市场研究分析报告篇1
中图分类号：tQ33文献标志码：a文章编号：1000-8775(2015)04-0054-02
一、中国天然橡胶市场需求分析
在我国天然橡胶市场的经济结构主要通过需求市场集散程度、经济产品的优劣、和国际政策优先所影响的，根据这三个方面产生论述，就可以分析我国国内天然橡胶市场的基本情况和发展状况，以目前的发展状况为基点，从中寻找我国天然橡胶市场所存在的发展商机，这等同于对我国天然橡胶产业未来十年做一个发展研究评估。
1.关于市场产业结构的研究报告
我国近些年对天然橡胶产业的改造，尤其体现在农业垦殖西方发面的开发，我国农业垦殖体系对于所种植的天然橡胶的进行初步制作的企业规模加大，我国多家大型橡胶产业公司在海南共同创建了可以将天然橡胶原生态种植，初步加工、市场销售和天然橡胶产品研究于一体的天然橡胶产业园区，这其中种植的天然橡胶树占地面积可达二十五万平方公里，其中每年可产出的干胶质量可达到二十三万吨，这个园区所生产出的橡胶产量和质量均占国家比重的百分之四十之多，所以可以当之无愧地称之为全国规模最大的生产园区。排名第二的天然橡胶产业园区是云南天然橡胶产业股份有限公司，其种植面积可达到十一万平方公里，其每年可产出十五万吨的成品。
但是在我国对天然橡胶进行初步加工的民营企业数量较少，我国的天然橡胶加工行业与国外的从规模和产出数量上来比较的话还是稍显劣势，我国的民营加工产业有二百零二家，在这其中有十三家的年产量可以超过万吨，占全国年产量的百分之六点四；在五千吨到一万吨的产业数量有五家，占全国年产量的百分之二点五；在一千吨到五千吨这个区间之内的有八十七家之多，其年产量客栈全国年产量的百分之四十三；在年产量不超过一千吨的中小企业有九十七家，占全国比重的百分之四十八。
2.商品层次化
通常所说的商品层次化是说在相同行业中制作出的同类商品，因为在商品本身的质量、成本、做工、性能和销售等各个方面所出现的层次化，使不同类型的商品之间出现无法替代的问题，在学术上也被统称为产品差别化。其实商品层次性决定了商品的优劣之分，也是一种有利的市场竞争手段，市场反作用于生产厂家不断提高商品的质量和差别性，有利于市场经济的良性竞争。
二、天然橡胶发展困难研究
我国目前想要大力地发展天然橡胶产业需要客服以下几点困难：
1.国家政策支持力度有限，国家对天然橡胶产业的扶持力度还不够，从政策上面没有宽松对天然橡胶产业生产的管理和经营。
2.人才匮乏，在天然橡胶产业中的一些特定岗位急需具有高技术水平的人员上岗，这也是天然橡胶产业普遍存在的问题，就是人才的缺乏。
3.企业和个人在选择投资天然橡胶产业的时候会遇到投资资金回笼时间过长的困境，天然橡胶产业的投资资金巨大，规模也不是一般产业可比，而其中所蕴含的风险也大。
4.原生态天然橡胶种植园区的建设也不是一般企业可以建设的，天然橡胶因为其原料的特殊性，所以在天然橡胶生产基地的建设上需要有丰富经验的人作为引导。
根据上面所分析的我国天然橡胶产业的发展壁垒，可以看出目前进入天然橡胶产业的门槛较高，不仅要有雄厚的资金作为支持，还要有大量技术人员的储备。
三、天然橡胶产业发展商机研究
根据对我国天然橡胶产业市场需求和产业壁垒的分析可以发现很多问题，本文就如何客服目前所存在的产业壁垒，发现产业发展商机提出几点解决办法。
1.产业应调整现阶段天然橡胶的加工模式，调整产业发展格局，扩大产业发展规模。在优化天然橡胶种植的基础上建立天然橡胶产业园区，整合大小天然橡胶加工厂，将中小型企业集中到一起去发展，建立从种植，加工到销售一体化的产业构架。这样也有利于国家有关部门的政策扶持，有利于天然橡胶产业产品的研究研发，有利于加工和种植技术的研究推广。整合整改不符合要求对环境污染严重的中小型加工厂，有利于环境的保护和资源的节约，同时也可增加产量。
2.天然橡胶产业应积极调整天然橡胶品种，使自身所加工出来的天然橡胶产品拥有良好的市场竞争能力和口碑，我国的国产全乳胶在国内市场一直都是独占鳌头。天然橡胶加工业必须自己自发的调整品种构成，扩大产品竞争力，抓住现阶段我国汽车产业发展的新机遇，提高高级橡胶的产品质量和工业化水平。
结论：
我国天然橡胶产业虽然起点较低，生产水平加工水平还有待提高，产业所需跨越的壁垒也较多，但是我国橡胶的市场需求量持增长趋势。伴随着汽车等产业发展的机遇，我国国产橡胶应提升加工工艺，升级产品质量，客服壁垒，适应市场需求和国际化发展。
参考文献：
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[3]杨培生，提高我国天然橡胶产业竞争力的思考[J].中国热带农业，2005（4）：4-6.
