企业资产运营管理篇1
一、物业管理企业的经营现状
物业管理企业的业务范围涵盖了居民住宅小区、企业办公楼、学校、甚至是市政基础设施等多个层次和各个方面。然而，从物业管理企业自身的经营现状来看，物业管理企业属于惨淡经营的微利行业。目前，我国大多数物业管理企业经济实力较弱，盈利能力不强，无法取得与物业管理企业规模相适应的经济效益。这是严重制约物业管理企业发展的。物业管理企业单纯依靠收取物业费已经难以维持生计，遑论取得良好的可持续发展了。物业企业只有大力改善服务质量，提高物业费的收取率，或者是增加物业企业的经济增值点，才能在当前激烈的市场竞争中获得生存与发展。因此，物业管理企业要改善企业的运营模式，调整物业企业的资产运营[1]。
二、物业管理行业发展趋势
1、物业管理行业将逐步向资产运营管理模式发展
物业管理企业为了克服长期以来的微利困境，将逐步向资产运营管理模式发展。这是物业管理企业发展的大势所趋。近年来，我国一些先进的物业管理企业已经对物业管理企业的资产运营模式进行了研究和探索，并且在社会实践中获得了良好的经济效益。物业管理企业的资产运营模式具有先天的优势条件。物业管理企业在实际工作中，建立了覆盖面极为广泛的物业管理平台，物业管理企业利用现有的物业管理平台开展资产运营管理业务，是具有巨大的优势的[2]。物业管理企业开展资产运营管理模式，对于物业管理企业的经济效益和企业发展具有重要的意义。一方面，物业管理企业开展资产运营管理业务，可以有效延伸物业管理企业的服务内容，改进传统的物业服务，能提高物业服务水平从而更好地服务业主生活。另一方面，物业管理企业开展资产运营管理模式能有效增加经济增值点，为物业企业创造更多的收入途径和渠道，进而提高物业管理企业的经济效益，扭转物业管理企业长期以来的微利困境[3]。
2、物业的资产化运营管理与物业集成化结合
物业管理企业作为现代企业分支，其宗旨是获取丰厚的利润。物业管理企业的最终利润，深受物业终端客户数量的影响。作为服务性企业，物业管理企业的服务对象是广大的业主，这就为物业管理企业创造了大量的终端客户，奠定了物业管理企业获取经济效益的基础。其次，物业管理企业在不断发展过程中，物业已逐渐成为物业管理企业的巨大运营资产。因此，物业管理企业应该打破传统物业管理模式的束缚，寻求商业合作伙伴，积极整合物业的各种资源，在服务业主的同时，也为物管企业创造可观的经济效益。所以物业的资产化运营管理与物业集成化结合，将构成物业管理企业全新的价值链，推动物业管理企业的发展[4]。
三、物业管理与资产运营融合创新的经济价值
1、物业资产运营的内涵
广义的资产包括多种类型，诸如不动产、无形资产、金融资产等。物业资产运营主要指的是不动产运营。从物业管理企业的目标来看，物业的资产运营是对物业所有的不动产进行经营和维护，以实现获取经济效益的目的。物业资产运营大体上有两种模式，一种是投资经营视角下的资产运营模式，另一种是组织管理视角下的资产运营模式。从宏观上来说，投资经营视角下的资产运营模式是通过对房地产进行投资，并对资产进行组合管理和经营，从而获取经济收益。组织经营视角下的资产运营模式是组织物业管理企业拥有的不动产，对不动产进行运作，实现经济效益的增长[5]。本文主要对物业管理企业的不动产运营进行分析。
2、物业管理企业不动产运营的具体措施
（1）加强对住宅小区的商铺运营、停车场运营。物业管理企业要在居民住宅区规划建设高质量的商铺，将商铺对外承租出去，一方面能方便居民的日常生活，另一方面物业管理企业可以收取商铺租金，实现物业管理企业拓展收入来源的目的。另一方面，物业管理企业要加强对停车场的运营。物业管理企业首先要科学合理地规划建设高质量的停车场，为业主提供优质的停车服务，同时加强对停车场的安全管理和日常维护。通过停车场的运营向客户收取合理的停车费用，增加物业管理企业的收入来源。（2）加强对物业管理企业旗下的商业楼宇管理运营。物业管理企业旗下的商业楼宇是物业管理企业重要的不动产资源。物业管理企业要合理规划利用商业楼宇，在市场调研和评估的基础上，对商业楼宇进行出租，收取丰厚的租金，增加物业管理企业的经济收益。另外，物业管理公司也可以利用旗下的商业楼宇，自主进行商业活动，在无租金的优势上开展商业活动，为物业管理企业开拓财源。（3）维护物业管理企业在管项目，提升在管项目价值，提高物业费水平。物业管理企业要加大对在管项目的维护力度，为业主提供更为便利和高质量的物业服务，在此基础上，适当增加合理的物业费用，增加物业管理企业的物业费收入。（4）加强对物业管理企业旗下的不动产投资，获取高额回报。物业管理企业要整合企业旗下的不动产资源，统筹规划，合理安排，加大对不动产的投资力度，并确保投资收益。通过对企业旗下不动产的运营来实现高额的经济效益。（5）维护管理物业产权，赚取丰厚租金。物业管理企业要加强对物业产权的管理，改善物业的基础设施，为业主提供各项便捷的增值服务，增加物业经济效益的增值点。
四、结语
我国的物业管理企业长期以来一直是微利行业。微薄的经济收益严重制约物业管理企业的生存和发展。加之经济形势趋于复杂，市场竞争日益激烈。传统的物业管理运营模式已经不能适应时代的发展要求。也不能满足物业管理企业自身的存在和发展要求。物业管理企业调整资产营运模式，能有效增加物业管理企业的经济收入，改善物业管理企业的经济发展效益，为物业管理企业的生存和发展提供动力支撑。因此，中小型物业管理企业应该勇于探索资产运营模式，以促进企业的发展。
作者:陶海燕单位:温州康居物业管理有限公司
参考文献：
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[3]杨二霞.我国物业管理行业的发展趋势[J].中国集体经济，2010(16)：25-25.
[4]孙峻，刘于鑫，姜雯等.物业管理与资产管理——物业服务企业发展模式的选择[J].建筑经济,2009(8):66-68.
企业资产运营管理篇2
【关键词】房地产融资模式运营管理
一、引言
企业融资是企业以自身主体进行资金融通，实现企业内部资金供求的平衡状态。房地产企业融资问题是企业发展的主要生命线，大部分房地产企业的生产经营管理都是围绕房地产及其项目融资进行的。总体上说，房地产企业融资主要分为传统融资方式（银行贷款、股权融资等）与新兴融资方式（信托计划、投资基金等）两种类别，不同融资方式在融资成本、风险、项目规模等方面有着不同适应条件。
二、房地产企业融资的基本特征
（一）较多依赖外源性融资
房地产企业发展是一个融资、发展、再融资、在发展的过程，企业生产活动需要筹集项目建设资金，其具体融资方式的选择关系到企业融资成本选择与负债结构、可实现收益等。作为非金融企业，房地产企业的融资方向主要分为两种：一是内源性融资，即利用本企业长期积累的自有资金或可供使用资产进行再投资活动；二是外源性融资，即主要依赖外部资金或投资的供给满足企业对资金的基本需要，如将投资者资金转变为公司股份的股权融资形式。房地产企业从事行业性质决定了企业资金密集型生产的基本定位，企业自有资金难以满足企业对大规模、长期资金的需求状况，以自有资金为基础实现企业资金融通是房地产企业生产管理活动的基本条件。
（二）以土地与房产抵押为条件
房地产企业融资主要以房地产企业自身为融通主体，根据生产经营活动的特点及企业未来发展预测，采取适当的方式与渠道筹集资金、合理组织与安排企业对资金的供应。房地产企业融资行为有直接融资与间接融资两种，间接融资方式就是通过向金融机构（银行）间接贷款进行的融资活动，这种融资活动中作为直接借款人的房地产公司与作为直接贷款人的投资者之间不存在业务往来，而是借助中介机构媒介作用进行；直接融资就是指房地产公司作为直接借款人向作为投资者的直接贷款人进行的融通活动。房地产企业的上述融资活动都需要以土地、房产作为担保物进行借贷或资金融通的条件。
三、房地产企业融资模式及其运营中存在的问题
（一）房地产信托融资
在国际范围内，房地产信托融资也被称为房地产投资信托基金。在我国房地产信托融资是指“信托+银行”的融资方式。基础建设投资信托是目前我国规模最大的一种信托方式，基础设施项目建设周期较长，对资金的需求量大，其目的是为基础设施建设提供项目实施资金支持。其遵循的基本流程是：房地产企业充分表达项目建设融资需求，并针对项目实施制定出可行性分析报告，拟定资金信托文件等，然后由相关机构进行信托推介，最终成立信托计划，将资金投入项目运作中去。当前房地产信托也存在诸多问题，信托机构监管不到位，导致不合规活动难以得到有效抑制；信托机构管理经营不到位问题也十分突出。
（二）股权融资
股权融资方式是以企业增加新股东的方式融进股本，获取企业生产活动需要的长期稳定资金，与债权融资相比，股东收益与企业生产经营收益密切相关，同时企业自身不需要承担还本付息的责任。股权融资具有资金使用长期性、不可逆性、无负担性等特征，当前上市融通资金成为房地产企业的重要融资途径，股权融入资金是企业股本的一部分，不仅可以用于企业生产经营，同时也能够进行相应的投资等活动。但上市融资的缺陷也十分明显，从长远看，不能完全满足房地产企业资金需求；同时上市融资的市场准入门槛较高，特别是中小房地产企业很难以实现上市融资；证券市场的运行规律使得房地产企业面临上市资金周转等问题。
（三）债券融资
当前我国房地产企业债券融资比重较小，国家对债券发行主体的资格要求、债券市场规模等限制了房地产企业债券融资的可能性，同时，债券融资对企业的资产负债率、资本金状况及其担保要求等都严格规定。
四、有效解决房地产企业融资问题的运营管理策略
（一）多元化融资方式互为补充，实现集约化融资
当前房地产企业多元化融资方式难以实现的主要原因还在于企业规模小、数量多，市场竞争力较低，抵御风险的能力不足等。房地产企业要以提升企业自身竞争实力为基础，在综合分析企业的经营管理状况与未来发展规划的前提下，以多元化融资方式互为补充，实现企业整体融资水平的提升。以转变房地产企业经营管理方式为契机，实现房地产企业集约化融资目标，进一步提升房地产企业融资管理成效。
（二）规范金融市场环境，提高金融工具创新力度
完善金融市场各项监管法律法规，加强金融市场的监管力度，是提升企业融资效率的关键因素。当前房地产企业融资工具明显不足，适用于房地产企业特性的融资工具创新力度不够，如抵押、按揭等原始企业贷款方式依然是房地产企业的主要融资模式，根据房地产企业的特性及投资者的投资偏好设计出多样化的金融融资工具，拓宽房地产企业融资途径，是提升我国房地产企业融资效率的现实选择。
五、小结
当前我国房地产企业融资方式单一，工资工具不足，在很大程度上限制了房地产企业的长远发展。以企业集约化融资为目标，积极创新融资工具，实现多元化融资方式互补机制，有利于解决房地产企业融资困境。
参考文献
[1]郝智慧，邵四华.我国房地产企业的融资方式比较研究[J].中国房地产金融，2009（12）.
