金融企业资产评估篇1
第二条在中华人民共和国境内依法设立，并占有国有资产的金融企业、金融控股公司、担保公司（以下简称金融企业）的资产评估，适用本办法。
金融资产管理公司不良资产处置评估另有规定的从其规定。
第三条县级以上人民政府财政部门（以下简称财政部门）按照统一政策、分级管理的原则，对本级金融企业资产评估工作进行监督管理。
上级财政部门对下级财政部门监督管理金融企业资产评估工作进行指导和监督。
第四条资产评估机构进行资产评估应当遵守有关法律、法规、部门规章，以及资产评估准则和执业规范，对评估报告的合法性、真实性和合理性负责，并承担责任。
资产评估委托方和提供资料的相关当事方，应当对所提供资料的真实性、合法性和完整性负责。
第五条金融企业不得委托同一中介机构对同一经济行为进行资产评估、审计、会计业务服务。金融企业有关负责人与中介机构存在可能影响公正执业的利害关系时，应当予以回避。
第二章评估事项
第六条金融企业有下列情形之一的，应当委托资产评估机构进行资产评估：
（一）整体或者部分改制为有限责任公司或者股份有限公司的；
（二）以非货币性资产对外投资的；
（三）合并、分立、清算的；
（四）非上市金融企业国有股东股权比例变动的；
（五）产权转让的；
（六）资产转让、置换、拍卖的；
（七）债权转股权的;
（八）债务重组的；
（九）接受非货币性资产抵押或者质押的；
（十）处置不良资产的；
（十一）以非货币性资产抵债或者接受抵债的；
（十二）收购非国有单位资产的；
（十三）接受非国有单位以非货币性资产出资的；
（十四）确定涉讼资产价值的；
（十五）法律、行政法规规定的应当进行评估的其他情形。
第七条金融企业有下列情形之一的，对相关的资产可以不进行资产评估：
（一）县级以上人民政府或者其授权部门批准其所属企业或者企业的部分资产实施无偿划转的；
（二）国有独资企业与其下属的独资企业之间，或者其下属独资企业之间的合并，以及资产或者产权置换、转让和无偿划转的；
（三）发生多次同类型的经济行为时，同一资产在评估报告使用有效期内，并且资产、市场状况未发生重大变化的；
（四）上市公司可流通的股权转让。
第八条需要资产评估时，应当按照下列情况进行委托：
（一）经济行为涉及的评估对象属于金融企业法人财产权的，或者金融企业接受非国有资产的，资产评估由金融企业委托；
（二）经济行为涉及的评估对象属于金融企业出资人权利的，资产评估由金融企业出资人或者其上级单位委托。
第九条金融企业有关经济行为的资产评估报告，自评估基准日起1年内有效。
第六条金融企业有下列情形之一的，应当委托资产评估机构进行资产评估：（一）整体或者部分改制为有限责任公司或者股份有限公司的；（二）以非货币性资产对外投资的；（三）合并、分立、清算的；（四）非上市金融企业国有股东股权比例变动的；（五）产权转让的；（六）资产转让、置换、拍卖的；（七）债权转股权的;（八）债务重组的；（九）接受非货币性资产抵押或者质押的；（十）处置不良资产的；（十一）以非货币性资产抵债或者接受抵债的；（十二）收购非国有单位资产的；（十三）接受非国有单位以非货币性资产出资的；（十四）确定涉讼资产价值的；（十五）法律、行政法规规定的应当进行评估的其他情形。第七条金融企业有下列情形之一的，对相关的资产可以不进行资产评估：（一）县级以上人民政府或者其授权部门批准其所属企业或者企业的部分资产实施无偿划转的；（二）国有独资企业与其下属的独资企业之间，或者其下属独资企业之间的合并，以及资产或者产权置换、转让和无偿划转的；（三）发生多次同类型的经济行为时，同一资产在评估报告使用有效期内，并且资产、市场状况未发生重大变化的；（四）上市公司可流通的股权转让。第八条需要资产评估时，应当按照下列情况进行委托：（一）经济行为涉及的评估对象属于金融企业法人财产权的，或者金融企业接受非国有资产的，资产评估由金融企业委托；（二）经济行为涉及的评估对象属于金融企业出资人权利的，资产评估由金融企业出资人或者其上级单位委托。第九条金融企业有关经济行为的资产评估报告，自评估基准日起1年内有效。
第三章核准和备案
第十条金融企业资产评估项目实行核准制和备案制。
第十一条金融企业下列经济行为涉及资产评估的，资产评估项目实行核准：
（一）经批准进行改组改制、拟在境内或者境外上市、以非货币性资产与外商合资经营或者合作经营的经济行为；
（二）经县级以上人民政府批准的其他涉及国有资产产权变动的经济行为。
中央金融企业资产评估项目报财政部核准。地方金融企业资产评估项目报本级财政部门核准。
第十二条需要核准的资产评估项目，金融企业应当在资产评估前向财政部门报告下列情况：
（一）相关经济行为的批准情况；
（二）评估基准日的选择情况；
（三）资产评估范围的确定情况；
（四）资产评估机构的选择情况；
（五）资产评估的进度安排情况。
第十三条对资产评估机构出具的评估报告，金融企业应当逐级上报审核，自评估基准日起8个月内向财政部门提出资产评估项目核准申请。
第十四条金融企业申请资产评估项目核准时，应当向财政部门报送下列材料：
（一）资产评估项目核准申请文件；
（二）金融企业资产评估项目核准表（包括：资产评估项目基本情况和资产评估结果，见附件1，一式一份）；
（三）与资产评估目的相对应的经济行为批准文件及实施方案；
（四）资产评估报告及电子文档；
（五）按照规定应当进行审计的审计报告。
拟在境外和香港特别行政区上市的，还应当报送符合相关规定的资产评估报告。
第十五条财政部门收到核准申请后，对申请材料不齐全或者不符合法定形式的，应当在5个工作日内书面一次性告知申请人需要补正的全部内容。对申请材料齐全、符合法定形式，或者申请人按照要求全部补正申请材料的应当受理。
受理申请或者不予受理申请，应当向申请人出具注明日期的书面凭证（见附件2）。
第十六条财政部门受理申请后，应当对申请材料进行审查。申请材料符合下列要求的，财政部门应当组织专家对资产评估报告进行评审：
（一）资产评估项目所涉及的经济行为已获得批准；
（二）资产评估基准日的选择适当；
（三）资产评估依据适当；
（四）资产评估范围与经济行为批准文件确定的资产范围一致；
（五）资产评估程序符合相关评估准则的规定；
（六）资产评估报告的有效期已明示；
（七）委托方和提供资料的相关当事方已就所提供的资产权属证明文件及其他资料的真实性、合法性和完整性做出承诺。
财政部门应当在受理申请后的20个工作日内作出是否予以核准的书面决定。作出不予核准的书面决定的，应当说明理由。
组织专家评审所需时间不计算在前款规定的期限内。
第十七条除本办法第十一条第一款规定的经济行为以外的其他经济行为，应当进行资产评估的，资产评估项目实行备案。
第十八条中央直接管理的金融企业资产评估项目报财政部备案。中央直接管理的金融企业子公司、省级分公司或分行、金融资产管理公司办事处账面资产总额大于或者等于5000万元人民币的资产评估项目，由中央直接管理的金融企业审核后报财政部备案。中央直接管理的金融企业子公司、省级分公司或分行、金融资产管理公司办事处账面资产总额小于5000万元人民币的资产评估项目，以及下属公司、银行地（市、县）级支行的资产评估项目，报中央直接管理的金融企业备案。
地方金融企业资产评估项目备案，由省级财政部门根据本地区实际情况具体确定。
第十九条对资产评估机构出具的评估报告，金融企业应当逐级上报审核，自评估基准日起9个月内向财政部门（或者金融企业）提出资产评估项目备案申请。
第二十条金融企业申请资产评估项目备案时，应当报送下列材料：
（一）金融企业资产评估项目备案表（包括：资产评估项目基本情况和资产评估结果，见附件3，一式三份）；
（二）与资产评估目的相对应的经济行为批准文件；
（三）资产评估报告及电子文档；
（四）按照规定应当进行审计的审计报告。
第二十一条财政部门（或者金融企业）收到备案材料后，应当在20个工作日内决定是否办理备案手续。
对材料齐全、符合下列要求的，财政部门（或者金融企业）应当办理备案手续，并将资产评估项目备案表退资产占有企业和报送企业留存：
（一）资产评估项目所涉及的经济行为已获得批准；
（二）资产评估范围与经济行为批准文件确定的资产范围一致；
（三）资产评估程序符合相关评估准则的规定；
（四）委托方和提供资料的相关当事方已就所提供的资产权属证明文件及其他资料的真实性、合法性和完整性做出承诺。
对材料不齐全或者不符合上述要求的，财政部门（或者金融企业）不予办理备案手续，并书面说明理由。
必要时财政部门（或者金融企业）可以组织有关专家进行评审。组织专家评审所需时间不计算在本条第一款规定的期限内。
第二十二条涉及多个产权投资主体的，按照金融企业国有股最大股东的财务隶属关系申请核准或者备案。国有股东持股比例相等的，经协商可以委托其中一方按照其财务隶属关系申请核准或者备案。
申请核准或者备案的金融企业应当及时将核准或者备案情况告知产权投资主体。
第二十三条财政部门准予资产评估项目核准文件和经财政部门（或者金融企业）备案的资产评估项目备案表是金融企业办理产权登记、股权设置和产权转让等相关手续的必备材料。
第二十四条金融企业发生与资产评估相对应的经济行为时，应当以经核准或者备案的资产评估结果为作价参考依据。当交易价格与资产评估结果相差10%以上时，应当就差异原因向财政部门（或者金融企业）作出书面说明。
第四章监督检查
第二十五条金融企业应当建立健全金融企业资产评估管理工作制度，完善档案管理，加强统计分析工作。
第二十六条省级以上财政部门应当对金融企业资产评估工作进行监督检查，必要时可以对资产评估机构进行延伸检查。
第二十七条省级财政部门应当于每年的3月31日前，将对本地区金融企业上一年度资产评估工作的监督检查情况、存在的问题及处理情况报财政部。
第二十八条省级以上财政部门应当将监督检查中发现的问题，及时向相关监管部门进行通报。
第五章罚则
第二十九条金融企业在资产评估中有违法行为的，依照有关法律、行政法规的规定处理、处罚。
第三十条金融企业违反本办法有关规定，由财政部门责令限期改正。有下列情形之一的，由财政部门给予警告：
（一）应当进行资产评估而未进行评估的；
（二）应当申请资产评估项目核准或者备案而未申请的；
（三）委托没有资产评估执业资格的机构或者人员从事资产评估的，或者委托同一中介机构对同一经济行为进行资产评估、审计、会计业务服务的。
第三十一条资产评估机构或者人员在金融企业资产评估中违反有关规定的，由省级以上财政部门依法进行处理、处罚。
第三十二条财政部门工作人员在资产评估监督管理工作中、、，或者泄漏金融企业商业秘密的，依法给予行政处分，涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。
第三十三条省级财政部门可以依照本办法，结合本地区实际情况，制订具体实施办法。
金融企业资产评估篇2
【关键词】金融不良资产;资产评估;债权资产价值分析
