金融市场风险控制篇1
关键词：利率市场化金融风险控制
对利率进行市场化的改革，是完善社会主义经济体制、深化金融体制改革的有效途径，也可以有效提高资源的优化配置，提高资金的使用效率。但是利率一旦和市场挂钩了，就会有一定的金融风险因之而来。如何控制这种金融风险，促进我国银行等金融机构的经营和管理平稳运行，是每一个金融业的从业人员值得深思的问题。
一、利率市场化引发的金融风险
（一）流动性风险
金融行业的流动性风险是指银行的流动性资金来源无法满足流动性的需求，进而就会引发清偿问题。利率市场化会使金融交易中的实际利益增高，老百姓就更愿意把钱存到银行，增加了银行的存款，抑制了贷款上的需求，这就使得资金流动性变小了。另一方面，利率的市场化也会导致利率不稳定，经常出现波动的现象，在这种波动下，又会增加百姓把存款提现的可能性，但如果实际利率变高了，所提现的存款又会转为高利率的存款。这样来看，所改变的也只是存款的利率和存期的结构，而没有真正影响到银行的流动性。从宏观上来看，虽然利率的市场化会带来一定的流动性风险，但由于我国老百姓都已经习惯于国家金融的各种改革，对银行的信用都有了信心，因此不会容易出现降低银行储蓄率的情况。由此看来，流动性风险并不是利率市场化引起的主要金融风险。
（二）利率风险
利率风险是指因为利率的不稳定，经常浮动而造成的银行损失或影响了银行的额外收益。利率上的多变，会使银行的利率敏感性资产和利率的敏感性负债跟不上利率的变动，这二者的不匹配会导致银行利息收入的减少；我国各个银行对于存贷款的竞争也会缩小存贷利率的差，银行可以操控的力度变小了，会更加剧利率变动所引发的危害；在实际利率这样迅速上升的过程中，短期利率会照比长期利率上升的更快，这会让从事短借长贷的银行承受更大的经济损失。利率风险是利率市场化所引发的主要金融风险的类型。
（三）信用风险
信用风险是指向银行贷款的企业不能如约偿还贷款而给银行造成巨大的经济损失。利率市场化所引发的信用风险有以下三个方面：银行把贷款风险划分等级，高贷款风险的提供高利率，低贷款风险的提供低利率，银行提高贷款风险的管理，以此来减少信用风险；实际利率变高了，会让借款人的利息压力变大，这就会无形中加大了违约的可能性；最后，由于市场信息不对称也会引发信用风险，这主要体现在了银行不了解借款人的真实信息和企业经营状况。信用风险是我国银行所面临的主要风险。
（四）汇率风险
汇率风险是指银行因为汇率的变动而蒙受一定损失的可能性。就现阶段情况来看，利率的市场化也无法使本国的货币利率和国际的货币利率一致，由此看来，汇率风险并不是银行所面临的主要风险。
二、利率市场化如何规避金融风险
（一）建立稳定的宏观经济环境
在利率市场化之后，国家的宏观调控成为了引起利率波动的最主要因素。想要建立稳定的宏观经济环境，就要通过银行和企业的共同努力，如果宏观经济环境稳定了，那么银行和企业的经营也就稳定了；反之，就会加大企业违约的风险，银行也会遭遇道德危机，会为了追求自身经营的利益而提高利率，引发借贷人的冒险行为。因此，想要建立稳定的宏观经济环境，必须保持稳定的物价水平、加速产业结构的调整升级、增加就业岗位、确保经济的稳定增长。
（二）实施有效的金融监管
根据各个国家的利率市场化实践的正反两方面分析，实施高效的监管机制是防范利率市场化条件下金融风险的前提条件。在我国现阶段，建立市场利率体制的各种条件正在逐步完善，国有的商业银行还没有完全转化为单纯的商业银行，许多企业还不能算是真正意义上的企业，而且中国银行的宏观调控机制也不够完善。在这种条件下如果全面推行利率市场化，并且没有相对应的金融监管制度，那将存在着很大的风险。由于之前的东南亚金融危机、欧债危机及美国的次贷危机的警示，加上我国国内经济形势的不稳定，我国近年来已大大加强了防范风险的金融管理监制。
（三）强化利率风险管理意识
强化利率风险管理意识，首先要完善和健全商业银行的内部控制和金融监管，要着力加强利率风险分析，预测风险发生概率的准确度，从而提高规避风险的能力。只有科学授权和严格监管，强化利率风险管理意识，才能降低由利率波动造成的各种突况。
三、结束语
利率的市场化有很多好的作用，它可以使货币政策更加有效，并有利于我国的商业银行开展金融创新和提高银行的管理水平，能够促使银行更加关注市场上的一切变化活动，最终增强风险意识。虽然在利率进行市场化的过程中会让银行面临着很多金融危机方面的挑战，但挑战的同时也是机遇，只要金融机构把握住机遇，勇敢迎接挑战，就一定能使国家经济更加发展。
参考文献：
[1]刘芳.我国利率市场化改革中的金融风险防范研究[J].当代经济研究，2012
[2]凌江怀，赖永飞.利率市场化改革与银行风险控制[J].华南师范大学学报，2001
金融市场风险控制篇2
关键词:金融行业金融衍生品风险控制
我国资本市场已列居世界第二，金融业的发展无疑有力地推动了世界经济的发展，由于金融衍生品最大的特点是依托一种投资机制来规避资本运作风险，具有炒作交易、吸引投资的作用。因此我国金融业改革开放的方向对于经济能否保持高速、稳定增长起着重要的作用。
一、当前我国金融业及金融衍生品发展现状
(一)我国金融业改革开放对经济发展的贡献
近几年来，我国金融业务与金融创新都得到了飞速发展，尤其是金融创新的发展，金融产品及其衍生产品有力地推动了社会经济的发展，并发挥着越来越重要的作用。同时，金融衍生品经过衍生再衍生，组合再组合的形式，成为种类繁多的金融组合产品。经济的快速发展，国外先进的思想不断涌入，使金融行业的经营理念得到了较大的改变，金融创新意识明显增强，金融业务收益已由传统的辅业务创造间接效益转变为主营业务创造直接效益，并有力地推动着我国经济的高速发展。
(二)我国现有金融衍生品发展现状
随着我国对外贸易的加速，外国金融衍生品进入中国，在吸取国外先进经验的同时，结合我国发展现状，金融衍生品行业也得到快速的发展。金融衍生品是上世纪七十年代初期，以货币经济为主要形式的金融工具，如汇率、股票、债券等风险较大，为了规避风险实现盈利而开发出来的一种新型金融工具，如股票、汇率、债券、外汇、指数等衍生出来的金融合约。目前我国常见的金融衍生品有远期合约、期货、期权等，国际上金融衍生品种类繁多，而我国以期货的形式较为多见。
二、我国金融衍生品市场发展现状及风险分析
从衍生品形态发展过程分析。在我国金融行业发展、期货交易以来的近二十年的时间，尤其是社会转型期的这几年来，期货市场已经历了蓬勃发展、清理整顿和恢复发展三个阶段，其衍生品种类已涵盖了农产品、金属、化工产品等众多领域，交易量逐年增长。其中远期、期货、期权和掉期四大类在我国的发展态势较为良好。但不得不承认，我国金融衍生品市场仍处于探索与发展阶段，尤其是2008年由次贷危机引发的全球金融危机，也使我国金融衍生品市场的发展面临着了巨大的挑战与发展机遇。
从外汇和本币衍生品的发展过程分析。人民币改汇以来，人民币外汇货币掉期交易已覆盖美元、欧元、英磅、日本、港币等五种外币币别。金融交易期间，投资者较为理性，初步实现了股指期货的高标准、稳起步。
我国金融衍生品风险是基于BiBS于1994年的《衍生品风险管理指南》而分为市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险和法律风险等五大类。
市场风险又称为价格风险，是指衍生品交易中出现的价格波动而造成的交易损失。由于衍生品价格受利率、货币、股权等波动影响形成风险，发生利率风险主要为利率期货、利率期权、利率掉期、利率远期等；货币市场风险则受汇率市场变动，一般为外汇远期、外汇掉期、外汇期货等；股权市场风险是指股权类衍生品因价格变动而发生的风险。流动性风险是指因缺乏交易对手和流动资金不足，无法变现的衍生品风险，合约标准化程度越高、市场规模越大、流动风险就越小。信用风险是指衍生交易一方由于违约等带来的风险。信用风险分为交易对手风险和银行风险两大类。操作风险是指由于交易中内部控制等因素影响而导致的程序失灵或不完善而带来的风险。法律风险则是指由于交易合约的相关条款或标的资产不符合交易所在国或地区法律规定而产生的风险。
三、我国金融衍生品市场展望与应对策略
2009年受次贷危机的影响，我国银行间交易协会在对金融衍生品主协议制度设计及操作的可行性进行充分分析的基础上，对金融行业两大协议进行了统一，对净额结算制度、履约保障制度等做出了基础性改进，降低了衍生品系统风险。应对金融衍生产品风险的策略如下：
首先，我国银行的内部控制体系还有待加强。衍生品市场的参与主体是银行，转型阶段，银行面临多项体制变革，作为衍生品风险控制的第一次关卡，加强银行本身风险控制至关重要。衍生品是在交易所进行的，且受交易所的组织与管理。一般交易所会设置5%-10%的保证金，以避免风险的发生。交易所内部建立合理而严格的清算制度，加强衍生品的流动性与收益曲线监控，并对交易者持仓数量进行控制，以防止市场风险过度集中。
其次，央行要加强对衍生品市场的宏观调控，形成有效的管理机制。衍生品常常会涉及跨国交易，加强国际间风险监管与合作，减少跨国交易风险也是刻不容缓的。央行要对衍生品市场动向予以及时管理，尤其是跨国交易情况下，结合《巴塞尔协议》，增强银行的风险控制能力。
第三，由于衍生品本身就是一个不断发展创新的产品，其本身具有复杂的因素及快速发展性。加强银行本身的内部监控管理的同时，可开放企业和金融机构参与国际衍生市场的限制，允许外国资本在规定条件下参与中国衍生品交易市场。当然在与国外衍生产品交易时，要充分考虑我国国情需要，因此建议结合我国自身情况，衍生组合金融性产品而非一味地引进他国产品。
总之，随着我国金融行业市场的不断深入与发展，我国经济发展已得到世界瞩目，并开始影响与推动世界经济的发展。尤其是金融衍生品市场在推动经济社会高速发展的同时，应加强对我国衍生品市场的监管与控制，以防范金融衍生品风险。
参考文献：
[1]成思危.中国金融衍生品问题研究[J].中国流通经济.2007;12