[2]姜永铭.房地产企业融资外部化研究[J].技术经济与管理研究，2013（06）.
[3]徐航涛.我国房地产企业融资渠道困境与创新[J].时代金融，2011（17）.
企业资产运营管理篇3
关键词：营运资金；模块设计；房地产
中图分类号：F275.1文献标识码：a文章编号：1001-828X（2014）01-0-01
一、研究的必要性、目的及意义
近十几年来，房地产业是国家经济的主力军，不少中小型房地产企业因国家政策调整而面临一定的风险，营运资金管理对于任何一个行业来说都是起到非常关键的资金链的作用。对于中小型房地产企业来说如何提高营运资金管理的水平，提高工作效率和节约成本支出都非常重要。费用高的eRp财务软件和高薪聘请高素质会计人员不现实。对营运资金的专门管理已经成为中小型房地产公司投资管理人员必须关注并且及时决策处理的问题。
营运资金中最主要的货币资金、存货和应收账款进行管理的过程中，若企业逐年或逐月计算其相关的成本和收益，并且逐年研究其变化幅度，则可能浪费大量的人力和时间；若每年从市场获取专业机构的服务，则可能带来高成本，导致企业整体收益降低。若能报表生成的在第一时间能对营运资金的数据进行选择、汇总、计算、分析，就能得到对企业营运资金管理决策有用的信息，实现信息的有效传递和管理，特别是在存在一定政策变动的年份，营运资金的变化信息对企业的生存至关重要。
所以，设计一种适合于中小型房地产企业的营运资金管理模块软件在这个阶段就显得尤其重要。以中小型房地产企业为背景，运用统计学专业软件SpSS和通用microsoftoffice软件excel模块、VFp编程软件的相关功能为决策支持服务，制作适合中小型房地产企业的营运资金管理模块，生成营运资金原始数据汇总、检索、处理和分析的系统管理软件。
该模块考虑以广泛使用的数据表处理软件微软excel为基础软件，用该软件对各类中小房地产企业历年（至少3年）营运资金数据进行汇总，并在此基础上结合统计学专用的SpSS软件，实现营运资金的成本收益分析，反映营运资金管理相关指标数据的历年变动幅度，形成一个全方位支持投资管理人员进行营运资金管理和分析的支持软件。
本模块的设计初步考虑以excel和SpSS、VFp作为开发手段可有效降低开发成本，同时可保证模块的系统稳定和后续扩展其应用功能，实现与其他财务软件的对接。
二、项目的背景、主要内容、技术水平及应用范围
营运资金运动是任何一个企业关注的核心，更是现阶段中小型房地产企业财务管理工作中的重中之重，而繁多的数据和处理流程让投资管理人员应接不暇。对于中小型规模的房地产企业来说，激烈的市场竞争和政策的变化使之不能在仅仅局限于报表数据表面，处理和分析相关信息的需求方面的要求越来越。而较之大型房产企业的资金实力而言，中小型房地产企业想要聘请高素质的财务人才或聘请足够多的投资管理人员又显得力不从心。只有以最小的投入最大限度的提高企业营运资金管理效率才能生存并获得发展的机会。科学有效的管理对中小型房地产企业营运资金信息化提出了较高的要求，但大量的中小型房地产企业由于经费有限，也无法进行或者不愿意进行大规模的信息化建设投入。为此现有的财务管理人员如何更高效率管理营运资金变成问题的核心。开发一种易用的、强大的、廉价的成本管理软件成为一种中小企业的一种迫切的需要。基于excel、SpSS的中小房地产企业营运资金管理模块的开发，能满足中小型房地产企业对提高营运资金管理效率的需要。
以中小型企业为背景，以提高中小房地产企业营运资金管理效率和服务中小房地产企业财务管理工作人员为目的，以excelSpSS为系统开发平台，制作一个的中小房地产企业营运资金管理分析系统且兼具可扩展性。除非用户要求，初始开发的营运资金处理分析模块只拥有简单的功能，但这些功能都是最基本的，而且是经常用到的。
首先要选取典型的中小型房地产企业进行实地调查，汇总常规的中小型房地产企业报表数据，明确营运资金管理处理系统的具体信息要求，收集、整理必要的资料。为营运资金管理分析模块开发的提供资料和数据支持。
其次，运用SpSS软件对营运资金管理分析模块中的历年的数据变动幅度进行计算与分析，反映出营运资金管理指标数据的变动幅度。
再次，根据企业财务管理工作的需要和变动幅度的大小，归纳出其基本特征，找出其基本规律，对营运资金的内部结构和（数据）信息进行系统分析，运用eXCeL进行中小房地产企业营运资金管理分析模块的初步设计。
最后，根据企业营运资金管理工作的具体信息要求（获取基本需求定义），利用VFp开发工具生成应用系统，建立一个营运资金管理分析模块的最初版本，并将其提交企业试用、评价，根据企业的提出的意见修改、补充，直到生成一个企业满意的营运资金管理应用系统。
中小企业营运资金管理分析模块的开发拟采用进化型原型法，根据用户需求，利用VFp编程开发工具，建立一个系统模型，在此基础上与用户交流，最终实现用户需求的营运资金管理信息系统。发项目是运用通用office软件excel模块和SpSS软件的相关功能为中小房地产企业营运资金管理工作服务，制作适合中小型房地产企业的营运资金管理分析模块，借助VFp语言，生成中小型房地产营运资金管理应用系统。由于该项目涉及财务工作和软件开发，需要项目开发者既熟悉企业财务工作的基本方法，会熟练操作excel和SpSS，又有软件开发相关专业背景知识。对项目开发提出了较高的技术要求。
参考文献：
企业资产运营管理篇4
〔关键词〕营运资金；流动资产；制造业企业
一、营运资金管理概述
（一）营运资金管理的内容营运资金管理是对流动资产和流动负债的各个具体项目和整体比例的管理。具体地说，营运资金分为流动资产管理和流动负债管理。流动资产管理分为现金管理、应收账款管理、存货管理和其他流动资产管理。流动负债管理分为应付账款管理、短期借款管理和其他流动负债管理。加强对具体项目的管理，对解决企业营运资金管理存在的问题有重要意义，有利于推动企业经营发展。
（二）营运资金管理的原则1.合理确定营运资金的数量。财务人员应当注重对企业生产经营状况的分析，并采取行之有效的方法来预测企业营运资金的具体需求数量，使营运资金的使用能够得到有效控制。2.节约使用资金。企业营运资金的数额有限，管理人员应当在保证企业生产经营能够顺利进行的前提下，合理安排营运资金的使用方式，实现企业收益最大化。3.提高资金的利用效率。加速营运资金周转是提高资金使用效率的重要途径，企业应采取适当手段来提高营运资金的周转速度和利用效率。4.保证企业的短期偿债能力。企业应根据具体情况确定流动资产和流动负债的比例，在保证企业能正常运营的情况下还应考虑企业的负债情况，避免出现企业有即将到期偿还的款项却已将全部资金投入生产活动中的情况，进而危及企业生存。
二、制造业企业营运资金管理存在的问题
（一）现金闲置或短缺现金是指企业的库存现金、银行存款和其他货币资金等，也就是资产负债表中的货币资金项目。企业现金持有量反映了企业的偿债能力和开支能力，企业现金持有数量过多会占用企业资源，不能进行合理的配置；企业持有现金数量过少则偿债能力差，支付水平低，在采购材料、购置资产、偿还到期债务时处于尴尬局面。
（二）应收账款管理不到位应收账款虽然能够为企业带来利润，但是并不能带来真正的现金流入，反而运费及相关税费等费用支出会导致现金流出企业甚至产生坏账。另外，不良资金的占用也不利于营运资金循环利用，对企业经营存在潜在的危害，企业应采取措施提高应收账款的收回率。如较为严格的信用制度使得企业应收账款减少，在一定程度上虽然减少坏账产生的可能，但同时也会流失客户，进而限制企业销售量的扩大，影响企业的盈利水平。
（三）存货管理不到位企业产品产量与市场需求量不符合，存货控制水平低，管理不到位等是企业营运资金管理中存在的主要问题。存货周转慢会造成资源浪费；而存货周转快则说明企业预计销售前景不佳减少产量，这可能导致存货过少无法满足市场需要造成客户流失，使企业蒙受经济损失。
（四）营运资金结构不合理主要表现在流动资产和流动负债的各项目比例失衡。流动资产结构和流动负债结构是否合理会直接影响到企业能否正常经营和财务风险大小。
三、制造业企业营运资金管理问题的原因分析
（一）营运资金管理制度和方法不完善许多制造业企业对营运资金的控制力不足且管理制度落后，缺乏有效监督控制机制。未建立科学的营运资金管理体系，没有明确管理流程、运营制度。只注重单一财务指标，不关注具体的营运资金管理过程，导致落后的营运资金管理模式严重制约了企业的经营发展。
（二）管理层和员工缺乏营运资金管理意识企业管理者对企业运营情况进行评价时往往忽略合理、系统地进行营运资金管理的重要性，同时营运资金管理手段落后，已不适应企业当前的发展状况。另外，企业员工教育水平不高，不具备专门的管理经验和相关理论知识。
（三）营运资金管理信息传递不通畅一是企业在财务信息管理系统开发上具有一定的随意性。二是营运资金管理信息在企业内部各部门之间传递存在不及时和失真的问题。三是对市场信息的变化反应不够及时。
四、完善制造业企业营运资金管理的对策
（一）建立健全制造业企业营运资金管理制度和方法1.现金管理。一是确定合理的现金持有量。企业应根据经营状况，综合统计营运过程中各个环节的现金需用量以及临时举债能力，按月进行现金流量的预测。二是完善账务收支系统。开立专门的收入与支出账户，做到收支账目清楚，专款专用，避免现金管理混乱。企业应该制定合理的资金筹集和使用的预算，然后根据预算具体实施，同时确保流动资金由企业进行统一管理的原则。2.应收账款管理。一是建立客户信用体系，制定合理的信用政策。企业应当对客户的资产情况、经营状况、信誉等进行详细的了解，收集和调查客户信用信息并进行风险评估。在了解客户的资信程度之后，对客户进行信用标准界定，降低应收账款收回的风险。然后，针对不同信用的客户明确制定不同的应收账款管理方式。二是制定优惠收回政策，减少应收账款回收期。制定合理的现金折扣政策，提高回收速度；灵活地选择结算方式，采用网上支付和银行汇票等支付方式减少资金到账时间差，提高营运资金使用效率。3.存货管理。一是合理确定存货储备量。企业应根据具体产品情况、销售大致规律制定合理的存货储备量，满足企业的经营需求。二是对存货进行分类管理。企业可以依据存货的价值、生产周期、储备量等标准进行分类。三是调整产品结构减少库存积压。企业应密切关注市场变化，迎合市场需求，积极调整产品结构，大力开发高新技术产品，开拓市场，实现企业的转型升级。4.短期债务管理。一是合理利用自身商业信用进行担保能够大幅降低营运资金的占用。一般而言，许多企业利用商业信用获得的短期筹资大约占流动负债的40%，是非常重要的短期筹资来源。企业应当根据实际情况，合理制定采购时的信用担保策略。二是科学合理地使用信贷融资，不仅可以提高企业的偿债能力，还可以发挥财务杠杆的作用提高企业收益。