作者简介：刘威(1982-)，男，山东文登人，上海理工大学管理学院mba在读。研究方向：市场营销。
市场研究分析报告篇2
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市场研究分析报告篇3
在广告策划之前，第一步必须进行的是对目标市场的了解、分析和研究。市场调查报告，或称市场研究报告、市场建议书是广告文案写作的一个要件。阅读市场调研报告的人，一般都是繁忙的企业经营管理者或有关机构负责人，因此，撰写市场调查报告时，要力求条理清楚、言简意赅、易读好懂。
一、市场调查报告的格式一般由：标题、目录、概述、正文、结论与建议、附件等几部分组成。
（一）标题
标题和报告日期、委托方、调查方，一般应打印在扉页上。
关于标题，一般要在与标题同一页，把被调查单位、调查内容明确而具体地表示出来，如《关于哈尔滨市家电市场调查报告》。有的调查报告还采用正、副标题形式，一般正标题表达调查的主题，副标题则具体表明调查的单位和问题。如:《消费者眼中的<海峡都市报>棗<海峡都市报>读者群研究报告》。
（二）目录
如果调查报告的内容、页数较多，为了方便读者阅读，应当使用目录或索引形式列出报告所分的主要章节和附录，并注明标题、有关章节号码及页码，一般来说，目录的篇幅不宜超过一页。例如；
目录
1、调查设计与组织实施
2、调查对象构成情况简介
3、调查的主要统计结果简介
4、综合分析
5、数据资料汇总表
6、附录
（三）概述
概述主要阐述课题的基本情况，它是按照市场调查课题的顺序将问题展开，并阐述对调查的原始资料进行选择、评价、作出结论、提出建议的原则等。主要包括三方面内容：
第一，简要说明调查目的。即简要地说明调查的由来和委托调查的原因。
第二，简要介绍调查对象和调查内容，包括调查时间、地点、对象、范围、调查要点及所要解答的问题。
第三，简要介绍调查研究的方法。介绍调查研究的方法，有助于使人确信调查结果的可靠性，因此对所用方法要进行简短叙述，并说明选用方法的原因。例如，是用抽样调查法还是用典型调查法，是用实地调查法还是文案调查法，这些一般是在调查过程中使用的方法。另外，在分析中使用的方法，如指数平滑分析、回归分析、聚类分析等方法都应作简要说明。如果部分内容很多，应有详细的工作技术报告加以说明补充，附在市场调查报告的最后部分的附件中。
（四）正文
正文是市场调查分析报告的主体部分。这部分必须准确阐明全部有关论据，包括问题的提出到引出的结论，论证的全部过程，分析研究问题的方法，还应当有可供市场活动的决策者进行独立思考的全部调查结果和必要的市场信息，以及对这些情况和内容的分析评论。
（五）结论与建议
结论与建议是撰写综合分析报告的主要目的。这部分包括对引言和正文部分所提出的主要内容的总结，提出如何利用已证明为有效的措施和解决某一具体问题可供选择的方案与建议。结论和建议与正文部分的论述要紧密对应，不可以提出无证据的结论，也不要没有结论性意见的论证。
（六）附件
附件是指调查报告正文包含不了或没有提及，但与正文有关必须附加说明的部分。它是对正文报告的补充或更祥尽说明。包括数据汇总表及原始资料背景材料和必要的工作技术报告，例如为调查选定样本的有关细节资料及调查期间所使用的文件副本等。
二、市场调查报告的内容
市场调查报告的主要内容有；
第一，说明调查目的及所要解决的问题。
第二，介绍市场背景资料。
第三，分析的方法。如样本的抽取，资料的收集、整理、分析技术等。
第四，调研数据及其分析。
第五，提出论点。即摆出自己的观点和看法。
第六，论证所提观点的基本理由。
市场研究分析报告篇4
关键词：资本市场；基础分析；市场效率
中图分类号：F235．2 文献标识码：a 文章编号：1003-7217(2008)01-0062-05
Ball和Brown(1968)以及Beaver(1968)开创了以资本市场为基础的会计理论研究的先河，而从此以后的30多年里，逐渐成为财务会计的主流研究领域。经济学和金融学的共同发展是早期会计领域资本市场研究的理论基础和方法论基础。有效资本市场假说和实证经济学以及其他学科的相关发展，促成了20世纪60年代资本市场研究的诞生。对30多年来的资本市场会计理论研究进行回顾和总结，无疑会促进和推动我国会计理论的繁荣和发展。
一、会计领域资本市场研究产生的背景
(一)基本面分析的需要
股东、投资人和债权人通常对公司的价值十分关注。在有效资本市场，公司价值是预期未来净现金流量按合适的风险回报率折现的现值。公司现行财务报表中披露的绩效数据是重要的，但并不是唯一用来评估公司未来净现金流量的信息源。这也符合财务会计准则委员会概念框架的要求，即财务报告应该帮助投资者和债权人评估未来现金流量的金额、时间和不确定性。因此，可以预见到当期财务状况和未来现金流量之间的联系，以及财务状况和证券价格之间的联系。资本市场研究的一个重要目的就是提供能够证明这种关系的证据。基本面分析主要着眼于对错误定价的股票的价值评估，这一分析自1934年Graham和Dodd出版专著《证券分析》开始盛行。目前美国5万亿共同基金投资中大部分都是使用基本面分析的原理进行管理的。基本面分析使用过去和现行财务报表的信息，并考虑到行业和宏观经济的影响，据此计算出公司的内在价值。当前价格和内在价值的差异就是投资于这种证券的期望回报。近年来基本面分析变得如此盛行部分原因就在于金融经济学文献中发现的证据。“价格向价值回归是一个比先前的研究所示更为漫长的过程”(Frankel和Lee，1998)，这一理论已经得到学术界的广泛认同，并且激励着基本面分析研究。
(二)检验资本市场有效性的需要
证券价格能够决定公司和个人之间财富的分配，而证券价格受到财务信息的影响，所以投资者、经理人员、准则制订者和其他的市场参与者都对证券市场是否有效具有极大的兴趣。
市场效率对于会计职业界有很重要的意义。例如，在有效市场中，基于基本面分析所获得的利益将逐渐减少，不涉及直接影响现金流量的会计政策变更、信号效应(signalingeffect)或是动机结果(in-centiveconsequences)都不会影响到证券价格。在有效市场中，在会计报表中确认或是在附注中披露的选择问题(例如，雇员股票期权会计处理)对于证券价格的影响也将趋于更小的差异。市场效率的会计含义有力的推动了研究人员从会计视角展开研究。
