股权投资分析方法篇1
一、应用基础的比较与分析
不同的核算方法不仅对投资企业与被投资单位之间的关系有不同的认识,而且对相关投资的持有收益的认识也不相同。
成本法认为投资企业与被投资单位是两个独立的法人实体和会计主体。投资企业只有在与被投资单位之间发生以原有资产增减变动为条件的经济业务,或对被投资单位税后利润或现金股利的要求权实现时,才进行相应的会计核算。相关投资的持有收益为实际收到或确定将收到的利润或股利。
权益法认为被投资单位是投资企业的一个有机组成部分,被投资单位的所有经济活动都部分或全部被看作是投资企业的经济活动,投资企业对此均应在活动发生时或年终进行会计结算时进行相应的会计核算,相关投资的持有收益则因核算方法的不同而不同。从财务的角度不难推导出,非完全权益法下相关投资的持有收益理论上一般应为投资额与市场利率的乘积,与被投资单位个别利率无实质联系;完全权益法下相关投资的持有收益理论上最后则为所享净投资额(所有者权益)与被投资单位个别利率的乘积,体现了投资企业与被投资单位的整体一致性。
二、应用范围的比较与分析
在我国会计实践中,核算方法的具体应用范围通常依赖于会计人员的职业判断或会计核算制度的明确规定。根据会计核算制度的规定,如投资企业对被投资单位无实质控制权,对长期股权投资的核算可用成本法,反之则应用权益法。《企业会计准则——投资》的相关内容还表明,当企业用权益法对长期股权投资进行核算时,应使用完全权益法。虽然现行的行业会计制度并未就权益法的具体类型加以说明和限定,但从有关应用举例及说明上看,所用的权益法应是非完全权益法。
在核算方法的具体选择上,确定投资企
业对被投资单位是否具有实质性影响是十分重要的。按《企业会计准则——投资》的规定,是否具有实质性影响的标准是看投资企业与被投资单位之间是否存在控制、共同控制或重大影响,如果存在则为有实质性影响,反之则否。从这一规定及相关说明来看,核算方法的选择在很大程度上取决于投资企业对其在被投资单位可供分配利润中所占份额的可控制程度。当这种可控程度较高,投资企业有权按自己的意愿从被投资单位实际取得投资收益、或有权否决一切不利于自己实际取得投资收益的决议时,则倾向于采用权益法,反之,则倾向于选用成本法。
显然,前述规定是不完善的,它并未考虑长期股权投资在投资企业总资产中所占的比例情况。实际上,在这一比例较高的情况下,即使投资企业在被投资单位所有者权益中所占份额难以使其对被投资单位产生实质性影响,但被投资单位的盈亏及资产的受赠等行为仍会在实质上对其财务状况及相关指标产生影响。如果投资企业仍按前述规定选用成本法对相关的长期股权投资进行核算,投资企业投放到相关长期股权投资上的那部分资产的运营状况将得不到充分的披露,进而极大地影响到投资企业会计信息的质量。例如,我国大量上市公司即使盈利也从未进行过利润分配,这就使得许多采用成本法对长期股权投资进行核算的法人股东(投资企业)未能在其会计报表上反映出这部分投资的真实情况。因此,在这种情况下,投资企业使用权益法对相关的长期股权投资进行核算应是最优的选择。
三、应用过程的比较与分析
核算方法的应用过程就是对被投资单位所有者权益的相关变动进行确认、计量、记录和报告的过程,以及对股权投资差额的处理过程。被投资单位所有者权益的相关变动具体包括取得税后利润、发生税后亏损。进行利润分配、接受实物捐赠、出现法定财产重估增值以及产生资本汇率折算差额等。所谓股权投资差额则指取得股权的支出与其所代表的净资产(所有者权益)之间的差额,前者大于后者为借差,反之为贷差。无论何种差额,在投资企业个别会计报表上是不作直接反映的。
在成本法下,投资企业对被投资单位所有者权益的相关变化一般都不进行确认,只有在投资企业从被投资单位实际收到利润(行业会计制度)或被投资单位宣告发放现金股利(股份有限公司会计制度)时,投资企业才按实际收到的利润或应当收到的现金股利借记“银行存款”或“应收股利”科目,贷
记“投资收益”科目或“长期股权投资”科目。如被投资单位发生税后亏损,或无利可分的情况下,投资企业不作任何反映。当然,这种只认盈利不认亏损的做法对投资企业单个会计报表而言,是有停谨慎性原则的;另外,通过不同的法规对同一会计事项规定了不同的确认标准,不仅缺乏规范性,而且违背了可比性原则。
在权益法下,被投资单位所有者权益的前述相关变化均视同投资企业自己相应项目的变化,一旦被投资单位发生这些变化,投资企业就应进行恰当的确认、计量、记录和报告。被投资单位取得税后利润,投资企业应按其所占份额借记“长期股权投资”科目,贷记“投资收益”科目,反之则作相反的会计分录;被投资单位实际支付利润,投资企业应按实际收到金额借记“银行存款”科目,贷记“长期股权投资”科目;被投资单位所有者权益发生其它相关变化,投资企业应按其所占份额借记“长期投权投资”科目,贷记“资本公积”科目。在完全权益法下,不涉及到股权投资差额的分摊问题。股权投资差额为借差,投资企业应按本期的分摊额借记“投资收益”科目,贷记“长期股权投资”科目,反之,则作相反的会计分录。按我国规定,分摊方法一般采用直接法,分摊年限借差不超过1o年,贷差不短于10年。
另外,如果涉及到合并会计报表的编制,核算方法还会对合并会计报表的编制程序产生影响。按财政部《合并会计报表的暂行规定》,母公司(投资企业,下同)为编制合并会计报表,对子公司(被投资单位,下同)进行的股权投资必须采用权益法进行核算,但这并不意味着只有权益法才会涉及合并会计报表的编制问题。按规定,当母公司直接待有一子公司的股份比例很低的情况下,母公司对相关股权投资可用成本法进行核
算,该子公司一般也不属会计报表的合并范围,但若加上通过其它子公司间接持有该子公司的股份之和超过50%的情况下,母公司仍应将该子公司纳入会计报表的合并范围,因而仍会涉及会计报表的合并问题,在编制合并会计报表时需按权益法对该子公司个别会计报表的相关项目进行调整。权益法下则不存在这一过程。
四、应用结果的比较分析
不同的核算方法对会计核算结果将会产生不尽相同的影响。就投资企业个别会计报表而言,受到影响的报表项目决定于被投资单位所有者权益的变动类型及相关的会计核算规范。根据我国会计制度的规定,当被投资单位取得税后利润或发生税后亏损的情况下,受到影响的项目为长期股权投资,投资收益以及由此决定的其它相关项目;当被投资单位所有者权益发生其它相关变化的情况下,受到影响的项目为长期股权投资、资本公积以及由此决定的其它相关项目。而受到影响的程度则取决于被投资单位的盈亏状况以及股权投资差额的性质。当被投资单位取得税后利润且股权投资差额为贷差时,长期股权投资的期末余额及投资收益的本期贷方发生额在完全权益法下将达到最大,非完全权益法下次之,成本法下最小;当被投资单位发生税后亏损且股权投资差额为借差时,情况则相反;当被投资单位取得税后利润但股权投资差额为借差,或被投资单位发生税后亏损但股权投资差额为贷差时,相关项目在不同核算方法下的大小还将取决于被投资单位盈亏的大小、股权投资差额的大小及其具体摊销年限等诸多因素,情况十分复杂。这种状况不仅导致了采用不同核算方法的企业之间的会计信息失去可比性,而且会计报表的使用人也很难按财务会计报告中披露的资料将不可比的数据调整到可比的基础之上。因此,进一步统
股权投资分析方法篇2
长期股权核算规定主要有以下要求：第一，取消了“股权投资差额”的明细核算，不再对投资形成的差额进行摊销，会计核算相对简单。第二，对成本法与权益法核算的范围进行了调整。从持有的股份比例看，当投资企业持有被投资单位50%以上的股份时，旧会计准则下用权益法核算，新会计准则规定用成本法核算。第三，成本法下，持股期间被投资单位宣告发放现金股利或利润时，新旧会计准则的财务处理不同。旧会计准则需要判断被投资单位宣告发放的现金股利是接受本企业投资之前还是投资之后形成的净利润，如果净利润归属期在投资之前，投资单位不确认投资收益，实际上是自己垫付的资金，按照应得的份额冲减初始投资成本；新会计准则不再严格区分净利润的归属期，直接按照持股比例乘以被投资单位宣告发放的现金股利确认为投资收益。相比之下，新会计准则财务处理更简单明了，考生容易掌握。
二、长期股权投资成本法与权益法核算的相同之处
（一）取得投资时，确定初始投资成本的方法相同在初级职称考试中，不考虑企业合并形成的长期股权投资，这部分内容在中级职称考试中将涉及到。通常考核的是以银行存款购买被投资单位的股票。新准则对企业购入的股票根据投资人持有的目的、时间、形式进行了规范，对企业打算长期持有的较大比例的股票划分为长期股权投资进行核算。长期股权投资初始投资成本包括两部分：即购买的价款和支付的相关税费。如果购买价款中包含有被投资单位已宣告但尚未发放的现金股利或利润，在进行会计核算时投资单位应作为应收股利，不计入初始投资成本。
（二）收到现金股利时会计处理相同投资单位收到现金股利时，仅仅是资产内部发生增减变化，此时不应确认投资收益。两种核算方法都是借记“银行存款”科目，贷记“应收股利”科目。在这一点上很多考生最容易出错，认为收到的现金股利就是进行投资获取的收益。
（三）对宣告发放的股票股利两种核算方法处理相同如果被投资单位宣告发放股票股利，成本法不需要作账务处理，权益法下，由于宣告发放股票股利涉及“股本”、“资本公积”、“利润分配―未分配利润”之间的增减变动，不影响所有者权益总额，也不做账务处理。另外，被投资单位提起法定盈余公积金，成本法和权益法都不做会计分录。
三、长期股权投资成本法与权益法核算的不同之处
（一）成本法与权益法核算的本质区别成本法核算的实质，通常在整个持有期间账面金额等于初始投资成本，只要没有追加投资和出售股票，不需要调整“长期股权投资”账户的金额，一般保持不变。权益法核算的实质，在持有期间，“长期股权投资”账户的金额是否发生变化取决于被投资单位“所有者权益”，即被投资单位“所有者权益”总额增加或减少，“长期股权投资”账面金额会相应的增加或减少。
（二）成本法与权益法核算方法的区别（1）会计科目设置不同。成本法下，不需要设置明细科目。权益法下，需要在“长期股权投资”总账科目下设置三个明细科目，分别“成本”、“损益调整”、“其他权益变动”进行不同业务核算。
（2）取得长期股权投资时会计核算不同。成本法下，会计核算比较直观，通常按照取得时支付的价税费合计金额作为初始入账金额。权益法下，财务处理相对复杂，需要比较两个数字的大小，一是初始投资成本，二是应享有被投资单位可辨认净资产公允价值的份额（以下简称为应享有的份额）。当初始投资成本>应享有的份额两者之间的差额作为商誉，体现在长期股权投资成本中，按照确定的初始投资成本进行核算。当初始投资成本
（3）确认投资收益的时点不同。成本法下，投资方是在被投资单位宣告分派现金股利时，注意是宣告分派而不是实际发放，按照应该获得的股利确认为投资收益。权益法下，投资方是在被投资单位实现净利润时确认为投资收益。被投资单位的盈利会增加其所有者权益，投资方按照应享有的份额，确认为投资收益，同时在“损益调整”明细科目调增长期股权投资。反之，投资方做投资损失处理，即借记“投资收益”，贷记“长期股权投资―损益调整”。投资单位承担的投资损失以该长期股权投资总账余额为零为限，超出的部分进行备查登记。值得注意：权益法下被投资单位宣告分派现金股利时，是对实现的净利润进行了分配，会引起自身所有者权益减少，投资方一方面减少长期股权投资的账面金额（在“损益调整”明细科目下核算），同时确认一项应收股利。