（二）完善营运资金管理信息系统企业要想持续发展壮大，及时全面地了解市场信息、构建合理的营运资金管理信息系统非常必要。企业经营管理信息系统能够及时、准确的获取信息，很大程度上降低了信息失真的情况，使企业能够更及时有效地作出经营管理决策。
企业资产运营管理篇5
关键词：供应链；供应链管理；营运资金；营运资金管理
中图分类号：F275.2文献标识码：a
一、引言
有关营运资金的概念，一般情况下，有广义和狭义两种说法。广义的营运资金又称毛营运资金，是指企业的流动资产总额；狭义的营运资金，又称净营运资金，是指企业的流动资产减去流动负债的差额。从会计的角度，人们采用最多的是狭义的概念，用流动资产和流动负债的差额来反映一个企业的偿债能力；但从管理的角度，人们注重的是流动资产和流动负债两个方面。因此，对营运资金的管理，既包括对流动资产的管理，也包括对流动负债的管理。
营运资金管理是企业管理的重要组成部分。到目前为止，对营运资金如何进行管理，国内外有关学者进行了大量的研究。从最初单纯的管理流动资产和流动负债，到二者的结合，再到20世纪九十年代以后，营运资金管理得到了创新――从供应链、渠道、客户关系等角度对营运资金进行管理。本文主要探讨基于供应链管理的营运资金管理。
二、供应链管理与营运资金管理的关系
（一）供应链与供应链管理。企业要想生存和发展，生产出的产品必须要转化成利润，但随着市场竞争的加剧和消费驱动生产的今天，任何企业都不能仅靠自己的力量完成各项业务。为了赢得客户和市场，必须联合其上下企业，建立以客户及客户满意度为中心的管理，并形成一条经济利益相连、业务关系紧密、资源优势互补的价值链，才有可能取得竞争的主动权，这就产生了供应链管理的思想。
有关供应链的概念，许多学者从不同的角度给出了不同的定义。在分析总结的基础上，本文认为，供应链是围绕核心企业，通过对信息流、物流、资金流的控制，从采购原材料开始，制成中间产品以及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中的将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体的功能网络结构。
供应链管理就是使供应链运作达到最优化，以最少的成本，令供应链从采购开始，到满足最终顾客的所有过程，包括工作流、实物流、资金流和信息流等均高效地操作，把合适的产品以合理的价格，及时、准确地送到消费者手中。
目前，供应链管理有以下几个方面的特点：第一，追求整个供应链的整体效率和整个系统费用的有效性，使系统总成本降至最低；第二，从产品生产到满足客户需求的过程中对成本有影响的各个成员单位进行整体性考虑，包括从原材料供应商、制造商到仓库，再经过配送中心到渠道商；第三，供应链管理必须进行包括战略层次、战术层次和作业层次等多层次考虑。
（二）供应链管理与营运资金管理的关系。供应链管理强调把企业看成一个从供应商到企业再到客户的一个链条的管理，而企业的营运资金始终贯穿于这个链条中。同时，企业压缩营运资金周转期的能力需要客户和债权人（供应商）的配合；过紧催收客户款，可能将客户推入竞争对手的“怀抱”，受惊吓的供应商也可能拒绝赊销，等等。上述情况均说明营运资金管理与供应链有着千丝万缕的联系。因此，营运资金管理作为企业财务管理的重要组成部分，我们可以从供应链管理的角度加以考虑。
三、基于供应链管理的营运资金管理策略
任何产品和服务，只有得到顾客的认可和接受才能实现其价值，客户的需求赋予企业以生命，脱离客户需求的采购和生产只能造成资金的沉淀，降低营运资金的使用效率，增加企业的运行成本。因此，基于供应链管理的营运资金管理的重点是以供应链作为营运资金管理的主线，在供应链的每一个节点上都要加强营运资金的管理，同时树立以客户需求为核心、以客户满意为宗旨的管理理念，增强企业营运资金的使用效率，降低企业的运行成本。基于供应链管理的营运资金管理策略，主要从以下几个方面进行：
（一）根据营运资金在整个供应链业务流程中的流转对其进行重新分类。企业与供应链上的合作伙伴形成了紧密的战略联盟关系，引起了大量的跨组织业务流程，因而有效的营运资金管理必须考虑到营运资金流转与业务流程之间的关系。根据营运资金在整个供应链业务流程中的流转，我们可以将营运资金分为理财活动营运资金和经营活动营运资金。理财活动营运资金包括现金、应收利息、应收股利、有价证券或交易性金融资产、短期借款、应付股利、应付利息等，其余部分如存货、应收账款、应收票据、预收账款、其他应收款、其他应付款、应付职工工资等称为“经营活动营运资金”。理财活动营运资金不直接参与企业的经营活动，属于企业筹资和投资的范畴，其管理的首要目标是在保证企业经营活动所需营运资金的情况下，保持企业有较高的流动性和足够的清偿能力，与经营活动营运资金不同。因此，基于供应链管理的营运资金管理的重点是经营活动营运资金，其管理的主要目标是追求经营活动营运资金的周转效率，在周转中实现最大限度的价值增值。
（二）加强采购过程中的营运资金管理。采购过程中的营运资金管理主要与供应商有关，具体来说，主要涉及以下几个方面：
1、供应商数量的多少。企业采购同一种物品时需选择多个供应商。因为虽然选择单一供应商有利于建立良好关系、降低质量变动、获得更多优惠，例如数量上的折扣、运输成本的降低等，企业的采购人员也可以集中办公以减少采购的劳动力成本。但是，这也增加了企业风险，一旦该供应商的经营出现问题，必将会影响采购数量和供货时间，造成供货中断和生产停产等严重后果。为了降低供应风险，应从多个供应商处采购。但如果供应商数量太多，也会造成管理难度增加、采购总成本上升等风险。因此，合理地选择供应商数量也是影响企业营运资金管理的一个重要因素。企业应在长期合作的基础上，从众多供应商中精心选择几家信誉好且生产状况稳定的供应商，建立一种长期的相互信任、相互合作、互惠互利的战略合作伙伴关系。
2、供应商信誉状况如何。现代企业为了降低营运成本主要采用准时采购的方式来购进原材料，在减少库存的同时减少营运资金占用量，这就要求供应商必须能够做到准时交货，如果供应商不能准时交货，就会造成企业被迫中断生产的局面，最终导致企业仍然需要库存大量的原材料以备应急之需。同时，供应商不能按时按质提品也会使企业无法及时向下游客户提供质量合格的产品，必将影响到企业在下游客户中的信誉，增加企业在销售过程中的成本。因此，在采购过程的营运资金管理中必须注重考察供应商的信誉，采用定性和定量的方法评估供应商的信用情况，建立供应商信用档案，及时追踪供应商信用状况，适时调整信誉不好的供应商。
3、供应商参与程度如何。在企业与供应商建立了长期、稳定、可靠的战略合作关系后，核心供应商可在一定程度上参与企业的内部运营，特别是在新产品和新工艺的设计阶段。而且当产品市场发生变化而要求企业改变原有的生产模式提供新的产品时，提前参与的供应商能够及时适应企业的变化快速调整，由此减少企业为生产流程的调整而付出的成本，为企业的改进作出贡献。反过来，企业也可以根据供应商的早期参与程度来对产品和流程进行改进，这将带来质量的提高、成本的降低和时间的缩短，进而缩短企业的订货提前期，减少交易成本和原材料的库存成本。
（三）加强生产过程中的营运资金管理。生产过程中的营运资金管理主要涉及两个方面：
1、内部流程管理。企业的内部流程主要是指产品的生产流程。内部流程管理的目的是要在高质量和快速反应的同时保证成本最低。为了达到这个目标，就必须更加关注速度、创新、合作、质量和低成本。不合理的业务流程设置使大量的生产时间浪费在部门之间的衔接上，增加大量的重复作业，影响管理效率及响应速度。对业务流程进行优化管理可以有效地压缩生产过程中的各种浪费（如减少多余的库存、物料的移动、生产步骤、废料的丢弃、退货和返工等），进而减少在产品库存、缩短产品完工时间和订货周期并提高质量。
2、税务管理。企业在销售产品时会产生应交税金，应交税金属于企业经营活动营运资金的一个重要部分。基于供应链的营运资金管理，要求企业通过一些合理的方法和手段进行税务筹划，尽量减少应交税金，有效地降低企业的营运资金占用。
（四）加强销售过程中的营运资金管理。对于销售过程的管理也会对整个供应链条上的营运资金产生重要影响。产品只有销售出去才能实现其价值，同时，未销售的产品又会造成采购和生产过程中资金成本的积压，造成营运资金周转率的下降。销售过程中的营运资金管理主要包括：
1、客户关系管理。在一个完整的供应链系统中，一个能充分满足客户方需要的优秀供应商是供应链成功的关键所在。正如企业必须设法找到、开发良好的供应商，还要找到办法让自己成为良好的供应商并一直持续下去。在客户关系上的努力是完整供应链管理的一部分，客户关系管理可以为企业建立并维护盈利性的、长期的客户关系，培养客户对企业的忠诚度，收集客户信息，与客户进行更好的信息共享，及时感知客户的需求。如果生产厂家可以利用客户关系链及时获得零售商、批发商、分销商的买点及相应的数据，帮助厂家、批发商、分销商及时得到较为正确的生产定额信息，降低企业的风险。基于这种良好的关系，企业可以根据客户的订单进行采购，减少了原材料库存，生产出的产成品也可及时销售出去，减少了产成品的库存。另外，长期的顾客维护成本远小于开发一个新的客户，且无需太多的关心，错误也较少，购买更快，从而减少了交易成本。
2、销售渠道管理。企业的销售渠道管理具有区域广泛、成员众多等特点，是一项复杂的管理活动，会对企业的经济效益产生重要影响。成功的销售渠道管理能节约物流成本，减少货物运输中的损失、损耗，提高货物运输质量，节约运输费用，减少货物在途资金的占压，加速资金周转。同时，成功的销售渠道管理能有效地连通生产与销售，企业可根据销售信息组织生产，减少采购和生产过程中占用的营运资金。
企业在供应链管理过程中加强营运资金管理，必将提高营运资金的管理效率，加速营运资金的周转，最大限度地实现企业在资金流转过程中的价值增值。
（作者单位：安徽工业大学管理学院）
参考文献：
[1]王竹泉，逄咏梅，孙建强，国内外营运资金管理研究的回顾与展望[J]，会计研究，2007.2.
企业资产运营管理篇6
关键词：零营运；流动；资金管理；收益；风险；途径
