括：①财务报表分析法能够识别投资活动的潜在风险。财务报表综合反映了一个单位的财务状况，投资活动的一些隐含风险，可以从财务报表中反映出来。②财务报表分析法识别的投资风险具有真实性。财务报表是基于风险管理单位容易得到的资料编制的，这些资料用于风险识别，具有可靠性和客观性的特点。③财务报表分析法可以为风险融资提供依据。风险单位的投资能力和投资水平会通过财务报表反映出来，这有助于风险管理单位预测风险管理投资后获得的安全保障水平，可以为风险投资和风险融资提供依据。但是，财务报表分析法识别投资风险也具有缺点：首先是专业性强，如果风险管理人员缺乏财务管理的专业知识，就无法识别投资风险；其次是财务报表分析法识别投资风险的基础是财务信息要具有真实性，如果财务报表不真实，就无法识别投资的潜在风险；最后是财务报表分析法识别投资风险需要财务信息具有全面性。
（3）现场调查法。现场调查法也是一种常用的识别投资风险的方法。现场调查法是风险管理人员亲临现场，通过直接观察风险管理单位的设备、设施、操作和流程等，了解风险管理单位的投资活动，调查其中存在的风险隐患，并出具调查报告书。调查报告书是风险管理单位识别投资风险的重要参考依据。
现场调查法首先要做好调查前的准备工作，包括确定调查时间、调查地点、调查对象并编制调查表，避免忽略、遗漏某些重要事项。做好调查前的准备工作之后，进入现场调查和访问阶段。在现场调查访问阶段，要保证不遗漏可能存在的风险隐患，密切注意那些经常引发风险事故的工作环境和工作方式。最后，提供调查报告。
现场调查法作为识别投资风险的重要方法，在现实中得到普遍广泛的应用。它的优点主要包括：可以获得投资活动的现场调查资料；可以了解风险管理单位的资信状况，避免道德风险的发生；可以防止风险事故的发生，经过具有丰富经验的风险调查员的调查、整修和改造，可以将可能发生的风险消灭在萌芽状态。现场调查法的缺点主要体现在：消耗的时间比较多；成本比较高；调查结果更多的取决于调查人员的风险识别能力和水平。
（4）事故树分析法。事故树分析法是识别投资风险的另外一种比较有效的方法，常常能够提供防止风险事故发生的手段和方法。事故树分析法就是从某一事故出发，以图解的方式来表示，运用逻辑推理的方法，寻找引起事故的原因，即从结果推到引发风险事故的原因。
运用事故树分析法虽然可以识别投资风险，并可以确定消除风险事故的措施，但是，这种方法需要绘制事故树的专门技术，对风险管理人员的要求比较高，同时识别投资风险的管理成本也比较高。
（5）专家论证法。专家论证法采用匿名发表意见的方式，即专家之间不得互相讨论，不发生横向联系，只能与调查人员发生关系，通过多轮次调查专家对问卷所提问题的看法，经过反复征询、归纳、修改，最后汇总成专家基本一致的看法，作为投资风险识别和预测的结果。这种方法具有广泛的代表性，较为可靠。
专家论证法的具体实施需要经过以下几个步骤：①组成专家小组；②向所有专家提出所要预测的问题及有关要求，并附上这个问题的所有背景材料；③各个专家根据他们所收到的材料，提出自己的预测意见，并说明自己的预测依据；④将各位专家第一次判断意见汇总，列成图表，进行对比，再分发给各位专家，让专家比较自己同他人的不同意见，修改自己的意见和判断；⑤将所有专家的修改意见收集汇总，再次分发给各位专家，以便做第二次修改；⑥对专家的意见进行综合处理。
专家论证法作为一种主观、定性的方法，能充分发挥各位专家的作用，集思广益，准确性高。但是，这种方法主观性比较强，过程较为复杂，花费时间较长。
除了上面所提到的方法，投资风险的识别还可以用情景分析法、风险因素法、风险损失清单法等方法。
2投资风险的衡量
2.1投资风险衡量的概念
投资风险衡量就是在投资风险识别的基础上对投资风险进行定量分析和描述，运用概率和数理统计的方法估算出各投资风险发生的概率及其可能导致的损失大小，从而找到该投资的关键风险，为重点处置这些风险提供科学依据，以保证投资的顺利进行。
2.2投资风险衡量的过程
投资风险的衡量是一项复杂的系统工程，一般需要经过以下几个过程：（1）系统研究投资风险的背景信息；（2）详细研究已识别的关键投资风险；（3）确定要使用的投资风险的衡量方法和工具；（4）衡量投资风险的发生概率及其后果；（5）对投资风险作出判断。
2.3投资风险的衡量方法
投资风险衡量的主要对象是风险发生的概率以及风险损失的不确定性，它也是概率统计研究的对象，因此，投资风险衡量需要借助于概率和统计分析工具来完成。概率统计中的标准离差、标准离差率等离散指标都是衡量投资风险常用的指标。
（1）概率。在投资活动中，某一事件在相同的条件下可能发生也可能不发生，这类事件称为随机事件。概率就是用来表示随机事件发生可能性大小的数值，概率分布则是指一项活动可能出现的所有结果的概率的集合。假定用X表示随机事件，Xi表示随机事件的第i种结果，pi为出现该种结果的相应概率。若Xi出现，则pi=1；若不出现，则pi=0，同时所有可能结果出现的概率之和必定为1。
（2）期望值。随机变量的各个取值，以其相应概率为权数的加权平均数，叫随机变量的期望值，它反映随机变量取值的平均化，通常用符号表示，其计算公式如下：
期望收益值体现的是预计收益的平均化，代表着预计收益的集中程度，在各种不确定性因素的影响下，它代表着投资者的合理预期。
（3）标准离差。为了完整地描述收益率的分布，需对期望收益率的分散度或离散度进行衡量，偏离度的一般衡量指标是标准离差。标准离差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度，通常以符号σ表示，其计算公式如下：
标准离差以绝对数衡量决策方案的风险大小，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险则越大；反之，标准离差越小，则风险越小。应该注意的是，标准离差仅适用于比较期望值相同的两个或两个以上的决策方案的风险，而不适用于期望值不同的决策方案之间的风险比较。
（4）标准离差率。标准离差率是标准差与期望值之比，通常用符号q来表示，其计算公式为：
标准离差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。与标准离差相比，标准离差率的适用范围更广，它不仅适用于期望值不同也适用于期望值相同的两方案或多方案风险比较。标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。
参考文献：
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[2]蔡幸.企业管理诊断与风险投资公司的风险治理[J].改革与战略，2006，（1）.