金融不良资产是指银行持有的次级、可疑及损失类贷款,金融资产管理公司收购或接管的金融不良债权,以及其他非银行金融机构持有的不良债权。在世界各国的银行业界,我国银行业不良资产的比例偏高,如何处置这些不良资产备受关注。大体来说,处置途径有两种:一是靠银行自身消化,二是组建资产管理公司。金融不良资产评估是伴随着金融资产管理公司的成立而出现的新生事物。金融资产管理公司在运用各种手段处置不良资产、实现经营目标的过程中,金融不良资产的评估发挥着指导处置价格、监督处置行为、衡量处置效果等至关重要的作用。
一、金融不良资产评估要素和方法
(一)金融不良资产评估要素
1.界定评估对象
金融不良资产评估业务的评估对象包括价值评估业务的评估对象和价值分析业务的价值分析对象。价值评估业务的评估对象通常是用以实现债权清偿权利的实物类资产、股权类资产和其他资产,也包括能够实施必要评估程序的债权资产。价值分析业务的价值分析对象通常是债权资产,也包括因受到限制、无法实施必要评估程序的用以实现债权清偿权利的实物类资产、股权类资产和其他资产。
2.确定价值类型
金融不良资产评估应当根据评估目的和评估对象等具体情况明确价值类型,并对具体价值类型进行定义。金融不良资产评估业务中的价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值。市场价值以外的价值包括但不限于清算价值、投资价值、残余价值等。
3.评估程序的要求
价值评估时,应当充分考虑金融不良资产处置的特点,遵守相关法律、法规和资产评估准则。应当明确业务基本情况,根据评估目的、评估对象、资产处置方式、可获得的评估资料等因素,恰当选择价值类型和评估方法。
4.信息披露的规定
金融不良资产评估应当在履行必要的评估程序或分析程序后,编制并出具评估报告或价值分析报告。评估报告和价值分析报告应当包含必要信息,使报告使用者能够合理理解价值评估结论和价值分析结论。
(二)金融不良资产评估的方法
金融不良资产评估的方法很多,本文主要探讨债权资产价值分析业务,其分析方法主要基于两种途径:一种是以债务人和债务责任关联方为分析范围的方法;另一种是以债权本身为分析范围的方法。
1.以债务人和债务责任关联方为分析范围的方法
(1)分析思路:以债务人和债务责任关联方为分析范围,实际上是从债权资产涉及的债务人和债务责任关联方偿还债务能力角度进行分析的方法。
(2)信用评价法:信用评价法就是基于负债企业自身状况、贷款担保情况和贷款逾期时间长短等因素,通过信用评价的方式对负债企业财务指标和非财务指标的计算分析,对负债企业的信用等级进行评定,根据负债企业的信用等级、贷款方式和贷款形态等状况计算出贷款本息的风险度,并计算贷款本息损失率和可变现价值的一种方法。
(3)假设清算法:假设清算法是指在假设对企业债务人或债务责任关联方进行清算偿债的情况下,基于企业的整体资产,从总资产中剔除不能用于偿债的无效资产,从总负债中剔除实际不必偿还的无效负债,按照企业清算过程中的偿债顺序,考虑债权的优先受偿,以分析债权资产在某一时点从债务人或债务责任关联方所能获得的受偿程度。
(4)现金流偿债法:现金流偿债法是指依据企业近几年的经营和财务状况,考虑行业、产品、市场、企业管理等因素的影响,对企业未来一定年限内可偿债现金流和经营成本进行合理预测分析,考察企业以未来经营及资产变现所产生的现金流清偿债务的一种方法。
2.以债权资产本身为分析范围的方法
(1)分析思路:以债权资产本身为分析范围的方法是指注册资产评估师基于债权人所掌握的材料,通过市场调查、比较类似交易案例以及专家估算等手段对债权资产价值进行综合分析的一种方法。
(2)合理分析法:合理分析法认为债权性资产的评估应该从内部核实、外部分析开始,在确认评估基准日存在有效债权的基础上,重点分析偿债人的偿债能力或回收风险,在量化回收风险值的基础上,以扣除回收风险后净值的形式表现评估结果。
(3)交易案例比较法:交易案例比较法是首先通过定性分析掌握债权资产的基本情况和相关信息,确定影响债权资产价值的各种因素,然后选取若干近期已经发生的与被分析债权资产类似的处置案例,对影响债权资产处置价格的各种因素进行量化分析,必要时可通过适当方法选取主要影响因素作为比较因素,与被分析债权资产进行比较并确定比较因素修正系数,对交易案例的处置价格进行修正并综合修正结果得出被分析债权资产价值的一种分析方法。
(4)专家打分法:专家打分法是指通过匿名方式征询有关专家的意见,对专家意见进行统计、处理、分析和归纳,客观地综合多数专家经验与主观判断,对大量难以采用技术方法进行定量分析的因素做出合理估算,经过多轮意见征询、反馈和调整后,对债权价值和价值可实现程度进行分析的方法。
二、金融不良资产评估的国内外研究现状
在国外,为了对贷款和私募债券等非交易性金融资产进行估值和风险计算,J.p摩根公司(morgan.J.p)和一些合作机构(美国银行、KmV、瑞士联合银行等)推出了“信用度量术(Creditmetrics)”,旨在提供一个对在险价值进行度量的框架和技术;Fadil和treatyandCarey分别对信用评级的方法进行了归纳和总结,指出该方法只是一个对贷款价值比较近似的估计,不能准确地反映不良资产的价值;altmanandKishore研究了计算信用评级转移矩阵的债券组合的相关性问题,对于贷款包括不良贷款的估价和风险度量已经形成了系统的理论和方法,包括信用评级方法、信用评分方法值模型、作为期权的贷款估价方法、在险价值等。国内,近几年来随着金融体制改革和金融不良资产处置工作的推进,金融不良资产评估业务在我国得到了长足的发展,但总体而言,金融不良资产评估在我国的研究还处于起步阶段。如卢根发通过对评估师的胜任能力问题进行了研究,认为金融不良资产评估业务比一般资产评估业务复杂,要求评估人员具有较高的专业胜任能力;程凤朝在对金融不良资产评估的性质、价值类型、评估条件、委托双方的责任和义务、评估方法、报告类型、客户审核、报告有效期、报告使用等重要问题进行深入研究的基础上,系统地提出了对金融不良资产评估的认识和思考;许洪通过对评估对象进行了研究,分析金融不良资产的复杂表现形式,提出注册资产评估师执行金融不良资产评估业务时,应当与委托方进行充分协商,明确评估对象,关注评估对象的具体形态,并关注评估对象特点对评估业务的影响;孔祥松对金融不良债权评估中有关担保的问题及其对策进行了探讨。
三、金融不良资产评估存在的问题及原因分析
(一)评估对象概念狭隘
现有体系中的评估对象仍然指的是20世纪末形成的本外币逾期和呆滞贷款单独安排剥离和收购规模的呆账贷款以及与上述贷款相对应的表内、表外应收未收利息和收购后形成的滋生利息。价值分析业务属于评估咨询业务,是对评估标的物价值的估计和判断,而并非是鉴证评估标的物的价值。我国当前金融不良资产大多数都存在评估资料不全、甚至严重不全的现象,所以评估师执行的几乎都是价值分析业务。而对于如此大规模的金融不良资产来说,仅仅通过价值分析业务提供一个参考意义不强的价格底线,无疑是弱化了资产评估对金融不良资产处置提供可回收价值底线的作用。
(二)评估本质属性揭示不够透彻
资产评估是市场经济的产物,它是随着企业的产权转让、资产重组、破产清算、资产抵押等经济行为的发展而发展的。市场性是资产评估的本质属性。金融不良资产评估的市场属性也是非常明显的。但是,当前体系缺乏对金融不良资产价值评估市场属性这一本质的揭示。
(三)价值类型的选择过于倾向非市场价值
当前体系考虑到资产管理公司评估处置的不良资产的特点,多数使用的是非市场价值。这主要是因为这些不良资产大多由于不良贷款转换而来,本身存在着资料不全、手续不全,甚至对应的实物资产不存在等先天不足,而且,对这些不良资产的评估实质是一种限制评估。所谓限制评估一般是根据背离条款,或在允许的前提下未完全按照评估准则或规定进行的资产评估,评估结果受到某些特殊因素的影响。但是,就现在我国金融不良资产市场的发展情况和未来的发展趋势,整个市场规模会进一步扩大。这样,金融不良资产会有一个比较公允合理的市场价格可以参考,那么,金融不良资产评估应该倾向于评估其市场价值。
(四)现有评估方法存在的问题
1.信用评分法存在的问题
该方法主要适用于持续经营且财务核算较为规范的企业,而且有经审计可信的会计报表。对于负有金融不良债务的企业来讲,有相当一部分企业已经处在停产和半停产的状态,由于经营不善,企业的财务核算一般都不规范,所以运用该方法评估银行的不良资产具有较大的局限性。
2.目前假设清算法存在的主要问题
假设清算法是在清算的假设前提下,实际上并不真正进行清算,尤其在有效资产、优先受偿债权的认定上还存在较大争议,使得分析结果具有较大不确定性。而且一些常见技术错误也干扰了分析结果的合理性,比如夸大负债尤其是优先偿还的负债过分夯实资产,一些资产损失的核销不尽合理,抵押债权与抵押资产的概念混用,在资产负债的界定中,对持续经营和非持续经营两种情况未加区分或区分不合理,价值分析范围不准确。
3.使用现金流偿债法存在的主要问题
在计算企业未来现金流量时,预期偿债期由资产变现带来的现金流量容易被忽视,预期偿债年限、偿债系数、折现率的确定主观成分较重,抵押物对企业现金流的影响和企业非财务因素对偿债能力的影响只是简单说明而未予以量化。
4.合理分析法存在的问题
合理分析法受评估人员个人因素的影响较大,对贷款的风险状况、债务人偿债能力的判断一定程度上依赖评估人的主观判断。同时,合理分析法也受制于评估人对债务人信息的掌握程度。
5.交易案例比较法存在的问题
交易案例比较法从总体上来说是一种定性的方法,虽然可以在选取的案例上尽量作到近似,但不同的案例具有不同的特殊性,不对被评估的债权的财务报表和其他直接信息进行分析,对被评估的债权进行交易案例比较分析得出的结论的合理性还有待商榷。
6.专家分析法运用时存在的问题
评估师不能妥当地选择专家导致评估结果的客观性和公正性无法保障,作业流程设计的不适当和数学工具运用的不恰当导致评估结果的可信度大打折扣。由于检验方法本身的局限性,一些检验方法难以达到检验目的。
四、金融不良资产评估的改进措施
(一)确定合适的评估对象
在20世纪末所形成的政策性金融不良资产的处置任务结束后,国有商业银行虽然摆脱了政策性金融不良资产的困扰,但仍然会产生大量的金融不良资产。与以前的政策性金融不良资产有很大的不同,资产质量会有很大程度的提高,评估需要的各种资料会更详细、健全。所以评估对象应当重新定义为处于非良好状态的、不能依照契约按其给金融机构带来正常利息收入,以至本金难以回收的金融资产。
(二)透彻揭示评估的市场本质属性
资产评估需要通过模拟的市场交易途径和交易机制来计算市场公允价值,并且更加重视市场价值,而市场性是金融不良资产评估的本质属性,因此要深刻揭示金融不良资产评估的市场本质属性,建立健全评估体系。评估机构要灵活综合运用各种评估方法,避免机械地使用评估方法,同时要注意评估结果能否被市场接受,是否与市场严重背离,只有全面了解金融不良资产处置的市场性,才能解决各种问题。
