矿业项目可行性篇1
关键词：矿业；风险投资；投资风险；地质勘查；地质勘查；资源；储量；标准
abstract:thispaperdiscussesthetheoryofventurecapital,andtheextendstothepracticeofmininginvestment.accordingtotheconditionofChina,andthemanagementstandardsofthegeologicalexplorationandthecontrollevelofresourcesreservesofthecountriesaroundtheworld,thispaperexplorestheinterrelationbetweenthevalueandrisksoftheinvestmentprojectsintheminingindustry.onthisbasis,itexplorestheopportunitytoenterorexittheinvestmentintheminingindustry.Keywords:mining;venturecapital;investmentrisk;geologicalsurvey;geologicalexploration;resources;reserves;standard
中图分类号：F407.3文献标识码：a文章编号：2095-2104（2012）
一．问题的提出
风险是指投资活动中人们不希望的后果出现的潜在可能性。矿业项目的投资实际上也是一种风险投资。因此像其他的风险投资项目一样，投资的失败率极高。
美国是风险投资的发源地，同时也是风险投资最为发达国家。对美国近50年风险投资的统计表明，失败是大概率事件。见表1。
由于风险投资所投资的风险企业大多是具有较高增长潜力和较高利润回报的企业，从技术的研究开发、产品的试制、生产，到产品的销售要经历许多阶段，而投资风险存在于整个过程中，并来自于多方面。因此，加强风险投资的风险研究，规避风险，直接关系到风险投资主体的生存和发展。
在矿业领域里，所谓的投资风险是指投资项目预期收益发生偏差的可能性。很明显，这种可能性越大则风险越高。由于矿山工程项目的建设和投资回收期很长，面临大量的不确定性因素，从而导致投资支出能否取得预期收益具有很大的不稳定性；加之投资量巨大，矿山一旦投入建设就很难再改变投资方向。因此，在矿山的可行性研究中，风险分析，诊断和解决方案的确定绝不是可有可无的。应该成为可行性研究的重要组成部分。
矿床的勘探和开发是一项极其复杂的综合系统工程。因此，决策一个矿业投资项目，必然会遇到风险的预测，分析和控制问题。在决策一个矿业投资项目时，往往在决策的时刻无法完全查明矿床的特点，而且各种社会和环境参数（如市场条件，经营成本，矿业政策等）也是随时间而发生变化的。因此，在风险分析的基础上，矿业项目风险投资的进入和退出时机选择将起着决定性的作用。
二．矿业项目风险投资的特点
矿业项目实际上就是一个很复杂的系统工程。按照矿业项目的产业链，矿产投资项目的风险决策包括：进一步圈定矿体，继续进行某个单体勘探工程，新建矿山，扩大矿山能力，改变矿山经营参数，选择采矿/选矿工艺和方法，安装采选设备，生产矿山的大规模改造以及设备更新等。
2.1矿业风险投资项目的特殊性
和其它行业里的风险投资项目相比，矿业领域里的风险投资有其特殊性。这些特殊性决定了涉及矿业税收，金融，财政和其他政策时，需要有一些特殊的考虑。矿业领域里风险投资的特殊性主要表现在以下四个方面：
矿业的高风险性。矿业是一个高风险行业，高风险也意味着高回报。这是各国都扶持矿业发展的出发点。
矿业的阶段性。矿山随着矿床的发现而兴，随着资源耗尽而衰。对矿山周期的不同阶段采用不同的政策。
矿业的地带性。只有在发现资源，并且有开发价值的地方才能发展矿业。矿产资源勘探和开采的地域性决定了矿业政策要与土地准入，土地使用政策相衔接。
矿业的危害性。矿业活动对生态环境具有众多的破坏性影响。如矿业生产过程中产生的“三废”对大气，水体和地表环境产生的破坏；矿业活动有可能诱发各种地质灾害。
2.2矿业风险投资项目的主要风险
首先，矿产开发的经济效益，是在对资源的不断消耗过程中实现的，所以矿业项目的价格首先取决于资源的数量和质量。但是，矿床的属性复杂多变，不确定性强。其次，矿产供求关系的特点决定了矿产价格波动性很强。矿产在低价时，供给弹性大。而矿产在高价是，供给弹性小。再者，矿业是资本密集型产业，而且矿业投资周期长。投资的经济效益受市场价格变动和通货膨胀水平影响很大。
由于矿业领域里的风险投资有其行业的特殊性，则呈现出来的投资风险业同样具有特殊性。概括起来，矿业领域里风险投资项目的风险主要来自于三个方面：
矿山自然条件的不确定性：包括矿床自然条件（地质条件，矿岩的物理力学性质，水温条件，品位和储量等）
社会和市场环境：包括矿产品价格，投资，成本，市场供需，矿业政策，环境法规，国际政治经济形势等；
基础资料的不确定性：由于矿床经济评价和矿山可行性研究的大部分基础资料，来自类似矿山或者经验，因此其正确性难以保证。
三．矿业项目投资风险的分布
矿产开发包括勘探和开采两部分。首先获得了探矿权，但你并不知道地下矿床的数量和质量情况。即便取得了采矿证，开采矿产同样还有风险，因为投资回报不仅取决于矿产资源本身，还受到自然社会环境、开采技术条件、加工技术水平、市场变动等因素的制约。所以，矿床的大小和质量是矿业项目价格的基础。而投资价值有多高，很大程度是由矿产品价格决定的。
3.1我国基础地质储量的评价标准
我国在改革开放以前，对矿物资源储量的管理和控制一直沿用前苏联的模式。改革开放以后，为了和国际惯例接轨，逐渐过渡到对矿物资源储量进行基于经济和技术两方面的动态管理。本文结合阅读《铁、锰、铬矿地质勘查规范》（DZ/t0200―2002）的点滴体会，从资源储量开始探讨矿业项目投资风险的分布。
目前在我国，基础储量一般的使用3位数码和一个字母组成。比如111b表示探明的（可研）经济基础储量。而2m22则表示控制的边际经济基础储量。第一位数字表示矿床的经济效益性；第二位数字表示其技术经济性；最后一位数字表示矿床勘查的程度（阶段）。请参考图1―矿床评价标准模型
图1―矿床评价标准模型
3.2固体矿物的地质勘查
固体矿物的地质勘查基本上分成四个阶段。分别是预查、普查、详查和勘探。
预查是通过对区内地质、物探、化探、遥感等资料的综合研究，提出可供普查的矿化潜力较大地区，并可估算预测的矿产资源量。
在这一阶段上获得的有关矿床的地质信息可以支持对于项目所进行的可能性评价。
普查是通过对矿化潜力较大地区进行地质填图，通过数量有限的地质工程以及可行性评价的概略研究，提出是否有进一步详查的价值，为详查工作提供依据。
详查通过对普查圈出的详查区采用各种勘查方法和手段，进行系统的工作和取样。并通过预可行性研究，做出是否具有工业价值的评价，为勘探工作提供依据，也可作为矿山总体规划和编制矿山项目建议书的依据。
勘探是通过对勘探区采用各种勘查手段和有效方法，加密各种采样工程，并进行可行性研究，估算探明的矿产资源/储量，为矿山建设确定生产规模、产品方案、开采方式、开拓方案、矿石加工选冶工艺、矿山总体布置和矿山建设设计等提供依据。
在地质勘查的各个阶段上，都要相应的对地质研究程度，矿石质量研究，矿石选（冶）和加工技术条件，矿床开采技术条件研究以及综合勘查进行综合的评价。
毫无疑问，一方面，随着矿床地质信息的不断完善和补充，矿床的价值也在不断的提升；另一方面，通过可能性评价、可行性评价的概略研究、预可行性研究和可行性研究也把矿床的经济效益性不断地展示出来。同时也大大地降低了对矿床进行评价所承担的风险。请参见图2―矿业项目各阶段上成功概率曲线
图2―矿业项目各阶段上成功概率曲线
3.3矿业项目投资价值和风险的分布
从全球矿产勘查的成功率来看，一般投资100个矿点，能最终采到1个矿。前期的筛选风险也很高，如果有3－5％的成功率已经算高的了。
笔者曾对国内外100多个矿业投资项目案例进行了统计，其风险的分布参见表2。
下图2用图示的方式表示了矿业项目从草根项目开始到投入生产的各个阶段上，成功的概率。从图示中可以看出，矿业投资项目成功的概率实际上是随着地质勘探程度的提高和项目技术经济评估的深入而升高的。与此同时，项目的价值也在提高。与此相反的，则是风险的下降。请参见图3―矿业项目各阶段上价值提升与风险下降曲线的对应关系。
图3―矿业项目各阶段上价值提升与风险下降曲线的对应关系。
四．矿业项目投资进入和退出的时机探讨
矿产开发的勘探风险与高科技投资的市场风险相比要小得多，而对矿床和对市场的把握和预测通常是最艰难的一件事情。因此，在矿业项目评价充分的基础上，作为投资者来说，进入和退出的时机是至关重要的。
一般说来，在矿业投资项目的初级阶段上，风险很大，但是价格相对也是很低的。在项目的后期阶段上，风险相对很小，但是价格相对也是很高的。所以如何科学性地布局矿业投资项目的进入和退出时机，就理所当然地成为了矿业投资项目决策的最关键问题。
在本文的以上几个章节，我们概略讨论了矿业投资项目风险的特殊性、地质勘探和资源
储量的评价标准和管理机制、投资风险的分布以及项目风险与价值的对应关系。再此基础上，结合图4―矿业投资项目进入和退出时机，我们可以分三个方面来讨论矿业投资项目的进入和退出时机。
图4―矿业投资项目进入和退出时机
4.1矿业项目投资的进入时机
矿业项目投资的进入时机，可以选在地质普查开始后和地质详查结束的一段时间里。在这段时间里，已经经过了地质预查，矿床的开发具备了可能性，投资风险相对较大，但是因为项目的价值还没有得到实质性的提升，价格也相对较低。
4.2矿业项目价值的提升阶段
实际上，矿业项目投资的价值是通过其经济效益性体现出来的。因为地质详查阶段所得到的地质信息可以通过预可行性研究的深入而展示其经济效益性；而地质勘探阶段所得到的地质信息可以通过可行性研究来展示其经济效益性。所以在这个阶段上，矿业投资项目的价值可以得到实质性的大幅度提升。
其实，在地质勘探阶段和与之相适应的项目可行性研究过程的某一个时间点，就是项目价值和风险的平衡点。
4.3矿业项目投资的退出时机
矿业项目投资的退出时机，可以选在地质勘探阶段和与之相适应的项目可行性研究过程之后。因为在这个阶段上，项目的价值得到了实质性提升，而风险也得到了大幅度的下降，同时这个时期也是产业投资人和专业投资人进入项目的时期。所以作为风险性质的可以风险投资应该有选择性的有序退出。
参考文献：
矿业项目可行性篇2
1总体规划：探矿权人取得探矿证后需要进行地质详查或勘探，取得勘探成果并完成储量核实报告，报告中获得的资源量通过评审备案后向当地省级国土资源部门汇交地质资料、填报查明储量登记书等工作。如果一个矿区分为多个勘查区并由不同探矿权人持有探矿证，需要由政府根据国民经济发展需要和勘探结果将矿区开发列入国家规划，并委托编制矿区总体规划。如果矿区各勘查区为同一探矿权人，也可以由政府授权矿业权人委托编制矿区总体规划。矿区总体规划由当地政府组织专家评审并按资源量、规划生产能力等的不同报国家或地方发改委批复，根据批复编制总体规划的环境评价报告并履行申报、评审、批复手续。2矿业权设置：矿区总体规划完成后由国土资源部门根据总体规划委托编制矿业权设置方案，组织专家评审通过后，由国土资源部门批复并报国土资源部备案。矿区内矿业权设置方案批复前所设立的探、采矿权必须根据批复备案结果进行统一整合和调整。3路条：矿业权人根据批复备案的矿业权设置方案，依据矿区总体规划就煤矿建设项目是否符合国家煤炭发展规划和产业政策、是否可以开展前期工作向国家发改委提出咨询，国家发改委将依据有关规定出具复函（煤矿项目开展前期工作的“路条”，复函取得标志着煤矿项目开发建设取得了国家发改委的认可。4核准：项目建设单位根据国家发改委出具的前期工作复函委托编制可行性研究报告，报国家、省发改委组织专家评审，通过后的可行性研究报告作为初步设计和编制其他支持性文件的依据，也是项目核准的最基础报告。项目核准所需要的支持性文件除符合产业规划、矿区总体规划、矿区总体规划环境评价批复和前期工作复函4个基本条件外，主要有：储量评审备案证明、环境评价报告批复、安全预评价报告批复、水资源论证方案批复、水土保持方案批复、划定矿区范围批复、项目选址意见书批复、地质灾害危险性评估备案证明、职业病危害评价报告批复、当地军事部门意见、当地文物部门意见、土地复垦方案批复、建设用地预审批复、节能评估报告评审意见及项目申请报告的评审意见等15个支持性文件；还需要与有关单位签定取水许可批复、用电协议、煤炭销售协议、煤炭运输协议、项目贷款协议共5个协议，全部完成后国家发改委将根据有关规定对项目予以核准。项目核准是矿业权人申办采矿许可证的必要条件。1开发利用方案。项目核准后，矿业权人应当在划定矿区范围批复的期限内及时申办采矿许可证。首先委托有资质的设计单位依据可行性研究报告和项目核准批复文件编制矿区开发利用方案，报国土资源部委托评审后作为申办采矿许可证的核心文件。2其他支持性文件：其他需要办理或上报的支持性文件有：采矿权申请登记书、营业执照、资金技术证明材料、环境评价报告及审批意见、安全预评价报告及审批意见、土地复垦方案及审批意见、地质灾害评估报告及批复意见、划定矿区范围批复、储量评审意见及备案证明、地质资料汇交凭证、采矿权申请范围核查表、核查测量单位资质证书等12个文件。3所需图纸：主要是以矿区地形地质图为底图的申请矿区范围图，划定矿区范围与储量评审备案范围二者叠合图，申请采矿范围、划定矿区范围、储量评审范围三者叠合图等3种图纸，完成后与开发利用方案及评审意见书按国土资源部统一的电子报盘格式制作成电子光盘一并报国土资源部申办采矿许可证。1初步设计及安全专篇：煤矿项目核准后在申办采矿许可证的同时可依据核准文件和开发利用方案在总体规划基础上委托编制煤矿初步设计和安全专篇。初步设计是煤矿机电设备定货、建设征地、工程建设的基础性文件，是编制施工组织设计和施工图的依据。施工组织设计和施工图是为工程建设和设备采购安装单个项目编制的作业依据。安全专篇是对煤矿主要灾害的防止措施及安全设施、设备、器材的设计，必须在施工组织设计和施工图设计中予以体现出来，与矿建、土建工程和设备采购、安装同时进行。初步设计完成后报省级人民政府指定的部门或省级发改委会同煤炭行业主管部门组织审查；安全专篇完成后报省级煤矿安全监督管理部门组织审查。2征地：在煤矿初步设计和安全专篇编制的同时办理煤矿项目征地手续，一般要求在批复的土地预审范围内按规定征用，根据原土地用途、面积、归属不同，征地的批准权限也分别由国务院、省级人民政府批准或备案。3开工备案及工程建设：在完成以上工作后，煤矿建设项目就具备了开工条件。建设单位需将项目核准、初步设计和安全专篇的批复文件、采矿许可证（或划定矿区范围批复、征地批复、设计单位及施工单位的资质证书、施工单位安全许可证和中标文件、工程质量监督手续、安全施工措施、拟开工日期等分别向省级发改委、煤炭行业主管部门、煤矿安全主管部门及煤矿安全监督机构告知备案并取得回执，就可进行工程建设。煤矿工程建设一般分为工程建设准备、矿建工程、土建工程、设备定货与安装4部分。工程建设准备主要是确定施工单位和监理单位、编制施工组织设计、临时建筑、现场“四通一平”等；矿建工程根据开采方式不同一般会分期进行，土建工程和设备安装一般随矿建工程进度展开。4竣工验收与投产。煤矿建设项目按设计要求建成后，建设单位应组织编制联合试运转方案及安全保障措施，组织联合试运转，结束后编制联合试运转总结报告向有关部门申请安全、环境保护、水土保持、职业卫生、消防设施、档案管理等专项验收和认证，取得全部单项认证后根据项目建设规模或核准层级报国家发改委或省发改委组织验收，通过后申办煤炭生产许可证并正式投入生产。5其他证照。煤矿建设项目通过竣工验收后，必须依据《煤炭生产许可证管理办法》、《煤矿企业安全生产许可证实施办法》以煤矿（矿井为单位申请办理煤炭生产许可证和煤矿安全生产许可证，矿长必须具备基本条件并通过学习取得矿长资格证和矿长安全资格证，煤矿特殊工种上岗人员必须经过培训取得特殊工种操作证，从业人员必须经过培训才能上岗作业。
