金融机械论文篇1
关键词:长沙生产业工程机械产业互动
近10年以来,长沙成为国内工程机械行业里最具活力的地区之一,集中了国内众多的知名企业,在全国的地位举足轻重,仅三一重工、、山河智能3家公司的市值就超过了全国工程机械上市企业市值的2/3。2009年,长沙工程机械总产值突破800亿元,占全国四分之一左右。当前,长沙生产业无法满足工程机械产业发展的需要,必须将二者进行互动,实现融合发展。
一、生产业与工程机械产业的互动关系
(一)生产业与工程机械产业的关系
作为制造业重要门类之一,工程机械产业与生产业的关系遵循制造业与生产业的一般规律。目前,理论界的观点主要有四种:(1)需求遵从论。该理论认为,制造业是生产业发展的前提和基础,服务业发展处于一种需求遵从地位,即其通过对经济增长尤其是制造业扩张所引致的生产需求来产生影响,因此生产业发展附属于制造业发展。(2)供给主导论。该理论认为,服务业尤其是生产业是制造业生产率得以提高的前提和基础,没有发达的生产业,就不可能形成具有较强竞争力的制造企业。(3)互动论。该理论认为,生产业和制造企业表现为相互作用、相互依赖、共同发展的互动关系。随着服务经济的发展,生产业和制造业已经卷入它们高度相关和补充的阶段,彼此依赖的程度加深。(4)融合论。这是近年来才出现的观点。随着信息通讯技术的发展和广泛应用,生产业与制造业之间的边界越来越模糊,两者出现了融合趋势。
本文认为,对于长沙生产业与工程机械产业的关系而言,“需求遵从论”和“供给主导论”都过于片面,“融合论”反映的是未来的演变趋势,因此,“互动论”最为切合长沙生产业与工程机械产业的实际关系。
(二)生产业与工程机械产业的互动机制
按照产业组织学的观点,可以从分工角度阐述生产业与工程机械产业之间的互动机制,这是目前最为常见的思路。奥地利学派的生产迂回学说(Roundaboutofproduction)认为,除了资本密集度(人均装备的资本量)提高能提升生产力外,生产过程的重组和迂回也是提高生产力的重要因素。因为更加迂回的生产过程不仅需要使用更为专业的劳动力与更多的资本,而且生产步骤的增多也增加了中间投入的数目。生产业实质上是在充当人力资本和知识资本的传送器,最终将这两种能大大提高最终产出增加值的资本导入生产过程之中。生产的提供者可以看作一个专家的集合体,这个集合体提供知识及技术,使生产迂回度增加,生产更加专业化、资本更为深化,并提高劳动和其他生产要素的生产力。
二、长沙生产业与工程机械产业互动发展的现状
(一)长沙工程机械产业的生产业支出较少
当前,外购服务已经成为企业缩减成本的主要手段。在国外的制造企业,金融服务支出占全部外购服务比重达11%,人力资源服务支出占16%,市场销售服务支出占14%,外购信息技术服务支出占30%。与其相比,长沙的工程机械制造企业生产支出总体上较少,2005年和2006年生产服务支出占总支出的比例分别平均为4.74%和4.58%。在生产项目中,产业链过于侧重实体产品的生产,物质材料消耗支出比重较大(如仓储运输、产品广告、工程技术服务、邮电信息传输等),而金融服务支出、市场销售服务支出、人力资源服务支出、外购信息技术服务占全部支出的比重偏小,企业外包项目也主要以产品生产为主,外包服务不多且涉及面窄。由于长沙工程机械产业的中间投入中生产需求不足,加之制造业内部社会化分工、专业化程度不高,一定程度上限制了为生产过程提供配套的生产业体系建设和规模化发展。
(二)长沙生产业无法满足工程机械产业的发展需求
1.物流成本过高成为长沙工程机械产业发展的瓶颈之一
物流过程是企业采购、生产制造、流通等中间环节的主要组成部分,是社会和企业经营发展的“第二利润源泉”,同时也被认为是二十一世纪企业降低成本的最后手段。尽管长沙具有良好的交通枢纽设施,已基本形成水、陆、空现代化立体交通网络,但由于相对东部和沿海城市来说运输线过长,流通成本更大。长沙物流业发展的困境,更表现在缺乏有效的现代物流技术,物流技术装备自动化、物流运作管理的信息化、物流运作流程的智能化及多种技术和软硬平台的集成化水平尚处于起步阶段。
2.金融服务业对长沙工程机械企业成长的支持力度偏弱
调查报告显示,长沙多数工程机械企业资金偏紧、融资途径单一、获得银行贷款困难、金融法律法规不完善等已成为企业金融需求的主要障碍。有72.6%的工程机械企业近三年存在资金缺口;45.1%的企业融资途径主要为金融机构贷款;49.1%的企业认为获得银行贷款困难或比较困难;大部分工程机械企业认为金融法律法规条文笼统,操作性和约束力不强,有关监管的法律法规还未形成完整的体系。
3.工程机械产业的信息化应用服务不尽人意
长沙信息化发展总体水平在18个省会城市中居第12位,处于中下游。在管理信息化应用程度上,用于财管理、人力资源管理和客户关系管理的企业较多,而用于生产制造管理、电子商务和商务智能的企业相对较少。在企业上网的主要活动中,用于收发电子邮件、获取有关管理部门信息、获取商品服务信息的企业较多,而用于研究活动、向管理部门办理有关事项和网上销售产品的企业相对较少。
4.服务机构不能满足工程机械产业的需要
长沙生产业发展起步较晚,工程机械企业生产外包程度尚处于较低层次。企业研发、销售、法律等自成体系,基本满足自身需求,后勤综合服务、经营性租赁等则多通过关联方交易的方式相对外化。比如审计鉴证多选择异地机构:三一的审计机构是北京利安达信隆;北京中喜为中联提供审计及咨询服务,而关联交易定价基础的评估选择了长沙本土的湖南湘资有限责任会计师事务所;山河选择的天职国际在长沙设有湖南分所,但签署审计报告的仍是北京总部。
整体来看,长沙本土工程机械企业与配套的外部生产供方市场尚未形成有效互动,这给双方的发展都带来一定的不利影响。
三、长沙生产业与工程机械产业互动的重点任务
(一)努力发展科技服务业
建设全国性工程机械研发设计中心。加强政策引导,支持有条件的工程机械企业创建和完善工程技术研究中心、企业技术中心、重点实验室,培养一批高素质研究开发团队,使之成为工程机械产业的核心技术和共性技术研发的重要平台,支撑工程机械产业领域的自主创新,促使长沙工程机械产业的技术实力位居全国前列。
建设全国性工程机械技术交易中心。依托湖南各类科技市场或有关科研院所,积极探索技术交易的对外合作模式,大力拓展技术交易合作的范围,建设辐射国内外的技术产权交易服务平台,使长沙成为全国最有影响的工程机械行业技术交易中心。
(二)大力发展现代物流产业
充分发挥长沙在长株潭一体化中的核心作用,培育和引进一批竞争力较强的专业化物流企业,大力培育金霞海关保税物流中心、岳麓医药物流园、一力钢材物流园、星沙物流园四大区域物流中心,建设现代物流园、物流中心、配送中心、物流信息平台相结合的专业化网络化物流体系,完善与港口、机场、车站等相关联的综合联运系统,形成集运输、包装、仓储、乃至覆盖上下游的专业物流解决方案多功能、一体化的社会性专业化服务市场,力争把长沙市建设成为中部乃至部级区域现代物流中心,使长沙工程机械企业获得便捷、低廉的物流服务。
(三)加速发展信息服务业
实施工程机械产业的信息化应用工程。在设计与制造数字化方面,继续抓三维CaD的同时,要加大对pDm、Capp,Cam的支持。在企业管理信息化方面,继续抓eRp的同时,要加大对供应链管理、客户关系管理和电子商务平台的支持。在集成制造方面,要加快开发面向中小企业的aSp服务平台。在过程自动化方面,要结合典型企业进一步做好meS的研发和产业化,带动生产业与工程机械产业良性互动。
(四)积极发展金融保险业
切实加快建设区域性金融中心的步伐,吸引国内外金融机构和知名企业地区性总部进驻,做大长沙银行等地方性银行,适时组建湖南招商银行,为工程机械产业的生产融资和销售贷款提供资金支撑。
构筑和完善工程机械中小企业融资担保体系,优化区域金融资源配置。积极发展保险业,加快保险新产品的开发引进步伐。开发针对工程机械产业的保险品种,以分期付款、按揭销售、以租代售及融资租赁等多种形式,实现大宗工程机械产品的销售和出口担保。
切实抓好工程机械产业拟上市公司培育,大力推进多层次资本市场建设,积极发展股票、债券等资本市场,努力提高直接融资比重。积极探索资产证券化、建立产业投资基金等融资手段,壮大风险投资规模,拓展融资渠道。
(五)大力拓展商务服务业
发展技术中介、管理咨询、工程咨询服务、会计、律师、广告、会展等服务业。按照专业分工和国际标准,打破政府的行政性垄断,加快构建种类齐全、分布广泛、运作规范的专业服务体系,提高商务服务水平。建立起独立、自律的专业性认证机构,自行处置商务服务业的从业标准、资格认证与定价,并提高对境外进入者的开放度,满足工程机械产业的商务服务需求。会展业应创立国内工程机械展会品牌,建立涵盖宣传、咨询、跟踪、评估等展前、展中、展后一条龙服务平台,全面提升工程机械专业会展的国际化水平和影响力。
四、长沙生产业与工程机械产业互动发展的对策
(一)推动生产业主动面向工程机械产业
