公路行业盈利模式篇1
0引言
互联网以其方便、快速、共享、全面、专业、自由等属性迅速成为全世界网民不可或缺的一部分。伴随科学技术的不断创新，国内的互联网行业也不断推陈出新，网站建设、服务质量不断改进，应用业务、用户规模不断扩大，盈利也不断增大。搜索、定位、视频、音乐影视下载、网络购物、通讯等业务的不断推出与扩张，给互联网带来更多的实用性。互联网商业价值的飞速提升，为电信业带来前所未有的机遇。服务和内容提供商的融入与整合，转变了互联网服务的价值和产业规则，其盈利思路融合了通信、软件、传媒等行业的经验和特点，在商业运营中具有突出的特色，对我国商业模式的更新具有重要意义。本文将对我国现行的互联网盈利思路与模式进行分析，以利于运营商整理思路、科学决策、把握机遇，为电信业和网络服务业的发展提供动力。
1互联网的特征
我国的互联网行业起步较晚，发展速度较发达国家滞后，商业风险较大，但是其发展空间也较为广阔，为技术发展提供了良好的发展平台。我国的互联网具有开放性强但管理涣散的特征，因此致使互联网发展存在商业诚信度不高的问题，网络交易的风险性较大。与传统的购物环境相比，网络购物的售后服务、产品质量存在一定的问题，缺乏立法保护，消费环境不完善。金融服务业相对滞后，致使网络支付和信贷系统的功能不健全，物流配送低效率，网络零售市场覆盖面低，实际经济价值的缺失和货物运送范围窄的双重矛盾并存。
我国的经济发展水平较低，资金的缺乏是困扰其发展的一个关键因素。由于我国的互联网消费人群具有数量大、普及率低、低龄化，低收入的特征，致使很多的网络公司的商业运行成本较大而收入较低，资金链短缺，商业风险巨大，同时消费人群收入较低的占大部分，难以形成有效地网络消费群体。消费者主要进行网络游戏、无线增值、影视娱乐等服务项目，对于网上理财购物等消费能力较低，主要进行文化交流与心理疏导，因此目前主要的互联网盈利模式是游戏、交友、影视娱乐盈利模式。
2互联网盈利基本规律
盈利模式的定义：为实现客户价值最大化，把能使企业运行的内外要素整合起来，完成一个高效率的具有独特核心竞争力的运行系统，并通过最优实现形式满足客户需求、实现客户价值同时使系统达成持续盈利目标的整体解决方案。盈利模式是一个非常宽泛的概念，通常所说的跟盈利模式有关的说法很多，包括运营模式、盈利模式、B2B模式、B2C模式、“鼠标加水泥”模式、广告收益模式等等。可见盈利模式是一种简化的商业逻辑。
互联网主要是通过网络提供商业资讯、影视娱乐、游戏等服务来进行经济活动的，通过需求方和供求方的交易活动来获得利润。其中商品或服务的使用数量以及价格决定了需求方的规模经济，需求量越大，经济效益越高；生产结构成本的变化决定了互联网供求方的规模经济，固定成本大，可变复制成本小，生产量越大利润越高。在互联网的成立之初由于投入成本较大，用户数量较少，往往出现负增益，但是随着服务项目和用户数量的增多，服务成本下降，用户收益增大，盈利利润增大。但如果存在经营不善的状况时，会出现用户数量在临界数量之下，便会导致企业亏损的恶性循环。因此，互联网的盈利规律最重要的是用户规模的扩大，利用具有高利润和具有竞争力的正反馈维持自己的市场优势。
3互联网的盈利思路
互联网是现代服务业发展的一种典范，具有较强的网络效应和服务整合能力，其盈利方式主要有单/双边市场盈利模式、电子商务模式、劳务交换模式、开发增值服务模式、虚拟货币模式、第三方支付模式、赠予模式等。
劳务交换模式是网络经济学的重要应用，通过用户所付出的劳务活动来争取资源和难以复制的说服力，如网络中的免费试用活动。不需要为服务项目支付任何费用，但是在企业的调查与回访中为其提供建议和意见，帮助企业获得真实的评价和改进方向，为企业提高服务质量、创新服务模式、提高产品价值提供了依据，同时自身获得了良好的服务，达到了一种互惠互利的双赢服务模式。企业利用该模式的核心还包括通过对新产品边际成本的控制，用低廉的成本换取大量的参与用户，实现实际利润的二次转化。在实际的应用过程中适合于配合其他的盈利模式综合使用的形式，其核心思路是是外部性盈利方式，通过用户参与带动产品价值和市场规模的增长，便利性较强，易于实施。
虚拟货币模式主要是应用于游戏、交友、社区服务、金融服务等领域，通过赠送、实际货币购买、优惠支付等形式获得该货币并将其适用于对各种产品的购买或服用的支付，例如金融、旅行、服饰、餐饮等行业的积分活动，可以用于实物购买，如道具、特权等虚拟物品购买、折返购买等。该种方式的使用，增加了消费者的购买欲望而且获得了实惠，而厂家提供的该服务增加了潜在的用户群数量，销售量也随之增加，并且不需要任何的附加成本，而营销成本降低，即使用户不使用，厂家也不会产生任何的经济损失。虚拟货币的盈利思路通过对用户的激励形成了粘性，并锁定系统，将互联网上的多项业务平滑迁移，形成业务链的扩大，并通过积分返利、兑换、购买等盈利平台来缓解资金压力，改变产业链格局，拓宽业务能力。因此，虚拟货币的消费及兑换渠道的拓展是该模式发展的核心竞争力所在。
赠予盈利模式是通过为用户免费提供或赠送物品、服务如信息、经验、知识等方式来提供服务，主要利用用户的利他心理实现服务。该种盈利模式没有预期的服务对象和内容，可以视作为债务经济，其盈利思路不再以获得最大的经济效益为目的，而是获得更多的关注、信誉、潜在市场竞争力，以便带来更大的实际效益，可以与其他的盈利模式配合使用，如广告模式。例如目前最盛行的娱乐资讯服务，通过对道具装备的收费来获得直接盈利或者通过用户观看影视娱乐节目获得较高的人气注意力来获得潜在的经济价值，吸引广告商等投资商的投资已获得更高的经济效益。
4互联网盈利模式的展望
互联网作为一种特殊的商业环境，与传统的商业运行模式存在一定的差异性。但是，产品或者服务能否盈利，仍旧取决于供求的相互作用。由于我国的互联网的运行环境的特殊性，人群分布单一。低龄化、低收入较为严重，互联网的服务倾向于娱乐、影视、日常生活学习、游戏、交友等实用性项目，但是办公和商业交易仍旧存在很大的困境，专业服务功能水平的提高需要长时间的努力。但是由于互联网行业的投入较高，资金的匮乏成为网络游戏视频社区、电子杂志、在线音乐等网站服务功能分布和演变的一个主要障碍。因此，寻找盈利模式演变力量的来源是互联网盈利的重要途径。
休闲服务项目的建设是一个重要方面，但是由于服务质量的异质化较低，搜索引擎建设仍需进一步发展，其目标客户的发掘需不断完善，盈利模式需要结合实际情况科学创新。尤其是娱乐视频等内容需要解决观看网速低和知识产权问题，为互联网提供良好的运行环境。在创新盈利模式的过程中需要进一步解决网络诚信、快捷支付、资金来源、融资体系问题，根据不同领域的差异性选择不同的盈利模式，尽早跨过盈亏平衡点，形成良性的商业循环体系。
劳务交换盈利模式、虚拟货币盈利模式、赠予盈利模式是现在互联网环境下创新型盈利模式，由于其突出的商业运行特色具有很大的市场空间。对于影视娱乐网络，广告盈利模式、第三方支付盈利模式、增值服务盈利模式较为适合，既体现了免费网络环境的商业价值，又可以为互联网行业提供良性循环的动力。
5结论
网站要实现持续领先的最终定位是成为网络用户最好的内容提供商，我们认为实现并保持这一竞争优势的最有效途径是制定并执行基于品牌(B)，效率(e)，可扩展性(S)，技术(t)，内容(C)，平台(p)六要素的发展策略并构建相适应的管理架构和执行能力。基于以上投资框架的评分卡显示，中国的互联网行业尚缺乏绝对的领先者，即便在各个垂直领域均有一定规模的网站但是也很难确保牢固的领先地位。在中国当前的网络行业，不同类型的公司在各自的领域内享有特定的优势。例如，门户网站拥有品牌认知度和先进的基础技术设施；平台型网站凭借母公司丰富的资源拥有较高的货币化效率和较丰富的交叉销售机会。前瞻地看，我们相信该互联网大多数公司仍将持续规模投资以继续提升竞争力和实现业务差异化，因此我们预计中国网络市场格局仍将处于不断演变中。盈利思路与模式的创新是推进互联网发展的重要动力，也是互联网创造商业价值的重要关键因素。随着全球化、综合化经济的发展规律，我国也存在着多种产业融合的发展趋势，互联网面临着多元化、市场化的机遇。因此，互联网的盈利思路不是简单的特定的单一的盈利，而是一种机遇开放体系下的融合盈利策略，将多数业务融合于一个机体下，相互作用、自由演进。
当前的互联网盈利模式多样化，但是具有统一的盈利规律，结合互联网发展环境的特征和发展方向的改变，在复杂的竞争环境下，垄断生存、可控发展的理念不断深化。电子商务模式、劳务交换模式、开发增值服务模式、虚拟货币模式、第三方支付模式、赠予盈利模式的相辅相成，促进了互联网的发展与创新。结合每个互联网企业的发展模式与产业特色，选择合理的盈利模式是提高经济效益和社会效益的有效途径，但盈利模式的选择往往不是单一的，综合化、多元化是最主要的方向。利用我国经济特点，在相关工作人员的共同努力下，互联网的盈利思路将不断扩展创新。（来源：《中小企业管理与科技》杂志编选：）
参考文献
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[3]李雪.中国视频网站盈利模式优化研究[D].湖南大学，2008年.
