财务状况分析篇1
【关键词】企业财务目的内容
一、财务状况分析的目的和内容
财务状况分析是对企业过去的财务状况和经营成果进行的评价，以及对企业未来前景的预测。狭义的财务状况分析，专指会计报表分析，即根据会计报表资料对企业的财务状况和经营成果进行的分析。广义的财务状况分析，指以会计核算资料为主，结合统计核算资料、业务核算资料和经济调查资料，对企业的财务状况和经营成果进行的分析，是企业经济活动的重要组成部分。由于现代企业的财务活动涉及到方方面面的财务关系，不同的利益主体，进行财务分析的目的不同，内容和侧重点也各异。
（1）企业经理人员的财务分析。对于企业经理人员来说，财务分析的核心目标是为企业制定财务计划和实行内部控制服务。财务计划编制的全面性，内部控制的复杂性，客观上要求企业经理人员必须将财务分析贯穿于财务管理过程的始终，通过事前、事中、事后分析，总结经验，改进现状和规划未来。事前分析，是前一个经营期间的结和后一个经营期间的规划，是企业持续经营的中心环节。它同事后分析一样都是以财务报告为出发点对企业经营整体的评价和分析。首先，事前或事后分析，有助于企业管理者对企业财务状况是否良好，企业经营管理是否健全，以及企业业务前景是否乐观，作出有理有据的结论。其次进行事前或事后分析，可以揭示经济效益好坏的原因，进一步提高企业的经营管理水平。经济效益是企业经济活动的综合性指标，它集中反映着企业的生产经营成果。企业经理人员通过采用实地调查和技术分析相结合的方法，从指标、数据入手，从各项经济指标的相互联系中系统地对比分析，揭露矛盾，找出差距，才能正确地查明影响经济效益好坏的各种原因，以采取措施，不断提高企业经营管理水平。再次，进行事前或事后财务分析，可以寻求进一步提高经济效益的途径，找出经济效益好坏的原因，归根结底，是为了挖掘潜力，寻求进一步提高经济效益的途径。凡是有矛盾，又有差距的地方，往往也是潜力所在的地方，只要不断解决这些矛盾就能把企业的潜力充分挖掘出来。企业经理要结合企业生产经营条件的变化，综合考虑各有关因素选定达到最佳经济效益的最优方案。
事中分析与企业的日常财务管理密不可分，是在执行财务计划的过程中进行的。目的在于监督生产，监督消耗，增加收入，节约支出，正确地执行财务计划，确保各项财务预算指标的实现。
（2）企业投资者的财务分析。企业的投资者是指向企业投入资本金的企业和个人，例如股份公司的股东等。财务报表是投资者获得信息，进行财务分析的主要途径。作为企业真正的主人，投资者与企业利益休戚与共，息息相关。他们需要通过财务分析评价企业管理人员的业绩，以便对管理人员作出合理的评价和适当的选择。
（3）企业债权人的财务分析。债权人是指企业的债主，即企业对他们负有偿债的义务。债权人与企业的关系尽管不像投资者与企业的关系那样密切，但他们依然会十分关注债务企业经营状况。一般来说，在正常的情况下，企业会按时清偿其所欠债务，如银行借款、应付帐款等，否则，企业会受到经济处罚以至司法制裁，但若企业确实经营不善，资不抵债，债权人很可能无法得到应有的清偿，而蒙受坏帐损失。即使是企业短期的拖欠，都可能对债权人造成重大的损失。因此企业的债权人，尤其是大债主，如银行和原料供应企业，可能通过对该企业的资本结构、资金的主要来源与主要用途，该企业在过去一个时间内的获利能力以及对其未来获利能力的预测，来估计它清偿债务的能力。
综上所述，尽管各方面对企业财务分析的具体目标各下相同，立足点各有侧重，但所需的信息主要都属于企业的偿债能力和盈利能力如何，因为企业的经济效益、经营成果对内外相关人士来说都体现在这两个方面。这二者又是互相关联的。若企业的获利能力不佳，势必影响其未来的现金流入净额和经营资金，而现金流入量和经营资金的不足，必然会影响企业的偿债能力，如果企业不能及时清偿其到期的债务，又势必影响其筹集资金的活动，使经营资金更加不足，以至陷于亏损而处境愈加困难。相反，盈利不断增长的企业必将拥有充裕的经营资金和可信赖的偿债能力，而且又能从经营活动的扩展中进一步提高其盈利能力。
二、务状况分析的方法
在实际财务分析中，形成了趋势分析法和比率分析法两种各有特色的综合分析方法。
（1）w势分析法就是将两期或数期财务报告中的相同项目进行比较，以求出增减变动的方向和幅度，从而揭示财务和经营上的变化和趋向。其目的在于分析引起变动的主要项目、变动趋势是否有利以及预测将来的发展趋势。
趋势分析法有以下几种具体方法：①项目比较法。将连续数年的财务报表上的相同项目进行比较，可以按金额表明其变动趋势，也可以运用某一年为基期计算其变动的百分比，以揭示其变动程度。②比较财务报表的方法。这是将企业连续数期的数据并列，编成比较财务报表，列示出会计报表项目前后两期的金额的对比，并计算出增减变动的金额和百分比，便于报表使用者进行分析。例如资产负债表格式，在编制年度报表时，即可转化为“比较资产负债表”，因为该表的年初数，即为上年年末数，据此计算出本年年末数与年初数的增减金额及其增减百分比，即可进行比较分析。在分析比较报表时应把三大报表即资产负债表、损益表、财务状况变动表联系起来，以判别某项指标的变动是否适当。
（2）比率分析法，这是指把财务活动中相关联项目组合成为一个比率，以说明企业某方面的情况。由于企业的财务管理活动涉及到的项目各种各样，如果都要进行对比，工作量太大，而其中不少比例也没有太大意义。为了满足各方面需要，必须抓住重点找出各方感兴趣的关键项目进行对比，而不是机械地为计算比率而计算比率。而且，由于分析面对的有关方着眼点、目的和用途不同，所使用的比率也不同，例如，一家银行在考虑是否给一企业短期贷款时，它关心的是企业资产的流动性比率；而长期债权人和企业投资者则着眼于企业的获利能力和经营趋势，以便取得理想的投资报酬。企业管理当局，需要关心财务分析的一切方面，既要保证企业具有偿还长期和短期债务的能力，又要为投资者赢得尽可能多的利润。
财务状况分析篇2
1.目前对上市公司财务状况的分析方法简介。上市公司的财务状况是通过定期的财务报告反映的。现阶段，我国上市公司的定期主要报告包括三表(资产负债表、损益表、现金流量表)及其附注，因此人们主要是通过分析上市公司的财务报表来了解其财务状况。分析企业财务报表时，主要是从其中计算整理出各种财务指标，或再将这些指标进行一定的技术处理。
对企业财务状况关心并进行分析的行为主体（个人或集团）可分两类：一类是外部分析者（例如投资人、债权人、证券分析机构），他们是与企业有关的个人或集团。就当前来看，他们一般较少对企业的财务状况进行全面的分析，只是侧重某一方面的考察：或是获利能力，或是偿付能力等。所采用的分析方法大多是就同类企业进行横向比较，运用的指标是从企业财务报表中计算整理出的全部指标中的一部分；另一类是企业内部经营管理者（经理、财务人员等），他们一般将企业看作一个系统，在进行各种财务指标分析的基础上，综合分析企业的整体运行情况，利用企业的历史资料较多，一般是将企业的当前财务指标与以往比较，较少与其他企业比较。
这种差别的原因，主要有以下两个方面：
一是企业的外部分析者与内部经营管理者在分析企业的财务状况时目的不同。例如：外部分析者中的短期债权人较关心企业的流动性，而对企业的获利情况则次之。大部分短期债权人都会提出这样的问题：万一债务人无力偿还到期债务而宣告破产，其偿还债务的能力有多大，债务人的现金、有价证券等流动资产有多少，存货转化为现金的速度如何。而长期债权人，由于其收回资金的时间较长，因此较关心企业的获利能力及发展前景，较强的获利能力及较好的发展前景是到期支付利息和届时偿还本金的重要保证。至于企业的投资者，或准备向企业投资的主体来说，企业的经营状况及发展潜力尤为他们关心。企业的经营状况好，发展潜力大，所有者当前有利可图，或预期有较大的收益，才能刺激他们继续投资，或决定向该企业投资，以保证企业发展；企业内部人分析的目的，在于评价企业的综合财务状况，收入与费用是否合理，其发展趋势如何，并进而改进财务及经营方面的管理。因此需要全面考察企业的财务指标，所需的资料也不限于财务报表。
二是企业的外部分析者与内部经营管理者所接触到的关于企业的财务信息不同。一般来说，企业外部分析者接触到的关于企业的财务信息，主要是企业定期对外公布的财务报表，也就是说，他们只能运用财务报表的数据进行分析；而对于企业内部经营管理者来说，除了财务报表以外，随时都可以查阅企业的各项财务及非财务数据，为企业内部经营管理者全面分析企业的财务状况创造命令条件。对于内部经营管理者来说，历史数据较容易获得，便于他们对企业进行趋势分析。
2.对企业财务状况分析方法的评价。我们把企业外部分析者对企业某一方面财务状况的分析称为重点分析，企业内部经营管理者对企业财务状况的全面分析称为综合分析。我们认为，目前这两种分析方法都有其不足之处：对企业外部分析者来说，由于只是面对企业的财务报表，从中整理出自己关心的指标，如债权人只考察企业的流动比率或速动比率。这种选取带有一定的个人主观倾向性，往往不同的人对同一分析目的，会选择不同的财务指标，从而较难对企业的财务状况作出准确的评价。再者，企业的财务状况是通过互相联系、互相作用的财务指标的整体来反映的，如果只通过考察某些指标来平价企业的财务状况，往往会掩盖一些实质性的问题；对于企业的内部经营管理者来说，在全面分析企业的财务指标时，目前主要运用两种方法，即杜邦财务分析和沃尔财务分析。杜邦财务分析只用到4个指标，大部分财务指标不能进入公式参加分析，这样损失的信息较多（对于上市公司来说，其财务指标少则十几个，多则几十个）。杜邦分析的实质，是应该总指标的分解，即将资产净利率分解为销售净利率、资产周转率、权益乘数的积。主要考察资产净利率受那些因素的影响，因此，我们认为在某种意义上不能算作综合分析；沃尔财务分析中，人为的主观因素比较多（体现在指标的选取和定权上），也较难保证准确评价企业的财务状况。沃尔分析的理论基础不完整也使某些人对此法的准确性产生怀疑。虽然企业的内部人便于对企业的财务状况进行趋势分析，但是如果不与其它企业进行对比，就谈不上"知己知彼"，不知道与同行业其它企业相比较的差距或优势，这种比较也不是一个或几个财务指标的比较，而是企业之间财务状况的综合比较。