[2]孙喜禄.陈豪.我国商业银行中间业务发展存在的问题及对策[J].海南金融.2009;04
金融市场风险控制篇3
关键词：综合经营；金融风险；监管合作
中图分类号：F830文献标识码：a文章编号：1006-1428（2007）01-0043-04
跨行业、跨市场交叉性金融工具和金融机构的发展，突破了分业经营、分业监管的模式，在一定程度上加大了金融风险。加强监管合作，对有效防范跨行业、跨市场金融风险意义重大。
一、跨行业、跨市场金融工具和金融机构产生的客观必然性
（一）金融业自身的特征,决定了跨行业、跨市场金融工具和金融机构的出现
金融业经营的是货币资产，与实物资产相比，金融资产流动性非常强，货币资产相互转换十分便利，比如贷款可以证券化，开放式基金和银行存款在某种程度上相互替代，保险业务兼备投资和储蓄功能等。同时，由于金融资产具有弱相关性和弱专用性的特点，能在银行、证券、保险各行业发挥相近的作用，强化各市场之间的关联和互补。与其他行业相比，金融业综合经营更能形成规模经济和范围经济。
现代金融业的发展，延伸了金融的内涵，金融已不仅仅是资金融通和创造信用机制，更是一种分散风险、转移风险的机制。现代金融的核心功能是为整个经济体系创造一种动态化的风险转移机能，从而使得风险处于流动的状态，保障了金融体系健康、稳健、高效运行。也就是说，现代金融体系是能够使经济体系的风险流量化而不是存量化。因此，现代金融市场之间是相互贯通的，也正因为如此，才产生了对跨行业、跨市场金融产品和金融机构的内在需求。
（二）客户的金融服务需求,推动跨行业、跨市场金融工具和金融机构的产生
金融业是服务行业，满足客户需求是金融业发展的必要条件，当前金融服务已从产品营销向客户营销转变，从客户需求出发设计金融产品是金融竞争的需要。
客户需求主要有两个方面，一是企业客户的需求。随着企业客户融资需求多元化发展，单一的银企借贷模式已不能满足客户需求，更需要金融机构助其解决融资安排、为其提供资金融通的渠道，并通过债券、股权等融资成本更低的方式来解决生产资金问题。二是居民客户的需求。伴随我国经济持续快速发展，居民收入水平不断提高，个人财富迅速扩张，一些拥有百万级资产客户不断增加，个人金融服务需求越来越高。除面向普通客户的银行卡、基金信托、炒汇工具、消费信贷新产品外，以富人为主要对象的理财业务创新成了近期金融机构争夺的重点。这些新型金融服务基本都是跨行业、跨市场的产品。而金融控股公司因拥有多种金融业务，通过资源整合、共同行销、资讯共享、产品组合，能够为消费者提供一次购足的金融服务(夏斌，2004)。
（三）加入世贸组织后竞争的加剧,推动了金融机构合作步伐加快
我国加入wto后，尽管外资金融机构的进入并未对中资金融机构产生大的冲击，但外资金融机构的竞争优势逐步显现，促使中资金融机构反思。为此，中资银行把发展中间业务作为增强竞争力的重要手段，商业银行通过保险、证券业务不断提高中间业务收入的比例。探索金融资产证券化也成为中资银行解决资本约束的手段之一。而随着竞争加剧，保险机构的承保利润不断下降甚至为负，资产管理成为现代保险业重要利润来源，为此，中资保险公司积极探索资产管理的新途径。这些都需要跨行业、跨市场金融工具为依托。
（四）监管部门逐步放松管制，为跨市场金融业务发展提供了现实可能
从政策法规层面上看，为推动证券市场发展，1999年8月19日，中国人民银行制定并颁布了《证券公司进入银行间同业市场管理规定》，同年10月27日，颁布了《基金管理公司进入银行间同业市场管理规定》，符合条件的券商和基金管理公司获准进入银行间同业市场，从事同业拆借和债券回购业务。同年，中国证监会和保监会又同意保险基金进入股票市场。2000年2月23日，中国人民银行与中国证监会又联合了《证券公司股票质押贷款管理办法》，符合条件的证券公司获准以自营的股票和证券投资基金作为抵押，向商业银行借款。2001年6月，人民银行《商业银行中间业务暂行规定》，明确商业银行在经过人民银行批准以后，可开办证券业务、金融衍生业务、投资基金托管、财务顾问等投资银行业务，除股票发行和经纪业务外，投资银行的其他业务都已纳入商业银行的业务范围。2004年2月，国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确允许保险公司可以直接入市。2月20日，人民银行、银监会和证监会共同制定的《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》正式出台。2005年4月20日，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会联合出台了《信贷资产证券化试点管理办法》。这些政策措施的出台,为金融业分业框架下业务交叉发展提供了政策依据。
二、我国金融业跨行业、跨市场业务及其主要风险
(一)我国跨行业金融工具和金融机构发展情况
当前，我国跨行业、跨市场金融工具的发展，主要表现为银行机构、证券机构、保险机构联合开发出的融合多行业特点的金融产品（见表一）。
表一银行、证券、保险合作交叉性金融工具
跨市场金融机构主要存在形式就是事实上的金融控股公司。按照巴塞尔银行监督委员会、国际证券联合会、国际保险监管协会三大国际监管组织1999年的《对金融控股集团的监管原则》中的定义，我国实际上已经存在着几种类型的准金融控股公司：第一类是非银行金融机构控股类金融控股公司，如中信集团、光大集团和平安集团等；第二类国有商业银行在国外设立或在国内与外资合资设立投资银行，如中银国际、中金公司和工银亚洲等；第三类实业公司控股金融，如山东电力集团等（详见表二）。
表二我国金融控股公司及其跨市场经营情况
（二）跨行业、跨市场金融风险的种类及表现
1．制度性风险。由于我国的金融法律框架是以分业经营、分业监管为基础制定的，现行的金融法律如《中国人民银行法》、《银行业监督管理法》、《商业银行法》、《证券法》、《保险法》对跨行业、跨市场金融工具和金融机构都没有明确的法律定义。在我国经济体制的转轨过程中,金融机构所提供的服务具有过渡的性质,在法律关系上表现为有些金融机构的法律定位不清,金融交易的法律关系混乱,致使金融机构面临巨大的制度性生存风险,为金融稳定留下了隐患。
从金融交易法律关系方面看，比较突出的是证券公司客户交易结算资金的法律性质和委托理财业务的法律关系问题。《证券法》要求证券公司客户的交易结算资金必须全额存入指定的银行，单独立账管理，严禁证券公司挪用客户交易结算资金。但实际上的做法是，证券公司收到客户的资金后，以公司的名义存入它在商业银行的一个集合账户中，给证券公司挪用客户交易结算资金留下了制度漏洞。
金融控股公司面临的主要法律障碍是，国内现行的任何一部法律、法规和有关部门的规章，都未提及“金融控股公司”、“金融集团”的名词，也从未对“金融控股公司”和“金融集团”下过严格的定义。只是我国的《公司法》第12条在讲到一公司向其他公司累计投资额不得超过本公司净资产50%时提到，“除国务院规定的投资公司和控股公司外”时用了控股公司字眼，但并未明确是指“金融性”控股公司。由于缺乏法律依据，监管部门对金融控股公司的监管成为盲点。
2．流动性风险。交叉性金融工具的使用，使金融机构面临的流动性风险更为复杂。以基金产品为例，从理论上看，开放式基金的流动性取决于基金资产的流动性，基金资产的流动性往往受制于证券市场的流动性。在我国，由于证券市场蓝筹股和绩优股比较稀缺，同时股权割裂又造成三分之二的股票不能上市流通，使得基金投资可选择性较差，基金持股高度雷同，因而出现许多基金重仓股。当整个市场出现系统性市场风险时，开放式基金就存在流动性支付的压力，甚至遭遇非常严重的挤赎问题。当基金出现流动性问题时，首先需要商业银行的融资支持，因而将流动性支付的压力迅速传递给商业银行。如果出现严重的挤赎风险，从资本纽带角度看，救助基金的责任肯定会落在控股该家基金公司的商业银行身上。而从同业拆借市场上看，最主要的资金融出方是国有独资商业银行，而最大的资金融入方则是证券及基金公司，一旦后者经营出现困难，势必会将流动性风险向银行转移。
3．利率变动风险。随着利率市场化的推进，特别是存款利率上限的放开，基金收益率的波动将会引致资产组合的比价轮动效应，导致存款负债产品出现利率攀比风险。当基金收益率持续、显著地高出存款利率一定空间时，社会公众将会调整资产组合，促使存款持续地向基金转化，而流动性压力将会迫使商业银行不断地提高存款利率，以控制存款持续滑坡而产生的流动性缺口，从而可能导致市场利率的扭曲。
4．金融控股公司风险。金融控股公司股权结构十分复杂，有些母公司、子公司、孙子公司之间互相持股，因此在金融机构资本充足问题上隐藏着很大风险。由于整个集团公司的资本充足率存在着被重复计算的可能，控股公司的资本具有放大效应，从而加剧了整个公司的资本脆弱性。
三、加强监管合作，防范跨行业、跨市场金融风险
从我国金融监管现实看，为提高监管效率，2003年9月18日，银监会、证监会、保监会召开了第一次监管联席会议，讨论并通过了《中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会在金融监管方面分工合作的备忘录》。制定了监管协调的指导原则、职责分工、信息收集与交流和工作机制。确立了对金融控股公司的主监管制度，对跨行业、金融控股集团的监管等监管中的复杂问题及时进行磋商制度，但从实施效果看，并未达到理想状况。如对跨市场金融产品监管方面，容易出现监管盲点和真空。某些金融机构在金融产品创新中正是利用了监管漏洞，打政策的球，最终导致风险的发生。而对金融控股公司的监管，现行监管制度下，监管部门难以全面把握金融控股公司的风险。
（一）完善有关跨行业、跨市场金融工具和金融机构的法律法规
金融立法的主旨并不是要消灭所有的金融风险，而是要将金融风险控制在金融监督管理者认为风险最小化的范围和金融机构可承受的区间内。
