电子商务投资风险篇1
到了2011年，广告费达10亿元，并疯狂推新商品，物流和仓储成本都不在考虑之中，最终资金链断裂，巨额广告投入、巨额人力成本、低价策略，在电商大肆扩张时总是不计成本，实际上成本才是收益的基础。在对基础设施、市场建设等的大规模投入后，电商难以在短期获得盈利，从而导致对资本的进一步需求，收到一轮风险投资后会寄希望于下一轮风险投资的进入。进入了融资-扩张-再融资的循环中，对盈利只能预测再预测。在抢占市场份额时，实行低价策略的电商不在少数。目前，电子商务市场同质化严重，消费者转移成本低，恶性竞争加剧。当当网、国美、苏宁、京东等进行了多次价格战，以亏损换取市场。团购网站更是追求规模、管理混乱，各大网站在资本的推动下竞争惨烈。据中国电子商务研究中心统计，截至2012年6月底，我国团购网站有高达48%的死亡率，累计诞生6069家，在此过程中关闭2859家，3210家团购网站仍在运营，而团购大战仍在持续。契约订立草率风险投资机构对于订立风险投资契约比企业家更具经验，风险投资契约可能会存在漏洞，创业者会陷入风险投资机构的陷阱中。在订立契约前，创业者需要根据风投特点制定战略目标并与风投协商，明确是规模在先还是效益在先，以免在后期陷入与风投的战略分歧。很多电商在短期无法盈利后，创业者和风投机构之间矛盾激烈，这也是在签订契约时的约定不足。电商在订立契约时，往往只考虑到风险投资退出的可能性，标明了特定条件下风险投资机构有权退出企业。并没有考虑到企业创业者脱离风险投资的可能性，即没有在特定情况下要求风险投资离开企业的赎回条款。
阿里巴巴创业团队在企业日渐壮大后，就收回股权问题与投资方进行长期谈判并付出巨款，这也表明了赎回条款的重要性。订立风险投资条款时的细化考虑是日后解决矛盾的依据。对赌协议导致的控制权转移在风险投资中也十分普遍。很多电商企业的创始人对自身状况过分乐观，与风投机构草率签订对赌协议。对赌协议是单边协议，允许风险投资者在企业未达到约定标准时根据低估值计算投资款，或者调整投资方在被投资企业中所占的股权比例。对赌失败后风投履行契约，创业者会丧失对企业的控制权。按照《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，企业股权要稳定清晰。ipo审查时，对赌协议不被认可，要求企业在ipo前清理。但仍有众多风投要求与创业者签订对赌协议来平衡风险。资本市场应对不足在企业进入资本市场之前，企业的创始人对资本市场的了解通常有限。在引入国内外的风险资本后，往往片面关注资金的流入而忽视随之而来的风险，如股份被大量稀释、增加的额外费用等，或是过于依赖投资人的投资，而失去主动地位、被投资人裹挟。红孩子在引入风险资本后，风险资本占公司股份比例较大，进入公司管理层，在转型期结束后四名创业者仅留下一名，被投资者架空。而在准备ipo或ipo之后，企业博弈的对象增加到监管部门、所有投资机构与个人投资者。资本市场的运作与企业经营的规则大不相同。倒在ipo前的企业数不胜数。拉手网在两度ipo失败后，其创始人陈波与投资者博弈败北，被架空权力。同时，多数企业在资本市场上缺乏经验，在遇到危机时无法恰当应对。近两年，美国做空机构多轮狙击中国概念股，导致多家赴美上市的中国企业，包括当当网暴跌。多家企业或退市或中止上市计划，体现出对美国资本市场的不适应与中国企业在资本市场的不成熟。急于ipo，圈钱意识过重风险投资进入电商企业的最终目的是使资本进入企业后高价退出。如今ipo退出在所有退出方式中收益最高，比例仅次于股权转让。风险投资机构寄希望于通过ipo退出来达到投资利润的最大化。电商期望通过上市来圈钱弥补资金不足；风险投资者期望资金早日收回。很多电子商务企业受制于对赌协议与投资者的压力。在风险投资机构的推动下，电商领域有了唯ipo论的生存方式。拉手网曾两次冲击ipo，管理层会议的核心也是ipo，甚至公司内部每天有ipo倒计时，整个公司的运营都以ipo为主。这样的企业运营方式必然不能产生精细化管理。而目前ipo也越来越艰难。2012年中国主板ipo在两个月暂停后于10月中旬重启，监管部门传递的信号是审核趋严。美国资本市场受到中国概念股的信任危机影响，ipo难度也在加大。这对一味追求上市，疯狂消耗资金的电商企业来说增加了资金链断裂的风险。2012年上半年，仅有唯品会一家企业成功在美国上市。无疑很多电商的经营策略本末倒置。
电子商务行业涌入过多风险投资，经营管理存在重重问题。这些问题如果不加以控制或解决将导致行业被资本绑架，缺乏真正的增值服务。针对上述问题，本文提出如下建议。规范管理模式电商想要实现盈利，必须实现精细化管理，可以依靠风险投资的管理经验和关系网进行供应链整合、系统改造、流程重组并吸收高素质人才。节约各方面的成本，无论是否引入风险资本，资金支出都需要谨慎，有计划的进行扩张和资金支出。粗放的管理战略只会使企业增加失控风险。一味靠低价作为核心竞争力并不可取，目前竞争激烈的电子商务领域需要用差异化，独特的商业模式来获得消费者的认同，恶性竞争只会导致行业衰退。在电商领域生存也需要靠增加收入渠道来实现收入来源多元化。电商准入门槛低，企业自律十分关键。上下游产品的质量都需高度关注，降低投诉率。产品质量，企业诚信都是企业成功的重要的因素。美国做空机构狙击中国概念股与一些中国公司会计造假、业绩注水密切相关。不致力于完善企业管理，依靠数据造假在监控严密的资本市场中瞒天过海的几乎不可能。谨慎选择风投机构创业者在选择风险投资时需要选择经营理念相合的风险投资，避免因其他因素逆向选择。如果选择经营理念不同的风险投资，经营过程中又出现利益上的冲突，双方矛盾很容易激化。也不能因急缺资金而选择投入现金最多、到账最快的风险投资，日后运营的合作破裂将超过缺乏资金的困难对企业的影响。并且，创业者为了实现短期迅速扩张引入过多资本，可能会失去对企业的控制权。在签订投资契约前对风险投资机构以前投资的情况充分了解，是否存在信任危机，是否过分介入企业经营管理。风险投资机构要求必须签订对赌协议时，创业者不能急于获得资金而要通过全面调查来确定是否签订协议。并且，在风险投资契约中需要细化约定，考虑可能出现的各种情况，并避免陷入风险投资机构的陷阱中，保障控制权。风险投资机构是创业者最好的合作伙伴，也是最危险的对手。强化风险意识风险投资把资金投入企业，需要为它自身的投资者带来高额回报，必然会与创业者存在矛盾。创业者在使用风险资本时要充分意识到风险投资不是免费的，其风险与收益并存。企业无法盈利时风险投资会谋求退出，企业日后盈利时可能需要付出大量资金来让风投退出企业，比如阿里巴巴。风险投资机构进入企业管理层后，企业的商业机密或是专有技术有可能被风险投资机构窃取。电商在收获大笔资本的时候需要考虑随之而来的风险，并加以防范。在死亡率高的电子商务行业，经营风险也需要关注。企业的重大战略与决策制定好，要想到失败的可能性，并提供多种应对措施。特别是如今融资热潮渐渐冷却，电商取得风险投资难度增大，企业需要强化风险意识，积累资金渡过资本的严冬。充分了解资本市场电商在准备进入股市时需要对资本市场有充分的认识。在资本运作面前，尚未上市的电商有许多方面要进行改造比如说完善的公司治理机构和运行机制、合法合规的财务报表，以及与中介机构的良好合作等。不能一味依靠风投或中介机构来介入资本市场，电商企业的财务部门需要建立科学的体制、引入高素质的人才，作为公司进军资本市场的后盾。在面对做空机构无端攻击时，企业应立马控制局面，使用有力证据进行反击，必要时使用法律武器保护自身权益。揭露恶意机构捏造的不实数据，稳定本公司股价，运用各种手段化被动为主动将损失降到最低甚至反败为胜。
作者：刘为
电子商务投资风险篇2
关键词：传统企业；电子商务；风险；防范
中图分类号：F27文献标识码：a文章编号：1003-949X(2009)-03-0064-03
一、我国传统企业电子商务的现状
（一）传统企业信息化基础较弱，管理现代化程度低
传统企业的发展与现代化程度直接关系到电子商务的应用。我国传统企业正在改制中，现代企业制度尚未普遍建立，信息化基础比较薄弱。目前，我国企业信息化只是处于起步阶段，许多传统企业的管理处于主观、随意的经验管理阶段，不规范的管理，使计算机简单模拟原来的手工操作流程，从而加大系统实现的难度，增加投资成本，降低电子商务的投资收益率。
（二）传统企业对电子商务的需求非常低，用户还没有大量出现
目前我国大多数传统企业对电子商务还缺乏足够的认识，不了解电子商务对传统企业有什么重要意义，没有明确的发展电子商务的目标和实际步骤。我国相当一部分传统企业还没有自己的网址。据《计算机世界》的统计，到2006年底，在全球2900万个互联网站点中，中国只占16322个，不到全球的千分之一。大部分传统企业对企业电子商务没有明确的发展方向，只是希望通过互联网对现有系统进行整合，来与国际商务接轨，但对于如何切入、如何整合等具体事项缺乏了解。
（三）现有网络资源应用不足
大部分传统企业虽然建立了网站，但是以自我为中心而不是以客户为中心。虽然有关企业领导、企业文化、办公大楼的信息一应俱全，但面向客户的、基于知识的服务几乎没有。网页制作质量普遍不高，内容单调、无特色，更新、反馈不及时，没有发挥网络高速、互动传递信息的作用；信息的可用性不强，杂乱无序，检索很不方便，致使用户满意程度较低。