在煤炭项目前期工作中，由于国家或地方不同部门管理职责和政策的交叉、国家与地方政府在管理过程中技术参数要求的不同、中介机构业务质量和人员素质的参差不齐，导致的前期工作中出现一些问题，不仅造成大量重复性工作，给国家和各级政府工作人员带来了麻烦，也延缓了项目审批进度，间接影响了企业经济效益。1存在问题。矿业权人取得勘查区探矿权一般是在预查或普查基础上取得的，政府委托中介机构对勘查区矿业权评估后确定矿业权价款并备案，矿业权人根据评估结果缴纳矿业权价款后开展地质详查或勘探工作。在一个矿区内（特别是国家大型规划区可能设置多个勘查区，这些勘查区是政府根据国民经济发展和非煤项目建设的需要配置的资源，一个矿区内的矿业权人一般不是一个企业或个人。《国家发展改革委关于规范煤炭矿区规划审批管理工作的通知》（发改能原［2004]891号明确由各级政府在“经过备案的普查煤炭储量和必要的详查基础上”组织编制总体规划，而《煤、泥炭勘查规范》中详查的任务是“为总体发展规划提供地质依据”，政府根据完成的总体规划重新进行矿业权设置。由于总体规划的煤矿（矿井范围与规划前勘查区范围的不同，导致矿业权设置的范围与原勘查区范围的不一致，原勘查区已缴纳矿业权价款的矿业权人的权益有可能因矿业权的重新设置而产生纠纷。2处理建议：①在矿区总体规划批复、矿业权设置方案之前，矿区内勘查区探矿权由国家统一掌握，只有完成矿业权设置后再根据有关规定向其他人授予矿业权，矿业权人按照国家出资形成的矿业缴纳价款后开展下一步的详查和勘探工作，可有效防止勘查区与矿业权设置面积、储量变化造成矿业权人之间的纠纷。②在已授予矿业权之后进行总体规划编制过程中，设计单位应特别注意各矿业权人占有储量的变化情况，通过面积或资源量互补确保原勘查区矿业权人占有储量不至减少，由各级政府出面协调因矿业权设置造成储量区块的变动，避免纠纷。1存在问题。由于矿业权人注册项目公司的时间滞后，一些支持性文件的中建设单位的名称不一致，在申报项目核准或办理采矿手续录入系统过程中系统不接受，造成工作无法继续，可能还需要办理名称变更手续，造成工作延误。2处理建议。矿业权人在获得矿业权之前首先成立项目公司，由项目公司负责全部前期工作及各种支持性文件的委托与批复，保证所有批复文件中建设单位名称的统一。1存在问题。由于项目核准是申办采矿证的前置性文件，核准所需的储量核实、评审备案证明及查明储量登记书为可行性研究报告的编制提供支持，按照《固体矿产资源储量分类标准》属内蕴经济资源量，如查明的内蕴经济资源量为331级。而项目核准的前提是必须对项目《可行性研究报告》评审通过，可研评审通过后储量级别应当是经济基础储量，如查明的经济基础储量应为111级。同时，由于批复的矿区划定范围与储量核实范围有时由于坐标系统不一致，在转换过程中可能产生差异，也会影响采矿权申请。2处理建议。如果批复的矿区范围与原储量核实报告的范围完全一致可不重新编制储量核实报告，差异不大时可作储量分割说明并报原储量评审备案单位重新评审备案即可。但差异到底有多大时需要重新编制核实报告无法界定，所以如果出现差异并且项目可行性研究报告通过评审并取得评审意见后建议尽快委托重新编制储量核实报告申报评审后到国土部门备案，防止影响前期工作进程。1存在问题：随着近几年煤炭项目开发步伐加快，相应的为煤炭项目提供咨询服务的中介机构也日趋增多，其中不可避免的有些业务水平低、人员素质差的咨询机构，报告的编制质量不高，对申报、评审及批复的程序不清楚，影响工作进程。由于商业信誉在缺失，在费用支付方面存在问题：一般建设单位与咨询机构签定的合同中，费用支付都是分两次，合同签订和通过评审各付50%，但中介机构要求在评审会议结束后，建设单位就付清全部费用，建设单位担心全部付清后咨询单位修改工作迟缓影响进度，希望在取得正式的评审意见书后再付清余款；咨询单位也担心取得正式评审意见书后尾款很难追回，双方在费用支付方式上存在分歧。2解决建议：大量前期工作实践证明，重要报告及文件的编制应尽可能选择实力强、高资质的咨询机构或设计单位，通过招标程序确定是最好的方式。一般支持性文件多数是通过比价选择咨询单位的，建议在合同中注明，取得评审意见书作为支付余款的证明，但咨询单位应将取得的评审意见书电子版传给建设单位作为付款证明，由建设单位携尾款当面取回评审意见书原件，双方都不会为费用与修改问题担心。总之，在煤炭项目开发建设的前期工作中，还存在着一些程序不明确、业务范围界定不清造成的迟缓或返工，只能在工作中通过解读政策、向审批部门咨询来解决。
本文作者：张进宁工作单位：内蒙古吉林郭勒二号露天煤矿有限公司
矿业项目可行性篇3
关键词：矿业权；实物期权；二叉树模型；价值评估
1.矿业权的内涵
矿业权概念的由来可追溯到古罗马时期，其理论内涵伴随着人类开发、利用矿产资源能力的提高而不断丰富。时至今日，关于矿业权内涵的争论仍是经济学界的热门话题。主流的观点为，矿业权即探矿权和采矿权的合称。探矿权是指在依法界定的勘探范围内，勘察矿产资源并优先取得勘探区矿产资源开采权的权利。采矿权人依法享有开采和处分矿产资源并取得收益的权利。在法律的约束下有偿转让矿业权是矿业权市场形成与发展的根基。
2.矿业权价值的实物期权特性
矿业权的价值取决于未来经济利益的流入量及时间价值。矿业活动存在诸多不确定性因素，主要体现在宏观环境、预计储量、矿种质量、开发成本、受益年限等方面。这些因素使未来流入的经济利益无法有效量化，增加了矿业权价值评估的不确定性。在实践中，矿业活动投资人可以通过灵活的管理活动选择更加有利的发展方向，影响它所产生的现金流，以适应市场的变化和突发状况。投资于矿业活动经常可以增加投资人的选择权，这种未来可以采取某种行动的权利而非义务是有价值的，它们被称为实物期权。而这一未来选择权也正是矿业权价值的核心所在。带有实物期权性质的矿业权项目的现金流特征可以用下图表示。（见图1）
只要未来是不确定的，投资者就会利用拥有的实物期权增加价值，而不是被动的执行既定方案。完全忽视矿业权项目本身的实物期权特性，是传统折现现金流量法在价值评估中的局限性。
3.矿业权价值评估二叉树模型分析
3.1二叉树模型综述
二叉树模型是期权定价理论中的经典模型之一，是由Cox，Ross和Robinstein提出来的。二叉树模型用大量离散的小幅度二值运动来模拟连续的资产价格，建立相应的资产价值树形图。在得到每个结点资产价值的基础上，从树形结构的末端t时刻开始往回倒推，从而得出期权的定价。因而可以利用二叉树模型对矿业权的价值进行评估。
利用二叉树模型评估矿业权的价值可遵循以下步骤：首先是确定上行乘数和下行乘数u=1+上千百分比=eσ，d=1-下降百分比=1÷u其中e为自然常数，约等于2.7183，σ为标的资产连续复利收益率的标准差，t为以年表示的时段长度；然后构造现金流量二叉树和项目价值二叉树（见图2）；接着是确定上行概率和下行概率，根据风险中性原理期望收益率R=（u-1）p+（d-1）（1-p）求得上行概率p=（R-d+1）/u-d，下行概率=1-p，进而得出上行现金流量=u×p，下行现金流量=d×（1-p）；最后通过逆推的方法求出起初矿业权的价值。
3.2二叉树模型的应用
在对矿业权项目进行评估时，往往需要量化其中蕴含的放弃期权。作为一项看跌期权，其标的资产价值是项目的继续经营价值，而执行价格是项目的清算价值，这里的清算价值不仅指矿区设备残值的变现收入，还包括矿区有关资产的重组以及矿业项目价值的重新挖掘。以下将通过我国某公司投资云母氧化铁矿的实例系统阐述带有放弃期权性质的矿业权价值评估过程。
2011年3月，某电气股份有限公司董事会会议同意子公司某矿业有限责任公司投资人民币1000万元建设自产镜铁矿产品深加工云母氧化铁的项目。项目可行性分析称，如果项目顺利达产，预计可实现年产云母氧化铁4.8万吨，初步预计该矿只有五年的开采量。目前市场上云母氧化铁矿产品的平均单价2360元/吨，假设该价格每年的上涨幅度在3%左右，但是很不稳定，其标准差为15%，因此，销售收入应当采用含有风险的必要报酬率10%作为折现率。若预计投产第一年的变动成本支出为2300万元，每年以3.5%的幅度增长，但不稳定，适用10%的折现率。每吨云母氧化铁矿的固定成本支出合计每年1800元。由于固定成本相对稳定，可以使用五年期国债票面利率5.75%作为折现率。假定1-5年后矿山的残值分别为530万元，500万元，400万元，300万元和200万元。
放弃期权的分析程序如下：
a.计算项目的净现值
计算标的资产的价值是实物期权分析的第一步，也就是未考虑期权的项目价值。用折现现金流量法计算的净现值为-108.02万元。(见表1)
如果不考虑该矿业权项目中蕴含的实物期权，这时项目净现值小于0，是个不可取的项目。
b.构造二叉树
（1）确定上行乘数和下行乘数。由于矿产品加权平均单价的标准差为15%，所以：
（2）构造销售收入二叉树。按照计划产量和当前价格计算，销售收入为：
销售收入=4.8×2360=11328（万元）
目前还没有开发，下个生产年度才可能有销售收入：
第一年的上行收入=11328×1.1618=13160.87（万元）
第一年的下行收入=11328×0.8607=9750.01（万元）以下各年的二叉树以此类推。
（3）构造营业现金流量二叉树。由于固定成本为每年8640万元，销售收入各结点减去8640万元，再在此基础上减去每年的变动成本支出，可以得出营业现金流量二叉树。
（4）确定上行概率和下行概率：
期望收益率=上行百分比×上行概率+（-下行百分比）×(1-上行概率)
5.75%=（1.1618-1）×上行概率+（0.8607-1）×(1-上行概率)
上行概率=0.653603
下行概率=1-上行概率=1-0.653603=0.346397
（5）确定未调整的项目价值。首先，确定第5年各节点未经调整的项目价值。由于项目在第五年年末终止，无论哪一条路径，最终的清算价值均为200万元。然后，确定第四年年末的项目价值，顺序为先上后下。
第四年年末项目价值
=[p×(第五年上行现金流量+第五年上行期末价值）+（第五年下行营业现金+第五年下行期末价值）×（1-p）]÷(1+r)
=[0.653603×（12699+200）+（6484+200）×0.346397]÷(1+5.75%)=10161.65（万元）
其他各节点以此类推。
（6）确定调整的项目价值。
自上而下检查各节点项目价值是否低于同期清算价值。低于清算价值，则表明清算比继续经营更加有利，因此该项目应该放弃，将清算价值填入“修正项目价值”二叉树相应节点。完成以上节点的调整之后，重新按照第五步的方法计算各节点的项目价值。计算的顺序仍然遵循从后往前，从上往下，依次进行。最后得出0时点的项目现值为9884.01万元。
注：为简化计算，假设项目建设期间的变动成本与投产第一年相同，即2300万元。
c.确定最佳放弃策略
通过以上计算得出在考虑期权的基础上项目的现值为9884.01万元，初始投资为1000万元，因此：
调整后npV=9884.01-1000=8884.01万元
未调整npV=-108.02万元
期权的价值=调整后npV-调整前npV=8884.01-（-108.02）=8992.03万元
综上所述，在考虑放弃期权后，该矿业权的价值相当可观，公司应该进行该云母氧化铁投资项目。但是，如果未来价格下行使得继续经营价值小于清算价值，则应当放弃该项目，进行清算。
4.二叉树模型在矿业权估值中的优越性
目前对实物期权进行估值运用最为广泛的模型为Black-Scholes期权定价模型，它由布莱克与斯科尔斯在20世纪70年代提出。该模型认为，只有股价的当前值与未来的预测有关，变量过去的历史和演变方式与未来的预测无关。运用该模型对矿业权价值进行评估，面临着变量选取难度较大、风险度量不够精确等突出问题。
与Black-Scholes模型以及传统的折现现金流量法相比，二叉树模型在对矿业权价值进行评估时具有不可比拟的优越性。
