流动资产分析篇1
[关键词]乐视；资产；流动性
[Doi]10.13939/ki.zgsc.2017.06.035
1乐视网简介
乐视网是中国境内第一家也是唯一的一家上市的视频网站，同时也是全球范围内第一家ipo上市的视频网站。目前，乐视网的市值已经由上市开始的30亿元增长为400多亿元，是创业板市值最高的公司。长期以来，乐视一直致力于构造一个创新的“平台+内容+终端+应用”的新型模式，涵盖了包括互联网视频、影视制作与发行、智能终端、大屏应用市场、电子商务、生态农业在内的诸多领域，日均登录人数超过了5000万人次，月均达到3.5亿人次。
近十年来，乐视网已经创造了多项全国乃至世界第一：中国用户数量与规模第一的专业长视频网站，全世界范围内第一家推出自有品牌电视的互联网公司，中国第一家拥有大型影视公司的互联网公司；中国第一家提出内容自行创制战略的公司。乐视网已经正式成为中国最具活力和影响力的科技与文化融合的创新型企业之一。
乐视网产业链包括：互联网视频、影视制作与发行、智能终端、应用市场、电子商务、互联网电动汽车。
2乐视公司战略分析
2.1公司层面的总体战略
乐视生态系统包括：平台、内容、应用、终端。
2.2业务层面的具体战略
2.2.1平台
乐视电商平台正式运营还不到一年，日均访问用户量已经突破了250万人次，已经跃居垂直电商前五名，为乐视提供了巨大的生存空间。
2.2.2内容
多年来乐视网在文艺、体育等诸多领域收罗了各种热点资源，为生态型内容运作奠定了坚实的基础。使得乐视的用户数量大大增加，形成了规模化的经营。
2.2.3终端
乐视智能终端由Cp2C模式打造的，秉承“千万人不满、千万人参与、千万人研发、千万人使用、千万人传播”的先进理念，体现了开放分享、极致体验的互联网精神。
2.2.4应用
应用市场方面，研发团队开发了各种各样的软件，在以用户的需求为目标，结合当今应用市场的模式，支持开发者研发和生产越来越多以用户需求为核心的产品，从而保持在行业中优势。
3乐视公司Swot分析
3.1竞争优势
一是优质的视频内容资源。二是处于行业领先的产品研发和技术创新。三是领先的生态战略。四是终端用户日益增长。五是较低的税负。六是优秀的企业文化。
3.2竞争劣势
一是规模扩张致使管理难度增大。二是公司可使用的现金流资金不多。三是乐视网的内容原创性不够。
3.3机会
一是国家有关政策的帮助。二是网络视频服务行业蓬勃发展。三是享受税收优惠政策。
3.4威胁
一是应收账款回收困难。二是并购重组整合风险。三是内容监管的政策风险。四是无形资产存在减值风险。
4公司财务分析
4.1财务报表数据分析――资产负债表
4.2变动原因分析
（1）由于无形资产的增加造成了预付账款的大幅度增加。
（2）其他应收款的增加为应收董事长借款，该笔借款用于日常业务活动。
（3）由于相比去年同期销售增长了100.29%，从而使得存活的储备增加。
（4）本期增持乐视体育文化产业发展有限股份公司的股权，总持股比为6.47%，按规定作为可供出售金融资产处理。
（5）固定资产的增长是由本期购入新的电子设备造成的。
4.3财务报表数据分析――利润表
4.4财务分析小结
（1）乐视网的资产质量还有待提高。
（2）由于资本结构的不合理，造成企业存在较高的财务风险。
（3）在收入U张的同时，成本也在随之急速提高，从而使得毛利率也在下降。
（4）巨额应收账款的出现使得现金流入减少。
（5）盲目的扩张与发展导致现金流紧张。
5启示与建议
5.1启示
（1）财务是存在风险的。金融危机期间不少盈利的企业都是由于财务的失败而导致破产，这就给企业拉响了警报：只有会计利润这一账面金额是远远不足的。充足的现金才是对抗金融危机的保障。近几年来在全球范围内，企业所有者和会计人员对现金流量都给予了充分的重视。其背后的理由，第一，由于以权责发生制为基础而编制的利润表仅仅是“纸上的富贵”，根本不能全面反映企业的经营成果；第二，企业的负债越来越多，使得资本结构变得和原来不一样，如今企业的偿债能力和资金的流动性越来越受到财务报表使用者的重视。这正如我们前面对乐视的财务利润分析一模一样，乐视的利润并不是其正常的利润，一旦政府取消了补助，企业就会面临巨额的亏损。此外，如果应收账款无法收回，企业将无法正常和稳定运营。
（2）企业的资产流动性不足是导致企业陷入财务失败的重要原因。可使用的现金的不足、坏账的发生、对外担保贷款给企业造成巨大压力以及投资失败等因素导致的资金无法流动，已经成为了企业破产的主要原因。财务失败的现象一旦发生，将成为影响企业生存和发展。由此可见，资产的流动性是企业最重要的财务指标。因此，乐视管理层急于扩张本企业的规模，盲目的实施多元化发展的战略很可能会使其陷入严重的财务失败的困境。
5.2建议
一是对公司的资金进行合理的配置，进而加强资金链条的管理。二是缩短经营的时间周期，提高资金的周转效率。三是对于资金的使用进行合理有效的预算。四是构建切实有效的预警系统，完善财务管理与监控。
参考文献：
流动资产分析篇2
内容摘要:本文首先归纳了资产负债表的分类和排列方法,并分析了重构目前资产负债表的必要性;接着基于公司的流动性分析,考虑到营运资本在筹资管理和管理会计中的重要地位,提出了管理资产负债表的重构;最后给出了分析重构资产负债表的一些方法和财务指标。
关键词:流动性资产负债表重构
资产负债表重构的必要性
资产负债表反映的是企业在某一时点的全部资产、负债和所有者权益状况,而为了财务报表分析的需要,通常将资产负债表的项目按照一定的方法进行分类和排列。按照流动性分类,可以将资产负债表中的资产分为流动资产和非流动资产,将负债分为流动负债和非流动负债。流动资产通常是指能在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。这种分类方法目前被世界上大多数国家所采用。资产根据其流动性程度的高低,其排列顺序一般是流动性大的项目排列在前,流动性小的排列在后;而负债根据其偿还期限的长短,其排列顺序是流动负债即短期负债排列在前,非流动负债即长期负债排列在后。这样将资产负债表项目按照影响大小以及受关注程度排序,便于投资者和债权人更好地分析企业的偿债能力、资产运营能力以及风险等等,有助于其决策。除了按照流动性分类,资产负债表还有其他分类方法。
虽然目前资产负债表项目按照流动性分类是国际上大多数国家通用的做法,而反映企业的偿债能力、营运能力等指标的计算也是以这种分类方法为基础,然而这种基于流动性的资产负债表分类方法实际上也并非尽善尽美,有时还会造成财务指标的扭曲。例如反映企业短期偿债能力的流动比率,其计算公式为流动资产除以流动负债,反映每1元流动负债有多少流动资产作为偿债的保障,普遍认为在一定范围内,流动资产越高,流动负债越低,流动比率越高,企业的偿债能力越强。然而当企业的存货和应收账款等流动资产的持有数量越多时,企业的流动性真的越好吗?一般企业在销售产品时会尽快出售存货和收回应收账款,来加快存货和应收账款周转率,降低企业的风险,这与前面所述的思路存在矛盾。原因在于资产负债表基于流动性的分类项目不尽合理,所以本文拟提出基于公司流动性分析重构资产负债表。
基于流动性的资产负债表重构
按照流动性对资产负债项目进行分类,主要是为企业的投资者进行投资和债权人进行决策提供信息,然而实际中债权人在实施信贷决策时很少用到资产负债表中的分类项目,而主要是参考现金流量表中的经营现金流量,并将其作为第一还款来源;其次是参考企业的资产负债率、企业负债中短期负债和长期负债的结构来衡量企业的债务风险,对于流动比率等反映偿债能力的指标则很少运用,原因之一在于流动资产中的存货和应收账款属于可操纵性应计项目,其金额的可靠性大大降低。另外如上所述,流动比率并不能很好地反映企业的偿债能力和筹资风险。
企业筹资管理中一个主要内容是营运资本筹集政策。此时流动资产进一步分为临时性流动资产和永久性流动资产。临时性流动资产是指那些受季节性、周期性影响的流动资产,如季节性存货、销售和经营旺季的应收账款;永久性流动资产则是指那些即使企业处于经营低谷也仍然需要保留的,用于满足企业长期稳定需要的流动资产。流动负债也进一步划分为临时性负债和自发性负债。临时性负债指为了满足临时性流动资产资金需要所发生的负债,如商业零售企业春节前为了满足节日销售需要,超量购入货物而举借债务;自发性负债是指直接产生于企业持续经营中的负债,如应付职工薪酬、应付利息等。营运资本筹集政策一般可以分为配合型、激进型和稳健型三种。配合型筹资政策中临时性流动资产和临时性负债相配比,永久性流动资产和固定资产则由长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金相配比。激进型营运资本政策中临时性负债不但融通临时性流动资产的需要,还解决部分永久性资产的资金需要,此时企业的资本成本较低,但是短期负债利率的变动会增加企业的风险。而稳健型筹资政策下临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要,另一部分临时性流动资产和永久性资产,则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源,此时企业的资本成本较高,但是风险相对较低。
营运资本的运用不仅仅是筹资管理的主要内容,而且是内部管理会计的重要方面。管理资产负债表是在标准资产负债表的基础上,将资产负债表右边的非利息性负债全部调到左边,只留下利息性负债与所有者权益,同时将标准资产负债表左边扣除现金的流动资产加总减去右边调整过来的非利息性负债,增加“营运资本需求”项目(见表1)。