做好生产业与工程机械行业互动的发展规划,充分考虑推动工程机械产业集群发展,在工程机械企业聚集地合理布局相关服务企业。引导金融、商贸与物流、信息、中介等生产机构加强对工程机械行业需求的研究,支持生产企业建设面向工程机械行业的,针对性强、更高效的专项服务平台,推动生产业在工程机械行业的专业化服务水平。
(二)加大非核心业务的外包力度,培育核心竞争优势
引导工程机械产业的改造重组,实行“主辅分离”,推进内置服务市场化、社会化,降低运营成本。企业进一步完善劳动用工制度,强化企业内部资源、业务整合的自主性。引导和推动企业通过管理创新和业务流程再造,逐步将发展重点集中于技术研发、市场拓展和品牌运作,将一些非核心的生产环节剥离为社会化的专业服务,以核心竞争优势整合配套企业的服务供给能力,大力发展产业内部的专业化分工体系。通过服务外包提升管理水平,推进内置服务市场化、社会化,降低运营成本,以核心竞争优势提升市场竞争能力。
(三)构建多元化的互动投资主体
发挥政府投资引导作用,由政府组建担保公司,为民营工程机械生产企业提供融资服务,利用服务业引导资金的贴息或补助,鼓励生产业的项目建设。积极引导商业银行向符合贷款条件的生产企业和重点项目发放贷款,支持具备条件的生产企业进入资本市场直接融资,通过股票上市、企业债券、股权置换等方式筹措资金。
(四)加快生产业对外开放
大力鼓励生产业吸收外商直接投资,全面提升与外商投资的合资合作水平,以促进生产业的技术引进、管理创新。积极有序引入战略投资者,对目前仍带有垄断性的生产业进行改革重组,促进其提高管理水平和服务效率。积极争取国家有关扶持出口型企业研发资金、中小企业开拓国际市场资金支持,推动省内有条件的生产企业承接信息管理、数据处理、财会核算、技术研发、工业设计等国际服务外包业务,发展壮大高端服务,形成有竞争力的外包产业基地。
(五)鼓励生产人才的培养和引进
生产业是一个知识密集型的产业,人才是关键因素。要重视人才队伍建设,鼓励培养一批通晓国际惯例、熟悉贸易规则、擅长国际经贸的优秀人才和现代企业家队伍。创新人才吸引机制,加大引进人才的力度。创新人才配置机制,逐步建立高效的生产业人才资源配置体系。加强生产业人才培养机构建设。
注:本文是湖南省社科规划项目“长株潭城市群生产业与制造业互动发展研究”(项目编号08YBB054)的阶段性题成果。
参考文献
[1]国务院.关于加快发展服务业的若干意见[国发(2007)7号],2007.3.19
[2]湖南省委省政府.关于促进生产业加快发展的指导意见[湘发(2007)9号],2007.4.26
金融机械论文篇2
【关键词】机械设计；CDio；课程设计
引言
机械设计课程是高等工科院校机械类专业的一门重要技术基础课，对学生实践创造能力的培养，具有十分重要的地位。近年来，很多学校都对机械设计课程进行了的教学改革与研究，本文结合了CDio工程教育对机械设计课程教学进行了改革研究尝试，让学生以主动的、实践的、课程之间有机联系的方式学习课程，取得了一定的教学效果。
CDio工程教育模式是近年来国际工程教育改革的最新成果。从2000年起，麻省理工学院和瑞典皇家工学院等四所大学组成的跨国研究获得Knutandalicewallenberg基金会近2000万美元巨额资助，经过四年的探索研究，创立了CDio工程教育理念；CDio代表构思（Conceive）、设计（Design）、实现（implement）和运作（operate），它以产品研发到产品运行的生命周期为载体，进行工程教育实践。
一、理论教学与课程设计相互融合同步进行的教学模式
传统的机械教学方式通常是课堂理论教学辅之一些实验，然后进行课程设计综合训练，如图1所示，这是一种串联式的教学方式，这种方式是把机械系统设计所需要的知识抽象分割开，经过整理按照机械设计总论，联接零件，传动零件，轴系零件依次学习机械设计的理论基础，课程学习完之后进行课程设计，按照这种方式组织教学，学生只是在机械的、被动接受知识，既不利于激发学生的学习兴趣也不利于培养学生对理论知识的灵活应用，更不符合设计规律，而如图2所示的并行式的教学方式是按照机械设计的实际设计过程如方案设计、动力设计，传动系统设计、轴系结构设计，联接设计同时同步进行课程设计，再学习设计内容之初引导学生带着设计问题，边学边实践，让学生带着目的任务进行学习，这样可充分调动学生的积极性，主动学习，在学习过程中科学地培养学生的设计意识及系统思考问题的能力，也有利于学生对基础理论的理解和掌握。
二、多案例丰富教学内容
目前在机械设计的理论教学中，依然着重于抽象的理论知识讲解，虽然增加了很多实际实例，但是大都限于举例说明如何将工程实际问题归结为设计命题是目前学生解决实际问题时普遍感到的一个难点，如果用新颖生动的真实事例融入到教学之中――由案例组成教学内容，构建教学体系，把真实的典型问题、设计要求展现在学生面前，让他们在真实的设计条建中，设身处地地去思考、去分析、去讨论，这样，在教学过程中，学生不是被动的、消极的接受者，而是主动的、积极的知识探究者，这样会充分激发学生的学习兴趣，调动学生学习的主动性和积极性，对培养学生创造能力及分析、解决实际问题的能力将极有益处。
三、结束语
将CDio理念引入机械设计基础课程教学，构建多层次的教学体系，使理论教学与项目训练相互融合，让学生始终带着问题边学习边实践，以突破学生在实际问题转化为工程问题时的难点，这不仅激发了学生主动学习的热情，也有利于学生设计和实践能力的培养，提高学生的技术应用能力。
参考文献：
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[2]郑金文，杨强.融合研究性学习与CDio的机械设计实践教学[J].中国机械，2013.
金融机械论文篇3
关键词：通用串行总线连接器短路机械设计漏电起痕工程塑料
中图分类号：tp311文献标识码：a文章编号：1674-098X（2017）02（a）-0031-04
2005年全球主要通信运营商与设备制造商对采用通用串行总线“universalserialbus，USB”达成共识，因体积的限制手机一般采用USB2.0[1]标准的微型串行总线接口连接器（micro-USB），此接口通常支持5V，0.5a的充电电流[2]。但随着智能手机普及，为维持充电时间在可接受范围内，接口电流被提高到1.5a甚至更大，导致接口充电过程中短路现象明显增加，出现接口融化、设备损坏甚至起火（见图1）。
该文通过对某类常用micro-USB接口充电中短路现象的分析与实验，研究了接口连接器的机械结构设计及材料的影响，并对相应的优化方案进行了验证及返修统计。
1连接器舌头机械结构特点，常用塑料与充电短路返修率统计
USB的设计都要遵守USB-iF（USBimplementersForum）制定的技术规格要求，但制造厂商会根据实际需求采用不同的机械结构及工程塑料。对短路现象负责电气连接的舌头部分是关键，此部分机械设计与工程塑料材料的不同应用主要体现在以下几方面。
1.1连接器舌头部分设计加强钣金
有制造商采用钣金对连接器电气连接舌头进行加强（见图2），因可提高强度而获得采用，而通常此处并无钣金加强（见图3）。
1.2连接器舌头常用工程塑料
基于注塑流动性[3]及耐高温需求，普遍采用LCp（液晶聚合物）[4]或pa6t尼龙，此两种材料在充电短路返修率上差异不明显。
1.3电流、接口舌头机械设计、工程塑料c短路返修率统计
基于某全球性手机公司2011―2013年售后维修统计，接口短路返修率随额定充电电流增大而增大，电流从0.5a增大到1.3a，返修率从万分之零点一猛增10倍至万分之一，并发现与接口舌头机械设计存在相关性（见表1）。
2接口充电短路烧融现象原因分析及实验复现
2.1典型失效现象
观察售后返回的典型USB母座失效样品（见图4），发现失效现象为母座舌头VBUS端子顶部附近（见图4）或舌头根部烧融（见图5）、公端VUBS端子烧融（见图6）。
2.2舌头VBUS顶部烧融分析
2.2.1USB连接器母端机械设计与制成缺陷因素
对失效样品，检测其余完好金属端子镀金及导电性能正常，排除接触电阻发热。观察到舌头加强钣金在烧融区有打火腐蚀[5]（见图7），因钣金件接地，初步推测VBUS与钣金短路导致顶部烧融。
对比同期同型号产品，发现母座舌头端子与钣金之间注塑短射（见图8），部分样品此区域发现轻微碳化（见图9）。
核对此处机械设计，发现VBUS端子与钣金最小间隙仅为0.14+/-0.04mm（见图10）。取全新无短射USB公母端进行3000次插拔测试，塑料平均磨损0.04mm。测量短射样品VBUS与钣金之间塑料比设计尺寸下限偏小0.04mm。计算出VBUS端子与钣金绝缘塑料厚度可薄至0.02mm，VBUS与钣金加强件在公端插入时存在同时接触公端电源端子，发生短路风险，钣金件打火腐蚀可证明此现象的发生。
2.2.2漏电起痕现象的推测
设备使用中接口存在汗液沉积、颗粒、悬浮纤维等异物附着，会导致绝缘塑料表面爬电，诱发缓慢腐蚀而损坏绝缘性能，称为漏电起痕[6]，也可产生如图9塑料轻微碳化，碳化持续发生直至击穿。漏电起痕进一步降低了VBUS与钣金之间塑料绝缘性能，增大短路风险。