(1).二叉树模型可以更加直观地揭示矿业权项目风险。二叉树模型的树形组合结构可以有效地对矿业权面临的各种风险因素进行单独度量和分析，从而理清它们对矿业权价值的交叉影响，使管理者可以机动灵活地采取措施，将风险控制在可以接受的范围内。
(2).二叉树模型可以更好的反映市场环境和经济变动对矿业权价值的影响。用二叉树模型直观地表现了各单位时间内市场环境和各参数的变化。另外，二叉树模型在构造矿业权价值树形结构图时，可以根据金融市场的利率变化灵活地改变各个时间段内复制组合所采用的无风险利率，使计算出的矿业权价值更加接近于其真实价值。
(3).二叉树模型在外观上采用树形的结构，在给人带来良好视觉效果的同时，使模型使用者在分析各个节点的矿业权价值时更加游刃有余。
5.结论
矿业权项目本质是一种风险投资，其本身蕴含着实物期权的特性。二叉树模型通过树形结构的建立得出了一种评估矿业权价值的科学方法。在矿业权项目风险度量、灵活性等方面二叉树模型具有其他期权估值模型所不可比拟的优势。在矿业权投资活动中正确应用二叉树模型进行估值，可以有效地控制风险和度量收益，提高投资活动的效率，促进矿业权市场的健康发展。
参考文献：
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矿业项目可行性篇4
【关键词】矿业海外投资风险因素分析风险估计模糊
综合评价
一、引言
矿产资源是现代工业社会的“粮食”和“血液”，是国家经济发展的命脉，从我国经济总量和大国地位来看，我国重要战略资源严重不足，用量大、品位高的矿产资源不能在国内得到满足。而我国正处在工业化加快发展阶段，对重要矿产资源的需求总量持续扩大，供需矛盾日益突出，已经严重依赖进口。随着我国经济的持续快速发展，资源约束将逐渐成为影响我国国民经济可持续发展的一个重大因素，资源安全将成为关系到我国社会经济发展全局的一个重大问题，加快开发利用海外资源将是我国的必然选择。但是，我国利用海外资源，特别是“走出去”建立海外资源供应基地的工作还比较薄弱。在迈向全面建设小康社会和现代化第三步战略目标的进程中，我国应当把利用海外资源的工作放到突出的地位，采取有力措施，大力支持我国企业“走出去”开展国际合作，开发利用海外资源。
二、我国矿业海外投资项目风险因素识别
风险因素识别是应对风险的重要步骤，风险识别就是采用一定的方法，如头脑风暴法、专家访谈法、历史资料查阅法等确定对项目有影响的风险类别。矿产资源赋存隐蔽，成分复杂多变，因而对它的勘探、开发必然伴随着大量的偶然性和不确定性，总有不同程度的风险存在，且风险不仅限于矿业开发的某一特定环节，而存在于矿业开发的全过程，如勘探、开发、生产等环节，同时，在境外进行矿业开发时，还要考虑所在国的政治风险、汇率风险等。因此，在进行境外矿业项目投资决策时，必须分析项目可能存在的各种风险因素。一般而言，矿业开发项目存在的风险可以分为以下几类。
1、地质勘查及地质储量有关的风险因素分析
首先，勘查风险是矿业项目所固有的，发现一座经济可采矿床的概率非常低，并且从发现到探明一个经济可采矿床的平均成本相当高，勘查与生产之间还存在着较长时间的准备期，投资勘查矿床，有限数量的勘查投资并不能保证成功地发现矿床，因此勘查投资具有极高的风险。其次，矿业公司面对的是储量风险，矿产资源赋存隐蔽，成分复杂多变，因而在对它的寻找、探明以至开发利用的过程中，必然伴随着不断地探索、研究，并总有不同程度的风险存在。
2、市场供求风险因素分析
首先，经济周期的影响。矿业作为国民经济的基础性产业，经济发展的周期性特征决定了对矿产品的需求量和市场价格具有明显的周期性，因此，经济周期的变化对矿业公司的经营会造成明显的影响。其次，市场发达程度的制约。目前，我国矿产品市场的发育尚未成熟，有关探矿、采矿等方面的政策法规还不是特别完善，所以与世界上的一些实力强大的矿业公司相比而言，在企业的市场运作方面还略显不足。
3、政策风险因素分析
首先，产业政策的风险。矿业是各个国家的基础产业，在各国国民经济的运行中处于重要的地位，每个国家对矿业的发展制定了一整套政策法规，对资源的开采、矿山的建设、产品的定价、运输等诸多方面形成了约束。随着各国经济的发展变化，国家未来对矿业行业政策的任何变化，都将对矿业公司的生产经营产生一定的影响。其次，政府和投资者目标的协调。对于任一投资项目而言，政府和投资者的目标都是使其所产生的收入现值最大化，政府的主要目标是最大限度地增加税收，提供尽量多的就业机会；而投资者的主要要求是足够的投资回报率，尽快回收投资资金，税收条款的稳定性，提高生产作业效率。矿业投资项目不同于其他工业项目之处就在于投资地域可选择性小，由于矿产资源赋存的地域性较强，矿床的位置是固定的，为了获取该地区紧缺的资源，有时不得不在投资前甚至在投资完成后接受当地政府提出的某些苛刻条件，这在一定程度上增加了项目风险。再次，税收制度的风险，矿业税收制度是矿业投资环境的重要决定因素之一，是评价一个国家矿业投资环境及潜力的一个主要指标，同时还反映了一个国家矿业竞争力的水平。
4、环境保护和治理方面的风险因素分析
矿业活动另一显著的特点是对环境和生态造成了严重的破坏，严重影响了自然景观。在矿产资源的采选过程中都会产生不同程度的环境污染，而且生态环境治理和恢复投入高、难度大，所在国家环保法律法规的任何变化，对矿业公司的运营都可能会提出更高的环保要求，导致投资和经营成本的增加，使项目收益减少。
5、项目建设技术经济方面的风险分析
矿业活动还具有长周期的特点，矿业投资项目建设周期长，建设资金需求大。矿业活动的长周期特点，使得矿业投资项目承担了巨大的资金成本，而且由于矿业活动的不确定性，投资总额不易控制，这一点再加上矿业活动的周期性特点和矿业项目资本需求大的特点，使得矿业投资项目筹资比较困难，而且矿业投资项目投资额是不易控制的，同时与矿业投资项目有关的时间成本是巨大的，这就使得与资本回收有关的风险增加。
6、保证企业能进行简单再生产的风险分析
矿山在开采过程中，作业场所不断发生变化，随着已准备好的可开采矿量的减少及开采对象的耗竭，矿山需要不断地向扩展或向深部延伸，需要不断地开辟新的作业场所，弥补耗竭的储量，这样才能保持矿山正常生产。当一个矿山的可采矿量全部采完，为了保证矿产品的供需平衡，需要重新基建，延续或接替生产能力，矿业企业基本建设必须以一定比例贯穿于整个矿业生产过程中，相应的基建性投资就要持续给予保证，这是矿业企业不同于一般工业的特殊规律。因此，投资矿业开发项目，需要持续不断地投入，以维持企业的简单再生产，维持简单再生产投入的开发性基建工程，虽然也形成固定资产，但主要用于露天矿剥离废石，建设井下掘进井巷。一旦该矿段储量耗完，几乎没有残值，而且更新速度很快，这在很大程度上减少了项目的收益。
7、安全保障风险分析
矿业活动的另外一个特点是容易发生各类安全事故，造成重大的人身伤亡事故，各个国家制定了严格的安全法律法规，要求矿业企业配备先进的安全监测设备和设施，执行严格的保安规定和安全措施，使得矿业企业增加安全方面的资金投入。我国的矿业企业在安全事故的防范方面还不是特别成熟，因此在走出去时一定要借鉴发达国家大型矿业公司在这方面的经验，做到有备无患。
三、风险估计和评价
1、风险估计的概念
风险估计是对识别出的风险因素进行量化，估计风险发生的概率对项目的影响，发生概率可用数学模型、统计方法进行客观估计，也可采用专家打分、分级的方法进行主观判断。这种评价需要由地质勘探、采选工程、财经、法律和商务等各有关领域具备专长和经验的人员来参与完成，一个矿业项目总是包含多个风险因素，风险管理的重点就是对那些发生概率大且影响大的因素采取措施加以控制和防范。
2、风险综合评价
风险评价是估算风险发生的可能性及其后果的大小，以减少项目计量上的不确定性。在对项目的单个风险进行估算和量化的基础上，考虑各个单个风险综合起来的总体效果，最后确定项目的整体风险是否能被接受。通过一定的评价方法对各风险事件后果进行评价，确定可接受程度，根据可接受或者危害程度的不同，确定对风险应该采取什么样的应对措施。
为了加强评价模式的科学性，指标体系的构建和评价方法的选取尤其重要。在设计指标体系时，主要考虑以下几个原则：对风险因素数量的选取要合适；尽量减少风险因素指标间的相关性；尽量增强风险因素指标体系的完备性。综合上面的原则并结合我国的具体国情，现确定风险评价的指标体系，如图1所示。
矿业投资的风险评价选用模糊综合评价方法，因为矿业勘探开发手段及其所获资料有限，致使对某一海外矿业投资项目的评判是模糊概念。在投资开发前没有一个专家敢断言这个项目一定能获得成功，实际上它是一个介于0（失败）或1（成功）区间上的隶属函数。新项目评价涉及到的因素错综复杂，有许多不能用精确数学表达的模糊因素，每个专家提出来的评判结果不同，须对各位专家的意见进行综合评判。
（1）矿业投资项目风险的模糊综合评价模型。评价因素集与指标权重集，分析影响矿业投资项目的所有因素，得到因素集U={u1，u2，…，un}，其中uk（k=1，2，…，9）为第k个因素；相应的权重集w={w1，w2，…，评语集V={v1，v2，…，vm}，其中vj（j=1，2，…，m）表示由低到高的各级评语，本文中取m=5。对于矿业项目的风险评价，其评语等级分为：低风险，较低风险，一般风险，较高风险，高风险。
（2）评价矩阵的确定。从uk到V的模糊评价矩阵为：
Rk=rk11rk12…rk15rk21rk22…rk25rkn1rkn2…rkn5
其中rkij（i=1，2，…，n；j=1，2，3，4，5；k=1，2，…，9）表示第k个主因素中第i个子因素指标uki对于评语vj的隶属度，即子评价因素uki获得vi（j=1，2，3，4，5）评语的比率，它是以单因素子评价形式出现的。rkij的值可按如下方法确定：对专家评价结果进行统计整理可得，对于指标uki有vi1个v1级评语，vi2个v2级评语，…，vi5个v5级评语，则对于i=1，2，…，n
（3）综合评价。一级模糊综合评价运算，即按各因素进行模糊综合评价，先对各子因素层指标uki的评价矩阵Rk进行模糊运算，得到主因素指标层uk对于评语集V的隶属向量Bk：Bk=wk。Rk=（bk1，bk2，bk3，bk4，bk5），模糊子集Bk是第一级模糊综合评价的结果。在这里，。代表模糊运算符号。
二级模糊综合评价运算，通过第一级模糊综合评价的运算，得到模糊综合矩阵：
R=B1B2B9=b11b12…b15b21b22…b25b91b92…b95
主因素权重向量w={w1，w2，…，w9}，按照模糊综合评价模型再对R进行模糊矩阵运算，即进行第二次模糊综合评价，得到目标层对于评语集的隶属向量为：
B=w。R=（w1，w2，…，w9）。B1B2B9=（b1，b2，b3，b4，b5）
在计算中有时会出现当因素集U较大，即因素集个数n较大时，在权向量的和为1的条件约束下，相对隶属度bij权系数wi往往偏小，权向量w与模糊矩阵R不匹配，结果会出现超模糊现象，分辨率很差，无法区分谁的隶属度更高，甚至造成评判失败，因此需要对模型加以改进。
虽然求出了B?鄢但它是失真的，不能作为最终评判依据，必须对它进行还原变换，即：
B即为最终评判结果，bj表示评价对象对应评语集中第j个等级的的隶属度，按最大隶属度原则，取bj中的最大者相对应的评价等级为评判结论。
（4）模糊综合评价应注意的问题。运用模糊综合评价对矿业投资项目进行风险评价虽然有它的优点，但由于风险的评价本身是一项复杂而困难的工作，要想获得比较客观和有效的评价结果，应该正确地使用模糊综合评价的方法进行评价。为达到这个目的应该注意以下几个方面的问题。
第一，获取数据是与矿业投资项目相关的信息和资料。
第二，有关评价专家组的选择也必须科学合理地安排，这是评价中应解决的最为关键的问题。
第三，各风险因素相关性的处理问题。
第四，模糊综合评价结果失效的处理。
四、结束语
保障我国经济的可持续发展及满足人民生活水平不断提高的要求，使得我国的矿业公司必须走出去参与国际竞争，建立属于我们国家控制的世界级的大型矿业公司，这就要求我国的具有一定实力的矿业公司要充分重视科学管理方法的应用，引入各种有效的管理方法，在矿业的对外投资中，提高风险的可预见性，尽量避免风险的发生及各种应对风险的办法。
（注：基金项目：本文受兰州石化职业技术学院教研基金资助项目，基金号SK-08。）
【参考文献】
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矿业项目可行性篇5
目前，地勘队伍管理体制已发生了重大改革，中国地质调查局正式挂牌运行，公益性地质工作和商业性地质工作开始分体运行。在新的形势下，积极稳妥地推进地质工作改革，加强地质勘查工作，既是社会主义市场经济的基本要求，也是建立有中国特色地勘工作新体制的必然，必须予以高度重视。
一、正确认识市场经济条件下的地质勘查工作
地质勘查工作从经济意义上可划分为公益性地质工作和商业性地质工作两类。
公益性地质工作主要包括区域地质调查、区域水工环地质调查、区域物化探调查、遥感地质调查、地质灾害调查、海洋和极地地质调查、为国家发展战略服务的矿产资源调查，以及与上述地质调查相关的科学技术研究等。公益性地质工作具有以下特征：(1)具有“公共物品”属性，为社会提供基本的国土地质资料，为经济建设和社会发展的各个方面、领域提供普遍的服务。具体来说，包括为国民经济建设和社会发展需要进行的全国性地质调查评价工作；为国家经济建设规划区的经济建设和社会发展而进行的地质调查评价工作；为重要地区和重要城市的经济建设和社会发展而进行的地质调查评价工作；为国民经济建设和国家权益而进行的战略性矿产资源调查评价工作；其他为满足国民经济建设和社会发展需要而进行的地质调查评价工作。(2)投资主要由中央和地方财政负担。按照受益对象的不同包括中央财政和地方财政两种主要来源，涉及全国的基础性、公益性地勘工作主要由中央财政支付，而直接为地方经济建设和社会发展服务的基础性地质工作以及城市和地区的水工环地质工作，则以地方财政投资为主。其投资规模主要取决于基础设施建设对经济增长的制约程度和中央、地方财政的支付能力。(3)公益性地质工作主要采用事业体制运作，但并不等同于传统体制下的事业费拨款体制，政府投资的运作必须按照市场机制的要求，在政府委托的投资主体与地勘单位(企业)之间实行市场化运作。