财务风险的识别与分析篇5
（一）含义
财务风险是指因为公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。一般来说，企业的财务风险有广义和狭义之分，狭义的财务风险仅指损失的不确定性;而广义的财务风险不仅包括损失的不确定性，还包括盈利的不确定性。企业的财务风险是客观存在的，企业管理者只能通过有效措施来防控和规避风险，将其不利影响降到最低的程度，而不可能完全消除财务风险。
（二）特征
1.不确定性：这是财务风险的基本属性。财务风险是投资者由于对未来结果予以期望所带来的无法实现预期结果的可能性，即它可能会随着投资者的预期所发生，也可能会偏离预期。
2.可分散性、可转移性：财务风险虽然是客观存在的，但是这并不意味着企业对财务风险无能为力。在财务风险发生之前或发生过程之中，管理者可以通过运用风险组合、保险、期权、远期外汇交易、货币和利率互换等财务工具分散和规避风险，从而使财务风险管理成为可能。
3.全面性：在市场经济条件下，企业财务风险贯穿于企业所有经营管理环节，在资金筹集、资金运营、资金积累和资金分配等财务活动中均会产生财务风险，且财务风险存在于企业的多种财务关系中。
4.收益与损失共存性：风险与收益成正比，一般来说，风险越大收益越高，反之风险越低收益也就越低。股票的收益高于债券和银行存款，但是它的风险也远远高于同期的债券和银行存款。
5.客观性：风险是事物本身的不确定性，具有客观性。它的发生不以人的意志为转移，人们只能在一定范围内通过一些财务工具来改变风险形成和发展的条件，减少风险损失程度，但不能做到彻底消灭财务风险。
二、基本类型
（一）筹资风险
筹资风险指的是由于宏观经济环境和市场的变化，企业在筹集资金时可能面临的对企业资金运作产生不利影响的一些风险。一般来说，筹资风险主要包括市场风险、利率风险、汇率风险、再融资风险、购买力风险等等。
（二）投资风险
投资风险指的是企业作为投资者，对某一项目投入一定的资金后，该项目受市场需求、宏观经济环境等因素的变化而导致最终收益与预期收益相偏离的一种风险。投资风险主要包括通货膨胀风险、汇率风险、利率风险、违约风险、金融衍生工具风险、道德风险等等。
（三）经营风险
经营风险指的是在企业的生产经营过程中，由于供应、生产和销售各个环节的不确定性因素的影响所导致企业资产流动性下降、经营资金不足、债务负担过重等情况。企业的经营风险主要包括应收账款变现风险、存货变现风险、采购风险、信用缺失风险等等。
（四）存货管理风险
企业拥有存货的目的在于耗用，企业的存货数量要根据企业自身发展的需要来确定。超过正常需求储备的存货，在销售价格一定的情况下，由于其分摊了企业的部分固定资产费用，短时间内会使企业的毛利率上升，但是从长期来看，积压的存货会引起未来仓储成本的增加、贷款利息的增加，最终导致企业市场竞争的下降;存货储备如果过少，可能会导致原料周转困难，影响企业的正常生产，甚至由于减产造成对他人的违约，对企业的信誉造成损失。
三、基本识别方法
财务风险识别是指运用一定的方法对企业的各种财务风险进行连续系统的预测、识别、推断和总结，并分析风险产生的原因的过程。企业只有正确识别出自身所面临的风险，才能选择恰当的对策去规避和防控风险。风险识别是风险防范的第一步，也是风险管理的基础，通过风险识别，可以大致估计出风险的范围和种类，为风险的处理奠定基础。下面介绍几种主要的财务风险识别方法。
（一）报表分析法
1.报表分析方法
企业主要的报表分析方法有比率分析法、比较分析法、趋势分析法、因素分析法、项目质量分析法等，企业的主要财务指标有偿债能力指标、变现能力指标、资产负债管理能力指标、盈利能力指标、现金流量指标、营运能力指标等，结合相关的报表分析方法，企业可以从中发现很多问题：资金结构不合理，资本金不足;存货过量、周转不畅;应收账款过大、造成资金沉淀于结算领域，甚至形成亏账损失;生产水平过高、造成企业盈利能力下降;销售不利、造成产品积压等。
2.作用
从不同的信息使用者的角度来看，财务报表分析法可以为投资者和债权人进行投资和信贷决策提供有用的信息;可以为企业管理者进行经营决策提供有用的信息;可以为投资者评价企业管理层受托责任的履行情况提供重要的信息。
（二）指标分析法
1.财务风险分析指标
企业主要的财务风险分析指标有销售利润率、资产报酬率、资产负债率、存货周转率等等，这些指标所涉及企业的基础数据绝大多数来自企业的财务报告和统计指标，如产品销售收入、产品销售成本、管理费用、财务费用、利息支出、利润总额、所有者权益期初期末总额等，利用以上几类财务指标，能够反映出企业的财务状况。
2.对指标的要求
对财务风险分析指标的选择和设计，不同行业、部门和地区，不同的企业和事业单位有不同的考虑，但对于相关指标选择的要求是基本一样的，即必须保证相关财务指标的来源和采集的多样性;指标内容的动态性;指标尺度的弹性。
（三）专家意见法
专家意见法也叫经验分析法，它是将一些有经验的专家组成一个团队，然后让专家对企业财务状况进行评估，再综合专家的意见得出财务状况结论的一种方法。下面是具体的实施程序：
1.确定研究对象
根据企业的资金来源和使用分布、资金周转状况、企业盈利状况、债权和债务状况等，划分轻重缓急，选择对企业经营活动有重要影响的经营项目和投资项目作为专家意见法的分析研究对象。
2.聘请相关领域的专家组成专家组
专家人数一般不能小于6人，一般应聘请一些会计师、律师和审计师来组成专家组。各位专家最好彼此之间不发生联系，其名单和承担的项目由专人负责掌握，专家和项目负责人单独以书面的方式联系。
3.向各位专家提供有关财务风险分析的背景材料
将有关材料整理交给各位专家，并以书面的形式提出有关财务风险识别的问题。各位专家可以自由发挥而不加限制，特别欢迎专家对企业某时期的重大变革提出重大的财务风险预测，并提出相关的看法和解决意见。
4.收集各位专家的意见
派专人将各位专家的意见收集起来，对专家的意见进行整理，将每个专家对各项目的意见综合起来，再将综合意见返回给专家，让他们提出进一步的看法。
5.第二次收集专家的意见
专家第二次的意见显然要参考第一次意见汇总的结果，以做出改变或调整自己的看法，或者坚持自己的选择，然后将第二次的意见结果汇总至企业负责人处。