在被投资单位宣告发放现金股利时，不管是成本法核算还是权益法核算，投资方按照持股比例计算出应获得的股利，增加“应收股利”账面金额，但是两种方法涉及到的对应账户有所不同。成本法下是作为一项投资收益的增加，贷记“投资收益”科目，权益法下由于利润分配使被投资单位的所有者权益总额减少，贷记“长期股权投资―损益调整”科目。提醒考生特别注意的是：成本法下，被投资单位实现净利润或发生净亏损是不进行账务处理的。
（4）持股期间被投资单位除净损益外所有者权益的其他变动，成本法和权益法的账务处理不同。成本法不需要进行财务处理；权益法下，投资单位需要在“其他权益变动”明细科目核算，同时调整“资本公积―其他资本公积”科目。
（5）处置长期股权投资时二者账务处理不同。权益法比成本法需要多做一个会计分录，权益法处置长期股权投资时，用处置取得的价款和长期股权投资账面价值相比较，如果处置所得大于账面价值，确认为投资收益，反之，确认为投资损失（这一点与成本法账务处理相同），还要考虑将原计入“资本公积――其他资本公积”科目的金额转入“投资收益”科目。
四、成本法与权益法比较应用分析
为了方便比较分析成本法与权益法核算的应用，特举例说明如下：
[例]甲公司2013年1月2日支付2000万元取得非上市公司乙公司10%的股权，另外支付相关税费20万元。并打算长期持有。
分析：通常持股比例在20%以下的，用成本法核算。（单位：万元）
初始投资成本=2000+20=2020（万元）
借：长期股权投资2020
贷：其他货币资金――存出投资款2020
2013年1月20日，甲公司购入恒生股份有限公司股票200万股并准备长期持有，占恒生股份有限公司股份的40%，每股买入价10.2元（其中包含有0.2元已宣告发放的现金股利），另外支付相关税费16万元。2012年12月31日，恒生股份有限公司可辨认净资产的公允价值为5200万元。
分析：通常持股比例在20%-50%之间，对被投资单位具有重大影响，采用权益法核算。
初始投资成本=（10.2-0.2）×200+16=2016（万元）
应享有可辨认净资产公允价值的份额=5200×40%=2080（万元）
应调整初始投资成本，确认的营业外收入=2080-2016=64（万元）
应收股利=0.2×200=40（万元）
借：长期股权投资――恒生公司――成本2080（调整后的成本）
应收股利40
贷：其他货币资金――存出投资款2056
营业外收入64
2013年1月25日，乙公司宣告发放现金股利500万元。
分析：甲公司应分得股利=500×10%=50（万元），同时确认为投资收益。
借：应收股利50
贷：投资收益50
2013年3月10日甲公司收到乙公司分派的利润。
分析：该业务涉及资产内部的增减变化，不确认投资收益。
借：其他货币资金――存出投资款50
贷：应收股利50
2013年3月15日，收到恒生公司宣告发放的现金股利。
分析：该业务不确认投资收益。
借：其他货币资金――存出投资款40
贷：应收股利40
2013年度，乙公司实现净利润800万元。
分析：由于采用成本法核算，甲公司不做会计分录。
2013年，恒生股份有限公司实现净利润500万元。
分析：恒生股份有限公司实现净利润500万元引起所有者权益增加500万元，“损益调整”明细科目增加500×40%=200（万元），同时确认投资收益200万元。
2014年2月10日，恒生股份有限公司宣告分派2013年度现金股利，每股分派现金股利0.20元。
分析：甲公司应分得股利=200×0.2=40（万元），由于乙公司宣告分派现金股利导致其所有者权益的减少，甲公司应同时调减长期股权投资的账面价值40万元，在“损益调整”明细科目进行核算。
2014年4月1日，甲公司收到来自恒生公司的现金股利。
借：其他货币资金――存出投资款40
贷：应收股利40
2014年3月10日，甲公司全部售出乙公司股票，所得价款净额2200万元。
分析：处置所得2200元大于长期股权投资账面价值2020元的差额确认为投资收益。
借：银行存款2200
贷：长期股权投资2020
投资收益180
2014年5月30日，恒生股份有限公司可供出售金融资产公允价值上升300万元。
分析：可供出售金融资产公允价值上升300万元，使恒生股份有限公司资本公积金增加300万元，导致所有者权益增加300万元，甲公司按照应享有的份额增加长期股权投资账面价值300×40%=120（万元），在“其他权益变动”明细科目进行核算。“同时增加“资本公积――其他资本公积”120万元。
2014年6月28日，甲公司将持有恒生股份有限公司的股票全部出售，扣除交易费用后2560万元存入银行。
分析：出售股票时，“成本”明细科目借方余额=2080万元，“损益调整”明细科目借方余额=200-40=160万元，“其他权益变动”明细科目借方余额=120万元，“长期股权投资”的账面余额=2080+200-40+120=2360（万元），处置时应确认投资收益=2560-2360+120=320万元。
借：其他货币资金―存出投资款2560
贷：长期股权投资――恒生股份有限公司――成本2080
――恒生股份有限公司――损益调整
160
――恒生股份有限公司――其他权益变动
120
投资收益200
借：资本公积――其他资本公积120
贷：投资收益120
参考文献：
股权投资分析方法篇3
关键词:企业；股权投资；股权投资管理
企业股权投资是指企业通过投资获得被投资单位的股份。企业一般通过购买其他公司的股票或者以货币资金、实物资本等方式向其他企业注资从而取得更大的经济收益。新形势下，经济下行压力严峻，企业也面临着较大的市场竞争压力，行业内以及行业之间的企业必然需要通过并购重组、破产等方式淘汰落后产能，提高市场竞争效率。股权投资作为新兴管理模式，必然会为更多的企业接受和采纳，从而保证企业的持续发展。
一、股权投资管理的内涵
(一)股权投资管理原则
股权管理要以《公司法》为依据，企业必须做到合规合法，投资企业的管理应当合理有效，建立相应的组织机构，形成一套规范的规章制度并严格遵守执行，企业既要保证充分的管理同时也应适当保证先关机构的独立性。投资公司对于标的企业应按照责权利对等的原则，建立相应的管理制度，采取相应的监管方式，权责清晰，责任到位。公司在投资过程中，对各项投资进行全面管理，对投资的调研、决策、管理、处置等有明确且易于操作的程序，对其中的重要事项，如被投资企业的经营方针、股权代表委派、资产处置、再投资等，做出合法合规的安排。及时向相关管理机构报告重大投资事项。
(二)股权投资管理体系
所谓股权管理体系，就是股权的管理流程和整体架构。股权管理体系主要包括以下几个方面内容：第一，要建立完备统一的股权管理模式。对于任何企业来说，完备统一的股权管理模式都是必不可少的。主要是落实股权管理机构，建立严格的参股公司股权代表的委派、培训机制，督促参股企业建立科学、合理的公司法人治理结构。明确企业组织结构，保证企业分工合理完善，提高企业资源配置的效率。同时，企业可以根据自身实际情况成立相关投资决策机构，机构中应包括规划、财务、审计、法务以及市场等各部门的领导和专业人才，该机构根据企业投资现状以及国家政策、市场环境、投资标的等因素对公司的股权投资方案进行审核和论证，从而得出相关建议，提高企业的股权投资的准确率和收益率。第二，建立标准化的股权投资管理流程。通过建立标准化的股权投资管理流程，有助于企业提高自身股权投资的正确性。企业进行股权投资时不能因为个人的理解来影响企业投资的过程，企业需要建立一套行之有效管理流程来实施这一过程中的诸多决策。同时企业在制定完相关方案后，应当根据投资项目的内容和特点对投资过程进行动态管理。这就要求企业在前期对相关股权投资的可行性分析，综合考虑各方面因素，得出企业进行相关投资的风险和收益情况，制定最适合企业发展的投资方案。同时，通过建立标准化的股权投资管理流程加强企业投资过程中的执行力，观察实时动态，做好监控监督。第三，加强股权投资的财务工作。企业股权投资过程中面临着沉重的财务方面工作，股权投资的财务核算与分析是股权投资管理的一项重要内容。一方面，企业需要对所投资公司的财务状况有全面清晰的了解，分析其生产经营情况以及财务状况，完善股权投资收益的核算与编制。另一方面，企业财务人员应将所投资项目的财务状况纳入本企业财务管理中，对投资前后收益变动进行对比分析，从而对企业是否进行相关投资决策提供依据和参考。第四，完善企业审核监督机制。企业在股权投资过程中面临着较大的投资风险和不确定性。这就要求企业必须做好参股公司内部风险管理和风险评估，在投资事前对投资项目定期进行检查，对企业投资的整体过程进行动态监督，及时发现其中的问题。建立参股公司内部的风险监控与预警机制，有条件的话可以聘请专业的审计机构对本公司以及潜在投资公司的财务状况进行审计与核算从而确保股东权益。
二、股权投资管理方法创新
(一)构建完善的股权管理办法
一是归口管理与专业管理相结合。对于股权管理，应实行股权主管部门归口管理，同时充分发挥专业机构在专业方面的优势，为主管部门提供相应的决策建议，实现专业部门对主管部门的协助作用。可以建立与专业咨询机构的长期合作关系，将专业咨询服务外包，既可以解决管理中的专业难题，也可以降低管理成本。形成股权主管部门全程参与，以专业管理为主的运行机制。二是统一决策与授权管理相结合。对股权投资、股权融资担保、股权处置等事项，由母公司进行统一决策管理。对其他股权事项，每年组织对各受托股权管理者能力进行评估，根据能力等级授予下年度托管单位的管理权限。三是专职管理与兼职管理相结合。结合母公司实际，母公司股权管理实行专职管理与兼职管理相结合的办法，并建立外派人员业绩考评机制，促进外派人员履职能力和履职水平不断提高。四是静态管理与动态管理相结合。静态管理主要是建立定期分析制度和专项分析制度，动态管理主要是评估所投资企业，要及时发现投资项目企业出现的问题，对于无法合作融洽或者无法为企业更多持续收益的企业，要及时终止其股权投资项目，进而选取预期收益更好的标的公司作为其投资目标。
(二)建立科学的股权投资评价体系
企业在对外进行股权投资的过程中，建立科学有效的股权投资评价体系是十分必要的。首先，企业应根据市场环境、本公司以及所投资公司的实际状况，科学挑选适合的评价指标，有针对性的对股权投资内容进行评估确定其收益性与可行性。建立完科学的股权投资评价体系后，评估人员应提前搜集相关指标数据，保证数据的真实性与有效性。在分析方法上，尽量采取定量分析，适当采取定性分析。必要时建立多指标评价体系，实现动态指标与静态指标的结合，避免出现评价体系失灵的状况。在评价体系执行的过程中，利用信息技术提高管理效率，对股权投资的运行过程进行动态管理。需要注意的是，在构建和运行股权投资评价体系的过程中，一定要注意科学性、收益性以及有效性的有机结合，保证股权投资评价的客观性与独立性，避免出现人为干预造成的评价结果的偏差。
(三)选择科学有效的核算方法
在股权投资管理中，一般有两种基本的方法：一种是收益法，一种是成本法。成本法往往适用于企业对子公司进行股权投资的情况，而收益法一般适用于企业对合营企业或者联营企业等进行股权投资时的情况。因此，企业在进行股权投资的过程中，应当根据实际情况选择适合本次股权投资项目的核算方法。避免造成企业投资过程中的财产损失，提高股权投资的收益率.