公路行业盈利模式篇2
关键词：券商盈利模式转型方向转型路径
一、从成熟市场经验看券商盈利模式转型的方向
目前我国全产业链大型券商的收入来源包括通道（经纪业务通道和发行通道）业务收入、服务中介业务收入、资本中介业务收入及资本投资业务收入。其中通道业务收入主要包括买卖佣金收入、承销保荐收入等。服务中介业务收入主要包括理财、债券承销、财务顾问等业务收入。资本中介业务收入主要为融资融券、做市商、过桥贷款等业务收入。资本投资业务收入主要包括自营、直投、长期股权投资等业务收入。在这四大类业务中，由于服务中介业务规模小、资本中介业务起步晚、资本投资业务波动大，传统通道业务贡献了绝大多数的收入。2011年我国券商收入结构中，买卖证券业务收入占比高达51%，证券承销业务收入占比15%，远高于其他业务收入。2011年末证券行业6.2%的净资产收益率中，经纪业务贡献3.17%，利息收入贡献1.58%，承销和资管贡献1.2%，自营业务0.23%，除波动较大的自营之外，传统通道业务的净资产收益率约为6个点。
当前券商高度依赖通道业务的同质化盈利模式遇到严重的发展瓶颈，亟须探索新的盈利模式和结构，美国等境外成熟市场的发展经验值得借鉴。纵观美国投资银行的发展历程，以1975年佣金自由浮动改革为分界点，1975年以后至今美国投资银行经历了三轮大的发展周期。
在二十世纪七十到九十年代的第一轮周期，为规避转移布雷顿森林体系瓦解、利率自由化后的汇率和利率风险，也为了对冲固定佣金取消后的收入下滑。一方面，美国投资银行与其他金融机构、交易所积极创新，以垃圾债券、杠杆收购、风险规避转移产品等产品服务创新为代表，投资银行实现了从传统经纪业务向多元化盈利模式的转型。另一方面，美国投资银行通过竞争。整合形成了两大证券业模式，其一是提高交易效率、降低成本的折扣券商，较为著名的包括Schwab、e-trade、ameritrade（二十一世纪后逐渐发展成为电子交易所）。其二是致力于为客户提供更个性化的增值服务的全服务券商。由此，美国大型券商从早期以经纪通道、批发承销为主的单一券商，逐渐发展成为经营全产业链的全能券商，并由轻资产、合伙制企业发展成为资本密集、高杠杆的大型上市公司。
在二十世纪九十年代至2007年的第二轮周期，为了应对欧洲全能银行和国内金融子行业的竞争压力，美国投资银行在监管环境放松的背景下，大力推进基于衍生品创新的资本中介和资本投资业务，并采用高杠杆业务模式。其中贝尔斯登、雷曼兄弟、摩根士丹利、高盛等大型投资银行的杠杆率均在30倍左右。在市场繁荣的巅峰期（2006年—2007年），含次贷资产的净头寸只占了总资产的30%左右，却创造了50%左右的收益，高杠杆之上的交易、投资收入逐渐成为投资银行最主要的收入来源。但在次贷危机爆发后，高杠杆的次贷资产投资却将投资银行的损失放大了倍数。
自2008年次贷危机爆发后至今的第三轮周期中，美国投资银行虽经历了独立投行模式终结、去杠杆化、“雷曼诅咒后遗症”的阵痛，也经历了“高频交易失误”、“闪电崩盘”、“伦敦鲸（Londonwhale）”等事件及欧债危机的洗礼，但投资银行历经30年确立的创新发展、多元盈利的模式基本延续下来。美国证券行业的杠杆率基本保持在与银行业相近的10多倍左右，收入增速也维持在30多年的波动区间内。
从美国证券业30多年以来转型发展的历程来看，美国投资银行基本上沿着三个路向推进盈利模式和结构的创新。其一，在经纪业务保持稳定的基础上向多元盈利模式转型。美国投行的佣金收入在经历了二十世纪七十到八十年代迅速下降后在九十年代稳步上升，2000年之后保持平稳，增速的波动区间在正负20%，即使1997年和2008年的金融危机中佣金收入仍有所增长。而在多元盈利模式下交易及投资、基金销售、其他（包括服务中介、资本中介业务）收入已成为盈利的主要来源。其二，自通道提供者向融资管理与财富管理者转型。美国投资银行既通过提供股权型、债权型、混合型、夹层型、结构化产品等满足市场主体在一级市场的融资需求，又通过销售融资产品、金融超市理财产品及开展信用交易、做市商服务等满足客户财富管理需求。其三，从资本杠杆盈利模式向资本杠杆、业务杠杆并重的盈利模式演进。高盛、美林和摩根士丹利的10年平均杠杆率在20倍以上，次贷危机去杠杆化后也仍维持在13倍左右。基本上与银行业通行的12.5倍杠杆率相近，具有可信度较高的安全运营边界。而创新业务是具有加大杠杆度的业务模式，如花旗趁金融创新浪潮打造“金融超市”，雷曼藉债券杠杆交易在二十世纪末迅速崛起，摩根士丹利缔造融资服务的“私人俱乐部”等，在资本杠杆的基础上，借助风险可控业务模式的创新，在最大限度提升杠杆的同时增加了盈利。
对比中美证券业的发展阶段，从可比的历史坐标来看，我国证券业基本处在美国投资银行在20世纪70年代因固定佣金取消而谋求创新的转折时期。目前我国一些大型券商已初步搭建起包括通道业务、服务中介业务、资本中介业务及资本投资业务在内的业务组合，并力求摆脱对通道业务的高度依赖，实现业务转型，以逐步建立起高效的盈利模式和业务结构，那么，美国投资银行的发展路线将会是我国券商未来努力的方向。
二、券商盈利模式转型的路径
随着我国券商同质化又相对单一的盈利模式的放弃，未来券商盈利模式的转型和创新将沿着以下主要路径展开。
（一）构建多元化的盈利模式。
目前占证券公司绝大多数收入来源的通道业务，大都与呈现周期性波动的股票市场正相关，在很欠缺负相关的业务模式的情况下，证券公司盈利将难以持续保持稳定。美国投行经验表明，丰富、均衡的业务线及业务组合是保证大型综合类券商稳健经营的前提，而券商要在通道业务保持稳定的基础上构建多元化盈利模式，既需要监管放松和鼓励创新，更需要券商自主创新。
监管机构《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》提出了提高证券公司理财类产品创新能力、加快新产品新业务创新进程、放宽业务范围和投资方式限制、扩大证券公司代销金融产品范围、支持跨境业务发展、推动营业部组织创新、鼓励证券公司发行上市和并购重组、鼓励券商积极参与场外市场建设和中小微企业私募债试点、改革证券公司风险控制指标体系、探索长效激励机制等“创新十一条”。沪深交易所也分别提出了券商在交易所产品创新的发展方向。
监管机构和交易所创新号角吹响之后，在2012年和不久的将来，监管层面推动的证券业业务创新将覆盖券商的各个业务线，并为券商构建多元化的盈利模式奠定了坚实的基础。
证券公司围绕服务中介、资本中介和资本投资三大盈利模式，实现多元化发展，除了产品服务创新之外，关键是推动商业模式创新。从境外投行的经验来看，以高盛为代表的美国顶级投行，不仅业务类型和业务品种齐全，而且借助商人银行、财富管理等商业模式，在业务线整合的基础上不断拓宽、延长业务价值链，创造出更有深度和厚度的收入模式。
以此为鉴，结合券商发挥中介服务职能、满足客户资本市场需求，以及各券商的业务准备情况，“财富管理”、“商人银行”等商业模式是当前最为可行的创新模式。在“财富管理”模式下，无论是全产业链服务超高净值客户的模式、独立第三方理财超市模式，还是“全产品”架起客户与各业务链条之间桥梁的模式，主要是透过券商的通道业务、服务中介、资本中介、资本交易等业务类型或组合，更好地匹配客户的融资需求与投资需求。如券商资管业务随着审批和投资制度的放开而扩容，而以经纪业务客户资源为基础的现金管理产品带动资管产品规模提升，券商代销金融产品使代销产品与资管业务产生协同，转融通快速推进及标的持续扩大也为资管及客户信用交易持续放大奠定基础，利率互换则为资管组合锁定债务成本，期指套保套利交易为资管组合对冲风险等，券商经由这些业务链条来匹配客户的投资需求、融资需求，通过提供高附加值的增值服务获得收益。在“商人银行”模式下，券商既运用自有资金及募集资金直接投资，收取管理费及投资收益分成，又合理利用财务杠杆，透过过桥融资、夹层融资、杠杆融资、结构融资等服务，为客户实施杠杆收购、企业重组、策略性并购、项目建设及其他投融资活动提供资金支持，还与证券发行承销等投行业务有机结合，从而形成涉及pre-ipo、ipo和post-ipo等各个环节的“直投+杠杆+投行”全产业链服务。
（二）扩大经营杠杆
金融机构的本源业务是资本中介业务，盈利的核心因素是“利差×杠杆”，通过放大杠杆，赚取利差，如商业银行8%的资本充足率即被赋予了12.5倍的杠杆。目前券商净资本（即从净资产出发，扣除公司所拥有的股票等金融资产、权证投资等衍生金融资产及长期股权投资等其他资产的一定比例后得出的数据）监管的核心指标——“净资本/净资产监管标准40%，预警指标48%”，使券商出现账面上必须存有大量现金及资金使用浪费的现象，加之券商以传统通道业务为主、资本中介业务发展受限，致使券商难以发挥杠杆获得更高盈利。如2012年中期相对于上市银行16.86倍的平均杠杆度，上市保险公司11.6倍的平均杠杆度，上市证券公司扣除客户保证金后的平均杠杆度仅为1.6倍。
从成熟市场的经验来看，美国监管部门是以“净资本/负债≥6.67%”作为核心监管指标，实现对证券公司流动性风险的监管，欧洲国家则是以巴塞尔协议为基础，通过核心指标“资本充足率≥8%”实现对全能银行资本风险的监管，欧美监管机构均赋予了投资银行和全能银行超过10倍的杠杆率，加之投资银行和全能银行负债渠道顺畅、资本中介业务杠杆发挥充分，欧美证券业经营机构可以借助合理杠杆获得较高盈利。因此，借鉴成熟市场发展经验和监管经验，扩大券商经营杠杆，才能充分发挥券商资本中介功能，带动服务中介和资本投资业务，促进盈利模式创新。
具体而言，在扩大融资渠道方面，不仅要通过同业拆借、国债回购、质押贷款等少数渠道开展短期融资，还要探索和运用短期融资券、可转债、公司债、次级债、金融债等债权型融资及ipo、再融资等股权型融资，稳步提高杠杆率。此外，券商还可透过直投基金、并购基金、过桥贷款、融资融券、客户保证金资产管理等资本中介业务合理提升业务杠杆，在资源有限的条件下获得较高的杠杆收益。在改革券商资本监管方面，借鉴巴塞尔iii等国际监管最佳实践，增加风险覆盖率和杠杆比率等指标，完善逆周期调节机制，适时灵活地调整券商资本监管指标，在有效控制风险的前提下进一步放大券商业务杠杆和业务规模空间。
参考文献：
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[2]王晶晶.中国上市公司盈余达到或超过分析师盈利预测研究.复旦大学学报，2011.