2.2.3机械设计缺陷导致充电短路推论的实验复现
实验架设：新USB母座剔除舌头上VBUS与钣金之间插拔过程中会被磨损部位塑料（见图11），公端接入电源，插入新USB公端至制备好的母端，插拔5次，观察电源电流变化，插拔后观察样品外观。
实验结果：样品在插拔过程中均出现电流跳变，插拔后VBUS端子区域钣金有轻微火花腐蚀，附近塑料有轻微融化（见图12），舌头根部无烧融（见图13），与图4失效吻合。推测母座舌头顶部烧融源于钣金与VBUS设计间隙过小，未充分考虑磨损及漏电起痕等导致的绝缘能力下降造成击穿短路。
2.3母端舌头根部烧融现象分析
舌头VBUS根部烧融样品，检测其余完好金属端子镀金及导电性能均正常，排除接触电阻发热。观察到舌头与端子表面存在异物，经epma电子探针分析异物主要为碳氧化物、铜材碎屑、碱式碳酸铜及镍层化合物（见图14）。
与新品切片对比发现失效样品根部烧融区异物堆积，在端子表面检出异物基础上还发现未燃烧完全的纤维；VBUS端子上表面烧融区附近发现打火腐蚀（见图15）可推断插入时公端电源端子与母座端子之间因碎屑导电产生击穿，在母座端子表面产生火花痕，此处产生的击穿发展为短路造成烧融。塑料碳化物、摩擦碎屑及电纤维异物等应为主要介质。
2.4漏电起痕的实验复现
2.4.1模拟导电液体残留在母座内引起漏电起痕
实验架设如（图16）所示，实验中滴入导电盐水后，可观测到接口中已有漏电电流0.02a，10个样本在15～20min内均过热融化（通电时长设定最长60min），融化时漏电电流为1.5～2.0a。实验后样本（见图17）与售后返回品现象一致，舌头顶部与底部均有烧融发生。
2.4.2模拟导电纤维残留引起漏电起痕
棉纤维混合盐水溶液置于母座舌头底部（见图18），其余架设与图16一致，同样可观测到漏电电流，10个样本在更短的10～15min内过热融化，融化时漏电电流为1.5～2.0a。可见固体纤维等导电物的存在会加快漏电起痕的发生。
上述实验证明导电异物的侵入引发漏电起痕也是导致USB母座短路的原因。
3USB母座机械结构及材料选择的改进及验证
3.1端子机械结构及钣金加强件设计的改进
据2.2的分析，舌头钣金设计的不合理是导致舌头顶部短路的重要原因之一，对此机械设计优化如（见图19），降低钣金折弯高度，去掉钣金加强件VBUS与GnD端子附附近钣金使电器端子与钣金件最小间隙大于1mm，并优化舌头上全部端子顶端形状由矩形至梯形，加大端子与钣金件的距离。避免公端插入同时接触钣金件与端子，同时延缓漏电起痕导致击穿的发生。
3.2高Cti值注塑材料的选择与测试
据第3章分析，漏电起痕导致的材料缓慢碳化击穿，也是USB端子充电短路的原因，选择相对漏电起痕指数（Cti）高的工程塑料对此问题的解决尤为关键。受限于材料流动性、注塑设备兼容性及产品耐高温的要求，可选材料范围限定于尼龙（pa）系材料。
据USB-iF要求，USB端口塑料要达到阻燃等级UL94V0，目前采用的LCp不添加阻燃剂可达到，但大部分pa不添加阻燃剂仅达到UL94HB，添加阻燃剂达可达UL94V0，但pa添加阻燃剂会导致Cti降低。对此矛盾情况，对多种不同牌号纯pa材料、pa加阻燃剂材料进行了Cti与阻燃对比测试[7]，Cti依照ieC112标准，阻燃依照UL94标准。
最终找到了2种合适的材料：pa10t[8]不添加阻燃剂满足阻燃UL94V0且比传统LCp的Cti值明显提高；pa9t[9]添加pLS（聚合物/层状硅酸盐）[10]阻燃等级达到UL94V0，Cti值也比LCp明显提高，其余pa材料在添加阻燃剂后虽达到UL94V0，但Cti值均明显下降至与传统LCp同级程度（见表2）。
3.3应用机械结构优化与高Cti材料的产品验证及售后反馈
为验证3.1中机械结构优化与3.2中高Cti材料pa9t、pa10t对连接器舌头短路的实际改善效果，我们制作了连接器产品进行验证。
3.3.1对机械结构优化的验证
采用与2.2.3相同实验方式，测试结果见表3，端子与钣金机械设计改进的样品，不论是采用传统LCp还是pa9t或pa10t塑料，都不出现顶部短路的现象。
3.3.2对pa9t及pa10t应用改善漏电起痕的验证
采用2.4.2实验方式，结果见表4，采用pa9t加pLS与pa10t两款高Cti塑料的样品，在60min内仅有2个及1个发生短路烧融；同时也可看到对比采用原始机械结构与LCp材料的产品，采用改进机械结构设计后即使仍采用LCp，失效率也有降低。
3.3.3机械结构设计及高Cti材料应用后市场返修率趋势
基于分析验证，应用改进的机械结构及高Cit材料pa9t的新连接器自2013年下半年开始用于量产项目。随着新连接器逐步替代旧款，在2014―2015年USB充电电流逐步提高到1.6a的情况下，接口充电短路烧融的返修率出现了显著下降，从2013年高峰时的万分之一，下降至万分之零点二，回到小电流时起的返修率水平见表5。成功缓解了USB大电流充电引起短路的问题。
4结语
基于实验及市场真实返修情况统计验证，对于微型通用串行总线接口在机械设计上尽量避免采用舌头加强钣金，如确实需要则在VBUS与GnD端子附近进行避让1mm以上；采用高Cti（ii级或以上）的pa9t或pa10t工程塑料应用于连接器舌头部分，这些要求已列入此全球性手机公司微型通用串行总线开发技术标准。希望该文可对后续微型通用串行总线接口产品的设计及现有产品类似问题的改善做出参考与提示。
参考文献
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金融机械论文篇4
［关键词］财务报表；融资结构；融资活动；融资政策
1引言
现代财务管理的研究分为4个层面：财务理论研究、理财规则研究、财务政策研究和理财行为研究。融资政策是财务政策的重要内容，也是上市公司融资活动的指导和前提，2001年美国学者graham和harvey［1］通过问卷调查分析了美国公司包括融资政策在内的财务政策，并得出了一些重要结论，这些结论有些是与理论相符的，有些是与理论相背离的。
目前我国的很多公司并没有公开的、明确的财务政策，自然也就没有清晰的融资政策，所以学术界对于上市公司融资政策的研究多是从融资行为、资本结构的角度进行的。
从融资行为角度进行研究的有：阎达五、耿建新、刘文鹏（2001）［2］通过研究上市公司的配股行为来分析上市公司的融资行为；陆正飞、高强（2003）［3］通过向在深交所上市交易的500家公司的董事会秘书发放调查问卷的方式，对我国上市公司的融资行为进行了研究；胡奕明、曾庆生（2001）［4］以《财务与会计》杂志“理财广场”栏目中的企业为样本，研究了包括融资行为在内的企业财务管理实务。
此外，也有不少学者围绕资本结构研究上市公司的融资行为，并重点探讨了融资偏好问题，这方面的研究包括：黄少安、张岗（2001）［5］通过对上市公司融资结构的描述认定中国上市公司存在着强烈的股权融资偏好；刘星、魏锋等（2004）［6］在对myers优序融资模型进行修正的基础上，采用大样本实证检验了我国沪深两市上市公司的融资情况；刘力军（2005）［7］对1992-2003年我国上市公司融资偏好进行了实证研究。通过多个方面的实证分析，我国的学者认为我国的上市公司的确存在着融资偏好的问题。
到目前为止，国内对上市公司融资政策的理论和实证研究仍需要进一步发展。考虑到融资政策是相对稳定的，本文试图通过对机械设备仪表、批发零售贸易、电力煤气及水的生产供应3个行业典型指标的动态统计分析，较为全面客观地了解自2001年以来我国上市公司的融资结构，进而探究在实际理财行为中所采取的融资政策的现状及其演变发展。
2研究设计与样本数据
2.1研究设计
通过对资产负债表、现金流量表的财务数据进行研究，对具有针对性、代表性财务比率的分析，研究2001-2009年我国上市公司的融资结构，了解其融资活动，进而初步探讨其融资决策、融资政策。研究框架是在“优序融资”理论［8］的启发之下建立的，如图1所示。
2.2指标选择
针对不同的分析对象，分别选取了具有一定代表性的分析指标，具体的指标及其计算公式如表1所示。
2.3样本选择及数据来源
以2001-2009年为研究窗口，按照证监会的行业分类，根据wind数据库2010年3月22日提供的公司名单，选择2009年12月31日之前在沪、深两市发行a股的机械设备仪表行业、批发和零售贸易行业、电力煤气及水的生产和供应业的上市公司为研究样本，并剔除以下样本：①公开财务报告年数不足9年的公司；②st类公司；③主营业务发生重大变化的公司；④公司战略发生重大变化的公司；⑤数据出现重大缺失或异常①的公司；⑥审计意见为无法出具意见、反对意见的公司。
最终，分别从197家机械设备仪表制造公司、90家批发零售贸易公司和64家电力煤气及水的生产供应公司中得到有效样本111个、57个和36个，共204个样本。