(三)签订会计契约的需要
实证会计理论预测在签订报酬契约、债务合约和政治化过程中使用会计数据会影响会计政策选择。大量的会计文献都试图来验证这些预测，而这些研究都离不开使用资本市场的数据。例如，验证会计准则是否具有经济后果的通常做法是检验股价对于新会计准则的反应，研究横界面股价反应是否和代表契约和政治成本的财务替代变量相关。为了能更有力的证实实证会计理论，减少相关被遗漏变量的影响，研究人员试图控制与该理论无关的财务信息对证券价格的影响。这使得研究人员必须以资本市场为基础进行研究设计。
(四)监管披露的需要
在美国，证券交易委员会(SeC)授权财务会计准则委员会(FaSB)负责规制上市公司财务信息披露的准则。资本市场研究能够帮助确定FaSB的准则是否能保证其特定目的的实现。例如，一项新的准则后，财务报表中的数据是否向资本市场传递了新的信息?根据新的会计准则编制的财务报表是否与当期的股票回报率和价格更加相关?一项新的披露准则后会有什么样的经济后果?因此，会计准则制订者也对基于检验市场效率的资本市场研究具有浓厚的兴趣。从国际范围来看，会计准则制订者也试图从资本市场中寻求证据。近年来，受到资本、产品和劳动力市场全球化浪潮的影响，对国际会计准则的需求越来越强。对于准则制订者而言，目前最重要的就是判断是否需要制定全球统一一致的会计准则，还是允许每个国家会计差异化的存在。如果全球会计准则都要统一，那么美国的一般通用会计准则(Gaap)是否就是标准?会计准则是否需要国际化发展?每个国家是否要依据不同的法律、政治和经济环境制定出不同的会计准则?其他国家资本市场的效率(影响国际会计准则的性质)是否和美国的资本市场效率相同?这些问题的解决都需要使用国际会计准则和资本市场的数据进行资本市场研究。
二、早期的资本市场会计理论研究
20世纪60年代中期之前，会计理论都是规范化的研究。会计学理论家们以设定的会计目标为基础，提出他们的会计理论。Hendriksen(1965)定义“一个最恰当的理论”是“能够支持程序和技术的发展，而这种程序和技术能最好完成会计目标”。他补充说，“因此，发展会计理论的第一步就是清楚的阐述会计目标”。这样，会计理论的发展就取决于研究者认定的会计目标，理论评价也是基于逻辑和演绎推理。当时几乎不强调理论预期通过实证研究证明其正确性。
因为理论上的逻辑连续性，使得在众多可供选择的会计目标中选择削弱了选择某一个会计政策的基础。同时，因为会计学理论家们有着各自不同的会计目标，这使得最佳会计政策的选择也无法达成一致。这最终导致了财务报表中收益数据是否有用的疑虑。Hendriksen(1965)提出“已经存在诸多埋怨认为在不远的将来收益表将不复存在，除非能有大的变革使得改变收益表现存的弱点”。许多人都开始怀疑是否历史成本会计数据传递了有用的信息来准确评估公司财务状况。
正当会计理论家怀疑历史成本数据是否能够准确反应公司财务状况时，关于这一问题却一直没有任何科学的证明。提供实证证据证明会计数据是否包含或者传达了关于公司财务状况的信息是导致Ball和Brown(1968)以及Beaver(1968)研究成果的主要动机。同一时期，主要是在经济学和金融学中三个理论发展为Ball和Brown(1968)以及Beaver(1968)的研究提供了理论支持。这三个理论发展
是：实证经济学理论，有效资本市场假说、资本资产定价模型(Capm)和Fama、Fish、Jensen和Roll(1969)最早采用的事件研究法。
20世纪70年代后期，watts和Zimmerman的实证会计理论革新了会计文献，他们解释了会计学者从前无法解释的一些难题。促成watts和Zim-merman研究成果的是Jensen和meckling(1976)和Ross(1977)所作的开创性的工作。Jensen和meck-ling(1976)提出在信息有效资本市场，公司股东(委托人)和管理人员(人)之间、股东和债权人之间的理论。之所以会产生问题部分是因为管理人员努力不可观察性和契约的不完备性。企业是一系列契约的结合使得watts和Zimmerman发展了新的假设，该假设就是为什么即使在完全有效的资本市场，公司如何处理经济活动和会计准则制订者的本意之间会有可预计的差异。
watts和Zimmerman的政治成本假说扩展了有关政治过程中监管的经济学文献，政治过程完全不同于市场过程(olson，1971，Stigler，1971，posner，1974，mcCraw，1975，peltzman，1976，watts和Zim-merman，1986)。watts和Zimmerman还将当时金融和经济学理论运用到了会计研究。
早期对于盈余和证券回报率以及金融和经济学中资本市场效率的研究成果，带来了会计研究者们得出了准则制订的含义。例如，Beaver(1972)在《美国会计联合会会计研究方法报告》中指出，会计数据和证券回报的联系能够被用来对可供选择的会计方法进行排序，以决定哪一种会计方法能够成为会计准则。这份报告还指出，考虑到竞争性信息来源和成本，“与证券价格更为紧密联系的会计方法应该作为财务报告中所使用的会计方法”。然而，Gonedes和Dopuch(1974)很快就指出了使用与证券回报率关系的强弱作为选择理想会计准则这种方法理论的缺陷(如使用会计信息的非购买者的搭便车问题)。尽管关于以证券回报作为标准评估财务会计准则是否适当的争论还在继续，但是这条标准却时常被使用。例如，De-chow(1994)使用与证券回报的联系，比较盈余和现金流作为衡量公司定期绩效的指标。ayer(1998)检验是否递延所得税会计在SFaSno.109下比先前的所得税会计准则提供增量价值相关。
综上所述，早期事项研究和相关性研究在许多方面都是具有开创性的。首先，他们驳斥了历史成本盈余计量过程所产生无意义的会计数据，然后主要关注研究这一问题。其次，这些研究介绍了实证经验的方法和事件研究设计。早期的资本市场研究详尽的阐述了在会计研究中融入经济学和金融学文献中最新发展的益处。最后，这些研究消除了认为会计是资本市场垄断信息来源的观点。早期研究清楚的表明，会计信息不是影响证券价格特别及时的信息来源，因为有许多其它竞争性盈余信息米源。这些都对会计准则制订有深远意义。
