金融工程及风险管理篇1
【关键词】金融工程信用风险管理措施
一、引言
由于银行债务人或者银行的交易对手违约而产生的风险被称为银行信用风险。与流动性风险以及市场风险相比，信用风险已经成为银行面临的主要风险。国外，上个世纪的九十年代末期，由于金融市场部稳定，使得众多大型银行遭遇信贷的风险，对于信用风险金融界开始给予重新的认识，呆坏账可能会使得银行很快破产。根据我国的实际情况，当前我国的股市发育有待于完善，银行提供的间接投资是其主要的社会融资渠道，同时，因为期货以及期权等的市场开放存在局限性，我国银行实际上面临的流动性风险以及市场风险有限，因此，以不良贷款为主的信用风险就成了我国银行面临的最大的风险。银行风险无疑威胁到金融体系，甚至会对我国经济的发展造成非常恶劣的影响。基于此，加强对我国银行业信用风险的防范与管理，无疑对我国银行业的良好发展乃至对我国经济的发展都有着非常重要的作用和意义。
二、目前我国银行信用风险管理存在的问题
（一）银行信用管理存在的技术方面的问题
我国银行业传统上采用5C法，财务比例分析法以及5w法以及借鉴国外发达国家的CameL法等进行信用管理，实际操作中上述方法简单，稳健，但是因为是事先已经将变量进行确定，同时，上述方法仅仅是进行定性描述，因此，其主观性特别强。虽然很多银行目前使用了打分求和与信用评级等方法，但是实践中，还存在着具有很大典型性，在不同行业间进行对比不便。这些方法对信用管理时，大部分仅仅对单项贷款以及投资项目进行风险管理的衡量，不能对信用的集中风险进行全面评估。目前，随着经济全球化的发展，金融风险呈现出多元化，全球化及市场化的特征，因此，银行为了将风险降低，必须通过贷款组合以及投资组合的方式进行风险分散。而银行传统的风险管理的方法还没有实现能够对贷款组合的集中风险进行衡量。
（二）银行信用管理存在的制度方面的问题
我国银行尤其是国有银行的制度也是银行信用风险产生的重要原因。最为突出的表现就是企业产权不清晰。名义上，国有银行的产权的主体是国家者与全体人民，但是，实际上各级政府机构进行产权的行使，由于其并不承担银行风险，因此这样就使得银行效率低，竞争力差，造成了银行信用风险的集中。另外，因为存在着信息不对称的问题，我国银行特别是国有银行中冗员比较多，重复设置机构多，缺乏有效的竞争机制，这些都会对银行风险管理措施的实施带来阻碍。
（三）银行信用管理存在的监管方面的问题
作为信息不对称程度非常高的行业，一旦银行监管不够，那么非常容易使得银行的金融风险增加。当前，我国银行监管的主要问题在于，监管的目标清晰。银行监管的内容不够丰富，目前的银行监管主要是对机构审批以及审定经营的合规性，并没有重视银行日常的经营风险监管。另外，银行进行监管的措施单调。针对金融风险，监管系统不能够实现对其进行系统的监管与整体评估。
三、金融工程发展对银行信用管理的影响
起源于上个世纪七十年代的金融工程，主要用来解决金融机构出现的风险管理实际的问题。随着技术的不断进步，金融工程对银行信用管理产生的非常大的影响。
（一）金融工程的发展，使得模型化方法得当了广泛应用
信用风险由于投资组合的发展而实现了在很大的范围内进行分散。而投资组合的发展无疑促进了模型化管理的发展。同时，计算机科学，统计学等学科的发展，也促进了风险管理模型的发展。近年来，信用风险量化模型也得到了迅猛发展。当前，mckinney公司的mckinney模型以及KmV公司的KmV模型都是银行业信用风险管理常用的模型。
（二）金融工程的发展，使得对银行全面风险管理逐渐代替了单一的风险管理
随着当前经济全球化的发展，不断出现新兴市场，银行的信用风险管理面临的环境越来越复杂，因此，传统针对单一项目进行风险管理的信用风险管理已经不能适应现代化的发展。银行业希望能够对信用风险进行全局性的管理，基于此出现了全面风险管理。全面风险管理针对银行业各个业务单位中不同风险进行全局的统筹管理。在一致性基础上进行风险测量与管理，因此，将风险的相关性考虑到其中。通过全面风险管理，能够使得对银行的收益分析质量提高，同时能够促使银行业决策人员能够对风险进行更广泛与全面考虑，从而做出高水平的管理决策。
（三）金融工程的发展，使得银行业的风险管理实现了从静态向动态的转变
银行业通常采用了历史成本法进行信贷资产的结算，虽然技术简单，易于操作，但是不能按照信用风险的实际的情况进行风险的管理。而银行信用风险模型化技术，能够使得银行决策人员基于交易以及市场对手实际情况的动态变化，对银行的风险水平进行实时的衡量与管理，能够针对市场中风险变化进行及时调整。
