金融海归就业方向篇1
红筹回归渐行渐近
红筹回归其实是一个老话题。2007年，中国石油、紫金矿业的回归引发了红筹回归的热烈讨论，市场一度认为两家公司的回归将掀起红筹回归的高潮。不过，随着a股的暴跌，红筹回归之声悄然隐匿。近日，央行的《2008年国际金融市场发展报告》再次将红筹股的回归推向市场焦点，红筹回归大势所趋。
中移动中海油积极准备回归
“红筹股”实际上并不是一个法律定义，而是市场对于那些在海外注册、在香港上市、主要业务在中国内地的上市公司的一种称谓。当前在香港上市的110家H股公司，已有过半在a股市场挂牌；但当前以红筹股方式上市的92家国企，对回归内地上市仍有所盼。券商认为其中有分量的国企如中国移动、中海油、华润创业与联想等应很有可能成为首批回归的红筹股。
自2006年下半年以来，关于中移动要回归a股的消息一直不绝于耳。最普遍的说法是中移动将采用减持老股东旧股的方式融资800亿元人民币，但在时间落实上一直没有具体动作。中国移动董事长王建宙表示，中国移动的管理层一直希望中国移动回归a股，但是回归a股时机需取决于股票市场的变化。业内人士分析，假如红筹股回归破冰，中移动将最有可能拔得头筹。
而中海油则表示，只要法规和技术问题获得解决，该公司相信将会是首批最快在国内上市的红筹公司。中海油董事长傅成玉曾在参加“两会”时就表示，中海油已经向监管机构表达了强烈的回归a股愿望，中海油正积极准备回归a股，肯定会在红筹股回归的第一批名单中。
回归方式的探讨
关于红筹股回归的方式，英大证券李大霄认为，未来红筹回归最有可能采取三种方式――直接回归a股发行股票、CDR(存托凭证)和国际板，目前看来，这三种方式都有可能。李大霄说：“此前市场多讨论过直接回归a股和CDR形式，如果开设国际板那就更好了，中国可以借机引来那些注册地不在中国的股票，a股市场将会更加国际化，而这也是我们发展的方向。”李大霄判断认为，2009年要比2007年更加适合引回红筹股，这主要是因为，市场主要靠投资者和融资者两部分组成，投资者自然希望能够有更多优质、优秀的品种可以选择――“在市场低位时引进红筹股，可以避免出现泡沫鼎盛时的中石油现象，如果再能够合理安排配套资金的引入，完全可以将红筹股变‘馅饼’。”
红筹回归意义深远
另外，红筹股回归又会给a股市场带来什么呢?专家分析：首先，H股和红筹回归，会给内地资本市场增加很多大规模的优秀企业。有了这么多的优质股票供应，整个市场的格局和结构都会有很大的改善；其次，回归的企业先在海外上市，经过了国际资本市场的洗礼，积累起来的一整套的成熟、规范、国际化的企业经营和管理经验，将有助于提高国内企业经营和管理的整体水平；最后，红筹回归a股上市，为国内投资者提供了更多的投资机会，从而能够更多地分享到国内经济增长的成果，也有利于机构投资者参与程度的提高。
增发融资持续升温
受4万亿基建投资等一揽子经济刺激计划和宽松货币政策影响，2009年的a股掀起一轮流行性牛市。上市公司按捺许久的再融资意愿在a股市场的“小阳春”里纷纷抬头。据相关数据中心统计，截至5月8日，今年以来已有99家公司了增发预案，拟募资金额超过1600亿元，增发再融资现象持续升温。
增发公司数量大幅增加
随着行情回暖，今年以来，已经有31家公司顺利实施了增发，融资总额为705.78亿元，其中攀钢钢钒以91.27亿元成为今年已经实现募资最多的上市公司。
与此同时，在公布了增发预案的99家公司中，1月份有11家、2月份16家、3月份30家、4月份36家，拟增发公司数量大幅增加的同时，融资规模也水涨船高。3月份的国投电力、金牛能源、大唐发电、华新水泥、广汇股份等8家公司预融资额度每家均在20亿元以上；4月份，拟募集资金不超过55.7亿元，上海电气拟募资50亿元，而像浦发银行仅增发融资就高达150亿元。
在上一轮大牛市中，以资产注入为主线的外延式增长成为市场投资的热点。但今年以来，由于市场人气正在恢复，且上市公司现金流紧张的情况下，以现金认购增发股份的方式成为更多上市公司的选择。据数据统计，99家已公布增发预案的公司中，19家公司选择了资产注入，余下80家都选择了现金认购。
在增发预案中，为起带头作用，也有部分上市公司大股东自掏腰包参与认购。99家增发预案的上市公司中，有36家公司披露了大股东参与增发认购的方式，其中有17家公司明确表示大股东将选择现金认购方式。
从统计数据分析来看，99家公司中选择现金认购的公司主要可分为两类。第一类是受益于“475亿”投资的基础设施上市公司，即将或正在面临巨大的资金支出压力，迫切需要补充资金，这些公司大多数在一季度呈现经营性资金净流出状态。从一季度数据来看，99家公司中，以经营性现金流净值排序，东方电气、、上海电气和平高电气等公司的资金压力排名前列，其中东方电气经营性现金流净值为－8.68亿元，平高电气也有一2.8亿元。
第二类公司是急于通过再融资补充资本金。比如浦发银行，在国家明确了上海国际金融中心的地位后，迎来了巨大的发展机遇，但作为本地银行却受到资本金匮乏的困扰。增发前浦发银行资本充足率为9.06％。核心资本充足率为5.03％。在增发顺利实施，募资150亿元将对公司的核心资本形成有效的补充。
资金密集型行业占融资半壁江山
通过对相关上市公司的行业对比分析，公布再融资方案的公司多为制造业、房地产等资金密集型企业。受外需急剧放缓、原材料跌价和产能过剩等多重利空冲击，多数制造业公司深陷资金困局，同样，2008年楼市量价齐跌和紧缩政策也使得地产类公司举步维艰，资本市场的回暖无疑为急.需资金用以横向扩张和完善资产结构的上述行业提供了良机。
金融海归就业方向篇2
目前，中国的企业正处在转型之中，中国的内需市场也正在急剧扩大，这直接导致大批国有企业、新兴民营企业和大量的出口型中小企业等，都对有海外学历、工作经历的国际化人才有着大量需求。
对于遭遇金融风暴的“海归”来讲，中国国企和民企的迅猛发展为他们提供了广阔的发展空间，而各地方政府也纷纷亮出吸引人才的规划。但是地方二、三线城市的产业层次和城市化水平并不一定能达到高端海归与企业合作或就地创业的愿望；对于地方政府来讲，备选的高端“海归”人才也并不一定与自己城市产业的发展路径相匹配，因此，城市产业与人才很难一拍即合。
一线重点
全球的金融危机为中国国内企业创造了“挖墙脚”的好机会。就华尔街而言，到目前为止，就业岗位已缩减30%，接近10万人失业，并且这样的趋势还可能持续到明年。与此相对应的是，中国拥有大量资本盈余，急需相关人才来管理。
就在前几个月，国内某大投行在当地举行大型派对，参加的都是华尔街各路华人精英。为了打动到场的数百名听众的心以达到挖人的目的，这家投行的最高管理层倾巢出动，逐一上台发表演说。台下来自大摩、高盛、瑞银或是美联银行等等的听者，也都积极互动、踊跃发问。
对于那些在海外打拼过的海归们来说，中国国内最有吸引力的就是：中国经济和资本市场当前的发展方向仍是鼓励民营经济。数据显示，“海归”选择的单位大多数是外企和民营企业，供职最多的机构为外资企业，比例达到32.7%，其次为民营企业、高校与科研机构和国企。
像珠海、温州、宁波、烟台、青岛这一类中国的二、三线城市，则以民营企业居多。但是大多的“海归”并没有把二、三线城市放在就业考虑的范围内，他们把目标放在了沿海开放城市，尤其是北京、上海、广州这样的大都市。“平台高，信息流通快，高效集中是一线城市的优势。”浙江省专家留学中心主任郑织跃分析道。
尽管各二、三线城市的政府和企业家们高度重视吸纳人才，特别是高端海归人才的引进工作，但是，地方政府吸引人才的诉求和“海归”人员所强调的发展机遇并不能完全的吻合。
引才难题
郑织跃解释说，有些“海归”人士在高中或大学毕业后直接出去留学，获得学士或硕士学位，毕业后直接回国就业。但由于他们缺乏工作经验，只是有语言以及跨文化背景的知识结构上的优势，对于那些要求提升的企业来说，这种“人才”并不是他们希望的合适人员。
还有一些职场人士工作一段时间后出国充电，获得硕士以上学位，或留学后在国外积累了一定工作经验，回国后就成为就业市场上较有竞争力的人群。但由于“海归”的海外工作经验有限，并且期望值都比较高，能和二、三线城市的企业达到双方满意的几率比较低。