三、20世纪80年代以来的资本市场会计理论研究
早期资本市场研究表明会计报告具有信息含量，财务报表中的数据反映了能影响证券价格的信息，虽然这种反应是不及时的。早期研究随后的几十年中见证了资本市场研究领域的迅速壮大。尽管各研究领域中有相当多的交叠之处，但是它们各自有充分且不同的研究动机，都明显各有特点。
(一)资本市场研究的基本方法
整体而言，资本市场研究的基本方法主要包括四个方面：盈利反应系数研究；盈余的时间系列特性、盈余管理和分析师对盈余及增长率的预测；资本市场研究中得出统计推论的方法问题；可操控性和不可操控性应计模型。
Kormendi和Lipe(1987)较早研究了盈利反应系数。他们估计了股票回报和盈余之间的数量关系。盈利反应系数是用来衡量某一证券的超额市场回报相对于该证券发行公司报告的盈利中的非预期因素的反应程度。假设盈余创新和净现金流之间是一对一的关系，则盈利反应系数是用调整过的风险调整利率折现的盈余创新的现值。在理想状态下，对$1持久盈利的市场反应应该由以下两部分组成：当期支付的$1和未来支付的永续年金的现值1／r，r是风险调整贴现率。为了预测盈利反应系数的数量，研究人员需要估价模型(如股利折现模型)，通过对基于当前盈余信息的未来盈余和折现率的预期。用盈余的时间序列特点来描述基于当期盈余的修正盈余预测，其作用是非常有限的，但是严格的时间序列性质理论却是不存在的。盈利反应系数中最有前景的研究领域就是关于盈余与经济决定因素如竞争、技术、创新、公司治理效率和激励报酬政策等。对于估价模型的进一步提炼和对于折现率的更精确的估计在更深入理解回报盈余关系或盈利反应系数中将可能是唯一取得成果所在。
管理层预期有很多种，包括盈余警告，盈余预先宣告和管理层盈余的预告。盈余警告和盈余预先宣告一般都是传递坏消息。管理层的盈余预期常常在盈余宣告之后，不是必然会传递坏消息给市场的。因为管理层的预期是自愿的，所以对于预测是没有经济动机的。Healy和palepu(2001)、Verrechia(2001)回顾了在管理层盈余预告期间的经济事项。经济事项的例子包括如下：第一，法律诉讼的威胁影响管理层决定是否自愿披露预告和对坏消息的预告(Skinner，1994，Francis、phibrick和Schipper，1994，Kasznik和Lev，1995)；第二，管理层关注披露成本的效应(Bamber和Cheon，1998)；第三，管理层预告的披露时间和公司股票的内部买卖的时间(noe，1999)。分析家的预告研究能从广义上分为两大类。第一类检验分析家共同认定预告的特点。共同认定的预告(aconsensusforecast)是对许多分析家对于单个公司(季度、年度或更长期)盈余预告的平均数或中位数。此类研究中的一个例子就是“分析家的预告是否是乐观的”。第二类主要研究单个分析家的预告的特点。这类中检验的问题如“单个分析家预期精确性的决定因素是什么”和“是否技术影响分析家预告的精确性”。这两个研究领域之间有重叠。
资本市场研究中，得出统计推论存在许多问题。因为这些会计文献所提出的问题对于会计领域资本市场研究是独特的。这种独特性常常根源于会计数据的特点或者研究设计的选择。统计推论中存在主要问题包括：因为数据相关或者回归残值导致检验统计的偏差；价格和回报的回归模型中的问题；比较可供选择模型的信息含量，例如比较盈余、现金和股票回报之间的联系。
在盈余管理分析中，共有五个著名的操控应计利润模型。他们是Deangelo(1986)模型、Healy
(1985)模型、industry模型(Dechow和Sloan，1991)、Jones(1991)模型和modified-Jones模型(Dechow、Sloan和Sweeney，1995)。在这些模型中只有琼斯模型和修正的琼斯模型被广泛的使用在研究中，因为在参数与证明力方面它们要优于其余的模型。
(二)可供选择的会计绩效计量指标的研究
从Ball和Brown(1968)的研究开始，许多研究根据不同会计业绩指标，如历史成本盈余，现行成本盈余，留存盈余，经营现金流等与股票回报的相关性来评价会计业绩指标的好坏。研究比较不同的会计计量指标的主要动机在于部分指标被认为存在潜在缺陷。例如，Lev(1989)等人的研究表明，历史成本财务报告模式产生的盈余具有低质量。
资本市场研究者使用“盈余质量”检验盈余信息是否对投资者对证券定价有帮助，或者用以评估经理人员的绩效。他们通常假定会计业绩指标在管理人员的绩效评估或者证券估价过程中发挥重要的作用。管理人员绩效评估指标反映了经理人员在一定的时期内的努力或行动所增加的价值，而用于证券估价的业绩指标则表明公司的经济收益或者股东财富的变化。前者含有契约动机，而后者则含有信息或估价动机。尽管早期的研究表明会计盈余具有信息含量，但是并没有进行严格的统计检验。自20世纪80年代后，许多研究开始注重从统计上检验股票回报和盈余、应计项目以及现金流量之间的关系。Rayburn(1986)、Bernard和Stober(1989)、Bowen、Burgstahler和Daley(1986、1987)、Livnat和Zarowin(1990)选择了宽窗口(10ng-window)进行研究，而wilson(1986和1987)则选择了短窗口(short-win-dow)进行研究。除了进行严格的统计检验外，他们还采用了更复杂的模型来估计应计性项目和现金流量，避免了早期研究中采用粗糙的应计项目或现金流量的替代变量的缺陷。绝大多数研究结果表明，应计项目比现金流量具有更多的信息含量。目前，研究人员又开始关注诸如综合收益与主要每股收益(Dhaliwai，Subramanyam，andtrezevant，1999)、eVa与盈余(Biddle，Bowen，andwallace，1997)等指标的研究，研究结果表明在没有被管制的行业自愿选用的业绩指标比被管制的行业要求强制披露的指标如综合收益更具信息含量。