（四）金融工程的发展，使得分散信用风险的金融工具得到了大力发展
基于金融工程的内涵，其核心就是创新。信用衍生工具是基于金融工程的创新理念，能够对银行信用风险进行分散的金融工具。通过银行的信用衍生工具，实现在某些风险中将其中某一种风险进行分离，同时将其转让给另一方。就银行而言，信用衍生工具是银行信用风险管理的一种全新的工具。其核心思想是把银行面临着的信用风险利用协议向愿意承担风险的投资者进行转让，同时支付相应的费用，这实际是银行进行信用风险规避的非常有效的手段。
四、利用金融工程解决我国银行信用风险管理问题的措施
（一）大力发展金融工程，促进银行风险信息化管理
随着我国加入wto的不断深入，我国逐渐开放金融业，银行业面临着来自国内国外的双重压力。因此，银行信用风险管理必须改变风险管理方式单一，主观性强的问题。构建先进的信息收集与分析系统，掌握大量市场信息及客户信息，基于对市场风险与客户风险的识别，构建量化的风险分析系统。利用构建的风险评估模型，使得银行风险管理中主观性降低，从而实现对银行整体信用风险的全面，客观评价。
（二）通过技术的创新，推进银行业制度的改变
银行业面临着来自于国内外的竞争压力越来越大。因此，优秀的产权管理以及银行管理机构决定了银行信用风险管理的高效性；同时，通过先进的技术以及先进的风险管理方法能够促进产权治理机构的变革。金融工程促进金融工具发展的同时，也使得银行内部结构改善提供了条件。金融工程的发展，促进了银行内部信息管理的公开化与标准化，提高了银行的市场竞争力。
（三）加强金融工程银行监管的力度，确保金融市场的稳定
银行能够有效应对金融风险的前提是具有良好的金融市场以及有效的监管。银行监管信息系统以及银行监管的量化指标，能够使得对银行的监管的目标更加清晰，同时可操作性也更强。加强金融工程监管，能够增强银行企业应对复杂的外界环境的能力。
（四）推动金融工程的发展，发展信用衍生工具
由于和国外发达国家相比，我国进出金融工具不成熟，因此，我国银行业首先发展柜台交易的信用衍生工具，同时结合金融组合分解，将衍生工具作为拥有着受益风险特征的金融产品。与我国实际情况相结合，针对性的设定期权，价格等，能够降低银行面临的风险。
五、结束语
随着全球经济一体化的不断深入，我国银行业面临着来自于国内外的双重竞争压力。同时，传统银行风险管理虽然操作简单便捷，但是不能实现对风险的全局管理，动态管理，存在着很多的问题。利用衍生工具为代表的金融工程能够提高银行业应对风险的能力，能够提高银行综合管理水平，规避银行风险，对我国银行业的发展具有非常重要的作用和意义。
参考文献：
[1]约翰.B.考埃特.演进着的信用风险管理——领域面临的巨大挑战[m].北京：机械工业出版社，2001.
金融工程及风险管理篇2
关键词：风险管理；金融工程；应用
中图分类号：F830.9文献识别码：a文章编号：1001-828X（2017）007-0-02
我国的经济在不断向前发展，与国际之间的联系也逐渐加深，与其他国家、企业之间进行的贸易、投资在为我国企业带来经济效益的同时也带来了诸多风险，这些风险都需要去控制与防范，并且对风险进行适当的管理，金融工程是其中非常有效的手段，它自身拥有的技术方法在面对金融风险管理时可以为此提供许多新的方式与思路，在当代要了解金融工程在金融风险管理中的具体应用，促进我国金融产业向前发展。
一、金融风险管理以及金融工程相关概述
（一）金融风险管理
在贸易的成本与效益之中进行选择，并且根据实际需要而使用一些措施的过程被称为金融风险管理，对减少成本的方案进行策划并确定实施计划是它的主要内容。在进行金融风险管理时首先应该做到的是对各类风险进行识别，对风险进行管理时，要先了解哪一类风险对于企业具有最大的威胁，之后对这一风险给企业带来的损失以及风险发生的可能性进行估量，之后要对风险进行控制，采取相应的措施，对企业因发生风险而经受的损失进行降低，让企业承受其中最少的风险。对每一种风险进行了解，并且根据风险特性制定相应的紧急预案是最好的选择，紧急预案的制定能够让企业在面对风险的威胁时能够以一种最佳状态进行应对，但是最重要的就是避免发生各种风险，在保证企业经济效益的同时，可以对企业的经营策略进行适当的改变，以此来消除企业遭遇风险的途径。