而那种既有国外文凭又有跨国公司工作背景的“海归”，他们有着资深的教育背景，同时具有若干年国外工作的经验，这部分人员相对较少。他们具有极强的专业能力和良好的知识结构，拥有丰富的国外人际资源网络，其回国的目的往往是自主创业或在学科领域有所建树。这类海归不仅是国内急需的人才，更是国内全球化国际企业争夺的对象。
从城市和企业的角度看，二、三线城市的部分产业对真正的国际化理论、实践经验丰富的高级人才十分渴求，但是城市的产业层次和城市化水平并不一定能达到高端“海归”与企业合作或就地创业的愿望。大多数的民营企业没有充足的管理经验，对人员结构进行优化调整、提升管理水平，并对商品进行细分和差异化竞争的研究，也没有充足的资金和经验去树立品牌形象，自然产业层次就上不去，因此就更难以获得高素质的人才的青睐。
危机解困
尽管在引进人才方面存在着不小的障碍，但是地方政府也正在积极出台相关的政策，以吸引和城市产业发展相匹配的“海归”。
近期在上海虹桥宾馆召开的“2008浙江―上海高层次人才洽谈会”，一天的洽接待人数达6255人，基本为硕士以上学历，其士及博士后1900人，达成意向1495人，108人被用人单位现场录用；也有不少海归人士把目光聚焦江苏省常州市，从第一批报名项目16个，到第二批135个、第三批168个，项目数量不断上升，人才质量不断提高。
江苏省无锡尚德太阳能电力有限公司就是在施正荣博士回国后创立的。无锡市政府给与了非常大的支持力度，帮助融资上市和报批公司用地；公司上市提高了公司发展平台，充足的资金使公司在原先掌握的先进技术的基础上有了更强的自主创新的能力。公司自身注重市场意识，有效地控制成本，并注重人才的吸纳。
很多浙江商人们表示，现在虽然受到国外金融危机冲击，却也让企业家们有时间来调整和提升自己的企业。目前，企业应该和当地政府配合协调，高效地吸纳“海归”。把当前金融危机带来的负面影响降到最低，为企业明年以及将来带来跟多的发展机会和提升空间。
■链接:各地引才计划
受到金融危机影响的各国的留学华人纷纷把就业、创业目光投向了国内。与此同时，各地政府积极采取行动，在国内举行了各种引才引智的高层次人才洽谈会，并组团到国外招聘海外精英。
常州2008年，常州市面向海外继续实施领军型海归创业人才计划，面向国内实施科教城“金凤凰”人才引进计划，全年要引进300名海归人才、20名领军型创业人才、50名高层次研发人才。
湖州2008年，“南太湖精英计划”的11个项目成功签约，首批“南太湖精英计划”项目正式落户湖州。先后有来自美国、德国、英国、加拿大等110位留学人员报名,经过资格认定、项目评审和对接洽谈等环节，最终确定了首批“南太湖精英计划”项目。
南京2008年9月，江苏省人才工作领导小组在南京启动“江苏万名海外人才引进计划”。2008年至2012年的5年间，江苏将引进不少于10000名海外高层次人才，集聚不少于50名具有世界领先水平的科学家和科技领军人才，500名以上创新创业拔尖人才，5000名以上拥有一定自主知识产权和科技成果的高技术人才，5000名以上具有博士或高级专业技术职称的高素质人才，为建设更加美好的新江苏提供更好的人才服务。
金融海归就业方向篇3
一、背景及文献综述
关于金融支持在经济增长、产业结构升级中http://作用的讨论由来已久，建设山东半岛蓝色经济区①、发展海洋经济、促进海洋产业结构升级离不开金融的支持，那么作为山东半岛蓝色经济区主要构成部分的青岛、威海、烟台、东营、日照、潍坊六市，金融支持是否有力地推动了经济增长、金融发展与经济增长存在怎样的关系值得研究。
国外学者对于金融支持与经济增长关系的实证研究由来已久。戈德史密斯（1969）认为一国的金融结构变化能够反映金融发展。金融发展以金融资产的形式增加储蓄，从而形成资本并促进经济增长。麦金农、肖（1973）则从金融抑制角度解释，认为金融自由、放松利率能够提高金融发展绩效，促进经济增长。尽管二者的在金融如何发挥作用的问题上有所差异，但认为金融发展是经济增长的必要条件，属于“供给导向论”。与之相对应的是帕特里克（patrick，1966）所持有的“需求跟进论”，他认为经济增长引发对金融服务的需求，金融发展变化取决于实业部门经济增长的速度。在实证研究方面，莱文（levine，1998）、伯克（berk，2000）引入了法律环境变量和包括人均收入、教育状况等指标的一组控制变量。他们的研究发现，由法律环境决定的银行体系的“外生”发展部分与经济增长是显著正相关的。这个金融发展的外生部分不是由经济发展带来的，也就是存在由金融到经济的因果关系。2004年，他们采用gmm技术发现银行和股票市场都对经济增长产生作用。
关于我国国家和地区层面金融支持与经济增长情况，国内学者分别运用ols线性回归、面板数据等方法进行了相关探索。谈儒勇（1999）运用ols进行线性回归对我国金融中介和股票市场对经济增长作用进行实证分析后认为，金融中介发展与经济增长之间存在显著的正向关系，而股票市场则是很弱的负向关系。马瑞永（2006）采用固定效应模型对我国各地区金融发展与经济增长关系进行实证分析，表明这种作用在中部地区最大，其次是东部地区，西部地区最小。袁云峰、曹旭华（2007）则从金融发展和经济发展效率的角度研究，认为我国金融只是从资本积累角度促进经济增长而对技术效率并未起到很大作用。武志（2010）用戈氏指标对我国金融发展水平进行考察，并通过剔除虚假成分得到我国金融发展的真实水平，提出了一种新的理论假说：虽然金融增长能够促进经济增长，但金融发展的内在本质却取决于经济增长。对于地区层面的研究，周立、王子明（2002）通过研究1978—2000年中国各地区金融发展和经济增长情况，发现各地区金融发展差异可以部分解释地区经济增长差异，并且金融市场化可以促进经济增长。杨胜刚、朱红（2007）运用中部六省面板数据，分析了中部地区金融发展和经济总量增长的关系，得出在长期内金融支持为中部崛起提供条件，在短期内则无明显关系的结论。
由于我国地区金融和经济增长水平差异、特色经济区域不断涌现，进一步具体分析具有很大的现实意义。
二、指标设定和模型设定
对于金融发展的衡量有麦金农指标和戈德史密斯指标，其中麦氏指标表示经济的货币化率，用m2/gdp衡量；而戈氏指标为金融相关比率fir=（m2+s+l）/gdp，s为有价证券，如股票、债券、保费等，l为各类贷款，表示金融与经济的相关程度。可以看出戈氏指标与麦氏指标相比，分子增加了贷款和证券这类的金融资产。鉴于缺乏各地区m2、各类证券的数据，我们采用银行存款和贷款之和与gdp之比表示fir，这既符合我国金融资产主要集中于金融中介机构的实际情况，又保证了数据的可得性和准确性，因而也是国内学术界的一般做法。fir能够反映一个地区金融发展数量上的水平，但还应该对金融效率进行相关的考察。
转贴于http://
以银行为代表的金融中介机构通过吸收存款筹集资金，发放贷款形成投资促进经济增长，因此我们用以下指标衡量金融的效率：
slr=（s-l）/l，li=l/i
其中，s表示存款，l表示贷款，i表示投资。slr表示积累存款的能力，li表示贷款形成投资的能力。
gdp可以在一定水平上衡量经济增长，除了金融发展影响因素以外，经济增长还受人口和资本的影响，因而在本模型中，用人均gdp对数（lnpgdp）表示经济增长水平，此外还要加入控制变量ir（投资占gdp比重，ir=i/gdp），又因为财政支出在我国资金支持中发挥着重要作用，以财政支出占gdp比重衡量，fr=f/gdp。最后，鉴于我国1991年证券交易所成立，应设立资本市场虚拟变量，在1991年前capital=0，1991年之后capital=1。
本文采用面板数据分析方法，从时间和空间两方面考察了六市金融支持和经济增长的关系面板数据模型如下：
（i=1，2…，n；t=1，2，…t）