二、分析方法的引进
对于以上企业外部分析者及内部经营管理者对企业财务状况分析方法的不足。我们认为，对于企业的外部分析者也要全面、综合分析企业的财务状况。对于企业的内部经营管理者，应该运用更加科学的综合分析方法，并加强与其它同类企业对比。就是说，无论企业的内部分析者还是外部经营管理者都应加强对企业财务状况的这分析，并且应该寻找更加科学的方法。
综合分析方法贵在综合，从认识事物的能力上看，人们往往习惯于将反映企业不同侧面的财务指标，运用一个简捷的系统予以综合，得出一个概括性的结论（或称综合得分），如沃尔分析中企业所得的分数，以此反映企业的综合财务状况。在方法上，也就是要找到一个函数p=f(x1，x2，…，xn），p为综合得分、 x1，x2，…，xn为企业的财务指标。将某企业的x1，x2，…，xn代入此关系式f，得出p值来说明企业的财务状况。这种函数在理论上存在，但是由于财务指标之间关系的复杂性，我们找到它却不大可能。但是我们可以通过一定的方法确定x1，x2，…，xn中那些指标是主要的，且重要的程度是多少。然后通过一定的方法将其综合，求出综合得分（q）作为真实得分p的近似，以满足解决问题的需要。为此我们引入多元分析方法，对企业的财务状况进行综合分析。
多元分析又称多元统计分析，是基于同时对多个对象进行考察，所得许多数据的分析方法。由于计算机的应用和日益普及，近二十多年来发展十分迅速。现以发展为一个包含若干方法的体系，应用较多也较成熟的方法有主成分法、因子分析法、聚类分析发、判别分析法等。它们的主要作用是，对反映事物不同侧面的许多指标进行综合，将其合成为少数几个"因子"，进而计算出综合得分，便于我们对被研究事物的全面认识，并找出影响事物发展现状及趋势的决定性因素，达到对事物的更深层次的认识。这些方法在社会学、经济学、人口学、心理学等方面都得到了成功的应用。
近几年来，也出现一些用多元分析方法进行企业财务状况综合评价的文章，但大部分见于统计方面的刊物，偏重于理论方面的分析，财经类刊物中极少有这方面的论文。这说明我国企业的财务分析中，还没有对这些方法引起足够的重视。
我们认为，上市公司应该在财务分析中逐步引入这些方法。这些方法不但能克服当前分析方法的缺点，还能发挥多元分析自身的优势，得出准确的平价结果，提供给企业的内、外部决策者。从美国股市的发展来看，50年代开始在分析中引入这些方法，使股市理论有了极大的丰富和发展。就我国目前的经济发展来看，股市发展以十几年，上市公司的运作也在趋于完善。一些上市公司和证券公司也开始建立数量分析小组（就目前的规模和形式来看，我们认为还不能称之为部门）分析研究企业发展和证券定价的一些问题。但并没有较多的使用多元分析方法。
从目前来，我国上市公司财务分析引入多元分析方法也是可能的。首先，上市公司公开披露的三种表，其数据能够满足模型的需要。其次，上市公司财务人员的素质较高，能够掌握并准确运用这些方法。再次，上市公司的设备先进，便于引进及开发各种分析软件。
我们以某上市公司（汽车行业）94～96年，3年的财务报表，计算整理出8个财务指标：
流动比率（x1）、速动比率（x2）、股东权益比率（x3）、销售利润率（x4）、资产利润率（x5）、净资产收益率（x6）、应收帐款周转率（x7）、存货周转率（x8）。数据如下：
x1x2x3x4x5x6x7x8
941.148960.692510.159760.123450.104350.462538.006228.60929
950.964220.598490.122090.189780.128300.778457.738329.98542
960.836780.477330.109030.258910.197851.148906.210288.26350
财务状况分析篇3
关键词：医药制造业因子分析财务指标
医药制造业是国民经济的重要产业，但该行业在我国起步较晚，行业集中度低，规模化集群尚未形成，缺少大型龙头企业。对我国医药制造业的财务状况进行分析和评价，有助于该行业的可持续健康发展。基于此，笔者针对我国104家医药制造业上市公司的财务状况进行了因子分析评价，将企业各方面的财务能力量化，使分析结果更为直观，以期较为客观地分析该行业的经营财务状况，并有针对性的提出建议。
一、因子分析样本数据来源和财务指标选择
本文选择我国证监会行业板块104家医药制造业上市公司作为研究对象，并剔除了财务数据不完整的公司以及处于St状态的公司，以避免使数据缺乏可比性。2008年和2011年的财务指标数据来源于锐思数据库。为减少信息间的重叠，根据全面、相关、科学的原则，笔者利用SpSS20.0软件对30个财务指标进行了多次统计分析，剔除了部分旋转后信息贡献份额较低的指标，最终选择了15个财务指标以建立财务指标评价体系，分别为流动资产周转率、存货周转率、固定资产周转率、股东权益周转率、总资产周转率、销售净利率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、每股收益、流动比率、速动比率、净利润增长率、总资产现金回收率和销售现金比率。
二、实证分析
运用SpSS20.0软件对104家医药制造业上市公司2008年和2011年的15个财务指标数据进行因子分析的结果如下。
（一）Kmo和Bartlett检验
分析结果显示，2008年和2011年的Kmo取值分别为0.571和0.627，此外Bartlett检验的结果均为Sig=0.000。说明该样本数据服从正态分布，变量间存在相关性，适合进行因子分析。
（二）提取主因子
通过主成分分析法，提取了特征值大于1的因子，结果见表1和表2。从表1可以看出，2008年前5个因子累计贡献率为84.311%，表明选择前面5因子进行分析，放弃其他11个因子，丢失的信息仅占16.69%，可以达到精简评价指标的目的。同理，针对2011年，也提取了前5个因子作为主因子进行分析。
（三）因子命名解释
通过极大方差法对因子进行旋转的结果详见表3。从表3可以看出，2008年成本费用利润率、净资产收益率、资产报酬率、销售净利率和每股收益5个指标在第一主因子上载荷较高，故将F1命名为盈利能力；总资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、流动资产周转率和股东权益周转率在第二主因子上载荷较高，故将F2命名为营运能力；流动比率和速动比率在第三个主因子上载荷较高，故将F3命名为偿债能力；销售现金比率和总资产现金回收率在第四个主因子上载荷较高，故将F4命名为获现能力；F5中包括了销售净利润增长率，故将其命名为发展能力。针对2011年，F4代表发展能力，而F5代表获现能力。
（四）因子得分和排名
利用线性回归分析法得到各因子得分后，利用各因子得分和因子旋转后的方差贡献率计算出各因子的权重。针对2008年，权重w1至w5分别取值0.3115、0.2765、0.1704、0.1478、0.0938；针对2011年，权重w1至w5分别取值0.2650、0.2642、0.1770、0.1527、0.1411。根据公式F=w1×F1+w2×F2+w3×F3+w4×F4+w5×F5计算综合得分后进行排名评价的结果详见表4和表5。
三、2008年与2011年财务状况的比较分析
从表4和表5可知，2008年和2011年均排名前15名的企业包括仁和药业、海思科、云南白药、浙江医药、恒瑞医药和海普瑞6家上市公司。除海普瑞之外，这些公司2008年的营运能力或盈利能力均排名较为领先，直至2011年仍保持着营运能力和盈利能力遥遥领先的良好发展态势。说明这两个财务能力对公司发展和正常经营即综合财务状况起着重要作用，也预示着良好的发展前景。
金河生物的综合得分由2008年的84名提升至第9名，但偿债能力排名97，这一现状反映出该公司未能较好地利用财务杠杆作用，使得财务状况的不均衡影响了其发展的稳定性。誉衡药业的综合得分由2008年的第8名降低至第82名；康芝药业也由第12名降低至第102名，其主要原因在于虽然二者的偿债能力均排名前15，但2011年盈利能力和营运能力排名较后，影响了其财务综合得分。可见，财务的平衡性对公司的稳定发展起着重要作用。此外，2011年排名前15名公司相较于2008年而言发展能力得到了较大改善，预示着医药制造业已进入良性发展时期。
四、结论及建议
通过对2008年和2011年医药制造业财务状况进行因子分析，可以得出以下结论：（1）营运能力和盈利能力对公司的财务状况起着重要作用。从综合得分靠前的医药制造业来看，其运营能力和盈利能力均比较靠前或二者均衡，因此在各项财务能力中营运能力和盈利能力对企业的影响最大。（2）均衡的财务状况是公司稳定发展的关键。从结果来看，排名靠前的公司由于各方面能力较为均衡，使其具有良好的发展能力和较大的发展潜力。（3）公司财务风险普遍较高，未能较好的利用财务杠杆。综合各公司情况来看，排名靠前的公司营运能力和盈利能力一般较高，但偿债能力和获现能力普遍较弱。
根据以上分析，笔者提出以下建议：（1）提高经营管理水平，优化资源配置，改善营运能力并提高盈利能力。（2）在发展和正常经营中寻求平衡，建立有利于发展且相对合理的财务结构，实现企业的均衡发展。（3）合理利用财务杠杆，构建健康资金链，降低企业财务风险。
（注：本文系湛江师范学院教改课题；项目编号：ZSJG0932）
参考文献：
1.池国华，王玉红，徐晶.财务报表分析[m].北京：清华大学出版社，2012.