(三)选择市场价值作为评估的价值类型
当金融不良资产拥有一个更大规模的市场后,会有更多的机构、企业参与金融不良资产的交易,金融不良资产处置会有一个比较合理、公允的参考价格。评估师在评估时应当选择市场价值作为评估适用的价值类型,而尽量不选择假设清算价值。因为假设清算价值只是企业仅有的剩余资产的清理价值,但是在市场中交易与该企业挂钩的金融不良资产时,交易者确定价格的底线则是企业整改后所预期的价值折现。
(四)改进金融不良资产评估的方法
现有的评估方法对于非财务因素对金融不良资产价值的影响考虑不足,并没有将这一影响予以量化,而在信用体系比较发达的社会,企业的还款意愿可以说是一个非常关键的指标。所以,有必要在确定金融不良资产价值回收率时,将非财务因素予以量化。对于我国未来适用的金融不良资产评估方法应当将偿债能力指标和还款意愿指标恰当的融合在一起来评价金融不良资产的价值。
使用假设清算法的关键是债务人能够提供其真实会计报表、界定准确的资产负债范围,注册资产评估师应当能够对企业提供的资产负债表履行相应的分析程序,对可能影响债权资产价值的信息应当在特别事项说明中充分披露。注册资产评估师应当准确把握企业在持续经营和非持续经营情况下有效资产和有效负债的范围,确定优先债权受偿金额时,如果对应的资产价值小于优先债权,剩余的优先债权并入一般债权参与受偿,如果对应的资产价值大于优先债权,超过部分并入有效资产参与清偿。
企业未来现金流量应包括预期偿债年限内由经营带来的现金流量以及预期偿债期末由资产变现带来的现金流量,预期偿债年限、偿债系数、折现率的确定应当具有依据或合理解释,在预测中应当分析抵押物对企业现金流的影响,应当适当考虑企业非财务因素对偿债能力的影响,或在特别事项说明中予以披露。
应当通过尽职调查获取必要的资料信息,能够获得类似或具有合理可比性的债权资产处置案例作为参照物,这些案例应当是近期发生的并且具备一定数量,由于债权资产情况比较复杂,债权资产之间的可比性较弱,注册资产评估师应当予以高度关注,避免误用、滥用交易案例比较法;债权资产如有抵押、担保等因素,应当单独分析。
使用专家打分法选取的专家应当熟悉不良资产市场状况,有较高权威性和代表性,人数应当适当,对影响债权价值的每项因素的权重及分值均应当向专家征询意见。
(五)建立健全不良资产评估的操作基础
注重积累经验,建立健全不良资产评估方法的操作基础。各家资产管理公司在多年的处置实践中积累了大量的金融不良资产处置案例,这些案例体现了不良资产价值的一般规律,是金融行业和评估行业的宝贵资源。建议建立不良资产评估数据库,对金融不良资产处置案例进行搜集和整理,利用数理统计分析方法,分析各种处置因素对资产价值的影响,建立合理规范的评估参数体系,为交易案例比较法等评估方法提供切实可行的操作基础,合理体现市场机制对资产价值的影响。
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金融企业资产评估篇3
（一）有利于企业进行风险管理
企业在实际运营过程中会面临很多的风险，对这些风险进行有效管理是保证企业正常运行的一个基本条件。具体来讲，风险管理就是通过对影响企业发展的潜在事件进行分析和识别，按照企业对待风险的态度来管理企业面临的风险，以实现为企业经营保驾护航的目标。风险评估作为风险管理的重要组成部分，能在对企业所面临的风险事件进行评估的基础上，对风险可能带来的影响进行具体分析并为企业应当采取的应对策略提供合理依据。随着经济的快速发展，企业为了最大程度地扩大经济产值，金融资产的投资数额逐渐增多，这也就造成了企业投资风险的相对增加。为了促进企业长远发展目标的实现，加强金融投资风险的有效评估，全面风险管理是重要的措施之一。
（二）有利于金融审计和监管工作的开展
为了准确评估当前企业的发展现状，国家相关部门会对企业的经营状况进行审计和监管上的评估。随着当前企业对金融投资活动参与度的日益增强，相关部门审计与监管工作开展的难度也越来越大。另外，金融投资工具种类和企业投资操作模式的多样性也加大了金融审计的风险。为了有效解决这一问题以降低金融投资工具的多样性所造成的金融风险，国家相关部门的审计人员必须在加强自身金融投资和风险评估知识的前提下，对金融工具运用所产生的风险水平进行合理地评估。在这个过程中，金融投资风险评估的重要性就越发凸显出来，这也在一定程度上促成了金融审计和监管目标的实现。
（三）有利于企业进行业绩评估
2008年，美国的经济危机横扫全球，对各国企业尤其是上市企业造成了很大的影响，造成了很多金融企业出现了巨额亏损。就企业而言，面对瞬息万变的国内国际环境，为了保证其正常运营，企业首先必须要确保从事金融业务的交易员不会出现过度投机的交易行为，其次还必须对企业的运营状况进行客观评价，在综合分析投资市场前景和风险的基础上，对金融投资审时度势地操作。企业在进行投资时，必须要进行金融投资工具的创新，在规避金融风险所造成的影响和损失的基础上，对企业金融投资方面的业绩进行具体考核，这对抑制企业过度投资、获取最大利益有很大意义。当前企业金融投资风险的评估方法主要有两种，分别是金融资产风险的衡量与金融风险资产的评估。企业通过对这两种方法的具体应用，能有效地对公司的业绩进行准确评估。
二、结语
金融企业资产评估篇4
中国资产评估协会的《著作权资产评估指导意见》等三项评估准则,对规范评估执业行为、维护评估各方合法权益起到积极的引导作用，本人结合学习实践谈谈对其中两项专业准则的粗浅认识。
一、对《著作权资产评估指导意见》的认识
著作权资产涉及范围广、权利分类多，资产评估的不确定因素多且对价值的影响较大。本次的指导意见，充分反映了著作权的专业性特点，突出了评估的可操作性，丰富了无形资产准则的理论成果，满足了著作权评估业务解决的新问题和操作要求，达到无形资产评估准则体例上下呼应以及评估实践的要求。
（一）明确了必须进行现场调查的重要性
《指导意见》第二十条规定，注册资产评估师执行著作权评估业务，应当对享有著作权的作品相关情况进行调查，包括必要的现场调查，并收集相关信息、资料等。这对防止以往纸上谈兵、规避风险起到了重要的防范作用。
（二）对三种评估方法提出了具体操作要求，解决了预测和参数选取的随意性
在著作权评估实务中,往往出现方法选用的合理性分析缺失或收益法预测和参数选取的随意性等问题。《指导意见》第二十二条规定，注册资产评估师执行著作权资产评估业务，应根据评估对象、评估目的、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析三种方法的适用性，恰当选择一种或者多种评估方法。特别是对著作权资产评估中最常用的收益法还做出较为详细的规定，包括三种具体操作方法：许可费节省法、增量收益法、超额收益法。上述规定强调了三种方法的适用性，解决了评估实务中为了迎合客户随意选择评估方法而不注重合理性分析的问题。在第二十三条中又规定，应根据著作权资产对应作品的运营模式合理估计评估对象的预期收益，并关注运营模式法律上的合规性、技术上的可能性、经济上的可行性。著作权的预期收益通常通过分析计算增量收益、节省许可费和超额收益等途径实现。解决了著作权评估长期以来成本和收益不配比，与其他无形资产混淆的局面。
该指导意见还针对估算或预测的主要参数如著作权资产未来收益、许可费、许可费率、增量收益、贡献资产贡献、折现率的估算做出了便于操作的规定。
(三)强调评估对象和评估范围的合理性问题
《指导意见》第二十七条规定，注册资产评估师运用收益法进行著作权资产评估时，应当综合考虑评估基准日的利率、资本成本，以及著作权实施过程中的技术、经营、市场、生命周期等方面的风险因素，合理确定折现率。著作权资产折现率应当区别于企业整体资产或者有形资产折现率。本条规定提示评估师在运用收益法时,关注评估对象和评估范围的合理性问题，将对评估结论产生影响。
（四）著作权资产折现率口径应当与预期收益的口径保持一致
《指导意见》第三十一条规定，注册资产评估师对同一著作权资产采用多种评估方法评估时，应当对各种方法取得的初步结果进行比较分析，形成合理的最终评估结论。解决了长期以来由于折现率与预期收益口径不一致带来的评估结果不合理的问题。
二、对《金融企业国有资产评估报告指南》的认识
本指南从服务金融企业国有资产评估项目的管理角度出发，突出了金融企业的特色，按照银行、保险、证券三大类企业提出了较详细的评估说明应披露的事项的要求。指南也充分考虑了金融企业国有资产评估项目监管单位要求,不仅为评估报告编制者――注册资产评估师的具体操作提供了指导，也为评估报告使用者和监管部门正确理解评估结论，合理使用评估报告提供了指导性的意见。
（一）充分体现了金融评估业务的特殊要求
金融企业与一般企业在行业政策、经营方式及财务核算等方面均有所不同，指南明确了与金融不良资产评估规范的行为不同，评估明细表按照银行、保险公司、证券公司三大类编制样表，其格式参照企业会计准则的报表格式；明确了评估对象及范围的披露重点不同，《评估说明》编写指引，突出了金融企业的特色，强化了金融资产的评估说明，如成本法《评估说明》指引按照银行、保险、证券三大类企业分别说明企业各科目评估说明应披露的事项。对于收益法及市场法也做出了较详细的规范。
（二）完善了评估报告准则体系，突出了可操作性
根据我国资产评估准则体系的规划，业务性准则分为基本准则、具体准则、评估指南和指导意见四个层次。金融企业国有资产评估关系到国有资产权益，对金融企业国有资产评估项目的管理不可能脱离对资产评估报告的管理。指南以备案核准为目的，定位为评估指南，便于政府监管部门能够清晰理解和审阅。保证了准则体系的科学性和合理性，且与已经的准则和正在起草的其他准则项目在逻辑、体例等方面实现了相互协调。
（三）增强了金融企业评估的针对性
指南全面总结了金融企业国有资产评估业务和管理实践，在结合评估报告准则原则性规定的基础上，对金融企业国有资产评估报告的编制提出了细化要求；在评估报告准则主要规范要素的基础上，对金融企业国有资产评估报告的格式提出要求。指南固化了实践中的有效做法，最大限度地体现了可操作性。对于一些可以方便操作，但不宜在指南中出现的内容，以附件形式提供了指引。
金融企业资产评估篇5
【关键词】企业金融投资风险分析
广义的金融投资是指以金融市场为依托，进行一切金融资产买卖的投资，狭义的金融投资是指对有价证券进行的投资，即通过买卖股票和债券进行的投资。金融投资能够使投资者在未来获得较高的投资利益，但是也需要承受较大的投资风险，如果出现投资失误的情况，则难以减少其损失。金融投资风险指金融投资者在金融投资活动中遭受损失的可能性，它是伴随着金融交易活动的产生而产生的一种客观现象。