abstract:thisarticleelaboratedtheuse“zeroworkingcapitalmanagement”tobepossibletobringagreaterincomefortheenterprisetheviewpoint.“zeroworkingcapitalmanagement”throughthereductionincurrentassets''''investment,causestheworkingcapitaltoaccountfortheenterprisetotalturnovertheproportiontendsissmallest,isadvantageousfortheenterprisethemorefundingsinvestedtotheincomehighfixedassetorthelong-terminvestment;throughfloatsaloanthecurrentliabilitiestomeettheworkingcapitalneedmassively,reducesenterprise''''sfundcost.Fromthis,increasedenterprise''''sincomefromtwoaspects.moreover,thisarticlealsodiscussedhasrealizedthismanagementefficientpath,enabledittohavethefeasibility.Finally,theauthorunifiesourcountryactualsituation,proposedourcountryimplementsseveralquestionswhich“zeroworkingcapitalmanagement”intheprocessshouldpayattention.
keyword:Zerotransportbusiness;Flowing;administrationofthefund;income;Risk;way
前言
以零营运资金为目标，对企业的营运资金实行“零营运资金管理”的方法，已成为90年代以来企业财务管理中一项卓有成效的方法。在我国随着现代企业制度改革的深化和企业经营管理的加强，企业理财的重要性也与日俱增，因此，“零营运资金管理”的方法，对我国企业也有着十分重要的借鉴意义。
一营运资金的管理问题
营运资金，从会计的角度看，是指流动资产与流动负债的差额。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的差额来反映一个企业的偿债能力。在这种情况下，不利于财务人员对营运资金的管理和认识；从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。
流动资产是指可以在一年以内可超过一年的营业周期内实现变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货。
流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。
为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便有针对性地进行管理。营运资金一般具有以下特点：
1周转时间短。根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。
2数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。
3非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。
4来源具有多样性。营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。仅短期筹资就有：银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。
财务上的营运资金管理着重于投资，即企业在流动资产上的投资额。因而，要了解“零营运资金管理”的基本原理，就要首先了解营运资金的重要性。
营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查，公司财务经理有60%的时间都用于营运资金管理。要搞好营运资金管理，必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题，换句话说，就是下面两个问题：
第一，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。
可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。
第二，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。
二“零营运资金管理”的基本原理
“零营运资金管理”的基本原理，就是从营运资金管理的着重点出发，在满足企业对流动资产基本需求的前提下，尽可能地降低企业在流动资产上的投资额，并大量地利用短期负债进行流动资产的融资。“零营运资金管理”是一种极限式的管理，它并不是要求营运资金真的为零，而是在满足一定条件下，尽量使营运资金趋于最小的管理模式。“零营运资金管理”属于营运资金管理决策方法中的风险性决策方法，这种方法的显著特点是：能使企业处于较高的盈利水平，但同时企业承受的风险也大，即所谓的高盈利、高风险。具体表现为：
1丰富的收益。一般而言，流动资产的盈利能力低于固定资产，短期投资的盈利低于长期投资。如工业企业运用劳动资料（厂房、机器设备等）对劳动对象进行加工，生产一定数量的产品，通过销售转化为应收账款或现金，最终可为企业带来利润。因此，通常将固定资产称为盈利性资产。与此相比，流动资产虽然也是生产经营中不可缺少的一部分，但除有价证券外，现金、应收账款、存货等流动资产只是为企业再生产活动正常提供必要的条件，它们本身并不具有直接的盈利性。又因为短期负债对债权人来说偿还的日期短、风险小，所以要求的利率就低，而债权人的利率就是债务人的成本，因此，短期负债的资金成本小于长期负债的资金成本。
把企业在货币资金、短期有价证券、应收账款和存货等流动资产上的投资尽量降低到最低限度，可以减少基本无报酬的货币资金和报酬较低的短期有价证券，将这些资金用于报酬较高的长期投资，以增加企业的收益；同时减少存货可使成本下降；减少应收账款可降低应收账款费用以及坏账损失。大量地利用短期负债可降低企业的资金成本，而且短期负债的弹性大、办理速度快，能及时弥补企业流动资产的短缺。显然，由于降低了企业在流动资产上的投资，就可以使企业减少流动资金占用，加速资金周转，降低费用，从而可以增加企业盈利。
2潜在的风险。从风险性分析，固定资产投资的风险大于流动资产。由流动资产比固定资产更易于变现，其潜在亏损的可能性或风险就小于固定资产。当然，固定资产也可通过在市场上出售将其变为现金，但固定资产为企业的主要生产手段，如将其出售，则企业将不复存在。因此，除了不需用固定资产出售转让外，企业生产经营中的固定资产未到迫不得已时（如面临破产）是不会出售的。所以，企业固定资产的变现能力较低。企业在一定时期持有的流动资产越多，承担的风险相对越小；反之，企业持有的流动资产越少，所承担的风险也就越大。另外，大量地利用短期负债，同样也可能导致风险的增加。一般来说，短期筹资的风险要比长期筹资要大。这是因为：第一，短期资金的到期日近，可能产生不能按时清偿的风险。例如，企业进行一项为期三年的投资，而只有在第三年才能会有现金流入，这时企业如果利用短期筹资，在第一、第二年里，企业就会面临很大的风险，因为企业的投资项目还没有为企业带来收益。但如果企业采用为期五年的长期筹资的话，企业就会从容地利用该投资项目产生的收益来偿还负债了。第二，短期负债在利息成本方面有较大的不确定性。如果采用长期筹资来融通资金，企业能明确地知道整个资金使用期间的利？
根据上面的观点，“零营运资金管理”原理的应用将使用权企业面临较大的风险。首先，企业有延期风险，即企业在到期日不能偿还债务的风险。如果企业需要延期，但会由于一些无法预料的因素而不能延期，如当短期负债到期时，企业的经营善变坏，以至债权人不肯延期；或在延期时，正好赶上国家经济不景气，市场上资金私有制，而无法继续延期；其次，短期负债利率的具有很大的波动性，企业无法预测资金成本，也就无法控制利息成本；再次，企业为了减少应收账款，变信用销售为现金销售，可能会丧失客户，从而影响销售的增长。
尽管存在着高风险，但“零营运资金管理”仍不失为一种管理资金的有效方法。“零营运资金管理”在具体操作上，以零营运资金为目标，着重衡量营运资金的运用效果，通过营运资金与总营业额比值的高低来判断一个企业在营运资金管理方面的业绩和水准。由于“零营运资金管理”的基本出发点是尽可能地降低在流动资产上的投资额，因而营运资金在总营业额中所占的比重越少越好。这就是“零营运资金管理”的含义所在。“零营运资金管理”强调的是资金的使用效益。如果资金过多地滞留在流动资金形态上，就会使企业的整个盈利降低。简而言之，“零营运资金管理”就是将营运资金视为投入资金成本，要以最小的流动资产投入获取最大的销售收入。
三实现“零营运资金管理”的有效途径
企业资产运营管理篇7
关键词：零营运；流动；资金管理；收益；风险；途径
abstract:thisarticleelaboratedtheuse“zeroworkingcapitalmanagement”tobepossibletobringagreaterincomefortheenterprisetheviewpoint.“zeroworkingcapitalmanagement”throughthereductionincurrentassets'investment,causestheworkingcapitaltoaccountfortheenterprisetotalturnovertheproportiontendsissmallest,isadvantageousfortheenterprisethemorefundingsinvestedtotheincomehighfixedassetorthelong-terminvestment;throughfloatsaloanthecurrentliabilitiestomeettheworkingcapitalneedmassively,reducesenterprise'sfundcost.fromthis,increasedenterprise'sincomefromtwoaspects.moreover,thisarticlealsodiscussedhasrealizedthismanagementefficientpath,enabledittohavethefeasibility.finally,theauthorunifiesourcountryactualsituation,proposedourcountryimplementsseveralquestionswhich“zeroworkingcapitalmanagement”intheprocessshouldpayattention.