商业性地质工作则是指矿产勘查和为某一特定主体提供服务的水文、工程和环境地质勘察。与公益性地质工作相比，商业性地质工作更具有明显的特征：(1)具有“私人物品”属性。其成果具有盈利性，为特定的企业单位进行专属性服务，成果的产权归投资者所有，法律保护其合法权益；(2)企业性。商业性地质工作必须通过企业这个载体来进行运作，这是商业性地质工作的最本质要求。在市场经济国家，商业性地质工作主要是由独立的矿产勘查公司和大型矿业公司的勘查子公司来进行的；(3)投资主体多元化。商业性地质工作的另一个显著特点是，商业性地质工作必须与金融业紧密地融合，逐步形成完善的资本市场，遵循“谁投入、谁受益”的原则。目前世界上大多数国家，特别是一些矿业发达的市场经济国家，如美国、加拿大、澳大利亚等国家，商业性地质工作(主要是矿产勘查)的投资是由企业和民间资金(通过资本市场)而筹集的，一般地，其投资主要有三种来源：一是小型勘查公司的资金投入；二是矿业公司投资；三是通过筹组股份有限公司，根据政府有关法规，经批准发行一定数量的股票、债券筹集所需的资本。第一种类型，即勘查公司的投资，主要用于找矿发现阶段。但一旦找到或发现矿床，需作进一步的勘探与评价时，一般勘查公司难以独立承担巨大的找矿风险和投资，而需要通过后两种类型进行筹资和投资。从近年的发展趋势看，以发行股票、债券等形式筹集社会资金的做法趋势于普遍，这也是矿业公司和独立勘查公司分散风险的重要途径。
二、地质勘查工作改革的背景和指导思想
随着国土资源管理体制改革的逐步深入，地质勘查工作面临的形势已发生了重大变化。
首先，政企事分开有了实质性进展。1999年，国务院作出了地勘队伍管理体制改革的重大决策，其方向是地勘队伍属地化管理和逐步实现企业化经营。属地化管理，是指将原地质矿产部所属的在各省、自治区、直辖市的地质勘查单位统一划归到各省、自治区、直辖市，由省级人民政府国土资源主管部门归口管理。各工业部门所属的地质勘查队伍要根据不同情况积极推进改革，冶金、有色、轻工、化工、建材等部门的地质勘查单位，可以从各自部门的实际情况出发改组为企业或进入企业集团，具体实施方案由国家经贸委与各工业局研究确定。中国核工业总公司可以从所属地勘队伍中保留一支从事放射性矿产勘查的精干队伍，其余与原地质矿产部所属地质勘查单位同步进行属地化、企业化改革，具体实施方案由国防科工委研究确定。武警黄金地质勘查部队的改革，按照中央军委和国务院的有关决定执行。企业化经营改革，是指地勘单位要按照政企分开的原则，逐步转变事业机制，建立健全企业机制，实现自主经营、自负盈亏。
其次，公益性地质工作和商业性地质工作的分体运行也有了突破性进展。公益性地质工作和商业性地质工作的分体运行，是指在社会主义市场经济体制下，地质勘查应当依据服务对象和工作性质，划分为国家出资与企业投资两部分。国家负责出资并组织实施公益性(包括基础性、战略性)地质勘查，以满足国家和社会对地质勘查的公益性需要，满足国家宏观调控矿产资源勘查、开发和其它基本建设的需要。这就是通常所说的公益性地质勘查。随着我国经济体制改革的不断深入，企业应当逐步成为地质勘查的投资主体。企业投资的地质勘查，包括矿产资源勘查、工程建设前期的地质工作，国家已经明确实行矿业企业和业主负责制。企业对地质勘查的投资纳入企业成本，象石油、天然气勘查那样，形成良性循环。在国家宏观调控下，企业自主地利用市场机制，投资地质勘查，以满足企业建设与发展对地质勘查的需要；或者投资矿产资源勘查、开发，或者依法流转探矿权、采矿权(统称矿业权)，企业因此得到发展。
第三，国土资源部的组建实现了从陆地到海洋，从土地到矿产的集中统一管理，工作领域拓宽了，工作的方式、方法也都要发生很大的变化。如新一轮国土资源大调查突出“新”和“大”，强调用新技术、新方法进行国土资源综合调查。可见，形势已经发生了重大变化，如果地质勘查工作不能尽快适应这些变化，就将难有作为。
党的十四大确立了我国建立社会主义市场经济体制的改革目标，从而给地勘工作改革提出了新要求，指明了改革方向。换句话说，地勘工作改革必须符合以下要求。
首先，必须符合我国深化改革的必然要求。党的十四大提出，我国将在本世纪末，初步建成社会主义市场经济体制。1996年7月，中央机构编制委员会关于事业单位机构改革若干问题的意见，提出事业单位机构改革应当遵循政事分开、推行事业单位社会化的方向，建立起适应社会主义市场经济体制需要和事业单位自身发展规律、充满生机与活力的管理体制、运行机制和自我约束机制。朱镕基总理在去年国务院第一次全体会议上明确指出，事业单位也要调整和改革，除教育单位和极少数单位外，原则上每年减少财政补贴1/3，三年实现自负盈亏。政事分开、事业单位的企业化经营，是国家对事业单位改革的重要决策。由于政企(事)不分，影响了地勘单位活力的增强，使地勘单位难以成为“四自”的经济实体。长期以来，地勘队伍形成的部、局、队三级管理的垂直领导格局，使地勘单位被束缚在一定的工作区域，地勘任务由中央地勘计划层层下达，造成地勘工作既难以与区域经济发展紧密结合，又难以突破区域限制而真正融入市场中。目前除石油、天然气外的地质勘查资金，仍主要由国家承担，既使国家负担太重，又使地质勘查规模萎缩。公益性地质勘查成果没有实现社会共享，造成工作重复，效率不高。
其次，必须符合社会主义市场经济体制对地质勘查工作体制改革提出的新要求。朱镕基总理1994年就指出：地质勘查队伍要逐步划分为“野战军”和“地方部队”，“野战军”吃中央财政，精兵加现代化设备，承担国家基础性、公益性、战略性地质工作。“地方部队”要搞多种经营，分流人员，逐步走向企业化。朱镕基总理的指示为地质勘查队伍的改革指明了方向。国土资源部的组建则为进一步深化国土资源管理体制和地质勘查队伍管理体制的改革创造了条件。
第三，必须符合地勘经济与区域经济相结合的要求。地勘工作是经济建设和社会发展的基础工作，毛主席称之为“经济建设的先行”，江总书记称之为“基础产业”。地勘工作既要为整个国民经济与社会发展服务，又要为地区经济与社会发展服务，应该实行分级管理，各有侧重，相互配合，相互衔接，充分发挥中央和地方的积极性，共同促进地勘工作的发展。矿产勘查工作是矿山采掘的前期工作，矿山采掘是矿产勘查的直接服务对象，国际上矿产勘查和矿山采掘是经济关系最为密切的关联产业，组织形式上也常常是探采结合的统一经济实体，普遍称为矿业公司，地勘队伍实行属地化管理并逐步实现企业化经营的改革取向，有利于地勘工作与矿山采掘工作的结合，也有利于地方政府加强对本行政区内的地勘工作和矿山采掘工作的统筹安排和布局，促进地方经济的发展，同时，也有利于地勘单位转变观念，转变机制，充分利用自身优势，主动与地方经济融合，进入市场、参与竞争，增强自我生存和发展的能力。在这方面，许多省份已经取得了很好的经验。
三、我国地质工作改革的简要回顾
我国的地质勘查工作是随着新中国的建立、发展而逐步发展起来的，其运作一开始便带有浓厚的计划经济色彩。即，中央财政出资组建地质勘探队伍，从事地质找矿工作，所需经费全部由财政包下来，经营成果则无偿地向使用者提供。实践表明，这种体制存在着诸多弊端，主要是：
(1)地质勘查工作的事业管理体制，造成了探矿权属与勘查单位脱离，不管地勘单位找矿效果的好坏，都只能拿到事先规定的经费(相当于劳务费用)，这一方面影响了地勘单位抵御风险和提高效益的积极性，减少了地勘工作的有效投入。因为，地勘费虽是国家用来换取地质成果的费用，费用和成果应当直接挂钩，可是一旦运用事业体制运作，必然是首先保证地勘职工“相对固定费用”的需要，然后才用来开展地质勘查工作。随着地勘费的相对减少，地质工作的有效投入，必然大幅度减少。
(2)国家计划直接安排项目，排斥市场机制的作用，必然导致找矿效果的不佳。由于多年来，我国地勘工作一直是国家计划统一管理，公益性地质工作与商业性地质工作混合运作，且由中央财政为矿山企业找矿，由于没有利益机制的制约，找矿效果与利益多少不挂钩，排斥了价格机制、供求机制、竞争机制在矿产资源配置中的作用，必然造成了矿产勘查与开发的脱节，形成大量的呆矿；这一方面形成资金的积压，加重了中央财政的负担，另一方面也扭曲了矿产品成本，即，我国矿产品生产，不摊销中央预算出资的勘查费用，使地勘费得不到合理的补偿，形不成地质勘查工作的良性循环。
(3)单一的投资主体，不利于调动国家、地方、企业各方的积极性。1996年，国家财政预算支出7914.4亿元，其中地方财政支出5768.4亿元，占72.9％，而地方财政对地质工作的投入规模不到总投入的三分之一，与其地位极不相称，必须改变。
(4)按矿种组队、按部门管理，形成了严密的条条控制，割断了地质勘查与地方经济和区域经济的密切联系，影响了地方政府对地质勘查工作的关心和支持，也使地勘的本身深化改革和结构调整缺乏良好的外部环境，特别是加剧了基层地勘单位对上级的依赖和上级对下级的干预，给机制的转换增加了难度。
(5)按行政区划配置地勘队伍(基本上是每个专区一个队)，造成地质勘查生产力与地质条件脱节，使某些成矿条件不利地区的地勘单位，长期处于无效劳动或效益很差的境地，造成勘查资金的浪费。
近年来，我国为推进地质工作改革做了许多积极的探索，所有的部门和省局都探索了公益性队伍的组织形式。如，河北地勘局按地区成立地调院，使一部分人一心一意搞地质勘查工作，一部分人一心一意闯市场；部分省市探索了一院两制，在地勘单位内部划分事业和企业两个部类；江苏地矿厅通过改造一个单位为地质调查院，专门从事基础性、公益性、战略性地质勘查工作；内蒙古自治区地矿厅专门从各地勘单位抽调精兵强将组建地质调查院。中国地质调查局的挂牌运行，标志着我国公益性地质工作和商业性地质工作的分体运行开始迈出实质性步伐。
与此同时，全国各地也创造出了许多商业性地质工作进入市场的可行形式，主要有：(1)矿产勘查开发一体化。以矿业收入为主并具有一定经济实力的地勘单位，组建勘查、开发一体化的矿业公司，以勘查为基础发展矿业，以矿业收益为目的加强勘查。四川地勘局402队、108队、川西北队等单位试行职工带资上岗、风险抵押、模拟股份合作制等风险勘探做法，形成了新的机制。具有一定经济实力的地勘单位和矿山企业，如陕西地勘局六队，从收益中拿出一部分资金，再用于找矿勘查，走“以探促采，以采养探，探采结合，滚动发展”的路子，前景广阔。推进勘查、开发一体化，要以贵(贵金属)、稀(稀有、稀土)、宝(宝玉石)和有开发价值的非金属为重点矿种，以取得可观的效益，迅速积累资本，确保地勘工作的后劲。(2)矿业权转让。地勘单位从事矿产勘查并取得找矿成果，出于经济效益比较分析，不再进行采矿经营与合股采矿经营，这时可依法进行矿业权转让。通过矿业权流转，补偿勘查费用，取得经济效益。(3)国家订货。国家订货的商业性地质工作，主要是关系到全国经济发展的急缺、战略性矿产勘查、长远发展所必需的矿产资源储备，以及为了实现地区发展战略目标和产业的区域合理化所需的地勘工作。(4)合作或合资勘查、开发。地勘单位将拥有的技术优势和找矿勘查区域的探矿权作为资本，与其他投资者组成股份有限公司，进行风险勘探和开发。
地勘行业虽然在推进地质工作改革方面做了大量的努力，但困难依然很多。公益性地质工作无论是组织机构、体制和机制都处于刚刚起步阶段。商业性地质工作则处于有价无市状态，大量的地质成果资产不能进入市场交换。有的质量不好，可开发性程度差，不仅自己开不了，就是开发了也不能盈利，对出资开发者无吸引力；有的成果资产完全可以集中少量资金投入后增强其商业性，用市场机制，转化为经营性盈利性的成果资产，但由于体制机制的约束，投资主体不明确而得不到有效的投入。事实上，矿产地质工作完全可以运用商业手段改变投资主体加以运作，将取得的成果推向市场，吸引出资者、投资者。然而，由于缺乏运行载体、窗口、龙头和纽带，商业化程度极差，从而大量成果资产进不了矿业市场和资本市场。
四、建立符合市场经济要求的公益性地质工作新体制、新机制
(一)机构
在市场经济条件下，从事公益性地质工作的机构可以分成三个层次：一是总部——中国地质调查局；二是直属生产性事业单位，主要包括6个大区地质调查中心以及航空物探遥感中心、广州海洋地质调查局、青岛海洋地质研究所和发展研究中心等10个单位；三是大量的项目承担单位，主要是各部门从事公益性、基础性、战略性地质工作的队伍和原地质矿产部各省局地质调查院。
中国地质调查局最主要的任务应该是制定国土资源调查规划和中长期计划。与以往部门分割条件下的单一地质调查相比，国土资源调查要实现从基础地质和矿产资源为主的传统地质调查，向与人类生存需求相关的岩土、水、空气、温度、生物、生命等六大要素的质和量及其变化的综合调查转变。因此，无论是深度还是广度都发生了重大变化。搞好国土资源调查，必须充分利用规划和计划手段，抓住区域差异和发展重点，部署不同层次的专题调查研究；要把当前需要和长远目标相结合起来，优先安排国家和地区急需解决的中短期项目；要实现调查评价与科学研究的结合，实施统一编队，大、中、小比例尺填图有机组合。首先，对公益性、基础性、战略性地质调查服务的范围应当拓宽。既要包括矿产资源的调查，也要包括地下水资源、水文地质工程地质、防治地质灾害、保护地质环境所需要的地质调查。其次，对每一项公益性、基础性、战略性地质调查的精度要界定清楚。比如矿产资源调查要做到什么程度？同时要分清全国性的一般要求、重点区域的特殊要求。第三，要征求国务院有关部门对国土资源调查的意见，听取他们对矿产资源调查、地下水资源调查、水文地质、工程地质、灾害地质、环境地质调查所提出的要求，然后再加以综合。在此基础上，要抓好年度地质调查项目可行性论证，要确保地质调查工作的质量、确保大调查经费的足额按时到位，
直属生产性事业单位要在现有单位的基础上进行重组，除保留一部分精干的队伍继续从事公益性、基础性、战略性地质调查工作外，大部分人员应该进入市场从事多种经营。至于项目承担单位，特别是原地质矿产部各省局地质调查院如何组建，不应该强求一致，不论是归地矿厅管，还是归地勘局管，也不论是独立的地质调查院，还是在矿业公司内部按事业机制保留一部分力量从事公益性、基础性、战略性地质调查工作，都是可取的。中国地质调查局主要任务应放在资质审查和质量监督方面，只要资质符合要求，成果质量好，完全可以不管其他条件，因为中国地质调查局与项目承担单位主要是项目联系。
