金融市场发展趋势篇1
【关键词】国际金融市场发展趋势特点探析
一、引言
我国加入世界贸易组织，无疑为我国的企业的发展带来了新的机遇和挑战。开展国际金融市场的发展趋势和特点探析，明确当下国际金融市场的发展特点，并且根据国内企业的发展需求，制定更加周密的发展计划，可有效的在激烈的市场竞争中全面提升企业的综合竞争实力，在使得我国的企业获得更加良好的经济效益的同时，也为我国社会和经济的发展奠定稳定的基础和提供强大的推动力。
二、当下国际金融市场形势的基本特点探究
开展当下国际金融市场形势的基本特点探究，主要可以将当下国际金融市场形势的基本特点总结如下：
（一）当下的国际金融市场的总体形势相对较为平稳
随着国际经济的不断复苏，当下绝大部分的欧元区重债国所具有的债务问题，也得到了一定程度上的有效的解决，同时很多国家的高风险资本也逐渐的呈现出回调现象（以美国为主）。因此国际金融市场的整体发展趋势变动也逐步的呈现出了缓和的状态，所处的环境和其总体的趋势也相对平稳。
但是由于国际金融市场的结构的复杂性相对较高，因此很多具有经济问题的稳定趋势也容易被较小的经济变动因素打破，企业在发展的过程中仍然需要长期的保持警惕性[1]。
（二）国际金融市场所具有的资本呈现出流向逆转的现象
当下的国际金融市场所具有的资本的结构分配也产生了较大的变动现象，逐步的显现出了“南升北降”的发展特点。“南升北降”的经济资本特点的逐步呈现，使得新兴股市的发展速度十分的缓慢，进而出现了资本呈现出流向逆转的现象。导致这一现象的主要原因为发展中国家的发展速度逐渐加快，而导致经济发达的国家的发展速度的逐步提升造成的。
（三）国际金融市场的信贷结构性分化
由于世界的经济体系的逐步复苏，国际金融市场的信贷结构性也开始逐步的呈现出了分化的趋势，这种趋势在国际金融市场上具体表现为两个方面：
1.发展中的经济与发达经济的结构分化问题日益凸显。同时由于发展中的经济受通货膨胀的整体趋势的影响较为明显，因此需要加急改革自身的货币政策。
2.发达经济与短期利率的分化问题呈现出长期分化的趋势[2]。开展当下国际金融市场形势的基本特点探究可知，当下的国际金融市场的总体形势相对较为平稳，在其所具有的资本呈现出流向逆转的趋势的同时，其信贷结构性分化并且发达经济长期于短期利率分化。通过开展国际金融市场的形式的基本特点，可以为国际金融市场的发展趋势的思考和探究提供更加明确的探究思路，进而为我国的企业在激烈的国际竞争市场中指出更加科学的发展方向。
三、影响国际金融市场的发展趋势的因素探究
针对于当下国际金融市场形势的基本特点，进行影响国际金融市场的发展趋势的因素探究，主要可以将影响国际金融市场的发展趋势的因素总结归纳如下：
（一）美国经济的发展情况
美国的经济在国际金融市场中所占有的主导地位无需质疑，因此美国的货币资金吸引能力、以及美元的资金的流动性都会影响金融市场的整体发展趋势。
（二）国际金融市场上的资金的流动方向
随着社会的不断发展和经济的多元化趋势的逐步呈现，美国在国际上的经济主导地位也开始被逐步的削弱，国际上的金融资金也开始逐渐的呈现出由美国流向欧洲以及亚洲的趋势。但是由于国际的金融市场被全球的宏观经济所良好的调控，因此可以在这一背景下实现国际金融经济的稳定性的有效的保障[3]。
（三）国际银行业的发展趋势
银行无疑是金融和经济的重要承载体之一，只有保障国际银行业发展的稳定性和平稳性，才能够真正实现国际金融市场的长期的、可持续性的发展，因此国际金融银行的发展趋势，也是影响国际金融市场发展趋势的重要因素之一。
开展影响国际金融市场的发展趋势的因素探究可知，美国经济的发展情况、国际金融市场上的资金的流动方向以及国际银行业的发展趋势，都会在很大程度上影响国际金融市场的发展趋势。因此我国企业在新时期进行改革和发展的过程中，也应当密切的观察影响国际金融市场的发展因素以及因素的动态，进而才能够真正的提升自身竞争实力，实现企业的长期的、可持续性的发展[4]。
四、国际金融市场的整体发展趋势探究
开展国际金融市场的整体发展趋势探究，主要可以将国际金融市场的整体发展趋势总结如下：
（一）国际金融市场逐步呈显出资金国际化的发展趋势
随着国际金融市场的逐步发展，其所呈现的资金国际化的趋势也越来越明显。国际金融市场的资金国际化的发展趋势，可以有效的提升国际资金的利用率，实现国际贸易和国际投资的发展趋势的良好型的保障。
（二）国际融资畅通化成为了国际市场的发展主流
随着国际金融市场的整体的逐步发展，国际融资畅通化成为了国际市场的发展主流，国际金融市场的畅通化的提升，也有效的提升了各个国家在利用资金投资时的宏观性[5]。
通过思考探究当下国际金融市场的整体发展趋势可知，国际金融市场逐步呈显出资金国际化的发展趋势，并且国际融资畅通化成为了国际市场的发展主流。当下国际金融市场的经济一体化的趋势，为我国的企业的发展、改革和扩张打开了新世界的大门，同时也对于企业的综合实力提出了更加明确的要求。因此我国企业在改革和发展的过程中，也应当顺应市场趋势，提升自身的综合竞争实力，才能够在激烈的国际竞争市场中立于不败之地。
五、结束语
开展国际金融市场的发展趋势和特点探析，首先应当明确当下国际金融市场形势的基本特点，进而针对于当下国际金融市场形势的基本特点，进行影响国际金融市场的发展趋势的因素探究以及国际金融市场的整体发展趋势探究。开展国际金融市场的发展趋势和特点探析，明确当下国际金融市场的发展特点，根据我国的企业的实际发展情况，有方向性的、科学的以及全面的提升我国企业的综合竞争实力，可以有效的实现我国的企业的良好发展，进而高速推动我国社会和经济的整体发展。
参考文献
[1]陶思豪.当前国际金融市场的发展趋势及其特点研究[J].中国商贸，2015，04：79-81.
[2]玄立明.国际金融市场的发展趋势和特点分析[J].中国集体经济，2015，22：61-62.
[3]张雪.国际金融市场的发展趋势和特点分析[J].经营管理者，2015，33：41.
[4]韩洋.危机以来国际金融监管制度的法律问题研究[D].华东政法大学，2014.
金融市场发展趋势篇2
理财业务将是未来中国市场上最具成长性的业务
未来中国理财市场的发展将呈现以下趋势：
中国理财市场的发展进入黄金10年我们预计从2006年开始，中国理财市场进入到其发展的黄金10年。之所以作出这一判断，主要是基于以下因素。
一是未来10年中国宏观经济仍将保持快速发展。国内的高储蓄率、外资流入和高投资率在过去是推动中国经济增长的重要因素。在未来一段时期内，国内居民的高储蓄习惯不会发生变化，而中国在基础投资、产业发展等方面依然需要大规模的投入，这将吸引国际资本继续流入，资本积累仍将是促进中国经济增长的重要力量。
二是居民金融资产持续增长为理财市场的发展奠定了坚实基础。截至2005年底，中国居民金融资产余额首次突破20万亿元大关，达到20.65万亿元，比2004年增长16.3％，扣除价格因素，比上年增长14.3％。引起中国居民金融资产快速增长的主要因素一是经济持续快速增长下居民收入增加，带动了居民存款的增加。二是金融改革的深化和金融市场的发展带动居民金融资产的增加。随着证券市场进入其发展的黄金10年，必将带动居民金融资产的快速增长。保险市场的快速发展以及人们保险意识的增强也将带动居民在保险市场金融资产持有量的增加。
三是居民金融资产结构调整促使投资多元化需求增加。由于融资结构调整、人口结构变化等因素，居民金融资产结构将发生较大调整，多元化投资需求增加，为理财市场的快速发展提供了新的契机。从国际比较看，现阶段中国居民金融资产结构仍比较单一，但未来发展也必然呈现出多元化共存的格局。
四是金融机构业务结构调整将推动理财市场的发展。未来几年国内各类金融机构都将面临业务结构的重大调整，其中共同的趋势是资产管理业务在业务结构中占有越来越重要的地位。居民资产管理需求的增加促进了金融机构业务结构的调整，反过来金融机构业务结构的调整也更好地满足了客户资产管理需求的增加与变化，两方面共同促进中国理财市场的良性快速发展。
理财市场：各类金融机构竞争的焦点领域理财市场之所以能成为各类金融机构竞争的焦点领域，一个重要的原因是能够参与这个领域的金融机构最多，由于不同类型的金融机构、内外资金融机构开展理财业务各具优势，因此竞争也最为激烈。理财业务对各类金融机构的风险管理能力、创新能力、绩效考核能力、营销能力等都提出了很高的要求，因此可以说理财业务的竞争也是各类金融机构综合竞争能力的比拼。
这种竞争首先表现不同类型金融机构竞争差异逐步显现。与商业银行、保险公司、基金公司相比，中国证券公司与信托公司集合理财业务的发展略为逊色。更重要的是，前几年的违规风波还极大地挫伤了投资者的信任度。因此，无论是证券公司还是信托公司，要想在理财市场上取得一席之地，还需要付出更多的努力来重新得到投资者的广泛认同。未来客户全方位理财需求将不断增加，使金融综合经营成为发展的必然趋势，那些通过业务整合能够为客户提供全方位“一站式”财富管理的机构将受到客户的青睐。未来随着金融混业经营的深入推进，银行、证券、保险、基金、信托等不同行业之间业务交叉的情况更加普遍。同时各类金融机构之间围绕财富管理的业务重组与整合也即将拉开序幕。在我国金融市场综合经营的推进过程中，银行与保险公司将利用其网点和规模的优势，成为综合经营中主要角色。
其次是中外资金融机构理财业务竞争正在拉开序幕。2006年12月，中国金融业全面开放，外国金融机构可以面向个人客户开展人民币业务，吸收居民100万以上的存款。2007年初东亚银行首次推出了人民币理财产品，拉开了中国理财市场中外资金融机构全面竞争的序幕。外资金融机构将理财业务作为在华业务重点，一是因为中国理财市场发展空间巨大，二是由于相比其他零售市场，理财市场的进入门槛较低。如果说在金融业全面开放前，由于外资银行在业务范围和监管政策上有所限制，中资银行在理财业务上还具有一定优势，那么随着金融业全面开放后外资银行在业务范围和监管政策上的放宽，外资银行在风险控制、投资流程控制、咨询服务流程、人员绩效考核、专业人员资质等方面的优势将得到更充分的显现。
价值链断裂：中国理财市场的顽症首先客户或市场细分的断裂。从国际理财市场发展趋势看，理财产品的开发往往是以客户细分和市场定位为核心，开发面向不同客户群的产品以满足不同层次客户的需要。但是在中国目前理财市场，内资金融机构并没有根据目标客户的需求进行有效客户区分，也没有针对不同客户群体采取差异化的理财模式，对不同特点的人群提供的理财服务往往是雷同的或是断裂的。
其次是全方位理财服务的断裂。客户在其生命周期的不同阶段，对理财服务的需求是不同的。从国际成熟经验来看，财富管理往往是覆盖一个人生命周期的不同阶段的。全方位的理财服务主要包括现金管理、资产管理、资产保护、信用管理、退休/不动产规划、税务规划等。很明显，中国现阶段的财富管理还仅处于资产管理这一狭义的范畴，且还是处于这一范畴发展中的初级阶段。而针对人的生命周期不同阶段的理财需求特点而推出的理财服务，在中国现阶段理财市场上还处于空白。
