资产证券化的理论与实践篇1
一、面向市场需求的《证券投资学》课程培养目标
随着中国资本市场的发展及其与国际资本市场的接轨，中国资本市场已经发生了巨大变化，金融产品规模不断壮大，产品不断创新以及开放环境下外来资金的不断冲击。同时资本市场快速发展对证券投资人才需求的热情一直保持稳定增长的趋势。其中，高级金融顾问、高级投资分析师、高级服务管理师等招聘需求明显增加，专业化要求进一步提高，具有深厚专业知识和多年从业经验的高级人才，以及具备横跨外汇、投资等领域的人才，均成为企业不惜高薪猎捕的对象。此外，理财顾问、证券经纪人、财务规划师、投资项目分析师等成为热门招聘职位。这些资本市场的变化影响着证券投资人才培养目标的设定，同时也对我们学生的知识结构、应用能力提出了新的要求。市场的需求是金融人才培养目标的导向，因此面对社会的需求，证券投资学的课程教学应当满足以下几个目标。
1．具备扎实的投资理论基础知识。适应社会的需求首先应具备的就是扎实的投资理论知识，包含了证券基本知识、证券投资工具基本知识、证券投资指数等，同时还包括了证券投资工具定价与估值、证券投资组合管理、证券投资的风险管理和投资业绩评价等等。学生不仅要具备较强的理论知识，同时也需要将此类理论知识运用到实际的投资操作中。目前市场对此类人才的需求尤其旺盛。证券公司、基金公司等金融机构的基金经理、风险管理人员就是能够控制投资组合风险，对证券投资工具进行定价估值，并进行风险管理。
2．具备初步投资实践操作能力。证券投资学是一门实践性和应用性很强的学科，掌握证券投资基本理论知识的基础上，必须进行实际的证券投资操作与分析。证券投资学的操作性不仅包括对基本流程的操作，同时还必须能够独立、理性的进行证券投资分析，比如股票的选择能力，实际操盘能力等。证券公司的操盘手、分析师主要工作是要求灵活运用投资组合技巧，为客户进行增值服务，能娴熟使用各种分析软件，掌握基本分析与技术分析，拓展证券经济业务。因而必须具备较强的实际操作能力和证券投资分析能力。
3．具备规范的分析报告写作能力。适应市场的需求，学生不仅要具有较强的操作能力和理论体系，同时也要具备把操作和分析能力具体化和理论化，能够通过书面语言表达相应的分析、投资思路和投资理念，为自己客户服务，同时也为团队做出理性的决策提供支持。
二、《证券投资学》课程实践教学手段
课堂教学的主要任务是传授基础知识，实践教学则是促进学生实践能力、创新能力等综合素质的提高。为达到这一目的，单一的教学方法是不会实现的。
1．案例教学法。证券投资学与社会实际联系紧密，用实际案例导入教学，往往涉及知识面广，需要多学科的知识构架，可以激发学生的探究和尝试欲望;同时案例的分析与解决，要求学生对已学知识及技能必须融会贯通、灵活运用，因而可以调动学生的主动性、思辨力，实现理论———实践———学习———理论———实践的良性循环。
2．参与式教学方式。证券市场时刻发生变化，同时对市场行情的判断和证券的分析没有确定的标准，因而要想对证券市场有更深的理解，必须时时关心证券市场的动态与变化。老师要做到时时关注市场动态、关注社会经济新闻热点，在课堂上穿行问题探讨。同时应提倡参与式教学方式，让学生参与热点分析，发表个人观点。通过这种授课方法的持续，特别能调动学生上课积极性，学生积极参与，课堂气氛活跃，学生也养成独立思考问题的习惯。
3．模拟证券投资技能贯穿整个教学过程。可以利用网络资源，或者是实验室证券投资软件，老师向每位学生提供一笔虚拟资金，建立虚拟证券账户，利用实验课时间，根据上海、深圳证券交易所的实时行情进行模拟证券投资。这一做法在大多数学校都得以采用，这一方法确实能够大幅度调动学生的学习兴趣和热情。
4．教学实践基地法。结合证券投资学的特点在校外建立实践基地，其目的是在加强理论联系实际，培养学生实践能力、创新能力和团结协作能力。组织学生到证券公司等金融机构实地考察和学习，让学生了解掌握证券公司的总体运作和各部门职能。在实地教学之前，做好理论知识预先准备，进行实习方案设计，并且有目的地进行实地参观学习，可以对理论知识和实际运用之间的联系有了更明确的认知，为学生以后的学习指明方向。
三、《证券投资学》课程实践教学体系的设计
以适应社会需求为导向，培养具备扎实的投资理论基础知识、具备初步投资实践操作能力和具备规范的分析报告写作能力目标，运用多种的实践教学方法手段，结合本科生教学特点，《证券投资学》课程实践教学内容设计如下:
1．面向证券投资基础理论知识的案例教学环节。证券投资基础理论部分包括证券投资工具介绍、证券投资指数、证券投资工具定价理论及其投资组合管理理论等。对于理论知识的掌握，通过案例教学方法将会取得较好的教学效果。比如对证券市场和证券市场投资工具的认识，可以通过上海和深圳等国内市场的上市证券种类进行概览，总结和比较中外证券市场投资工具的差别，对国内市场各类证券的市场特点和表现进行直观对比。学生还可以在老师的指导与要求下，成立合作小组，明确投资目标，选择投资品种组合，并计算证券投资品种的比例和风险程度，多大比例用于风险资产的投资，例如股票、期权等，多大比例的资金用于无风险资产的投资，例如国债等。大多数证券投资学的实践内容多强调操作股票方面，其实对投资品种的选择和对风险的控制是更为重要的实践内容，而目前的实践内容对此相对而言较为薄弱。由于此环节的实践内容涉及理论知识内容较多，综合性较强，也可以放在证券投资学课程结束之后开展。
2．面向证券投资分析的模拟操作教学环节。证券投资分析环节包括证券交易行情、证券交易程序、证券投资基本分析、证券投资技术分析。证券投资的基本分析包括宏观分析、行业分析和公司分析等，技术分析包含了k线分析、切线分析、指标分析、形态分析、波浪分析等。对此内容实践操作主要通过模拟证券交易。通过模拟交易，首先重建整个交易过程，从开户、委托、成交、清算交割等程序，直观化地掌握证券交易的操作流程。二是，选择股票进入模拟交易的范围，熟练使用操作软件的各项功能，并读懂行情表，分时走势图和指数走势图。可以选择有代表性的股票进入模拟买卖，了解二级市场的运行与管理，比如竞价原则、清算、交割过户的手续费等。三是，运用基本分析方法自行选择证券并投资，四是，运用各种技术分析方法和指标分析研究判断市场行情和个股行情，选择买卖时机。同时此部分的实践教学也可采用参与式教学方式，可组织一定范围内的讨论，发表自己对行情的判断，这对提高证券投资分析能力、完善投资策略有很大的帮助。
3．面向分析报告写作能力的实践教学环节。课程结束之后，根据学生模拟投资的收益情况，股票选择分析能力、风险控制水平和最终完成的投资分析报告，确定该学生的学习成绩。这一环节的实践教学采用多种教学方法结合。首先是案例分析教学法，用实际案例作为引导掌握分析报告的写作格式和规范。撰写的投资分析报告主要有证券价值分析报告，基本分析报告，报告当中应包括对宏观经济、证券发行公司的行业背景及发展趋势、证券发行公司的整体状况和财务状况等，同时也包含技术分析报告，包含买卖时机判断的标准等。详实的调查报告作为考核内容之一，以此来判断学生将所学理论与实践相结合的效果。四、《证券投资学》课程实践教学模式构建的现实问题及解决方案
1．现实问题。
(1)教学实践意识淡薄。各个培养单位在思想上不重视实践教学。究其原因一方面是由于国家教育部没这方面的硬性规定及要求，另一方面是实践教学在教学经费上的高投入要求，使各培养单位不能或不愿过多开展实践教学。
(2)教师素质有待提高。实践教学内容体系具有模块化、组合型、进阶式的特点，对教师的素质要求较高。而目前教师普遍缺乏实践教学的积极性。从时间花费、教学条件准备等方面来说，课堂教学相对比实践教学比较容易开展;同时，教师晋升职称课堂教学时数及科研成果为依据的客观现实，导致教师普遍不愿意从事实践教学工作，直接导致实践教学整体质量下滑。
(3)对实践教学管理力度不够。主要体现为教学计划中多数都是实践教学所占的教学比重偏少、偏低;社会调查实践未作教学计划要求或没有相应学时学分要求;毕业实习基本采用以提交书面实习报告为教学要求，缺乏实习过程的管理和控制，教学实践基地流于形式。
2．解决方案。
(1)强化实践教育观念，为学生提供多种内容和形式的教学实践机会。在实践教学的安排上一定要坚决体现全程化的特点:第一是要理论教学与实践教学相结合进行，既有理论讲授，又要有相应的实践体验;第二，要充分利用假期安排学生积极参与社会调查和实践锻炼，最好是将社会调查实践进行学分修学上的要求，以保证学生社会调查和实践足量。总之，对学生的实践教学，一定要在整个教学过程中贯彻，充分发挥理论教学与实践教学的互相促进作用。
(2)加强师资队伍的实践培训。加强实践性教学，必须有一批具有一定实践经验的师资队伍。高素质的专业师资队伍是培养高素质人才的有力保证。担任实践性教学的教师，不仅要具有深厚的专业知识，还要有丰富的证券投资实践经验。学校应支持教师定期到社会上的相关对口工作单位进修培训，了解证券业的最新进展，以便将最新、最先进的知识教给学生，使教师与学生都能够做到与时俱进，也可提高我们教学的社会适应性。
资产证券化的理论与实践篇2
【关键词】证券投资学；实践应用能力；教学方法
证券投资学是金融专业教学的核心课程之一，是一门应用性、操作性和实践性都很强的学科，将理论与实际有机结合起来，不仅是完善证券投资学课程建设的一项重要课题，而且是培养应用型金融人才的需要。如何提高证券投资学的教学效果，培养既有理论基础又有实践操作能力和创新能力的金融人才是金融教学工作者应该思考的问题[1]。证券投资学的教学工作者普遍认为证券投资学的教学方法与其他课程相比应有很大的不同。原有的以教师为中心、以书本教学为主体的静态教育教学模式不适应该课程的教学。作为一名担任该课程教学的教师，笔者深刻体会到应以课程发展为导向，以提升学生应用能力、创新能力和综合分析能力为中心，从教学方法入手进行改革，以逐步提高该课程的教学效果。
一、传统教学方法中存在的问题
（一）理论与实践脱节
传统教学中最普遍的问题是流于知识性的介绍和理论性的概括，而缺乏实践深度。而证券投资学既是理论性很强的学位课，也是实践性很强的专业课。如著名的K线理论、扇形理论、缺口理论、波浪理论等，对实际的证券投资分析具有相当重要的指导意义。对这些证券投资理论的教学，只有在教学中注意理论联系实践，才能收到好的效果。
（二）教学方法单一、教材内容相对陈旧
传统教学存在课堂讲授比重太大，教学方法单一的问题。目前，由于师资力量的原因，只有师资队伍强的学校把证券投资学的理论和实践教学分开，形成证券投资学和证券交易实务两门课程来进行教学，而大多数学校还是直接把理论和实践并为一门证券投资学课程，因此限于现有条件以及课时限制，造成了课堂讲授中以教师主导为主、教法单一，使得整个教学过程学生还是处于被动接受知识的状态，学习的主动性和参与度不够。在激发学生学习兴趣、调动学生独立思考，将知识转化为能力或转化为创造能力方面缺乏一些有效方法和手段。
同时，在教学内容的安排上，国外优秀教材对投资基本分析的论述较少，对技术分析只字不提，对现资管理理论和方法则作为主要内容详加阐述；而反观我们的现状，主要讲授证券投资工具、证券市场运作、证券投资基本分析和证券投资技术分析四大部分，而作为证券投资学课程的主要教学内容—证券组合管理、风险资产的定价与证券组合管理的应用、投资组合管理业绩评价模型等，与国际资本市场紧密联系的理论和应用部分并未在教学内容中得以充分体现。
（三）实践教学环节薄弱
证券投资学是实践性极强的学科，应该设置一定数量的教学实践课，让学生能从投资者角度进入证券市场，感受证券市场的涨跌变化，培养学生的市场敏感性，磨炼心态，从而激发学生学习的积极性。