(四)构建完善股权投资管理监督体系
企业在对外股权投资的过程中，企业一定要对整个投资项目运行过程中的各个环节进行多角度、全方位的审计监督。企业应构建健全的监督体系，对股权投资的事前、事中以及事后进行监管。在股权投资之前，企业应严格调查投资标的公司投资信息，对相关数据进行整理、分析和评价，为管理层决策提供依据；在股权投资事中，要严格对投资双方的财务信息进行监管，对财务信息要实行动态监管，在这一过程中要及时掌握标的公司的现金流、资本存量、资产质量等关键的财务信息，运用科学的评价方法，及时发现投资过程中出现的问题以及潜在的威胁，确保管理人员能够及时获取相关信息，纠正其中的偏差，保证股权投资的健康运行。同时，企业还应加强事后的监督。对于已经完成的投资项目，企业也应不定期对投资项目的相关信息核对核查，持续优化股权投资，保障投资的安全性，提高投资的效率。对于投资过程中出现的问题，要跟踪了解并反馈，积极吸取经验教训，对于出现问题的人员，将相应的责任予以落实。特别的，企业在投资的过程中，必须设立有效的退出机制。企业应根据实际情况，构建科学的风险预警体系，设立安全的风险预警线。监管人员及时掌握相关信息，一旦发现投资过程中的问题，企业管理人员应及时考虑退出股权投资，降低投资风险，提高资金使用的安全性和有效性。
三、结语
新形势下，市场竞争压力日趋增大，淘汰落后产能、提高竞争效率已成为大势所趋，企业之间的兼并与重组也势在必行。在这种形势下，股权投资这一形式必然会更多的出现在企业投资的过程中，股权投资也必然会成为企业日常经营管理的重要组成部分。尽管股权投资会为企业带来收益，但其中存在的投资风险也不容忽视。企业只有从自身实际出发，构建有效的股权投资体系，完善股权管理办法，加强股权投资监督，才会有效降低投资风险，从而提高企业的经济效益和社会效益，实现企业的有序健康发展。
参考文献
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[3]杨金懿.综述企业股权投资管理的基本模式[J].现代经济信息，2011，16：231.
[4]朱宏超.面向项目的企业对外股权投资管理模式[J].时代金融，2011，27：141.
股权投资分析方法篇4
【关键词】企业股权投资；目标选择；税收筹划；企业发展
1引言
企业股权投资是企业发展中非常常见的一种投资方式，一般情况下，其通常发生在两个不同的公司或者公司与风投机构之间。在股权投资及后续的管理过程中，目标企业的股权结构发生了转变，经营方式有可能随着投资企业的管控而发生变化。企业的股权投资根据投资企业占被投资企业的股权比例，又可分为全资、控股和参股等几种情况[1]。企业股权投资过程因涉及各项财产的转移，牵扯税种及税负金额的计算，从减少税负的角度，应进行必要的税务筹划。论文根据企业股权投资的过程，对股权转移过程中的税收问题进行简单分析，希望能够为有股权投资业务需求的企业提供参考。
2企业股权投资目标的选择
对投资企业来说，目标企业的选择是企业股权投资的首要任务，需对投资标的企业从行业前景、业务相关度、经营状况、财务状况及所在地的政策方面进行深入的调研，为税收筹划提供依据。对企业投资方来说，企业股权投资是实现企业资本增值的重要途径之一，是企业资本运营管理的重要组成部份。因此，企业投资方在选择投资目标企业时，首先应考虑被投资企业的基本状况，投资方更愿意将资本投向那些新兴朝阳产业或者与本公司经营有直接关系的企业。在投资的前期尽调过程中，投资企业应对标的企业的以下基本情况进行评估与核实：被投资企业所处行业是否为国家政策支持产业，所提供产品或者服务在市场上的占有情况、是否被市场及消费者认可，品牌认知度如何；企业近年的经营状况、财务情况、运营管理模式、人员结构、企业文化理念等，对标的企业所处产业、地区的政府投资优惠政策、税收减免政策信息作全面的收集和分析，只有前期尽调结果表明被投资企业与企业战略业务方向相符，企业质地良好，能对企业发展起到正向支撑作用，方可列为投资目标[2]。
3企业股权投资涉及税种分析
企业股权在转移过程中主要涉及印花税、个人所得税以及企业所得税、增值税、消费税、契税，不征收营业税。接下来，论文将分别予以简单介绍。印花税：根据1988年国务院颁布的《中华人民共和国印花税暂行条例》第2条规定，产权转移书据为应纳税凭证。股权转让合同属于该条所指的“产权转移书据”，应当按照所载金额万分之五贴花，依法缴纳印花税。个人所得税：根据《中华人民共和国个人所得税法》及其实施条例之相关规定，自然人股东取得股权转让所得，应按“财产转让所得”项目征收个人所得税。财产转让所得以个人每次转让财产取得的收入额减除财产原值和合理费用后的余额为应纳税所得额，适用20%的比例税率。企业所得税：根据国家税务总局于2000年的“国税发[2000]118号文”《关于企业股权投资业务若干所得税问题的通知》规定，企业股权投资转让所得应并入企业的应纳税所得，依法缴纳企业所得税。对居民企业取得所有应纳税收入及非居民年企业取得的除下述收入外的所有收入，按25%税率缴纳企业所得税，具体计算公式为：应纳税金=应纳税所得额×25%；对非居民企业，在中国境内未设立机构、场所的，或者虽设立机构、场所但取得的所得与其所设机构、场所没有实际联系的，按20%的税率缴纳企业所得税。具体计算公式为：应纳税金=应纳税所得额×20%。增值税、消费税：根据《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》第四条，规定“将自产、委托加工或购进的货物作为投资，提供给其他单位或个体经营者”属视同销售货物行为。因此，投资者以非货币性资产对外投资，应按规定征收增值税。纳税义务发生时间为货物移送的当天。属消费税征税范围的，还应按规定征收消费税[3]。契税：根据《中华人民共和国契税暂行条例实施细则》第八条规定，以土地、房屋权属作价投资、入股，视同转让，对接收方按照3%~5%的税率征收契税。营业税：根据2003年1月1日起执行的财政部、国家税务总局的财税[2002]191号《财政部、国家税务总局关于股权转让有关营业税问题的通知》规定，对股权转让不征收营业税。
4股权投资中企业税收筹划策略分析
企业股权投资中可充分利用税收政策，选择适合的投资方式、投资时机制定投资方案，合理规避税务风险，减少税务成本。以下简要分析几种方式：
4.1选择合适的股权投资比例
股权结构选择：财税[2009]59条规定：符合相关条件的，适用特殊性税务处理，企业在进行股权投资比例的选择时可进行参考。收购100%股权可有效地规避目标企业所涉及的债务、劳资关系、法律纠纷等一系列问题，但会增大投资企业的税收负担，增加投资企业的资本支出；如投资方的资产占有不低于原企业25%，且股权支付比例不低于85%，投资企业能够享有相关的税收优惠政策，暂免企业所得税。根据税法的相关规定，在实际的股权投资中，若股份支付比例大于85%或者同一控制不支付的情况下，双方都可以免除并购过程中所得税，这对企业股权投资双方来说不失为一条良策。
4.2选择合适的股权收购对价支付方式
通常情况下，企业在进行股权投资时，选用的投资方式主要有：货币资金投资、实物资产投资、无形资产投资、换股投资以及债券投资等。企业在进行投资对价支付方式选择时，应该根据自身真实状况，选择效益比较高的投资形式。假设企业直接以货币资金投资，不能起到节税的效果。实物资产投资中，如企业以土地（房地产）作为对价，根据财税字[1995]048号《关于土地增值税一些具体问题规定的通知》规定：对于以房地产进行投资、联营的，投资、联营的一方以土地（房地产）作价入股进行投资或作为联营条件，将房地产转让到所投资、联营的企业中时，暂免征收土地增值税。再如换股投资，它是指股权投资方以股权支付的方式收购目标企业的股权，双方只需按照税法约定缴纳股权转让所得税和印花税即可，无需再另行缴纳其他税额，但这种投资方式有一定限制，根据税法规定，股权投资方购买被投资方的股权份额不得低于75%，而且股权支付比例不低于85%，才可以采用相关的税收优惠政策，所以在企业的股权投资中要特别注意这点。
4.3充分利用当地税收优惠政策
在我国现行的税法中，对一些特殊地区有一定经济优惠政策，例如，在经济特区、浦东新区以及民族自治区等地区。除此之外，一些当地政府为了推进当地经济的快速发展，也会单独推行一些地区性的税收优惠政策，以鼓励企业投资入住，带动地区经济发展。如果被投资企业在这些优惠地区，能够享有国家或者当地给予的税收优惠政策，则能提高被投资企业的市场竞争力[4]。
5结语
股权投资分析方法篇5
【关键词】《长期股权投资》准则比较分析收益水平
财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则第2号——长期股权投资》（以下简称《长期股权投资》准则）与1999年1月1日起执行的《企业会计准则——投资》（以下简称《投资》准则）有很大差异，这些差异具体表现在哪些方面？《长期股权投资》准则与《国际会计准则》是否存在差异？以及“长期股权投资”核算方法的改变是能否影响我国上市公司收益水平？这些都是实务界和理论界关注的问题，本文拟对这些问题进行相应研究。
一、《长期股权投资》准则与《投资》准则的比较分析
1999年1月1日执行的《投资》准则从2006年2月15日改名为《长期股权投资》准则，短期股权投资、长短期债券投资全部由《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定。与《投资》准则有关长期股权投资的规定相比，《长期股权投资》准则的内容发生了许多变化，两者的具体主要差异表现为如下几个方面：
1、投资的分类对比
《长期股权投资》准则将投资分为：（1）投资企业能够对被投资单位实施控制的长期股权投资；（2）投资企业对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资；（3）投资企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资；（4）投资企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中有报价、公允价值能可靠计量的长期股权投资。而《投资》准则将投资分为：短期（股票或债券）投资、长期股权投资和长期债券投资[1]194。可见，《长期股权投资》准则按长期股权投资的具体情况进一步做了详细的分类，这就要求企业应按不同种类的长期股权投资分别采用相应的核算方法。这样，长期股权投资会计信息的可靠性和相关性大大提高了。