从以上标准资产负债表和管理资产负债表的对比中可以看出:二者主要不同的方面在于管理资产负债表引入了营运资本的概念,将标准资产负债表中的流动资产和流动负债用营运资本需求来代替,它代表公司经营活动的净投资,其计算公式为:营运资本需求=(应收账款+存货+预付账款)-(应付账款+应计费用)。此外,在管理资产负债表中营运资本需求和长期资本有着如下关系:
现金+营运资本需求+固定资产净值=短期借款+长期资本来源
现金+营运资产-营运负债+固定资产净值=短期借款+长期资本来源
再结合标准资产负债表中的等式关系:
流动资产+固定资产净值=流动负债+长期融资
不难看出,管理资产负债表的重构在于将标准资产负债表中的流动资产分拆为现金和营运资产,流动负债分拆为短期借款和营运负债,将其中的营运资产和营运负债的差定义为营运资金需求来重点考察企业资产的流动性,为什么现金和短期借款项目被管理资产负债表项目剔除出来呢?原因在于我国大多数企业中这两个项目与流动性的关系甚微,现金并不是越多越好,而短期借款也往往被用作长期投资,在这种情况下,仍然将这两个项目放在流动资产和流动负债中来衡量企业的流动性,势必会影响管理者做出正确的资源配置战略。
管理资产负债表从公司投入资本的角度,扣除非利息性负债对公司资金来源的影响,消除了企业通过业务往来虚增或降低企业资产的影响,清晰地反映了公司有代价资本的来源以及占用情况。正因为它消除了非利息性负债对公司资产的影响,所以更准确地反映了债权人和权益人投入资本的投资效率,一般使用投入资本回报率这个指标来衡量企业营业获利能力,其公式为:投入资本回报率=税息前利润/投入资本(或占用资本),其中投入资本(或占用资本)=短期借款+长期负债+所有者权益。国外研究一般使用营运资本需求(wCR)和营运资本管理效率(ntC)这两个指标对营运资本管理效率进行衡量,其计算公式为:wCR=(应收账款+应收票据+部分其他应收款+预付账款+应收补贴款+存货+待摊费用)-(应付票据+应付账款+预收账款+应付工资+应付福利费+应交税金+其他应交款+部分其他应付款+预提费用);ntC=(存货+应收账款-应付账款)×365/销售收入。王治安、吴娜(2007)通过对2003-2006年我国上市公司1050家公司的面板数据进行回归分析得出结论:ntC与企业价值存在显著的负相关关系;营运资本需求与企业价值也存在着显著的负相关关系。基于负债比率与企业价值的负相关关系,企业真正的收益的增加是来源于营运资本需求和ntC的减少而不是应付账款的增加。因此将ntC降低到一个合理的最小值是增加企业价值的一条有效途径。不管从理论上还是实证分析的结果来看,引入营运资本的概念,基于公司流动性对资产负债表进行重构是有意义的,这样的重构能影响管理者配置资源的效率,从而影响公司价值。
重构后资产负债表分析方法
如上所述,根据管理资产负债表进行重构后,财务分析的方法与标准资产负债表的分析方法存在较大差异,流动比率、速动比率等作为反映企业偿债能力的指标将无法应用。重构后财务分析指标主要有三个:第一是投入资本回报率,它可以科学地反映公司投入资本的获利能力,其计算公式为息税前利润除以投入资本(占用资本),它消除了非利息性负债对公司资产的影响,能准确反映公司权益投资者和债权投资者投入资本的使用效率。根据财务管理理论,投资报酬率的数值应该至少高于资本成本,即投资者要求的必要报酬率,它包含了投资者的机会成本;第二是易变现率,它可以更准确地反映公司的短期偿还能力,其计算公式为(长期资本来源+固定资产净值)/营运资本需求,易变现率越高,表明长期资本来源中用于营运资本需求的部分越多,公司的流动性越强,易变现率指标对公司资产流动性的衡量更具可靠性;第三是销售营运资本占用率,它可以客观反映公司的经营管理能力,其计算公式为营运资本除以销售收入,由于营运资本需求是扣除现金后的流动资产和非利息性负债之和,是对公司营运管理能力的综合反映,从而是一个较为全面的指标,能够充分反映公司为实现销售和利润所占用的资金。
参考文献:
1.斯科特著,陈汉文等译.财务会计理论.机械工业出版社,2001
流动资产分析篇3
关键词：医院财务财务分析财务管理
目前，医院财务普遍存在重现金管理、重收支分析，而忽略实物管理、资本结构及医院前景分析的现象。下面就医院财务报表分析的内容，包括偿债能力分析、收支明细分析、综合评价、资金变动分析、存在的问题以及采取的对策等作一探讨。
1短期偿债能力分析
短期偿债能力的分析，既是对医院运营资金的分析，也是对医院流动财务状况的分析，主要包括流动资产分析、流动负债分析以及二者的配比状况分析。
1.1流动资产分析。流动资产是指可以在一年内变现或耗用的资产。医院的流动资产包括现金、各种存款、应收款项、库存物资、药品等。
1.1.1流动资金分析。流动资产的价值表现为流动资金，由固定性流动资金和变动性流动资金组成，前者是维持医院日常所需的最低数额的流动资金，后者是由于偶然因素引起的流动资金增减变化。在一般情况下，除重大变动因素外，医院的流动资金需要量与业务收入成正比例变动，运用趋势分析法编列医院数期流动资金比较表，考察其变动趋势，预测未来流动资金的需要量。
1.1.2流动资产结构分析。将每一项流动资产与流动资产总额进行纵向比较分析，就可以反映医院流动资产的分布状况，以及医院在每一项流动资产上相对投资的多少。
1.1.3应收账款账龄分析。应收账款是医院流动资产的重要组成部分，通过结合具体因数分析，可以反映医院资金的占用、业务单位的信用度、发生坏账损失的可能以及医院催款的力度等。
1.2流动负债分析。流动负债是指偿还期在一年以内的短期借款，主要有短期借款、应付账款、预收医疗款、预提费用等。对流动负债进行结构分析，考察流动负债的规模，区别短期借款与结算中形成的负债。
1.3短期偿债能力的综合分析。流动资产和流动负债是医院短期偿债能力的2个重要因素，运用比率分析法，计算流动比率、速动比率和变现比率，综合反映医院日常偿债能力。
2长期偿债能力分析
长期偿债能力分析是对医院发展现状和前景的综合评价。通过医院财务的稳健性和增长趋势体现出来。
2.1资产负债表稳健性分析。财务的稳健性主要反映在资产负债表上，资产结构、负债与净资产的比率以及资产、负债、净资产的配比关系是分析的重点。
2.1.1资产构成的分析。医院资产可划分为流动资产、固定资产、对外投资、无形资产等，可以列示当期或数期资产负债表，以总资产为基数，用各种资产占总资产的百分比，分析医院资产的分布及构成变化。
2.1.2资产与负债的比率分析。资产负债率反映了债权人所提供的资本的比率，体现了医院的债务状况、偿债能力及经营的风险程度。
2.1.3资产与净资产的比率分析，主要有净资产占总资产的比率、固定资产与负债及净资产的比率。
2.2医院前景分析。分析医院的前景和发展状况，一般采用总资产增长率、净资产增长率、业务收入增长率、收支结余增长率等指标，通过编制连续数年的资产负债表、业务收支总表，运用比率分析法，对以上4个增长指标列表比较分析；也可以采用趋势百分比法，以某年的数字作为基数，考察业务收入、总资产、净资产、收支结余的百分比，分析医院的发展趋势。
3业务收支明细分析
3.1收入分析。医院的业务收入包括医疗收入和药品收入，按就诊方式不同又分为门诊收入和住院收入，每项收入又可分为好多细项。
3.1.1收入结构分析。运用结构百分比法，将医疗收入或药品收入作为100%，分析门诊、住院收入比例及各项二级科目收入分布情况。
3.1.2收入比较分析。按收入各明细科目对本期实际执行数与预算数、本期与上期执行数、增减绝对值和相对数几个角度，对医院的收入情况进行分析比较。对异常项目应查询原因，对实行药品收支两条线的及医疗保险制度的实施对医院业务收入的影响；物价调整情况特别是药品价格下调后影响收入的份额；医院开展新技术、新项目所带来的收入增加等，进行数字分析，使医院能科学组织收入，提高市场占有率。
3.1.3因素分析。剖析各项收入增减的相关因素，如因工作量增减而导致收入增减多少；因每人次费用变动造成收入的变动的情况。
3.1.4药品收入占业务收入的比重。对医院的业务收入除进行总量控制分析外，还应进行药品收入占业务收入的比重的分析，合理控制药品费用的增长。
3.2支出分析。医院的业务支出分为医疗支出和药品支出两大类。为了维持医院正常医疗活动，医院投入了大量的活劳动和物化劳动，支出分析主要从商品和服务性投入及人力投入结构进行分析。
3.2.1商品和服务性投入情况比较分析。运用趋势分析，比较实际与计划、本期与数期的投入变化情况，分析引起本期各项投入增减变化的原因，如哪些支出增加是由于管理不善造成的，哪些是政策性的，哪些是与服务量的增加相适应的，对部分支出减少的原因也要进行因素分析，是医院的开源节流更有针对性。
3.2.2人力投入分析。人力投入是生产力中最活跃的因素。除分析人员经费、开支情况外，还应对人力投入的数量、结构、专业等方面进行分析。这有利于医院优化卫生资源配置，提高竞争力，扩大市场份额，取得最大的整体经济效益。
4业务收支综合评价分析
主要是对医院的资产使用效率、获利能力、劳动生产率及次均费用等指标进行同期比率分析、评价，也可以与同行业平均水平或先进水平相比较，直观的反映出医院的经营效益及收益水平，为医院的发展提供可靠的信息。常用的分析指标有：
4.1资产使用效率指标：总资产周转率及周转天数、百元固定资产医疗收入、百元医疗收入消耗卫生材料。
4.2获利能力指标：总资产结余率、收入成本率、药品差价率。
4.3劳动生产率指标：每职工平均业务收入、门诊人次、出院人次。
4.4次均费用指标：每门诊人次收费水平、每出院人次费用。
5基金变动分析