我国目前很多高校金融证券专业的实验室建设相对滞后，即使有了金融证券类实验室，部分高校也没将其看作专业教学的正常投入，而是作为上级部门评估检查的摆设。同时由于专业师资的缺乏，导致了很多高校的证券投资分析教学目前仍然停留在课堂讲授上，实验操作、模拟交易、案例教学和实践教学等方面严重不足，或放任自流．或流于形式。缺乏专业实验室，实践教学就无从谈起。
二、突出实践应用能力培养的教学方法改革探索
传统教学方法存在着许多弊端，我们要在原有基础上予以创新，加入优秀的教学元素。改变教学方法，从而提高教学质量。对证券投资学课程教学方法的改革方向应为：以能力（含实际应用能力和综合能力）为基础，以学生学习掌握实际操作技能为重心，以现代化教学手段为媒体，以专业课类型为划分依据，个性化的、或综合包容性的教学方法模式。体现教学方法由理论性、封闭性、单一性、师生隔离性向实践性、开放性、系统性、师生互动性的模式转变[2]。可考虑的证券投资学课程教学方法有：
（一）市场模拟操作教学
证券投资学是一门广泛吸收多学科知识、理论体系复杂且具有较强实践性和应用性的课程，同时由于证券行业的特殊性，学生实习期间不可能实际操作。因此，在该门课程的教学中应高度重视和广泛使用模拟教学方法。模拟教学是实现证券投资学理论与实践相结合、增加教学直观性和趣味性的有效办法，有利于培养学生的创新精神和实践能力。
证券投资的模拟教学一般分为模拟交易实训、金融沙盘类互动演练和金融学术实验三个层次，校内实验室和校外实验基地两种模式。模拟教学可以根据学生的层次，利用不同的模拟教学级别和模式进行，以培养学生的实际操作能力、创新能力和科研能力。笔者在模拟教学中采取了团队竞赛的方式，通过团队帐户和个人帐户的建立，提倡团队设计、实施、评估、调整团队投资方案、分析讨论团队中个人投资方案的方式，不仅提高了学生个人的实践能力，而且培养了学生的团队意识，从多方面锻炼了学生的实践能力。
（二）案例分析教学
案例教学是行之有效的教学方法，它可以使抽象的原理简单化，有利于提高学生特定条件下的分析能力。在证券投资的教学中，结合教学重点，利用现代化的教学手段，充分开展案例教学，是培养学生思维能力的重要途径。如何根据教学内容选择适合的案例、通过案例达到什么目的，如何设计案例的展示，如何提出思考问题、开展课堂内外小组讨论等，都是证券投资学案例教学中应反复思考的内容[3]。
在教学过程中增加适当的案例，可以对书本上的理论进行实证分析，将抽象的理论学习具体化，使学生在学习理论知识的同时学会如何理论联系实际。比如说，利用相关软件对学生进行证券投资基本分析的案例教学。证券投资基本分析是指根据宏微观经济学、产业经济学、金融学、财务管理学及投资学等学科的研究成果及其基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策、行业发展和公司财务状况等的分析，评估证券的合理价位，从而提出相应投资建议的一种证券投资分析方法。教学时可以根据证券投资基本分析的三个分析层次：宏观经济分析、行业经济分析、微观经济分析引导学生探讨在当前状况投资哪类、哪只股票是合适的。先要设问：当前我国的宏观经济状况如何?哪个行业在这样一个宏观环境中属于优势行业?在这个行业中哪个企业是龙头企业，对整个行业的发展起较大作用?然后从相关软件中查找需要数据，分别对各层次进行分析，最后选出具体的投资对象。经过这样一个案例的讲解，学生会恍然大悟：原来可以这样来选择投资对象。
（三）学生探究式学习与课堂讲授相结合
因为课时较紧，为了使学生更深入了解证（下转第295页）（上接第293页）券投资的难点和重点内容，可以根据学生以前所学课程与本课程的相关情况，安排学生自学一些易懂或以前其他课程中涉及的内容。在授课时，这部分内容可一带而过，节约时间，以便在重点、难点内容上下功夫。课后可以适当布置作业或小论文。这些作业既可以帮助学生进一步掌握所学内容，又使学生在一定的压力下看书、阅读相关杂志，加深他们对课程的理解。教师对学生的投资报告进行评点，能够使学生清楚认识到如何将学到的理论知识用于指导实践，由感性投资上升为理性投资。在对课程有一定的了解之后，学生会渐渐地有自己的看法，会主动探求一些问题。
（四）充分利用多媒体和网络教学
证券投资学的内容紧贴金融市场，学生应高度关注金融市场的动态变动。教师在教学中可以利用因特网，最为快捷、直观地将最新的财经类市场信息带入课堂，亦可以借助教学光盘将专家请入课堂，了解权威专家的观点。同时通过多媒体制作教案，教师可以结合市场的实际材料，用多维的图表将K线理论、缺口理论、形态理论、波浪理论的运用和价、量、时、空等分析形象生动地展示出来，增加了学生的感性认识。学生可以通过网络收集适时的宏观经济信息、上市公司的基本资料和动态的财务报告等进行分析，提高实际问题的分析能力。在教学中，为了加强老师与学生的交流，提高教学效果，老师可以利用网络，建立教学信息平台。
（五）开展课外教学，建立实践基地
实践是激发学生创造力的基础，而产学研合作教育是其中最重要的途径。证券投资学是一门实务性很强的课程，其教学必须坚持理论与实践相结合。为此需要建立校外实践基地，一般可以选择上市公司、证券公司和基金管理公司，如能将证券交易所也作为实践基地则更好。通过对上市公司的实习，了解上市公司的生产经营状况和财务状况，了解如何进行投融资等；通过参观证券公司、证券交易所，感受交易场所的实际气氛、了解市场的最新动态；通过基金管理公司的实习，掌握投资组合管理的方式、方法和技巧，等等。通过实践性教育，对于提高教学效果和学生适应社会的能力是有很大帮助的。
三、结束语
总之，证券投资学在教学内容上要符合社会发展需要，在教学方法上，应遵循理论与实践结合，课内与课外相结合的原则，构建多样化教学模式。为了培养学生的实践能力，应增加足够的实验与实训内容，将部分课堂教学转换到实验室或实践教学基地。为了鼓励教师积极参与教学改革，我们也要适当改变教学评估体系。以往对教师的评估多采取教师课堂教学质量评估乃至科研能力的评估，而对教师的实践技能、在课程教学中培养学生的实际应用能力的评价方面重视不够，这也不利于应用型人才的培养。教学评估体系要加大这方面的比重，逐步解决这一问题，将应用型教师作为一个重要指标，这样可以通过政策引导使得教师重视学生应用能力的培养[4]。
参考文献
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[2]赵辉.证券投资学课程教学方法改革之我见[J].吉林广播电视大学学报,2009(1).
[3]吴朝霞.关于高校本科金融专业“证券投资学”课程教学的若干思考[J].当代教育理论与实践,2010(4).
资产证券化的理论与实践篇3
（一）实践教学是培养高素质创新型人才的重要环节实践教学是指在整个教学过程中，学生在教师的组织和指导下参加一定的社会实践活动，把理论知识运用于实践的教学环节，它是巩固理论知识和加深对理论认识的有效途径，是培养具有创新意识的高素质人才的重要环节，是培养学生掌握科学方法和提高动手能力的重要平台。
（二）实践教学是证券投资学课程教学特色的必然要求证券投资学课程的基本内容有证券基本知识，包括证券投资工具、证券市场、资本资产定价理论等；证券基本分析，包括宏观经济分析、产业分析、公司财务分析以及公司价值分析等；证券技术分析，包括技术分析的主要理论和方法等；证券组合管理，包括风险资产定价和证券组合管理的应用、投资组合管理业务评价等知识。它涉及到经济学、金融学以及财务管理等多方面的理论知识，是对多方面理论知识的综合运用，是一门应用性、实践性和操作性都很强的课程。只有通过证券投资学的实践教学，如模拟交易、参加炒股大赛、实习基地见习等，才能使学生更好地了解证券投资分析技术的一般原理，更充分掌握相应的证券投资分析技术手段。
2证券投资学实践教学模式的现状及问题
（一）证券投资学实践教学重视程度不够目前很多院校证券投资学课程的教学指导思想存在偏差，存在"重理论、轻实践"的现象，仅把证券投资学课程当作一门普通的理论课程来讲授，在课程考核上也按照理论课程的要求来考核学生，案例教学、模拟交易、实习基地实习等方面的教学或严重不足，或流于形式，导致证券投资学课程的教学效果很差。
（二）证券投资学实践教学内容陈旧证券投资学在很多高校都是学生感兴趣的一门课程，但学过这门课程后却往往很失望，对证券交易的基本规则、交易技巧和风险管理等方面知之甚少。学生学了证券投资这门课程后，照样看不懂市场行情，照样不知如何去选股操作，根本原因就在于，学生所学的证券理论知识与实际的证券投资严重脱节，甚至不符。
（三）证券投资学实践教学师资队伍紧缺证券投资学的教师往往是从高校到课堂，他们往往具备丰富的理论知识基础，但却并无证券实际操作和投资风险管理等方面的经验，对证券公司的实际运作流程也不懂，因而不能满足证券投资学课程实践教学的需要。有时，即使学校有了证券模拟实训软件，可以进行证券模拟交易，教师由于经验欠缺，也并不能给学生在模拟交易上给予正确的指导。
3证券投资学实践教学模式构建
加强证券投资学课程实践教学，对培养具有较强实践能力和创新精神的应用型金融人才具有重要意义，我们主要考虑从以下几方面来构建证券投资学课程的实践教学模式。
（一）建立证券模拟实训室购置相关的金融软件，建立证券模拟交易实训室。证券模拟实训室最主要的功能在于提供全方位的证券模拟交易系统，使学生通过运用该模拟交易系统，亲身参与金融市场的投资运作，体验金融投资风险，掌握金融投资技巧，从而达到积累金融投资经验、培养优秀金融投资人才的目的。实验项目可包括证券市场行情解读、证券投资基本分析以及证券投资技术分析等。
（二）举行模拟炒股大赛目前，学生对金融理财有着极大的兴趣，股票投资也日益受到很多学生的青睐。但由于实践经验、资金等因素的限制，学生们虽然有着较大的兴趣，却缺少一个很好的平台，让他们更多的积累一些实际操作经验。模拟炒股大赛将为学生们提供必要的虚拟资金，学生可以虚拟开户，交易股票，并与同校好友交流炒股经验，在实践中体验掌握有关股票投资的知识。例如，目前我们已经同镇江华泰证券连续举办了多届"华泰证券杯"模拟炒股大赛，较好地提高了大学生的炒股热情和实际操作经验。
（三）强化实习基地建设在建设校内证券模拟交易实训室的同时，还要加强同当地证券公司、上市公司等单位的合作，共同努力建设好校外实习基地，这有助于进一步加深学生对证券交易操作的理解和掌握。而且在实习实践基地的建设过程中，不仅仅开展实习实践教学层面的合作，即我们为证券公司输送实习生，而证券公司为我们提供实践岗位等方面开展合作，而要在此基础上开展全方位的合作，拓展合作的广度和深度，实现实习基地层次的提升，形成了各取所需、互利共赢的"多赢"格局。如学校可以为证券公司提供员工培训、智力支持，而证券公司可以为学生讲解证券市场基本知识、实战技巧、职业生涯等。双方共同致力于产学研的高层次合作的研究，立足基地服务社会。例如，目前我们已经同镇江的华泰证券、银河证券以及中信证券在这方面进行了有益的信尝试，取得了较好的效果。
（四）重视案例教学案例教学是一种通过模拟或者重现现实生活中的一些场景，让学生把自己纳入案例场景，通过讨论或者研讨来进行学习的一种教学方法。案例教学法的特色在于鼓励学员独立思考、引导学员变注重知识为注重能力以及重视双向交流等。证券投资学案例教学是通过对一些典型证券投资的案例进行讨论和研究，来使学生深入了解和掌握复杂的证券投资理论知识。在讲到证券投资学某些章节内容的时候，可结合当前证券领域热点话题进行分析，让学生在课堂上开展讨论，从而提高学生独立思考和分析问题的能力。比如在讲到基本分析时，可探讨次贷危机对股市的影响；在讲到股票交易制度时，可联系2013年8月16日的光大证券乌龙事件进行分析；在讲到证券发行市场时，可联系阿里巴巴于美国时间2014年9月19日在纽交所正式进行ipo等进行分析。