法律与监管：推动理财市场健康发展的关键第一，理财市场的相关法律需要规范与统一。中国的银行、证券、信托、基金、保险各类金融机构的理财产品，其实质均基于信托原理所形成的信托法律关系。所以应该按《信托法》统一信托各方的权利和责任，特别是受托人的责任要统一，以保证其竞争条件的公平。在目前分业经营的条件下，应在坚持不同金融机构分业经营的同时，尽量统一委托理财业务的从业标准，使各类金融机构在大体平等的条件下竞争。但《信托法》只是确立了信托法律关系，并没有规定信托业务的专属性，对各类理财产品并没有具体的规范，所以应该统一制定专门的法规。因此金融监管部门有必要联合制定理财业务的统一规范，例如《金融机构理财业务规范》或类似的法规，统一各监管机构的监管标准。
第二，理财市场的监管要由机构监管向功能监管转变。功能型监管的优点在于可以克服多个监管机构所造成的重
复和交叉管理，用统一的尺度来管理各类金融机构，创造公平竞争的市场环境。中国目前的理财业务监管所涉及的范围较为广泛，涉及到银行、信托、证券、基金以及保险业等行业的监管，监管主体包括人民银行、银监会、证监会、保监会等金融主管机构，各监管机构必须建立协调机制。
2007年市场大趋势
2007年中国宏观经济展望。中国经济2007年将继续保持高增长；投资增速将维持在高位；出口增速稍有下降，但仍继续保持高增长；物价水平将逐渐出现温和上涨趋势。
2007年货币政策目标仍然稳中偏紧。2007年央行对m2增速的调控目标值可能是16％-17％，新增人民币贷款可能在2.8万亿-2.9万亿元。货币政策目标仍然稳中偏紧，大力回笼基础货币、控制货币供应量增速、抑制信贷过快增长仍将是央行2007年货币政策调控的主要任务。预计2007年货币政策调控的重点时期将前移至一至二季度，其中年初和二季度前期将是政策出台的敏感期。公开市场操作仍将是央行对冲过多流动性，回笼基础货币的主要手段，1年期央票利率可能稳定运行在2.6％-2.85％的窄幅区间内。2007年准备金率整体上调的空间已比较有限，准备金率的结构性上调更有可能成为央行的政策选择。汇率对利率的制约仍将比较明显，加息将是央行慎用的手段。同时进一步完善汇率形成机制仍然是央行货币政策的重要内容，预计央行可能在增强人民币兑美元汇率弹性以及改革强制结售汇制度方面有重要举措。
2007年中国金融m场形势展望
股票市场2006年中国股市呈现出一派欣欣向荣的景象。总体来看，中国经济已经进入了由人口红利、城镇化、产业结构和消费结构升级、全球制造业向中国转移等诸多长期利好因素共同推动的、难得的发展阶段。2007年乃至未来数年里，中国经济有望延续当前的低利率、低通胀、较高的经济增长和企业盈利增长、高流动性的经济运行格局，人民币汇率继续稳步升值，从而给资本市场营造出良好的上升氛围。
与此同时，所得税并轨改革带来税收减负，股权激励机制的推行，公司治理的改善，和新会计准则的实施等，都将成为未来两年里上市公司产生超出预期的盈利增长的来源。从资金面来看，股票和股票型资产(如基金)正在逐步成为居民的重要理财工具，现实的需求已经成为推动a股市场大发展的基础性力量。外资对股指的推动不可忽视。从新兴市场的发展经验和外资对a股的潜在需求看，a股市场将有望逐步发展成为亚太区的主要资本市场之一，这将成为推动a股市场发展的另一支重要力量。
但同样不可忽视的是，2007年股票市场可能面临比2006年更多更大的投资风险，包括上市公司盈利增长可能出现调整。宏观经济增长可能出现一定的减速、央行加息、市场短期涨幅过快等等都可能导致股市的调整，投资者有必要保持谨慎。总的说来，我们认为2007年证券市场的深度和广度将进一步发展，股票投资以及股票型基金的投资仍将成为投资者的首选对象，并有望取得良好的投资收益。
债券市场2007年上半年，由于市场对投资、信贷的反弹预期较强，市场心态会相对较为谨慎，同时，流动性充实问题继续存在可能导致央行出台一到两次上调准备金的政策，再加上物价上升压力在上半年可能比较大，这些都会给债市带来一定的压力，故上半年债市操作需谨慎。而下半年，随着时间的推移，市场对经济数据的反弹预期将会消失，市场心态将趋于乐观，而物价上升压力也会被汇率升值因素部分抵消，从而减轻对债市的压力。总的说来，2007年债券市场供求将基本保持平衡，从期限分配看，短期品种供给依然较充足，中长期品种供不应求的局面将有所缓解。2007年债券市场的走势将主要取决于基本面的变化以及商业银行、保险公司的需求和投资取向，收益率曲线小幅上行的可能性较大。
外汇市场2006年是人民币汇改关键之年。这一年，人民币对美元汇率面临来自政治、经济的多重内在和外在压力，走出了渐进的、稳健的升值步伐。2007年外汇管理体制改革将进一步深化。企业和个人持汇、用汇限制将继续有序放开。外汇市场加快发展将为银行的金融产品创新创造更加宽松的政策环境，针对2006年外汇储备增长过快的局面，2007年对外投资渠道将进一步放宽，机构和个人对外金融投资的规模、品种等限制将逐步放宽，对外金融投资方面将取得新进展。同时，境外直接投资外汇管理将进一步完善，有实力、守信用和有竞争力的各种所有制企业将加快“走出去”步伐。
2007年，人民币汇率仍将是全球瞩目的焦点。贸易顺差、利差、美元走势、热钱等因素将直接影响人民币汇率走向以及调整幅度。预计全年对美元升值幅度5.5％以上，达到人民币对美元的汇率为7.35。预计2007年美元将持续走弱。2007年欧元/美元的动力来自欧央行及美联储利率差的进一步缩窄，如果两主体经济增长继续2006年的分歧，欧元将继续上扬。但是德国增值税率上升30％、法国大选及意大利的长期问题是潜在风险，中美关系的恶化可能威胁全球贸易账户口和资本账户之间的平衡。与波动率较低的2006年相比，这四大宏观风险可能令2007年汇市波动加剧。
2007年金融理财产品投资策略分析
从银行理财产品投资策略来看。2007年因为外资银行大量涌入，以及百姓投资渠道增多、对银行理财造成分流等因素影响，预计银行理财产品的收益依然会呈现上升趋势，届时除了普通的理财产品之外，与信托、打新股以及债券基金等渠道挂钩的高收益产品将更普及，百姓选择理财产品的余地将更大。但是在收益率上升的同时，银行理财产品投资风险也不可小觑。
基金产品投资策略2006年，基金市场火爆，321只基金全部赚了钱，最牛的基金经理为投资者带来了高达182％的回报，投资基金的百姓大都有不错的收益。巨大的挣钱效应迅速扩散，越来越多的人开始进入这一领域。1、中长期的投资思路：专业投资管理能力、业绩增长稳定以及基金管理公司的综合实力和优势是选择投资开放式基金时考虑的第一要素。人们会选择能够带来长期财富效应的优质基金公司旗下的业绩持续稳定的基金。2、顺应市场发展特征进行基金配置，主配大盘基金，辅配小盘及其他风格基金。3、关注重大事件――股指期货带来的投资机会。4、在2007年股市依然向好的预期下，股票型基金有望再度获得高收益。对股票型基金的投资应注意以下几点：一是重视基金历史成绩。各种基金评级机构根据历史业绩的评价仍然是投资者的重要参考；二是关注次新股票型基金的表现。2006年成立的次新基金有较为活跃的表现，主要是得益于建仓时正值大盘走向牛市行情的上升阶段，因而在基金投资组合布局上占得先机；三是树立长期投资的理念。在中国股票市场上，进行15年投资的成绩概率是100％盈利，而一年投资的盈利概率仅为50％左右，因此，保持长期持有是最好的投资策略。当然作为投资者，在选择基金时，要对不同基金品种的风险收益水平进行了解，以匹配自己的投资组合。5、在2007年股市依然向好的预期下，封闭式基金也将有比较大的机会。
金融市场发展趋势篇3
关键词:金融危机;电力;消费;影响
一、引言
2001年,美联储为抵御经济衰退而大幅度降息,宽松的贷款条件刺激了房地产市场泡沫的生成。至2008年下半年,金融危机通过财富效应、金融加速器效应传导至实体经济,造成实体经济的萧条,同时也给全球能源业带来了巨大的打击。全球能源出现了供大于求的罕见局面。
我们知道,电力产业与经济是鱼水关系。电力产业是整个经济的基础和支柱,电力产业向经济提供动力能源,保证和促进经济的发展,可以说,电力消费增减,会直接影响国民经济发展速度,电力产业发展的好坏,会直接影响到经济发展的步伐。经济作为电力产业的助推剂,经济实力强,就可以购置先进的电力设备,使电力产业节省成本,提高效率。电力在能源基础产业和国家能源战略中占有重要地位,经济在国民生活中的地位毋庸讳言。因此,正确认识金融危机对我国电力行业消费市场的影响及发展趋势,对我国电力建设,乃至能源、经济等政策的制定能提供可靠依据和科学决策。本文将从四大主要用电行业入手,重点分析金融危机对我国金融危机对我国电力行业消费市场的影响及发展趋势。
二、金融危机导致电力消费下降,四大主要用电行业电力消费负增长
电力和经济是密切相关的,金融危机爆发,对我国电力行业产生了不小的冲击,直接导致电力消费减少,电力建设发展放缓。
我国四大主要用电行业为:黑金属冶炼、化工、有色金属冶炼以及非金属矿制品,占全国电力消费比例依次为:12%,8%-9%,7%-8%和6%。08年7月,四大主要用电行业之一的化工业用电量出现同比下降,全社会月度电量同比增速首次降至个位数。三季度,电量下滑趋势持续扩大。
2008年11月份,四大主要用电行业电力消费全部为负增长,工业电量消费同比降幅为14%,全国电力消费降幅为9%。导致工业用电量下降的主要原因是金融危机蔓延与深化,实际产业产量增速放缓,从而电力消费量下降。此外,奥运会期间,从8月开始,对部分高耗能企业的产能限制,也是导致电量下滑的因素之一。从而导致08年8月,北京、河北和天津地区先于全国其他地区,首次出现电力消费的负增长。
居民用电持续正增长。居民用电占我国电力消费量的11%-13%,用电量增速长期稳定在10%左右。我们认为居民用电维持稳定的原因有二:
1、居民对电价支出并不敏感。在我国,居民用电电价低于工业用电,历次上调销售电价,居民电价都维持稳定,目前,整体居民电价水平偏低。
2、居民电力消费弹性较工业用电弹性系数较小,居民用电量的变化主要源自于季节性波动。
2009年3月以来,获益于下游工业产品需求量的上升,非金属矿制品(水泥)行业率先实现电量的正增长。非金属冶炼和有色金属冶炼行业的电量消费同比降幅开始逐步缩小,但化工行业电量增速仍不稳定。值得一提的是:2009年5月,单月电力消费量已经好于去年4季度单月电量,与去年9月电量基本持平。
三、我国电力行业消费市场发展趋势
2009年下半年,电量增速有望反弹。一方面,我国固定资产投资增速持续创新高。2009年1-5月,全社会固定资产投资增速持续攀升,5月,至33%,工业固定资产投资增速至29%。分行业看,四大主要用电行业,除化工行业外,其余行业固定资产投资增速均维持稳定,逐步提升,对电力的需求增大。
