企业财务风险的分析篇1
【关键词】财务风险税务风险比较
一、引言
随着社会经济环境的不断变化，企业财务活动也面临着相当的不确定性，企业无法获得开展财务活动所需的全部信息，使得其财务活动成果也充满了风险，日益突出的财务风险严重影响着企业的运营。纵观全球范围内每年因财务风险而陷入各种经营危机的大型集团企业给各国的经济发展带来了一定程度的危害，如日本的山一证券、韩国的韩宝集团、加拿大的伊顿商业集团以及我国的郑百文、银广夏等都因面临严重的财务风险而陷入财务危机。
除财务风险外，企业税务风险问题也成为我国企业普遍面临的问题，我国正处于转型时期的市场经济体制相应的法制建设尚待完善，企业在调节财务时往往会有意无意地做出与税法相悖的行为，既而不可避免地引发一些税务风险。近年来因涉税而导致破产的案例并不鲜见，税务风险激增不仅应受到企业管理层的高度重视，还应将税务风险纳入企业全面风险管理之中以便进行系统研究。企业风险中最为常见就是财务风险和税务风险，将这两种风险进行分析比较，找出两者之间的区别与联系并有针对性地进行综合防范，可以进一步完善企业风险控制体系。
二、财务风险与税务风险的类型及特征
企业社会再生产过程中的资金运动包含资金筹集、投入、耗费、收回、分配等具体活动，由此从资金运动的具体环节角度，可以将企业财务风险分为筹资风险（资金筹集风险）和投资风险（资金投入、耗费和收回风险）两大类。其中筹资风险是指企业在筹资活动中因宏观经济环境和资金供需市场的变化或筹资来源、期限、币种等结构因素而使企业的预期结果与实际情况存在差异的不确定性。从资金来源角度，筹资风险可分为股权筹资风险（发行股票时因筹资成本、发行数量与时机等因素给企业造成损失的风险）和债务筹资风险（到期不能偿还债务的风险）。而投资风险指的是企业在投资活动中因不确定性因素的存在使得企业预期财务成果与实际财务结果间存在差异，依据投资对象的不同有对内投资和对外投资。不同的投资对象面临着不同的投资风险，对内投资风险具体是对固定资产、无形资产、流动资产等的投资不科学合理从而无法达到预期收益的风险，如流动资产投资风险中的应收账款风险和存货风险。对外投资风险具体是指企业将实物或资金购买有价证券或投资于其他经济组织后因市场环境变化、被投资方经营不利等原因使得企业预期收益与实际收益存在差异的风险，如有价证券风险中的系统性风险和非系统性风险。财务风险具有客观性、不确定性、利弊双重性、财务全面性、相对性等显著特征。
企业税务风险主要包含纳税程序风险、纳税申报风险及其他风险。其中纳税程序风险是指企业在纳税程序过程中没有符合税法相关规定，出现少纳税、应纳未纳税行为从而面临税收罚款、回收滞纳金、刑罚、声誉损害等风险，或是没有准确适用税法，造成多纳税款从而增加企业负担的风险。如税务账务处理风险、未及时办理税前扣除申请及备案风险。纳税申报风险指的是企业在纳税申报过程中少报、多报、不报或不及时报等未正确遵守税法而致使企业利益受损的可能性。除上述风险外，企业还可能面临纳税评估、特别纳税调整等其他风险。税务风险具有主观性、必然性、日常性等显著特征。
财务风险与税务风险都是企业经营风险的一种，两者必然具备风险的不确定性这个一般特征，除此之外，财务风险与税务风险特征一致性还体现在两种风险与两种风险收益的相对性，即依据“风险与收益均衡”规律，企业面临的风险与收益之间存在均衡关系。财务风险与税务风险的最明显的差异则体现在前者有较强的客观性，后者表现出较强的主观性。财务风险是市场经济条件下企业资金运动的必然产物，其风险成因的客观性决定了它的客观存在，而税务风险来源于税收立法层面和税收行政方面不同主体对税收制度的不同理解，不同主体的主观差异性决定了税务风险的主观性。
三、财务风险与税务风险的成因分析
企业财务风险的分析篇2
【关键词】财务风险；风险防范
1财务风险的含义及内容
财务风险，是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。财务风险主要有：无力偿还债务风险，利率变动风险，再筹资风险等。
2财务风险产生的原因
财务风险的原因有很多种，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。企业产生财务风险的一般原因有以下几点：1.企业财务管理宏观环境的复杂性是企业产生财务风险的外部原因。企业财务管理的宏观环境复杂多变，而企业管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，这些因素存在企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。2.企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。然而在现实工作中，许多企业的财务管理人员缺乏风险意识。风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。3.财务决策缺乏科学性导致决策失误。财务决策失误是产生财务风险的又一主要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。4.企业内部财务关系不明。这是企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理不力的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。这主要存在于一些上市公司的财务关系中，很多集团公司母公司与子公司的财务关系十分混乱，资金使用没有有效的监督与控制。具体的形式也有很多种：筹资风险，投资风险，经营风险，存货管理风险，流动性风险。由于企业支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不足及现金不能清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险，因此安全消除财务风险是不可能的，也是不现实的。对于企业财务风险，只能采取尽可能的措施。
3财务风险的防范措施与思路
（1）树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制
具体主要有：一是坚持谨慎性原则，建立风险基金。即在损失发生以前以预提方式建立用于防范风险损失的专项准备金。二是建立企业资金使用效益监督制度。有关部门应定期对资产管理进行考核。同时，加强流动资金的投放和管理，提高流动资产的周转率，进而提高企业的变现能力，增加企业的短期偿债能力。
（2）建立财务风险识别预警系统
首先需要建立财务风险识别，财务风险识别是在财务风险管理过程中，在不利风险刚出现或出现之前，就予以识别，以准确把握各种财务风险信号及其产生原因。其次设立财务风险预警机制，采用及时的数据化管理方式，通过全面分析企业内部经营、外部环境等各种资料，以财务指标数据形式将企业面临的潜在风险预先告知经营者，同时寻找财务危机发生的原因和企业财务管理中存在的问题，并明确告知企业经营者解决问题的有效措施，组成企业财务管理的一张疏而不漏的安全网。
（3）适度负债合理安排资本结构
企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上，谨慎负债，在制定负债计划的同时，使其具有一定的还款保证，企业负债好的流动资产与流动负债的流动比率不低于1：1，最好流动比例保持在2：1的安全区域。还有企业的息税前利润率大于负债成本率是企业负债经营的先决条件。如果税前利润率小于负债成本率，就不能负债经营，只能用增资办法筹资。因此，企业必须权衡财务风险和资金成本的关系，确定最优的资本结构。
（4）加强资金管理
