社交媒体概念股篇1
“大佬”看到了这个方向，市场的其他投资者也开始关注。此次《英才》就从出版、影视、综艺、动漫等多个领域盘点a股中文化产业的“急先锋”。
百事通（600637.SH）及东方明珠（600832.SH）
概念股指数：
百事通是由上海东方传媒集团有限公司（SmG）与全球多家知名的新媒体产业链伙伴合作组建的新媒体公司，也是中国大陆首家专门从事iptV、手机电视等新媒体业务运营的公司。2014年12月公告称，百事通吸收合并东方明珠的方案已经获得国务院国资委及上海市国资委原则同意。预计公司合并最快有望在2015年中落定。重组完成后，文广集团将构建拥有完整文化传媒全产业链布局的新上市公司，有望成为a股首家千亿市值规模的文化传媒集团。
乐视网（300104.SZ）
概念股指数（互联网概念）：
公司近期备受关注，2015年2月17日报告称，上一日收盘后，公司总市值攀升至714.09亿元，排位上升至创业板第一。2015年2月6日，在央行下调存款准备金率的同一天，公司Ceo贾跃亭在投资者交流会上表示“在未来，互联网金融将会是乐视发展的必然”。2015年1月28日，公司正式确定推出超级手机，并表示将打造中国首个生态手机，变革手机产业，2015年1月8日，公司曝出将推出55英寸超级电视，该电视将延续其产品一贯的顶级配置，并支持4K，成为超级电视阵营中第二款4K电视。
华谊兄弟（300027.SZ）
概念股指数（影视概念）：
公司2014年获“三马”力挺，定增36亿元。此次合作包括电影项目制作、宣传、发行、知识产权（ip）及衍生品等领域。以电影制作为例，公司将优先享受腾讯ip的影视改编权，并在未来三年内，将分别与阿里影业、腾讯共同制作发行5部电影作品。2015年2月26日2014年快报表示公司实现营业总收入23.88亿元，比去年同期增长18.57%，净利润为8.98亿元，比去年同期增长52.12%。
华录百纳（300291.SZ）
概念股指数（影视/综艺概念）：
公司于2015年2月上年业绩报表，显示2014年度实现营业收入7.61亿元，同比增长101.29%。公司实现净利润1.5亿元，同比增长21.42%，每股收益0.524元。其中，蓝色火焰表现亮眼，2014年10月实现对蓝色火焰并表，预计该年全年净利润约为2.34亿元，净利实现158%的高增长。
时代出版（600551.SH）
概念股指数（出版概念）：
公司表示，在跨行业合作产业化方面，幼儿教育是时代出版重点关注领域，通过资本运作及资源整合，公司积极寻求与行业内顶尖的企业及机构强强联合，推进跨界合作。2014年12月25日消息，公司的文化生活类自出版社交平台“时光流影”，11月新增用户量达到近万人。公司负责人介绍，时光流影平台具有社交互动和自动出版功能，其中“一键成书”的出版功能得到了广大用户的一致认可。
皖新传媒（601801.SH）
概念股指数（出版概念）：
公司于2014年11月宣布以1.57亿元收购杭州蓝狮子文化创意公司45%的股权，成为第一大股东。公司于2015年2月消息，拟以现金7702万元增资世界出版社34%，同时携手国图公司共同收购法国凤凰书店。公司表示，此次收购是落实文化“走出去”战略的重要举措。完成收购后公司负责书店的运营管理，将引入文化创业体验及多元文化业态，把凤凰书店打造成中国在海外的外宣窗口和交流平台，并探索开启海外文化基地和文化宣传站点可持续盈利的新模式。
中南传媒（601098.SH）
概念股指数（出版概念）：
公司2014年12月4日公告称，其控股股东湖南出版投资控股集团有限公司收到湖南省委办公室印发的《关于，印发<深化省管国有文化资产管理体制改革方案>的通知》，拟将湖南教育报刊社，湖南教育音像电子出版社，湖南地图出版社等出版单位划归湖南出版投资控股集团管理。《方案》实施后将丰富中南传媒的教育资源，扩大中南传媒在K12在线教育领域的资源优势。
电广传媒（000917.SZ）
概念股指数（影视概念）：
2015年2月13日，公司召开股东大会，审议通过了与美国狮门影业合作事宜。双反携手共同投入15亿美元进行影视项目合作，涉及电影投拍，发行等多个层面，成为中国电影史上最大的海外内容合作项目，开启了中国电影资本与好莱坞深度合作的新纪元，中国电影业第一次赢得了国际市场的平等话语权。
奥飞动漫（002292.SZ）
概念股指数（动漫概念）：
公司于2014年12月26日宣布将投资近千万美元，认购美国娱乐公司451mediaGroup，LLC（简称451集团）的新增发股份，并成为后者第一大股东。由于知名好莱坞导演迈克尔・贝为451集团的创始人之一，此举被视为奥飞动漫完善影视业务布局的重要动作。公司与451集团签订了《电影娱乐开发合作协议书》，公司将支付250万美元预付款，获得15年内451集团制作的电影，电视剧和其他类似的音像制品在中国内地，台湾，香港，澳门，马来西亚，新加坡等地所有电影娱乐发行的权利，以及上述区域的玩具，主题公园，游戏，漫画，动画，文学等相关衍生产品的独家开发权利，及全球区域的优先开发权。
粤传媒（002181.SZ）
社交媒体概念股篇2
关键词：中国概念股；危机；影响
境外上市的“中国概念股”正遭遇历史上最严重的一次信任危机，其影响十分深远。自2010年下半年以来，在美国资本市场上市的绿诺科技、中国高速频道东南融通等50余只中国概念股因财务造假和不符合交易规则等原因被停牌或退市。美国中概股危机持续蔓延，并波及境外其他资本市场。2012年6月21日，港交所上市企业恒大地产遭到香橼恶意做空。2012年7月，德国法兰克福交易所又被爆中概股明星企业亚洲竹业涉嫌财务造假。显然，中概股危机不仅对中概股自身造成影响，即改变中国企业重新部署境外上市的节奏及方向，而且也可能令主要国际金融中心争取上市资源的格局有所变化，国内资本市场亟需管理创新应对新变化。
一、中概股私有化退市现“骨牌效应”
在中概股危机导致股价持续暴跌的作用下，自2010年以来，共有二十多家赴美上市中国企业的创始人和股权持有人提出了私有化方案，其中同济堂、盛大互动娱乐、泰富电气以及中消安集团等10家已完成私有化进程。这股私有化风潮并不仅仅是只发生在美国市场，在香港和新加坡，也有不少公司正在或者已经完成私有化交易，其中还不乏阿里巴巴和小肥羊等“行业指标性”企业。进入2012年，私有化浪潮进一步蔓延，仅1-10月，就有分众传媒、尚华医药、亚信联创、三林环球、永业国际等近20家企业宣布私有化退市。
公司私有化退市的益处在于：第一，摆脱公共企业监管束缚，着手实施公司战略调整。如盛大、小肥羊、阿里巴巴这类领先企业的退市；第二，摆脱股价持续低迷困境，直接增加股东财富价值；第三，摆脱上市融资功能退化，借道私有化寻求再次上市；第四，摆脱高昂的上市成本压力，提供管理层合理报酬激励。私有化后通常采用更优的管理层薪酬安排，有助于降低企业内部委托成本。
当然，上市企业退市也同样存在不小的风险，首先，大股东为了从中小股东手中“合理”回购股份，对回购资金需求量大；其次，私有化过程中可能面临集体诉讼风险；再次，私有化退市还要面对复杂的退市程序；最后，中国企业境外私有化后境内再上市面临较大的障碍，除了面临上市审批等不确定性问题外，还涉及到上市公司红筹架构拆除、实际控制人变更、税务返还等现实问题。
二、中国优秀企业对美国资本市场热情减退
从中短期看，部分中概股诚信问题动摇了投资者对整体中概股的信心，不仅令已上市中概股股价持续暴跌，还令优质企业境外上市面临估值下调与ipo放缓的“价量齐跌”颓境。据美国三大交易所最新统计数据显示，在2011年7月9日到2012年7月10日为期一年的统计周期内，i美股编制的中概30（iCS30）在上述统计周期内累计跌幅为46.63%，而同期纳斯达克综合指数上涨了6.90%。由于股价持续下跌，已有39家中国概念股公司触及美国市场的退市标准，9家接近退市标准，正面临巨大的退市风险。未来一段时间，中概股受到市场热捧、上市高估值等现象可能会发生变化，这将中国企业重新审视在美国上市融资问题。2011年8月至今，只有土豆网、唯品会两家中国企业在美国ipo，这两家企业上市首日均遭遇破发，跌幅超过10%。
从长期看，中国概念股需要一个品质重建的过程，海外市场对中概股的信心才会逐渐修复。未来对于中国企业来说，正是苦练内功的最佳时机，企业应该倾力定位盈利模式、调整发展计划、培养企业诚信品质，随着几家真正高质量、且具相当规模的中国公司再次登陆美国市场，才会重新唤起美国投资人对中国企业的信心。
以上这些变化对于美国资本市场并非是好消息。美国实施Sarbanes-oxley法案后，纽交所及纳斯达克对海外公司的吸引力大为下降。2000年后美国年均ipo仅为156宗，比九十年代减少七成，两大主板市场上市公司数量从1997年的8000家减少至2010年的5000家。这两年纽交所ipo融资落后于香港、伦敦等地，该交易所不得不承认，新上市公司争相前来上市的时代一去不复返了。中概股股价暴跌后，美国两大主板市场争取这一庞大上市资源可能会更加困难，甚至会因私有化、退市等造成流失现象。
三、香港资本市场加快对中国优秀企业的引进
从企业的层面看，当中国概念股对境外资本市场开始犹豫，想选择其他市场上市或退市后再上市时，港交所就成为一个首选的目标。第一，中概股在美国的遭遇，部分受到当地媒体夸大事实及投资者出现羊群心理的负面影响，相比美国，香港市场对中国概念股的了解程度要深得多，两地监管机构亦保持着密切接触及合作关系，市场对中概股的定价将更趋合理；第二，美国提高借壳上市门坎后，一些财务较稳健且经营较成熟的企业将更倾向于在港交所ipo上市；第三，香港ipo需要经过预先审核，但如果符合基本要求，实际上也没有那么复杂及困难。在此之前，也不乏中概股退市移师香港上市的成功案例。如2010年，西部水泥从伦敦交易所退市的同时，成功登陆港交所。2008年旺旺从新加坡退市后在香港挂牌上市。未来将会有更多境外私有化退市的企业登陆香港资本市场。
从港交所的层面看，香港是中国企业最重要的境外融资平台，面对来自境内外国际金融中心的激烈竞争，港交所时刻都未松懈对优秀企业的引进。2012年5月份，由港交所和山东省金融办举办的赴港上市推介会上，港交所相关人士就表示，美国资本市场很多中概股都想撤市，其中也包括山东企业，“我们希望它们能到香港来”。近期香港交易所行政总裁李小加亦表示，今后香港资本市场仍会继续担当好内地企业的“首选海外集资中心”角色。香港争取优质企业也的确具有紧迫性。2012年上半年，香港ipo募资306亿港元，较去年同期下降84%，下半年任务相当艰巨。因此，香港会考虑利用此次境外中概股的境遇，加强对内地企业的营销，同时加快人民币上市等创新活动，以进一步增强ipo的竞争力。
四、国内资本市场亟需管理创新应对新变化
随着国内中小板的发展壮大、创业板的推出，中小企业的股权融资渠道大幅提升，海外受挫中概股对回归国内资本市场亦抱有极大热情。尽管有严格的审批制、对赌协议解除、可能涉及公司股权架构、甚至减持股份时的税收等系列难题，但还有什么比体现行业地位、反映公司基本面，让公司发挥“协同效应”的股价更为重要呢？目前一些私有化的中概股就表达了回归a股的愿望。2012年3月，身为全国政协委员的陈天桥就在积极为国际板的推出鼓与呼，表示盛大将抢国际板“头啖汤”。阿里巴巴、分众传媒等亦不排除回归a股上市，上海证券交易所有关负责人也表示，欢迎这些中概股在退市后，回到a股或者选择在香港上市。无论在港股市场、还是纳斯达克，只要同类公司，在a股上市的估值都会高出海外估值甚多，据统计，目前共有77家公司同时拥有a/H股，而其中仅有13家a股价格低于H股，溢价率非常明显。而在纳斯达克选择退市的公司基本上估值都长期低于10倍，但如果在创业板上市，其估值都会达到20倍以上，因此回归a股对于这些曾在海外折翼的公司来讲，吸引力应该是非常大的。
虽然目前尚无境外中概股回归a股的成功先例，但值得关注的是，如果这些公司悉数回归a股，是否会与国际板形成合力，对中国a股的流动性形成冲击？如阿里巴巴在最新一轮融资中，总资产估值达到430亿美元，约合为2709亿元人民币；而分众传媒接到私有化要约的估值也达到36.6亿美元，约合人民币230亿。中国的资本外逃现象严重，国际板上市时间表还没有公布，这些公司再回归a股市场，a股市场面临的压力可想而知。这些都需要监管层提前做好准备工作，为优秀中概股“回家”建立良性机制。
参考文献：
1.袁敏.中国概念股危机分析及启示[J].证券市场导报，2012（2）.
2.孙峥，刘浩.中国概念股：资本市场的泡沫与修正[J].上海立信会计学院学报，2011（6）.
3.罗兰.外国机构猎杀“中国股”牟取暴利被指背后有黑手[n].人民日报海外版，2012-7-17.
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7.张怡.德交所现中概股诚信危机 亚洲竹业涉嫌财务造假[n].21世纪经济报道，2012-7-5.