(四)电子与商务脱节
传统企业还没有树立使用网络、驾驭网络，通过网络获得更多信息的意识，没有真正认识到网络带来的重重商
机，没有将电子商务与企业的总体生产经营联系起来，而仅仅是停留在接受”网络很有用“这个概念的层次上。
二、传统企业电子商务的风险分析
（一）传统企业电子商务外部风险
传统企业外部环境是所有企业共同面对的大环境，所以因外部环境不完善所产生的风险是所有传统企业电子商务具有共性的风险，即系统风险。具体来说，传统企业面临以下风险：
一是信息风险。信息风险指信息虚假、信息滞后、信息不完善、信息过滥、信息垄断等有可能带来的损失。在信息传递过程中，如果市场行为主体不能及时得到完备的信息，就无法对信息进行正确的分析和判断，无法做出符合理性的决策。而信息虚假、信息滞后和信息不完善性对电子商务的运行安全也会产生威胁。此外，信息作为一种资源在电子商务的开展中起到了决定性的作用，但同时也带来了信息过滥的问题。
二是信用风险。电子商务的运行，必须以社会成员之间高度的信用依赖和信用确信为基础。一个社会的信用保障体系越完善，其经济的发展基础就越坚实。因此从一定意义上说，电子商务也是信用商务。没有信用安全，就没有电子商务。由于电子商务是虚拟世界，交易双方不直接见面，在身份的判别确认、违约责任的追究等方面都存有很大困难。因此，信用风险在传统企业中发生的概率大。
三是法律政策风险。电子商务法律和政策方面的风险，主要起因于相关电子商务立法的滞后和全球化环境下各国法律和制度的差异。立法的滞后严重制约电子商务的发展，在法律不健全的条件下，企业只能做到尽量不违背现行法律，但企业会担心今后遇到法律冲突。另外，企业即使能够完全做到符合本国法律和制度，也难免会与他国法律发生冲突，各国法律和制度的差异使企业陷于风险中。
（二）传统企业电子商务内部风险
一是技术风险。技术风险指由于技术原因给企业带来的运作风险。它主要包括技术选择风险和数据存取风险。电子商务出现的技术风险对传统企业的威胁主要有：中央系统安全性会被破坏；入侵者假冒合法用户改变用户数据；接触用户订单或生成虚假订单；客户商业秘密被其竞争者获悉；消费者提交订单后不付款；竞争者可检索企业的产品状况；不诚实的竞争者以他人的名义来订购商品，从而了解有关商品的状况和货物的库存状况；获取他人的机密数据等。虽然这些现象在所有企业中都可能存在，但在传统企业中表现得尤为突出。
二是投资风险。传统企业采用电子商务这种新交易模式，所面临的投资风险主要表现在以下几方面：
1.电子商务相关的固定资产折旧快，淘汰率高，变现能力差，需要持续不断的后续投资，加大了企业的运营成本，增加了企业的投资风险。
2.电子商务无形资产投资比重大。由于网络经济的快速发展，新技术变革日新月异，使得传统企业电子商务要获得生存发展必须在信息和技术两个方面跟上整个行业的发展，稍微落后即遭淘汰，企业需要不断的投入资金进行技术开发，这更增加了传统企业发展电子商务的投资风险性。
3.电子商务收益的增加是长期的、逐步的，企业在短期内很难收回投资，同时具有不可估算性。这些都使得电子商务投资的回报难以确定，加大了传统企业的投资风险。
三是人力资源风险。加入wto后，传统企业人力资源管理薄弱日益严重，人力资源风险不可避免地成为企业风险的中心。首先，传统企业不重视企业家的培养和造就，对管理者缺乏有计划地进行知识技能的更新、提高。其次，缺乏高效率的人力资源管理体制，员工不能获得良好的培训，这往往不能提高员工的技能和对企业的忠诚度。同时，落后的管理思想使员工不能够公平竞争，导致人才不能合理流动，优秀人才大量流失。这种高人才流动率一方面使企业人员稳定性降低，不利于电子商务技术的推广及应用，也就相应降低了系统的稳定性；另一方面造成企业内部的商业信息和技术秘密的泄漏，可能给企业带来巨大的损失。
三、传统企业电子商务的风险防范措施
（一）传统企业电子商务外部风险防范
1.建立信息管理平台，防范信息风险
传统企业电子商务化的前提是信息化。首先是企业运营在一个基于完善的管理思想和工作流程的系统之上（如eRp），然后利用互联网、web网站实现业务，从基础到高端，完成传统企业发展电子商务的进程。具体应包含以下四个步骤：一是构建企业的网络基础设施；二是实现办公自动化（oa-officialautomatic）；三是建设企业核心的业务管理和应用系统，这里最有代表性的是建立eRp和外部网站；四是针对传统企业经营三个直接增值环节设计客户关系管理（CRm-CustomerRelationshipmanagement）、供应链管理（SCm-SupplyChainmanagement）、以及产品研发管理（pLm-productLifetimemanagement）。
2.建立完善的信用评价体系，有效抑制信用风险
（1）营造社会信用环境，建立信用评价体系
首先成功的电子商务常常需要信用的支持，即交易双方互相信任，信守承诺。只有在全社会形成一种自己守信用、人人必须守信用、也相信别人守信用的氛围，电子商务信用风险才有了防范的基础。其次，参考发达国家的经验，建立完善的信用评价体系。在美国，无论交易主体是企业还是个人，都有相关的信用机构来对交易双方的信用进行评价。第三，发达国家的信用卡制度也值得借鉴。
（2）传统企业应加强自身诚信建设
首先，企业应将诚信落实到企业的实际行动中去，慎重对待企业的每个订单、每个客户，细微之处见真情。要做到不仅让客户满意，还应该让客户持续满意，以不断提高客户的忠诚度。其次，信用是企业发展的根本，企业不仅要在服务上做到诚心，还应在思想上树立诚信为本的传统，上到领导下到基层员工，必须时刻牢记诚信，做到待人以诚，交易为信，这才是由传统企业内部规避信息风险的根本所在。
3.运用法律手段规范、保证电子商务的正常运作
实际当中，很多传统企业对风险的重视程度还远远不够。这就要求我们从观念上重视法律风险，用法律手段来保证电子商务的正常运行。针对目前各国对电子商务认识的不一致，有关电子商务的法律、法规正在不断完善，传统企业应根据自身的情况做出相应的调整以规避风险，并且需要逐步建立和完善法律风险防范的控制系统，为企业正常运作寻找法律依据，避免因为法律不清等原因而使企业陷入不必要的纠纷或遭受不必要的损失。
在防范电子商务法律风险上，政府应为企业提供有力的法律保证。法律体系的完善有利于防范法律风险，所以政府应及时制订相应的法律、法规，用法律的手段严惩那些恶意获取他人机密信息和违反商业道德的犯罪行为。
（二）传统企业电子商务内部风险防范
1.利用可靠的电子商务配置避免技术风险
为了避免技术风险的发生，降低风险，提高企业的抗风险能力，传统企业应在电子商务进入在线服务之前保证做到电子商务系统的可靠性。
（1）要保证软件平台的可靠性
它是电子商务正常运行的前提，传统企业可以自行开发也可以购买软件，通常购买软件平台的费用与电子商务系统的开发费用相比低得多。用大量的经费开发电子商务，舍不得花相对较少的费用购买正版软件是错误的。传统企业绝不能使用未经授权的软件，这是电子商务系统可靠运行的前提和保障。
（2）多方面地防范数据存取风险
程序控制--在电子商务程序设计时，应充分采用多种方法避免操作失误，降低出险率。建立健全规章制度，明确分工，明确职责；加强使用人员的考察、考核和管理；定期对系统数据的可靠性进行检查；保管好相关文档；及时备份等。
2.电子商务投资风险的防范
（1）传统企业实施电子商务之前，要做好可行性分析，在充分论证的前提下进行电子商务投资。电子商务投资对传统企业来讲是一种战略投资，它的成功与否甚至可能关系到企业的生死存亡，因此，详尽、确实、可靠的可行性分析是至关重要的。同时，企业在股票市场或者债券市场融资才能获得更多的机会，也可以吸引喜好高风险、追求高回报的风险投资家的投资，从而解决传统企业融资难的问题，防范电子商务融资风险的发生。
（2）在信息技术飞速发展的今天，传统企业在进行电子商务投资的过程中，要不断更新电子商务技术，随时跟上本行业电子商务发展的步伐。传统企业可以通过考察一些先进企业的电子商务开展状况，寻求最佳技术方案。
3.加强人才管理，防范人力资源风险
传统企业要想有效开展电子商务，一定要重视人力资源管理，将人才视为企业之本，做到用待遇吸引人，用感情凝聚人，用事业激励人，从而有效地预防人才流失的风险。同时也要敢于主动出击，到跨国企业中引进自己所需要的人才。
同时，不断加强人才的培养，使传统企业能够拥有源源不断的新鲜血液。传统企业应高瞻远瞩，将培养电子商务人才提升到企业战略层次上。从企业的决策层到管理层，再到操作层，采购、生产、销售、财务、运输等所有部门的人员都应受到关于电子商务知识的培训，以使所有人员都能积极参与到电子商务实施中来，使企业业务流程的每个环节都适应电子商务发展的要求。
参考文献：
[1]方美琪.电子商务概论[m].北京：清华大学出版社，2002.
[2]黄梯云.管理信息系统[m].北京：经济管理出版社，2007.
[3]张纪康.企业经营风险管理[m].立信会计出版社,2007.