此外，考虑到数据的连贯性和可比性，所使用的财务数据均取自于未经过调整的合并报表。
2.4分析方法
应用excel软件计算3个行业从2001-2009年各项代表性财务指标，并对3个行业的这些数据进行了描述性统计分析。
3实证结果与分析
3.1内部融资分析
公司的基本融资渠道包括内部融资和外部融资。内部融资是依靠公司内部产生的现金流量来满足公司生产经营、投资活动的新增资金需求，内部融资包括两种基本方式：一是留存的税后利润，二是计提折旧所形成的资金。由于内部融资的主要形式是税后利润的留存，且计提折旧所形成的资金不涉及复杂的管理问题［9］，所以，主要分析的是内部融资中的留存收益。
采用资产负债表中的数据，并使用存量指标——盈余公积与未分配利润之和与总资产的比值，得出如表2所示的结果。
从表2中可以看出，近几年3个行业的内部融资比重最高仅为20．70％，内部融资在整体的资金来源中所占比例并不高。从行业的角度分析，机械设备仪表与批发零售贸易两个行业的比重均低于15％，不过从2001-2009年，留存收益在总体资金来源中的比重处于比较持续平稳的增长趋势之中：机械设备仪表行业从2001年的6．62％上升到2009年的14．03％；批发零售贸易行业从2001年的6．21％上升到2009年的12．15％，表明在这两个行业中，内部融资的重要性越来越高，公司加大了从内部融资的力度。而电力、煤气及水的生产和供应业的留存收益在总资产的比重虽然整体上有所波动，但总体是下降的趋势，2001年其比重为16．69％，2009年已降低到10．39％，表明在该行业中内部融资的重要性有所降低，公司逐渐倾向于融入更多的外部资金。
3.2外部股权融资
外部融资是指公司通过一定方式向公司之外的其他经济主体筹集资金的活动。外部融资通常包括两个方面：外部债务融资和外部股权融资。随着我国股票市场的开放和进一步发展，外部股权融资逐渐成为我国公司外部融资的一个重要方式。分析其存量指标，得出如表3所示结果。
从表3中可以看出，作为外部融资的另一个主要来源，外部股权融资在3个行业中的比重呈现比较一致的、持续下降的趋势：3个行业的外部股权融资比重均从2001年的40％左右下降到2009年的20％左右。从融资量的角度来看，上市公司的外部股权融资偏好持续降低。
3.3外部债务融资分析
一直以来，债务融资都是公司资金的重要来源，随着我国金融市场的发展，债务融资在公司融资结构中发生了怎样的变化，是需要探讨的。根据上市公司的资产负债表计算出3个行业的资产负债率，结果如表4所示。
从表4中可以看出，自2001年以来，3个行业的资产负债率水平均处于不断提高的趋势之中：机械设备仪表行业的资产负债率从2001年的45．18％上升到2009年的61．36％，批发和零售贸易行业的负债水平由52．14％上升到63．74％，而电力、煤气及水的生产和供应业上升幅度最大，由37．64％上升到66．60％。同时，2009年3个行业的资产负债率水平均处于60％~70％的区间之内。可见，自2001年以来，上市公司增加了外部债务融资的比重。
3.4融资现金流量结构分析
利用现金流量表从流量指标的角度进行分析，得出表5所示的结果。
从表5中可见3个行业的流量指标均低于25％，且2002年之后，该指标均低于15％，说明外部股权融资在上市公司整体融资中的比重持续降低，融资规模小于外部债务融资。
此外，3个行业该项指标的波动都比较大，且变动趋势也比较一致：2005年该比重均为局部最低点，而2007年也差不多为局部最高点（批发和零售贸易行业略有差异），这种走势与我国股市的整体走势很类似，因而可以推断，股票市场的行情对上市公司的外部股权融资有一定的影响，从而影响公司的融资决策。
3.5债务融资结构分析
在前面的分析中，我们并没有区分债务的期限，也就是将短期融资与长期融资视为无差异的，不过，严格地讲，融资决策中的所说的债务应为长期债务，因此，需要对债务融资的期限结构进行分析。
由于无法获得流量方面的数据，因此本文只进行存量分析，分别从广义和狭义两个角度展开。首先，从广义角度来分析，计算出非流动负债在总负债中的比重，结果如表6所示。
从表6中可以看出，在机械设备仪表与批发零售贸易行业中，非流动负债在总负债中的比重在10％左右，占比较低，表明在这两个行业中，流动负债在总负债中占据主导地位，而在电力、煤气及水的生产和供应业中，非流动负债的比重较高，从2003-2009年，其比重都达到50％以上，表明非流动负债的融资金额高于流动负债的融资金额。
从纵向的角度分析，非流动负债在总负债中的占比较为稳定，不过在稳定中也呈现出略有上升的态势，表明上市公司逐渐增加了非流动负债的融资。
其次，从狭义的角度分析，将长期借款与总借款进行对比，得出如表7所示的结果。
数据显示，机械设备仪表与批发零售贸易行业的长期借款／总借款比值低于0．3，说明长期借款的比重依然较小，短期借款仍占据主体地位；不过，该比值有缓慢增长的趋势：机械设备仪表行业从2001年的0．27逐渐下降到2004年的0．17，随后又逐步增长到2009年的0．29；批发零售贸易行业从2001年的0．14增加到2009年的0．27，表明与短期借款相比，长期借款有了更快的增长。而电力、煤气及水的生产和供应业的该项比值高于0．6，体现了长期借款的主导地位；不过，该比例总体趋势是下降的：从2001年的0．77降低到2009年的0．66，表明该行业中短期借款的份额正在不断增加。
3.6间接、直接融资比例
直接融资是公司通过证券市场直接向投资者发行证券，如股票、债券等，以获得资金的一种融资途径。间接融资是公司通过商业银行等金融媒介完成融资行为的一种融资途径。这两种途径各有优劣，本部分旨在分析这两种途径在上市公司中的使用情况。计算出3个行业的间接直接融资比，结果如表8所示。
从表8中可以看出，机械设备仪表和批发零售贸易行业的比值均小于1，表明这两个行业的间接融资规模均小于直接融资的规模，不过从动态变化的角度看，间接融资／直接融资的比值呈现出小幅波动上升的趋势：前者由2001年的0．36上升到2009年的0．48，后者则由2001年的0．56增加到2009年的0．70，说明间接融资比重有所增加。相对于这两个行业，电力、煤气及水的生产和供应业的此项比值上升幅度更大、趋势更为明显：从2001年的0．44快速上升到2009年的1．64，特别是从2006年开始，该行业的间接融资规模已经超过直接融资规模。这表明上市公司正越来越多地通过间接渠道筹集资金。
4研究结论
通过上面的分析，虽然不能判断上市公司的融资政策是否合理，但可以得出以下结论：
（1）2001－2009年，在机械设备仪表行业与批发零售贸易两个行业上市公司的融资来源中，虽然目前所占比重基本都低于20％，但内部留存收益的比重越来越高，表明这两个行业的上市公司逐渐更多地从公司内部融入资金；目前，电力、煤气及水的生产和供应业中公司的内部融资所占比重也是基本低于20％，但内部融资的比重呈现下降趋势，表明该行业的上市公司有加大外部融资的倾向。
（2）2001－2009年，3个行业的外部股权融资的比重均呈现不断下降的趋势，表明上市公司的股权融资偏好不断降低。至2009年，机械设备仪表行业的外部股权融资比重主要分布在15％~45％之间，批发和零售贸易行业主要分布在15％~30％之间，电力、煤气及水的生产和供应业主要分布在15％~40％之间。
（3）2001－2009年，3个行业的外部债务融资的比重不断提高，上市公司对于债务的依赖越来越大，平均水平都超过了50％，一些公司的资产负债率已经接近90％，当然这也在一定程度上证明了一个国家公司负债率与国内证券市场的发展深度成正比［4］的观点。
（4）从流量指标的变化可以看出，2001年以来，股权现金流入占比呈现波动向下的趋势，这一方面印证了结论3的观点，同时也可以看出外部股权融资与整体股票市场的走势和行情有一定的联系。
（5）2001－2009年，3个行业非流动负债在总负债中的比重呈现稳中有升的趋势，这在一定程度上说明我国上市公司资本结构的优化，但从广义债务融资结构比的公司分布区间可以看出，目前非流动负债的规模还是小于流动负债的，流动负债在上市公司中的地位还是稳固的。同样，短期借款依然是上市公司最重要的债务资金来源。
（6）2001－2009年，3个行业上市公司的间接融资规模与直接融资规模的比值都在不断提高：机械设备仪表行业与批发零售贸易行业直接融资的规模更大，但间接融资规模的增长更为迅速；电力、煤气及水的生产和供应业的这种趋势更为明显，从2006开始其间接融资的规模已经明显超过直接融资的规模。这表明上市公司对间接融资渠道的依赖增强了。
（7）不同行业上市公司彼此之间的融资结构、融资行为存在着差异，表明融资政策具有一定的行业特性。
主要参考文献
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［7］刘力军．股权分置下我国上市公司偏好股权融资的实证分析［j］．世界经济情况，2005（9）.