2、股权投资的后续计量方法对比
《长期股权投资》准则规定：对于上述第（1）、（3）两类投资，采用成本法后续计量，对于第（1）类控制的长期股权投资，在编制合并财务报表时，按照权益法进行调整；上述第（2）类长期股权投资，采用权益法后续计量；上述第（4）类长期股权投资，由《企业会计准则22号——金融工具确认和计量》规定，分别划分“交易性金融资产”或“可供出售金融资产”。而《投资》准则的有关规定的是：（1）不控制且不具有重大影响的长期股权投资采用成本法核算；（2）控制或具有重大影响的长期股权投资采用权益法核算；（3）短期投资按照成本计量，收到股利冲减投资成本。[1]207
3、长期股权投资的初始计量对比
《长期股权投资》准则规定：（1）新增企业合并形成的长期股权投资初始投资成本的确定，若为同一控制下的企业合并，按所有者权益账面价值的份额入账；若为非同一控制下的企业合并，应当按《企业会计准则第20号——企业合并》中确认的合并成本入账，即①一次交换交易实现的企业合并，合并成本为购买方在购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值；②通过多次交换交易分步实现的企业合并，合并成本为每一单项交易成本之和；③购买方为进行企业合并发生的各项直接相关费用也应当计入企业合并成本；④在合并合同或协议中对可能影响合并成本的未来事项作出约定的，购买日如果估计未来事项很可能发生并且对合并成本的影响金额能够可靠计量的，购买方应当将其计入合并成本。（2）除企业合并方式形成的长期股权投资以外，其他方式（如支付现金、发行权益性证券、投资者投入、非货币性资产交换和债务重组等方式）取得的长期股权投资应按公允价值入账。而《投资》准则的有关规定是：长期股权投资成本的按如下三种情况分别确定：①以现金取得长期股权时，按实际支付的全部价款作为投资成本，但不包括支付价款中包含的已宣告尚未领取的现金股利；②以放弃非现金资产（不含股权）取得的长期股权，投资成本以放弃的非现金资产的账面价值确定；③原来用权益法核算的长期股权投资改按成本法核算，或原采用成本法的改按权益法核算时，以原投资帐面价值作为投资成本。[1]202-204从两个准则的规定可知，《投资》准则没有涉及企业合并的长期股权投资处理方法。
4、权益法核算的长期股权投资初始投资时溢、折价的确认对比
《长期股权投资》准则规定：长期股权投资的初始投资成本与应享有被投资单位可辨认净资产公允价值的份额进行比较，当前者大于后者时，不调整长期股权投资的初始投资成本；当前者小于后者时，其差额应当计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。权益核算的长期股权投资不再确认股权投资差额。而《投资》准则的有关规定是：长期股权投资的初始投资成本与应享有被投资单位净资产账面价值的份额进行比较，当前者大于后者时，差额应当计入股权投资差额，并在以后各期进行摊销；当前者小于后者时，差额计入资本公积。[1]210
5、权益法核算的长期股权投资投资收益的确认对比
《长期股权投资》准则规定：按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额，来确认投资损益并调整长期股权投资的账面价值。但投资企业应当以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。而《投资》准则的有关规定是：按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额，来确认投资损益并调整长期股权投资的账面价值。[1]211
6、长期股权投资减值准备的计提对比
《长期股权投资》准则规定：成本法核算的、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资，减值应当按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定处理，即按账面价值与现值之差额来计提减值损失，减值不可以转回；其他按照《企业会计准则第8号——资产减值》的规定处理，已计提的减值不得转回。而《投资》准则的有关规定是：减值可以转回，但转回金额不得超过其计提数[1]212。
二、《长期股权投资准则》与《国际会计准则》的比较分析
国际上有关投资的准则有：《国际会计准则第25号——投资会计》、《国际会计准则第28号——对联营企业投资的会计》；英国的《标准会计实务公告第1号——联营公司会计》和《财务报告准则第2号——对子公司会计》；加拿大的《加拿大特许会计师协会手册》第2010章、3050章；澳大利亚的《澳大利亚会计准则第1006准则——合营投资》和《澳大利亚准则第1016准则——联营投资》；中国台湾地区的《财务会计准则公报第5号——长期股权投资会计处理准则》；中国香港地区的《会计实务准则第10号——联营公司的会计处理》。
我国的《长期股权投资》准则的有关内容基本趋同于国际财务报告准则，这里仅以国际会计准则为例，比较分析《长期股权投资准则》和《国际会计准则》的主要差异。两者的主要区别在于减值准备处理和合营企业投资的核算方法上。（1）长期股权投资减值处理的比较分析。我国有关长期股权投资减值准备的处理如前述，在此不再阐述；而《国际会计准则第25号——投资会计》的规定是，因长期投资价值永久性下跌而对其账面金额的冲减，应计入收益表，当该项投资价值回升或下跌原因不复存在时，已冲减的账面金额可以转回[2]85。（2）对合营企业投资核算方法的比较。《长期股权投资》准则规定，对合营企业应采用权益法进行核算，而《国际会计准则第31号——合营中权益的财务报告》的规定是，对合营企业投资以比例合并法为主，但也可以采用权益法核算[2]111。
三、长期股权投资核算方法变动对上市公司收益水平的影响
如前所述，《长期股权投资》准则与《投资》准则关于长期股权投资的有关内容相比，变动最大的地方在于成本法和权益法的核算范围，以及在权益法下，取消了股权投资差额和合并价差等科目，并充分体现资产购买的公允价值。对于股权投资差额的处理，《长期股权投资》准则和《企业会计准则第38号——首次执行企业会计准则》如下具体规定：①对关联企业间因合并或收购获得的长期股权投资，按账面值确认长期投资的成本，实际支付价格与账面值的差额直接确认为当期收益。②对非关联企业间因合并或收购获得的长期股权投资，按实际支付成本确认长期股权投资的初始价格。③首次执行时，按权益法核算的长期投资，对于关联企业，尚未摊销完毕的股权投资差额应全额冲销，并调整留存收益，以冲销股权投资差额后的长期股权投资账面余额作为首次执行日的认定成本。④对于非关联企业，存在股权投资贷方差额的，应冲销贷方差额，调整留存收益，并以冲销贷方差额后的长期股权投资账面余额作为首次执行日的认定成本；存在股权投资借方差额的，应当将长期股权投资的账面余额作为首次执行日的认定成本。可见，长期股权投资核算方法的变动对上市公司的影响主要体现在净资产和未来各期利润二个方面。
1、对净资产的影响。
首次执行，关联企业投资差额或者非关联企业的股权投资差额的贷方余额均会对净资产构成影响。为了评价长期股权投资核算方法的变更可能对上市公司净资产的影响程度，我们采用（股权投资差额+合并价差）/股东权益（简称eQ指标）来反映准则调整对不同公司的影响程度。通过计算，我们发现eQ指标较大的前10名公司中，eQ值均大于30%，如果股权投资差额大部分来自关联企业收购，则会大幅减少公司净资产，具体情况见下表1[3]。
表1股权投资差额和合并价差总额与股东权益（eQ）比值前10位的公司
公司名称股东权益合计（万元）①合并价差+股权投资差额（万元）②eQ②/①
St云大4947468094.60%
St丰华217781816983.43%
张家界231581428661.69%
St大盈6687350152.35%
St佳纸14076707350.25%
星美联合587772932649.89%
G创兴287511205641.93%
G*St环球397601505537.86%
G锦投1779405641031.70%
白云山a729402203230.21%
资料来源：万德资讯、平安证券综合研究所
2、对未来各期利润的影响。
在股权投资差额取消后，将不再需要对股权投资差额进行摊销，从而影响相关企业的净利润。股权投资差额为借方余额的，净利润将增加，反之净利润将减少。为了评价长期股权投资核算方法的变更对上市公司未来各期利润的影响程度，我们采用（股权投资差额+合并价差）/净利润（简称ep指标）来反映准则调整对不同公司的影响程度。通过计算，我们发现ep指标较大的前9名公司中，ep值均大于800%，如果我们假设原来股权投资差额或合并价差按照20年摊销，净利润变化将可能达到50%以上，当然具体的影响情况仍需具体分析其摊销年限和是否来自关联并购，详见表2[3]。
表2股权投资差额和合并价差总额与税前利润（ep）比值前9位的公司
公司名称税前利润合计（万元）①合并价差+股权投资差额（万元）②ep②/①
张家界442142863232.13%
宝光药业2079600302886.34%
G甘化3177605121904.35%
St丰华1313181691383.78%
中恒集团3174419651322.11%
新大洲a9161-86703-946.36%
星美联合314329326933.06%
G万杰263224126916.64%
G创兴149212056808.04%
资料来源：万德资讯、平安证券综合研究所
从表1、表2可知，长期股权投资核算方法的变更，对这些公司的股东权益和净利润的影响是比较大的。而据统计，目前a股上市公司中，有571家上市公司存在股权投资差额和合并价差余额，占全部a股公司的40%以上，其中两项合计为负数的有92家，若执行新准则而股权投资差额和合并价差冲销掉的话，这些公司未来期间净利润将大幅度下降，而其余479家上市公司的未来净利润的将得以大幅度提升。
综上所述，新的《长期股权投资》准则已大大趋近国际财务报告准则，虽然，“合并差价”和“股权投资额”的调整会影响到大部分上市的收益水平，但从长远利益来说，新准则的规定将使上市公司价值得到更为公允地反映，财务信息更为可比，更有利于投资决策所需。
主要参考文献：
[1]李增泉,林燕.2001企业会计准则应用精解[m].上海:上海财经大学出版社,2001.