电子商务投资风险篇3
【关键词】BmC模式；风险构造；信用风险；风险管理
一、BmC模式的风险构造
BmC模式，由太平洋直购网提出并应用。是率先集量贩式经营、连锁经营、人际网络、金融、传统电子商务（B2B、B2C、C2C）等商务模式优点于一身，解决了B2B、B2C、C2C等传统电子商务模式的发展瓶颈，是B2m和m2C的一种整合电子商务模式，即B2m+m2C＝BmC。他是在前人的基础上发展起来的新生命，拥有了比以往更好的发展契机，但同时面对的怀疑甚多。随着社会环境的改变，人们的要求更高，BmC模式能否消除人们的担心，降低它的风险是现代模式的发展瓶颈。所谓BmC模式的风险，这里将其理解为BmC模式在发展过程所面临的各种因素导致的损失，可以分为信用风险和社会风险。信用风险是从其分销渠道和融资渠道来说的，即在这些过程中面对的各种信用风险；而社会风险主要包括社会环境的改变以及市场结构的改变所带来的损失，主要是指制约BmC模式发展的各种因素带来的风险。本文主要就BmC模式的信用风险进行分析。
二、BmC模式的信用风险分析
在我们了解BmC模式的信用风险之前，我们先来了解BmC模式的营销模块，他与以往的传销相似，但却有着很大的区别。下图解释两者的营销流程：
图1传销模式的营销模块图
图2BmC模式的营销模块图
图1表示的传销模式的营销结构是一种普通树型结构，它是由父节点a寻找多个子节点（这里为简化说明，以B、C、D为例），再由各个子节点去开发寻找各自的子节点，这样一来即使其中的一条子链断了还有其他的来补充，既不会影响到整个营销模块的运行。其缺点就是如果有一方子链出现违规现象而被法律追究时，由于连带反应，最后a也会被追究其责任。图2表示的BmC模式的营销模块是一种二叉树型，其特点是各个父节点只会寻找两个子节点，且这两个直接点都是实力雄厚的。如BmC模式的企业a为加大发展，吸引B企业来投资，而B为了保障自己的正常运行，吸引e和C企业来投资，一方面缩小自己的风险，同时保证了在C链违约后，B短期内还能继续运行。同时也很容易看出其缺点就是一旦C链断接后，B由于长期找不到投资商而出现资金链缺少导致整个运行失败。
一般意义上的信用风险是在金融风险的前提下发展的，是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性。可以分为违约风险、市场风险、收入风险以及购买力风险。
通过上面两者的比较我们可以看出BmC模式的信用风险主要表现在两方面：收入风险以及投资商的违约。首先我们来看收入风险，企业再投入大量资金后，但由于BmC模式是一个新的电子商务模式，还未受到人们真正的认可，使得其在运行过程中容易造成收入低迷，而未达到预期效果，从而使企业因为收入而面临各种风险。还有一种层次的收入风险是投资商的收入风险，当投资商未能实现预期收入时，企业便面临两种选择，一是原有投资商继续投资；二是寻找新的投资商。所以当收入风险发生时，BmC模式的创新点便成为制约其发展的缺点。另一种BmC模式的信用风险便是投资商的违约风险，从图2中我们可以知道BmC模式采用层次的融资渠道，即每个企业作为融资商又作为投资商，这在一定程度上保证了模式的运行，但同时一旦某个投资商违约，不进行投资，严重的话会导致整个该企业后续的资金链断掉，同时由于资金长期供应不足使得整个BmC模式的资金链崩溃，这既是所谓的BmC模式的信用风险。
三、BmC模式的风险管理
对于传统电子商务模式的风险管理，我们采取的手段主要是信用评级制度，但由于各自的发展瓶颈问题，使得传统模式的发展仍然停滞不前。BmC模式是在解决传统模式的发展瓶颈问题的基础上开展的，其优点在于模式的创新，引入现阶段风险最大的金融融资概念以及融资链的创新，与以往的比较，人们关注传统模式的各种信用风险，同时在融资链方面，只要有一条链断开，整个系统都可能断开，且寿命不长，但是对于BmC模式来说，他不仅改善了传统模式的风险问题，通过人们的心理疗法，引入风险大的金融融资渠道来改善人们对电子商务模式风险的规避，其次就是营销模式的变化，通过二叉树模式的营销模型，来加大BmC模式的营销渠道同时降低了BmC模式的融资风险，每个投资商在成为投资者的同时也成为融资者，这在一定程度上加大了投资者的资金保证，降低投资者的违约风险，同时某个投资商的融资渠道断开，但因其拥有自己的资金准备而不会立刻出现资金缺陷，在获得下一个节点的投资商的同时很好的维持整个营销链的进行。
对于BmC模式的风险管理，我们应该从以下几个方面考虑：
首先是BmC模式的信用管理，在以往传统模式的评级的基础上，我们加大对BmC模式的信用评级，从多方面来考虑其发展。传统模式的信用评价是在交易完成后，顾客就本次交易给予一定的评价，如：好评、中评、差评，而好评加一分、中评0分、差评扣一分。这种评级制度只能在基本面上表现运行该模式的企业的的好坏，而不能进一步的表现人们对该模式的认可。所以我们因该采取多方位的评级制度，采用加权法得出模式的最后信用度。即我们模仿买卖双方互评的方法同时采用双向计算，利用加权法来计算人们对BmC模式的信用度。
其次是业绩表现的调整，一个企业能否持续发展，就看其业绩的表现，BmC模式运行后的业绩表现如何将决定其后期发展的动力。所以我们要加大模式的业绩管理规划，从而提高企业的业绩。运行该模式的企业应该具有相关的专门的业绩管理人员，或者进行该业务的培训以便在管理上的方便与独立。
融资链的创新是BmC模式的新活力，但同时也是该模式的限制点，对融资链的管理成为BmC模式管理的关键。管理融资链的风险时，我们应注意几点：首先是资金的可信度，对资金的来源给予一定的信用评级，防止空头支票的发生。其次是融资链的链接管理，及时对断开的链接进行修补，并对各个链接口的关联性进行及时的调整，防止因链接的断开导致整个融资链的崩溃。最后就是对融资链中的投资者以及融资者进行相关的信用测评以及一般性的满意调查，做好双方因不满意销售业绩而退出融资链所带来的风险的相关前提准备工作。
参考文献
[1]陈联刚．《电子商务安全与实训》．经济科学出版社，2009
[2]曾小春．《B2C电子商务非技术风险研究》．2009
[3]蒋汉生．《电子商务安全》．辽宁教育出版社，2005
电子商务投资风险篇4
1.1企业财务管理环境更加复杂
财务风险是企业在不确定性环境中产生损失的潜在可能性。电子商务的发展，使企业财务管理的宏观和微观环境都发生了变化。宏观上，电子商务仍然处于高速发展期，跨境电商贸易的国家政策导向仍在调整，相关产品税收政策还在不断优化，国内外汇率的变动等，都对企业财务风险管理提出了较高要求。另一方面，微观上，动态的业务活动驱动企业财务管理适应电子商务发展的要求。在电子商务下，交易在线化和虚拟化等在客观上要求缩短财务计划的时间，快速提高决策效率，这对企业财务管理适应性提出了很高的要求。同时，虚拟支付及其相应的网络操作安全性，增加了财务管理的难度。
1.2企业财务风险管理内容更加丰富
资金、劳动以及产品原料等是传统意义上企业财务管理最重要的构成元素。但是，电子商务的蓬勃发展，使企业生产、经营和管理的重点不断转移，企业最有竞争力的核心要素转化为技术优势、品牌优势、资源整合优势和创新能力等，专业技术知识和信息等的重要性日益突显。企业为了持续提升竞争力，在人才、技术等无形资产方面的投入不断增加，从而显著改变了企业的资本结构，也使企业财务管理重点从传统的有形资产转移到有形、无形资产并重的局面。此外，电子商务环境下，以B2C、o2o等为代表的引领着消费者个性化消费模式，使企业财务管理不得不把新型营销平台、移动支付技术以及相应的软、硬件等资本要素纳入到财务管理的内容之中。
1.3企业财务风险管理目标多样化
财务风险管理目标是企业经营目标在财务管理方面的具体表征，也是财务管理活动满足企业生存和发展需要保障。传统上，资本的时间价值、风险与投资回报等一直是企业财务管理的侧重点。在电子商务环境下，企业生产经营活动范围得到扩展，所产生的利益相关群体空前增加，财务管理的着眼点又不再局限于股东、利润等企业价值，同时还需要协调好客户、企业以及政府机构等利益相关者的关系，把社会价值也囊括到财务风险管理之中，建立起内涵更加丰富的财务风险管理目标框架。
1.4财务风险管理流程需要优化
传统的财务管理以包括诸多原始单据的记帐凭证作为会计帐簿的制作依据，并进一步整理生成财务报表。这一业务流程可归纳为财务预测、决策制定、预算制作、财务控制和分析等。然而，电子商务能够对企业业务流程进行再造，这也就要求财务风险管理必须同步完成优化。要实现财务管理与网络采购、网络营销等环节相衔接，确保企业正常的生产经营活动顺利开展。同时，考虑到网络时代供应链对企业发展的重大影响，财务管理活动还要特别注重网络询价、生产计划制订、应收帐款结算等方面的风险。此外，电子商务时代的企业财务风险管理还需要与客户以及政府相关部门协同，在网上订单确认与支持、网络报关与税收缴纳等方面提高效率，实现物流、资金流和信息流同步，因此，必须对财务风险管理进行流程优化。
1.5财务风险管控方法亟待创新
传统的财务风险管理主要通过名义货币进行会计核算。但是，这种方法越来越难以满足网络环境下电子交易发展的需要。在电子商务活动中，以网络银行、支付宝以及各种电子代币为代表的无纸化交易已成为重要的会计计量单位。同时，会计历史成本计量属性也难以描述企业的时间成本、人力成本等无形资产，企业财务风险管控的具体实现方法亟需创新，以切实提高企业在会计计量方面的可靠性。
2、电子商务环境下企业面临的财务风险
电子商务的发展极大的改变了企业财务管理环境，从而使企业产生了区别于传统商务环境的财务风险。
2.1财务信息安全
电子商务环境下，利用专业管理软件信息化、智能化和网络化等特点，极大地提高了工作效率，有效的替代了传统手工记账的陈旧管理方式。但是，财务数据具有较高的保密要求，一旦泄露产生严重后果，会对企业造成难以估量的损失。一方面，电子商务所处的互联网是一个开放的环境。网络的开放式协议允许信息以广播形式进行传递，极易被截获。即使是经过加密的财务信息，也可能由于口令失窃或身份识别功能缺失而被他人非法破译，威胁到财管信息安全。另一方面，企业在传输网络电子单据过程中，涉及到的环节较多，人为或软硬件漏洞是客观存在的，不可能得到完全消灭，极有可能被黑客非法利用。此外，对于网络上的财务信息失真问题也是当前电子商务发展过程中企业风险管理的不得不面临的难题之一。
2.2筹资风险
企业的发展离不开雄厚的资金支持。通常，电子商务企业创办和发展所需资金的主要依赖于固有资金和自筹资金。但是，由于初创企业投资成本较大，创业者的自有资金有限，难以满足发展需要;传统企业虽然具有一定数额的净资产，但是现金资产往往较少，维持企业运营的现金流并不充裕，在向电子商务转型的过程中，还需要发行股票、相关债券或是银行贷款。然而，电子商务在我国的发展仍然不够成熟，发行债券或是股票进行筹资并不容易。与固定资产等传统企业所重视的实物投资不同，发展电子商务更重视的是人才、技术、品牌等无形资产投资，难以向证监会等提供令人信服的可行性分析报告。由于保护投资人权益等原因，发行股票或债券的难度较大。同时，尽管向银行贷款也是筹资的重要渠道，但银行对电子商务企业放贷也存在着困难。由于我国的信用市场发展不完善，银行为了减少放贷风险，会严格审查企业的规模、发展和还款能力，而电子商务企业的可用于抵押的固定资产比例不高，导致贷款筹资困难。此外，由于我国资本市场上的金融工具较为匮乏，金融衍生品市场发展不完善，对在一定程度上限制了电子商务发展。