金融机械论文篇5
论文关键词：贵州省,农业经济增长,影响因素,生产效率,实证分析
前言
通过对现有文献的研究，可知，农业经济增长受到众多因素的影响。农业经济增长首先受到生产要素投入的影响，如土地、物质投入（种子、化肥、农膜等）、劳动力等。制度变革、财政支出、科技进步、农产品进出口贸易、农村金融发展、农业机械化、农业结构、人力资本投资、农业信息化、农业物流等对农业经济增长的影响也不容忽视。在对农业经济增长进行分析时、在对农业做发展规划时，应当考虑到各种影响因素的作用，不能仅考虑其中的一个或几个方面，同时也要考虑各种影响因素的综合影响，这样才能实现现代化的农业。
1假设的提出
在经济增长理论及对农业经济增长影响因素的文献研究基础之上，提出假设：假设影响贵州省农业经济增长的因素有劳动力投入、资本投入、农作物播种面积、制度变迁、人均人力资本投资、财政农业支出、农产品出口、农村金融发展、农业机械化、农业结构变迁、农业信息化、物流发展及科技进步。
2数据收集与处理
以贵州省农林牧渔业总产值为因变量，以劳动力投入、资本投入、耕地面积、制度变迁、人均人力资本投资、财政农业支出、农产品出口额、农村金融发展、农业机械化、农业结构变迁、农业信息化、物流发展为自变量。
用第一产业从业人员数表示劳动力投入。资本投入用可比价的农林牧渔业总产值减去可比价的农林牧渔业增加值来表示（采用以1978年为基期的贵州省居民消费价格指数进行平减）。制度变迁用城市化率、工农业商品综合比价指数、非粮种面积占总播种面积比重、有效灌溉面积指数的主成分得分表示。农村金融发展用贵州省农村金融机构存贷款年末余额表示。农业机械化用农业机械总动力表示。农业信息化用彩色电视机拥有量、年末农村电话用户数、广播人口覆盖率、电视人口覆盖率的主成分得分表示。物流发展用贵州省货物周转量总量表示。
数据来源于：《贵州五十年》、《贵州六十年》、《新中国60年统计资料汇编》、《新中国五十年统计资料汇编（1949-1999）》、《中国统计年鉴》1990-2010、《贵州统计年鉴》1990-2009。对所有变量进行对数化处理（各变量均消除了价格因素的干扰）。
3实证分析过程
3.1贵州省农业经济增长影响因素的静态实证分析
（1）贵州省农业经济增长的影响因素大小的测度
构建柯布——道格拉斯生产函数，为避免出现为回归进行对数处理，最后得到下面的模型：
Y：总产值（亿元）；X1：资本投入（亿元）；X2：劳动力投入（万人）；X3：播种面积（万亩）；X4：人均人力资本投资（元）；X5：财政农业支出（亿元）；X6：农产品出口额（万美元）；X7：农村存贷款余额(亿元)；X8：农业机械总动力（万千瓦）；X9：货物周转量（百万吨公里）；X10：制度因素主成分得分；X11：农村信息化主成分得分。：随机干扰项。i：表示年份，从1978-2008年。各变量均消除了价格因素的干扰。
对自变量间做相关系数计算可知，各变量间相关性很高，并且将所有的自变量一起对因变量做回归发现，各变量间存在着严重的多重共线性。对模型采用采用逐步回归法剔除变量并消除多重共线性。逐步回归结果如下表所示。由表1可知，最后保留下来的自变量分别是：X1，X4，X5，X8，X9，X10。
表1逐步回归估计结果
变量
系数
标准差
t值
p值
LnX9
0.113186
0.045890
2.466448
0.0209
LnX1
0.295075
0.095314
3.095808
0.0048
LnX10
0.309649
0.032028
9.668037
0.0000
LnX5
0.058073
0.030502
1.903911
0.0685
LnX4
-0.161930
0.051431
-3.148469
0.0042
LnX8
0.229485
0.107976
2.125330
0.0436
R
0.9933
调整后的R
0.9920
D-w统计量
金融机械论文篇6
内工程机械销售领域。虽然由于多方面的原因,融资租赁没有在我国得到大力的推广,但是,就全球范围来看,融资租赁还是很有应用前景的,而且具有一定的竞争优势。运用融资租赁的方式对产品进行销售,并建立起企业自身的租赁分销体系或者战略合作联盟已经成为了一种必然发展的趋势,这对工程机械制造企业来说至关重要。本文通过对融资租赁业务进行介绍,对工程机械运用融资租赁业务进行了探讨,并得出了相关的结论。
【关键词】中国工程机械融资租赁业务运用
一、融资租赁业务概述
融资租赁(FinancialLeasing),1952年起源于美国,最初是以设备促销为目的,将分期付款的方式改革成融资租赁方式。融资租赁是集融资与融物、贸易与服务于一体的现代化金融性租赁业务,它是指出租方融通资金为承租方提供所需的设备,涉及到出租房、承租方、(文秘站:)供货方三方当事人,需要签订包括租赁合同、供货合同等两个或两个以上合同。主要是出租方需要与供货方签订供货合同,供货方提供设备,与承租方签订租赁合同,将设备的使用权交付给承租方。租赁需要承租方按照租赁合同规定将租金付给出租方。需要注意的是,被租赁的设备的所有权仍然是出租方的,承租方只是享有暂时的使用权。由于融资租赁业务具有信用融资与物权抵押相结合的特点,风险性并不高,在办理融资租赁的时候对企业的资信和担保要求也相对较低,所以特别适合中小企业融资,同时,也为设备制造商拓宽了销售渠道。融资租赁是设备租赁的基本形式之一,以融通资金为主要目的,其具有以下几个特点:
1.不可撤销性。租赁双方签订的合同是不可解约的,在租期内双方都无权撤销合同;
2.租期较长性。一般融资租赁的租赁期都比较长,基本租期一般会占据设备大部分甚至全部的有效使用寿命;
3.全部付清性。承租人需要按照合同规定全部付清租金后,方能拥有设备的使用权,承租人要支付的租金包括设备价格、利息及其他费用;
4.双方责任性。出租方只需要负责购买承租人所需要的设备,垫付货款,按照要求出租,并拥有设备的所有权;承租方需要负责设备的选择、维修、保险等。
中国早在20世纪80年代初就开始了融资租赁业务,在近二十年来的发展过程中,融资租赁在医疗设备、通讯设备、航空飞行器、机械加工设备、教学科研设备、电气设备、公寓酒店配套设备、环保设备等方面发挥了显着的作用。
二、融资租赁业务在中国工程机械中的运用
在中国工程机械行业中,融资租赁业务也是近几年才引入的,是由出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择,由出租人向供货人购买租赁标的物,然后租给承租人使用的一种销售方式。在信贷偏紧的经济环境下,近年来工程机械行业的融资租赁业务得到了较大的发展。融资租赁与传统购买工程机械不同的是,它不仅能够使承租方首付较少,而且还减轻了承租方还款的压力。由于融资租赁业务在运作的时候相比其他销售手段具有明显的优势,所以很快就得到了企业和用户的认可,工程机械制造商也想出了各种与融资租赁相关的方法来满足广大客户的需求,具体如下:
(一)工程机械制造商独立运作
在中国工程机械行业中较早开展融资租赁业务的主要有和徐工集团,都是以独立开展为主的。的融资租赁公司成立于2007年,其主要业务是为国内工程起重机械、建筑起重机械、混凝土机械、环卫机械等产品的销售提供融资租赁服务。融资租赁公司通过融资租赁的方式实现了设备的扩大销售,销售额度大幅增加,通过这一方式所获得的营业额将占集团总收入的20%以上;徐工集团也是在2007年成立了徐工工程机械租赁有限公司,并在2008年通过国家商务部和税务总局审批成为融资租赁内资试点企业,此举大大扩大了徐工工程机械设备的销售,提高了徐工集团的整体实力。
(二)制造商与银行合作
目前,制造商与银行合作已经成为了工程机械行业中比较流行的一种融资租赁的方式。一些中小型的企业可以通过与银行的合作来减轻企业内部资金的压力,加快资金的流通,降低融资成本,使得这些企业能够迅速做大规模。山东重工集团有限公司旗下的山重融资租赁有限公司早前就与中国民生银行达成了相关的协议,民生银行不仅为该公司提供高额信用贷款,同时还提供了其他多项融资业务支持;熔盛重工集团控股有限公司早前和国家开发银行签订了相关协议,国家开发银行将与熔盛重工集团开展300亿元人民币的战略合作,同时还为熔盛重工集团提供包括财务顾问、融资规划等在内的多项金融服务,此举有助于推动熔盛重工集团高端海洋装备制造业的发展。(
三)制造商与融资公司合作
与融资公司合作,也不失为开展融资租赁业务的一种良好方式。熔盛重工集团在2012年2月就与中铁租赁有限公司签署了相关合作协议,帮助熔盛重工集团更好地扩大规模,拓宽销售,为其众多国内业务的展开提供了相关保障。
另外,还有一些其他的与融资租赁相关的合作方式正在逐渐发展过程中。例如,与海外的融资公司合作,实现金融全球化的合作目标。
三、影响中国工程机械行业融资租赁业务发展的瓶颈
(一)信用管理的缺失
在市场经济最活跃的融资公司与制造商的合作中,终端客户拖欠租金的行为无法记录在个人的征信系统中,导致信用监管的缺失。