前期旺盛的固定资产投资增速为工业品需求量提升奠定基础,从而推动电力消费量增加。从工业品产量增速来看:5月份:除水泥行业产量增速处过去2年的较高水平(同比增长13.5%)外,其余工业品产量增速均处低位:生铁和合成氨产量同比增速分别为6%和3.7%,玻璃和粗钢产量仍未出现明显正增长。伴随投资资金进入实体经济,启动相关建设、生产,我们认为这些工业品产量将伴随投资增速的上升而上升,电力消费随之上升。
若下半年工业用电需求持续强劲,预计全年电量增速有望提升至4%以上。
金融市场发展趋势篇4
关键词：金融监管；国际化趋势；风险性监管；内部监管
中图分类号：F832.1文献标识码：a文章编号：1001-828X（2014）09-0330-01
一、金融监管的三个趋势
金融监管体制在改革的过程中，出现了三个趋势，一个国际化的趋势，一个是风险预测趋势，一个是内部监管趋势。
1、金融监管的国际化趋势
随着国内外经济的交流越发频繁，金融作为经济的一种常态，也趋向于国际化形式。很多金融机构及其业务活动，都跨越了国界。
在这种新形势下，客观上客观上需要将各国独特的监管法规和惯例纳入一个统一的国际框架之中，金融监管法制逐渐走向国际化。
现在各个国家、区域、国际之间的一些贸易协定不断出炉更新，在一定程度上带动了各个金融监管的国际化趋势。
2、金融监管的风险预测性机制
金融风险虽然是不可避免的，虽然只有金融风险裂变到了一定程度，在爆发前夕，才能让人看出其中的端倪来，但我们可以在金融监管方面，加强它的预测性机制。在传统的金融监管里，很多人都停留在对金融行业或金融机构的常规性监管，认为只有金融机构在市场和政府的共同判定中，正常运转，就能实现监管目标。但随着常规监管的短板越来越暴露出来，越来越多的人开始注重对金融行业或金融机构的风险预测性监管。如巴塞尔银行监管委员会的《有效银行监管核心原则》、《利率风险管理原则》等。
除了对金融机构或金融行业进行风险预测性监管外，越来越多的金融机构开始注重对其业务进行创新。金融创新的产品也不断地向市场推出，如金融衍生产品交易、网上银行交易等创新业务。
所以，常规性的金融监管，显然不能全面地反映整个银行业的风险状况，只有在风险预测性监管与业务创新的并重下，才能有效地防范和化解银行业的整体风险。
3、金融监管趋向于内部控制
金融机构的内部控制是实施有效金融监管的前提和基础。从哲学的层面上来讲，内因是事物发展的主要矛盾和动力，通过实践也证明，不管外部监管如何严密，如果金融机构不从自身内部进行有效地监管，那么这种只靠外部监管的方式，也只能使监管的效率事半功倍，难以达到监管的目的和效果。
另外，金融机构同行业的合规行为的监管也是非常重要，毕竟外因仍然同样影响着事物的发展和发生。金融机构同行业自律监管，也在一定程度上影响着金融机构监管的有效性。
二、金融监管体系发展的新趋势
金融监管体系的国际化、风险预测、内部控制等三个方面，是金融监管的常态，也是一种比较传统的发展趋势，其实金融监管还出现了全新的趋势。统一监管是金融监管体系发展的最新趋势。
金融行业的统一监管，具体是指在银行、保险、证券、期货等三个金融行业中的两个以上的金融行业，设立统一的监管机构和监管部门，实现监管权限。根据某知名金融调查机构出示的调查证明，在世界上224个国家和地区中，已经有一多半的国家和地区选择了统一监管的新模式。调查还显示，截止去年年底，在全球范围内，至少有56个国家对金融行业采取了统一监管的新模式。
统一监管在金融行业中发展的速度非常快，从1986年，挪威建立了世界上第―个对银行、证券、保险统一进行监管的监管机构。1997年，世界金融中心之一的英国也建立了统一的金融监管机构―――英国金融服务局（FSa），成为世界主要金融市场采取统一监管模式的先锋。此后，许多发达国家和发展中国家都建立了不同形式、不同程度的统一监管体制。
三、金融监管统一化的原因分析
金融监管趋于统一化，是有原因的。
1、金融衍生产品的不断涌现
金融市场的发展，金融机构之间的重叠，导致跨金融行业的创新产品日益更新换代，不断涌向。以往金融行业之间的明显划分界限，已经变得越来越模糊，在某些国家和地区，已经不再对金融行业进行人为的区分。随着国际经济和金融交流的发展，跨国或跨越地震区的金融巨鳄也在不断的涌现和壮大当中，这些都迫切要求我们在金融监管方面根据新形势，做出相应的改变，通过资源整合、机构调整，以及监管模式的改革来顺应市场发展的需要，以保证金融市场的稳定运行和健康发展。
2、金融风险越来越复杂
在金融市场刚刚兴起的时候，因为金融产品比较单一，监管的难度也非常简单，只需要盯住金融产品的市场运行轨迹，就可以大概地掌控整个金融市场，但随着金融衍生产品的不断涌现、金融创新产品、新金融子市场，使得金融市场上的金融产品越来越多，发展形势越来越复杂，如果没有统一的监管机构，很难全面掌控金融系统的所有市场领域。因此，金融监管的统一性，应运而生。
3、金融巨鳄的巨大挑战
在传统的监管体系中，对金融巨鳄的所有业务进行分类监管，就像一个拳头突然间分散成五个手指头一样，每个手指头的力度不同，监管起来，难免会厚此薄彼，虽然对它的监管业务能达到一定的监管水平，但对于金融巨鳄的整体金融运营情况，就难以有效掌握。随着金融巨鳄的不断壮大和发展，它所涉及的业务范围也越来越大，如果仍然采用传统的分类监管模式，显然难以有效把控整个金融市场，所以金融监管也需要统一化。
金融市场发展趋势篇5
关键词：互联网金融；消费金融；发展新趋势
近几年，消费金融市场不但刺激了消费，而且对稳定经济增长起到了积极作用。一方面，政府应当鼓励支持消费金融市场发展；但另一方面，商业银行由于成本问题，难以服务广大的客户群体，其他消费金融主体由于业务以及规模较小，难以产生广泛的影响力。随着我国信息技术以及互联网的广泛应用，消费金融正在产生各种创新以及变化，传统的消费金融相关机构在经营模式以及经营理念方面也正在变化，其越来越与互联网紧密相连。
一、消费金融内涵
一般来讲，消费金融属于较为新型的经济学领域。首先，消费金融目前尚未形成完备的理论体系。从广义上解释，消费金融可以理解为与消费有关的金融活动；从狭义上解释，其可以理解为为满足居民对商品消费或者服务消费而创设的相关金融。消费金融不但是为个人提供消费的金融服务，而且涉及到家庭其他人员，包括家庭收入、消费、资产配置等在内的相关服务。其次，消费金融界定存在不同种类和方式。实践活动中，商业银行、中央银行、消费金融公司以及统计部门等，对于消费金融界定存在很大差异。例如，美国的银行家协会认为，消费金融是指银行消费贷款；然而，美联储认为消费金融属于家庭消费[1]。
二、互联网消费金融市场的发展现状
（一）电商巨头介入消费金融市场
一般来讲，互联网企业介入消费金融的主要业务为第三方支付，如阿里巴巴的支付宝、腾讯的财付通、百度的百付宝等。自2010年开始，第三方支付发展速度加快。目前，第三方支付机构已经超过250家，市场规模高达13万亿。首先，第三方支付一般可以分为移动支付、收单、互联网支付、预付卡四大类别，互联网金融支付也已经向基金、保险、证券方向发展。其次，互联网理财是互联网消费金融当中十分重要的业务，其主要包括p2p理财以及宝类理财等。p2p在2006年进入我国，近几年发展尤其迅速，2014年该行业的规模已经达到了2012亿元；宝类产品主要是阿里巴巴的支付宝业务。最后，互联网的贷款模式主要包括互联网小额贷以及p2p网络贷款，其主要服务于中小企业，较少服务个人。近段时期，互联网消费金融市场又发生一些重大变化，出现了个人消费贷款形式。比如，京东的京东白条，消费者在京东商城购物不但可以使用京东白条，而且使用白条享受30天免收利息；天猫商城也推出了天猫分期购物业务，这些贷款主要用于商城的消费者小额零售消费[2]。
（二）传统消费金融开始接触网络
传统的消费金融相关机构主要包括消费金融公司以及商业银行，随着互联网金融的不断发展，对传统的消费金融机构产生了一定影响。首先，互联网金融机构主要是发展自身线上的用户，并且包括投资理财以及小额消费等，相比银行的客户，其存在一定的差异性，因此，互联网消费金融机构对商业银行的相关影响较小。然而，对于消费金融公司而言，由于消费金融公司和互联网的客户存在类似性以及重叠性，因此，消费金融公司将会面临较大压力以及挑战。其次，商业银行根据成本进行考虑，最终会将目标客户定位为高收入人群。然而，互联网金融改变了商业银行的发展模式。从实践来看，部分商业银行正在积极作为，不断进行渠道扩展以及创新，从而不断推进自身的创新能力以及业务水平。此外，消费金融公司存在业务范围有限、同类竞争强烈以及风险控制难度大等难题，导致其面临一定发展困境。因此，消费金融公司应当积极探索运营模式，从而增强自身业务优势[3]。
三、互联网背景下消费金融发展趋势
（一）消费金融市场格局改变
首先，互联网消费金融正在改变消费金融市场的格局。互联网金融覆盖面广泛，几乎包括收入等级不同的所有网络用户，从而促使发达地区、不发达地区、城市、农村消费金融不平衡的发展格局得到相应改善。其次，消费金融市场主体呈现多元化趋势。比如，传统的消费金融市场主要以商业银行为主，消费金融公司以及汽车金融公司为辅；然而，互联网的出现改变了传统的消费市场格局，促使主体出现多元化。最后，创新产品不断增多。互联网为消费金融提供信息组合能力以及强大的渠道挖掘能力，从而促使产品不断创新。实践表明，互联网金融在投资、理财、信贷等方面均有广泛的创新。
（二）消费金融市场规模扩大
首先，需求方面，不同阶层的人群都有消费需求，支付账户的开户大小不受到任何限制，投资理财的门槛逐渐变低，1元甚至一分钱都可以进行相关投资理财。其次，供给方面，互联网金融机构以及传统的机构都主要着力于金融市场，几大电商巨头也开始市场布局，快速占领消费金融市场，尤其在个性定制服务方面，传统模式的消费金融正在转变观念，进行定位和调整，通过互联网进行相关创新，从而打造新型的互联网消费金融模式。根据目前的消费金融市场的实际发展状况而言，传统的消费信贷应该会继续保持较快速度增长，不但如此，互联网消费金融极有可能出现爆发式增长现象。因此，整个消费金融市场规模将会不断扩大[4]。
四、结语
综上所述，消费金融市场目前主要包括电商巨头的介入以及传统消费向互联网的靠拢转型，互联网消费金融的未来发展趋势是消费金融市场规模会越来越大，市场格局将会彻底改变。消费金融不但可以刺激我国的消费市场，而且可以促进经济快速、稳定发展。因此，政府、企业、研究机构等有关方面应当进一步加大对互联网金融背景下消费金融发展新趋势的研究力度，从而促进我国消费金融市场和国民经济的健康发展。
参考文献：
[1]金熙.基于Swot分析方法下的互联网金融发展趋势分析[D].云南大学，2015.