社交媒体概念股篇3
内蒙君正：2013年6月17日，阿里携手天弘基金推出余额宝，内蒙君正则为天弘基金第二大股东。
波导股份：2013年11月，与阿里在阿里云oS系统开展合作。
新华都：2013年12月6日，投入2000万元人民币，与阿里签订合作协议，进军电子商务。
红旗连锁：2014年1月16日，红旗连锁与支付宝钱包联合推出条码支付服务。2014年3月13日，央行下发紧急文件《中国人民银行支付结算司关于暂停支付宝公司线下条码（二维码）支付等业务意见的函》。红旗连锁在央行文件下发后，立马叫停了1480家门店的条码支付。
华联股份：2014年2月25日，与阿里签署o2o合作协议。
东软股份：2014年2月26日，与阿里子公司阿里云签订三年的战略合作协议。
奥康国际：2014年3月12日，与阿里签署o2o合作框架协议。
浙大网新：2014年1月14日，阿里云携手浙大网新，推国内首个社保云系统。
民生银行：2013年9月16日，民生银行与阿里金融达成合作，将在淘宝网开设直销银行网店。
星网锐捷：为腾讯公司提品。2014年3月12日，公司控股子公司福建星网视易信息系统有限公司与支付宝签署支付宝产品合作协议。
亿阳信通：2012年底，子公司北京亿阳易通科技股份有限公司与阿里签署物流服务平台合作协议，为网商提供物流服务。
华数传媒：2013年7月，宣布与阿里巴巴合作研发互联网电视机顶盒，即“阿里盒子”。
中国平安：2013年11月，与阿里巴巴、腾讯合作推众安保险。
美亚柏科：为淘宝提供公证云服务。
泛泛之交：
新世界：参与阿里3.8购物节。
中信银行：2014年3月11日，联手腾讯及阿里，发行网上信用卡。
富瑞特装：2013年11月，与阿里、腾讯等公司进行初步合作，为今后的物联网管理打下基础。
王府井：2014年3月8日，北京5家门店开通微信支付，实现收银台移动支付。这5家门店当月内也将开通支付宝支付。
海外亲戚：
创维数码：2013年9月10日，和阿里宣布合作推多款互联网电视。
中国电信：2013年9月13日，与阿里签署战略合作协议，合作推动云数据中心的建设。
海尔集团：2013年12月9日，阿里对其子公司海尔电器进行28.22亿元港币的投资。
一厢情愿：
思美传媒：2014年2月19日，澄清公司未与阿里巴巴合作互联网广告的同时，强调“公司一直在传统媒体领域与淘宝保持合作”。
华数传媒：2014年3月，传阿里或以10亿美元入股华数传媒，布局家庭互联网。
远望谷：2013年7月，公司称与阿里巴巴有接触，但目前没有什么结果。
中青宝：2014年1月，传其将成为阿里手游内容开发商。
粤传媒：2014年1月，与天猫等电商合作拓展电商落地配送业务。
阿里巴巴3月16日公告称，决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。一石激起千层浪，就在后的第二天，市场上多只阿里概念股均蠢蠢欲动，纷纷飘红。
社交媒体概念股篇4
一、泡沫表现：tmt公司估值变化
1.中国tmt公司与美国tmt公司估值对比
2.最近ipo中国tmt公司估值状况
3.中国tmt公司私募融资估值状况
二、泡沫成因：同时发生的四大革命
1.电子商务：流量变现！
2.社交网络：争夺互联网主要入口
3.移动互联网：终端革命
4.新媒体：视频行业的想像空间
三、泡沫分析：如何理解tmt板块泡沫
1.2000年互联网泡沫破灭后的股票表现
2.泡沫破灭后死掉的公司及活着的公司
3.泡沫后中国概念股同样出现两极分化
4.如何认识此次中概tmt板块泡沫
以下为研究报告正文部分：
近期多只中国tmt（科技、媒体、通讯）概念股股价连续飙涨，中概tmt板块是否存在泡沫成为热门话题。i美股就此问题进行三大方面研究：中国概念股tmt板块是否存在泡沫？tmt板块泡沫是怎样产生的？在泡沫形成及破裂过程中，投资者应如何应对？希望有助于投资者做出更好决策，以下为报告全文：
一、中国概念股tmt板块泡沫表现
我们分了三个类别统计中国tmt公司的估值状况，包括已经在美上市tmt公司、近期赴美ipo的中国tmt公司、未上市中国tmt公司。
1.中国在美上市科技股与美国科技明星股对比
i美股统计发现，在近一年时间中内，从股价表现来看，中国在美上市科技股一年平均涨幅高达48.71%，远高于美国本土科技明星股20.49%的平均涨幅，同期纳斯达克综合指数的累计涨幅为15.22%；从市盈率状况来看，美国本土科技明星股的市盈率为39.49倍，而中国在美上市科技股的市盈率为66.80倍，后者是前者的1.69倍，入选样本的20家美国公司均为盈利，而20家中国公司有3家为亏损，算上这个影响，市盈率反映出估值差异要更大；从市销率（总市值除以总营收）来看，可发现20家美国本土科技明星股的平均市销率为4.39倍，而中国在美科技股的平均市销率为17.87倍，后者为前者的4.07倍。具体如下图：
（注：统计周期为2010年4月27日-2011年4月26日；中国在美上市科技股的考察样本为截至2011年4月26日市值在中概排前20的tmt公司；美国本土科技巨头为在美国市值排名前20的tmt公司。样本详细情况请见本报告附图1、附图2）
中国在美上市科技股中，新浪一年累计涨幅高达272.26%。华尔街给新浪一款产品微博的估值由10亿美元上涨到20亿、30亿，有的甚至给出100亿美元预估值。截止目前，新浪市销率已经超过20倍。再将其与微博鼻祖twitter进行一下对比，媒体报道称twitter最新估值为77亿美元，而其2010年营收仅0.45亿美元，经计算可见，twitter市销率将高达171倍。
另一只龙头股百度近12个月涨幅高达145.71%，同期谷歌涨幅仅0.71%。百度市值530亿美元，最近一财年营收11.99亿美元，盈利5.31亿美元，目前市销率为44.2倍，市盈率99.3倍；而谷歌市值1769亿美元，最近一财年营收293.20亿美元，盈利85.05亿美元，市销率为5.84倍，市盈率20.14倍。具体如下图：
当当网在ipo后受到美国资本市场的追捧，目前市值19.01亿美元，最近一个财年营收为3.457亿美元，盈利为0.047亿美元，市销率为3.45倍，市盈率为404倍；而美国电子商务巨头亚马逊，目前市值822.2亿美元，最近一财年营收342.04亿美元，盈利11.52亿美元，市销率为2.4倍，市盈率为71.4倍。具体如下图：
优酷，中国最大的视频网站，市值已经高达68.23亿美元，超过诸多老牌中国互联网公司，如盛大、搜狐、网易。优酷最近一个财年营收仅0.59亿美元，亏损0.31亿美元，市销率为116.2倍。优酷Ceo古永锵在ipo期间曾以netflix做类比对象，对比两者来看，netflix市值124亿美元，最近一个财年营收21.62亿美元，盈利1.6亿美元，市销率仅5.73倍，市盈率77.5倍。
2.中国tmt公司赴美ipo再起高潮
如上图所示，自2010年4月到2011年4月，中国赴美ipo的tmt公司数量为18家，总计融资21.639亿美元，这18家公司ipo首日平均涨幅为35.76%；ipo后至2011年4月26日，18家公司的累计平均涨幅为59.19%，据美国专门研究在美ipo公司的网站ipoSCoop统计，最近在美国上市的100家公司，截至2011年4月26日的累计平均涨幅为26.27%。
细致观察会发现，在赴美上市的中国概念股中，与互联网沾边的，基本均受到投资者热捧。在2010年全美ipo表现最好的5只个股中，中国公司占据4席，分别是优酷（涨161.25%，第一，同时为2005年以来最佳表现），蓝汛（涨95.32%，第二），当当（涨86.94%，第四），搜房（涨72.94%，第五）。2011年3月底上市的奇虎360，上市当日涨幅134.48%，为截至目前2011年全美ipo涨幅最大的股票，奇虎360市值也达到37.5亿美元，市销率65.04倍，市盈率441.70倍。此外顶着“中国移动互联第一股”光环的斯凯，虽然在ipo当日暴跌超过20%，但是此后股价一路高歌，截至2010年4月26日，斯凯报价17.35美元，2011年涨幅已经超过300%，市值近6亿美元。
除已经上市的上述公司，目前仍有一批中国互联网公司正在积极筹备赴美ipo，其中人人、世纪佳缘、土豆、凤凰新媒体、网秦等均递交SeC上市申请，而盛大文学、开心网、去哪儿网、淘米网、pplive、迅雷、Ucweb、和讯网等已传出要赴美ipo。
3.中国互联网私募融资急速增长
中国tmt（尤其是互联网）行业受到资本市场的热捧，进一步刺激了相关公司上市前融资的估值。以中国电子商务企业为例，据监测数据，2010年电子商务领域已披露的投融资共有42起，其中风险投资35起，总额逾5.5亿美元；ipo两起，募资总额3.89亿美元；网站并购5起。其中B2B、B2C领域融资盘点如下：
团购融资方面。由于中国团购网站模仿对象均为美国Groupon，当Groupon拒绝谷歌60亿美元收购后，国内团购网站估值开始升高。拉手网在2011年4月初宣布完成1.11亿美元的C轮融资，使得其估值达到11亿美元，一年前这家公司刚上线时估值为100万美元。2010年主要团购网站融资如下：
进入2011年，风险投资进一步涌入风头正劲的中国互联网公司，仍以电子商务为例。电子商务行业在2011年前四个月的9起私募融资中，就募集18.9亿美元的资金，其中包括京东在2011年4月的C轮融资中，获得了DSt、老虎基金等6家基金一次性15亿美元的投资，使得京东商城在公开上市前估值就超过了100亿美元。
互联网其他行业，比如视频行业的pplive也获得了巨额融资，2011年3月，pplive宣布获得软银2.5亿美元的注资，这笔融资超过了优酷ipo时募集的资金，也是的pplive的估值在ipo前超过了7亿美元。
综合上面的统计我们可以看到，不管二级市场还是一级市场，中国tmt行业公司都受到了资金的追捧。
二、中国tmt板块泡沫成因
从资本市场发展历史来看，泡沫多来自人们短期内的对新技术、新应用前景的过度乐观。1840年代的铁路，1920年代的汽车和收音机，1950年代的晶体管，1980年代早期的家用电脑和生物技术都曾带来这样的乐观。新技术让人们看到未来世界新图景，乐观情绪蔓延，投资都都预期自己可以从中受益，于是投资过度，泡沫产生。
此轮中国tmt板块泡沫产生于同样的乐观，具体来自于互联网在四个领域的应用前景：电子商务、社交网络、移动互联网、新媒体（主要是视频）。
1.电子商务：流量变现！
1.1中国电子商务行业增速迅猛
从中国整体经济状况来看，网络经济的增长速度远高于实体经济，网络经济中的电子商务增速远高于品牌广告等行业增速。据艾瑞咨询公布数据显示，2007年到2009年，中国电子商务行业年均复合增长率达到54%，高于移动互联网的35.8%、品牌网络广告33.8%，以及网络游戏的40.8%。艾瑞预测2010年到2013年，电子商务行业年均复合增长率将达74.3%，低于移动互联网的91.8%，但高于品牌网络广告41.7%、网络游戏的20.1%，电子商务将继续担当网络经济增长主力。
从网络经济各部分构成来看，2007年电子商务在网络经济市场中占比为22%，到2009年已提升至25.7%，预期这一比例在2013年将上涨至40.8%。与此同时，网络游戏、品牌网络广告所占份额逐渐下滑，占比越来越小。具体如下图所示：
电子商务行业快速增长背后是中国网购人群的增加。艾瑞数据显示，2007年中国网购用户约5500万人，2009年这一数据已增长到1.09亿人，预期2013年将达2.45亿人。具体如下图所示：
网购用户数量的持续增长，便捷支付通道的打通，物流仓储快递发展，客观环境的改善成为中国电子商务发展新动力。DCCi数据显示，2007年中国网络购物市场交易规模达462.6亿元，占网络消费比例为11.6%，2010年占比上升至37.6%，预期2013年这一比例将上升至78.1%。具体如下图所示：
1.2中国电子商务第三波热潮
在中国电商发展历史上，总共经历三波热潮：第一波始于1999年，主要代表电商为易趣网、8848、卓越网、当当网等，随互联网泡沫破裂进入低谷；第二波始于2007年，在阿里巴巴上市示范效应下，众多风险资本进入电商领域，服装、3C、母婴等门类均出现垂直B2C，此波在2008经济危机期间进入调整期；第三波始于2010年，以京东等电商巨额融资为标志，B2C、团购两大领域新公司不断涌现。
a.B2C模式。在传统品牌商对电子商务比较陌生年代，电商需要用户自身去贡献内容，无论是淘宝还是易趣，都采用C2C模式吸引买家，积累丰富商品种类，再借此吸引更广泛消费人群。随着电子商务发展，越来越多传统品牌商开始尝试线上零售模式，同时淘宝等C2C平台客观培养出细分市场用户群，B2C逐渐成为主流。与C2C相比，B2C卖家更正规、产品质量更好、服务更有保障。
据艾瑞数据显示，2008年中国网络购物市场中B2C占比为6.8%，预期2013年占比至少上涨至30%。具体如下图：
B2C包括综合类B2C（或称平台类B2C）与垂直类B2C。综合类B2C包括淘宝商城、京东商城、卓越亚马逊及当当网等，其共同特征是大而全（部分正在努力向大而全转型），试图在同一个平台上纳入尽可能多的品类。据艾瑞最新公布数据，此四家综合类B2C占据2010年中国B2C交易额排行榜前4位。具体如下图：
作为B2C领域里的重量级选手，综合类B2C增长极其迅速。2008年京东商城交易额仅13.2亿元，2010年就超过100亿；凡客2010年增长300%，2011年销售目标再增长100%；淘宝商城销售额在2010年增幅则超400%。
垂直B2C共同特点为：专注于某一特定领域，例如3C、服装、母婴、奢侈品等，迅速扩充商品品类，并以做成细分领域第一名为目标，争夺综合类B2C的具体门类生意。在过去的1-2年时间中，垂直B2C成为创业者首选，切入领域越来越细，比如鞋类B2C、袜子B2C、运动服饰B2C。举例来看垂直B2C的增幅：鞋类B2C乐淘2010年销售额为1亿元，2011年预期销售额翻5倍，达到5亿元；奢侈品B2C走秀网2009年销售额4000万元，2010年2亿元，2011年预期销售额翻5倍，达10亿元。
b.团购模式。2010年是中国的“团购元年”，首家团购网站满座网于2010年1月成立，此后美团网、拉手网、糯米网等纷纷上线，到下半年形成“千团大战”格局。简单说，团购网站充当着网上消费信息集散中心功能，它将线下市场（购物中心、餐馆等等）搬上网络，再组织线上用户集体砍价，取得消费优惠。团购网站收入模式主要依靠收取提成。团购模式在中国的迅速兴起，与其简单可模仿的模式有关，也与团购盈利时间短特点有关。以下为统计数据：
1.3中概tmt板块中受益电商发展的公司
中国概念股tmt板块中受益电商发展的公司包括三大类：
1）电商类公司，主要是当当网与麦考林两只个股。麦考林作为“中国B2C第一股”，上市首日飙涨57%，但在公布首份上市财报后，股价出现直线下滑。分析普遍认为，投资者在财报公布后意识到这家B2C并不“正宗”，在线上零售业务外，还有庞大的线下店铺销售渠道，而这部分业务表现让人失望。暴跌行情持续很长时间，直到2011年一季度财报后，麦考林才重新进入投资者视野，此时它的战略核心已发生转型。转型之一为“资本运作”，引入新浪、中国动向作为合作伙伴；转型之二为“发力线上”，战略中心完全放在电子商务板块；转型之三为“放弃线下扩张”，直营店将逐渐转为加盟店。如果将“麦考林转型”放入第三波电商热潮中去思考，转型很好理解，因为B2C业务增速要远远胜于线下。
与麦考林相比，当当拥有电商渠道具有更大价值，其在图书品类上的影响力也非常可观，其掣肘处在于网站品类单一，总体毛利率过低。上市后当当网获得相当不错的估值，市盈率达到1215倍，要支撑这样高的估值，就必须解决后续增长乏力的问题。目前当当选择的道路为百货化，走综合性B2C平台道路，继续扩张品类，保持销售额的增长速度。当当股价当前徘徊在24美元附近，相比34美元的最高价已回落很多。
2）拥有巨大流量的传统互联网公司，主要是百度、新浪、搜狐、网易。这些公司往往并不直接经营电子商务，但他们拥有电子商务所需的巨大流量和用户，那么很容易从电子商务的广告热潮中有所获益。新上市的奇虎360重要收入也来自电子商务上游。360在2011年初推出360团购开放平台，通过开放应用程序接口（api），符合资质团购网站均可接入该平台，共享360的用户及流量，360则提取交易分成，并负责解决团购平台的网络安全等问题。
2.社交网络：争夺互联网入口
2.1中国社交网络发展规模与势头
社交网络即社交网络服务，源自英文SnS（SocialnetworkService）。由于社交网络极大降低人们社交时间、物质成本，有效拓展社交范围与区域，同时将网络信息以人为核心进行重构，因此在全球互联网快速兴起。
据易观国际数据显示，2010年中国SnS用户规模将达2.16亿，环比增长22.7%。中国SnS市场规模将达13.28亿，环比增长71%。到2013年，中国SnS用户规模将达4.25亿，较2012年增长25.8%；市场规模将达52.98亿，较2012年增长61%。具体如下图所示：
（注：易观智库以上数据未包括微博产品的用户在内）
目前中国增长速度最为迅猛的社交网络产品为微博。新浪在2009年底正式推出微博，到2010年10底已达5000万，而截止2011年2月底，新浪微博用户已突破1亿人，每天微博的信息量5000万条左右。作为新浪微博的主要竞争对手，腾讯微博2010年3月推出，借助QQ客户端优势迅速追赶，并在2011年2月初也宣布注册用户超过1亿。此外网易微博用户数在2011年2月底也达到了3800万人。据DCCi预测，中国互联网微博累计活跃注册帐户数2011年中将突破1亿，2012年、2013年底，这一数字将有望突破2.8亿、4.6亿。具体如下图所示：
2.2社交网络成中国互联网主要入口
在传播模式上，社交网络颠覆web1.0静态单向传播方式，更具即时性、互动性与移动性。在网络信息生产上，社交网络中的信息更多来自用户自产，随着社交网络用户爆发式增长，中国互联网内容生产方式也出现拐点。据DCCi统计数据显示，2010年6月中国互联网页面浏览量pV中，用户生产内容的流量占比达50.7%，超过网站产生内容的流量占比（47.32%）。
DCCi的数据同时显示，从2008年到2010年，中国主要互联网应用页面浏览量占比中，社区占比持续上升，2010年上半年社区贡献流量占比达50.1%，而搜索贡献流量占比为仅为16.5%，网络视频占比13.9%，咨询占比8.8%，电子商务占比4.6%。
从中国网络用户访问时长占比来看，网络社区市场占比同样持续上涨，从2008年上半年的18.4%，上升至2010年上半年39.2%，成为中国互联网主要用户入口。具体如下：
社交网络在颠覆信息生产机制同时，满足用户对信息个性化定制、传播及分享需求，因此对新闻资讯类网站存在严重“替代性”影响，如DCCi数据所示，新闻资讯访问时长占比从2008年48.5%快速下降至2010年上半年15.8%。可以预期，在个性化资讯服务成为主流的web2.0时代，中国门户“大而全”的资讯超市作用失去基础，而社交网络（主要是微博）这种更高效方式将成为其替代品。
2.3社交网络蕴含的巨大商机
社交网络目前覆盖互联网主力人群，成为互联网主要入口，其作为网络平台的商业价值也日渐显现。目前来看，社交网络的商业价值主要体现在三大方面：社交广告、社交游戏、社交电子商务。
a.社交网络广告
社交广告特点是精准、互动、自助。社交网络掌握着用户自发提供个人基本信息（例如兴趣、年龄、爱好），以及个人实时信息（例如去哪里吃饭、是否单身、想买什么东西），因此能做到广告精确投放。社交网络广告自助性是指，任何人都可以直接在社交网络购买广告位，定制目标消费者所在的地理位置、年龄、相关喜好等，这样广告投放就不再只是大公司的专利，小的店主及零售商同样可利用。除上述特点外，社交网络广告投放还有一项杀手级特点，就是一切广告投放效果都可实时监测，任何广告主都可以使用相关工具，随时调整广告投放方案并力求最佳。
据美国互联网流量监测机构comScore的数据显示，2011年第一季度，Facebook的显示广告展示量首次超越雅虎，成为全美第一大显示广告商，市场份额由去年第四季度的11%增长至16%。Facebook的广告客户数量自2009年年初以来增长了逾3倍。
b.社交游戏
社交游戏是指运行在社交网络内游戏，社交游戏更强调用户之间的互动及分享。伴随社交网络用户数量高速增长，社交游戏用户也快速积累。据易观国际预测，到2012年中国社交游戏市场规模将达到16.3亿，用户规模达1.3亿，活跃付费用户规模增至1700万，到2013年中国社交游戏市场规模将达到28.5亿元，社交游戏用户规模将达到1.3亿。具体如下图所示：
市场研究公司parksassociates预计，2015年全球社交游戏市场规模将由2010年的10亿美元增长4倍至50亿美元。社交游戏持续升温也造就一批网游开发新贵，以社交游戏商Zynga为例，借助Facebook展示平台，Zynga每月活跃用户达1.84亿，截至目前估值已超过老牌游戏巨头ea（ea当前市值达67.9亿美元）。
c.社交电子商务
社交电子商务包括两种类型：社交网站进入在线零售领域，零售电商在自有网站内建立用户社交网络。目前看第一种模式更见成效，Facebook官方数据显示，Facebook已成为网络零售商的重要流量来源。2010年10月，Facebook为亚马逊带来的推介流量同比增长328%，谷歌则下滑了2%，Facebook给eBay带来的推介流量增长81%，谷歌下滑3%。
据福布斯4月13日刊载文章《Facebook电子商务前景广阔》，Facebook不仅为零售商、品牌商带来流量，还提供各种社交网络工具，帮助电商提升销量。除此之外，C2C同样借助Facebook获益，与在Craigslist上跟陌生人交易相比，通过Facebook与好友或好友的好友交易更值得信赖。
除了以上三种主要盈利模式外，社交网络还拥有更多可供发掘商业模式：实时搜索，提供实时话题信息及数据监控；高级账户收费，向企业用户收费，为企业提供流量分析、品牌宣传服务；无线增值服务，提供更多工具性应用及增值服务；平台开放，与社交网络应用开发者分成。
2.4中概tmt板块中社交网络公司
社交网络的估值离不开对于Facebook估值讨论，自2004年6月创立至今，Facebook估值从最初的7.5亿上涨超500亿元。具体如图：