股权投资分析方法篇6
近年来，我国企业高度关注投资市场变化情况，以及长期股权投资核算变化表现，差异性核算方式对财务报表有不同影响，针对具体影响展开探究，能为企业投资决策制定、财务报表制作方式调整提供依据。本文探究这一论题，具有重要的现实意义，具体分析如下。
二、新会计准则下长期股权投资核算变化表现
现如今，股权分置改革逐步推进，在改革的重要时期，长期股权投资核算方法以及相关方法的适用范围相应改进，下文具体介绍各核算方法的变化情况。
（一）权益法适用范围变化
权益法适用范围改变，具体表现在两方面，第一方面即被投资对象实行联营投资；第二方面即被投资企业实行管理权限性投资。
（二）公允价值适用范围变化
基于公平教育原则，参与交易活动的双方主动组织资产交换，其中，公允价值应用呈现动态变化特点，与此同时，持有严谨、客观态度。公允价值使用时间为上世纪九十年代末，市场经济动态发展后，我国相关部门对其高度重视，并为其提供了可靠支持，受财务舞弊行为影响，最终于二十一世纪初停止使用。
（三）成本法?m用范围变化
该方法适用范围改变同样表现在两方面，第一方面即投资对象及时、动态掌控投资；第二方面即被投资对象拥有的控制权力单一，仅形式化操作控制权力，进而公允价值计量准确性得不到保证。
（四）差额摊销方法变化
这一方法具体指的是初始投资成本与权益份额间的差额，对比于以往，投资差额处理方法仅为摊销法，由于相关政策颁布、执行，摊销法不再适用，此时应用减值测试法以及投资调整法予以处理，在这一过程中，全面考虑初始投资成本与公允价值间联系。
三、新会计准则下长期股权投资核算变化原因
（一）权益法适用范围变化原因
之所以会发生这方面的变化，主要原因即我国各类投资企业发展除以失衡状态，其中，国有投资企业占据主导地位，应用权益法能够准确了解被投资企业经营情况，并具体分析其经营效果，在现状了解的基础上，采取有效措施促使其与国际会计准则同步变化。最终能够平衡不同性质投资企业的投资关系，避免再次出现独占鳌头现象。
（二）公允价值适用范围变化原因
社会主义市场经济变化较快，在这一时代背景中，为提高公允价值利用率，合理确定投资核算指标，需要注意的是，所选投资核算指标应全面反映负债价值以及资产价值，在这一过程中，提高公平交易原则利用率。这在一定程度上能够优化投资环境，同时，还能缩小与国际会计准则间的距离，能够大大提高长期股权投资核算准确性。
（三）成本法适用范围变化原因
财政部门经营管理期间，时刻关注国际会计准则变化情况，为了提高财务报表信息准确性，同时，降低财务报表影响，成本法适用性较高，成本法适当调整能够更好的满足这一需要。这对财政部门有序管理、顺利经营有重要意义。
（四）差额摊销方法变化原因
差额摊销方法变化的主要原因即全面维护借贷双方合法权益，避免借贷双方因利益分配不当产生矛盾，除此之外，投资差额方法适当处理能够深化投资企业改革。
四、雅戈尔企业集团长期股权投资基本现状
（一）雅戈尔企业集团基本介绍
雅戈尔成立于1979年，最初该企业主要经营管理服饰业，随着服饰行业的不断稳定，以及经济效益的增加，雅戈尔跨领域发展，坚持多元化发展战略。目前，雅戈尔在衬衫产品、西装产品中占据重要的市场地位。
（二）雅戈尔企业集团长期股权投资现状
雅戈尔经济利润逐年增加，长期投资类型多样，其中，长期股权投资在生合营企业以及联营企业中常见。长期股权投资动态变化情况显示于资产负债表，新会计准则下，该企业2015年长期股权投资核算变化对财务报表影响较大，具体表现为：长期股权投资账面数值占净利润45.33%，占净资产比例91.68%，投资收益占净利润110.41%，这也是选择雅戈尔案例展开论文分析的主要原因。
雅戈尔企业选择长期股权投资方式，以便为今后投资累积充足资金，以此获得经济收益；这种投资方式对企业经营决策制定有重要影响，同时，还能与企业经营管理保持同步；符合多元化经营需要。雅戈尔企业集团长期股权投资对财务状况以及经营成果有重要影响，再加上，市场发展非确定因素较多，进而会再次影响投资规模，以及投资方向的确定：投资收益项目后，这对经营成果有直接影响。下文具体分析雅戈尔企业财务报表受长期股权投资核算变化的影响，希望能为同类企业在长期股权投资核算变化引导、财务报表客观分析方面提供正确指导。
五、雅戈尔企业财务报表受长期股权投资核算变化影响分析
（一）投资时间方面的影响
新会计准则实行期间，长期股权投资核算针对母、子公司投资时间具体确定，并提出了成本计算标准，以便合理调整权益法，大大提高这一方法在财务报表中利用率。例如，公司a卖给雅戈尔企业，投资期结束后有较多经济效益，其中，经济效益包括a公司利润，a公司利润中百分之二十属于雅戈尔企业，即a公司年末分配经济利润于雅戈尔企业一部分。因此，a公司进行利润计算时，需要扣除百分之二十利润，余下利润即实际利润。长期股权投资核算原则改进后，趋近国际会计准则，应用成本法参与处理长期股权投资活动，能够间接显示企业投资利润，以及现金获取情况，这一过程即现金流入行为。利用成本法完成雅戈尔企业财务报表编制，能够传递丰富、准确信息，最终提高财务报表真实性，有利于提高财务报表利用效率。雅戈尔企业编制财务报表期间，应用收益法适当调整，以便直观了解企业财务变化情况，掌握投资收益动态效果，这能大大提高会计处理抵消效率，取得良好的会计处理效果。
（二）会计处理方面的影响
雅戈尔企业财务报表会计处理变化受长期股权投资核算变化影响较大，二者相互影响、相互作用也是新会计准则应用需要，这能更好的迎合长期股权投资核算变化要求。此外，能够间接显示公允价值在会计核算方面的影响。新会计准则指出，权益法在待售资产长期股权投资收益方面的适用性较差，并且个别权益享有不在交易对价范围内，无需对这一部分进行权益法核算，应用?嘁娣ㄊ实闭?理具有可行性。
（三）投资核算范围方面的影响
雅戈尔年报数据显示，虽然企业持有百分之五十股权，但由于企业在子公司中的经营管理效率较低，最终股权转为可供出售金融资产核算。持有被投资企业百分之二十以下的表决权，能够对被投资企业产生关键性影响；持有被投资企业百分之二十以上的表决权，不会对其产生关键性影响。例如，雅戈尔于2013年成为宁波银行股东，虽然仅持百分之十的股份，但有权雅戈尔董事有权参与宁波银行经营决策，2014年，雅戈尔投资方式由可供出售金融资产转变为长期股权投资，宁波银行作为被投资者受到了较大影响。又如，联营企业进行资产重组，之后改变公司名称，公司持股由原来的30.56%下降到13.5%，同时，股东地位相应下降，公司受到了较大影响。
（四）投资方式转换方面的影响
雅戈尔企业联营企业名称更换、合作企业签订授权委托书等行为均会转变投资方式，一般来讲，长期股权投资转变为可供出售金融资产。据新会计准则规定，签署授权委托书意味着雅戈尔失去企业经营权利以及管理资格，此时企业投资尚未达到长期股权投资条件，最终投资方式仍为出售金融资产。据年报数据资料显示，会计核损方法改变，产生的投资收益为123，156.98万元，净利润为245，756.21万元时，转化产生的收益占净利润58.45%。从中能够看出，长期股权投资方式转换会对财务报表产生重要影响，对此应根据企业财务实际，按照新会计准则规定，选用适合的投资方式。
（五）长期核算变化方面的影响
新会计准则背景下，雅戈尔长期股权投资定义适当补充，与此同时，长期股权投资以及金融资产适当调整，据年报资料显示可知，较多长期股权投资权益法以及可供出售间转换被揭示。雅戈尔在某企业持股占比为4%，随后持股比例上涨至22%，并委派董事成员，这一过程即长期股权投资转换的过程，此时权益法作为主要核算方法。新会计准确颁布、制定期间，由于权益法投资分类会不同程度的影响企业资产变动，如果资金变动额度较大，则会对企业运营以及管理现状产生不同成的阻碍。
数据资料显示可知，2012可供出售金融资产为618，007.34万元，长期股权投资为1，062，577.35万元，可供出售金融资产占比为23.4%，长期股权投资占比为42.53%；2013可供出售金融资产为519，598，.55万元，长期股权投资为1，135，830.36万元，可供出售金融资产占比为23.27%，长期股权投资占比为53.11%；2014可供出售金融资产为779，596.03万元，长期股权投资为994，477.14万元，可供出售金融资产占比为33.23%，长期股权投资占比为42.51%；2015可供出售金融资产为731，976.51万元，长期股权投资为1，190，804.53万元，可供出售金融资产占比为26.68%，长期股权投资占比为43.41%。金融市场稳健发展，可供出售金融资产能够应用公允价值计价，此时可供出售金融资产价值差值在资产负债中显示[4]。
股权投资分析方法篇7
在我国，私募股权投资具有较大的发展空间，但因为一系列因素比方说政策法规的制约，私募股权投资基金中还是存在许多的问题，也面临着新的挑战。本文从实际情况出发，对私募股权投资基金的内在运行特点进行了分析，并针对私募股权投资基金在我国的发展情况进行了研究，最终基于发现的问题提出了相关的解决措施。
【关键词】
私募股权投资；现状；基金；问题；措施
对非上市股权进行投资，或者是上市公司以不公开的方式进行股权交易的一系列投资方式就称之为私募股权投资。当前，随着时代的快速发展，在亚洲地区我国的私募股权投资市场是最具发展潜力的，已受到了各个国家大型投行的高度关注。随着经济的不断发展，我国私募股权投资基金还是存在许多问题的，面临着新的挑战，下面就这一问题我们进行分析并提出相应的解决措施。
1我国私募股权投资基金现存的一系列问题
随着时代的进步，私募股权投资基金在我国已取得了较好的发展，但对当前的诸多形势进行分析可发现，我国的私募股权投资基金还是存在许多不足之处，这些问题具体体现在以下几个方面：
1.1相关法律法规不够完善
当前，针对私募股权投资基金，《合伙企业法》、《公司法》以及《信托法》等法律规章制度逐步得到了出台，这些法规都为私募股权投资基金的建设以及发展提供了帮助和保障。但是，以上法律规章在运行上依旧存在不足之处，比方说其中的一些规章细则并没有得到明确，这就使得整体法规不具较好的可操作性。因此，在发展的过程中，私募股权投资基金就会时常面临工商注册问题、资金募集问题以及税收缴纳问题等诸多阻碍。由此可见，在私募股权投资基金这一方面，我国现行的法律规章依旧不够完善，没有对基金的运行、发展提供科学合理的标准和支持。