2.国家世纪未来投资咨询有限公司.2010年医药行业风险分析报告[m].北京：国家发改委经济导报出版社，2011.
财务状况分析篇4
关键词：财务状况；财务分析；偿债能力；获利能力
一、概述
泰纳瑞斯公司在过去40年里，通过一系列并购逐渐演变成为一家全球公司，于2001年组建股份公司，公司注册地在卢森堡。公司的产品和服务主要应用于石油天然气钻井、完井和石油天然气输送等行业，是该行业的世界领军企业，拥有380万吨无缝钢管和260万吨焊接钢管产能。公司主要产品价格受国际油价的大幅波动而影响较大。基于此背景，本文以该公司2010至2015年期间的财务报表，通过公式模型计算分析公司的资产结构、利润变动趋势、资产运营效率、获利能力、偿债能力、发展能力等财务状况指标，以期研究该公司财务状况的发展趋势、存在的风险等问题。
二、财务状况总体分析
1.资产总量前增后降
2010年公司总资产为约143亿美元，2011年及2012年度有小幅增长，2013年与2012度相比基本持平，2015年度总资产出现负增长，6年间平均环比涨幅为100.9%。从资产结构看，流动资产所占比重稳定在38.58%至44.8%之间，6年间均值为42.51%，固定资产所占比重在26.32%至38.1%之间，6年间均值为30%，固定资产占总资产的比率低于流动资产占比，资产流动性较强。
2.营业收入波动明显
公司2010年营业收入为77亿美元，随后连续三年持续增长，2013年达到最大值约106亿美元，2014环比降幅为97.56%。2015年销售收入大幅下降，环比降幅为68.69%，6年间均值为100.9%。营业利润波动幅度更大，环比涨幅最高为127.74%，但2015年的环比降幅达到10.29%。净利润环比逐年降低，由最高到124.51%降至-6.3%。
三、财务状况具体分析
1.资产运营效率分析
（1）流动资产运营能力
计算表明，公司2015年应收账款周转率为34.1次。2010年至2015年期间，应收账款周转速度呈现两端低，中间高的特点，2010年周转天数最长为11天，2013年周转天数最短为8天。2015年存货周转率为2.11次，公司6年间的存货周转率水平相差不大，除2011年存货周转天数最低为151天之外，2010年至2014年的存货周转天数约保持在157天左右，2015年存货周转天数最长为170天。2015年流动资产周转率为1.08次，周转天数为333天。2011年以及2012年流动资产周转天数短，同为222天。
（2）固定资产及总资产运营能力
2010年至2014年5年间，公司固定资产周转速度都在2.1以上，2015年降至1.31，周转天数为274天为各年中最长，2012年周转天数最短为141天。6年间公司总资产周转速度在0.45至0.7区间，周转速度先升后降，其中2015年周转率为1.31次，周转天数最长为795天，2012年周转天数最短为512天。
（3）资产现金回收率
资产现金回收率是反映企业资产运营效率的一个本质上的指标，能较为客观的反映企业运营质量。2010年及2011年公司资产现金回收率处于较低水平，分别为6.25%和8.78%，以后逐年提高，2013年达到最大值为14.91%。2015年该指标为14.11%。
2.获利能力分析
（1）营销获利能力分析
2010年至2015年期间公司营业毛利率稳定在较高水平，平均都高于30%，2014年达到最高为39.14%，2015年最低为31.2%。营业利润率方面，2012年为最高水平，达到21.75%，2013年及2014年略有下降，2015年大幅下降至2.75%。公司营业净利率在2010年至2014年保持到11.43%至15.7%之间的较好水平，但2015年断崖式下降至-1.05%，侧面表明油价低迷对该公司利润的冲击。公司成本费用利润率前四年均保持在20%以上的水平，2015年跳水下降至2.45%。利润现金保障倍数从现金流量角度反映净利润与现金回收的关系以及保障程度。公司从2010年开始利润现金保障倍数从0.76稳步上升，2014年最高达到1.73。但由于2015年亏损出现负值。
（2）投资获利能力分析
2010年至2014年公司总资产报酬率保持在7.28%至11.04%的水平，2015年由于亏损出现负值。自2010年起，公司净资产收益率从11.26%一直稳定增长，到2014年开始下降为6.35%，2015年跌至-0.6%。公司资本收益率水平从2010年的12%上升最高15.54%，然后开始下降至9.47%，2015年跌至-0.61%.