[2]孔晓文.浅谈互联网金融背景下消费金融的发展趋势[J].现代经济信息，2016，01：301.
金融市场发展趋势篇6
关键词：金融机构；金融监管；发展趋势
20世纪90年代以来，国际经济一体化和金融全球化进程加快，金融创新不断涌现，金融机构日益转向多元化经营，一方面促进了各国经济的发展，另一方面也使各国发生危机的潜在可能性提高，这对金融监管提出了更高的要求，迫使各国金融监管不断变革，由此金融监管在理论上以及实践上都呈现诸多新的发展趋势。
一、国外金融监管理论的发展趋势
金融监管理论的争论实际上是围绕着要不要监管，如果要监管的话在多大程度上以及采用什么样的方式进行监管展开的。
20世纪90年代以来，随着信息经济学的兴起，金融监管理论呈现出以信息经济学为分析范式的趋势。信息经济学认为在一般市场中普遍存在信息不对称、信息不完全的现象。金融体系中存在两类不对称：一类是金融机构与存款者之间的信息不对称。金融机构与存款者间的信息不对称使得金融市场上的价格信息不能有效地传递，从而加大了金融市场交易的成本，降低了市场交易效率。另一类是信贷市场上金融机构与贷款企业之间的信息不对称。即使没有政府的干预，由于存在贷款人方面的逆向选择和借款人方面道德风险的行为，信贷配给可以作为一种长期均衡的现象存在。信息经济学向人们说明，不仅仅是贷款人，银行也有可能产生道德风险，这就改变了以往金融监管理论只对贷款人进行监管而忽略了对银行监管的做法，使监管更为全面。
作为对信息不对称和信息不完全理论的回应，2004年6月，巴塞尔委员会公布的新资本协议(《统一资本计量和资本标准的国际协议：修订框架》)把信息披露(市场监管)作为该协议的第三大支柱载入其中。
除此以外，还有三种主要的金融监管理论：(1)从金融合同的角度研究金融监管。经济合同理论，最初是用于工业和公共事业监管领域。金融交易包含着金融机构和金融消费者之间、金融机构和监管者之间、监管者和社会之间显性和隐性合同的复杂结构。监管可以被视为被监管者和监管者之间的一系列隐性合同关系，合同决定了签订该合同的各方应该遵守的行为，以及对违约方可能采取的措施。设计得好的合同可以促使金融机构的行为避免或者减少系统性风险，反之，则可能在金融活动中产生系统性风险。所以监管合同的首要目的就是要使金融机构的行为和反应朝着社会所期望的方向发展。几乎所有形式的外部监管都存在根本性的道德风险问题。监管既然被视为一种隐含合同，那么由此可能产生的道德风险问题就是它会使投资者认为，既然这些金融机构的金融服务是经过权威部门授权并得到监督的，那么它们理所当然是安全的。而且，监管者在阻止监管失灵方面的历史记录越好，投资者这样的印象就越深。然而，投资者必须认识到监管的局限性，监管无法消除所有的风险。而且金融市场和金融合同本来就包含着风险，投资者本身也存在发生决策错误的可能。(2)金融监管的成本和收益问题。大多数国家对监管机构的直接成本都有比较可靠的数据。但对施加于被监管对象所造成的额外负担却没有数据可利用。所以精确计算监管的成本和收益几乎是不可能的，而且区分哪些成本是金融机构为了自身风险控制和内部管理所必需的，哪些是由于监管制度所强加的也不是十分容易。但它的意义却是现实的：监管任何时候都是在成本和收益的权衡中做出判断，所以，偶尔的监管失灵是否可以视为监管体系(假使已经设计有效)的必要成本，增强监管的强度是否可以消除所有出现的监管失灵，所有这些问题都值得分析。(3)金融监管的激励问题。投资者认为监管者保证了金融机构的安全和端正良好的品行，而金融机构认为它们所要做的就是遵守一些监管者所要求的具体规定。双方认识的差距还可能对监管一方和被监管一方造成逆向激励的问题。西方学者现在认为监管者也是利益最大化的主体，所以有没有合意的激励就会影响执法的效果。拉丰和梯若尔及其后来者所发展的激励规制理论和新管制经济学为研究激励性金融监管问题提供了新的思路和方法。
二、国外金融监管实践的发展趋势
金融监管是一个实践性很强的问题，涉及的内容十分庞杂，并且各国在具体的金融监管实践上更是差异明显。20世纪90年代以来，国际金融市场的一体化进程加快，金融创新不断涌现，金融机构也日益转向多元化经营，金融监管呈现新的发展趋势。主要表现在以下几个方面：
1．金融监管的目标从单纯强调安全性向安全与效率并重的方向转变。20世纪70年代以前，金融监管主要侧重于维护金融体系的安全性。各国纷纷建立金融安全网，同时对金融机构从市场准人、利率限度、业务范围等多方面施加了严格的限制，最有代表性的是1933年美国颁布的《银行法》，但这些措施限制了金融机构的自由，造成金融机构经营效率低下。20世纪70年代到80年代末，规避管制的金融创新已使不少限制性措施名存实亡，同时人们认识到金融监管给金融业的运行所带来的成本，于是各国开始采取灵活的应变措施。美国在1999年11月通过的《金融服务现代化法》，以促进金融业的效率和竞争力为主要目的；日本从1994年着手进行的“金融大爆炸”改革，新诞生的“金融厅”将确保金融体系的安全、活力和金融市场的公正和效率作为自己的首要任务；英国《金融服务与市场法》则提出了“好监管”的六条原则，如“使用监管资源的效率和经济原则”、“权衡监管的收益和可能带来的成本”等，显示了监管当局对效率目标的重视。
2．监管主体从分散走向集中。20世纪
七、八十年代，随着金融自由化浪潮的推进，金融业务逐渐走向综合化，分散的监管很难满足金融业发展的需要，金融监管主体具有从分散走向集中的趋势，但已经不再是集中于中央银行。挪威于1986年、加拿大于1987年、丹麦于1988年、瑞典于1991年、英国于1997年、澳大利亚于1998年分别成立了统一监管机构，并将其移出中央银行。日本、韩国、新加坡相继效仿，爱尔兰、以色列、拉脱维亚、墨西哥、南非、奥地利、德国、爱尔兰和比利时都有类似改革倾向。美国1999年《金融现代服务法案》掀起了金融综合化的浪潮，但是，分散化的金融监管并没有被放弃。
3．金融监管范围不断扩大。在许多国家，金融监管机构无权对银行的附属公司或银行的母公司进行监督检查。在这种情况下，要想对整个金融形势做出客观准确的评价是相当困难的。要从根本上解决这一难题，必须先从两方面着手：一是扩大金融监管的范围；二是统一监督标准和方法。在国际范围内只有对金融机构进行并表监督，才能使母行(或母公司)及其国内外分支附属机构在有效的监控下开展业务活动，从而最大限度地从整体上保证各金融机构安全稳健地经营。⑤
4．金融监管手段计算机化。在监管方法上，各国普遍强调管理手段的现代化，充分运用计算机辅助管理，尤其是实时清算系统在金融监管中的运用，并且促进金融机构日常监督、现场检查和外部审计的有机结合。
5．金融监管内容标准化。在金融监管内容方面，各国金融监管体系也呈现了一些共同特征，逐步统一资本充足性的国际监管标准；流动性管理也普遍强调区别对待，强调监管灵活性和依赖经验对监督的重要性。
6．金融监管方式从单一合规性监管转向合规陛监管与风险性监管并重。合规性监管是指监管当局对金融机构执行有关政策、法律、法规情况所实施的监管。合规性监管注重事后的补偿与处罚，不能起到风险预测和防范的作用，使监管者长期扮演“救火队”的角色，监管效率低下。风险性监管是指监管当局对金融机构的资本充足程度、资产质量、流动性、盈利性和管理水平所实施的监管，以求最大限度地减少金融风险及其影响。风险监管较之于合规性监管的最大优点在于它侧重于对风险的事前防范，能够及时地和有针对性地提出监管措施。国际银行监管组织相继推出了一系列以风险监管为基础的审慎规则，对信用风险、市场风险、国家和转移风险、利率风险、流动性风险、操作风险、法律风险、声誉风险实施全面风险管理。
7．金融监管体系的集中统一化趋势。随着经济的发展和金融自由化的不断深入，20世纪90年代后期金融业由分业向混业经营的趋势在进一步加强。在美国，先后开放银行从事公债回购以及以子公司方式经营证券承销业务。当金融市场变得越来越一体化时，通讯和计算机的运用使得金融风险在现行监管体系下难以集中控制和监管，这就要求更集中或者至少很协调的监管体系——监管体系应适应被监管的对象的变化而变化。在英国，新的工党政府已提出将所有金融机构的管制(包括银行的监管)归到证券投资委员会的领导下。
8．金融监管体制的组织结构体系向部分混业监管或完全混业监管的模式过渡。各国金融监管体制的组织结构千差万别。英国的大卫t·卢埃林教授1997年对73个国家的金融监管组织结构进行研究，发现有13个国家实行单一机构混业监管，35个国家实行银行、证券、保险业分业监管，25个国家实行部分混业监管，后者包括银行证券统一监管、保险单独监管(7个)；银行保险统一监管、证券单独监管(13个)以及证券保险统一监管、银行单独监管(3个)3种形式，并且受金融混业经营的影响，指定专业监管机构即完全分业监管的国家在数目上呈现出减少趋势，各国金融监管的组织机构正向部分混业监管或完全混业监管的模式过渡。
9．金融监管更加注重风险性监管和创新业务的监管。从监管内容看，世界各国监管当局的监管重点实现了两个转变：第一，从注重合规性监管向合规性监管和风险监管并重转变。第二，从注重传统银行业务监管向传统业务和创新业务监管并重转变。
10.金融监管越来越重视金融机构的内部控制制度和同业自律机制。金融机构的内部控制是实施有效金融监管的前提和基础。世界金融监管的实践表明，外部金融监管的力量无论如何强大，监管的程度无论如何细致而周密，如果没有金融机构的内部控制相配合往往事倍而功半，金融监管效果大打折扣。许多国家的监管当局和一些重要的国际性监管组织也开始对银行的内部控制问题给予前所未有的关注。金融机构同业自律机制作为增强金融业安全的重要手段之一，受到各国普遍重视。以欧洲大陆国家为代表，比利时、法国、德国、卢森堡、荷兰等国的银行家协会和某些专业信贷机构的行业组织都在不同程度上发挥着监督作用。尽管金融业公会组织在各国监管体系中的地位不尽相同，但各国都比较重视其在金融监管体系中所起的作用。