2.3用资风险
用资风险主要是企业在剧烈的市场波动中，由于经营环境突然恶化，利润下滑严重，导致经营难以为继所引发的财务风险。电子商务极大的改变了企业采购、生产以及后续的销售和服务模式，促使企业不仅要采用一系列新的计算机软、硬件设备，还需要对经营理念、制度设计以及相应的组织架构等进行变革，以适应电子商务发展的需要。企业在该过程中必然要面对和快速解决各种新的、从未接触过的问题，这势必影响到企业发展的平稳性，对企业正常的资金流动造成压力。特别是在开展电子商务活动之后，能否快速盈利以收回投资成本，减轻财务管理压力，也会影响股票市场、债权人以及风投机构等对企业的信心，对企业能否获得充足的资金投入至关重要。
2.4信用风险
传统商务环境下，纸质文件如单据签章、收发证明等充斥着交易的前期接洽沟通、谈判与订单确定、支付与发货等各环节。由于纸质文件在防伪、保存等方面的优势，在客观上能够有效保障商业活动参与方的合法权益不受侵害。电子商务则不同，交易双方往往通过虚拟网络完成整个商务活动，接洽面谈环节大为减少，认证方式多以数字签名等虚拟方式完成，财务管理面临着系统漏洞、安全技术不成熟等难题。同时，由于网络的匿名性和开放性，个人或组织信息不实、信用卡信息伪造等带来了诸如商品信息模糊、欺骗性交易等不法活动。交易双方的信息不对称现象在虚拟空间愈发严重，财务会计报告的真实性、合法性等难以得到有效保障，合同欺诈行为频频出现，财务信用难以在网络空间中得到体现，给企业的财务管理带来了极大风险。
3、电子商务环境下财务风险控制对策
3.1建立适应电子商务发展的财务风险预警机制
财务风险预警是企业化解财务风险的重要途径。电子商务环境下的财务风险预警机制，要求企业必须在财务状态监管的情况下，通过资源优化配置、运营策略转换等手段对潜在的风险进行预先判断、提前发现和及时处置。从短期风险预警来看，做好现金流量预算表对企业化解财务风险具有重要作用。因此，要大力发挥电子商务环境下信息快速传递和实时处理的优势，编制动态的现金流量预算表，密切监视现金流的数量、方向以及流转速度等指标，及时发现财务风险信号并做出相关的应急预案。从长期财务风险预警来看，债务偿还能力、利润率、研发能力等仍然是企业重要的财务指标。在企业发展过程中，要对这些指标进行风险组合，在加强管理的同时制定相应的风险应对措施，规避风险的发生。
3.2提升电子商务环境下企业财务风险的内部管理水平
电子商务环境下，企业财务风险的内部管理要从发展环境，前、中、后期信息沟通，以及交易、信用和安全等风险环节着手，分析相关的潜在风险等级，确定风险来源，使企业财务风险管理更具针对性。一方面，要综合运用信息技术强化控制，明确风险权责，把财务授权审批制度与相应的身份验证环节相匹配，把风险范围限定在特定范围。另一方面，做好财务系统与业务流程的对接，把财务风险与日常业务管理相融合，力争把财务风险控制由事后监督转化为事前预防与事中监管与一体的全程管理，全面提升财务风险内部管理有效性。
3.3建立网络财务安全保障体系
电子商务环境下，会计资料的构成发生重大变化，企业对对实时性强的财务报告更为倚重。这种财务报告以信息技术为依托，以互联网和内部网为载体，能够对企业电子商务活动中的财务状况进行实时分析和控制，提高企业财务风险管制能力。要以企业发展电子商务的实际需求出发，结合经济可行性、人员可操作性和后期的易维护性，建立以财务软件为载体的网络财务系统。同时，健全安全保障体系，在机构设置、人员管理、系统操作权限以及文档管理等方面都制定行之有效的措施，建立严格的网络财务会计制度。此外，还要在企业防火墙技术、系统漏洞扫描以及财务信息加密技术等方面加大投入，防范财务信息泄露。
电子商务投资风险篇5
关键词：电子商务；财务管理；财务风险
1.导论
1.1研究背景
本文研究的是电子商务环境下企业的财务管理，与传统商务模式下的交易相比，电子商务中交易双方从洽谈、签约到付款这一系列的交易过程都不需要见面，而是通过互联网所提供的交易平台进行，交易方便快捷，并且交易双方可以通过该平台实时对商品进行监管，直至交易完成。
尽管电子商务为企业的交易提供了更为快捷和方便的途径，但与此同时其带来的财务风险也是不容小觑的。因为电子商务下的交易活动，大多是大量利用信息技术进行的，整个交易过程更多的被电子化、网络化和信息化了，在减少了交易环节的同时，交易过程的可控性也减弱了，这就给企业的财务管理方式提出了更高的要求。
本文着重论述电子商务时代下企业的财务管理出现的问题以及相关的对策，希望能够为电子商务时代下人们的商务活动提供更为可靠和安全的支撑。
1.2研究内容及思路
本文研究内容和思路主要包括以下几点：第一点，国内外企业财务管理问题的研究现状，总结前人的研究成果，寻找新的角度进行阐述和理解；第二点，电子商务时代企业财务管理现状，从实际出发，深入了解当前企业在电子商务交易中的财务管理状况；第三点，从以上了解到的资料和实际入手，深入探析电子商务时代下企业财务管理存在的问题，着重从企业的存筹资用资信用风险和产品定位、营销风险两点出发，并就此提出相关的解决对策。基于以上的研究内容，本文主要采用的是文献研究法和资料分析法，在财务管理理念和形式的创新这一部分还采用了比较分析的方法。
2.电子商务环境下企业财务管理概述
本部分主要论述电子商务环境下企业财务管理的相关概念，包括电子商务和财务管理两个方面，并对目前我国企业财务管理的现状进行叙述，提出我国企业面临的多种财务风险，为下文提出建议做基础。
2.1相关概念界定
2.1.1电子商务
电子商务顾名思义是一种商务活动，这种商务活动是以商品交换为核心内容，以信息技术为重要依托发展起来的。电子商务与传统商务相比，相同的是两者都是以商品交换为核心内容，不同的是进行商品交换的手段和途径，电子商务活动的整个交易过程都要依托信息技术建立的平台来进行，各个环节都更加电子化、信息化和网络化了，交易双方不需谋面即可完成货物选择、传递、货款支付等过程，更加地方便和快捷。
2.1.2财务管理
财务管理是企业管理中心的重要组成部分，简单来说财务管理就是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。这项工作是在遵循企业整体经营目标的前提下，对投资、融资以及经营中的现金流量的管理。企业财务管理的最终目的就是要实现整体利润的最大化。
2.2电子商务环境下企业财务管理现状
电子商务环境下企业财务管理现状主要从财务管理理念和形式的创新、企业面临多种财务风险两方面进行论述。
2.2.1财务管理理念和形式的创新
近年来，企业流程再造理论逐渐应用于电子商务企业的财务风险规避措施之中，越来越多的电子商务企业致力于通过改变企业运作流程，来适应电子商务时代的新发展，避免财务风险。
改变企业的运作流程首先要从货物的流通开始，在电子商务时代物资的流通更加的便捷，此时企业的整个供应和销售链的信息需要实现全面的共享，进而使整个交易环节中的供应、生产和销售，甚至于售后都能够有一个非常及时的反馈。电子商务时代的货物交易，能够有效地降低企业的资金和货物储备要求，减少企业的资金成本和库存压力，为企业的发展提供了更为宽松的条件，简单来说，电子商务企业的生产原材料、产品和成品的库存量随时都可以趋近为零，而这是传统商务交易中绝对不能出现的情况。同时电子商务企业真正依据客户的需求来调整生产计划，实现按需生产，有效的防止货物的积压和过时等问题。然后是在企业资本流动方面，与传统商务不同的是，电子商务企业的风险抵抗能力增强的，此时企业可以尽量的将自身的流动性比率控制在1左右，也就是尽量缩小企业资本额与短期债务额之间的差距，甚至于将这种差距缩小为零。
2.2.2企业面临多种财务风险
目前企业的财务风险主要集中在信用风险、资金风险和技术风险方面。信用风险主要是由于电子商务交易的模拟性而产生的，随着电子信息技术的发展，电子商务的出现和繁荣是必然的，但新的事物出现也必定会带来一些新的问题，比如，电子商务交易中可能出现的个人信息被盗、信用卡被伪造或者是一些不法分子通过虚拟的平台来对消费者进行欺骗式的交易等等，这些都会给企业的信用带来很大的威胁，严重影响企业在消费者心中的形象。
资金风险主要也是通过以上提到的一些途径而产生的。因为电子商务环境下企业的投资不再局限于实物资产，反而更集中于对无形资产的投资。为了是企业能够得到更好的发展，解决资金的困难，企业往往会通过贷款、发行股票的手段来进行融资，并将这些资金都投入到无形资产中，但因为网络平台的不稳定性和虚拟交易的不确定性，也使得企业的资金存在较大的风险。
技术风险主要指在开放的互联网环境下，电子商务活动中交易双方的信息在传输过程中可能出现被栏截、窃听等意外情况，也可能因网络交易口令的失窃导致交易双方身份信息被破解或者遭到黑客入侵等问题，进而造成企业商业机密泄露，产生不必要的损失。
综上所述，目前我国主要的财务风险就是这三方面，笔者认为其中最不可控的就是技术风险，因为在发达的网络环境中存在着太多的不确定因素，交易双方不知道在某一个时间点就会遭到攻击，造成财产的损失。要想最大限度的减少技术风险还是应该从技术本身出发，不断修复漏洞，完善平台，以满足人们交易的需要。
3.电子商务环境下企业财务管理问题对策
3.1建立完善的预算管理系统
建立完善的预算管理系统是改善我国企业财务管理现状的一项重要举措，通过预算管理系统可以实现对企业管理层及财务人员的业绩考核，进而通过考核结果对企业内部人力资源做出合理的分配，以达到企业人力和资金的价值最大化。
但我国很多企业却没有意识到预算管理重要性。对预算管理的理解依然比较片面，在工作中只是简单地将一些无关紧要的财务指标输入到企业的预算管理数据中，使得预算管理不能够发挥其应有的作用，同时对企业的发展来说也是一项重大的损失。因此，要改善企业财务管理现状首先就要建立和完善企业内部的财务预算管理系统。
3.2围绕电子商务建立用资管理系统
电子商务企业的用资管理系统主要用于，承担企业的资金管理、融资、支付以及担保等工作，基于互联网时代建立起来的电子商务企业需要将这一系列的工作建立成一个系统，从而使企业的资金流通更加的有保障。
企业可以通过用资管理系统来对资金进行长期有条理的规划，并且更好的进行企业的投资和融资等活动。同时该系统还能够实时监控企业的资金流向和总体状况，有效避免企业的资金风险。只有在统一的用资管理系统中，才能使企业内部资金信息能及时共享，并且及时发现企业资金存在的问题，及时预测企业资金的变化，为投资融资等行为提供依据，更加利于企业的长远发展。
3.3建立完善财务风险监控和应急方案
电子商务与传统商务的财务风险评估体系存在很大的不同，其中最为突出的一点就是：电子商务在发展初期，将长时期处于高投入、低回报的经营状态中，甚至于整个企业都处于利润负增长的状态。这种情况下，企业就需要建立一整套财务风险监控和应急方案，以应对发展中可能出现的各类财务问题。
财务风险监控和应急方案没有固定的模式，其建立需要依据企业自身的发展现状，包括经营业绩、客户的好评率以及开户数等等，还要考虑市场环境、发展趋势、品牌能力、营销能力、目标市场潜力等问题，分析企业所面临的信用风险、业务风险、法律风险、技术风险、金融风险，进而建立起完善的财务风险监控预警系统。该系统将使企业财务风险得到实时的监控和预警，准确反应出企业财务风险状况，能及时的发现存在的问题。
[参考文献]
[1]王艳.电子商务平台上线与财务管理融合的思考[J].财经界，2013（22）：146.