从我国金融业现实情况看，出台专门有关金融控股公司的特殊法规需要较长时间。但金融监管的现实要求对《商业银行法》、《证券法》、《保险法》、《公司法》、《证券投资基金法》、《银行业监督管理法》、《人民银行法》等进行相应的完善，对其中限制金融控股发展的条款，对不同行业监管规定有冲突，应加以修订。重点对不同金融机构之间交易活动，特别是涉及关联交易、内部交易的有关条款进行严格规范。通过金融控股公司的发展，逐步制定《金融控股公司法》。
（二）建立金融监管协调委员会，避免出现监管真空与重复监管
应借鉴国外金融监管委员会的做法，建立以中央银行为核心的金融监管委员会。成立金融监管协调委员会，从法律上是有依据的，经过修改的《中国人民银行法》第九条中明确规定“国务院建立金融监管协调机制，具体办法由国务院规定”。以央行为核心，主要基于三方面考虑，其一，《中国人民银行法》明确规定人民银行具有维护金融稳定的职能。从我国金融业运行现实情况看，系统性金融风险主要是金融业的整体风险和交叉风险。人民银行从国家金融安全的高度，对系统性风险进行监测和评估，这就需要加强与各监管机构的协调，加大对金融控股公司等混业经营的金融机构和交叉性金融工具风险的监管。其二，中央银行作为保持流动性的最后贷款者，有必要随时掌握金融体系的动态，及时对金融体系的整体风险和金融机构的个别风险作出正确的评估，否则中央银行无法履行职责，同时也会产生监管部门和监管对象的道德风险。其三，人民银行在信息掌握上也具有天然优势。人民银行已经开发、建立了具有不同特点、覆盖不同业务功能的多个版本的金融信息系统。其四，以人民银行为核心，对跨行业、跨市场金融工具和金融机构监管，能够避免监管部门监管套利问题的产生。
（三）构建统一监管信息平台，有效解决信息不对称问题
目前金融监管主要以事后监督为主，缺乏必要的前瞻性和预警性。由于跨行业、跨市场金融产品和机构连通各个市场，容易导致风险在不同的市场中传递，如果没有一个统一的信息传递平台，各子市场的信息无法互通，就无法建立真正的联动监测，金融风险的识别、预警将难以有效地进行，监管协调任务难以完成。因此，需要将现代信息技术充分运用到监管体系中来，构建统一监管信息平台，对整个金融市场进行实时监控。既可以提高中央银行货币政策决策的科学性，增强金融监管的针对性；又可以避免银行业、证券业、保险业分业统计可能产生的信息不充分的问题，有助于各监管机构充分掌握所监管对象的情况。
（四）全面加强对金融控股集团的监管
一是加强对金融控股公司资本充足率的监管。要通过合并报表基础上剔除不可自由转移的资本，计算资本充足率；对于参股金融机构及非金融机构，可通过资本剔除的方式计算资本充足率。
二是要求金融控股公司建立严格的防火墙制度。只允许采取控股公司形式，不允许采取事业部制；金融控股公司子公司的董事长、高级管理人员不得兼任；存在利益冲突的部门建立信息防火墙，人员、经营场所等不得交叉；要求金融集团及金融机构内部建立完善的治理结构与内部控制；要求金融集团对组织结构、重大内部交易进行报告与披露；增强金融集团组织架构、内部交易的透明性；更重要的是将金融集团与产业集团分离，对实业集团控股的金融公司，要么改革为完全的金融控股公司，与实业分离，要么退出控股或参股金融业务。
三是督促金融机构建立全面风险管理，强化内控制度建设。积极鼓励金融控股公司加强对金融机构的控制，在控制并改变金融机构治理结构的基础上，完善金融控股公司内控制度建设。在内部控制达到一定程度后，实现全面风险管理，就是不仅要重视传统的信用风险管理，而且要加强对日益重要的市场风险和操作风险进行管理。要加快市场风险管理技术的研究，尽快建立风险管理模式，实现风险的数量化管理，提高识别、计量、监测和控制市场风险的能力。
参考文献：
［1］张春子．金融控股集团组建与运营．机械工业出版社［m］.04
［2］谢平等．金融控股公司的发展与监管［m］.中信出版社，2004
金融市场风险控制篇4
[论文摘要]:文章提出了必须整顿和规范金融市场、构建完善的金融体系、加强金融风险管理和建立金融风险保险机制等风险规避策略。
金融是现代经济的核心，金融市场是市场经济体系的动脉，是市场配置关系的主要形式。金融体系的安全、高效、稳健运行，对经济全局的稳定和发展至关重要。一旦金融机构出现危机很容易在整个金融体系中引起连锁反应，引发全局性、系统性的金融风波，从而导致经济秩序的混乱，甚至引发严重的政治经济危机。加强金融市场的安全性，采取一定策略防范与化解金融风险，以保证我国金融业沿着健康有序的方向发展，势在必行。
1.金融风险产生的原因
(1)计划经济体制的束缚尚未完全解脱，国有企业建设资金过分依赖银行贷款，，而且国家对银行行政干预较多，银行经营自主权有时难以落实，这是金融风险形成的重要因素之一。在向市场经济转轨过程中，由于众多原因，我国经济运行时冷时热，相应的金融运行有时失控、紧缩、放松和再膨胀，加大了银行风险管理的困难。在市场化的进程中，市场经济所常见的缺陷也逐渐暴露出来，如：市场存在着不公平的竞争，市场的约束机制缺乏等等。
(2)不完善的金融管理模式。严格地说，即使在激烈竞争的市场经济环境下，如果有比较完善的金融管理模式，仍可以将银行风险控制在较低水平。但我国现阶段的金融管理模式，仍有一些欠缺。其一，在宏观监管方面，还需强化各银行按市场规则公平竞争。另外，对于有的银行以不遵守金融法规和制度为前提的竞争行为，宏观监管也缺乏有效性，表现为仅停留在事后管理的状态，从而难以达到防范风险的目的。其二，在微观管理方面，银行的内部控制薄弱，表现在制度建设滞后，内控体制不顺、权利制约失衡、会计信息失真等，较易发生银行风险。
(3)金融机构内部风险控制力量薄弱。当前一些金融机构对防范金融风险问题缺乏应有的重视，有的甚至顶风违章违规经营。从理论上讲，各金融机构应该成为金融风险管理与控制的主体，经营者本人在防范金融风险上应该竭尽全力。但由于我国金融机构的产权制度不明晰，缺少明确的所有者代表，国家承担几乎全部的金融风险成本，经营者缺乏内部风险控制的动力和压力，很容易开脱和逃避承担金融风险成本。
(4)国际社会金融波动的牵动市场国际化必然带来金融国际化问题，而国际金融波动必然影响国家金融。改革开放以来，我国加强了国际间的金融往来，在国家的计划安排下举借外债，引进外国银行，扩大对外贸易往来，在为我国经济建设带来了活力的同时也带来了一定的金融风险。由于我国没有完全开放金融市场，目前国际金融波动并没有直接、同步地牵动我国的金融，但其对我国进出口贸易的影响将最终作用于我国金融体系。
2.防范与化解金融风险的途径
(1)金融机构应提高自我防范意识，增强自我防御能力
金融机构经营管理应从过去只重视规模扩大转移到注重质量效益的提高上来，金融监管应从过去以合规性监管为主转移到以风险监管为主上来。建立健全贷款管理责任制度，严格实行资产负债比例管理，加强和完善金融机构内部稽核制度，尤其是应注重对衍生金融工具交易的稽核，建立健全风险的预警系统，通过设计一套完整的风险指标体系，从定性定量两个方面加强对风险的事前控制。
(2)进一步深化金融体制改革
加快发展和完善金融市场，推进金融体制改革。积极创造条件，完善全国统一的同业拆借市场，合理引导资金流向，为实现利率市场化创造有利条件；完善票据贴现市场，为企业和银行短期融资创造条件；加快资本市场发展步伐，在规范证券市场的基础上，适度扩大股票和企业债券市场规模，为企业开辟多种筹资渠道，并通过资本市场筹集发展资金。加快推进国有商业银行按现代企业制度的要求进行改组改造，使其真正成为遵循市场经济规律运作，具有活力和竞争力的企业。从而规避和降低金融风险，改善金融服务，支持经济发展。转贴于
(3)健全金融企业内部控制制度
建立资产负债管理制度，资金交易风险管理制度，内部授权、授信制度等一系列业务授权管理制度。提高金融机构本身对风险的防范能力。对国有商业银行来说：对于制度性的金融风险，国有商业银行要切实加强防范信贷风险，这是因为信贷风险是我国商业银行目前最大和最具有威胁性的风险。坚持贷前调查、贷时审查和贷后复查制度，进一步规范借款合同、保证合同、抵押合同的文本，特别是要注意完善贷款担保制度，签约前要严格审查抵押财产的价值、产权、实效以及担保企业的实际担保能力，并依法办理登记手续；完善贷款审批程序，实行信贷管理与信贷经营相分离，调查与审查相分离，审查与审批相分离，改变信贷人员权力过大缺乏有效监督的贷款风险制约机制。
(4)切实加强领导，实施监管责任制，建立有效的监管体系、调控体系
随着我国金融业逐步向混业经营发展，我国政府应基于渐进方式向混业经营过渡的思路，结合混业经营的具体进程，建立适应这种经营趋势的监管体系，对金融业实施有效监管和控制。各职能部门要明确监管对象和监管内容，要把所有金融日常监管任务落实到部门、落实到人，并切实履行监管职责。对重点监管对象要明确监管人员或监管小组专门监管。要探索建立中央银行金融监管人员等级制。培育和完善良好的信用环境。政府通过加强立法、执法工作，使整个社会的交易活动和债权债务关系契约化、规范化。同时，培育和完善良好的信用环境是降低金融风险的有效途经。
(5)建立金融风险保险机制
建立完善的金融风险保险机制，可以使银行在一定程度上转移风险，同时金融保险机构对投保单位也起到一定的监管作用。运用保险机制分散和化解风险，可以更好地维护银行的经营安全。设立存款保险制度，即通过设立存款保险公司，向金融机构收取一定的保险金，对在该金融机构的存款实行保险，以防止金融机构经营出现困难时存款人的挤兑行为，使银行有机会通过调整渡过难关。例如，银行在发放贷款的同时，可以以贷款为标的直接向保险机构投保。属于保险范畴内的原因造成贷款到期不能收回的本息可由保险机构补偿，银行将贷款本息的追偿权转移给保险机构，以此将贷款风险转移给保险机构。当然，保险机构要行使对投保金融企业的监管职能。
参考文献
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[3]何信，张世英，孟利锋.金融风险规避策略研究[J].天津大学学报，2004.