1.2监管责任的不到位
一般来说，私募股权投资基金的运行和发展离不开投资活动以及募集资金活动，因此，私募股权投资基金的涉及面就会很广阔，也会接触到诸多监管机构，具体为银监会、发改委以及证监会等等。当前，分业监管制度的核心工作就是机构监管，而政府各部门的监管内容以及具体职责是不具明确性以及规范性的，而这就严重阻碍到了我国私募股权投资基金的发展和进步。
1.3投资重点不具科学性、合理性
对国外的私募股权投资实例进行深入分析可知，创新产业是进行投资的重点。但是在我国，因为知识产权制度的不完善以及知识产权意识的缺乏，使得具有高度价值的知识产权无法得到合理的保护，在这样的情况下，侵权行为就变得十分常见了。所以，在我国，传统行业就成了私募股权投资基金进行投资的重点，而具有创新性的高新产业则缺乏资金的支持。这样一来，我国高新技术产业就无法得到有效的发展，私募股权投资基金的运行也会因而受到制约。
1.4退出渠道不够完善
在pe运行机制的设计里面，退出渠道的不完善是值得重点思考的。在国外，ipo、产权交易、资产证券化、柜台交易、并购市场等已经在成熟的资本市场中出现，使资本市场具有了无缝链接的优点，进而使私募股权投资基金的合理、有效发展获得了完善的退出渠道。目前，在我国，资本市场的发展是不具科学性的，各级政府并没有对市场进行合理的定位，也没有制定出行之有效的运行政策。在这样的情况下，我国私募股权投资基金就无法拥有完善的退出渠道，最终也阻碍了我国pe的进步和发展。
1.5高素质pe人员的缺失
一般来说，人力资源、货币资本以及知识资本等构成了私募股权投资基金，在这里人力资源是私募股权投资基金得到有效运作的基本保障。因此，要想让私募股权投资取得成功，就需先具备高素质的投资人才。但是目前受传统思想、相关机制以及我国私募股权投资基金运行情况的影响，真正能对私募股权投资运作进行掌握的人才是极少的。因此，私募股权投资业在我国的发展就受到了严重的影响。
1.6投资总金额里海外资金占优势
在我国，私募股权的资本主要从政府、金融机构、公司以及个人中获取，但这种资本筹集模式是不具合理性以及科学性的。主要原因在于私人资本具有不稳定性，而国有资本也会受到各方面的限制。对我国相关实例进行分析可以知晓，私募股权的资本主要来自于金融保险机构以及养老基金等，但是这些资金都受到了严格的限制。所以，在我国当前的私募股权投资基金里面，海外资金占有极大的份额，国内的投资比例却相对而言较小。在这样的情况下，私募股权投资基金在我国就无法得到有效的发展。[1]
2如何完善我国私募股权投资基金中诸多问题
2.1对pe相关的法律规章进行完善
为了使我国的pe市场得到合理、有序的发展，就需先建立出一套完善的法律规章制度。首先，《股权投资基金管理办法》就需得到出台，使私募股权投资基金的发展步骤、监管原则以及发展目标等得到进一步明确。其次，在工商注册、资产托管以及监督管理等方面，需使相关的规章得到完善。再次，需使私募基金管理公司的进入标准得到规范，进而使私募股权投资基金的运行模式具备科学性。最后，针对我国私募股权投资基金当前的发展情况，我国需出台相关的优惠政策，为私募股权投资基金的有效运行提供基本保障。
2.2对知识产权进行有效保护
对国外相关私募股权投资基金的发展情况进行分析可知，知识产权的保护力度越大，该国的高新技术产业的发展情况就越好，创新能力也越大。另外，私募股权投资基金得到有效发展的基础就是高新技术产业企业的存在。所以，我国需分析国外的先进经验，并结合自身的发展实际情况，对知识产权进行大力保护，使私募股权投资基金和高新技术企业的发展实现一致性，最终推动我国创新性企业的稳步发展。[2]
2.3使产权交易市场具有多样性
可以说，要使私募股权投资基金的发展得到保障，进而获得良好的经济效益，合理的退出机制以及退出渠道是必不可少的。所以，就需对具有多样性的交易市场进行建立和完善，让产权的流通市场获得通畅。一般来说，我国产权交易市场主要由主板市场、场外交易市场、二板市场以及产权交易活动来构成的，这就使得各类企业都可以依靠合适的方法进行产权流通，并在竞争中推动我国产权交易体系的稳定和进步。这样一来，私募股权基金的发展也获得了合理的退出渠道。
2.4培养出具有高素质的私募股权投资基金管理人才
基金回报率以及所获经济效益的情况都受到了基金管理人才素质高低的影响。所以，为了募集到更多的资金，继而推动我国私募股权投资基金的进一步发展，就需先培养出综合素质高、专业技能好基金管理人才。而要想培养出具有高素质的基金管理人才，就需依据以下几种方法：首先，可从国外引进专业的股权管理人才，让他们对管理队伍进行建设和指导，进而培养出优秀的管理人才；其次，先在国内选出优秀的人才，派送他们到国外学习先进的私募股权投资基金管理经验；再次，可号召具有丰富经验的企业家对pe投资活动进行学习和研究，使自身的管理方法以及经营措施得到完善和提升；最后，针对当前已有的pe业务的人才，可进行专门的技能培训，采用课程教学、专家授课等多种方法使其综合素质等得到进一步的提升。
2.5对私募股权投资基金资金的来源渠道进行拓展
对国外相关成功事例进行深入分析可知，政府资本、金融机构资本、私人资本以及公共保险保障机制资本构成了私募股权投资基金的主要资本。但在我国，私募股权投资基金资金的来源渠道是较为狭窄的。因此，我国就需依据实际情况，对私募股权投资基金的资本募集渠道进行拓宽，使政府资本、金融机构、企业资金、企业年金、社保基金、境外资本以及个人资金等都包含在私募股权投资基金募集体系里面。
2.6对市场诚信体系进行建设和完善
就目前情况来看，基金管理的市场诚信度在一定程度上是一种信用契约关系，可推动我国私募股权投资基金的合理、有效运行。所以，就需加大市场诚信体系的建设力度，让管理者都具有较强的信托责任制理念。依靠私募股权投资行业信誉机制的建设和完善，我国就可以使相关的管理制度得到加强，让中介机构具有责任意识，最终提升市场的诚信度以及透明度。这样一来，一方面可以使投资市场的运作成本得到降低，另一方面还可以使市场更具规范性和科学性。
2.7对国外私募股权投资基金的发展进行合理限制
因为pe的内在本性，使得私募股权投资基金的优缺点并存。因此，我们就需采取合理的措施对私募股权投资基金的发展进行有效的引导。另外，在我国，当前私募股权投资基金的发展实力还远远不够强大的，因此，我国私募股权投资基金的发展在各个方面就受到了国外私募股权投资基金的深远影响。在这样的情况下，我国就需采取合理措施对国外私募股权投资基金的相关活动进行限制，继而为我国私募股权投资基金的进一步发展提供更多帮助和保障。
3总结
为了使我国的金融结构以及市场体系得到完善和提升，就需加大力度对私募股权投资基金进行发展。随着时代的进步，我国的资本市场日益繁荣，私募股权投资市场也取得了较好的发展。对于我国来说pe一方面是挑战，一方面也代表着机遇，因此，我们就需将本国实际情况和国外先进经验结合起来，采取一系列合理的措施解决私募股权投资基金中现存的诸多问题，最终推动我国私募股权投资基金的稳定、快速发展。
【参考文献】
[1]赵玉.我国私募股权投资基金法律制度研究[J].吉林大学，2010（10）
[2]王汉昆.我国私募股权投资基金退出机制研究[J].天津财经大学，2012（05）
股权投资分析方法篇8
关键词：长期股权投资；权益法转换成本法；所得税；纳税调整
中图分类号：F23 文献标识码：a
从财政部2006年2月15日新企业会计准则以来，我国己逐步建立起以会计法、企业会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释和公告为主的四个组成部分的会计体系。但在具体实施过程中难免有一些争议，所以对于长期股权投资的研究与探讨具有重要的现实意义与价值。
一、企业会计准则和企业会计准则解释第3号及所得税的相关规定介绍
1、关于《企业会计准则2号一长期股权投资》(注：以下简称会计准则)以及《新企业会计准则讲解2008))中的规定，按照权益法核算的长期股权投资，投资企业自被投资单位取得的现金股利或利润，应抵减长期股权投资的账面价值。在被投资单位宣告分派现金股利或利润时，借记“应收股利”科目，贷记“长期股权投资一损益调整”科目；自被投资单位取得的现金股利或利润超过已确认损益调整的部分应视同投资成本的收回，冲减长期股权投资的成本。
2、2009年6月11日，财政部印发《企业会计准则解释第3号通知》中，有关被投资单位分发现金股利的规定，采用成本法核算的长期股权投资，除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的己宣告但尚未发放的现金股利或利润外，投资企业应当按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认投资收益，不再划分是否属于投资前和投资后被投资单位实现的净利润。
上述两条规定本无冲突，但在长期股权投资权益法改为成本法的特定情况下，二者存在一定的差异，本文即将讨论上述的差异。
3、根据现行的税法对于投资资产的相关规定，企业在转让或者处置投资资产时，投资资产的成本，准予从转让该资产的收入中扣除。即企业对外投资的成本在对外转让或处置前不得扣除。符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益属于免税收入，这是指居民企业直接投资于其他居民企业所取得的投资收益属于免税收入。
二、长期股权投资权益法转换成本法的案例分析
长期股权投资权益法转换成本法的原因有两种情况：原因一，因追加投资导致原持有的对联营企业或合营企业的投资转变为对子公司投资的，长期股权投资应当从权益法转换为成本法；原因二，因减少投资导致长期股权投资的核算由权益法转换为成本法(投资企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价，公允价值不能可靠计量的长期股权投资)的，应以转换时长期股权投资的账面价值作为按照成本法核算的基础。下面我们将围绕这两种原因导致的不同点进行简要的对比分析。