[2]李娜.电子商务企业财务控制问题探讨[J].经营管理者，2013（28）：185.
[3]司腾龙，徐晓莉.电子商务在企业应用的风险管理研究[J].现代商业，2014（9）：32-33.
[4]黄建康.企业电子商务管理与战略[m].南京：东南大学出版社，2004.
[5]王学东.企业电子商务管理[m].北京：高等教育出版社，2009.
电子商务投资风险篇6
1.1研究背景
本文研究的是电子商务环境下企业的财务管理，与传统商务模式下的交易相比，电子商务中交易双方从洽谈、签约到付款这一系列的交易过程都不需要见面，而是通过互联网所提供的交易平台进行，交易方便快捷，并且交易双方可以通过该平台实时对商品进行监管，直至交易完成。
尽管电子商务为企业的交易提供了更为快捷和方便的途径，但与此同时其带来的财务风险也是不容小觑的。因为电子商务下的交易活动，大多是大量利用信息技术进行的，整个交易过程更多的被电子化、网络化和信息化了，在减少了交易环节的同时，交易过程的可控性也减弱了，这就给企业的财务管理方式提出了更高的要求。
本文着重论述电子商务时代下企业的财务管理出现的问题以及相关的对策，希望能够为电子商务时代下人们的商务活动提供更为可靠和安全的支撑。
1.2研究内容及思路
本文研究内容和思路主要包括以下几点：第一点，国内外企业财务管理问题的研究现状，总结前人的研究成果，寻找新的角度进行阐述和理解；第二点，电子商务时代企业财务管理现状，从实际出发，深入了解当前企业在电子商务交易中的财务管理状况；第三点，从以上了解到的资料和实际入手，深入探析电子商务时代下企业财务管理存在的问题，着重从企业的存筹资用资信用风险和产品定位、营销风险两点出发，并就此提出相关的解决对策。基于以上的研究内容，本文主要采用的是文献研究法和资料分析法，在财务管理理念和形式的创新这一部分还采用了比较分析的方法。
2.电子商务环境下企业财务管理概述
本部分主要论述电子商务环境下企业财务管理的相关概念，包括电子商务论文和财务管理两个方面，并对目前我国企业财务管理的现状进行叙述，提出我国企业面临的多种财务风险，为下文提出建议做基础。
2.1相关概念界定
2.1.1电子商务
电子商务顾名思义是一种商务活动，这种商务活动是以商品交换为核心内容，以信息技术为重要依托发展起来的。电子商务与传统商务相比，相同的是两者都是以商品交换为核心内容，不同的是进行商品交换的手段和途径，电子商务活动的整个交易过程都要依托信息技术建立的平台来进行，各个环节都更加电子化、信息化和网络化了，交易双方不需谋面即可完成货物选择、传递、货款支付等过程，更加地方便和快捷。
2.1.2财务管理
财务管理是企业管理中心的重要组成部分，简单来说财务管理就是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。这项工作是在遵循企业整体经营目标的前提下，对投资、融资以及经营中的现金流量的管理。企业财务管理的最终目的就是要实现整体利润的最大化。
2.2电子商务环境下企业财务管理现状
电子商务环境下企业财务管理现状主要从财务管理理念和形式的创新、企业面临多种财务风险两方面进行论述。
2.2.1财务管理理念和形式的创新
近年来，企业流程再造理论逐渐应用于电子商务企业的财务风险规避措施之中，越来越多的电子商务企业致力于通过改变企业运作流程，来适应电子商务时代的新发展，避免财务风险。
改变企业的运作流程首先要从货物的流通开始，在电子商务时代物资的流通更加的便捷，此时企业的整个供应和销售链的信息需要实现全面的共享，进而使整个交易环节中的供应、生产和销售，甚至于售后都能够有一个非常及时的反馈。电子商务时代的货物交易，能够有效地降低企业的资金和货物储备要求，减少企业的资金成本和库存压力，为企业的发展提供了更为宽松的条件，简单来说，电子商务企业的生产原材料、产品和成品的库存量随时都可以趋近为零，而这是传统商务交易中绝对不能出现的情况。同时电子商务企业真正依据客户的需求来调整生产计划，实现按需生产，有效的防止货物的积压和过时等问题。然后是在企业资本流动方面，与传统商务不同的是，电子商务企业的风险抵抗能力增强的，此时企业可以尽量的将自身的流动性比率控制在1左右，也就是尽量缩小企业资本额与短期债务额之间的差距，甚至于将这种差距缩小为零。
2.2.2企业面临多种财务风险
目前企业的财务风险主要集中在信用风险、资金风险和技术风险方面。信用风险主要是由于电子商务交易的模拟性而产生的，随着电子信息技术的发展，电子商务的出现和繁荣是必然的，但新的事物出现也必定会带来一些新的问题，比如，电子商务交易中可能出现的个人信息被盗、信用卡被伪造或者是一些不法分子通过虚拟的平台来对消费者进行欺骗式的交易等等，这些都会给企业的信用带来很大的威胁，严重影响企业在消费者心中的形象。
资金风险主要也是通过以上提到的一些途径而产生的。因为电子商务环境下企业的投资不再局限于实物资产，反而更集中于对无形资产的投资。为了是企业能够得到更好的发展，解决资金的困难，企业往往会通过贷款、发行股票的手段来进行融资，并将这些资金都投入到无形资产中，但因为网络平台的不稳定性和虚拟交易的不确定性，也使得企业的资金存在较大的风险。
技术风险主要指在开放的互联网环境下，电子商务活动中交易双方的信息在传输过程中可能出现被栏截、窃听等意外情况，也可能因网络交易口令的失窃导致交易双方身份信息被破解或者遭到黑客入侵等问题，进而造成企业商业机密泄露，产生不必要的损失。
综上所述，目前我国主要的财务风险就是这三方面，笔者认为其中最不可控的就是技术风险，因为在发达的网络环境中存在着太多的不确定因素，交易双方不知道在某一个时间点就会遭到攻击，造成财产的损失。要想最大限度的减少技术风险还是应该从技术本身出发，不断修复漏洞，完善平台，以满足人们交易的需要。
3.电子商务环境下企业财务管理问题对策
3.1建立完善的预算管理系统
建立完善的预算管理系统是改善我国企业财务管理现状的一项重要举措，通过预算管理系统可以实现对企业管理层及财务人员的业绩考核，进而通过考核结果对企业内部人力资源做出合理的分配，以达到企业人力和资金的价值最大化。
但我国很多企业却没有意识到预算管理重要性。对预算管理的理解依然比较片面，在工作中只是简单地将一些无关紧要的财务指标输入到企业的预算管理数据中，使得预算管理不能够发挥其应有的作用，同时对企业的发展来说也是一项重大的损失。因此，要改善企业财务管理现状首先就要建立和完善企业内部的财务预算管理系统。
3.2围绕电子商务建立用资管理系统
电子商务企业的用资管理系统主要用于，承担企业的资金管理、融资、支付以及担保等工作，基于互联网时代建立起来的电子商务企业需要将这一系列的工作建立成一个系统，从而使企业的资金流通更加的有保障。
企业可以通过用资管理系统来对资金进行长期有条理的规划，并且更好的进行企业的投资和融资等活动。同时该系统还能够实时监控企业的资金流向和总体状况，有效避免企业的资金风险。只有在统一的用资管理系统中，才能使企业内部资金信息能及时共享，并且及时发现企业资金存在的问题，及时预测企业资金的变化，为投资融资等行为提供依据，更加利于企业的长远发展。
3.3建立完善财务风险监控和应急方案
电子商务与传统商务的财务风险评估体系存在很大的不同，其中最为突出的一点就是：电子商务在发展初期，将长时期处于高投入、低回报的经营状态中，甚至于整个企业都处于利润负增长的状态。这种情况下，企业就需要建立一整套财务风险监控和应急方案，以应对发展中可能出现的各类财务问题。
财务风险监控和应急方案没有固定的模式，其建立需要依据企业自身的发展现状，包括经营业绩、客户的好评率以及开户数等等，还要考虑市场环境、发展趋势、品牌能力、营销能力、目标市场潜力等问题，分析企业所面临的信用风险、业务风险、法律风险、技术风险、金融风险，进而建立起完善的财务风险监控预警系统。该系统将使企业财务风险得到实时的监控和预警，准确反应出企业财务风险状况，能及时的发现存在的问题。
[参考文献]
电子商务投资风险篇7
政府过去直接管理划拨资金支持基础、支柱以及高新技术企业项目的形式，被引入风险投资模式的产业引导基金模式所取代。
成功登陆纳斯达克，让中星微电子的投资方在不到十年的时间里获利20倍。而这“第一桶金”的提供者与20倍收益的享有者，却是以财政部和信息产业部为共同背景的电子信息产业发展基金。
“中星微模式”的成功，无疑增强了参与者推广“政府引入风险投资方式、推行产业引导基金”模式的决心。
近日，国家发改委和财政部联合下发了《关于产业技术研发资金试行创业风险投资项目申报和管理相关工作的通知》(下称《通知》)，首次以政策形式将政府产业技术研发资金引入风险投资模式。通信、信息增值服务与数字内容服务位列九大重点支持项目之中。
业内人士表示，在产业引导基金中引入风险投资模式，对中小电信企业是一个极大的“利好”消息。
“风投机制”重塑产业基金
该《通知》在附件中提到，将重点支持通信、信息增值服务和数字内容服务、集成电路
与软件等领域。其中对通信项目提出了“具备国际先进水平的通信及网络产品”的要求，而信息增值服务和数字内容服务领域则主要针对“第三方电子商务交易服务；面向各种领域的小额支付、移动支付、便民和移动电子商务服务；教育、文化、出版、广播影视领域数字内容”等。
对申请项目的商业模式《通知》也做出了明确的界定，“应具有较高技术含量和附加值且可投入市场，已形成清晰明确的商业模式，具有切实可行的商业计划。”
政府引入以风险投资模式推行的产业引导基金模式，一改过去直接政府划拨资金支持基础、支柱以及高新技术企业项目的形式，将相关政府基金委托给专业受托管理机构，由后者对其项目进行专家组筛选，再向国家发改委和财政部报送推荐项目文件。