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公路行业盈利模式篇3
【关键词】中国券商盈利模式
金融海啸席卷全球,美国的投行时代结束了。这不仅令我们思考未来投行发展之路,更让我们将目光聚焦于中国的投行。要了解我国投行未来发展之路,必先清楚我国投行目前的盈利模式。
一、中国券商盈利模式概要
截至2007年,中国共有券商107家。与以美国为代表的发达市场经济国家的投资银行业务相比,我国的券商还处于初步发展阶段,当美国大投行面临终结危机时,摆在中国券商面前的问题就是未来何去何从。
一般认为一级市场的承销业务收入、二级市场的经纪业务收入和自营业务收入是投行的基本收入,因此被认为是传统收入,而资产管理业务、并购顾问业务、项目融资、资产证券化、风险投资等业务被称为创新性业务。
数据来源:任浩祝玉斌,《中国券商收入结构逆向演化:动因及调整—从中外证券公司财务报表统计比较看我国券商发展》,《统计研究》2006年第8期
由上表可以看出美国投行发展的趋势就是传统项目收入,即经纪业务收入、承销业务收入和自营业务收入呈现明显的下降趋势,尤其是经纪业务的手续费收入的下降尤为明显,而其他创新型业务,近年来甚至占据主导地位。这基本体现了美国成熟投行的发展路径及趋势所向。
数据来源:任浩祝玉斌,《中国券商收入结构逆向演化:动因及调整—从中外证券公司财务报表统计比较看我国券商发展》,《统计研究》2006年第8期
由上表可以看出承销业务收入、经纪业务收入和自营业务收入是我国券商的基本收入,尤其以佣金收入,即经纪业务收入最为明显,其占比逐年上升,而承销收入因为证券市场环境等原因波动及大且极不稳定。可以说目前的中国券商处于佣金收入阶段,收入来源极为单一。
由于中国券商这样的盈利模式特点,极容易造成牛市利润极高,而熊市利润极低,风险很大,很多券商因此面临巨大的风险。自2000年以来,股市经历了漫长5年的熊市,自2006年得以摆脱,而2007年得以蓬勃发展,在此选取比较有代表性的两年做简要分析,即2005年和2007年,以此说明股市发展状况对我国券商收入的影响。2005年12月30日,成交量3,925,491,297手,成交金额190,523,834万,流通市值6516亿,新开户数3442,而2007年12月30日成交量23,930,074,028手,成交金额3,019,412,760万,流通市值63,250亿,新开户数143,936(数据来源——根据天相投资分析软件数据整理而得)。由此可以明显看出,2007年股市状况明显好于2005年。
二、以中信证券为例做简要分析
公路行业盈利模式篇4
【关键词】证券公司；盈利模式；创新；资产管理；差异化服务
一、我国证券公司盈利模式的现状
从1992年到2001年，中国证券市场经历了辉煌的十年，国内券商一直保持着较高的利润率，这得益于行业的垄断性和高成长性。从2001年下半年开始，国内证券市场开始持续走低，券商经营环境逐步恶化，三大传统支柱业务受到了巨大的威胁：证券市场发行速度逐步减缓，券商承销业务收入逐年减少；市场交易量的巨幅萎缩和交易佣金率的大幅下调，使得券商最大的利润来源——手续费收入锐减；自营业务和资产委托业务在持续低迷的市场行情中，盈利能力大打折扣，甚至出现了较大的亏损。
各家公司收入过分依赖于经纪业务，盈利模式比较单一。与此同时，近年来由于我国证券公司赖以生存的制度环境和市场环境发生了剧变，给证券公司的生存带来了前所未有的挑战：佣金自由化、加入wto后外国证券公司的进入、证券公司进入门槛的敞开等使证券业已经告别了过去的垄断，进入自由竞争时代，证券公司的政策性生存走向终结。
总体上看，我国证券公司从诞生到现在才走过短短三十年的路程，尚存在诸如治理结构欠佳、组织结构欠协调、风险管理能力欠缺等问题，特别是盈利模式还存在很大问题。在这种新形式下，中国证券公司要想实现良性的可持续发展，就必须彻底摒弃“靠天吃饭”的传统盈利模式，要借鉴国外证券公司的先进经验，并结合我国实际情况，加快业务重组与创新步伐，建立起适应市场变化的新型盈利模式。
二、当前我国证券公司盈利模式的缺陷
（一）经营业务单一，经营规模小
我国证券公司目前的主营业务为证券经纪业务、投行业务、证券自营和资产管理业务，这四部分的收入占了总营业收入的绝大部分。我国证券公司与美国等发达国家相比，在经营规模与资产能力上存在较大差距。在资本市场中，资产规模和资本实力在一定程度上决定了证券公司的竞争能力和盈利能力的强弱。当股票市场出现周期性的繁荣与低迷时，如果业务单一或者业务规模较小，就会导致证券公司盈利也发生周期性变化。
（二）盈利方式落后，结构不合理，抗风险能力极差
在充满竞争的证券市场，谁拥有先进优良的盈利方式，谁就能增强盈利能力，在竞争中获胜。当前我国证券公司的业务基本上是流程式、常规化的“通道”业务。这种传统的盈利方式使盈利水平与证券市场的涨跌呈现了高度相关态势，盈利状况不稳定。同时传统的资产管理业务采用委托理财模式，违背了风险与收益相匹配的原则，使证券公司面临更高的经营风险。
（三）管理水平低层次，成本控制低
长期以来，受我国经济发展模式的影响，证券公司走的是“高成本、高产出”的粗放式经营道路。传统盈利模式造成证券公司的经营成本高，且固定费用繁多。虽然经纪业务己经采用电子化自动交易系统，但是由于传统的营业部经营模式，电子系统分散于各个营业部，没有形成统一的集中交易系统，造成了大量的重复投资。如何谋求有效的成本控制是我国证券公司亟待解决的问题。
三、我国证券公司盈利模式的创新转型要点分析
（一）实现传统业务的转型创新
1、经纪业务必须以客户为中心，为投资者提供综合性金融服务
为适应客户需求的这一变化，券商经纪业务必须从以交易为中心转向以客户为中心，从单一证券经纪业务为主转向综合性金融服务的发展方向，并按照为客户提供的产品和服务收取相关费用。
首先，要变坐商为行商，积极完善经纪人制度，培育优秀的全方位经纪人，提供各种资本市场的服务，使券商的服务更为全面化和专业化。
其次，在争取存量客户的同时力争增量客户的开发。从我国不同地区家庭资产分布的现状看，投资者的潜力还是很大的。通过开展投资理念的培养，吸引新的投资者加入，才能避免零和博弈的恶性竞争。
2、投行业务要注重综合收益和老客户的深度开发
我国券商目前的投行业务基本上是以证券发行业务为主，其他业务所占比重非常小，投行业务收入基本上取决于通道的数量或保荐人数和市场总的融资规模，而市场融资规模又与二级市场走势高度相关，因此大部分券商的投行收入与二级市场走势也高度相关。同时，保荐人制和新股询价制的实施进一步加大了券商对发行上市的连带责任，增加了券商发行业务的风险。为了摆脱这种局面，我国券商投行业务也要加快转型。
（1）树立综合收益观念
为争取有限的承销而最终被迫成为股东是不可取的，结果很可能是得不偿失，这就要求券商必须具备高超的预测能力和谈判能力。
（2）注重老客户的深度开发，集约经营，精耕细作
国外的经验表明，公司客户一般愿意给曾发生业务关系的投资银行以较高的费用，原因是老关系大大节省了其他成本，对于市场也是一个积极的信号，更容易取得投资者的认同。券商应该进行动态跟踪，密切联系。
3、资产管理业务要兼顾收益率和稳定性，实现投资理财产品的多样化
资产管理业务今后发展的方向主要体现在三个方面：
一是收益与风险对称化，根据委托期限、风险偏好及委托人的其他要求设计不同的产品，在此前提下进行相应的资产运作。
二是收费方式多样化，逐渐采取“基本管理费+收益提成（亏损负担）”的形式，建立激励担责机制，通过管理收入与客户的赢亏挂钩，激励券商更好地为客户经营资产。
三是期限长期化，受证券市场不规则的周期性波动影响，资产在短期内遭遇系统性风险时根本难以规避，而在较长的期间则可以得到适度的化解，券商也可以从容地进行长期的优化配置。
（二）开拓新业务，多方式经营
我国证券公司业务单一，传统业务受经济周期和市场状况影响较大，不能成为证券公司稳定的收入来源，所以证券公司要获得稳定的收入，就必须积极开发并拓展新型业务，变传统的“通道”式业务为服务业务，进行多样化经营。首先应该拓展经纪业务主要是产品的创新和功能的创新，应充分利用数据仓库等先进的技术手段。其次要创新资产管理业务，在资金的运作方式和运用方向上注意创新。再次要发展新型多样的非通道业务。
（三）进行成本控制，实行集约型经济模式
对于中国的证券公司来说，由于一直以来实行的是高成本的粗放经营模式，因此在成本控制方面需要加强管理。首先证券公司可以通过技术手段减少和降低成本。
其次，证券公司可以把客户资金与股票全部集中到总公司进行管理节约大量的人力成本和费用。
（四）控制证券自营风险
严格控制证券自营风险，努力寻求无风险套利良机，发展创新业务，增加利润增长点。证券业属于金融服务业，作为其重要主体的证券公司的本原职能应该视为融资方和投资者提供中介服务，证券投资作为高风险业务无论如何都不应成为券商的主要收入来源。因此，我国证券公司应该控制证券自营的业务规模，合理配置股票、债券资产，加强证券的风险管理，有效防范证券投资波动风险对公司的影响。同时，证券公司应增强创新能力，审慎参与金融衍生产品业务，把握无风险套利机会。
（五）进行服务创新
1、一站式服务
即客户在营业场所遇到任何一个员工，碰到任何问题都能得到专业的服务或由其负责通过其他人得到满意答复，并按照公司的营业流程规定每个流程需要的时间。这就要求加强对公司的全体员工进行专业知识和公司理念的培训，定期或不定期对员工的业务及营销知识进行考核等。
2、差异化服务
即在开发客户的过程中，券商应向客户提供根据不同的资金量及交易量设计的服务菜单，由客户进行自主选择，根据其选择提供各种服务。如针对个人投资者制定不同的家庭理财方案，供其开拓思路；主动到企业进行调查，针对不同企业的资金规模、投资理念等特点及需求将股票交易、新股认购、国债回购、企业债券、可转换债券等证券交易品种打包，为其定制可能接受的投资分析报告，介绍给客户。
3、人性化服务
尤其是对中大户和机构投资者，以一对一的投资理财顾问代替网上咨询，通过面对面的交流达到培养客户忠诚度的目的，从而减少其对佣金的关注程度。这要求券商先根据公共信息收集客户信息，制定客户拜访计划，组织团队，按不同客户类别进行上门拜访和持续的咨询服务。
参考文献：
[1]金永红.构建良好金融生态环境的重要性及对策研究[J].中国证券，2006.6.