(二)大调查运行机制
新一轮国土资源大调查，是国土资源综合调查，是一项跨世纪的宏伟工程，必须建立符合社会主义市场经济体制要求的运行机制。这一机制，首先要区分投资者、业主和项目承担单位的不同身份，明确各自的任务。国土资源部主要负责大调查的规划、计划和成果验收；地调局则负责项目的具体实施；地勘队伍主要通过项目联系承担任务。其次要强化立项工作，增加立项的透明度，使项目立项体现科学性、广泛性和民主性。第三，要广泛引入竞争机制，采取委托承包、招标承包和公开承包等多种方式选择项目承担单位，以体现公平、公正、公开。第四，项目成果要采用先进的表现形式，向公众开放，实现社会共享。
在具体运作过程中，主要应实行严格的项目管理，要按照社会主义市场经济的要求，在新一轮国土资源大调查项目管理中引入竞争机制，提高投资效益，要按照项目管理的要求，使项目决策、管理及作业层分离，理顺各级管理机构及甲乙方的关系。围绕项目立项、项目管理机构的事权划分、预算管理、项目发包管理、合同管理、日常质量管理、资金的审计管理、项目的验收与后评价等环节展开。
(三)国土资源大调查要解决的重大问题
1.抓好年度地质调查项目可行性论证，严把立项关
首先由国土资源部和地调局制定计划年度公益性、基础性、战略性地质调查项目指南，下发到项目承担单位，由项目承担单位上报地质调查项目计划建议。在一下一上的基础上由地调局进行综合平衡，提出年度地调计划草案(包括主要项目)，邀请有关专家进行论证。根据专家意见进行修改，然后报国土资源部批准执行。这里关键要抓好4个环节，一是抓好中长期计划和年度计划的衔接，对一些大型的、重要的项目，要实行滚动计划；二是抓好地质调查任务和所需地质调查经费的平衡，精心测算，动态平衡，留有余地；三是要抓好重点和一般结合，每年既要照顾面上的工作要求，又要突出几个重点，特别是围绕国民经济和社会发展的重点、热点和难点问题开展工作；四是搞好年度计划的批复和执行工作。
2.抓好招标、投标和委托承包、优选作业单位
目前，我国地质勘查行业在生产能力上存在着严重的供大于求的局面，也就是地质勘查是一种买方市场。在这种情况下，充分运用市场竞争机制，推动地质调查项目的运作非常有利。(1)对于凡是能够招标的项目都要实行招标，它体现了公平的竞争，防止徇私舞弊。为此，要制定招标、投标的办法或实施细则，实行规范化管理和操作。(2)根据地质工作特点，实行定向委托承包的办法也是行之有效的，它可以通过长期的合同相对固定发包单位和承包单位的关系，有利于建立一支人员素质高、设备精良的专业地质调查队伍。(3)无论是招标、投标或委托承包，都可以对承包单位提出限制条件、严格审查承包单位的资格，把好参与投标和接受委托单位的基本条件关，在此基础上优选承包单位。
3.建立和完善预算定额体系，公平定价
一般说政府对工程招标及投标报价的计算，都是采用预算定额为依据的，这一点已成为“供”“需”双方的共识。公益性、基础性、战略性地质工作，虽然有其特殊性，但是经过分解，也可以运用预算定额进行定价。
加强预算管理是建立新项目管理体制的重要内容，是地质调查工作与国际接轨的需要，是强化经济核算、实行项目法人负责制的需要，是强化地质调查专项资金和经费管理的需要。地质调查预算定额是预算管理的基础，是核定项目经费、签订经济合同、拨付项目经费、检查经费使用、项目结算、决算及审计的重要依据。
制定和运用预算定额的基本原则是：“控制量、指导价、竞争费”。即，项目施工所需要的人工、材料、机械设备等实物量，由地质调查局按社会生产水平平均必要消耗量用定额加以限定；对于价，按其所具有的动态属性，运用“动态”的手段加以合理的标定；而对于费率则提供基本反映市场情况的参考值。这一原则的核心是“量”、“价”分离，即实现发包部门管量，动态定价，从而明确发包者和生产者两个利益主体的职责和权益。换言之，也就是发包单位依据定额限定的各种消耗量，确定合理的标底，允许报价在一定的限度内浮动，承包者则根据本单位的技术经济条件，结合市场行情和竞争需要，确定价格。需要指出的是，采用招标方式确定项目承担单价，并不是价格越低越好。在一般情况下，低于或高于底价一定幅度，均应做为废标处理。
4.抓好项目执行中的监控，把好项目施工关
监理是国际工程施工通行的做法，能够保证项目的施工质量和工期，提高投资效益，地质调查项目的实施，也必须运用这种办法。搞监理，关键是要有一支专业的高素质的监理队伍。根据地质调查的情况，监理队伍的产生不宜采取用经费养专业队伍的做法，而应由中国地调局聘用一批经验丰富的老专家从事这项工作，基本情况输入微机管理，有项目，就近聘用。监理人员主要保证施工队伍严格按设计进行工作，违反者有权要求返工，设计重大变化，要及时向主管部门汇报，要实行质量否决一票制。
5.制定新的验收标准，严把验收关
地质工作以往的工作规范、验收标准，都是在计划经济条件下制定的，不少方面已经难以满足工作的需要，必须组织专门的力量进行修订。制定新的验收标准，要充分考虑地质调查面临的新形势、新任务，体现市场经济的基本要求，体现科学技术迅速发展的要求，反映新理论、新方法、新技术的应用。
新的验收办法，要明确验收的程序、责任单位、具体责任人，建立起权责对应的验收制度。资料要在汇交的基础上进行验收。要建立项目评级标准，可分为优秀、合格、不合格三级，三级项目资料不能验收，必须令其补充工作；同时，也要建立起地质勘查工作的激励机制，项目质量差，要相应扣减预算，多次不合格者要取消其承包资格。项目质量好，则要相应追加预算，体现奖优罚劣。
五、深化商业性地质工作改革的设想
在市场经济条件下，商业性地质工作改革必须解决这样几个问题：(1)必须有明确的投资主体。企业的组织结构以一个大型地质勘查矿业投资公司、大量小型地质勘探公司和地质技术劳务公司为宜。大型地质勘查矿业投资公司逐步变成资本经营公司，进行商业性地质工作运作。(2)必须实现投资主体多元化。积极争取国家、地方、企业、外商、个人对地质工作的投入，特别是要争取股份上市，积极利用社会资金；(3)必须形成商业性地质工作运作的新机制，实现地勘经费的拨改投。对此，建议：
(一)建立地质矿产投资公司
在原有地勘单位生产经营结构调整中，利用自己掌握的矿产资源优势，发展矿业，是求生存、求发展的最重要的途径。可以说在未来十年、二十年以后，谁现在掌握了矿产资源或具有突出的找矿技能，谁就是中国矿业的主宰。因为那时，现有的矿山大部分已采完，进一步开发，全靠新找的或现在掌握矿源的单位。而地矿部门有些地勘单位就具备这个条件。
但是在市场经济条件下，国拨地勘费只承担公益、基础性、战略性地质调查的经费；商业性地质勘查经费是谁受益，谁投资。在这种情况下，吸引社会资金，投资地质勘查工作，就成为商业性地质勘查工作改革的关键。
建立地质矿产投资公司的途径很多，随着改革的逐步深入，矿业公司为了自己的可持续发展，必然要加大对地质勘查的投入力度，或在矿区找矿，或开辟新区，寻找新的资源基地；此外，社会上很多其他类型的公司或私营企业，为了分散投资风险，必然要开展“一业为主，多种经营”，也会向矿业渗透，关键是要改善矿业的投资环境，首先要进一步完善并严格执行地质资料汇交办法，只要是国家投资进行的地质勘查工作，都必须向国家有关部门提交资料，以便形成公平竞争的环境；其次要加大矿业秩序整顿力度，严格保护投资者的合法权益。就地勘行业而言，多数地勘单位将成为地质勘查作业施工单位，他们是地质矿产投资公司的打工者，只有少数有矿产开发远景的地勘单位经过扶持，有望成为地质矿产投资公司。
然而面对着许多都有找矿远景的地勘单位，究竟把开矿扶持金拨给谁，却是一个比较难办的事情。第一，如果按照传统的办法分配，没有一种机制约束分配者，就不会有好的效果。因为分配正确(有效益)和分配不正确(没有效益)，同分配单位、分配者没有利害关系。第二，开矿扶持金毕竟是“僧多粥少”，难以集中资金保证重点。鉴于上述情况，省市区地勘局对开矿扶持金实行企业机制运作。办法是成立专门经营这部分资金的地质矿产投资公司。对上，它承担这部分资金的保值、增值的责任；对下，它实行优化配置，发现哪一个地质成果好，哪一个自然丰度和地理位置有竞争力的项目，就投向哪一个。它追求的是投资回报率，是投资的偿还期。这就真正实现了资源的优化配置。
(二)积极争取股份上市，广泛利用社会资金
资金是现代矿业经济得以运行血液。在西方国家，矿业当其生产脱离手工采掘阶段，需要开发和利用新兴科学技术时，与金融业联姻，建立有效的矿业资金市场，就成为继续为生存和发展的基本前题之一。在世界矿业经济全球化、市场化、信息化和一体化的今天，基本上已经现出了统一的全球矿业资金大市场。国际矿业资本流通已凌驾于矿产品市场之上，成为世界矿业经济发展的驱动力之一。
我国目前有20多家矿业公司已经上市，其中部分上市公司的招股项目除了矿业开发的采、选、冶项目以外，也有一部分勘查、开发一体化项目。因此，我们想要在短期内筹集社会资金投入矿产勘查项目，必须把目前已经形成的达到规模开发阶段的矿产勘查开发一体化企业规范化改制成矿业公司，再组织股份制上市，然后通过上市公司，利用筹集的资金开展勘查开发一体化项目，以实现矿产勘查的间接资本市场。
在这方面，中矿总公司也进行了有益的探索。1998年初，为实现中矿总公司资本的扩张和跨跃式发展，中矿总公司利用部新注入资本金的有利条件，先后收购了山东招远集团公司罗山金矿、广西河池有色金属公司的部分股权，并在系统内进行了资产重组，在此基础上联合包装上市组建了中矿金业股份有限公司(筹)。仅通过系统内部部分存量资产(1.9亿元)启动和控股了15亿元左右的社会资产，预计可筹储资金5亿元以上。目前中矿金业股份有限公司(筹)的预审材料已上报国家证监会，等待审批。
(三)改革商业性地质工作的运作机制
再投入勘查项目
地质矿业总公司
（列项目选取项目）
与省、队联营勘查开发项目
地矿部门
施工
取得成果
占有资源富集区
获勘查开发权
矿业权
评估、增值、作价
资本市场
矿业公司
分享收益
收回投资
增加资本积累
上市募集社会资金
进入
（转换）
股份制企业
股份
货币
商业性地质勘查工作运行示意图
参考文献：
1.寿嘉华
2.对我国地勘工作管理体制改革的建议王希凯
矿业项目可行性篇6
【关键词】矿业权;信息披露;权益储量;非油气资源矿业权会计准则
真实完整地披露上市公司的矿业权资源、矿业权价值和风险因素等矿业权信息,是上市公司的投资者、债权人及政府管理部门等相关利害关系人十分关心的问题。但是有相当一部分公司对矿业权信息披露没有给予应有的重视,矿业权信息披露在现实经济中的规范状况并不乐观。监管部门显然已经意识到该问题的严重性,上交所和深交所分别在2008年8月26日颁布了规范矿业权信息披露的文件《信息披露业务备忘录第14号――矿业权相关信息披露》和《上市公司临时公告格式指引第十八号:上市公司矿业权的取得、转让公告》(以下简称证交所矿业权信息披露规范)。在此背景下,研究和分析上市公司矿业权信息披露现状、问题、原因和对策非常必要。
一、上市公司矿业权信息披露的现状
本文随机选择了沪深两市有色金属、农药化肥等资源类各5个共10个可能拥有矿业权的上市公司:600111包钢稀土;600123兰花科创;600259St有色;600489中金黄金;600740山西焦化;002155辰州矿业;000060中金岭南;000422湖北宜化;000878云南铜业;000960锡业股份。搜集并整理了这几个公司的2008年报及其证交所矿业权信息披露规范文件生效日(2008年8月26日)到2009年6月30日期间的有关矿业权信息披露的公告和其它相关的矿业权公开信息(数据资料来源于上交所和深交所)。
(一)矿业权会计信息披露
1.强制披露
矿业权会计信息的强制披露主要根据《企业会计准则――基本准则》、《企业会准则第6号――无形资产》、《企业会计准则第30号――财务报表列报》要求。笔者选择了11个项目的矿业权会计信息(资料来源于2008年年报)进行了统计,结果如表1。
结果表明:包钢稀土和山西焦化不拥有矿业权。必须披露的11个项目中,有5个项目:资产类别、期初期末账面余额、累计摊销、初始计量方法及摊销方式8个有矿业权的公司全部披露;另外3个项目:担保情况、确认为损益的矿业权支出情况、矿业权处置与报废没有1个公司披露,没有披露的原因可能为没有发生上述事项;还有2个项目:使用寿命估计和矿业权单独列项也没有1个公司披露;坏账准备金额项目只有中金黄金1个公司计提了探矿权的坏账准备。
2.自愿披露
会计信息自愿披露指除了法规要求必须披露的会计信息之外,公司自愿披露的相关会计信息。本文根据矿业权资产的特点,依据相关性和重要性的原则选取了笔者认为应该鼓励上市公司披露的矿权非强制性会计信息项目9项,主要是与矿业权价值相关,并可能有助于会计信息使用者经济决策的事项。对10个公司进行了统计,结果如表2。
结果表明:披露矿业权自愿会计信息的公司少,披露信息的内容也很不充分。仅有3个公司:湖北宜化、辰州矿业、St有色,披露了各矿业权账面原值、摊销金额、减值准备和矿业权价值的明细。湖北宜化披露了矿业权取得经过矿业权评估机构的评估。湖北宜化和中金黄金披露了矿业权权属方面信息,如中金黄金披露了采矿权质押贷款信息。湖北宜化在年报中披露了较详细的矿业权会计信息。
(二)证交所矿业权信息披露
根据证交所矿业权信息披露规范,选取了18个项目进行分析。结果表明(由于篇幅有限,未在此处列出具体情况):有中金岭南、中金黄金、辰州矿业、湖北宜化4个公司在样本期间有取得矿业权的行为或出让矿业权的行为。除了辰州矿业收购渣滓溪锑矿整体资产还未完成,信息披露不完整以外,其它公司出让或受让矿业权信息披露较完整和规范。
为了对矿业权信息披露的关键信息进行进一步的研究和分析,对取得矿业权相关资产具体情况和风险情况根据证交所矿业权信息披露规范加以细化,得到以下分析情况见表3。
结果表明:各公司对取得矿业权的具体情况披露较好,但各公司披露程度并不一致;对矿业权风险披露整体较差。在披露矿业权交易时中金黄金出让与受让由于都是通过挂牌,提示了竞标风险;中金岭南购买澳大利亚公司股权,提示了外汇风险。