（二）金融工程
金融工程是一个内容较为丰富的概念，工程化在其中处于核心地位，金融活动在整个概念中处于主体地位，在这样的概念中需要对各种手段进行合理运用才能够在真正意义上解决问题，组合复制技术与无套利均衡分析在其中具有重要地位。金融工程其自身拥有的功能以及与其相关的属性决定了它能够在金融风险管理中起到重要作用。金融工程自身带有丰富的知识储备，这些可以为金融风险提供强大的理论支撑，同时运用金融工程解决金融风险问题的人也必须要具有相应的理论知识。在金融工程的实际运用中会涉及到各方面的理论，因此它自身也有着更高的要求，能起到的作用也就越大。
二、金融工程在金融风险管理中的积极作用
（一）对相关工作效率进行提高
金融产业以及金融机构在进行正常生产活动的同时应该注重组织模式作用的发挥，金融工程自身带有庞大的知识理论体系，因此对于组织模式作用的发挥，以及对其合理性与科学性的应用具有很大的作用，风险防范机构需要对目前相应的体系、情况有所了解，之后才有能力在金融工程的作用下适应当前市场的运行内容、运行体制，有效的提高相关工作效率，保证自身在对金融风险进行方法的同时仍旧能够向前发展。
（二）对市场运行效率进行提高
金融工具最为基本的作用就是提高市场的运行效率，金融工程是构成金融工具的关键所在，因此这也是金融工程在金融风险管理中必须起到的作用，例如在股票、债权、期货等方面。随着金融产品形式的不断更新，能够对金融风险管理的降低产生一定有利影响，投资者也可以对各种金融产品进行不同的选择与组合，为自身创造更多的机会，多种类型的金融产品也让金融风险逐渐分散，因此在进行金融管理时需要对这些金融股工具进行妥善的利用。在诸多金融产品中，套利对于降低金融风险的作用是最大的，因为其自身能够平衡商品价格的特性，让金融企业以及金融市场处于稳定的发展状态，在过去，金融产品在市场中进行运行时很容易出现问题，面对着当前的新形势，各个金融企业应该加强对金融产品的更新速度与创新力度，让投资者在享受利润的同时承担较少的风险，提高金融市场自身的运行效率。
（三）规避系统性风险
各个金融企业应该加强对金融风险方面的管理，一旦风险爆发那么对于企业造成的损失是不可估量的。如果对金融风险管理进行的不到位那么系统性风险就非常容易发生了，而且系统性风险一旦发生就是大面积的，可能波及到全国甚至整个亚洲地区，1998年的亚洲金融危机，2009年的美国金融危机都说明了这一点，金融企业对于原有的金融控制方式必须进行更新，使用新的思路面对金融风险以及系统性风险，这样可以保证金融企业自身的运行能够更加的畅通，利用风险分散这一方法能够有效的降低非系统性风险发生的可能性，但是它在金融产品中最为重要的一环――证券当中没有任何的涉及，在面对大型市场份额时无法发挥出它应有的作用，这对于它自身的效果起到了非常大的限制作用，因此在证券市场中运用最多的是风险转移法，风险转移法通过向金融市鍪盗较强的一方进行风险转移，让具有结构性的金融衍生工具得到体现，可以有效的减轻系统性风险。
三、金融工程在金融风险管理中的局限性
（一）依赖历史数据
对于目前的金融工程而言，无论进行怎样的操作都需要参照以往的历史数据，并且需要以历史数据作为基础，结合目前的状况对现在的形势进行全新的估计，金融工程可以为这一过程提供相应的理论支持，但是具体数据需要从以往的历史数据中来获得，一旦历史数据出现缺失或遗漏，那么对现在许多金融活动的进行就会产生较大的影响，而且一些历史数据已经不适用于当前社会以及金融企业的发展状况，例如与刚刚进行上市的股票有关的变量或资产，这是金融工程在金融风险管理中面临的首要问题。历史总是向前发展的，任何事情在发展的同时都要摆脱过去的桎梏，金融企业是当展的企业，对于这些更应该做到，应该为自身寻求新的发展方式。
（二）不重视小概率事件
在金融风险中，很多小概率事件在很多情况下被人为的忽略了，但是很多时候正是这种小概率事件引发了一系列问题，它们引发的后果往往非常严重，例如金融危机或次贷危机等，金融工程在对金融风险进行管理的同时也没有注意到这类小概率事件，在很多理论以及模型的构建中都没有注意这类事件。细节决定成败，更何况是这种能够引起爆炸的火星，每一个细节都应该被重视，每一个小概率事件都应该得到关注，因为它能够引起比这件事情本身更具有威胁的事件，千里之堤，溃于蚁穴，如果在未来的某一天真的因为这些小概率事件而引发了新一轮的金融危机那么使用金融工程对金融风险进行管理的人又该有怎样的所思所想呢？