例12009年1月1日，伊木公司对常华公司进行投资，取得常华公司30％的股份，投资前伊木和常华两家公司无关联方交易，也未有过业务往来。两家公司适用的所得税税率都为25％，按净利润的10％提取盈余公积，使用的会计政策和会计期间一致。资料如下：
2009年1月1日，常华公司的可辨认净资产公允价值总额为30，000万元(假定公允价值与账面价值相等)。2009年4月25日，常华公司分配2008年的现金股利500万元。2009年度常华公司实现净利润5，000万元，可供出售金融资产公允价值变动增加400万元。常华公司当年未进行股利的分配。
伊木公司2009年1月1日发行2，000万股票作为对价，每股面值1元，发行当日市价为5元，假定当日发行完毕，另支付发行公司手续费10万元。伊木公司对常华公司的经营活动和财务决策具有重大影响。2010年1月1日，伊木公司对常华公司的前景看好，董事会决定进行再投资，当日支付银行存款12，000万元，取得常华公司30％的股份，当日常华公司的可辨认净资产公允价值总额为37，000万元。至此，伊木公司对常华公司能够实施控制。伊木公司将长期股权投资由权益法改为成本法。
伊木公司2009～2010年度的账务处理如下：(单位：万元)
2009年的账务处理：
(1)1月1日，初始投资时，会计准则和会计准则解释第3号通知的做法相一致，2000x5=10000>30000x30％=9000，借：长期股权投资一常华(成本)loooo；贷：股本2000，资本公积一股本溢价8000。初始直接费用的处理，借：资本公积一股本溢价10；贷：银行存款10。
(2)4月25日，分配2008年的现金股利，按照会计准则的做法如下：借：应收股利150；贷：长期股权投资一常华(成本)150。而按照会计准则解释第3号的做法如下：借：应收股利150；贷：长期股权投资一常华(损益调整)150。
(3)12月31日，实现净利润等，会计准则和会计准则解释第3号通知的做法相同，借：长期股权投资一常华(损益调整)1500；贷：投资收益1500。被投资方其他权益变动，借：长期股权投资一常华(其他权益变动)120；贷：资本公积一其他资本公积120。
(4)年末会计与税法差异的简要分析。税法中对于长期股权投资的处理，除了在转让或处置投资资产时，其初始投资成本准予扣除，其他情况下不确认长期股权投资的账面价值的变动。所以说，税法中并无长期股权投资权益法这样的概念。会计准则规定长期股权投资依照权益法核算的，在投资持有过程中随着应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的变化按照相应的持股比例应当调整长期股权投资的账面价值。根据上面的分析，则长期股权投资的账面价值与其计税基础会产生差异，该差异有三种情况：1、对初始投资成本的调整。按照税法规定长期股权投资的计税基础为其初始投资成本，而会计准则规定，自被投资单位取得的现金股利或利润超过己确认损益调整的部分应视同投资成本的收回，冲减长期股权投资的成本。所以，这二者之间会出现所得税费用中的暂时性差异，需要进行纳税调整；2、对投资损益的确认。按照税法规定，符合条件(对于符合的条件详细的讲解不是本文讨论的重点，请参考税法实施细则的规定)的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益，属于免税收入。所以，不会产生暂时性差异；3、对于应享有被投资单位其他权益的变动。会计准则规定，采用权益法核算的长期股权投资对于应享有被投资单位的其他权益变化，也应调整长期股权投资的账面价值，但根据税法的规定其计税基础不发生变化。所以，会产生暂时性差异。另外，按照税法规定，若按照权益法核算的长期股权投资，并打算长期持有的不确认
递延所得税的暂时性差异。
所以，为了分析差异的存在，假设伊木公司并未打算长时间地持有该公司股份。
1、对于初始投资成本的纳税调整，按照会计准则的做法：年末长期股权投资的成本余额=10000-150=9850万元，按照税法的规定，计税基础=10000万元，则产生可抵扣暂时性差异150万元，递延所得税资产37.5万元。按照会计准则解释第3号的做法为：年末长期股权投资的成本余额=税法的计税基础，所以不产生递延所得税差异。
2、对投资损益确认的纳税调整，会计准则和会计准则解释第3号通知的纳税调整做法相一致，因伊木公司和常华公司都是居民企业，享受免税，不确认暂时性差异。
3、对于应享有被投资单位其他权益变动的纳税调整，会计准则和会计准则解释第3号通知的纳税调整做法相同，长期股权投资的其他权益变动的余额=120万元，按照税法的规定，计税基础=0，则产生应纳税暂时性差异120万元，递延所得税负债30万元。
通过分析可以发现，按照会计准则的账务处理，确认的递延所得税费用=30-37.5=-7.5万元；而按照企业会计准则解释3号的规定，企业确认的递延所得税费用=30万元。企业的长期股权投资账面价值=11470万元。
2010年的追加投资账务处理：
(1)追加投资时，会计准则和会计准则解释第3号通知的做法相一致，12000万元>37000x30％=11100元，借：长期股权投资一常华12000；贷：银行存款12000。
(2)对以前的分录进行追溯调整，按照会计准则的做法：借：长期股权投资一常华9850；贷：长期股权投资一常华(成本)9850；借：盈余公积150，利润分配一未分配利润1350；贷：长期股权投资一常华(损益调整)1500；借：资本公积一其他资本公积120；贷：长期股权投资一常华(其他权益变动)120。而按照会计准则解释第3号的思想做法：借：长期股权投资一常华10000；贷：长期股权投资一常华(成本)10000；借：盈余公积135，利润分配一未分配利润1215；贷：长期股权投资一常华(损益调整)1350；借：资本公积一其他资本公积120；贷：长期股权投资一常华(其他权益变动)120。
至此，按照会计准则的做法，企业长期股权投资账面价值=21850万元；按照企业会计准则解释3号的做法，企业长期股权投资账面价值=22000万元。
小结：根据上述分析我们可以看出，对于被投资企业分配的现金股利或利润超过已确认损益调整的部分，对长期股权投资的投资当年的账面价值没有影响，但是会对当年的所得税费用产生一定的消极影响。但是，再追加投资的时候会发现该部分的价值会转入到长期股权投资的账面价值中。
例22009年1月1日，伊木公司购入常华公司3，000万股，投资前伊木和常华两家公司无关联方交易，也未有过业务往来。两家公司适用的所得税税率都为25％，按净利润的10％提取盈余公积，使用的会计政策和会计期间一致。
2009年1月1号，伊木公司支付对价3，100万元，占常华公司股份的30％，对常华公司的生产经营有重大影响，当日常华公司可辨认净资产的公允价值为10，000万元，其中股本4，500万元，资本公积2，500万元，盈余公积1，500万元，未分配利润1，500万元。伊木公司对此投资采用权益法核算。2010年1月1日，伊木公司出售其拥有的常华公司股份的20％，收到价款2，500万元。因持股比例下降为10％，不再具有重大影响，采用成本法核算，转换时常华公司的可供分配的利润为1，860万元。
2009年度，常华公司实现净利润400万元，按照净利润的10％提取盈余公积。2010年4月25日，每股分配0，1元现金股利。
伊木公司2009~2010年的账务处理如下：
2009年的账务处理：
(1)1月1日，初始投资，会计准则和企业会计准则解释3号的做法是一致的，3100万元>10000x30％=3000万元，借：长期股权投资一常华(成本)3100；贷：银行存款3100。
(2)12月31日，被投资单位实现净利润的账务处理，两种方法是一致的。借：长期股权投资一常华(损益调整)120；贷：投资收益120。
2010年的账务处理：
(1)1月1日，出售部分投资，会计准则和企业会计准则解释3号的做法是相同的，借：银行存款2500；贷：长期股权投资一常华(成本)2066.67，长期股权投资一常华(损益调整)80，投资收益353033。
(2)1月1日，对以前年度的分录进行追溯调整，会计准则和企业会计准则解释3号的做法是相一致的，借：长期股权投资一常华1033.33；贷：长期股权投资一常华(成本)1033.33；借：长期股权投资一常华40；贷：长期股权投资一常华(损益调整)40。
(3)4月25日，分配2009年度的现金股利，按照会计准则的做法1860x10％=186>1000x0.1=100，借：应收股利100；贷：长期股权投资一常华100(若题目中分配0.2元每股，则将超过按可供分配利润和持股比例计算的现金股利部分确认为投资收益。分录如下：借：应收股利200；贷：长期股权投资一常华186，投资收益14)，按照企业会计准则解释第3号的做法，投资企业应当按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认投资收益，不再划分是否属于投资前和投资后被投资单位实现的净利润。借：应收股利100；贷：投资收益100(借：应收股利200；贷：投资收益200)。
(4)年末会计与税法差异的简要分析
①按照会计准则的做法，很明显，2010年度产生暂时性差异，产生可抵扣暂时性差异100万元，递延所得税资产25万元，递延所得税费用=-25万元。此时长期股权投的账面价值=3100+120-2066.67-80-100=973.33万元。
②按照企业会计准则解释第3号的做法，没有产生暂时性差异。但长期股权投资的账面价值=3100+120-2066.67-80=1073.33万元。
小结：根据以上分析我们发现，实行新的会计准则解释中的规定后，长期股投资账面价值增加了，但同时由于核算方法的改变，递延所得税费用同时也增加了。
通过本文的简要分析我们发现，长期股权投资权益法转换为成本法，在企业会计准则与企业会计准则解释第3号的差别，总的看来，按照新的解释，投资企业收到被投资单位取得的现金股利或利润超过己确认损益调整的部分最终会转化为长期股权投资的账面价值的增加额，同时会相应地增加投资企业的递延所得税费用。
主要参考文献：
[1]财政部.企业会计准则[m].北京：经济科学出版社，2006.