公路行业盈利模式篇5
关键词：企业文化；盈利模式；腾讯公司
一、腾讯企业文化以及腾讯公司盈利模式概述
（一）腾讯公司企业文化
（1）从腾讯公司,自一九九八年十一月在深圳市成立以来，十多年间迅速发展成为我国收益最高的网络公司之一。在腾讯公司，以“造就惠及全人类的互联网”为使命；以“正直、进取、合作、创新”作为其经营的理念与核心价值体系。此外，腾讯公司坚持着以实现客户满意为经营理念的目标；同时也关心员工的生活和成长，在以人为本的观念指引下，重视吸纳和培养新型人才，塑造了独特的管理理念。
（2）在腾讯公司，企业硬文化即物质文化包括：腾讯是现阶段我国最大的互联网综合公司，在中国拥有其他公司无法媲美的服务用户。在腾讯公司百分之六十以上的工作人员是研发人员。腾讯公司的专利申请遍及各个领域，如电子商务领域、搜索引擎行业、信息安全维护、网络银行在线支付业务、电子游戏和即时通信业务等。腾讯研究院是在深圳、北京和上海二零零七年成立了的三家国内互联网研究院，这个项目耗资十分庞大，而在这之后在这些研究员李自主研发的互联网相关的核心技术，开始使得腾讯公司一步一步走上创新网络及其相关产业自主发展道路。同时，腾讯公司拥有一批以马化腾、陈一丹等中国网络精英组成的领导团队。这一精英领导团队正在带领腾讯公司逐步走向崛起之路。
（二）腾讯公司盈利模式
腾讯公司的盈利模式可以具体为以下2点：
（1）互联网增值服务：腾讯的互联网增值服务种类繁多，且不断有新的服务被提供。如从创立早期就有的QQ会员，和各种颜色不同意义不同的QQ钻系列，也有随着时间增加而出现的QQ钻皇，各种钻和会员的加强版超级会员、超级钻系列；有涉及网络小说行业，与纵横、起点等一线小说网站签订协议的腾讯文学Vip；有与百度云相抗衡的QQ微云会员；有基于各种腾讯游戏而衍生出的极为繁多的会员服务，例如地下城与勇士的黑钻，QQ飞车和炫舞的紫钻，QQ宠物的粉钻；有基于公益出发的QQ公益、爱心企鹅等；有和优酷、爱奇异这种线上视频网站相抗衡的腾讯视频会员；这些增值服务已然变成了腾讯公司最主要的收入来源，以2015年为例，增值服务占据了腾讯公司全年纯收入的75.78%。而在这庞大的数字之中，除了以上提到的各种，在线游戏也是一个极为重要的组成部分，腾讯公司推出了腾讯游戏平台tGp，极大的方便了玩家对各种腾讯游戏的选择，下载安装一条龙的人性化服务占领了很大一部分原属于各种插件的市场。此外，腾讯公司不断的推出各种各样的页游，虽然不收取游戏在线的费用，但是通过收买各种各样的道具不断的攫取大量的金钱。而大型的客户端游如地下城与勇士、英雄联盟、怪兽猎人online则为游戏工作室和游戏装备网站提供了大量的生存空间，人们用在线上线下买卖帐号、装备等，大量的游戏货币流通也给腾讯公司这个经营者带去大量游戏内税收的收入。
（2）网络广告，我们可以清晰的看到网络广告对于腾讯公司来说也是不可或缺的盈利模式。利用自身庞大且复杂的社交工具使用人群，利用自身经营者的优势，腾讯公司可以轻易的将广告发送到任何使用其产品的潜在客户身边，例如QQ空间、腾讯微博、腾讯视频和微信，到2015年3月，腾讯的网络广告每天可以达到十亿的日均流量，而有广告需求的公司则会为此付出极为高额的报酬以达到市场推广的目的。
二、腾讯公司企业文化对其盈利模式影响总结
（一）卓越的企业文化丰富了腾讯公司的盈利模式
从腾讯公司整体上来看，腾讯公司依靠着自身独特的企业文化，逐渐步入了全产业链盈利模式，以核心文化产品和资源为基础，向产业链上下游延伸，打造具有完整产业链的经营模式。如腾讯公司的游戏英雄联盟，通过以一个moBa类的端游为产业链的起点，进行了深度的文化产业衍生开发，形成了包括了论坛、小说、动漫、网络直播、视频集锦、手办、玩偶、服装等系列衍生产品，通过产业链的延伸，在市场上创造出极为耀眼的业绩。而利润乘数模式则是腾讯公司从企业创立不久后就拥有的基础性的盈利模式，现在通过企业文化的不断传播加强用户对腾讯这一品牌的认同感。对于拥有知名消费娱乐品牌的企业来说，利润乘数模式是一个强有力的盈利武器，腾讯公司是这一模式在中国最早的实践者，从腾讯QQ开始，经过十多年的经营它已经刻入了许多人的日常当中，人们乐意在相同选择情况先优先使用它的周边产品，并将购买增值服务作为一种习惯不断为腾讯公司注入大量资金。
（二）卓越的企业文化促进腾讯公司的盈利模式的创新
创新力是企业核心竞争力的首要组成部分，腾讯公司自身一直都是个盈满创造力的公司。腾讯公司认为创新的目的是为企业创造价值，它鼓励每个人都可以创新，和工作相关的任何方面都可以创新。而腾讯司拥有大批兢兢业业，勇于实验，不惧挫折，善于总结的技术员与一大批由精英组成的科研团队。腾讯公司在不断的尝试开发新的应用软件、游戏、项目甚至是拓展除互联网以外的其他方面的业务，与此同时不断的完善优化改进其已有项目的功能和结构，而微信则可以算作是腾讯公司技术创新的典型代表，而微信出现后的微信支付，微信红包，扫码收付款，线上转账等服务，为腾讯公司开创了全新且极富发展意义的移动端支付的盈利模式。
三、结论
近年来，企业文化日益成为关系到企业管理工作、人才队伍建设的一项重要因素。如今，优秀的企业文化已经成为消费者在选择产品时关注的重要方面。不言而喻，拥有优秀文化内涵的企业会勇于承担社会责任、保障产品质量安全，也更容易获得消费者的信任，进而提高企业市场份额，增加企业的盈利模式。通过腾讯公司这一实例，说明企业文化对于一个公司新的盈利模式的增加具有十分重要的影响。因此，培养优秀的企业文化，对于一个企业的未来发展意义重大。
参考文献
[1]李玉新,杨娜,刘国芳.价值管理的完美演绎——解读苹果公司轻资产商业模式的内在逻辑[J].资本市场.2014(12).
[2]梁欣.中国C2C电子商务网站的盈利模式研究[J].商场现代化.2015(34).
[3]徐向农.企业文化创新与核心竞争力的形成[J]科技进步与对策，2014(5).
[4]张旭.中小企业人力资源管理的再造探析[J].黑龙江科技信息，2015(4).
公路行业盈利模式篇6
方向一：衍生盈利模式
除了根基良好的大型Ka超市外，门店生意竞争相当惨烈。传统门店盈利模式生存空间日益缩小，经营者要适时导入衍生盈利模式来进行经营模式的创新。衍生盈利模式即以传统经营为主业，但不以传统业务为盈利来源，而通过其它方式来获取利润的方式。
[例]现在市场有专门的试用装经营店，店里的主营业务就是将各日化品牌的试用装摆在柜台上，免费给顾客领/试用，盈利来源即是帮助日化品牌建立顾客信息、顾客试用信息等方式获取厂家的费用赞助，现在国内好几个城市已经做的有模有样，而随着顾客信息量的增大，一个固定的圈子就悄然形成，本身就具备了很强的销售能力。
如果门店数量具备一定的规模，就会有更多的衍生模式操作，像永辉超市将卖场包装成一个集广播、视频、平面于一体的广告平台，每年的纯利也相当可观；上海华联的主营业务年亏损近2亿，而衍生业务创造的利润却达7亿，可见由主营业务带动的衍生业务盈利已经成为商业行业最重要的利润来源。
门店经营中我们比较偏重于规模的作用，规模的解释有两种，一种是店面数量的扩大，另一种是店面实际顾客数量的规模，这两种规模都可以带来无限的盈利想象空间，所以门店通过战略性亏损的方式来达成店面数量与顾客数量的增长都是合理的发展模式。
方向二：平台模式的构建
“圈子”是现代营销必须注意的分类，随着网络平台的诞生，各个群体都会追求自己喜欢的圈子。将门店打造成平台模式，是目前非常有效的一种经营趋势。经营者可以根据所在地的实际情况，将门店作为某种圈子的话题、聚会平台等形式，通过平台的搭建制造影响力，待平台具备一定的组织力时，转而寻求利润渠道，通过股权出售、平台组织人员的项目佣金抽成等形式获取收益。
[例]北京车库咖啡定位于创业合作俱乐部，经营者构建了投资方与创业者的见面平台，召集大量的有好项目的创业团队进驻店内办公，再以项目吸引风司、投资人的介入。车库咖啡定期组织有影响力的投资人进行融资方面的课程简介，吸引大量的优秀项目与投资人。车库咖啡的盈利则是正常的经营利润，并且收取项目投资资本佣金来做为门店利润。
方向三：打造公众型门店
想要打造一家长久不衰的门店，必须要有适合的土壤与资源。当门店的经营进入正常盈利轨道时，建议经营者放弃独享利润的方式，而将门店打造成公众型门店，即将单店股份进行证券化交易，吸引适合的人员进行股权加盟，如经营型人员、资本型人员，允许其享受永久分红，但要为门店的发展提供脑力与风险庇护的义务，控制好股权交易细节。一家公众型的门店完全可以将未来的发展道路铺好。
[例]山东省内的一家养生门店就尝试了公众型门店的方式，这家门店在营业一年后即收回投资，会员数量达到3000多人。在进入正常轨道后，门店经营者与店内的部分会员进行了投资入股说明会，声明只要门店存在，入股股东将永久享受门店利润分红。会员们基本知道这家门店的生意情况，在查看了店面的财务报表后，38%的股权溢价转让快速完成。门店经营者除了获得部分现金收益外，新的股东更是带来了大量的客源与发展思路，养生门店的前景一片大好，并且新入股的股东都在琢磨共同投资，再筹建一家规模更大的养生会所。
门店的经营者一定要明白，店面的成长获利是受环境与经济影响的，不要奢望做成老店，我们无法正确预知未来的变数，所以在门店经营中要及时收取获利，并且将未来获利派给公众，同时也化解了自身潜在的经营风险。
方向四：资本化来解决发展瓶颈的难题
受经营思路、操盘经验与市场环境影响，门店在经营到一定阶段时，会陷入一种发展瓶颈。这个时候的门店发展停顿，利润较低，没有经验的经营者往往采取拖的心态，使费用均摊增大，并且受后来的竞争对手挤压，前景非常暗淡。我们建议经营者导入资本化思维，当经营受限时，将门店估值溢价后打包出售也是种获利途径。
[例]聚光超市（化名）是一家区域性超市连锁店，有5家直营店，成立了有5年时间，年销售额近800万。发展前两年，利润较为可观，随着店面的增多，管理费等各种费用直线上升，并且由于创始人综合能力的原因，店面管理的组织架构一直未能达到理想状态，导致在第5家店后遇到经营瓶颈，销售额增长了，但各项费用居高不下，利润额并没有随规模增长而增大，并且管理上出现了混乱，创始人异常苦恼。机缘巧合，上海777超市正好进行当地区域市场的进入，经朋友牵线，合理估值后，聚光超市将5家店面打包出售给777超市，双方均十分满意，777超市获得了成熟的超市与业务流，只需引进其总部专业的管理体系就能使原有店面业务改善，而聚光超市的经营者也得到了满意的溢价回报。
用一句传统的话来形容，有人适合生孩子，有人适合养孩子，这就是为什么同样一个企业在甲的手里年赚几百万，乙收购后年营利就能达到几个亿的原因，甲只能将孩子养出来，但却不能培养好，而乙却可以利用自己的资源与能力将孩子培养成知名品牌。
同样的道理，这句话也可适用于盈利模式的延伸，即只提供品牌的建立与培养，如果你具备创造品牌并能让品牌稍加盈利的能力，但却不能使其更大化创造利润，那么将你创造的品牌出售就是你的盈利模式，在企业初步成长期是最容易出售的时机，将创造的企业卖给别人去打理，获取未来利润的折现值，然后再继续在自己熟悉的行业里创造另一家企业继续这种商业模式。
方向五：正确利用商业联盟
商业联盟是现在常见的一种联合形式，但大部分的联盟只是表面形式，最多就是营销互惠，会员折扣互享等形式，根本没有发挥出商业联盟的价值，并且随着现在各种联盟的产生，联盟卡也越来越流于形式了。
我们要说的商业联盟是具有共同业务的同行形成联盟，并且成立新的公司，联盟内门店业主共同控股新组织，扩大经营规模，制定经营竞争规则，并发展自有品牌数量，降低经营成本，共享资源，这才是商业联盟体的核心价值所在。
[例]SpaR是国际联盟组织，旗下拥有美特好等一大批国内著名Ka超市，这个组织建立了强大的管理系统，并通过建设自有品牌供应旗下会员超市，降低了供应链成本，并且利用联盟的影响力为旗下品牌提供了各种便利，这是商业联盟的杰出代表类型。