加强资金管理要从合理调动使用资金和细化应收账款管理两方面着手。企业要根据自身资金运动的规模和生产特点，妥善安排货币资金收支活动，使企业能保证日常的生产经营需要，并且在还款和分红付息到来时，及时筹措和调度资金，以避免出现无力支付的情况。同时日常管理中要做好以下工作：第一，建立信用额度管理制度。第二，做好账龄分析。第三，加强对坏账的管理。第四，评估客户的偿债能力。
（5）完善科学的决策机制
完善企业财务风险决策机制，系统全面的识别、分析与预测财务风险，采取科学的方法防范与控制财务分析，并对管理效果做出客观评价。财务风险本身具有综合性，企业生产经营活动中所有风险最终都反映在财务风险中，使决策科学化和合理化是防范财务风险的重要手段，所以企业必须建立科学的决策机制。
4结论
财务风险是不可回避的，其成因的复杂性、效用的双重性要求我们积极规避财务风险，提高企业盈利能力，熟练掌握财务风险控制的途径和手段。企业的财务风险实际上是一把双刃剑，它一方面给企业带来损失，威胁企业的发展甚至是生存，但另一方面，在经济国际化、科学技术进步、市场经济瞬息万变的大环境中，也给一部分企业的发展创造了空间，带来了机遇，这是市场竞争的结果，是自然界优胜劣汰法则在经济界的具体体现。
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企业财务风险的分析篇3
对保险企业而言，通过财务分析可以感知风险、分析风险。因此，保险公司应利用财务分析加强财务风险管理，对其财务风险进行有效的管理和规避。[1]
1a公司财务风险管理实践
一般保险公司的财务活动可分为筹资活动、投资活动、经营活动等，这些财务活动从不同角度反映了公司在日常经营中的支付能力、盈利能力及运营状况。基于财务分析视角，本文从筹资风险管理、投资风险管理、运营风险管理三个方面分析a公司财务风险管理情况。
1.1筹资风险管理
对于保险公司来说，资金的主要来源是资本金以及保险费收入。在保险公司的资金来源中，负债所占的比重较大，其筹资风险主要来源于保险费收入带来的债务。基于财务分析视角，保险公司的筹资风险可以从公司的偿债能力方面来衡量。具体的评估指标主要有：资产负债率及偿付能力充足率。
a公司近三年资产负债率的分析结果如表1所示。
根据表1所示，2015年a公司的资产负债率较前几年有所降低，说明其债务负担有所减轻，长期偿债风险减小。高负债率通常会给公司造成较大的财务风险，a公司适当削减了债务资本比率，优化了公司的财务结构。
偿付能力方面主要是分析其偿付能力充足率，具体指标的分析如表2所示。
根据表2可知，2015年a保险公司偿付能力充足率为205.1%，相比前几年有较大幅度的提高，原因在于2015年a公司进行了权益融资，进一步补充了资本金及营运资金，使集团的偿债风险有所减小。
1.2投资风险管理
投资风险是投资效果偏离收益目标的可能性。结合财务分析，公司的投资风险可以用盈利能力来衡量，衡量指标主要有：总投资收益率、净投资收益率、总资产报酬率。a公司投资收益指标的分析如表3所示。
2015年，a公司的总投资收益率为5%，与上年持平，但净投资收益率有所增加。2014年和2015年的收益水平较2013年有大幅度的提升，但收益的提升往往伴随着风险的加大。a公司近两年在投资方面获得了较大收益，说明它在投资方面承受的风险也较大。
1.3运营风险管理
保险公司作为一个经营“风险”的公司，现金流量在其日常营运中的重要性不言而喻。对于a公司这个企业来说，更要有足够的现金流作为保证，因此，基于公司现金流量表的分析可以对公司的运营风险作出较好的识别。主要衡量指标为：资产的经营现金流量回报率、经营现金净流量与净利润的比率、经营现金净流量对负债比率。a公司营运风险指标分析如表4所示。
由表4分析可知，2015年a公司资产的经营现金流量回报率较2014年有较大幅度的下降，说明a公司集团资金的经营收现水平有所下降，其资产综合管理水平降低。同时，2015年a公司经营现金净流量与净利润的比率较2014年也有所降低，说明公司盈利质量降低，利润的实现程度低。另外，a公司2015年经营现金流量对负债比率也有所降低，说明公司短期偿债风险有所增加。总的来说，2015年a公司集团受业务发展的影响，本期经营活动产生的现金流减少，短期运营风险有所增加。
2a公司财务风险管理评价
据上述分析可知，a公司财务风险管理水平较好，在公司规模不断扩大的同时逐步加强了财务风险管理，取得了一些成效。
2.1风险管理体系逐步完善
a公司成立二十多年来，一直将风险管理视为经营管理活动和业务活动的核心内容之一，逐步建立起与业务特点相结合的全面风险管理体系。根据上文的分析，可以看出a公司的资产负债率一直较高，超出理论的合理水平，但是最近几年a公司的发展势头强劲，说明a公司注重风险管理与发展并举。而先进全面的风险管理机制为公司持续稳健发展提供了保障，为公司战略有效实施奠定了坚实的基础。除此之外，公司的董事、监事、高级管理人员对公司财务风险管理理念的关注和认知始终保持明确清晰，并通过自身的影响力将其渗透到公司的各个层面，有效做到上传下达，为全面风险管理体系的建设和完善起到了激励和领导作用。
2.2财务内部控制体系合理有效
a公司注重财务内部控制体系的建设，并以公司的风险管理体系为基础，以现代化的风险监控系统为辅助，将财务内部控制理念渗透到员工的日常经营活动中，从而基本建立了合理有效的财务内控体系，使得a公司内控管理中心各部门形成目标统一、高效配合的合作模式，同时，也有效促进了风险管控三道防线之间的联动与运作，减少或规避了公司的财务风险损失。另外，在a公司的财务内部控制体系的推动下，a公司的财务风险管理文化进一步加强，尤其是对于地方子公司，更是加强了对各个环节的控制，提高了员工的应对风险的素质。
2.3财务风险预警机制健全
在逐步完善的财务风险管理体系的指导下，a公司建立了较为健全的财务风险预警机制，即以公司财务信息化为基础，利用财务指标度量其财务状况偏离预警线的强弱程度并发出财务警戒信号。在健全的财务预警机制的指导下，a公司以公司的财务报表、经营计划以及其他相关的财务资料为依据，选择重点检测财务指标并确定财务危机警戒标准，并采用比例分析法、数学模型法等对财务指标进行综合分析及预测，监测财务状况的变化及可能发生的财务危机，并及时警示有关负责人员，分析和报告本公司发生财务危机的原因，对公司财务运行存在的潜在问题，提出有效的防范措施。[2]健全的财务风险预警机制帮助a公司有效规避了潜在的财务风险，保障了其经营活动的健康发展。
2.4资本结构合理，偿付能力稳定
a公司在业务迅速发展的现阶段，在不断调整业务结构的同时也在不断调整资本结构，从而做到了有效合理配置资源并保持偿付能力稳定。在当前激烈竞争的市场经济环境下，保险公司生存的空间更为狭窄，此时充足的偿付能力首当其冲地成为其生存和发展的必要保障。[3]因此，充足的偿付能力是保险公司自身所要追求的目标与方向之一。另外，a公司在再融资的同时注重了资本结构的优化，保持了偿付能力的稳定性，从而促使其实现公司价值的最大化。
2.5注重投资风险的识别、防范和控制
保险公司的投资风险主要存在于保险资金的运用过程中，正确的投资决策是投资风险管理的关键所在，而合适的投资决策准则是重中之重。基于此，a公司首先确定了保险资金投资决策准则。然后结合资金的来源、运用特点，按照负债类型要和相应类型的资产相匹配的原则来制定投资方向、选择投资工具、确定投资比例，以此减少业务开展的盲目性，增加了投资的安全性。[4]另外，通过恰当的投资组合，利用投资资产的多样化，分散了非系统风险，并且保证了投资的多元化，同时提高了随时满足短期债务以及应对解决突发事件的能力，加强了对投资的事前、事中、事后控制。
3a公司财务风险管理对我国保险企业的启示
a公司形成了较为完善的财务风险管理组织体系，我国其他保险企业可以从以下方面进行借鉴。
3.1构建全面的风险管理体系
构建全面的风险管理体系可以促进保险公司稳定经营和持续发展。通过制定全面风险管理战略、营造风险管理的文化氛围和建立全面风险管理流程，能进一步优化风险管理体系。