(二)租赁期内客户私自拆除工程机械GpS装置
一些电子设备从业者私自拆卸工程机械装置,这对租赁期内的工程机械管理造成很大的障碍,终端客户往往隐藏机械、逃避还款义务,呼吁国家司法部门完善有关法律,对于协助不法客户拆除工程机械GpS的行为予以制裁。
(三)经销商经营的风险意识
工程机械行业里有部分经销商往往追求销量,忽视客户的售前审核环节,导致贷后的风险增加。
四、结束语
综上所述,融资租赁的方式有助于国内中小型工程机械制造企业融资,拓宽企业产品的销售,在短期内扩大规模,使企业内部流动资产加大,而且其风险较低,方式灵活多变,能够有效地避免通货膨胀的影响,为解决我国目前工程机械行业竞争加剧局面带来了积极影响。因此,我国工程机械制造厂商引入融资租赁业务是其发展的当务之急。
参考文献
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金融机械论文篇7
关键词：工程机械行业；融资租赁；厂商
1工程机械行业融资租赁应用现状分析
1.1业务开展尚处于起步阶段
面对国内工程机械市场的激烈竞争，制造企业为了扩大自己产品的市场份额，采用了“分期付款”、“以租代购”或“先租后购”等灵活销售手段，有点类似融资租赁，但还不是具体的融资租赁业务。融资租赁进入我国虽然时间不短，由于各方面的原因，其发展一直滞后于我国的经济发展，在工程机械领域的应用就更少。对目前具体业务的开展更是很少，基本上处于理论认知与实践探索阶段。除卡特彼勒（中国）融资租赁有限公司依托其全球融资租赁经验在中国市场为客户提供融资租赁服务外，国内现有的融资租赁公司涉足工程机械融资领域的并不多，而国内制造厂商开展融资租赁的更是很少。这与国外发达国家相差甚远。在融资租赁发展的比较成熟的国家，租赁公司中的大部分是有银行或厂商背景的。
1.2工程机械融资租赁的前景广阔
我国实行的西部大开发、振兴东北老工业基地，以及南水北调、西电东输、西气东输等重大工程，需要的大量的设备投资，单靠银行贷款、直接购买，既行不通也不现实。通过融资租赁，即可满足上述地区、工程的投资需要，又能盘活东部发达地区的闲置设备、存量资产，促进中国设备制造业的发展。在新经济环境下，为数众多的中小企业由于贷款的相对困难，对生产设备的融资租赁，对库存商品和闲置资产的租赁，表现出高度的热情。当下，对大多数中小企业来讲，贷款、上市这两条融资渠道尚难走通，融资租赁是中小企业解决融资难的现实选择。
目前，中国工程机械的租赁需求量仅占全国工程机械设备需求量的10%左右，与高达80%的相应的国际水平相距甚远。2004年，美国租赁业对gdp的贡献已接近2%，而我国仅为0.17%。比例低正说明市场空间大。市场经济有一定的共性，对比发达国家，面对全国供、求市场都非常巨大的工程机械设备，工程机械租赁业发展前景是十分广阔的。
2工程机械企业融资租赁模式比较分析
2.1直接融资型厂商租赁
直接融资型厂商租赁指融资租赁公司和厂商达成合作销售产品总意向，当用户需要租赁设备时，融资租赁公司则向厂商直接购买设备，然后租给用户，用户再分期向租赁公司缴付租金的租赁形式。
一般情况，直接融资型厂商租赁中的承租人大都对其自身承担的责权利有清楚了解，采用租赁形式也是以解决分期付款的融资需求为主，而金融租赁公司则以收取租赁手续费或租金价差为主要目的。这种模式虽然具有参与各方角色明确、操作程序简单的优点，但是已经不适应租赁业“专业化、规模化、多元化”的发展趋势，若不予以操作模式创新，不适合融资租赁公司提高综合服务水平，加强市场竞争力的经营需要。
2.2转租赁
转融资租赁是由出租人从另一家融资租赁公司或厂商租进设备，然后租给下一个承租人使用。转融资租赁与其他融资租赁的主要区别在于转融资租赁是从租赁公司或开发商取得融资便利，其他是从银行或非银行金融机构取得融资便利。转融资租赁的关键在于多了一个第三人充当转租人，其功能可以通过最终承租人和转租人两方面以体现。对转租人而言，当租赁公司在其借贷能力较弱，融资技术也不发达，资金来源有限的情况下，为了利用别家租赁公司条件优厚的融资便利，往往会采用转租赁的方式。
转融资租赁在租赁中引进了转租人这样一个中间人，解决了承租人信用额度不足的缺陷和贸易壁垒的障碍，使承租人通过转租人完成融资，使承租人在直接融资租赁成本的基础上，还要增加转租人的成本利息、转租人承办租赁业务的费用、转租人向承租人提供租赁服务所赚取的利润，这样就不可避免地增加了租金，使融资成本远远高于其他融资租赁方式。
2.3委托租赁
委托型租赁指厂商作为委托人，将产品委托租赁公司分别给其指定用户达到销售目的的租赁形式，而租金额等租赁款项则由厂商与用户事先约定。
在委托型厂商租赁中，融资租赁公司一般不承担风险，只是担当租赁中介角色，以收取委托租赁手续费为目的。租赁物的所有权归厂商。这种方式一般适用于拥有较多闲置资产的工程机械厂商、综合实力较强的大型设备制造厂商、能控制用户租金归还风险的厂商等。在当前租赁市场，该模式的创新现实意义也很大，融资租赁公司也可以打破常规，在承担部分租赁风险、代为寻求承租客户、增加中介经纪或二手设备供应商参与合作等诸多方面进行创新构想。
2.4杠杆租赁
对于建设和运营中所需的一些购置成本特别高的大型设备的融资，利用直接融资租赁的方式难以实现，杠杆租赁则为此提供了一个较好的解决办法。杠杆租赁指租赁公司以现金投资设备成本费的20%～40%，其余购置费用通过向银行或保险公司等金融机构借款获得，然后把购得的设备出租给承租人。租赁公司要把租赁物的所有权、融资租赁合同的担保受益权、租赁物的保险受益权及融资租赁合同的收益权转让或抵押给贷款人。对于隧道挖掘的专用机械设备等购置成本特别高的大型设备，采取杠杆租赁方式可以分担资金风险、解决融资困难。
在杠杆租赁中，对于出租方而言主要体现在债务杠杆作用。出租方自有资金投资利润率的提高，出租方的收益由两部分构成：一部分是出租方使用权益资金所获得的收益。另一部分是出租方使用负债资金所获得的收益负债对权益资金收益能力的放大效应，称为财务杠杆正效应，财务杠杆正效应的条件是：息税前全部资金利润率高于债务资金的利息率；税收的屏障效益，负债筹资可以给出租方带来税收上的优惠，因为按照规定，生产经营期间的负债利息作为出租方的财务费用可以在当期或以后若干期内的税前利润中扣除，从而减少应纳税所得额，表现为国家财政少收了税款而给出租方带来价值的增加。企业的负债越多。利息抵税效用就越大。
3工程机械企业融资租赁的可行性分析
3.1融资租赁对工程机械企业的功能优势
工程机械制造商投资融资租赁公司，有着企业长远的战略考虑。因为现阶段相当多的制造商销售受到了很大的外部力量牵制，随时会有来自银行的不确定因素。尽管有了银行的介入，其风险控制的专业手段和给客户的心理压力确实有助于项目的风险控制；但当银行亦要求厂商、商提供回购担保时，信用风险的最终落脚点仍然落在了厂商和商身上。因此，当工程机械企业发展到一定阶段的时候，用自己的融资租赁公司改善销售产品的风险控制、降低销售门槛、提升产品市场占有率更为有效直接。
对于工程机械企业来说，融资租赁在法律上明确地界定了所有权问题。银行按揭是一个抵押担保问题，但是如果涉及到承租人破产及三角债问题，从法律上来讲没有清晰地界定物权。而融资租赁过程中，法律已经十分清晰地界定了物权，只有当承租人缴纳完全部租金，并付清最后的设备残值费之后，设备的所有权才转移到承租人手中。融资租赁将所有权和使用权分离，一旦承租人不还租金，一可以收回物件；二可以保留债权，避免三角债；三可以处置担保资产。法律上，租赁物件不参与承租企业的破产清算，一旦承租人经营不善、企业破产，租赁物件不会灭失，债权不会全损，避免了许多不必要的纠纷促销租赁创新模式的探寻过程，实际上就是金融租赁公司和厂商之间不断寻求共同创利方法的过程，厂商租赁创新必须服从于获取利润的需要，否则就失去了现实意义。
3.2应对国外厂商的冲击
中国的工程机械市场和金融租赁市场都是世界上最大的潜在市场（《2004年世界租赁年报——中国分报告》)。从2000年以来，外国工程机械厂商、外国金融机构和投资者纷纷抢滩进入中国工程机械金融租赁市场。近年来，一些欧美大的跨国公司及其工程机械厂商开始进入中国租赁业。这些大公司介入中国融资租赁业的首要目的就是为推销他们产品提供金融服务，以扩大市场占有份额。因此，国内企业要想在市场上保持并提高自己的市场占有率，必须结合实际借鉴国外制造商发展融资租赁业务的经验，引入融资租赁业务，抢占先机。
结语
在我国国民经济快速发展的新形势下，我国工程机械行业在拥有巨大市场的同时也将面临整个行业竞争加剧的问题。我国工程机械企业一直采用厂商销售模式来销售产品，但是目前这种方式的局限性日益突出，因此，我国工程机械厂商引入融资租赁业务是其发展的当务之急。
参考文献：
[1]屈延凯.发展厂商融资租赁业的探讨[j].财政研究，2006，（5）.