6.将上述第四、第五步骤工作反复进行，这种反复使得结果分布收敛，由此直至得出比较一致的结果为止。
（四）幕景分析法
幕景分析法是指通过利用数字、图表、曲线等，对企业未来的状态进行描绘，从而识别引起风险的关键因素及其影响程度的风险识别方法，其包括筛选、监测和诊断三大步骤。幕景分析法是财务风险的动态检查分析方法，在风险管理中可以经常采用和重复采用。该方法的关键是对企业所处的理财环境的全面观察、严格筛选、及时监测和准确分析。但是，在应用幕景分析法时也有局限性，要注意避免“隧道眼光”现象，为避免此现象带来弊端，幕景分析法最好和其他分析方法一同使用。
四、管理对策
（一）建立健全企业财务内控制度，构建企业预算管理体系
1.内部控制是风险管理的必要环节，企业必须建立健全良好的内控制度以保证合规经营、财务报表的真实可靠和经营结果的效率与效益，并配合风险管理，最终实现企业目标。随着现代经济的发展，内部控制做了进一步拓展，但其核心的目标还是防范风险，为企业创造价值服务。
2.企业应逐步完善预算管理委员会和相关专职部门，精简预算责任网络，编制现金预算，合理控制现金收支，并选择适合自身的货币资金控制模式，使企业财务处于企业的合理控制范围之内，加之要以报表分析法防范风险，并能运用一定的财务工具去分散财务风险，有的放矢地查找各类过失。
（二）增强财务管理人员的业务素质，提高风险防范意识
1.作为生产力的主体和企业财富的创造者，企业人员素质水平的高低对企业防控财务风险能力的形成状况具有决定性作用。企业在运营中，要加强对财务管理人员的业务能力的培训，综合运用上述的财务风险识别方法，在全面了解企业的资本结构及其稳定性、营运能力、盈利能力、偿债能力的基础上，进一步分析企业生产经营管理的薄弱环节，从而尽早地发现企业的财务隐患。
2.除了扎实的业务水平，企业还应确立正确的企业财务风险管理理念，成立董事会直接领导的风险管理委员会，结合企业各业务和管理环节进行独立的风险控制和内部稽核。目前企业的财务人员风险意识普遍淡薄，企业管理者可以定期举办一些有关风险意识的讲座或培训，提高财务人员的风险意识，企业自身也要向风险管理较好的企业学习经验，使财务风险意识贯彻于整个企业财务活动的始终，这样才能防患于未然。
（三）完善企业财务预警系统，增强财务风险的防控能力
1.财务危机的形成并非短时间内，而是有一个较长的潜伏期，所以建立并完善企业财务预警系统是十分有必要的。财务预警系统是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。它以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理等理论，采用比例分析、数学模型等方法，发现企业存在的风险，并向经营者示警。企业财务预警指标分为经营指标和财务指标两大类，其中经营指标分为定性指标和定量指标，财务指标分为现金流指标、投资指标和筹资指标。
2.企业预警管理的范畴包括企业环境、企业目标、管理行为、管理周期、管理失误、企业危机、管理波动和管理预警八个方面，其中管理失误和管理波动是产生警情的根源。企业在平时经营中，要注重加强信息管理，协调好各子系统之间的关系，同时进一步完善内部控制制度，最大可能地发挥财务预警系统的作用。
财务风险的识别与分析篇6
关键词：纺织业财务风险风险规避
我国的纺织业历史悠久，是一个对劳动力需求大，对外依赖程度较高的产业，我国已经成为了世界上最大的纺织产品生产出口大国。但是科学技术日新月异的变化，以及信息技术的全球化，纺织行业所承担的风险越来越大。如何审时度势，把握机遇，准确评估风险，进行合理投资规避风险，关系到纺织企业的生存发展。
一、纺织业现状
2012年经济环境变得很严峻，我国纺织业出口量逐渐减小，国内外棉花价格差别很大，导致我国纺织业生存成本不断增长，而纺织产品的需求量不断减少，纺织行业整体上处于低迷状态。
2013年我国纺织业仍无法摆脱整个经济环境相对低迷的影响，原材料成本大幅提高，去年棉纱价格已经提升到近5万元/吨的高价，许多纺织企业投入大量资金，但是纺织产品价格一直处于下滑趋势，企业不得不积压产品，或是以亏本的价格进行小批量销售。劳动成本逐年增高，许多纺织企业出现了“用工荒”的景象，严重制约了我国纺织业的竞争力量和生产能力。纺织行业处在相对低迷的阶段，企业管理者时刻面对着财务风险，因而在进行资金投入时变得畏首畏尾。
二、纺织业财务风险
1、外汇风险
自2009年开始，国际舆论的炒作使人民币不断升值。纺织行业一直都是我国出口创汇的支柱产业之一，我国的纺织行业主要分布在东南沿海地区，主要是出口创汇，面对人民币与美元汇率的增长，国外需求量急剧下降，我国纺织行业的利润不断降低，外汇风险越来越大。
2、筹资风险
人民币的升值导致了纺织企业资金出现了缩水。对于一个企业而言，流动资金好似人体内的血液，血液充足则人体质就好，血液匮乏身体机能势必下降，因而资金短缺严重影响了纺织企业的生产以及业务发展。我国的纺织企业大多是中小型企业，因而其生产规模有限，纺织品产量有限，资金周转时间较长；自身的资金实力和技术设备限制了其独立接单的机会，只能做代加工，这就大大增加了企业财务风险，容易引发财务危机，进而增加了企业自身的筹资风险。
3、投资风险
资金投资方向决定了企业的生存发展。现阶段纺织市场需求出现萎缩，企业管理者为了改善这一现状，会寻求一些其他投资方式，而投资是企业一项重要的经济活动，企业在进行任何一项投资之前，都必须对投资项目进行可行性分析，只有在综合考虑各项因素风险的基础上，且投资项目所产生的净现金流量测算值为正时才可进行投资。如果投资决策者对投资风险的认识不足，盲目追求外延式扩张及所谓多样化经营，未经深入调查研究便乱上投资项目，当项目的投资报酬率达不到预期目标时，企业就会产生投资风险。
4、资金营运风险
这类风险是因现金流出与现金流入在时间上不一致导致资金链断裂而形成的现金流量风险。资金营运主要体现在企业流动资产的循环周转方面。企业流动资产的循环周转主要取决于存货和应收帐款的周转。当企业的存货和应收帐款周转正常时，企业的资金链是连续的，企业的生产经营就能正常进行；当企业的存货和应收帐款周转异常时，如存货大量积压，资金大量沉淀，或应收帐款占用资金过大，长期收不回来，企业就会出现资金链断裂、支付困难的风险。