3.1.1制定全面风险管理战略
制定全面风险管理战略是构建全面风险管理体系的第一步。风险管理战略包括风险管理的风险偏好设置与目标定位。风险偏好设置决定了公司在风险决策中的行为特征。而全面风险管理目标定位并不在于完全规避风险，而在于与风险共存，特别是作为保险公司，承担一定的风险是其存在的前提。
3.1.2营造风险管理的文化氛围，实施全面风险管理
公司文化是公司持续发展的人文力量，全面风险管理体系离不开风险管理的文化氛围。先进的风险管理文化对于风险管理体系作用的发挥能起到事半功倍的效果，反之，滞后的风险管理文化则会呈倍数缩小风险管理体系的作用。营造风险管理的文化氛围，才能不断提高公司全面风险管理的水平。在此基础上重视公司文化的评估结果，巩固和发扬公司文化的建设成果，并针对评估过程中发现的问题，确定影响公司文化建设的不利因素，分析其更深层次的影响因素，及时?取相应措施加以应对。
3.1.3建立全面风险管理流程
全面的风险管理流程主要包括风险的识别、防范和控制。首先，风险识别是风险管理的基础。只有正确判别出自身所面临的风险，人们才能够更加主动地采取适当有效的方法对风险进行防范和控制。其次，风险防范则是采取预先防范措施，得以减小损失发生的可能性以及损失程度。全面的风险管理流程离不开风险控制，即采取各种措施减小风险事件发生的可能性或者减少风险事件发生时带来的损失。
3.2加强财务内部控制
保持合理充足的现金流不仅需要健全的财务风险预警体系，更需要健全的财务内部控制。
3.2.1财务内部控制是保险公司生存与发展的基石
财务内部控制是强化保险公司财务管理的重要组成部分，保险公司的筹资、投资、营运活动都离不开财务内部控制。在复杂多变的市场条件下，保险公司处于风险旋涡中，更需要合理的组织、安排和控制好资金的流动与安全，因此需要一套系统的财务控制体系。财务内部控制作为强化管理的一种手段，必然在经营管理中得到体现和发展，从而使得保险公司在激烈的市场竞争中以生存求发展，以效益为本，更好地防范风险。
3.2.2加强财务内部控制有利于提升财务风险管控能力
作为保险公司生存和发展的基石，财务内部控制为财务管理提供组织保证、体系保证、方法保证以及质量保证，从而有效降低保险公司财务风险。同时，保险公司应当根据其保险业务流程以及财务内部控制的需要，建立合理、有效的财务组织架构，科学设置公司内设机构、分支机构以及岗位职责，明确各岗位的责任分工，建立安全实用、能够覆盖所有业务环节的信息系统，尽可能使各项业务活动自动化、流程化、信息化，减少或消除人为干预和操作的失误，为财务内部控制提供技术保障和有效的系统支持。财务内部控制制度是公司内部控制制度的有机组成部分，财务内控制度的完善能够有效提高公司财务管理能力，提升财务风险管控能力，进而促进保险公司的持续健康发展，推动公司竞争力和经济效益的显著提升。
3.3建立健全财务风险预警体系
合理的现金流是一个公司生存和发展的基础，而健全的财务风险预警体系更有利于公司及早识别保险公司的资金流风险，从而降低公司的营运风险。作为保险公司可以从两个方面来建立健全财务风险预警体系。
3.3.1正确选择财务预警指标
在财务预警体系选择的关键问题上，保险公司对于财务预警指标应从定性和定量两个方面考虑。一方面，定性指标可以直接反映公司生产经营的变化，主要受经济环境、本行业特征、国内外市场状况、公司经营方式以及管理水平等方面的影响，是影响公司稳定发展不可忽视的因素；另一方面，定量指标主要反映的是公司的财务状况及其发展状况，其中包括公司的偿债能力、资产运营能力、获利能力以及发展潜力等方面。[5]因此，保险公司在指标选取时需要综合考虑各指标之间的相互关联性，特别应注意的是定量指标与定性指标之间的相互补充，以便使其更好地反映公司财务状况。
3.3.2加强公司信息化管理
建立财务预警体系主要在于它的及时性，因此大量准确及时的信息为财务预警体系的有效运行提供了基础，所以公司应不断加强信息化管理。通过建立财务风险预警的计算机辅助管理体系，配备专业人员进行信息的收集和处理，以此确保公司财务信息的准确性和有效性，从而实现公司财务风险管理智能化，提高公司财务风险预警的科学性，并为公司财务预警体系的构建提供技术支持。
3.4从优化资本结构的战略高度来规划再融资行为
在中国保险市场快速发展的阶段，基于实现金融综合化经营的战略需要，在满足保险资金投资股权、上市公司再融资规范的前提下，保险公司更应从优化资本结构的战略高度提前规划公司的再融资行为。[6]
3.4.1确定最优资本结构
作为经营风险的金融机构，保险公司存在其特殊性质。一方面，保险公司是负债经营；另一方面，保险公司的股权资本有自身的获利要求。此类特殊性使得保险公司的资本结构受到了监管机构和股东利益最大化要求的双重限制。[7]因此保险公司需要根据自身实际确定最优的资本结构，使其既能够维持保险公司的财务稳定性、满足监管要求的偿付能力，同时又能够实现股东的利益最大化。
3.4.2合理选择再融资方式
我国上市保险公司在选择再融资方式时所考虑的主要是融资额大小、门槛高低以及融资的难易程度等因素，因此股权融资成为我国上市保险公司再融资的首选。虽然股权融资对改善股权结构确实具有一定的作用，但是单一的股权融资并没有考虑到公司在资本结构方面的差异，不符合财务管理理论关于最优资本结构的融资原则。再融资对公司的持续发展有着极大的推动力，因此，我国保险公司应合理选择再融资方式，从优化资本结构的战略高度来规划再融资行为，有效提高公司偿付能力、优化资本结构，从而实施有效的风险管理。
3.5积极提高保险资金的使用效率
保险公司投资风险的控制工作中，比较常见的控制策略包括对建立合理的投资比例、拓宽资金运用渠道这两个方面。
3.5.1建立合理的投资比例
在现阶段的条件下，保险公司应引入合理的投资比例，以一定的风险水平为前提条件，从而实现投资回报率的最大化。[8]保险公司自身属于经营风险的公司，组合模式下的投资对保险公司的财务风险进行抵消、对冲处理能够有助于整个收益水平的均衡发展，从而实现收益要素与财务风险要素的均衡。因此，建立合理的投资比例有利于保险公司降低自身投资风险，从而降低财务风险。
3.5.2拓宽资金运用渠道
企业财务风险的分析篇4
关键词：财务风险；表现形式；影响；控制
财务风险作为一个企业运营状况的信号灯，通过一系列财务活动对企业生产经营活动过程的控制，全面综合的反映企业财务经营状况的好坏。企业的发展状况决定着国民经济和社会是否能够稳定发展，企业财务是企业的命脉，直接影响到企业的生存和发展，因而我们应当正确认识财务风险对经济的影响和意义并认真分析、研究和学习，树立企业的风险意识。
1.企业财务风险的相关概念
广义的财务风险是指企业在财务活动的过程中，由于各种不可控因素引起的企业的实际收益与预期收益发生偏离。狭义的财务风险指由于使用债务或优先股筹资从而需要做出固定周期性支出引起的、由普通股股东承担的超过基本商业风险以上部分的风险。财务风险的特征主要有以下几个方面：
（1）全面性。财务活动是企业的一项复杂而系统的综合活动，财务风险存在于企业资金的筹集、投放、分配和收回等环节，每个环节之间相互影响、相互作用，这也就能很好地说明财务风险具有全面性。
（2）共存性。一般情况而言，风险与收益是正比关系，风险越大，收益越大，反之，风险越小，收益越小。因而，在现实企业中往往会对风险和收益做出合理评估，进行科学的决策。
（3）激励性。财务风险对每个企业的生存和发展起着至关重要的作用，财务风险如果没有得到合理的防范和重视就会对企业产生巨大影响甚至是灭顶之灾，这也就要求企业既要看到财务风险的危害，与此同时更要加强防范意识，加大对财务风险的分析和研究力度，积极应对，在正确的时机做出正确的决策。
2.财务风险的形成原因及表现形式
2.1财务风险的形成原因
2.1.1财务风险形成的外部原因