资产证券化的理论与实践篇4
[关键词]职业能力；教学改革；证券投资学
《教育部关于深化职业教育教学改革全面提高人才培养质量的若干意见》明确指出高职教育应该“强化教育教学实践性和职业性”。它为高职教育提出了明确的目标，指明了高职教育改革的方向。“证券投资学”是国家教委规定的高等院校财经类核心课程。它对高职学生提高投资理财技能具有重要作用，也直接服务于证券及相关岗位职业技能的培养。如何有效提高高职“证券投资学”课程的教学质量、实现高职教育的目的，培养具有较强证券投资实践技能的从业人员并广泛提高高职学生的投资理财能力，就成为高职“证券投资学”教学改革的重要内容。
1高职“证券投资学”教学改革现状和不足
“证券投资学”具有理论综合性强、高度强调实践性的特点。该课程的学习效果以学生所掌握的证券投资实践技能能否指导国内证券市场投资实践作为衡量标准。为此，高职院校广泛开展了以提高实践技能为目的的教学改革。
11偏重教学方法改革
高职院校已经高度意识到实践技能的培养，并在教学中引入了多种教学方法和手段。综合国内高职院校的实践来看，教学方法的改革主要体现在以下方面：引入案例教学提高对理论的运用能力、通过财经新闻的讨论增强信息搜集及分析能力、以模拟交易和模拟比赛提高学生的学习兴趣、建立校外实践基地以了解证券机构的运作、安排企业人士指导学生实训以弥补学校师资在实际技能上的不足。
12少有提及教學内容的改革
相对于教学方法，高职院校在“证券投资学”教学内容方面的改进却不多。从教材内容来看，高校“证券投资学”教材主要包括以下几个方面：证券及证券投资概述、证券投资分析方法、证券投资理论、证券投资风险等。高职“证券投资学”在内容安排上也囿于上述范围，并在难度上有所降低。虽然为了适应项目化教学的需要，高职“证券投资学”教材对教学内容重新编排，但没有改变以理论阐述为主的安排方式，尤其是缺乏和中国证券市场的紧密结合。这就造成了教材内容无法满足证券投资实践技能训练的目的。
教学方法是手段、服务于教学内容。当教学内容不能满足于实践技能的培养时，教学方法的改进并不能从根本上实现教学目标。高职“证券投资学”必须首先解决好教什么的问题。教学内容改革已经成为高职“证券投资学”的当务之急。
2基于职业能力的培养开展高职“证券投资学”教学内容改革
早在2006年，教育部便在《教育部关于全面提高高等职业教育教学质量的若干意见》中提到，高职教育应该“根据技术领域和职业岗位（群）的任职要求，参照相关的职业资格标准，改革课程体系和教学内容”。教学内容的设置取决于高职学生就业岗位的职业能力要求。在这一原则的指导下，高职“证券投资学”积极开展教学内容改革。
21高职证券类专业就业岗位
证券行业对人才的起点要求普遍较高，在招聘条件上多以本科为主。这在一定程度上限制了高职学生可以从事的证券行业岗位的可选择性。一般来说，证券行业对高职学生的需求主要定位于市场开拓。以证券公司为例，它们为高职学生提供的工作岗位主要是客户经理和证券经纪人。汇总证券公司在51job网站列出的招聘要求，证券经纪人和客户经理的岗位职责主要有以下几个方面：开发新客户、负责客户日常投资咨询服务、帮助投资者了解证券或投资市场运行、向投资者提供投资建议。
22高职就业岗位的职能能力要求
与其他岗位相比，开发和服务客户的工作性质对证券投资理论的要求有其特殊性。在和客户的沟通过程中，他们不需要向客户讲解精深的证券投资理论，不需要构建复杂的模型对股票进行估值。他们需要的是和客户进行良好的沟通，增强客户对公司的信任度，进而成为公司的客户。对于证券投资经验不足的客户，他们应展现出一定的专业能力，能够以浅显易懂的方式和客户交流市场热点及成因，解释新闻事件对市场的影响。对于有一定证券投资经验的客户，他们应具有和客户产生共鸣的能力。当客户谈起曾经操作过的股票时，如果能够说出该股票的历史表现以及同时期市场主流热点，就很容易和客户建立起联结，获得客户的信任，为进一步深入接触创造条件。
3高职“证券投资学”教学内容改革的实施
高职学生就职于行业第一线。他们不仅需要一定的理论功底，更要了解中国证券市场，具备一定的实践能力。
31根据岗位职业技能的要求重设理论模块
高职“证券投资学”应该突出职业教育的特点，以职业技能的培养为目标，在理论模块的安排上要符合岗位职业技能的需要。从岗位职业技能的需要出发选择适用的理论，是高职“证券投资学”教学改革的第一步。
（1）证券及证券市场。该部分主要介绍证券和证券市场的概念、种类、特点及相关常识。通过本环节的学习，学生获得证券和证券市场的基本认知。本环节是高职“证券投资学”的基础模块。
（2）证券投资分析方法。证券投资分析方法是“证券投资学”的核心模块。它从基本分析和技术分析两个维度展开。这部分内容在理论层面已经相当成熟，对其沿用即可。
（3）投资组合理论。传统教材在讲授投资组合时，大量使用数学公式，理解难度大，与就业岗位职业技能的关系不大。正确的做法是跳出公式的推导，说明不同类型证券在“收益—风险”匹配关系上的差别，告诉学生稳健型投资者可以多配置债券少配置股票，多配置大盘蓝筹股少配置小盘股。激进型投资者应更多地配置中小盘股、创业板股票。
（4）行为金融。行为金融对于理解投资者行为，正确看待中国证券市场的各种现象具有重要作用。高职“证券投资学”教材应及时增加这部分内容，向学生介绍过度自信、心理账户、羊群行为、损失厌恶、后悔厌恶、熟悉偏好、锚定效应等行为金融理论，以便于学生理解各种投资者行为及其在中国证券市场的表现。
（5）证券投资风险及防范。在讲授证券投资风险时，一定要结合中国证券市场案例，才能让学生在认知上更为深刻。否则，对风险的认知就会流于形式，难以培养真正的风险意识。当风险事件来临时将难以及时做出反应。
（6）中国证券市场历史。高职学生的就业岗位定位于国内证券市场，工作于第一线，直接面向客户。他们的职业能力必须以适应国内证券市场为准。高职“证券投资学”不仅要向高职学生讲授证券投资理论，更要让他们理解证券投资理论如何运用于中国證券市场的投资实践。对于缺乏经验的学生来说，了解历史是最好的弥补阅历、提升经验之法。高职“证券投资学”必须从投资实践的角度介绍“中国证券市场历史”。
32构建以中国证券市场案例为主体的案例体系
虽然案例教学作为一种教学方法已经受到普遍重视，但它主要还是作为理论教学的辅助和补充。高职“证券投资学”应赋予案例更高的地位，将案例作为教学内容的重要组成部分。高职“证券投资学”教学内容改革的重要任务就是补充完善案例的数量，形成与理论模块相呼应的案例体系，确保每一个理论知识点都可以在历史中找到与之对应的案例。通过这样的安排，学生在学习理论的时候便能不断地结合案例进行验证、总结和反思，最终提高理论的运用能力。一套完整的案例体系能够形成从理论到实践、再从实践回到理论的学习模式。
33从投资实践的角度阐述中国证券市场的历史
中国证券市场经历了多次的牛熊转换，出现了大量的投资机会，也让投资者遭受了巨大的亏损。每一个投资者的成长都离不开在证券市场实践中的摸爬滚打。案例教学虽然有助于理解理论在实践中的运用，但真实的证券投资实践总是在现实市场中寻找投资机会。它需要投资者具备综合运用各种理论的能力，并勇于承担风险。这种能力是单靠案例教学是难以实现的。
高职“证券投资学”应该向学生讲解中国证券市场的历史，分析每一轮牛、熊市产生的背景，剖析历史上出现过大幅上涨和下跌的典型案例，帮助学生形成对于中国证券市场演变的整体认知。高职“证券投资学”还应从历史中挖掘出投资机会的共性，从而帮助学生实现从“学”到“悟”的跨越。
34将时事财经新闻作为教学内容的重要组成部分
无论案例还是历史，它们都属于既成事实。真实的证券投资活动必定是基于未来的抉择。证券投资技能的培养离不开真实市场环境中的训练。时事财经新闻对证券市场会产生很大的影响力。对它的解读是每一位证券投资者都必须掌握的技能，也是证券从业者投资实践能力的体现。高职“证券投资学”必须将时事财经新闻作为课程内容的重要组成部分，并以此指导学生展开模拟交易，培养证券投资技能。
（1）时事财经新闻解读对培养投资敏感性具有重要作用。通过时事财经新闻的解读并判断相应的投资机会，对学生理解价格的波动、体会理论在现实中的应用，培养投资敏感性具有重要作用。它是证券投资技能最好的检验者。解读时事财经新闻也就成了最有效的理论应用能力的训练方式。
（2）基于时事财经新闻的模拟交易确保了证券投资实践训练的频率。虽然模拟交易作为一种教学方法已经在高职“证券投资学”中广泛使用并取得了一些成效，但也存在一些负面现象，如标的选择的随意性，亏损后长期持股不动等。对于初涉证券投资的学生来说，一开始的模拟交易必然是毫无章法、随心所欲的。面对几千只股票，他们常常感到无从下手。即使学生有心按照某一理论展开操作，市场的复杂性也决定了基于单一理论的决策很容易遭受亏损。行为金融的“处置效应”解释了投资者在亏损时舍不得卖出股票的现象。它同样会在模拟交易中得到体现。很多学生会因为亏损而选择持股不动。这就会大大地减少模拟交易的次数，影响模拟交易锻炼实践技能的效果。
4结论
根据岗位职业技能重设理论模块，构建以中国证券市场案例为主体的案例体系，从投资实践的角度阐述中国证券市场的历史、将时事财经新闻作为教学内容的重要组成部分并以此开展模拟交易，这四点构成了高职“证券投资学”课程教学内容改革的全部内容。通过这样的安排，高职“证券投资学”能够将理论教学和实践技能培养紧密结合起来，实现在理论教学的同时便能不断地进行证券投资实践技能的培养。
参考文献：
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[2]余丽霞模拟教学法在《证券投资学》实践教学中的应用初探[J].四川省干部函授学院学报，2011（2）：81-83
[3]杨建平全程考核—实训—竞赛相结合的教学模式探索[J].职教论坛，2008（8）：16-18
[4]曾贵证券投资学课程教学中案例教学法的应用[J].无锡商业职业技术学院学报，2014（10）：82-86
资产证券化的理论与实践篇5
关键词：风险隔离；银行监管；资产证券化；真实销售
1 风险隔离目标的实现遭遇挑战
1.1“真实销售”的真实性遭遇挑战
“真实销售”模式下的资产证券化，“真实销售”不仅是实现目标资产转移的操作手段，也是资产证券化中风险隔离的第一道防线，故“真实销售”能否切实实现关系到发起银行的风险转移的有效性。在资产证券化交易中，资产转移隐含者以下矛盾：一方面，证券投资者期望对发起人保留一定的追索权，若当资产不能实现时，可以实现对投资的担保，发起人为了获取更高的资产转移收入，也同意该条款；另一方面，发起银行为达到风险隔离的目的，必须遵守法律中的“真实销售”规则。[1]银行在此问题的抉择上，倾向于挑战法律规范，以取得较高的短期收益，之所以是短期的，理由在于风险的暴露需要时间，以及宏观经济现有状况的非持久性。由发起银行的道德风险行为对“真实销售”的挑战引起原有期望的风险隔离机制遭遇失败，资产证券化的法律风险骤增。
1.2 spv独立性的风险暴露
在真实销售模式下，spv设置的主要目的在于规避发起银行的破产风险，因此在构建过程中应当严格操作，尤其是在银行资产证券化下，要保证无论发起人发生什么问题，都不会殃及spv，即实现远离破产的spv。然而即使存在完善组建形式（主要为公司治理制度）、采取分科或双层结构、自身的业务范围的限制等防范措施，仍无法避免因发起人的原因导致的spv的不安全。