在该模型中，如果ui与某个解释变量相关则为“固定效应模型”，如果ui与所有解释变量（xit，zi）均不相关，则称为“随机效应模型”，而如果系数β随着个体截面而改变，则为变系数模型，可以单独回归或者用似不相关http://（sur）回归，研究各个个体的特征。单位根检验、协整检验以及格兰杰检验则可以从时间角度对面板数据进行分析。
所有数据均来自青岛、威海、烟台、东营、日照、潍坊1978—2009年统计年鉴和山东省统计年鉴，2010年数据来自各市统计公报，人均gdp、规模以上固定资产投资、财政支出、存贷款余额均以当年价格计算，分析软件为stata10.0。
三、实证结果分析
（一）描述性统计
从图1可以看出，六市人均gdp处于不断增长的趋势，并且在2000年后的10年增长速度明显加快，东营远高于其他五市，青岛、威海、烟台增长相似，而日照和潍坊则相对缓慢，与其他城市相比有一定的差距。转贴于http://
从图2可以看出：金融相关比率总体上升但波动较大，青岛的金融相关比率最高，威海和烟台的变动基本一致，而货币化程度低，结论不能很好地说明问题。我们可以推测各个市的情况会有所差异，青岛金融支持情况较好。
（二）六市固定效应分析
我国资本市场建立后，上市公司可以通过ipo、配股融资和http://增发融资募集所需资金，资本市场的支持作用逐渐加强。1993年山东出现第一家上市公司，因此分为两个阶段进行实证检验。1978—1992年为第一阶段，1993—2010年为第二阶段。
在具体实证分析中，首先进行hausman检验，得出使用固定效应的结论。对于长面板数据，我们要关注组内自相关和组间同期截面相关，因而使用广义最小二乘法（fgls）进行估计，得到如下结果：
结果显示：除1978—1992年ir不显著外，其他系数均在5%显著性水平上显著。可以看出金融相关比率能够促进经济增长，金融中介机构的资金累计作用也为正，但是表示投资效率的指标却是负的，表明存在投资低效率的问题。并且两阶段该地区的金融支持情况确实存在差异：第一阶段金融相关系数fir的回归系数为1.83，表明fir每提高1%，人均gdp增长1.83%，而在1993—2010年间只能增长0.64%。同样，金融中介机构的累计资金作用有所减弱，这可能因为金融资金的日渐充裕导致其边际资本收益递减，另外资本市场的完善也分担了金融机构的金融支持任务，导致slr下降。此外，li的系数增大，但仍然为负，表明投资效率仍然不容乐观。
（三）似不相关回归
六市由于人口、规模、产业结构的不同，极有可能具有不同的回归系数，而六市在地缘上的接近，又可能受相同的不可观测到的扰动因素影响，因此用sur回归观测各市的不同情况具有重要意义。实证分析仍分为两阶段，结果如下表所示：
breusch-pagan统计量为0.000，说明sur回归比单个ols回归更有效率。从sur回归的两个阶段看，各市情况与整体的估计基本符合，总的金融支持有所下降，但投资效率有所改善，但是各市的fir指标系数存在很大差距。1978—1992年除威海不显著外，其他均显著，但是青岛的系数2.14，明显低于其他市（东营11.04、烟台3.24、日照6.3），银行存款累计效应比较明显，均在1以上，在表示投资效率的li指标中威海较好，为0.84，其他地区均不明显或为负效应。同样在1993—2010年间，除东营、潍坊外，其他地区的fir估计结果均显著，但青岛只有0.64，显著低于烟台的9.45和日照的4.34，这可能是由于青岛的资金已经比较充裕从而导致边际资本收益的减少。存款累计效应在此阶段差异性很明显，威海、烟台在5%水平上不显著，但青岛系数为1.04，日照相对较高，每提高1%对人均gdp增长率促进达2.92，而潍坊系数为-0.83，这表明随着资本市场的建立，融资渠道的增多，银行资金累计效用逐渐减少。资本市场的建立也使投资效率有所改善，li指标在第二阶段较第一阶段有所改善。
四、结论及政策建议
总之，本文认为，金融相关比率和存款积累均促进了经济增长，贷款转为投资却不利于经济的增长，表明资金配置方面确实存在效率问题，并且1993—2010年总的金融支持系数下降，但是贷款转为投资的系数有所改善，这说明资本市场的建立增加了经济增长的资金支持量并略微改善了投资的效率。此外，六市的情况存在一定的差异，青岛金融支持的边际产出低于其他地方，表明金融资源可能因为相对比较充裕产生了规模不经济。东营关于金融支持的变量不显著，可能是其具有的资源禀赋扭曲了经济增长本来遵循的规律，甚至是经济超常增长，当然这还有待进一步论证。针对上述结论，本文提出以下建议：
第一，发挥青岛核心城市的作用，支持整个半岛的经济增长。从实证结果中我们看到，金融资源配置的低效率表现在各地金融资源的不平衡上，青岛的fir系数最小，烟台、日照则较高，因此需要协调整合各地资金，打破金融支持的行政限制，统一调配金融资源来提高效率，加速金融要素流动，将有限的资源用在最急需、最能促进经济增长的产业和地区。
第二，优化具体的资金投向，做到有所为有所不为。贷款转为投资并没有有效地促进经济增长的现象在各市也存在，这就要求金融中介机构在发放贷款时应该全面考察项目，提高资金使用效率。另一方面，许多新兴海洋产业可能短期内没有很高的收益，从金融机构得到资金很困难，但是该产业的兴起对于经济结构的长期调整有促进作用，这就要求政府制定相关的金融政策，引导资源投向新兴产业，促进产业结构转贴于http://
金融海归就业方向篇4
近日，听朋友说起一件令人十分失望的事：一位中国留学生从海外回国创业，专注于GDp全球定位系统研发生产，由于后续资金不继，借贷无门，虽有订单在手，这位海归却不得不含泪关闭花掉大半生积蓄维持近两年的公司，重新回到国外上班去养家糊口。这样归去来兮的留学生估计每年都不在少数。有真才实学不一定就能创业成功，孵化企业、管理经营，优胜劣汰的市场机制都在考验着留学人员企业。
据中新社报道，目前，归国创业的中国留学生创办的企业中，普遍存在着比较明显的“三三”现象：大约1/3能有较大发展，1/3勉强维持生存；1/3处于破产或半破产状态。在一次会议上，济南留学人员创业园主任谭光说，目前园中100余家企业中，运营良好、一般和较差的企业各占三分之一，经营不下去的就会被淘汰出局。这样的机制也成为激发留学人员更加努力的动力。
根据多年对留学人员回国创业的观察，发现在高科技特别是tmt(信息、传媒、通讯)创业的成功率比较高，目前在美国nasdaq上市的中国海归企业，大部分都是这类公司，比如留美归来的邓中翰创建的中星微电子，李彦宏创建的百度等；而在其他很多领域海归优势难以发挥；在传统产业特别是农业、房地产创业的海归更难，企业成长比较慢，有的甚至失败破产，有一个由国外归来的海归还创办了有关农业的企业，前几年曾在香港上市后被停牌。另外，在全国各留学人员创业园区，每年都有相当一批留学人员创业企业由于种种困难难以生存下去。
那么，造成这一状况的原因何在呢？具体分析来看，中国海归创业目前有四大难题：创业园存在结构性缺陷、中国留学生回国创业融资难、有关政策重创新轻创业，以及创业资金分配过散的“撒胡椒面模式”。
首先，面临的问题是，中国创业园存在结构性缺陷，令不少创业园的实际效率低下。
近年来，中国为吸引留学人员到本地创业，不少地方的开发区、高新区甚至大学纷纷推出自己的留学生创业园。截至2006年底，中国大陆已经建立了130家左右的留学人员创业园，对海归创业形成了全国范围内的体制支撑。
但令人遗憾的是，由于缺乏一整套科学的项目评估机制和有效的融资渠道，不少留创园实际上扮演着物业管理公司角色，有的创业园还采取简单的房租补贴形式，作为对园内海归企业的支持。结果是，大陆很多留学生创业园中的企业成功率不高，不少海归企业处于艰难挣扎状态。
其次，中国留学生回国创业融资难。近年来，我所在欧美同学会商会召开了多次座谈会，召集上很多包括颇有经验的投资融资专家在内的留学人员聚会，对海归创业遭遇的实际问题进行调研。调查表明，回国创业融资难，是目前广大留学归国人员所面临的一个普遍问题，也是相当一批海归企业最终破产的主要原因。
据对各地入住留学生创业园企业的有关调查，国内支持海归创业的资金渠道主要有：政府类投资，如各地开发区、高新区认定的项目；民间类投资，海归企业自己在民间寻找合作方。另外，还有部分风险投资。虽然风险投资目前已经在国内投资不少留学人员企业，但其很大的利润要求与凤毛麟角的投资几率，对于成千上万海归企业无疑是杯水车薪。