企业经营的外部环境包括自然环境、政治环境、宏观经济环境和政策以及行业背景，这些影响因素虽存在于企业外部，却与企业的财务活动与经营活动的发展有着极大影响。
2.1.2财务风险形成的内部原因
内部原因是企业财务风险形成的根本原因。
（1）企业的资本结构不合理。资本结构是企业各种资本的构成比例及其各比例关系，资本结构问题的关键就是债务资本在资本结构中所占的比例，即债务资本率问题。
（2）财务风险管理制度不健全。由于很多企业管理制度的不健全、财务管理机构的不完善，企业在投资和筹资的过程中由于信息的不对称，盲目跟风进行投资、对企业进行扩张，使得筹资和投资明显不平衡、资金缺口越来越大难以用普通筹资方式满足，给企业造成了极大的支付和还款压力。
（3）企业财务人员业务素质高低。实际工作中，企业财务人员专业素养的高低对企业财务风险的控制也有着很大影响。企业财务人员在进行决策时，必须综合财务知识及客观经验等能力。同时财务人员在面对企业突发事件时，必须有足够的应变能力，缺乏处理企业危机事件的经验就更加容易加大财务风险。
（4）成长能力弱，企业发展受限。企业的销售额日益下降，相关业务不断收缩，使得企业市场占有率也随之下降，长期如此，企业无法成长，也无法展开新的发展方向，这就能反映出企业是否进入衰退期，或者是企业即将面临财务风险。
3.财务风险的防范与控制
3.1财务风险的防范
3.1.1企业内部结构问题的防范办法
（1）控制负债比例。这种方法是指通过合理规划资本结构，适度的负债能够使财务杠杆利益抵消风险增大带来的不利影响。企业应当努力使资本结构达到最佳，融资成本降到最低，从而有效防范财务风险。
（2）建立健全财务风险管理制度。财务风险管理制度建立要从三个方面着手，首先要建立全面预测管理制度，对企业日常经营过程中的各项活动提前进行分析研究；其次要在活动进行时，进行密切的监控，对其进行分析和调整；最后要总结企业在实战当中的得与失，并将与财务风险相关资料和经验整理归纳，存档后以备日后方便查看借鉴。
（3）分析研究财务环境，制定合理理财策略。企业的财务活动在很大的程度上受理财环境的制约，如生产、技术、供销、市场、物价、金融、税收等因素。正确分析研究理财环境，有助于企业正确制定理财策略。
3.1.2企业内部人员问题的防范办法
（1）努力提高财务管理人员对财务风险的认识
（2）定时对财务人员进行专业知识培训
（3）加大对财务管理人员工作的监督力度
4.财务风险的控制
4.1宏观经济与政策变化引出问题的控制办法
（1）认真研究宏观经济环境和政策的变化。
（2）制定多种应变措施。企业要在实际的经济活动具备良好的应变措施，将企业财务风险的可能性降到最低。
4.2企业主要财务风险类型问题的控制办法
企业的财务风险贯穿每个财务活动，财务活动不同造成的财务风险的表现不同，控制方法也就有异，下面从以下几种类型出发，提出财务风险的控制办法：
（1）筹资风险的控制。企业的筹资方式可分为债务筹资与股权筹资，债务筹资又可分为：银行借款、债券筹资、租赁筹资、商业信用筹资等。
（2）投资风险的控制。企业投资一般分为对内投资和对外投资。对项目投资风险的控制办法有：①认真选择投资机会，进行合理的可行性研究。②项目进行中合理决策，降低风险。
（3）营运资金风险的控制。企业在面临风险的过程中，可以利用金融工具进行风险的控制，如远期外汇合约，企业可以通过汇率和利率的变动来控制风险不再扩大。
（4）并购风险的控制。并购主要分为并购前、并购中与并购后三大阶段，风险的表现也不相同。对并购风险的控制办法有：①制定正确的并购策略，选择正确的并购时机。②严格控制资金，良好谈判。③明确整合风险，积极规避风险。
结论
企业的日常经营离不开财务活动，财务活动的不规范就有可能带来财务风险，财务风险的防范和控制是企业生存与发展的终身话题。企业在日常的生产经营中就需要时刻有风险意识，提高企业的风险防御能力，及时作出风险判断和正确的控制风险的措施。财务风险与经营密不可分，它的多变性和不确定性也是企业不断加强自我技能和认识的动力，通过对财务风险认知的提高，企业会发展得更好。
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企业财务风险的分析篇5
关键词：企业并购财务风险分析防范
一、企业并购的财务风险来源及分析
企业之间的兼并与收购行为的总称叫做企业并购。兼并：一般指一家企业以现金、证券或其他形式取得其他企业产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得该企业决策控制权的投资行为。收购：一般指一家企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分资产或全部资产或股权，以获得对该企业的控制权的一种投资行为，实际上就是取得目标企业的控制权。并购的目的是为了通过这种的企业产权交易行为来扩大企业规模和市场占有率，以便实现利益最大化。例如在新华传媒并购案中，新化传媒就根据其自身的平面广告优势，结合嘉美和杨航在上海平面广告商中的地位，实现了股权并购，以便实现其在整个平面广告中的有效扩展。但是在并购过程中是存在很大程度上的财务风险。
一般来说，企业并购的财务风险是由筹资决策带来的风险，筹资决策的选择及数额的多少都会引起企业的资本结构产生变化，因此带来企业产生的财务状况具有不确定性。因为这里的不确定性是由于企业筹资的方式一般是举债的形式。而举债会带来企业财务杠杆的不确定性，另外在企业的各种财务活动中也会因此带来难以预料的因素产生。并且在企业并购中，除了举债给财务带来不确定性，另外由于并购估价不准确、并购支付方式不恰当、并购融资不合理以及并购整合效率低等原因所产生的因素也同样给企业并购财务活动带来不确定性。
企业并购带来财务活动的不确定性就是财务风险的来源，这种不确性表现在目标企业定价的财务风险、并购融资的财务风险、并购支付的财务风险并购后的营运风险等具体方面上来。
（一）目标企业定价的财务风险分析
这方面产生的风险主要是由于对目标企业的预测不当而带来的评估不够准确。其根本原因还是双方企业的信息不构成对称。因为我国会计行业存在审计报告水分较多的现象，上市公司信息没有被完全的披露出来这就给并购企业对目标企业在其资产价值和盈利能力上判断导致不准确。例如在新华传媒的并购案中，其在对嘉美广告和杨航传媒进行了企业价值评估时，就委托上海上会资产评估有限公司。这次评估结果很大程度上接近真实值，从而让风险得到降低。
（二）并购融资的财务风险分析
因为在目标企业定价的财务上存在着风险，因此就会导致预算价值高于实际的价值。这就会因为并购企业支付更多的资金用于股权转换，使得企业可能出现高的负债率，最终难以得到利润保障，使得财务出现风险。而在新华传媒的并购案中，为了降低这一风险，嘉美广告将6937万元的股权转让资金抵押给了新华传媒，作为利润担保，这样就有效降低了财务风险。
（三）并购支付的财务风险并购后的营运风险分析
企业的并购可以让企业规模和市场占有率加大，但是在企业并购活动中，还要考虑根据其市场发展适当的并购，并且还要在并购之后，开展新的运营方式。例如在新华传媒并购案中，其就根据测算，适当的并购嘉美和杨航的股份，使得新华传媒最后走向成功。
二、企业并购带来的财务风险防范对策
从企业并购的风险分析来看，要想控制财务活动的不确定性，要想减轻目标企业定价的财务风险、并购融资的财务风险、并购支付的财务风险并购后的营运风险这三个方面带来的影响，那么必须要在企业并购前、并购中、并购后都要做出相对应的防范。
（一）企业并购前的准确预测
为了对目标企业的有效评价，并购企业应该通过详尽的调查分析来发现公开信息之外的对企业经营有着重大影响的潜在信息。这就需要聘请商业投资银行对目标企业的产业环境进行全面分析，运用统计评价方法对目标企业行业统计与财务数据质量进行评估。对目标企业财务状况和经营能力进行全面分析，对目标企业在同行业的竞争能力和未来现金流量做出合理预测，使得目标企业信息客观、充分和准确。而在新华传媒的并购案中就是通过这种方式从而使风险有效降低。