（三）无法应对系统性风险
在前文提到过，金融工程在防范其他类型的金融风险以及规避系统性风险方面有着非常大的作用，但是系统性风险一旦出现那么金融工程能够做到的事情就非常有限了，当股票、利率以及汇率的价格发生危机以及通货膨胀情况出现时，金融企业必然受到相关波及而产生巨大损失，甚至面临破产的状况，与企业相关的信用风险问题也逐渐凸显出来，面对这种全面性、系统性的金融风险，金融工程的作用无法有效的发挥出来。牵一发而动全身，这是对系统性金融风险最为直接的描述，而且当这种风险一旦发生就必然殃及到周边地区甚至是整个世界时就一定要降低它发生的几率，金融工程在金融风险管理中可以对系统性风险进行有效规避对于金融企业来说是一个好消息，但是在规避的同时不能高枕无忧，相反，需要居安思危，寻找到解决这一问题的具体方法，即使系统性风险真正的爆发了也能够有有效的解决措施。
四、金融工程在金融风险管理中的具体应用
（一）投资风险方面
这一方面主要针对股票，自从股票进入中国，“炒股”的热潮就从来没有停止过，每年都有无数的股民进入股市，有的赶上了牛市获得了收益，有的赶上熊市成了散户，这说明股票自身以及其所带来的收益非常容易受到投资风险这一方面的影响。扩大自身的投资范围是投资者在股票市场上规避风险与控制风险的重要措施，进行跨境投资与跨国投资是投资者将风险进行分散的最好方式，但是国家对于这种行为有着较为严格的控制，容易受到国家政策的影响，国家鼓励就可以有效的进行下去，国家禁止那么投资者的资金只能收回国内。面对当前的这一状况，金融企业需要使用金融工程来打破这些已有的限制，让投资者能够进行多样化的投资，例如在国际股票中的收益可以转化成国家允许的金融产品，以此来保证投资者的正常收益。
（二）数量风险方面
金融主体是数量风险方面的主要针对对象，不确定性是这一风险最为主要的表现，因此也是最难防范的地方，造成数量风险发生的原因是多方面的，市场需求是其中最为重要的一个方面，在际进行的生产活动之中，产品的生产总会出现过剩或者过少的情况，这些都会对产品的供给上产生诸多影响。以往的金融风险管理对于数量风险没有足够的防范措施与应对措施，自身具有较大的问题，每当数量风险发生后都无法做出及时的应对，并且进行解决，数量风险一度对我国金融企业造成较大的威胁，但是目前随着金融工程的进行，很多新型的金融产品开始出现，这些金融产品能够很好的对数量风险进行转移，这样就可以降低数量风险所带来的破坏性。金融工程对于克制数量风险做到最为成功的一点就是提出了商品期权，这一功能具有操作容易、成本较低以及风险可控的特点，可以满足众多投资者的需求，对于其他的金融产品也要进行合理的运用，让这些新型的金融产品更好的为用户发挥转移数量风险的作用。
（三）价格风险方面
对于价格风险的控制是金融工程在金融风险管理中运用最多的地方，对于价格风险的控制需要运用到金融工程中的很多东西，例如远期或者期货。价格风险的来源包括很多方面，商品价格、汇率以及利率都是造成价格风险的来源，市场自身的波动是造成价格风险出现的首要原因，对于市场必须要运用有效的手段来进行控制，商品之间的组合关系能够很好的完成金融工具之间的相关创新，由此而产生的金融产品对于价格方面的风险可以进行有效的控制。金融工程在价格风险方面的管理中在不同的风险上有着不同的体现，在对利率风险的控制上就需要运用到很多不同组合的金融产品，可以将不同的利率协议与利率封顶进行不同的组合，呈现出新的形式，以此来面对当前的价格风险，将每一种金融产品的功能都发挥出来，并且挑选功能较好的产品进行新型的组合，风险会随着时间而演变，因此必须要拥有足够的防范意识与防范措施才能有应对的准备与资本。金融风险管理是一个长期的过程，我国对于金融工程的应用才刚刚起步，各个金融企业必须要学会利用这一金融工具，为自家企业防范风险，并且创造更高的效益。
五、结语
金融工程在金融风险管理中的应用是多方面的，它可以为当前的金融企业解决大部分问题，对风险能够进行有效的防范，但是它不是万能的，自身仍旧存在着部分局限性，我们在利用它解决当前问题的同时也应该考虑到它的不足，完善它所缺陷的功能，加强对它的分析，让它变得更为全面，能够应用与更多的方面，更好的为我国当今社会与企业进行服务。
参考文献：
[1]植开屏.金融工程在金融风险管理中的应用[J].科技信息（科学教研），2007（16）：55-56.