金融市场风险控制篇5
【关键词】金融投资风险类型风险控制
随着社会经济的快速发展，金融市场也迎来了发展的鼎盛时期，带动金融业迈向了新的阶段，企业及大众的投资理财活动迅速增加，对市场资金的优化配置发挥了重要的作用。然而，在金融投资领域中利益和风险同时存在，极大的风险性不尽对市场经济秩序的稳定产生影响，甚至导致重大的经济损失。操作风险是企业发展面临的巨大挑战，若有不慎就使得企业处于不利地位。因此，加强金融投资的风险预防和控制，对社会经济健康发展和减少对企业的冲击、提高市场竞争力具有重要的现实意义。
一、金融投资风险类型概述
（一）人为操作风险
金融产品的操作风险主要是指由于金融投资管理者对于金融产品的经营管理以及投资决策不当所带来的金融风险。出现操作风险的原因主要有两方面：首先，金融投资管理人员的经营决策能力、市场分析能力以及风险控制意识所造成的投资决策风险，投资策略或者金融产品投资组合策略不当，则会为金融投资带来较大的风险威胁。其次，则是由于投资者或者是投资管理团队的整体管理能力，财务会计处理能力、网络技术能力或者是量化分析能力等均是造成金融产品投资风险的重要诱因。
（二）市场风险
市场风险主要是由于市场上的汇率或者是估价的变动所导致的金融投资者的本金或者是收益受到影响的潜在风险因素。造成金融投资出现市场风险的主要原因是由于金融工具的市场价格是波动变化的，如果金融投资者对于市场分析能力不强，则会导致金融投资遭受市场风险。根据市场风险产生原因的不同可以将其分为系统性风险以及非系统性风险两种情况。系统风险主要是由于市场上的各种宏观影响因素所造成的市场价格波动风险。而非系统性的风险则是金融投资市场上的某一种类的金融产品价格波动所造成的风险，如企业经营能力不善导致股票下跌而给金融投资者带来的风险。在防范措施上，系统性的风险实时存在难以消除，而非系统性的风险则可以通过投资优化管理有效的防范。
（三）流动性风险
流动性风险主要是由于金融投资者在金融市场投资活动中，将大量的资金集中投资于某些金融工具，而投资的金融产品在短期内由于难以变现，而导致金融投资者出现资金使用紧张的问题。如果金融产品的价格波动幅度不大，而且金融投资者对于此金融产品的投资规模不大时，并不会出现流动性风险。但是如果金融产品由于市场震荡，价格急剧下跌，而此时投资者又继续大量资金时，便会出现资金的流动性风险，投资者在迫不得已的情况下，需要以较低价格出售金融产品，从而遭受较大的经济损失。
（四）信用风险
信用风险其实质就是违约风险，由于金融投资交易的双方未能按照合同规定履行各自的义务，从而造成金融投资产品出现风险。随着我国金融市场的不断发展扩大，金融投资产品的准入门槛也不断降低，各种债券以及货币基金等金融产品已经成为当前金融投资的重要内容，发行规模以及发行主体迅速扩张，如果金融产品的发行主体出现破产或者是亏损等，则会直接导致公司债券以及股票价格的下跌，从而导致金融产品出现信用风险。
二、金融投资风险的控制措施
（一）加强风险评估
金融投资过程中，金融风险的评估是投资者作投资决策的重要依据，使投资者了解并合理控制和应对外界一些不利于金融投资的因素，降低金融投资过程中的风险和损失，因此，风险评估是金融投资风险的控制与管理中非常关键的一环。而且风险不是一直固定不变的，因此对于风险评估也要不断的更新变化。只有时刻地对所产生的风险作出判断和评估，才能使外界风险减少对投资者自身投资的金融商品的不利影响。在规划投资方案时，不能仅仅根据金融投资风险评估，还需综合考虑市场信息，制定合理科学的金融投资组合，以期将投资风险最小化。其实，风险评估为风险和利益的科学配置提供了相对可靠的依据。投资者均想获得最大的投资收益，但收益总是伴随着风险，投资者就要面临着非常大的风险，因此，根据风险评估对所产生的风险和利益进行合理的配置，可以使得金融投资风险得到合理的控制，投资者能够获得最大的投资收益。然而，投资者还应当根据金融产品的自身属性做出科学合理的发展获利组合，实现了权衡风险收益下对投资金融商品的合理规划和有效资源配置。这样一来，投资者在金融投资过程中遭遇风险时，就能及时作出反应，采取相应合理的对策，将自身受到的损害降到最低。
（二）加强风险分类控制
在金融市场不同商品的差异性，面临的风险也不尽相同，甚至是对于同一种风险，这些商品所做出的反应也是完全不同的。因此，为使投资者的风险和财产降至最低，必须对金融投资过程中的风险进行分类控制。对于投资风险分类控制，具体的做法是预测评估金融投资的不同商品可能遇到的各个风险，对于不同的金融商品的不同金融投资风险做出科学合理有针对性的应对策略。事实上，很多的投资者没有深入研究金融投资过程中的风险，就对某个单一商品大量投资，这种错误的作法不但会增加投资金融商品的风险，还会使得投资者受损几率上升。根据市场利率或者汇率的变化，将资金用于不同的金融商品形成的投资组合进行投资，并预测和评估组合中的每种金融商品的风险，对金融商品做出合理的预估，做出相应的投资计划，这样有利于投资者在投资过程中的风险降低，确保获取可观的投资收益。由此可见，在金融投资的过程中，投资者为了获得最大利益，要从不同的方面着手对风险进行合理的控制，对于自身的金融投资商品风险进行合理评估，并且分散自己的资金，采取多样化的投资组合策略，建立能使金融投资风险降到最低的投资组合，从而在投资的过程中获得最大的收益。
（三）完善金融投资主体相关的制度、机制
防范金融投资的操作风险，必须完善金融投资主体的管理结构，并进一步强化风险控制机构的作用，在组织结构上避免金融产品操作风险的发生。完善的内部控制制度，也是避免金融投资主体操作风险发生的重要措施。对于重要的金融投资决策活动进行完善的记录与动态的监督检查，建立金融投资风险控制管理预案，确保风险控制的实时开展。控制金融投资操作风险，应该在金融企业内部建立完善的风险管理责任制度，促使金融投资管理机构的工作人员各司其职，并借助于问责制度，对于操作管理出现问题的金融投资管理人员追究管理责任。为了提高对于金融投资风险的防范规避能力，应该在金融机构主体内部完善信息交流机制，通过集思广益来提高对于金融投资风险的防范控制能力。
三、结束语
随着经济的蓬勃发展，金融投资的地位越来越突出，已有专门的研究方案应对金融投资过程中出现的操作风险。加强金融投资过程中风险的管理和控制，是投资者规避面临的风险、财产损失降低的重要手段。掌握对投资风险的评估以及不同商品的分类风险控制，建立和完善投资主体的相关制度和机制对合理规划金融投资方案、降低投资过程中的风险具有重要的意义。
参考文献
[1]王洋.金融投资风险评估技术与应用研究[J].生产力研究，2010.