（3）股本获利能力分析
股本获利能力分析包括每股收益、每股净资产等指标。公司每股收益从2010年0.97上升至2012年的1.44，随后开始下降至1，2015年跌至-0.06。每股净资产在12.17在13.99之间，降2015年之外，增长速度平稳向上。
3.偿债能力分析
（1）短期偿债能力分析
衡量企业短期偿债能力的主要财务指标有流动比率，速动比率、现金流量比率。6年间，公司流动比率稳定在2.47至3.27之间，具有较强的短期偿债能力。速动比率稳定在1.41至2.22之间，进一步表明公司流动资产中容易变现的资产较大，偿还债务能力很强。
（2）长期偿债能力
衡量企业长期偿债能力的财务指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数。6年间公司资产负债率总体呈现下降趋势，最高为28%，2015年降至最低为20%，表明其长期偿债能力较强。6年间产权比率稳定在38%和25%区间，长期偿债能力稳定。2010年到2014年期间，公司已获利息倍数保为25倍以上，保持较高数值，2015年由于销售收入大幅下降30%，导致已获利息倍数降至8.38，但总体看，企业的债务保障程度仍然较高。
4.发展能力分析
发展能力反映企业经济资源连续增长的趋势和状况，衡量发展能力的主要指标的有营业收入增长率，总资产增长率和资本积累率。6年间公司营业收入增长率变化幅度较大，从2011年最高增长29%，最低降至2015年的-31%，说明企业销售收入受外部市场变化影响较大。资本积累率是本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率，评价企业当年资本的积累能力的高低。除2015年该指标为负值外，2010年至2014年公司资本积累率为3%至9%之间，说明公司资本安全性强，抗风险、持续发展能力大。总资产增长率反映了企业资产总量的发展能力及资产经营规模扩张的速度。2010年至2012年公司总资产增长率为7%至3%，2013年增长率为零，没有实现资产增长。2015年总资产增长率首次出现负值，表明总资产未实现增长，发展能力降低。
四、存在的问题及其风险分析
通过数据计算，表明公司近6年的财务状况和经营成果比较健康和稳定，但从相关数据中我们也发现了该公司在财务状况上的问题。
1.获利能力的不稳定性
公司持续获利能力还存在不稳定性。2015年获利指标数值较以前年度出现大幅下降，表明公司经营业绩受外部市场环境影响非常大。企业内部成本费用居高不下，2015年营业毛利率水平与前5年接近，但营业净利率却出现负值。成本费用利润率由前5年的20%左右降到2.45%。表明该公司在克服外部市场环境变化、发掘销售收入增长点、控制成本费用等方面还存在不足。
2.债务筹资欠缺
6年间公司资产负债率保值在20%-28%的水平，尽管较低的资产负债率表明公司具有较强的偿债能力，但资产负债率偏低，也说明公司在债务筹资方面有所欠缺，这也限制了财务杠杆对经营业绩扩大的影响。目前公司正在美国德州预计花费18亿美元总投资新建工厂，如果项目建设的资金来源通过股权融资而非债务融筹资解决，将进一步降低公司的每股收益。此外考虑机会成本及隐性成本，自有资金成本将大于债务资金成本，债务筹资欠缺将增加新建工厂的财务成本。
3.外部市场环境对财务状况恶化的风险分析
2014年四季度以来，国际油价出现断崖式下跌，尽管2016年油价有企稳回升趋势，但多家机构预测，原油供需短期不会发生变化，油价短期内难以回到较高水平。有机构预测，未来5至10年国际油价或将维持在每桶40美元至60美元区间。目前油田市场开发的钻井活动仍不活跃，钻机还在不断减少，市场库存位于高位，有分析称到2017年年中，美国大约1/3的石油和天然气生产企业可能面临破产倒闭或重组。外部市场环境发生重大改变对该公司的财务状况也产生不利影响。从2015年财务数据指标大幅下降可以看出，行业“寒冬”将可能进一步恶化公司的财务状况。
五、财务状况危机的应对策略
针对公司存在获利能力不稳性、债务筹资欠缺、外部市场环境变化等问题和风险，公司应不断加强产品技术创新，降低产品成本，推出市场接受而且满意的产品，提高售后服务的质量，另结合公司的行业技术特点，提出以下具体应对策略：
1.在市场低迷的情况下稳定销售收入。国际油价短期内重回较高水平的可能性不大，为避免进一步财务状况恶化，需要确保销售收入不再大幅下降。建议公司继续加大对现有油田客户的维系，进一步做好细分市场和现有区域的销售，在稳固北美市场销售的同时，不断拓展亚太、非洲、中东的市场。
2.新的外部市场形势下，低成本、高性能钢铁产品具有较强的产品竞争力。公司需借助自身积累的强大技术实力和知识产权，进一步加大产品研发力度，提高市场占有率和产品盈利水平。特别是针对美国页岩油开发的需要，能够提供低成本的产品，是应对目前行业寒冬的一个重要措施。
3.注意控制新建工厂的建设成本。国际油价仍处于低位运行的趋势，有利于降低新工厂的建设成本，但也要继续做好与承包商谈判、项目进度管理等工作，采取严格措施控制投资成本，完善施工方案，确保项目关键路径和关键节点，降低施工费用，为未来新工厂获取成本竞争优势打下良好基础。
参考文献：
[1]郑亚光，饶翠华，杨梅.企业财务报表分析[m].成都：西南财经大学出版社，2008：141-146.
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[3]李秀云.双汇投资发展股份有限公司财务状况实证分析[J].西安外事学院学报，2011，（3）.
财务状况分析篇5
一、利用现金流量表分析企业的财务状况
(一)、获取现金能力的分析
获取现金能力的分析可通过经营现金净流入和投入资源的比值来反映，投入资源可以是销售收人、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数等。
1、销售现金比率。计算公式为：销售现金比率=经营现金净流入／销售额。该比率反映每元销售额得到的现金，其数值越大越好。
2、每股营业现金净流量。计算公式为：每股营业现金净流量=经营现金净流入／普通股股数。该指标反映企业最大的分派股利的能力，超过此限度，就要借款分红。
3、全部资产现金回收率。计算公式为：全部资产现金回收率=
经营现金净流入／全部资产×100％。该指标是经营现金净流量与全部资产的比值。说明企业资产产生现金的能力。如果本企业该指标低于同业平均水平，说明该公司资产产生现金的能力较弱。
(二)、企业偿债能力的分析
1、现金到期债务比
现金到期债务比=经营现金净流人／本期到期的债务。本期到期的债务，是指本期到期的长期债务和本期应付票据，通常这两种债务是不能展期的，必须如数偿还。若本企业该指标高于同业平均水平，说明本公司偿债能力是比较好的，反之较差。
2、现金流动负债比
现金流动负债比=经营现金流入／流动负债该指标属正指标，该指标值越大越好。
3、现金债务总额比
现金债务总额比=经营现金净流入／债务总额。
这个比率越高，说明企业承担债务的能力越强。假如某公司的债务总额为：20000万元，经营现金净流入为3000万元，现金债务总额比为15％，说明该公司最大付息能力是15％，即利息高达15％时企业仍能按时付息。只要能按时付息，就能借新债还旧债，维持债务规模。如果市场利率是10％，那么该公司最大负债能力是3000÷10％=30000万元。仅从付息能力看，企业还可借10000万元(30000-20000)，可见该公司举债能力是不错的。
(三)、分析经营活动现金净流量存在的问题
1、分析经营活动现金净流量是否正常。在正常情况下，经营活动现金净流量>财务费用+本期折旧+无形资产递延资产摊销+待摊费用摊销，计算结果如为负数，表明该企业为亏损企业。经营的现金收入不能抵补有关支出。
2、分析现金购销比率是否正常。现金购销比率=购买商品接受劳务支付的现金／销售商品出售劳务收到的现金。在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率，如果购销比率不正常，可能有两种情况：购买了呆滞积压商品，经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。
3、分析营业现金回笼率是否正常。营业现金回笼率=本期销售商品出售劳务收回的现金／本期营业收入×100％。此项比率一般应在100％左右，如果低于95％，说明销售工作不正常，如果低于90％，说明可能存在比较严重的虚盈实亏。
4、支付给职工的现金比率是否正常。支付给职工的现金比率=用于职工的各项现金支出／销售商品出售劳务收回的现金。这一比率可以与企业过去的情况比较，也可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。
(四)、分析企业固定付现费用的支付能力。
固定付现费用支付能力比率=(经营活动现金收入-购买商品接受劳务支付的现金-支付各项税金的现金)／各项固定付现费用。这一比率如小于1，说明经营资金日益减少，企业将面临生存危机。可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。
(五)、财务弹性分析