中概tmt板块已上市公司涉及社交网络的，目前主要有新浪、搜狐、网易三大门户，其中以新浪微博业务影响最为显著。新浪Ceo曹国伟认为，微博是基于社交关系的平台，信息传播的效率更高，而在中国互联网上，基于强关系的SnS，包括人人网和开心网，与微博正殊途同归，都在朝着社会化的网络方向发展。而新浪微博是否能成长为社交化网络，直接关系到其估值高低。高盛最新报告称，如果将新浪微博完全按照社交网络属性估值，新浪的估值将会达到每股165美元，较现价仍有16%的上涨空间。如果完全按社会化媒体估值，则每股只有79美元，较目前的价格低45%。
此外中概股将新增一家以SnS为主要特征的上市公司—人人。人人旗下的人人网历来被冠之以“中国版Facebook”，但从招股书中披露数据看，其自营业务（游戏及团购）占据营收很大比例，这与Facebook的开放平台相比，在营收及理念等方面均差距明显。另外有媒体消息称，开心网已启动赴美程序，上市日期将紧随人人之后。与人人相比，开心网完全属于SnS网络公司，其迅速兴起与“偷菜”、“抢车位”等社交游戏息息相关，截止2010年8月注册用户也已超过8600万。开心的上市将为中国社交网络概念再添一把火。
在讨论过中国概念股中与社交网络相关的公司后，有必要再提及中国推行全社交（totalSnS）战略的公司腾讯。腾讯目前提供im、微博、SnS、博客、邮箱、BBS等一站式服务，满足用户几乎所有社交方面需求。在社交网络基础上，腾讯又进入网游、门户、搜索、浏览器等诸多领域，其盈利随之不断升高。腾讯目前被视为中国社交网络的最大赢家，其在增值服务（尤其是虚拟物品消费）上所取得的巨大成功，正被全球社交网络公司所借鉴，其中包括美社交网络巨头Facebook。
3.移动互联网：终端革命
摩根士丹利在2009年底的《移动互联网》研究报告中称：“财富的创造和消亡是新的计算产品发展周期的实质，我们现在已经进入移动互联网周期的早期阶段，这是过去的50年来的第5个发展周期。”摩根士丹利分析师marymeeker认为“3G+社交+视频+网络电话+移动装置”五大趋势融合，推动移动互联网的快速普及和创新。移动互联网将比以往4大周期（大型机、小型机、个人电脑、桌面互联网）创造更多市值，也将造就更多互联网领域巨头。
3.1中国移动互联网时代到来
首先来看中国互联网接入方式的演变。据DCCi预测，2010年中国手机销量预计2.5亿部，智能手机占比为16.6%，智能手机销量2010年超越电视，2011年销量超越pC。而这意味着互联网的主要接入口已转移到移动终端上来。
再来看移动互联网用户增长情况。根据易观智库最新数据，2010年第四季度中国国内移动互联网用户规模达2.88亿人，环比增长18.52%，相比去年呈现41.48%的增长速度。
具体到手机用户数量上，据DCCi预测，手机网民数量将在2013年超越pC网民。
3.2移动互联网用户的两大需求
移动互联网用户的需求大体可分成两类：核心应用需求和休闲娱乐需求。核心应用需求包括移动搜索、浏览器、输入法、地图导航、应用商店；休闲娱乐需求包括移动游戏、移动im、移动媒体、移动SnS、LBS。
传统互联网公司在进入移动互联网时，通常会进入核心应用领域，将原有业务扩大到移动领域，代表公司包括百度、腾讯。这类公司的典型做法为:大量推出移动客户端产品及构建开放平台。新兴创业公司聚焦的领域多为移动im，SnS及LBS，如小米科技的米聊，街旁、冒泡。
据中金《移动互联网深度报告》，中国移动互联网用户使用的应用中，手机游戏最多，占到78.4%，接下来是移动im、手机音乐、手机阅读和移动搜索。具体如下图所示：
nielsen公司2009年底针对4000名智能手机用户为期30天的调查显示，前五名的移动应用需求是游戏、天气、地图、社交网络和及音乐。据艾瑞数据显示，在用户使用手机im频率方面，平均每周使用6-7天的用户比例达51.3%；约80%的用户拥2个以上的SnS账户，并有超过40%的用户希望在手机上使用SnS。预期随着用户关系在社交网站平台上逐渐积累和扩大，越来越多的交互和信息传递都会在移动社区平台上进行。例如，新浪Ceo曹国伟最新披露数据称，新浪微博50%的用户通过移动终端上微博。
3.3移动互联网受益公司及盈利模式
将有三类公司受益移动互联网兴起。第一类为基础设施公司，包括运营商，通讯设备、手机提供商，半导体公司和数据分包商类公司；第二类为平台公司，例如facebook式开放平台、苹果式应用商店，国内传统互联网巨头目前也在构建自己的开放平台；第三类为应用软件公司。
3.4受益移动互联网发展的tmt板块公司
首先要提到的是新浪与腾讯，新浪微博目前已成为智能终端上的杀手级应用。据新浪官方披露数据，新浪目前1亿多注册用户中，有一半是通过移动终端上微博的。
而未来在移动互联网领域，与新浪争夺最激烈必然为腾讯。腾讯在移动互联网的布局包括：移动im、wap门户、无线搜索、移动SnS、手机浏览器、手机阅读、手机音乐及游戏、移动应用商店。腾讯不仅将pC优势平移到互联网，同时通过完成其他领域的布局，包括应用商店、手机游戏等。
第二个要提到的是百度、优酷。这两家公司通过将原有桌面业务（搜索、视频）转移至移动互联网，再次捕获移动互联网用户。谷歌全球副总裁刘允在最新演讲中称，据谷歌统计数据，移动搜索仍是智能终端的最大应用。至于移动视频，随着3G的普及，将继续成为移动互联网终端的主要娱乐方式。
第三个要提到的一个独特公司是斯凯。斯凯在美上市时主打“中国appstore”的概念，上市首日大幅走低。截至4月28日收报20.31美元，与上市首日收盘价相比，目前该股股价已上涨238%。日前斯凯正式对外公布“openSKY战略”：手机游戏及应用开发者可调用名为openSKY插件，实现与拥有5000万用户的斯凯冒泡平台互联互通，斯凯通过增值服务及广告获得收入，并分成给开发者。openSKY战略为斯凯在移动互联网领域开辟一种新的盈利模式。
4.视频：想像空间
据DCCi统计数据，从2008年上半年到2010年上半年，在中国主要互联网应用中，网络视频的页面浏览量pV占比，从7.9%上升至13.9%，但网络视频的访问时长占比，却从8.3%上升至20.4%，仅次于网络社区39.2%访问时长。由于用户在网上停留时间为定数，视频网站访问时长大幅增长意味着，视频行业的网络价值将获得显著提升。以下详细来看：
4.1网络视频用户增长空间巨大
1)网络视频抢占传统电视观看人群
在互联网环境中成长起来的年轻人群，普遍培养出在线观看视频习惯，而非收看电视。据CnniC2011年1月的《第27次中国互联网络収展状况统计报告》显示，截至2010年12月，国内网络规频用户规模2.84亿人，网民渗透率为62.1%。从网络视频用户增长情况来看，2009年用户规模为3亿多，到2010年底有望增长到3.94亿，预期到2012年，网络视频用户将达5.27亿人。具体如下图所示：
从有效浏览时间方面看，艾瑞iUt数据显示，2011年2月中国网络视频用户总有效浏览时间突破15亿小时，与去年同期相比，增长超过200%。
在线视频观看人群和浏览时长飞速增长，离不开带宽环境的改善。为了获得更多流量，视频网站在带宽上的投入不断加大，加上CDn、p2p等网络加速技术的应用革新，用户在线观看视频的流畅度不断提高。另一方面，在线视频点播服务带给用户更多选择空间、更丰富的节目，让人远离电视密集广告轰炸的困扰，网络视频对于用户吸引力越来越大。
2)视频网站抢占更多硬件终端
目前网络用户主要通过浏览器与客户端在桌面观看视频，但视频网站早已开始布局其他硬件终端，不管是手机还是平板电脑，甚至谋求再次回到视频播放的最大终端：电视机。据DCCi预测，中国手机网民用户数量将在2013年超越pC网民，而视频应用2010年底在手机应用中占比已达30.2%。换句话说，手机视频仍具有庞大用户市场。
再看电视终端。视频网站入侵电视终端，这一举动可通过互联网电视来完成。互联网电视为“电视+互联网+app+pC”的合体，用户可以直接在电视上登录视频网站账户，并搜索相关节目。在美国电子消费品市场上，现在已拥有GoogletV、appletV等多种互联网电视，用户可自由登录Yutube、netflic等网站，自由点播节目。在中国网络市场上，随着三网合一的逐步实现，用户不久也将能通过手中的遥控器，在电视机这块更大的屏上自由点播网络视频。
因此，不论是从桌面用户、移动终端用户上，还是从未来互联网电视用户上考虑，中国视频网络用户均存在更大增长空间。
4.2视频网站营收增长潜力巨大
4.2.1国内：视频网站营收以广告为主
随着网络视频用户数量和浏览时长的不断增长，网络视频市场价值迅速提高。据易观国际预测，到2013年中国网络规频市场规模将达到69.9亿。
国内视频行业营收仍主要来自广告收入，广告形式为贴片广告。据艾瑞咨询统计数据，2010年中国在线视频行业市场规模构成中，广告收入占比为68.5%，版权分销和其他收入占比分别为6.4%和25.1%。艾瑞预测，在未来几年中，规频行业将继续保持年增长60%以上的速度，至2013年，广告收入将突破100亿大关。
4.2.2国外：更加多元化视频网站营收模式
国内网络视频市场规模增速迅猛，但一直面对一个残酷事实：中国视频行业尚未实现盈利。由于视频网站主营收来源是广告，在版权价格和带宽成本高昂的情况下，造成盈利压力。反观国外视频网站，例如Youtube、Hulu、netflix等，不仅营收规模大于国内视频网站，而且早摸索出各自盈利模式。
a.YoutubeUGC+广告
国内最早一批进入视频领域的诸如土豆网、优酷网等，最早都是先尝试Youtube模式。Youtube是以视频分享为纽带的SnS网站，凭借着SnS关系营销模式，Youtube迅速累积人气，吸引大量粘性用户。美国金融咨询公司trefis调查显示，2010年Youtube的用户数量为4.08亿人，而到2016年将增长到7.05亿人。
谷歌于2006年以16.5亿美元的价格收购Youtube后，Youtube强大的用户资源加上Google搜索技术和特有的广告模式，使其强大的广告投放平台价值得以迅速实现。特别是在广告收入分享模式上，Youtube采用与内容作者分享广告收入的模式，使每个注册用户都能够成为Google的aDSense广告账户拥有者，在自己上传的视频上自动匹配广告，与Youtube一起成为广告收入分成者。谷歌Ceo埃里克·施密特去年9月称，Youtube已接近盈利阶段，扭亏为盈的步伐逐渐加速。
b.Hulu正版资源+广告
随着中国打击盗版举措力度加大，中国特殊国情下UGC模式带来的盗版隐患愈发严重，于是视频网站将目光转向Hulu模式，后来崛起的搜狐高清、奇艺都主打正版高清长视频路线。
Hulu是nBC环球和新闻集团共同成立的正版影视在线观看网站，在推出付费服务Huluplus之前，该公司主要营收来源为广告，Hulu的内容提供方大约有200家，每家向Hulu收取五成至七成不等的广告收入。由于背靠大型传媒娱乐集团，公司能够拿到不少独家及首播权，再向其他网络媒体进行版权分销。
Hulu网站推出第一年就取得了9000万美元的营收，2010年全年营收总额高达2.63亿美元。HuluCeo詹森基拉尔在其个人博客上透露，该公司2011年第一季度营收同比增长90%，全年有望实现营收5亿美元。Hulu已于2009年第四季度开始实现盈利。
c.netflix正版资源+付费收看
netflix是美国流媒体内容提供商，向订阅用户提供付费在线正版影视内容点播服务，同时其服务延伸至互联网电视及各种移动终端。netflix于2002年5月在纳斯达克上市，发行价15美元，2010年起股价由50美元一路飙升，截至4月27日收报235.96美元，市值124.8亿美元。
netflix是较早实现盈利的一家视频网站，伴随着业务由影片线下租赁到线上租赁，再将服务辐射到电视及其他移动终端，netflix盈利不断加速。2005年netflix营收为6.8亿美元，盈利为4100万美元；2009年netflix营收已达16.7亿美元，净利润1.15亿美元。2011年第一季度营收7.19亿美元，净利润为6000万美元，美国用户数达2360万人。
国内视频网站陆续推出付费点播频道，但目前营收规模占总营收的比重微不足道。同时，尚未成功的像netflix那样，将订阅点播服务延伸至电视终端，要走netflix道路难度不小。
4.3中国视频行业想象空间
Yutube背靠google搜索大树，其模式并不能被简单模仿；Hulu模式则早已进入中国，其模仿典范为奇艺及搜狐；netflix的模式最难模仿，却占有最诱人的电视机市场。互联网和移动互联网等新媒体的兴起，不断挤压电视、报刊等传统媒体份额，而电视台等传统媒体承载的广告价值却并没有下降。视频网站如能抢占电视终端，将能以少于传统电视台的投入获取较高的广告收益。
乐视网近期推出了乐视tV云视频超清机，奇艺的电视机产品项目平台正在研发当中。国内视频网站未来很有可能像netflix那样，通过电视机这块屏，为用户提供互联网电视收费点播服务，取得更大的收益。
因此，虽然视频行业仍处于摸索阶段，但基于更多模式下的探索，均留给人们足够大的想象空间。在此情况下，优酷受到追捧就很容易理解。
三、如何应对tmt泡沫
面对越吹越大的泡沫，投资者应该作何选择，或许可从历史中寻找到经验。如果将2000年的互联网泡沫命名为网络泡沫1.0，那么此次可称为网络泡沫2.0。
1.2000年互联网泡沫破灭后的股票表现
最近一次比较大的泡沫发生在2000年前后。从1998年10月起，作为新经济晴雨表的纳斯达克指数从1500点一路上扬、持续攀升。到2000年3月10日，纳指突破5000点大关，并创下5132点的历史最高纪录。这一天之后的第一个交易日，3月13日（星期一），纳斯达克指数一开盘就从5038跌到4879，之后不断下滑，网络经济危机全面爆发。
事后的分析认为，下跌受美联储调高利率及微软遭地方法院拆分这两大事件的影响，而更直接的可能诱因之一，是大量对高科技股的领头羊如思科、微软、戴尔等数十亿美元的卖单碰巧同时在3月13日早晨出现。而真正的原因可能是，尚不清晰的盈利模式无法长期支持投资者的乐观预期。
2000年11月底，纳斯达克跌破2600点大关，与3月10日相比下跌了近50％。
2.泡沫破灭后死掉的公司及活着的公司
泡沫破灭，让很多股票惨淡收局。据《华尔街日报》刊发于2010年3月的报道，“收录在2000年3月道琼斯互联网指数中的40家公司里只有10家挺到了现在。exodusCommunications、excite@Home、Lycos、mp3.com和etoys等公司都成永远的过去时”。
exodusCommunications曾经是iBm的竞争对手，是一家专门通过网络替企业管理网站的公司，曾经是全球最大、技术最先进的网站运营商之一，世界最优秀的网站中有40%是由它来提供技术支持。2000年3月，股价曾达到89.81美元，但2001年9月被纳斯达克停牌前，仅以17美分收盘。excite@home曾是著名的宽带服务和内容提供商，市值曾高达67亿美元，而在2001年11月被网络软件和搜索技术公司infospace购并时却只剩下1000万美元。
活下来的公司也大都经历了暴跌。例如购并excite@home的这个infoSpace公司，2000年3月股价达到1305美元，然而到2000年底已经低于100美元，2001年跌倒20美元左右，目前，该公司股价长期在10美元以下。
当时市值最大的互联网公司雅虎市值从937亿美元跌至97亿美元，2000年3月股价最高97美元，一年后的2001年3月，股价低于10美元。十一年来几经波折，如今市值226亿美元。另一家大公司eBay过去十一年中一直如过山车般大涨大跌，经拆股调整，eBay在2004年年底时涨至接近60美元，创下纪录高点，目前股价34美元，略高于十一年前的30美元。而在2000年3月23日以5792亿美元取代微软成为当时市值最大的公司思科，当年市值便跌了一半，十一年过去，如今市值950亿美元。
当然，从长时段去看，也有增长非常大的公司。例如亚马逊，虽然股价从2000年3月的60多美元下跌至当年年底的15美元左右，然而，十一年过去，该公司股价已经上涨到接近200美元，市值886.8亿美元。例如苹果，从2000年3月的30美元左右下降到一年后的10美元左右（以上两个数字均为考虑拆股后，比对现在每股的价格），10美元左右的价格一直持续到2004年上半年，在那之后开始上涨，随着iphone等产品的推出，上涨更快，到了现在，已经上涨到了350美元左右。
3.泡沫后中国概念股同样出现两极分化
这些都是美国的明星股，那中国概念股的情况怎么样呢？当时在美国上市的中国互联网公司有5家，中华网、亚信、新浪、网易、搜狐。
中华网在国内不是最热门的网站，但凭着域名china.com就于1999年7月14日在纳斯达克上市，每股定价不断上升，从14-16美元升至17-19美元，最后以20美元发行，当天涨至67美元，2000年3月最高时达到139.625美元（经过拆股合股，相当于现在每股220美元），当年12月底，股价跌至13.5美元（拆股合股之后相当于现在每股的价值）。亚信于2000年3月3日在纳斯达克上市，当天股价接近100美元，当年年底跌至10美元以下，如今在20美元左右徘徊。
另一个在泡沫破灭前上市的tom选择了香港，2000年3月1日，tom在香港创业板高调上市，超额认购近625倍，股价很快攀升至15.35港元，公司市值超过300亿港元。当年年底，股价跌到2港元以下，如今低于1港元，公司市值36.2亿港元。
新浪、网易和搜狐则没有赶上好日子，分别于2000年4月13日、6月30日、7月12日上市，当时纳斯达克指数已经在下跌，最低时新浪的股价跌到了1.06美元，搜狐跌至60美分，网易在上市的当天就跌破了发行价，一度只有53美分，并曾连续9个月跌破1美元，2001年9月12日被停牌。然而，当时没赶上好日子的三大门户，却通过移动短信业务活了过来，并在几年后分别找到了更赚钱的方式，股价一路走高。
新浪在2003年后股价长期在20-50美元之间变动，不过最近一年来，因为微博的概念其股价暴涨，最高时接近150美元。网易于2002年1月2日复牌，如今股价接近50美元（复权后相当于200美元）。搜狐股价也已超过100美元。
4.如何认识此次中概tmt板块泡沫
从上次网联网泡沫历史可以看出，如果有泡沫，而且泡沫破灭，大多数的股票都会下跌甚至暴跌，然而有的公司仍能够在泡沫破灭后坚挺，并且在一个相对较长的时间段里创造比泡沫破灭前最高点时还要高的价值，股票也能上涨得更高。因此在本次泡沫到来时，至少有两个问题需要有清晰判断：第一，此次中概泡沫与11年前有何不同，后果是否会更加严重；第二，如何寻找能够能在泡沫破裂后保持增长的公司。
先来看第一个问题。今日的互联网与11年前相比，已经发生非常大的变化。2000年初，全球网民数量为2.5亿，手机用户数量为5亿，而截至2010年年底，全球网民数量已达20.8亿，手机用户数量已达52.8亿（国际电信联盟最新数据）。中国的网络环境变化更大，2000年一季度，网民1000万，截止到2010年12月31日，达到4.59亿，普及率34.4%（CCniC公布的数据）。截止到2011年3月底，手机用户达到了8.89亿。
从网络环境及网络应用发展来看，11年前网民使用拨号上网，54K的带宽，今天1m以上的宽带早已普及，并在不断升级。11年前，大多数人对于互联网的了解限于即时通信、发电子邮件、聊天室，如今，互联网已经深入到个人生活、人际交往、教育培训、游戏娱乐、企业管理、投资理财、商务贸易、国际交流乃至爱情婚姻、生老病死等各个层面，数字化生存已融入到人们真实的生活之中。
从网络经济增长来看，11年前中国互联网收入几乎为零，在资本市场上只有概念而没有真正的赢利模式。而如今，2010年中国网络游戏和网络广告的销售收入均已超过300亿，而电子商务被认为将很快超过它们，成为最大的互联网收入。
电子商务是最早被认为适合互联网的商业模式，然而在11年前，这同样是一个概念。那时中国有各类消费类电子商务网站1100多家，但1999年中国网上购物的交易额为5500万元人民币，仅占社会零售总额的0.018‰。到了2010年，中国全年网购规模达到4980亿元，占到了全国社会商品零售总额的3.2%，网购人数达到1.85亿，网上购物在网民中的渗透率为40.6%。
11年前泡沫破灭时，互联网特别是中国互联网，无论从用户数量、用户需求、硬件配套、还是盈利模式上看，都还只是一个概念，一个空中楼阁。因此当泡沫破灭后，整体互联网公司经历暴跌甚至倒闭的遭遇。但经过11年的发展，中国整体互联网经济已打下比较深厚的基础，互联网产品及应用已对人们生活方式带来颠覆性改变。换句话说，今日tmt板块虽然可能已存在泡沫，但这样的泡沫并非从天而降，而且当互联网已拥有这么多年的积累后，泡沫即使真正破灭时，也将不会像11年前那样一泻千里。
再来看后一个问题。11年前的泡沫中可以淘出像亚马逊这样的“真金”，预期在移动互联网时代，泡沫将淘出更多拥有实力公司。但如何挑选却需要投资者认真研究并做出甄别，在众多网络概念背后，更需要投资者对于公司的基本面的细致考察。正如巴菲特所说，只有在突然退潮的时候，你才知道谁在裸泳。没在裸泳的一定是能够把握住市场需求的公司，例如泡沫1.0时代亚马逊把握住电子商务，苹果把握住智能手机，网易和搜狐把握住了网络游戏。
如果认定某个股票有价值，而且价格合理，就可以长期持有，不必在意市场是不是有泡沫及担忧泡沫何时破裂。如果投资者认为已经有泡沫，又一时甄别不出谁在”裸泳”，那么最保守的办法就是：暂时远离。
（报告主要撰稿人：江涛、ricky、王吉陆、陶然、李妍、胡龙飞）
附图1：中国在美上市tmt公司股价表现与估值
社交媒体概念股篇5
北京奥运会投资预计高达3000亿元
奥运概念股为此受到市场热捧
奥运扳块的抢眼表现还能持续多久
9天8个涨停!股价飞升破七十!这只被市场喻为“煮熟的鸭子也会飞”的全聚德股票在新年伊始就开始疯狂表现。
关注奥运成了全社会的主题，奥运概念股也成了整个股市的焦点，市场热炒、股民热捧，一波波高涨的热情催促着奥运板块集体向“红”，引领着北京板块整体走强。承接概念升温的强势，在对奥运会这个世纪性题材强烈预期的作用下，2008年的第一个交易日，以“疯狂鸭子”为代表的奥运板块异军突起、全线飘红!