医院的净资产由事业基金、专用基金、固定基金及待分配结余构成，要考察医院的净资产变动情况，就要对基金的明细变动情况进行分析，以揭示医院净资产的运动及组成。
总之，分析医院财务管理中存在的问题，并对这些问题进行具体分析，搞清是医院内部因素，还是外部条件所致，是否可控等，并对存在的问题，提出合理化的建议、整改的措施，为医院管理层的决策提供依据。
参考文献
流动资产分析篇4
关键词：流动资金绝对节约额相对节约额
一、问题的提出
流动资金作为企业资金的一个重要组成部分，它的使用效率将会严重影响企业资金总的使用效率，而流动资金的使用效率经常用流动资产的节约额来表示。目前流动资产的节约实际上分为两种情况：流动资产绝对节约额和流动资产相对节约额。而对于流动资产绝对节约额和流动资产相对节约额的定义目前不太统一，从而造成的计算公式也不一样。在杜晓光主编的《会计报表分析》中，流动资产绝对节约额是指企业由于加速流动资产周转，因而可以从周转中拿出支付给企业所有者或偿还债权人的那部分流动资金；流动资产相对节约额是指企业加速流动资产周转，可以在不增资或少增资的条件下扩大本企业的生产规模，因而有可能不需要或减少由债权人或所有者对企业的新投资的那部分流动资金。而在《现代工业企业财务管理》中，流动资产绝对节约额定义是指企业在生产规模不变（同一周转额）的情况下，由于加速了流动资金周转，结果从周转中腾出的一部分资金上交国家；而在《会计词典》中，流动资产相对节约额是指由于流动资金周转速度加快（或迟缓）而相对节约（或多占）流动资金的数额。以上两种关于流动资产绝对节约额和相对节约额的定义实际上都比较晦涩，难以理解。仔细思考以后，从以上的不同的定义中可以看出：关于流动资产绝对节约额的定义两者是相同的，而对于流动资产的相对节约额就不太一样。由于流动资产相对节约额定义的不一样，从而导致目前存在不同的计算公式：
（一）杜晓光主编的《会计报表分析》中各节约额的计算公式
流动资金相对节约额（或浪费）
=分析期实际销售额×（基期实际流动资金占用率-分析期流动资金实际占用率）（公式1.1）
流动资金绝对节约额=分析期流动资金占用额—基期流动资金占用额（公式1.2）
流动资金相对节约额=流动资金总节约额—流动资金绝对节约额（公式1.3）
由上面的公式1，公式2和公式3，可以推导出流动资金总节约额的计算公式：
流动资金总节约额=分析期实际销售额×（基期实际流动资金占用率—分析期流动资金实际占用率）+分析期流动资金占用额—基期流动资金占用额（公式1.4）
化简以后得出：
流动资金总节约额=（分析期实际销售额—基期实际销售收入）×基期实际流动资金占用率（公式1.5）
（二）而在其它论文中或考试题中的计算公式
流动资金相对节约额=分析期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率）（公式1.6）
流动资金绝对节约额=基期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率）（公式1.7）
由公式4和公式5，可以推导出流动资金总节约额的计算公式：
流动资金总节约额=流动资金相对节约额+流动资金绝对节约额=分析期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率）+基期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率）（公式1.8）
化简以后得出：
流动资金总节约额=（分析期销售收入+基期销售收入）×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率）（公式1.9）
从公式5和公式9，非常明显的可以看出计算流动资产总节约额的计算公式完全不一样。对于同样一个问题，却有得出不同的计算公式，非常令人费解，那么是什么原因导致这种情况的发生？仔细思考以后，可以得知是流动资金相对节约额和流动资金绝对节约额定义的不同，从而导致了两种截然不同的计算公式，最后导致了流动资产总节约额计算结果的不一样。流动资产节约额是财务管理和会计报表分析的一个很重要的知识点，在各种考试当中经常碰到，如果采用完全不同的两种计算公式，肯定会得出不同的结论。那么到底应该采取哪一种计算方法，学生无以是从。因此，非常有必要重新来讨论流动资金相对节约额和绝对节约额的定义，进而统一它们的计算公式。本文从流动资金节约额的产生的原因出发，利用因素分析方法，重新来定义流动资金相对节约额和绝对节约额以及统一它们的计算公式。
二、流动资金节约额的重新理解以及计算公式构建
在以上两种关于流动资金相对节约额和绝对节约额的定义中，流动资金绝对节约的定义是相同的，而相对节约的定义则感觉有较大的不同。为什么会产生两种不同的定义，原因在于他们没有从计算流动资金占用额的根本因素出发。
大家知道，流动资金的占用额的计算公式为：
流动资金占用额=销售收入×流动资产占用率（公式2.1）
从公式10中，我们可以看出，影响流动资金占用额的因素有两个：一个流动资产周转率，另外一个就是销售收入。因此，我们应该从这两个因素入手，去重新理解流动资金相对节约额和流动资金绝对节约额。如果我们不改变定义的习惯，还是以相对和绝对去理解流动资金的节约，我们可能还是不太理解流动资金的相对节约额和绝对节约额的定义。实际上，不管是采取上面的哪一种定义，对于流动资金节约因素的理解没有多大的作用，因为他们都不能为我们提示用什么方法才能提高流动资金的使用效率，而在实际企业流动资金使用效率的评价中，关键在于知道采用什么方法去提高企业流动资金的使用效率。要揭示出提高流动资金使用效率的方法，我们应该采用因素分析的方法。因素分析法是指数法原理在经济分析中的应用和发展。它根据指数法的原理，在分析多种因素影响的事物变动时，为了观察某一因素变动的影响而将其他因素固定下来，如此逐项分析，逐项替代。从公式10中，我们知道影响流动资金占用额的因素无非就是流动资产周转率和销售收入，因此我们可以按照因素分析法的方法去具体分析这两个因素的变动对流动资金占用额影响的大小。
设基期流动资金占用额为a1，基期销售收入为S1，基期流动资产占用率为m1；设分析期流动资金占用额为a1，分析期销售收入为s1，分析期流动资产占用率为m1。基期流动资金占用额、基期销售收入和基期流动资产占用率之间的关系为：
a1=S1*m1（2.2）
（一）讨论流动资产占用率的变动对流动资金占用额的影响。
先用分析期的流动资产占用率去进行替代，得出：
B=S1*m1（2.3）
则流动资产占用率对流动资产占用额的影响为：
B-a1=S1*（m1—m1）（2.4）
（二）讨论销售收入对流动资金占用额的影响
利用循环替代法，用分析期销售收入去进行替代，可以得出分析期的流动资金占用额为：
a1=s1*m1（2.5）
则销售收入对流动资金占用额的影响为：
a1—B=（s1—S1）*m1（2.6）
从上面的分析，可以看出销售收入和流动资金占用率对流动资金占用额的影响，实际上也就可以看出这两个因素对流动资金占用额的节约或超支情况。为了更好的理解他们各自对流动资金占用额的节约情况，我们应该和固定制造费用的差异计算公式联系起来，也许会好一些，因为固定制造费用差异的计算公式，学生们接触较多，也比较熟悉。因此，我们在流动资金节约额定义的时候，参照固定制造费用的差异的定义方式，流动资金绝对节约额定义为效率差异，主要是指流动资金占用率之间的差异而形成的；流动资金相对差异定义为耗费差异，主要是指由于销售收入之间的差异而形成的。这样定义实际上也符合人们的习惯，容易被人理解。那么，公式2.4就代表流动资金绝对节约额的计算公式，而公式2.6则代表流动资金相对节约额。
三、结束语
虽然流动资金的使用效率关系着企业总资金使用效率，但是目前对它的认识却大相径庭，将会影响流动资金使用效率的提高；尤其在课本当中，不同的认识将会让学生无所适从，因此，非常有必要重新认识流动资金的节约额的定义和计算。本文从产生流动资金节约额的根本原因出发，利用因素分析法，借鉴固定制造费用的定义方法，重新定义流动资金相对节约额和绝对节约额，以及重构它们的计算公式。希望能够起着抛砖引玉的作用，让各位专家思考这个问题，尽快在以后再课本中，能够统一的它们的定义和计算公式。
参考文献：
[1]现代工业企业财务管理[m].第176页，山西人名出版社，1984年9月
[2]会计词典[m]，第552页，上海人民出版社，1982年5月版
[3]王天民.怎样计算流动资金的绝对节约和相对节约[J].内蒙古财会，1996年第3期
流动资产分析篇5
关键词：偿债能力；比率分析；改进
本文得到2015年广东省本科高校教学质量与教学改革工程项目：“应用型卓越会计人才培养计划”（粤教高函[2015]133号）和2015年广东教育教学成果奖（高等教育）培育项目：“独立学院应用型会计类专业人才培养创新与实践”（粤教高函[2015]72号）项目资助
中图分类号：F23文献标识码：a
收录日期：2016年4月25日
企业的偿债能力指的是企业偿还各种到期债务（包括本金和利息）的能力，反映了企业的财务状况和发展趋势，包括短期偿债能力和长期偿债能力。偿债能力分析对于企业以及企业的利益相关者都至关重要。企业自身通过偿债能力分析，可以优化企业资本结构，降低财务风险，有利于其进行经营决策；投资者及潜在投资者通过偿债能力分析，可以了解其投入或即将投入企业的资金的安全性，有利于其进行投资决策；债权人通过偿债能力分析，可以判断其本金、利息到期是否能够收回，从而做出是否借款以及借款额度的决策；供应商通过对企业偿债能力的分析，可以判断企业履行合约的能力以及货款的安全程度，有利于其了解企业的财务状况，做出是否赊销的决定。目前，企业偿债能力的分析一般采用比率分析法。