一、我国企业金融投资的现状
当前，我国的金融业尚处于刚刚起步的时候，因此金融投资市场还存在一些需要改善的地方。金融投资是以实物投资为基础的新型投资模式，是我国市场经济不断发展的必然产物。另外，随着我国社会主义市场经济的快速发展，我国企业金融市场呈现多样化发展趋势。但是，目前我国的金融业尚存在许多不足之处，如金融工具落后、金融证券管理存在漏洞、金融市场运行机制不够完善，这些问题在一定程度上制约了我国金融业的快速发展。而造成这重现象的最主要的原因为：（1）我国的市场经济体系尚不够完善，无法为金融业的发展创造良好的环境;（2）我国当前的金融投资体系还存在缺陷。因此，为金融市场的快速发展营造良好的环境，不断完善金融投资体系，是我国金融业的首要任务。
二、企业金融投资风险的成因
通常来说，企业金融投资风险的成因有许多表现形式，但是主要表现在四个方面：金融投资风险与金融商品的销售者之间的联系、金融投资风险与投资过程中利率的变化、汇率的变化以及在金融投资过程中所需面临的市场变动。
（一）金融投资风险与金融商品的销售者之间的联系
企业在金融投资过程中，首先要考虑与金融商品的销售者相关联的风险。由于在金融投资过程中产生的主要受益来源于金融产品的销售者，金融产品的销售者对金融投资的结果能够产生直接的影响，尤其是金融产品销售者的信用在金融投资中起着至关重要的作用。因此，在金融产品的投资过程中，在与金融产品销售者达成协议时，不应局限于单一的一家销售商所指定的销售协议，要多家销售商签订销售协议，避免出现单一销售商联系在一起的情况。
（二）金融投资过程中的利率变动
在实际金融投资过程中，金融投资的收益与利率的变化息息相关。如果利率上调，就会造成金融投资的资产价值下降;如果利率调，则会金融投资资产的下降。因此，金融资产的投资收益情况与利率的变动有密切的关系，即利率的上调或是调都会直接营销到金融资产的投资结果。因此，企业投资者在进行金融投资的过程中要调整好所要资产的资产与货币之间的比例关系，密切关注国家政策对金融利率的影响情况，根据利率变动情况调整金融投资量，提高所要投资的金融产品对利率变动的反应程度，防止出现因利率变动而使得金融投资风险增大的情况。
（三）金融投资过程中的汇率变动
一个国家的汇率变动情况会对有关的投资者在金融投资上增加一定程度的风险。随着经济全球化进程的不断加快，越来越多的企业投资者不满足于在国内市场上的金融投资，逐渐接触国外的金融行业，并对国外的金融行业进行投资。但是由于国际市场的不稳定，导致某些国家的汇率也随着市场经济的变化而出现波动，因此企业在金融投资过程中不可避免会因为汇率的变化而面临风险。汇率的变化会对企业的管理和经营的结果产生较大的影响，进而使得企业的生产受阻，从而影响企业的金融投资收益。
（四）金融投资过程中面临的市场波动
在企业进行金融投资的过程中，投资者不仅要关注自身投资商品的风险率，还要关注投资市场的波动情况。金融市场的波动及市场波动所产生的影响都是金融投资过程中不可忽视的一个重要原因。通常，金融市场风险的产生分为两个部分，一方面是金融风险是对一些商品的投资者及商品的投资产生的风险，另一方面是金融风险会在一定范围内造成影响，甚至影响到全球的市场经济。因此，企业在风险投资的过程中，投资者要掌握对市场风险的调控及管理能力，投资者应适当选择所需要投资的产品，并对商品在未来对金融产品可能造成的影响进行及时的分析与规划，积极解决投资过程中所遇到的各种问题。
三、企业金融投资风险的分类
按照风险的影响范围分类，可以将风险划分为系统性风险与非系统性风险。系统性风险指在某一投资领域所有的投资者都将面临的凤霞，是一项难以避免的风险。例如，在股票市场上，由于货币政策、通货膨胀及政治事件等的发生，都会引起股票价格的波动。虽然这样的风险对每家企业的影响程度不同，但是每家企业都需要面对，因此系统性风险是一种不可分散的风险。非系统性风险是在投资市场中影响某一投资品种收益的某些独特的事件，可能会导致投资者损失。例如，某家公司由于诉讼案件、投资失误等事件被公布，进而造成公司的股价大幅度下跌，这样的风险只会造成某一企业的不确定性，不会对其他企业产生影响，因此是可分散的风险。由此可以看出，企业对非系统性风险的控制措施比较多，且更容易控制。
四、企业金融投资风险评估的作用
（一）企业金融投资风险评估是风险管理的重要组成部分
企业金融投资风险评估是识别可能影响企业投资收益结果的潜在事件，并能够按照企业对待风险的态度管理风险，为企业实现经营目标提供保证。企业金融投资风险评估是企业实现风险管理的重要因素之一，通过对辨识出的风险事件进行评估，能够对投资风险可能带来的影响进行分析，企业以此决定应当采取的应对策略。随着企业金融投资数量的不断增加，企业为此所承受的金融投资风险也越来越大，因此为了实现对企业金融风险投资的管理目标，对金融投资风险的评估也越来越重要。
（二）企业金融投资风险评估是审计与监管的重要手段
在企业参与金融投资的过程中，随着投资数量的不断增加，设计与监督的难度也逐渐增大。金融投资工具的数量不断增加，其操作模式也风险程度也不尽相同，因而在很大程度上加大了金融审计监督的难度和风险。因此，为了大大降低金融审计监督的难度与风险，需要对企业的金融投资风险进行有效的监督管理，要求审计人员能够合理估计金融工具的风险水平，运用科学的风险评估方法，达到设计与监督管理的目标。
（三）企业金融投资风险评估可用于业绩评估
2006年至2009年期间，我国股市起伏波动大，导致许多企业在金融投资过程中从巨额盈利到巨额亏损的考验。企业为了稳健经营，需要具体从事金融投资业务的交易员可能的过度投机行为进行限制。通过对企业金融资产风险的评估，考核交易员的金融投资的业绩，防止出现过度投机的内在冲动的现象，使其在尽可能减少风险的条件下为企业谋取最大的投资收益。
五、企业金融投资风险的评估办法
针对金融投资风险的评估可以采取定量及定性的方法进行。将金融投资风险的衡量与评价进行结合，就形成风险评估。风险衡量是针对金融投资风险定量分析，风险评价是针对金融投资风险的衡量结果对风险及造成的损失进行全面的认识与评级。
（一）企业金融投资风险的衡量
风险衡量是在对过去损失资料的分析基础上，通过概率论、数理统计等一系列方法，针对某一特定或者几个风险事故发生的损失频率和损失程度做出估计。而企业的金融投资风险的衡量是运用概率论、数理统计等方法对某一个或几个金融投资工具发生的损失频率及损失程度进行估计。
1.损失频率的估计。针对企业金融投资损失频率估计得方法通常包括两种，一种是根据经验损失资料建立损失概率分布表，另一种是应用理论概率建立损失概率分布表。采取第一种方法估计损失频率首先要做到收集足够多的资料，并保证数据资料的可靠性。例如，企业在对某一股票的损失频率进行估计时，必须要系统地、连续地收集相关的经验损失资料，包括该只股票给投资者造成损失的时间、造成损失的原因、每次损失的金额等。在对这些资料的整理分析的基础上，获得企业金融投资获得的经验损失概率分布，并因此预测到未来该只股票可能出现的损失情况。
但是如果针对该只股票无法获得足够的观察资料时，就可以利用理论概率模型建立损失概率分布表。例如，某证券的投资收益率呈正态分布，在通过经验数据拟合出该模型特定参数的基础上，就能够得到该证券的损失概率分布表，并预测出该证券在未来一定时期内的损失情况。
2.损失程度的估计。损失程度是指在企业金融投资过程中可能造成的损失值，即风险价值。在对企业进行金融投资风险损失程度的衡量时，要着重考虑金融投资的损失时间、损失金额等因素。通常来讲，企业进行金融投资的时间越长，其损失频率也将越大，进而损失的程度也会越大。而企业金融投资过程中的损失金额会对损失程度进行直观的表达，损失金额越大，则说明损失程度越大。
（二）企业金融投资风险的评价
企业金融投资分先评价是在对投资风险衡量的情况下对风险的损失及造成损失的原因进行总体的认识与评价，在风险评价内容中不仅包括了投资损失的资料，也包括了风险评估人员的主观评价。
1.风险图评价法。企业金融投资风险图是根据风险投资的严重性与发生的可能性进行绘制的。严重性主要取决于金融投资风险对企业业务的重要性，可能性主要取决于金融投资过程中风险性事件发生可能性的大小。企业在金融投资过程中可能面临各种各样的风险因素，如经济因素、政治因素等。制作企业金融投资风险评价图应该根据风险类别进行编制，并根据风险按照顺序进行排列。
2.风险度评价法。风险度评价法是指在金融投资过程中对不同风险造成的损失的频率或是严重程度进行评价，按照风险度评价的分值确定风险的大小，分值越大，则风险越大。风险度评价一般分为风险事故发生频率评价与风险造成的损失程度的评价。
3.风险价值法。风险价值法是指在经济市场正常波动下，某一金融资产或是证券组合的最大可能损失值。在具体操作过程中指某一概率水平下，某一金融资产或证券组合在未来特定时间内的最大可能损失值。
六、企业金融投资过程中规避风险的措施
在企业金融投资的过程中，负责相关金融管理的人员，应对金融投资的风险进行深入的研究与分析，并采取一定的措施规避风险，不仅要在最大程度上降低金融投资风险的发生率，还要大大降低金融风险的不利影响，从而使企业的金融投资获得最大的收益。根据经济学原理分析可知，企业的金融投资风险与投资收益，因此企业应根据自身发展情况与实际市场经济状况结合，做出最合理的金融投资选择。
（一）制定具有针对性的风险应对方案
企业在金融投资过程中，不同类型的金融投资会带来不一样的风险。因此。企业在进行金融投资时，要制定具有针对性的风险应对方案，采取相应的防范措施。一般情况下，企业在金融投资过程中，要采取有效的措施规避风险：风险保留、风险转移、风险消除、损失控制。其中，风险保留的方式相对经济，而风险消除的当时操作起来较复杂，需要通过相关的预测分析技术将风险化解，损失控制则需要在投资风险发生时采取一定的措施争取将损失降到最低。
（二）建立完善的企业金融投资风险预防管理制度
在企业金融投资过程中，要将风险划为重点管控对象，并着重加强对财务风险的控制。建立完善的企业金融投资风险预防制度，需要熟悉金融投资的整个流程，有效提高金融投资风险防范效果，从根本上降低风险的发生率。
（三）在企业金融投资中融入多元化的思想
在企业金融投资过程中，融入多元化思想能够起到分散风险的作用。多远化投资指企业根据自身发展情况并结合市场经济状况，选择多种金融投资模式并进行合理的搭配，进而达到分散风险的作用。
七、结束语
企业在其金融投资过程中，风险与收益是同时存在的，要想取得大的投资收益，则势必要承受大的投资风险。因此，企业在进行金融投资时，不仅要做好前期相关的风险预测工作，还要最好后期的风险控制工作，这样才能够有效地规避风险，降低损失，达到提高资金使用率和保证企业投资收益的目的。
参考文献：
[1]彭明.中国企业国际金融投资的问题与建议[J].中国金融，2010（03）.