曾在武汉光谷创建湖北光通光电系统有限公司的新加坡归国博士陈义红，在创业5年之后黯然离去，之所以如此，融资难是主要原因。在离去之前的华创会上接受记者采访时，他满脸焦急地说，“我的企业是一个可以做到两个亿的大企业。然而，现在需要资金投入，却借贷无门。目前想在国内贷款500万都难上加难。”
再者，从国内有关政策上而言，还一定程度上存在重创新轻创业的倾向。为了吸引留学人员回国发展，政府有关部门以往出台了大量政策法规鼓励留学人员回国创新。不足的是：国内以往许多吸引留学人员回国发展的政策措施，理论上都很充分，但往往有一种重创新轻创业的倾向，在政策制定上，往往经常忽视了真正有效的创新必须要依托大量的创业才能进行。因此，在吸引人才归国的各项政策措施制定上，往往都是以学历或科研成果作为待遇标准，较少考虑留学生归国创业的实际需要；各地不少项目扶持资金的发放，也往往按照科研成果评选的标准去靠，较少考虑科研转化和市场需要。
海归创业面临的第四个问题是，现有创业扶持资金太过分散，如同撒胡椒面，如较常见的模式就是每个入住园区的留学人员项目可以得到10万元的补贴。到目前为止，中国还没有建立一个全国规模的留学人员创业资金支持计划，以配合和推动中国在新时期的自主创新，支持留学人员回国创业。
由于缺乏部级海归创业计划支持，仅靠缺乏统筹的各部门零星创新基金及当地政府部分配套资金，在实施的过程中，各地有限的资金往往采取撒胡椒面模式，平均分配给辖区内海归企业；有的地方因为缺乏必要的评估，资金甚至被分配给不适合的创业计划。那么，应该如何更好地解决这些问题呢？
在当前海归创业形成浪潮的情况下，基于建设一个创新型国家的战略要求，中国政府应尽快考虑建立一个类似长江学者计划的、部级留学人员回国创业支持计划。
上世纪80年代后期，为了鼓励留学人员回国从事科研和教学工作，中国拨专款予以支持。中国教育部设置了资助优秀年轻教师基金、中国出国留学基金、留学回国人员科研启动基金，以及“跨世纪优秀人才培养计划”、“长江学者奖励计划”、“春晖计划”等，人事部也设置了资助留学人员回国的科研基金。这些举措，对吸引大批留学人员回国从事科研教学工作，起到了重要的促进作用，成绩显著。目前，国内大学78%的校长，中国科学院和工程院80%的院士，都有过留学经历或背景。
金融海归就业方向篇5
人才问题一直是困扰企业走出去的因素。“一带一路”战略的实施，更离不开国际人才的支撑，而海归人才，尤其是沿线国家的留学人员对推进“一带一路”具有天然优势。
从历史上中国移民海外的走向来看，“一带一路”正是华人走向世界的“路线图”。2000多年前，中国人从长安出发经中亚走向欧洲，走出了“陆上丝绸之路”；从东南沿海冲破重重巨浪“下南洋、走西洋”，开辟了“海上丝绸之路”。我国留学人员是开辟新时代丝绸之路的先锋队。
海归群体迅速扩大，已经成为中国新时代人才队伍的重要组成部分。中国已经连续4年成为世界最大的留学生来源国。仅2014年度出国留学人员就达到45.98万人，留学回国人员36.48万人。海归已经成为了中国社会结构中举足轻重的一支特殊群体和社会力量。
留学人员在专业技术、创新创业、国际视野等方面，以及参与治国理政、中外交流、社团和公益社会组织中都具有独特和先进的优势，在推动国家各项事业的发展中起到中坚、智囊、桥梁、助力的积极作用。据统计，目前中国科学院院士的81%，中国工程院院士的54%，都有留学经历。在美国纳斯达克上市的上百家中国企业中，8成是由中国留学人员创办和管理的。高层次留学人才已逐渐成为提高我国自主创新能力的领跑者和生力军。
2015年5月20日，在中央统战工作会议上明确提出三类人将成为重点团结对象，其中留学人员位居首位，成为统战工作新的着力点。我国实施“一带一路”战略的过程中，留学人员统战工作的重要部署，将有助于更多海外高层次人才参与进来，推动我国国力增强和民族复兴。
总体来讲，我认为海归参与“一带一路”建设，可以在5个方面发挥作用：
作用一：协助中国企业走出去，充当中资企业与国外企业合作的桥梁
海归人才可以直接参与到“一带一路”走出去的企业当中，在组织中发挥自身国际化语言和沟通能力的优势。文化软实力构建方面，例如孔子学院的海外设立和运营，海归可以积极参与，将孔子学院办学模式更加本土化。
“一带一路”沿线中，多数为发展中国家，甚至有自身政治社会不稳定的情况，对崛起的中国具有一定程度的不信任甚至是抵触，加强与这些国家的沟通和交流就变得尤其重要。与当地企业合作，让投资走出国门，是目前有效实施“一带一路”战略的重要模式之一。海归人才可以科学有效地利用在留学国家的人脉资源，更便利地帮助中资企业结识更多合作伙伴。
作用二：推动文化交流，讲述中国故事，传播中国声音
海归人才在语言、沟通能力方面具有优势。据中国与全球化智库（CCG）《2015中国海归就业创业调查报告》显示，分别有64.3%和51.7%的海归认为自己在这两方面具有优势。分别有50.1%和48.8%的海归认为自己在专业技能和创新能力方面具有优势。有38.6%的海归认为在自我推介能力上占有优势。另有15%的海归认为自己在人脉网络方面占优势。海归人才是国家“软实力”的载体，无形中传承和传播着中华文化。他们在促进新兴产业发展、引导外资进入、帮助中国企业“走出去”、推动中外科技文化交流、讲述中国故事、传播中国声音等方面发挥了重要作用。
中国留学人员应在“一带一路”沿线国家与当地学生打成一片，吸引和带回更多的外籍优秀人才来中国留学、就业和创业。结成“一带一路”国家的“同窗友谊”。
作用三：充当“硬实力”载体，主导创新企业走出去
一部分高层次海归人才回国创业，充当国家“硬实力”的载体，积极举办投资经商、创新创业等经济活动。根据人社部最新统计，我国目前建成各类留学人员创业园305个，其中部级46家，入园企业2.2万家，6.3万名留学人员在园创业。再者，中国的互联网也要走出去，海归人才在其中是不可或缺的力量。世界前10名的互联网企业中有几家都是中国企业。要抓住互联网全球化的机遇，把中国互联网企业推向国际，和世界接轨。
作用四：协助探究和预测政治风险
有长期的海外投资和生活经验的海归对当地的政治经济情况、文化风俗都较为了解。他们可以提供咨询、充当合作伙伴、斡旋调解矛盾等，为降低中国企业的海外投资风险起到重要作用。目前，我国国内还缺乏具备足够资质和水平的咨询中介服务机构，这些机构走出去的进程也过慢，而国际投行的服务费用大多不菲。因此，进入咨询服务机构可以是海归发挥作用的上佳平台。根据《2015中国海归就业创业调查报告》显示，在海归就业的前10大产业中，金融业最多，为14.3%。大量海归人才进入中资商业银行、券商和律所等服务机构，可以帮助提升中资金融中介机构的国际化水平，跟上我国企业国际化的步伐。
海外华侨华人发起文化交流，也有助于外国了解中国企业，构建良好关系，降低政治风险事件的发生概率。
作用五：参与中国国际金融秩序、协商秩序的建立
金融海归就业方向篇6
关键词：蓝色经济区；经济增长；金融支持；实证
abstract：thispaperisbasedontheeconomicpaneldataofmaincitiesofBlueeconomicZoneofShandongpeninsula，includingQingdao，weihai，Yantai，Dongying，Rizhao，weifangfrom1978―2010.thepaperusesthemodeloffixedeffectsandthemodelofSURtostudytherelationbetweenfinancesupportandtheeconomicgrowthinthearea.Sothesuggestionisthatthecorecityshouldbethefinancialcentertosupportothersandoptimizetheallocationoftheresource.