一、企业偿债能力分析指标
（一）短期偿债能力分析主要指标
1、流动比率。流动比率指的是流动资产与流动负债的比率，即表示每单位的流动负债，企业可以有多少流动资产作为偿还的保障。反映了企业在短期债务到期时流动资产可用于变现偿还流动负债的能力。计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债。
2、速动比率。速动比率是企业速动资产除以流动负债得到的比率。速动资产指的是流动资产减去存货、待摊费用和待处理流动资产损失等之后的余额，即可以快速变现的那部分流动资产。速动比率的真实含义是企业每单位的流动负债可以有多少速动资产作为偿还的保障。其计算公式为：速动比率=速动资产÷流动负债。
3、现金比率。现金类资产与流动负债的比值就是现金比率。这里的现金类资产主要指的是交易性金融资产、货币资金等，因为流动性比较强，可以直接用于偿还债务。现金比率的涵义是，每单位的流动负债可以有多少的现金作为偿还的保障。其计算公式如下：现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债。
（二）长期偿债能力分析主要指标
1、资产负债率。资产负债率是企业负债总额与总资产之间的比率。资产负债率反映企业的总资产中有多少是通过借债方式得到的。该比率的大小反映的是以资产对债权人资金提供的保障。一般来说，企业适合的资产负债率是在40%～60%之间。对于债权人来说，资产负债率越低越好，代表企业偿债能力越强。其计算公式是：资产负债率=负债总额÷资产总额。
2、利息保障倍数。利息保障倍数指标反映了企业盈利与利息支出之间的特定关系，是企业在生产经营过程中所获得的息税前利润及利息费用的比率。其计算公式为：利息保障倍数=（利润总额+利息支出）÷利息支出总额。其中，利息支出总额是本期发生的全部利息，既包括计入财务费用中的利息，也包括计人固定资产成本中的资本化的利息。利息保障倍数反映的是从所借债务中获得的受益为所需支付的利息的多少倍，该比率只能反映企业支付利息的能力，而不能反映其偿还本金的能力。当利息保障倍数大于1时，认为企业具有支付当期利息的能力，具有长期负债的偿还能力。
3、产权比率。产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率，该比率是评估资金结构合理性的一种指标。一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一，它是企业财务结构稳健与否的重要标志。产权比率一般为1时，比较合理。产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强；产权比率高，则表示资产结构有待调整，所有者权益对负债的保障程度较低，债权人承担较大的财务风险，不利于进行负债筹资。其计算公式为：产权比率=负债总额÷所有者权益总额。
二、偿债能力比率分析法的不足及改进建议
（一）短期偿债能力比率分析不足与改进
1、流动比率分析。对于债权人来说，流动比率越高越好，表示企业有充分的流动资产作为偿还的保证，但是对于企业自身以及投资者来讲，过高的流动比率意味着资本没有得到有效的利用。一般来说，流动比率为2是一个比较理想的值。现阶段很多对流动比率的分析中，就是简单地进行定量的计算，即引入相关的财务报表数据，按照流动比率的计算公式得到计算结果，然后对计算结果进行简单分析，这个过程缺乏对流动比率的定性分析。企业的流动资产不仅包含变现能力强的库存现金、银行存款、交易性金融资产等，也包含不是绝对可以在一年内变现的应收账款、原材料、在产品、库存商品等。而企业的流动负债还包含了预收账款，又不包含或有负债中可能增加流动负债的部分，如未决诉讼可能形成的流动负债。如果只是简单的计算出流动比率，不对流动资产和流动负债的性质做必要的研究，考察流动资产的质量和流动负债的其他可能性，将会导致所分析出的短期偿债能力与实际情况不相符。
而且，当流动资产和流动负债的金额同时发生变动时，流动比率的大小也会受到影响。比如，流动资产为50，流动负债为100，则流动比率为0.5，若企业赊购原材料，流动资产与流动负债同时增加相同的金额10，流动资产增加至60，流动负债增加至110，则流动比率增加为0.55。从此可以看出，若是管理者觉得本企业的流动比率不够理想，就可以在期末人为的采取一些突击手段来调节该比率，如当流动比率小于1时，可以通过赊销的手段加大该比率；而当流动比率大于1时，可以通过偿还部分负债，降低该比率，从而导致流动比率数据不能完全真实地反映企业的短期偿债能力。在现实中，出现更多的情况是，企业管理者为了更好地融资，得到投资者更多的支持，人为地提高偿债能力比率，比如，对不良资产进行掩饰，对资产的减值损失不予转销等。
针对以上利用流动比率分析短期偿债能力的不足，有以下改进建议：（1）在分析流动比率时，分析应收账款的质量，可以从应收账款的规模、账龄、应收账款周转率等方面进行分析，并参考同行业的标准。对超过一年或者一个营业周期的应收账款，可以从流动资产中扣除出去；（2）结合分析存货的质量，可以从存货的规模、存货的周转速度、存货是否发生减值等方面进行分析，对积压超过一年或一个营业周期的存货，可以从流动资产中扣除出去；（3）以此类推，对待摊费用、购买长期资产的预付账款、或有负债等项目进行分析；（4）企业外部利益相关者进行偿债能力分析时，还应该考虑该企业是否在期末有比较突兀的偿债行为以及各种赊购行为等，以辨别企业是否有人为操作流动比率的嫌疑。
2、速动比率的分析。现阶段利用速动比率进行短期偿债能力的分析，其不足之处与上述流动比率的不足类似。很多时候，人们只是简单的套公式计算出该比率，而缺乏定性分析。速动资产的组成项目中，应收账款占了比较大比重。据有关资料显示，2014年我国100家上市公司中，应收账款占速动资产的比重超过了70%，以至于速动资产不“速”。类比流动比率分析的改进，在利用速动比率分析偿债能力时，也可以采取相同的措施，例如把逾期未收回的应收账款、投资或者购买长期资产而产生的预付账款等从速动资产中扣除出去；在考虑流动负债时，考虑某些或有负债或因担保责任引起的负债等，同时，应该把预收账款这样的负债剔除出去，因为一般情况下，这项负债并不需要企业未来用货币资金来偿还。
分析企业短期偿债能力时，对各个比率的分析评价应该根据信息需求者的不同而有所侧重。一般情况下，因为大多数流动负债是要用货币资金来偿还的，在流动资产和速动资产分布不协调，或者存在不良资产的情况下，可能存在不实的短期偿债能力，因此必须适当重视现金比率的分析。而且，由于单一的指标存在着片面性，甚至有时候，流动比率所反映的偿债能力与速动比率反映的偿债能力是相矛盾的，任何单一指标都不能全面地反映企业的短期偿债能力，我们对企业偿债能力进行分析时，应考虑各个比率之间的联系，对偿债能力进行综合评价。举例说明，如表1所示。（表1）
我们对比率的计算都是通过引用企业财务报表中相关数据来进行的，但还有一些财务报表中并没有反映出来的因素，也对企业的短期偿债能力造成影响，比如企业的信用状况、企业可动用的银行贷款指标、企业近期要变现的长期资产等。
（二）长期偿债能力比率分析不足与改进
1、资产负债率分析。在利用资产负债率进行长期偿债能力分析时，可能会出现资产总额不实的情况，如发生的资产减值没有在账面上反映出来，或者某些资产变现的可能性很小。这种情况下，应该按照资产的实际价值来计算，对已经没有变现可能性的资产，应该从资产总额中扣除出去。与此同时，还应该考虑负债总额中，短期负债与长期负债所占的比例，当短期负债所占比例较大时，为了得到真正反映长期偿债能力的比率，可以把短期负债从负债总额中扣除出去。
2、利息保障倍数分析。利息保障倍数反映的是企业的利息支付能力，倍数越大，说明企业支付利息的能力越强。该比率的分母为利息费用，包含计入财务费用的利息费用和计入固定资产成本的资本化的利息费用。而在实际工作中，人们为图方便，通常就用财务费用代替利息费用进行利息保障倍数的计算，其计算结果必然存在一定的误差。该比率的分子中的利润总额在现实的计算中，也有可能存在企业管理者操纵利润、虚报利润的情况，所以债权人利用利息保障倍数分析长期偿债能力时，应特别关注企业利润的形成，考虑其收入的构成与来源，费用的去向，以及收入与费用确定的时间等，分析企业是否有高估收入、费用资本化不合理等现象，对于未收到现金红利的权益收益，可考虑予以扣除。为了更全面、准确地对企业的长期偿债能力进行分析，除了对主要指标比率的计算分析外，还应该考虑一些其他影响因素，主要有企业的盈利能力、投资效果、资产构成等。
三、结束语
综上所述，在利用各种比率对企业的偿债能力进行分析的过程中，普遍只注重定量分析，而缺乏定性分析。针对上述各种比率的不足，在分析企业的短期偿债能力时，应该结合考虑企业的应收账款、存货以及其他一些表外影响因素，还要考虑流动比率与速动比率之间的联系与区别，考虑在具体情况下应该侧重于哪个比率分析，例如：当所计算出的速动比率高于流动比率时，说明企业有较为足够的速动资产为偿还流动负债做保障，应该更加侧重于速动比率的分析，在分析企业长期偿债能力时，应该考虑到资产的账面价值与实际价值之间的差额，同时考虑到或有负债、担保责任等对负债金额的影响。
主要参考文献：
[1]宋微.上市公司偿债能力的分析与评价[J].重庆科技学院学报，2013.12.
[2]谢志琴.上市公司偿债能力分析[J].学周刊，2012.7.