[2]秦波.中小企业的投资风险及控制研究[J].中国证券期货，2011（08）.
金融企业资产评估篇6
关键词：高科技新创企业；知识产权质押；融资环境
中图分类号：F276.4文献标志码：a文章编号：1673-291X（2016）24-0087-03
一、高科技新创企业的界定
国际上对高科技企业的认定多从产业视角予以划分，其中认可度较高的是oeCD在1991年提出的界定方法，选择研发支出在销售收入中的占比来衡量某一产业中技术要素的贡献率并以此得出该产业的技术等级（如下表所示）。
一般来说，人们通常把处在高技术产业中的企业称为高科技企业，但这种界定方法仅从产业判断缺乏对企业自身情况的考量，因此各国对高科技企业的界定进行了更为复杂的描述。例如我国除了要求企业的研发产出比以外，还对企业的自主知识产权、研发人员比例、主营业务范围、高科技产品（服务）收益等六个方面指标设定为高科技企业的认定标准，并通过《高新技术企业认定管理办法》《国家重点支持的高新技术领域》等政府文件予以划定。高科技新创企业是指处于发展早期阶段的高科技企业。由于各个产业的生命周期不同，对新创企业的时间维度和发展阶段界定也存在差异，本文沿用全球创业观察（Gem）报告中的说法，将成立时间在42个月内的高科技企业界定为新创高科企业。
二、高科技新创企业知识产权质押融资现状
高科技新创企业拥有丰厚的技术类无形资产，该类资产通过较长时间消耗有形资产以研发、购买、继承等途径获取并借助法律将其固化为知识产权形式，例如注册专利、版权、商标权等，此时的技术已经拥有与一切有形资产同等效力的排他性财产权利，也因此具备了作为质押融资标的物的基础属性。知识产权质押融资是将知识产权作为质押物，在资产评估机构对其价值进行专业诊断、定价的基础上，交由银行等金融机构参照和制定合适的质押率，以此提供贷款的一种融资业务，开展知识产权质押融资业务可以帮助高科技新创企业获取外部资金，加速科技成果转化，有助于推动企业技术创新和研发，进而推动整体产业结构的优化升级。
（一）知识产权质押融资需求旺盛
高科技企业的初创期需要筹集大量资金用于新技术、新工艺的研发，在这些技术尚未凝结在产品中并进行量产和销售之前，资金无法回笼再度使用，增加了企业财务压力，当自有资金无力垫付时，企业对外部资金的需求急剧增加。以银行信贷为代表的间接融资方式是高科技新创企业的主要融资渠道，因此，企业借助知识产权质押获取资金的意愿十分强烈。
（二）知识产权质押融资供给不足
知识产权既是高科技企业未来赋予产品高附加值的核心依托，也是获取银行等金融机构贷款的重要质押物，但由于知识产权具有无形性、法定性、时效性等特点，增加了价值评估难度，也给资金供给方的相关部门在信息审核、价值评估、法律保护、资金监管等环节提出了更高要求，再加上高科新创企业的资产结构中有形资产比重较小，相比传统的有形资产，知识产权资产变现能力较弱，增加了银行开展质押融资业务的金融风险。因此，知识产权质押业务在融资额度、放款效率方面相比一般质押融资差距明显。
（三）知识产权质押融资规模现状
知识产权质押融资的供需不平衡加剧了科技类新创企业的融资困境，这也与我国高速增长的知识产权存量和流量极不相称。根据知识产权局提供的统计数据，2015年我国共受理专利申请279.9万件，连续五年位居世界首位，而包括专利、商标、版权在内的知识产权质押融资总额仅有931.72亿元，占2015年小微企业贷款余额0.39%，比重虽比2011年的0.21%有所提升，但知识产权资本化运作效率不高、质押融资业务规模较小的局面没有明显改变，高科技新创企业借助知识产权质押缓解资金压力的外部融资环境亟待改善。
三、知识产权质押融资困境的原因分析
知识产权质押融资在我国起步较晚，除了高科技新创企业自身知识产权管理能力较弱，还存在很多法律规制、金融监管、参与机制等企业外部融资环境的问题，例如2016年6月6日的人民日报披露了浙江、河南两省53家样本企业的调研情况，突出了知识产权质押贷款实际操作层面的困境。本文根据高科技新创企业的资产结构和知识产权质押融资的技术经济特征，将困境背后的主要问题归纳为五个方面：
（一）标的物价值控制难度大
依据担保原理，知识产权的质押是由债务人（产权人）将知识产权转移给债权人占有并以此作为担保。不同于有形资产，以专利技术为代表的知识产权质押具有客体的无形性，意味着不能像实体财产或传统权利凭证可进行实际意义上的彻底交割，债权人最终占有的只是象征精神财富的诸如专利证书、商标证书等知识产权凭证，而对高科技企业智力层面的例如新技术、新工艺等专业技能至少短期无法完全掌握。知识产权的实际价值取决于新技术精神折旧速度、产品市场占有率以及该企业的市值和商誉，这些因素并不完全在债权人（质权人）的控制范围内，因此权益风险较大，对资本回报预期产生影响。
（二）价值评估不确定性强
高科技新创企业对技术更新速度的要求很高，但决定质押物担保能力的是知识产权的质量和存续时间，这就需要知识产权评估机构具有专业的技术鉴别能力和资产评估能力。银行等金融机构出于对知识产权质押业务的风控考量，必然加强对标的物的严格审查，参考权威评估机构的报告进而确定贷款比例，通常按照知识产权评估价值的20%～30%，然而评估方法选择、评估程序设置、技术专家甄别都存在不可避免的差异性，最终得到的知识产权价值也不尽相同，评估风险还是会转移给银行信贷系统。此外，知识产权质押程序的复杂性、时滞性也增加了资本市场交割的不确定性。
（三）科技企业初创期资信能力弱
高科技企业轻资产、重研发，初创期的这些特征更加明显，企业资信力也最弱。以软件新创企业为例，研发团队固定资产配置较少，不受场地限制，市场门槛低，仅需要电脑和一些开发软件就可投入研发，但在新设计的软件程序没有通过测试以及上市推广前，研发人员的开支更多源于企业或团队自有资金。研发成果是计算机软件版权，初创期软件企业向银行申请贷款，但由于几乎没有固定资产可以同知识产权一起绑定为质押标的，也没有成熟的软件产品上市和稳定长期的销售合同，资信能力十分有限，降低了成功融资的概率。
（四）知识产权质押实践起步较晚
直到2008年国家知识产权局确定了首批知识产权质押融资试点单位，2016年3月才明确要选择一批城市或园区开展知识产权质押融资及专利保险试点、示范区。我国知识产权质押融资的实践尚不成熟，主要体现在：缺乏专业化担保机构和融资平台，参与主体较为单一，质押业务多在银行业开展；知识产权质押的相关信息不对称，缺乏针对科技企业知识产权质押融资的信息平台，推高了知识产权融资成本。
（五）知识产权融资的法律规制尚需健全
金融系统的政府规制必要性体现在资本市场配置功能无法自我实现时，虽然担保法界定了财产权质押的基本原则和一般性操作规范，但对于知识产权这类无形资产的质押实践缺乏针对性，因此指导效果有限，目前对于知识产权质押融资的法律规制仍处在探索阶段。
四、对策建议
目前来看，我国的知识产权融资模式无论是融资风险还是交易成本都远高于其他传统外源融资模式，但在知识经济时代背景下，出于我国经济结构调整和产业技术转型升级的发展需要，大力改善科技新创企业的融资环境，积极推进“大众创业、万众创新”已成为新常态下最重要的经济任务和战略部署。本文认为，改善高科技新创企业知识产权质押融资环境可从知识产权质押制度建设和知识质押融资机制优化两个层面着手：
（一）加强知识产权质押制度的建设
1.建立高科技企业知识产权质押信息报备制度。信息不对称是造成知识产权质押融资成本高的主要原因之一，因此构建由知识产权局主导下的知识产权转让及许可情况的登记平台，一方面对出质知识产权的权利范围、有效期限、权利瑕疵等情况进行初步的甄别和判断，为资产评估机构测度知识产权价值提供依据；另一方面为权利各方提供信息查询条件，便于知识产权质押过程的实时监控，降低知识产权侵权风险。
2.构建出质知识产权保证金制度。降低知识产权质押风险是制度建设的另一重要着力点，以专利技术为代表的知识产权是高科技新创企业安身立命的基石，出质的知识产权商业价值可能巨大。因此，出资人应对质押期内所占有的知识产权支付一定保证金（在质押期满时有条件退还），提高对知识产权的保护意识，维护产权人利益，减少侵权行为，降低知识产权运用不当带来的技术泄露风险。
（二）优化知识产权质押融资机制
1.完善知识产权价值评估机制。第一，标准化知识产权价值评估的操作规范，缩小不同评估机构在同一案件中的因评估方法、测评尺度、评估流程带来的差异区间；第二，严格知识产权评估机构的资质审查，对资产评估公司的各类业务分别设置准入标准，提升评估机构的公信力；第三，加强对不涉及技术和商业秘密的部分知识产权评估信息的披露，一方面便于社会对评估机构的服务过程比较和监督，另一方面有助于出资方对高科技新创企业质押标的相关信息有更多的了解。
2.强化知识产权质押风险补偿和担保机制。知识产权质押融资参与主体多元化和专业化可以有效降低融资风险，从金融机构的角度来看，成立专门的知识产权质押业务部门，选择两个以上权威的资产评估机构对知识产权价值进行测度并在比较的基础上做出客观、专业判断。同时，跟踪该科技企业的运营情况、信贷记录和财务状况。从政府机关的角度，一方面，对开展知识产权质押贷款业务的金融机构进行政策倾斜，综合考虑放款对象所属行业、质押标的物的技术含量以及贷款额度对金融机构进行补贴，并在坏账损失发生时予以适度补偿；另一方面，积极引导包括保险公司、担保机构在内的第三方参与知识产权质押融资业务，共享收益，分担风险。
参考文献：
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[7]2015年末银行小微贷款余额超23万亿元[eB/oL].新浪财经，2016-01-15.