[2]喻春燕，邱艳.金融风险管理中金融工具的应用分析[J].现代营销（下旬刊），2014（6）：116-117.
金融工程及风险管理篇3
关键词:金融安全;金融周期;金融风险管理
一、引言
在经济现代化建设与发展过程中，金融安全与稳定始终是各国金融机构以及金融监督管理部门关注与研究的重点问题，对推动社会优化发展，提升国家综合实力存在至关重要的影响。而要想实现金融市场的稳定与可持续发展，需对金融风险本质与中国经济体制改革下金融运行特征具有明确、全面的了解，直面金融风险管理存在的不足，从而探寻风险管理优化对策，促进金融风险管理能力的有效提高。因此，基于金融安全视角，进行金融周期与金融风险管理相关问题的研究具有一定的重要性与必要性。
二、金融风险、金融周期与金融风险管理的相关概述
(一)金融风险与金融风险管理
金融风险(financialrisk)是金融所具有的天然属性，是伴随金融活动产生与发展，客观存在的风险，包括金融市场风险、金融投资风险、金融信用风险、金融制度风险、金融产品风险、金融机构风险等。通常情况下，金融风险所具有的流动性、不确定性、关联性、传染性、高杠杆性等特征，在一定程度上决定了金融风险的高危害性［1］。一旦产生金融风险，小到影响金融活动的顺利开展，为金融企业经济损失，大到对金融机构的生产与发展乃至整个金融市场的稳定运行产生影响，引发大规模性金融危机与政治危机。因此控制风险，实现金融风险的科学管控至关重要。金融主体在进行金融业务拓展、金融市场开发、金融产品创新等过程中，为降低金融风险的产生，减小金融风险的不利影响，需保证金融主体本身具备风险管理能力，通过金融风险管理获取金融利润，促进金融企业稳定与优化发展。在此过程中，金融机构会结合自身实际情况，依据金融风险特征，采取行之有效的措施与方法(包括风险消除、风险转移、风险规避、风险利用等)，进行金融风险管理。例如，据iSDa(internationalSwapsandDerivativesassociation，国际掉期与衍生工具协会)不完全统计显示，世界500强企业在现代化建设与发展过程中，由百分之九十四以上应用金融衍生工具进行金融风险管控，实现金融风险的规避、转移、消除与利用;发达国家百分之九十七以上的企业已经利用金融衍生工具进行金融风险的管控［2］。
(二)金融周期
当金融风险不能由金融机构进行自身化解时或经济基本层面产生相对较大的振动时，金融风险的可控性减弱，影响力增强，从而易产生金融危机，需从国家治理层面出发，通过注资、贷款、援助等方式方法进行控制，稳定金融系统，实现金融体系的有效回归。而金融风险与金融危机经验证明，金融风险的形成存在一定周期性特征，而金融危机周期的产生具有较强的重复性。上世纪八十年代，Bernanke等人在对“货币与证券的中性论”进行研究中发现，金融经济活动组织开展过程中，受一定因素的影响与冲击，金融体系存在周期性变化与持续性的波动。与此同时，经济学家Fisher在《thedebt－deflationtheoryofgreatdepressions》(《大萧条债务紧缩理论》)中提出的“债务－通货紧缩理论”，明确指出金融体系发展过程中，金融市场的信息不对称问题常导致位于经济繁荣时期的经济部门出现“过度负债”问题;导致位于经济萧条时期的金融机构出现“债务清算”、“市场困境抛售”等现象，从而形成“信贷周期”。相对于因企业破坏式创新周期问题形成的经济周期而言，金融周期的形成与金融市场环境、金融条件与金融资产价格存在密切关联性，股市的大幅度波动、房地产价格的变动以及不良信贷的增长等是金融周期产生的主要因素。BiS(BusinessinformationSystem，国际清算银行)以房地产价格、信贷增长、国内生产总值/信贷缺口为指标进行金融周期估测，发现金融周期的波长通常在8～30年左右，金融周期带来的波动通常高于经济周期，并作用于经济周期［3］。因此，在进行金融风险与金融风险研究中需对金融周期具有明确的了解与掌握，注重金融周期的科学探索。
三、现阶段我国金融风险以及金融风险管理现状