所谓财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强，因此财务弹性的衡量是用经营现金流量支付需要进行比较，支付要求可以是投资需求或承诺支付等。
1、现金满足投资比率。现金满足投资比率=近几年经营活动现金净流入／近几年资本支出、存货增加、现金股利之和。
该比率越大，说明资金自给率越高。达到1时，说明企业可以利用经营获取的现金满足扩充所需资金，若小于1，则说明企业要靠外部融资来补充资金。
2、现金股利保障倍数
现金股利保障倍数=每股营业现金净流人／每股现金股利。
该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。若同业平均现金股利保障倍数高于本企业水平的话，如遇有不景气，可能没有现金维持当前的股利水平，或者要靠借债才能维持。
(六)、收益质量分析
收益质量是指报告收益与本公司业绩之间的相关性。如果收益能如实反映公司的业绩，则认为收益的质量好，如果收益不能很好地反映公司业绩，则认为收益的质量不好。决定收益质量的因素很多，大体上可以分为三个方面：(1)、会计政策的选择。管理当局在选择可接受的会计政策时，有一定的自由决定能力，管理当局可采取稳健的态度，也可以采取乐观的态度。采取稳健的会计政策，通常认为比采取乐观的会计政策收益质量高。稳健主义减少了高收益的可能性。例如存货的后进先出法和加速折旧等。都是稳健主义的选择。(2)、会计政策的运用。在选定会计政策之后，如何运用该会计政策，管理当局仍然有一定的自由决定能力。
例如，在选定提取资产减值准备政策之后，对于提取多少数额，管理当局仍有自由决定权。管理当局在广告费，营销费、修理费、研发费等酌量性费发生时间上有一定的自由决定权。利用这种自由决定权。管理当局可以操纵报告利润的水平。这种操纵使报告收益与实际业绩的相关性减少，降低了收益质量。(3)、收益与风险的关系。经营风险的高低，与环境有关，也与管理当局的管理战略有关。经营风险大，收益不稳定，会降低收益的质量。影响经营风险的因素包括：经营周期的长短，收益水平对外部环境变化的敏感程度，收益的稳定性，收益的可变性，收益来源的构成等。从现金流量表定量的角度评价收益质量，主要包括两个方面：净收益营运指数分析和现金营运指数分析。
1、净收益营运指数分析
净收益营运指数=经营净收益／净收益=(净收益一非经营收益)／净收益。
计算净收益营运指数的信息，列表在现金流量表的“补充资料”的第二部分。通过净收益营运指数的历史比较和行业比较，可以评价一个公司的收益质量。例如：2001年12月申请破产的安然公司，从1997年开始净利润逐年大幅度上升，而经营利润逐年下降，净收益营运指数越来越低。
为什么非经营收益越多，收益质量越差呢?与经营收益相比非经营收益的可持续性低。非经营收益的来源主要是资产处置和证券交易。资产处置不是公司的主要业务，不反映公司的核心能力。许多公司正是利用“资产置换”达到操纵利润目的。通过短期证券交易获利是靠运气，一般企业进行的短期证券买卖，只是现金管理的一部分，目的是减少持有现金的损失；企业长期对外投资的目的是控制子公司，通过控制权取得额外的好处，而不是直接获利，通过证券交易增加股东财富，主要靠运气，因此非经营收益。虽然也是“收益”但不能代表企业的收益“能力”。
2、现金营运指数
现金营运指数是指经营现金流量与经营应得现金的比率：经营应得现金是经营活动净收益与非付现费用之和。
经营应得现金=经营活动净收益+非付现费用
现金营运指数=经营现金流量／经营应得现金
小于1的现金营运指数。说明收益质量不够好。小于1的其他部分到哪里去了?他们被投入营运资金了，应收款增加、应付款减少、存货增加等使实际得到的经营现金减少，这种情况不是一个好兆头。首先，现金营运指数小于1，说明一部分收益尚没有取得现金。停留在实物或债权形态，而实物或债权资产的风险大于现金，应收帐款能否足额变现是有疑问的，存货也有贬值的风险，所以未收现的收益质量低于已收现的收益。其次，现金营运指数小于1，说明营运资金增加了。反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。
二、通过企业安全率进行财务预警
企业安全率由两个因素交集而成。一是经营安全率；一是资金安全率。
经营安全率，用安全边率表示：安全边际率=安全边际额／现有(预计)销售额=(现有或预计销售额一保本销售额)／现有(预计)销售额。
资金安全率的计算方法：资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)／资产帐面价值。
在计算资金安全率时，所谓的“资产变现值”，就是企业立即处置其所有资产后可以变成现金的总额。在计算资产变现值之际。要以资产负债表所列的各项资产――加以估算加总而得。例如：资产负债表上的现金和银行存款可用帐面金额作为变现金额；应收款项扣除呆帐准备外，还需要扣除一些催收帐款费用后作为资产变现金额；存货则须把帐面金额减掉一些呆滞及其他损失后作为资料变现金额；房屋及土地则可用市场同类可比价格作为资产变现额。
财务状况分析篇6
关键词：企业现金流量财务状况
中图分类号：F234.4文献标识码：a
文章编号：1004-4914（2012）02-178-01
近年来，现金流量愈来愈受到企业管理人员、投资者、债权人以及政府监管部门的关注。如：某企业利润表中反映出企业有一定的获利能力，表中利润是正数，资产负债表也表现出企业财务状况尚可，但企业实际运行资金缺乏，困难重重，甚至到了破产的境地。相反，有些企业利润表上反映出亏损的局面，但却不缺资金，企业日常运行平稳，在调整了企业经营战略后很快就扭亏为盈，摆脱了困境。由此可见，利润并不是决定企业未来发展命运的唯一指标，不能仅仅凭借利润表与资产负债表来判断企业的资产管理和财务运行状况，而应该结合企业现金流量状况进行分析。现在，国内外一些大型企业，每个月都要编制现金流量状况表，每时每刻关注着现金流量，以便及时调整经营决策。
一、经营活动净利润现金部分与经营活动产生的现金流量净额的关系
经营活动净利润现金部分与经营活动产生的现金流量净额，它们是两个不同的概念，其共同点均是由经营活动产生。其区别是：经营活动净利润现金部分，是按权责发生制核算的净利润中调节而来的，求的是净利润中经营活动的现金流量净额，而经营活动产生的现金流量净额是按现金收付制确认计算得来的，它不仅包括经营活动净利润现金部分，还包括未构成净利润但属于本期经营活动的现金流量净额，如经营性应收项目的减少、预收账款的增加、经营性应付项目的减少、预付账款的增加、待摊费用增加等项目。由此可见，经营活动净利润现金部分与经营活动产生的现金流量净额，后者大于前者，它们的关系是包含关系，即：
净利润（按权责发生制）=投资活动净利润+筹资活动净利润+经营活动净利润。
经营活动净利润=经营活动净利润非现金部分+经营活动净利润现金部分。
经营活动产生的现金流量（按收付实现制）=经营活动净利润现金部分+收付实现制下不影响损益的经营活动现金流量净额。
二、现金流量的分类及简要分析
现金流量按经济性质分为三大类：即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。一般情况下，若企业经营活动产生的净现金流量为正数时，表明企业产品有市场，能够及时将货款收回，同时，企业的付现成本和费用控制在较合适的水平上，相反，则表明企业所生产的产品销售可能存在问题，回款能力差，或付现成本较高。若投资活动产生的净现金流量为负数，则表明企业可能采取了扩大生产，或参与了资本市场运作。相反，则表明企业资本运作收效显著，取得投资回报或变现部分投资等。若筹资活动的净现金流量为正数，表明企业通过银行及资本市场筹集一定数量的资金，要时刻关注筹集资金的投资去向。相反，则可能表明企业自身资金周转进入良性循环，企业债务负担已经减轻，但也有可能反映企业银行信誉已经丧失，资金筹集出现困难。
三、将三类现金流量结果组合后综合分析
如果经营活动产生的现金净流量为正数，投资活动产生的现金净流量也为正数，筹资活动产生的现金流量为负数，则可能表明企业已步入成熟期。经营活动和投资活动都已产生现金回报，并有能力偿还债务或向投资者支付报酬。
如果经营活动产生的现金净流量为正数，筹资活动产生的现金流量为正数，投资活动产生的现金流量为负数，则可能表明企业仅仅依靠经营活动产生的现金流量不能满足企业正常运转及扩张的需求，需另外筹集资金。
如果经营活动产生的现金净流量为正数，投资活动产生的现金净流量为负数，筹资活动产生的现金流量也为负数。则可能表明企业依靠经营活动产生足够的现金流量来回报投资者，同时满足企业扩张的需求。
如果经营活动产生的现金净流量为负数，投资活动产生的现金净流量为正数，筹资活动产生的现金流量也为正数，则可能表明企业目前正常经营活动已出现问题，主营业务活动需调整，需通过筹集资金来满足日常经营活动及企业产业调整的资金需求。
如果经营活动产生的现金净流量为负数，投资活动产生的现金净流量也为负数，筹资活动产生的现金流量为正数，则可能表明企业需依靠筹集资金来满足企业产业调整或扩张的需求，弥补经营活动的现金不足。