2 风险隔离机制失败的原因分析
2.1资产证券化中银行监管力度的缺位
现实中，各国金融体制在组织结构上差异较大，形成不同的金融体系模式。理论上存在两大类型：以德国为代表的银行型的体制与以美国为代表的市场型的体制。[2]从20世纪90年代初开始，r.merton and z.bodie 提出一套比较系统地金融体制分析框架——功能主义金融观点（functional perspective），创立了从金融机构的功能的角度分析不同金融体系下银行的风险与监管这一全新方法。在储蓄向投资转化过程中，银行作为重要参与者，必然伴随着风险分散及监管问题，且不同金融体制在处理程序上差异化。[3]学者allen and gale 认为： 金融体系风险分散的功能可以划分为横向风险分担和跨期风险分担。依据此分析框架，证券市场相对发达的美国在资产证券化实施中，在横向风险分担上占有优势；而银行为主导的德国在纵向风险分担上的选择性相对强。正是基于根深蒂固的金融体制的区别，导致美德两国在相向风险监管上出现疲软倾向，同时市场本身不够完全以及银行固有的局限性，由前述的疲软状态引发的潜在风险不可避免。
2.2银行风险监管的国际化合作层次不高
资产证券化的风险隔离机制作为提高证券信用评级和转移风险的手段，实践中无论是发起人还是投资者都倾向于过于膨胀该机制的效果，易忽视新型金融活动所产生的新型金融风险，事实上风险并非可以依靠复杂的风险转移机制来换取迟软的金融监管，再说风险转移而并非是消除风险。随着银行表外证券化业务的增加，造成未被包含在资本比率中的风险累积化。[4]金融创新活动下，银行监管主体的松弛易引发银行为规避资本监管标准实行套利行为，在资产证券化中，银行的此种倾向不仅降低了银行资产质量，还扩大了银行系统性风险。监管资本套利鼓励银行将其高质量资产证券化，保留了受到监管资本要求的高风险资产。证券化趋于降低银行资产负债表保留的未证券化的资产的平均信用质量，从而监管资本比率不变，但是却造成总体风险增强，此外银行的财务报告监管资本比率根本不能表明银行的真实财务状况，势必存在导致整体性安全危机的隐患。日新月异的金融创新趋势，加剧全球银行体系（已不仅仅限于活跃的大银行）逐步一体化，任何一子系统的危机会迅速扩散到其他主体。在此背景下国际银行监管合作的呼声再次响起。监管协作并不绝对排斥监管竞争，关键问题在于，监管者及银行机构形成对因监管竞争带来的自由化的本质及自由化环境中固有的高风险的认识，以此不断完善银行也的监管机制。在此基础上的监管协作相比较单纯的金融竞争所带来的效益更高。[5]因此银行业在国际上的监管协调所产生的规避风险的效果是监管竞争与自由化所无法达到的。
3 风险隔离机制的法律完善
3.1证券化立法应当坚持保护投资者利益的法律原则
在金融资产证券化中，证券投资者、原始债务人等群体处于弱势地位，法律应当给予偏重型保障。资产的真实销售实质为债权让与行为，体现民商法律制度的价值取向，在债权让与过程中，应倾向保护投资者、原始债务人的权益，而非资产资产所有者即发起银行。
投资者的弱势地位主要源于信息分布的不对称，正是在信息获取上处在劣势，使得弱势者在交易中不得不面临强势主体的“败德行为”，承担过多的风险。[6]为促使证券化的正常运转和迅速发展，被投资者报以期望的风险隔离机制予以出现。然而银行对风险的保留份又再次挑战投资者的利益。在处理前述及的问题上，必须以保护弱势群体的利益为指导原则，不可因惧怕发起银行的不利选择而放弃有利于弱势群体保护的解决方案，这本身与监管的原则和价值相背离。美国事实上一直在寻求银行资产证券化中破产风险暴露的监管方案，起初通过采取双层spv证券化结构，然而势必增加证券化的成本，发起银行为获取更高的利润空间，必然增加其道德风险的暴露。实务人士和相关学者力图推出进一步的机制，从而促使美国107届国会拟通过破产法修正草案。该草案的主要内容是对破产法典第541条关于破产财团的规定进行了有利于资产证券化的修正。具体规则是将证券化的基础资产隔离于发起人的破产财产之外，保障投资人的预期偿付。[7]
3.2风险隔离机制的法律救济
资产证券化中的风险隔离机制主要目的在于隔离发起银行的破产影响到投资者的预期利益，而非对spv的破产隔离，虽然spv作为证券发行人自身的破产可能影响到证券的偿付。若发起银行与spv之间的资产转移为真实让与，即使spv提出破产，其人格独立决定其依靠自由的破产财产承担投资人的偿付，发起银行并不涉及其中，此种情形的证券化流程属于理想型的资产证券化运作。然而实践并非理想，前以提到资产产权转移的认定的不确定、发起银行的破产等证券化风险暴露。学界称上述的风险暴露为资产证券化最大的法律障碍。
问题解决的关键则是进行相关法律规则的修正。前已提到，美国曾提出破产法改革草案，然而因为“安然”事件而归于匿迹。事实上，风险隔离目标的实现最终表现为破产隔离的实现即特定目的机构不受发起人破产的影响，只有如此才能真正保护投资人的利益和资产证券化的顺利实施。资产证券化中实现破产隔离是资产转移的首要价值目标，真实销售一直被视为实现这一目标的重要手段，只有满足了真实销售的法律标准，当发起人面临破产时，已证券化的资产才不会归入发起人的破产财团，故有关真实销售的概念和判定标准问题，一直是理论界和实务界热议的焦点。作为资产证券化的基本构成机制，资产转移其是否实现真实销售这一问题虽然一直未予彻底解决，但在危机背景下发起人破产事件频频发生的情形下，其法律标准的讨论势必继续升温。在诸多破产案中，冠以“不死”传奇之称、拥有158年历史的雷曼兄弟的破产案格外引人注意，一时之间称为理论界和实务界争议的热点。雷曼兄弟公司自申请破产后,其申请出售旗下的有关业务，其中包括固定收益、股票、现金交易、经济业务、债券交易和咨询以及某些机构实体（例如：资产证券化中的特定目的机构），破产法庭针对此行为于当年9月19日举行了由数百名律师和专家参与的听证会对此申请予以审议，最终法庭准予出售，并发出“销售法令”。[8]雷曼的资产出售行为之所以引起资产证券化界的关注，关键点在于拟出售资产的范围，即破产财团的构成内容。雷曼兄弟公司是最早涉入资产证券化业务的公司之一，其破产财团确定问题上，资产证券化业务的相关资产的性质及是否纳入破产财团，无疑是对资产证券化基本原理运行效果的检验，更为确切地说是关于已证券化的资产是否实现法律上的独立；是否实现真实销售；是否实现与发起人的破产隔离的问题。破产法庭在处理上述问题时，迫切需要一个可以作为裁判真实销售性质的法律依据，虽然这一问题一直是理论界研究的热点和难点，但不能据此而松懈研究和探索，固然问题不会因某些论者的个别努力而立即解决，但不可因此拒绝和否认任何一份在此方面的努力和付出。
开展真实销售法律标准的探索，首先，有助于人士当前此方面所面临的实践挑战。尽管无论是理论上还是实务上均已认识到真实销售对于整个资产证券化交易的重要性，但有关真实销售的判定标准目前尚无定论，这种不确定性要求各国在进行相关立法和司法工作时应当审慎对待。其次，有助于提高资产证券化活动的安全性。证券化中各参与主体之所以特别关注真实销售的判定标准，追其溯源，目标实为实现与发起人的破产隔离，避免因引发对证券化的资产转移的性质的重新认定风险，最终影响到投资人的预期收益，削弱资产证券化这一金融工具存在和发展的根基。再者，有助于鼓励当代中国资产证券化中破产隔离机制的构建和真实销售法律标准方面的法制工作取得进展，以致改变现有的空白状况。
参考文献：
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资产证券化的理论与实践篇6
关键词：高职教育；《证券与投资》课程；对接职业岗位
中图分类号：G712文献标志码：a文章编号：1674-9324（2014）43-0128-03
高职院校应该在研究经济与社会发展变化的基础上，把握企业人才的实际需求，并根据企业需求培养学生，确定专业培养目标。分析与职业相关市场对职业岗位人才的需求的同时，依据职业资格标准，由学校与企业进行充分合作，开发并确定职业岗位所需要的知识，进而培养学生从任务、流程、对象、方法等方面所需要的能力和职业素养。最后，通过课程和教材进行重建系统的设计，对学生的专业技能进行重点培养。江苏财经职业技术学院对《证券与投资》课程积极进行教学改革，探索出创新的教学模式，并在实践中取得了良好的效果，改革的总体思路是“校企共建、对接职业岗位”。
一、职业培养目标――对接职业岗位
《证券与投资》课程的对接职业岗位，是以证券公司基层营业部相关岗位为逻辑起点，在此基础上，确定证券投资的系统化课程，特别强调在课程设置时以证券公司的主营业务岗位对职业需要能力为特点，通过相关的证券专业知识来完成职业岗位任务所必需的技能，从而为教学内容的设计提供了有力保障。职业能力培养目标体现在以下几个方面：
第一，从学生的角度，学生对涉及到证券公司的各项业务――证券投资与销售，证券经纪与营销、咨询等要熟悉其具体的内容和政策、条例的规定，加强学生证券法律、法规意识；在未来从业过程中，学生要具备应有的职业道德，不要触犯国家相关的法律政策。在教学过程中，要求学生对证券公司业务部门相关岗位的工作步骤与流程达到熟悉的程度，突出业务的工作重点。完成证券公司上岗所需要的一系列条件，在处理相应的证券业务中，速度更快，精度更高。
第二，从学生素质方面的培养来看，要求学生在工作态度方面勤奋、真诚、专业、认真，同时要保证个人声誉良好，有利于提升专业职位的个人形象。未来工作中可以为新老客户客户提供良好服务进行有效沟通与交流，对市场能够积极进行拓展，吸引更多客户进行开户并投资。
二、教材的选择――对接职业岗位
《证券与投资》课程教材的选择以“应用型、职业化”为特色，体现高职院校工学结合、教学做一体的应用型人才培养特色。教材应该力求体现教学内容与职业工作岗位和过程的关联性，始终使学生明确所学内容在金融行业中处于哪类岗位，能够完成哪类工作任务。应用型、职业化特色必须融入基础知识和实践项目等各个部分，并使之有机结合。与行业联系紧密，体现行业新的政策和规定，具有较强的实践指导作用。笔者选择了参编的高职高专金融专业国家教学资源库项目《证券投资实务》。该教材根据高职特有的职业能力培养要求进行编写，在编写教材的过程中，强调突出证券公司岗位所必需的专业的技能和业务素质。以此为基础，按照相应的课程标准来决定教材要需要展示的各项知识。让学生通过课程的学习，对证券基础知识、专业技术技能都可以很好地掌握。
三、师资队伍――对接职业岗位
1.专职教师对接职业岗位。江苏财经职业技术学院对《证券与投资》课程专任教师资格提出各项要求：首先是专业资格。学院要求《证券与投资》课程的老师必须具备金等相关方面的专业知识，对证券相关知识有系统化、全面化的研究，同时，必须具有高等学校教师的资格证书。其次是技术职称资格。《证券与投资》课程的老师在校内要求具备从事教学任务的中级职称之外，在校外要具有证券理论实践结合的能力，拥有胜任证券公司工作岗位的能力。在证券行业具备实践经历的同时，取得和能力相应的证书：证券、期货、基金管理等资格职业资格证书。尤其是证券从业资格证书是首选。再次是工作态度。《证券与投资》课程要求我们的任课教师对职业严谨认真，做到奉献、敬业，对学生关心与爱护。最后是社会实践经历。《证券与投资》课程要求任课老师每个学期都要到证券公司的相关岗位实践锻炼20天时间左右，每学年达到50天左右。通过在校外实训基地海通证券淮安分公司的实践，作为以证券理论教学为主的专业教师，对证券市场有了更深入的认识。中国的证券市场在逐渐地发展与壮大，同时，也存在很多急需解决的问题。在证券公司具体的投资顾问岗位实践中，笔者深感中国的证券市场是一个高风险的市场，风险与收益并存。在投资过程中，一定要求投资者注意谨慎原则，风险自负原理。通过实践，实现了书本上的理论知识到实践知识的转化。理论知识的巩固与经验的积累，为今后课堂上的正常教学提供了有力保障。同时，实践中，有感于证券公司传统业务向创新业务发展的迅速，新型的理财、资产证券化等正逐渐走入证券公司的视野，在原有传统承销、经纪业务的基础上，新的创新给证券公司带来全新的体验，对客户产生极大的吸引力，证券公司自身的业绩也在不断提升中。