5、收益分配风险
我国的纺织企业大多是中小型企业，对收益分配的意识薄弱。在收益分配上忽视资本结构，未意识到股利分配对企业的深远影响。我国的纺织企业侧重于企业资金的积累，忽视股利分配制度，不能认识到企业资金流出对企业发展的影响。我国纺织业采取的是配股或送股的收益分配方式，这就增大了证券市场上一些不法分子投机的机会，纺织企业股利政策没有正式的规定，股利分配方案经常修改，使得企业管理者无所适从。
三、纺织业财务风险规避
1、财务风险识别
财务风险识别就是指在不利风险出现之时或是出现之前。财务风险识别包括：外汇风险识别、筹资风险识别、投资风险识别、资金回收风险识别以及收益风险识别五部分。
纺织品出口创汇增加了外汇风险，外汇风险严重影响着企业经营，企业应及时掌握汇率动向，适时的调整收付款方式，避开汇率波动引发的经济损失；资金是企业生存发展的基础保障，做好评价企业资产额度以及金融市场动向的工作，通过分析企业负债情况识别企业投资风险；投资风险制约着其他风险的产生和危害程度，可通过往年投资数据分析得出投资报酬率的具体变化形式，以此进行风险识别；依据资金周转率、回收周期、账款收现率等判别风险；分析市场需求，合理分配收益资金，避免片面追求高回报而忽视企业资金储备。
2、财务风险防范
企业财务风险大部分与企业财务管理关系紧密，财务管理缺乏安全意识、管理手段落后都会引发财务风险。防范财务风险必须做好以下五点：第一、形成自上而下的管理体系，重视财务管理，改善管理手段，做好财务预算、营运、控制等；第二、在企业中树立风险意识，加强企业内部控制，降低潜在负债风险；第三、充分考虑货币以及投资风险，科学的做出投资决策，避免盲目投资；第四、加强日常企业的收支管理工作，控制现金储备；第五、制定长期的股利分配政策，保证企业留存资金与企业生产相适应。
3、强化财务风险管理
经济全球化，经济竞争日益激烈，企业面临的环境不断变化，财务风险管理理念不断深入人心，纺织业财务风险管理可以分为外部管理和内部管理两部分。外部管理即是企业针对不断变化的外部环境中所存在的风险隐患进行控制，降低甚至规避财务风险；内部管理是针对企业内部各组织机构进行控制，通过强化内部结构，规避财务风险。
四、总结
本文通过分析我国纺织企业所处的经济环境，自身的发展状况，以及企业内部存在的财务风险，提出了财务风险识别、财务风险防范、强化财务风险管理三点建议来帮助企业规避财务风险，提高企业生产安全和企业效益。
参考文献：
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财务风险的识别与分析篇7
煤炭企业财务风险形成的因素
煤炭企业控制和规避财务风险,就必须认识财务风险形成的因素。煤炭企业的财务活动贯穿于企业的生产经营全过程,财务风险也会在整个过程的多环节发生。一是在筹资过程中存在财务风险。煤炭企业无论是生产经营,还是扩大再生产,都必须筹集资金。由于资金供需市场的变化,筹资过程中必然存在风险。如果筹资成本过高、资本结构就会不合理、债务规模过大,就会导致企业背上过度负债的沉重包袱、从而引发财务风险。二是在投资过程中存在着风险。投资风险是指企业投入资本后,因各种原因不能按照预期结果收回成本和利润。主要有政策风险、利率风险、汇率风险、购买力风险和通货膨胀风险。三是在资金回收过程中存在着风险。大家知道,流动资金是投放在流动资产上的资金,一方面在生产经营中需要不断注入,另一方面需要按照计划将资金收回,只要生产经营发生,这个循环过程就不会终结。在企业流动资金的转化过程中,由于时间及金额的不确定性,就产生了企业流动资金的回收风险。而回收时间和金额的不确定性就产生了应收账款风险。如果应收账款不能按期收回,长时间滞留在本企业之外,就会造成资金周转困难,企业要正常生产经营,就必然增加企业的资金占用,而增加资金占用,必然增加资金成本,如此恶性循环,最终引发财务风险。四是信用风险。是指企业的经济合同风险。企业在生产经营过程中,要签订和履行经济合同,但因主观或客观原因不能完全按照经济合同的规定执行,引起经济纠纷,从而引发财务风险。引发财务风险的因素还有很多,不在一一列举。
煤炭企业财务风险控制的对策和建议
煤炭企业财务风险是客观存在,可以预测和控制。那么,煤炭企业应该采取哪些策略和措施应对财务风险呢？
1、增强财务人员的风险意识。增强财务人员的风险意识,是控制财务风险的聪明之举。马克思主义的辩证法认识,人的意识具有能动性和创造性。意识的能动性或意识的能动作用,是指人们在实践基础上能动地反映世界又能动地改造世界的作用。意识是人特有的一种能力,是人之所以区别于一般动物的特点。控制财务风险就要充分地发挥意识的能动作用。就必须尊重客观规律,从实际出发,把发挥主观能动性和尊重客观规律性统一起来。控制财务风险首先必须用科学发展观武装头脑,增强防范财务风险的意识,具有控制财务风险的脑官。防范和规避财务风险,必须增强财务人员的风险意识。因为财务风险存在于财务管理的各个环节,任何环节的工作失误都会给企业带来财务风险。所以,财务管理人员必须将风险防范意识贯穿于财务活动的全过程。针对财务人员风险意识淡薄的情况,企业应定期对财务人员进行培训和组织专家讲座,学习有关财务风险方面的知识,提高对财务风险的认识和预测以及规避财务风险的能力。要通过正反两个方面的经验教训,引导职工干部、特别是领导干部的警觉,从理论与实践上认识财务风险的客观性、不规则性、可预测性、可变性,从而牢固树立风险意识,以积极主动的精神和科学的态度对待财务风险,自觉地加强对财务风险的控制。