如果经营活动产生的现金净流量为负数，投资活动产生的现金净流量为正数，筹资活动产生的现金流量为负数，则可能表明企业需依靠处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金来弥补经营活动现金短缺及偿还债务的资金需求。
如果三项活动产生的现金净流量均为负数，则表明企业只能依靠前期积累来维持日常经营活动，偿还债务。
通过上述分析表明，稳定的现金流对企业来说是至关重要的。由于现金不仅仅是企业偿还债务，支付股利，进行各种投资的保证，而且是评价企业资产的流动性、财务弹性、企业赢利能力、抵御风险等及决定企业未来发展的依据。现金流量还有助于对企业的财务状况作出客观评价，弥补了资产负债表及利润表的不足，更有助于对整体财务状况的把握。
参考文献：
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财务状况分析篇7
【摘要】现金流量表是企业在某一段时间内，生产经营和投资活动的动态性财务报表，它对研究企业的发展过程具有十分重要的价值。在现有权力与责任制下，会计工作的收益确认和计量工作存在局限性，主要是企业财务报告中会计部分的收益，不能够完全的展现出这个企业的经济收益的实际情况。
【关键词】现金流量表财务分析
一、现金流量表的主要的作用
（一）客观评价企业的整体的财务状况
现金流量表能够为企业决策提供信息支撑。通过对表的分析，可以从经营活动、筹集资金活动以及投资活动来整体评价企业的财务状况，这保有利于对企业的财务状况作出客观的评价。有权益性质的投资，发行债券和向别人借贷筹集资金的活动所产生的大额现金流入，是一个企业利用市场资本筹集资金的能力的良好反映。通过这种方式筹到的资金越多，那么现金流量就越多，说明企业的财务状况就越好，企业的发展前景越好。经营活动所获得的新晋流入主要是销售企业生产的商品和向外提供劳务所获得的现金，数目越大，说明企业正常获得现金的能力就越强。现在的企业正在向多元化发展，投资的目的之一就是保证资产的安全性，通过把企业投资多元化，来降低风险，并获取最大的收益。企业的发展，一方面，要从内部对生产设备进行更新与升级，扩大生产的能力；另一方面，要充分利用各种间接的和直接的形式，确保企业投出的大量的现金，取得回预期的回报，并对企业的财务收支状况产生积极的作用。如果企业出现了投资失败的情况，必然会对企业的财务状况产生非常乐氐暮蠊。
（二）提现企业的现金的收支情况
每个企业都有大量的现金流入与支出。而现金流量表可以将企业的这个收入支出分别清晰地展示出来。比如，若在某个企业的销售额和劳务支出方面使用现金流量表，那么现金流量表的作用就能充分地体现出来了，它能够清楚的表示出来这个现金的来源和去处。这样企业的财务状况就能清楚完整地反映出来。
二、现金流量表利用的现状
（一）突出的优势地位
现金流量表在我国企业的财务管理工作中体现出来的优势虽然已经很明显了，但是由于刚开始起步，所以现金流量表的应用范围并不是很广。我国很大一部分中小型企业使用的依旧是之前的手工做账方式，但手工做账方式容易出错，还比较麻烦，而运用现金流量表就会特别简便和快捷，企业财务管理工作的运行也会正步入快速发展的轨道。
（二）运用现金流量表的意识淡薄
我们大家都知道，每个企业最后的目标就是追求利益，但是很多中小型企业，他们在发展过程中，不断盲目的追求利润或者眼前的利益，甚至出现了造假账的现象，这种行为就有点得不偿失了。究其原因，是因为，我国很多的中小型企业中的专业财务工作人员，缺乏一定的财务管理方面的基础知识和作为员工的职业道德素养。他们对于现金流量表的概念不是特别的清楚，对于它的作用更是不知道了，可以说是一问三不知。像这样，现金流量表就不能很好的在实践中应用，企业也就无法很好的运营。对现金流量表的使用，我们必须要提高意识，加强对于现金流量表的认识和理解，通过对它的良好运用，促进企业快速成长与发展。
（三）现金流量表的编制质量不合格
世界上的每件事情都是在不断变化的，是在内部因素和外部因素的共同影响下不断的变化发展。决定事物发展方向的根本原因是其内部因素，所以，这也是大多数企业的管理者会重视的内容。很多管理企业的高层领导都会在关心利润的同时，也很在乎和关注企业纯利润的数量，但是，却忽视了现金的流入支出在企业活动中起到的重要作用。而且有些企业的工作人员素质不是特别高，所以就没办法很好地完成企业的财务管理工作，甚至都不能按照要求严格遵守行业的规定，这样就会给企业带来巨大的麻烦，并阻碍企业的进步与发展。
三、解决现金流量表在财务管理中的应用
（一）加强对于会计人员的专业培训
会计人员在每个企业中都扮演着重要的角色，他们是企业现金流量表的编制人和管理人，他们的专业素质和工作能力代表了企业一定程度上的业务水平，也决定了一定程度上，企业是否能在关键时刻给予可靠的、可信的、专业的材料以及建议。企业管理和投资还是比较依赖于他们的工作成效的。除了这个之外，不仅要熟悉自己的工作业务，还要定时定期的对企业内部人员进行统一培训，关于专业素质以及道德素养的培训，这对于企业的发展来说是很重要的。培训主要是将不同的专业财务管理知识和具体的工作方式方法教导给他们，让他们在日常工作中不断的实践再实践，从而总结出一套适合企业发展的工作模式。这些方法有很多，比如变动趋势分析法、百分比分析法以及财务比率分析法等等。
（二）提高企业管理者的认识
在解决企业现金流量表问题的过程中，改变企业管理者对于现今流量表的观念是最为重要的一件事，改变了对现金流量表的观念，才能找到问题的根源，从而去解决它。
现金流量表作为一种重要的参考指标，展现出企业在某一段时间内的资金流入支出的规律和效率，这个可以作为企业高层管理者判断企业生产活动的重要依据。所以，我们要重视现金流量表在企业财务管理工作中的重要作用，这也是企业中除了管理者之外其他员工所必须尽到的责任和义务，这样才能使企业能够充分利用现金流量表来进行生产生活和投资活动，继而使企业更好的成长与发展。
（三）制定完善的现金流量表的制度
财务状况分析篇8
关键词：融资租赁；财务报表；财务风险
一、国内外融资租赁发展概况
现代租赁业自从美国兴起已有60余年的历史，据调查，2012年美国融资租赁业务的交易总额已达到2943亿美元，超过了中、德、英、日的总和。此外，欧洲的融资租赁交易总额达到了约3140亿美元，占全球市场总额的36.2%。全球融资租赁交易额前四名的地区分别为美国、中国、日本和德国。我国第一家融资租赁公司与改革开放初期1981年4月正式成立，融资租赁作为一种新兴金融服务模式，为我国在引进外资、帮助企业技术改造方面做出了突出贡献。改革开放以来，我国的融资租赁业主要经历了起步初创、蓬勃发展、整顿清理和发展与问题并存四个阶段。并且在整个发展历程中，四个阶段又交替并进发展，并没有明显的分界线。如今，我国融资租赁行业的发展状况主要体现在经营规模不断扩大，经营能力迅速增强、相关制度建设收到广泛重视并不断加速推进、国家政策扶持力度不断加大三个方面。与此同时，我国融资租赁业发展过程也存在一定的不足之处。具体表现在相关监管不统一，统计数据不全面，以及融资租赁业的退出机制缺失和高质量人才短缺等方面。
二、基于承租人视角融资租赁的优势
融资租赁是金融服务业创新的产物，它的蓬勃发展不仅给租赁行业本身带来了相当可观的收益，而且更重要的是它给承租人带来了可观的利益与好处。融资租赁的优势主要体现在以下两个方面：
（一）帮助企业保持设备和技术上的优势
一方面，融资租赁在加速其租赁的设备折旧过程中提供了一定的便利，实际上相当于把一些应上缴到国家的税款用于偿还了租金，进而加速了承租人设备更新改造的步伐。另一方面，融资租赁也为承租人技术改造提供了充裕的资金帮助，使承租方能够在所在行业中率先引入国内外先进的设备与技术，从而帮助企业进行产业升级和产品技术等方面的迅速更新。此外，对于融资租赁的选择还可以使得承租人在一定程度上减少对社会与行业的技术变革方面带来的设备与技术水平落后的潜在风险，有助于承租方技术设备的与时俱进，并依托于技术优势抢占并维持市场份额。尤其是对于技术变革迅速的传统企业和一些高科技企业来说，融资租赁的优势尤为突出。
（二）提高公司资产的流动性
融资租赁中，企业可以通过回租方式来盘活存量资产并获取在经营环节过程中急需的流动资金从而弥补资金缺口，达到增加承租方资产流动性的目的。此外，根据《租赁会计准则》中的规定，承租方可以在资金资本化与费用化方面根据具体情况进行选择，并允许在租金比例与留购方式方面有所选择。因此融资租赁在缓解承租方资金压力的同时也在一定程度上控制了其资产负债率。
三、融资租赁对企业财务状况的影响分析
（一）对财务比率的影响
从上文的分析中我们知道，融资租赁获取资产有利于提高企业流动性，而对于企业售后租回被认定是融资租赁的，承租方通过改变资产形式，从而影响了租赁资产在会计报表中的结构。随着资产的出售，企业的固定资产减少的同时货币资金增加，资产总量不变。而在租赁后，企业通过长周期的递延支付租金，从总体上使得企业货币增加。姆律角度而言，承租方出售企业自有资产，企业资产的所有权被改变，而从实质重于形式的角度来看，企业是为了融通资金改变了自身的财务结构。简单而言，出租方是以承租方租回该项租赁资产为条件而进行购买行为的。然而，通常情况下生产设备都是企业日常生产经营活动中不可或缺的组成部分，如果某个企业将它这一部分的资产售出，该企业的正常生产经营必然受到一定的影响。