Keywords：BlueeconomyZone，economicgrowth，financesupport，empiricalstudy
中图分类号：F830.2文献标识码：a文章编号：1674-2265（2012）03-0040-04
一、背景及文献综述
关于金融支持在经济增长、产业结构升级中作用的讨论由来已久，建设山东半岛蓝色经济区①、发展海洋经济、促进海洋产业结构升级离不开金融的支持，那么作为山东半岛蓝色经济区主要构成部分的青岛、威海、烟台、东营、日照、潍坊六市，金融支持是否有力地推动了经济增长、金融发展与经济增长存在怎样的关系值得研究。
国外学者对于金融支持与经济增长关系的实证研究由来已久。戈德史密斯（1969）认为一国的金融结构变化能够反映金融发展。金融发展以金融资产的形式增加储蓄，从而形成资本并促进经济增长。麦金农、肖（1973）则从金融抑制角度解释，认为金融自由、放松利率能够提高金融发展绩效，促进经济增长。尽管二者的在金融如何发挥作用的问题上有所差异，但认为金融发展是经济增长的必要条件，属于“供给导向论”。与之相对应的是帕特里克（patrick，1966）所持有的“需求跟进论”，他认为经济增长引发对金融服务的需求，金融发展变化取决于实业部门经济增长的速度。在实证研究方面，莱文（Levine，1998）、伯克（Berk，2000）引入了法律环境变量和包括人均收入、教育状况等指标的一组控制变量。他们的研究发现，由法律环境决定的银行体系的“外生”发展部分与经济增长是显著正相关的。这个金融发展的外生部分不是由经济发展带来的，也就是存在由金融到经济的因果关系。2004年，他们采用Gmm技术发现银行和股票市场都对经济增长产生作用。
关于我国国家和地区层面金融支持与经济增长情况，国内学者分别运用oLS线性回归、面板数据等方法进行了相关探索。谈儒勇（1999）运用oLS进行线性回归对我国金融中介和股票市场对经济增长作用进行实证分析后认为，金融中介发展与经济增长之间存在显著的正向关系，而股票市场则是很弱的负向关系。马瑞永（2006）采用固定效应模型对我国各地区金融发展与经济增长关系进行实证分析，表明这种作用在中部地区最大，其次是东部地区，西部地区最小。袁云峰、曹旭华（2007）则从金融发展和经济发展效率的角度研究，认为我国金融只是从资本积累角度促进经济增长而对技术效率并未起到很大作用。武志（2010）用戈氏指标对我国金融发展水平进行考察，并通过剔除虚假成分得到我国金融发展的真实水平，提出了一种新的理论假说：虽然金融增长能够促进经济增长，但金融发展的内在本质却取决于经济增长。对于地区层面的研究，周立、王子明（2002）通过研究1978―2000年中国各地区金融发展和经济增长情况，发现各地区金融发展差异可以部分解释地区经济增长差异，并且金融市场化可以促进经济增长。杨胜刚、朱红（2007）运用中部六省面板数据，分析了中部地区金融发展和经济总量增长的关系，得出在长期内金融支持为中部崛起提供条件，在短期内则无明显关系的结论。
由于我国地区金融和经济增长水平差异、特色经济区域不断涌现，进一步具体分析具有很大的现实意义。
二、指标设定和模型设定
对于金融发展的衡量有麦金农指标和戈德史密斯指标，其中麦氏指标表示经济的货币化率，用m2/GDp衡量；而戈氏指标为金融相关比率FiR=（m2+S+L）/GDp，S为有价证券，如股票、债券、保费等，L为各类贷款，表示金融与经济的相关程度。可以看出戈氏指标与麦氏指标相比，分子增加了贷款和证券这类的金融资产。鉴于缺乏各地区m2、各类证券的数据，我们采用银行存款和贷款之和与GDp之比表示FiR，这既符合我国金融资产主要集中于金融中介机构的实际情况，又保证了数据的可得性和准确性，因而也是国内学术界的一般做法。FiR能够反映一个地区金融发展数量上的水平，但还应该对金融效率进行相关的考察。以银行为代表的金融中介机构通过吸收存款筹集资金，发放贷款形成投资促进经济增长，因此我们用以下指标衡量金融的效率：
SLR=（S-L）/L，Li=L/i
其中，S表示存款，L表示贷款，i表示投资。SLR表示积累存款的能力，Li表示贷款形成投资的能力。
GDp可以在一定水平上衡量经济增长，除了金融发展影响因素以外，经济增长还受人口和资本的影响，因而在本模型中，用人均GDp对数（LnpGDp）表示经济增长水平，此外还要加入控制变量iR（投资占GDp比重，iR=i/GDp），又因为财政支出在我国资金支持中发挥着重要作用，以财政支出占GDp比重衡量，FR=F/GDp。最后，鉴于我国1991年证券交易所成立，应设立资本市场虚拟变量，在1991年前CapitaL=0，1991年之后CapitaL=1。
本文采用面板数据分析方法，从时间和空间两方面考察了六市金融支持和经济增长的关系面板数据模型如下：
（i=1，2…，n；t=1，2，…t）
在该模型中，如果ui与某个解释变量相关则为“固定效应模型”，如果ui与所有解释变量（xit，zi）均不相关，则称为“随机效应模型”，而如果系数β随着个体截面而改变，则为变系数模型，可以单独回归或者用似不相关（SUR）回归，研究各个个体的特征。单位根检验、协整检验以及格兰杰检验则可以从时间角度对面板数据进行分析。
所有数据均来自青岛、威海、烟台、东营、日照、潍坊1978―2009年统计年鉴和山东省统计年鉴，2010年数据来自各市统计公报，人均GDp、规模以上固定资产投资、财政支出、存贷款余额均以当年价格计算，分析软件为stata10.0。
三、实证结果分析
（一）描述性统计
从图1可以看出，六市人均GDp处于不断增长的趋势，并且在2000年后的10年增长速度明显加快，东营远高于其他五市，青岛、威海、烟台增长相似，而日照和潍坊则相对缓慢，与其他城市相比有一定的差距。
从图2可以看出：金融相关比率总体上升但波动较大，青岛的金融相关比率最高，威海和烟台的变动基本一致，而货币化程度低，结论不能很好地说明问题。我们可以推测各个市的情况会有所差异，青岛金融支持情况较好。
（二）六市固定效应分析
我国资本市场建立后，上市公司可以通过ipo、配股融资和增发融资募集所需资金，资本市场的支持作用逐渐加强。1993年山东出现第一家上市公司，因此分为两个阶段进行实证检验。1978―1992年为第一阶段，1993―2010年为第二阶段。
在具体实证分析中，首先进行Hausman检验，得出使用固定效应的结论。对于长面板数据，我们要关注组内自相关和组间同期截面相关，因而使用广义最小二乘法（FGLS）进行估计，得到如下结果：
结果显示：除1978―1992年iR不显著外，其他系数均在5%显著性水平上显著。可以看出金融相关比率能够促进经济增长，金融中介机构的资金累计作用也为正，但是表示投资效率的指标却是负的，表明存在投资低效率的问题。并且两阶段该地区的金融支持情况确实存在差异：第一阶段金融相关系数FiR的回归系数为1.83，表明FiR每提高1%，人均GDp增长1.83%，而在1993―2010年间只能增长0.64%。同样，金融中介机构的累计资金作用有所减弱，这可能因为金融资金的日渐充裕导致其边际资本收益递减，另外资本市场的完善也分担了金融机构的金融支持任务，导致SLR下降。此外，Li的系数增大，但仍然为负，表明投资效率仍然不容乐观。
（三）似不相关回归
六市由于人口、规模、产业结构的不同，极有可能具有不同的回归系数，而六市在地缘上的接近，又可能受相同的不可观测到的扰动因素影响，因此用SUR回归观测各市的不同情况具有重要意义。实证分析仍分为两阶段，结果如下表所示：
Breusch-pagan统计量为0.000，说明SUR回归比单个oLS回归更有效率。从SUR回归的两个阶段看，各市情况与整体的估计基本符合，总的金融支持有所下降，但投资效率有所改善，但是各市的FiR指标系数存在很大差距。1978―1992年除威海不显著外，其他均显著，但是青岛的系数2.14，明显低于其他市（东营11.04、烟台3.24、日照6.3），银行存款累计效应比较明显，均在1以上，在表示投资效率的Li指标中威海较好，为0.84，其他地区均不明显或为负效应。同样在1993―2010年间，除东营、潍坊外，其他地区的FiR估计结果均显著，但青岛只有0.64，显著低于烟台的9.45和日照的4.34，这可能是由于青岛的资金已经比较充裕从而导致边际资本收益的减少。存款累计效应在此阶段差异性很明显，威海、烟台在5%水平上不显著，但青岛系数为1.04，日照相对较高，每提高1%对人均GDp增长率促进达2.92，而潍坊系数为-0.83，这表明随着资本市场的建立，融资渠道的增多，银行资金累计效用逐渐减少。资本市场的建立也使投资效率有所改善，Li指标在第二阶段较第一阶段有所改善。
四、结论及政策建议
总之，本文认为，金融相关比率和存款积累均促进了经济增长，贷款转为投资却不利于经济的增长，表明资金配置方面确实存在效率问题，并且1993―2010年总的金融支持系数下降，但是贷款转为投资的系数有所改善，这说明资本市场的建立增加了经济增长的资金支持量并略微改善了投资的效率。此外，六市的情况存在一定的差异，青岛金融支持的边际产出低于其他地方，表明金融资源可能因为相对比较充裕产生了规模不经济。东营关于金融支持的变量不显著，可能是其具有的资源禀赋扭曲了经济增长本来遵循的规律，甚至是经济超常增长，当然这还有待进一步论证。针对上述结论，本文提出以下建议：
第一，发挥青岛核心城市的作用，支持整个半岛的经济增长。从实证结果中我们看到，金融资源配置的低效率表现在各地金融资源的不平衡上，青岛的FiR系数最小，烟台、日照则较高，因此需要协调整合各地资金，打破金融支持的行政限制，统一调配金融资源来提高效率，加速金融要素流动，将有限的资源用在最急需、最能促进经济增长的产业和地区。
第二，优化具体的资金投向，做到有所为有所不为。贷款转为投资并没有有效地促进经济增长的现象在各市也存在，这就要求金融中介机构在发放贷款时应该全面考察项目，提高资金使用效率。另一方面，许多新兴海洋产业可能短期内没有很高的收益，从金融机构得到资金很困难，但是该产业的兴起对于经济结构的长期调整有促进作用，这就要求政府制定相关的金融政策，引导资源投向新兴产业，促进产业结构调整。已出台的蓝色经济区发展规划充分考虑了各地的优势，例如将青岛建设成为全国重要的现代海洋产业发展先行区、东北亚国际航运枢纽、国际海洋科研教育中心、滨海旅游度假胜地和海上体育运动基地；日照市重点发展现代临港产业；烟台则着力于海洋新材料、海洋工程建筑业等。经过科学论证的产业布局规划为金融资源指明了重点支持的方向。
第三，培育上市公司，充分利用资本市场融资。随着我国资本市场的发展，资本市场积累资金能力加强，创业板市场的建立为更多的企业提供了上市融资的机会。相关实证检验也表明资本市场的建立利于经济的增长。企业应当规范财务制度、建立现代企业制度，在条件允许的情况下实现上市融资，监管部门也应该对公司上市加强监督和指导。
注：
①根据国函[2011]1号文件《山东半岛蓝色经济区发展规划》，蓝色经济区规划区域包括青岛、威海、烟台、日照、潍坊、东营和滨州的无棣、沾化两县。
参考文献：
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[4]马卫锋，王春峰，黄解宇.金融发展与经济增长：实证研究文献述评[J].财贸研究，2006，（2）.