2、善于进行财务预警分析。所谓财务预警分析,就是对企业的财务报表及相关资料进行分析,从而发现风险和化解风险。任何企业从产生财务风险,到形成财务危机,导致企业遭受损失,都有一个从量变到质变的过程。财务风险的发生是有先兆的、是可预测的。因此,煤炭企业财务人员要在科学发展观的指导下,运用现代财务预测理论武装头脑,勇于拿起财务预警分析这个武器,经常不断地进行财务预警分析,把财务风险化解在萌芽状态。一是由领导牵头,组织以财务人员为主、并有企业其他部门参加的预警分析例会,进行财务预警分析,发现和捕捉财务风险;二是邀请专家对企业财务活动进行切脉,帮助企业进行预警分析,指导企业及早发现和规避财务风险;三是把定性分析和定量分析有机地结合起来,并应用现代科学信息技术,提高财务预警分析的质量和水平;四是注意收集、分析、处理和反馈有关信息,及时化解财务风险;五是建立财务预警责任制,把预测风险的责任落实到人,克服无人负责现象;六是在预警分析时,注意鉴别分析数据的科学性。总之,进行财务预警分析,是发现和规避财务风险的好方法,一定要自觉加以运用。
3、科学优化资本结构,合理确定负债额度。煤炭企业必须把负债确定在一定的范围之内,否则,就有引发财务风险可能性。在市场经济条件下,煤炭企业一定要做到适度负债经营。煤炭企业负债经营要借助最佳资本结构理论,科学地确定适度负债的“度”,满足综合资本成本最低和企业价值最大化的筹资额。在实际工作中,“度”的选择要与企业的具体情况相适应。对一些生产经营好、产品附加值高,偿债能力强,资金周转快的企业,负债比率可以适当高些;相反,其负债比率应适当低些。例如,企业进行技术改造,需要筹集资金即负债,待项目完成投入使用后,必须有偿债能力,如果没有偿债能力或出现亏损,就说明资金投入不合理。总之,企业负债经营的目的是实现利益最大化,不能因为负债而引发财务风险。
4、科学管理应收账款,加强资金控制。科学管理应收账款,是规避财务风险的重要举措。应收账款的回收具有不确定性,其所占流动资金比率不合理,就有引发财务风险的可能性。为回避应收账款管理不善而造成的财务风险,煤炭企业的财务部门和经营部门要共同制定营销策略,科学地选择销售与结算方式,加强对应收账款的控制。对讲诚信有支付能力的客户,可以采取赊销的方式,但累计赊销金额一定控制在客户支付能力的范围之内,结算时采取分期收款、商业汇票等风险较小的结算方式;对于那些偿债能力差,诚信度一般的客户,则宜采取现销方式,采取汇兑、支票等结算方式。要加大清欠力度,利用收账政策的优势催收货款。对于不讲信誉、有意拖延欠款或赖帐的客户,要积极借助法律手段,讨回应收账款。要强化对应收账款的管理:即建立稳定的信用政策,确定客户的资信等级,评估客户的偿债能力;科学确定应收账款所占流动资金的比率,使资本结构科学合理;建立销售责任制,把销售资金回笼与销售人员的切身利益挂钩,确保企业资金安全运行。为了回避财务风险,必须优化资金结构。要预测、规划,编制出比较合理的资金需求量,合理筹集和使用资金。要对资金使用环节上进行有效的监督,防止盲目和无效使用资金。要合理核定储备资金,严防资金占用过大而引发财务风险。要避免流动资金积压,以加速资金周转,提高资金利用效果。创新资金管理模式,能够有效地控制财务风险。要善于对以往的资金管理模式进行“扬弃”。马克思主义的辩证法认识,辩证的否定就是对旧事物的“扬弃”。所谓“扬弃”,就是既克服又保留,即在克服中有保留,在保留中有克服。解放思想,大胆改革,创新资金管理模式,就要对以往资金管理模式中消极的、过时的、腐朽的东西进行否定,对其积极的、有价值的东西进行保留。对以往的资金管理模式,不能否定一切,也不能肯定一切,要采用积极分析的态度,进行批判的继承,才能创新资金管理模式,有效地管理资金,控制财务风险。
5、强化内部审计监督,积极规避财务风险。控制财务风险离不开强有力的审计监督。实践证明,凡是财务运行良好的企业,都有一个强有力的审计监督体系;凡是财务管理混乱,存在着这样和那样风险,原因虽是多方面的,都与没有强有力的审计监督有关。因此,加强企业的内部审计监督,有利于化解财务风险。审计监督是控制和防范财务风险的有力工具,企业内部审计部门要经常不断地进行监督评价,并形成制度。要结合年度审计、任期审计或专项审计,注意审查和鉴别有无财务风险的存在,从而控制和防范财务风险。要大胆改进监督方法,积极采用电子信息技术,创新和完善监督手段。要加强对财务管理活动过程的经常性监督检查,见微知著,不放过任何微小的、正在孕育发生的财务风险。要加强监督力量,建立核算上有会计监督,管理上有预算监督,职能上有内部审计的监督体系,增强防范和控制财务风险的能力。要采用科学方法对风险进行预测,提高风险管理、控制与监督的有效性。内部审计部门要对内部控制作出评价,并向企业最高管理层提出建议,把财务风险控制在最小范围内。煤炭企业在强化内部审计控制与监督过程中,特别要注意建立健全岗位责任制。因为这是防范与化解财务风险的重要措施,也是确保企业财务安全的有效手段。财务部门要科学设计财务岗位,做到不相容岗位分离、赋予各岗位权利和责任,相互牵制、相互制约、相互监督、相互促进。财务管理岗位的设置要有利于预防和规避财务风险。在强化企业的内部审计时,特别要强化对企业会计控制系统的岗位监督,及时发现企业会计控制系统中存在的问题,制定措施,谋划对策,做到及早预测、发现和规避财务风险。强化内部审计控制与监督,以积极的态度去规避财务风险,就必须充分发挥企业财会部门和财务管理人员的监督作用。企业财会管理人员负有履行监督的重要职责。企业每一项业务的收付和债权债务的发生,都与企业财务有着必然联系,财务人员处理每一笔业务,本身就是一种监督;会计人员有责任以会计资料为依据,报告所发现的违法违规的财务事件,促使企业遵纪守法,真实、准确地进行经济核算,规避财务风险。财会部门要从管理的角度,通过财务有关资料,认真细致地加以分析,善于透过现象抓本质,在更深层次和更大范围内发现问题,研究对策,控制和化解财务风险。