金融企业资产评估篇7
关键字：金融不良资产；评估方法；改进方法
金融不良资产是指银行持有的次级、可疑及损失类贷款，金融资产管理公司收购或接管的金融不良债权，以及其他非银行金融机构持有的不良债权。
金融不良资产的评估目的是资产管理公司为管理和处置不良资产聘请中介机构对所评估对象提供公允价值或咨询意见，即价值评估和价值分析业务。
金融不良资产评估的常见技术方法
（一）成本法
成本法是以现行用途资产的复原或更新总成本减去其物理及功能落后造成的各种的贬值和损耗，从而得出被评估资产价值的评估方法。
成本法直接应用到金融不良资产评估中，主要缺陷是金融不良资产大多是债权资产，并不是明确的有形资产标的物，而且其变现的能力大小也不依赖于历史成本和维权成本。
（二）市场法
通过选择与被评估资产各方面类似的数个交易案例进行比较，利用市场比较分析法的评估原理做适当的因素调整，从而对拟评估的金融资产价值进行分析。
市场法同样有两点基本的局限性：1、我国还未建立专门的活跃的公开交易市场。2、我国金融不良资产的成因不同，难以进行一般的因素比较，如果应用市场法，必须做若干复杂的因素调整和修正，故可比性较差。
（三）收益法
收益法是对企业未来一定年限内可偿债现金流和经营成本进行合理预测分析，考察企业用未来经营及资产变现所产生的现金流来清偿债务的一种方法。
收益法难以直接运用，其原因是企业的未来收益具有很大的不确定性，仅是预测现金流就很难，而对折现率的确定更是困难。
（四）假设清算法
假设清算法是以成本法为基础，通过在清算状态下对整体资产进行评估，以确定债权的最终可变现价值的方法。
假设清算法是在清算的假设前提下，尤其在有效资产、优先受偿债权的认定上还存在较大争议，使得分析结果具有较大不确定性。
（五）专家分析法
专家打分法是通过匿名方式征询有关专家意见，经过统计、处理、分析和归纳，客观地综合多数专家经验与主观判断，对大量难以采用技术方法进行定量分析的因素做出合理估算，经过多轮意见征询、反馈和调整后，对债权价值和价值可实现程度进行分析的方法。
专家打分与评估师的主观性，作业流程设计和数学工具运用的不恰当都将导致评估结果的可信度大大降低。
金融不良资产评估存在的问题
（一）评估理论滞后
我国评估业目前尚无完整的评估理论体系，对于具有非正常交易、非持续经营、和无收益或较少收益的不良资产评估来说，除了仍有较大争议的清算价值评估理论外，几乎很少涉及。
（二）政府干预严重
政府部门的干预主要有：1、评估机构被要求在较短的时间内完成评估报告，但金融资产结构复杂，短时间内很难做出高水平的评估。2、评估机构被要求收费不得高于一定标准，然过低的收费标准很难保证评估的质量。3、评估机构在进行评估之前，常被要求评估值不能低于或高于某一数额。
（三）评估咨询对象小而多
不良资产普遍存在着单户债权金额小、债务户数多、关停破产倒闭企业多等情况。如果要全部聘请中介机构进行评估，工作量大且费用高。
（四）部分债权性资产权属不清，偿债能力判断失真，主观成分大
由于评估对象往往是资不抵债的关、停、倒闭企业，其会计资料不完善，更有企业的相关其他评估资料不完备。被评估企业在很多情况下无法提供完备的产权证明，导致评估机构难以确定评估客体的产权性质和数量。
完善金融不良资产评估的建议
（一）坚持实质重于形式的原则
评估过程中，出现评估资料不完备、资产产权依据不足时，应根据实质重于形式的原则，进行具体分析。对债务人和债权人本身就已经拥有的一些控制和支配权的金融资产，只要在事实上给予控制人一种经济方面的收益，都应当纳入资产评估范畴。
（二）加强评估行业制度与体系的建设
认真分析评估过程中可能出现的状况，及时归纳总结，制定相应的规章制度。在总结国内外其他资产评估业务时，联系金融资产的状况、结构特点以及评估要求，制定出有关金融资产评估的方法体系。
（三）加强与有关部门的协调
评估过程中，评估机构与政府部门、行业协会、资产管理公司等金融机构都有合作。评估机构应加强与它们的协调，共同建立公开有效的市场、完善相关法规，为评估提供良好的环境。
总结
金融不良资产评估是一个普遍存在的问题，在一定程度上影响我国金融体系的稳定。金融不良资产的特殊性，使其评估业务比一般资产评估业务复杂。现在我国对金融不良资产的评估主要有五种方法，并且还存在着诸多问题。针对这些问题还需要在实践中更深入的探讨，并完善我们的评估体系和方法；通过评估人员素质的提高和有关部门的沟通协助，更好的得到最真实的评估价值。
参考文献：
[1]王长伟，李少霞.我国金融不良资产评估探讨[J].会计之友，2010（9）
[2]邹义祥.关于金融资产评估的几个问题[J].前沿，2012（18）
金融企业资产评估篇8
【关键词】企业并购财务风险
一、财务风险的概念
财务风险是指在企业的各项财务活动中,因企业内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素的影响,在一定时期内,企业的实际财务结果与预期财务结果发生偏离,从而蒙受损失的可能性。它贯穿于企业各个财务环节,是各种风险因素在企业财务上的集中体现,具体包括筹资风险、投资风险、现金流量风险等。
二、形成并购财务风险的主要原因
1.财务状况调查
企业间的并购活动是一项复杂而又对企业发展影响重大的经营活动。企业在并购前对目标企业进行调查并充分了解目标企业信息是非常必要的,财务状况调查是并购前调查的重中之重。企业作为一个多种生产要素、多种关系交织构成的综合系统,极具复杂性,并购方很难在相对短的时间内全面了解、逐一辨别真伪。一些并购活动因为事先对被并购对象的盈利状况、资产质量、或有事项等可能缺乏深入了解,没有发现隐瞒着的债务、诉讼纠纷、资产潜在问题等关键情况,而在实施后落入陷阱,难以自拔。
2.企业价值评估
在企业并购中,收购价格评定包含两个基本步骤:一是对目标企业进行价值评估。二是在评估价值基础上进行谈判。由于评估价值是价格谈判的主要依据,因此,能否客观、公正地评估目标企业的价值显得尤为重要。在通常情况下,目标企业价值评估聘请中介机构进行,因为中介机构专业化的评估知识和丰富的经验能够提供相对较为客观的价值判断,不过,其前提是中介机构本身要客观公正,具有中间立场。即便如此,在目标企业价值评估中仍然存在两个方面的风险来源:一是来自目标企业的财务报表。二是来自评估过程和评估方法的采用。目标企业的财务报表之所以存在风险,如前所述;评估过程和评估方法之所以存在风险,是因为中介机构可能在利益驱动下进行虚假评估,或者采用了不恰当的评估方法和技术路径导致评估结果失真。
3.并购融资
企业并购方式的选择,一方面取决于企业对并购成本与预期收益的比较,另一方面受制于外部市场环境。在并购支付上我国主要有承担债务式、现金购买式和股票交易式,每种支付方式都有它特有的风险程度。企业并购往往需要大量资金,所以并购决策会对企业资金规模产生重大影响。在实践中,并购动机以及目标企业并购资本结构的不同,会造成企业并购所需的长期资金与短期资金、自有资金与债务资金投入比率的种种差异。与并购相关的融资风险还包括是否可以保证资金需要,融资方式是否适应并购动机,现金支付是否会影响企业正常的生产经营,杠杆收购的偿债凤险等。正因为每种支付方式对企业的现金流量及对未来企业融资能力的影响不尽相同,因而如果企业不能根据自身的经营状况和财务状况选择并购方式和支付方式,就会给企业带来很大的财务风险。
三、针对存在的财务风险应采取的措施
1.充分获得目标企业财务信息,降低并购财务风险
在并购活动中,信息的透明度、真实性是并购企业的关键问题,特别是敌意收购企业。尽量减少信息不对称也是降低并购财务风险的重要措施之一。只有通过详细的调查分析,才能发现许多公开信息之外的对企业经营有着重大潜在影响的信息。此外,调查可适当采取与同行业、同技术水平的数据对比,发现一些问题,辩其真伪。
2.选择恰当的收购方式,做好投资运算
企业在实际实施并购中可采用减少资金支出的灵活的并购方法。并充分考虑本企业的实际情况,选择恰当的融资方式,在实施并购前对并购各环节的资金需求量进行认真核算,并据此做好资金预算。以预算为依据,根据并购资金的支出时间,制定出并购资金支出程序和支出数量,并据此做出并购资金支出预算。这样可以保证企业进行并购活动所需资金的有效供给。
同时,为了防止陷入不能按时支付债资金的困境,企业对已经资不抵债的企业实施并购时必须考虑被并购企业债权人的利益,与债权人取得一致的意见时方可并购。
3.企业并购的定价风险控制
目标企业价值评估的方法目前主要有成本法、收益法、市场法等,每一种方法所依赖的会计信息不相同,都带有人为主观因素的判断,因此,并购方应结合所掌握的会计信息选择合理的价值评估方法,使目标企业价值评估接近实际,提高并购交易的成功率。
4.企业并购的融资风险控制
企业并购是一次性资金需要量很大的企业投资行为。对于任何企业都要借助外部融资支持企业资金并购资金来源。实践中收购方如何选择并购融资工具通常需要做两个方面的考虑:一是现有融资环境和融资工具能否为企业提供及时、足额的资金保证。二是哪一种融资方式的融资成本最低而风险最小,同时有利于资本结构优化。这两个方面的考虑实际上是企业基于市场现实的风险回避途径。在成熟和发达的资本市场条件下,融资环境的便利性和融资工具的多样性为企业灵活选择融资方式创造了有利空间,融资成本表现为市场机制硬约束条件下的显性成本,因此企业融资依据融资成本而遵循内源融资—债券融资—信贷融资—股权融资的顺序选择融资方式,融资风险表现为债务风险。根据现代财务理论,对债务风险控制的主要方法是在成本—收益均衡分析框架内进行最优资本结构决策。成本分析侧重于债务融资的利息成本和破产成本,收益分析侧重于债务融资的节税价值,利息成本和破产成本与节税价值两者的均衡点即为最优资本结构的债务比例。
金融企业资产评估篇9
【关键词】知识产权；资产评估；融资
一、中小企业的融资现状
在过去的10多年时间里，中国的中小企业已经成为国民经济增长和发展的主要动力。目前，我国经工商部门注册的中小企业有4200多万家，占我国企业总数的90％，其创造的就业机会、产值和利税分别占全国总量的80％、60％和50％。其中，许多中小企业是具有高成长性的高科技型企业。科技型中小企业作为我国最具创新活力和发展潜力的经济群体，在建设创新型国家战略中。发挥着举足轻重的作用。然而，与中小企业在国民经济中日益显要地位不相称的是其融资问题已成为发展中最大约束，资金不足在很大程度上制约了中小企业的发展。