在电信研究院研究员张俊霞看来，这种模式避免了项目申报中政府层层审批导致的流程缓慢，以及无偿支持造成的单个项目资金量较少的问题。同时，增强了政府投资方对项目质量与投资价值的掌控能力，提高了政府投资的积极性。
中小企业成主要获益群
风险投资的高收益来自于对产业或企业未来收益的关注，中国人民大学财政金融学院刘曼红教授指出，风险投资模式引入产业基金，意味着政府开始对处于发展早期的高新技术产业及企业有所偏重，并大力扶植其成长。而与大型电信企业相比，融资渠道更为狭窄的中小电信企业，将从中获益更多。
国内的基础运营商与华为、中兴等大型电信企业，均有专属研发机构，且研究经费充足。而诸如增值电信企业等领域中，一直存在企业规模偏小、业务技术含量低、同质竞争严重等情况。
能否将新技术、新创意与新设计应用到生产当中，成为中小电信企业成败的关键，然而资金却是其发展的瓶颈。
“政府投资给高新技术企业带来了技术转化为生产力的可能，提供了企业生存和发展的‘第一桶金’。”张俊霞表示。
仍面临风险
据记者了解，通信中小企业对此反响热烈，已有企业准备对此提出申请，但政府引入风险投资机制，能否实现企业的发展、社会的进步、政府的收益等多方盈利，从电信业专家到风险投资人士都认为还具有一定的风险。
《通知》在资金的管理上只给予了基本的框架，具体措施尚未落实。比如风险投资缺乏退出机制，政府与风险投资管理公司风险分担的比例等问题，都意味着财务上的风险。
电子商务投资风险篇8
关键词：电子商务企业；投融资；内部控制；盈利模式
基金项目：部级大学生创新创业训练计划立项项目（项目编号：201910298036）。
引言
自电子商务问世以来，其对人类活动的影响已渗透到方方面面，信息技术革新给传统产业提供了新的发展契机，同时也对传统的企业运作模式带来了前所未有的改变。电子商务活动主要是借助互联网、企业内部信息网络和增值网络等各种网络资源为平台，信息网络技术为手段，进行商务等价交换的一种商务活动。
通过将传统商业活动与电子化和信息化技术相结合，使商业活动与互联网技术高度融合。从财务角度来看，会计对象不再仅仅局限于资金运动，同时也是一种信息传递过程，实现了会计与业务的統一。电子商务企业的经营管理活动，必将对企业传统财务管理理论到实践发展产生重大影响。本文结合电子商务企业财务管理的具体内容，从筹资管理及投资管理、内部控制管理及预算管理、盈利模式及分配模式角度具体展开创新研究。
1、筹资管理及投资管理创新
相比于传统企业借款、发行债券、发行股票等融资渠道，网络虚拟交易的形式以及行业较低的进入门槛造成电子商务行业长期受到信用风险的挑战，因而电子商务企业融资方式相对较少，初创期融资主要依靠风险投资，在一段时间发展后，企业有了利润点，则可以通过ipo实现股权融资。目前电子商务企业没有发行债券的权利，主要的融资方式就是权益融资。同时，从投资角度出发，绝大多数的电子商务企业依赖电子贸易方式进行经营销售活动，特定造成企业内部资金流动速度快、交易金额不确定性高等一系列特征，最终导致难以进行企业资金集中管理，增加了企业投资管理的难度。电子商务企业可以从以下三个方面入手，创新筹资管理及投资管理。
1.1落实风险管理，树立品牌形象
电子商务行业的高速发展下，企业管理者和投资者要加以注意，对国家相关政策保持密切关注，抓住政策导向，积极把握适合企业的政策优势，降低企业面临的政策风险。同时，电子商务企业还应进行系统的信用风险管理。针对电子商务企业，消费者主要受到虚假交易、合同诈骗、网上哄抬标的等等信用风险的威胁，极大地损害了网络交易主体的利益。要使电子商务交易健康发展，电子商务企业必须努力维护可靠、可信的网络环境，降低企业信用风险，打造自身品牌可信度。电子商务企业应结合自身实际情况，努力降低系统风险以实现更低的资本成本。
1.2推动项目分类，实行资金集中
电子商务企业应尝试对项目进行分类管理，对重点盈利项目完善细化制度，并提供个性化服务，促进资金集中度的提高。电子商务企业可以按照规模对全资及控股子企业应当按照集团公司的要求，通过集团总部行政力量的推动，强化账户清理，加强资金集中力度。对规模以下的管理链末端企业或非独立法人子企业除加强资金预算管理外，可借助子集团内部资金管理需求，引导其应用财务公司信息化管理平台，实行资金集中管理，为企业投资管理提供资金支持。
1.3变革传统制度，提升管理素质
电子商务企业应当密切关注当下制度经济环境共性，同时结合自身企业特性，确立具体明确的财务管理制度方向，变革传统的财务管理制度，以适应企业需求，为企业商务信息提供安全保障，为企业财务管理提供制度支持。同时，电子商务企业经营业务活动的特殊化性质也对企业管理人员提出了更高水平的要求，企业应积极构建学习型组织，为管理人员组织定期培训，丰富网络技术理论知识、提升自身专业技能和专业修养，也使管理人员更了解电子商务企业行业环境及特性，以更好地满足电子商务企业进行科学合理筹资管理和投资管理的制度需要及人才需求。
2、内部控制管理及预算管理创新
大数据浪潮下电子商务企业所呈现出的数据体积大、种类多、价值密度低等特点，都对企业财务数据信息处理环境及技术提出了更高的要求。随着电子商务企业在全球范围内的高速发展，财务数据瞬息万变，做好内部控制管理和预算管理成为企业支撑长短期战略实施的关键。电子商务企业可以从以下三个方面入手，创新内部控制管理及预算管理。
2.1建设内控环境，提升管理效率
企业内部控制环境作为企业内部控制其他要素发挥作用的重要基础，对企业内部控制管理活动以及员工管理意识都存在重要影响。因此，电子商务企业提升内部控制管理水平首先要加强企业内部控制环境建设。电子商务企业随着网络信息系统技术的不断深入，对企业内部的管理幅度需求逐步提升，扁平化的组织结构有助于企业减少管理层次，提升内部控制管理效率，电子商务企业应结合自身具体特征构建稳定高效的企业组织结构，加强内部控制环境建设。
2.2结合信息技术，创新内控管理
凭借现代信息技术，电子商务企业可以实现内部控制活动的动态信息化，使管理人员能随时了解企业供产销各个环节的具体实际情况，努力实现全员控制和全过程管理。互联网技术和信息技术的发展，为电子商务企业实现实时高效内部控制管理提供了技术支持。同时，高素质的专业复合型技术人才也是电子商务企业快速发展不可缺少的必要准备，电子商务企业的行业特性决定了员工不仅要具备业务技能更要拥有网络技能，高素质的复合型人才有助于提升电子商务企业整体内部管理控制创新能力。
2.3实施管理信息化，加强科学预算
财务共享作为建立统一财务预算管理制度的前提，有助于推动各电子商务企业之间、企业内各层级、各部门之间的财务业务及财务数据通过互联网和信息技术手段进行整合和共享。对于电子商务企业预算管理模式来说，如果企业过于强调按照计划执行预算，会让执行层在进行具体操作时畏首畏尾，不利于应用机会，获取更强的竞争优势，也不利于人事激励。但如果给予执行层太高的预算执行自由度，可能会导致执行层在执行时过于随意，造成过高的管理费用，形成企业成本压力。因此，电子商务企业全面实施预算管理信息化是实现企业科学预算管理的前提和保障。
3、盈利模式及利润分配模式创新
盈利模式是对企业利润产生环境、利润产生方式、利润产出结构等進行系统归纳形成的方法总结。随着信息时代网络经济全球化、多元化、个性化的发展，电子商务企业能否在有别于传统企业的实际经营中构建恰当的盈利模式，对企业的可持续发展具有决定性价值。同时，企业将实现的利润进行内部合理分配以实现企业内部协调发展。电子商务企业可以从以下三个方面入手，创新盈利模式及利润分配模式。
3.1合理控制成本，维护平台稳定
企业的经营目的之一是获得利润，在电子商务企业的运营过程中要注重对成本的管理。电商企业要对自身经营成本进行科学预算、合理调控，在考量各种可能对企业日常经营所造成影响的因素后，作出最优选择，制定最为合理的投资方案。另外，电子商务企业还要对相关数据信息进行严谨分析，通过最具性价比的技术投资，不断改善和提高企业核心竞争力，在这个过程中电子商务企业还要考虑到后期的维护成本。但在控制投入成本的同时也不能忽视平台搭建的质量，如果成本过于节约而导致企业前期投入不足，这就会造成电子商务企业平台运行不稳定，进而就会为企业客户带来不好的购物体验，最终影响企业收益。为了满足电商企业日常运营需求，电子商务企业应不断加强专业技术人员的培养和引进，使专业人才成为平台建设和维护的核心骨干，这既能节约由于外包而带来的费用，还有利于平台今后的运营管理和技术开发，总体来说对于企业是有益的。
3.2发展社会化功能，提升用户粘性
新型电子商务企业应该更多的关注企业的社会化功能。社会化电子商务是指消费者通过对商品的购买体验和信息分享，形成大量的推荐信息，推动企业商品对的持续性销售。由此可见，消费者在在虚拟社区的活跃度、虚拟活动的参与度、商品的购买频率对于电子商务企业的盈利至关重要。电子商务企业应当积极发展企业平台的社会化功能，对积极参与互动宣传的消费者及时给予积分或等级奖励，提升消费者体验粘性。这不仅满足了新时代消费者多样性、个性化消费的需求，同时也为电子商务企业自身挖掘了更多的潜藏价值，谋求了更多的行业盈利空间。
3.3管理合作伙伴关系，实现资源有效共享
在合作伙伴关系中，当代运营商和运营企业都能持续稳定地获得收益，凭借1+1大于2的协同效应，努力构建双赢局面，以实现合作伙伴关系的长久健康发展。首先，代运营商要及时增强对于运营企业的了解，高度关注运营企业的主要业务，积极配合运营企业工作，满足运营企业的各项合理需求。其次，代运营商要尽可能与运营企业树立共同的目标，实现资源的有效共享，更好地实现协同效应。最后，代运营商应尝试与合作伙伴树立共同的价值观念，就合作规范、利润分配等等问题达成共识，长久持续地维护双方良好的合作伙伴关系。
4、结语
网络全球化的大趋势给传统商务活动带来了一场电子化、数字化的大变革。与传统商务活动相比，电子商务活动绝非仅仅简单地将线下交易转变为线上交易。电子商务活动凭借其一系列的行业特性，已经深刻的提升了交易双方的交易效率，同时改变了传统的利益分配模式。因此，作为企业经营管理核心内容的财务管理必然也将产生深刻变革。