6、加强制度建设,用制度控制财务风险。首先,加强制度建设,建立制度是前提。加强内部控制制度建设,建立健全财务风险控制制度,乃是控制财务风险的重要策略。煤炭企业要建立和健全预测和控制财务风险的管理制度,特别是筹资管理、投资管理、担保管理、财务管理、销售管理、成本管理、质量管理等制度,使财务人员在预测和控制财务风险过程中,做到有法可依,有章可循,正确履行核算、监督和控制职能,用科学合理的制度规范企业的行为,堵塞管理漏洞,降低资金成本,积极回避财务风险,提高企业经济效益。要建立决策、经办分离制约制度。实践证明,决策和经办分离制度能够使决策人员与执行人员相互监督、相互制约。要建立财产清查盘点制度。用制度控制财务风险,首要是建立制度,凡涉及企业财务的每一个生产经营环节,都要建立控制财务风险的制度。其次,加强制度建设,执行制度是关键。制度的生命在于执行,制度的价值在于落实。预测与控制财务风险,没有制度是不行的,有了控制财务风险的制度,不抓制度执行和落实,也是不行的;不抓制度落实,制度就成了一纸空文,分文不值。对于控制财务风险的制度,只有真正贯彻执行、落实到位,才能实实在在地控制财务风险,推动企业健康发展。再次,加强制度建设,关键要强化责任意识。把控制财务风险制度落到实处,必须强化责任意识,这是制度落实的根本。古语道:“天下之事,不难于立法,而难于法之必行”。缺乏责任意识,制度再好也会打折扣。要把制度执行落实情况纳入考核范围,对制度落实好的,要大胆进行奖励;对制度落实不好的,要坚决勒令整改;对触犯制度造成损失的,要坚决追究责任;对违背制度的,要坚决进行问责,维护制度的严肃性。加强制度建设,就必须加大查处力度。俗话说:“兵不斩不齐。”。一些制度落实不到位,在很大程度上是因为违反制度的行为没有受到查处,对违反制度的行为缺少应有的惩罚,就会导致违反制度的行为屡屡发生,给财务管理埋下隐患,引发财务风险。对企业中“有禁不止、有令不行,有章不遵,有规不循”的违反财务制度的行为,要发现一起,查处一起,决不手软。否则,就会破坏制度的严肃性,降低制度的权威性。
7、提高财务决策的科学化水平。煤炭企业财务决策能否做到科学化、规范化,保证决策的科学性、正确性、可行性,直接关系到能否有效地控制财务风险。经验决策和主观决策有很大的主观性、片面性,往往会造成决策失误,给企业带来财务风险。为规避财务风险,企业领导者、特别是主管财务工作的主要负责人以及广大财务工作者,要认真学习和熟练地掌握财务决策的科学方法,尽量采用定量分析方法,并运用科学的决策模型进行决策。要发扬民主作风,对于企业中的财务决策方案,要集思广益,反复论证,切忌主观臆断。这样才能保证决策的正确性,避免财务风险的发生。
结论
财务风险的识别与分析篇8
随着城市建设和城市化进程的推进，我国城市燃气行业所面临的风险与挑战更加多样化、复杂化，城市燃气行业的安全与经营风险问题日益突出，建立城市燃气全面风险体系已成为必然趋势。作为全面风险体系重要组成部分的财务风险体系，对于正处于高速扩张期的城市燃气行业来说显得尤为重要。
一、充分认识城市燃气企业建立城市燃气企业财务风险体系的必要性
1.建立财务风险管理体系是企业战略发展的需要
随着市场经济的发展，作为高危行业的燃气企业所面临的内外环境日趋复杂，诸如供应链风险、法律法规风险、安全环境风险、自然灾害风险、投资决策风险、财务和资本运营风险等，都对公司提高防范风险能力提出了新的挑战，基于公司长远发展的需要，建立与企业发展战略相匹配的财务风险管理体系已成为当务之急。
2.实施财务风险管理体系是企业规避风险，完善自我机制的需要
依靠城市燃气企业的垄断背景,其经营风险往往容易被忽视，风险意识不强，风险管理工作薄弱，是企业发生重大风险事件的重要原因。财务风险管理体系通过对公司重大风险的量化评估和实时监控，建立重大风险评估、重大事件应对、重大决策制定、重大信息报告和披露以及重要流程内部控制机制，促使企业建立动态的自我运行、自我完善、自我提升的风险管理平台，形成风险管理整体防范的长效机制，
3.实施财务风险管理是企业提升内部管理水平的需要
国内多数燃气企业虽然都建立了全面风险管理体系。但是，往往由于各个体系与职能部门之间相互独立，缺少有效的衔接和支撑，尚不能形成对企业生产经营风险的全覆盖、全监控格局。因此财务风险体系通过建立财务管理运行机制和财务预警信息反馈系统，对公司经营计划、投融资管理、生产运营和产品营销等方面进行全方位、全过程的风险预测、识别和控制，对于企业稳健运行，提升企业内部管理水平的有着重要意义。
二、燃气行业财务风险管理现状及存在问题
1.对风险的认识不够全面准确
燃气行业作为高危行业，在经营过程中面临着诸多风险，但往往对风险的认识不够全面,特别是对损失和盈利可能性并存的机会风险缺乏必要的认识。我们不能单纯的将财务风险视为纯粹的负面的东西，忽略风险中蕴藏的机会。换言之，既要恰当防范和控制纯粹风险，又要理性认识和管理机会风险。
2.财务风险管理多为事后控制，缺乏主动性
企业现有的财务风险管理多为事后控制，对风险缺乏系统地、定期地评估，缺少积极的、主动的风险管理意识及机制，对财务风险缺乏必要的识别、评估与应对，不利于从根本上防范重大风险以及其所带来的损失。
3.只重视具体风险的管理，缺乏风险管理整体策略
企业财务管理风险体系分为战略(决策)层面、管理层面、执行(实施)层面，但一般情况下公司现有的风险管理职能、职责往往散落在各个部门和岗位之中，企业只重视具体风险的管理，缺乏系统、整体地考虑企业风险组合与风险的相互关系，从而导致风险管理的资源分配不均，影响公司风险管理的效率和效果。
4.财务风险应对措施的不足
财务风险管理工作涉及的管理领域宽泛，专业性较强，风险管理技术应用相对滞后，定性分析运用较多，定量分析较为薄弱。强调纯粹风险的规避，风险应对以单一措施为主，缺乏风险组合的观念意识。
三、城市燃气企业财务风险管理的对策与措施
1.制定合理的财务风险管理策略,建立严格的财务风险管理程序
企业应根据自身条件和外部环境，围绕企业发展战略，制定合理的财务风险管理策略。通过应用业务流程分析法对燃气业务流程进行梳理，就重点环节的资金流动状况进行分析，确定风险因素的控制关键点，针对各风险控制关键点的不同内容进行综合分析，确定有效的控制措施，选择适合的风险管理工具，做到提前防范风险，使风险管理目标更为明确，提高财务管理的前瞻性和有效性。
2.严格财务风险识别过程，建立全面的风险机制
在财务风险管理中，应该以财务风险辨识为基础，探寻财务风险的根源以辨析相关风险的可控性，结合对公司影响的重要性和在长、短期内其发生的可能性进行风险排序，在有效风险识别的基础上，采用定性方法或定量相结合的方法进行风险评估，建立风险辨识、风险溯源以及风险排序机制。进一步梳理和规范管理流程，按照管理类别、专业性质对财务管理制度进行总体设计和系统分类，建立起涵盖投资融资、工程及固定资产、物资采购、财务和资金管理等各个管理类别以及以内控为核心的财务风险防范体系，按照会计要素对供、产、销各经营环节和人、财、物各控制对象作出明确的制度规定，形成与业务流程相统一的闭环管理。