[2]延鑫年.工程机械设备租赁服务营销策略研究[j].现代商贸工业，2007，（5）.
[3]刘红燃，曾冠辉.企业租赁融资的特征分析[j].湖南科技学院学报，2007，28（5）.
金融机械论文篇8
关键词：金融约束产业政策金融政策
一、引言
金融危机在世界范围的蔓延让许多国家的经济实体受到不同程度的影响。作为世界经济中的重要组成部分，中国经济也不例外。宏观层面的金融政策和金融发展对于国内企业走出当前困境十分重要。但笔者认为，金融发展对实体经济中各个不同行业的影响具有行业差异性。虽然中央加大了财政投入，但在我国大力使用财政和货币政策进行宏观调控的形势下，我们更应理清各行业受金融危机冲击的程度及其对金融政策的信赖程度，从而使政府更好地从宏观和中观的经济层面对经济进行调控和引导，制定出更具有针对性的产业政策和货币政策，尤其是针对不同行业对不同金融环境的差异性需求做出适宜的金融和产业政策。
国内学者的研究大多从宏观角度出发去探讨金融发展与经济增长之间的关系，很少从中观的层面上论述，尤其是从不同行业和不同企业规模的视角来考察金融约束的影响。本文尝试运用面板数据，使用多元回归模型对金融约束与行业发展之间的关系提出一种新思路和方法。
二、金融约束与产业发展：理论分析
(一)金融约束及其对经济增长的作用机理
赫尔曼、穆尔多克和斯蒂格利茨(1997)根据有关东亚经济尤其是日本战后经验的研究成果，建立了一个用于分析政府干预的新政策框架――金融约束，认为在经济中由于存在着信息不对称、信息成本等问题，市场无法有效配置资源，适度的政府干预是必要的。根据他们的定义，金融约束指的是一组金融政策，如对存、贷款利率加以限制，对资本市场的进入加以限制，对竞争加以限制等。赫尔曼等人的金融约束理论提出了一种金融深化的新思路。认为政府的选择性干预有助于而不是阻碍金融深化。
(二)金融发展和经济增长作用机制的理论分析
金融发展对经济发展起着至关重要的作用，金融市场和金融制度的发展会影响经济增长的方式与速度。一国长期的经济增长取决于储蓄和投资，投资数量和投资效率是实现经济快速增长的关键因素。持续高速的经济增长需要高水平的储蓄与投资，高储蓄率、高投资率以及储蓄向投资的有效转化是经济高速增长的重要原因。因此，一国经济增长由储蓄率、储蓄向投资的转化率以及资本的产出比率决定，而这三个经济变量都受金融发展水平的影响。金融系统便利了储蓄流动、资源配置、风险管理、公司控制及产品交换，最终通过“资本积累”和“技术创新”影响经济增长。
金融发展降低了信息与交易费用，使得那些最具潜力的投资者能够得到足够的资金进行技术革新和产品生产，从而提高了储蓄率、储蓄向投资的转化率以及投资的生产效率，进而影响到了储蓄水平、投资决策、技术创新及长期增长速度。金融市场的规模、金融部门的效率以及宏观经济金融政策都会对储蓄和投资产生影响，所以，金融系统通过作用于以上三个经济变量进而影响经济增长。
三、金融约束与产业发展：实证分析
(一)模型设定及研究方法
参照terra、Rajan和Zingales(1998)等人的研究思路，笔者同样采用投资加速需求方程来分析信贷约束对我国不同行业的影响。不过，在此我们对模型作了适当的修改，以适应中国具体的经济环境：
其中，n和Kit代表公司i在时间t的投资性股票和股本，Sit代表企业i在时间t的销售额，CF表示现金流。对投资量来说，现金流不是一个显著的解释变量，除非企业是受信贷管制的。那就是说，参数对于没有信贷管制的企业来说是不显著的，但它对有信贷管制的企业是显著和积极的。本文采用了证券之星数据库中的上海证交所交易的a股上市公司1999-2008年的财务数据，总计共98只工业股票。其中将股票按行业分类为：有色金属、酿酒、食品、其他化工、机械制造、化纤、钢铁、服装、大家电共9个行业。各行业所采用的股票名称和数量。本文经过整理，采用了每家上市公司的每股收益、每股资本公积、每股经营现金流指标，它们分别代表了上述公式中的S／K、i／K、CF／K指标。
(二)变量描述
通过对按SitCi分类的上市公司和中小企业的金融财务数据来考查不同种类和不同行业企业对金融约束政策的反映。
1 被解释变量。本文的目的是利用我国上交所上市的98只工业股票的动态面板数据来考察各行业企业是否受到金融发展的影响以及各自受影响的大小程度。因此，被解释变量是上市公司的每股净投资(i／K)，它反映了公司年度投资额。
2 解释变量。每股销售额，它反映了上市公司年度销售额占总股本的情况。在公司财务方面，销售额必然会对公司的投资产生影响，且由于时滞因素的考虑。本文将在模型中选择对每股销售额滞后两期。
每股现金流，这是本文重点考查的对象。一般来说，如果公司资金来源充足，融资环境宽松，那么公司的现金流对于公司投资决策来说不是重要决定因素；反之，如果公司外部融资环境差，信贷来源不畅，则公司的现金流必然在公司投资行为中起到重要的决定作用。
四、实证检验及结果分析
本文利用Stata8.0计量软件对这些行业数据进行了面板数据分析。利用其提供“Hausman”检验来判断模型的设定形式，本文采用的是固定效应模型。给出了Stata软件的部分回归结果，表中adi―R2数值是模型的修正后的拟合优度，a为模型中每股现金流的系数，小括号中为其对应的t值。
部分回归结果分析可以得知，机械制造行业的拟合优度较好，该行业的投资决策和行业发展受金融约束的影响较大，而服装、有色金属与其他化工行业亦受其影响，但影响较小。其他行业在这一模型中没有表现与金融约束有明显的相关性。同时a系数的t值较小，只有服装和大家电的a值较为显著。
金融机械论文篇9
【关键词】后金融危机时代背景；集团企业；融资方式；创新；研究
所谓后金融危机时代指的就是在危机缓和后，而进入的一种较为稳定的状态。世界经济已逐步好转，后金融危机时代到来的象征是，因为通货膨胀的关系，新兴企业国家已施行货币紧缩的措施。但由于经济危机的根本原因并没有或是不能完全的消除，导致世界经济各方面仍然具备较为复杂的不稳定因素。因而有可能再次发生经济衰退的现象。
1.企业选择采用融资方式时需要考虑的若干影响因素
企业在选择选择融资方式的时候，必须要时刻保持谨慎的态度，全面掌握并分析各方面的情况，确保获得最佳的融资方式。一般来说，融资方式的选择会受到以下几种因素的影响：①融资规模的大小；②对企业控制权的影响；③融资时机恰当与否；④企业的目标资本结构；⑤融资风险的大小；⑥融资成本的高低。
2.企业融资方式的划分类型
2.1内源融资
企业内部出现的闲置资产是内源融资的资金来源，企业日常生产经营所获得的利润收益是决定内源融资能力的关键性因素。企业根据自身留存收益情况，采取有效措施将资金转变成为投资方式，帮助企业获取更大的利润空间。在这种融资方式下，企业现金的流量没有发生缩减，而且不需要承担支付股息利息的压力；企业内部是融资资金的来源，融资行为不需要支付相关费用，其成本是非常低的。企业在进行融资活动时，一般都会首先选择内源融资的方式，因为只需考虑企业自身获利情况、投资者预期、净资产规模等因素，就能顺利开展融资活动。
2.2外源融资
外源融资是指以自身企业作为融资核心，通过融合其他主体的资金力量，帮助自身企业进行投资活动的过程。施行外源融资行为将会受到各方面不同因素的影响，因此需要考虑的内容及范围比较广，选择使用的筹资形式相对来说也比较多。外援融资一般可以分为直接及间接筹资形式。直接筹资主要是通过资本市场，比如发行债券与股票；间接筹资则借助银行的帮助完成融资活动。
3.若干种创新有效的企业融资方式
通过分析目前的金融环境，结合企业自身情况，具有较高可行性和操作性的融资方式可以分为以下几种：
3.1私募股权融资方式
如果投资建设的项目具有高利润、低风险等吸引投资商的特征，那么企业可以选择私募股权的融资方式来为建设项目吸引到更加充足的资金。企业应该首先排除建设投资项目自有的资金，然后将其余的资金以增资扩股或股权出让的形式来施行股权融资。
3.2银行贷款方式
企业投资建设的项目除了原有资金以外，都可以选择使用银行贷款的融资方式来解决资金周转方面的困难，这种方式是解决项目资金紧缺最有效的方式。但是这种融资要求贷款企业必须具备良好的信用等级，而且投资建设的项目应该存在着非常广阔的盈利空间。如果贷款企业的信用等级没有满足银行的基本要求，但是企业具备提供可抵押固定资产的能力，那么企业应该结合其实际资信情况，选择担保或抵押贷款的形式来开展融资活动。
3.3综合融资方式