（二）企业并购时的正确融资方式
这需要分不同的情况来进行选择，可以采取低成本收购来减少收购的资金额；也可以采取股权置换或者债券转让的非现金收购方式；在资金不满足收购时要更应做到谨慎。新华传媒在这场并购案中，其就通过增发股券的形式来对资金做到有效筹集。
（三）企业并购后的资金支付方式及企业战略调整
企业并购之后，为了因为并购企业出现财产方面的问题，减少并购企业因资金出现的风险。在对目标企业进行支付的时候，应该采用混合支付的方式。这种方式将现金的一部分转换为股票机债卷，这样可以有效地缓解并购企业的资金压力。另外，在并购之后，财务风险一定存在，所以并购企业在内部条件成熟的情况下，克服并购的盲目性、盲从性，针对企业的战略目标制定企业发展战略，然后选择适当的实施方式。
三、总结
企业并购中的风险存在具有复杂性和广泛性，为此给并购企业的成功带来了诸多的不确定性因素，因此企业并购的决策者应积极进行而有效的风险预测，并且要加大对财务风险出现可能性的认识及重视。在企业并购前、并购中、并购后，都要及时的对财务现有状况进行及时且准确的分析和判断，对于出现不符合预期的结果，不能任由其发展，要及时的进行根治，才能在企业并购过程中让并购企业双方都达到期望的并购目的。
参考文献：
[1]杨洁.《企业并购整合研究》，经济管理出版社，2005年01月第1版
企业财务风险的分析篇6
摘要：随着企业发展不断壮大，企业财务风险这个问题越来越受到企业管理层的关注，这是因为企业各项财务活动中，有各式各样无法想象的影响因素存在，导致了企业的实际财务收入达不到理想的状态，这无疑增大了企业蒙受经济损失的概率，从而使企业无法正常的运作。面对不可预测的财务风险，本文从其产生的原因入手进行分析，再总结防范和应对的方案，从而帮助企业提高市场竞争力。
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关键词：企业；财务风险；形成原因；防范对策
一、概述
企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中，由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可能。企业的财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。主要特征表现在：一是客观性。即风险处处存在，时时存在。也就是说，财务风险不以人的意志为转移，人们只能通过各种技术手段来应对风险，进而避免风险。二是全面性。即财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。三是不确定性。即财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生,也有可能不发生。四是收益与损失共存性。即风险与收益成正比，风险越大收益越高，反之收益就越低。
二、企业财务风险形成原因的分析
1.千变万化的外部宏观因素影响
在复杂而且残酷的市场经济环境下，企业难免会在其发展过程中遇到一定程度上的风险，因此造成不必要的财产损失，这是在企业财务管理过程中不可避免的问题。当然，我们不可否认这些因素对企业带来的正面影响，但是我们也要做好充分准备来防范负面影响带来的风险。
2.没有形成科学有效的管理模式
事实证明，在许多企业在进行决策时，都是以管理层的“主观决策”为主，缺乏民主和科学的管理理念，这样很容易因为管理漏洞而造成财务风险。而且，在企业决策时，管理者往往没有结合企业自身的发展状况，因此所制定的方案经常会不符合企业的自身特点，影响了企业的财务收入。
3.企业财务管理人员缺乏责任心
在企业的财务管理中，管理人员对工作职责缺乏应有的责任心，没有养成一个良好的风险意识，在这样工作态度的管理下，财务风险的存在也不足为怪。而且企业也没有定期的开展一系列培训活动，这就导致了管理人员对风险知识的认知并不深，在面对风险时也无法及时做出恰当的应对措施。在这种工作状态下，工作人员的工作热情会逐渐降低，发现企业存在的风险和问题时也会视而不见，这样严重阻碍了企业的发展。
4.企业垄资、产品赊销问题
企业为了能够尽快地获得市场份额，采用先销售后结账的销售方式，虽然这样能够快速增加企业产品的销售额，但是，一旦资金无法在预期的时间内收回，就会影响了企业的资金链，从而造成不可预计的后果。
5.企业资金结构不合理
随着市场竞争进入白热化，企业为了快速扩大自己的生产来提高市场竞争能力，从而不顾自身企业的资金状况向金融机构或者银行借贷，企业的运作和发展风险加大，导致了财务风险的发生。
6.企业受益分配不合理
企业是否能够合理的分配企业收入很大程度上影响了企业的发展，如果分配方案不合理，会直接影响到投资人对企业发展的信心，反之，一个好的分配方案会提高企业声誉和加快企业发展，吸引到更多的投资方。同时，企业的分配方案往往没有结合实际情况，也没有用科学的方式来完善分配结构，这就给企业财务管理工作带来了间接性风险。
三、企业财务风险有效的应对对策
1.在国家政策大方针下制定适当的方案
企业作为市场经济重要的组成部分，要想促进市场经济的稳步发展，企业就必须制定一个科学、有效的方案应对财务风险，从而帮助企业更加持续、健康的发展。企业在制定方案时，必须结合自身发展环境以及企业外部宏观环境，从而实现利益最大化的目标。
2.培养企业财务管理工作人员的防范意识
工作人员如果具备良好的财务风险意识，就可以帮助企业更好地解决潜在的问题，从而促进企业平稳的发展。因此，企业有责任定期对工作人员进行专业的培训，提高管理人员的工作能力，调动工作人员的热情，从而降低企业财务风险，这对企业正常的运行和发展具有重要的意义。
3.完善企业内部管理
企业要做好充足的准备，加强财务风险的管理与控制，从而确保企业在风险发生时不会乱了阵脚，能及时制定出一个有效的应对方案。企业在建立内部管理控制时必须立足于整体，以利益为目标，不断改变和完善控制制度，这样才能确保在风险发生时应对自如。
4.改善企业的债务结构
企业在融资过程中，必须了解客户的信誉度，而且要以签合同的方式规定客户债务金额和偿还期限，这样才降低财务风险。同时，企业要制定好资金无法按时到位的风险解决方案，只有做好了面对问题的准备，才能更自如的进行解决，确保企业不会发生财务风险。
5.改善融资程序
资金是企业发展的必要物质条件，资金利用是否科学有效影响了企业的发展速度，所以，企业要适度的向金融机构或者银行借贷资金。而且，在资金的利用上，不能将全部资金一股脑地投入到生产中，应该预留一部分资金来应对不可预测的经济危机。同时，企业要与银行进行良好的沟通，让银行能够充分认知企业的发展现状和潜力，赢得银行对企业的信任，这样才能更好地得到银行等金融机构的帮助，促进企业更快的发展。
6.完善企业风险预警体制
企业的各部门应该协助完善企业财务风险机制，企业的领导者应该掌握有关财务管理、金融管理等相关知识，对所上报的资料进行专业的分析，预测企业将会发生的财务风险，提前向各部门发出警告信息，这样才能减少财务风险对企业的影响。
总而言之，面对企业财务风险的不确定性，我们既然无法从根本上避免它的出现，那就应该做好充足的准备应对。企业必须认知自身发展过程中的不足，做好风险的分析工作，积极的制定一个科学有效的应对方案，这样才能降低企业的财务风险，才能使企业更好更稳定的发展，才能真正使企业的利益最大化。
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参考文献：
[1]陈秀芳.论企业的财务风险管理[J].科技信息,2009(27).
[2]包熙霞,王胡峰.小企业财务风险的产生及其防范[J].沿海企业与科技,2006(03).
[3]章兴利.企业财务风险的成因与控制[J].经营管理者,2010(04).