3.加强资金预算管理，建立财务预警系统
对企业而言，资金风险在财务风险中占据着重要位置，燃气行业具有初期建设资金投入较大、资金占用时间和投资回收期长等特点，基于这种特殊的行业特性，燃气行业在资金管理方面往往面临资金链断裂的风险。因而资金预算管理作为财务风险控制的重要手段，按照管理程序，将财务风险控制环节及关键点，纳入预算控制范围，通过全面预算进行事前筹划，评估可能产生的财务风险，建立财务预警系统，并采取相应的风险策略，控制和缓解风险，有效控制财务管理风险因素。
4.建立内部审计监督机制
财务风险的识别与分析篇9
【关键词】财务风险；识别方法；定量分析
一、定性识别方法
1、风险的四个阶段分析法
在企业的发展过程中，“四阶段症状”分析法主要是根据市场的实际情况对财务危机进行科学合理的分析。这种方法主要是企业根据实际风险，将企业发展过程中的财务风险主要分为了四个阶段：潜伏期、发展期、扩大期、实现期。企业发展在这四个发展阶段中，会产生不同的发展现象。在实际应用过程中，这种分析方法主要就是根据企业发展的实际情况，分析企业所产生的症状，然后再判断出企业财务风险所处的阶段，然后再采取科学合理的措施，促使企业能够在竞争激励的环境中摆脱财务发展危机。这种分析法主要就是坚持具体问题具体分析的原则，有利于企业领导人根据实际情况，对企业的发展做出正确的判断。通过上面所说的分析方法，便能够准确的判断出企业财务风险分析人员的工作经验和采用的具体方法在分析过程中起着非常重要的作用。
2、企业财务风险结构性识别方法
随着企业不断发展，风险分析者可以根据企业发展过程中各种现象给企业产生的影响，然后以自身的经验准确的分析出企业财务风险的结构性质。再将这些分析出来的财务风险分为低、中、高等。在这样的过程中，管理者再将企业的这些风险采用风险估计矩阵来表示。
3、专家调查法
针对企业的财务风险，还可以采用专家调查法。专家调查法这种方法主要是应用财务管理程序，然后由专家草拟出调查出来的结果，为企业管理者提供相关信息的背景资料，最后由多位专家对这些信息进行总结预测出发展的风险。专家调查法最重要的就是企业领导者对企业经营的环境进行认真分析，总结造成这种风险的因素，根据工作经验预测出避免风险的措施。
二、定量分析方法
在市场经济不断发展的过程中，国内外很多学者在企业财务风险的定量方面都有所研究，其中主要应用于企业财务预警机制模型的建立。
1、单变量预警模型
为了有效预防企业财务风险，通常选用单变量分析方法。这种分析方法通常是应用较为单一的财务比率，然后根据企业财务的实际风险预测出可能出现的财务危机。其中对于最早的财务危机研究主要是指所需要的单量破产预测模型。主要以多家公司为调查对象，通过运用企业财务的单个比率然后将企业发展中的样本分为破产和非破产两个小组，然后通过分析便能够发现出这些企业在破产之前，企业的净利润、股东权益和负债这些方面便会呈现出明显的差异。但是，在复杂多变的环境中，这种单变量模型无法综合反映出公司的财务发展情况。因此，在应用这种方法的过程中，便常常会受到多种因素的影响，从而导致公司在发展中因为所预测的情况而得出不一样的结论。因此，企业管理者在应用单变量模型时，应该注重选择科学合理的指标。
2、非财务指标的财务预警模型
在预防企业财务风险过程中，还可以通过建立财务预警指标来完成。但是这种财务指标在应用过程中，通常会因为企业的财务报表不够真实，使企业对财务风险无法准确进行预测。因此，企业管理者便应该将企业非财务因素加入到财务报表中，从而确保企业财务预警模型准确可靠。在企业非财务指标的应用方面，主要将公司治理管理分为几个重要的部分：如交叉持股、股权结构、董事会组织、管理变量、会计信息等。在企业不断发展过程中，如果管理不到位，便容易给公司造成严重的损失。如果出现挪用资金进行非正常渠道的交易，便会造成公司管理不合理，降低企业的竞争力，更严重的是还会危及企业的生产力。
3、非统计模式预警模型
随着企业财务风险研究不断加深，很多国外研究者逐渐突破了企业以往的财务统计模型，构建了科学合理的企业财务非统计模式的模型。在这些研究技术中，最有影响力的就是神经网络模型。这个模型的优点较多，是一套比较人性化的应用系统，主要是模拟生物神经系统来设计。然后再充分利用重复的训练的时机，在平常的经验中达到学习的目标。同时这个模型与以往的线性模型相比较，具有更多的优势，这个神经网络模型除了具备线性的优点还具有较好的纠错能力。其中在神经网络模型的应用研究过程中，有的在商业银行中运用到了Bp神经网络分析方法，在应用实践中研究出了非线性的财务预警体系；有的则在大公司中应用了Bp人工神经网络工具。在应用了这个系统之后，让这些企业在短时间内有效提高了债务的偿还能力与资产的管理能力。同时这些企业的业绩具有非常明显的变化，其中主要表现在企业提高了6个项目的发展业绩，并且选取了15个财务指标，在一定程度上有效改变了企业的经济利息、应收账款周转率、存货周转率等，然后再将保存下来的10个财务指标作为这个项目研究的原始根据。在这样的情况下，在选取一定数量的公司作为财务预警模型建立的试验基地。这样通过实践证明，采用主成分分析方法建立非统计模式的预警机制，能够较大的提高预警模型的精确度。
三、结论
在预防企业财务风险的过程中，单变量分析方法与其他分析方法相比，涉及的问题更加全面，促使企业发展的基础更加稳定可靠。除此之外，企业的财务风险分析法主要是应用财务风险变量和标准值来进行比较，然后根据自己的经验来对企业的发展情况做出预测。但是在这个过程中，还必须考虑到企业在复杂环境中的各种因素，同时还需要将企业所面临的各种因素充分考虑进去，推动财务风险的定量分析能够准确的达到。企业财务风险的定量识别方法便主要利用准确的数据进行判断，避免依据人的经验导致各项财务决策判断失误。因此，为了确保企业财务准确可靠，只需要企业管理者搜集相关数据，然后通过分析比较，从而得出正确的判断。
【参考文献】
[1]周首华.现代企业财务理论前沿专题[J].辽宁：东北财经大学出版社，2010（06）25―26.