本文结合电子商务企业的具体特征，力求为电子商务企业高质量发展提供理论支撑和实践指导。本文认为电子商务企业应当通过在投融资管理、内部控制与预算管理、盈利模式与利润分配等财务管理的关键领域和关键环节进行管理创新，以适应外部商务环境的变化和电商企业发展的要求，从而促进电子商务企业的高质量发展。
参考文献：
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电子商务投资风险篇9
【关键词】电子病历；运营效益.商业医疗保险；赔付纠纷；逆向选择
一、商业医疗保险与电子病历
（1）商业医疗保险。商业医疗保险是医疗保障体系的组成部分，是单位和个人自愿参加的，消费者依一定数额交纳保险金，遇到重大疾病时，可以从保险公司获得一定数额的医疗费用。目前，我国商业医疗保险总体上有四种：定额给付类、医疗费用报销类、医疗补贴类和收入补贴类。商业医疗保险为保险服务过程中涉及到保险人、投保人（被保险人）和医疗机构三方。（2）电子病历。电子病历（electronicmedicalRecord，emR）是基于一个特定系统的电子化病人记录，该系统能提供用户访问完整准确的数据、警示、提示和临床决策支持。它可在医疗中作为主要的信息源取代纸张病历，提供优越于纸张病历的服务和功能，满足所有的医疗、法律和管理需求。电子病历的存储采用虚拟打印技术，利用各业务系统的打印功能，通过虚拟打印接口，将患者的病案资料从各系统中调出，以pDF格式按iD号集中存储于电子病历归档服务器中。电子病历可以直接进行查询，及时获得所需的信息资源，而不像纸质病历要翻阅大量的信息，进行繁琐的查找。并且电子病历种类齐全，输写清晰规范。不容易造假与被修改。
二、商业医疗保险效益低的原因
（1）商业医疗保险纠纷多赔付率高。从保险公司的理赔数据看，医疗保险出现理赔纠纷最多的原因则是，消费者购买医疗保险时没有如实告知，隐瞒既往病史；保险公司根据条例属于不赔，但一旦走法律程序，败诉的往往是强者即保险公司。目前在商业医疗保险市场上，有近1/3的医疗险种是亏损的，个别险种赔付率很高。如生命人寿湖北分公司2010年1至4月份医疗险的保费收入近45万元，但理赔近72万元，赔付率为159%。太平洋保险公司湖北分公司去年医疗险的赔付率为120%，另一家大型保险公司去年的医疗险赔付率为150%。高赔付率使得保险公司的利润受损，严重阻碍了商业医疗保险的发展。（2）效益低的根本原因则是信息不对称与道德风险。一是经营过程的信息不对称导致的逆向选择。商业医疗保险的信息不对称指保险人与被保险人之间的信息不对称，即保险公司不了解被保险人的实际健康风险状况，因此难以针对他们实行差别费率。如此以来，保险公司将按照客户的平均水平收取非健康体的保费，在这一平均保费水平下，非健康体“高风险者”将乐于购买保险，而“低风险者”将退出保险市场，最后市场上将只剩下“高风险者”与保险公司进行交易。这一过程不断持续的最终结果是只有那些身体状况最差者才愿意购买商业医疗保险，留在市场上的“高风险者”必然导致保险公司的高赔付。这就是信息不对称导致的逆选择。在商业医疗保险市场中逆选择的主要表现形式有：投保人隐瞒病史、带病投保，不履行如实告知义务等。二是商业医疗保险主体间的道德风险。首先，投保方的道德风险。由于商业医疗保险的第三方支付的特点，由保险公司支付投保人的部分或全部的医疗费用,因此投保人在用药，检查期间的要求就会提高，甚至会提出无理的要求，造成极大地浪费，形成过度消费。甚至会提供不真实的费用记录，做出不必要的保健服务来骗取保险公司的赔偿费，甚至提供造假病历，骗保费造成保险公司的巨大损失。其次，医疗机构的道德风险。主要表现为医疗机构的过度供给行为，即医疗机构给患者开出无必要的检查单以及不需要的医疗服务，给患者开贵药，好药，通过增加患者的医疗费用来实现自己的经济利益。最后，医患合谋的道德风险。由于保户若是想得到高额的赔偿费用，只有得到医生的帮助才能实现，而医疗机构要想取得高额的经济利益，也需要为保户患者提供过度的医疗服务，开高额的医药费，医患合谋的行为即满足了患者想得到高额补偿的心理，也满足了医疗机构的利益，使得保险公司不可避免的造成巨大的损失。
三、商业医疗保险借助于电子病历的必要性与可行性
（1）商业医疗保险借助于电子病历的必要性。第一，可减少商业医疗保险道德风险与赔付纠纷。如果在投保人投保的时候，保险公司能够及时掌握投保人的病史，即使不给投保人体检，通过查电子病历也可知道投保人的身体健康状况，那么就不会出现投保人不如实告知的情况。而且由于商业医疗保险在支付保费时，是根据投保人出具的有效费用证明，按照一定的比例而支付的，所以投保人出具的证明的真实性尤为重要，但是只凭借着投保人出具的纸质证明，并不能保证其的真实可靠性。通过病人就诊的医疗机构的电子病历，借助于电子病历信息的共享，实现投保人病史相关信息的查询，及时准确的了解投保人是否符合承保要求，从而判断是否接受该投保人的投保，进而降低了事后赔付纠纷的发生。电子病历本身具有真实可靠性，再加上各种保密处理工作，虽然不能确保信息的100%准确，但其可信度已上升到了更高的台阶。当保险公司充分利用电子病历后，在投保人进行投保时，就可以进行准确的判断，从而决定是让投保人参保还是不参保，并且可以大大减少纠纷，减少赔付，从而使赔付额大大降低。第二，实施电子病历可提高商业保险公司的利润。通过网络了解病人的相关信息，在速度上也是一种超越，可节省保险公司的时间以及精力和成本。保险公司的总效益（利润）=保费-赔付额-成本（交易成本、体检成本，劳务成本，税，手续费，营业外支出等等）效益就是人们在有目的的实践活动中所费与所得的对比关系。交易成本（transactioncosts）：在保险公司没有使用电子病历之前，当发生赔付纠纷时，保险公司需要派遣人员到医疗机构查询有关投保人的信息，要找医生查证交易沟通,会浪费很多时间即交易成本大，使用电子病历则直接输入即可节省了交易成本。体检成本：为了达成承保协议要对准保护进行体检需要花费的费用。如保险公司可以通过网络进行查询电子病历了解准保户的健康信息，可以节省很多体检资金成本。劳务成本：主要指雇员的工资福利。保险公司派工作人员去医疗机构了解情况时，所花费的费用以及付给工作人员的劳务费也包括在内。在保险公司使用电子病历后，就没有那么多繁琐的问题，自然也不会出现这些劳务费用，这方面的成本就会大大节省。随着各种成本降低，保险公司的利润自然就会提高。（2）商业医疗保险借助于电子病历的可行性。一是电子病历可保护患者的隐私，不侵害人的权利。电子病历的内容在复制，查询，修改，存储的时候都是受限制的，只有同一个患者的病历内容可以复制，查询，检查，患者之间是不可以复制的，没有权限的医生，使用者是不可以做相应的操作的，这就预防了病历内容的过度复制，防止病历的内容被别人篡改等，可保证患者隐私。二是互联网的飞速发展为保险公司与电子病历的结合提供了可能。目前有不少的保险公司都拥有自己的一套信息系统，已具备一定程度的信息化能力，已经有相应的专门人才来对这一结合的系统进行维护，这都为商业医疗保险借助于电子病历的可行性提供了可能。三是某些地区已经实现或正在建立电子病历的共享平台。比如深圳市卫生信息集成化系统，将深圳市各下属医院病人的电子病历数据统一上传到深圳市卫生局，实现病人电子病历数据在该地区内的共享，并对这些数据进行统计分析，实现区域内疾病通报和帮助卫生局提供辅助决策。武汉也正在试点电子病历的共享。武汉市第五医院和汉阳二桥街社区医院在全市率先实现电子病历的共享，两家医院通过信息系统完成对接，双方可以通过网络实现患者的电子病历的共享。并计划在2011年实现30家医院的信息共享。在其地区也正逐渐开展电子病历的共享研究，并进行试点工作，可见，实现电子病历的信息共享将是一个必然的趋势。四是国外许多国家已有电子病历的共享系统，为我国保险业提供了经验。目前，荷兰、英国、加拿大、奥地利、芬兰、美国、澳大利亚、法国等许多国家正在逐步地进行以HL7为标准的文档的交互和共享。加拿大卑诗省卫生部投资1亿4千万美元建立部级电子健康档案共享系统，到2012年将完成包括健康档案共享、医务人员及患者档案共享、电子病历共享、药物治疗的电子共享、远程医疗等类的电子健康档案系统。美国田纳西州从2005年开始，运用电子健康档案技术，实施全州的共享医疗服务基础设施建设。这是一个省级范围的电子健康档案的建设。其系统建设的目标也在于为了减少医疗保险欺诈等。另外，荷兰也建设了一个县市级范围的电子健康档案，主要基于HL7的消息机制。
四、运用电子病历提高商业医疗保险运营效益要做的具体工作
（1）运用数据加密技术和基本认证技术。要做好电子病历的保密工作应采用数据加密技术，数字签名技术，数字摘要技术等。使用对称式密钥加密技术，因为其安全性比较高、加密速度比较快，并且适合于对信息量大的文件进行加密。对称式密钥加密的过程为：一是发送方用自己的私有密钥对要发送的信息进行加密；二是发送方将加密后的信息通过网络传送给接收方；三是接收方用发送方进行加密的那把私有密钥对接收到的加密信息进行解密，得到信息明文。使用数字签名技术即是指发送方以电子形式签名一个消息或文件，表示签名人对该消息或文件的内容负有责任。数字签名系统可以在保证数据完整性的同时保证数据的真实性，还可以鉴别当事人的身份，确保所交换的电子文档内容不被篡改，从而防止作假。使用数字摘要技术即为保证信息的完整性，保证传输的文件不被篡改。它采用单向的Hash函数对文件中的重要元素进行某种变换运算，得到固定长度的摘要码，即信息摘要。发送方将数字摘要与文件一起传送给接收方，接收方用相同的方法进行变换运算，如果得到的结果与发送来的摘要码相同，则表明文件未被篡改。这也是保证信息真实性的一种方法。（2）要积极探索保险机构与医院之间的利益制约与激励机制。医院尽管通过与保险业合作能得到稳定的甚至更多的病源，但短期来看也会因为其配合保险公司采取某些管理措施导致直接成本增加利益受损。因此，医院自身目前还缺乏真正与保险公司进行竭诚合作的内在动力，医保合作的有效性缺乏保障。所以必须探索保险机构与医院之间的利益制约与激励机制，从而保证医保合作的有效性和长期性。商业保险公司与定点医院双方要建立合作伙伴关系，需要处理好的问题应该包括：建立有效的沟通机制、建立双方定期召开协商会议制度，形成谈判机制、制定科学合理的费用支付体系等。