2.兼职教师队伍的建立体现了现代职业教育理念和创新精神。他们具备较强的实践教学能力，熟悉实际的证券公司现场工作，掌握着专业过硬的技术，优质的实践教学教师是学生证券从业能力提高的重要保证。《证券与投资》课程兼职教师资格要求：兼职教师必须了解党和国家有关证券从业工作的方针政策和法律法规，遵纪守法；具有良好的职业道德修养；身体健康，能在正常工作的同时，承担证券投资与实务教学任务。（1）要求证券兼职教师有较高的证券业务技能的同时兼具良好的职业操守和职业素养。（2）除了要求证券兼职教师具有证券行业从业经验、良好的声誉外，还要求一定要达到中、高级以上的专业技术职务。证券专业知识与实战经验的结合，更利于给学生进行专业的讲解。（3）证券兼职教师要求品德优秀，善于通过口头表达让学生理解证券市场的实战，思维活跃，和学生可以很好沟通。江苏财经职业技术学院专门从海通证券淮安分公司聘请了两位兼职证券老师到学院给学生上课，他们充分具备上述兼职教师的要求，受到学生的喜爱。
四、校内外实训――对接职业岗位
《证券与投资》课程学习目标的实现，必须具备一定的校内外实训条件。通过校内仿真实训，训练学生的基本职业意识和能力，学生只要按质保量地在校内完成了分岗位、分阶段的模拟实训学习活动，就初步具备了证券营业部工作岗位所要求的职业能力。同时，通过校外实训基地强化学生职业技能，为实现零距离就业奠定基础。江苏财经职业技术学院首先在校内专门建立了证券投资实训室，配备了现代化的电脑、投影，先进的证券分析系统：智盛模拟交易教学系统软件，进行证券投资的模拟仿真。进行证券投资实战的预演。校企合作基地的建设是以海通证券淮安分公司进行的合作。每学期，按照授课计划，教师会安排一定的时间给学生到证券公司进行实地考察，了解证券公司的实际工作岗位、工作流程，提供了很好的机会，学生反映良好。同时，江苏财经职业技术学院对金融专业的学生将来毕业的要求就是要考取证券从业资格证书。并且，学院与海通证券淮安分公司达成协议：金融专业毕业生毕业获取证券从业资格证书的话，可以顺利到证券公司工作。三个月实习期满留任的同学，可以报销从业资格证书考试的费用。学生们很受鼓舞，考证的决心和信心十足。
五、教学模式――对接职业岗位
在教学过程中，《证券与投资》课程以培养学生的职业能力为切入点，科学设计和组织教学活动，采用讲授、演示、角色扮演、案例教学、大盘、板块与个股跟踪分析、模拟证券交易、课堂讨论、现场观摩等教学方法，适当加大“案例教学”、“技能实训”等实训教学力度，实现教、学、做的有机结合，做到理论与实践的一体化。笔者通过各种教学方法的优化组合，达到综合运用的目的。《证券与投资》课程建立由教室到实训室、由虚拟到真实、由课内到课外、由学校到企业的立体化教学模式。在正常教学的同时，适时安排学生到证券公司实际工作岗位进行顶岗实习，拓展学生的学习空间，实现与职业岗位的“无缝对接”，最终使得学生具备适合证券公司工作岗位的能力。针对高职院校教学要求的内容，学院专门购买了智盛股票交易模拟教学系统。该系统不但是一套业务模拟系统，更是一套面向教学的专业教学软件。通过实训室配置的仿真工具软件与教学内容中的情境配合，学生利用智盛模拟交易教学系统软件上机操作，模拟证券交易的业务流程，理论与实践紧密结合在一起，在对接职业岗位上意义重大。
1.激发学生学习兴趣。通过对《证券与投资》课程传统教学模式进行改革，课堂上运用多媒体技术，进行证券模拟操作等，极大地激发学生的学习兴趣。课堂上，对证券投资感兴趣的同学在增加，举手的同学多了；课后，师生通过用网络学习平台或者QQ交流当天股市的行情和未来行情的预测。每天课间股市开盘时间，学生们会通过电脑或者手机登陆智盛模拟交易教学系统或者手机系统观看行情。证券实验室里经常是座无虚席，有时是几人共用一台电脑。笔者从所教的几个班来看，累计成交量最多的达100多万，是起始资金2万元的50倍。盈亏情况对学生而言，是谈论的最主要话题。
2.培养学生投资能力。经过一个阶段的模拟操作，不仅使学生比较真实地体会到了投资的乐趣与风险，体会到了投资的大悲大喜，更重要的是提高了学生的分析能力、判断能力、综合运用证券投资知识的能力，真正做到学以致用，使得书本理论与实践很好衔接。而且，通过实践也使学生对自己的投资能力有一个清楚的认识。
3.模拟炒股。在调动学生学习积极性的同时，增强课堂教学的参与性，笔者将模拟炒股比赛贯穿于课程教学。从新学期开始的第一节课，让学生对3周后的模拟炒股有个清醒的认识。经过三周的证券基础知识的讲解，学生对证券有了初步的认识和了解。具体的证券交易程序讲完，开始进行未来日子将近3个月的模拟炒股比赛。每个学生都要求参加，按照老师分配的20万模拟资金，建立自己的模拟炒股账户。通过手机、电脑终端下载相应的行情，进行相应的上海和深圳交易所证券的买卖。每天行情进行记录，画出K线，连成K线图。学期结束前夕，结束模拟炒股，教师查看学生最终炒股的总收益情况，确定炒股英雄榜，排出名次。
模拟炒股比赛，是《证券与投资》课程实践教学的有效方式，充分调动了学生的积极性和主动性，提高了他们分析问题和解决问题的能力，这种形式也很好完成了《证券与投资》课程改革与职业岗位对接，极大地提高了教师的上课热情。
参考文献：
[1]李晓莉.对《证券投资学》课程建设的文献研究[J].济源职业技术学院学报，2009，（4）.
[2]姚萱，王香花.多媒体教学应用与《证券投资学》教学改革[J].中北大学学报：社会科学版，2006，（3）.
资产证券化的理论与实践篇7
【关键词】高校证券投资学课程建设比较
【中图分类号】G【文献标识码】a
【文章编号】0450-9889（2012）12C-0074-03
随着我国资本市场的进一步发展，证券市场在整个金融市场的地位日益重要。而作为专门研究证券市场的证券投资学课程，承担起了证券知识普及以及证券投资专业人才培养的重任，并已成为高校财经类核心课程、教育部确定的21世纪高校金融学专业的主干课程之一。
然而，不同类型高校的证券投资学课程建设也不尽相同。高校一般分为研究型大学、教学研究型大学、教学型大学。根据类型不同，大学的基本使命——人才培养、学术研究、社会服务的侧重点也不同：研究型大学主要是以科研为主；教学研究型大学在兼顾研究使命的同时关注教学工作；而教学型大学则以教学为核心使命，兼顾科学研究，但研究层次和方向以应用为主。因此，证券投资学课程建设在不同类型的高校也就显示其不同之处。
一、研究型大学本科证券投资学课程建设
研究型大学主要是以科研为主，其人才培养的目标是培养为社会作出较大贡献的精英人才。在国外，大部分著名大学的本科生具有举足轻重的地位，如哈佛大学本科生院具有至高无上的荣誉。哈佛大学文理学院院长亨利·罗索夫斯基描述得很直接：在传统哈佛人的眼里，哈佛的真正儿女只能是本科毕业生，一个研究生学位顶多只能给予一种旁系亲属的地位，只是募集基金时另当别论。国内著名大学的本科生也同样如此，目前一些著名研究型大学非常重视本科生教育，让最有水平的教师上教学第一线，使最有水平的教师通过教学不仅传授知识，而且把自己进行研究工作的经验、提出和解决问题的意识与方法渗透到教学中。如清华大学的物理学家杨振宁、南开大学的数学大师陈省身、北京大学的经济学家兼物理学家陈平教授都曾上过本科班学生的课程。
研究型大学与普通大学相比，拥有普通大学无法企及的科研优势和教育资源，如相对充足的办学经费、高水平的实验室、完备的科研设施、研究水平较高的科研团队、较优的师资力量、良好的生源等众多优势。特别是在教学资源方面，通常汇集社会名流、企业精英甚至学术大师到学校上课、举办讲座和参加活动，营造有利于培养学生国际视野、竞争能力和较高综合素质的环境与条件，而这些有利条件为研究型大学提供优质课程，实施高质量教学打下了坚实的基础。体现在证券投资学课程建设方面，该课程显示出以下特点：
（一）课程目标。在教学中，强调学生对证券投资基本知识的把握和对基本原理的系统掌握，并动态跟踪证券投资领域的最新进展，注重理论体系的全面完整，强调培养学生思考型学习与研究型学习的习惯与能力。
（二）教学内容设计。证券投资学课程内容主要包括：证券投资的基础知识、基本分析、技术分析、风险与收益等证券投资基本理论。研究型大学在本课程教学内容中，注重基础知识、基本原理等理论内容的教学，而对实践教学一般涉及较少或不涉及。如中国人民大学吴晓求教授主编的《证券投资学》授课的课时分配中（见表1），总课时为54节，基础知识、基本分析与组合管理分别占总课时的37%、24%与28%，三个部分的内容合计占总课时约90%，对实际操作起直接作用的技术分析仅4个课时，占总课时的7%。而在实际教学中，不同的教师有不同的理解，有些教师甚至不上技术分析，认为技术分析不需要在大学的课堂上进行教学，这在典型的研究型大学中持此观点的教师较多，如北京大学、南开大学等。
资料来源：中国人民大学吴晓求主编教材《证券投资学》课件。基本知识包括证券投资工具、证券市场及监管、资产定价理论的发展；组合管理包括证券组合管理、风险资产的定价及投资组合管理业绩评价。
造成这一认识的另外原因是，研究型大学的本科与研究生教育之间有紧密的联系，本科生读研比较较高，如中国人民大学本硕连读的比例就高达三分之一。本科生教育与研究生教育的有机衔接产生了许多教学上的优势，使专业教育的重心上移，使得他们比较注重理论知识的教学。
（三）理论课程特色。研究型大学在理论教学上，力求全面、完整、严密，使学生系统接受本课程的理论教育，注重理论分析的力度和深度。对涉及证券投资技术与技巧分析时，一般讲授较少，或略微提及，或在理论上只侧重于理论方法的阐释，在理论层次上体现出一门学科的特点和要求。同时，注意吸收学科最新成果，将国内外证券市场的发展动态及最新成果，及时补充到课程教学中，将传统理论与现论进展有机结合起来。相当部分的研究型大学还注意与金融相关学科如金融经济学、金融工程学、风险管理等理论知识以及数理统计方法的交叉融合。
（四）教学方法和手段。教学方式主要以课堂讲授为主，辅以多媒体教学手段和课后较高的作业要求。例如，针对证券市场出现的热点问题，课后布置的作业思考题通常具有一定的深度，需要学生查阅较多资料研究完成。通常教师会要求学生阅读国内外有关证券投资的文献资料，以及阅读投资大师的投资理念和方法；而有些教师会让学生根据宏观经济、产业发展和上市公司财务和价值分析等基本面撰写上市公司研究报告并在课堂上汇报自己的研究成果，体现了在本科阶段就开始锻炼学生的研究能力这一教学模式。但是，对实践教学则涉及较少或不涉及，一般由学生根据自己情况酌情而定。
二、教学研究型大学证券投资学课程建设
教学研究型大学应培养知识面宽、应变能力强、具有一定的复合知识、有开拓精神和研究潜力的专业人才，力求做到在开展本科层次的理论教学基础上，注重把理论知识运用到实践中，重视对应用能力和创新能力的培养。并据此构建体现理论和实践相结合的教学体系，编制体现“基础扎实、能力强、素质高，具有创新潜能和协作精神”的人才培养计划，科学安排实践教学环节的内容，合理增加实践性教学在教学计划中的比重。因此，其证券投资学课程建设显示出如下特点：