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前言
以零营运资金为目标，对企业的营运资金实行“零营运资金管理”的方法，已成为90年代以来企业财务管理中一项卓有成效的方法。在我国随着现代企业制度改革的深化和企业经营管理的加强，企业理财的重要性也与日俱增，因此，“零营运资金管理”的方法，对我国企业也有着十分重要的借鉴意义。
一营运资金的管理问题
营运资金，从会计的角度看，是指流动资产与流动负债的差额。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的差额来反映一个企业的偿债能力。在这种情况下，不利于财务人员对营运资金的管理和认识；从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。
流动资产是指可以在一年以内可超过一年的营业周期内实现变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货。
流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。
为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便有针对性地进行管理。营运资金一般具有以下特点：
1周转时间短。根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。
2数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。
3非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。
4来源具有多样性。营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。仅短期筹资就有：银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。
财务上的营运资金管理着重于投资，即企业在流动资产上的投资额。因而，要了解“零营运资金管理”的基本原理，就要首先了解营运资金的重要性。
营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查，公司财务经理有60%的时间都用于营运资金管理。要搞好营运资金管理，必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题，换句话说，就是下面两个问题：
第一，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。
可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。
第二，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。
二“零营运资金管理”的基本原理
“零营运资金管理”的基本原理，就是从营运资金管理的着重点出发，在满足企业对流动资产基本需求的前提下，尽可能地降低企业在流动资产上的投资额，并大量地利用短期负债进行流动资产的融资。“零营运资金管理”是一种极限式的管理，它并不是要求营运资金真的为零，而是在满足一定条件下，尽量使营运资金趋于最小的管理模式。“零营运资金管理”属于营运资金管理决策方法中的风险性决策方法，这种方法的显著特点是：能使企业处于较高的盈利水平，但同时企业承受的风险也大，即所谓的高盈利、高风险。具体表现为：
1丰富的收益。一般而言，流动资产的盈利能力低于固定资产，短期投资的盈利低于长期投资。如工业企业运用劳动资料（厂房、机器设备等）对劳动对象进行加工，生产一定数量的产品，通过销售转化为应收账款或现金，最终可为企业带来利润。因此，通常将固定资产称为盈利性资产。与此相比，流动资产虽然也是生产经营中不可缺少的一部分，但除有价证券外，现金、应收账款、存货等流动资产只是为企业再生产活动正常提供必要的条件，它们本身并不具有直接的盈利性。又因为短期负债对债权人来说偿还的日期短、风险小，所以要求的利率就低，而债权人的利率就是债务人的成本，因此，短期负债的资金成本小于长期负债的资金成本。
把企业在货币资金、短期有价证券、应收账款和存货等流动资产上的投资尽量降低到最低限度，可以减少基本无报酬的货币资金和报酬较低的短期有价证券，将这些资金用于报酬较高的长期投资，以增加企业的收益；同时减少存货可使成本下降；减少应收账款可降低应收账款费用以及坏账损失。大量地利用短期负债可降低企业的资金成本，而且短期负债的弹性大、办理速度快，能及时弥补企业流动资产的短缺。显然，由于降低了企业在流动资产上的投资，就可以使企业减少流动资金占用，加速资金周转，降低费用，从而可以增加企业盈利。
2潜在的风险。从风险性分析，固定资产投资的风险大于流动资产。由流动资产比固定资产更易于变现，其潜在亏损的可能性或风险就小于固定资产。当然，固定资产也可通过在市场上出售将其变为现金，但固定资产为企业的主要生产手段，如将其出售，则企业将不复存在。因此，除了不需用固定资产出售转让外，企业生产经营中的固定资产未到迫不得已时（如面临破产）是不会出售的。所以，企业固定资产的变现能力较低。企业在一定时期持有的流动资产越多，承担的风险相对越小；反之，企业持有的流动资产越少，所承担的风险也就越大。另外，大量地利用短期负债，同样也可能导致风险的增加。一般来说，短期筹资的风险要比长期筹资要大。这是因为：第一，短期资金的到期日近，可能产生不能按时清偿的风险。例如，企业进行一项为期三年的投资，而只有在第三年才能会有现金流入，这时企业如果利用短期筹资，在第一、第二年里，企业就会面临很大的风险，因为企业的投资项目还没有为企业带来收益。但如果企业采用为期五年的长期筹资的话，企业就会从容地利用该投资项目产生的收益来偿还负债了。第二，短期负债在利息成本方面有较大的不确定性。如果采用长期筹资来融通资金，企业能明确地知道整个资金使用期间的利？
根据上面的观点，“零营运资金管理”原理的应用将使用权企业面临较大的风险。首先，企业有延期风险，即企业在到期日不能偿还债务的风险。如果企业需要延期，但会由于一些无法预料的因素而不能延期，如当短期负债到期时，企业的经营善变坏，以至债权人不肯延期；或在延期时，正好赶上国家经济不景气，市场上资金私有制，而无法继续延期；其次，短期负债利率的具有很大的波动性，企业无法预测资金成本，也就无法控制利息成本；再次，企业为了减少应收账款，变信用销售为现金销售，可能会丧失客户，从而影响销售的增长。
尽管存在着高风险，但“零营运资金管理”仍不失为一种管理资金的有效方法。“零营运资金管理”在具体操作上，以零营运资金为目标，着重衡量营运资金的运用效果，通过营运资金与总营业额比值的高低来判断一个企业在营运资金管理方面的业绩和水准。由于“零营运资金管理”的基本出发点是尽可能地降低在流动资产上的投资额，因而营运资金在总营业额中所占的比重越少越好。这就是“零营运资金管理”的含义所在。“零营运资金管理”强调的是资金的使用效益。如果资金过多地滞留在流动资金形态上，就会使企业的整个盈利降低。简而言之，“零营运资金管理”就是将营运资金视为投入资金成本，要以最小的流动资产投入获取最大的销售收入。
三实现“零营运资金管理”的有效途径
企业资产运营管理篇8
关键词：运营资金管理模式
一、营运资金的概念、特点及优化其管理模式的重要性
（一）营运资金的概念、特点
营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。本文所论述的是狭义的营运资金。营运资金一般具有如下几个特点。
（1）营运资金的来源具有多样性。与筹集长期资金的方式相比，企业筹集营运资金的方式较为灵活多样，通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、预收货款、票据贴现等多种在内外部融资方式。
（2）营运资金的数量具有波动性。流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。
（3）营运资金的周转具有短期性。企业占用在流动资产上的资金，通常会在1年或一个营业周期内收回。根据这一特点，营运资金可以用商业信用、银行短期借款等短期筹资方式来加以解决。
（4）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。企业营运资金的实物形态是经常变化的，一般按照现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金的顺序转化。为此，在进行流动资产管理时，必须在各项流动资产上合理配置资金数额，做到结构合理，以促进资金周转顺利进行。此外，短期投资、应收账款、存货等流动资产一般具有较强的变现能力，如果遇到意外情况，企业出现资金周转不灵、现金短缺时，便可迅速变卖这些资产，以获取现金。这对财务上应付临时性资金需求具有重要意义。
（二）优化企业运营资金管理模式的重要性
作为企业组织各项生产、活动的经济命脉，运营资金始终贯穿于企业运作的全过程。企业对运营资金管理模式的先进与否，直接决定了一个企业运营状态的优劣。随着整个国际市场竞争氛围越来越浓厚，市场大环境也变得相对糟糕，企业运营资金管理模式中的不足也显露无疑。因此，在这种竞争大环境下，我国企业必须要基于自身发展实情，对运营资金管理模式中的问题进行深入挖掘，并及时找出解决措施“亡羊补牢”，使企业的各项经济行为更规范，同时也使企业的生产经营水平、内部管理水平以及市场核心竞争力都得到最大程度的提升，最终实现企业资金运营效率的最大化和综合经济效益的最大化。
二、当前企业运营资金管理模式的缺陷
（一）运营资金管理的理论研究基础薄弱