金融市场风险控制篇6
关键词：金融危机；商业银行；营销风险
中图分类号：F830.33文献标志码：a文章编号：1673-291X（2012）31-0044-02
商业银行营销的产生，是社会发展的必然结果。它的发展鲜明地展现了人们对商业银行营销的理解、评价和运用的变化历程。国外商业银行从20世纪50年代后期便开始了营销活动，而中国银行开展营销的历史则是近二十年的事。所以，中国银行的营销机制尚属于初级阶段。随着金融市场竞争的日趋剧烈，对银行业营销进一步反思、完善营销机制、把握银行营销的方向显得非常重要。
商业银行在动态变化的市场环境中开展营销活动，市场的各种变化都有可能成为导致营销风险的主要因素，即使在机制健全、体系完善的发达金融市场上，商业银行也会由于市场结构复杂、消费需求的快速变化以及各国与地区的科技发展与宏观经济决策差异等原因而遭遇营销风险。目前，中国金融市场正处于发展变革时期，中国商业银行营销不仅会受到类似发达金融市场因素的影响，而且还具有其特定的营销风险成因。首先，中国金融市场体系尚未完善，市场的信号导向以及价值规律作用尚未真正发挥其完整功能，这一时期，商业银行开展营销活动往往会遭遇营销风险；其次，目前中国商业银行就整体而言，营销意识与营销水平尚处较低层次，多数商业银行仍注重依靠规模、价格等粗放经营方式，有时甚至以不规范行为作为竞争手段，这将使以营销创新求生存的商业银行遭受风险；再次，中国金融市场的范围与规模尚较为有限，人们的金融意识还很淡薄，商业银行受其自身管理水平、技术水平与创新制度的制约，无法准确提供更多种类的有效金融产品与服务而易导致金融创新风险；最后，由于多种因素的影响以及营销经验的不足，在进军国际市场的过程中，商业银行还会遭遇国际营销风险。针对商业银行营销诸多风险，我们应采取以下措施进行防范与控制：
1.树立风险防范与控制观念，提高风险管理意识。2008年爆发的全球金融危机给中国银行业一个强烈的警示：金融机构必须强化风险意识，健全管理制度，规范经营管理，强调执行力度，其经营必须以规范审慎为原则。早在金融危机爆发前相当长一段时间，一些金融机构就发现了问题，但由于利益驱动，没有采取措施，关键还是风险防范和管理意识不够。要培养员工树立高度的责任感，在日常的监控中及时发现并避免风险。
2.加强个人信用体系的建设，提高风险防范能力。金融危机爆发的诱因是房地产信用市场泡沫的破灭。房地产抵押贷款作为信用产品，依赖的是有信用的人，依赖的是整个市场的信用体系。因此要加强中国房地产市场和金融市场信用体系的建立，建立信用监管平台，降低信用风险。中国商业银行借鉴美国在信贷市场方面的结构性技术，加强风险过滤机制建设，建立健全征信系统，有效进行客户区分，并在此基础上研发结构化住房信贷产品，对中国商业银行控制风险大有裨益。
3.必须不断优化银行的信贷资产结构，分散信用风险。面对宏观调控，银行业应主动适应，及时调整策略，在宏观调控中寻求发展机遇，加大结构调整力度。2011年宏观调控实行从紧政策，房地产业首当其冲。在当前房地产市场形势不容乐观，各银行机构应积极采取各种措施和手段，尽快收回有可能出现风险的房地产贷款，尤其是资质、实力较弱的房地产开发商的贷款，降低房地产贷款在信贷资产中的比例，以分散风险；对长期经营不善，对银行综合贡献度不高的房地产贷款要尽快回收，逐步退出这些企业；对长期欠账不还的房地产贷款要进行全面的清理检查；要重点支持资金实力较强、信用记录良好的客户，利用宏观调控的契机，积极做好房地产客户的结构调整。商业银行应正确把握贷款投向，切实加大贷款封闭管理执行力度。以重点产品和优质客户为营销对象，实行差别化的产品准入、客户准入和区域准入策略，促进信贷结构的优化，强化风险控制力，进一步改善贷款质量，同时要强化大局观念，提高风险防范意识，建立与风险承受能力和管控能力相匹配的授信管理体制，防范房地产企业向银行转嫁风险，确保银行房地产金融业务稳定健康发展。
4.加强内部控制，防范操作风险。巴塞尔委员会在《关于操作风险管理的报告》中强调：内部控制是操作风险管理的重要工具，绝大多数操作风险事件都是与内控漏洞或者与不符合内控程序有关。中国商业银行应从以下几个方面加强内控机制建设：完善科学、有效、系统的内部控制制度，操作风险管理者可以制定针对性、操作性强的制度来进行防范。而且要改变过去内控制度重复与缺失并存局面，整合全行各业务部门的制度，形成全行科学、系统的内控制度；确保内部控制制度的执行，中国商业银行中不乏制度执行不力、流于形式的先例，再好的制度不能严格执行也跟没有一样。因此，要建立相应的监督制约机制和科学的员工激励奖惩制度确保内控制度的严格执行；加强对基层行的监督，内部控制制度加强对银行管理链条的末端——基层营业网点的有效监督，尤其要加强对基层分支机构负责人和重要岗位人员的监督，从源头上防范和控制操作风险损失事件的发生。
5.积极防范市场风险。重点做好汇率风险的防范工作，尽量分散币种结构，选择强势货币的投资标的，并充分利用期权、掉期和远期等衍生金融工具降低汇率风险；加强对国际经济形势的研究以及对各主要国家利率走势的判断，降低利率风险；认真做好交易对手选择、风险披露、资产保管、纠纷处置等工作，尽量事先准备好相关预案。
金融市场风险控制篇7
关键词：房地产金融；风险；风险防范
中图分类号：F293.3文献标识码：a文章编号：1001-828X（2012）03-0-01
自2008年美国金融危机以来，国内房地产市场受到来自国内尤其国际动荡局势的影响，出现融资困难、资金链中断及资金回收困难等一系列问题，严重影响了房地产市场的健康发展。借此分析国内房地产面临的金融风险，以期合理规避房地产金融风险，成为国内外关注的热点话题。
一、国内房地产金融风险原因
(一)房地产金融体制尚不完善。相对比于发达国家完备的金融市场体系，我国房地产金融体制尚不完善。目前，我国为单一的银行为房地产商提供贷款和信托机构向房地产业提供信托资金，银行的利率调整及贷款机制和国家的政策风险都会影响房产业的稳定发展。
(二)房地产金融市场资金融通效率低下。通过银行筹集的资金，大多数房地产商将其存放于银行，银行又无法及时将大量资金提供给中小企业及民营企业，造成一定时间内资金浪费及闲置，成为最终房地产金融市场的风险承担者。国内尚未建立一套完备的投资融资的金融体系，因而存在一定的资金融通效率低下的问题。
(三)房地产金融信息不对称。房地产金融市场具有资金需求多、周期长等特点，使得房地产面临的风险加大。当房地产市场繁荣时，将有大量房地产商加入其中，不惜高额利率贷款进行投资，一旦市场出现动荡或不稳定情绪上升时，尤其房地产商资金链中途中断时，房地产商将无力按时还款，银行业与房地产商中间的不透明即信息传递失效，将极易造成房地产金融风险。
(四)政府宏观管理失效。房地产业作为影响居民生活及市场稳定的重要行业，其稳定性发展关系到国民经济的持续增长。政府作为宏观调控的实施及管理者，肩负着审查房地产商资质及规范金融行业合理贷款的重要任务，我国政府尤其地方政府大力引资，放松监管，造成一些资信不佳的地产商进入投资，尤其当地银行贷款管理失控，将容易引发房地产金融风险。
二、国内房地产金融风险判断
根据国内房地产金融市场的特点及原因分析，国内主要面临以下几类房地产金融风险：
(一)市场风险。市场风险是由于房地产市场的不确定风险给房地产开发商、消费者进而给提供房地产金融服务的商业银行带来损失的可能性。由于房地产具有非常强烈的投机性质，一旦整个市场出现难以承受的泡沫，将导致房价大跌，引起房地产企业出现经营困难甚至破产倒闭，进而导致银行大量坏账产生。
(二)利率风险。利率风险指银行与房地产商在利率出现不利波动时所面对的风险。这种风险不仅会直接影响影响其资产负债表，更会影响其获利水平。一旦贷款利率上升房产商面临还款压力加大，银行业将承受更大的资金回收压力。
(三)信用风险。信用风险是由于借款人履约能力的下降，无力偿还或不愿意偿还，导致银行业坏账的出现。主要由于贷款前对借款人资信审查不足或失误造成的，也可能是贷款发放后企业经营状况变化造成的。
(四)操作风险。操作风险主要是因为业务流程不健全而引起的银行工作人员在工作上的偏差，导致的损失。房地产金融的操作风险包括房地产贷款业务操作流程不健全、业务操作失误、房地产资金转账结算中的风险等。
三、国内房地产金融风险防范体系构架
(一)营造良好的国内房地产金融市场宏观体系
1.国家要加强房地产金融管理，营造良好的金融市场环境。一方面，政府要严格监管土地交易，规范土地交易秩序，实行土地供给有偿，建立统一规范的土地竞争机制。另一方面，制定相关法律法规，严格规范房地产市场，对企业违反行业规章制度加大惩罚力度，营造良好的金融市场环境。最后，政府要规范房地产金融秩序，加大对银行业的监管力度，制定正确的监管方针和策略，将房地产市场状况以及信息，进行定期的公开和披露。
2.推动资本市场发展，建立多元融资渠道。引导国内房地产投资商加快发展，以进行直接投资，降低贷款风险，此外，夸大房地产商的融资渠道，发展房地产信托行业、房地产抵押贷款证券化，从而提高资金利用效率，促进房地产金融市场稳定健康发展。
3.努力建立房地产金融市场风险转移制度。一方面，大力开发新的融资工具，推动房地产金融市场创新转移风险，建立保险机构，降低融资风险，另一方面，建立风险控制机制，对房地产金融机构进行创新，提高其市场适应能力，通过金融机构间合作分工，有效降低风险，推动金融市场健康发展。
(二)构建良好的国内房地产金融市场微观体系
1.加强贷款额度及风险控制，提高风险控制能力。一方面，银行作为企业法人，要加强内部建设，推动自身体制改革，严格按照内部规章制度进行放贷，营造良好的内部环境。另一方面，建立完善的贷款风险评估机制，对风险指数进行控制，有效降低风险，通过对企业评估，做到合理放贷，按时回收。此外，加强对内部员工培训，有利于对其良好的约束，使其严格遵守银行内部规定，降低房地产金融的风险。
2.建立良好的信息沟通系统，将强行业内监管。不仅银行内部，银行间要建立一套便捷的信息沟通系统，通过及时传递信息，为其内部控制提供信息支持，以便及时发现问题解决问题。在良好沟通基础上，通过对相关数据进行分析，完善内部风险控制系统，为决策提供有力支持，从而有利于整个行业稳定发展。
3.建立房地产金融绩效评估机制。通过建立有效的绩效评估机制，可以有效地防范房地产金融风险。通过评估机制的建立，可以使银行加强自我监控，及时查清不良资产，并严格控制风险。还可以引进外部评估机构，对内部地产贷款进行公证评价，帮助建立稳定的房地产金融机制。
4.开发新的放贷品种，开拓市场业务的同时，有效降低风险。由于目前我国银行贷款品种单一，为此商业银行应提高服务意识，不断推出新品种，吸引消费者投资，进而推动房地产金融风险管理的多样化发展。
参考文献：
[1]邢学良.房地产金融风险及防范[D].东北财经大学硕士论文,2004,12.