公路行业盈利模式篇7
关键词：收费公路；经济绩效；“贷款修路，收费还贷”；统货统还
中图分类号：F542
文献标志码：a文章编号：16716248（2016）03009707
[GK-2！-2]
改革开放初期，作为经济社会发展的先行官，中国收费公路建设规模远不能适应国民经济的发展需求，迫于财政资金的压力，国务院在1984年制定了“贷款修路，收费还贷”政策。30年来，在该政策的支持下，中国公路基础设施建设快速发展，为促进经济社会持续健康发展、满足人民群众多样化出行需求做出了巨大贡献。与此同时，2014年度全国收费公路收支平衡结果为负15711亿元，即整体亏损15711亿元，其中政府还贷公路亏损12937亿元，这说明“贷款修路，收费还贷”政策制定时蕴含的以收费公路里程建设为先的思想已经不适应现今收费公路的发展，在当下改革的十字路口上，有必要对“贷款修路，收费还贷”政策进行重新思考，尝试通过政策调整，达到提高行业经济绩效、实现行业可持续发展的目的。
一、“J款修路，收费还贷”适应性分析
在对“贷款修路，收费还贷”政策提出调整方案之前，有必要先对现阶段该政策的适应性进行分析。提出该政策的初衷是为了协调财政资金不足与公路建设需求之间的矛盾，它的适应性建立在两点前提之上：财政资金相对短缺；拟建收费公路效益良好，具有还本付息能力（这里的还本付息能力有两层含义，一是收费公路本身经济效益良好；二是中央财政资本金投入比例得当，使收费公路盈余对偿还债务性资金投入存在可能）。
以上两个条件在政策提出伊始显然成立。首先，当时中国正处于改革开放之初，财政资金难以弥
补经济社会发展的巨大资金需求缺口，致使公路建设资金的筹措只能另寻他路；其次，改革开放初期修
建的收费公路多在交通需求旺盛的区域，收费公路建成收费后，基本可以偿还贷款本息。但是，随着中国经济社会的发展，在30年后的今天，这两个条件是否依旧成立，就需要重新进行考量。
经过30年的高速发展，中国已经超越日本成为世界第二大经济体，我们不能再将财政资金短缺作为贷款修路的借口；由于人们的经济理性，在行业融资渠道单一的情况下，最先获得银行贷款的收费公路必然是经济效益较好的“优质”公路，随着时间的推移，最终剩下的待建收费公路多是周边经济发展落后、车流量较少的“劣质”公路，这些“劣质”公路的建设、运营成本往往又很高。因此，在不考虑收费公路建设、养护、路政等一系列与收费行为无关的固定成本的情况下，运营期总通行费收入甚至都无法弥补运营期对收费公路进行收费所产生的总成本，说明对建成公路进行收费是一种不经济的行为。同时，统贷统还与“收支两条线”政策都是在“贷款修路，收费还贷”的背景下为了平衡“优质”公路与“劣质”公路的经济性而提出的，这在一定时期虽然发挥了积极的作用，但是可以预见到，这些临时性的政策在不久的将来会很难继续平衡这一矛盾。
可见，“贷款修路，收费还贷”政策提出时的客观条件现在并不完全具备，因此有必要对该政策的效果重新思考。
二、“贷款修路，收费还贷”政策产生的问题
（一）政策逐利性导致收费公路过度超前规划
交通基础设施建设必须适度超前已是共识，因为公路基础设施产业具有先导性，是国民经济发展的基础，地方政府需要对本地区收费公路进行适度超前规划。但是，地方政府对收费公路的建设热情远远超过了适度的程度，因为在政绩考核“唯GDp论”的情况下，公路基础设施的修建能直接推动经济发展，导致公路尤其是高速公路过度修建（封闭的高速公路不但方便收费，也能避免其他等级公路在未来规划中改建为高速公路时遇到的资金和审批问题）。
地方政府愿意修路，但负责投资的省交通投资集团却囊中羞涩，在这种情况下，“贷款修路，收费还贷”政策就为地方政府提供了政策融资手段，地方政府更多从政绩出发过度超前规划，盲目上马收费公路项目，造成不少收费公路车流量很小，项目远无法按期还本付息，导致大量亏损。西部地区这种情况尤为严重，2010年的数据显示，东、中、西部人口数量与经济状况（GDp）依次递减（分别为41∶32∶27和57∶24∶19），而收费公路规模则为U型（32∶19∶49），除了西部地区二级收费公路较多这一直接原因以外，过度依赖基础设施投资拉动经济增长与政策逐利性才是导致西部收费公路过度超前发展的更深层次的原因[1]。
（二）统贷统还适得其反
如前文所述，“贷款修路，收费还贷”政策导致了许多不具有还本付息能力的收费公路建设运营，这些项目往往不能按期还本付息。为了平衡收费公路项目之间的经济性，统贷统还政策应运而生。统贷统还就是按照政、事分开的原则，组建不以盈利为目的、国有性质的政府还贷型收费公路发展集团公司，由该公司负责对本省或市行政范围内的政府还贷型收费公路实行统一规划建设、统一筹集资金、统一运营管理、统一维修养护和统一偿还债务。公司设立全省或市行政区范围内的收费公路“发展基金”，将收费收入、转让经营权收入与发行债券所得收入等纳入其中，统一管理。
统贷统还政策在平衡地区内收费公路经济效益的同时也产生了许多问题。第一，东部地区与中部效益较好的省份可以依靠盈利的项目为经济效益较差的项目缓解还贷压力，但是中、西部地区的收费公路车流量较小，能产生盈利的项目偏少，加之资金投入比例限制，短期内通过统借统还实现这些地区收费公路的盈亏平衡不太现实。第二，该政策的运行实际是隐藏了低效率问题，使收费公路经济绩效偏低的问题弱化，我们要认清这一政策只是一定时期的权宜之计，而不是解决问题的长久之策。第三，个别地区把统贷统还作为政策挡箭牌，认为行政区域内仍有无法还本付息的收费公路，需要效益良好的收费公路项目继续运营以平衡盈亏，以此为借口使部分收费公路延期收费，为行业带来极大的社会舆论压力。
（三）债务风险较大
“贷款修路，收费还贷”政策引起中国收费公路发展过度超前规划，对交通主管部门乃至银行带来一定债务风险。交通运输部的《2014年全国收费公路统计公报》显示，截至2014年底，全国收费公路建设累计债务性资金投入为426520亿元，占收费公路累计建设投资总额的694%。其中，银行贷款400806亿元，其它债务25714亿元，分别占累计债务性资金投入的940%和60%。全国收费公路债务余额为384514亿元，占累计建设投资总额的626%。可以看出，中国收费公路建设资金有近70%为债务性资金，这其中又有逾90%为银行贷款，体现出中国收费公路投融资渠道的单一性，这种以银行贷款为主的资金结构放大了公路的债务风险[2]。
同时，中国收费公路承担的社会交通量占比在不断上升，随着收费公路交通量的稳步上升，未来通行费收入的增加可以对偿还债务起到一定的支撑作用[3]，基于这个原因，交通运输部公路局的《2014年全国收费公路统计公报》解读认为：“从长远看，待大规模建设高峰过去，建设规模会降下来，路网处于稳定完善，每年增加的债务也会随之降低，通行费收入会随着交通量的增长而增加，收费公路的偿债能力将不断增强，届时债务规模会逐步下降，收支趋于平衡，直至偿还全部债务。”本文认为这种把债务风险的缓解寄托在未来收费公路车流量的增长，显然不是明智的选择。因为在未来一定时期内，收费公路的建设主要集中在西部交通量偏小的地区，这些收费公路项目往往呈现“越收费，越亏损”的状态，如果“J款修路，收费还贷”政策不作调整，通行费收入很难对偿还债务起到作用。
三、政策调整的对策及建议
收费公路的经济绩效更多是取决于收费公路在路网中的作用，而收费公路所在地区的经济发展状况与收费公路本身的经济绩效并没有绝对的关系。但是，区域经济的发展状况往往决定着运营成本与车流量的多寡，这些都影响着收费公路的经济绩效；而且中国收费公路属于属地管理模式，政策的调整往往随行政区域的不同而不同。因此，这里以地理区域为着眼点对“贷款修路，收费还贷”政策的调整进行分析。
中国东部、中部、西部的收费公路发展状况有很大差别，其中东部整体绩效较好，而中、西部地区因为交通量较小、运营管理体制落后导致经济绩效较差。当然，并非东部所有地区的经济绩效都比中西部地区好，东部也存在如山东省这样年亏损1591
亿元的省份。所以，这里仅仅是针对不同地区较共性的问题来对“贷款修路，收费还贷”政策作出分地区的调整建议。
（一）中、西部地区
中西部地区收费公路经济绩效差，有些省份地区甚至出现“越收费，越亏损”的极端现象。表1、表2是2013年与2014年中部和西部地区收费公路盈亏情况。从表1与表2可以看出表1、表2、表3数据由《2013年全国收费公路统计公报》与《2014年全国收费公路统计公报》整理而来。，中、西部地区除了没有收费公路外，只有安徽两年均未出现亏损，其余各省（直辖市，自治区）均出现不同程度的亏损。其中中部地区2014年整体亏损3691亿元，平均每省亏损461亿元，西部地区2014年（不包含）整体亏损6744亿元，平均每省（直辖市，自治区）亏损674亿元。
同时，在有数据支撑的省份（湖南、内蒙古、贵州、新疆没有2013年相应数据，没有收费公路），中、西部地区只有安徽与四川2013年至2014年收费公路亏损在减少（或盈余在增加），其余各省（直辖市，自治区）2013年至2014年亏损均呈递增趋势。可以预见，随着中国收费公路建设逐步向西部地区、山区延伸，如果仍延续以往“贷款修路，收费还贷”的传统政策，不进行一定的政策调整，这一亏损额度尤其是西部地区的亏损额还要不断上涨。
1公益性项目与市场化项目细分
收费公路项目分为公益性项目与市场化项目[4]，具体可以根据收费公路建设、养护、路政费用等与收费行为无关的固定成本（a）、运营期总通行费收入（B）与运营期收费总成本（C）的关系分为3类，其中a指贷款本息以及收费公路不进行收费也要产生的费用（如养护费用与路政管理费用），B指运营期通行费收入，C指运营期与收费行为相关的运营成本。第一类，B>a+C，说明运营期通行费收入不仅足够支付运营期各项与收费行为相关的运营成本，还可以支付贷款本息以及那些与收费行为无关的费用，这类收费公路项目运营期满可以产生盈余。第二类，B>C、B
第一类项目属于“优质”项目，可以进行市场化运营，第二类项目将a+C-B部分通过财政补贴（要合理确定财政性资金投入比例，使市场资金投入量不偏离其合理回报范围），也能达到市场化运营的临界条件，而第三类项目则不具备市场化运营的可能。从2014年中西部各省（直辖市、自治区）盈亏情况来看，中西部地区除了安徽省以外，整体情况均是B
然而在现行政策下，无论何种项目，都统一采用“贷款修路，收费还贷”政策，形成大面积亏损。因此，如果将不同项目的公路进行细分，区别对待，可以有效提高经济绩效。其中，第一、二类项目符合市场化条件或者经过政府补贴可以达到市场化条件，仍可采用原先“贷款修路，收费还贷”的政策模式，这两类项目统称为市场化项目；西部地区车流量偏少，但是许多收费公路出于社会价值、军事价值、政策价值考虑仍需建设，若是对其收费，会出现第三类情况，造成经济损失。应该将此类项目定义为公益性项目，以便和经济效益较好的市场化项目进行区分，使不适合市场化的项目退出市场，减少亏损从而提高绩效。而政策资金向公益性项目倾斜，使有限的财政资金发挥最大的效用。
2重塑“两个公路体系”在对市场化项目与公益性项目进行细分的基础上，公益性项目无论采用何种运营模式都会形成收支缺口，根本原因在于公益性收费公路所在区域的车流量偏小。采取政府还贷的运营模式，势必会出现“越运营，越亏损”的局面。而采用经营性公路的模式更是不切实际，因为作为理性经济人，没有人会接手一份必然亏损的项目。因此，中西部地区的公益性项目应由政府财政兜底建设资金，并免收通行费，使公路回归公益性本质。当然，在这一过程中仍需依托市场，由政府间接提供的方式建设收费公路（如Bt模式），来规避政府直接提供所е碌恼府寻租等问题，在建设环节提高经济绩效。同时应该注意到，财政资金相对短缺时，如果免收通行费，在没有“收费还贷”的情况下，如何有效利用社会资本成为一个新的问题。本文认为可以采取影子收费的模式（属于ppp模式的一种，下文将介绍），一方面使公路回归公益性本质，另一方面可以吸引社会资本投入公路基础设施的建设中。