(三)基本面分析和估价研究
基本面分析研究的主要动机就是为了投资的目的确认错误定价的证券。然而，在有效市场中，基本面分析有着重要作用。它帮助我们理解价值的决定因素，促进投资决策和非上市公司证券的评估。尽管有着这些动机，基本面分析试图寻找决定公司的内在价值。分析家始终不变的使用样本上市公司的数据估计内在价值和市场价值之间的联系。市场价值和内在价值之间的关系可以通过使用内在价值直接估计，或者通过内在价值决定因素回归市场价值间接估计得到。
对于基本面分析和评估，会计文献依靠于股利折现模型或者它的变形，如盈余模型或净盈余模型。在文献中，特别资产负债表模型(anadhocbalance-sheet)非常普遍(Barth和Landsman，Barth，1991，1994，Barth、Beaver和Landsman，1992)。该模型假设公司是一系列分离资产的集合，资产的报告数假定为它们市场价值的噪音估计。资产负债表模型主要用于检验评估财报标注时的价值相关性。
近年来ohlson和Feltham(1995)提出的净盈余模型正日益受到研究者的青睐。该模型表明公司价值与证券投资回报是如何由基本的资产负债表与损益表组成部分来表示，从而在解释与预测公司价值方面有其独到之处。
(四)市场效率检验
财务会计领域对市场效率的检验主要包括两个方面：窄窗口和宽窗口的事项研究和预期回报的横截面检验。事项研究旨在检验市场效率，市场对一个事件的影响、反应快慢和偏好。在有效资本市场里，证券价格对一个事件的反应预期是迅速的。现代事项研究法最早由Ball和Brown(1968)和Fama(1969)所开创，分别检验证券价格围绕盈余公布和股票分割等事件变化行为。而尔后的研究层出不穷。当一个事项的发生时间相对分散时，选取窄窗口进行研究可以提供相对干净的市场效率检验。从研究结果来看，市场是有效的。市场在窄窗口内对诸如盈余披露、会计政策变更、兼并和股利等事项的信息公布能迅速做出反应。在某些情况下市场反应是不完整的，存在与证券市场有效相矛盾的盈余公布后的“漂移”现象和功能锁定现象。而宽窗口的事项研究旨在检验在宽窗口内的报酬率在一个事项发生后是否显著不等于零。此类研究假定市场会对新的信息作出过度反应或反应不足，因为市场存在非理和摩擦需要花费很长的时间才能吸收和消化新信息。过度反应或反应不足来源于信息处理过程中个人的判断或行为偏差。最新研究(Barberis，Shleifer，andVishny，1998；HongandStein，1999)表明，在首次公开发行股票、增发股票和分析师预测等事项发生后的数年内非正常报酬率显著不等于零。研究结果表明市场是无效的。但这类研究的缺陷也是显而易见的，如风险估算误差过大、数据获取难和缺乏理论支持等。
预期回报的横截面检验不同于事项研究：一是不需要选定一个事项；二是不需要选定特定的事项日期。用于检验市场效率的横截面预期回报几乎毫无例外的选用宽窗口的回报率。从会计领域来看，这类研究主要是基于单变量和多变量两方面展开。研究结果(Lakonishok，Shleifer，andVishny，1994；CollinsandHribar，2000aandb)表明，市场是无效的。但应指出的是，这类研究具有前述宽窗口的事项研究类似的缺陷。
市场研究分析报告篇5
市场部市场研究方向工作主要包括三大部分：例行性工作、临时性工作及专题性工作。例行性工作主要包括在售项目定期销售分析报告（周报、月报）、四城市房地产销售市场月度宏观报告、北京市房地产市场月度宏观分析报告、市场动态监控等；临时性工作主要包括竞品项目调研、竞品项目调研报告、竞品项目卖点分析等；专题性工作主要包括撰写专题性研究报告、课题性研究报告等。
市场部作为营销管理中心结构调整及专业分工细化的新生部门，市场研究工作是新制定的主要工作职责之一，主要为公司整体营销策略及在售项目销售提供专业参考意见及决策支持。之前工作范围仅局限于项目调研及市调报告，后经本人建议领导认可改进并丰富了各种专业报告的表现形式及结构，丰富了内容涵盖面并相应提升了专业性及可读性，增加深化了报告种类。和领导及同事一起重新搭建了市场部工作架构，理顺了工作流程，并不断对报告模板进行改进提高，使之实现流程化、专业化，也使市场部市场研究工作逐渐步入正轨。
在履行例行工作及临时工作期间，也为领导及时提供了最新市场及竞品项目动态和决策参考内容。如在制定“首付分期”营销策略期间与项目部共同对率先实行首付分期的美利山项目进行专项调研，在全面详细了解美利山“首付分期”具体操作手法的基础上为领导提供了相关参考意见，最终促成了“首付分期”策略应用于在售项目，对拉动销售起到了明显提振作用。
在售项目竞品监控是市场部重要例行工作之一。根据对在售项目周边区域竞品项目的长期市场跟踪及调研，市场部依据同区域、同期入市、产品类型相同或相近的样本筛选原则，不断更新具有代表性的竞争楼盘样本进行卖点的客观分析对照。目的在于通过各个项目的优劣势对比分析，学习及借鉴竞争对手成功的卖点及营销策略并为我所用，并将优劣势卖点应用于销售说辞及推广策略改进工作中，对在售项目的销售起到实际促进作用。不但完成了本部门的研究工作职责，也对营销管理中心其他部门及销售部工作起到了配合和促进作用。
市场研究分析报告篇6
目前市场部市场研究工作除对项目进行针对性市调工
作报告外，主要包括在售项目定期销售分析报告、主要城市月度市场研究报告、典型企业专题研究报告等方面。今后可适时拓展研究层面及研究范围本文来源：。增加全国房地产定期研究报告、特定产品定期研究报告、推广媒体定期研究报告等形式。将研究地理范围从项目所在区域、主要城市拓展至全国，将研究层面从项目、宏观市场拓展至产品、营销推广等层面。
（二）扩大专题研究内容及层次
目前市场研究局限于行业宏观政策、销售市场、土地市场等层面。未来应向产品、营销推广策略及手法、客户需求专题分类研究等方向发展。
（三）拓展咨询顾问工作范围