与西方发达国家相比，我国企业的运营资金管理存在明显不足。其中尤为明显的问题就是，目前我国企业运营资金管理方面的理论研究基础相当薄弱，不但不能在企业运营资金管理过程中给予其强有力的理论支撑，反而为运营资金管理方面的漏洞提供了沃土，加大了企业流动资金的不稳定性和非协调性。
（二）对企业运营资金的管理缺乏科学规划
对企业运营资金的结构进行管理，主要就是指对企业资金的流动负债、流动资产和流动负债比例三个方面进行规范、合理的管理。但是，企业当前所使用的运营资金管理方法中的一项首要原则就是：资金安全。这一原则虽能保证企业资金充分满足生产与经营的需求，降低了运营资金的占用比，却在无意中忽略了对企业运营资金结构的规范化管理，也欠缺对运营资金内部结构的科学规划。这就使得企业实际上并不能对运营资金进行有序的安排，也无法及时处理好运营资金和其他资金间的关系，最终反而会使企业资金的流动协调性大大降低。如果企业内部的流动资产或流动负债项目占比过大，会增大企业的运营风险；而如果企业内部的流动资产或流动负债存在的数额差距过大，则会导致企业运营资金结构的失衡，使企业运营风险和经济盈利间的剪刀差变大。
（三）运营资金的实际运营效率不尽如人意
目前，我国企业运营资金的管理流程中普遍存在的一个问题是，流动资金周转缓慢、质量不尽如人意，企业的不良投资数不胜数。我国经济的市场化程度也越来越高，而很多企业并不真正了解市场，导致其生产出来的产品结构欠缺必要的科学性与合理性，让企业产品的销售力和竞争力都严重受挫。另外，企业采购人员中饱私囊的行为，也会让企业存货的账面与实际市场价之间存在差异，致使企业花高价购买同类物质。除此之外，企业偿还运营资金时的付款周转天数不断推迟也是导致企业资金运转速度慢的重要原因，它还会使企业的信用日益降低。
三、优化企业运营资金管理模式的有效策略
（一）加强内部控制和理论研究，为运营资金的管理保驾护航
对企业运营资金的科学化管理，是企业内部财务管理的核心内容。完善我国企业运营资金管理的必要措施，就是要不断加强对企业内部的严格控制与研究，不断加强企业运营资金的管理效率。第一，不断健全和完善我国现有的关于企业内部控制的法律规章制度，优化我国企业运营资金的内部控制模式，提升企业内部控制的严格性和规范化，进而提升企业运营资金的管理水平和对经济风险的防御意识。第二，基于学位论文对企业运营资金的管理展开有效的研究，就是对其他国内外学者关于某一学术问题的研究结论进行补充和升华，以达到发展企业运营资金管理，增强其学术支撑的目的。
（二）基于供应链整合，加快企业运营资金的运转速度
“供应链整合”，顾名思义，就是指为了提升综合竞争优势，为顾客提供更高价值的服务或产品，供应链上下所有企业间彼此进行更高层次、更紧密的合作。实际上，就是以一个系统整体为出发点，对供应链中的每一个节点企业与核心企业内部的各项业务流程进行统一的协调管理，并据此来提高供应链中各企业间信息流、实物流、资金流以及工作流的运转速度，最终在低运营成本和高资金运转速度的前提下，使企业所创造的价值真正实现最大化。通过整合供应链，能在不同企业间形成一个“协同化管理”的理想局面，能将对企业运营资金的管理真正融合到企业运营活动中的每一个职能领域中，有效地克服了不同资金运营环节中可能出现的脱节现象，从整个运营大局出发对企业的运营资金进行科学、统一的管理。严格来讲，“供应链整合”活动又分为内部活动和外部活动两方面内容。内部供应链整合活动，是凭借任何可能的手段，以“紧密无缝流程”的形式将企业内部的不同功能作业衔接起来；同时以“业务集成”为根本出发点，让供应链中的企业集中发展自身的核心业务，而其他业务直接外包出去。“外部供应链整合”活动，则是指让客户与供应商之间形成战略合作关系，将“以客户为导向”作为根本指导思想，并据此来提高各个供应商在供应链中的参与度。
（三）以客户的切身需求为导向，加快企业资金的运营效率
电商时代的来临，让现代化企业经营管理的核心理念逐步转变为“以客户切身需求为导向”和“为顾客创造更高的价值”。现代企业必须加快向市场化转型，依据对市场变化与客户需求的仔细观察和深入分析，对顾客的实际需求快速做出响应。而企业的运营资金始终贯穿于此过程中客观存在的整个供应链（包括客户和供应商）中，所以满足客户需求是提升企业资金运营效率的根本保证。首先，通过对客户当前实际需求的精准把握和未来需求变化的准确预测，不断提高企业产品和服务的质量，以此提升供应链响应客户需求的效率，并促进企业运营资金周转效率的大大提高。其次，从大局上讲，每一个企业实际上都可以视为更大范围供应链中的一个环节。所以，对企业运营资金的管理活动与同一根供应链条上的兄弟企业之间有很大程度的依存性和很紧密的利益相关性。供应链上不同“节点”间的双赢性竞争及以之为基础的高层次合作，都有助于整个供应链运营效率的提升和运营活力的保持。故而，加大供应商的参与及彼此之间的合作，实际上是加强供应链运营资金管理、提升企业营运资金管理效率的重中之重。
四、结论
保证充足的运转较快的营运资金，是企业实现正常运转的重要前提，所以，运营资金管理是企业内部财务管理工作中必不可少的组成部分。所以，要优化企业运营资金的管理模式，要加强内部控制和理论研究，提升企业内部控制的严格性和规范化，进而提升企业运营资金的管理水平和对经济风险的防御意识；要基于供应链整合，提高各企业间信息流、实物流、资金流以及工作流的运转速度，并加快企业运营资金的运转速度，最终使企业所创造的价值真正实现最大化；还要以客户的切身需求为导向，不断提高企业产品和服务的质量，促进企业运营资金周转效率的大大提高。
参考文献：
[1]邓澄.企业营运资金管理研究现状及展望[J].内蒙古煤炭经济，2015（2）.
企业资产运营管理篇9
[关键词]营运资金零存货零负营运资金管理
企业的营运资金概念，有广义和狭义两种。本文所指的营运资金是狭义的营运资金，是流动资产与流动负债的差额。营运资金的管理对企业有重要意义。流动资产具有很强的变现能力，可以供企业随时利用；流动负债是企业的到期债务，能否按时偿还到期债务，直接威胁着企业的生存与否。因此，财务管理人员应密切关注营运资金的变化。本文将分析、比较传统的正营运资金管理思想与现代的零负营运资金管理思想，并发表一些个人的看法。
一、传统的正营运资金管理思想
1.财务管理的总目标及其矛盾
财务管理的总目标与企业经营的总目标相一致，无外乎生存与发展。从财务的角度讲，维持企业的生存意味着必须有能力偿还到期债务。为此，企业必须持有一定数量的流动资产以偿还流动负债。经典的财务管理中有多种指标来衡量企业的短期偿债能力。流动比率（流动资产/流动负债）是常用的指标。通常认为这个比率维持在2左右是较为稳妥的。企业的盈利能力决定着企业的发展。一个企业如果仅能维持其原有规模，而不能扩大再生产，那么这个企业也就失去了其存在的意义。也就是说，企业一定要拥有一定的盈利能力。
从财务管理的角度讲，企业的生存虽然是发展的前提，但维持生存与谋求发展之间存在着固有的矛盾。这个矛盾的核心在于资产的流动性与其盈利性成反比变化。所谓资产的流动性是指它的变现能力，资产的变现能力越强，其流动性就越高。所谓资产的盈利性是指它带来未来经济效益的能力，资产能带来的未来经济利益越多，其盈利性就越强。对于一项资产来说，变现能力强意味着该项资产随时准备变现从而用来履行其支付手段的功能。也就是说，资产的所有者必须将其持有在手中，而不能把它投入生产。举一个极端的例子，如果某人手中所有一定数额的现金，同时负有一定数量的债务随时都要偿还，那么他就不能把现金花出去，而只能拿在手中准备偿还债务。如果资产仅仅是持有而不能投入生产的话，它就不可能带来任何的经济利益。就象把现金放在口袋里既不存入银行也不进行投资，那么现金的数量就不会产生任何变化，也就谈不上盈利了。所以说，资产的流动性越强，它的盈利性就越差。维持企业生存需要保持资产的流动性，谋求企业的发展需要保持资产的盈利性，资产的流动性与其盈利性之间存在不可调和的矛盾，所以说企业财务管理的两大目标之间是存在着固有矛盾的。如何解决这个矛盾，成为财务管理的核心任务。
2.正营运资金管理思想及其局限性
为了协调企业生存与发展间的矛盾，传统的营运资金管理思想认为应将营运资金维持在零以上，这就是所谓的正营运资金管理思想。正营运资金管理思想的理论是这样的：将营运资金维持在正数，可以保证偿还到期债务，维持企业的生存；同时流动资产又不能保留过多，以保持一定的盈利能力，进而谋求企业的发展。前文提及的流动比率为2就是这种思想的集中表现。
流动比率是流动资产与流动负债的比，比值为2说明流动资产是流动负债的2倍。这样用流动资产来抵偿流动负债是足够了。为了满足偿还债务的需要只要流动比率为1就可以了，为什么是2呢？其主要原因在于流动资产中包括存货，存货通常是流动资产总额的二分之一，而存货的变现能力比较差，不能用来偿还流动负债，所以流动比率应该是2而不是1。另外，流动比率为2的原因还在于，保持一定的流动资产可以随时变现用来购买生产资料，有利于把握商机。通常认为，流动比率大于2也是不好的。大于2说明流动资产保留过多，这对于维持企业的生存当然是有利的。但是流动资产的盈利性较差，流动资产保留过多，企业的利润就会相应减少，这不利于企业的发展。因此流动比率保持在2，既能维持企业的生存，又能兼顾企业的发展。
表面上看，正营运资金管理思想较好地解决了企业生存与发展的矛盾。然而，随着现代管理理论和计算技术的发展，正营运资金管理思想的局限性逐渐显现出来。
首先，正营运资金管理思想将资产和负债看作静态的，而实际上，无论资产还是负债都在随着时间而不断的变化。企业的资产负债表是一张静态报表，根据资产负债表计算的各种比率也是静态指标。但企业的经济活动不是静态的，所谓的生存与发展是在运动中的生存和发展。这也正是正营运资金管理思想最根本的错误。