此外由于融资租赁有一定的促销功能，促使企业的销售收入和现金流的增加，从而使承租方的利润增加；与此同时，融资租赁租入的资产是作为承租方的固定资产进行核算的，而其平均流动资产不会有较大的变化，故融资租赁会提高承租方的流动资产周转率。此外，除了提高流动资产周转率之外，融资租赁还对企业的盈利能力比率如销售净利率、资产净利率等产生影响，然而其升降的变动关系较难确定。
（二）承租人可能面对的财务风险
现实市场环境下，承租方对于国家宏观经济形势与企业所在的经营市场环境所掌握的信息往往不完全、不及时甚至是不准确的，这便导致他们在融资租赁过程中的未来收益产生了严重的不确定性。这种信息不对称和信息不完全的不利情况与收入的不确定性将给承租人融资租赁过程中的各个环节带来一定的财务风险。承租方在融资租赁过程中的财务风险主要可能发生在租赁期的确定、租赁资产的余值估计、市场利率的变动、租赁资产购买方式方面，具体主要表现为余值风险、现金流动性风险、利率风险等。
1.余值风险
租赁资产余值是指自租赁开始日起估计的约定租赁期届满时所租赁资产的公允价值。为控制余值风险，出租方常常希望由承租人在约定期限届满后能购买租赁资产，因而租赁资产的余值风险便转移到了承租方。
2.现金流动风险
现金流动风险是指因市场经营换进的不断变化，承租方在租赁期内无法按期支付租金的可能性。而出租方为了预防这种可能性的发生并尽早地收回投资，一般会将租赁期限设定为五到十年，而这往往小于大多数租赁资产的使用寿命，这反过来便加剧了承租方每期偿还租金的压力，从而到这承租方现金流动风险的提升。
3.利率风险
在融资租赁过程中可能遇到的利率风险，主要是指因利率变动所导致的融资租赁的承租方所支付的租金受到经济损失的可能性。融资租赁中承租方所支付的租金通常以固定利率进行计算，但当市场利率变动时，尽管各期的租金在数额上仍然固定，但如果用市场利率作为贴现因子来计算最低租赁付款额的现值，结果必将发生变化，这便意味这融资租赁中最低租赁付款额的现值存在一定的利率风险。具体而言，利率上升则最低付款额现值下降，对承租方有利；反之则现值下降，对承租方不利，还租的负担显著提升。
四、总结与相关建议
随着经济全球化深度与广度的不断拓展，并且在改革开放不断深化的大背景下，融资租赁业在中国正由起步向蓬勃发展不断迈进。近几年的实践经验证明，融资租赁为解决企业资金周转、引进先进技术设备、推广管理理念与人才以及拓宽渠道方面做出了极大的贡献。由此可见，融资租赁在在我国经济健康持续发展的道路上扮演着重要的角色。综上所述，融资租赁对企业财务状况的影响主要体现在以下两个方面：一是对企业的财务报表和财务比率产生影响，具体体现在因融资租赁过程中部分信息不能完全有效表述披露从而对会计信息使用者产生误导，以及因融资租赁资产的所有权问题而对流动比率、资产负债率及其他关键财务比率产生影响。二是承租方在采用融资租赁方式过程中可能承担一定的财务风险，主要表现在余值风险、现金流动性风险、利率风险等方面。
既然这些财务风险已客观存在，那么企业就应以正确的态度积极采取措施进行面对。首先，承租方应建立尽可能完善的风险监控和预测机制，并进行数据的搜集分析与处理，以做出更为科学有效的风险应对决策。其次，在建立完善的风险监控和预测机制的基础上，风控部门还应加大对定量技术的研究与运用，通过合适的计量模型，结合国内金融市场的相关数据，进行合理有效的经营分析和预测。最后，我们还应清楚地认识到，以上措施都是建立在企业中专业人才和专业技术的基础上的。为此，承租方企业在外部招聘的基础上也应在企业内培养出一批兼具经济、管理、金融、贸易等领域的专业知识和技术的复合型人才。
参考文献：
[1]戴晓冬.我国融资租赁发展问题研讨[J].时代金融旬刊，2015（3）.
财务状况分析篇9
关键词：现金流量表分析企业财务状况
一、现金流量表的基本概述
现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，是企业一定期间的经营活动、投资活动、筹资活动的动态财务报表。对于评价企业的利润实现、财务状况及财务管理，要比传统的损益表提供更好的基础。
由于现金流量与企业的生存、发展、壮大息息相关，所以企业越来越关注现金流量信息，实践证明企业对现金流量的管理与控制已成为财务管理的关键。现金流量以现金为基础反映企业可用资金的能力，和营运资金相比较，在提高财务管理信息的相关性、可比性和可解释性等方面可以发挥更为重要的作用。现金流量表以收付实现制反映企业现金流转情况，与利润表相比较，提供的现金流转信息更加客观、可靠。
二、案例研究――以某某公司为例
现对该公司现金流量表进行分析：
（一）现金流量表结构分析
所谓现金流量表的结构分析是从总量和内部结构两个角度对企业一定会计期间的现金流量进行分析，通过分析经营现金流量、投资现金流量和筹资现金流量占现金净流量的比率以及其各子项目所占比率，可以了解现金流量结构，有利于报表使用者对其流动原因进行分析。从而洞察企业的财务质量和营运状况，预测企业的发展前景。
1.现金流入结构分析
从表中可知，该公司现金总流入量1046461万元，经营活动现金流入782527万元，占现金总流量的74.78%；投资活动现金流入24639万，占现金总流量的2.35%；筹资活动现金流入239295万，占现金总流量的22.87%。这意味着，维持公司正常运营、支持公司日常发展所需要的大部分资金是通过生产经营活动产生的，这无疑是财务状况良好的一个标志，标志着企业正常的“造血机能”良好。而收到投资收益和取得借款收到的现金，对公司发展所需的资金起到了补充、辅助作用。
2.现金流出结构分析
从表中可知，该公司现金总流出量1025760万元，经营活动现金流出776129万元，占现金总流量的75.66%；投资活动现金流出102538万，占现金总流量的10%；筹资活动现金流入147093万，占现金总流量的14.34%。经营活动现金流出中购买商品、接受劳务支出占83.92%；支付给职工以及为职工支付的占3.76%；支付的各项税费占3.24%，总体税费负担不重。从各项经营活动支出所占的比例中分析，支出主要用于正常经营活动的购买商品、接受劳务费用，表明企业生产经营活动正常。投资活动的流出主要是购置固定资产和对外投资，其中购置固定资产、无形资产及其他长期资产占支出的比重为36.31%；向外投资占支出比重为63.29%。筹资活动现金流出主要用于偿还债务。以上指标分析表明，企业正处于快速成长期和成熟期，生产经营规模正在快速发展，固定资产及对外投资规模正在扩大，市场占有正在扩张。
（二）偿债能力分析
偿债能力是指企业清偿到期债务的能力，关系到企业的生存和发展。分析企业的偿债能力，首先应看企业当期取得的现金在满足生产经营的需要后，是否能支付到期的债务，分析企业偿债能力主要有以下几个指标：
1.现金流动负债比率=现金及现金等价物余额/流动负债期末合计。
它比流动比率和速动比率更能反映出企业的短期偿债能力。该指标分析，将现金流量表与资产负债表结合起来，能反映现金对流动负债的保障程度，它表明每1元流动负债的现金保障程度。本例中某公司流动负债期末余额为1014613万，现金流动负债比率为：430077/1014613=42.39%。流动负债并非都是到期负债，并不需要立即用现金偿还，该指标表明该公司的现金及现金等价物与流动负债的比率为42.39%，短期偿债能力还是很好的。
2.现金到期债务比=经营活动现金流量净额/到期债务额，这一比率反映企业直接支付债务的能力，比率越高，说明企业偿债能力越大。
该公司到期流动负债3000万，现金到期债务比=6398.51/3000=2.13，说明直接支付债务的能力很强，短期偿债能力无风险。
3.现金负债总额比率=经营活动产生的现金流量/净额全部债务，公式中的“全部负债”包括流动负债和长期负债。
必须指出，公司可根据自身情况选择一些确实需要偿还的债务项目列入“全部负债”之内。这一比率越高，说明公司举借债务的能力越强。
（三）获利现金能力分析
1.盈利现金比率=经营现金净流量/净利润，这一比率反映本期经营现金净流量与净利润之间的比率关系。
该指标将现金流量表与利润表结合了起来，由于利润表和现金流量表的编制基础不一样，使净利润和经营活动现金净流量产生了差异，一般来说，盈利现金比率越高，说明盈利质量越高，如果该比率为1，则表明所有的盈利都以现金流的形式表现了出来，如果该比率小于1，说明净利中存在尚未收回现金的收入。本例中某公司净利润为33632万元，盈利现金比率为19%。这表明该公司实现的利润，有很大一部分并没有以现金的形式收回，盈利质量不理想。
2.销售现金收入比率=销售商品提供劳务收到现金/销售收入。
该比率反映了企业的收入质量，一般该比率越高收入质量越高，但是当比值很大时，说明本期可能收到以前期间的应收账款，所以该比率也要与资产负债表的应收账款相结合。本例中某公司销售收入为844182.57万元，销售现金收入比率为86.67%，这项指标表明，该公司实现的销售收入中，尚有14%的货款未收回。
（四）支付能力指标分析
1.现金股利支付率=现金股利/经营现金流量。
这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利之间的关系。比率越低，说明企业支付股利的能力越强，股利支付越有保障。