企业财务风险的分析篇7
【关键词】制造型企业规模较大财务管理规避风险
一、引言
制造型企业相对于其它类型的企业来说最大的特点就是规模较大，管理复杂。作为盈利性的组织机构，其主要目的就是合理控制成本，尽可能的获得最大利益，使企业能够可持续且有增长的发展下去。这其中财务部门的工作就显得尤为重要，但在制造型企业财务部门工作中依然存在许多风险问题：成本控制问题、实时的财务分析问题、财务工作管理问题等。这些问题及所带来的风险都是客观存在且不易把控的，但对相关政策措施进行优化，可以使制造型企业得到更健康持续的发展。
二、制造型企业面临的财务相关风险
（一）企业运营成本过高，资本浪费严重
制造型企业每天每月涉及的经济业务都是多而广的，企业必须提供大量的资金物资以维持企业的正常生产销售运转，这对于企业来说无疑是笔巨大的支出。如果能有效地节约一部分这笔资金用于企业的技术研发、规模扩大或其他方面，资金的使用必然会达到事半功倍的效果，不过很多企业并没有意识到控制成本的重要性，大量物资被没必要地浪费，譬如制造型企业会购买许多原材料，其中涉及到的运输费用就是一笔大的支出，但这笔费用从很多方面都可以降低的；原材料的使用上，由于员工的生产技术、工作能力参差不齐，材料管理不够严厉完善，造成大量原材料的浪费，这对于企业尤其是制造型企业来说绝对是一笔巨大的损失。而企业在物资的管理、产品销售、机器设备等很多方面都有方法和渠道对成本进行控制，有效地提高企业资金的合理使用。
（二）缺乏全面实时的财务分析，对自身财务状况认识不足
制造型企业由于规模较大，业务量也比较大，自然会计核算的经济业务也会很多。一个好的企业往往善于对财务报表进行分析，自我体检。制造型企业最大的难题就是缺乏对自身财务状况一个实时的了解，这是非常严重的问题，很有可能给企业带来较大财务风险，比如企业大量库存商品的堆积，首先就是管理成本的增大，其次库存商品没有得到及时的销售，资金大量被套牢于库存中，盈利能力自然会受到不良影响，在此情况下，如果不控制好合理的杠杆倍数，将严重导致偿债能力变弱，极端情况就是，大量短期借款的到期，企业无法拿出资金进行偿还，这种情况企业必然会受到大的挫伤，也会影响企业信誉和今后的发展。由此可见，如果一旦缺失对企业财务状况的了解，很小一个细节就可能导致企业的财务风险。
（三）财务工作管理不力，财务工作人员工作能力有待提高
由于制造型企业的特殊性，对财务工作人员的工作能力必然有更高的要求，制造型企业的财务工作人员通常情况会比较多，但人多并不代表工作能力就强。在现实情况中，许多企业不重视财务工作，缺乏对财务工作的管理和培养，财务工作人员的能力也强弱不一。尤其在互联网广泛运用的今天，企业许多业务、会计核算、报税纳税都需通过网络操作，财务工作人t如果一直用老旧的工作方法或模式，就会对企业带来无法预料的风险。
三、针对制造型企业的财务相关风险进行优化分析
（一）严格控制企业运营成本，降低不必要的浪费
生产制造环节是制造型企业可以重点把控降低成本的地方，制造型企业主要靠生产商品盈利，其中大量的原材料购买、运输费用、机器设备的管理都耗用不菲的企业资金。所以能够有效地控制节省成本，能够有效地提高企业资金合理使用率。但在如何具体控制就需要根据企业的实际活动情况：譬如，购买原材料的运输费可以同销售方协商或者统一安排购买；加强车间限额领料单的使用，从源头上控制原材料的使用控制；注意对机器设备的保养维护，减少损耗，延长机器设备的使用寿命。制造型企业可以从多个方面、多个阶段对成本进行控制，有效地节约资金，使同一资金使用获得更大的效益。
（二）实时全面地分析财务报表，充分自身认识财务状况
财务报表对于任何一个企业都是极其重要的“体检报告”，对于财务核算业务较多的制造型企业更是如此。作为盈利性企业，最关心的自然是盈利能力分析，通过对盈利能力分析，能够了解企业在哪些产品上获利较高，规划企业未来发展方向等一系列问题；偿债能力的变化也不容忽视，避免企业库存过多造成企业流动资金的减少，偿债能力的变弱会给企业带来许多负面影响；对于库存商品或原材料要及时处理，降低成本。由此种种，企业财务报表分析一定要做到全面及时，才能透过现象看本质地充分认识自身的优势和不足。
（三）提高对企业财务管理的重视，培养高素质财务团队
很多企业由于不重视财务管理工作，许多财务风险已然发生却不自知，更谈不上处理应对，这肯定不利于企业的长远发展。制造型企业很多方面都依赖于财务工作的管理，财务工作能有效地分析企业状况，引导企业走向正确的发展道路，所以不难看出财务管理的重要性。企业同时也要重视对财务团队的构建和培养，与时俱进地更新财务工作制度、模式，避免因为财务的工作失误、过时造成企业的财务风险。
四、结论
制造型企业的财务风险问题是多而复杂的，这不仅是要依赖企业财务制度的建立健全，而且要根据企业实际情况出台相应的财务政策措施，及时分析出自身存在的财务风险并解决。同时培养一个高素质，专业化的财务团队也必不可少。通过这一系列财务优化以达到扼制财务风险的目的。
参考文献
企业财务风险的分析篇8
续和健康发展,实现企业利益的最大化,必须对财务风险产生的原因及财务风险进行分析,从而有效保障企业的经营目标得以实现。
一、企业财务风险形成的原因
(一)内部原因
1、企业资本结构不合理
资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。资本结构的不合理使企业财务负担沉重,偿付能力严重不足导致财务风险的发生。中国企业大部分生产经营资金的来源为自有资金和借入资金。从国有企业财务结构来看,普通存在着资产负债率较高,银行贷款过多的问题。
2、企业存货结构不合理
目前,我国企业流动资产中,存货所占比重相对较大,且很多表现为超储积压存货。存货流动性差,一方面占用了企业大量资金,另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用风险成因,导致企业费用上升,利润下降。长期库存存货,企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失,由此产生财务风险。
3、企业固定资产投资决策缺乏科学性
在固定资产的投资决策中,由于企业对投资项目可行性缺乏周密的分析和研究,以及决策者经验决策和主观决策等方面原因导致决策失误,致使资金无法收回,为企业带来财务风险。
4、资金回收策略不当
现代社会企业间广泛存在着商业信用。一些企业为了增加销量,扩大市场占有率,大量采用赊销方式销售产品。从会计核算的角度看,这可以增加企业利润,但相当多的企业在信用销售过程中对客户的信用等级了解的不够,盲目赊销,造成大量的应收账款失控,相当比例的应收账款长期无法收回,直至成为坏账。另一方面,在中国企业流动资产中,存货所占比重相对较大,且很多表现为超储积压存货。
5、收益分配政策不规范
股利分配政策对企业的生存发展有很大的影响。分配方法的选择会影响投资者对企业状况的判断和企业的声誉,从而影响企业资金的来源,也可能影响企业潜在投资者的投资决策。如果企业的利润分配政策缺乏控制制度,不结合企业的实际情况,不进行科学的分配决策,必将影响企业的财务结构,从而形成间接的财务风险。与国际上广泛采用的股利政策相比,中国企业较少分配现金股利,代之以配股或送红股的分配方法,这一方面助长了证券市场上的投机气氛,另一方面无助于投资者形成正确的投资理念。不仅如此,中国企业股利政策的制定也往往无章可循,股利分配方案常常朝令夕改,令投资者无所适从。
6、财务管理人员对财务风险的客观性认识不足
财务风险是客观存在的,只要有财务活动,就必然存在着财务风险。在现实工作中,我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识,认为只要管好用好资金,就不会产生财务风险风险成因,风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。
7、财务决策缺乏科学性
财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前,我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象,由此而导致的决策失误经常发生,从而产生财务风险。
8、企业内部财务监审制度不健全
随着社会法制化的推进及企业竞争的加剧,内部控制制度是现代企业管理最重要、最关键、最基本的内部管理因素之一站大全。只有建立、健全并执行行之有效的内部控制体系,才能够获得持续稳定的发展,做到基业长青,而如果缺乏健全而有效的内部控制机制,就会进一步暴露企业管理体制的欠缺和导致管理者的失误,成为酿成企业财务风险的警源。
(二)外部原因
1、宏观经济变化
宏观经济变化对企业来说,是难以准确预风和无法改变的,其不利变化必然给企业带来财务风险。