除进行专业市场研究工作为领导提供参考建议外，同时也应从本职工作及专业角度出发，积极参与到新项目前期市场定位、产品规划、项目营销策略、推广策略、销售执行等方面提出系统性专业建议，为领导决策提供必要的前瞻性意见，减轻后期销售压力，尽量避免重复性错误及问题。同时对项目全程策划提供整体销售支持，从拿地——前期立项及规划设计——中期开工至开盘——后期销售阶段，提出专业区域研究、产品可行性研究、市场预测、销售分析等各层次各方面全方位支持。
市场研究分析报告篇7
可行性研究是运用多种科学手段(包括技术科学、社会学、经济学及系统工程学等)对一项工程项目的必要性、可行性、合理性进行技术经济论证的综合科学。
可行性研究报告是从事一种经济活动(投资)之前，双方要从经济、技术、生产、供销直到社会各种环境、法律等各种因素进行具体调查、研究、分析，确定有利和不利的因素、项目是否可行，估计成功率大小、经济效益和社会效果程度，为决策者和主管机关审批的上报文件。
可行性研究报告分类、用途
1、用于企业融资、对外招商合作的可行性研究报告
这类研究报告通常要求市场分析准确、投资方案合理、并提供竞争分析、营销计划、管理方案、技术研发等实际运作方案。
2、用于国家发展和改革委立项的可行性研究报告
该文件是根据《中华人民共和国行政许可法》和《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》而编写，是大型基础设施项目立项的基础文件，发改委根据可研报告进行核准、备案或批复，决定某个项目是否实施。另外医药企业在申请相关证书时也需要编写可行性研究报告。
3、用于银行贷款的可行性研究报告
商业银行在贷款前进行风险评估时，需要项目方出具详细的可行性研究报告，对于国家开发银行等国内银行，若该报告由甲级资格单位出具，通常不需要再组织专家评审，部分银行的贷款可行性研究报告不需要资格，但要求融资方案合理，分析正确，信息全面。另外在申请国家的相关政策支持资金、工商注册时往往也需要编写可研报告，该文件类似用于银行贷款的可研，但工商注册的可行性报告不需要编写单位有资格。
4、用于境外投资项目核准的可行性研究报告
企业在实施走出去战略，对国外矿产资源和其他产业投资时，需要编写可行性研究报告，报给国家发展和改革委或省发改委，需要申请中国进出口银行境外投资重点项目信贷支持时，也需要可行性研究报告。
5、用于企业上市的募投项目可行性研究报告
这类可行性报告通常需要出具国家发改委的甲级工程咨询资格。中商智业为多家创业板和中小板企业提供募投项目可行性研究报告编写服务(包括已经上市和正准备上市的)，积累的丰富的编写经验。中商智业拥有行业内最为丰富的数据库、一流的市场调查和行业分析能力、高素质的复合型人才以及丰富的上市公司可行性研究报告编写经验。
6、用于申请政府资金(发改委资金、科技部资金、农业部资金)的可行性研究报告
这类可行性报告通常需要出具国家发改委的甲级工程咨询资格。
在上述六种可研中，第2、3、5、6准入门槛最高，需要编写单位拥有工程咨询资格，该资格由国家发展和改革委员会颁发，分为甲级、乙级、丙级三个等级，甲级最高。
项目可行性研究的作用
1、可行性研究是建设项目投资决策和编制设计任务书的依据;
2、可行性研究是项目建设单位筹集资金的重要依据;
3、可行性研究是建设单位与各有关部门签订各种协议和合同的依据;
4、可行性研究是建设项目进行工程设计、施工、设备购置的重要依据;
5、可行性研究是向当地政府、规划部门和环境保护部门申请有关建设许可文件的依据;
6、可行性研究是国家各级计划综合部门对固定资产投资实行调控管理、编制发展计划、固定资产投资、技术改造投资的重要依据;
7、可行性研究是项目考核和后评估的重要依据。
可行性研究报告的作用
1、建设项目论证、审查、决策的依据。
2、编制设计任务书和初步设计的依据。
3、筹集资金，向银行申请贷款的重要依据。
4、申请专项资金，向有关主管部门申请专项资金的重要依据。
5、股票发行，向证监会申请股票上市的重要依据。
6、取得用地，向国土部门、开发区、工业园申请用地的重要依据。
7、与项目有关的部门签订合作，协作合同或协议的依据。
8、引进技术，进口设备和对外谈判的依据。
9、环境部门审查项目对环境影响的依据。
项目可行性研究的意义
可行性研究是确定建设项目前具有决定性意义的工作，是在投资决策之前，对拟建项目进行全面技术经济分析的科学论证，在投资管理中，可行性研究是指对拟建项目有关的自然、社会、经济、技术等进行调研、分析比较以及预测建成后的社会经济效益。在此基础上，综合论证项目建设的必要性，财务的盈利性，经济上的合理性，技术上的先进性和适应性以及建设条件的可能性和可行性，从而为投资决策提供科学依据。
可行性研究报告分为政府审批核准用可行性研究报告和融资用可行性研究报告。审批核准用的可行性研究报告侧重关注项目的社会经济效益和影响;融资用报告侧重关注项目在经济上是否可行。具体概括为：政府立项审批，产业扶持，银行贷款，融资投资、投资建设、境外投资、上市融资、中外合作、股份合作、组建公司、征用土地、申请高新技术企业等各类可行性报告。
家电公司研究报告格式
目录
第一章项目总论
一、项目背景
二、项目简介
三、可行性与必要性分析
四、项目主要经济技术指标
五、可行性报告编制依据
第二章项目建设单位介绍
第三章市场分析
一、市场环境分析
二、家电网上市场分析
三、市场前景
四、市场分析小结
第四章产品介绍
一、平台产品简介
二、产品特点
第五章平台建设规划
一、平台建设思路
二、平台功能规划
第六章项目建设进度
一、项目实施各阶段
二、项目实施进度表
第七章投资估算与资金筹措
一、投资估算范围
二、投资估算
三、资金筹措
第八章财务评价
一、基本假设
二、收入与成本费用估算
(一)收入与税费预测
(二)总成本预测
三、盈利能力分析
四、财务评价小结
市场研究分析报告篇8
[关键词]XBRL财务报告；盈余反应系数（eRC）；事件研究法
[Doi]10.13939/ki.zgsc.2016.42.064
1引言
随着计算机技术的高速发展，“云计算”“大数据”等概念相继提出，计算机技术在经济领域的应用极大地提高了运作效率，其中财务报告的披露与财务信息的获取已经与信息化l展水平息息相关。自上交所和深交所硬性要求上市公司进行XBRL披露以后，XBRL的披露是否能够提高我国企业的会计信息盈余质量受到了前所未有的关注。