通过以上几个方面对上市公司矿业权信息披露进行整理与分析,表明从证交所规范上市公司矿业权信息披露以来,上市公司取得和转让矿业权信息披露已经有了很大改善,但仍然存在一些问题。
二、上市公司矿业权信息披露的问题
(一)强制信息披露不完整,自愿信息披露不充分
从以上分析来看,尽管各个公司对强制信息披露完成得较好,但仍不完整。如对矿业权相关行业情况、矿产资源开发生产条件、开采规模、资金投入、矿业权价值和收益的风险,大多数公司没有披露或披露极不完善。如,St有色重组日为2008年9月30日,在沪深两交易所公布矿业权信息披露规范生效日2008年8月26日之后,该公司利用矿业权资产注入方式重组,并没有按照强制性规范披露矿业权信息。资产重组注入矿业权资产也是取得矿业权资产的一种方式,应该按照该规范披露矿业权信息。
样本公司除湖北宜化外,各个公司对非强制性自愿信息披露极少,而这些信息,根据相关性与重要性的原则,对信息使用者的经济决策起重大作用,公司理应自愿披露。如表2项目所列的现存矿业权范围内资源关键数据:面积、储量(可采储量)、品位等,矿业权价值风险,矿业权技术,矿业权市场,权属审批及限制,安全生产和环境保护等信息,这些信息很少有公司披露。甚至在10样本公司中仅有3个披露了矿业权明细资料,3个中仅1个详细披露了。
(二)年报矿业权信息披露落后、简单、不规范
作为信息披露的重要部分,信息使用者决策主要的依赖――公司年报没有发挥披露矿业权信息的主阵地的作用,披露的内容有限、落后、简单和不规范,基本不能满足信息使用者的需要。
1.以矿业权资产为核心的公司,矿业权资产未单独列报
《企业会计准则――基本准则》第六条“性质或功能类似的项目,其所属类别具有重要性的,应当按其类别在财务报表中单独列报。重要性,是指财务报表某项目的省略或错报会影响使用者据此作出经济决策,该项目具有重要性。重要性应当根据企业所处环境,从项目的性质和金额大小两方面予以判断。”根据该条规定,资源类上市公司,或是以矿业权资产为核心资产的公司,或是矿业权资产具有重要性的公司,矿业权资产应该在财务报表中单独列报,但目前样本公司没有一家单独列报。即使在报表附注中有披露明细资料的公司也很少,仅3家。
2.公司对矿业权的披露未反映公司控制和拥有矿业权的全貌
矿业权人指通过法定部门审批以自己的名义拥有矿业权的公司和个人。控制矿业权的公司不仅自己可以作为矿业权人拥有矿业权,也可以通过资本股权和其它手段控制作为矿业权人的子公司来间接拥有矿业权,或是参股拥有矿业权公司而具有重大影响力。这些信息的披露有助于矿业权信息使用者了解公司矿业权的全貌。目前年报披露的现状是:8个有矿业权的样本公司仅3个披露明细,披露了自己作为矿业权人的矿业权,也披露子公司拥有的矿业权。
会计信息使用者显然需求的是上市公司控制的全部矿业权的全貌信息,以判断公司掌握有核心资产的完整情况,有利于信息使用者决策的相关性。
3.涉及矿业权的会计科目及其核算内容不统一,相关披露不清晰
从年报披露来看,涉及矿业权(非石油天燃气)的会计科目有:无形资产、开发支出、长期待摊费用、无形资产减值准备、累计摊销。直接影响矿业权价值的会计科目还有提取的维简费、安全基金被分别计入的会计科目:其他流动负债、长期应付款。间接影响矿业权价值的还有:固定资产和在建工程会计科目。
目前无形资产――矿业权核算的内容不统一。样本公司披露矿业权的明细表明:采矿权全部在无形资产――矿业权明细中核算;探矿权只有中金黄金公司在该明细中核算,部分探矿权在开发支出、长期待摊费用中核算。
勘探和开采矿业权范围内的矿产资源需要配套建设房屋建筑物、井巷工程、矿山公路等固定资产,这些固定资产与矿业权资产的价值是相互关联的。如折旧年限要考虑到矿业权范围内矿产资源的可使用年限;矿业权权属限制对固定资产价值的影响,从而影响当年减值准备计提等。样本公司没有这方面的披露和说明。
4.年报中有限的矿业权信息披露中缺少对矿业权实物数据的披露
矿业权根源于人类可开采利用的自然界内矿产实物资源,实物矿产资源是矿业权价值的源泉。因此,信息使用者渴望得到矿业权实物直接信息,用以判断矿业权的价值和公司的财务状况,进而作出正确的经济决策。令人沮丧的是在全部10个样本公司年报中居然没有一个公司披露现有矿业权的面积、储量、可采储量、品位、有害成分、开采规模、可开采年限等实物方面的关键数据。仅有湖北宜化披露了现存矿业权取得时的部分实物数据,但也没有披露矿业权资产负债表日的相关实物数据。
5.年报披露中矿业权价值决策相关性不强,缺乏可比性
上市公司矿业权资产价值受到多种因素的影响,任何一个方面的披露不完整或遗漏都将造成信息使用者无法准确判断矿业权价值,影响信息使用者经济决策。
矿业权的入账价值要考虑矿业权的取得方式、取得时间等重要因素。另外取得矿业权时评估机构、评估方式、评估价值等评估信息也对矿业权入账价值有很大的影响。但年报里除了湖北宜化外,样本公司没有披露现有矿业权取得时入账价值相关的这些信息,信息使用者无法判断这些矿业权入账价值的公允性,是否能作为决策的基础。St有色2008年度发生重大资产置换,置入采矿权7个,原始金额40994200.00,置入时作价金额194060785.83,评估增值3.73倍。矿业权置入净值
190591793.33占置入无形资产净值265235709.14的71.86%,矿业权价值占置入全部资产483419600的39.43%,仅矿业权评估增值就占全部置入资产价值的31.66%。年报仅披露“采矿权原始金额小于账面值,是由于本次资产置换的评估增值”,没有披露矿业权评估机构、评估方法、评估假设、评估巨幅增值原因及其它评估信息。除了辰州矿业披露了采矿权按产量法摊销,湖北宜化披露各采矿权按年限法摊销,其它公司没有披露矿业权的摊销方式。
正是由于影响矿业权价值因素的信息披露不完整和有遗漏,矿业权价值决策相关性不强,不同公司披露矿业权价值可比性差,无法衡量公司的真正价值。
(三)上市公司披露有利的信息,不愿披露利差的信息
上市公司考虑到市场对上市公司披露矿业权信息的反应,将倾向于披露有利的信息,不愿披露利差的信息,以稳定投资人对公司的信心和股价。仅披露利好矿业权信息可能会引起市场失灵,导致上市公司矿业权信息披露不完整,不及时,甚至不真实。目前,上市公司矿业权信息披露资料中很少披露矿产所含有害元素超高可能引起成本过高、环境污染等问题的信息,也很少披露危害安全生产问题和有害地质环境问题等信息。对环境污染和安全生产事故风险,如果普通投资者根本不知情,一旦发生事故,将导致这些不知情的投资者发生巨大的损失。
三、导致我国上市公司矿业权信息披露缺陷的原因
(一)矿业权信息多而复杂
面积、储量、品位、回收率、贫化率、服务年限……这些艰涩的数据即便是完整地披露,专业投资者也颇费时间去认真分析;更何况,一些上市公司连基本的矿业权地质数据都不能完整地向公众开放。其实仅是这些矿业权信息方面的实物数据信息已令非专业投资者大感复杂难懂,矿业权信息还包括矿业权属、矿业权会计、矿业权价值、矿业权风险、矿业权市场、矿业权勘探开采技术及矿业权人管理水平等方面十分丰富而复杂的信息。
(二)上市公司披露矿业权信息的压力与动力不足
上市公司披露矿业权信息的压力主要来自于监管机构和中小投资者。2008年证交所矿业权信息披露规范只规范了取得与转让矿业权的信息披露,并没有对年报矿业权信息披露作出规范,而且其它监管机构,如会计准则制定机构也没有制定专门的矿业权会计准则,以规范矿业权会计信息披露。需要的大量矿业权信息没有强制规定,即使少量规定的强制信息也没有披露完整。另外投资者的需要无法通过适当的传导机制传递给上市公司,因此来自于投资者的压力不能转化为上市公司披露矿业权信息的行为,最后除了用“脚”投票外,投资者别无选择。
动力的大小取决于上市公司披露矿业权获得的利益大小,在矿业权信息披露中,上市公司往往只披露利好消息而不披露利差信息,通过选择性披露矿业权信息而达到目的。更有甚者,上市公司利用对矿业权资产进行重组等方式操纵利润,迅速让上市公司财务报表大变脸。资产重组中,矿业权资产往往发生巨额增值,但对增值的原因、评估情况却缺少必要的信息披露,如上面提到的St有色。对矿业权自愿信息披露动力不足的可能原因还有,矿业权信息多而复杂,即使披露了这些信息,很多投资者可能也无所适从,不能深入理解所披露信息的真正价值。
(三)矿业权信息披露缺乏专业化人才
矿业权信息披露中涉及到各利益相关方,如矿业权信息披露监管方、矿业权信息披露规则制定机构、上市公司、资源储量评审机构、矿业权评估机构、投资者等,在各相关方中存在一批矿业权信息披露的专业化人才对降低矿业权信息披露的成本、增强矿业权信息披露的规范性和一致性、提高矿业权信息披露的质量是不可缺少的。但由于矿业权信息的独特性,目前精通矿业权信息披露的专门人才并不多,阻碍了矿业权信息完整、真实、高效的披露。
(四)矿业权信息披露成本高
从公司的角度出发,大量的信息披露不但加重报告成本,而且容易使自己在市场竞争中处于被动地位,这是上市公司不愿作充分披露矿业权等资产信息的客观原因。而且由于矿业权信息复杂,懂得矿业权信息的专业人才少,年报强制性披露规范不多,格式没有统一,这些都增加了矿业权信息披露的成本。
四、上市公司矿业权信息披露建议
为了提高上市公司矿业权信息披露质量,鉴于上面的问题及原因,提出如下建议:
(一)完善和规范矿业权信息披露的内容和格式
1.构建以“权益储量”为核心的矿业权实物数据披露内容体系
矿业权信息的基础信息就是矿业权实物数据,要披露矿业权的全貌,首先要披露矿业权实物数据的全貌。现代上市公司往往是以资本和股权为联结纽带来控制各类资源,而且实物数据最核心的数据应该是矿业权所属矿产的储量,因此笔者提出“权益储量”的概念,并构建以“权益储量”为核心的矿业权实物数据信息披露体系。
简单地说,“权益储量”是上市公司所拥有或控制矿业权储量的权益份额。但是它是多层次的概念,同时要进行多层次的披露:
第一层次:上市公司作为矿业权人所拥有矿业权储量。
第二层次:上市公司通过股权或其它方式所控制的矿业权储量份额。
第三层次:上市公司在有重大影响公司中的矿业权储量份额。
披露“权益储量”不是单一的内容,是立体的信息。披露时,同时要披露矿业权有效期和矿业权可开采年限孰低期限内的储量,超期的储量;各种储量的风险调整系数,如勘探阶段和开采阶段的储量可设定为1,其它阶段的储量根据储量的不确定性大小分别设定;各矿业权范围内矿产的品位、有害元素含量、地质环境等。
建立以“权益储量”为核心的并包含矿业权开采规模、开采方式、技术手段、可开采年限、矿产赋存状态等实物数据披露内容体系。
2.增加其它矿业权信息披露强制性规定的内容
目前矿业权披露强制性规定是证交所颁布的矿业权信息披露规范,其它规范中如年报矿业权信息披露强制性规定很有限。除要增加“权益储量”为核心的实物数据外,还要增加矿业权价值、矿业权市场、矿产品市场、矿业权属、矿业权风险、矿业权人技术和管理水平等强制信息,以及非油气矿产资源会计准则等强制性规范。
3.统一规范披露格式,增强披露矿业权信息的可理解性
2008年沪深交易所颁布的两份矿业权信息披露的文件内容要求基本一致,但格式和文字方面有区别,不统一,尽管这不会给披露矿业权信息的上市公司带来什么影响,但投资者对不同交易所上市公司披露的矿业权信息的理解会更加吃力。因此监管者颁布的矿业权信息披露规范中尽量统一内容、统一格式、统一各专业术语的含义,并尽量简略、明了和清晰,增强披露矿业权信息的可理解性,以提高矿业权信息披露的质量。
(二)严格执行矿业权信息披露的有关规定,鼓励披露自愿矿业权信息
上市公司应“依法充分公开内容完整的财务报告,充分公开实际发生的法定重大事件范围内的事项”。样本公司披露并没有完全遵守证交所强制性矿业权信息披露规范,自愿矿业权信息披露也特别有限。采取措施严格执行矿业权信息披露有关规定,并鼓励披露自愿矿业权信息。
(三)制定非油气矿产资源矿业权具体会计准则
在矿业权资产方面,除了《企业会计准则第27号――石油天然气开采》规范石油天燃气开采外,对非石油天然气矿业权并没有具体的会计准则进行规范。在暂未制定非油气矿业权具体会计准则的过渡期,拥有矿业权的公司可以在资产负债表中的无形资产项目下增设明细,采用类似披露固定资产的格式来披露矿业权价值的情况,以充分反映企业的资产状况。同时,在财务报告附注中,还可以对所涉及矿业权的价值进行专项分析说明,尤其是矿业权价值的增减变动情况和矿业权价值的减值准备计提及摊销情况。根据现行企业会计制度,如果矿业权在会计期间内进行了重新评估,则更应该将情况予以详细说明。
制定非油气矿产资源矿业权具体会计准则是解决问题最迫切的现实要求。该具体会计准则应该规范矿业权确认、计量、披露和报告等各项内容;规范涉及矿业权的会计科目及核算内容;规范矿产勘探、开采等开发支出收益性支出和资本性支出的界限。增强矿业权会计信息的相关性或可靠性和矿业权价值决策有用性。
(四)建立和完善矿业权信息系统
公司内部的矿业权信息系统是其对外披露矿业权信息的基础。建立和完善矿业权信息系统包括选择和培养矿业权信息披露专业化人才、设立专门机构及完善披露的程序和制度。
国家地质矿产部门也要建立矿业权及相关地质信息系统,对于非国家机密的信息要公告或是允许公民、社会组织进行查询,便于投资者核对和印证矿业权相关信息的真实性。
(五)严格执行矿产资源储量评审和矿业权评估制度
矿产储量是矿业权价值的物质基础,储量准确性直接关系到矿业权价值的准确性。完善科学的储量评审制度和矿业权评估制度对矿业权信息披露质量提供了强大的保证,我国已经建立了这两个制度,严格执行这些制度必定会增强矿业权价值的相关性和可靠性,披露它们的执行情况也会大大增强投资者对矿业权信息披露的信心。
【参考文献】
[1]财政部.《企业会计准则第6号――无形资产》[S].2006.
[2]财政部.《企业会计准则第6号――无形资产》应用指南[S].2006.
[3]上海证券交易所.《上市公司临时公告格式指引第十八号:上市公司矿业权的取得、转让公告》[S].2008.