参考文献
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电子商务投资风险篇10
【关键词】价值评估电子商务实物期权B-S期权模型
一、引言
自上世纪90年代以后，互联网与电子商务进入了高速发展时期，整个世界开始步入信息时代。根据电子商务研究中心的数据，2016年上半年中国电子商务交易规模达10.5万亿元，同比增长37.6%。截止到2016年6月，中国电子商务服务企业直接从业人员超过285万人，由电子商务间接带动就业人数已超过2100万人。电子商务正在国民经济中扮演着越来越重要的作用，电子商务的融资、投资活动成为人们关注的焦点，在企业的兼并、股改、收购以及资产的拍卖、投资者的投资预期等方面都需要对电商企业的价值进行评估。国内外学者对电商企业价值的研究也越来越多，Blodget（1998）建立了修正的市盈率模型，该模型在传统市盈率法的基础上，考虑了电子商务企业未来市场的份额，并使用此方法成功地预测了amazon的股价。杨青萍（2005）以访问量、营销回报等作为研究对象，进行定量分析，来评估电子商务企业的价值。韩通（2013）对电子商务模式价值驱动因素进行了实证研究，研究发现效率、创新、互补和锁定为电子商务模式的四个价值驱动因素。徐超毅（2015）对电子商务背景下企业信息化采纳模型对企业价值增值的影响进行了研究，使用结构方程模型对调查数据进行实证分析。与电子商务快速发展的要求相比，现有的电子商务企业价值评估理论、方法的研究显得非常薄弱，这就需要探究适合电子商务企业的价值评估方法以准确反应企业实际状况。对电子商务企业价值评估进行研究不仅有利于提高电子商务企业价值评估水平，亦对企业的经营管理者、风险投资者的决策具有重大指导意义，从而可以促进电子商务更好的发展。
二、电子商务企业特点及评估方法选择
（一）创立时间短，历史数据缺乏
电子商务概念1997年引入中国，2010年进入大规模发展应用期。大部分电子商务企业都是近几年才建立起来的，历史财务数据的缺乏使得传统的评估方法无法试用。比如利用Capm模型计算风险系数时，一般需要5年以上的财务数据进行回归分析。
（二）成长性好，但前期投资高，盈利小
目前我国电子商务企业的成立如雨后春笋般，但是多数企业利润微薄，有些甚至亏损，这就使得市场法中的市净率法等不可使用。很多的电子商务企业只是目前盈利甚微，但是未来成长性好，盈利较多，若以现时收益为基础对该企业进行价值评估，则会低估企业价值。
（三）高风险，增长率不确定
电子商务企业与传统企业相比有着较高的风险，这种高风险体现在对于未来的不可预见上，电子商务企业很可能在短期内就大量盈利、迅速扩张，也有可能迅速退出历史舞台，所以电商企业的增长率难以估计，这就使得预计未来的现金流量比较困难，传统的DCF法等难以运用。
由电子商务企业的特点可以得知，传统的评估方法―收益法、成本法、市场法等并不适用于电子商务企业的价值评估。
三、实物期权理论及电子商务企业中的实物期权
期权是指持有人在规定时间内有权力但不承担义务，按事先约定的价格买卖某种商品或财产的权力。麻省理工大学的Stewartmyers（1977）教授首次将金融期权引入实物领域，形成了实物期权概念。实物期权是指标的资产为某个投资项目或者某个企业的期权，实物期权是金融期权在实物界的延伸。实物期权通常表现为收缩期权、扩张期权这两种主要的形式，同时也有放弃期权、推迟期权、转换期权等。电子商务企业中主要存在以下实物期权：
（一）增长期权
电子商务企业在未来的发展中，会形成追加投资的期权，增加无形资产、固定资产投入以扩大企业经营规模的期权，开拓新的业务范围的期权等。
（二）延迟期权
电子商务企业为了获得超额收益，注重对新市场、新领域的扩展，会投入很高的研发成本，但是新市场、新领域的不确定性很大，如果失败，则企业将产生巨额损失。因此，电商企业可能先对新的市场、领域进行观察，等到前景明朗时在进行研发投资，这样企业承担的风险就会变小，减小损失，增加企业的价值。
（三）放弃期权
电子商务企业面临的不确定性较大，如果在未来发展投资决策过程中，某一重要外界环境发生了突然的重大变化，对企业投资产生的不利影响会一直持续下去，那么企业的管理决策者就应该放弃这种投资，以减少企业的损失。
（四）转换期权
电子商务企业的价值增加中很大一部分来自于对商机的把握，如果管理决策者发现了某一领域中存在很大的商机，那么可以暂停盈利性不大的投资，将资金转换到商机较大的投资中，优化企业资源配置，增加企业价值。
根据实物期权理论，实物期权法可以很好地适用于电子商务企业的特点，充分考虑电子商务企业的不确定性，将传统估价方法中难以评估的账外无形资产价值、潜在的投资机会、管理柔性都融入企业价值之中，使电子商务企业的价值评估更加准确真实。
四、实物期权法在电子商务企业价值评估的应用
期权定价方法有很多种，目前广泛应用于实务领域的主要有二叉树模型和Black-Scholes模型。
二叉树模型的期权定价公式为：
单期二叉树模型：f=e-rt[pfu+（1-p）fd]
两期二叉树模型：f=e-2rt[p2fuu+2p（1-p）fud+（1-p）2fdd]
公式中，f为期权价值，t代表每期的时间长度，p和（1-p）分别为标的资产未来一期价格上升和下降的概率。u、d分别代表标的资产价值上升一次后为原来的倍数和下降一次后为原来的倍数，fu、fuu分别代表标的资产上升一次后的价值和上升两次后的价值;fd、fdd分别代表标的资产下降一次和下降两次后的价值。fud代表标的资产价值先上升一次和再下降一次后的价值。
利用二叉树期权模型计算企业价值，对实物期权的期数划分越详细，则计算结果越准确。
Black-Scholes模型由美国芝加哥大学教授FischerBlack和斯坦福大学教授myronScholes建立的期权估价模型，后被用于实物期权领域，其定价公式如下：
买方期权价值C0=Sn（d1）-Xe-rtn（d2）
卖方期权价值p0=Xe-rtn（-d2）-Sn（-d1）
公式中，e-rt代表连续复利下的现值系数;n（d1）和n（d2）分别表示标准正态分布下变量小于d1和d2时的累计概率。d1和d2的取值如下：
■
其中，S表示标的资产的现值，X为期权的执行价格，t表示期权到期的时间，σ表示标的资产价格的波动率，r表示无风险利率。
本文选取焦点科技（002315）作为B-S模型的评估案例进行分析，本文所选数据来自于深圳证券交易所官网。由于可以取得的最近公开财务报表为2016年6月30日的半年报，所以本文以2016年6月30日为基准点对焦点科技（002315）进行企业价值评估。
对于标的资产的现值S的选择：通过深圳证券交易所查得2016年6月30日焦点科技的收盘价为67.46元，已发行普通股总计117500000股，经计算可得其市值为7926550000元，即S=7926550000。期权的执行价格X的选择：在金融期权中，当标的资产的市场价格超过执行价格时，执行看涨期权就能得到期权收益。同样地，当企业资产大于负债账面价值时，企业股东就具有获得剩余收益的权力。所以这里选择负债的价值为期权的执行价格X，查阅报表可得X=428153706.83。行权时间t的选择：中国互联网企业的平均寿命为三至五年，焦点科技属于互联网企业分支中的电子商务企业，经营状况良好，并且发展前景较好，因此行权期限估计为5年。无风险利率r的选择：根据行权期限5年的估计，查阅得知2016年7月14日国家发行的第十五期5年国债的票面利率为2.65%，以此作为无风险利率。标的资产波动率σ的计算：本文选取公司自2009年12月9日上市至2016年6月30日共1587个交易日的股票收盘价数据，经计算得到日股价波动的标准差为3.37%，再将日标准差进行年化处理，用3.37%乘以■，得到年标准差为53.31%，即σ=53.31%，σ2=28.42%
根据以上的分析，B-S模型中的5个参数都已经被合理的估计出来，将其带入公式，计算得出d1=3.1556，d2=1.9636，n（d2）=0.9753，C=7554451918元。
五、结束语
从上文的计算分析中可以得知，运用实物期权法的B-S模型计算的2016年6月30日焦点科技（002315）的价值为7554451918元，而其当时的市场价值为7926550000元，说明焦点科技2016年6月30日的股票价格被高估。这一点可以从此后股票的价格走势得到验证，根据深圳证券交易所查询的数据可以得知，焦点科技的股票价格在7月份短暂的上涨之后，在8月份和9月份都处在下降的通道中，截至2016年9月22日股票价格跌至62.69元。
综上所述，通过对焦点科技的企业价值的评估，很好地验证了实物期权法的B-S模型可以在一定程度上适用于电子商务企业的价值评估。虽然实物期权法的B-S模型在评估电子商务企业价值时相较于传统方法有一定的优势，但是其应用也有自身的难点，即对于模型参数的选取和调整。参数选取的是否合适将直接影响评估的结果，因此在如何使得参数的选取更加合理方面，还有待进一步的研究和探索。
参考文献
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