流动资产分析篇6
关键词：营运能力总资产周转率流动资产周转率存货资产周转率
1企业营运能力概述
1.1营运能力的概念
企业营运能力，主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。
2企业营运能力分析内涵
2.1企业营运能力分析的目的
企业营运能力分析就要通过反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算和分析，评价企业的营运能力为企业提高经济效益指明方向。第一，发现企业在资产营运中存在的问题企业营运能力分析就是看企业对资产的利用状况，并可通过评价企业资产的流动性状况，可发现企业在对资产的营运中存在的问题。第二，可作为盈利能力分析和偿债能力分析的基础和补充。
2.2企业营运能力分析的内容
2.2.1总资产周转率的分析和计算方法
总资产周转率是指企业在一定时期销售收入净额同总资产平均总额的比率。它是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。其计算为：总资产周转率=总周转额（总收入）/总资产平均额。从总资产周转速度与流动资产周转速度的关系，可确定影响全部资产周转率的因素如下：总资产周转率=（销售收入/平均流动资产）*（平均流动资产/平均总资产）=流动资产周转率*流动资产占总资产的比重。可见，全部资产周转率的快慢取决于两大因素：一是流动资产周转率，因为流动资产的周转速度往往高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快，反之则会使总资产周转速度减慢；二是流动资产占总资产的比重，因为流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快，反之则越慢。
2.2.2流动资产周转率的分析和计算方法
流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同流动资产平均总额的比率，是评价企业资产利用率的另一重要指标。
流动资产周转率的计算，一般可以采取以下两种计算方式：
流动资产周转次数=流动资产周转额（产品销售收入）/流动资产平均余额
流动资产周转天数（周转期）=计算期天数（360）/流动资产周转天数=流动资产平均余额×计算期天数/流动资产周转额
计算期天数：为了计算方便，全年按360天计算，全季按90天计算，全月按30天计算。
流动资产平均余额：等于期初资产余额和期末资产余额之和除以2周转额：既可用销售收入，也可用销售成本表示。
可见，影响流动资产周转次数的因素，一是垫支周转次数；二是成本收入率。流动资产垫支周转次数准确地反映了流动资产在一定时期可周转的次数；成本收入率说明了企业的所费与所得之间的关系。当成本收入率大于1时，说明企业有经济效益，此时流动资产垫支周转次数越快，流动资产营运能力越好。
2.2.3存货周转率的分析和计算方法
存货周转率又名库存周转率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。其计算公式如下：存货周转率（次数）=销货成本/平均存货余额（还有一种是存货周转率（次数）=营业收入/存货平均余额，该式主要用于获利能力分析）。其中：平均存货余额=（期初存货+期末存货）÷2，存货周转天数=计算期天数/存货周转率（次数）。
存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。但过高的周转率也可能说明企业管理方面存在其他的一些问题。
2.2.4应收账款周转率的分析和计算方法
应收账款周转情况分析，主要应通过对应收款周转率的计算与分析进行说明。应收款周转率的计算公式是：应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额。其中：赊销收入净额=销售收入―现销收入―销售退回、销售折让、销售折扣；应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）÷2，为未扣除坏账准备的应收账款余额。
应收账款周转率可以用来估计应收账款变现的速度和管理的效率。回收迅速既可以节约资金，也说明企业信用状况好.不易发生坏账损失；一般认为周转率愈高愈好。
反映应收账款周转速度的另―个指标是应收账款周转天数，或应收账款平均收款期：其计算公式为：应收账款周转天数=计算期天数（360）/应收账款周转次数=应收账款平均余额×360/赊销收入净额。
按应收账款周转天数进行分析，则周转天数愈短愈好。
3结论
在竞争日益激烈的国际市场中，市场发展瞬息万变，日新月异，企业要在激烈的市场竞争中站稳脚跟，有所发展，企业信息使用的经营决策者对信息提出了更高的要求。因此，一个良好的营运能力体系的建立、发展和运行，必然会使企业在竞争和发展中顺利进行。企业营运能力作为企业发展的源动力，企业经营决策者只有对企业营运能力的全部信息有着详尽的了解和掌握，才能及时发现生产经营中存在问题，及时针对性地采取相应对策，重新规划和调整市场定位，进一步挖掘潜力，最终获得得生存和发展。
参考文献：
[1]颜炳英.企业营运能力分析体系探讨[J].现代商业，2013（18）.
[2]林世怡、林华.财务报告和分析[m].复旦大学出版社，2007.199-200.
[3]何烛竹.企业营运能力评价指标分析[J].2007（33）.
[4]霍振芳.关于营运能力评价中存在的问题[J].经济师，2001.
流动资产分析篇7
关键词：财务分析基本面分析实地调查
随着我国加入wto后国际交往的发展，我国的资本市场和货币市场将逐步与国际接轨，市场参与者的投资理念也在不断发生变化，将越来越多地依据公司的经营业绩和财务状况做出投资决策。但是某些企业编制虚假会计报表，已成为影响我国资本市场和货币市场健康发展的公害。因此为了避免因决策失误而遭受惨重的损失，市场参与者们必须掌握基本的会计报表分析过程及方法。
一、企业会计报表分析的过程及方法概述
企业会计报表的基本分析过程如下：阅读会计报表的审计报告;阅读和分析会计报表附注;进行财务数据和指标的静态分析、趋势分析和同业比较;进行公司的基本面分析。根据上述分析发现的重要线索，准备实地调查提纲;根据实地调查结果，判断公司是否编制虚假会计报表。财务分析顺序与会计师编制公司会计报表的顺序相反，在财务分析中，根据会计报表附注，我们可以从会计报表分解出会计分类账，从会计分类账分解出会计科目账，从会计科目账查询会计凭证，从而详细分析公司会计报表，反映其财务状况及经营成果和现金流量情况的真实程度。
二、企业会计报表分析过程及方法的具体探讨
（一）阅读企业会计报表的审计报告
审计报告是注册会计师在实施审计工作的基础上对被审计单位财务报表发表审计意见的书面文件。审计报告有五种类型：（1）标准无保留意见审计报告;（2）带强调事项段的无保留意见审计报告;（3）保留意见的审计报告;（4）否定意见的审计报告;（5）无法表示意见的审计报告。标准无保留意见审计报告表明财务报表在所有重大方面公允反映了被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量;带强调事项段的无保留意见审计报告表明存在可能对财务报表产生重大影响的不确定事项、但不影响已发表的审计意见;保留意见的审计报告表明财务报表整体是公允的，但会计政策的选用、会计估计的做出或财务报表的披露不符合适用的会计准则和相关会计制度的规定，或审计范围受到限制，但不至于出具否定意见或无法表示意见的审计报告;否定意见的审计报告表明财务报表未能在所有重大方面公允反映被审计单位的财务状况、经营成果和现金流量;无法表示意见的审计报告表明审计范围受到影响非常重大和广泛的限制，以至于无法对财务报表发表审计意见。
（二）企业会计报表附注的分析
一是分析公司基本情况，关注公司的历史和主营业务。只有深入了解了公司的历史和主营业务，才能对公司的财务数据和财务指标有更深刻的理解，也才能对公司的盈利前景做出客观的判断。二是分析会计处理方法对利润的影响。会计处理方法通常包括收入确认方法、企业所得税的会计处理方法、存货计价方法、坏账损失的核算方法、固定资产折旧方法等，由此可见，不同的会计处理方法对公司利润的影响是不同的，我们必须关注公司采用哪些会计处理方法及前后各期是否一致、对净利润造成什么影响。三是分析子公司对总利润的影响程度。分析公司下属各子公司的基本情况，对总利润影响程度大的子公司无疑是调查分析重点。四是分析会计报表主要项目的阐述资料，这些阐述资料是判断公司是否编制虚假会计报表的重要线索。五是关注公司其他重要事项的说明。
（三）企业会计报表财务数据分析：静态分析、趋势分析和同业比较
1.财务数据的静态分析。财务数据的静态分析，包括资产负债表、利润表、现金流量表的主要项目的静态分析及财务指标的静态分析（包括流动性指标、效率指标、财务杠杆指标和盈利指标）。
（1）资产负债表、利润表、现金流量表的主要项目。“货币资金”项目分析，必须结合现金流量表分析，“短期投资”与利润及利润分配表的“投资收益”项目有关系，应收票据、应收账款和存货是资产负债表的三个主要项目，这三个项目与利润表的“主营业务收入”和“利润”项目，以及现金流量表的“经营活动产生的现金流量净额”有关系。“长期股权投资”和“长期债权投资”与利润及利润分配表的“投资收益”项目，以及现金流量表的“投资活动产生的现金流量净额”有关系。固定资产项目与现金流量表的“投资活动产生的现金流量净额”有关系。“短期借款”和“长期借款”与利润及利润分配表的“财务费用”和现金流量表的“筹资活动产生的现金流量”有关系。运用静态分析方法，分析利润及利润分配表主要项目时，应该结合会计报表附注分析，详细分析这些主要项目的明细资料。分析现金流量表时，我们应该关注现金流量的来源和结构，从而对企业现金收支的情况、经营活动创造现金流量的能力等有更清晰的了解。