11．以市场约束为基础的监管体系正在形成。巴塞尔委员会《新资本充足框架(征求意见稿)》对1988年制定的《资本充足协议》做出了重大的改革，其中最引人关注的内容是将外部评级引入风险管理框架，要求银行使用公共信息确定其风险加权资本，根据评级公司的评级确定信贷风险权重，新框架的适用对象仍是那些在国际业务领域活跃的大型国际性银行。欧洲委员会公布了一些关于新的资本充足性规定的建议，将比巴塞尔资本协议所针对的范围更大，涉及所有的银行和证券公司，该规定试图将真实风险与资本金更紧密地联系起来。⒀
12．金融监管法制呈现出趋同化趋势。金融监管法制的趋同化是指各国在监管模式及具体制度上相互影响、相互协调而日趋接近。由于经济、社会文化及法制传统的差异，金融监管法制形成了一定的地区风格，在世界上影响较大的有两类：一是英国模式，二是美国模式。20世纪70年代以来，两种模式出现了相互融合的趋势，即英国不断走向法治化，注重法律建设；而美国则向英国模式靠拢，不断放松管制的同时增强监管的灵活性。
13．金融监管法制呈现出国际化发展趋势。
随着金融国际化不断加深，金融机构及其业务活动跨越了国界的局限，在这种背景下，客观上需要将各国独特的监管法规和惯例纳入一个统一的国际框架之中，金融监管法制逐渐走向国际化。双边协定，区域范围内监管法制一体化，尤其是巴塞尔委员会通过的一系列协议、原则、标准等在世界各国的推广和运用，都将给世界各国金融监管法制的变革带来冲击。
14．金融监管全球化的趋势在不断加强。随着金融业的全球化，国际金融市场上不稳定性增大，金融风险在不同国家之间相互转移、扩散的趋势不断加强，单靠一国或一家银行控制金融风险已变得力不从心；另一方面，由于各国监管政策的不一致，客观上为跨国银行利用遍布全球的分支机构逃避各国监管从事高风险甚至非法的经营活动创造了条件。而且，跨国银行由于在别的国家领土上进行经营，本国监管部门鞭长莫及，监管的有效性受到削弱。在全球性统一监管的进程中，巴塞尔委员会发挥了重要作用，该委员会颁布的一系列监管原则成为银行业国际监管的重要标准。尽管这些协议原则在世界范围内不具有硬性约束力，但由于其适应了国际金融监管的现实需求，因而得到了国际金融业特别是银行业和各国监管当局的普遍运用
三、结论
金融监管是一个实践性很强的问题。20世纪90年代以来，国际金融市场的一体化进程加快，金融创新不断涌现，金融机构也日益转向多元化经营，金融监管呈现新的发展趋势。主要表现在以下几个方面：金融监管范围不断扩大；金融监管手段现代化；金融监管内容标准化；金融监管方式从单一合规性监管转向合规性监管与风险性监管并重；金融监管体制的组织结构体系向部分混业监管或完全混业监管的模式过渡；金融监管更加注重风险性监管和创新业务的监管；金融监管越来越重视金融机构的内部控制制度和同业自律机制；以市场约束为基础的监管体系正在形成；金融监管全球化的趋势在不断加强；金融监管体系的集中统一化趋势；金融监管法制呈现出趋同化、国际化发展趋势。
注释：
①③④吴源从．西方国家金融监管的新趋势及对我国的启示[J]．海南金融，2006，(9)：32—35．
②张慧莲．论西方金融监管理论的最新发展[J]．成人高教学刊，2004，(6)：18—21．
⑤⑥⑦⑨⒀高峰．国际金融监管发展趋势[J]．东北财经大学学报，2001，(4)：24—26．
金融市场发展趋势篇7
【关键词】金融脱媒欠发达地区影响
金融脱媒在经济日益发展的今天已经开始越来越多的被诸多企业所接受，尤其是在一些欠发达地区，资金的供需双方开始绕过一些金融机构而自行直接进行相应的交易。这种现象使得资金供给方的收益得到了很大的提高，当然，也给资金需求方降低了一定的成本。在地区，融资渠道也开始呈现多元化的趋势，投资的品种也变得琳琅满目，金融脱媒现象日趋显现。
一、金融脱媒概述
随着我国改革开放的不断深入发展，金融市场在近几十年里也发展迅猛，除了商业银行作为一种最为主要的金融中介之外，像证券、股票、保险等各类机构也在金融市场中蓬勃发展起来。这样，无论是对于广大投资者而言，还是对于众多企业来说，在金融工具的选择便多了起来，在这种现状下，金融脱媒也不可避免地出现了。
金融脱媒指的是资金的盈余者与资金的短缺者不通过银行等金融中介，双方直接进行的资金交易的现象。
从金融脱媒的现象来看，我们可以从两方面来对其进行观者：第一个方面是看资金供给方的情况，第二个则是来看资金短缺方的情况。对于前者来说，其最为主要的表现有两个：第一，新存款利率呈现的是负值；第二，居民在银行的存款增长率出现下降的情况或者是呈现出下降的趋势。后者的表现与前者一样也有两个：第一，从企业资金需求方面来看，在企业规定资产的投资之中，其自有资金的比重逐渐呈现上涨的趋势，相反，企业对银行的信贷依赖比重则呈现一种下降趋势；第二，从宏观角度来看，商业银行在信贷市场所占的份额开始慢慢出现下降的趋势，相反企业的股票等众多金融工具却在企业融资过程中比重大大增加。
随着社会经济的发展，我国目前现阶段的金融脱媒现象是不可避免地存在的，而且需求脱媒比供给脱媒强，短期需求脱媒比长期需求脱媒要强。
二、金融脱媒现象的具体表现形式及其出现原因分析
（一）金融托媒现象的具体表现
仔细分析我国金融脱媒现象的具体表现，可以从以下四个方面来看：第一，我国证券市场在市场经济的带动下取得了长足的发展，尤其是一些业绩相对较好的大公司纷纷上市，通过发行股票或者是债权的形式进行市场融资，这样一来，其对于银行贷款的依赖性就变得越来越少；第二，很多大型企业管理越来越规范，自身的实力也越来越强，企业内部的财务集团公司发展越来越快，对于企业自身的调配能力逐渐增强，而且开始替代过去银行所做的诸如财务顾问等服务工作；第三，短期融资债券是最受企业欢迎的一种融资形式，这种债券的大量发行使得众多大企业出现了客户流失，再者还有一些优质资源被替换，这就使得银行的贷款利息收入方面发生了很大的下降；第四，信托融资出现了迅猛增强的态势。
（二）金融托媒现象产生的原因分析
1.金融脱媒现象逐渐加剧。从地区的总体情况来看，首先间接融资在比重上出现了下滑的情况，贷款在融资总量之中所占的比重也下降较为明显；其次，储蓄存款在所有存款中所占的比重发生了明显下降的趋势，2013年，地区的储蓄存款增量为91.81亿元，占整个存款增量的比重为18.14%，比2012年下降了4.02%。而金融同业的往来业务所占的比重却明显上升；三是影子银行体系已经逐渐形成，而且发展速度很快、覆盖面广。
2.存款异地投放现象导致资金发生外流现象。在我国的西部，属于经济欠发达地区，在交通、经济等各个方面与发达地区相比都明显处于劣势，因而很多企业会将存款进行异地投放，这就使得该地区的资金外流现象比较严重，这也是产生金融脱媒的一个重要原因。
3.存款开始朝民间借贷市场方向流失。通过对地区的民间接待样本进行监测，借贷金额呈现增长趋势，而且增长的速度较快，而银行对这些新增的贷款客户的存款沉淀并没有做硬性的规定，也就是贷款对存款的支撑作用在逐渐减弱。另外，我们还会发现，银行作为金融大哥大，现在出现了融资困难的情况，导致很多企业资金回笼逐渐减慢。这主要是源于很多客户已经改变了理财方式，将过去的储蓄存款转为了购买保险、基金以及各类理财产品。
三、对策和建议
（一）金融市场应进一步进行规范
针对现在市场中出现的金融脱媒的现象，作为政府和金融管理单位要积极引导民间的金融行为，一是通过加强各种舆论宣传，使得民众的金融风险意识不断提高，从而增强大家的自我保护能力。同时加强对保险、理财等市场的立法以及监管工作必须要规范到位，出台相关的条例、法规，使其有法可依。
（二）商业银行要加强贷款对象的转变
从我国目前企业的现状来看，中小企业占到了我国企业的绝大多数，他们应该成为银行服务过程中的重点服务对象。因此，商业银行要充分考虑中小企业的特点以及需求，可以采取更灵活的贷款担保和贷后管理。
（三）银行要做好上市企业的财务顾问
虽然很多企业由于上市而使得在银行的贷款有所减少，但是银行完全可以成为这些上市企业的财务顾问。从这个角度来说，银行就需要改变过去的那种服务方式，因为信贷只不过是银行服务中的一个组成部分，更多的服务应该体现在一些非信贷业务方面，如顾问、现金管理等中间业务方面，这样就能够较为有效地避免金融脱媒对商业银行利润的影响。
（四）进一步加强新兴市场的研究和投入
对于我国的商业银行来说，要在各个方面积极地进行研究，无论是其研究部门还是业务开发部门都要积极参与进来。研究的内容一定要与市场的发展趋势密切结合，不但要对金融工具、管理程序等进行研究，还要对各个行业的发展趋势和政策动向进行细致的研究，只有这样才能够做到有的放矢，避免金融脱媒现象的影响。
四、结语
随着经济的不断发展，我国商业银行的经营环境发生了很大的变化，因而金融脱媒现象才逐渐显现出来。其在促进商业银行进行资本优化的同时，也给商业银行带来了很大的影响及挑战。因此对于商业银行而言，必须要针对这种现象制定相应的对策，以便使自身能够健康稳定地发展。
参考文献
[1]陈钢，郑良琳.后金融危机时代我国金融脱媒现象探析[J].上海金融，2012（11）.
[2]唐友伟.欠发达地区金融脱媒现象分析[J].西部财会，2012（04）.
[3]彭阳，王燕.我国金融脱媒度量问题研究[J].金融教学与研究，2011（04）.