企业财务的宏观环境复杂多变,而企业财务管统不能适应复杂多变的宏观环境。
宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务的宏观环境主要包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外,但对企业财务产生重大的影响。
2、税收法律规范变化
任何企业都有法定的纳税义务。税负是企业的一项费用,会增加企业的现金流出,对企业理财有重要影响。企业无不希望在不违反税法的前提下减少税务负担,税负的减少,只能靠精心安排和筹资、投资和利润分配等财务决策。但是如果税收法律发生变化会使企业的财务决策出现不确定性,从而引起企业的财务风险。3、利率和汇率的变动由于企业负债的利息率一般是固定的,如果未来的利率呈下降趋势,企业仍然
要按原合同约定的利率水平支付较高的利息,从而加大了企业的风险。如果未来的利率呈上升趋势,企业尽管只需按原合同约定的利率水平支付较低的利息,但随着市场的利率的持续的上升,货币升值压力增大,一旦货币升值,公司债劵可能遭到赎回的压力,则企业的还本负担加重,从而加大了企业的风险。
二、企业财务风险的分析
(一)从资产负债状况分析
从企业的资产负债状况分析,企业的财务风险通常分为以下三类。
第一类是企业的流动负债全部用于负责筹集大部分的流动资产,小部分的流动资产则由长期负债筹集;而大部分的长期负债和全部的自有资本则用于筹集固定资产。这是合理的资本结构类型,相对来说财务风险发生的可能性较小。
第二类是企业在资产负债表中的累计盈余为红字,这表明了自有资金存在着一定的损失,在总资本中自有资金的比例减少已经显现。这种情况表明了企业已经出现中度的财务风险,必须引起相关人员的重视和警惕,以便及时采取措施控制。
第三类是企业不仅损失了全部的自有资金,还加重了负债。这时,企业已处于资不抵债的境地,出现了严重的财务风险风险成因,必须立即采取强有力的控制措施,否则可能会有破产的危险。
(二)从企业收益状况分析
从企业的收益状况分析,可以把企业的财务风险分为以下三个层次。
第一层是营业收入减去营业成本、管理费用、销售费用、销售税金及其附加以及其他费用,所得数额为净收入,也可称为经营收益;第二层是净收入减去财务费用,所得为经常性收益;第三层是经常性收益加上营业外收入与支出的差额,得到的数据是期间收益。
认真分析收入的三个层次,就不难判断出其隐含的财务风险。主要可以分为三种情况。
一是当企业的盈利性收益为经营收益,经常性收益为亏损时,表明了企业往往存在着负债过多,利息负担较重等问题,正处于不合理的资本结构状况下,存在着财务风险的隐患。
企业财务风险的分析篇9
1.“四阶段症状”分析法。“四阶段症状”分析法主要是对财务危机进行研究。该方法按财务危机的严重程度将企业财务危机划分为财务危机潜伏期、财务危机发作期、财务危机恶化期、财务危机实现期四个阶段，对应四个不同的阶段，有不同的症状表现“四阶段症状”分析法就是通过分析发现财务危机的症状，判断财务风险所处的阶段，然后采取有效的措施，使企业摆脱财务困境。这种分析法将财务危机分为四个阶段，有利于对症下药，就像给病人看病、开药一样，病情轻，下药轻一些，病情重，下药就要重一些。可见，运用定性财务风险分析时，分析人员的经验与采用的具体方法对分析结论有较大的影响（周首华，2000）。
2.财务风险结构性质识别矩阵。根据某项财务风险发生的可能及其给企业经营造成影响的严重性，可以确定出该财务风险的结构性质，财务风险的结构性质可以表示为低、中等、显著、高四个等级（周爱丽，2004）。相应的，可以把企业每一种财务风险的结构性质用风险估计矩阵表示。
3.专家调查法。专家调查法又称为特尔斐法（Delp，是由美国兰德公司的达尔基（n.Dalkey）和赫尔默于1964年正式提出的。这种方法是采用系统的程序，草拟调查提纲，提供背景材料，轮番征询不同专家的预测意见，最后汇总得出预测结果。财务风险专家调查法就是企业组织专家对内外环境进行分析，辨明企业是否存在引起财务风险发生的因素，发现财务风险的征兆，以此预测财务风险发生的可能性。在财务风险定性分析中，一般采用标准调查法，即通过专家对导致某个企业财务风险的形成，同时对所有企业都有意义、普遍适用的原因和问题进行分析。
二、定量分析方法
国外学者对这方面的研究较早，而且这些研究成果主要是用于企业财务危机预警模型的构建。主要经历了单变量预警模型、多变量预警模型、Logistic预警模型、非统计模式预警模型、混合模式及其比较和非财务指标的财务预警模型等几个阶段。
1.单变量预警模型。单变量（Univariate）分析通常指用单一的财务比率值或者趋势来预测或判定企业财务风险发生的可能性。最早的财务危机预测研究是所做的单变量破产预测模型，他以19家公司为样本，运用单个财务比率将样本分为破产和非破产两组，结果发现判别能力最高的是净利润/股东权益和股东权益/负债两个比率，而且在经营失败之前3年这些比率就呈现出显著差异。但是，这类早期研究仅仅是属于描述性分析范畴（程涛，。Beaver（1966）使用由79家公司组成的样本，分别检验了反映公司不同财务特征的6组30个变量对公司破产前l一5年的预测能力，他发现最好的判别变量是现金流量/负债和净利润/总资产两个比率。在国内，陈静对27家St公司和27家非St公司，使用1995—1997年的财务报表数据，进行了单变量分析和二元线性判别分析，研究发现，资产负债率、流动比率、总资产收益率、净资产收益率四项财务指标的预测能力较强。
单变量模型分析较为简单，但不能综合说明公司整体财务状况，在运用过程中容易受主观选择因素影响，出现对于同一公司想选择不同的预测指标得出不同结论的情况，因此，运用单变量模型，指标选择决定此方法运用的成败。
2.多变量预警模型。多变量预警模型，又称模型，即运用多种财务比率指标加权汇总而构造多元线性函数公式来预测财务危机。该模型最早是由开始研究的，他从流动性、获利能力、财务杠杆、偿债能力和活动性五个方面选用了22个变量作为预测备选变量，通过对1946-1965年间33家破产制造企业和33家非破产配对企业的研究分析，根据误判率最小的原则，最终确定营运资产/资产总额、留存收益/资产总额、息税前利润/资产总额、股东权益市场价值/总负债账面价值和销售收入/资产总额5个变量作为判别变量，构建了Z-Score模型。但由于模型的变量并未包含风险概念，也没有考虑企业规模效果，故超过两年以上对于企业危机的预测力大幅下降。altman，Haldemanandnarayanan（1977）等便加以修正，加入了公司规模与盈余稳定性两个变量，建立Zeta模型。经过实证研究，预测前几年的能力大大提高。
altman模型提出之后，很多专家对它进行进一步的研究和论证，结合本国企业实际建立了本地股市适用的多元判别模型，如日本开发银行的破产预测模型。我国学者周首华等在Z分数模型的基础上进行改进，考虑了现金流量变动情况指标，选用1977-1990年的62家公司，即31家破产公司和相对应的同一年度、同一行业及相近净销售额的31家非破产公司，构建了一个财务预警新模型一F模型，并以会计资料库中1990年以来4160家公司数据作为检验样本进行了验证，其F模型的准确率高达近70<%，弥补了Z模型的不足。
3.Logistic模型。多变量预警模型考虑了多项指标衡量公司经营的绩效，在分析预测上也有显著的效果，但其自变量通常难以符合正态分布的假设，故后续学者便建立了一些新模型，如Logistic模型。Logistic模型是采用了一系列的财务指标来预测财务危机发生的概率，然后根据银行、投资者等的风险偏好程度设定风险警戒线，以此对分析对象进行风险定位与决策。
美国学者ohlson（1980）首先运用Logistic模型进行研究。他选取了1970—1976年间制造业105家财务危机公司与2058家正常公司为样本进行研究，结果发现公司规模、资本结构、经营绩效及流动性对企业发生财务危机具有显者的预测能力。继ohlson之后，Gentry，、CaseyandBartczak、Zavgren也米用类似方法进行研究。
我国在这方面比较有代表的学者包括姜秀华、孙铮等。他们以2000年11月20日为基准点，选取了在沪深证券交易所被实施St的42家上市公司，同时从两市所有非St公司中随机选出42家配对公司。在13个原始财务比率的基础上，筛选出毛利率、其他应收款与总资产的比率、短期借款与总资产的比率及股权集中系数四个指标建立Lo-判别模型。该模型在财务危机发生前1年对St公司与非St公司的回判准确率分别为88.1%c和80.95%c；线性函数却具有其本身不能克服的两个问题：固定影响假设和完全线性补偿假设。正由于这两个缺陷使得模型的分类和预测能力有限。基于此，齐治平等（2002）建立了含有二次项和交叉项的Logistic模型，该模型可以帮助金融机构、投资者、基金经理们进行财务危机、信用风险预测分析。