现有“两个公路体系”中，非收费的普通公路体系提供基本公共服务，主要由国省干线和农村公路
组成，具有覆盖范围广、服务均等化等特点，以政府公共财政投入为主。收费公路体系提供效率服务，主要由高速公路为主体组成，是中国公路网的主骨架。然而，普通公路与高速公路的区别只是技术等级不同，与是否适合“收费还贷”政策没有直接关系，因此现有的“两个公路体系”会导致经济效益较差的公益性高速公路项目盲目采用“收费还贷”政策，形成效率损失。当财政资金相对充裕时，使公益性高速公路项目完全回归其公益属性是对“两个公路体系”的一个冲击。
从长远看，“贷款修路，收费还贷”的公路投融资模式应成为政府公共财政投资公路建设重要和有益的补充，而不应成为主导[5]。因此，在财政资金允许时，应将公益性公路项目纳入非收费公路体系，按照普通公路管理，重塑“两个公路体系”，不仅能使这些社会效益高于经济效益的项目回归公益性本质，而且能够有效提高收费公路行业的整体绩效。
3逐步减少政府还贷性收费公路理论和实践都证明了政府还贷性收费公路的运营效益总体要比经营性收费公路差，中西部地区尤其是西部地区却多以政府还贷性收费公路为主。截至2014年底，西部的陕西省政府“收费还贷”公路462578km，经营性收费公路59012km，分别占收费公路里程的8869%和1131%。中部的山西省政府“收费还贷”公路46450km，经营性收费公路14059km，分别占收费公路里程的768%和232%。这与东部浙江省政府还贷收费公路4838km，经营性收费公路49349km，分别占收费收费公路里程的89%和911%的比例相差甚远，而浙江省政府还贷收费公路在2014年盈余25亿元，是少数几个盈利的省份之一。
在原有公路项目没有明确分类时，由于社会资本的逐利性，经济效益低下的公益性项目往往无法市场化运营，只能采取政府还贷的运营模式，因此西部地区因为公益性项目较多的缘由导致政府还贷公路比例较高，在现有行政垄断体制下，这进一步降低了中西部地区收费公路行业的经济绩效。一旦对公路项目进行细分，将公益性项目回归其公益性本质，市场化项目的运营模式完全可以以经营性为主，继而逐渐减少中西部地区政府还贷性收费公路的比例，从而提高运营效率，这种通过提高运营效率来节省资金的方式可以看作是一种隐性的筹资行为。
4统贷统还政策需随之调整在“贷款修路，收费还贷”政策做出调整之前，中西部地区能产生盈余的收费公路项目少之又少。以西部地区的陕西为例，2014年总计亏损3728亿元，面对如此大的整体亏损，无论陕西省政府如何统一协调，都很难通过统贷统还政策平衡省内项目盈亏。简而言之，能够产生盈余的项目对于整个地区为数众多的亏损项目而言实在是杯水车薪，统贷统还政策无法发挥其应有作用，该政策在中西部地区的实施往往弊大于利。
如果“贷款修路，收费还贷”政策能做出调整，在统贷统还政策中也应将市场化项目与公益性项目分类对待。其中市场化项目仍延续之前的统贷统还政策。而公益性项目则不进行收费，由财政资金建设、管理及养护，不再参与统贷统还。这样可以使经济效益较好的市场化项目互相平衡盈亏，不会因为公益性项目的亏损而导致统贷统还政策失灵，最大限度地发挥政策的作用。同时，还必须随之进行“收费站点撤并”与“收费标准调整”等配套举措，降低道路使用者负担，兼顾各方利益，减少社会矛盾，保障政策顺利调整[6]。
值得一提的是，2015年7月21日交通运输部了《收费公路管理条例》修订稿，将统贷统还政策调整为统借统还：政府收费公路中的高速公路实行统借统还，以该路网实际偿债期为准确定收费期限。高速公路以外的政府收费公路，维持现行规定。所谓统借统还，即在一省范围内实行“统一举债、统一收费、统一还款”。交通运输部法制司副司长魏东表示，以省为单位对高速公路实行统收统支、统一管理，可降低政府收费公路的融资和运营成本，提高管理效率，增强政府偿债能力，降低政府性债务风险。此外，若仍以路段为单位核算收费标准和期限，会影响路网的整体性和通行服务效率[7]。这一调整并不能解决上文提到的统贷统还造成的3个问题，因此，本文认为统贷统还政策的调整仍需以公益性项目与市场化项目划分为前提。
（二）东部地区
东部地区收费公路整体效益较中西部为好。表3是2013年与2014年东部地区收费公路盈亏情况。由表3可知，2013年上海盈余12亿元、江苏盈余05亿元；2014年上海盈余18亿元、浙江盈余25亿元、广东盈余39亿元。在2013年全国整体亏损661亿元与2014年全国整体亏损15711亿元的情况下，这样的经济效益实属不易。
1坚持统贷统还，实现地区间转移支付
东部地区许多省份虽然存在少数经济效益较差的公路项目，但是仍然可以通过在各地区实行统贷统还政策来实现整个地区的盈亏平衡。当然，对项目的细分可以最大限度地解决统贷统还政策带来的问题。但是，任何政策的调整都有成本，对项目的细分以及后续政策调整也需要付出一定的成本。因此，如果统贷统还政策在东部地区的实施仍然利大于弊，那么不做出调整将是更加经济的做法。归根结底，东部地区部分项目经济效益偏低而导致整个地区收费公路行业经济效益偏低的问题并不十分明显，在一定时期内无需对政策进行明显调整，只要沿袭原有统贷统还政策即可基本平衡地区内的盈亏，如江苏省虽然在2014年亏损05亿元，但是在2013年却盈余05亿元，一定时期内可以做到盈亏平衡。
东部发达地区在确保自身盈亏平衡的基础上，应探索地区间的转移支付制度，努力促进全国范围内收费公路行业的盈亏平衡。尤其是将东部地区的盈余转移支付至中西部落后地区的公路建设中，缓解中西部地区公路建设融资压力。这一制度可以看作是统贷统还政策向全国范围的一种延伸。世界银行2007年的《中国高速公路：连接公众与市场，实现公平发展》报告就曾经指出：“为满足中西部交通量不足地区公路的需求，中国政府可以考]采用全国统一路费征收政策。这一政策目标是将成熟高速公路上的收入转移到欠发达省份低容量和非盈利公路的建设上。这一方法旨在弥补部分省份的收入不足，直至所有公路债务完全偿清为止。许多国家，尤其是欧洲国家的收费公路发展运用的都是这种方法。以日本和法国为例，这类交叉补助被认为是支持高速公路网发展的关键手段。”[8]
2采用ppp模式，完善投融资体制改革开放以来，东部地区尤其是东部沿海地区的经济发展一直走在全国前列，从未来的发展趋势来看，这一地区将在全国经济发展中承担双重任务：一是担负起先进技术研发，促进国家产业结构升级，提升国家经济竞争力，维持全国经济持续增长的作用；二是为西部大开发和全国区域经济的协调发展提供有力的支持。因此，在收费公路行业内，东部地区也应起到这种引领作用，积极完善“贷款修路，收费还贷”政策，通过政策的完善提高经济绩效，同时为西部落后地区积累经验。
东部地区未来仍有收费公路建设需求，《广东省2013年至2017年高速公路建设计划》显示广东省2015年后仍有4730公里的高速公路建设规划，同时，广东省收费公路运营效率也存在进一步提升的空间。这就需要解决“怎样贷款”与“怎样收费”的问题，在今后的实践中探索并完善投融资体制，建立中央、地方和私人企业共同参与，政府和市场边界合理划分的规范有序公路建设投资格局。
ppp模式是一种政府与社会资本合作的模式，也是公共基础设施的一种项目融资模式。该模式鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。依据被特许者报酬来源不同，可以将ppp模式分为两种基本特许模式：收费特许与“按绩效支付”特许（影子收费）[9]。收费特许模式已经被中国收费公路行业所熟识，Bot模式就是典型的收费特许模式。而“按绩效支付”特许在中国收费公路行业则较新颖。该模式可以缓解政府债务
问题，产生的债务由私营企业承担，政府在特许期限内只需逐期支付一定数额资金，这与一次性支付公路建设资金相比减少许多压力[10]。同时这种模式还能解决“公路不收费”与“吸引社会资本”的矛盾，是下一步中国收费公路行业需要积极探索和尝试的公路融资模式。东部地区站在经济发展的前沿领域，应该率先完成ppp模式在收费公路行业的应用，丰富“贷款修路，收费还贷”政策内涵，以供中西部地区学习借鉴。
四、结语
收费公路的经济绩效与其所在地区并没有绝对的关系，以地区分类来对“贷款修路，收费还贷”政策进行调整主要是考虑到中国公路的属地管理模式。因此，按地区分类调整只是一个宏观的着眼点，而按收费公路项目的经济性与公益性分类调整才是核心。
中西部地区以公益性项目与市场化项目的细分为前提，对两类项目的建设、养护与管理实行不同的体系。市场化项目基本沿袭之前的“贷款修路，收费还贷”政策，而公益性项目由财政资金提供，尽力回归其公益性本质，不再进行收费，打破凡是高速公路就收费的政策惯性。在此基础上，与减少政府还贷性收费公路比例、调整“统贷统还”政策等配套措施结合，重塑中西部地区收费公路体系，提高行业经济绩效。而东部地区仍需作为行业发展的前沿试点，不断完善投融资体制与ppp模式在行业的应用，丰富“贷款修路，收费还贷”的政策内涵，在稳定与提高本地区行业内经济绩效的基础上对中西部落后地区提供资金与经验上的双重支持。
参考文献：
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[6]沈群，黄晓明“统贷统还”模式对收费公路融资的作用研究[J]建筑经济，2008（7）：6266
[7]刘志强高速公路将长期“用路者付费”[n]人民日报，20150722（2）
[8]王燕弓构建中国特色“公路两个体系”发展战略[J]新视野，2014（4）：5054
公路行业盈利模式篇8
【关键词】公路工程；企业管理；创新研究
ResearchonmanagementinnovationofmodernenterpriseofHighwayengineering
LiuJian-tao1，DuYa-na2
（1.ShandongprovincetransportationhallHezeShandong274000；
2.ShandongprovinceHezecityhighwayadministrationHezeShandong274000）
【abstract】themanagementofhighwayprojectistheprofitsourceofenterprises，inordertoremaininvincibleintheincreasinglyfiercecompetition，thestate-ownedenterprisesmustchangethemanagementidea，strengthentheinnovationandtechnologymanagement，exploremeettherequirementsofmarketoperationmechanism，efficientprofitprojectorganization.theinnovativeprojectmanagementmodel，toresearchhowtheenterprisesthroughtheimprovementandinnovationofprojectorganizationmanagementmode，projectcontractingandprofitdistribution，structureandefficientprojectmanagementorganizationsystem，ultimatelyachieveenterprise，projectsandstaffofthreeprofitablenewprojectmanagementmodeandincentivemechanism.