（2）流动性指标的静态分析。流动性财务指标包括流动比率、速动比率、净营运资金、现金流动负债比率和现金负债比率。一般来说，流动比率越高，企业偿还短期债务的能力越强。合理的流动比率水平取决于两点：一是流动性资产的周转速度，流动性资产的周转速度较快，合理的流动比率水平可以较低。二是流动性资产的质量和结构。速动比率衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。因为速动比率中的速动资产是流动资产扣除存货等变现速度较慢或者根本无法变现的预付账款、待摊费用等，因此速动比率比流动比率更直接地反映了企业短期偿债能力的强弱。现金流动负债比率和现金负债比率较速动比率而言更苛刻地反映了企业立即偿债的能力和水平，但如果企业现金持有量过大又会对资产的综合利用不利，因此这两个指标一般仅在企业面临财务危机时使用。净营运资金是指流动资产与流动负债的差额，净营运资金越多，企业不能偿还短期债务的风险越小，但净营运资金是个绝对数，更适合同一企业不同历史时期的比较。
（3）效率指标的静态分析。包括存货周转率、存货销售期、应收账款周转率、应收账款回收期、经营性循环周期、资产周转率。存货周转率衡量企业的存货管理能力。存货销售期影响企业资产的流动性，从而影响短期偿债能力。应收账款在企业的流动资产中占有十分重要的地位，应收账款周转率越大，应收账款回收期越短，公司资金的使用效率越高。经营性循环周期越长，企业需要的营运资金越多。资产周转率测量资产利用的效率。
（4）财务杠杆指标的静态分析。包括资本充足率、债务资本比率和债务资产比率。资本充足率越高，企业抵抗风险的能力越强。若债务资本比率或者债务资产比率过高，说明企业的偿债负担过重。
（5）盈利指标的静态分析。包括净利润率、资本收益率和资产收益率，是衡量企业盈利能力的重要指标。
2.财务数据的动态分析：趋势分析。趋势分析是对一家公司不同时期或时点的财务数据和财务指标进行分析。如果公司的经营活动处于持续健康发展的状态，那么其主要财务数据或指标应该呈现出持续稳定发展的趋势，否则意味着公司的某些方面发生了重大变化，这些异动是判断公司是否编制虚假会计报表的重要线索。
例：某农产品a公司2009-2012年会计报表部分财务数据及其增长率，见下表。我们可以做如下趋势分析：第一，a公司固定资产周转率和流动比率逐年下降，到2012年均小于1，这说明a公司经营活动创造的现金流量补充固定资产投资占用资金的能力越来越弱，偿还短期债务能力越来越弱。第二，a公司2009-2012年主营业务收入、经营活动产生的现金流量净额和固定资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超过主营业务收入，应收账款逐年下降。说明a公司的“钱货两清”交易越来越多，赊销越来越少。第三，固定资产增长速度几乎与“经营活动产生的现金流量净额”增长速度同步，说明a公司将绝大部分“经营活动产生的现金流量净额”转变为固定资产。根据趋势分析发现的线索，我们可以将现金收入和固定资产支出作为实地调查的重点。
（四）财务数据的同业比较
同业比较是为了寻找出严重偏离同业平均水平的财务数据或指标，从而寻找出调查分析重点。划分公司所处行业越细致，同业比较结果越准确。
（五）企业基本面分析
企业基本面分析包括宏观经济发展状况、所在行业发展状况、公司在本行业的地位和市场份额、公司的战略目标、经营方针和策略、公司的组织架构和高层管理人员的管理理念等。基本面分析与财务分析息息相关。如果公司的会计报表反映的财务状况与基本面分析结果背道而驰，那么，这一矛盾之处，应该是调查分析重点。
（六）实地调查，据实分析
通常情况下，我们仅依据财务分析和基本面分析做出投资决策，但这两种分析方法仅能提供判断公司是否编制虚假会计报表的线索，而不能作为判断公司会计报表真实性及确定投资对象的依据。实地调查结果才是判断财务报告真实程度以及确定投资对象的依据。实地调查的程序包括：首先，根据财务分析和基本面分析寻找的调查分析重点，准备实地调查提纲;其次，到被调查单位实地察看，与单位或部门的管理人员沟通交流;最后，提交现场调查报告。如果事先没有做深入细致的财务分析和基本面分析，准备重点突出、针对性强的实地调查提纲，只是到公司参加股东大会、听董事长或董事会秘书介绍公司情况、或者到公司随便看看，这种实地调查毫无用处。实地调查时，我们应该亲自到公司的生产车间或厂区调查公司的生产情况、设备利用情况、原材料和成品存货情况，以及企业管理情况，向公司管理人员询问尽可能详细和广泛的问题，全面细致地观察公司各方面情况。
市场参与者们掌握了以上基本的会计报表分析过程及方法后，既可避免因虚假会计报表导致决策失误而遭受惨重的损失，又可有效地遏制公司编制虚假会计报表的行为，对于促进我国资本市场和货币市场的健康发展非常有意义。Z
参考文献：
中国注册会计师协会.中国注册会计师执业准则[S].2006.
流动资产分析篇8
关键词：现金流量；资产负债；流动性
文章编号：1003-4625(2007)08-0061-02 中图分类号：F830.4 文献标识码：a
在商业银行信贷实践中，会遇到这样的情况：一家赢利企业无法清偿到期债务而面临清算，一家亏损企业却可以清偿到期债务并继续经营下去。信贷人员在进行财务分析时，若只注重资产负债表和利润表的分析，而忽略了现金流量表的分析，在遇到上述情况时就会作出错误判断。虽然从某种意义上说，利润是偿还贷款的来源，但是企业到底能否还贷，起支撑作用的是真正拥有多少现实的货币资金。信贷人员在进行现金流量表分析时，需要注意以下几个问题：
1．注重净现金流量、经营活动净流量的趋势分析。一个企业生存的主要威胁来自两方面：一是长期亏损，它是企业中止的内在原因；二是不能偿还到期债务，它是企业中止的直接原因。亏损企业为维持运营被迫进行偿债性融资，“借新债还旧债”，如不能扭亏为盈，迟早会因筹不到钱而无法周转，从而不能偿还到期债务。盈利企业也可能出现“无力支付”的情况，主要是借款扩大业务规模，冒险失败，为偿债必须出售不可缺少的厂房设备，使生产经营无法继续下去。
企业信贷人员在做相关数据分析时，需要注意：利润表中的净利润为负值(企业亏损)；企业净现金流量为流出；企业经营活动产生的净现金流量为流出；企业经营活动产生的净现金流量呈逐年递减的趋势。
2．注重资产收益质量分析。2001年12月申请破产的安然公司，从1997年开始净利润逐年大幅度上升，而经营利润逐年下降。1996年该公司的营业利润率是21.15％，到2000年已跌至6.22％，2001年一季度只有1.59％。非经营利润的比重逐年加大，这是净收益质量越来越差的标志。该公司的收益越来越依靠能源证券交易和资产处置。安然公司的案例给我们的启示：要注重企业收益质量的分析。信贷人员可以运用净收益营运指数分析企业收益质量。净收益营运指数是指经营净收益与全部净收益的比值。
净收益营运指数=利润表中的“净利润”―非经营收益/利润表中的“净利润”
非经营收益可以通过下表计算得出：
通过净收益营运指数的历史数据比较和行业比较，可以评价一个公司的收益质量。如果一个公司的非经营利润的比重越来越大，就说明该公司的收益质量越来越差，该公司越来越依靠资产处置和证券交易来获得利润。非经营收益的来源主要是资产处置和证券交易。资产处置不是公司的主要业务，许多公司正是利用“资产置换”达到操纵利润的目的。一般企业进行短期证券交易的买卖，只是现金管理的一部分，目的是减少持有现金的损失。企业长期对外投资的主要目的是控制子公司，通过控制权取得额外的好处，而不是直接获利。因此非经营收益的可持续性低。
3．结合现金流量表可以更准确地分析企业流动性。所谓流动性，是指将资产迅速转变为现金的能力，表明企业生产经营过程中，动态意义上的偿付能力。根据资产负债表确定的流动比率、速动比率，虽然也，能反映流动性，但有很大局限性。因为流动资产中的应收账款有可能会因为支付方的信誉、盈利能力、营运能力而发生坏账损失，同时存货转化为现金的能力有很大的不确定性，而且流动资产中还存在着虚资产――待摊费用。
真正能用于偿还债务的是现金。现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。因此，在进行企业流动性分析时，流动比率、速动比率结合现金流量表分析可以更准确的分析企业流动性。
(1)现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期的债务(本期到期的债务，是指本期到期的长期债务和本期应付票据。)
(2)现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债
(3)现金债务总额比=经营现金净流入/债务总额
以上三个指标还需要同本行业的平均水平或者是较好的水平进行“横向比较”，通过比较来分析判断该企业在同行业中所处的水平。一般来讲，这三个指标数值越大越好。
4．结合企业的应收账款政策，分析获取现金能力。获取现金能力分析的是一定的投入资源(销售收入、总资产、净营运资金或普通股股数等)所能带来的经营现金净流入。比值越大则获取现金的能力越强。
(1)销售现金比率=经营现金净流入/销售额，该比率反映每元销售得到的净现金，其数值越大越好。
(2)全部资产现金回收率=经营现金净流入/全部资产，说明企业资产产生现金的能力。
应收账款政策主要包括：信用标准、信用条件和收账政策。信贷人员在分析其获取现金的能力时，应结合企业的应收账款政策进行分析。分析企业采用了什么样的政策，信用标准、信用条件和收账政策对企业现金收回的影响，如何改变政策，提高其获取现金的能力。
5．通过投/筹资项目分析，结合资产负债表分析筹资结构。下表是一家石油销售公司三年的财务报表。
从表中可以看出，该公司一直在扩张，资产负债表中的固定资产、长期投资连年增加。企业筹资的资金来源是什么?从资产负债表中可以看出，流动负债增长的速度明显快于固定资产、长期投资增长的速度。再看企业，筹资活动产生的现金流量，该公司的股东并没有追加投资，而借款的金额从1000万元、2500万元到5540万元，该企业的信贷资金为流动资金贷款、差额银行承兑汇票，没有中、长期贷款。
该公司的筹资结构是，长期投资的大部分资金来源于流动资金贷款，这是一种较为冒险的筹资方式。如果遇到汽油售价下跌等因素导致企业销售不佳，企业将面临巨大的还款压力。信贷人员在分析时，要高度重视这种情况。
6．通过对未来现金流量的预测分析贷款收回的可能性。可以通过趋势预测法和经验预测法这两种方式预测企业未来的现金流量，从而对企业未来的偿债能力分析提供数据。
(1)趋势预测法：通过观察连续数期的会计报表，比较各期的有关项目，分析其增减变动情况，作出其发展趋势的预测，以判断企业未来现金流量能力上可能存在的风险。