金融市场风险控制篇8
关键词：融资风险；中小企业；信用风险
一、环保交换屋项目发展概述
（一）项目简介。
“环保”交换屋立项于2017年3月，项目内容为在高校内建立交换屋，此屋是给予学生自由交换闲置物品的平台。现如今越来越多的闲置物品积攒在学生手中，寝室角落里积满灰尘的一大摞使用过的书籍、一些学生赶潮流买的新型电子产品而搁置了同性能旧产品等等。因为被搁置所以这些商品也将无法更大程度上尽其价值，这也在无形中造成了极大的资源浪费。“环保”交换屋项目就是站在这个提倡“物尽其用，资源再利用”的时代前列，高举崇尚节俭的大旗，从身边小事做起，尽其所能减少资源浪费，实现绿色校园。
（二）项目融资情况。
“环保”交换屋需要一个场地作为支撑，融资规模主要考虑场地的租用费用、水电的日常开支等。本次“环保”交换屋项目融资规模为12，000元。在融资方式方面，“环保”交换屋项目融资为内源融资，项目参与人员平均分配，总体来看项目的融资工作对于项目发展产生了明显的帮助。
（三）项目融资风险分析
1、信用风险。在进行融资的过程中，项目融资初衷是通过商业银行来进行融资，但是由于项目的信用及品牌没有达到商业银行的融资标准，所以“环保”交换屋项目融资完全通过内源融资的方式来进行，融资方式单一。这也是由于项目规模比较小，无法通过银行贷款或其他方式来获得发展所需要的资金。单一的融资方式使其发生信用风险的可能加剧，同时潜在的信用风险造成项目无法获得外部资金，对于融资渠道的多元化发展也必然会产生影响。2、市场风险。在进行融资业务活动过程中，项目融资不可避免受到市场风险所带来的影响。“环保”交换屋项目原本希望能够融资15，000元以备不时之需，但是在实际融资活动的进行过程中并没有达到理想的融资规模。而且现阶段市场中关于环保交换屋类型的项目数量增长，环保交换屋项目的融资资源也会被竞争对手所抢占。所以，公司应及时制定出科学合理的融资计划，根据市场风险的变化改变融资成本、调整融资渠道等等。在进行融资业务活动过程中努力降低市场风险所带来的制约。3、经营风险。在项目经营过程中对于融资资金的使用也出现了一系列风险。“环保”交换屋项目的融资资金使用效率不高，项目没有制定科学的融资资金使用计划，资金的运作无法为企业持续发展带来显著帮助。经营风险可能会造成企业发展波动性明显，不利于融资活动的合理进行。通过对环保交换屋融资风险的介绍能够看出存在的融资风险对环保交换屋项目的发展产生了明显的阻碍，项目运作的稳定性遭到破坏，环保交换屋本质上属于中小企业的融资项目，虽然不同类型的中小企业对于融资工作的需求不同，在具体实施融资业务时也存在明显差异，但融资时所面临的风险是存在共性的。
二、中小企业融资风险分析
（一）合作模式单一引发的信用风险。
在中小企业进行融资工作时，由于自身的融资渠道比较单一，造成合作模式存在一定局限性，单一的合作模式也不利于中小企业综合的信用风险控制。在信用风险控制工作的过程中，中小企业需要及时地进行到期贷款的偿还，同时，科学的信用风险模式也要求中小企业构建多样化的融资渠道。这样能够结合不同渠道的融资成本和融资规模，制定合理的融资计划，最终选择科学的融资方式，使自身的偿债能力能够满足风险控制需要。但是现阶段我国大部分中小企业在进行融资工作的过程中，并没有构建多元化的渠道模式，同时对自身的偿债能力管理也比较弱。因未能按时偿还贷款，中小企业信贷风险也随之增加。而当中小企业无法按期偿还到期债务时，中小企业筹集企业发展过程中所需要的资金能力就会越发下降，由此陷入恶性循环。
（二）市场环境变化引发的市场风险。
在进行融资业务活动过程中，企业的融资能力不可避免要受到市场变化所带来的影响。当金融市场对中小企业发展的信心较强，同时商业银行的惜贷政策不明显时，那么中小企业能够更容易获得运营发展过程中所需要的资金的可能就大大提升；反之，如果商业银行的不良资产规模提升，对于中小企业信贷发放的信心下降，且金融市场对中小企业发展的期望不容乐观，那么中小企业将无法获得运营发展所需要的资金。现阶段，在中小企业进行相关融资活动的过程中，对于市场环境的分析与调研工作开展不够充分。融资成本和融资规模也因市场条件不同随之产生变化，合理的融资决策与融资计划都无法进行有效的构建，这必然会造成自身融资能力的下降。
（三）经营规模较小引发的经营风险。
由于中小企业本身的经营规模较小，如果中小企业的成本控制工作开展不够充分，就会造成经营风险。经营风险的提升将会大大降低中小企业的偿债能力，由此可能致使中小企业无法偿还到期债务，这将提升中小企业的信用风险。同时，在进行经营风险控制工作的过程中，中小企业没有致力于将自身的核心竞争力进行培养，就会使产品缺乏品牌性，使投资者的投资信心降低，因而加剧融资难的状况。而由于自身的经营发展规模较小，如果能够提高融资资金的有效利用率，也会使中小企业借助融资资源来实现跨越式发展。这会使企业的融资能力有所提升。但是，如果中小企业经营风险管理不善，将会使企业的融资能力大打折扣。
三、中小企业融资风险控制对策建议
（一）实现多元合作模式，以加强信用风险控制
1、积极与商业银行进行合作。由于现阶段商业银行所提供的相关零售业务仍然是中小企业获得运营发展资金的最主要途径，所以中小企业需要与商业银行搭建良好的合作关系。而且当中小企业在商业银行处搭建了良好的合作关系时，其他金融机构为中小企业提供相应信贷资金的支持也将会更加便捷。在中小企业与商业银行进行合作的过程中，中小企业应该积极地将自身经营发展的优势向商业银行的客户经理进行介绍。同时，针对性地收集自身经营发展过程中所需的相关信息，了解现阶段商业银行的相关零售业务等的具体情况，更好地从商业银行处获得资金。而在中小企业与商业银行搭建信贷业务关系以后，还应该注重及时地偿还债务，体现出自身对于信用风险控制工作的重视程度，致力于提高自身的偿债能力，增强企业自身的可信度，由此实现风险的合理控制。2、科学利用众筹融资活动。在中小企业部分项目的发展过程中，可以通过众筹融资的方式来获得项目所需要的资金，而所有参与到众筹的投资者在项目获得收益后，都能够根据众筹的比重来进行相应的分红。现阶段，在京东、淘宝等大型电商平台，已经有专业化的众筹体系来形成对中小企业融资工作的有效支撑。而在进行众筹融资活动的过程中，中小企业应该保证众筹融资活动开展更具有针对性，不能将自身的非优势项目作为众筹融资的项目。由于众筹融资的范围广大，注重以口碑营销等效应，如果中小企业的众筹项目亏损严重，不但将会影响后续众筹融资工作的开展，同时整个参与到众筹融资项目的投资者都会对中小企业的品牌信誉产生质疑，这对于企业的信用风险控制将产生阻碍。因此，中小企业应在众筹活动中积极树立企业品牌效益、推广自己的优秀项目。3、借助互联网金融平台。在互联网金融迅速发展的当今，应巧妙借助互联网金融的平台来推进融资活动的合理进行。在互联网金融平台上，中小企业能够及时地提交自身的融资需求，投资者也能够根据自身的投资偏好及中小企业运营发展的未来潜力快速便捷地选择有效的投资项目。这样通过第三方平台也能在一定程度上监督投资信息的准确性、加快投资融资进程，同时也拓宽了中小企业的融资渠道、融资信息的推广。但是，在利用互联网金融平台开展融资活动的过程中，中小企业应该就法律规定要求对自身的真实信息进行披露。这样不但能够使自身的市场信誉得到提升，同时由于不同类型的互联网金融平台中投资者的类型不同，中小企业只有尽可能地披露真实信息，才能够使投资者的信心提升。中小企业的管理者也应该开展有效的市场调研工作，了解不同类型的互联网金融平台能够为自身融资工作开展带来的帮助，针对性地选择合作平台，为融资体系的科学构建带来帮助。
（二）加强市场分析，避免市场风险的消极影响
1、及时进行市场调研工作。随着我国金融行业的快速发展，中小企业的融资环境也随之不断变化。为了避免市场风险产生的消极环节，企业管理者应该积极地进行市场调研工作，在利率较低且投资者的投资偏好于中小企业运营发展的环境时，中小企业应积极开展相应的融资活动。这样能够有效提升融资工作的成效，同时保证融资规模。所以，中小企业管理者应该结合现阶段融资市场发展的情况，有针对性地建立科学的调研体系，保持对资本市场运营发展的持续关注。中小企业也可以通过与咨询公司进行合作的方式，积极地与商业银行的客户经理搭建良好的沟通模式，由此获得金融市场发展的相关信息。在此基础上，再结合自身的融资需求及时地开展融资活动，使融资体系能够得到科学建立。2、利用信息技术进行市场风险分析。中小企业还应该结合现阶段金融市场发展情况，针对性地利用信息技术来进行市场风险的有效分析。随着金融行业与大数据技术的合理结合，现阶段借助数据信息技术能够更好地判断出融资市场的发展方向、商业银行的融资政策等等。同时，借助信息技术来进行市场分析工作，也能够在一定程度上提高市场分析的客观性，能够为科学的市场分析体系构建带来帮助。所以，中小企业的管理者应该充分地引进市场分析的相关技术，也可以通过在各类金融网站中查阅相关信息的方式，对于市场的经营发展数据及融资业务活动情况开展进行有效的分析。这样能够协助中小企业的管理者进行理性的融资判断，同时借助数据信息技术也能够结合自身的融资情况及金融市场的发展情况，对中小企业的偿债风险进行有效的评估。使中小企业及时地制定偿债计划，更好地实现市场风险的合理控制。3、建立风险储备金管理模式。由于中小企业的发展体量较小，在进行市场风险控制工作的过程中，只能够通过客观回避的方式来降低损失。而且金融市场的发展比较复杂，在该过程中，中小企业应该结合自身融资工作需求，有针对性地建立风险储备金管理模式。在自身的融资成本较低、融资规模能够得到保证的基础上，中小企业应该提高长期借款的规模。经商议将投资者融资资金用作中小企业的风险准备金，这样当金融市场发生变化，中小企业的融资能力下降时，风险储备金就能够迅速为中小企业的融资工作开展提供必要的资金支持，因而使中小企业抵御市场风险的能力随之提升。