本文拟采用事件研究法，基于更早实施披露XBRL财务报告的深市，选取深市a股制造业企业作为样本，首先检验XBRL财务报告披露前后对累计超额收益率（CaR）的影响；其次基于盈余反应系数（eRC），从XBRL披露前后窗口期盈余反应系数的对比研究以及总体样本的回归检验两个方面进行实证研究，探析深交所自全面披露XBRL财务报告后对盈余反应系数的影响情况，来测定XBRL年报的披露是否提高了会计信息质量和信息披露水平，从而改善投资者投资效率，进一步补充了XBRL财务报告披露实施的应用效果研究。
2文献回顾与研究假设
2.1XBRL的发展与应用
XBRL作为应用于财务信息处理的前端技术，自1998年产生至今，已经在全球范围内得到了迅速发展和广泛应用。2001年中国首次出现了研究XBRL的文献，上海证券交易所和深圳证券交易所都开始了XBRL技术的研究和试验。目前国内XBRL的应用还处于起步阶段，仍有许多需要探讨和解决的问题。
相对于传统财务报告，XBRL财务报告为信息使用者提供了诸多便利。沈颖玲（2002）认为XBRL网络财务报告不仅能够在一定程度上降低重复输入引起的信息错误风险和信息成本，而且信息使用者也能又快又准地取得财务信息，能够提高信息的及时性，并减少信息不对称问题。曾建光（2013）则研究证明了XBRL财务报告的实施可以降低开放式基金的成本，并提高基金的效益。
2.2盈余反应系数（eRC）
根据贝叶斯定理和决策理论：在公开的市场中，当某一事件发生时，投资者会对此做出迅速并且无偏的反应。Ball和Brown认为在有效市场中，股价包含了所有历史信息，不然股价就会变动。西方实证会计理论认为，在一个有效的市场中，会计信息质量越高，市场对会计盈余的反应将会越大。
本文将借鉴Ball和Brown的模型，采用股票累计超额收益率（CaR）来测量XBRL财务报告的信息含量，假如XBRL财务报告包含更多信息含量，则在其披露后，累计超额收益率将会增加，从而将导致累积超额收益率变化。因此提出假设1：XBRL财务报告披露后，累积非正常报酬率（CaR）发生显著变化。
盈余反应系数（eRC）是指某一证券的累积超额回报相对于该证券发行公司报告的盈余中的未预期因素的反应程度，也就是说盈余反应系数实际上说明的是盈余公告的信息含量，盈余反应系数越大，说明财务报告的信息含量越多，信息披露水平也越高。故提出假设2：XBRL财务报告在我国披露后，提高了盈余反应系数，从而说明XBRL在我国的应用提高了上市公司的盈余质量。
3样本选取
本文以XBRL年报披露日期为事件日，考虑到过长的事件窗口期可能引入较多噪声因素，所以选用较短的事件窗口期为[-1，1]，即年报披露前1个交易日到披露后1个交易日。选取深交所使用了会计通用准则分类标准的上市公司2007年至2012年的a股制造业上市公司作为本文的初始样本，剔去St类公司和估计期内连续10天未进行股票交易的公司，以及其他数据缺失的样本。最终筛选出6年共1866个样本。样本数据来源于国泰安数据库、深交所网站，并使用excel进行基础数据处理，使用Stata12.0软件进行数据的深入处理和分析。
从表1中可以看出深市制造业5个观察期披露前后CaR有一定程度变化，用Z统计量检验其显著性，Z值2.369大于1.96，检测结果表明深交所实施XBRL财务报告后，CaR具有一定显著性，支持了假设1，说明XBRL对CaR产生了效应，XBRL的实施具有一定的市场反应。
5.2XBRL财务报表披露前后对信息质量的回归分析
5.2.1描述性统计和相关系数分析
表2为窗口期[-1，1]内主要变量的描述性统计，表3为主要变量的相关性分析。描述性统计结果显示，CaR（-1）的平均值略高于CaR（1）的平均值，标准差基本相差不大，因此XBRL财务报表实施前后两组数据不存在明显差异，可进行对比研究。根据相关性分析结果显示，各自变量间相关性较低，相关系数绝对值的最大值仅为0.4053，说明各个自变量之间的相关程度比较低，不存在多元共线性关系，使得模型结果具有比较强的解释意义。
5.2.2回归分析
为了研究XBRL的实施对盈余反应系数的影响，根据模型2，在窗口期[-1，1]对XBRL财务报告披露前后的CaR分别进行回归，得到回归结果（1）和（2）。回归结果显示，在不考虑公司成长性、安全性以及公司规模的情况下，对于深市制造业样本企业，XBRL财务报告披露后，β3系数从0.008增加到0.014，说明XBRL财务报告的使用，在一定程度上增加了盈余反应系数。
为进行进一步研究，引入eRC的影响因素，即公司成长性、安全性和公司规模，根据模型3，对深市总体样本进行回归，得到回归结果（3）。该结果表明，XBRL财务报告的披露在1%的水平上影响着CaR，aBSUe×XBRL在5%水平上影响CaR。此外，自变量的方差膨胀因子ViF值在1.07与3.78之间，均小于10，说明自变量之间不存在多重共线性。回归方程的R2为0.458，F值为4.68，并且通过了1%显著性检验。总而言之，回归方程比较有效地说明了XBRL财务报告在我国应用后，提高了会计信息质量。回归分析结果――窗口期[-1，1]详见表4。
6结论
本文运用事件研究法对会计通用准则分类标准下XBRL财务报告的eRC进行研究与分析，以深交所a股制造业企业作为样本，在窗口期[-1，1]下进行研究。研究结果显示，XBRL财务报告的实施，提高了盈余反应系数（eRC），并在5%的显著性水平上影响着累计超额收益率（CaR），说明我国现阶段对XBRL财务报告的实施应用，经过深市的数年努力，其披露的XBRL财务报告在一定程度上提高了会计信息质量，改善了信息披露水平，在一定程度上能够方便信息使用者做出有效决策。因此，我国要继续优化XBRL财务报告披露系统，加速发展会计信息化进程，从而提高我国资本市场的有效性和资源配置效率。
参考文献：
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[3]李争争，张天西，韩宜恒，等.行业分类标准有更高的信息质量么？――基于XBRL财务报告的量化视角[J].证券市场导报，2013（5）.