股权投资分析方法篇9
关键词：合并报表长期股权投资未实现内部交易损益权益法
一、引言
随着经济的发展，企业合并已经成为一种常见的经济现象。为反映企业集团整体的财务状况、经营成果和现金流量，编制合并财务报表必不可少。合并财务报表以纳入合并范围的企业个别财务报表为基础，根据相关资料，抵销母公司与子公司、子公司相互之间发生的内部交易（以下简称内部交易）对合并报表的影响后编制的。
《企业会计准则第2号――长期股权投资》（以下简称《长期股权投资准则》）规定，企业持有的能够对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算，母公司个别报表中长期股权投资以成本法进行核算。而《企业会计准则第33号――合并财务报表》（以下简称《合并财务报表准则》）规定，合并财务报表应按照权益法调整对子公司的长期股权投资后由母公司编制。在合并报表中，应将对子公司的长期股权投资由成本法调整为权益法。采用权益法核算的长期股权投资，在确认应享有或应分担被投资单位净利润或净亏损时，应以被投资单位调整后的净利润为基础进行计算。本文通过分析被投资单位净利润调整的影响因素，以内部存货交易为例比较两种不同的处理方法，分别分析其对长期股权投资的影响，从而提供参考意见。
二、被投资单位净利润调整的两种不同处理方法
《长期股权投资准则》规定，采用权益法核算的长期股权投资，在确认应享有或应分担被投资单位净利润或净亏损时，在被投资单位账面净利润的基础上，应考虑以下因素的影响进行适当调整：（1）被投资单位采用的会计政策及会计期间与投资企业不一致的，应按投资企业的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，在此基础上确定被投资单位的损益。（2）取得投资时被投资单位资产账面价值和公允价值不同导致的折旧摊销等对净利润的影响。（3）集团内部未实现交易损益对被投资单位净利润的影响。
以内部存货交易为例，假设a公司为B公司的子公司，a公司2007年将一批设备销售给B公司，售价（不含增值税）10000元，成本8000元。B公司将其作为管理用固定资产，使用年限5年，采用直线法计提折旧，无残值。2007年、2008年年末，该固定资产可收回金额分别为7000元和4000元。此笔交易在合并报表中涉及多个方面的调整抵销分录（在此只分析一般情况，且不考虑递延所得税）。
（一）内部未实现销售损益的抵销（2007年年末）
借：营业收入（子）10000
贷：营业成本（子）8000
固定资产（母）2000
借：固定资产（累计折旧）400
贷：管理费用400
借：固定资产（减值准备）1000
贷：资产减值损失1000
分析：B公司本期计提折旧=（10000-0）÷5=2000（元），合并报表应计提折旧=（8000-0）÷5=1600（元），B公司年末固定资产净值=10000-2000=8000（元），集团净值=8000-1600=6400（元）。
从集团来看，应抵销多计提的400元折旧；B公司为该固定资产计提了1000元的减值准备，但从集团整体来看，固定资产净值6400元小于可收回金额7000元，并不需要计提减值准备，因此应抵销B公司计提的1000元。
（二）对子公司净利润调整的不同处理方法
此笔交易为逆流交易，内部未实现销售损益体现在子公司利润表中，因此抵销后子公司净利润减少。如果涉及的是顺流交易，则情况相反，内部未实现销售损益体现在母公司利润表中，抵销后不影响子公司净利润，不需要对子公司净利润进行调整。
对固定资产折旧和减值准备的处理目前有两种看法：一种是调整子公司净利润；一种是不调整子公司净利润。目前企业会计准则采用的是前一种方法，本文不再详细解释。其对子公司净利润的影响应为未实现损益调减2000元，而折旧和减值准备对管理费用和资产减值损失的影响数使净利润增加1400元，合计影响数为使子公司净利润减少600元。后一种方法是根据合并报表是在个别报表的基础上编制的，调整也就是对报表项目的调整。在此笔交易中，由于是逆流交易，固定资产由母公司即B公司持有，因此固定资产折旧和减值准备都是由B公司计提，其对净利润的影响体现在B公司的个别财务报表中，对个别报表项目进行抵销后，管理费用和资产减值损失的减少应体现为母公司个别报表净利润的增加而与子公司净利润无关。因此在这种方法下，子公司净利润调整额应只涉及未实现收益2000元，调减净利润2000元。以此调整后的净利润为基础计算的长期股权投资份额才是权益法下长期股权投资的调整额。
三、对母公司长期股权投资调整的影响
《企业会计准则》规定，采用权益法核算的长期股权投资，在确认应享有或应分担被投资单位净利润或净亏损时，应以被投资单位调整后的净利润为基础进行计算。在编制合并财务报表时，将长期股权投资由成本法调整为权益法时也是如此。
如前例所述，第一种处理方法下，不考虑其他影响因素，子公司净利润应调减600元。子公司调整后本期净利润=本年实现净利润-600，长期股权投资本期增加额=子公司调整后本期净利润×应享有份额，长期股权投资期末余额=期初余额+本期增加额。
在第二种处理方法下，子公司净利润应调减2000元。子公司调整后本期净利润=本年实现净利润-2000，长期股权投资本期增加额=子公司调整后本期净利润×应享有份额，长期股权投资期末余额=期初余额+本期增加额。
对比两种处理方法，可看出两种方法对母公司长期股权投资计量的影响，也会影响到合并报表相关项目金额。由于合并财务报表的编制主要是为反映企业集团整体的财务状况、经营成果、现金流量等，并不影响企业实际应纳税额，会计处理方法的选择应以能公允反映企业集团财务状况、经营成果、现金流量为基准。
三、总结
通过以上分析可以看出，在编制合并财务报表时，母公司对子公司的长期股权投资应由成本法调整为权益法，并确认应享有或应分担被投资单位调整后的净利润或净亏损。在调整被投资单位净利润或净亏损时，集团内部交易不同的账务处理方法对被投资单位净利润的调整有不同的影响，从而影响到母公司对子公司长期股权投资调整的计量。第一种方法，内部交易中关于资产公允价值和账面价值不同导致的折旧摊销差异，对被投资单位净利润的影响不分资产持有方和出售方，都调整被投资单位净利润。第二种方法，内部交易中关于资产公允价值和账面价值不同导致的折旧摊销差异，对被投资单位净利润的影响应区分资产持有方和出售方，对净利润的影响应计入资产持有方。Z
股权投资分析方法篇10
关键词：股权投资风险成因控制方法
近年来股权投资在市场营运中占据了较大比例，极大地促进了金融产业结构的优化升级，为投资者们提供了更为广阔的盈利平台。作为金融投资的一项内容，股权投资凭借其独特的盈利优势，成为资金持有者们的投资对象。考虑到市场环境的多变性，股权投资需注重不同风险的防范控制。
一、股权投资意义
近年来我国市场经济体制更加完善，各种所有制经济体制成为了行业变革的新模式，“股份制”凭借其独特的经营优势得到推广。作为市场经济发展的必然产物，“股权投资”丰富了金融经济的运作方式，对投资者与被投资者均有多方面的经济意义。对于投资方来说，股权投资不仅带来了丰厚的经济收益，也是促进资金利用率最优化的有效方式。对于被投资方而言，通过向市场投放股票、货币基金等，可以在短时间内筹集到更多的资金储备，为后期经营与规划提供了足够的资金保证。
二、新时期股权投资风险成因分析
从最近几年股权投资市场行情看，股权投资为投资方、集资方等创造了双向性的发展机遇，满足了市场经济资金流工序关系的均衡性。但是，受到主客观条件影响，股权投资依旧存在着明显的风险性特点，常见风险及成因如下：
（一）主观风险
股权投资主体由投资方、被投资方两大要素构成，前者是资金持有者，后者是资金需求者，投资主体操控失误是引起风险的主要原因。首先，投资方对被投资企业的经验状况不熟悉，盲目地将资金投入企业，或对股权项目缺乏详细的预算分析，导致股权收益分配达不到预定的指标，这些都是投资人决策失误造成的风险形式；其次，集资企业因内控决策失误，导致日常经营失败，无法按照合同规定向投资方支出收益，股权投资方案在规定期限内执行失效。主观风险发生是由主观判断、决策执行等方面造成的。
（二）客观风险
我国市场经济体制尚处于改革阶段，金融集资模式依旧存在着许多风险，一些客观因素也会造成股权投资风险，这些与市场环境、国家政策等因素相关。一方面，市场环境变动引起了股票买卖价格的涨跌，当股权价格低于投资本金价格时，投资人要承担资金流失的风险；另一方面，国家对金融市场宏观调控之后，银行利率、股票价格、企业决策等均会发生不同的变化，超出股权投资预期范围之后，势必带来巨大的投资风险隐患。客观因素是不可避免的，这也意味着股权投资风险的不可预知性。
三、股权投资风险控制的有效方法
针对传统投资决策存在的不足，无论是投资方或被投资企业，都必须做好投资风险的防控工作。笔者认为，股权投资风险控制需从优选目标、充分调查、合理预算、科学决策、管理跟进等方面进行。
（一）优选目标
通过多渠道多种方式了解投资对象信息，从盈利的增长性和经营模式的可持续性角度考虑投资目标的选择。股权投资追求资本金的安全和长期稳定的回报，理想的投资目标是能为投资者带来持续、稳定、可观的收益。选好投资目标的关键所在是寻求盈利性和风险性之间的最佳结合点。
（二）充分调查
投资者可以委托专业的律师事务所、资产评估公司、财务咨询公司等机构对目标公司进行尽职调查，也可通过在银行、税务、工商部门工作的相关人员，或直接与企业高管进行沟通，对目标公司的各方面情况进行充分了解。投资调查目的是为了掌握足够的信息资料，揭示目标公司的显性和隐性风险，进而提升股权投资的合理性，提升股权项目经营的收益指数。
（三）合理预算
即使是优质公司，假如买入股权价格过高，也还是会导致投资回收期过长、投资回报率下降，不能算是一笔好的投资。为了防止财务决策失误风险，投资股权时一定要计算好按公司正常赢利水平收回投资成本的时间，通常情况下，投资回报期要控制在10年之内。投资方应当对投资项目实施预算调控及收益评估，可采用成本法或权益法核算投资回报。
（四）科学决策
股权投资的目的不仅是为了获取投资收益，有时在企业之间是为了强化商业纽带关系，影响或控制被投资公司的重大经营决策，如投资上游原材料供应企业或下游分销商等行为。如果被投资单位出现经营不佳或至破产清算时，投资股东也要承担相应投资损失。因此进行投资决策时，宜采用定性分析与定量分析相结合，尽量运用科学的决策模型和方法进行决策，提高决策的科学化水平，切忌主观臆断，盲目行事。
（五）管理跟进
在从投资决策的源头上努力控制投资风险同时，时刻保持对投资项目所在行业、产业的跟踪及参与企业管理，也是保证投资价值回报的重要手段。股权投资不同于一般财务投资，需要投资人参与企业的经营决策和管理运作，促进企业成长同时实现投资收益最大化。
四、结束语
我国市场经济正朝着开放性方向发展，各类商业投资活动越来越多，金融产业股权投资是市场比较热门的投资活动之一。尽管股权投资为投资方与被投资单位创造了共同效益，但是其同样面临着主客观因素造成的各种风险，强化股权投资风险控制是极为关键的。
参考文献：
[1]柏高原.有限合伙制股权投资基金内部治理初探[J].中国经贸导刊，2010