（三）提高自身综合经营水平，控制经营风险
1、加强成本控制工作。为了更有力地参与市场竞争，中小企业需加强自身成本控制能力的提升。加强成本管控工作的科学进行，可以实现对经营风险的合理控制。对于中小企业本身相对有限的资源，应提高对其资源的利用率。同时，在中小企业的成本控制工作开展较好，资源的利用率也较高的时候，中小企业参与市场竞争过程中的优势随之会变得非常明显，从而也能够提高投资者的投资信心。为了加强成本的控制工作，中小企业的管理者应该提高对其的重视程度，并在进行相关业务活动的过程中，利用有效措施积极提升资源的利用率。通过有效的监督体系的建立，致力于使自身的每一笔成本都使用在能够为综合发展水平提高的领域上。中小企业也应在融资工作的进行过程中，积极让投资者了解到自身在成本控制工作方面所做出的努力。同时，邀请部分投资者参与到自身成本控制工作的过程中，通过客观的控制及监督体系，最终为自身的综合收益水平提升带来帮助。2、致力于提升核心竞争力。中小企业核心竞争力的提升，不但能够保证其收益水平，同时也能够增强中小企业的品牌影响力。在融资工作进行的过程中，投资者对于中小企业综合经营发展水平的判断是通过核心竞争力的评估来实现的。现阶段，中小企业规避风险的方式侧重于通过多元化经营方式参与到各类市场竞争中，但与此同时，中小企业也应该将提升自身的核心业务竞争力放于重要地位。例如，服装类型中小企业应该通过提升产品的流行性及品质，更好地吸引目标客户；针对高新技术型中小企业则应该注重提升自身产品的科技含量和创新度。不同行业提升核心竞争力的方向不同，途径也有所不同，但是都应该把保持并提升核心竞争力放在重要地位。在进行融资工作的过程中，通过对核心产品特性的推广让投资者了解其核心竞争力在市场竞争中的优势所在，由此来提升投资者的信心，保证其收益。3、提高风险管控意识。在中小企业经营发展的过程中，应该提高风险管控意识，这样才能够在提升风险控制能力的基础上带来更稳健的收益。部分中小企业的管理者在经营过程中，盲目追求新客户的开发及目标市场的探索，忽略了风险管控工作的开展。这样中小企业虽然提升了综合收益水平，但是却因风险产生了额外的损失，最终造成自身的竞争力下降。针对该情况，中小企业管理者需要及时结合自身经营发展过程中的风险抵御能力，对风险管控资源进行重新审视及整合。同时，应该提高对风险控制工作的重视程度，更好地增进风险控制体系的科学构建。
四、结束语
金融市场风险控制篇9
论文摘要：本文立足于金融市场特有的制度背景,在借鉴国际金融业与金融控股公司风险管理的基础上,从内部风险管理和外部风险监管的视角出发,以期为中国金融控股公司风险监管制度构建提供理论支持。
一、金融控股公司的内涵
二、金融控股公司风险成因
金融控股公司因为其日益庞大的规模、复杂的内部结构以及大量的内部冲突,其风险也与一个国家乃至全球、金融安全与稳定息息相关。其风险成因既包括金融控股公司的一般风险也有基于中国国情产生的特殊风险
(一)多重财务杠杆与资本重复风险
“金融控股公司是以资本为纽带而形成的母子公司控股结构的金融集团。母公司的资本通过投资控股对子公司形成支配权,从而形成一种双重财务杠杆;子公司再把自己的资本作为控股资本继续投向次级子公司,并且有可能使这种资金链条关系重复发展下去,形成多重财务杠杆。”①金融控股公司资本重复计算风险是指由于金融控股公司整体资本的重复计算而导致其资本不足的风险。这就意味着集团“净”或“合并”的偿付能力远低于集团成员“名义”偿付能力之和,即有限的资本要承担多倍于自身的风险。
(二)关联交易风险
关联交易是指“金融企业集团内被管制实体直接或间接地依于同一集团内部的其他实体来履行契约性或非契约性的、支付性或非支付性债务所进行的任何交易。”②但一旦“防火墙”失效或者根本没有“防火墙”的情况下,内部关联交易极易积聚风险,最后可能引发整个金融控股公司的支付危机。
(三)金融控股公司的政策风险与监管风险
我国现行法规中还没有对金融控股公司的性质和法律地位进行明确的规定,“无法可依”从而为金融控股公司的发展和业务经营带来制度上的隐患,使金融控股公司的政策风险增大。金融控股公司下属各公司涉及不同行业,由不同的监管部门按照不同的监管标准、方法和监管政策进行共同监管。如果各监管部门之间缺乏必要的信息沟通和交流,必然将会给金融控股公司的某些业务经营埋下风险隐患。
(四)我国金融控股公司的特殊风险
当前,我国金融控股公司的治理结构面临着所有者缺位、“内部人控制”严重、管理体制不健全以及法律法规不完善的重大问题,这些都不利于我国金融控股公司的健康发展,也加大了金融控股公司的风险。三、控股公司风险监督
(一)完善金融控股公司内部风险管理制度
1.优化金融控股公司治理结构。金融控股公司内部治理结构是风险控制的关键,同时它作为整个社会的一个子系统,还要受到外部环境的影响。因此金融控股公司的内部治理必须与外部治理相结合,通过外部治理来影响内部治理,实现内外部交换从而加强外部环境对金融控股公司的检查监督。
2.构建金融控股公司风险管理机制。金融控股公司要形成有助于风险管理的组织架构,使得风险管理组织架构具有激励约束兼容性;从内部控制环境、控制手段、信息与沟通以及控制目标等方面加强公司内部控制体系建设;加强风险识别、评估与预测——风险防范与控制——风险转移和补救等风险流程管理,适当运用核算方法识别风险,努力实现安全性、流动性和盈利性三者之间的均衡与协同。
3.构建“防火墙”制度防止风险传递。在金融混业经营中,“防火墙”是指一种制度安排,通过持股、业务、管理人员等方面的限制,在母公司和附属机构之间已经附属机构相互之间设置屏障,旨在割断各种业务之间的风险传递,以防止风险互相传染。我国当前应当从金融控股公司的组织架构设计、关联交易以及高管等方面加大“防火墙”制度构建,以防范利益冲突、规避风险传递的不良效应。
(二)加强金融控股公司外部风险监管制度
1.市场准入风险监管。由于金融控股公司是高风险经营的,如果有一些不合格的成员或者不遵守规则的成员进入该领域,很容易使得一国金融市场发生竞争无序、关联交易过度等准入风险。故此需要实行市场准入制度,由监管当局通过对金融机构进入金融市场、经营金融产品、提供金融服务依法进行审查和批准,从而保证金融业安全稳健运行。
3.市场退出风险监管。与一般企业不同,金融控股公司的推出对社会的冲击较大,同时也深刻影响着金融安全。过去通行的“法人有限责任”制度运用于金融控股公司容易产生较大的子公司推出风险,“加重控股公司责任”成为控制金融控股子公司退出风险的有效手段,其核心在于让控股公司承担出资额之外的超越有限责任的责任。
注释:
金融市场风险控制篇10
关键词：金融衍生产品；风险；风险防范
近年来，金融衍生产品市场得到了空前的发展，交易品种迅速增加。与传统的融资方式相比，金融衍生产品的推出降低了金融基础产品的市场风险，增强了金融市场的流动性。但由于其自身的特点，金融衍生产品也创造了新的风险。一些触目惊心的金融事件往往与金融衍生产品密切相关。如2008年9月爆发的次贷危机被认为是美国自二战以来所经历的最严重的危机。目前，我国金融衍生产品市场的发展尚处于初级阶段，如何正确认识风险，加强风险控制，对于促进金融衍生产品市场的发展意义重大。
一、金融衍生产品的风险类别
金融衍生产品是指从货币、利率、股票等传统的基础金融产品衍生发展而来的，包括远期、期货、期权、互换等在内的金融合约。作为—种金融产品，金融衍生产品同样具有一般金融产品所具有的风险，但是由于风险结构的复杂性以及交易的高杠杆性，使得其蕴含着更大的风险。按照巴塞尔委员会的分类，与金融衍生交易相关的基本风险通常包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险。
(一)市场风险
由于金融衍生产品是由基础产品派生而来，其价值在相当程度上受制于相应的基础金融产品，因此所谓市场风险，是指由于金融基础产品价格波动所可能导致金融衍生产品投资人亏损的风险。在金融衍生产品交易中，衍生产品价格的变动更为敏感，多采用杠杆交易方式，跨期交易又使未来的产品价格具有不确定性。因此，市场风险是金融衍生产品交易中经常面对的一种风险，相对其标的资产，金融衍生产品的市场风险更为突出。