作为中国历史上首次举办的奥运会，北京奥运会的投资数额预计高达3000亿元人民币，高于以往任何一届。拉动内需、刺激消费，奥运对中国经济增长的推动毋庸置疑，奥运对我国股市的影响已彰显无遗。
“涨跌互现”、“福祸互倚”是股票市场永恒不变的主题。奥运概念经过多次炒作，价格和其相应市盈率都已过高，红火的景象下隐藏着高估值的风险，乐观的背后响起了怀疑的声音。理性告诉大家：表现越过分，损失越惨烈!但概念的炒作就是这样，无视日后只管现在的阶段性狂热，明知故犯后的无奈也正是股市的魅力所在。
奥运会对中国股市能产生多大的影响?奥运板块的抢眼表现能否持续?市场对奥运板块的热情能坚持多久?最终接手奥运概念股的是散户还是机构?许多的不确定因素注定奥运板块将在2D08年受到市场的格外关注!
四大行业直接受益
随着北京奥运会的临近，围绕奥运会展开的投资主题，例如“奥运会是否成为中国经济的拐点”等越来越成为市场关注的焦点之一。
奥运经济有明显的阶段性和周期性特征并分为三个阶段。前奥运阶段：即7年左右的筹备期，以奥运场馆及相关设施投资增长拉动为主；奥运阶段：奥运举办当年，以奥运会的举办而增加各项消费带动为主，消费增势强劲；后奥运阶段：奥运会后的一段时间内，受需求不足制约，可能产生经济下滑，投资下降等低谷效应。
在这三个阶段中，以下四大行业将有较大程度受益。
1旅游酒店业
历届奥运会都不同程度地带来举办国入境游客人数的提升，奥运期间所带来的大量客流会在奥运会当年促成一个需求高峰。旅游酒店板块将成为奥运经济的直接受益者，也会成为奥运景气产生的最大经济效益来源。
对于北京而言，2008年奥运会为北京旅游酒店业的发展提供了契机。预计北京奥运会期间吸引大约68万人次的外国旅游者以及200多万国内游客，全年将会有大约640万次境外游客，1.6亿次境内游客到北京游玩，带来48亿美元和1634亿元人民币的旅游收入。
2零售批发业
奥运会带来的巨大客流不但促进旅游酒店行业的发展，也给零售批发行业带来契机。目前我国人均GDp进入中等发达国家水平，居民消费结构逐步和国际趋同。08年奥运期间，北京大量的游客将给零售板块带来强烈的奥运效应。从行业内部看，北京奥运会将给百货商店、手表、珠宝等零售业带来更多惊喜。
3广告传媒文化业
自从洛杉矶奥运会引入商业化运作以来，广告商加入全球合作伙伴等赞助活动强有力地带动媒体产业走强。出于对奥运会经济的期待，举办国在奥运会当年广告支出都会出现突增，媒体板块在奥运当年表现突出。
奥运会围绕“奥运”主题的内容对广告主来说将极富吸引力，也将成为新广告中的主导。消费者会更愿意为奥运相关的内容埋单，从而带来更大的广告和订阅收入。媒体广告行业兴旺发展的形势对于依托强势媒体经营的上市公司来说无疑是利好。
4建筑工程业
建筑业是奥运工程建设的主力军，是奥运经济的直接受益者。
由于我国的城市化建设远未完成，在奥运会后我国仍需要进行大规模的城市基础设施建设。此外，北京奥运投资占我国投资总额的比例较小，除非出现大的调控手段，奥运建设期结束后不会出现中国投资增幅放缓，经济发展放慢的情况。在后奥运时期，失去奥运项目作为业务支持，我国基建行业不会缺乏业务增长点。
在投资策略上，奥运筹备期，主要体现为投资需求增加，建筑行业将受益最大；在奥运会举办期间，主要体现为消费需求的增加，受益行业为消费类行业；奥运会后期，主要体现为通过奥运会提升了知名度，并把握奥运机会，获得持续发展的公司。
吃吃喝喝搭乘奥运顺风车
奥运期间，北京将会迎来200多个国家的运动员，另外还有20万左右的奥运会注册人员和700万人次的观众，供餐将超过1300万份。
“国以民为本，民以食为天”，一句耳熟能详的俗语折射出了“吃”在我国的重要地位。国人向来重饮食，一菜一味，百菜不重，发展至今，形成了一种广视野、深层次、多角度、高品位的饮食文化。国人向来重吃，小小三餐，却融汇了阴阳五行、伦理道德、中医养生、民族性格等诸多因素。近年来，啤酒、牛奶等饮料也已成为国人餐桌上的必需品，它们在国人的饮食习惯中已经占据了不可或缺的地位。
奥运期间，北京将会迎来来自200多个国家的运动员达10500名，另外还有20万名左右的奥运会注册人员和700万人次的观众，供餐超过1300万份。此外，奥运期间的啤酒、牛奶等饮料的需求也将大大增加。
“民族的就是世界的”，奥运景气带来的商机打开了我国民族饮食业的国际视野，题材暖风吹得奥运板块“生机勃勃”，连带着奥运概念饮食股股价节节攀升。以全聚德为例，这只集“中华第一美食”、奥运概念两者于一身的“熟鸭子”上市首日就以42.3元报收，并接连拉出8个涨停板一举突破70元大关，让不少股民瞠目结舌。几经起伏的“鸭子”也许受益空间已经不大，但无论如何，它的振翅一飞，已将奥运板块激活，也令其他的奥运饮食类公司看到了希望。燕京啤酒，青岛啤酒，伊利股份、St三元和顺鑫农业这些奥运饮食股也加入了股价上升的队伍。
让投资者放心的是，随着市场人气被成功激起，成交量开始放大，机会开始增加。
服装行业坐上奥运船
奥运期间国内外游客可达千万，进而可能为北京带来几百亿元的收入，如果游客每人买1-2件服装，就可以为服装行业带来近十亿元人民币的收益。
如果说衣服起源于人类羞耻心的觉醒，那么发展到现在，本来用以遮身蔽体的包裹之物，反而成了人类积极展示美、表现美的工具。
能否御寒?不重要!反正取暖设备日新月异。能否覆体?不重要!赶“潮”追新才是硬道理。可惜时代车轮滚滚向前，流行趋势不断更迭，于是“永远落后于时尚”的感慨埋怨日积月累，形成了庞大的消费需求。在这种“甜蜜牢
骚”的刺激下，有了现代服装行业的产生、发展和强大。
长久以来，我国的服装行业几经波折、发展缓慢，同国外同行的差距一直明显。借助奥运东风，开启机会之门，是我国服装行业难得的机遇。据有关人士推算，奥运期间国内外游客可达千万，进而可能为北京带来几百亿元的收入，如果游客每人买1-2件以上的有关服装，就可以为服装行业带来近十亿元人民币的收益。
预估计算或许不准，但历届奥运带给主办国服装业的好处却有据可循。1984年的洛杉矶奥运会，印有奥运标志的文化衫价格比平时上涨了50％，获得奥运标志和吉祥物授权的服装厂商由此获利近千万美元。
奥运效应惠及各行各业，一直缺少刺激的我国服装产业如果能够借此获得打破瓶颈、突破性发展的良机，就此走上国际化的经营之路，也合情合理。
尽管纺织行业依靠内生价值推动估值的动力非常有限，但围绕着股权投资等丰富的主题投资，去年纺织指数还是显著超越了上证指数的表现。关注坐在“奥运”大船上的服装股票，比如孚日股份和海砍股份，也许会在20a8奥运年带给投资者意外之喜。
突击奥运投资地产
投资地产概念，“突击”奥运题材，将2008年两大投资热点尽收囊中的奥运地产股近期表现亮眼。
“衣食住行”四件事，轻重缓急各不同。在人们生活水平提高，衣食无忧的条件下，住所成为目前拉动消费的最大需求。
近一两年来，国内各地房价一路攀升，涨幅达到让人瞠目结舌的程度。虽然，国务院、国家发改委、建设部等部门相继出台调控政策，但对房地产旺盛的刚性需求、维持上扬的房地产投资仍将支撑房地产业景气的强力延续。新年年初，地产板块全线飘红，在资金不断涌入、人民币持续升值、消费升级的作用下，房地产板块有望继续攀升。
同“奥运概念”关系密切的房地产更有望获得在奥运年提速发展、升级换代的”天赐良机”!奥运的召开对北京整个城市做了重新规划，庞大的投资改善了交通、商业环境，大量的拆迁提供了持续、强劲的土地需求。
从历届奥运举办效果来看，奥运极大的促进了举办城市的房地产业发展，房地产在奥运周期中累计的涨幅相当惊人。
新年以来，奥运板块涨势如潮，此起彼伏，地产板块也保持着强劲的走势，屡创新高。
投资地产概念，“突击”奥运题材，将2008年两大投资热点尽收囊中的奥运地产股近期表现亮眼。
2008年，奥运地产股的潜在收益将不断浮出水面，它的2008，值得期待!
畅通无阻奥运行
交通系统的重新规划、加快建设，既保证了奥运会的顺利召开，也给市民带来了更多的便利和实惠，刺激了内需，还增长了GDp。
“行”字多音，取音“Xing”，取意“出行”，即出门外行，讨论的内容多为出行的方式和礼俗，演变到今天，多指交通。衡量一届奥运会是否成功，交通顺达与否向来是硬性指标之一。
近20年的历届奥运会，外国游客流量均是参赛人数的25至40倍，给商业酒店、旅游消费带来黄金机会的同时，也给本来繁重的交通系统再添新愁。以2004年雅典奥运会为例。雅典交通是赛前人们讨论最多、关心最多的话题：城市道路狭窄、交通路网不发达、基础设施建设欠账太多。可从2004年8月13日奥运会开幕一直到29日闭幕，雅典交通的顽疾神奇般地畅通起来，也为新千年的首届奥运会的成功举办再添精彩一笔。
交通系统的重新规划、加快建设，既保证了奥运会的顺利召开，也给市民带来了更多的便利和实惠，刺激了内需，还拉动了GDp，一举两得。在作为奥运决战之年的2007年，北京市在交通基建等奥运相关领域投资达到了230亿元人民币。
坐拥强大的奥运“需求”为后盾，随着万众瞩目的北京奥运进入到冲刺阶段，奥运经济效应的深度释放也将一触即发。新年伊始，奥运概念股整装待发、重新启动，整个板块全面飘红。虽然也有人说炒作趋势开始变化，投资交通类基建追加资金已经减少，但投资交通消费类行业的商机仍然巨大。
奥运只是窗口，良机依靠发现，我们缺少的永远不是“黑马”，而是发现“黑马”的眼睛!
玩转奥运游出机遇
预计2008年北京全年接待海外游客数量将增至640万人，旅游外汇收入48亿美元；国内游客将增至1.6亿人次。国内旅游收入1634亿元。
旅游作为一种活动方式，古已有之。在浩如烟海的华夏古籍中，有帝王、商人和文人游览中华大地的足迹，也有元宵赏灯、清明踏青等具有广泛群众基础的旅游活动。中华民族是一个酷爱旅游的民族，有着悠久的游览史。现在旅游已成为人们工作之余的一种放松身心的生活方式，旅游业也已经成为国民经济的重要组成部分。
随着北京奥运会的临近，中国旅游业正面临着历史性的发展机遇。预计2008年奥运会期间境外观众和旅游者将达到68万人左右，国内游客群体最乐观的估计将达200多万人次。2008年全年预计北京市接待海外游客数量将增至640万人，旅游外汇收入48亿美元：国内游客将增至1.6亿人次，国内旅游收入1634亿元。
受此预期利好消息影响，在奥运年首个交易日，首旅股份、北京旅游和中青旅等奥运概念旅游股全面飘红。虽然，奥运概念旅游股在1月4日后都出现了一定程度的下跌，但这是市场获利后的正常调整。
从长期来看，奥运概念旅游股仍值得投资者关注。首先关注北京奥运直接受益股。不可否认的是，地处北京的旅游股拥有天时地利人和的优势，其受益于北京奥运的程度更为直接和明显。首旅股份、北京旅游和中青旅都是这类直接受益公司。
其次是关注“涟漪效应”下的旅游股。由于奥运经济具有“涟漪”效应的特点，其他地方的旅游业将受益于奥运。随着奥运宣传力度的增强，黄山、漓江山水等闻名海内外的著名景观将为更多的境外游客所熟悉并纷至沓来。这类股票主要包括黄山旅游、峨眉山a、桂林旅游、锦江股份。
借奥运之势商业股启航
对零售业来说，人气即是金钱。由此。可以预见商业零售将在2008年迎来属于自己的“黄金时代”!
北京大小商场也许会比任何行业都更加期待奥运会的来临，奥运会的举办意味着更多的顾客和更多的收入!
现代奥运之所以魅力非凡，众国争办，主要源于伟大的“奥运效应”带来的“超级吸金力”。每一届奥运会都会为主办国吸引数以万计的世界游客，旅游行业的兴旺，必将拉动整个社会消费零售额的增长。对零售业来说，人气即是金钱。由此，可以预见商业零售将在20D8年迎来属于自己的“黄金时代”!
其中的道理显而易见，奥运对零售行业的影响早在2006年已经彰显。从股市来看，商业
上市公司的股价从2006年年末起就一路高歌猛进、疯狂凶涨，仅次于食品饮料和金融行业。进入奥运年以来，以王府井、西单商场为首的商业股走势凶悍，光芒四射，引领着奥运板块笑傲大盘，让人不得不叹服于题材之妙、奥运之美!
黄金时代，“看上去很美”，但那些精明能干的商业巨子们显然不能满足于奥运带来的短期利润，他们还有着更加长远的打算：紧盯奥运、借势升级!从以往的经验看，奥运对举办国经济的影响更多是在后奥运时代。在奥运会推动下，提升自身的服务品牌和经营管理，才能最大限度地抓住奥运会提供的契机。
顺势前行的我国零售业，如能紧追机遇，利用“奥运效应”拉动的经济增长顺利完成行业升级，那么我们有理由相信，商业股在2008年的表现，将不可小觑!