这种模型克服了单变量和多变量预警模型中自变量服从多元正态分布和两组间协方差相等的假设的局限性，使财务预警得到了重大改进。但Logistic模型用于企业财务风险预测的缺点是计算程序较为复杂，使用该模型前需要根据企业实际财务数据做大量转换工作。
4.非统计模式预警模型。随着研究的深入和技术的发展，国外在财务失败预警模型方面突破了传统的统计方法模型，建立了一些非统计方法模型，其中较有代表性的是神经网络模型的运用。
神经网络模型是一套人工智慧系统，以模拟生物神经系统的模式，利用不断重复的训练过程，使本身能够透过经验的积累达到学习的效果。tam和Kiang（1992）应用这种方法对得克萨斯银行的财务危机案例进行预测；ahman、mar-co和Varetto（1994）也用这种方法对意大利的企业进行了财务危机的分析预测。由于神经网络模型具有较好的纠错能力，这些研究与以往的线形分析模型相比都取得了较好的结果。
关于神经网络模型应用的研究，杨保安等（2001）将Bp 神经网络分析方法运用到商业银行贷款风险中有关财务信息预警信号中，构建了非线性财务预警模式。喻胜华等利用神经网络方法对财务风险进行了识别。该研究表明，网络特征识别的准确率为80%，该网络对财务健康公司的判断的准确率为100%c。杨淑娥（2005）采用Bp人工神经网络工具，以120家上市公司作为建模样本，从企业的短期偿债能力、长期偿债能力、盈利能力、资产管理能力、主营业务鲜明程度、公司增长能力6个方面，选取了15个备选财务指标，通过剔除未通过t显著性检验的速动比率、利息保障倍数、应收账款周转率、存货周转率以及资本保值增值率5个指标，将保留下来的10个财务指标作为建模的原始变量，并使用同期60家公司作为检验样本建立了财务危机预警模型。与采用主成分分析法建立的模型对同一建模样本和检验样本的预测精度相比有很大的提高。
5.非财务指标的财务预警模型。以财务指标来建构预警模型，往往容易因财务报表资料不真实，而使财务发生危机的公司在预警模型上无法完全事前预警，因此，考虑非财务指标的加入，希望能够提高预警模型的准确与时效性。在非财务指标变量使用上，大致可分为公司治理因素（如交叉持股、股权结构、董事会组织、管理变量等），以及会计师信息等。Gilson（1989）认为高层管理者如Ceo总经理或总裁等离职也可以作为财务危机的指标，他以1979年至1984年共381家发生财务危机的公司为样本，发现52%公司的有高级管理人员异动之情形而正常公司只有19%。Shumway（2001）以会计变量和市场变量两类变量应用Logistic模型进行研究，结果表明运用会计和市场两类变量可以提高破产公司预测的准确性。
国内这方面的研究还较少。叶银华等（1997）指出关联方股权交易是一种权益问题，并由此推论，关联方股权交易比率愈高，利益输送愈严重，隐含伤害公司生存的可能性愈高。其2002年的研究又指出，公司治理不佳的企业，控制股东会出现持续伤害公司价值的行为，亦即挪用资金及非常规关联方交易，将减少增强公司竞争力的投资，而危及公司生产力及获利能力，若控制股东没有考虑上述现象，则其所决定伤害公司价值的金额过大时，会增加公司产生财务危机的概率。
三、小结
与单变量定量分析法依赖个别变量进行判断相比，定性分析考虑的问题可能更加全面，进行判断的基础更加扎实。此外，相对于一些定量财务风险分析法用财务风险变量与标准值相比较的方法来判断财务风险发生的可能性，定性分析主要依赖人的经验判断来作出预测，而人的判断可以将企业面临的复杂内外环境因素考虑进去，特别是将个别企业面临的一些特殊因素考虑进去，这是定量分析难以达到的。但是，定量财务风险识别方法是根据数据进行决策，避免了定性分析中依靠人的经验进行判断使得判断结果的主观性较强的缺陷。同时，由于定量分析是根据数据进行决策，因此，只需要收集被决策企业的有关数据，进行计算，然后与标准值相比较，就可以对企业的财务状况进行判断。显然，这种决策程序简单，决策成本低。
企业财务风险的分析篇10
【关键词】制药企业；财务风险；防范措施
随着我国市场经济的不断发展，我国制药企业面临着有史以来最为严峻的挑战，财务风险已然成为制药企业生产与经营管理中极为重要的一环，财务风险的产生与发展直接影响制药企业的发展，财务状况的恶化导致企业预期收益大大降低，偿债能力丧失，在当今激烈的市场竞争中，这无疑是致命的，因此，分析制药企业财务风险，并探索相关对策极为必要。
一、制药企业财务发展现状
1.经营获利能力差
目前，经营获利能力差是我国制药企业普遍存在的问题，很多制药企业停留在以往的经营管理阶段，不能接受新思想，新的经营管理方式，导致企业不能适应新的市场需求和新的市场发展，不能获得更大的利益，促进企业的进步。
2.资产使用效率低
对于我国的很多制药企业，在发展的过程中不懂反思和总结，不能看到市场的活跃性和新生力量，对于资产的使用总是局限在过去的固步自封，不懂得投资回流，获取更大的利益，使得资产使用率极其低下，严重阻碍了制药企业的发展。
二、制药企业财务风险分析
1.筹资风险
目前，我国的制药企业最常见的财务风险就是筹资风险，这是一个企业发展的基础，企业筹集资金的不确定性直接影响了资产的利用率，阻碍了企业结构的调整和相关产业的发展，导致企业债务资本比率和权益资本比率出现了严重的问题，目前，很多制药企业一味地追求降低资本成本，导致负债规模大，相应地带来过大的利息支出，进而给财务管理带来了巨大的危机和压力。
2.投资风险
我国制药企业极易出现的就是投资风险，投资风险的出现，导致最终受益和预期收益出现很大的偏离，这源于企业投资活动的不合理和财务管理制度的不完善，当前市场瞬息万变，很多企业在寻求自我发展的时候不能理性看待，不能把握好方向，导致投资出现问题，不仅分散了企业的资本，而且阻碍了企业的盈利能力，因此，制药企业在寻求自我发展的时候，一定是认清市场走向，深入了解资金收益的可能性，做出最合理的投资规划，以期为企业带来最大的经济效益。
3.财产风险
制药企业的财务风险中，比较常见的还有财产风险，制药企业的财产风险主要是由于财产规划利用不合理产生的，这样就会导致制药企业的财产支出和收入不合理，不平衡，出现财政赤字和财务漏洞，这将给制药企业带来致命的伤害。财产风险还将影响制药企业的日常运作，不能满足制药企业产品研发和产品销售的需要。
4.流动资金运作风险
制药企业的财务风险还包括流动资金的运作，对于制药企业而言，流动资金的运作风险直接导致资金财产使用不及时，不合理，
出现所需财产不能及时到账，不能及时周转的情况，这样就会直接影响制药企业产品的研发和产出，不能保证资金及时回流，不能补给制药企业的日常运作。
三、制药企业财务风险的防范
1.严格控制成本费用
对于制药企业出现的财务风险，最基本的就是要严格控制成本费用，加强财务管理体系的管理，促进财务管理制度的完善和合理，提高财务决策的科学性，严格控制成本，就是一个企业发展的根基，只有将企业成本降到最低，才能最大限度地提高制药企业的获利能力，才能够保证企业合理运作的基础，最大范围地预防财务风险。
2.提高资产使用效率
制药企业要想获得长远的发展，一定要注意提高资产的使用效率。固定资产保持固定发展，只会逐步落后于市场走向，落后于整个时代的发展要求，一个企业要发展，一定要懂得资金的投入与产出，一定要懂得提高资产的使用率，只有这样，才能提高企业的获利能力，才能够将企业的发展方向最大限度地拓展出去，才能让企业在保持一定竞争力的基础上拓宽盈利渠道，提高盈利能力，促进企业的永续发展。
3.培育制药企业核心竞争力
一个企业的发展，不是盲目的，而是有企业自身的发展根基和核心支柱，企业的发展不能丧失自己的核心竞争力，对于制药企业而言，一定要明白自己的主要盈利点在哪里，自己的主要竞争力在哪个领域，只有这样，才更能明白企业发展的方向和趋势，才能让企业立于不败之地。
4.完善产品结构调整，培养新的利润增长点
对于制药企业而言，完善产品结构，培养新的利润增长点极为重要。无论任何企业，在当今时代的发展背景中，如果只是一味地固步自封，不懂得开眼看世界，就将被这个社会所淘汰，制药企业应该从当今时代出发，从当前市场出发，了解当今时代的人们最需要的是什么，最想要的是什么，最紧缺的是什么，找到新的利润增长点，只有这样，才能保证制药企业的稳定长久发展。
总之，对于制药企业而言，财务风险的控制和把握是极为重要的，如果处理不好，会给企业带来不可弥补的损失，特别是市场经济迅速发展的下，制药企业更要认清自己，不仅要认清自己的发展前景和发展轨迹，更要认清自己在发展过程中存在的问题，特别是财务管理问题，只有这样才能保证一个企业发展的整体走向，才能促进制药企业的长远发展。
参考文献：