财务风险的识别与分析篇10
关键词：生物识别行业；因子分析；财务风险
1引言
目前我国生物识别行业，已经步入了成熟发展期。截止至2016年年底，在沪深两市我国共有28家生物识别行业的上市企业。本文通过采用因子分析法构建财务风险评价模型，探究生物识别行业上市企业财务风险预警和评价体系，可以帮助生物识别行业企业及早发现潜在财务风险，尽早采取相关措施，提升自身财务管理水平，减少或化解财务危机。
2生物识别行业上市企业财务风险体系研究设计
通过相关专业理论，并结合相关文献和研究报告，就公司盈利能力、偿债能力、成长能力和营运能力四个方面选取6个指标进行综合分析，其中，盈利能力选取净资产收益率和净利润率两个指标，偿债能力选取资产负债率和流动比率两个指标，成长能力选取营业收入同比增长率指标，营运能力用总资产周转率指标衡量。截至2016年底，上海和深证两个交易市场共有28家生物识别行业的上市公司，以此作为样本。从东方财富网选取28家样本公司2016年财务数据，运用SpSS．17软件进行因子分析。
3生物识别行业上市企业财务风险体系的因子分析
3．1因子分析的可行性检验
由于资产负债率指标是唯一的反向指标，为了使数据分析更具可靠性，在进行数据分析之前，先对数据进行预处理，与此同时6个指标之间存在一定相关性，需要对原始指标进行降维以达到继续分析的目的。然后对6个变量进行Kmo和Bartlett检验来判断变量之间是否具有相关性。Kmo检验统计量是用于比较变量间简单相关系数和偏相关系数的指标，取值在0和1之间。本研究中Bartlett的检验显著性为0．001，远远小于0．05，表明各变量之间具有较强的相关性，故因子分析Bartlett检验适用性较好；另外Kmo统计量为0．593，大于0．05，说明各变量之间存在一定程度的信息重叠程度，还是可以做因子分析的。
3．2因子提取
采用因子分析法进行因子提取。如表1所示，第一个因子的方差占所有的33．889％，而前三个因子的累积贡献率达到77．305％，所以选取前三个因子较为全面的描述生物识别行业的上市企业财务风险水平。旋转后，三个公因子各自的相对大小顺序仍然保持，但是方差累积贡献率却出现变动，而且前三个因子的累积方差贡献率和旋转前一样，所以可以选取前三个因子进行描述。
3．3因子命名与解释
设F1、F2、F3分别为提取的三个因子，为了较为清晰地表现出各自的实际含义就需要通过旋转原来的坐标轴，由此得到了旋转后的成分矩阵，经过旋转后，我们可以归纳各个因子的实际含义，如表2所示，第一公因子F1在变量X1（净资产收益率）、X6（总资产周转率）上具有较大的荷载，可以代表“盈利和营运能力”的情况，第二公因子F2在变量X3（资产负债率）、X5（营业收入同比增长率）上有较大的荷载，可以代表“偿债和成长能力”的情况，第三公因子F3在X2（净利润率）、X4（流动比率）上有较大荷载，可以代表“盈利和偿债能力”的情况。
3．4因子模型建立
在完成上述工作之后，采用回归方法求出因子得分，可以用6个指标来线性表示三个公因子得分情况，三个公因子得分函数如下：F1＝0．467X1－0．004X2＋0．101X3＋0．370X4－0．049X5＋0．386X6F2＝－0．007X1－0．110X2＋0．504X3＋0．182X4－0．505X5－0．293X6F3＝0．067X1＋0．893X2－0．173X3＋0．089X4－0．019X5－0．323X6
4实证结果与分析
为了对上市企业财务风险的优劣情况分析做出全面的综合评价，我们以各个公因子对应的各个方差贡献率运算得出如下的综合统计量F由三个因子的累积方差贡献率可知，λ1＝33．889，λ2＝26．371，λ3＝17．044得到：F＝0．4383F1＋0．341F2＋0．2207F3，由此，我们可以得到各个公司的综合得分情况，如表3所示。因子得分越高，证明财务能力越强，财务风险越小，通过查阅企业年报，发现企业的财务风险状况与本文实证结果基本一致。从因子得分可以看出28家样本企业中综合得分为负值的有15家，占比53．6％，可见该行业上市公司整体财务状况一般，风险较大。具体结论可归纳以下几点：第一，资本规模相对较小，生物识别行业是一个新兴行业，该行业上市公司正处于成长期。第二，资产负债率偏高，一般来说企业的资产负债率在50％视为正常，但在样本企业中，资产负债率超过50％的有12家，相对较多。第三，资产流动性偏弱，该行业需要购置大量固定资产，科研研发费用较高，导致资产流动性偏弱。
5生物识别行业上市企业财务风险防范与建议
第一，不断提升自身的投资决策能力。由于生物识别企业的投资额较大，研发周期长，企业可以运用科学的投资管理办法，严格控制企业的每项投资决策，将财务风险降到最低。第二，优化资本结构，降低融资成本。生物识别企业对资金的需求量较大，企业的经营过程中很容易出现资金链断裂的情况，因此生物识别行业企业需要拓宽融资渠道，优化资本结构。第三，建立健全内部风险管理体制，树立财务人员的防范意识，提升财务人员的专业素养。
参考文献
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