(二)信用风险
信用风险是指金融衍生产品的交易方违约或无力履行合约的风险，是场外衍生产品交易的一种主要风险。一般可以分为两类：一类是对手风险，指衍生合约交易的一方可能出现违约而给另一方造成损失的可能性；另一类是发行者风险，指标的资产的发行方出现违约而给另一方造成损失的可能性。
(三)流动性风险
金融衍生产品交易中涉及的流动性风险主要有两种类型：市场流动性风险与资金流动性风险。其中，市场流动性风险与特定的产品或市场有关，是由于缺乏合约交易对手而无法变现或平仓的风险，主要发生在场外衍生产品市场中；而资金流动性风险与交易的资金有关，是交易一方因为流动资金的不足，造成合约到期时无法履行支付义务，或者无法按合约要求追加保证金，从而被迫平仓，造成巨额亏损的风险。
(四)操作风险
操作风险是由于不当或失败的内部程序、人员和系统或因外部事件导致损失的风险。由于操作风险是由主观因素所引发，所以本质上属于管理问题。此类风险在衍生产品交易中危险性极大。在世界金融发展史上，由于操作风险导致一些具有悠久历史和相当资金实力的金融机构损失惨重的例子屡屡发生，巴林银行破产事件就堪称金融衍生产品操作失败的经典案例。
(五)法律风险
在金融衍生产品的交易活动中，由于交易合约在法律范围内无效而无法履行或者合约订立不当等原因引起的风险是法律风险。在金融衍生产品市场迅猛发展的背景下，导致在衍生产品交易中发生的亏损，由于相关法律法规的滞后有相当部分是源于法律风险。
二、我国金融衍生产品的发展状况
随着金融体制改革的深入，工商企业、金融机构等经济主体迫切需要通过金融衍生产品市场回避各类资产价格波动的风险。20世纪90年代初，金融衍生产品开始在中国市场出现。1992年12月，上海证券交易所推出了我国第一个金融衍生产品国债期货，但由于缺乏统一的监管和相应的风险控制经验，爆发了“327”事件，最终于1995年被取消；海南证券交易报价中心在1993年推出深股指数期货，则由于市场规模太小在当年即被叫停；中国人民银行于1997年了《远期结售汇业务暂行管理办法》，允许中国银行首家试点办理远期结售汇业务；中国银监会于2004年正式颁布《金融机构衍生产品交易管理暂行办法》，为金融机构从事衍生产品交易制定了专门的办法；2005年股市权证和债券远期交易正式推出，标志着我国金融衍生产品市场的建立；2006年我国首家金融衍生产品交易所—中国金融期货交易所在上海成立；2008年中国人民银行了《关于开展人民币利率互换有关事宜的通知》，正式启动利率互换业务；2009年《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》(2009年版)出台，中国金融衍生产品市场进入了一个新的发展阶段。
总体而言，我国金融衍生产品市场呈现出稳步快速发展的局面，但与国际发达市场相比，还尚有距离。从产品类型看，虽然基本涵盖了远期、期货、掉期、期权这四类衍生产品的基础形式，但仍没有在国际市场交易活跃的利率期权、权益类与商品类等场外衍生产品；从交易量看，我国金融衍生产品交易量还很低，以利率互换为例，据《中国货币政策执行报告》公布的数据显示，2008年交易名义本金分别为4121.5亿元，同比增长90.07%，但其所占全球市场余额的比例还很小；从市场的发展来看，尚处于初级阶段，场内市场还未正式交易，场外市场规模有限，尚不能满足金融市场参与者的风险防范和投资需求。
三、我国金融衍生产品风险的成因分析
作为一把“双刃剑”，金融衍生产品能够规避金融市场的风险，但由于其杠杆性以及定价复杂的特点，也有可能将会带来更大的风险。我国金融衍生产品起步较晚，由于各种外部条件制约及金融衍生产品的自身特性，可能引发风险，出现一系列问题。
(一)监管体系尚待完善
我国金融衍生产品的监管主要由人民银行、证监会、银监会、保监会和外汇管理局来实施，监管主体过于分散，完整的市场监管体系尚未建立。如果监管缺位，将可能导致灾难性的后果，2008年爆发的金融危机就暴露了场外衍生产品由于监管缺失而产生抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡及雷曼清盘等一连串事件的严重后果。虽然2007年中金所与上证所、深证所等机构签署了跨市场监管协作协议，在证券市场和期货市场联合监管迈出了重要一步，但银证期保的联合监管依然任重道远，如何加强协调，既要防止监管真空，又要减少重复监管，还需要不断探索。
(二)法律制度还不健全
要保障金融衍生产品市场有序运行，离不开健全的法律法规体系。银监会于2004年颁布实施了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，这是我国第一部专门针对金融衍生产品的监管法规。之后《商业银行操作风险管理指引》、《中国金融期货交易所风险控制管理办法》、《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》系列文本等制度的陆续出台，在一定程度上完善了风险管理制度，降低了法律风险。但总体看来，我国现行的与金融衍生产品有关的法规，基本上为部门规章，是人民银行、银监会、证监会、外汇局等各监管机构针对具体的衍生产品制定的，缺少统一的有关金融衍生产品的国家法律。以期货市场为例，中国的期货行业正在迅速崛起，已成为全球第二大商品期货交易市场，而《期货法》至今还未出台。因此，与我国金融衍生产品的发展相比，我国相关法律制度的健全略有滞后，由于缺乏衍生产品交易和风险管理的相关指引，不能适应金融衍生产品市场发展的需要。
(三)内部风险控制能力不足
随着金融衍生产品在我国的迅速发展，各类机构对金融衍生产品的参与程度也在不断提高，但我国企业对金融衍生产品的风险认识和管理存在严重不足。2008年下半年以来，连续爆出中信泰富155亿元港元巨亏、国航亏损人民币68亿元等事件。作为独立交易主体，这些中央企业在参与海外衍生产品交易中，由于自身的风险控制措施的漏洞，贸然使用复杂的场外衍生产品，违规建仓，导致了风险失控，在股权、商品、外汇市场出现投资亏损。
四、我国金融衍生产品风险防范的措施
在金融体系日益国际化和市场化的趋势下，金融衍生产品市场在我国快速发展。金融危机的爆发也给我国金融衍生产品风险的防范与管理提出了更高的要求。
(一)建立健全高度协同的市场监管体系
由于金融衍生产品交易具有跨市场、跨行业的特点，需要有关监管部门的通力合作、协调配合，建立一个较完善的监管体系。首先，为保证投资者利益，有必要在人民银行、银监会、证监会和保监会之间建立监管协调机制，通过信息的共享，协调监管职责，提高政府监管的效率和水平。其次，加强交易所和行业自律组织之间的联合监管，针对不同种类的金融衍生产品制定相应的管理办法，使交易者的市场行为受到有效的约束和规范。此外，还应加强金融衍生产品市场的国际监管与合作统一，提高应对突发事件的能力。总之，通过政府统一监管，确保在市场管理、交易法规、风险管理等方面的一致性，保证金融衍生产品市场的健康有序发展。
(二)加强相关法律法规制度的建设
为了创造良好的制度环境，我国有必要加强金融衍生产品法律法规的建设。第一，在立法方面，针对金融衍生产品的风险性和复杂性，应尽快制定和完善相关法律、法规，对金融衍生产品设立专门性法律，出台统一的《金融衍生产品交易法》，以保证金融衍生产品交易规范、稳定发展。第二，制定和完善有关金融衍生产品创新的法律。创新赋予了金融衍生产品旺盛的生命力，也带来了风险。因此，对于创新应该在方案上充分论证，有法律依据，并具有严密的监控措施。第三，制定有关衍生金融产品风险管理的法律，使风险管理主体的职责分工、管理程序、规则的制定都受到相应的法律约束和指引，为金融衍生产品的发展创造一个良好的法律政策环境。
(三)加强内部控制与风险管理
为防范金融衍生产品的风险，避免出现重大风险和过失，交易主体应建立科学、有效的风险控制机制，提高风险管理水平。
1.积极完善内部控制。一方面，建立激励与约束机制，明确奖惩制度，将企业的发展与员工的切身利益联系起来；另一方面，通过严格的规章制度，形成合理高效的内部风险控制机制。对交易程序严格控制，实行前台交易与后台管理相脱离，对交易员的权限进行明确的限定，建立高效独立的信息通道。
2.加强对金融衍生产品的风险管理。首先，应设立独立的风险监控部门。由于金融衍生产品交易具有很高的风险性与投机性，参与交易者应成立专门的风险管理部门，有效地管理和控制风险。其次，建立完善的风险管理流程。全面准确度量与评估风险，限定风险承担水平，并适时监控，对风险管理流程定期检查，以便有效地管理风险。比如对于市场风险可用风险价值方法来度量，利用分散化降低信用风险，借助完善的内部管理并健全交易程序减少操作风险；通过深入地研究和分析相关法律法规，有效管理和降低法律风险。此外，估计可能出现的极端情况下的风险状况，建立预警机制，采取有效的应急措施，以增强抵抗风险的能力。
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