金融市场发展趋势篇8
关键词：银行资产方脱媒：银行负债方脱媒；技术脱媒
中图分类号：F830文献标识码：a文章编号：1007-4392（2013）01-0032-06
金融脱媒又称金融非中介化（finaneialdisintermediation），是指随着经济金融化、金融市场化进程的加快发展，资金的供给和需求双方绕开金融中介直接进行资金融通的现象。这里的“媒”包括狭义和广义两个层次，狭义层次是指商业银行，广义层次则是指整个金融部门。与此相对应，金融脱媒也可分为两个层次，狭义的金融脱媒是指商业银行层面的脱媒，而广义的金融脱媒则是指整个金融部门的脱媒。需要指出的是，银行部门发生脱媒时。只要资金供给和需求双方之间的融通没有脱离金融系统，那么金融部门也不会发生脱媒。因此，基于我国现阶段的实际情况，本文主要分析狭义的，即商业银行层面的金融脱媒。
根据目前的发展状况，中国商业银行面临的金融脱媒可分为三个层次：一是银行资产方的脱媒，主要表现为银行贷款在企业融资结构中的占比持续下降；二是银行负债方的脱媒，主要表现为存款在居民金融资产配置结构中的占比持续下降：三是技术脱媒，也称为渠道脱媒，主要表现为越来越多的社会资金的支付清算绕过银行系统，通过第三方支付机构进行。根据以上分类，本文对中国商业银行面临的金融脱媒程度进行了量化分析。
一、银行资产方脱媒量化分析
（一）银行资产方脱媒度量
银行表外贷款（包括信托贷款、委托贷款和银行承兑汇票等）反映了银行为了规避信贷规模控制而进行的监管套利，主要是通过与其他非银行金融机构进行合作推出的业务创新，在一定程度上体现出对银行传统媒介功能的削弱。因此，本文使用银行表内信贷（包括人民币贷款和外币贷款）在社会融资总量中的占比来作为衡量银行资产方脱媒程度的指标。根据图1，银行信贷在社会融资总量中的结构占比总体呈现下降态势，由2002年95.5%下降至2012年三季度末的61.9%，累计下降了33.6个百分点。这意味着在企业外部融资结构中，有将近40%的资金是通过银行信贷以外的融资方式解决的。
（二）银行资产方脱媒的主要表现
1.企业融资来源多元化。直接融资占比持续提高。与银行资产方脱媒相对应的是。企业融资来源呈现多元化发展趋势，直接融资占比持续提高。在当前银行还具有明显渠道优势的情况下，银行表外融资成为企业除表内信贷融资以外的第二大融资来源，其在社会融资总量中的结构占比从2002年的-2.6%上升至2012年三季度末的19.8%，累计上升了22.4个百分点。企业债则成为第三大融资来源，其在社会融资总量中的占比从2002年的1.8%上升至2012年三季度末的13.3%，累计上升了11.5个百分点，且形式多样，包括短融、中票、可转债、可分离债等。受股票市场低迷影响，股票市场融资对企业融资贡献度较低，其在社会融资总量中的占比除了在2007年由于股市火爆而上升至7.3%以外。十年来一直保持在3-4%之间。今年三季度末更是跌至1.9%。
2.银行客户结构下沉，小企业贷款余及占比持续提升。在直接融资市场快速发展的趋势下，与小企业相比，财务和经营实力较强的大企业更容易在资本市场获得融资，因而也是脱媒最早、脱媒程度最高的。因此，为应对资产方的脱媒化，同时也受监管政策的要求和鼓励。商业银行纷纷采取措施对中小企业客户开始精耕细作。推动客户结构下沉。银监会披露的相关数据显示，小企业贷款余从09年的5.8万亿上升至2012年二季度末的13.5万亿，在全部贷款余中的占比则由13.6%提高至27.8%。累计提高了11.2个百分点。近三年，小企业贷款余平均增速接近30%。
3.银行资产配置多元化，非息收入占比提升。在金融脱媒趋势下，直接融资市场尤其是债券市场得到了快速发展。在信贷规模控制、存贷比等监管约束下，商业银行的资产配置开始多元化，信贷类资产占比开始下降，而与债券市场相关的金融投资类资产占比则出现了上升趋势。分析近三年上市银行的资产负债表可以发现，在09年四万亿刺激计划的推动下。银行信贷资产占比于2010年达到50.9%后就持续下降至2012年三季度末的49.5%。而随着2012年债券市场的大发展，上市银行金融投资类资产占比已由2011年20.5%上升至2012年三季度末的21.2%。从金融投资类资产的分别结构看，2012年以来上市银行主要加大了对持有到期投资、可供出售金融资产、买入返售金融资产的投资，金融市场业务出现了蓬勃发展的局面。
银行资产方脱媒将通过两种途径提升非息收入占比：一是银行表外业务占比的提升，有助于提升银行的中间业务收入；二是非信贷类资产占比的提升，有助于提升中间业务收入和投资收益，如在金融投资类资产上获得的收入，以及承销企业债、开展财务顾问等投行类业务获得的收入等。截至2012年三季度末，上市银行手续费及佣金净收入、投资净收益两项非息收入占比合计达到19.2%，两项收入均超过2010年的水平，但较2011年低0.9个百分点。本文预计，随着四季度银行加大对非信贷类资产的配置，这两项非息收入占比还将上升，并最终超过2011年全年的水平。
二、银行负债方脱媒量化分析
（一）银行负债方脱媒度量
银行负债方脱媒主要表现为存款来源的持续下降。由于储蓄存款是银行最稳定的存款来源，且在全部存款中的占比最高，因此我们选取居民部门存款在其金融资产中的占比来度量银行负债方的脱媒程度。从图14可以看出，居民存款在其金融资产中的占比总体呈下降趋势，从2004年的71.8下降至2010年的63.8%。2007年由于股市高涨，存款占比曾一度下降至54.2%。
（二）银行负债方脱媒的主要表现
1.存款增长乏力。2011年至2012年一季度，存款增速出现了持续性的下降。导致存款增长乏力的原因除了由于经济下行、紧缩性货币政策、外汇占款增长放缓等多重因素的叠加影响导致货币增速持续下降外，还在一定程度上受到银行资产方和负债方脱媒的双重影响，即信贷占比和存款占比的持续下降。2012年二季度以后，在下调存准率，加大财政刺激推动基建贷款增长等宽松货币信贷政策的推动下，存款才开始恢复增长，但增速尚处于历史低位。尤其是企业存款增速，今年以来一直保持个位数增长。
2.居民金融资产配置多元化。居民配置在证券/基金（国债、股票、基金等）、保险等金融资产上的占比逐步上升，分别从2004年的10.9%、7.8%上升至2010年的14.4%、10.6%。其中证券/基金占比曾于2002年高达29.3%：此外。理财产品成为居民资产配置的一个新渠道，2010年居民配置在理财产品和信托计划上的资金合计占比已达到3.7%。
3.理财产品持续热销，银行资金成本维持高位。目前，在股票市场低迷和利率市场化改革的双重影响下，理财产品在居民金融资产配置中愈发重要。由于现阶段银行仍然具有渠道优势，所以在负债方脱媒趋势下，银行纷纷通过发行理财产品来锁定居民的储蓄存款，其结果就是银行理财产品持续热销，发行量持续扩大。同时，在激烈的市场竞争下，理财产品收益率持续高于同期限定期存款利率，银行的资金成本维持高位：08年以来，3个月和1年理财产品预期收益率与同期限定期存款利率之间的平均利差分别为1.17%和2.16%。
三、技术脱媒量化分析
（一）技术脱媒度量
技术脱媒主要是指在信息技术、移动通信技术以及移动互联网的快速发展下，随着支付结算体系的快速发展，资金脱离银行体系而通过第三方支付体系进行支付清算的现象，这实际上是银行面临的渠道脱媒。根据这一定义，我们使用经过第三方支付体系处理的资金交易金占经过银行支付体系处理的资金交易金作为度量技术脱媒程度的指标。根据易观国际的数据，2012年三季度末，第三方互联网支付交易规模累计为26084.6亿元。同时，根据人民银行的相关数据，2012年二季度末。银行业支付系统交易量累计为300万亿元。如果按照平均20%的历史增速，预计三季度末累计交易量将达到360万亿元。由此计算可得。2012年三季度末技术脱媒程度已达到0.72%，分别较2010和2011年增长0.52和0.32个百分点。
（二）技术脱媒的主要表现
1.第三方支付交易规模快速增长。根据易观国际的数据，截止2012年第1季度末，中国第三方互联网支付市场注册账户数达到10.89亿户。需要指出的是，由于银联在线支付的认证支付业务无需注册、“汇付天下”以银行账户支付为主，所以两家企业的注册账户并没有进行单独统计，因而也不包括在这10.89亿户中。而央行数据显示，截止2012年第1季度，全国共有银行结算账户42.93亿户。由此计算得出。第三方支付市场注册账户占全国银行结算账户的比例已超出25.4%。另据易观国际预测，我国第三方支付行业2012年市场规模可达3.84万亿元，2013年达6.41万亿，而2014年则可能达到9.94万亿。虽然从增速来看，呈逐年下降趋势，但2014年的预测增速仍可达到55.1%，未来三年年均增速也可达到66.7%。增长势头依然可观。
2.第三方支付企业进一步加大对移动远程支付的创新和开发力度，金融增值服务将成为新的利润增长点。随着移动互联网和智能手机的发展。越来越多的第三方支付厂商开始重视移动支付市场的开发，加大对移动支付市场的创新和开发力度，这有望改写未来的第三方支付市场格局。此外。随着第三方支付企业面临的竞争越来越激烈，产品的同质化现象严重，各类收单业务逐渐出现“通道化”的特征，各类收单业务的利润空间也一再压缩。在此情况下。第三方支付企业的盈利点将由收单业务向更高层级的增值业务发展，以信贷和供应链融资为代表的金融增值服务将成为未来第三方支付行业的一个新的利润增长点。
3.行业纵深拓展，牌照普化，企业并购在即。随着竞争的日益激烈，第三方支付开始向细分行业发展，差异化竞争格局日趋明显；在差异化转型过程中，随着支付企业打通产业链上下游环节，借电子支付结算服务这一点，将通过整合产品、商户、用户等资源在各细分应用行业纵深拓展，开展“支付+营销+资金管理”的全面服务。此外，目前已有197家第三方支付企业获得牌照，且仍将继续，市场竞争将会越来越激烈：其中区域性和垂直领域牌照较为普遍，未来企业之间必然会通过并购和合作获取在更多区域性、垂直性细分市场的拓展机会。
四、对商业银行的启示
（一）适应金融脱媒和利率市场化的发展趋势，积极实现战略转型
目前，我国金融业的市场化改革正在不断深化和加速发展。未来随着人力成本不断上升和资源价格改革持续深化，通胀中枢将出现明显抬升，因此金融脱媒已是大势所趋。商业银行将在未来持续面对资产方、负债方和技术脱媒带来的严峻挑战。同时，金融脱媒和利率市场化将呈现出相互影响、相互促进的正反馈关系，这两种趋势将直接对商业银行的规模和效益增长、质量和结构优化带来较大的冲击。在新的形势下，商业银行只有积极顺应趋势，抓住金融市场深度和广度不断深化带来的发展机遇，有效应对金融脱媒和利率市场化带来的挑战，尽早建立起新的业务模式，才能在未来的竞争中脱颖而出。国际经验表明，推进客户结构下沉、发展中小微企业业务、实施综合化经营战略、发展投行业务和金融市场业务均是有效应对金融脱媒和利率市场化的重要举措。因此，商业银行应在立足自身内部资源的基础上，充分发挥比较优势。加快推进战略转型。尽快建立起自身的核心竞争优势。