2.强制性现金支付比例=现金流入总额/（经营现金流出量+可偿还债务本息付现）。
在企业生产经营活动中，有些支出项目是必须强制支付的，如原材料的供应必须按时支付现金，职工的工资福利不能拖欠，到期债务必须偿还，各种税费必须按时上缴等。因此在持续不断的经营过程中，现金流入量应该满足这些强制性目的的支出，即经营活动支出和偿还到期债务。如果该比例小于1，则表明现金流入不能满足强制性现金支付的需要。本例中该公司现金流入总额1046461万元，经营现金流出量776129万元，偿还债务本息付现139625万元，强制性现金支付比率为1.14。该指标表明，现金流入可以满足日常经营现金支付的需要。
3.现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债，这一比率代表企业自发创造现金的能力，已经扣除了经营活动自身所需的现金流出，是可以用来偿债的现金流量。
本例中该公司流动负债1014612万元，现金流量比率为0.63%。从该指标看经营活动产生的现金流量对流动负债的保障程度不高。
三、研究结论和建议
（一）企业的财务状况
通过以上对某公司现金流量表的结构、偿债能力分析、获利现金能力分析以及支付能力等财务指标的分析可以看出，该公司期末库存现金及现金等价物存量指标较好，能够满足正常生产经营需要，并且从现金结构分析，该企业处于发展和成熟期，现金流入主要来源于生产经营所得。通过偿债能力指标分析，该公司短期偿债能力较好，不会因不能偿还到期债务影响正常生产或带来破产的危险。但是企业的获利现金能力指标分析表明，企业实现的销售收入和利润有很大一部分并没有收回现金、获得现金补偿，而是形成了应收账款，盈利质量有待提高。
（二）企业存在的不足和改进方向
该公司各项分析指标表明，企业应加大应收账款的回收，避免坏账发生。加强企业往来账款的管理，对减少企业资金占压，创造良好的企业内部经营管理环境都是十分重要的。企业应采取有效手段，使实现的销售收入和利润获得现金支持，通过回收现金保障生产经营的需要，使企业生存、发展有足够的现金支持。
（三）现金流量表的局限性
1.报表信息的有效性
报表中所反映的数据，是企业过去会计事项产生的结果，据此预测企业未来的现金流动，只有参考价值，并非完全有效。
2.报表信息的可比性
将不同企业的现金流量表编制建立在相同的会计程序和方法上，便于报表使用者比较分析一企业在不同时期，以及企业和企业之间的偿债能力和现金流动状况的强弱和优劣。对于同一个企业不同时期的财务信息可比性便相抵减弱。对于不同企业，它们之间可比性比单一企业更难达到。
3.报表信息的可靠性
编制现金流量表所采用的各种资料的可靠性往往受到多方面的影响，使得报表分析同样显得不够可靠。
四、分析结论的作用和普遍意义
通过以上论述可以看出：现金流量表在分析一个企业的财务状况时，确实是一个不可多得的工具，通过现金流量表的分析，可以了解企业本期及以前各期现金的流入、流出及节余情况，发现企业在财务方面存在的问题，正确评价企业当前、未来的偿债能力、支付能力，以及企业当前和以前各期取得的利润的质量，科学预测企业未来的财务状况。
（一）企业管理方面的意义
对现金流量的分析，可初步得出企业日常运作的好坏，获得足够的现金流量是公司创建优良经营业绩的有力支撑，一个企业的账面利润再高，如果没有相应的现金流量依然无法进行正常的经营活动，甚至会使财务状况恶化。在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。即使企业有盈利能力，但若现金周转不畅调、度不灵也将严重影响企业正常的生产经营、偿债能力。因此，企业现金流量是企业生存和发展的命脉，是企业生存的依据。
（二）为投资者进行投资决策提供有效支持
作为投资者，投资的目的是为了增加未来的现金资源，主要应评价企业获利能力与支付能力、经营风险及变动趋势，以作出是否进行投资或继续持有企业股票，是否更换主要的管理者的决策，以及决定股利分配政策。他们对现金流量表分析，主要是了解企业是否有足够的现金来支付即期股利，分析企业在未来能否保持良好的获利能力，以保证其投资升值。
（三）债权人决定其授信对象和授信额度的重要凭据
债权人通过对短期偿债能力，长期偿债能力分析，结合企业的盈利能力及未来获利趋势，判断债权的风险度，以作出是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权的决策。
总之，对上市公司现金流量的分析与应用，是预测企业未来发展潜力及风险控制的重中之重，只有更好地对企业现金流量表的财务数据进行分析与应用，才能更准确地做出合宜的判断。所以本文主要是对上市公司的现金流量进行财务分析，包括结构、偿债、支付能力、盈利能力及未来发展潜力等分析，更加有力地说明现金流量对于对上市公司的重要性。当然，企业要结合自身决策的需要，在正确阅读和理解的基础上，有针对性的进行分析，在分析时，除进行定量分析与定性分析外，还应考虑社会环境变化及企业会计政策对现金流量表信息的影响，以消除决策分析的不利因素。
参考文献：
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财务状况分析篇10
腾讯公司成立于1998年11月，是中国最大的互联网综合服务商。腾讯公司通过免费的即时通讯平台迅速建立起一系列有粘性的用户群，在这个强大的优势下拓展其他互联网增值服务来实现盈利。在这种盈利模式下，腾讯公司业务横跨互联网多个主流细分领域，是目前中国互联网企业中利润最大、市值最高、规模最大、用户最多、雄踞互联网企业首位的公司。
从腾讯公司财务报表可以发现，自2004年上市至2011年，腾讯公司以其卓越的轻资产盈利模式创造了巨大的价值，具体表现在资产负债率较低，平均为23%；总资产周转率每年呈增长趋势；销售净利率逐年增加，总体维持在42%；资产净利率最高达到38%；权益净利率逐年上升，最高达54%；总收入每年都以平均62.3%的增长率快速增长；毛利率也保持着平均65.75%的增长率。但是，自从2012年到2013年，腾讯公司便开始涉足电子商务业务，并且投资兼并具有技术优势或能够扩充开放平台的相关公司，使其盈利模式有所改变，进而影响了资产结构，导致腾讯公司整体财务指标各方面均有不同程度的下滑，具体表现为资产负债率最高增加到了49%；总资产周转率在这三年内逐年降低；销售净利率、资产净利率和权益净利率逐年均有不同程度的降低；总收入增长率和毛利率较之前也下降地较为明显。
二、腾讯公司轻资产盈利模式
1.轻资产盈利模式
轻资产盈利模式，是指企业投入资本较低，周转速度较快，资本收益较高的运营模式。轻资产作为一种有效的商业运营模式，整合资源所获取的价值已远远超过了产品本身（郑石明，2006）。轻资产运营模式本质上是一种企业强大的资源获取、配置、整合以及快速应对市场变化的能力体现（汤谷良、张茹，2012）。本文认为腾讯公司属于魏炜、朱武祥（2010）总结出的企业固定资产和存货占比较低，流动资产尤其是现金储备较多的轻资产企业。
2.腾讯公司轻资产盈利模式下的财务状况
结合腾讯公司2004年至2013年的资产负债表，发现腾讯公司的资产结构，即流动资产占总资产比表现出典型的变化，从2004年到2011年，此比率基本保持在70%上下浮动，但2012、2013年此比率出现较大幅度的下降，均低于50%。
基于对腾讯公司资产结构的前后变化比较，可以看出其在轻资产盈利模式下的财务状况：1.现金储备充裕，近十年来现金储备占总资产的比值在62%上下浮动，2013年现金储备有所下降，主要是腾讯公司以246.85亿元资本购买了长期股权投资和可供出售金融资产。2.腾讯公司在2011年以前，主要提供互联网增值服务，其存货为低价值的消费性礼品，始终控制在占总资产0.5%以下，自2011年以后，腾讯开始从事电子商务业务，存货构成主要为电子商务交易所需商品，其占总资产比较之前有所增加，2013年达到1.3%。3.应收账款占总资产的比例很低，近三年的占比均控制在5%以下；4.固定资产比例较低，2004年至2013年平均固定资产占总资产比例控制在10%左右。
三、腾讯公司盈利模式调整
对腾讯公司近十年的资产结构分析发现，腾讯公司盈利模式正在发生着调整与变化，这与互联网行业激烈的竞争和腾讯公司战略上的调整有着密切的联系。同时也体现出一个互联网企业巨头在日新月异的竞争环境中所面临的巨大挑战。众所周知腾讯公司是互联网行业的巨头，但腾讯的主营业务，互联网增值服务已经出现“天花板”效应，腾讯必须要寻求新的盈利模式来增加利润。
腾讯公司盈利模式在逐渐向多元化方向发展，通过资产结构分布可以看出，腾讯公司盈利模式在2011年到2013年进行的调整主要表现在两方面；第一是电子商务；第二是投资兼并。腾讯公司2012年开展电子商务业务，从公司的财务报告得知，其成本在2012年和2013年分别为41.93亿元和92.39亿元，但这两年毛利率仅为5.5%，这也是导致腾讯公司近两年总收入增长率和毛利率下降的主要原因。从2010年起腾讯公司加大了投资兼并的力度，先后收购部分与网络游戏、网上旅游、软件开发、电子商务、影视传媒、搜索引擎等有关的技术优势企业的股份发展多元化产业，以增强其竞争力。