矿业项目可行性篇7
关键词：境外投资；矿产资源；风险分析
一、境外矿产项目建设风险分析
（一）研究矿产资源风险的意义
鼓励我国部分有能力的企业进行境外矿产投资项目的建设，响应国家“走出去”的号召，也是我国进入改革开放新时期的必然要求。我国的资源种类虽然丰富，但从我国众多的人口基数和快速发展的经济状况来看，矿产资源处于一种极其短缺的状态。我国与其他国家进行矿产资源项目的合作，互惠互利，促进了两国之间的交流和经济的共同繁荣。发展中国家的境外矿产投资建设建立了全球贸易的新局面，在一定程度上打破了发达国家长期的资源垄断，有利于全球经济的共同化发展。我国每年的矿产资源的进口比例非常大，矿产资源的单位价格就对我国的经济支出来说非常重要。境外投资不可估量的投资风险和可变因素还是很大的，因此预期效益能否取得和取得时间都是极其不确定的。因此，境外矿产资源投资的风险评估和财务评析是十分重要的环节。
（二）境外矿产投资项目风险的定义
海外矿产投资指的是为了矿产资本增值和提高国家生产力、促进国际矿产资源资本流动的经济活动，主要目的是为了获得更大的经济效益。对于大多数海外矿产投资的管理人员来说，风险都是与未来那些不可预测的时间有关，但是相关管理人员无法确定发生的确切概率，因而它的发生对企业的切实利益和管理人员的管理目标产生了巨大的影响。项目的风险一般都有相应的管理措施，措施的制定一般都由两个因素决定，一个是海外矿产投资项目本身的特性，另一个是海外市场环境的影响。不同的海外环境因素和不同的矿产项目的风险造成的变化规律也是不相同的。项目风险的识别方法常用的有以下几种：对于相关文献资料进行仔细审核的文件审核、通过会议形式发挥项目参与者以及专家的创造性思考得出全面风险列表的头脑风暴法、通过项目风险专家对项目风险进行识别的德尔菲法、对项目本身优势和劣势以及外部环境的机会和威胁进行综合分析的Swot分析法、结构化的图示技术法等。
（三）投资风险
1.投资环境风险。投资的环境非常重要，企业一般都会根据投资环境来定义自己的投资方向，决定投资的规模和力度。放眼全世界的人文特点，非洲的人文地理条件特别好，而且特别需要其他发展比较好的国家进行投资支持。在多次中非论坛上，两国领导人都认可双方进行外贸交流和中国对其进行矿产投资资源建设的政策。提前进行好资源环境的风险评估，比如在政治上的政绩局面是否稳定，在政策上是否出台相关的投资保护政策，在财政上是否有项目投资资金的具体要求等。比如，非洲的某一个国家为了吸引境外矿产资金的注入，进行了所有环境的评估，提升了本国资源的发展，政府又采取了一系列的鼓励私有经济健康蓬勃发展的措施，使得矿业产业成为这个国家的支柱产业，极大地鼓励了外国资本的注入。（1）是否有长期相对稳定的政治局面。长期稳定的政治局面、相关的法律法规的健全执行是政治环境风险上的决定因素，也是其他国家资本进入的重要考虑因素，是作为投资者抵抗风险的的最后屏障。矿业产业在任何一个国家的产业中都起着重要的支柱作用，但是相关法律法规的运行情况和相关法律法规制定是否有利的情况因国家而异。作为投资者，为规避风险，在选择工作区域时应该尽可能地与相关国家或政府进行沟通和交流，另外在交流时尽量避免政治上的分歧。虽然世界和平是世界发展的主要潮流，但是政局动荡的情况屡屡发生。2015年7月18日哈萨克斯坦的施工现场就发生了因政治分歧造成的斗殴事件。另外，在很多国家也存在着边界的动乱，武装袭击事件频频发生。因为战争和动乱局面的因素随时可能导致着整个境外矿产资源投资项目的中断和重大损失。（2）不同国家和民族存在着人文环境的差异。由于国家的地域特点和形成的历史不同，不同国家和民族的生活和文化习俗存在着很大的差异。因此矿产权的登记工作的重要性就凸显出来了，只有取得矿产权登记，才能保护自身的合法权益不会受到侵害。在境外就更应该熟悉整个产业链从上至下的政治社会关系，否则在签署协议的时候就很有可能由于双方的重大误解而造成共同目标无法同时达成的事实，比如在2005年的探矿权的问题，中国和某些非洲国家就存在经济援助项目上理解的差异，事情没得到及时解决，使得其他国家的矿业投资注入。（3）相关的法律法规政策限制。由于海外矿产资源项目投资的周期长的特点，所以整个海外矿产资源项目需要一个长期稳定的有保障的环境，因此，有一个良好的法律、法规的环境的支持是十分重要的。就算两个国家拥有长期良好的合作关系，也要在实际的风险评估时与当地政府的官员进行有关法律法规的交流，必要时聘请当地律师全面了解税收、法律政策、环保限制等规定。由于全球大多数国家目前都处在政治变革时期，因此很多法律、法规还存在着不连贯的现象，在真正实施海外矿产资源投资项目时，有很多将会造成双方违约的不确定因素。（4）矿业税收制度。矿业的税收情况因每个国家的实际情况和矿业投资情况的不同而不同，它是反映一个国家在世界矿业排行水平的重要决定性因素。税费的制定情况影响着整个境外矿产投资的收益和经济目标。因此在确定要进行海外投资矿产资源项目时，一定要先全面了解这个国家的矿业税收制度。（5）多限制的地理环境。资源的所在位置决定着它的利用是否可以高效的实现。在很多国家和地区由于矿产的所在位置偏远、没水没电、大型的交通设备很难进入，因此很难被开发和利用。由于非洲多数国家铁路、公路运力不足，要充分考察资源所在地的物流运输状况，否则在矿山基建投资及矿场开采管理过程中，国内企业常易遭遇“意外事故”。2.技术风险。比较以往的境外矿产资源开发项目的情况，普遍存在开矿投资成本大，发现一个可以开采矿床的几率低，并且在人力、物力、财力等投入方面存在着较高要求的现象。（1）开矿单位的技术水平。由于矿产资源的位置特殊性，决定了境外矿产开发过程的动态难以认知以及方法的合理运用。即使在相同的环境下，不同的开采单位所了解的情况也是不同的，这与开采者的基本业务素质和技术水平有着至关重要的关系。一些大的境外矿业开采企业都特别重视在人力资源方面的风险规避，开采者的综合业务能力和心理素质是十分重要的。（2）一定的财力支撑和保障。风险评估虽然是很好的规避伤害的有效措施，但它实际上仍然是境外矿产投资项目的初始阶段，并且影响着一系列的投资项目动作。选择的工作区很有可能由于各种人为因素的干扰，而无法正式拥有权利，这就需要一定的财力支持和保障。（3）设备的先进。境外工作区环境较差而且能工作的时间特别短，这就需要先进的设备和装备对矿床进行有效的风险预测。
（四）安全生产风险
境外大多数矿产未开发的资源地带都属于欠发达地区，因此交通条件较差，生活资源相对缺乏。工作区所在地一般说来都居住着当地的民族，有着自己独特的语言和信仰，受教育程度也低，无法进行有效的沟通和交流。贫困的地区环境气候恶劣，国内企业的外派员工的身体难以适应恶劣的作业环境，再加上流行传染病难以及时治愈等等，使得工作面临的困难更多，影响到了实际的工作效率。
（五）财务风险
境外矿产资源的开发存在着一定的特殊性，比如矿产资源被投资国家的政治环境的稳定性如果较差的话，在一定程度上不利于国内产业在整个国际市场上的竞争力，而且发展的趋势也会受到影响。另外，对于矿产资源的具体储存量未知，具体质量也未知，这与我国企业开发技术水平和对境外矿产资源所有制制度了解多少有关；另外国家市场货币的汇率对其也有很大的影响，这会使得整个资产产业结构无法塑造。要充分了解汇率补贴、矿产品价格的浮动性定价机制潜藏的不确定风险，财务会计决策也是很重要的风险考虑。
二、境外矿产项目评价
（一）生产效益上
要想有效地规避风险，就要尽量地缩短工程时间，充分利用两国的友好关系和鼓励政策实现更好的双赢目标，成立境外矿业公司，优先实现矿业权的取得。一切的境外矿业工作都要在两国法律的基础之上进行，开展境外矿产资源开发的同时，还要时刻关注国际矿产资源价格变动情况和整个市场的有关信息的收集。维持好与当地主管部门的良好关系，构建一个安全的、稳定的开发环境。
（二）经济效益上
大多数将要被开发的境外矿藏的国家的政治局面相对来说还是十分稳定的，市场经济体制也是自由化、多元化，有利于其他国家资金的注入和支持。另外，一些欠发达国家和地区的法律和政策对外来投资者还是比较有利的，最起码矿产的登记权受到法律保护，这样在根本上为境外投资企业提供了保障。建立和完善全球矿产资源市场的商业网络，不仅在一定程度上带动了欠发达国家和地区的经济和社会的发展，还为两国的友好贸易和文化交流提供了新的出发点。
（三）全球趋势
从全世界的共同发展的角度来看，对外进行矿产资源投资有利于促进矿业的全球化发展，越来越顺应经济全球化的趋势。我国越来越重视环境保护问题，国家制定了一些有关环境保护和土地管理规范的法律法规，因此减少了在国内开矿采矿的可能性，同时大幅度增加了生产运营的环保成本。而此时西方国家的做法给我们带来了良好的借鉴。在上世纪末就有一些西方国家进入南美洲，加大对境外矿产资源的投资。一些新兴的发展中国家为了吸收境外的投资资本也改善了有关政策，矿业私有制的规章制度也越来越完善，使本国的矿产资源行业加快了走向世界的步伐，更好地适应世界市场环境的变化。由于我国经济飞速的发展和人民生活水平的提高，对于矿产资源的需求量也逐渐增大，但我国的矿产资源条件相对于我国众多的人口基数来说是相对贫乏的，难以满足自身工业发展的要求。我国应该制定新的工业产业政策，由“国内生产为主，进口为辅”向“立足国内，多方式、多渠道利用国外资源”快速转变，尊重资源全球化的国际准则，充分利用好境外矿产资源，助推有实力的大型企业开展境外矿产开发。
三、结语
中国矿产资源建设在国际上逐步转型，原先只负责自己的矿产资源输出，现在加大了对矿产资本的输出，这样使得投资风险不断加大，因此进行有效的风险评估是十分重要的。在海外投资矿产项目的高风险的投资背景下，从风险产生的根源上找出规避风险的有效措施和应对战略，通过对相关业务的掌握和境外矿产资源的实际勘察，制定新型的管理和经营模式，实现企业效益的最大化。
参考文献：
[1]高盛韬.矿产项目境外投资风险分析[D].天津：天津大学，2013.
[2]王茂林.境外矿产勘察投资风险及经济效益评估[J].资源环境与工程，2007，21(6)：745.
矿业项目可行性篇8
关键词矿业企业勘探开发支出会计核算
一、矿产资源勘探开发的相关会计准则概述
（一）国际会计准则的规定
国际会计准则理事会（iaSB）于2004年12月了《国际财务报告准则第6号――矿产资源勘探与评价》（以下简称iFRS6）。iFRS6由9节27段构成，包括目标、范围、勘探和评价的确认、勘探和评价资产的计量、列报、减值、披露、生效日期、过渡性规定等内容。
（二）我国会计准则的规定
我国财政部于2006年了《企业会计准则第27号――石油天然气开采》（以下简称27号准则）并于2007年1月起实施。它由6章25条组成，包括总则、矿区权益的会计处理、油气勘探的会计处理、油气开发的会计处理、油气生产的会计处理、披露等内容。27号准则只是对石油天然气开采企业做出了规定，准则中未明确除石油天然气外的矿业采掘企业如何处理，但是在《企业会计准则讲解》（2008版）第二十八章《石油天然气开采》中写明“石油天然气以外的矿山采掘企业的勘探和评价活动参照油气准则执行，其他活动按照相关准则进行处理”。
在我国另一个与勘探开发支出与评价相关的准则为《企业会计准则第6号――无形资产》，因为勘探开发支出大多对应的是探矿权，探矿权有确定成果后，大多企业把勘探成果转化为无形资产进行核算。但是，在转化成果前，从无形资产定义及无形资产的研究开发阶段的定义来看，勘探支出阶段与无形资产研究开发并不完全相同。因此，勘探开发支出也被排除在《企业会计准则第6号――无形资产》外。
二、矿业企业与其他勘探单位做法的异同及27号准则的不足
（一）地勘事业单位的处理
随着管理体制和管理模式的变化，目前地勘事业单位已分成了依靠财政拨款通过提供地质报告成果的事业组织和划分为企业管理的地质勘查单位两种，前者目前引用的处理方法是1996年财政部的《地质勘查单位会计制度》，后者比较复杂，既要遵循《地质勘查单位会计制度》又要按企业报表口径进行预结算管理。[1]
矿业企业与地勘事业单位性质具用明显的不同，其会计主体定位完全不同，所以其执行会计制度的类型也不同。
（二）矿业企业的处理
矿业企业对探矿权、采矿权的核算引用的是1999年财政部的《关于印发企业和地质勘查单位探矿权采矿权会计处理规定的通知》（财会字〔1999〕40号）。但是，《通知》只是对会计处理方法进行了规定，对哪些成本费用应归集在勘探开发成本科目哪些不归集在其下进行核算并未明确，以及何时对勘探开发支出可转化为地质成果也未作明示或规定，以致在执行中对成本化及费用化部分及时间界定存在一些乱象，并且新企业会计准则体系建立后，现行的企业会计制度将随会计准则适用范围的逐步扩大而将予以取消。
（三）石油天然气开采企业的处理
按照我国27号准则对勘探开发与评价进行处理，27号准则第三章对油气勘探进行了分类，并对其内容分别进行了界定，对其资本化与费用化分别作了规定。但是，矿业企业与油气勘探也存在以下不同，且27号准则存在以下不足：
第一，油气勘探单井投入大，其以单井是否发现了探明经济可采储量作为资本化条件，而矿业企业探矿权是以整个矿权或整个靶区来判断是否有地质成果，根据矿产勘查工作各阶段对勘探程度和勘探精度的要求，相应确定布孔的网度，如按1000米*1000米、500米*500米、250米*250米或100米*100米等不同网度进行布孔，在一个探矿权内所布钻探孔多，并且不可能孔孔见矿都有成果，但是每一个孔都是为了最终的地质储量的认定做出贡献，如按单孔是否发现了探明经济可采储量作为是否资本化的标准，显然不符合矿业企业实际。
第二，按我国《固体矿产资源/储量分类》（GB/t17766-1999）的规定，对矿产勘查工作分为预查、普查、详查、勘探四个阶段，企业的地质勘探工作周期长，国家规定普查可为2年，允许延期二次；详查可为2年，允许延期一次。如像27号准则一样将一年作为是否探明矿区权益的一个标准，也与我国矿业企业实际不符。
第三，按27号准则，非钻孔支出如地质调查、地球物理勘探等活动发生的支出，应在发生时计入当期损益。但是，按资产的计量规定来看，资产按历史成本计量，如果该项勘探支出最终会成为资产，则该矿权勘探支出中的非钻孔支出应计入勘探支出而非直接费用化。从iFRS6在第9段第②规定的来看，“地形地质地球化学和地球物理研究”包括在勘探和评价资产中初始计量中，与27号准则的规定并不相同。
第四，生产型矿山在生产经营过程中的生产探矿是否归集在勘探开发支出科目中核算还是在生产成本中核算在27号准则中并没有涉及或明确。
第五，对于勘探开发支出列报问题，iFRS6在25段有做出相关规定，而27号准则并没有规定在何会计科目下进行列示。因此，在实际工作中，也有人提出应类似于存货，将其余额在“存货”中列示，将“地质成果”余额在“其他长期资产”中列示，[2]在上市公司公布的年报中，也有企业把其计入“无形资产”中进行披露。
三、紫金矿业的做法
紫金矿业是一家以黄金及基本金属矿产勘探及开发为主的大型矿业集团，是a+H股上市公司，其权属企业分布在全国22个省及海外6个国家和地区。截至2014年底，共有探矿权274个，面积3873.36平方公里，采矿权236个，面积794.8719平方公里，公司每年勘探投入约5至6亿元人民币。为统一集团会计政策，规范核算，紫金集团财务部经过大量调研和论证，对勘探投入的核算做出了自己的规定：
（一）初始计量
（1）按照（财会字〔1999〕40号）的规定，设置“勘探开发支出”会计科目并在其科目下设置“**项目”进行明细核算。