（二）银行面临的流动性风险上升，全方位的资产负债管理能力更加重要
在银行负债方脱媒趋势下，追求多元化的资金来源将是未来中国银行业在负债方面发生的重要变化。综观发达国家银行业的资金来源，其存款占比相对较少，而来自同业和发行金融债券的比例较高。近年来，我国银行业负债结构也出现了这种变化趋势：同业市场拆借资金比例有所提高，同时银行也加大了发债补充附属资本的力度。据统计，2011年在股票市场低迷的情况下，16家a股上市银行在股票市场上融资667亿元，发行次级债2184亿元。因此，在金融脱媒趋势下，商业银行可通过同业资金和金融债发行用于替代部分存款来源。同时运用次级债、混合资本债、可转债等金融工具来补充附属资本金。但与存款相比，这些负债的利率更加市场化，银行在安排负债期限结构上的主动权也更高，同时也对全方位的资产负债管理能力提出了更高要求。
（三）金融脱媒将对社会流动性结构产生影响，银行财务预算模式应盯住社会融资总量指标进一步调整优化
当金融脱媒没有发生或不太严重时，m2余基本上能够反映出社会流动性的规模，那么据此分析就能够得出当年新增信贷总规模。进而，银行通过综合分析m2增速、GDp增速以及其在信贷市场中的业务占比就大致能够确定本年度的财务预算目标。然而，当金融脱媒程度较高时，就会对社会流动性结构产生较大影响，其原因在于：由于信贷在社会融资总量中的占比持续下降，存款和m2也会持续下降。那么其他形式的流动性比例就会相应的提高。因此。在金融脱媒深化的趋势下，m2增长目标的重要性将逐步下降，而社会融资总量目标的重要性则会相对上升，这也是央行宏观调控逐步转向社会融资总量目标的主要原因之一。所以。银行应对传统盯住n2增速的财务预算模式进行调整优化，转而盯住社会融资总量指标制定各项财务预算指标。如此。才能更全面的反映银行在金融脱媒背景下面临的业务增长空间。并根据各个子金融市场如债券市场、股票市场、保险市场、信托市场等的增长空间，合理的进行多元化业务布局。
（四）理财业务将成为银行稳定存款基础的重要手段，但其业务模式也面临较大挑战
现阶段，由于我国多层次资本市场、货币市场的建设相对较为滞后，尤其是在股票市场低迷、房地产市场调控持续加强的情况下，居民金融资产可投资渠道较少。因此在银行负债方脱媒趋势下，居民储蓄存款流向收益率更高的理财产品的趋势将持续下去。理财业务是贯通存款市场、债券市场、同业市场、贷款市场、pe市场等多个金融市场的桥梁，它既能满足居民金融资产配置多样化的需求，也能在相当程度上使银行锁定客户的存款。保持存款业务的平稳增长。同时，理财业务也是银行应对利率市场化改革的重要实验领域，监管部门将会注重引导规范而不会禁止，因此理财业务将面临较大的增长空间。然而，随着监管政策逐步放松、券商、信托公司等其他非银行金融机构都加大了对理财业务的投入。市场竞争空前激烈。目前。银行理财产品募集金的60%左右投向资金市场，在银行渠道优势明显的情况下，理财产品的资金来源、资金流向、期限分布仍为银行所掌控，所以各家银行主要在资金实力和交易能力方面进行比拼。差异化相对较小。未来随着金融市场化改革的深入推进和金融同业竞争更趋激烈，现在的银行理财业务模式将面临挑战。商业银行必须充分发挥在客户、渠道、交易能力、风险定价能力方面的综合优势，通过强化投研能力和产品创新能力，来建立差异化、高附加值的业务模式，才能实现可持续发展。
（五）加强与第三方支付企业合作。大力发展移动金融业务将成为银行应对技术脱媒的重要举措
前述分析显示，现阶段银行面临的技术脱媒程度还较低，但未来在政策的规范和支持下。随着移动互联网技术的快速发展，技术脱媒程度将逐步扩大。根据易观国际的数据，截至2012年三季度末，在互联网第三方支付市场中，支付宝、财付通、银联网上支付分别以46.9%、20.4%和11.5%占据市场前三甲，这三家企业合计占到78.8%的市场份，已经成为银行无法忽视的市场竞争力量。艾瑞咨询2008年的一项调研报告指出，在使用网上银行完成支付缴费的用户中，有54.8%是通过第三方支付平台接入的，超过了直接登录网银进行在线支付的用户。在银行日益重视个人用户及网上银行建设的双重作用下，第三方支付的用户导入对银行的重要性极其明显。因此，为应对技术脱媒带来的挑战，不少银行纷纷加强与第三方支付企业的合作。如光大银行与支付宝之间的业务合作收效良好，其公共事业缴费99%的增长都是来自支付宝客户：中国银行通过与环迅支付在联合市场营销方面加强合作，为其网银用户提供专属的优质产品、优惠价格和完美的支付体验。此外，大力发展移动金融业务也成为银行应对技术脱媒，寻求新增长点的另一重大战略举措。如浦发银行、兴业银行分别与中国移动、中国联通通过加强战略合作，共同进军移动支付、手机银行等业务领域：招商银行则通过与手机生产厂商及运营商合作的双管齐下战略，深入推进移动支付业务发展。商业银行只有顺应行业和技术发展趋势，不断探索与第三方支付企业建立合作共赢的业务模式。打造移动金融业务模式的核心竞争力，才能有效应对技术脱媒带来的冲击。
参考文献：
[1]银监会：《银监会年报》（历年）。
[2]银监会：《中国银行业运行报告》（2012年第二季度）。
金融市场发展趋势篇9
金融监管混业经营监管体制
一、混业经营趋势与分业监管现实的两难选择
混业经营和分业经营是金融业的两种不同经营模式。分业经营是指银行业、证券业、保险业分开经营，它们的核心业务不同，互不交叉，它们的机构也分开设立、互不隶属，相互独立。混业经营是指金融机构在传统业务基础上还经营其他金融业务，如银行、保险、证券、信托等。我国目前实行的是“分业经营、分业监管”的金融体制，这一体制适应了当时中国金融业发展的需要，但随着中国加入wto后金融市场的全面开放，金融创新的迅速发展，中国金融机构混业经营的趋势不断加强。银行业、证券业、保险业开始相互渗透，金融机构之间的业务交叉越来越多，监管真空和重复监管不断发生，造成了金融监管的盲点和低效率，极易引发金融市场的混乱和风险的聚集。监管必须与监管的对象相适应，面对变化了的监管环境和对象，改革现行的监管体制以m应金融发展的需要已成为一个突出的问题。
二、对混业经营在我国发展现状的优劣势分析
按现行的有关法规，我国目前实行银行、证券、保险和信托分业经营分业监管的体制，商业银行在境内不得从事信托投资和股票业务，不得向非银行金融机构和企业投资，禁止非银行金融机构进入同业拆借市场，人为割断了货币市场和资本市场之间的资金联系。但近几年，国际国内经济形势发生了重大变化。在国际上，经济全球化和混业经营趋势明朗并加强，美国、日本和西方发达国家都在积极调整其金融体制；在国内，随着金融改革的不断深化，国内分业经营政策也出现了适度调整和放松。
尽管我国目前金融业实行分业经营分业监管的体制，我国的法律也未明确金融控股公司的法律地位，但事实上近几年我国的混业经营一直在扩大，已经存在像光大集团、中信集团、平安保险集团等控股多个金融机构的金融集团，以及在境内外控股或设立投资银行和上市银行的中国银行、中国工商银行、中国建设银行集团，有越来越多的机构同时跨业银行、保险、证券、信托业务等。例如，中国光大集团拥有光大银行、光大证券和光大信托三家金融机构，并且控股申银万国证券、组建中加合资寿险公司。“光大模式”其实就是金融控股公司下的商业银行、保险公司、证券公司、信托公司等金融机构分业经营、分业管理的综合体，同时又实现了在同一利益集团主体协调下的混业经营的格局；中信集团出资设立了中国第一家金融控股公司――中信控股公司有限责任公司，投资和管理境内外中信公司所辖的各类金融企业，包括中信实业银行、中信证券、中信信托投资公司、中信期货经纪公司、中信资产管理公司和中信国际金融控股公司、中信资本市场控股公司、中信国际资产管理公司等；平安保险业同时立足四大主业，包括财险、寿险、信托和证券；中国银行控股香港上市银行――中银集团，拥有中银国际从事投资银行业务；中国工商银行控股香港上市银行――工银亚洲，也拥有工商东亚从事的投资银行业务；中国建设银行于1995年与摩根斯坦利合资成立中金公司，从事投资银行业务。同时，2005年2月，《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》出台，被认为是发展混业经营的明确信号，经有关部门批准，中国工商银行、中国建设银行及交通银行将成为商业银行设立基金管理公司的试点银行。这些政策措施的出台为金融业分业框架下实践金融混业经营提供了政策依据，导致了我国银行业、证券业、保险业出现了相互渗透、共同发展的趋势，货币市场和资本市场长期隔离的状态被打破。由此可见，我国金融机构的混业经营已经成为一种新的发展趋势，如何改革现有的金融监管体制，实现对金融集团有效的监管已成为金融监管当局不容忽视和回避的难题。
三、混业经营趋势下现行金融监管体制存在的障碍
面对混业经营步伐的加大，我国现行的金融监管体制主要存在以下障碍：
1、金融监管法律体系不健全。要规范和约束混业经营趋势下金融集团公司的内部交易和其它业务活动，必须做到依法监管，保证金融监管合理、有效、规范地实施，杜绝随意性，维护金融监管的客观性、公正性、公平性。在我国金融控股公司和交叉性的金融创新工具的出现使得银行、证券、保险机构在业务领域相互渗透，但目前，我国金融监管法律体系很不健全，虽然各种相关的法律法规规章多达四千多部，但主要还是依据《中国人民银行法》、《商业银行法》、《证券法》、《保险法》、《信托法》、《银行业监督管理法》等，还没有任何法律对此做出规定，存在监管空白，实施细则和其他规章制度不配套，无法适应混业经营趋势。
2、金融监管部门之间信息共享机制尚未建立，重复监管和监管真空并存。在混业经营趋势下，银行、保险、证券、信托等业务的趋同性和替代性削弱了分业监管的业务基础，因此不可避免地造成监管职能的缺位或监管机构之际的相互推卸责任，进而导致监管的真空。本来不同部门按金融机构进行监管，因业务的交叉又必须按业务进行监管，重复交叉监管现象突出，同时也严重制约了金融业务的创新活动。
四、功能型监管――我国金融监管体制的路径选择
我国目前的金融监管体制以效仿美国为主，设立多个金融监管部门，对银行业、证券业、保险业分别监管，这固然可以发挥专业监管优势，但这种监管在体制上的障碍不但有悖于金融混业发展的趋势而且与金融自由化、国际化产生冲突，而功能型监管与传统的分业监管有着根本的不同。功能型监管是相对于机构型监管来说的，机构型监管是指按照金融机构的类型来安排监管，而功能型监管则是按照金融活动的类型来安排监管。功能型监管是指在一个统一的监管机构内，由专业分工的管理专家和相应的管理程序对金融机构的不同业务进行监管。功能型监管的最大优势就是其能够顺应混业经营的发展趋势更好地反映监管对象的实际情况，实行跨产品、跨行业、跨市场的金融监管。
参考文献：
[1]王刚，杨军战.我国金融行业监管现状与制度变革分析[J].西安财经学院学报，2007（05）.