(2)经验预测法：假设经营现金流量的结构百分比具有代表性(可用3年或5年的平均数)，可以根据它们和计划销售额来预测未来的经营现金流量。
销售收现比=销售收现(经营活动现金流入小计数)/销售额
预计销售商品收入=销售额*(1+增长率)*销售收现比
预计经营现金流出=销售商品流入/经营活动流入流出比
流动资产分析篇9
关键词：现金流量表；结构分析；财务比率分析
当今世界，资本经济飞速发展，资本市场日益完善，上市公司的投融资活动也逐渐地开始了多元化的发展。无论从企业内部还是企业外部来看，现金流量表都包含了相当大的信息，具有不可替代的重要作用。
作为外部投资者，由于信息不对称，很难更充分地了解上市公司的财务状况，以帮助他们做出正确的决策。如何更好地了解上市公司的财务状况，维护自己的投资安全进而获取投资利益，成为他们必须要解决的现实问题。为了更加充分地了解上市公司的经营状况，对上市公司的财务报表的分析，尤其是现金流量表的分析就显得至关重要。本文基于这样一个角度对上市公司的现金流量表进行财务分析，以期帮助投资者探究上市公司真实的财务状况。
一、现金流量表概述
现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金流量表与资产负债表、利润表公共构成了企业财务报告。会计信息使用者必须充分有效地分析上市公司的现金流量表，才能获得相关信息从而帮助自己做出正确的决策。
现金流量表由正表和补充资料组成。正表分三个部门：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和融资活动产生的现金流量，其中每一部分都包括对应活动的现金流入量、现金流出量和现金流量净额。投资者通过补充资料，了解企业的重大投资及筹资活动情况，对主表中所披露的经营活动产生的现金流量净额的数额进行验证。
从现金流量表上可以大致地看出企业经营活动、投资活动和筹资活动这三项活动各自对企业现金的影响，可以通过进一步分析对掌握企业的财务状况和预测未来发展情况具有很大的指导意义。
二、现金流量表的分析原则
1.在定量分析的同时，插入定性分析作为补充。现金流量表有两种分析方法：定量分析法和定性分析法，必须将定量分析与定性分析相结合，只采用定量的方法展开研究分析，无法获得上市公司全面的财务信息，必须在定量分析的同时插入定性分析作为补充，这样才能尽可能多的获得上市公司的财务信息。定性分析需要的信息包括企业会计政策、赊销政策及应收账款管理政策和企业战略说明等，这些信息可以从上市公司的会计报表附注中获得。
2.在比率分析的同时，加入结构分析予以完善。在对现金流量表进行分析的时候，不仅要采用比率分析法，同时要加入结构分析予以完善。结构分析法可以帮助信息使用者发现企业现金的具体流向和来源，帮助使用者获得企业各个活动在企业总体经营活动中所占的份额，以分析企业经营活动的侧重点，从而帮助信息使用者进一步预测企业的未来现金情况，揭示企业未来的偿债能力和财务状况。比率分析法是财务报表分析最常用的方法。
3.在分析现金流量表的同时，综合资产负债表和损益表予以分析。众所周知，通过资产负债表可以得知企业在某一时间点上的财务状况，通过损益表可以直观看出企业一定期间的经营成果。而企业的现金流量表可以反映出一个企业在一定期间现金的增减变化情况，单独对这三张分开分析所提供的信息都不完整，必须把三张报表结合在一起进行分析，进而获得更多有价值的财务信息。
三、现金流量表的结构分析
1.分析各种活动产生的现金流量占总现金流量的比率
一方面，分别计算这三项活动：经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入占企业总的现金流入的比率，通过这三个比率可以考出企业的主要现金来源是哪项活动。一个经营状况较好，财务风险较低的企业会具有比较合理的现金流入结构，它的经营活动的现金流入占企业总的现金流入的比率应该是最高。如果不是这种情况，企业的重要现金流入靠投资活动或者是筹资活动，则这个企业的经营状况堪忧，具有一定的财务风险。
另一方面，分别计算这三项活动：经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出占企业总的现金流出的比率，通过这三个比率可以考出企业的主要现金支出是哪项活动。一个经营状况良好的企业一般会具有比较合理的现金支出结构，它的经营活动的现金流出占企业总的现金流出的比率最大。如果不是这种情况，说明企业主要把资金放在投资活动或者筹资活动，未来可能会存在一定的风险，需要同时结合企业的资产负债表进行相应的分析来予以确定
2.分析企业的经营活动产生的现金流量
计算企业销售商品、提供劳务收到的现金占企业购进商品、接受劳务支付的现金的比率。对于正常的企业，这个比率应该较大，反映企业的销售利润较高，销售活动创造现金的能力很强。计算企业销售产品、提供劳务收到的现金占企业经营活动现金流入总额的比率。这个比率越大越好，对于发展良好的企业，其经营活动产生的现金流入应该为企业主要的现金流入来源，只有企业经营业务越突出，带来良好的销售来款，这个企业未来的发展空间，具有较大的投资空间。
3.分析企业投资活动产生的现金流量
企业的经营活动反映了企业主要业务为企业创造现金的能力。而企业的投资活动反映了企业除经营活动外其他资金对于企业资金的影响。在分析企业投资活动产生的现金流量时，一方面关注这一活动的现金流入能否超过现金流出，如果投资活动的现金流入超过了现金流出，那么企i投资活动产生的现金净流量为正数，反之为负数。正数说明企业投资有效，可以带来现金净流入，负数说明企业投资无效，具有一定的财务危机。对这项活动进行分析的时候，不能简单地以现金流入或者现金流出来判断优劣，而是应结合企业目前的投资项目进行判断。
4.筹资活动产生的现金流量分析
企业的筹资活动反映的是企业筹措资金对现金的影响。通过对企业筹资活动产生的现金流量进行分析，将企业吸收资本得到的现金与企业筹资活动带来的现金进行比较，如果企业主要的资金来源于吸收资本，说明企业的财务风险较低，企业的经济实力较强，但是这也反映了企业的资金成本较高。
四、现金流量表的比率分析
在进行上述步骤对现金流量表进行基础分析后，要相应地进行比率分析，以更深层地挖掘企业真实的财务状况，帮助投资者做出正确的决定，主要从以下几个方面展开。
1.分期企业获取现金的能力
企业获取现金的能力一般通过经营活动现金流入和投资资源的比率来反映。将这一比率结合企业的利润表予以分析，一方面反映企业的盈利能力和获现能力，另一方面反映企业带来这些利润和现金流入耗费资源的大小。具体指标有现金销售比率、营业资金回笼率、每股营业现金净流量、全部资产现金回收率。
2.盈利质量的分析
通过经营活动的现金流量与会计利润进行比较，更好地了解上市公司的盈利能力。由于固定资产折旧、坏账准备和减值准备等虽然影响损益，但是不影响现金流量，从而导致企业当期的会计利润与现金流量是不一致。计算企业经营活动产生的现金净流量与会计利润的比率，通过这一比率反映企业利润转化为现金的能力，评价企业的盈利质量。一般情况下，如果这一比率大于或者等于1，说明企业的会计利润能够很好地转换为现金，企业的盈利质量较高。如果这一比率小于1，说明企业会计利润转换为现金的能力较弱，存在大量的应收账款，盈利质量堪忧。
3.分析企i的偿债能力
在对资产负债表进行分析的基础上，研究企业的现金流量表来分析上市公司的偿债能力，可以通过这些指标如经营净现金比率（短期债务）、经营现金比率（全部债务）、经营活动产生的现金净流量与偿还债务所支付的现金加偿还利息支付的现金之比、经营活动的现金净流量与当期资本支出总额的比率。
4.分析企业的现金成长能力
流动资产分析篇10
华润双鹤药业股份有限公司是一家主营业务涵盖新药研发原料药生产、制剂生产、医药销售及制药装备等领域的大型现代化医药企业。目前，双鹤药业处于“二次创业”第一战略期即将结束，第二战略期即将开启的重要历史选择时刻，未来“十二·五”期间将是双鹤药业“二次创业”由“调整中发展”向“发展中调整”的关键转型时期，这一时期总体战略的基本思路是坚持以“市场变化为导向，客户心智为中心，营销为龙头”，巩固和提升双鹤药业行业地位，使双鹤药业成为“最让客户、员工满意和放心，最受行业尊重”的国内领先制药企业之一，并“具有国际化能力，具有国际品牌影响力”的创新型长寿企业，打造“中国慢性疾病预防、治疗及服务的领先品牌”；自2010年起，双鹤药业将用五至七年的时间实现百亿工业销售收入，商业保持稳定发展，利润增长水平高于行业平均水平，总资产报酬率及净资产收益率达到行业优秀水平。“两最两具”愿景和百亿工业目标是“二次创业”战略期提出的总体战略目标的延续和提升，是新时期、新形势下双鹤药业新的战略定位和目标。对华润双鹤母公司进行资产负债表分析有利于揭示资产负债表及相关项目的内涵，促进对企业财务状况的变动情况及变动原因的了解，有利于评价企业会计对企业经营状况的反映程度。本文基于eXCeL数据处理软件，采用数字对比法和结构分析法两种方式，结合华润双鹤2011年财务会计报表及公司相关资料，对华润双鹤母公司的资产负债表进行详细而全面的分析。本文所指的数字对比法是指同一科目下，将期末和期初的余额进行对比，属于静态分析方法；本文所指的结构分析法是指同一时点，明细科目与其所属的总科目之间的比值，从而，通过对期末与期初的余额进行判断该明细科目在总科目中所占比例的变换情况。
二、资产负债表分析
（一）资产分析具体为：
（1）总科目分析。由表1可知，2011年年末该企业的流动资产率为59.82%，年初该企业的流动资产率为60.71%。对比可知，该企业的流动资产占总资产的比例有所下降。
（2）流动资产分析。从表2和图1可以看出，该企业资产部分的流动资产部分由货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、其他应收款、存货和其他流动资产8个部分构成。由图1可以看出，期初余额和期末余额的构成趋势和比例大体一致。相对期初余额而言，期末变化较大的科目有货币资金、应收账款、应收票据和其他应收款4个科目。通过查该企业财务会计报表附注可以了解到，引起该企业其他应收账款和应收账款所占比例降低的原因在于，企业按照账龄分析法和对期末单项金额对应收账款进行计提坏账准备；且该企业应收账款和其他应收款几乎全部由华润双鹤下面的子公司或受同一母公司控制的公司主体构成。