（2）勘探开发支出大多针对探矿权，所以在初始计量时，对于申请取得国家出资勘查形成的探矿权，交纳的探矿权价款；受让他人的探矿权，支付的探矿权价款（并在对方的权证过户至本企业后）计入“勘探开发成本――**项目”。如果国家按储量情况一次性收取探矿权使用费总额的，相应支出也应计入勘探开发成本；如果按年收取的探矿权使用费；相应支出可以费用化。
（3）企业在探矿权区域内开展的预查、普查、详查、勘探等工作所发生的各项支出，计入“勘探开发成本――**项目”。企业在勘探（包括地质勘探、基建勘探）过程中发生的各项费用支出，包括形成的坑、槽、井、洞的费用，应在“勘探开发成本”科目中进行归集。
（4）对于与勘探开发形成地质成果非必要的相关支出，如企业在筹建期间发生的开办费，如企业管理及后勤人员工资、办公费、培训费、差旅费、印刷费、注册登记费、招待费以及不计入地质成果价值的借款费用等，不应计入“勘探开发成本”，而应当根据企业会计准则的规定计入“管理费用”。
（二）后续计量及资本化与费用化
（1）为防止勘探开发成本长期挂账，集团公司财务部要求预查、普查项目5年内、详查项目4年内、勘探项目3年内，必须取得集团公司矿产地质勘查（总）院评审的地质报告（或储量核实报告）。评审后地质报告表明无地质成果，或没有经济可采储量，或因品位低难采选不能达到开采经济效益、没有进一步勘查必要的，应将之前归集的勘探开发成本费用化。评审后的地质报告表明须进行进一步勘查的，方可继续挂账。
（2）企业勘探结束，应报集团地勘总院进行项目评审，评审认定形成地质成果的，在取得相关评审文件时，借记“其他长期资产――地质成果”，贷记“勘探开发成本――**项目”，待办理采矿权证后转入“无形资产”核算；不能形成地质成果的，一次性计入当期损益，借记“管理费用――勘探费用”科目或“勘探费用”科目，贷记“勘探开发成本――**项目”。
（3）探矿权在勘查工作期间进行转让的，按规定的资产处置流程办理，还应同时结转成本，将该项目的“勘探开发成本”或“其他长期资产――地质成果”等科目的账面价值转销。
（4）探矿权注销的，应一次性计入当期损益。
（5）企业拥有的采矿权在尚未开采前发生的勘探支出可资本化。进入开采阶段后（生产期）进行的补充勘探、验证性探矿所发生的探矿费用一般应于发生时费用化，计入“生产成本”。
对于采矿权范围内边、深部进行的、旨在找矿增储的验证性探矿，无论是否有经济可采的增储成果，均计入当期“生产成本”或“勘探费用”。在采矿权范围外的相关区域进行的、旨在找矿增储的验证性探矿，相关支出计入“勘探开发支出”。
（三）勘探开发支出摊销
勘探开发成本在会计报表中列示在“其他长期资产”项目。平时不作摊销。
探矿权无地质成果的，直接转销；有地质成果的，计入无形资产科目，在矿山开采之前不进行摊销，取得采矿权后并入采矿权价值按产量法摊销。
（四）勘探开发支出减值
（1）每年对勘探开发支出至少进行一次减值测试。如果集团矿产地质勘查总院出具的报告显示，相关项目的经济可采储量的价值（指该项目未来每年净收益的折现值）低于勘探开发成本的账面价值，应计提相应的减值准备。
（2）勘探开发支出发生减值的迹象主要包括：勘探开发相关权证的期限在报告期间内到期或即将到期，且预计将不再续约；没有对矿产资源继续勘探投入的预算或计划；对矿产资源的勘探，没能发现具有商业价值的矿产资源，并决定终止对该领域的勘探活动；有充分的证据表明，尽管在某一领域的开发很可能有收益，但勘探及相应支出的账面价值不可能通过成功开发或销售得以收回；其它发生减值的迹象。
（3）计提资产减值的其他规定，参照准则第8号执行。
（五）勘探开发支出列报
勘探开发成本在会计报表中列示在“其他长期资产”项目。
四、借鉴及建议
紫金矿业的做法综合了iFRS6及27号准则和6号准则和8号准则的相关规定，弥补了27号准则的不足，对其集团内企业的操作提供了规范和依据，对其他企业勘探支出核算有一定的借鉴意义，但也存在不足。例如，其对成果的界定、资本化时间界定的依据大多由其集团内地勘总院做出评审，因其企业规模大，其集团地勘总院资质较高，其评审结果有一定的权威性和可靠性，但对于其他较小规模矿业企业，地质勘探成果无法像紫金矿业一样实行快捷的一年一评审。另外，对于矿业企业内专业地质勘探部门既有矿权地质勘探又有生产勘探，其费用如何在资本化与费用化之间分配并未明确等等。
目前，全球矿业市场极其低迷，有实力和能力的中国矿业企业正借机大胆走出去，参与全球矿业市场的合作与竞争。但是，在中国矿业走向世界之际，对勘探开发和评价如何与国际协同，国内矿业企业如何统一对勘探开发和评价进行核算和列报，建议我国相关部门出台与国际协同的新的有关准则。
参考文献
矿业项目可行性篇9
1.1加强投资设计与决策工作的管理，完善投资预算
施工单位在工程项目确立的设计与决策阶段对工程造价的管理工作就已开始。1、应侧重工程项目决策前的准备工作，做好工程项目施工后的效益分析，且对工程项目在建设进程中和建成后企业可收获的效益及有可能遇到的风险进行客观科学地评估；2、应收集工程施工地的地形、建筑周边的建筑环境等资料，同时应将市场的需求和发展前景纳入考虑范围，使企业工程建设的规模和标准的规范化、合理化；3、科学编制施工企业的投资预算，施工企业能否得标与投标团队的综合素质是有紧密联系的，施工企业在项目建设前应聘请经验丰富、业务素质精良、熟知市场动态的单位，特别是造价工程师、工程技术人员更是煤矿建设的能手。对于施工较为复杂的项目可成立技术小组。以上措施均是为了完善投资的预算，有效的投资决策对于煤矿建设工程造价的控制具有积极、重要的意义，而投资预算是地方煤矿建设投资决策工作中的重要环节。对于造价工程师而言，首先要对建设项目的投资方案进行深入地分析，实事求是，对建设项目可能带来的经济收益及引发的风险予以全面公正的评估，尽量选择最佳方案，制定项目建议书及可行性报告，保障投资预算的合理性，以指导正确的投资决策，实现对地方煤矿建设项目投资的整体控制。
1.2着手项目设计，有效控制工程造价
对于地方煤矿建设工程而言，对工程造价的有效控制时期就是项目正式施工前的决策及设计阶段，项目决策一旦做出，项目设计就转变成为工程造价控制的关键。参照我国目前的设计收费标准，明确指出设计费不得超过建设工程费用的5%，但对工程造价带来的影响却远远高于此标准。因此，应谨慎对待以下几方面的工作：1、做好初审与限额设计，依据项目计划对建设投资给予严格把控，保证煤矿项目实际总投资结算金额不超过设计方案所规定的预算上限；2、工程建设实施招投标制，可有效控制工程造价。
1.3合理编制招标文件
对地方煤矿建设来说，项目招标阶段文件的编制显得尤为重要，要保障招标文件的科学性、合理性与合法性。工程招标是以优胜劣汰的竞争方式选择施工方，这也不失为项目施工造价有效控制的有效途径。对于工程造价咨询方来说，要对招标文件的编制加强管理的力度，确保文件的严谨与科学性，文件中造价条款必须附有专业造价工程师核审记录；为保障承包方价格的合理性，预防施工中偷工减料、压价中标等现象的发生，必须对招标与投标进行全程严格把控，招投标完成之后，煤矿应及时与中标方签署施工合同并管理合同。必须邀请专业造价工程师参与价格条款的制定，确保合同价格的合理性，规避纠纷。
1.4加强施工的管理力度
地方煤矿工程的建设由起初的图纸实现为具有使用价值建筑实物的施工过程是需进行严格把控的，对项目造价咨询方来说可采取项目造价责任制，选派专业造价咨询方管理地方煤矿工程项目的造价，在实践操作中需注意以下几点：1、做好施工进度、施工质量、工程造价三者之间的协调工作，只有确保施工质量达到施工项目的标准、工程按期完成，才能对煤矿项目的工程造价实施有效控制；2、管理工程材料的费用，一般情况下，煤矿工程的材料费占整体工程造价的60%左右，在具体的实施环节中应准确把握市场工程的材料价格，并进行有效控制，这也是煤矿工程造价动态管理的内容之一。工程材料价格的波动在很大程度上影响着煤矿的工程造价，编制定额标准时主要依据预算定额单价中的材料价格。在市场经济的条件下，工程材料价格是处于波动状态的，只有及时进行价格的调整，才能保障预算价格与实际价格相符，动态管理对于编制预算极为重要，这就要求工程造价咨询方采取签订定货合同、公开材料价格等方法来搜集精确的煤矿工程材料造价信息，并以收集的资料作为编制地方煤矿工程造价的依据，并根据施工进度的及时进行动态的纠偏[2]。
1.5加强建设项目的结算管理力度
对于地方煤矿建设项目来说，工程造价控制的最后工作就是竣工后的结算管理。在地方煤矿项目施工完成后，要由专业的工程造价咨询方根据之前签订的施工合同的条款为据进行结算工作，仔细审核工程量，与项目承包方针对项目结算款进行协商，确认现场签证与设计变更等事宜，审核项目投资效果。
二、结语
矿业项目可行性篇10
关键词：建设项目；压覆矿产资源；mapGiS；管理信息系统
中图分类号：tp311文献标识码：a文章编号：1009-3044（2014）08-1631-03
矿产资源是人类社会生存和发展的物质基础。随着我国城镇化、工业化进程的加快，如何处理好建设规划项目与被压覆矿产资源关系，避免压覆，或尽量减少压覆矿产资源，特别是避免压覆重要矿产资源，协调新土地使用权人与矿业权人的利益，保护好国有的矿产资源，成为当前市场经济条件下，矿产资源压覆管理工作的首要问题。
本文以河北省建设项目压覆矿产资源管理工作为例，研究如何通过信息化手段处理好建设项目与被压覆矿产资源关系，开发一套基于mapGiS建设项目压覆矿产资源管理系统，让压矿管理工作不断适应经济建设的快速发展，有效保护和合理利用矿产资源，维护矿业权人合法权益，促进项目选址和建设，提高建设项目用地审批效率，进一步完善压覆矿产资源管理工作，更好地为经济社会发展服务。
1系统设计原则
为保证系统设计和开发能够满足实际管理工作需要把握以下原则：简便性。系统必须满足建设项目压矿查询工作的需要，特别是满足对建设项目信息的输入、查询、统计、输出的要求，以及能够方便的生成查询报告。系统应操作方便、界面友好、结果直观，便于非计算机专业人员使用和操作。先进性。应采用目前先进的技术和方法，如网络通信技术、GiS技术、数据库技术等提供系统智能的空间分析和可视化查询功能，保证本系统具有较长的生命周期。安全性。系统安全性首要的是数据的安全性，必须对关键数据进行加密，对用户权限进行分类，分模块管理。灵活、扩展性。本系统开发在我省国土资源信息化建设的统一环境下进行，与相关矿业管理和建设项目管理信息系统之间能有较好的接口，能与其它系统有机集成。空间数据可视化。建设项目压覆矿产资源查询管理系统的各类信息能实现图形信息和属性信的交互查询，空间分析。
2系统数据库模型设计
压矿数据库的的设计和建设是有效开展建设项目压覆矿产资源查询工作的基础性工作，只有建立了科学的、规范的、可靠的压矿数据库才能够保证压矿查询工作的准确可靠。为了更好的实现与现有各类管理单位间数据的共享，保证数据库的易维护性，建设项目压覆矿产资源管理数据库采用了access作为数据管理软件，在集成储量空间库、采矿权数据库、探矿权数据库中矿产地、采矿权及探矿等相关数据库表的基础上，增加了已审批的建设项目压覆矿产资源信息、划定的无查明重要矿产资源区、压覆矿产资源预登记区、查询项目信息等数据库表。
系统据库数据库模型主要由aCCeSS数据库和空间数据库两部分组成，模型如下图所示：
3系统功能模块设计
3.1系统主要功能模块
3.2主要功能模块实现
基础地理数据功能。负责维护系统所使用的基础地理及相关基础空间信息的管理功能。涉及的数据主要包括：行政区界、地质情况、交通要素、居民地分布等空间信息。作为压矿查询的参考数据这些信息能够根据用的实际需求自行的进行增减，如当用户需要添加某一空间数据参与查询时可通过本功能简单的将用户图层文件导入到本系统中进行统一管理。
专题数据维护功能。维护压矿查询矿业权相关的参考信息，利用本模块可管理参与查询分析的矿业权信息，动态更新相关空间投影信息。对于参与压矿查询的基本信息如：探矿权信息、采矿权信息、矿产地信息可通过数据更新和专题投影动态、自动的生成空间矢量化图层供压矿查询使用。如用户需要添加自定义的图层参与压矿查询可通过本模块中的图层管理导入用户图层（如规划图层等），在查询过程中用户自定义添加的图层与探矿权等基础图层一样可参与压矿查询分析，并自动生成到查询报告中。通过本模块不仅保证了数据的实时更新，也为系统提供了良好的可扩展性。保证建设项目压覆矿产资源审查工作在严格遵循管理流程的情况下还能满足特定情况查询的需求。
数据导入及更新功能。为保证建设项目压覆矿产资源审查工作能够准确有效和时效性。本模块提供了一种方便快捷、安全的数据更新导入方式，通过本功能能够直接将矿产资源储量空间库中的矿区数据，探矿权数据，采矿权数据以及矿产地信息直接导入本系统中，使压矿查询参考的信息与矿业管理各数据库保持一致，保证查询结果的准确性。除了数据导入功能进行外部数据更新导入外，系统还提供了数据在线更新接口，在其他矿业权数据库提供在线连接的基础上能够方便的实现数据库的实时在线更新。
已审项目信息维护功能。主要包括对历年已审建设项目信息的增加、删除、修改、图形投影、数据批量导入、导出、数据查询统计等功能。编辑维护的信息涉及到项目的基本情况信息，项目范围（拐点坐标信息）、压覆矿产资源情况、项目空间位置情况以及项目扫描文件等信息。
已审项目扫描件维护功能。针对已审建设项目档案中的扫描件数据，本功能提供了一套完善的各类审核材料管理工具供用户使用，包括对审核材料中涉及的扫描件的添加、删除、导出导入，浏览编辑等功能。
压矿查询维护模块功能。压矿查询维护模块是系统所有数据管理的综合利用，是整个系统中最核心的部分，也是压矿查询工作中利用率最高的模块。通过本模块能够方便快捷的生成压矿查询报告，同时为了保证压矿查询工作的灵活性和准确性本模块还包括了无重要矿产资源分布区的管理和维护，以及预登记项目的维护，实现了压矿查询的智能化分析和压矿查询基础信息的动态管理。对于日常管理工作中的压矿查询操作本模块提供方便快捷的查询方式，查询者只需提供要查询的坐标范围和相关参数即可对探矿权范围、采矿权范围、矿产地范围以及用户自定义的任何空间要素进行压覆分析，分析结果将以智能的方式生成压矿查询报告，整个报告生成过程无需人为干预。除了能够智能的生成查询报告系统还能够方便快捷的生成查询结果图件为压矿结果提供可靠依据。
无查明重要矿产资源分布区维护功能。在实际的压矿查询工作中需要根据管理部门划定的无查明重要矿产资源区进行相应的查询分析。为了维护和管理无查明重要矿产资源分布区，通过本功能可以便捷的添加和删除无查明重要矿产资源分布区，并能在压矿查询报告中直接参与压矿分析，空间图层信息的显示上也与普通行政区划进行了区分。
预登记项目管理功能。本模块主要负责预登记项目的新增、删除以及查询功能。对于预登记项目的添加，考虑到在预登记项目录入的过程中存在的多样性，系统供提供了：坐标直接导入、手工输入坐标、由图件提取坐标三种项目添加方式。预登记项目的管理上以图形化的方式进行维护实现了以最便捷的方式管理预登记项目，并能为压矿查询工作提供可靠的参考依据。
4结束语
系统的开发为河北省建设项目压覆矿产资源管理提供了一套完整的信息化解决方案，实现了建设项目压覆矿产资源审批信息化，提高建设项目压覆矿产资源审批行政工作效率，简化行政审批程序，提供技术依据支撑，为矿产资源规划、土地利用规划提供依据，对保护矿产资源，充分发挥矿产资源的经济效益和社会效益具有极大的促进作用。
参考文献：
[1]岳雪波.建设项目压覆矿产资源评估方法探讨[J]，人民长江，2013（6）.