其次，正营运资金管理思想认为企业的盈利能力与偿债能力之间存在着固有的矛盾，只能调和不能解决。这是只看到了矛盾的对立性而没有看到矛盾同一性的片面观点。这根源于静态的资产负债观念。事实上，企业的偿债能力是由盈利能力作保证的。盈利的企业可以产生利润，利润使资产增加。持续的盈利使资产能够不断地增加，这样偿还债务才能有保证。亏损的企业尽管拥有大量的流动资产，但是亏损使资产减少，持续的亏损更是使企业的资产不断地减少。这样的企业只能偿还一时的债务，长远来讲，亏损的企业不可能长期保有偿还到期债务的能力，总有一天，它将因为不能偿还到期债务而破产。
再次，传统理论认为企业必须拥有一定数量的存货，而存货的变现能力较差，所以流动比率应保持在2左右，企业才能保证偿债能力。现代的零存货管理方法使我们认识到企业可以没有或者仅保留极少的存货，也就是说，流动比率可以远小于2而接近于1，从而使营运资金接近于零。
二、零负营运资金管理思想
鉴于正营运资金管理思想的局限性，近年来产生了零负营运资金管理思想。这种思想认为，企业的营运资金可以为零，甚至也可以为负数。也就是说，企业的流动资产总额可以小于流动负债总额。于是，企业可以仅保有极少的盈利性较差的流动资产，而把资金更多地投放在盈利性较强的固定资产上。显而易见，企业的盈利能力提高了，但是风险也同时增大了。所以说零负营运资金管理思想更强调企业的盈利能力，是一种风险管理思想。或者可以说，零负营运资金管理思想是一种比较极端的财务管理思想。
那么，是不是这种新的管理思想就无视企业的偿债能力呢？答案是否定的。
第一，流动负债总额并不等于到期债务总额，并不是所有的流动负债都要同时偿还。因此，财务人员可以通过有效的资金调度合理安排债务偿还计划。具体说来，财务人员首先应着力研究每笔流动负债的性质，数额以及偿还时间。接下来，财务人员应根据销售预测、生产预测等制定资金计划。最后，财务人员应根据以上两步分析的结果，充分利用商业信用、银行信用等融资手段，细心制定偿债计划。在这个过程中，销售预测的准确程度起着至关重要的作用。如果销售预测的结果显著偏于乐观的话，那么企业的生存就会面临较大的风险。因此，企业在做销售预测时应尽量保持谨慎。
第二，如前文所述，企业的盈利能力是其偿债能力的根本保证。零负营运资金管理思想强调资产的盈利能力，从一个侧面讲也是在强调企业的偿债能力。这里面有一个问题，就是怎样取得债权人的信任。企业实行零负营运资金管理，在报表上体现出来的流动比率小于1。这样容易使债权人对企业的偿债能力产生怀疑。毕竟企业不能强求阅读报表的人也掌握零负营运资金管理思想。从实践的角度讲，可以在报表附注中联系盈利能力指标对本企业的偿债能力做出解释。
第三，零存货管理对零负营运资金管理具有重要作用。从传统意义上讲，存货在流动资产中通常占有一半的比例。这也是正营运资金管理思想的一个理论支撑点。因此，若要提高资产盈利性，将营运资金维持在负数，就必须加速存货周转，充分利用销售预测，以销定产，保持所谓的“零”库存（实际上是略大于零的库存）。
第四，零负营运资金管理思想与正营运资金管理思想并不是完全不相容的，它们之间存在着内在的联系。无论是正营运资金管理思想还是零负营运资金管理思想都为解决企业的生存与发展之间的矛盾提供了解决方案。正营运资金管理思想是比较传统的财务管理思想，它的发展经历了漫长的时间。长时间内人们能够认同正营运资金管理思想，说明这种思想有它的合理之处。对于大多数传统企业来说，仍然应该采用正营运资金管理思想来进行财务管理。并非有了新的零负营运资金管理思想，原有的正营运资金管理思想就过时了。无论是现在的企业还是原来的企业，面临的两大课题仍然是生存与发展，核心矛盾仍然是资产的流动性与其盈利性之间的固有矛盾。正营运资金管理思想所提供的解决方案是比较稳健的。
三、零负营运资金管理思想的可行性
显然，零负营运资金管理是一种风险型管理思想。因此，并不是所有的企业都可以使用这种管理方法。笔者认为具备以下特征的企业适合使用零负营运资金管理：
1.企业管理水平较高，财务人员素质较好，可以准确预测盈利情况，合理安排偿债计划。
2.企业经营风险较小，企业的盈利较稳定。
3.企业信用程度较高。一方面企业在必要的时候可以凭借良好的信用来筹措资金；另一方面，阅读报表的债权人（包括潜在的债权人）对流动比率的要求会降低。
4.企业具有较好的成本控制能力，可以实现零存货。
企业资产运营管理篇10
以零营运资金为目标，对企业的营运资金实行“零营运资金管理”的方法，已成为90年代以来企业财务管理中一项卓有成效的方法。在我国随着现代企业制度改革的深化和企业经营管理的加强，企业理财的重要性也与日俱增，因此，“零营运资金管理”的方法，对我国企业也有着十分重要的借鉴意义。
一营运资金的管理问题
营运资金，从会计的角度看，是指流动资产与流动负债的差额。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的差额来反映一个企业的偿债能力。在这种情况下，不利于财务人员对营运资金的管理和认识；从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。
流动资产是指可以在一年以内可超过一年的营业周期内实现变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货。
流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。
为了有效地管理企业的营运资金，必须研究营运资金的特点，以便有针对性地进行管理。营运资金一般具有以下特点：
1周转时间短。根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。
2非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。
3数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。
4来源具有多样性。营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。仅短期筹资就有：银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。
财务上的营运资金管理着重于投资，即企业在流动资产上的投资额。因而，要了解“零营运资金管理”的基本原理，就要首先了解营运资金的重要性。
营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。据调查，公司财务经理有60%的时间都用于营运资金管理。要搞好营运资金管理，必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题，换句话说，就是下面两个问题：
第一，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。
第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。
可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。
二“零营运资金管理”的基本原理
“零营运资金管理”的基本原理，就是从营运资金管理的着重点出发，在满足企业对流动资产基本需求的前提下，尽可能地降低企业在流动资产上的投资额，并大量地利用短期负债进行流动资产的融资。“零营运资金管理”是一种极限式的管理，它并不是要求营运资金真的为零，而是在满足一定条件下，尽量使营运资金趋于最小的管理模式。“零营运资金管理”属于营运资金管理决策方法中的风险性决策方法，这种方法的显著特点是：能使企业处于较高的盈利水平，但同时企业承受的风险也大，即所谓的高盈利、高风险。具体表现为：
1丰富的收益。一般而言，流动资产的盈利能力低于固定资产，短期投资的盈利低于长期投资。如工业企业运用劳动资料（厂房、机器设备等）对劳动对象进行加工，生产一定数量的产品，通过销售转化为应收账款或现金，最终可为企业带来利润。因此，通常将固定资产称为盈利性资产。与此相比，流动资产虽然也是生产经营中不可缺少的一部分，但除有价证券外，现金、应收账款、存货等流动资产只是为企业再生产活动正常提供必要的条件，它们本身并不具有直接的盈利性。又因为短期负债对债权人来说偿还的日期短、风险小，所以要求的利率就低，而债权人的利率就是债务人的成本，因此，短期负债的资金成本小于长期负债的资金成本。
把企业在货币资金、短期有价证券、应收账款和存货等流动资产上的投资尽量降低到最低限度，可以减少基本无报酬的货币资金和报酬较低的短期有价证券，将这些资金用于报酬较高的长期投资，以增加企业的收益；同时减少存货可使成本下降；减少应收账款可降低应收账款费用以及坏账损失。大量地利用短期负债可降低企业的资金成本，而且短期负债的弹性大、办理速度快，能及时弥补企业流动资产的短缺。显然，由于降低了企业在流动资产上的投资，就可以使企业减少流动资金占用，加速资金周转，降低费用，从而可以增加企业盈利。
2潜在的风险。从风险性分析，固定资产投资的风险大于流动资产。由流动资产比固定资产更易于变现，其潜在亏损的可能性或风险就小于固定资产。当然，固定资产也可通过在市场上出售将其变为现金，但固定资产为企业的主要生产手段，如将其出售，则企业将不复存在。因此，除了不需用固定资产出售转让外，企业生产经营中的固定资产未到迫不得已时（如面临破产）是不会出售的。所以，企业固定资产的变现能力较低。企业在一定时期持有的流动资产越多，承担的风险相对越小；反之，企业持有的流动资产越少，所承担的风险也就越大。另外，大量地利用短期负债，同样也可能导致风险的增加。一般来说，短期筹资的风险要比长期筹资要大。这是因为：第一，短期资金的到期日近，可能产生不能按时清偿的风险。例如，企业进行一项为期三年的投资，而只有在第三年才能会有现金流入，这时企业如果利用短期筹资，在第一、第二年里，企业就会面临很大的风险，因为企业的投资项目还没有为企业带来收益。但如果企业采用为期五年的长期筹资的话，企业就会从容地利用该投资项目产生的收益来偿还负债了。第二，短期负债在利息成本方面有较大的不确定性。如果采用长期筹资来融通资金，企业能明确地知道整个资金使用期间的利