金融海归就业方向篇7
海西美旗城的融资现状与问题
海西美旗城作为“非加价”模式实践的先试先行点，在全国十三个规划基地中最早投入建设，故以之作为典型分析。经调研，不难了解到海西美旗城的建设共分五期开展，其中一期工程总投资额达3.6亿美元(约合25亿元人民币)，金额庞大，融资可谓十分艰巨。融资前期:渠道受限作为“非加价”模式这一创新理论的实践者，海西美旗城从某种程度而言可归为创新创业企业，而分阶段理论是创业企业进行融资选择的主要依据。一般来说，在企业生命周期的种子阶段(即企业的起步期)，企业主要通过自有储蓄、政府资金、民间资本和风险资本进行融资，在我国则以个人储蓄和亲友借贷为主。而海西美旗城的融资主要来自晋江众多民营企业家的投入，形成民间借贷关系。然而，这一融资渠道也存有一些问题。首先，对于海西美旗城25亿元的资金需求额来说，民间资本的满足度相对偏低，其源广量散，较难支撑如此庞大的资本大厦。其次，就海西美旗城本身而言，其资本结构也不十分合理，基本由债权资本垄断，财务风险过大。这主要还是由于其融资渠道受限所致，可归纳为以下三点原因:创业融资市场功能层次单一，发展缓慢我国目前涉及创业融资的法律主要是《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国合伙企业法》，以及外商投资相关的一些法律法规。但是这些法律法规在起草时未对创业企业进行考虑，因此，它们不仅对创业企业的融资无大的帮助，反而在一些方面形成法律门槛，限制了创业融资市场的发展。而在现行资本市场上，创业企业的融资渠道也十分有限:首先，商业银行和投资银行都偏好收益高、发展稳健的大型企业，股票业务亦有相当高的上市要求，均不适合于创业企业融资;再者，现存的金融产品类型甚少，且基本属于厌恶风险型，创新型金融服务方面则不够深入，适合于创新创业企业起步阶段的投资品种几乎没有。这样，海西美旗城从体制内的专业金融机构获得融资的渠道便十分受限，只好转向其他拥有资金的投资群体，以非金融机构替代金融机构，如向拥有资金的民营企业和个人进行融资。政府政策支持力度不够，财政资助有限政府政策支持与否，对处于起步阶段的创业企业影响很大。若政府对该企业所处产业有政策上的倾向，其融资往往较为容易，如:科技型中小企业创新基金或中小企业发展专项基金等。此外，政府的政策支持也会给投资者信心，间接降低他们的投资风险，提高了创业企业的信用，使信用融资变得方便可行。在海西美旗城的融资过程中，政府财政资助的力度远远不够，也因此，海西美旗城的建设更为依赖民间资本，而民间资本的投资信心又一定程度上依赖于政府政策倾向。国内风险投资不成熟，天使投资尚在萌芽以风险投资为代表的投资方式适合于创新创业，但我国风险投资起步晚，法律环境薄弱，发展条件并不成熟。其实，我国并不是完全没有针对高技术、高收益、高风险、高潜力的风险投资，而是缺乏配套的保障措施，所以难以发展壮大。此外，相对于国外以团队形式存在的天使投资主体，我国的天使投资多以个体形式出现，规模小，作用小。因此，海西美旗城建设初期基本难以吸引到风险资本，尤其是天使基金的投资。融资中后期:信用不足虽然海西美旗城的资本构成不合理，民营企业资金有其自身的劣势，但晋江作为品牌之都，其民间资本积累雄厚。故在晋江民营企业家资金的不断输入和带动下，海西美旗城的前期建设进展顺利，并预定于2012年年底完成一期建设，投入运营。然而，由于地方政府换届，政策支持减弱，民间舆论开始动摇，众多民营企业对其未来发展持一种观望姿态，出于风险的考虑，多数企业家不愿多做投资。因此海西美旗城近期资金链基本处于断流状态，基建陷入停滞，可谓遭遇重大瓶颈。主要是由于海西美旗城自身信用不足，无法巩固投资者信心，吸引投资者进行长期投资，而这其中，也有政府的影响。具体可归纳为以下三点:社会信用体制不完善海西美旗城的资金主要来自民营企业，而民营企业从事投资业务，可能会带来更大风险。这主要是由于我国的信用体制尚不完善，专门金融机构可享有国家法律保护，对债权有掌控力，而民间借贷完全属于高风险范畴，盈亏自负。因此民营企业的投资通常十分谨慎，对投资的未来收益抱有很大期待，当投入于短期内看不到回报时，其就会停止资金输出以防止损失。自身信用体系不健全海西美旗城属于模式创新的投资项目，其固有资产不足，实践依据也不足，而且海西美旗城仅一期的建设投资额就达25亿美元，建设周期长，难以给投资的民营企业充足的信心，自身信用较低。此外，海西美旗城的发展蓝图规划得很宏大，但缺乏良好的规划说明与目标细分，无法让投资者深入了解投资项目的本质内容，而只是停留在生产平台的理解层面，对其发展模式与盈利空间更是缺乏实质性了解，从而导致投资的盲目性，也才会在政策摆动时信心不足，不再投资。投资者的自身原因我国的投资者普遍存在这两种现象:第一，投资者对自身投资领域不熟悉。一些专业的投资者同时也不具备业内技术背景，对投资项目的长期发展起到指导作用;第二，国内投资者往往厌恶风险，不懂得高风险带来高收益回报的规律，更倾向于将资金投向短期能产生效益的项目，而不愿承担风险。这也是海西美旗城融资瓶颈的一个客观原因。基于以上原因，民营企业在政策不明朗时表现出了对海西美旗城项目的不信任，纷纷停止注资。海西美旗城的融资主渠道遭受严重挫折，只能另寻出路:首先，谢秉臻走访中央，希望能获得更大纬度的政策支持，而在福建省商品交易市场“十二五”发展规划中，海西美旗城已经归入福建省重点培育的四大千亿元市场;其次，海西美旗城选择与国营企业哈尔滨工大集团合作，现已谈妥由哈工大控股51%，美旗控股49%;再者，从整个美旗集团的角度出发，其开始考虑在别的基地启动建设，因为“非加价”模式只要在一个地方运营成功，就可带来巨大收益，支持各方，但从实际层面来分析，其可行性不高，因为其他地方难免也会面临海西美旗城的困境。
海西美旗城融资对策思考
海西美旗城在融资前期受到渠道受限的困扰，融资中后期又遭遇信用不足的瓶颈，既有外部环境的影响，亦存在自身问题。故要解决其融资问题，既要从政府层面考虑整个宏观经济环境的改革，亦要从其自身出发，做好规划，提升信用等，具体如下:争取多方资金支持，拓宽融资渠道建立多层次的创业融资市场体系，完善市场结构从政府层面来看，完善创业融资市场结构，首先要从法律上对其进行规范与保障，并与成熟资本市场加以区别，对创业融资市场的准入标准应放低，优惠扶持政策应公开透明，对投资主体应同等对待。此外，针对性的加大金融创新，通过多层次市场体系的建立满足创新创业企业的融资需求。我国“十二五”规划中也提出了“创新金融产品和服务模式，更好地发挥信用融资、证券、信托、理财、租赁、担保、网商银行等各类金融服务的资产配置和融资服务功能”的要求，海西美旗城应主动寻找一些适合的创新的金融产品，来分散其前期巨大的融资压力。与国营企业合作，争取政府财政资金支持海西美旗城应与政府形成良好合作关系，以获得部分财政资金支持，亦提升自身信用，而这需要其长期不断的努力，要让政府知晓“非加价”模式的创新意义以及其对于我国流通业的积极作用。与此同时，在民营企业之外，海西美旗城还可选择与国营企业合作，其资金来源更为稳定，且这也是与政府的友好关系的体现，而海西美旗城现阶段就采取了这一策略，并取得了不错进展。优化创业融资渠道，健全风险投资机制风险投资是不容忽视的强劲力量，是引导社会资本进行股权融资的一通道。特别是天使投资，其投资领域广泛，投资成本低，为创新企业迅速启动带来机会，且天使投资人多有行业背景，深谙高收益高风险之道。我国应借鉴国外成功典范和经验，发展健全风险投资运行机制，优化创业融资渠道。在这一过程中，政府的角色至关重要，各地政府除了积极引导外，也应实行有效监管。而海西美旗城在自身项目吸引不到天使投资的情况下，应主动出击，主动寻找投资主体，而不是被动等待。社会与企业齐头并进，共同解决信用问题推动完善社会信用体制从政府的角度出发，应加强完善我国信用体制，促进与融资相关的信用评价和信用担保体系进一步发展，规范有关立法，并制定针对创业企业的信用指标体系，以降低评估成本。此外，创建多层次的信用担保体系，并加强风险监管。而海西美旗城作为众多创新创业企业的一员，应自觉主动地参与推动这一过程，并发挥积极作用。加强建设自身信用体系在推动外部信用环境不断改善之外，海西美旗城更应做好加强自身信用体系建设，增强企业商誉。具体来说，应做好自身规划，关注重点项目，适当缩短每一期的建设周期，尽量减少不必要的投资支出，并做好投资回报分析，以增强民营企业家的投资信心。此外，海西美旗城也应注重自身品牌建设，加强宣传，并树立良好形象。