奥运风燃起传媒激情
2008年北京奥运会将采用高清数字电视技术向全世界进行转播，对于我国的传媒业来说这是个难得的发展机遇。
飞鸽传书、烽火传军情讲的是古代信息传播的方式，信息传播渠道的狭隘性让古人无法及时直观了解自己视力范围以外的世界。古代的帝王将相或许可以做到足不出门知晓天下事，但要想做到足不出户看遍天下事就是天方夜谭了。
足不出户看天下，对于现代社会的老百姓来讲已不是什么新鲜事儿。随着电视、报纸和互联网的出现，人们可以随时了解当天世界发生的重大新闻，传媒业的迅速发展把我们带入了海量的即时信息时代。北京奥组委向国际奥委会承诺，2008年北京奥运会将采用高清数字电视技术向全世界进行转播，对于我国的传媒业来说这是个难得的发展机遇。此外，对于传媒业来说一大利好消息是广告收入增加，广告收入的增加可以提高其盈利水平。07年初，摩根士丹利预测，2007年我国广告市场的增幅将为15％，预计达到2000亿元。受惠于北京奥运会的带动效应，2008年我国广告市场将出现一个增长高峰，较2007年大幅增加25％，达到2450亿元。
利好消息的推动，加上奥运风兴起，奥运传媒股从2007年12月初就开始整体走强，至2008年1月3日达到了一个小高潮。以中视传媒为例，股价从2007年12月3日开盘价24.71元，一路高歌猛进，到2008年1月3日猛涨至历史新高点39.37元。歌华有线、赛迪传媒、华闻传媒和博瑞传播等奥运传媒股与中视传媒的步调基本保持一致。
目前，奥运传媒股纷纷出现获利回吐现象，传媒板块处于小幅调整期。在这一轮调整期后，奥运传媒股或许还会受到市场资金的青睐。
奥运蜜汁诱出通讯机遇
奥运会是个“大蜜罐”，面对2008年北京奥运会的机遇，我国通讯行业自然不愿白白错过。
奥运是个“大蜜罐”，每个行业每个公司都想从这个大蜜罐汲取“蜜汁”。俗话说“机不可失，时不再来”，面对2008年北京奥运会的机遇，我国通讯行业自然不愿白白错过。
根据北京市“十五”计划，北京奥运会前的信息化建设费用将达到30。亿元人民币。据预测，在2008年，北京光纤入户的比例将提高到50％，移动电话用户将达到1000万户，移动通信网络将有1500万容量。如此强大的商业机会将为我国通讯业带来丰厚的“油水”。
中国政府向国际奥组委承诺：2008年中国向北京奥运会提供足够频宽和传输速度的流动通讯及上网服务。这为新一代宽带无线移动通信网建设提供了良好的发展机遇，通信系统设备类上市公司有望率先从新一代宽带无线移动通信网投资中受益。此外，对2008年奥运会前中国将颁发3G牌照的预期，让市场对通讯板块又多了一份期待。
受奥运风的熏陶，近段时间来，中国联通带动的奥运概念通信板块明显资金加速流入。中兴通讯从2007年12月10日开盘价49.15元开始，一路昂首挺胸，于2008年1月11日攀上了71.18元的历史新高峰。华胜天成也从2007年12月10日21.10元的开盘价一路涨升到2008年1月11日的30.22元。中创信测和亿阳信通等通讯板块股票也迈出了上涨的步伐。
由于涨幅过大，短期内奥运概念通讯类板块或许有调整要求，但后期依然值得投资者关注。
城市建设奥运仅是起点
北京奥运投资金额达3000亿元，投资占我国投资总额的比例很小。在后奥运时期，以市区奥运项目作为业务支持，我国基建行业不会缺乏业务增长点。
奥运会的顺利举行离不开奥运场馆和基础设施的建设。2008年奥运会在北京举行，这为我国的建筑建材等相关收益行业发展带来了空前的机遇。北京将投资1800亿元以上用于2008年奥运会交通、环境等基础设施建设，巨额投资将给相关行业带来盈利的机会。奥运场馆建筑商和原料供应厂都想分享奥运建设这块“蛋糕”，借奥运工程来装满“钱包”和提升知名度。
进入奥运年，受益于奥运建设的相关板块受到市场越来越多的关注。2008年首个交易日，奥运建设受益板块业集体飘红，北新建材当日更是以13.60元收于涨停。在随后的几个交易日里，首钢股份、路桥建设和北京城建等奥运建设受益个股出现了小幅调整的趋势。这与市场担心奥运会后建筑行业业绩将大幅下降有一定的关系。
目前，市场普遍有一种观点：在奥运举办前的建设阶段，建筑建材行业受益较大，奥运会结束后，建筑建材等奥运建设受益板块将因没有新的投资热点项目出现业绩下滑。实际则不然，和前几届举办过奥运会的国家相比，中国的城市化、工业化进程仍在继续，远未完成，因此还需要进行大规模的基础设施建设、城市化建设。北京奥运投资金额达3000亿元，投资占我国投资总额的比例很小。在后奥运时期，以市区奥运项目作为业务支持，我国基建行业不会缺乏业务增长点。2008年，建筑建材板块依然值得投资者关注。
奥运股何时退热
历史数据显示，多数主办国的奥运概念股票不仅在奥运会召开当年表现良好，在此前一年及此后一年也都表现突出。但也有部分的主办国如韩国、希腊等国的股市在奥运召开年达到历史新高点后，迅速进入调整期。
我国奥运概念股票的热度会持续到何时?奥运效应带给股市的究竟是短期刺激，还是长期拉动?业界人士对此众说纷纭。
三月退热说
目前距离奥运会开幕的时间仅剩200多天，按照股市规律，提前半年开始炒作奥运概念股已经是势在必行。如果这个板块出现热炒，相信将激发市场做多热情，从而激活整个市场，建议密切关注奥运板块。从奥运概念股炒作的时间上来看，该板块的炒作有望延续到08年一季度。(广发证券)
五月退热说
进入2008年，奥运概念最受广大投资者关注。奥运会的举行将使08年行情
得到市场强有力支撑，奥运前的疯狂炒作可能使行情大幅上升，股价脱离企业的真实盈利水平，管理层也将重新出台新的调控措施，最终也必将导致市场波动性的加剧。其中沪深300指数08年内高点很可能在奥运会前的5月份见到6666点。随后在奥运效应退潮以及公司盈利放缓双重打击下，市场有望进入本轮牛市以来最大的中期调整之中，至第三季度市场估值可能回落到市盈率27倍、4186点左右的最低点。(东吴证券)
六月退热说
从各种机制的作用时间来看，投资拉动主要体现在奥运前7-8年，即从申办奥运成功到举办奥运的期间。历届奥运会举办经验显示，奥运投资一般在举办前一年或者举办当年达到最高峰；消费拉动主要表现在奥运会举办当年；辐射效应在奥运会成功举办后长期存在。
由于投资者的预期，市场对于奥运一般都有提前反应的特征。在过去一年时间里，奥运相关板块已有所表现，奥运板块将在8月份奥运会正式召开前的2-3个月时间里达到顶点。
从三大机制轮动的过程来看，投资部分的高潮即将走完，奥运召开期间的旅游、商贸部分将是此主题中最主要的机会来源。奥运会召开前的住宿、餐饮、旅游，奥运纪念品的销售、奥运赞助商的后期营销投入都将带动商业部门的发展。
建议关注商业零售、旅游酒店和传媒文化等三个板块的投资机会，王府井、西单商场、首旅股份、中体产业、中青旅、中视传媒等个股将有表现机会。另外，从较长时间来看，获得北京奥运会合作伙伴和捷助商资格的上市公司有望获得品牌价值的长期提升，他们包括中国银行、中国国航、中国石化、燕京啤酒、青岛啤酒、青岛海尔、伊利股份和华帝燃气。(日兴证券)
七月退热说
目前距离奥运会召开尚有7个月时间，奥运板块炒作结束的可能性不是很大。具体分析看，奥运概念股最大的可-能是在奥运会之前得到充分炒作，很大的可能是炒作两大波段。
目前是第一个大波段，奥运板块将承接元旦前的行情持续上扬，在春节前后结束一轮炒作，进入调整，调整的时间可能会持续1-2个月。之后再次进入全面炒作，并且最终在六七月份达到高潮。随后在下一轮炒作中，本轮已经严重透支炒作的个股将很难再有突出的表现机会，主力将可能利用高涨的气氛实现出货的目的。
奥运以后的行情，除了一些基本面突出的个股外，绝大多数将风光不再，甚至可能落后于大盘。而从短期来看，由于短线累计涨幅较大，投资者在追高时还应注意风险。(中信建投证券)
八月后退热说
从奥运主题投资的热点轮换看，奥运会前，投资先行启动，因此如交通运输、建材、房地产、电子信息、环保设备等行业首先启动，随着奥运会的临近，电视转播、体育用品、食品饮料、农林牧渔、商业零售、旅游酒店、金融等行业都将迎来消费高峰。奥运会后，品牌消费品、奢侈品、文化创意产业将迎来新的发展机遇。目前是投资食品饮料、商业零售、旅游酒店等奥运受益企业的机会。(太平洋证券)
券商看奥运
奥运板块在奥运年首个交易日掀起领涨风暴吸引了市场的目光，奥运年的奥运概念股给人无限遐想。
奥运板块的开门红是炒作还是市场对其业绩的看好?奥运板块的热点会持续到何时?散户如何在奥运年中的奥运股林中行走自如?对此，券商们有着不同的看法。
东方证券研究员胡世捷：
奥运板块未严重透支
近阶段奥运板块的大涨既有炒作成分，也有对奥运板块业绩预期看好的因素。市场资金进入与否主要是看估值的合理程度和业绩透支的程度。目前奥运板块的估值属于合理范围，市场对其业绩预期有一定的透支但并不严重。整体而言，奥运会让北京板块受益，如北京的旅游、商业和食品等行业，这些行业公司的业绩预期较好，所属行业股票受到市场的青睐。在这轮奥运板块的上涨行情中，机构、散户和游资都有参与。从资金进去深度和力度来看，08年1月初奥运板块成交量明显增长，股价走强趋势明显，大机构有明显的介入痕迹。在整个市场氛围中，奥运概念被大机构认同，所以奥运板块在奥运会的刺激下会受到机构的追捧。
奥运板块不一定会热到奥运会举办的那一天。奥运板块热度的持续时间受两个方面因素影响。首先，从奥运板块的根基来说，奥运板块将受益于奥运会，在奥运年股价会普遍上涨。其次，资金本身具有获利和厌恶风险的特性。对于奥运板块来说，主力资金可能透支奥运概念股收益预期，这轮的热度或许到三月结束，然后进入调整期。在调整一段时间后，资金会重新进入奥运板块。
东北证券研究员郭峰：
奥运效应转向消费领域
元旦过后，奥运板块股票的大涨主要得益于奥运会临近召开带动的“奥林匹克景气”效应。与以往不同的是，这轮奥运行情的炒作热点由投资领域转向消费领域，主要带动了商业零售、旅游酒店、广告传媒等行业的变动，进而影响北京区域板块的活跃。作为奥运板块重要分支的北京板块在此轮股票高涨中表现强劲。值得注意的是，游资在这次奥运板块上涨中的作用不容忽视，炒作的因素十分明显。但是具体问题应该具体分析，一些企业股票的良好走势以业绩作为保障，所以他们股价的上升幅度仍在预期之内。
奥运板块普涨的行情可能会出现阶段性的调整，而不会一直持续到奥运结束之后。普涨过后会出现分化的局面，消费类行业股票的市场表现会更加突出，还有一些股票可能会大幅回落，广大投资者应该对奥运股价的反复做好必要的心理准备，对奥运概念股票的持有需要谨慎选择。
此外，还需关注奥运板块08年可能再次出现异变的重要时点――春节和五一前后。
值得关注的股票：中青旅，北京旅游，西单商场。
国都证券研究员高卫民：
适时离场
2008年奥运板块的第一轮大涨同以往相比，最大的特点在于题材作用明显，奥运的概念被扩大化，上涨的时间长，上涨的幅度凶猛。也正因为炒作的气息太浓重，疯狂背后的风险应该引起注意，严重脱离了股票的真实盈利水平，透支了业绩的增长预期。由此可以预见这次普涨持续的时间不会太长，可能止步于一月。
但随着时间推移，奥运临近，对奥运召开产生的全民热情，可能会再次刺激整个股市，奥运概念板块也会经历几次反复。
和在奥运前一致看好股市的情况相反，对奥运后股市可能出现的走势充满着众说纷纭的“不确定”。所以投资者大可不必持有奥运股直到奥运会结束，应该在2-3月或5-6月可能出现的股价冲高时段选择适时离场，见好就收。
除了近期眼球集中的消费类行业，奥运地产股仍然值得关注。
奥运会的巨额投资带动地产价值上升，仍会让以北京为主要基地的上市公司受益匪浅；作为奥运赞助商的中国银
行、首创股份在08年的表现也值得重点关注。
基金看奥运
奥运板块新年首周热涨，但是基金却冷眼相待，没有成为大涨的助推器。是基金经理不看好奥运机会?还是他们在等待介入的最佳时机?
大成创新基金经理王维钢：
凭想象猜奥运机会没用
我认为2008年第一周股市走势对2008年整体投资方向没有指示作用。不以公司盈利增长为基础的炒作，或凭想象认为奥运对某些北京公司有多大的盈利增长贡献，都是非理性的游资炒作行为，是不被主流机构所认同的。
南方基金公司分析师王炫：
奥运题材炒作泡沫很大
我觉得奥运题材炒作泡沫很大。中国与韩国、日本不同，奥运会对中国这样一个大国影响很小。北京人口占全国总人口1％，GDp占全国的1.4％，奥运经济对全国的经济影响不会太大。而很多投资者没有对奥运板块盈利持续性进行仔细分析。作为一场群体投机行为，如果投机者都预计要提前撤走，这在心理、时间和空间上都存在一个互相博弈的过程，市场会因此而变得捉摸不定，因此投机者很难把握投机风险。
东方精选基金经理付勇、于鑫：
奥运板块应仔细研判
关于奥运板块应仔细研判，我们将从中选择确定性高的进行投资，对于那些概念成分的公司，我们会坚决回避，靠概念炒作的股票是没有空间的。
大成财富管理基金经理占冠良：
奥运板块会是持续的热点
在奥运年份奥运板块肯定会持续吸引眼球，因为一旦资金找不到热点，或者没有其他更好的投资途径的时候，奥运板块就会自然而然地进入到资金的投资视野。所以说奥运板块在08年应该会是持续的热点。
益民基金08年策略报告摘要：
奥运板块将受追捧
对最近4届奥运会举办国当年消费的研究表明，奥运效应确实能使消费增速在当年有所上升，受益明显的是零售、住宿、餐饮、交通运输、金融、房地产、商业服务等领域。08年北京将举办第29届奥运会，我们认为航空以及北京的旅游、房地产、商业、传媒等将受益，形成一个受追捧的奥运板块。
泰达荷银基金08年策略报告摘要：
适当关注奥运等题材
由于政策面的货币从紧和稳健发展趋势，虽然市场依然处于上升阶段中，但是2008年将呈现“大波段”特征，市场将从靠出口拉动切换到靠投资需求的增长拉动。倚靠着奥运、两会和固定资产投资等题材，未来一年投资者可以适当关注与这些题材有关的行业。
招商先锋基金经理张冰：
把握奥运年投资机会
由于上市公司的业绩增长是支撑市场的核心驱动力，考虑到美国次贷危机可能导致的外需放缓，招商基金将重点关注内需引导的公司业绩增长，而由于奥运的因素，将使得一些企业的增长扩大，因此将给与奥运板块足够的关注。
诺德基金投资总监邹翔：
奥运带动消费
2008年消费行业应该重点关注三条主线：奥运、人民币升值、通货膨胀。2008年北京奥运会举办，国内外游客的增加是否可以带来行业的销售增长、品牌的认可、未来出口的增加?在这种背景下，证券市场将增添许多的投资机会。
长城安心回报基金经理杨毅平：
奥运后人气会回落
08年奥运会以后，股指，必然会有所回落。不是说奥运以后经济就不行了，而是到那时候很多股票可能都太贵了，因为股票的上涨有两个重大影响因素，首先当然是上市公司盈利增长，其次还需要人们对其有信心，也就是“人气”。毕竟，奥运这样的大事是促使人们热情投入股市的重要信心源之一。
保险看奥运
奥运不仅是一场体育运动员角逐的竞技场，也是各经济产业竞争的一片热土，很多上市公司借奥运的东风大展拳脚，股市中奥运板块耀眼夺目。但奥运题材股的涨势到底能维持多久?后奥运时代哪些板块值得继续持有?各大保险公司投资专家给出了不同的见解。中国人寿投资部分析师：消费板块值得关注
奥运板块大涨不能单纯的认为都是在炒题材，也不能说都没有水分。有些个股已经提前支取了奥运带来的增值，但有些板块股票除了奥运的影响外，本身业绩看涨，只是时逢奥运凸显涨势而已。
消费类板块是值得大家关注的一个板块，主要是中国的消费品价格上涨趋势短期不会改变，服务业发展在国内一直处于良好发展态势，07年消费类个股一直呈现良好涨势，因而未来预期看好。消费类板块中尤其值得注意的是近期没有因奥运大涨的个股，或者大涨过后有回落的个股，带有这些特征的股票都有补涨机会，值得进入。
中国人保投资部研究员：
题材炒作见好就收
奥运题材股一直不是中国人保的投资重点，即使投资个股是属于奥运板块，也是因为该上市公司在行业中业绩比较突出，或者未来预期不错。
近期奥运题材股大涨炒作意味浓厚，上涨幅度过猛，提前消化了奥运带来的预期收益，严重脱离了真实收益，已经不能用市盈率等来衡量市值，同时说明风险加大，但此轮大涨不会持续太久，散户可择机离场，不应做中长线，不应贪多，尽量减少奥运股的持有比例。
不过在奥运前还是会有一段拉锯战，波段行情还值得一做，但是要跟紧，免得把握不好机会，也耽误了投资其他股票的时机。
天安保险公司投资部研究员：
临近奥运还有大涨可能
2008年初奥运板块迎来开门红，呈现大面积普涨局面，短期炒作的痕迹明显。长期看奥运板块的很多个股已经涨的差不多了，但个别股票还是值得投资的。尤其在消费类和地产类可以有机会逢低进入。
从个股看，奥运概念板块多数个股的上涨空间，并不会随着奥运会的临近而逐渐放大，需谨防奥运泡沫。奥运板块的回落短期可见，但也不会所有板块都会一直回落，在奥运前期还会有阶段性的调整，也会有一部分个股会出现补涨行情。并随着奥运临近，有可能在5、6月期间有个冲高大涨，但奥运板块已经炒作了几轮，深入发掘具有真正投资价值的股票是适时介入该板块的前提。
奥运板块放大效应首先推动了钢铁水泥行业的行情。其次，奥运产业快速发展，与奥运直接相关的旅游、文化、体育等逐步成为支柱产业。以西单商场、北新建材、燕京啤酒、北京城建、北京旅游、中体产业为代表的个股集体飘红，可在这些具有代表性企业中积极寻求真正有价值支撑的股票逢低进场。
长城人寿保险公司市场部人员：
还有机会
奥运股炒作热点开始向消费类个股转变，奥运概念股行情有望在2008年上半年达到顶点。近期领涨的西单商场、全聚德、燕京啤酒等均是消费型公司。投资者后市可以继续关注中青旅，以及大龙地产等。
在对奥运股票投资过程中，投资者要重视国内一些大型的民族企业，比如白酒和中药行业中的优秀上市公司。如：同仁堂、五粮液、贵州茅台等。酒类产品不仅有奥运题材的支撑，也受益中国传统春节的来临，因而尤其值得关注。
散户投资奥运股，可以抛开数据的支持，因为市盈率这些衡量指标已经完全失去分析的意义。从数据上看都已经不具备投资价值，但居民消费热情有时候也会创造一波新行情，虽然不提倡投机，但做短线在奥运前还是有机会的。
股民看奥运
奥运年奥运股的红火势头，引起了市场的聚焦。作为散兵小户，股民们对奥运年的奥运题材股走势自然有着自己的看法。
网民：输赢皆欢喜
奥运概念没有实质内容
所谓的奥运概念就是一个炒作题材，没有什么实质的内容，一旦把大家都忽悠进去了，这个概念也就没有用处了，而且来的越早越快，结束的也就越早越快。奥运概念大家都知道，就是庄家利用这个来忽悠，什么股票沾上北京都可以炒一把，最后上当的还是散户。
网民：大相公小相公
奥运板块可以歇歇了
中国股市真的是一个疯狂的股市。我真不知道奥运板块暴涨是以什么为基础的，虽然我前段时间听消息买了西单商场，但是1月2日涨停我卖了。15块左右拿的时候我心里直打鼓，要不是个信得过的朋友说有消息强烈建议我买，我真的不会去买，几天时间一股挣了5块。
在这种大势下能这么涨我确实挺高兴，但是说实话我真不知道一只三分钱业绩的股票何以支撑到20多元?我卖了，即使它还能涨到25我也不会后悔，因为这只股票我根本看不明白。再看看其他所谓奥运板块的个股，每一个都是牛气冲天，业绩不怎么样，股价已经上了天。可能有很多和我一样买了这些股票的人现在一定很高兴，可是这样的疯炒你感到害怕了吗?