综合融资方式的内容包括私募股权融资方式及银行贷款方式，是两种融资方式的综合体现。在这种综合性的融资方式下，企业投资建设项目所欠缺的资金将分别使用私募股权融资方式和银行贷款方式来获得，能够有效结合两种方式获得最佳的融资效果。私募股权融资在具体施行的时候将会受到很多不确定因素的影响，而且花费的时间也是比较长的，我国目前的经济市场的竞争十分激烈，整体局势不是非常乐观，企业采用私募股权的融资方式或多或少都会受到影响。银行贷款是获得最高效率的有效融资方式，企业只需满足银行的贷款要求及条件，在很短的时间内就可以获得项目建设欠缺的资金，但得不是每个企业都具备申请银行贷款的规模，满足到银行融资的硬性条件。为了使投资建设的项目能够顺利启动，企业应该以自身发展情况为前提条件，结合当前经济形势来选择使用融资的适宜方式，让私募股权与银行贷款两种方式得到有机的结合。
3.4投资基金融资方式
投资基金具有显著大众化的特征，是施行信托投资的有效工具。投资基金融资是指发起人或管理公司筹集零散的资金，并给予资金所有人投资及收益的凭证，邀请具备深厚专业技能及丰富投资经验的专家对筹集起来的资金进行监管使用，信誉程度较高的金融机构扮演资金保管信托角色。企业把基金放入不同行业的投资中，该行业就成为了企业的投资基金对象，基金不仅能够给还没有上市的企业提供充足的资金支持，还能对其资金周转情况进行实时的监督。近几年以来我国证券市场获得了广泛的发展空间，企业应该积极选择投资基金的有效融资方式，通过专业化的运营及操作，将集中的投资风险分撒开来，降低企业的投资成本，持续提升投资利润效益。
3.5租赁融资方式
我国企业大部分机械设备都是比较陈旧落后的，急需得到更换或者升级，在资金相对紧缺的情况下可以采取融资租赁的形式来筹集资金为方式为企业购置新的机械设备。融资租赁是指出租者向所有者购买机械设备，然后将其出租给企业使用，企业只需支付出租者一定的费用。这是一种新型的融资形式，这种形式为企业筹集到的不仅是资金，而且还包括机械设备等实物，通过筹集机械设备实现筹集资金的根本目的，突破了商业信用及信贷的传统固定形式。企业通过从租赁公司租用机械设备，从而减轻了投资机械设备的资金压力，目前我国企业开始积极引用这种新型的融资替换方式，在较短的时间之间迅速弥补资金方面的缺口，这种企业在这种融资形式下非常容易构建生产框架，企业的举债能力也得到了很好的保存。在这种融资形式下企业不需要承担过多的债务压力，其资本构成维持原状，没有发生改变，企业仍然具备较强的借款能力。企业租用机械设备的费用能够在计算所得税之前进行扣除，可以减轻部分税收压力，同时企业不用承受机械设备被淘汰引发的一系列风险。
4.结束语
融资是一种能够帮助企业拓展再生产能力，优化持续经营模式的有效方式，也是企业获得广阔发展空间的基础条件。在企业日常的生产经营中，管理者必须明确融资行为的深刻内涵，着重突出其重要性并列为企业的战略核心问题。若企业能够采取有效措施迅速筹集到充足的资金，那么就能解决资金缺口，同时走上可持续的发展道路。如果企业不具备迅速筹集资金的能力，其日常生产经营活动将会受到很大的影响，资金紧张导致无法顺利开展生产经营，甚至导致企业倒闭。在企业的发展过程里，融资占据着非常重要的地位，企业应该结合时代的发展需求采取最佳的融资方式，为企业创造更多的利润效益。企业发展中的各项因素都会对融资方式的选择产生或多或少的影响，所以，企业必须首先掌握并分析各项影响因素的利弊，然后再进行融资方式的选择，保证企业获得有效的融资及实现价值最大化。在我国经济竞争市场中施行融资手段，不能硬搬相关的财务融资理论，必须再结合企业所处的资金环境情况，灵活改变使用有效的财务融资理论及形式，使其能够切实为企业的融资行为提供服务和保障。
参考文献
[1]郭伟奇.农业企业财务战略类型选择与运用刍议[J].现代农业.2009（10）.
[2]吴其圆.浅谈高新技术企业融资方式选择[J].科技创新导报，2009（23）.
[3]陈艳.关于我国企业融资方式选择问题的建议[J].会计之友（下旬刊），2009（01）.
金融机械论文篇10
出会的领导有：第十届全国人大常委、民建中央副主席、原北京市政协副主席、中国注册理财规划师协会主席朱相远，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、国家外汇管理局原副局长魏本华，中国人民银行金融研究所所长姚余栋，中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文，机械工业信息研究院、机械工业出版社党委副书记、纪委书记周宝东，中国就业促进会专家副主任陈斯毅，机械工业信息研究院副总工程师、经营计划处处长朱长福，中华职业教育社总干事王金宝、副总干事韩晓光，中国政法大学民商经济法学院教授、互联网金融法研究院院长、中国法学会银行法会副秘书长、北京市经济法学会理事李爱君，安邦保险集团社区金融事业部总经理兼普惠金融事业部副总经理马生聪，国财集团董事长、北京海上丝绸之路经济研究院常务院长、中国注册理财规划师协会秘书长郑惠文，亚洲金融学会常务副主席、中国注册理财规划师协会副主席陈建邦，中国注册理财规划师协会副秘书长张敬媛，大众理财顾问杂志社社长、主编李鸿。
领导、专家热议互联网金融下的财富管理
近年来，随着互联网技术和信息通信技术的发展，互联网与金融加速融合。互联网金融在提高金融资源配置的同时，也为财富管理行业提供了新的渠道和手段，成为理财模式创新的重要元素之一。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》（以下简称《建议》）明确提出的“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念中，“创新发展”居于首位。2015年7月18日中国人民银行等十部委联合的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称《意见》），被认为是对我国对互联网金融业务模式进行规范的“基本法”。如何判断我国经济与社会发展的宏观趋势，把握互联网金融这一金融创新业态的走向及风险所在，互联网金融模式会对财富管理的服务方式创新产生哪些影响，是当前社会关心的重点话题。
本次论坛围绕“互联网金融对财富管理的新机遇”主题，邀请政府官员、权威专家及行业领袖机构，以解读《建议》和《意见》为重点，分析我国经济现阶段发展特征，探讨金融业创新之道，宏观、中观、微观相结合，多视角、多层次、系统性地回答了我国经济金融的热点问题。
朱相远在致辞中表示，中华职教社金融专业委员会的成立，有利于提高我国大众投资者的投资水平，推动金融理财行业适应当前中国经济的发展和形势变化，进而为推动我国金融业的发展贡献应有力量。
周宝东在致辞中指出，金融是经济的核心，金融系统是现代赖以运行的血脉。十多年来，《大众理财顾问》杂志见证了我国财富管理市场的风风雨雨，亲历了中国金融理财市场的快速成长，未来，机械工业出版社仍将大力支持《大众理财顾问》杂志为中国金融专业人士素质的提高做出新的贡献。
魏本华指出，从国际货币基金组织总裁拉加德的发言中可以看出，人民币加入SDR具有深远意义，不但表明了国际货币基金组织对中国过去几年改革货币和金融体系取得进展的认可，而且也相信，人民币加入SDR会支持全球经济的增长和稳定。
姚余栋指出，从《指导意见》对出台时机的把握、贯穿全文的理念上，充分体现出其在全球范围内的先进性，将会对我国互联网金融行业产生深远的影响。
王文认为，实体经济需要工匠精神，互联网金融同样需要工匠精神，认真服务好每一个对象，服务于真正有需求的人，做精做细每一个产品，这不仅是实体经济的要求，同样也是互联网金融的要求。
李爱君指出，互联网金融是通过信息技术及网络技术提供的金融服务的商品和产品，这表明互联网金融的本质还是金融，因为它没有改变原有的交易结构的法律关系，也没有改变金融的核心风险。
互联网金融引领者论道行业路线
大会期间，来自知名互联网金融机构的代表就互联网金融行业发展和对财富管理的意义做了精彩阐述，博得了与会者的强烈共鸣。
91金融创始人兼Ceo许泽玮认为，互联网金融之所以能在近几年迅速发展，是因为中国的金融消费者和金融机构之间存在着3个不对称――信息不对称、专业知识不对称和服务不对称。得益于电商、团购和移动互联网的发展，互联网金融开始生根发芽。2015年，行业开始走上规范化道路，到2016年，行业将进入冷静期，不合格的企业将逐渐被淘汰出局，但不会产生大规模并购。
八戒理财Ceo徐卫民认为，中国的财富管理行业正面临大的变革，庞大的民间财富需要由专业的人来提供专业的服务，信托、风投、pe行业的发展就是很好的例证，这些行业无一例外都经历了爆发式增长到逐渐回归理性的过程，经过行业的筛选，留下的将是更加专业的从业人员。接下来，互联网金融行业的发展同样将逐渐回归理性。