（一）课程目标。通过本课程的学习，学生掌握有关证券投资方面的基本知识，重点掌握证券投资与分析的基本方法，并能够将所学的理论知识和分析方法运用于实践中。与研究型大学相比，提出了实践教学的重要性，而理论要求则相对降低，力求做到本科层次的理论教学，没有研究型大学提出的在理论内容上要求全面、完整与严密。
（二）教学内容设计。在教学研究型大学此门课程教学内容中，既注重基础知识、基本原理等理论教学，也注重实践教学。以东北财经大学证券投资学精品课程为例，在课时分配中（见表2），理论课总课时为54节，基础知识、投资分析与市场监管分别占理论课总课时的52%、30%与18%。其中技术分析课时约4节，占总课时的7%，技术分析已真正作为课堂教学的一部分。在理论课程开设的同时，开设了模拟实验课程。实验的方式主要以模拟操作为主，通过证券交易过程的模拟，了解进行证券投资的条件、步骤及主要的手续，运用理论课所学的证券投资基分析、技术分析、模型分析等方法分析预测证券行情。
资料来源：东北财经大学证券投资学精品课程网站。投资分析包括基本分析、技术分析、风险与收益、组合分析、资本资产定价模型、效率及绩效评价；模拟实验教学为6课时，学生模拟实验一个月。
（三）理论课程特色。教学研究型大学在理论教学上也基本要求全面、完整，使学生系统接受本课程的理论教育，但在理论分析的力度和深度上没有研究型大学的要求高。如作为教学研究型的东北财经大学，证券投资学课程的投资分析部分除包括了基本分析、技术分析外，还包括了风险与收益、组合分析、资本资产定价模型、效率及绩效评价等投资理论，但其占理论总课时的比例也只有30%。而中国人民大学证券投资学课程中的的组合管理就占总课时的比例达28%，如加上基本分析和技术分析的内容，则这一比例将达到59%。在这一类型大学的理论教学中，鲜见提出要与金融相关学科以及数理统计方法交叉融合。
（四）实践课程特色。为更好地适应社会经济发展的需要，培养更多创新型、实用型人才，目前，全国许多财经类院校都已建立起以多媒体和网络为代表的现代信息技术为核心的现代教学环境。如购置证券投资学课程的实验教学软件“世华金融家”、“国泰安”等教学系统进行实验教学，一改传统的教学方式，成为此课程的一个重要教学特色。实验教学软件“世华金融家”、“国泰安”等教学系统均可以通过卫星接收系统得到沪、深股市和国际证券市场的即时财经资讯，并可通过模拟交易系统实现股票、期货、外汇的实盘模拟交易。
教学研究型大学也基本都建立了多媒体和网络为代表的现代信息技术为核心的现代教学环境，在实验教学上均有一定量的课时安排，同时实行实验室开放或校园局网等。学生通过证券模拟实验，学会阅读分析证券资讯，正确使用证券分析软件，掌握基本分析与技术分析的要领，熟悉证券交易的基本流程。
为了使学生对证券投资业务有更直观的认识，有些高校还安排学生到各类金融机构进行实习，接受行业专家的指点，与行业工作人员进行交流。
（五）教学方法和手段。与研究型大学一样，教学研究型大学也主要以课堂讲授为主，辅以多媒体教学手段。但基于证券投资学是一门理论性、实践性、技术性和操作性都比较强的课程的特点，教学研究型大学本门课程的教学逐步改变了从理论到理论的做法，采用了案例教学、实验教学等新的教学方法。特别是在实验教学的方面，利用证券投资实验教学软件进行模拟操作，使学生加深对所学的证券投资基本理论的理解，对学生应用所学理论解决实际问题，锻炼实际动手能力提供有利条件。
不少教学研究型大学进行了证券投资学精品课程的建设，并使用精品课程网站资源进行了教学。如课程的教学课件、教学大纲、教学计划、思考题、重点难点、参考文献等均放到网上，由学生上网直接查阅学习。
三、教学型大学证券投资学课程建设
教学型大学的基本定位是，服务地区经济社会发展需要，以本科教育为主，建设有特色的“教学型”高校。在办学特色定位上，综合考虑学校的办学指导思想、服务方向、区域经济发展对人才需求的特殊性，以及学校所面临的社会环境、学术背景。在培养目标定位上，以培养应用型人才为主。服务定位主要考虑有效地发挥服务社会的职能，解决基层第一线的问题，为基层第一线带来直接的经济效益。因此，教学型大学的证券投资学课程建设显示出如下的特点：
（一）课程目标。学生通过本课程的学习，基本掌握证券市场的基础知识、基础理论和基本技能，具有一定的证券市场分析能力，能初步应用所学理论知识于证券实践中，解决证券投资中的一些基本问题。与教学研究型相比，更强调实践教学，提出了基本技能的培养，但其理论要求进一步降低。
（二）教学内容设计。在教学型大学的证券投资学课程教学内容中，注重基础知识与基本原理的教学，同时加大对实践环节的教学，“多媒体课件+原理与方法讲解+讨论与案例分析”的理论性、应用性教学与“实时行情接收+资讯分析+模拟投资+实地考察与现场观摩”的实践性教学相结合的模式基本形成。以湖北经济学院证券投资学精品课程为例，在课时分配中（见表3），理论课总课时为54节，基础知识、基本分析，技术分析、投资理论分别占理论课总课时的52%、11%、15%、22%，其中技术分析课时增加到8节，技术分析已作为课堂理论教学的一个较为重要的部分。与教学研究型大学类似，在理论课程开设的同时，开设了证券实验课程。实验的基本方式仍是模拟投资，但安排的课时已明显增加，实验的项目更加贴近市场。另外，也组织学生到证券公司、期货公司或上市公司等实习基地进行实践。
资料来源：湖北经济学院证券投资学精品课程网站。基本知识包括证券投资工具、证券市场及监管；投资理论包括证券价格、收益与风险、现资理论。
（三）理论课程特色。给学生讲授较为完整的内容体系，阐释证券投资的基本知识、基本原理和基本方法，使学生建立起证券投资理论思维框架。在理论分析的力度和深度上，比教学研究型大学的要求又有所降低。在实际教学中，许多地方院校对收益与风险、组合管理等投资理论较少涉及，这是教学型大学在理论教学中应该补充的内容。
（四）实践课程特色。教学型大学普遍加强了实践课程教学。实践课程教学基本形成了通过实验课、建设校外实习基地以及开展课外实践活动三种途径实现。在校内建设证券模拟实验室等，使学生在实习前便了解证券交易的基本情况，初步进行证券行业第一线所需人才实践技能的训练；在校外与证券公司、期货公司建立了校外教学实习基地，强化实践教学环节，提高学生的专业实践能力；还经常组织学生参加各种类型的证券投资模拟大赛等课外实践活动。
而在实验教学方面，实验课时通常比教学研究型大学有相当大幅度的提高，湖北经济学院证券投资学课程的实验课时只有10学时，相当多的教学型大学实验课时远不止10学时，如贵州财经大学为24课时，广西财经学院至少32课时。之所以安排大量的实验课时，是因为要培养学生对基本理论知识的应用能力与基本操作技能，通过设计实验项目和证券实验室投资模拟操作，将课堂教学内容与证券投资实践相结合，增强学生学习的趣味性和感性认识，激发学生学习的主动性和创新能力。
通过实践课程教学，学生分析问题、解决问题的能力得到提升，不少学生对于证券投资分析及投资实战操作，产生了较为浓厚的兴趣。一部分学生具备了较强的市场研判和投资决策的能力，其中有些学生参加全国大学生证券模拟大赛取得良好的成绩，而有些学生通过考试取得了证券从业的部分资格。
（五）教学方法和手段。教学型大学基本形成了“多媒体课件+原理与方法讲解+讨论与案例分析”的理论性、应用性教学与“实时行情接收+资讯分析+模拟投资+实地考察与现场观摩”的实践性教学相结合的模式。实践性教学比教学研究型大学有了更为具体而丰富的内容，设计了跟理论课程相对于的实验项目，甚至紧密联系证券行情的变化，在实验项目上不断跟进和完善。与教学研究型大学类似，也积极开展了精品课程建设，利用精品课程网站资源进行了教学。
总之，在高等教育大众化发展的今天，必然要求大学的层次、类别和培养目标的多样化。既需要承担学术型的研究型大学以及教学研究型大学，也需要能够满足更多人接受高等教育、提升所在地区社会经济发展的教学型大学。不同高校层次满足社会对人才的不同要求，并不代表其办学水平质量的高低。因此，对于数量较多的地方教学型本科院校，证券投资学课程建设应合理定位，从其所在地区的实际出发，以重点解决本地区证券业发展中所需要的应用型人才为主，承担起提升所在地区证券业发展水平的重任。
【参考文献】
[1]赵文华，程莹.我国研究型大学本科教育质量的思考[J].现代大学教育，2002（6）
[2]张红霞.从国际经验看研究型大学本科教学改革的基本原则[J].高等教育研究，2006（12）
[3]高向东.教学型大学的责任与追求[J].中国高教研究，2006（9）
[4]郑祥江.教学研究型大学应用型本科人才培养模式的研究与构建[J].高教研究，2009（3）
[5]李炎生，周玉俊.教学型大学之学科、专业、课程与职业关系解析[J].九江学院学报，2008（1）
资产证券化的理论与实践篇8
关键词：证券投资研究对象
1概述
当今中国的证券投资学教材，对证券投资的研究对象的阐述较少，国内比较知名作者吴晓裘，赵锡军、李向科等在其主编的证券投资学中都没有对证券投资学的研究对象进行界定和阐述，而一门科学的研究对象、内容和方法，需要在学习中完善，在完善中学习，通过不断地总结和修正，逐步完善这一学科，这一研究对证券投资理论发展和实践都具有十分重要的现实意义。
2证券投资概述
投资包括直接投资和间接投资两大方面，直接投资是指各个投资主体为在未来获得经济效益或社会效益而进行的实物资产购建活动。如国家、企业、个人出资建造机场、码头、工业厂房和购置生产所用的机械设备等。间接投资是指企业或个人用其积累起来的货币购买股票、债券等有价证券，借以获得收益的经济行为。一切出于谋取预期经济收益为目的而垫付资金或实物的行为都可以看作是投资。
证券投资是指间接投资，即投资主体用其积累起来的货币购买股票、公司债券、公债等有价证券，借以获得收益的经济行为。证券投资属于非实物投资，投资者付出资金，购入的是有价证券，而不是机器、设备、黄金珠宝等实物。证券投资的收益一般包括股息、红利收益、资本收益、债息收益和投机收益。
证券投资是一种特殊的投资活动，与一般意义上的投资相比，具有高收益性、高风险性、期限性和变现性等特点。
3证券投资与投机
投机起源于古代，早期的投机以赚取地区差价为主要方式，不同区域对不同种类产品生产与需求的差别性，为投机者赚取买卖差价创造了条件。进入商品社会后，投机范围日趋广泛，它已伸展到生产、流通、金融等众多领域。
投机的含义就是把握时机赚取利润。在证券投资学中，投机的基本含义则是：在信息不充分的条件下做出投资决策，试图在证券市场的价格涨落中获利。而这种价格波动带来的获利时机同样赋予所有的社会公众，并未偏向某种特定的人，但事实上只有少数人把握住了这种机会。少数投机者之所以能够成功，不只是他们熟悉市场的习性，具有丰富的经验，准确的预见力和判断力，更主要的是具有承担风险的勇气。承担较大的风险，赚取高额利润就是投机者根本的信条。而对于大多数人来说，并不愿意承担更大的风险，他们往往偏重于通过资金、劳动力等生产要素的投入以图赚取正常利润的投资行为。
证券投资与投机的区别主要表现为对预测收益的估计不同。普通投资者进行证券投资时，较为重视基础价值分析，以此作为投资决策的依据；证券投机者不排斥这些方法，但更重视技术、图像和心理分析。普通投资者除关心证券价格涨落而带来的收益外，还关注股息、红利等日常收益；而证券投机者只关注证券价格涨落带来的利润，而对股息、红利等日常收益不屑一顾。其次是所承担的风险程度不同。投资的收益与风险是成正比的。普通投资者对投资的安全性较为关注，主要购买那些股息和红利乃至价格相对稳定的证券，因而所承担的风险较小；投机者主要购买那些收益高而且极不稳定的证券，因而其所承担的风险较大。投机者既可能获得巨大的收益，也可能遭受巨大的损失。