图1流动资产各项明细期初余额与期末余额对比图
由图2和图3可以看出，2011年年末，该企业流动资产中所占比例最大的三个科目为货币资金、其他应收款和应收账款，其所占流动资产的比例依次为35%、39%和13%。对比期初的流动资产构成图（图2）可知，该企业的流动资产内部结构基本稳定，企业的流动资产主要来源于货币资金、其他应收款和应收账款三个科目。从流动资产构成图对比分析可以得知，该企业的销售方式以赊销为主，而且由其他应收款和应收款项构成的比例之和为52%，与此相对应，该企业面临的坏账风险也是比较高的，经营风险较高。
图2期末流动资产构成结构图
图3期初流动资产构成图
（3）非流动资产分析。从表3和图4可以看出，该企业资产部分的非流动资产部分由长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、开发支出和所得税资产7个部分构成。由图4可以看出，期初余额和期末余额的构成趋势和比例大体一致。相对期初余额而言，期末变化较大的科目有在建工程、长期股权投资和无形资产3个科目。
图4非流动资产明细科目期末余额与期初余额对比表
由图5和图6可以看出，2011年年末，该企业非流动资产中所占比例最大的三个科目为长期股权投资、固定资产和无形资产，其所占非流动资产的比例依次为48%、24%和5%。对比期初的非流动资产构成图（图6）可知，该企业的非流动资产内部结构基本固定，企业的非流动资产主要来源于长期股权投资、固定资产和无形资产三个科目。从非流动资产构成图对比分析可知，该企业的长期股权投资有所小幅增加，长期投资减值准备虽有增长，但增幅较小，说明企业长期投资的质量不错。同时，通过查找财务会计报表附注可以了解到，该企业长期股权投资的减少主要由两部分构成：一是该母公司对下面控制的子公司进行的长期股权投资减值准备；二是该母公司本期计提的资产减值准备。
无形资产虽然由7%的比例下降到5%，但是无形资产占非流动资产的比重就很小，所以无形资产对非流动资产的影响力虽有所下降，但影响不大。由图4可以很清楚的看出，在建工程增加幅度较大，结合表2分析，在建工程由期初的54810564.21元增长到期末的234323557.61，增长幅度高达300%。由此可以判断，非流动资产的增加主要是由在建工程引起的。
图5期末非流动资产构成图
图6期初非流动资产构成图
由图5和图6可知，2011年年末该企业的非流动资产率为40.18%，年初该企业的流动资产率为39.93%。分析可知，非流动资产占总资产的比例有所上升。
（二）负债权益表分析具体为：
（1）负债总科目分析。该企业负债由流动负债和非流动负债两部分构成。由表负债总额的规模、结构及变动分析见表9。
计算结果表明：该公司总负债比上年增加了292489487.08元，增加幅度为81.6823%。总负债增加的主要原因是流动负债大幅度增加引起的，而非流动负债的小幅度减少并没能冲销流动负债的大幅度增加。其中，流动负债2011年比2000年增加了304540057.35元，增加幅度高达104.4631%，长期负债2011年比2010年减少了12050570.27万元，减少幅度仅为18.107%。公司负债结构分析表明，流动负债和长期负债占总负债的结构没有太大的变化，2011年流动负债所占比重略有上升，非流动负债所占比重略有下降。
（2）流动负债分析。从表3可以看出，该企业负债部分的流动负债部分由短期借款、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、一年内到期的非流动负债和其他流动负债8个部分构成。由图7分析可知，期初余额和期末余额的构成趋势和比例大体一致。相对期初余额而言，期末变化较大的科目有其他应付款、应交税费和应付账款3个科目：一是其他应付款变动幅度很大。期末其他应付款减增加191063770.25元，增加幅度为2241.85%，该款项的变动，通过查找附注可知，结合公司其他资料分析，主要由四部分构成：截至2011年12月31日，应付账款余额中无应付持有本公司5%（含5%）以上表决权股份的股东单位的款项；截至2011年12月31日，余额中应付关联方款项占应付账款总额的2.96%；期末账龄超过1年的应付账款余额为68811252.08元，主要为尚未结算的工程款；期末应付账款余额较期初增加147139029.14元，增加比例为39.92%，主要系赊购货款及应付工程款未支付导致增加所致。二是应交税费增加幅度相对也很大。期末应交税费余额较期初增加16124381.83元，增幅高达244.14%。结合企业其他资料分析，该项变动主要系本期销售规模扩大导致的销项税增加所致。三是应付账款变动幅度较大。期末应付款减增加18840210.69元，增幅为66.97%。该款项的变动，结合公司其他资料分析可以知道，主要由四部分构成：截至2011年12月31日，应付账款余额中无应付持有本公司5%（含5%）以上表决权股份的股东单位的款项；截至2011年12月31日，余额中应付关联方款项占应付账款总额的2.96%；期末账龄超过1年的应付账款余额为68811252.08元，主要为尚未结算的工程款；期末应付账款余额较期初增加147139029.14元，增加比例为39.92%，主要系赊购货款及应付工程款未支付导致增加所致。
图7流动负债构成图
由图8和图9可以看出，2011年年末，该企业流动负债中结构变动最大的，也就是所占比例最大的三个科目为短期借款、其他应付款和应付账款，其所占流动负债的比例依次为50%、33%和8%。对比期初的流动负债构成图（图6）可知，该企业流动负债的内部科目基本不变，只是在2011年一年内到期的非流动负债增加幅度较大。结合企业的其他资料，并通过查找附注十七，期末一年内到期的非流动负债较期初增加13396029.00元，增加比例为100.00%，系将一年内到期的长期借款重分类至一年内到期的非流动负债所致。同时，具体可以了解到该企业一年内到期的非流动负债主要由旗下的一家子公司和三家大型客户构成：北京医药股份有限公司1年以内承担的母公司债务为29736628.74元，禹州市中心医院承担债务为15501309.27元，北京市房山区第一医院承担的债务为9496488.30元和首都医科大学附属北京天坛医院承担的债务为6684254.71元，其承担的1年内到期的非流动负债比例依次为2.67%、1.39%、0.85%和0.60%。结合表3作如下分析：一是该企业的其他应付款期末较期初的结构变化幅度为30.56%。结合资产表可以知道，该公司的存货并没有变化；并且，通过对长期投资减值准备虽有增长，但增幅较小，说明企业长期投资的质量不错。同时，通过查找财务会计报表附注可以了解到，该企业长期股权投资的减少主要由两部分构成，一部分是该母公司对下面控制的子公司进行的长期股权投资减值准备；一部分是该母公司本期计提的资产减值准备。二是期末短期借款较期初结构减少幅度为21.86%，结合利润表分析可知，主要系该企业营业利润增加，可归还的借款增加。
图8期末流动负债构成比例图
图9期初流动负债构成比例图
由表2可知，2011年年末该企业的非流动资产率为40.18%，年初该企业的流动资产率为39.93%。分析可知，非流动资产占总资产的比例有所上升。
（3）非流动负债分析。根据表4可知，该公司非流动负债总额2011年比2010年减少了12050570.27元，减幅为18.107%。结合公司其它相关资料分析，引起非流动负债总额变动的原因主要有两点：一是其他非流动负债增加幅度很大，期末其他非流动负债较期初增加14484800.00元，增加比例为36.4714%，结合企业财务会计报表附注，了解到该项目的大幅度增加主要系本期新增十一五国家重大专项款——降压1号、2号、dpp4、湖南省医药大楼拆迁补偿款、北京市科学技术委员会关于缬沙坦等通用名药物的研发专项款等款项所致。二是长期借款减少幅度较大。期末长期借款较期初减少13396029.00元，减少比例为100.00%，系将一年内到期的长期借款重分类至一年内到期的非流动负债所致。
（4）所有者权益分析。根据该企业所有者权益规模及结构变动分析表可知，该公司所有者权益总额2011年比2010年增加了360680514.30元，增幅为11.67789%。结合公司其它相关资料分析，引起所有者权益总额变动的原因主要有两点：一是未分配利润有较大的增加。2000年比1999年增加了53909万元，增幅为23.42%。结合利润表分析可知，未分配利润增加的主要原因是2011年公司向股东进行利润分配，而且该母公司下面的子公司采取的系列收购行为冲减了未分配利润。通过查找公司财务报表附注，可以知道这两项变动的具体情况为：根据2011年5月20日股东大会决议，本公司向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税），总计分配股利131490068.04元。该公司之子公司北京双鹤制药装备有限责任公司2011年6月从北京生化仪器厂收购北京双鹤净化设备安装有限责任公司20%的股权，支付收购价款60万元，2011年5月底北京双鹤净化设备安装有限责任公司所有者权益为2425780.30元，北京生化仪器厂按持股比例享有的所有者权益为485156.06元，与收购价款差额114843.94元，冲减未分配利润。二是盈余公积项目有了较大的增长。2011年比2010年增加了48801583.79万元，增幅为19.05637%。这一变化说明企业调整了利润分配政策。结合公司利润表分析可知，该公司2011年实现的净利润除按法律规定提取法定盈余公积金、公益金外，企业又增提了10%的任意盈余公积金。
三、研究展望
本文通过eXCeL数据处理软件对华润双鹤母公司的资产负债表进行了初步分析，该方法具有一定的局限性，它仅是一种静态分析方法，不利于掌握华润双鹤母公司的整体发展趋势；本文也仅对华润双鹤母公司财务会计报表中的资产负债表进行了详细而全面的分析，不利于掌握华润双鹤母公司的整体财务状况。未来，研究者可以把本文方法拓展到资产负债表、利润表和现金流量表三个主要财务报表的分析中，结合公司的其他相关资料，对公司进行系统而全面的财务会计报表分析。
参考文献：