科技型中小企业具有技术密集的特点，人力资本、创新技术等是企业的核心资源和核心竞争力，一般其固定资产规模较小，可供抵押或担保的实物少，无法通过常规融资途径获得贷款。外援资金的不足往往无法使企业扩大生产。因此。“融资难”一直是阻碍中小企业发展的最大瓶颈。如不及时解决这些困难，将会给我国的经济社会发展带来极大的负面影响。开拓中小企业融资新渠道，解决科技成果转化的资金瓶颈问题，已成为支持企业自主创新、建设创新型国家、促进经济社会又好又快发展的必由之路。
二、我国知识产权的质押融资管理现状
中小企业往往缺乏土地、房产等有形资产，在传统的抵押物方面不具有优势，其适于抵押、质押的是一些知识产权，有些高科技中小企业的知识产权拥有广阔的应用前景，并具备传统企业难以比拟的高成长性。以知识产权作为质押物，将开辟中小企业的融资新渠道。知识产权质押融资是以企业拥有的专利、商标、著作权等知识产权为质押物，律师事务所、资产评估机构等提供中介服务，担保公司等提供信用担保，由银行提供贷款的一种融资新模式。
2006年10月31日，全国首例中小企业知识产权质押贷款在北京诞生。北京柯瑞生物医药技术有限公司不是用厂房、土地作抵押物，而是凭借其蛋白多糖生物活性物质的发明专利权从交通银行北京分行成功获得了150万元的贷款。由此打破了我国中小企业知识产权质押贷款这层坚冰。通过知识产权质押贷款融资，知识产权人成功地将他们手中的“知本”变成“资本”。
2007年2月，银监会的《关于商业银行改善和加强对高新技术企业金融服务的指导意见》和《支持国家重大科技项目的政策性金融政策的实施细则》指出，高新企业可以用股票、股权及知识产权等无形资产作为质押物申请流动资金贷款。我国《担保法》和最近出台的《物权法》均明确了依法可转让的知识产权中的财产权可成为质押的权利，为有效开展知识产权质押贷款提供了法律依据和保障。这也标志着科技与金融进入了真正的密合期。截至2007年5月底，广州市有10余家企业采取专利质押的方式进行融资，最高获得质押金额4000万元：6月初，湖北荆门市某公司利用5项专利质押，获得国家开发银行3000万元的贷款。截止于2008年11月，在国家知识产权局办理质押业务登记的有21家金融机构，包括政策性银行、商业银行、担保公司和投资公司，质押贷款总额达到119亿元。
各地政府均对知识产权质押融资从政策上予以扶持。北京市知识产权局给予中关村科技型企业一百多万元的贴息扶持。安徽省科技厅与工行安徽省分行签订了合作协议，向其推荐31家企业，采取有形资产抵押和无形资产质押组合的方式，申请了6.5亿元贷款。2008年6月，在国务院印发的《国家知识产权纲要》中明确提出，要建立知识产权价值评估制度，鼓励知识产权转化运用，引导企业采取多种方式实现知识产权的市场价值。
可见，中小企业的知识产权质押融资工作是受银行青睐、政府支持、中小企业得到实惠的一举三得的工作。但我国知识产权质押贷款开展得并不顺利。就拿专利来说，根据国家知识产权局的数据，截至2006年12月31日。国内累计授予的专利已达140多万件。可是就在这数量庞大的授权专利之中，1996年1月至2006年9月，全国仅有682项专利在国家知识产权局进行专利权质押登记，质押总额不足50亿元人民币，这一数字不及发达国家一个风险投资项目的金额。究其原因，主要在于：(1)知识产权评估难，我国目前缺乏相关知识产权评估的具体细则和标准。知识产权评估中介的参差不齐也影响了评估效果。(2)知识产权质押贷款风险难以控制。银行放贷的审批过程中，最重要的是对放贷对象质押物以及还贷风险的评估。知识产权由于变现能力低，以及具有较强的专业性等特点。使银行对于质押物及还贷风险的评估，始终存有疑虑。导致我国知识产权质押贷款业务难以获得实质性的发展。因此，知识产权质押融资的关键和核心就在于要做好知识产权价值的评估工作。它直接关系到能否缓解中小企业的融资困难、银行的信贷资金能否安全收回等问题。
三、资产评估行业开展知识产权评估、服务中小企业融资的条件
2008年11月27日，由国家知识产权局和中国资产评估协会共同主办的“知识产权资产评估与中小企业融资论坛”在北京举行。来自财政部、国家知识产权局、银监会、工业和信息化部、中国人民银行等相关政府部门，商业银行、担保公司、风险投资公司及中小企业界、评估界200多名代表参加了会议，共商中小企业融资之策，共同探讨如何发挥知识产权资产评估在中小企业融资中的作用。
(一)资产评估行业具备服务知识产权战略的能力
近年来，评估行业人士充分利用自身知识和能力，不断提高专业水平和执业质量，做了众多的实践，为服务知识产权战略奠定了深厚的基础。
1 已建立了比较完善的自律管理体系。中评协自2004年分设以来，创新了行业管理体制，修订了协会章程，明确了行业发展目标，搭建了分级分类的会员管理体系，在中评协第三次全国会员代表大会上，会长提出要“将评估行业建成深受社会尊重、享有诚信声望、无愧于市场经济的行业”。此后的三届一次、二次常务理事会，又成立了注册管理、教育培训、维权等8个专门委员会和会计与评估、企业价值评估、无形资产评估等6个专业委员会，健全了行业自律管理的组织基础。中评协为保证并不断提高执业质量，切实加强自律监管，出台了执业行为自律惩戒、执业质量自律检查、行业谈话提醒和会员诚信档案管理等一系列办法，初步建立了资产评估执业自律监管体系。
2 已打造了一支符合战略要求的无形资产评估队伍，并有丰富的无形资产评估经验。中评协十分重视行业队伍素质的提高工作，树立人才是行业的第一资源的理念。针对市场的要求和行业的专业特点，制定了《资产评估行业(2006-2010)人才
培养规划纲要》，纲要中明确提出要建立人才培养的内外部保证体系、制度体系、师资队伍体系、教材体系、基础教育体系、创新教育体系、措建信息平台等七大体系。经过近二十年的发展，评估行业做了大量无形资产评估业务。据不完全统计，约有60％的评估机构从事无形资产评估业务，无形资产评估业务收入约占总业务收入的25％左右，已经拥有一批具有丰富的评估实践经验、能力强。具有良好教育背景和专业资质，具备良好职业道德的资产评估师。
3 已有一定的理论研究平台和技术规范支撑。为服务知识产权战略奠定了专业基础。早在2001年，财政部就了《资产评估准则――无形资产》，这是我国第一部以准则形式公布的资产评估行业规范，也是第一部无形资产评估准则。2004年，财政部了《资产评估准则――基本准则》、《资产评估职业道德准则――基本准则》，为资产评估行业服务于经济、服务于无形资产评估打下了良好的理论平台和执业规范基础，为行业服务知识产权战略提供了执业准绳。
(二)知识产权评估在服务中小企业融资中的作用
如上所述。资产评估行业已具备知识产权评估、服务中小企业融资的素质和能力，在服务科技型中小企业的融资中，发挥了重要作用。
1 合理定价。知识产权评估能够帮助市场合理定价，从而增强对知识产权发明人、权利人、投资人、中间人等相关利益主体合法权益的保护力度，促进知识产权与市场的有效结合。
2 发挥评估专业优势，衡量知识产权质押物价值，为银行防范风险发挥重要的作用。作为知识产权质押贷款的质押物，特别是专利技术，由于具有复杂性和专业性，使得其财务状况和未来发展前景不易判断，而不能准确定位专利价值，就很难决定银行贷款多少。专利资产的专业特点构成了银行对专利资产质押贷款的先天屏障。评估机构作为专业机构，利用专业知识，充分发挥其独立、客观发表意见的执业特性，为银行点多、面广、样样兼顾的信贷作业提供更深层次的信息分析结果和更为科学的决策参考意见。
四、发展知识产权评估，服务中小企业融资的对策
(一)政府应为推进知识产权质押贷款完善配套的法规、机制
首先，政府应加强法律和法规制度建设。当前，要尽快制定《无形资产质押贷款管理条例》和《无形资产评估管理细则》，使知识产权质押贷款有法可依，也为银行开展知识产权质押贷款提供安全的法律通道。同时，要加大《专利法》、《商标法》、《知识产权法》等法律法规的宣传力度，提高企业对知识产权的自我保护意识。提升知识产权的实现价值。政府也必须对恶意模仿、盗用专利的行为严厉制裁。维护专利权人的合法权益。
其次，建立和完善知识产权交易市场。这是推进知识产权质押创新的前提条件，是政府必须要搭建的服务平台。我国现有产权交易机构二百多家，但从事无形资产交易的则是凤毛麟角。因此。政府应充分发挥“制定政策。搭建平台，营造环境”的职能。以其公信力作为支撑，规范无形资产交易制度，及时提供准确、有效的供需信息，搭建对接平台，建立便捷的交易方式和产权登记及变动模式。注重市场宣传，有效沟通买卖双方，扩大信息范围，实现全国联网。并进行网上交易。有效解决无形资产变现问题。
(二)必须建立完善的知识产权价值评估制度
知识产权价值的评估是知识产权质押的关键环节。而知识产权价值评估制度的完善更直接关系到知识产权质押制度的发展。对此，业内专家建议，主管部门应严格、合理地确定评估人员，组成由商标、专利、著作权领域的专家学者、各行业或商业界代表，资产评估师、律师、会计师及相关管理机构参加的评估组进行评估。而在评估人员产生后更要建立严格的责任制度。因评估人员过错产生的责任应由其承担损害赔偿责任，情节严重构成犯罪的必须依法追究刑事责任。另外，还必须由法律界、会计学界的专家共同攻关。制定出合理的知识产权评估标准及办法，为知识产权质押贷款的设定及实行打下夯实的基础。
(三)加强协调形成支持知识产权质押融资的合力
金融企业资产评估篇10
关键词：tQ乳业；知识产权质押；融资；问题；对策建议
知识产权质押融资是近年来国家大力推广的新型融资方式，是企业以知识产权作为抵押物、向银行申请贷款的一种贷款方式。推行知识产权质押融资，有利于扩宽科技型中小企业融资渠道，促进金融机构改革，推动我国经济长远健康发展。本文通过对西安YQ乳业知识产权质押融资存在的问题及其原因展开剖析，为该公司提出了解决问题对策，为其他高新技术企业知识产权管理具有借鉴加之，也为全面提升我国高新技术企业知识产权创造、保护和管理能力，提供了新的视角。
一、知识产权质押的界定
（一）知识产权质押的涵义
1、质押的定义