证券投资与投机并没有本质上的区别，只是在程度上有差别。因此要把投资与投机完全区分开来是很困难的。投资是不成功的投机，投机是成功的投资。
4证券投资学研究的对象
证券投资学的研究对象是证券市场运行的规律以及遵循其规律进行科学的管理和决策的综合性方法论科学。具体地讲，就是证券投资者如何正确地选择证券投资工具；如何规范地参与证券市场运作；如何科学地进行证券投资决策分析；如何成功地使用证券投资策略与技巧；国家如何对证券投资活动进行规范管理等等。从学科性质上讲，证券投资学具有下列特点：
第一，证券投资是一门综合性方法论科学。证券投资的综合科学性质主要反映在它以众多学科为基础和它涉及范围的广泛性。证券投资作为金融资产投资，它是整个国民经济运行的重要组成部分。股市是国民经济的晴雨表，因此，资本、利润、利息等慨念是证券投资学研究问题所经常使用的基本范畴。证券市场是金融市场的一项重要组成部分。证券投资学研究的一个重要内容是证券市场运行，证券投资者的投资操作，所以必然涉及到货币供应、市场利率及其变化对证券市场价格以及证券投资者收益的影响。证券投资者进行投资决定购买哪个企业的股票或债券，总要进行调查了解，掌握其经营状况和财务状况，从而做出分析、判断。作这些基础分析必须掌握一定的会计学知识。证券投资学研究问题时，除了进行一些定性分析外，还需要大量地定量分析，证券投资、市场分析、价值分析、技术分析、组合分析等内容都应采用统计、数学模型进行。因此，掌握经济学、金融学、会计学、统计学、数学等方法对证券投资是非常重要的。因此，证券投资学是一门综合性方法论科学。
第二，证券投资是一门应用性科学。证券投资学虽然也研究一些经济理论问题，但从学科内容的主要组成部分来看，它属于应用性较强的一门科学。证券投资学侧重于对经济事实、现象及经验进行分析和归纳，它所研究的主要内容是证券投资者所需要掌握的具体方法和技巧，即如何选择证券投资工具；如何在证券市场上买卖证券；如何分析各种证券投资价值；如何对发行公司进行财务分析；如何使用各种技术方法分析证券市场的发展变化；如何科学地进行证券投资组合等等，这些都是操作性很强的具体方法和基本技能。从这些内容可以看出，证券投资学是一门培养应用型专门人才的科学。
第三，证券投资是一门以特殊方式研究经济关系的科学。证券投资属于金融投资范畴，进行金融投资必须以各种有价证券的存在和流通为条件，因而证券投资学所研究的运动规律是建立在金融活动基础之上的。金融资产是虚拟资产，金融资产的运动就是一种虚拟资本的运动，其运动有着自己一定的独立性。社会上金融资产量的大小取决于证券发行量的大小和证券行市，而社会实际资产数量的大小取决于社会物质财富的生产能力和价格。由于金融资产的运动是以现实资产运动为根据的，由此也就决定了实际生产过程中所反映的一些生产关系也必然反映在证券投资活动当中。即使从证券投资小范围来看，证券发行所产生的债权关系、债务关系、所有权关系、利益分配关系，证券交易过程中所形成的委托关系、购销关系、信用关系等等也都包含着较为复杂的社会经济关系。因此证券投资学研究证券投资的运行离不开研究现实社会形态中的种种社会关系。
5证券投资研究的内容和方法
5.1证券投资的研究内容
证券投资的研究内容是由其研究对象所决定的，它包括：
5.1.1证券投资的基本概念和范畴。证券投资过程中涉及许多重要的概念和范畴，如证券（股票、债券等）、证券投资、证券投资风险、证券投资收益等。明确这些概念和范畴，是研究证券投资的前提。
5.1.2证券投资的要素。证券投资活动离不开一定的条件或行为要素，证券投资者、证券投资工具、证券投资中介等是证券投资的实施要素。它们在证券投资过程中分别起着不同但又不可或缺的作用。研究这些要素，对于准确、全面、深入地说明和理解证券投资运动过程有着十分重要的作用。
5.1.3从事证券投资活动的空间。证券投资活动是在证券市场上进行的，而证券市场本身是一个相当庞杂的体系，它由许多分支组成，证券市场的不同部分具有不同的活动内容，并分别满足不同的证券投资需要。只有充分了解证券市场的组成框架、基本结构和运行机理，才能进入这一市场并有效地从事证券投资活动。
5.1.4证券投资的规则和程序。证券投资是按照一定的规则包括法规进行的。作为一种交易行为，它有特定的程序和步聚，制度规定是相当严密的。了解这些规则和程序，是从事证券投资的重要前提。
5.1.5证券投资的原则和内在要求。证券投资是一种高收益与高风险并存的经济行为。因此安全、高效地进行证券投资，必须把握一些重要的原则和客观内在要求。按证券投资的客观要求行事，有助于避免证券投资中的盲目性，理性地入市操作，从而增加投资成功的可能性。
5.1.6证券投资的分析方法。这是证券投资学最重要的内容之一。证券投资分析方法大致上可分为基本分析与技术分析两大类，而这两类分析方法又分别包含了大量内容，只有努力掌握这些分析方法，投资者才有可能为正确地选择投资对象，把握市场趋势。
5.1.7证券投资的操作方法。证券投资的操作方法是指实际买卖证券时，在进行投资分析的基础上，根据市场状况和投资者自身情况、投资目的等选择的具体操作模式、策略与手法。它与证券投资分析有着相当密切的关系，它是在投资分析的基础上确定的，是对投资分析结果具体操作的反映。投资者个人的投资目的、条件乃至修养与气质也会在某种程度上决定其操作方法。
5.1.8证券投资中的风险与收益。风险与收益总是伴随着整个证券投资过程。实际上，实现风险最小化和收益最大化，正是证券投资者追求的目标。因此，研究证券投资中的风险与收益，自然成为证券投资学的核心问题之一。什么是证券投资风险和收益？它们的构成情况如何？怎样对证券投资中的风险与收益进行度量？如何实现收益最大化与风险最小化？如何优化基于规避风险目的的投资组合等等，证券投资学均需做出相应的回答。
5.2证券投资学的研究方法
证券投资是一门理论和应用并重的学科，要实现其研究目的并使这门学科不断发展，就必须坚持以下方法和要求：
5.2.1规范与实证分析并重，定性与定量分析结合的研究方法。证券投资学要解决繁杂的理论命题并得出科学的结论，不仅要大量地运用逻辑思维，进行各种理论抽象和规范分析，还必须高度地关注证券投资的实践，进行广泛的实证分析。证券投资中涉及大量的技术问题，分析、决策过程中不仅要考虑可能的制约因素，还必须尽可能弄清这些因素对证券投资的影响程度，而这些因素本身所具有的量化状态又可能决定证券投资收益与风险程度的差别。因此，证券投资学的各种结论的得出，都必须建立在定性分析与定量分析结合运用的基础之上。
5.2.2强调结论、观点的特定性及适用背景，而不刻意追求其普遍适用性或惟一性。证券投资实践中的情况十分复杂，变数很多，市场走势往往还要受到投机及其他某些人为因素的影响。因此，证券投资学中所给出的结论与观点也只能针对大多数情况或某些情况，有一定的适用范围。
5.2.3强调动态的全方位分析。证券投资学作为一门指导证券投资实践的学科，不仅要求完善其理论体系，更重要的是要告诉人们如何根据现象的现状和动态，判断事物发展的趋势，提高投资的成功率。
6结论
不管是证券投资或者投机，都非常有必要搞清楚其研究对象，通过对证券市场投资理论的研究和实践的分析，笔者总结出证券投资学的研究对象，它是一门研究证券市场运行规律以及遵循其规律进行科学的管理和决策的综合性方法论科学。而如何正确地选择证券投资工具，规范地参与证券市场运作，科学地进行证券投资决策分析，成功地使用证券投资策略与技巧等等，对证券投资者具有十分重要的意义。
参考文献：
[1]崔勇主编.《证券从业人员资格考试丛书》[m]，首都经贸大学出版社，2001.
[2]蒲涛.刘险锋主编.《证券投资学》[m]，中国财政经济出版社，2007.12.
[3]吴晓求主编.《证券投资学》[m].（第二版），中国人民大学出版社，2004.
[4]中国证券从业人员资格考试委员会办公室编.《证券市场基础知识》[m].上海财经大学出版社，2000.
[5]杨大楷著.《证券投资学》[m]，上海财经大学出版社，2000.
资产证券化的理论与实践篇9
关键词：证券投资研究对象
1概述
当今中国的证券投资学教材，对证券投资的研究对象的阐述较少，国内比较知名作者吴晓裘，赵锡军、李向科等在其主编的证券投资学中都没有对证券投资学的研究对象进行界定和阐述，而一门科学的研究对象、内容和方法，需要在学习中完善，在完善中学习，通过不断地总结和修正，逐步完善这一学科，这一研究对证券投资理论发展和实践都具有十分重要的现实意义。
2证券投资概述
投资包括直接投资和间接投资两大方面，直接投资是指各个投资主体为在未来获得经济效益或社会效益而进行的实物资产购建活动。如国家、企业、个人出资建造机场、码头、工业厂房和购置生产所用的机械设备等。间接投资是指企业或个人用其积累起来的货币购买股票、债券等有价证券，借以获得收益的经济行为。一切出于谋取预期经济收益为目的而垫付资金或实物的行为都可以看作是投资。
证券投资是指间接投资，即投资主体用其积累起来的货币购买股票、公司债券、公债等有价证券，借以获得收益的经济行为。证券投资属于非实物投资，投资者付出资金，购入的是有价证券，而不是机器、设备、黄金珠宝等实物。证券投资的收益一般包括股息、红利收益、资本收益、债息收益和投机收益。
证券投资是一种特殊的投资活动，与一般意义上的投资相比，具有高收益性、高风险性、期限性和变现性等特点。
3证券投资与投机
投机起源于古代，早期的投机以赚取地区差价为主要方式，不同区域对不同种类产品生产与需求的差别性，为投机者赚取买卖差价创造了条件。进入商品社会后，投机范围日趋广泛，它已伸展到生产、流通、金融等众多领域。
投机的含义就是把握时机赚取利润。在证券投资学中，投机的基本含义则是：在信息不充分的条件下做出投资决策，试图在证券市场的价格涨落中获利。而这种价格波动带来的获利时机同样赋予所有的社会公众，并未偏向某种特定的人，但事实上只有少数人把握住了这种机会。少数投机者之所以能够成功，不只是他们熟悉市场的习性，具有丰富的经验，准确的预见力和判断力，更主要的是具有承担风险的勇气。承担较大的风险，赚取高额利润就是投机者根本的信条。而对于大多数人来说，并不愿意承担更大的风险，他们往往偏重于通过资金、劳动力等生产要素的投入以图赚取正常利润的投资行为。
证券投资与投机的区别主要表现为对预测收益的估计不同。普通投资者进行证券投资时，较为重视基础价值分析，以此作为投资决策的依据；证券投机者不排斥这些方法，但更重视技术、图像和心理分析。普通投资者除关心证券价格涨落而带来的收益外，还关注股息、红利等日常收益；而证券投机者只关注证券价格涨落带来的利润，而对股息、红利等日常收益不屑一顾。其次是所承担的风险程度不同。投资的收益与风险是成正比的。普通投资者对投资的安全性较为关注，主要购买那些股息和红利乃至价格相对稳定的证券，因而所承担的风险较小；投机者主要购买那些收益高而且极不稳定的证券，因而其所承担的风险较大。投机者既可能获得巨大的收益，也可能遭受巨大的损失。
证券投资与投机并没有本质上的区别，只是在程度上有差别。因此要把投资与投机完全区分开来是很困难的。投资是不成功的投机，投机是成功的投资。
4证券投资学研究的对象
证券投资学的研究对象是证券市场运行的规律以及遵循其规律进行科学的管理和决策的综合性方法论科学。具体地讲，就是证券投资者如何正确地选择证券投资工具；如何规范地参与证券市场运作；如何科学地进行证券投资决策分析；如何成功地使用证券投资策略与技巧；国家如何对证券投资活动进行规范管理等等。从学科性质上讲，证券投资学具有下列特点：