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市场研究分析报告篇9
【关键词】证券分析师；跟踪；信息披露
一、引言
证券分析师（Securitiesanalyst）是依法取得证券投资咨询执业资格，并在证券经营机构就业，主要就与证券市场相关的各种因素进行研究和分析，包括证券市场、证券品种的价值及变动趋势进行研究及预测，并向投资者证券研究报告、投资价值报告等，以书面或者口头的方式向投资者提供上述报告及分析、预测或建议等服务的专业人员。证券分析师是资本市场的重要组成部分，国外对于分析师的相关研究由来已久，关注的重点主要包括分析师关注度的影响因素、分析师报告的信息含量、分析师报告的长期效应、分析师预测的准确性等（蔡卫星等，2010）。
证券分析师在资本市场中起两个作用：信息中介和信息提供者（Bhushan，1989）。不论分析师起到何种作用，分析师们都需要对公司披露的各种信息进行搜集整理，并利用专业分析能力对信息进行加工处理，最后形成研究报告传递给投资者。可见，公司披露的各种信息是证券分析师信息的主要来源，披露情况在一定程度上影响着分析师的跟踪决策，所以本文信息披露情况对分析师跟踪影响的相关文献进行梳理，以期能够了解证券分析师跟踪的决策依据。
二、文献综述
1、国外研究综述
国外最早从公司特征方面研究影响证券分析师跟踪的因素，Bhushan（1989）通过对1985年美国公司的研究发现，分析师跟踪数量与公司规模、机构投资人持股等正相关，与内部人持股和公司所涉足的行业数量负相关。在Bhushan模型中，考虑了分析师的供求关系，认为对分析师的需求取决于分析师在资本市场中所起的作用。如果分析师主要承担信息中介的作用，分析师通过搜集处理上市公司的信息并向资本市场传递的情形下，更好的公司信息披露意味着分析师拥有更多更有价值的分析报告提供给投资者，此时市场对分析师服务的需求将会增加。此外，详细的公司信息披露很可能增加分析师盈利预测及其建议的精准性（Langetal.，1996；方军雄、洪剑崤，2007）；如果证券分析师主要承担信息提供者的作用，分析师提供的分析报告是与上市公司披露信息相互竞争的，那么高质量的上市公司信息披露会代替分析报告，从而将减少对证券分析师服务的需求。
由此有些国外学者认为公司增加信息披露将会带来更多的证券分析师跟踪。Langetal.（1993，1996）认为随着公司信息披露的增多，越能吸引分析师的跟踪，并且会提高分析师盈余预测准确性，减少分析师之间预测离差以及预测修正波动性。Healyetal.（1999）信息披露质量差的公司不太可能吸引分析师的跟踪。Langetal.（2004）发现当公司有潜在的动机隐瞒或操纵信息时，则分析师不太会去跟踪该公司。Francisetal.（1997）和aryaetal.（2007）研究发现，为了获得分析师的关注，公司会自主信息披露，进一步研究认为公司披露的信息质量越高，分析师跟进的也越多。Brennanetal.（2000）的研究表明，高质量的信息批露可以减少分析师获取信息的成本，进而增加分析师跟综。此外，o’Brienetal.（1990）通过时间序列研究发现当公司所在行业具有规范的信息披露制度时，分析师的跟踪会增加，进一步证实了信息披露的质量也是分析师进行跟踪决策的依据。
而另外有些学者，代表人物Diamond（1985）认为公司的信息披露降低了证券分析师跟踪公司的好处。也就是说，信息透明的公司，分析师跟踪数量会降低；信息不透明的公司，分析师跟踪反而会增多。虽然，信息不透明的公司对于分析师来说难以跟踪，但是投资者对这类公司的信息需求会很大。Barthetal.（2001）检验了无形资产与分析师跟踪决策之间的关系，研究发现，拥有无形资产多的公司，越容易吸引分析师的跟踪。作者认为，大多数无形资产不在财务报表中确认以及无形资产公允价值的确认需要专业知识。所以拥有无形资产较多的公司，相比于其他公司，存在更多信息不对称性以及不确定性，其公司股票往往被错误定价从而吸引更多的分析师去跟踪它。Geraldetal.（2012）认为较低的盈余质量是与较高的信息不对称相联系的，低质量的盈余信息使得投资者对于公司未来的价值具有很大的不确定性，此时分析师的私有信息将会变得非常有价值。所以拥有较低盈余质量的公司更有可能提高分析师从其自身私有信息中获利的机会，从而吸引更多分析师跟踪。
2、国内研究综述
国内对于证券分析师的研究才刚刚起步，现有研究认为证券分析师作为信息中介，能够有效降低信息不对称。林小驰等（2007）最早研究了海外的分析师对我国上市公司作出预测的决定因素，他们发现分析师更倾向于预测经营质量好、经营风险低和公司治理结构好的公司。方军雄等（2007）以深交所的上市公司信息披露考核结果作为信息透明度的衡量指标，研究信息透明度对分析师行为的影响。研究结果表明，上市公司信息披露透明度越好，跟踪的分析师数量越多。进一步研究发现，信息披露透明度越高，分析师预测对会计盈利数据的依赖程度越低，预测准确性也随之提高。白晓宇（2009）研究了上市公司信息披露政策对分析师跟踪预测的影响，结果表明公司信息披露政策越透明，则跟随其进行预测的分析师数量越多，预测的分歧度越小，准确度越高。蔡卫星等（2010）从决策成本角度研究证券分析师的跟踪决策行为。研究发现，公司的多元化水平越高，证券分析师对其关注度越低，作者认为原因在于随着公司多元化水平的提高，证券分析师获取公司信息所需付出的成本也相应提高，而信息成本的提高往往会驱使证券分析师放弃关注这样的公司。徐欣等（2010）指出我国分析师会跟踪关注企业的R&D活动并且对R&D活动具有相当的甄别能力，从而能够减轻企业R&D信息不对称，并有助于资本市场对R&D活动价值的认同。范宗辉等（2010）使用公司的盈余平滑程度和盈余操纵程度作为盈余信息质量的两个重要变量。研究发现，分析师更倾向于选择盈余平滑程度较高且盈余操纵较小的公司。
三、结论
上述文献综述表明，证券分析师作为信息中介，公司良好的信息披露与高质量的信息有利于吸引分析师的跟踪。
参考文献：
[1]林小驰，欧阳婧，岳衡.谁吸引了海外证券分析师的关注[J].金融研究，2007（1）.
[2]方军雄，洪剑崤.上市公司信息披露质量与证券分析师盈利预测[J].证券市场导报，2007.
[3]徐欣，唐清泉.财务分析师跟踪与企业R&D活动——来自中国证券市场的研究[J].金融研究，2010（12）.
[4]白晓宇.上市公司信息披露政策对分析师预测的多重影响研究[J].金融研究，2009（4）.
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市场研究分析报告篇10
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