结语
金融海归就业方向篇8
在国人印象中，出国一般都是为了“深造”，所以海归留学海外所学专业也大都是国内就业热门专业，这直接导致他们倾向的就业领域也多为热门领域。经济、金融和计算机、通信电子两大领域一直以来都是关系国计民生的黄金产业；服务业作为包容最广的领域近年来已经成为吸引劳动力的主力产业；文化教育和科技产业是正在蓬勃发展、前途一片光明的朝阳产业。海归的选择基本上反映了国内经济发展的趋势。这说明：其一，大部分的海归即使人在国外也不忘时刻关注国内的形势发展，或者在回国前后就已经摸清国内经济的发展动向；其二，中国经济的蓬勃发展说明机会在中国。当今，任何人若想成就一番事业，如果不了解中国市场，都是不现实的。海归人士显然看到了这一点。
事实上，还有大量的海归选择了近年来发展迅速的生物、医药、环保及新型材料等新兴产业。虽然很多海归就是依托这些产业打人现代经济大潮的，但是这些产业还没有全面走上正轨，还未能引起足够的重视，它们仍处在生长期间，潜力巨大。
作为中国人心目中传统的“铁饭碗”――国有企业由于待遇稳定、前景无忧，依然是许多海归心目中理想的就业选择。但是一些独具眼光或者身怀技术的海归已经将就业的主要渠道瞄准了自主创业。事实上，依据当前公务员考试年年热门、国企就业很难入“门”的就业形势，自主创业已经成为了最重要的吸纳劳动力的方式。对于接受了西方文化熏陶、独立意识偏强的海归人士来讲，自主创业在承担风险的同时，也意味着可以选择自己喜爱的方式将自己的知识变成财富。
除此之外，从来都只是坐“冷板凳”的民营企业和私企也开始进入海归的视野。这充分反映了中国民营资本的增长及其旺盛的活力。事实上，对于那些只有技术没有资金的海归来说，依托民间资本和个人资本迅速占领市场也不失为一种低投高产、优势互补的创业方式。
金融海归就业方向篇9
关键词：商业银行黄金租赁融资业务创新
近年来，我国黄金市场发展迅速，黄金业务成为各家商业银行积极涉足的又一新兴业务领域。其中“黄金租赁”作为世界黄金市场不可或缺的重要组成部分，成为我国商业银行开展对公黄金业务的一项基础性产品。本文以黄金租赁业务为基础，创新性地提出以黄金租赁模式为客户提供资金支持的思路，并对其具体操作方法进行设计，以达到在不增加商业银行存贷比的前提下，降低银行资金成本，并以较低的融资价格为客户提供短期资金支持的目的。
一、黄金租赁业务基本情况
黄金租赁业务，是指承租人（借方）向出租人（贷方）租借一定品种和数量的黄金，在租借期满时向出租人归还相同品种、相同数量的黄金，并以黄金方式支付租金（黄金租赁利息）的行为。
黄金租赁涉及出租方（一般为各国央行和商业银行）和租赁方（主要是黄金生产、加工或贸易企业），基本操作方法是：商业银行将自有黄金以及从央行或国际市场上租人的黄金租借给用金企业，到期后收回本息，或再归还给央行以及同业市场的行为。对于自有黄金的租赁，商业银行收取纯利息；对于转租央行或同业市场黄金的租赁，商业银行收取其中的息差作为中介费用。对用金企业而言，黄金生产企业可以通过在黄金价格高位时抛售借入的黄金以锁定利润，再通过自身的黄金开采归还借人的黄金；黄金加工企业则可以在借人黄金的同时，在远期市场上买入等量黄金以备归还，同样可以达到锁定加工成本的目的。
通过笔者对于黄金租赁业务的简要分析和对我国商业银行开展黄金租赁业务的调研，认为目前我国商业银行的黄金租赁业务具有以下两个特点：一是目标客户均为用金企业；二是客户在租赁黄金后，基本上均将实物黄金直接用于自身生产经营，而不会将这些黄金变现直接获取资金。同时，用金企业均会对租赁来的黄金采取对冲或远期交易等措施，以锁定价格风险，因此价格波动对企业造成的还款风险相对较小。
目前，我国各类金融监管部门对于商业银行开展黄金租赁业务还没有明确的管理办法，对于黄金租赁的操作形式、客户群体、黄金能否变现等细节也没有具体要求，各家商业银行开展黄金租赁业务均自行制定业务流程和管理办法。鉴于以上情况，笔者认为，将黄金租赁业务的客户范围进行扩大，并凭借黄金特有的商品属性和货币属性，协助客户将租赁的黄金在市场上变现，以黄金租赁的形式为客户提供相应的短期流动资金支持，可以成为商业银行开展信贷类业务的一个崭新思路。
二、黄金租赁融资业务操作模式
（一）业务流程
黄金租赁融资业务以“黄金租赁”为基础模式，与客户在商业银行的授信业务相结合，客户须按照商业银行规定的操作方式将黄金变现，并将获得的资金用于其日常经营中的临时性业务需求。该业务的基本运作流程如图1所示。
从图1可以看出，黄金租赁融资业务实际上是短期流动资金贷款的一种特殊放款方式，即通过“黄金租赁”的操作形式，变相为客户提供相应的短期流动资金贷款支持。因此，客户首先需在商业银行拥有一定的短期流动资金贷款额度，当客户申请在银行开展黄金租赁融资业务时，须由经营单位向授信部门提出申请，由授信部门对该业务的使用额度、租赁利率和租赁期限进行审批。黄金租赁融资业务应采取单笔单批方式，一次性使用，审批额度以千克为单位。
黄金租赁融资的标的物为上海黄金交易所1000克含量为99.99%的实物标准金，租赁额度必须为1000克的整数倍。授信部门在审批客户申请的租赁额度时，应通过黄金租赁额度乘以当时上海黄金交易所该标准金卖出价的方式初步计算黄金租赁额度所对应的价格，并确保当时客户申请租赁黄金的总价格在客户短期流动资金贷款可用额度范围内，客户申请的黄金租赁期限在客户短期流动资金贷款的有效业务期限范围内。
（二）黄金的主要来源
黄金来源方面，目前国内开展黄金租赁业务的商业银行具有三种黄金来源。第一种来源是从国际市场或具有黄金储备的国际大型商业银行租赁黄金，租赁利率一般不到1%，成本相对较低。直接从国际黄金市场租赁黄金的商业银行，须首先取得黄金进出口权。第二种来源是自有黄金。目前我国部分大型商业银行已经通过开展各类自营交易类黄金业务，积累了一定的黄金头寸。当黄金头寸沉淀到一定规模后，就可将其用于开展黄金租赁业务，在减少库存成本的同时获得收益。第三种来源是拆借国内其他商业银行黄金。目前，国内黄金拆借市场利率为2%左右。若为上海黄金交易所会员单位，可通过上海黄金交易所的交易系统，直接向国内商业银行进行拆借，并且拆借黄金为上海黄金交易所标准金，用户在获得黄金后可直接在上海黄金交易所进行交易。
（三）业务盈利模式
当商业银行通过上述方式获得黄金后，为防止金价波动的影响，须在1个工作日内将实物黄金转租给客户。客户需在商业银行开设上海黄金交易所的交易账户，银行可将实物黄金直接转入客户开立的交易账户中。客户获得黄金后，须在1个工作日内按照市价将租赁黄金在上海黄金交易所进行交易，交易后获得的资金必须在客户短期流动资金贷款的可用额度内。若黄金价格上涨，交易后客户获得资金大于其在银行获批的短期流动资金贷款的最大可用额度时，超出部分不得发放给客户，可作为客户保证金的一部分存于银行。