第一，证券投资是一门综合性方法论科学。证券投资的综合科学性质主要反映在它以众多学科为基础和它涉及范围的广泛性。证券投资作为金融资产投资，它是整个国民经济运行的重要组成部分。股市是国民经济的晴雨表，因此，资本、利润、利息等慨念是证券投资学研究问题所经常使用的基本范畴。证券市场是金融市场的一项重要组成部分。证券投资学研究的一个重要内容是证券市场运行，证券投资者的投资操作，所以必然涉及到货币供应、市场利率及其变化对证券市场价格以及证券投资者收益的影响。证券投资者进行投资决定购买哪个企业的股票或债券，总要进行调查了解，掌握其经营状况和财务状况，从而做出分析、判断。作这些基础分析必须掌握一定的会计学知识。证券投资学研究问题时，除了进行一些定性分析外，还需要大量地定量分析，证券投资、市场分析、价值分析、技术分析、组合分析等内容都应采用统计、数学模型进行。因此，掌握经济学、金融学、会计学、统计学、数学等方法对证券投资是非常重要的。因此，证券投资学是一门综合性方法论科学。
第二，证券投资是一门应用性科学。证券投资学虽然也研究一些经济理论问题，但从学科内容的主要组成部分来看，它属于应用性较强的一门科学。证券投资学侧重于对经济事实、现象及经验进行分析和归纳，它所研究的主要内容是证券投资者所需要掌握的具体方法和技巧，即如何选择证券投资工具；如何在证券市场上买卖证券；如何分析各种证券投资价值；如何对发行公司进行财务分析；如何使用各种技术方法分析证券市场的发展变化；如何科学地进行证券投资组合等等，这些都是操作性很强的具体方法和基本技能。从这些内容可以看出，证券投资学是一门培养应用型专门人才的科学。
第三，证券投资是一门以特殊方式研究经济关系的科学。证券投资属于金融投资范畴，进行金融投资必须以各种有价证券的存在和流通为条件，因而证券投资学所研究的运动规律是建立在金融活动基础之上的。金融资产是虚拟资产，金融资产的运动就是一种虚拟资本的运动，其运动有着自己一定的独立性。社会上金融资产量的大小取决于证券发行量的大小和证券行市，而社会实际资产数量的大小取决于社会物质财富的生产能力和价格。由于金融资产的运动是以现实资产运动为根据的，由此也就决定了实际生产过程中所反映的一些生产关系也必然反映在证券投资活动当中。即使从证券投资小范围来看，证券发行所产生的债权关系、债务关系、所有权关系、利益分配关系，证券交易过程中所形成的委托关系、购销关系、信用关系等等也都包含着较为复杂的社会经济关系。因此证券投资学研究证券投资的运行离不开研究现实社会形态中的种种社会关系。
5证券投资研究的内容和方法
5.1证券投资的研究内容
证券投资的研究内容是由其研究对象所决定的，它包括：
5.1.1证券投资的基本概念和范畴。证券投资过程中涉及许多重要的概念和范畴，如证券（股票、债券等）、证券投资、证券投资风险、证券投资收益等。明确这些概念和范畴，是研究证券投资的前提。
5.1.2证券投资的要素。证券投资活动离不开一定的条件或行为要素，证券投资者、证券投资工具、证券投资中介等是证券投资的实施要素。它们在证券投资过程中分别起着不同但又不可或缺的作用。研究这些要素，对于准确、全面、深入地说明和理解证券投资运动过程有着十分重要的作用。
5.1.3从事证券投资活动的空间。证券投资活动是在证券市场上进行的，而证券市场本身是一个相当庞杂的体系，它由许多分支组成，证券市场的不同部分具有不同的活动内容，并分别满足不同的证券投资需要。只有充分了解证券市场的组成框架、基本结构和运行机理，才能进入这一市场并有效地从事证券投资活动。
5.1.4证券投资的规则和程序。证券投资是按照一定的规则包括法规进行的。作为一种交易行为，它有特定的程序和步聚，制度规定是相当严密的。了解这些规则和程序，是从事证券投资的重要前提。
5.1.5证券投资的原则和内在要求。证券投资是一种高收益与高风险并存的经济行为。因此安全、高效地进行证券投资，必须把握一些重要的原则和客观内在要求。按证券投资的客观要求行事，有助于避免证券投资中的盲目性，理性地入市操作，从而增加投资成功的可能性。
5.1.6证券投资的分析方法。这是证券投资学最重要的内容之一。证券投资分析方法大致上可分为基本分析与技术分析两大类，而这两类分析方法又分别包含了大量内容，只有努力掌握这些分析方法，投资者才有可能为正确地选择投资对象，把握市场趋势。
5.1.7证券投资的操作方法。证券投资的操作方法是指实际买卖证券时，在进行投资分析的基础上，根据市场状况和投资者自身情况、投资目的等选择的具体操作模式、策略与手法。它与证券投资分析有着相当密切的关系，它是在投资分析的基础上确定的，是对投资分析结果具体操作的反映。投资者个人的投资目的、条件乃至修养与气质也会在某种程度上决定其操作方法。
5.1.8证券投资中的风险与收益。风险与收益总是伴随着整个证券投资过程。实际上，实现风险最小化和收益最大化，正是证券投资者追求的目标。因此，研究证券投资中的风险与收益，自然成为证券投资学的核心问题之一。什么是证券投资风险和收益？它们的构成情况如何？怎样对证券投资中的风险与收益进行度量？如何实现收益最大化与风险最小化？如何优化基于规避风险目的的投资组合等等，证券投资学均需做出相应的回答。
5.2证券投资学的研究方法
证券投资是一门理论和应用并重的学科，要实现其研究目的并使这门学科不断发展，就必须坚持以下方法和要求：
5.2.1规范与实证分析并重，定性与定量分析结合的研究方法。证券投资学要解决繁杂的理论命题并得出科学的结论，不仅要大量地运用逻辑思维，进行各种理论抽象和规范分析，还必须高度地关注证券投资的实践，进行广泛的实证分析。证券投资中涉及大量的技术问题，分析、决策过程中不仅要考虑可能的制约因素，还必须尽可能弄清这些因素对证券投资的影响程度，而这些因素本身所具有的量化状态又可能决定证券投资收益与风险程度的差别。因此，证券投资学的各种结论的得出，都必须建立在定性分析与定量分析结合运用的基础之上。
5.2.2强调结论、观点的特定性及适用背景，而不刻意追求其普遍适用性或惟一性。证券投资实践中的情况十分复杂，变数很多，市场走势往往还要受到投机及其他某些人为因素的影响。因此，证券投资学中所给出的结论与观点也只能针对大多数情况或某些情况，有一定的适用范围。
5.2.3强调动态的全方位分析。证券投资学作为一门指导证券投资实践的学科，不仅要求完善其理论体系，更重要的是要告诉人们如何根据现象的现状和动态，判断事物发展的趋势，提高投资的成功率。
6结论
不管是证券投资或者投机，都非常有必要搞清楚其研究对象，通过对证券市场投资理论的研究和实践的分析，笔者总结出证券投资学的研究对象，它是一门研究证券市场运行规律以及遵循其规律进行科学的管理和决策的综合性方法论科学。而如何正确地选择证券投资工具，规范地参与证券市场运作，科学地进行证券投资决策分析，成功地使用证券投资策略与技巧等等，对证券投资者具有十分重要的意义。
参考文献：
[1]崔勇主编.《证券从业人员资格考试丛书》[m]，首都经贸大学出版社，2001.
[2]蒲涛.刘险锋主编.《证券投资学》[m]，中国财政经济出版社，2007.12.
[3]吴晓求主编.《证券投资学》[m].（第二版），中国人民大学出版社，2004.
[4]中国证券从业人员资格考试委员会办公室编.《证券市场基础知识》[m].上海财经大学出版社，2000.
[5]杨大楷著.《证券投资学》[m]，上海财经大学出版社，2000.
资产证券化的理论与实践篇10
期货和期权、互换、贝塔值调整、套期保值、在值风险测度,虽然模块化课程设计强调教学与实践的统一,与目标相适应的教学内容,但是不能走到“轻理论,重实验”的另一个极端[4]特别是基本理论部分应该包括:收益和风险、markowitz的组合投资、单指数模型、资本资产定价理论、套利定价理论、多指数模型。对于这些投资理论如何借助现代教学手段,如多媒体的使用、教学软件的练习和相关实验内容的制定非常重要。我们拟通过加强运用现代计算机软件辅助计算,让学生掌握这部分理论内容。如markowitz的组合投资理论、单指数模型、贝塔值估计、财务分析、久期和凸度的计算、股票和债券的估值、二叉树期权定价等大量运用eXCeL进行计算。技术分析更是实践教学的强项,运用现代证券软件的强大功能,让学生掌握K线理论、切线理论、形态理论、波浪理论的技术要领,结合基本面分析的结论,得出市场未来可能的运行轨迹。道氏技术分析是技术分析中较为经典,是判断市场趋势的重要方法。市场变化有其自身规律,介绍一些技术分析方法也是有此必要。但是,在学界有两种倾向:一种是夸大技术分析,甚至达到迷信的程度,技术分析方法不下几十种,要求学生竟量多地掌握;另一种是放弃技术分析方法,认为是对投资的一种误导,从而独崇基本分析方法。我们认为投资应两种方法兼取,因为技术分析主要是判断市场行情,基本分析方法是判断证券的内在价值。但也不宜夸大技术分析的作用,把主要教学内容集中于此是个错误。原因在于市场行情的判断仅为投资的“择时”提供参考,一般的证券市场都已达到“弱有效市场”,技术分析并不能提供超额收益。
二、证券投资模块化教学手段和教学方法的完善
现代证券投资用到许多数学方法帮助分析,如果数学基础好,学习相对轻松。但是,对于不少国内本科院校经济和管理类专业文理兼收,并且多数学校课程设置偏“文”,许多学生数理基础不好,一遇到模型或公式就“发晕”。对于这种现象,一方面,这类院校应加强经济数学课程内容,或添加数理经济学或金融数学等课程;另一方面,可以增加经济数学应用的实验教学,提高学生能力培养和学习兴趣。在教授组合投资、衍生证券定价等数理推导的同时,更应结合实际理解推导的结果和变量的含义,而不应追求数学方法的艰深。布置较多题目来强化知识的掌握是常用的一种方法,证券投资学模块化教学也不例外。但现在学生的课程设置科目较多,时间有限,如何提高学生的掌握投资理论的效率和应用分析能力,是我们教授知识不得不考虑的。为了解决这个矛盾,可以采用任务驱动的考核模式,如组合投资有关内容,可以限定在一定风险要求下,选择8只股票的组合,计算各自选择的股票,并计算最优组合比例,并持续跟踪自己组合的股票,比较未来一段时间的绩效,同时与指数组合进行比较。这样,可以激发学生的学习兴趣,同时掌握组合投资的内容。对于一些内容,可以让学生集体参加学院、金融组织或协会组织的投资大赛。如外汇投资大赛、期货投资大赛、股票投资大赛等,学生在参加这些比赛时,会在兴趣的推动下,投入更多和精力学习相关内容,并立即投入实际应用,积累经验。作业不宜过多,防止学生产生恐惧心理,可以只要求完成几次较高质量的报告即可。例如,在组合投资环节,可以要求学生运用eXCeL完成一个含有十只股票的组合;在单指数模型中运用eXCeL求出某几类股票中的一些股票的β值等等。既提高了理解水平,又提高动手能力。实验的内容也主要为熟练理解和掌握理论服务,同时增强感性认识。例如,固定收益债券中有关久期的概念和影响久期的因素。我们如果仅仅告诉学生久期的计算公式和影响因素有:到期时间、息票率、到期收益率等。对于学生来说,理解和掌握都很困难。可以通过实验的方法,比如改变某个变量或某几个变量对久期的影响。进而为下一步理解债券的免疫和债券的凸性等概念打好基础。提高学生的基本分析技术,是证券投资能力提高的重要内容。在理论上要让学生理解基本分析的要点:宏观经济分析的要点、行业分析的要点、公司分析的要点,这些影响股票估值的哪些变量,影响程度如何,等等,然后通过提交分析报告的形式,检查知识的掌握情况。运用多媒体教学,在课堂上可以较多的信息量,可以通过案例讲解概念,提高对证券投资的感性认识,同时便于掌握概念[5]。证券的种类、证券的发行、证券分析等有大量的内容,运用多媒体教学手段效果会更好。