息成本。但若为短期借款，则此次借款归还后，下次再借款的利息成本为多少并不知道。金融市场上的短期资金利息率很不稳定，有时甚至在短期内会有较大的波动。
根据上面的观点，“零营运资金管理”原理的应用将使用权企业面临较大的风险。首先，企业有延期风险，即企业在到期日不能偿还债务的风险。如果企业需要延期，但会由于一些无法预料的因素而不能延期，如当短期负债到期时，企业的经营善变坏，以至债权人不肯延期；或在延期时，正好赶上国家经济不景气，市场上资金私有制，而无法继续延期；其次，短期负债利率的具有很大的波动性，企业无法预测资金成本，也就无法控制利息成本；再次，企业为了减少应收账款，变信用销售为现金销售，可能会丧失客户，从而影响销售的增长。
尽管存在着高风险，但“零营运资金管理”仍不失为一种管理资金的有效方法。“零营运资金管理”在具体操作上，以零营运资金为目标，着重衡量营运资金的运用效果，通过营运资金与总营业额比值的高低来判断一个企业在营运资金管理方面的业绩和水准。由于“零营运资金管理”的基本出发点是尽可能地降低在流动资产上的投资额，因而营运资金在总营业额中所占的比重越少越好。这就是“零营运资金管理”的含义所在。“零营运资金管理”强调的是资金的使用效益。如果资金过多地滞留在流动资金形态上，就会使企业的整个盈利降低。简而言之，“零营运资金管理”就是将营运资金视为投入资金成本，要以最小的流动资产投入获取最大的销售收入。
三实现“零营运资金管理”的有效途径
为了企业能够实现“零营运资金管理”，同样要从流动资产和流动负债两个方面着手。对流动资产来说，就是要尽量减少在流动资产上的投资额，加速资金周转；对流动负债来说，则是要有畅通的筹措短期资金的渠道，以便满足企业的日常运作需求，同时也要考虑短期资金成本的问题。下面分别从两个方面论述：
降低营运资金在总营业额中所占的比重的有效途径是，加速货币资金的周转循环。根据货币资金周转循环周期的时间长短，可以预测企业对流动资金的需求量。例如，企业用货币资金来购买原材料，原材料被加工成产成品，一部分产成品，企业通过现销渠道又把它马上转变为货币资金；而其它的产成品，企业通过信用销售的渠道，把它变为应收账款，应收账款则需要一段时间才能收账变为货币资金。
通过上面的论述可以看出企业的运作情况对货币资金投资的影响。如果企业在生产产成品上花费较长的时间，那么企业就得增加货币资金投资。从原材料变成产成品，再完成产品销售所需要的这段时间，我们称为存货周转期。企业运作能给货币资金投资带来另一种影响的是企业的销售策略，如果企业是运用现销方式销售产品，那么企业就不需要保留很多货币资金；但如果企业有信用交易的话，那它就得需要有较多的货币资金投入。因为这里存在着应收账款周转问题。当然，企业也可在购买存货时欠账，这就是说企业要推迟付款，如果可欠很长时间的账，那么货币资金投资的需求量就减少，这段延迟付款的时间称为展延的应付账款周转期。一般来说，企业货币资金的周转公式为：
货币资金周转期=存货周转期+应收账款周转期-展延的应付账款周转期
从上面的公式，我们可以看出要想减少货币周转期，从而使流动资产上占用的货币资金减少，实现“零营运资金管理”，就得从存货管理、应收账款管理和应付账款管理三个方面着手。对于存货管理，一方面要加强销售，通过销售的增长来减小存货周转期；另一个方面要通过确定订货成本、采购成本以及储存成本计算经济批量，控制在存货上占用的资金，使之最小。对于应收账款管理，在信用风险分析的基础上，企业要制定合理的信用标准、信用条件和收账政策；通过这些措施来鼓励客户尽早交付货款，从而加速应付账款的周转。展延的应付账款的管理，一般来说，企业越是拖延付款的时间就越对企业有利，但由于延期付款可能引起企业的信誉恶化，所以企业必须通过仔细的衡量、比较多种方案后再做出决定，选择对企业最为有利的方案。
流动负债即企业的短期融资问题是企业进行“零营运资金管理”的另一个重要方面。企业要想得到短期资金主要有两条渠道：一个是商业信用，另一个是短期银行借款。
商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是企业直接的信用行为。商业信用产生于商品交换之中，其具体形式主要是应付账款、应付票据、预收账款等。据有关资料统计，这种短期筹资在许多企业中达流动负债的40%左右，它是企业重要的短期资金来源。商业信用筹资有一定的优点：
（1）商业信用非常方便。因为商业信用与商品买卖同时进行，属于一种自然性融资，不用作非常正规的安排。而且不需办理手续，一般也不附加条件，使用比较方便；
（2）使用灵活且具有弹性，企业可根据某个时期内所需资金的多少，灵活掌握；
（3）若没有现金折扣，或者企业不放弃现金折扣，以及使用不带息的应付票据，则企业利用商业筹资并不产生筹资成本。其主要缺点是：（1）其期限较短，尤其是应付账款，不利于企业对资金的统筹运用；（2）对应付账款而言，若放弃现金折扣，则需负担较高的成本。对应付票据而言，若不带息，可利用的机会极少，若带息则成本较高；（3）在法制不健全的情况下，若公司缺乏信誉，容易造成公司之间相互拖欠，影响资金运转。
短期银行借款是企业根据借款合同向银行以及非银行金融机构借入的款项。在我国，短期银行借款是绝大多数企业短期资金的主要来源。我国目前短期银行借款的目的和用途可分为周转借款、临时借款、结算借款、贴现借款等。
短期很行借款的优点有：
（1）银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供较多的短期贷款。对于季节性和临时性的资金需求，采用银行短期借款尤为方便。而那些规模大、信誉好的大企业，更可以较低的利率借入资金。
（2）银行短期借款具有较好的弹性，可在资金需要增加时借入，在资金需要减少时还款。
短期银行借款的缺点主要有：
（1）资金成本较高。采用银行短期借款成本比较高，不仅不能与商业信用相比，与短期融资券相比也高出许多。而抵押借款因需要支付管理和服务费用，成本更高。
（2）限制较多。向银行借款，银行要对企业的经营和财务状况进行调查以后才能决定是否贷款，有些银行还要对企业有一定的控制权，要企业把流动比率、负债比率维持在一定的范围之内，这些都有会构成对企业的限制。
企业筹集短期资金的渠道还有短期融资券、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、票据贴现等多种形式，但无论采用哪种筹资方式，都有其优点和缺点。为了能够实现“零营运资金管理”，企业的财务人员一定要在分析、比较的基础上，选择筹资组合，在尽可能多地使用流动负债的基础上，要注意企业的清偿能力，保证企业的信誉，这样才能给企业带来最大的收益。
四“零营运资金管理”中应注意的问题
目前，我国企业制度的改革正在进一步深化，金融体制改革已经起步，金融市场正在不断发展和完善，我国金融正逐步走向国际化，这是我国企业加强营运资金管理所面临的外部环境。从企业自身的经营状况来看，有相当数量的企业管理水准低下，经营不善，销售不畅，产品积压，资金短缺，这是我国企业进行营运资金管理所处的内部环境。在这种情况下，运用“零营运资金管理”的基本原理，我国企业可以从以下几个方面加强管理：
1改善企业的生产条件，缩短企业的生产时间。目前，大多数国有企业技术落后、设备陈旧，严重影响了产品的生产效率，延长了产品生产所用的时间，也就减慢了资金周转，使一部分不必要的资金被占用在生产领域中。因此，企业财务人员要在条件允许的情况下，尽可能的提供资金为企业选购先进设备，以此来加速营运资金周转。同时，也要严格的控制生产过程中在产品、半成品的数量，加强企业的成本核算与控制，使在产品、半成品等在各个工序间顺利地流转，减少生产过程的停滞。
2存货积压过多的企业，首先应从打开销售渠道上下功夫，在日趋激烈的市场竞争中，善于分析研究企业的市场环境，制定有利于促进销售增长的信用政策，扩大销售，提高企业的竞争能力。其次，在实施应收账款尽早收账的策略中，学会运用最佳现金折扣法，尽可能地使现金折扣所产生的边际利润刚好等于其边际成本，既促使客户尽早地付款，又可使企业为此付出的代价达到最低。
3灵活选择结算方式，保持资金畅通。由于我国的金融体制改革还没有完全展开，银行结算方式落后，结算秩序混乱，跨银行、跨系统地款项支付要受到银行限制，在很大程度上制约了资金的流动。而且，每到考核时点如季末、年末，各商业银行便千方百计地保护自己的存款，导致企业大量的货币资金被积压，形成一种不必要的沉淀资金，在一定程度上加剧了企业的资金紧张局面。因此只有灵活的选择转账、商业汇票等结算方式，才能更好地加速营运资金的周转，实现“零营运资金管理”。
4企业应重视加强对流动负债的管理，学会充分地利用短期资金融资方式，以缓解企业紧迫的资金短缺困扰。例如，企业本来要用长期资金来融资的一些项目，由于金融市场不景气，企业借不到长期资金，可以暂时利用短期资金，等到将来金融市场好转再用长期资金替代。当前企业可采用的短期融资方式主要是商业信用和银行短期借款。企业要注意充分发挥短期资金融资的优点，管好、用好短期资金，努力经营，增加盈利，保持企业良好的财务状况，尽可能地避免或降低短期资金融资的高风险。
综上所述，对企业的营运资金实行“零营运资金管理”，力求达到零营运资金的目标，其实质是提高资金的运用效益，以最小的投入，获取最大的产出，这一思路与投入产出理论中的“资源最佳配置”原则是一致的。因此，可以说“零营运资金管理”的基本原理和管理资金的思路，在我国企业财务管理的理论与实践中，具有一定的借鉴意义和实用价值，这一方法的应用前景值得我们去探讨和研究。
参考书目：
荆新·《财务管理学》，中国人民大学出版社，1998年月12月第2版
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[美]道格拉斯·K·爱默瑞·《公司财务管理》，中国人民大学出版社，1999年11月第1版
向平·《浅谈“零营运资金管理”》，《财会月刊》，1997年第8期