我国社会经济的高速发展以及社会经济体制的深化改革，促进了我国经济结构与社会供求关系的改变，并对金融体系产生了至关重要的影响。主要表现为“金融市场开放程度的提升”“金融混业态势的形成”“资本市场结构的分化”以及“金融对实体经济影响力的增强”。基于此，金融安全与稳定的重要性愈发凸显。但是就目前我国金融市场实际发展情况来看，股票波动幅度的加大、房地产市场价格的变动、不良贷款的日渐增加以及金融市场开放程度的逐渐提升，是导致我国金融市场出现金融风险的主要因素。与此同时，在进行金融风险管理过程中，存在诸多不足之处:1.由于我国金融行业起步较晚，相对于发展国家而言，金融组织市场的完善性与优化性有待提升，金融风险管理与监督体系尚不健全;2.部分金融机构在现代化建设与管理中，对金融风险存在认知上的偏差，对金融风险风险管理功能理解存在不足，从而在业务拓展与产品创新过程中，无法应用风险进行风险管控;3.诚信机制缺乏与信息不对称问题，无法促进金融扩张与金融风险管理的有机结合，从而实现金融风险的放大，提升金融脆弱性［4］。
四、基于金融安全视角下，金融风险管理的优化策略
国务院总理李克强在2018年政府工作报告中明确指出:现阶段我国金融风险总体可控，在经济现代化建设中，应促进加强金融安全与稳定，加强金融风险管控力度，实现标本兼治。基于此，联系金融风险、金融周期以及金融管理相关概述，金融安全与稳定的关键在于金融风险管理能力与水平的提升，实现金融体系发展与金融风险管理的相协调。对此，可采用如下措施进行实现。
(一)加强金融机构自身风险管理水平与能力的提升
金融机构作为金融体系中的重要组成部分，其自身风险管理水平与能力的高低直接关系着金融机构风险情况的好坏。因此，金融机构应注重自身内部金融风险管理能力的强化，通过内部控制进行金融风险的有效识别、规避、消除、转移或利用，获取更高经济效益。在此过程中，首先应对金融风险与金融风险管理内涵与特征具有明确的认识与掌握，树立风险防范与管控意识。其次，紧跟时代变化与社会发展需求，进行治理结构的革新，提升自身应变能力，完善金融风险监督机制。此前，依托制度与规则，提升金融风险监督与管理的规范性、法治性、权威性，明确各部门工作人员风险管理责任，提升工作人员在金融风险管理工作中的主观能动性。
(二)完善监督管控体系，提升监管机构风险管理能力
金融风险监督部门是金融风险管理的主要责任体，其管理质量与能力的提升，对金融安全与稳定存在直接影响。要想实现金融风险监督部门风险管理能力的提升，可从以下几方面出发:1.树立先进金融风险管理理念。即加强金融风险、金融风险管理、金融周期等相关问题的理论与实践研究，从中提取优质理论与思想，结合自身实际情况进行创新，从而以理论指导风险管理行为，提升风险管理水平。2.注重行政质量与效率的提升。即以国家与中央思想、政策、要求为指导，并在此基础上建立完善监督管理制度与工作机制，注重监督管理团队综合能力与素养的提升，实现思想、政策、要求的落实与满足。3.促进风险防控能力的提升。即加大金融基础设施建设力度，构建金融风险预警系统，提升金融风险信息收集与利用能力，明确风险形成原因，做好风险预防与处理工作。同时，通过资源整合弥补自身不足，提升监督管理水平。
(三)加强科学、可行诚信评估与信息披露机制的建设
诚信评估机制与信息披露机制的科学构建是应对金融风险产生的重要手段。例如，基于诚信评估机制，银行等金融机构能够对贷款企业信用程度进行科学评估，为企业提供个性化信贷服务，避免不良贷款对金融安全的影响。与此同时，根据信息披露机制，能够对企业实际发展情况、资产情况进行全面了解，为贷款审核、企业退入市提供信息依据。
(四)促进政府行政部门金融安全维护作用的充分发挥
政府作为经济市场宏观调控的重要载体，在金融安全维护工作中发挥着至关重要的作用。对此，需通过促进政府行政部门金融安全维护作用的充分发挥，实现我国金融风险管理综合能力的提升。一方面，应注重地方领导层工作人员金融工作能力的强化，保证其对金融专业知识、金融市场发展规律、金融监督管理手段以及相关法律法规具有准确、充分的了解与掌握，促进金融资源与金融风险管理、金融业务与金融风险管理的有效连接。另一方面，明确认知当前金融形势，从中央层面进行制度化、专业化建设，形成由中央到地方到企业的一体化风险管理格局。
金融工程及风险管理篇4
[论文摘要]金融工程是随着世界经济环境的变化和全球金融的创新发展起来的。当前，我国金融工程还处于起步阶段，其发展还存在着一系列问题。为了有效地解决这些问题，我国必须加快金融体制改革，稳步建立金融市场化体系；健全国家金融监控体系，增强抵御风险能力；加强金融信息系统建设，提高金融部门的运营水平；建立金融风险防范系统，努力规避和化解金融风险；加大金融工程的创新力度，不断增强金融行业抵御风险的能力；注重相关部门的合作，强化信用体系建设。只有这样，才能使我国的金融工程快速、有序、健康地发展。