所谓质押，是指为了担保债务的履行，债务人或者第三人将其动产或者财产权利移交债权人占有，当债务人不履行债务或者发生当事人约定的实现质权的情形时，债权人有就其占有的财产优先受偿的权利。
2、知识产权质押的定义
知识产权质押是以质押标的物的变价价值优先受偿债权的权利，自然尤为关注标的物的交换价值，并因之而要求其标的物须为具有交换价值可能的财产权。
（二）知识产权质押的特征
第一，知识产权质押同一般质押的共同法律属性。首先，知识产权质押具有从属性。其次，知识产权质押具有不可分性。第二，知识产权质押具有自己独特的属性。首先，知识产权质押的设定无需转移知识产品的占有。其次，知识产权质押标的物的特定化。最后，知识产权质押具有较高的风险性。就拿企业向银行贷款为例，第一及第二还款能力是银行判断是否贷款的标准。所谓第一还款能力，指企业获利后的还款；而第二还款能力是企业无法还债时拍卖其担保物而向银行还款。
二、西安YQ乳业知识产权质押融资存在的问题
（一）西安YQ乳业简介
西安YQ是中国西北地区产销量最大的乳制品专业生产企业，始建于1978年底。经过33年的顽强拼搏和不懈努力，集团已发展成为农业产业化国家重点龙头企业、中国学生饮用奶定点生产企业，并跨入了中国乳品行业前六强。近年来，企业始终坚持“公司+基地+农户”的农业产业化经营模式，充分发挥龙头企业的辐射带动作用，通过实施奶畜产业化工程，带领群众脱贫致富，得到了较快的发展。集团旗下主导产品“秦俑牌”系列奶粉和“银桥牌”系列液态奶，以专业的品质、过硬的质量、优质的服务和良好的信誉享誉海内外，连续多年在国家质检总局抽检中合格，深受广大消费者的喜爱和信赖。
（二）知识产权质押融资存在的问题
1、公司缺乏自主知识产权
目前，西安YQ乳业的自主知识产权特别是与核心技术、关键技术相关的自主知识产权数量偏少，质量偏低，而且公司品牌知名度与美誉度都欠佳。该公司的专利申请也主要是科技含量较低的实用新型专利和外观设计专利发明，这些专利相当一部分创新性不强，质量不高，授权比例较低，原发性创新成果缺乏，公司创新能力不足，自主知识产权缺乏。究其原因主要是：
（1）对知识产权信息利用不够。世界上每年有百万项专利技术公布，对创新是个难得的信息宝库。根据世界知识产权组织的统计，专利文献中包含了世界上95%的研发成果，如果能够有效地利用专利情报，不仅可以缩短60%的研发时间，还可以节省40%的研发经费。然而，西安YQ乳业在研究与开发过程中对专利文献利用得不够，相当一部分企业科技人员在选择和设计科研课题前，由于没有进行专利文献检索，导致重复研究，浪费了大量人力、物力和财力，而知识产权成果匮乏。
（2）缺乏有效调动发明人创新积极性的激励机制。虽然西安YQ乳业已经建立了知识产权方面的激励机制，而且能够依照知识产权相关法规给予发明人奖励，但奖励的落实程度不够，甚至出现奖励不透明、不到位的现象。由于该公司仍习惯于单一的科技奖励制度，发明人的报酬与知识产权的创造及收益关系不大，科技人员的绩效考核与知识产权的数量和质量无关，这就大大降低了科技人员从事科技创新的积极性，使知识产权成果愈加缺乏。
2、公司质押融资意识较低
通过对西安YQ乳业知识产权质押融资的调查，发现该公司对于知识产权质押融资需求不是很大。无论从拟质押贷款的质物数量上还是申请质押企业数量上，都可以观察出该公司对于知识产权平均拥有率低、质押融资意识不强的问题。该公司淡化知识产权的资本价值，偏重于土地、厂房、设备等有形资产的价值，申请知识产权的目的不明确，不懂得有效利用和经营知识产权，造成专利转化效率低，知识产权商品化或产品化的收益少，以至于质押物质量差、评估价值低。
3、公司知识产权质押贷款业务资金额度小、期限短
从商业银行已发放的知识产权质押贷款来看，以一年期小额贷款为主。一般来说，小额短期贷款主要用于补充企业流动资金缺口。从风险上看，小额短期贷款不适宜用于长期项目投资，容易产生流动性风险。从行业来看，由于银桥生物科技公司自有资金比重较低，小额短期贷款仅能满足软件等资金需求较小的行业公司的需求，但对于生物医药、通讯、制造业等资金需求较大的行业公司则显得相对不足。质押贷款的额度小、期限短，限制了企业利用质押贷款进行长期投资和经营，对于一些正处于科技成果转化初期的企业，难以帮助它们度过初创期的“死亡之谷”。
4、公司财务管理不规范
现代企业制度的建立和开展，为开展知识产权质押融资提供了良好的社会基础。但在实际调查中，西安YQ乳业存在财务管理不规范、会计处理随意性大的现象，为了逃避税收和审计设置了多套账簿。由于该公司财务管理的不规范，一方面减低了银行对该公司的企业信用评级，另一方面该公司准备质押融资所需材料时耗费了大量时间。
三、西安YQ乳业知识产权质押融资问题的成因
（一）相关法律法规不完备
目前我国法律对知识产权质押的规定都比较原则化，具体的操作规定一般都体现在部门规章和地方管理文件中，对知识产权质押如何保护都少有涉及。同时，某些条款有明显的滞后性。目前，除了《担保法》规定的专利权、商标权和著作权这三种知识产权的质押外，知识产权还包括邻接权、商号权、原产地标记权、商业秘密权、集成电路布图设计权等，滞后的法律条款与不断拓展的知识产权外延不相匹配，不符合社会经济发展的需要，也不利于质押融资进一步开展。
（二）银行等金融机构质押贷款积极性不高
实现知识产权质押融资贷款，关键是最大程度争取到银行的支持。长期以来，我国的许多银行处于有资金却不敢轻易放贷，而银桥生物科技公司处于有“知本”却难以变现为“资本”的困境。国际贷款担保物权约80%的贷款为动产担保，其中约60%为应收账款担保；我国银行70%的贷款为不动产担保，其中12%为应收账款担保。由于知识产权质押融资存在法律、价值评估、处置等多方面风险，银行等金融机构普遍参与性不高。
（三）知识产权金融体制创新仍不够力度
知识产权融资是新型的金融工具，它的最大的特点是以未来预期现金流作为融资的保证。这不同于传统的要求借款方提供第三方担保或有形资产担保的银行贷款融资，风险的控制更加困难。我国的金融机构普遍表现出对知识产权质押的评估和管理缺乏足够经验和手段，知识和人才储备不足，缺乏相关的操作技能和实际经验，同时针对知识产权金融体制的创新力度也不够。例如，知识产权抵押贷款的质权实现就很困难：而知识产权信托、知识产权证券化更是还没有尝试过的新领域。目前，西安YQ乳业本身财务透明度及其他外部客观环境的原因，公司的信用问题仍然是一个让人头疼的问题，这从某种程度上极大地影响了金融机构对西安YQ乳业的授信规模，知识产权质押贷款也不例外。
（四）缺乏统一、有效的知识产权评估体系
目前，我国已有专业的无形资产评估事务所十多家。此外，近3800多家综合性的评估事务所也在从事无形资产的评估工作，从业人员达6万多人，其中注册评估师2万多人。笔者相信，上述诸方面的积极发展，将在一定程度上解决知识产权评估难的问题
知识产权评估的内容包括所含权利及限制、知识产权的价值、确定和保护知识产权的法律是否明确和规范三个方面。目前，我国并没有针对知识产权的特点建立一套完整的评估体系和科学的评估方法，存在评估机构总体素质不高、评估人员专业性不强、对评估机构监督不到位等问题。另外，我国对无形资产评估的监管是以政府监管为主，现行质押贷款模式是“政府引导、企业参与、市场化运作”，缺乏市场化的监督容易导致评估公平性的缺失，不利于知识产权在质物市场的有序流通。
（五）知识产权质押融资准入门槛高
知识产权价值评估难、变现难所导致的高风险是质押融资高门槛、高交易成本的根本原因。金融机构为降低风险，建立了严格贷款担保体系，要求企业提供详细评估报告，实行较高的风险定价利率。企业一方面要以优质固定资产作为匹配抵押：另一方面要负担高昂的贷款利息以及评估费、担保费等一系列的手续费，大概占贷款总额的10%。而中小企业由于其自身的资产特点缺少优质的固定资产，银行对企业资质的严格规定使得处于爬坡期、创业期的企业难以通过质押获得贷款。高门槛的准入模式让绝大多数的中小企业只能“望而却步”，高成本的融资又极大降低了企业质押融资的热情，导致企业向较低成本的传统融资倾斜。
四、西安YQ乳业知识产权质押融资对策
（一）改变认知和加强自主知识产权建设
首先，西安YQ乳业要增强对知识产权的重视程度，在注重其科技价值的同时要积极关注其资产价值，加大其在质押融资时运用；其次公司要积极推陈出新，提升知识产权价值，保证质押产权的有效性和稳定性，通过在管理中鼓励创新、在招聘时选择更有能力的员工、在资金上增加对研发的投入等方式提高自身的研发能力，开发出科技含量更高的、更能得到市场认可的知识产权，再把这些知识产权用于贷款质押，就能够得到银行的认可，筹得的资金也会更多；再次，该公司要积极完善公司治理结构，建立健全规范财务管理制度，树立良好的信用形象，降低银企双方的信息不对称程度。
（二）创新知识产权质押融资模式
提高银行等金融机构的积极性，关键在于政府为其营造良好的融资环境。一方面，政府有关部门设立知识产权质押专项担保公司或担保基金，为企业知识产权质押提供担保，减低银行等金融机构的风险，提高其参与热情。另一方面，政府可以仿效美国硅谷银行设立专门从事知识产权质押的政策性银行，由国家拨付专项资金，不以盈利为目的，为有发展前景、技术领先的中小科技型企业提供知识产权质押贷款。
（三）有选择地申请贷款
对于银行而言，关注的是企业未来的还款能力以及知识产权对于企业的重要性，因此西安YQ乳业在向银行申请贷款的过程中应该尽量选择与自己经营状况相关、在该企业的生产和经营中也占有一定地位的知识产权用于银行质押，这样能够更好地取得银行的信任。
（四）政府设立质押贷款贴息专项资金，降低企业融资成本
对获得知识产权质押贷款的类似西安YQ乳业这样的高新技术企业，政府采取财政资金补贴贷款利息的方式来支持企业。我国各级试点单位积极设立专项资金，以降低企业质押成本，提高企业参与热情。如北京市中关村知识产权促进局每年设立1000万元贴息资金，对于符合条件的高新技术企业实行贷款贴息的项目按照当年所需支付利息的50%予以补贴。
（五）完善有关法律和规章制度，建立现代担保物权法律体系
我国知识产权适用法律及其实施细则和地方规章制度之间存在细节的衔接问题，需要制定新的细则或者对知识产权法进行修改。针对我国知识产权外延面的不断扩大，而法律中可以出质的知识产权的规定又过于狭小的问题，建议立法扩大知识产权质押标的物的范围，如增加商号权、商业秘密权、动物新品种权等。