金融市场发展趋势篇10
受国家宏观调控政策影响，各银行业存款资金的变动较以往呈现出变化较大的特征。而如何利用政策调控方式充分引导金融机构合理发展存款业务，增强存款稳定性，防范经营风险是一个值得探索和思考的问题。
一、引言
近几年来，我国商业银行存款普遍快速增长，因同业和理财业务的不断创新发展，存款增长也呈现出与以往不同的特征。为此，2014年9月银监会、财政部和人民银行联合下发《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，要求商业银行月末存款偏离度不超过3%，防止银行违规吸收和虚假增加存款。这一政策的出台一方面可以降低存贷款波动带给货币政策的干扰；另一方面能够抑制银行存款“冲时点”的行为，减少短时间内市场资金的剧烈波动，降低银行流动性风险。
为贯彻落实十八届三中全会精神，建立和规范存款保险制度，有效保护存款人合法权益，完善我国金融安全网，人民银行起草了《存款保险条例（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。存款保险制度又称存款保障制度。在市场经济条件下，存款保险制度是保护存款人权益的重要措施。存款保险制度地建立，一方面大大增强了中小银行的信用和竞争力，为大、中、小银行创造一个公平竞争的环境，推动各类银行业金融机构同等竞争和均衡发展。另一方面，存款保险制度通过加强对存款人的保护，可以有效稳定存款人的预期，进一步提升市场和公众对银行体系的信心，增强整个银行体系的稳健性。同时，中国人民银行要求，2015年起，将非存款类金融机构存款纳入存款统计口径，包括证券及交易结算类存放、银行业非存款类存放、SpV（资产证券化中的特定目的机构）存放、境外金融机构存放等，明确了同业存款纳入存款统计口径。
二、保山市银行业存款发展变化趋势
近几年来，保山市加快实施转型跨越发展战略，全市金融机构充分发挥出了信贷支持与保障作用。而作为信贷资金主要来源的存款，其稳步快速增长为落实国家支持地方经济社会发展的一系列政策措施以及实现转型跨越发展提供了有力的资金基础。随着保山市经济社会的快速发展和金融生态环境的逐步改善，全市银行业存款在规模不断扩大的同时结构也发生了明显改变。
（一）银行业存款起伏波动趋势较为明显
2014年以来，保山市银行业金融机构根据央行流动性管理和调控的相关要求，认真执行各项调控政策，切实加强自身流动性资金的管理，保持合理的融资规模，同时，根据新出台的政策调控要求，切实加强存款偏离度管理。增强存款稳定性，在这一政策背景下，保山市银行业金融机构存款资金的变化趋势较以往呈现出波动较大的特征。从各项存款整体变动的趋势上看，2014年，保山市各项存款10月下降幅度较大，2月、3月、6月、7月和11月存款增幅较大，4月、5月、8月和9月存款增势平稳。从存款增长情况看，6月份，保山市各项存款环比增加了30亿元，增长5.09%；11月份，各项存款环比增加15.83亿元，增长2.54%，这两个月的存款呈现高位运行态势。从存款减少情况看，10月份，保山市各项存款环比减少9.82亿元，下降1.55%，存款呈现大幅回落趋势。从存款总体变动情况看，1～12月，保山市各项存款呈现波动起伏较大的特征。
（二）单位存款增势总体平稳，呈现短暂性波动特征
2014年以来，保山市各银行业金融机构按照稳健货币政策调控的相关要求，紧密结合地方实际情况，合理把握信贷投放的节奏和力度，积极助推企业生产经营发展，增强了企业的资金实力。从单位存款变动发展趋势看，2014年，保山市金融机构单位存款2月、3月和6月增长幅度较大，而10月份下降幅度较大，其余各月保持平稳增长态势。从增长情况看，6月份，保山市金融机构单位存款环比增加20.12亿元，增长9.03%，存款增量达到最大。从减少情况看，10月份，保山市金融机构单位存款环比减少5.66亿元，下降2.34%，存款呈现出回落趋势。从单位存款总体情况看，1～12月，保山市金融机构单位存款在平稳运行中呈现临时性波动特征。
（三）财政存款呈现持续性波动趋势
从财政存款变动趋势看，2014年，保山市金融机构财政存款3月份和12月份下降幅度较大，4～6月，财政存款连续呈现下降趋势，7月份，财政存款呈现回升趋势，增长幅度较大。从增长情况看，7月份，保山市金融机构财政存款环比增加8.15亿元，增长141.25%，存款呈高位运行态势。从减少情况看，3月份，保山市金融机构财政存款环比减少6.38亿元，下降44.68%；12月份，财政存款环比减少10.54亿元，下降42.59%，这两个月存款呈现大幅回落趋势。4～6月，保山市金融机构财政存款呈现持续性小幅下降趋势，8～10月，财政存款则呈现起伏波动趋势。从财政存款总体运行情况看，1～12月，保山市金融机构财政存款持续性波动特征较为明显。
（四）储蓄存款呈现短暂性波动趋势
1～12月，保山市金融机构储蓄存款总体上呈现稳定增长趋势，增速较为稳定，占比稳步提高。但从月度增长情况看，全市金融机构储蓄存款在6月和10月两个时点上呈现波动较大的特征。其中：6月份，保山市金融机构储蓄存款环比增加10.28亿元，增长2.87%，增量较大，储蓄存款处于高位运行，而10月份，保山市金融机构储蓄存款环比减少3.17亿元，下降0.84%，储蓄存款增速首次呈现回落。从储蓄存款总体增长情况看，1～12月，保山市金融机构储蓄存款总体上保持平稳运行态势。
三、保山市银行业存款波动因素分析
从存款发展趋势看，保山市存款波动既有经济社会发展方面的原因，又有政策调控、金融体制机制改革及社会融资方式转变等方面的因素。总体看，有以下几个方面
（一）监管政策调整和实施对存款波动产生一定影响
自9月份以来，央行、财政部、银监会联合《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，通知要求商业银行不得采取擅自提高存款利率或高套利率档次、通过返还现金或有价证券、赠送实物等不正当手段和方式来吸收存款，同时，商业银行应加强存款稳定性管理，约束月末存款“冲时点”，月末存款偏离度不得超过3%。在此政策调控和指引下，保山市各金融机构按照要求，进一步加强存款稳定性管理，改进绩效考评制度，设立存款偏离度指标，约束存款“冲时点”行为，有效防范和控制风险，促进相关业务规范健康发展。受此影响，9月份，保山市银行业存款增势平稳，10月份，存款则呈现大幅回落趋势，环比减少了9.82亿元；而12月份，保山市银行业存款环比减少了1.86亿元，呈现小幅回落趋势。总体上看，银行业存款季末冲时点现象有所缓解。
（二）银行自身信贷管理模式对存款波动产生一定影响
在商业银行存款偏离度管理政策出台之前，各银行业金融机构主要实行“以存定贷”的信贷管理模式。特别是国有商业银行实施“增量存贷比”管理，即将贷款增量与存款时点增量挂钩，根据前期（通常为前一个月）的存款增长幅度确定当期的贷款计划和规模。在这一信贷管理模式的压力下，各银行业金融机构通过加大吸收存款力度，集中安排理财产品赎回等多种手段在月末、季末等考核时点使存款实现大幅增长，而这些突击性增加的存款往往缺乏稳定性，随时会从银行体系内流出，从而造成存款呈现持续波动的特征。受此影响，3月、6月等季末时点，保山市银行业存款呈现大幅增长。
（三）企业融资方式短期对存款波动产生一定影响
近几年来，为缓解企业融资困难，改善企业融资环境，降低企业融资成本，各地方政府不断调整和优化融资结构，积极支持和鼓励有条件的企业开展股票、债券等方式的直接融资，积极发展企业股票、债券、信托、租赁等多元化的融资方式。在这一发展趋势下，6月份，保山市国有资产经营有限责任公司发行18亿元公司债券，对企业进行债券融资。受此影响，保山市金融机构单位存款环比增加了20.12亿元，环比增量及增速均创历史新高，短期内使存款呈现高位运行态势。
（四）互联网金融、理财产品及股票分流等因素对储蓄存款波动产生影响
今年以来，由于理财产品、基于互联网的货币市场基金得到快速发展，很大程度上改变了人们的理财及储蓄方式及观念，极大冲击了银行的传统存款业务，对居民储蓄存款短期内产生了分流效应，受此影响，居民储蓄存款也随着出现短暂性的波动。1～12月，储蓄存款占各项存款的比重从年初的62.16%下降年末的59.63%，下降了2.53个百分点。此外，自三季度以来，a股行情明显回暖，也在一定程度上对储蓄存款波动产生了影响。总体上看，2014年以来，保山市金融机构储蓄存款总体上呈现出平稳增长趋势，增量较小。截止12月末，保山市金融机构储蓄存款比年初增加41.89亿元，新增额同比减少11.25亿元。
四、政策调控引导下银行业存款发展需关注的问题
（一）大型商业银行存款业务管理水平有待进一步提高
存款保险制度实施后，由于社会公众对限额赔付制度以及赔付效率的担忧，加之长期以来形成的大型银行存款较安全的认识，可能会出现存款从中小型银行向大型银行，从农村金融机构向城市商业银行转移现象。这将会给中小银行和农村金融机构正常经营带来一定程度影响，甚至造成支付困难、挤兑，对其流动性管理水平提出了更高的要求。
（二）商业银行盈利能力受到一定影响
存款保险制度实施后，从中长期来看，小型银行很可能通过大幅提高存款利率应对存款搬家吸引储户，从而带来存款资金成本大幅上升。同时，中小型银行和农村金融银行由于风险相对较高，在实施风险差别存保费率情况下将缴纳更多的保费，经营成本显著增加。考虑利率市场化条件下利差收窄以及互联网金融等挑战，各种压力叠加下中小型银行的盈利能力将面临严峻考验。
（三）金融脱媒对商业银行存款高增长的可持续性影响较大
目前，我国银行业正在经历着前所未有的市场经营环境变化，尤其是近年来受国际金融危机和社会投融资方式转变的影响，存款逐步向银行外体系流动，金融脱媒态势凸显。金融脱媒一方面它是推动金融市场创新发展的必然趋势，反映了我国市场经济和国民经济发展的客观规律。另一方面它使商业银行面临着储蓄结构分化和新型投资工具出现的挑战，经营管理压力日益增大。从实际情况来看，2014年以来，全市银行业普遍感受到资金脱媒压力，存款资金逐渐向高息资产流动，对传统银行负债业务产生较大冲击，存款高速增长或将难以为继。
五、政策调控引导下银行业存款业务展的政策及建议
（一）完善内部考核机制，增强存款稳定性
一是进一步树立审慎经营理念，建立科学的考核机制和科学的指标管理体系。要摒弃以月末、季末时点数据进行业绩考核的不科学做法，切实落实月度日均存款的统计制度，并按照月度日均存贷款监测流动性水平、考核存款任务，防止银行员工由于存款考核机制不完善而引发的违规行为，确保存款市场有序竞争和流动性的稳定。二是各金融机构及上级主管行要根据地方经济增速合理设定属地银行机构的存款考核指标，认真分析资金流向，根据资金流的分布，逐步形成一个不断延伸的循环网络。同时，注重负债的动态管理，增强吸引稳定存款的能力，不断创新，改进服务水平，吸引更多的资金流入银行，切实增强存款稳定性。
（二）加大金融产品与服务创新，增强资金来源能力
一是各银行业金融机构要通过加快金融产品创新步伐，以金融产品为纽带，不断增强和拓展客户能力。同时，要积极改善存款结构，摆脱过度依赖单位派生存款的局面，切实增强存款的稳定性。二是各银行业金融机构要通过金融服务方式，提高服务水平，引导企业合理运用资金，为企业提供理财等创新中间业务，切实提高企业资金使用效益，在实现银行和企业经营效益双赢的同时，促进单位存款稳定增长。
（三）加强对银行理财产品的监管，保障客户资金安全
一是完善监管体系。监管部门应严格控制商业银行理财产品，加强对理财产品、销售和理财风险的监管，对理财产品的规模要严格把关。同时，完善信息披露制度，明确信息披露的内容，及时披露经营状况、资金流向、财务状况等信息。二是加强商业银行风险控制。监管部门要重视对商业银行风险的监控，对银行所发行的理财产品进行严格的风险监测和审批，对银行本身的风险承受能力进行定期测评，保证银行系统具有稳定的风险承受能力。