为锁定本金部分价格风险，在客户卖出租赁黄金的同时，应以当时的买入价在该银行金交所交易账户中以保证金方式买入同等数量和规格的远期实物黄金，远期交易交割日须至少早于授信业务到期日的前1个工作日。客户在进行黄金买入远期交易的同时，须至少向银行缴纳买入总价格20%的交易保证金，保证金具体数额由授信部门根据客户风险情况审批制定。
客户交易黄金获得资金后，须将资金转入其在该银行开立的监管账户中，经营单位须根据客户获得资金情况，向授信部申请冻结该客户在该银行相应的短期流动资金贷款额度。待额度冻结后，经营单位可根据流动资金贷款管理的相关要求，按照客户使用情况发放资金。
当客户需要归还租赁的黄金时，须将远期买入交易进行交割，并将交割后的标准金转入商业银行在上海黄金交易所的账户中，用以归还本金。同时，客户须以上海黄金交易所含金量为99.99%的标准金作为利息归还业务办理银行。银行获得客户归还的黄金本息后，于1个工作日内归还拆借的实物黄金。
（四）与传统业务的差异之处
从以上业务流程可以看出，黄金租赁融资业务与传统的黄金租赁业务具有本质区别，主要体现在以下方面：第一，黄金租赁融资业务的目标客户不仅仅局限于黄金生产企业和用金企业，而是面向所有在银行具有短期流动资金贷款额度并且在银行开通上海黄金交易所交易账户的客户。第二，黄金租赁融资业务只是借助黄金租赁业务的基本形式，实现以黄金产品满足客户对于流动资金的实际需求。因此，该业务项下所租赁的实物黄金必须变现，并将变现资金通过客户在其银行开立的监管账户按照流动资金贷款相关要求进行发放和使用。第三，黄金租赁融资业务获得的资金纳入客户在银行的短期流动资金贷款额度进行统一管理和贷后监控，不得单独使用。
因此，传统的黄金租赁业务是对用金企业的一种实物产品支持，属于租赁业务范畴，而黄金租赁融资业务是在已有授信框架下的特殊放款形式，占用客户已有授信额度，并严格按照授信业务的相关要求进行放款和使用。因此，黄金租赁融资业务是一种特殊的放款形式，对于缓解银行存贷比、降低客户融资成本具有一定的现实意义。
三、预期成本收益分析
若开办该业务的商业银行获得黄金进口资格，可从国际市场进行黄金租赁，租赁利率在1%左右，参考国内其他银行黄金租赁利率（在2%左右），银行可将黄金租赁融资产品利率与短期流动资金贷款利率相结合，可将黄金租赁融资业务的利率设置在4%～5%。若直接从国际市场租赁黄金，银行通过该业务可获得的利差在3%～4%。若银行从其他商业银行租赁黄金，能够获得的利差在2%～3%。若银行以自有黄金开展该项业务，能够获得的收益将更大。
此外，客户通过其在银行开立的上海黄金交易所系统办理黄金卖出和远期买入交易，银行将分别收取成交价格2‰的手续费，上海黄金交易所手续费为成交价格的4‰。
同时，客户上海黄金交易所交易账户进行远期买入保证金交易时，须向上海黄金交易所缴纳10%的业务保证金，为进一步控制风险，防止金价上涨造成客户保证金不足，该银行可向客户收取不低于20%的交易保证金，由该银行为其进行远期交易的保证金操作，因此商业银行也可获得一定的保证金存款。
因此，在该业务中，客户可通过缴纳最少20%的保证金和8‰的交易手续费获得远低于市场贷款利率的资金，而商业银行也可在远低于市场融资成本的情况下，给客户提供优惠的资金支持，并获得较大的息差收入和一定的手续费收入。
四、主要风险点及防控措施
（一）加强风险防范意识
银行的大多数授信客户均缺乏贵金属业务领域的风险意识，尤其当黄金交易变现后，黄金价格波动会给客户带来一定的还款风险。因此，商业银行在开展该类业务时，应要求客户在卖出实物黄金的同时，以当时的买入价格在其上海黄金交易所交易账户中进行相同数量的黄金买入远期交易，交割日期必须早于黄金租赁融资业务到期日的前1个工作日，以锁定黄金价格波动的还款风险。
（二）落实贷后资金监控
该产品租赁的黄金主要是为满足客户对短期流动资金的需求，黄金变现后获得的资金，在使用及贷后监控方面必须符合短期流动资金贷款的相关规定和要求。因此，客户在黄金卖出变现后，必须将获得的资金转入客户在该银行开立的监控账户中，银行经营单位须根据流动资金贷款的相关规定和客户的资金使用情况，为客户发放资金。
（三）动态管理综合授信
为防止客户既获得一般授信支持又通过该业务进行黄金租赁融资而产生的重复融资风险，须将客户黄金租赁融资额度与客户在银行获得的短期流动资金贷款额度进行共用管理。当客户获得实物黄金并卖出获取资金后，银行需在客户信贷系统中冻结客户相应的短期流动资金贷款额度。
金融海归就业方向篇10
今年4月央行的《2009年国际金融市场报告》中就指出,在股票市场上,可以考虑积极探索境外企业在境内上市(即国际板)的制度安排,加强相关部门沟通协调,稳步推进境外企业在境内上市的准备工作,研究制订相关发行上市、交易结算、持续监管等制度安排和配套规则。
《国务院关于进一步做好利用外资工作的若干意见》中也提到要支持符合条件的外商投资企业境内公开发行股票、发行企业债和中期票据,拓宽融资渠道,引导金融机构继续加大对外商投资企业的信贷支持。
国际板来了
国际板虽然热议了几年,但是一直都未能正式推出,且目前也无推出时间表。证监会副主席姚刚在2010年陆家嘴论坛上对国际板迟迟不能推出进行了解释,他指出,国际板的建设是一项全新的工作,目前在法律、会计和审计、投资者保护等方面还存在问题需要解决,不过他也表示,目前在制定国际板规则、体系等方面已经有了很大的进展。
上海市政府金融服务办公室主任方星海就曾表示上海证交所国际板的相关规则正在制定中,有可能将在今年底前完成制定。
近期有媒体报道称,在9月前后,包括证监会、商务部及外管局在内的多个相关部委就国际板推出的法律问题已达成了共识,法律障碍扫清了,因此,国际板的推出只剩下技术测试和时机问题了。
中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为,国际板推出是否加速,最关键的因素还是要看其前期准备工作的进展情况,只要做好准备,国际板其实是随时都可以推出的,但有一点很重要,就是要协调好国内,境外以及香港之间的关系,这其实还是一个前期准备做到位的问题。
财经评论员叶檀在其博客上撰文《没有什么能阻挡得了国际板出世》,里面就谈到,按照目前的进程,国际板的所有工作有可能在2011年初就能完全到位,而在2011年4月前后正式推出的可能性很大。
红筹将是“主角”
国际板是指符合条件的境外公司到a股上市,由国内的投资者以人民币直接投资境外公司的上市股票。这其中的主体――境外公司可能会有三种存在形式,一是境外企业的在华机构,二是境外公司主体,三是红筹股。
但是目前上交所设计的国际板整体方案尚未确定,证监会和上交所对于国际板表态也都显得十分谨慎。据悉,此前探讨国际板时,引起广泛关注的模式有两种,一种是直接在a股市场挂牌交易,另一种就是采取CDR模式。
CDR模式是指境外上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内a股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。但是这种模式因为涉及的面较广,办起来也较为复杂,所以在几年前就已经被监管部门放弃了。
证监会似乎更倾向于采用直接在a股市场挂牌交易模式。
而在这种模式中,业内人士认为,海外上市的红筹公司回归可能将会成为突破口,而境外企业登陆a股尚需时间。因为红筹股的产权、业务等都属于事实上的中国企业,或者具有浓厚的中国背景,所以红筹股回归所遇到的阻力可能将会是最小的。据知情人士透露,红筹公司的回归将可能是上交所国际板的主要力量。