网民：波段之子
奥运板块齐涨下的阴谋
1月2日奥运概念板块呈普涨态势，行业特点突出，有利于今后的向上发展。奥运板块的上涨有两方面的“阴谋”：一方面提前昭示今年是奥运年，奥运会推动中国股市健康、沉稳地向前发展；另一方面，在权重股压制的情况下，凭题材、热点出现“九一”行情，说明在今后的日子里，这种态势还会延续。
网民：kongdang
是奥运机遇还是奥运陷阱
新年第一个交易日，以奥运为题材的消费类个股着实给在家门口的2008奥运提前争了光，两市中关系奥运或涉嫌奥运的个股接近32只涨停，或接近涨停。轰轰烈烈奥运波席卷新年的第一个交易日，成全了08年开门红，一波奥运或涉嫌奥运的炒作行情可以预计。
我们要不要跟进呢?奥运年做奥运股票，很理所当然的选择。奥运究竟能给投资者带来多少每股收益，是奥运机遇还是奥运陷阱?奥运激情已经点燃，这出戏如何上演，又如何收场?奥运年200交易日太漫长，而奥运题材或许经不起旷日持久的轮番炒作。
2008年中线布局的机会又一次出现，提供给我们纠错和换仓的机会。
网民：股市无专家
奥运板块是泡沫最大的板块
短期会给你丰厚的回报，但是你要想你在赚谁的钱，谁要赚你的钱，疯狂的背后是悲伤的眼泪，谁最后会伤心的哭泣?奥运板块是泡沫最大的板块了。
网民：喜子郎
勇敢追击奥运股
社交媒体概念股篇6
近来，因证监会（securitiesandfuturescommission：中国证券监督管理委员会简称证监会，是国务院直中国证券监督管理委员会属机构，是全国证券期货市场的主管部门，按照国务院授权履行行政管理职能，依照法律、法规对全国证券、期货业进行集中统一监管，维护证券市场的稳定与繁荣。）与国资委表示“原则同意进行‘以股抵债’试点”，以及电广传媒股份有限公司公开推出“以股抵债”的方案，而在证券市场上掀起了巨大的波澜。认可“以股抵债”，而将其视为利好的，有之；质疑“以股抵债”，而对其可能发挥的效用将信将疑的，有之；反对“以股抵债”，而将其妖魔化的，也有之。为此，笔者作为“以股抵债”的始作俑者之一，少不得要对其进行辩解和分析，以正视听。
一、“以股抵债”的真正含义
笔者认为“以股抵债”（严格的说，应该称作“股份回购抵债”）的真正含义，应该是为了纠正、解决控股股东侵占上市公司资金问题，允许上司公司依特定价格回购控股股东所持有的股份，并以回购应付价款与控股股东侵占上市公司资金所形成的负债相抵消。为此我们需得明白以下各点：
（一）“以股抵债”的目的，是为了纠正、解决控股股东侵占上市公司资金问题。
“以股抵债”（这里主要是指“股份回购抵债”）的正当性，就在于其目的是为了纠正、解决控股股东侵占上市公司资金问题。所以，其“不同于上市公司控制权转让或者一般股权转让,应当考虑纠正侵占过错的特殊性,充分体现保护社会公众投资者及其利益相关者合法权益的原则”；所以，任何“以股赖债”、“以股逃债”、或者“高价套现”的企图，都是与“以股抵债”的目的相背的，均属非法；所以，如果控股股东没有侵占上市公司的资金，则虽然其因正常的关联交易而对上市公司有所负债；或者控股股东虽然侵占了上市公司的资金，但能及时归还的，也不适用“以股抵债”。
为了实现“以股抵债”的目的，确保“以股抵债”的正当性，要求实施“以股抵债”的上市公司，在实施"以股抵债"中,有关各方必须“及时、完整、准确披露相关信息,执行《公司法》有关对债权人告知义务,保证各利益相关者在公开、公平、公正的原则下自愿行使权利。”；要求凡以“以股抵债”方式所抵之债，必须是2003年8月,中国证监会和国务院国资委联合《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》(证监发[2003]56号文)之前，控股股东及其它关联方通过非经营性方式侵占上市公司资金所形成的负债。（包括上市公司为控股股东及其他关联方违规担保，因上市公司承担了担保责任，而形成的控股股东及其他关联方对上市公司的负债）。这里的负债，不仅包括本金，还应包括利息。
（二）“以股抵债”的内容
“以股抵债”其实包括相互联系的两个方面的内容。一者回购，既上市公司以特定的价格向控股股东及其他关联方定向回购股份，并将回购的股份依法注销；一者抵消，既以上市公司应付的回购价款与控股股东及其他关联方因侵占上市公司的资金而形成的对上市公司的负债相抵消。
以回购来说，因其关涉到资本的变动和股权平等的原则，所以要受到法律、法规的限制，并要得到股东大会的批准。而定向回购的关联股东则应回避表决。并且回购是双方法律行为，所以还必须双方意思表示一致。如果回购的是国有股，又还需得到国资委的批准。
以抵消来说，依据债因抵消而消灭的原理，因应付的回购价款与控股股东及其他关联方侵占上市公司资金所形成的负债是同一性质的债务，并均已到期，只需一方为意思表示，便可实现。
所以，“以股抵债”的关键就在于回购，而回购的关键则在于定价。只要定价合理，就可以避免“以股逃债”、“以股赖债”，就是公平的。
（三）“以股抵债”名不符实
中国证监会、国资委对“以股抵债”的解释是，“所谓‘以股抵债’,是指上市公司以其控股股东"侵占"的资金作为对价,冲减控股股东持有的上市公司股份,被冲减的股份依法注销”。应该说，这样的解释是大可商榷的。
“以股抵债”，如果顾名思义，简单的说，就是以股权抵偿负债，其与以资抵债并无本质区别，通常都是债务人在不能清偿到期债务的情况下，被动清偿债务的一种变通的方式。即以部分或全部股权作价，偿还债务。其并不必然导致股权注销，而是导致股权的移转，即从债务人移转到债权人。也即发生股权主体的变更。并且，“以股抵债”也根本无须除不能清偿到期债务以外的其他前提。
现在，证监会将“以股抵债”，硬是加上了控股股东侵占上市公司资金的前提，使“以股抵债”只能发生于控股股东和上市公司之间，并且只能发生于侵占上市公司资金的控股股东与上市公司之间，这就大大限制了“以股抵债”方式的适用，与客观实际不符。
并且，证监会在解释“以股抵债”时，使用“冲减”也是不规范的。债的消灭有其特定的原因，通常包括清偿、抵消、提存、混同、免除等。而并无“冲减”一说。所谓“冲减”只是一个财务概念，并不是法律概念。在解释“以股抵债”时，使用“冲减”是不适当的。而且“冲减”很容易使人联想到“减持”，使市场多生疑虑。
再者，证监会的“解释”，说“被冲减的股份依法注销”，也没有讲清楚“注销”的原因。给人以名不正，言不顺的感觉。
证监会的“解释”所以不能令人信服，问题就在于其犯了混淆上位概念（“以股抵债”）和下位概念（“股份回购抵债”）的错误，是显然定义过窄，名不符实。如果将“以股抵债”改为“股份回购抵债”或者“回购股份抵债”（可解释为：“股份回购抵债”是“以股抵债”的特殊方式，是指上市公司通过回购控股股东的股份，并以其应付价款抵消控股股东因侵占上市公司资金而形成的对上市公司的负债），可能更加名正言顺一些。也可以防止一些别有用心的人，故意将其妖魔化。
二、“以股抵债”的性质
“以股抵债”（包括“股份回购抵债”）本质上是一种交易行为，是双方民事法律行为，以双方意思表示一致为必要要件。只要其不违反法律、法规的规定，不损害国家、集体和他人的利益，就是有效的，就受到法律的保护。所以，根本无须搞“试点”。所谓“试点”，有人为制造“寻租”机会之嫌，是于法无据的，是政府对具体经济行为的不当干预。
依“以股抵债”的性质，“以股抵债”方案或“股份回购抵债”方案，可以由上市公司董事会提出，也可以由侵占上市公司资金的控股股东及其他关联方提出，并经双方协商一致达成协议后，分别交由上市公司股东大会和控股股东所属的有权机关如国资委批准后生效。并且，在实施"以股抵债"中,有关各方必须“及时、完整、准确披露相关信息,执行《公司法》有关对债权人告知义务,保证各利益相关者在公开、公平、公正的原则下自愿行使权利”。如果上市公司的债权人或者控股股东的其他债权人认为“股份回购抵债”方案损害其利益的，可以申请人民法院予以撤消。而如果上市公司的股东认为上市公司股东大会的有关决议侵害其利益的，也可以申请法院予以撤消，或者也可以要求上市公司按照市场价格（如“股权回购抵债”方案通过之日120天的股票均价），对其所持有的股票进行回购（关于此，法律并无明确规定，可依诚信、公平的原则处理）。
三、“以股抵债”的意义
“以股抵债”或“股份回购抵债”的意义十分重大，可以说只要有关各方在实施“以股抵债”或“股份回购抵债”中，能够格守诚信和公平的原则，依法实践，就能达成互利多赢的目标，体现市场经济的本质要求，取得成功。现简要分析如下：
（一）对于证券市场整体而言，既有利于促进证券市场诚信和公平的建设；也有利于维系股市的生机和活力。
众所周知，大股东或实际控制人侵占上市公司资金的行为,已经成为影响资本市场规范发展的顽疾,。其直接侵害了上市公司和投资者的利益，是证券市场诚信缺失、公平无着的突出表现之一。依诚信、公平的要求，作为上市公司的大股东，原本应该忠实于公司，努力追求公司和全体股东利益的最大化，然而，一些上市公司的大股东却反其道而行之，利用其控股的地位，在各种幌子下，以种种的方法侵占上司公司的资金、陷上市公司于经营困难之中，使中小股东的利益大受侵害，这是对诚信原则的背弃，是对公平原则的践踏。凡几年来，监管部门虽然采取强化信息披露要求、责令限期整改等措施，力图纠正控股股东侵占上市公司资金的行为。但是，收效并不显著，根据上市公司2003年年度报告统计,控股股东及其它关联方通过非经营性方式侵占上市公司资金的余额,仍有577亿元,而有市场人士更估计其实际余额可能有“1000亿”元之巨。如果听任这种现象持续下去，不果断采取有力措施加以纠正和解决，则证券市场诚信、公平的原则不能确立，证券市场存在和发展的基础遭受破坏，也必将使国家大力发展资本市场的战略落空。其害莫大焉。
现在，通过“以股抵债”或“股份回购抵债”的方式，一举解决控股股东侵占上市公司资金的问题，使上市公司及其股东受到损害的利益得到合理救济，使控股股东以及投资者以切身体会深刻理解诚信和公平对于证券市场稳定发展的重要意义。这对促进证券市场诚信和公平的建设当然是有利的。
再者，资金被大股东侵占的上市公司，因资金被侵占问题暴露后，迟迟得不到解决，其股价出现了持续大幅的下跌，甚至出现了超跌的情况，现在因通过“以股抵债”或“股份回购抵债”的方式，使问题能够得到解决，这必然使股价呈现恢复性上扬，至少形成短期的“赚钱效应”，从而使股市更加活跃，也会促使导致市场“九死一生”的“单一投资理念”，朝着适合不同风险偏好投资群体需要的多元投资理念并存的方向发生变化，进而起到维系股市生机和活力的效用。这应该是投资者所乐意看到的。
当然，我们也应该看到，在股市低迷的情况下，随着“以股抵债”或“股份回购抵债”方式的推行，虽然总体有利于证券市场，但因其引发投资理念的变化和矫正，可能对那些此前因奉行“单一投资理念”，而被人为追捧的上市公司的股票的股价，乃至对沪深股市大盘的指数，造成一定的压力。而市场要消化这种压力也需要一些时间。只是市场经历这一过程，可能正好避免股指的大起大落，所以也不必担心。
（二）对于控股股东而言，可以部分变现上市公司高溢价公开发行股份所带来的收益；可以减少负债总额、改善财务状况；并可以获得进一步深化改革的动力。是最大的赢家。
上市公司在“股权分置”的情况下，通过高溢价发行股份（包括首发、配股、增发等），可以使控股股东（非上市流通股股东）获得巨大的收益，其表现于每股所代表的净资产值，往往有数倍、十数倍，甚至更高的增值。所以，如果按每股所代表的净资产值作价进行回购，则控股股东就可以将上市公司高溢价公开发行股份所带来的收益变现。这是控股股东在“股份回购抵债”中，获得的最大利益。
再者，“股份回购抵债”之后，控股股东的负债总额大为减少，这将有利于其财务状况的改善。并且，通过“股份回购抵债”，能使控股股东明白，今后再也不能靠着其控制的上市公司过“寄生虫”的日子了。而惟有依靠自身诚实、合法、有效的经营，才能在市场经济中求生存、谋发展。这必然会成为推动其进一步深化改革的动力，正所谓置于死地而后生。由此，我们可以说，“股份回购抵债”，对控股股东而言，还是一剂培元固本的良方。
此外，控股股东作为股东之一，还能从上市公司财务状况改善、盈利能力增强等方面获得好处。
（三）对上市公司而言，可以最大限度的收回不良资产，使受到损害的权益得到适当救济，从而改善财务状况；可以促进治理结构的进一步完善。
上市公司所以要实行“股份回购抵债”，就在于控股股东长期侵占其资金，而又不能以现金或其他优良资产偿还。也就是说上市公司对其控股股东所享有的债权，实际上是不良资产，难以足额收回，甚至已然计提了坏帐准备。现在通过“股份回购抵债”，可以将被侵占的资金及其利息一举收回。这当然是大好的事情。一般来说，“股份回购抵债”后，上市公司每股的净资产值和每股的收益都会有所提高，而且已经计提的相关坏帐准备还可以回转，从而使上市公司的财务状况大为改善，并得以摆脱经营困境、增强盈利能力。
再者，通过“股份回购抵债”，控股股东的持股比例将大为减少，这对完善公司治理结构，防止大股东为非，当然是有意义的。并且公司管理层，在“股份回购抵债”实施中，也可能痛定思痛，深刻反省此前的所作所为，并以之为鉴，从而敦促自己今后更加忠实于公司和全体股东的利益，更加勤勉的投入工作，并更加自觉的接受股东和其他利益相关者或传媒的监督。这对公司的未来发展来说，也是善莫大焉。
（四）以社会公众股（流通股）股东而言，可以通过股价上涨而获得适当救济，可以增强投资的信心
实在说来，控股股东侵占上市公司资金，受害最大的乃是流通股股东。所以如果“股份回购抵债”的实施，不能使流通股股东受到损害的利益获得适当救济的话，就不能算是成功的。而流通股股东能否得到救济，关键就看股价能否上扬，因为流通股股东的利益主要就是通过股价的涨落来体现的。
依笔者看来，上市公司实施“股份回购抵债”，是能促使其股价上扬的。其理由主要有：一者，实施“股份回购抵债”的上市公司都是问题公司，而自其控股股东侵占资金的问题暴露以来，因迟迟不能加以纠正，股价出现了长时间的反复下跌，而且跌幅十分巨大。现在通过“股份回购抵债”的方式，使问题获得解决，此所谓“物极必反”。股价对此也必然会作出反映。二者，“股份回购抵债”后，上市公司的财务状况将有所好转，其股价也当有积极的反映。再者，“股份回购抵债”后，公司的股本结构将发生变化，使收购更加易行。这也会促使股价的上涨。所以，“股份回购抵债”，对流通股股东也是有利的。而事实上，作为首家“股份回购抵债”试点的上市公司电广传媒的股价，至2004年8月10日止，相较低点，已经有了近30%的涨幅。由此，便可见一般。而如果问题股的股价通过以切实的措施解决问题，能够呈现恢复性上涨，这也有利于增强投资者的信心。
此外，对于政府而言，可以因股票成交活跃而多收印花税；对一些中介机构而言，则可能因新业务的开展而赚取利润。
总而言之，我们有足够的理由可以预期“股份回购抵债”能够实现“互利多赢”。
四、股份回购定价的原则
“股份回购抵债”作为交易行为，其交易双方当然可以就股份回购的价格通过自由协商来确定，不受他人的干涉。但是，政府本着诚信、公平原则的要求，从维护国家和社会公众利益，以及市场秩序的角度，确定有关定价的原则，也是合理的、必要的。
股份是资本和股东权益的最小计量单位，股份的转让包括回购，实质上也就是股本和股东权益的转让，而股东权益，在财产方面，通常是以净资产值来表示的。所以，股份回购的定价首先就要考虑股份所代表的净资产值，以股份所代表的净资产值作为定价的基础，这是有道理的。但是，不同上市公司净资产的收益率，并不一样，所以不同上市公司股份所代表的净资产（即股东权益）的价格，也应有所区别，应有高低的不同。如果净资产收益率高，则股份的价格看涨，可以以高于净资产值的价格转让；而如果净资产收益率低则股份的价格看跌，也可以以低于净资产值的价格转让。由此看来，股份回购的价格应该是围绕其所代表的净资产值上下浮动。这是股份回购定价应当遵循的原则。而至于价格浮动的幅度，笔者认为以限制在上下各10%比较适当。这里的10%，也可以看作是股份看涨期权或者看跌期权的价格，如果预期股份回购后，其价格会上涨，则回购价格可向上浮动，否则，则可相下浮动。