【Keywords】Highwayengineering；Businessmanagement；innovationresearch
公路工程项目的管理是企业的效益源泉，为了在日益激烈的竞争中立于不败之地，国有企业必须改变经营观念，在拓宽市场的同时，更要加强管理的创新和技术革命，积极探索适应市场要求的、高效盈利的项目组织运行机制。创新项目管理模式，研究企业如何通过项目组织管理模式、项目承包方式以及利润分配的改进和创新，构架高效的项目管理组织体系，最终能够实现企业、项目和员工三盈利的新型项目组织管理模式以及分配激励机制。
1.实施标价分离模式的理念
公路工程管理模式创新对企业的生存与发展起着越来越重要的作用，项目部代表着企业的形象，体现着企业的实力，是企业获得经济效益和社会效益的源泉，项目施工管理惟有创新才能使生命之树常青。工程管理建设的复杂性决定了工程建设项目管理模式的多样性，而选择不同的模式则成为了项目是否成功的关键因素，因此，在目前众多的工程项目管理模式中，要选择最优模式以及最优化的模式组合，已成为项目各参与方的焦点。要实现公路工程管理的创新，首先要引起管理者的重视，加大经费的投入，做好管理人才的引进和培养工作，树立创新意识，改变思维方式，深刻认识到公路工程管理创新工作的重要性和紧迫性。其次，公路施工企业应当把公路工程管理的创新定位在企业长远发展战略的高度，采取切实措施保证公路工程管理的创新工作落实到位。最后就是要建立公路工程管理的创新管理模式，这就要求在公路工程管理中并不是“从一而终”，而是要根据实际情况不断地探索符合现实条件的管理模式并不断地加以完善和创新。创新的管理模式要符合公路企业的具体情况，体现公路工程管理的内在要求，又要能够反映时代潮流和公路行业的发展方向。
2.实施标价分离模式的方法
实施标价分离模式是做好项目经营的基本保证，公司实行建造合同，可以概括为“成本推收入”即成本决定收入，延伸到工程经营上，可以为“成本推利润”，即为“标价分离”。“标价分离”就是中标价与项目成本价的分离。“标价分离”在中标后、工程开工前运用，可以在短时间内测算项目毛利率，项目在开工前可以尽快详细、准确地测定项目合理目标成本指标，根据管理水平、施工环境、项目成本价、内部分包价等测出成本价，成本价与中标价的差值即为项目利润。标价分离一经确定，项目在实施过程管理中就可做到心中有数，有据可依，使控制成本的责任目标分解到岗位，落实到人。这也是实现“项目二次经营”的前提，是实施项目成本控制管理的基础。“标价分离”一般在中标后进行，如果将这个分离移到标前，对投标报价以及以后的成本控制有更大价值。我们用标价分离这个模板来进行投标，建立完善的企业投标报价体系，如果有了标价分离模板，形成公司自己的报价体系，我们就会知道自己真实成本是多少、标价分离差是多少以及项目中标了利润点在哪里、变更点在哪里、如何报价才能中标。这样可以规避企业风险、化解企业潜在的危机。这与建造合同的“成本推收入”相类似，是成本推报价的一种形式。“标价分离管理办法”也为分公司经营工作指明了规避风险、加大成本控制的有效之路。
3.实施标价分离模式，提高管理效益
创造对新接工程项目的经营管理实行“先算后干，盈亏自负”的标价分离式管理，明确了公司与项目间的责任，理顺了上下级经济关系，在工程项目管理与成本核算上创出了一条新路。长期以来，一些国有施工企业在工程项目经营管理上，存在收支失衡、虚盈实亏、未干先亏等各种现象。问题出在“先干后算、秋后算账、死后验尸”等错误做法，加上市场无序竞争等不利因素，导致一些国有大中型施工企业摆脱不了困境。对此，经过长期调查，并根据企业的特点，提出推行标价分离式的管理方法，即将工程中标价与企业内部定额计算的制造成本分开管理与核算，把投标过程中承担的风险留在公司，让项目部轻松上阵，明明白白抓经营促管理，体现公司经营成果和项目经理部（专业分公司）的管理成果。公司实施的标价分离以围绕项目管理为主要内容，企业建立投标报价、承包考核、统计报量、成本核算、经营管理等对工程项目从编制投标书到竣工结算全过程实施跟踪、监督管理。执行标价分离后，工程项目主要责任人、项目部正职、副职必须缴纳一定数额的风险责任金，待到工程验收后、根据项目完成的各项指标及工程的结算和工程款回收情况，在确定盈亏后进行奖罚。盈利按照公司项目经营承包条例给予效益奖励，亏损的项目除扣除责任风险金外，还要追究责任人的责任。
4.实施标价分离模式，需做好的工作
实施标价分离需做好以下方面的工作，开展标价分离，使标价分离真正地在成本管理方面发挥应有的成效，还应从指标的明晰、管控细节、控制权限、预算的编制和提高施工技术方面等加强改进。
4.1深化项目部标价分离实施方案，明确经营管理指标。进一步深化项目部标价分离实施方案，项目部各项经营管理指标能够更加清晰明确。项目部是标价分离的核心和执行机构，要注重培养和配备造价和现场技术管理人员，既要对以往工程管理经验进行分析参考，还要结合市场行情，根据工程性质、施工现场环境和项目部的具体情况，制定切实可行、具有可操作性的实施方案，并在事中管控，还要进行动态控制，事后要进行分析，查找问题及漏洞，完善标价分离管理办法和实施方案，从而使标价分离和成本管理形成制度化和流程化。加强工程成本过程控制，细节管理，针对工程项目特点，编制详细的成本控制计划并监督实施。标价分离的重点是加强项目成本管理。项目成本管理在于过程控制，要做好直接费和间接费的严格控制。做好人工费、材料费、机械费、措施费、管理费的管控。
4.2分离自主经营的管理模式，加强机关检查控制力度。在项目部标价分离、自主经营的管理模式下，放开项目部自主管理权限、加强机关检查控制力度。对项目工程的标价分离，根据工程量大小，工程时间长短等情况，采取两种管控模式：对于较小的工程，采取工程竣工后最终考核；对于较大的工程，则采取节点控制考核办法，具体每个工程采取何种管控模式，由考核工作小组进行确认。小组成员定期负责对项目责任成本管理进行考核。项目预算人员根据每个项目科学合理的施工组织设计、优化的施工方案进行工程施工预算的编制（或者合同价预算），以工程施工预算（合同预算）为基础，计算出项目部预算控制成本，根据控制成本对项目部下达考核指标。在标价分离的指标设置上，一方面认真做好工程预算的编制、核算、审批，为标价分离提供良好的结算、控制基础；另一方面对在建项目按项目的主要费用划分为人工费、材料费、机械费、管理费四大部分，按相应的管控比例全部划转给项目部，由项目部进行控制。在这个控制的基础上，结合工程特点、项目管理能力及地区差异，调整控制指标。同时，加大对项目部的检查力度，严细考核，及时跟进。对于大中型工程，按月做好费用的控制，工程竣工后考核；对于小型工程，及时考核，及时结算。对于在考核结算过程中，因项目施工中不可抗力因素或变更签证范围增大，项目部应及时向考核小组汇报，征得考核小组和主管领导同意后，可以对费用进行适当调整。
4.3根据施工方案编制施工预算，做好指标控制。加强标价分离工作，做好施工预算的编制，做好现场指标的设置，努力提高标价分离水平。标价分离工作首先要编制切实可行的施工方案，根据施工方案编制施工预算，做好指标控制。安装工程项目多工期短，工程性质各有不同，节点不好控制。加之签证工程也多，又没有企业定额，现在很多工程都是干完才签量结算。再加上项目技术人员和造价人员的短缺和经验不足，造成对标价分离的可操作性不强。标价分离的重点是标价分离的具体实施，即对各项费用的细化管理控制，这又是标价标分离的难点。标价分离在具体实施过程中，项目部是标价分离的核心和执行机构，项目部在接下来的工作中要配合公司做好以下三方面的工作：一是施工期间的责任成本控制；二是配合公司做好施工期间责任成本调整和竣工责任成本结算；三是资料的保存和收集，并交公司归档。
4.4提高企业管理水平，增强企业盈利水平。不断加强项目施工技术，提高专业施工技术，通过专业施工技术水平的提高，来保证工程工期、保证工程质量，保证安全，提高标价分离的管控成果。标价分离的实质是通过成本的管控，不断提高企业管理水平，增强企业盈利水平。据此，要提高项目施工技术，通过施工技术的提高，专业专注，扩大施工规模，努力打造一流的施工企业。目前，要在专业性较强的技术施工品牌上下功夫，靠绝活赢人，靠质量取胜。在施工过程中，要加强管理，在盯着人、材、机及间接费这些眼前费用的同时，更要看重于施工进度、施工质量、施工安全和施工品牌。因为这些才是更大的效益，才是企业成本管理的先决条件。今后，要在人才引进、提高施工水平、品牌建设上多投入，以优秀的人才和高质量的施工水平来建造优质工作，努力打造一流施工企业品牌，不断推进标价分离工作。
在现在改革的新形式下，国有企业必须苦练内功，改变过去粗放型的管理模式，理顺项目成本管理思路，树立全员成本管理意识，进行组织管理模式创新和大胆实践，组建精干高效的项目管理层，建立合理的激励约束机制，是国有企业提高项目管理水平，使管理真正创造效益，增强企业竞争力的必由之路。