一、金融工程的含义
金融工程(financialengineering)是20世纪80年代以来兴起的金融技术和金融学科，它是现代金融学、信息技术和工程化方法相结合的交叉科学，是金融科学的产品化和工程化。“金融工程”一词最早是由美国金融学家约翰-芬尼迪(johnd.finnerty)于1988年在其发表的论文《公司理财中的金融工程纵观》中提出的，他将金融工程的概念界定为：“金融工程就是资本市场参与者运用现代金融经济理论和现代数学分析原理、工具和方法，在现有的金融产品、金融工具和金融方法的基础上，不断地创造及发展新的金融产品、金融工具和金融方法，为金融市场参与者发现金融资本价格和规避风险，发掘新的金融机会，以实现投资者预期经济目的、增进金融市场效率和保持金融秩序稳定的一项应用性的技术工程。”约翰·芬尼迪(1998)认为，“金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。”芬尼迪对金融工程的定义被金融业内认为是最恰当的。金融工程的另一个具有代表性的定义是由英国金融学家洛伦兹-格利茨(lawreiicegalitz)提出的，他在其著作《金融工程学：管理金融风险的工具和技巧》一书中给出了一个定义：“金融工程是应用金融工具，将现有的金融结构进行重组以获得人们所希望的结果。”洛伦兹·格利茨(1998)认为，金融工程的目标是重组金融结构以获得所希望的结果。例如：对于投资者来说，金融工程能够使其在风险一定的情况下获得更高的投资收益；对于公司财务人员来说，金融工程可以帮助他们消除目前尚处于投标阶段的项目风险；对于筹资者来说，金融工程可以帮助他们获得更低利率的资金。
笔者认为，金融工程的概念有广义和狭义之分。广义上的金融工程是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。而狭义上的金融工程则主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定属性的新的金融产品。这里采用的是广义的金融工程概念。标准的金融工程一般包括三个步骤。一是目标分析。识别客户所要达到的特定目标，详细分析目标实现过程中将要面临的各种障碍。二是金融产品开发。根据现有的制度环境、市场状况，运用现代金融理论和技术，设计相关分散或转移风险的方案，并据此来为客户开发新的金融产品，并用科学的方法定价。三是后续管理工作。金融产品开发成功以后，尚有大量的后续管理工作，如密切观察金融产品的运行状况、分析客户所承担的风险、根据市场整体情况对金融产品进行调整。
二、我国金融工程发展的障碍分析
(一)金融体制障碍
当前，我国的经济体制整体还处在转轨时期，这在金融领域也表现得非常突出。在金融工程建设方面，由于金融企业的改革还没有突破传统的国有企业改革模式，存在着严重的所有者缺位现象，企业缺乏应有的竞争压力和创新动力，风险管理意识淡薄，缺少应有的风险防范手段，这就使金融工程的发展缺少内在的主体需求。另外，处于体制转轨时期的整个金融业的外部环境建设方面也相对滞后，金融工程的法律制度建设方面还存在着一定的问题，这既限制了金融资本的自由流动和创新，也在一定程度上阻碍了金融工程的正常发展。
(二)基础设施、技术障碍
金融工程的发展离不开良好的设施和先进的技术，它要求金融业基本普及电子计算机技术和先进的通讯技术，实现信息处理和传输的电子化，使资金划拨、金融产品交易等金融业务的开发能高效、快捷、安全地进行。当前，尽管我国金融领域的基础设施建设发展较快，技术水平也有大幅度提高，金融业务电子化已经初见成效，但我国当前金融业中的信息基础设施还不健全，金融电子化、网络化的水平还较低，而且还未能在金融市场中的各个领域中广泛推广，距离一体化、快捷、高效、安全的信息传输网络建设还有很大的距离。这种状况在很大程度上制约了我国金融工程的正常发展。
(三)从业人员的素质障碍
从理论来源上讲，金融工程应属于交叉学科，它一方面吸收了经济学、金融学和投资学的基本原理，另一方面又融人了运筹学、工程学、物理学等学科的精华。这就要求金融工程的从业人员不仅要掌握经济学、金融学等方面的理论知识，还要懂得数学建模等方面的知识，而且还需要具备较强的实际操作能力。目前，我国的金融业从业人员存在着两种极端的现象：大部分从业人员虽然对金融理论的基本知识掌握得较好，但缺乏金融数学等理工方面的知识；另一部分人员则与之恰好相反。因此，在金融工程建设中缺少全面发展的复合型人才。这种状况严重制约着我国当前金融工程的建设。