再者，我们在确定股份回购价格的时候，还应考察我国沪深股市的实际，需得明了上市公司的净资产，多半是在股权分置的条件下（当然还有其他因素如过分炒作、虚假包装、资本泡沫、信息不对称等的影响），靠着高溢价公开发行股票形成的，主要是社会公众投资者的贡献；需得明了“股份回购抵债”乃是为了纠正、解决控股股东侵占上市公司资金问题，而对利益受到侵害的上市公司以及社会公众投资者进行救济的手段。所以，股份回购的定价宜低，不宜高。这是股份回购定价应当遵循的又一条原则。
此外，确定股份回购价格的方法应当简单，易操作。
概括地说，股份回购定价的原则可以列举如下：
1、股份回购的价格可以围绕所代表的净资产值上下浮动，浮动的幅度最高不超过净资产值的10%；
2、股份回购的价格宜低，不宜高；
3、市净率大于1.5倍的（市净率可按股份回购协议签定日股票的120日均价与净资产值之比来计算）股份回购的价格可按净资产值向上浮动；市净率小于1.5倍的，股份回购的价格可按净资产值向下浮动。
这里，需要指出的是，股份回购其实不必进行“评估”。一者，股份的净资产值有经过审计的现成数据可依；一者，依现有的“评估”机制，任何机构的“评估”，都难以真正顾及社会公众投资者的利益。除非“评估”是根据社会公众投资者的委托。
五、关于电广传媒的“以股抵债”方案
电广传媒，作为第一家“以股抵债”试点的上市公司，已然于2004年7月28日推出了“以股抵债”的方案，依该方案，电广传媒将按7.15元/每股的价格（高于净资产7．123元/每股），回购其控股股东湖南广播电视产业中心所持有的股份计7542.10股，以抵消控股股东及其下属关联公司对电广传媒的负债5.39亿元，其中包括本金5．006亿元和“按三年期银行存款利率计算”的资金占用费约3863．42万元。倘若该方案实施，则电广传媒的总股本将由3．36亿股减少到2．6亿股，湖南广播电视产业中心所持有的电广传媒股份将减至由1．69亿股减少到9358.98万股，持股比例由50．31％下降到35．92％，而流通股东的股份比例则由45．67％上升到58．89％。并且，“以股抵债”实施后，公司2004年中期的每股收益将从0．09元涨到0．12元，幅度达到29．03％；净资产收益率也由1．33％提升到1．72％，幅度同样达到29．09％。
电广传媒“以股抵债”的方案推出后，立刻受到了市场的质疑，反对者的声音不断。在此，笔者也想凑个热闹，想就其定价、资金占用费等谈几点意见，并提出补救的措施。
（一）定价有所偏高
电广传媒股份回购的价格，是7.15元/每股，相较股份所代表的净资产值7.123元/每股略高，是向上的浮动。但是，电广传媒净资产的收益率低，甚至低于银行同期贷款的利率，而其市净率也不到1.5倍。而且，众所周知的是，电广传媒净资产的绝大部分是靠着高溢价（最高达30元/每股）发行新股，由社会公众投资者贡献形成的。所以股份回购的价格，原本应该按净资产值向下浮动，才比较公平。现在，选择向上浮动，显然是过高的。
（二）资金占用费过低
依电广传媒“以股抵债”方案，通过股份回购所抵之债中的资金占用费，是按照三年期存款年利率2.52%计算的，这显然过低。因为电广传媒因资金被占用，而不得不向银行贷款，这贷款的利息乃是其最直接的损失，对此，资金占用方当然应给以补偿。所以资金占用费，最低应按同期贷款利率，即按年利率5.49%来计算。甚至可以依法要求按逾期贷款的罚息来计算。
通过如上的分析，我们不难看出，电广传媒股份回购抵债方案的一高一低，对流通股股东而言是有失公平的。我们甚至可以说电广传媒股份回购方案，仍是“家天下”的产物，其对市场经济所要求的诚信和公平的原则是不够尊重的。应当加以补救。
社交媒体概念股篇7
【例题1】2012年6月1日，某校学生举行了“以物易物、‘换’醒低碳”的主题活动。不少学生通过自愿、自由的交换，将手头闲置或购买后不中意的物品与学校师生交换，使这些闲置物品的效益最大化，实现物尽其用、环保节约、循环利用的良好环境效益。材料中的“以物易物”（）
①实质是商品生产者相互交换劳动的关系
②是商品流通的一种特殊形式
③体现了绿色消费、保护环境的消费观
④每次交换中价格必须与价值相符合
a.②③B.①④C.①③D.②④
【迷点揭秘】本题解题的关键是弄清商品交换的实质，区别商品交换与商品流通。
以物易物属于商品交换，商品交换的实质就是劳动者相互交换劳动的关系，①入选；商品流通是以货币为媒介的商品交换，题中是物物直接交换，②错误；以物易物能实现物尽其用、环保节约、循环利用的良好环境效益，③入选；以物易物是以需要为交换原则，不一定每次交换都需要价格与价值相符合，④错误。
【概念辨析】下面对高考中经常出现的几组易混概念进行辨析。
1.商品的使用价值与价值
2．初次分配与再分配
3．货币与纸币：货币是从商品中分离出来，固定充当一般等价物的商品。纸币是国家发行强制使用的价值符号。
4．买方市场与卖方市场：买方市场是指市场供求关系中出现供过于求，卖方之间竞争激烈，使买方居于有利地位的市场态势；卖方市场是指市场供求关系中出现供不应求，买方之间竞争激烈，使卖方居于有利地位的市场态势。
5．通货膨胀与通货紧缩：通货膨胀是纸币的发行量超过了流通中实际所需的货币量，从而引起纸币贬值、物价上涨的经济现象，其表现是纸币贬值、物价上涨、经济过热，其实质是社会总需求大于社会总供给。通货紧缩则是指物价总水平在较长时间内持续下降的经济现象，其表现为物价持续下降、市场疲软、经济萎缩，其实质是社会总需求小于社会总供给。
6．股份制与股份合作制：股份制是符合社会化大生产和市场经济的要求，有利于增强企业活力的一种股权式合资的资本组织形式；股份合作制是劳动者通过劳动的联合和资本的联合组成企业。股份合作制是一种新型的集体经济形式，股份制则不能笼统地说公有还是私有，关键看控股权掌握在谁手中。
【例题2】（2012年高考北京卷）近年来，青稞酒、山西老陈醋、新疆沙棘汁等各地名优土特产纷纷出现在北京的“商品大集”上，广受市民青睐。一系列“商品大集”的举办有利于（）
①提升北京居民的消费结构
②加快生产要素向北京聚集
③满足北京居民的消费需求
④推动商品的跨地区流通
a．①②B．①④C．②③D．③④
【迷点揭秘】本题以“商品大集”的举办为背景，考查关于消费的相关知识，出现了考试大纲中要求掌握的一个核心概念：消费结构。消费结构反映人们各类消费支出在消费总支出中所占的比重，材料中事件属于市场的繁荣，商品供应充足，不能看出消费结构的提升，①不选；“商品大集”是为了满足市场消费需求，而非生产要素，故③项正确，②错误；在“商品大集”中各地名优土特产都出现在北京市场上，推动商品的跨地区流通，故④项正确。因此答案是D。
【概念辨析】高考中有些概念不是考查与其相似的概念的区别，而是考查对其的理解和运用。下面对这些常考的政治术语进行解析。
1．消费结构：消费结构是指人们在生活中所消费的各种消费资料和劳务的组成关系、比例关系及其互相配合、互相作用的方式。
社交媒体概念股篇8
通知要求，各报刊主管单位和报刊社要对2004年报刊征订工作进行一次全面检查，凡不符合两办文件规定和本通知要求的，坚决予以纠正，对通过各种手段强行收取的个人报刊订阅费用一律退还。
广东省新闻出版局将退出市场
广东省新闻出版局将于本月内把原来直属省新闻出版局的13家企事业单位划转广东省出版集团主办主管，这标志着广东出版业延续了几十年的政企不分、管办合一的旧管理体制的终结，同时也表明省新闻出版局作为政府职能部门，将彻底退出市场，一心一意当好管理新闻出版行业的“裁判员”，而不再兼任“运动员”。
据介绍，这次被划转的原广东省新闻出版局直属单位包括广东科技、花城、新世纪、广东经济、广东语言音像等5家出版社，《新周刊》等2家期刊，以及广东新华印刷厂等6家企业，以及该局现管的广东新华发行集团股份有限公司的国家股，省新闻出版局的所得税返还款项中用于建设“广东出版城”的投资等。
至此，除岭南美术出版社的归属问题留待国家新闻出版总署作最后决定外，该局目前只暂时保留广东印刷高级技工学校一个事业单位。
媒体刊播气象预报须获许可
按照中国气象局颁布的《气象预报与刊播管理办法》规定，从今年2月开始，中国内地的媒体未经许可不得擅自刊播气象预报，且不得刊播正规渠道以外的气象预报信息，否则，可处1万元以下的罚款。
该《办法》指出，国家对气象预报实行统一制度，所有对公众的气象预报信息都应来自各级气象主管机构及所属台站。同时，已执行12年的《天气预报管理暂行办法》废止。
统计数据显示，中国手机气象短信用户已经超过600万。气象预报短信服务，甚至成为一些网站新的利润增长点。但一些网站在分得气象短信经济“一杯羹”时，却不与气象局签约，使用了“不规范的”气象预报信息。
气象部门认为：报刊、广播、电视、网站等媒体擅自气象预报，不仅可能误导公众，也侵害了气象部门和台站的合法权益。
新闻出版总署放行《广州日报》借壳上市迈大步
操作近4年时间的《广州日报》借壳上市一事有了明确进展。2月3日，在代办股份转让系统（通称“三板市场”）交易的清远建北（400003）公告称，已与东方证券股份有限公司正式签订协议，后者将作为清远建北的上市推荐人，推荐清远建北10093．32万股原net系统流通法人股在上海证券交易所上市。
在这之前的1月5日，清远建北接到国家新闻出版总署新发〔2003〕1463号文，该文同意该公司按国家有关规定向证监会申请办理上市报批手续。
根据清远建北公告，登陆主板之际将只涉及股份转板交易，不涉及增发。公司的上市申报文件是否受理须由中国证监会最终确定，这一过程具有不确定性。新闻出版总署的批文只是过了政策这一关，以后将由证监会发审委审核。
网络广告收入创历史新高
统计显示，2003年第4季度全球网络广告收入达到22亿美元，比2002年同期增长了38％，达到了历史最高水平。据统计，2003年网络广告收入为72亿美元，比2002年增长了20％。数据显示，历史上网络广告收入最高的一个季度要追溯到2000年第4季度，当时的收入为21．2亿美元。专家表示：“现在网络媒体的发展速度非常迅速，能和传统的电视、报纸等媒体相抗衡，所以广告收入的增加也就是水到渠成的事情了。”
上海解放日报利用传媒投资信托计划融资
据上海爱建信托投资有限责任公司网站公告，综合其他网站消息：该信托公司以集合资金信托形式投资5000万元人民币参股上海解放日报印刷有限公司，参与解放日报报业集团第二个印刷基地的项目建设、开发和运营。
计划规模为信托合同不超过200份，资金总规模不超过人民币5000万元，期限为2年。收益模式分为股权分红收益和股权转让收益，预计年净收益率扣除费用后4．2％。按照约定，信托期满后，爱建信托向解放日报报业集团溢价转让印刷公司的全部股权。
多家地市党报成立报业集团
近期以来，包括苏州、无锡、佛山、牡丹江、大庆等一批地市以党报为龙头成立报业集团。
中共苏州市委下发文件，同意苏州日报社有偿兼并张家港日报、常熟日报、太仓日报和吴江日报，组建苏州日报报业集团。2003年9月28日，四家县市报与苏州日报报业集团举行签约仪式，正式加盟苏州日报报业集团。苏州日报报业集团拥有7种报纸、1个网站、古吴轩出版社和一批经营实体。
吴锡日报报业集团2003年11月底组建，包括《无锡日报》、《华东信息报》、《江南晚报》、《华东旅游报》、《江南保健报》、《江阴日报》、《宜兴日报》以及《城市党报研究》杂志、“无锡新传媒”网站等7报1刊1网站的报业媒体规模。
佛山日报传媒集团有限公司以《佛山日报》为主报，子报子刊包括《佛山晚报》、《南海日报》、《顺德报》、《佛山文艺》、《打工族》、《佛山侨报》、《佛山年鉴》以及“佛山在线”网站等。
大庆日报报业集团所属媒体包括《大庆日报》、《大庆晚报》、《科学生活报》及岁月杂志社的《岁月》、《小作家》杂志和“大庆网”网站等。
牡丹江报业集团包括《牡丹江日报》、《牡丹江晨报》等。
河南报业集团拟定做大做强文化产业战略
河南报业集团的发展战略是，“以办好党报为龙头，以经营媒体为主业，以壮大实业为依托，以市场运作为手段，以改革创新为动力，以做强做大为目标。”主要举措是：
一、把办好做强党报作为首要任务，从四个方面打造《河南日报》。二、按照经营媒体理念，做强主业新闻媒体，挖掘极具发展潜力的市场资源。三、着眼于提高整体实力和竞争力，加速体制创新。四、实施报业人才工程，搞活选拔用人机制。
深圳报业集团：以创新求发展
作为全国文化体制改革试点单位，深圳报业集团将着力通过一系列创新，实现资源整合、结构调整、市场扩张、实力增强。
1．价值理念创新。2．发展战略创新。3．领导体制创新。4．管理机制创新。5．发展模式创新。6．积极参与国际传媒合作与竞争。
浙江报业集团：从体制改革切入
浙报集团今年将以报业体制改革为切入点，加快发展步伐。
首先，正在积极理顺四个关系：一是党委会和董事会的关系；二是董事会和经理层的关系；三是报业集团和集团公司的资产关系；四是母子公司关系。其次，划小核算单位，建立报纸为核心的利益共同体或者责任主体。第三，抓好改制试点。第四，多元投资、多元经营。最后是有偿兼并地市报。
《北京青年报》：走传媒集团之路
目前北青的改革方案之重点，是做传媒集团，跨媒体、跨地域和跨行业发展。
设计中的北青传媒集团，一是要横向形成系列报刊群，在已有的基础上，北青报计划新打造一份面向中低端的以零售市场为主的报纸，读者年龄在18～30岁，可以为现在的北青报培养后备读者。二是纵向形成上下游的产业链，上游是印务，下游是小红帽发行公司，发展物流，进一步巩固读者群。
除了在报纸出版产业链上的延伸外，北青传媒还要“三跨”发展，第一是跨媒体发展，现在重点想借助目前北京在推进数字电视这个契机进入电视行业；还有就是进入移动媒体，通过短信服务，北京青年报的网站开始赢利。第二是跨地域发展，现在只是把《北京青年报》通过卫星传版在几个主要城市来分印，目前在考虑有没有可能专门把《北京青年报》再精编一个外地的版，根据外地读者的需要精编一下，国内国际新闻用总部的，再结合当地的报道做地方版。第三是跨行业发展，主要是在文化、教育、体育行业。
在“中国传媒发展高层论坛”，众多业内著名专家纷纷发言，研讨了电视改革以及卫星电视、付费电视等广播影视产业的前沿问题，会诊了我国电视业的利弊得失。
中国广播电视学会张振华副会长回顾了我国电视新闻三个“10年”的改革历程，并认为十六大后中国电视正在进入新一轮最为深刻的变革，他以“美国电视把宣传做成新闻”，而“中国电视把新闻做成宣传”的区别为例，提出了电视必须尊重新闻规律的重要性。
清华大学新闻与传播学院熊澄宇副院长提出了“对境外卫星电视重新认识和管理”这个非常重要和具有现实意义的课题，认为应该消除对境外卫星电视节目的单纯从意识形态角度的片面排斥，强调世界是由多元组成的，境外卫星电视节目可能也是人类文明的结晶。
传媒业如何走出困惑与尴尬
复旦大学新闻学院童兵教授精辟地分析了中国传媒业在性质功能、资本运作、内容配置、竞争改革、传播权利等五个方面仍然存在的困惑与尴尬，并用“开弓没有回头箭”的形象说法，强调现在处于市场经济十字路口的传媒业今后只有继续改革、加大改革进程才是出路。为此，他建议：“一是增强信息公开性，及时传达中央声音，不能压制；二是增强党性；三是加强对公民的教育，提高公民维权意识；四是加强科研攻关，提高新闻传播科技含量。”
陈力丹教授评价本次报刊治理整顿
中国人民大学新闻学院陈力丹教授认为，“此次报刊整顿是实行市场经济以来我国报刊业最深刻的一次改进，所以说它‘深刻’，原因有三：党政权力相当程度上退出报刊业市场；为党报的改革提供了一种机遇；报刊可生可死，刊号不再是有价物”。
陈教授认为此次报刊整顿的意义在于：“尽管整顿的效果与预期的尚有距离，但这次整顿的革命性却是显而易见的。它毕竟缓解了农民负担过重的问题，更重要的是，提出了一种适合中国国情的改进报刊体制的思路”，是“中国特色的报刊业经营学理论上的创新”，因为“这次报刊业整顿提出了‘管办分离’新概念，基本明确了除少数党报党刊外，其他报刊的‘产业’属性，它们自主经营，独立核算，可以面向市场，成为市场主体。‘管办分离’基本上解决了报刊业结构调整中的政策障碍，使得报刊的多数得以名正言顺地进入市场。”
传媒实务界要“见微知著，防患于未然”