参考文献
公路行业盈利模式篇9
集团公司发展规划部部长冯宜鹏
近期，集团公司党委组织部安排中层干部对《海尔人事巨变》的文章进行学习，本人结合自身工作业务特点，深有感触：创新规划发展思维是一个企业持续发展的不竭动力；持续市场对接产品创新是企业生存发展之本；持续深化改革是企业适应市场变化的常态工作；人事薪酬改革是激发员工创造力和工作激情的有效措施。具体心得体会汇报如下。
1.全面推进深化改革，破解亏损不利局面
目前，国内钢铁行业进入全面亏损的不利局面，酒钢更是面临生死存亡的严峻挑战，因此，酒钢必须从战略高度，全面布局深化体制机制、战略规划、人事薪酬、生产营销、产品创新、采购模式、项目建设等方面改革内容，增强企业运营和适应市场灵活性，创新性激发全体员工创造力和工作激情，群策群力发动全体员工倒逼市场，生产市场需求和具有成本竞争力的产品，才是深挖潜力和扭亏为盈的当务之急，也是企业求生图存、减亏止损的有力手段。
2.加快人事薪酬改革，全员推广以效定薪
海尔人事巨变改革的核心理念就是人的思维理念创新转变，使用工机制、薪酬机制和产品创新机制有效融合，最大程度调动人的积极性和创造力。酒钢各个产业板块必须以市场竞争力和产品效益为依托，大力推广"工资能升能降，岗位能上能下，人员能进能出"的人事薪酬制度改革，全员竞争上岗，全员创新产品，全员挖潜增效，全体岗位员工人人身上有指标，指标直接挂靠工作效益，为集团公司整体止亏和实现盈利贡献智慧。
3.创新产品研发模式，提高产品成本竞争力
海尔人事巨变改革的产品理念就是开发适销对路有市场成本优势的产品，海尔"人单合一"商业开发模式对我们酒钢启发很大，这是相关多元化产业发展模式的成功案例，酒钢经过"十二五"发展已经形成钢铁、有色、能源、化工、循环经济、机械制造、葡萄酒、焊材、乳品业等产业，酒钢应该全员推广市场对接产品开发模式，总体上对各个产业板块实施分散突围、化整为零，通过鼓励各个板块对产品进行评估、开发、退出等方式，最后只保留有市场竞争力产品，没有盈利能力产品给予一定时间帮扶期，寻找开发新的产品，最后还是没有盈利能力，只有出售资产、安置员工进行转行。
公路行业盈利模式篇10
【关键词】Zw地产；杜邦模型；盈利能力；策略建议
一、理论综述
（一）企业盈利能力分析
1.企业盈利能力的内涵
盈利能力，也称获利能力，它是指企业获取利润的能力。盈利水平及盈利的稳定、持久性是盈利能力分析所应包括的两方面内容。企业盈利的稳定性、持久性的分析在人们对企业盈利能力分析中往往被忽视，而只重视企业获得利润的多少。
2.盈利能力分析的方法
（1）盈利稳定性的分析
盈利的稳定性分析，主要是站在各种业务利润结构的角度，通过分析各种业务利润在利润总额中所占比重来进行判别盈利的稳定性。
（2）盈利持久性的分析
盈利的持久性，就是指企业盈利长期变动的趋势。通常采用两期或数期的损益进行比较的方式以分析盈利的持久性。
（3）盈利水平分析a主要分析指标
评价企业盈利水平的指标一般为相对财务指标。总体上可按照资源投入和经营特点把这些指标分为为四大类，分别是：生产经营盈利能力分析、资产盈利能力分析、权益资金盈利能力分析以及股份公司盈利能力分析。
3.盈利能力的计量指标
计量企业盈利能力的指标有很多，在所有的财务比率中最广为认知和广泛使用的主要有三个指标：利润率、资产报酬率和权益报酬率。
（二）杜邦模型
杜邦分析是将权益报酬率分解为利润率、总资产周转率和财务杠杆三部分进行分析的方式，此种方式也被称为“杜邦模型”。杜邦模型表明有三类因素影响权益报酬率：运营效率，用利润率衡量；资产使用效率，用资产周转率来衡量；财务杠杆，用权益乘数衡量。
杜邦恒等式：权益报酬率（Roe）=净利润/权益总额
二、Zw地产公司盈利能力的杜邦分析
（一）Zw地产公司简介
Zw地产是具有国家一级开发资质的大型国有房地产企业集团，中国房地产“综合开发”“责任地产”“蓝筹地产”百强企业。作为根植西安本土的领导品牌，Zw地产始终以对城市负责、对社会负责、对业主负责的国企品牌责任，致力于提升城市价值、传承地域文化和改善人居环境。2014年以来，“五优好宅”住宅生活体系得以建立，成为Zw地产新时期下的发展目标。
（二）Zw地产盈利能力的杜邦分析
运用杜邦模型可以解释盈利能力指标变动原因和变动趋势，为采取措施提高盈利能力指明方向。表3-1、表3-2分别为根据Zw地产2009、2010、2011年三年的资产负债表和损益表数据编制的该公司比较资产负债表和比较损益表。下面就以杜邦模型为基础，结合因素分析法、趋势分析法，对Zw地产公司的盈利能力进行杜邦分析。
分析表3-1、表3-2，可计算该公司相关财务比率如下：
权益报酬率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数（本文以营业净利率替代销售净利率）
2009年0.27=0.09*2.26*1.33
2010年0.29=0.11*2.28*1.16
2011年0.24=0.09*2.27*1.18
该公司权益报酬率2009年为0.27，2010年上升至0.29，2011年有所下降为0.24，这是销售净利率、总资产周转率和权益乘数共同作用的结果。也就是生产经营业务盈利能力、资产盈利能力和财务杠杆盈利能力三种盈利能力相互影响的体现。
（三）销售净利率
很显然，2011年的销售指标均比2010年和2009年差许多，虽然2011年的营业利润514983万元高于2009年的469044万元，但其成本费用控制较差，在获取同样销售收入的情况下，付出的代价较为高昂。
（四）总资产周转率
该公司的总资产周转率、应收账款周转率以及存货周转率也会对权益报酬率产生影响。2009―2011三年的资产周转率情况如下表3-4所示：
从表3-4可以得出：应收账款周转率2009年最高，2011年比2010年略有提高。2009年的应收账款仅有33083万元，相比2010年的114033万元、2011年的104700万元少得多。而总资产周转率和存货周转率三年基本持平，说明三年来资产的盈利能力基本相同，对权益报酬率的影响不大。
三、基于盈利能力的Zw地产公司实施策略建议
（一）选准目标市场。彼得斯和沃特曼曾经合著了《追求卓越》一书，书中有一段话表达的意思是：盈利水平最高的企业的必定集中经营核心产品，盈利水平较高的企业是相关多元化经营，盈利水平最差的企业就是无关多元化经营了。因此，Zw地产公司实施多经营战略时，最好选择与其行业有关联的行业或产品。如果能把这些行业和产品与白酒主业结合起来，参与行业组织结构和生产力布局的调整，既可以把原本流向行业外的利润留在行业内，又可扩大企业在行业内的影响力，而且能通过主辅业配合形成的产业链发挥综合优势，提高企业的整体盈利水平。
（二）明悉目标行业，掌握核心技术，避免盲目决策。在选准目标行业以后，企业首先要对新行业诸如市场规模、发展潜力、竞争对手等重要情况了解得清清楚楚、了如指掌，或者说要有绝对把握。其次是要掌握在该领域生存、发展所需要的核心技术，这是关键所在。若想在新行业经营获得成功，必须同时具备技术、资金和市场营销等全方位优势。最后是要对目标行业的经营预期做出具有前瞻性的长远规划，明确实施步骤，避免决策的盲目性。对Zw地产公司来讲，可发挥其在资金方面的优势，买断目标行业有关产品的核心技术，掌握决胜的利器，从而为在新行业发展奠定坚实的基础。如果不掌握核心技术，就没有领先优势，单单靠在资金上的所谓的优势，即便能够进入一些竞争激烈的行业，也只能以低水平维持，其经营业绩不会取得预想的结果。
（三）打造整体优势，实现优势整合，获取“1+1>2”的效应。企业可采用两种方式进入新行业：一是依靠内部成长，二是依赖外部成长。内部成长是指原有企业投资新建项目，随着新项目的投入运营而进入新行业：外部成长是指原企业购并一个新企业，继而进入新行业，并在新行业内精心运作，使所购企业不断发展壮大。无论哪种操作方式，其目的无非是通过整体优势的打造，获取整合优势，实现综合经济效益，达到“1+1>2"的效果。Zw地产公司若进行多元化经营，应在有限的资源内兼顾不同集团利益，通过人事安排、资源调配、文化融合等手段进行组织结构再造，树立职工整体价值观，以实现战略协同，打造整体优势。
（四）要注意控制规模，及时调整行动方案。经济规模不是规模经济，应尽量避免规模过大造成严重后果。过大的规模，就会因组织结构错综复杂导致管理沟通困难，以至于信息失灵、对市场反应迟钝，企业运转失常。遇此情况，企业应及时取措施“精兵简政”。对所属子公司进行清查，分门别类制定精简、调整方案，通过采取分拆、剥离、缩小企业规模等手段，促使企业“瘦身强骨”，提高运营效率，提升企业盈利能力。再次，用合理的资本结构，充分发挥财务杠杆的盈利能力。
参考文献：