中国人民大学新闻与社会发展研究中心舆论研究所所长喻国明教授以古代名医扁鹊的例子谈起提醒实务界“见微知著，防患于未然”，注意目前繁荣的传媒业背后可能蕴涵的深刻危机。喻国明教授以非典疫情爆发初期新闻传媒“集体失语”、因此百姓只有通过流言获取信息为例，说明了保障传媒信息传播权利的至关重要；提出了“我国目前传媒体制不能提供信息安全保障机制”这一发人深省的现实问题，强调了中国传媒业今后发展应该重视“信息安全的保障”、“主流资讯领域的开放”、“公共话语权的活跃”等关键词。
最重要的是判断新闻业的未来
新华社新闻研究所所长陆小华提出了一个极富前瞻性的观点，他认为：“无论我们怎样看待中国新闻业的现在，更重要的是判断新闻业的未来。”为此，他强调必须对三个问题重新认识：“一是新的新闻资源观。传媒的资源是信息源、独特的处理加工模式、影响力资源。传媒与其说是经营品牌不如说是经营影响力。二是新的效率观，新闻是精神产品，其效率如何评价，应该引起高度重视。新闻生产是一种工业化生产，是一种流程化生产，应该可以量化考核，比如可以建立稿件数据库。三是新的数字媒体观，传媒的发展方向是数字化，比如第五媒体（手机短信）的兴起。要吸引年轻读者，新闻业面临挑战，要从数字角度看待媒体。”
民间资本投资传媒将形成新的高潮
天津师范大学新闻传播学院院长刘卫东通过对传媒技术产品的普适性和差异性的分析，在从技术层面上回顾分析了传媒改革的四个阶段后，他预言民间资本投资传媒将形成新的高潮。
制造传媒木桶的12块板和3个环
管理学中的“木桶原理”认为：一个木桶装水的多少，是由木桶中最短的一块木板决定的。京华时报社吴海民社长结合这一原理，形象而又极富创造性地提出了传媒要成功必须同步推进的观念、市场、定位、资金、团队、机制、产品、发行、广告、公关、博弈、战略等12块“木板”和核心价值观、制度安排、企业文化等3个“环”。他强调指出，传媒成功的关键因素，说到底是需要新闻传媒人具有系统思维和系统把握经营、竞争的能力。
政府应该大力支持专业、行业传媒
针对行业报刊如何在管办分离的前提下，面向市场寻求新的发展之路的问题，中国汽车报社李庆文社长结合中央对专业、行业报的整顿提出了自己的观点，他认为：主管部门对专业、行业报采取整顿政策，但是专业、行业报的生命力却日趋旺盛，在整顿中逐步扩大发展空间。这一实际情况说明，我国专业、行业报在传媒事业结构中应该有一席之地。
李社长呼吁政府应该大力支持专业、行业传媒的发展，学界应加强对专业、行业传媒的研究。
通过子报为党报培养年轻的读者群体
厦门日报双语周刊吴亚宇主编结合该报创办双语周刊的经验，探讨了如何在新形势下办好品牌报纸的命题。她认为，党报创办子报要注意处理“母”品牌与“子”品牌的关系，充分发挥党报的优势，做大做强媒体品牌。她还建议通过创办子报，为党报注入新的内涵，培养年轻的读者群体。
张昆提出县域报纸概念
武汉大学新闻与传播学院张昆副院长对县级党报被撤销后的市场进行了分析，提出了“中国县域报纸”的新概念，认为撤销县级党报其实反而是中国县域报纸发展的机会。
默多克认为中国传媒前景不可限量
近日，传媒业大亨新闻集团主席默多克在纽约发表演讲，认为中国经济发展不可限量，随着全球经济的增长，中国的媒体和广告市场正逐渐成为全球的中心。默多克是在出席亚洲协会名为“中国的联系”的年会时发表这一观点的，他认为，不能一味用西方的价值观衡量中国发展的成就，呼吁西方人引导子女多学习中国的历史、语言和文化。
新华社社长田聪明：
愿与各国媒体多交流共发展
田聪明认为：2003年是中国发展道路上不寻常的一年，也是新华社进一步加快自身发展的一年。新华社关于伊拉克战争、抗击非典疫情和中国首次载人航天飞行等重大事件的报道取得了成绩，其他方面也有长足的发展。他说，与外国同行的交流是2003年取得良好发展的一个重要原因。“我们需要提供更符合顾客需要的产品”。
社交媒体概念股篇9
第四波浪潮
业内人士总结，这是“中国网络股海外上市的第四波浪潮”。第一波上市潮发生在1999--2000年间，以新浪、搜狐等门户网站为代表；第二波则在2003--2004年间，其中有携程、腾讯、盛大、前程无忧等；第三波则发生在2007年，以阿里巴巴、巨人为代表。
也有人按3次划分：自2000年以来中国tmt(科技、媒体、通讯)企业共有3次海外上市高潮，分别是2000年、2004--2007年、2010年至今。紧随第一波高潮的是互联网泡沫破裂，紧随第二次高潮的是次贷危机。
2000年，正值互联网泡沫破裂的前夜。新浪、网易和搜狐幸运地抓住了上市发行的时间窗口，尽管在2001年，3家门户网站巨头的股价均出现了50％以上的跌幅，但与那些未上市的互联网公司相比，它们已经打开资本市场的融资渠道，得以在随后泡沫破裂的危机中保全自己。不少互联网专家持这样的看法：如果这3家网站没有在泡沫破裂前完成上市，那么，现在中国互联网门户网站的格局或将不同。
经过3年的沉寂，第二波高潮在2004--2007年出现。这次登场的有巨人网络、完美时空和盛大网络等中国网游行业的第一批公司以及日后称霸中文搜索市场的百度。当时没有人能够想到，紧随高潮而至的是美国自1927年以来的最严重的一次经济衰退。尽管次贷危机来自美国房地产市场，但危机的破坏力也波及汽车、能源、it等行业。此时，红杉资本在给被投企业创始人的邮件中说出了“现金比你妈妈更重要”的话。
与拯救2001年互联网泡沫破裂的药方一样，美联储再次开出了量化宽松的货币政策。从2008--2010年这不到两年的时间，市场完成了从“很差钱”到“不差钱”的蜕变。泛滥的流动性让创业家和投资者重燃信心。2010年中国有30多家企业赴美上市，其中tmt行业占据1／3。优酷、当当、麦考林这些普通百姓所熟知的企业开始登陆。不管是在二级市场，还是在―级市场，电子商务成为当时最热门的投资主题。
缘由?
对任何公司而言，上市融资是寻求发展资金重要途径，而在同等条件下本土上市当然是更好选择，但目前中国互联网企业却更倾向于海外上市，人人网、网秦等国内互联网公司相继扎堆在美国上市，而有“中国的纳斯达克”之称的创业板没能成为这些企业的第一选择。它们为何不选择“家里”的创业板而要跑去美国的纳斯达克上市?原因何在呢?这再次引发中国企业为何集体赴美上市的思考。
海外资本爱上“中国故事”
5月4日，拥有国内最大实名制社交网络人人公司正式在美国纽交所挂牌交易，首日开盘就受到了资本市场的热捧，市值突破70亿元，打响了“中国互联网企业赴美上市月”的第一枪。而自人人网之后，排队等待上市的中国互联网企业还有十余家，“中国故事”继续上演。
据人人网提交给美国证券交易委员会的招股说明书显示，这次是将人人网、团购网站糯米网及经纬网和人人游戏一起打包上市。招股说明书这样描述人人网：我们拥有中国领先的实名制社交网络平台，在页面浏览量、访问次数和用户花费时长等方面均占据优势地位。截至2011年3月31日，我们拥有大约1.17亿活跃用户。我们的目标是继续引领和定义中国的社交网络产业。
庞大的用户群、集合了美国人所熟知的Facebook以及团购网站Groupon两种运营模式，这让一向不管是否盈利，而更关心上市公司创业模式以及概念的美国人，欣然接受了这个用美国模式讲中国故事的互联网公司。
人人公司Ceo陈一舟无疑是个很会讲故事的人，而事实证明，只要有概念，即使讲不好故事也可以受到海外资本的欢迎。
在2010年11月8日第一次提交po，而中途由于Ceo王微离婚官司以及版权诉讼等影响被迫中止上市之路的土豆网，如今，重新提交了最新修订版招股说明书F1文件，启动在纳斯达克上市的进程，交易代码为“tUDo”，上市的曙光似乎就在前方。
而就在不久前的“3・15”消费者权益日，北京网秦天下科技有限公司才第一次成为全国人民所熟知的移动互联网服务企业――因为公司被曝出入股的企业以下载传播病毒，并以付费形式进行查杀来赚取利润。而就在随后的一个多月，网秦便华丽地转身为赴美上市的中国企业，并于5月5日正式挂牌纽交所，开盘价11.5美元徂殳。
这些都足以说明海外资本对于高新产业的热衷、对创富概念的狂热。
创业板不给力?
美国人更认可中国概念股。英大证券研究所所长李大霄表示，中国概念股在美国受到追捧，因此可以想象其在美国上市，与在国内创业板上市相比，能“卖”出更好的价钱，能“卖”得越贵，企业能获得越多的融资。尚公律师事务所(S＆p)高级合伙人、律师陈海阳也表示，rr行业属于高科技行业，也属于风险投资行业，国内资本对风险投资的兴趣远不如美国投资者大。
另外，纳斯达克上市条件相对灵活、宽松。陈海阳指出，it行业在初期往往难以盈利，无法满足国内的上市条件(利润)，而纳斯达克则要宽松得多卸门槛相对要低一些，更多的是看成长性。李大霄也认为，国内创业板在硬性财务指标上要求相对更高些，制约这些企业a股上市。
此外，李大霄表示，要在哪里上市是企业自身意愿，在市场经济条件下不能让企业做违背自身意愿之事，对于这些企业来说，选择在哪里上市是其自由。而陈海阳分析，在海外上市有利于扩大公司的影响和名声，有利于公司的并购。
资深互联网评论人谢文表示，导致大批互联网公司能够成功上市的原因是上市门槛的降低和国外资本市场对中国概念的认可，“很多公司是受到来自投资方的压力，毕竟上市之后，投资人就可以退出，但是对于互联网公司来说，清晰的商业模式才是维系今后发展的重点”。
对于为什么互联网企业会集中赴美上市，梦天堂网络公司总经理樊小宁认为，在哪里上市是每个企业根据自身业务的不同所作的选择。我们看到很多中国公司在美国上市，但实际上也有很多欧洲企业在美国或其他国家上市，有些企业在美上市是出于融资的需要，也有些是出于品牌宣传的角度。美国作为全球第一大经济体，对于中国企业的吸引力确实很大，同时华尔街也希望更多来自新兴经济体的新鲜血液，毕竟经历了2008年的金融海啸之后，美国经济也需要更多的外部动力，这是市场双向选择的结果。
泡沫!
然而，“中国故事”向来跌宕起伏，悬念迭生。
先是人人网曝出大幅下调招股说明书中2011年第一季度的新增用户数，随后在上市前夕遭遇“真假开心网”风波；网秦除了在央视“3・15”中被曝出的消息外，还传出涉嫌在招股说明书中使用的市场份额数据与其他公司数据不符。即便是5月12日上市的世纪佳缘，除了上市首日修改招股说明书外，也先后被传出遭遇付费会员的一纸“欺诈”指责，以及号称4000万用户活跃账户数量却仅为474万户的消息。这些引发新一轮中国公司赴美上市“造假门”。
5月12日开盘不久，世纪佳缘就跌破发行价，遭遇与之前上市的网秦如出一辙。而同一天，人人股价也大幅下跌，这似乎在印证之前有关泡沫的忧虑。早有媒体指出，这一波扎堆po颇像20世纪90年代底的互联网泡沫，除了能够证明中国互联网概念仍受青睐外，也需警惕po后资本市场对股价的长期检验。
搜狐董事局主席张朝阳表示，现在中国的概念股火热的情况很像1999年泡沫时期的情况，随便一家公司在美国上市都可以获得较高的市值，区别就是那时候是资本市场对于美国公司的泡沫，这次是美国资本市场对于中国概念股的泡沫。
“现在的情况是过热。”在创新工场Ceo李开复看来，今年的互联网上市潮受两方面因素影响：一方面，中国庞大的市场将美国新兴的互联网“概念”放大，一年多以前，中国网民总数就已经超过了美国人口总数；另一方面，则是全球性通胀的背景，也就是说，热钱很多。也有业界人士认为，上市潮爆发源于上市门槛变低，尤其是在金融危机之后，好的上市题材并不多，国内互联网公司能够轻松上市，很大程度是国外资本市场对中国概念的认可。同时，目前也有不少网站是“被上市”，这说的是来自投资人方面的压力。
最近的一项调研显示，目前，国内互联网公司融资时的估值市盈率已接近20倍，较投资人普遍预期的10--12倍有明显差距。高估值，可以说是“泡沫说”最有力的佐证。然而，在Facebook、twitter和Groupon等海外网站都未上市时，我们无法对这些题材给出正确的估值，或者说不能用web1.0的估值来评价web2.0。拿去年上市的优酷网来说，目前其市值稳定在50亿美元上下，尽管存在股价过高的争议，但谁又能断定这是泡沫呢?
中国人民大学匡文波教授观点鲜明：国内互联网本身现在还没有泡沫，对于国外资本来说，中国市场在未来一段时期内也都存在着巨大的吸引力，但如果企业因对于资本的渴望与冲动而扎堆上市，则可能会导致泡沫的产生。
社交媒体概念股篇10
主持人：市场在节后就限于低迷，更是一度出现三只乌鸦，很多观点都认为目前位置有做头迹象，对此您怎么看呢？
金鼎：首先，本轮反弹积累了相当的获利盘，部分资金或兑现出局，易导致筹码的松动！另外，经济的增长和三季度上市公司业绩的增长给市场的惊喜不多，这使得资金对整体上行空间产生怀疑！
最重要的是，本轮上涨一直都没有像样的洗盘使得场内资金情绪紧张，同时场外资金没有找到最佳的介入时机和位置，不利于进一步上行！最后再加上海外股市风雨飘摇动摇a股持股者心态！所以我们看到a股连续调整，不过，笔者认为，短线无论是涨还是跌，都是很正常的！新一轮牛市已启动是不容怀疑的事实！
主持人：最近数据显示机构调仓换股买进医药消费，而煤炭股近日整体走势也强领涨两市，那对于这两个板块，您有什么看法呢？
金鼎：医药板块数据预期向好，政策面平静，属于防御性品种，个人认为机构调仓进这个品种是明智的！未来应该会牛股不断。
另外，笔者坚定看好军工船舶板块，后期这个板块中必然出现百元军工股！关注成飞集成还有中国船舶谁率先冲上一百元大关！再者就是看好安防概念，机器人概念和三季度业绩预增板块！
关于煤炭股，笔者认为煤炭周期新反转机会已经来临，首先，就价格上来看，由于价格长期在底部徘徊，后市有不断涨价预期！其次，随着国家提高进口煤炭的相关关税，这对国内煤炭股是利好。其中601225陕西煤业大家可以认真研究下。
最后，牛市确认，关注以锦龙股份为首的券商板块！
市场高位震荡调整
主持人：在本周内，a股受市场的暴跌和期指交割的影响，大盘出现了高位震荡调整，节后的连续调整，是否意味着市场见顶了？
黎仕禹：根据笔者多年的看盘经验，以及结合着沪指的月K线进行分析，笔者认为市场的大行情并未出现结束的技术信号，而月线里5月线金叉10月线，这更代表着市场一波牛市行情的到来。
但是，近期市场开始出现不妙的走势，基本面上全球宏观经济下滑，我国9月份宏观经济数据不佳，以及10月下旬也是三季报公布的高峰期，所以10月中下旬和11月都将是市场高位震荡。
从技术分析信号上判断，沪指日线图上的30日均线和60日均线不能被跌破，而周线系统里的10周线也是不能被跌破。综合起来看，只要沪指的30日均线被有效跌破，大家就必须要强力减仓了！而目前在市场跌破10日均线的情况下，大家可适当地调仓换股，高抛低吸，控制整体仓位在6、7成左右即可。
主持人：那接下来投资者如何在市场调整的行情当中寻找一些稳健的投资机会呢？
黎仕禹：大家若是要寻找确定性的、稳健的投资机会，我们不妨推荐大家去投资医药行业，其实近期的医药股也获得了题材性的炒作，如埃博拉病毒概念、登革热概念等。还可以寻找一些三季报业绩可能表现出色的个股，如沃华医药。
还有笔者最近推荐的医疗器械行业，因为这个行业受价格调控的影响最小。除此之外，智能医疗、医药电商等新兴行业的分支，我们也得重视和关注。
另外，笔者还推荐大家可以多留意银行或券商等金融产业个股，也许会有护盘的表现机会，这是属于阶段性的交易机会，大家可以适当把握，如沪港通所带来的刺激券商板块的机会。
下周会跌给你看
主持人：陈亮，在你看来，上证指数的上升已经结束，那基本面上你是如何判断的呢？
陈亮：首先，近段时间全球股市在大跌，已经超出了正常技术修正的范畴，可以称得上是“系统性风险”。随着imF调低全球经济增长率等一系列因素，各大股市纷纷跳水。a股能够独善其身吗？笔者认为，没有这个可能。另外，本轮上升本没有经济数据支撑，a股补跌应该会伴随有急跌出现。
其次，《人民日报》、《新华社》等主流重要媒体都在极力唱多唱“牛”，但投资者却忽略了媒体消息的“滞后”性质。
第三，随着两市融资融券“标的”的第四次扩容，两市融资余额已突破6590亿元，而从6000亿元到6590亿元仅是十个交易日。然而股市本身是并不能产生价值的，其必然规律是90%的亏损。
主持人：那从技术分析上，你又是怎么分析的呢？
陈亮：上周笔者已经指出各大指数的日线顶部结构已经于10月13日前后形成，短期内是不会消失。即使后市再强，突破2391点形成新的极值高点，也无法消除此顶部结构。