(四)市场障碍
金融工程的发展和运用需要发达、高效的金融市场作为基础。当前，我国的基础金融市场体系发育还不成熟，这严重限制了金融工程的发展空间。其主要表现在以下三个方面。首先，我国金融工程在发展中缺乏真正的市场主体。当前，我国金融市场交易中的主体主要是国有商业银行、国有企业及非国有经济单位。由于我国改革还处在新旧体制转轨时期，我国国有企业改革相对滞后，其运行机制还没有完全脱离计划经济的模式，金融企业名义上是自主经营、自负盈亏的法人实体，但实际上却是只“负盈”不“负亏”，存在着风险与收益不对称现象。当企业在高风险中运行时，国有企业的人等获得由此可能带来的高收益，而可能发生的损失则由国家来承担。这会导致这些市场参与主体过度追逐风险，使每一个设计初衷良好的金融工程产品都有可能变为追逐风险的工具，从而加大金融风险。这无疑将对我国金融工程的发展产生不利的影响(黄胜，2008)。其次，金融价格市场化程度不够。金融工程是在科学理论的指导下利用市场化的价格来实现金融风险的市场分配和动态管理。价格的市场化是大力发展金融工程的必要前提。但是，目前我国金融价格市场化程度却不够高，主要表现为：汇率、利率受非市场因素影响太大，市场化进程举步维艰；证券市场虽然市场化程度较高，但证券价格、市场涨跌大都受政策影响。这在一定程度上不利于金融业的正常发展，同时也会给金融工程的发展造成一定的阻力。再次，金融工具品种太少。当前，我国缺少多样化的投资工具，投资者把存款和证券作为主要的投资工具，金融衍生工具品种太少，而且应用范围也非常有限，这不利于金融风险的化解。
(五)金融监管障碍
金融监管是金融机构正常运转的必要条件，但是，我国当前金融机构却存在着严重的监管不力现象。首先，存在监管目标模糊、监管责任不清现象，使金融监管部门对自己的职责、业务范围不够明确。其次，存在监管手段单一、监管技术落后问题。监管部门主要运用行政手段直接监管金融机构，而其它手段(如法律手段、经济手段等)则运用较少，在监管技术上还主要局限于运用传统的监管方式，缺乏对新技术的利用和创新。第三，注重事后处罚，缺少过程监督。当前，我国的监管大多是金融损失已经产生后才去介入，虽然这样能给后来者起到警示作用，但造成的许多损失是已无法弥补的。第四，缺乏对监管部门本身的监督。目前，除了党的监督和上级监督之外，很少有其他机构可以对银监会、证监会、保监会三个专职监管机构开展工作的合规性和效率性进行监督和制约。这种金融监管体系将严重阻碍我国金融工程的健康发展。
(六)金融理论障碍
金融工程的发展离不开金融理论的支持。当前，我国金融理论的发展存在滞后现象。一方面，在金融学的学科教学上，课程设置不尽合理，对现代金融理论特别是金融工程的学习不够。这就造成了我国的金融理论主要停留在理论描述、定性分析及经验判断的阶段上，而缺少运用工程化手段来解决金融问题的定量分析。另一方面，在金融实践中，存在金融理论与实际联系不紧密的现象，金融从业人员由于缺乏应有的数理分析能力，不能利用金融工程来规避利率风险，更不能利用金融工程来设计新的金融产品。这种理论学习和理论应用的滞后性不利于我国金融工程的正常发展。
三、我国金融工程发展的对策
(一)加快金融体制改革，稳步推进金融市场化体系建设
作为一项系统性工程，金融工程的发展既要以“一定宏观经济制度为基础，又要以一定微观金融市场发展为条件”(孙锐，2004)。为此，我国要进一步加快金融体制改革的步伐，在健全金融宏观调控体系的同时，进一步理顺银行与企业的关系，使两者真正成为自主经营、自负盈亏的市场法人实体和风险管理的市场需求主体。同时，要按照国际惯例和我国市场经济发展的实际情况，进一步加强金融法制建设，使金融工程的建设既有法可依，又具有相应的法律保障，走一条“先严格规范，后持续发展”的道路。在金融市场建设方面，我国金融工程的建设也必须与国际金融业的发展接轨，稳步推进利率市场化和人民币资本市场的自由兑换进程，理顺政府调控与资本市场的关系，重点发展金融衍生工具市场，逐步建立全面的金融资产价格市场化形成机制，为金融工程的快速、有序、健康发展营造一个优质的环境。
(二)健全金融监管体系，增强金融行业抵御风险的能力
金融监管是金融机构正常运转的必要条件，在金融全球化的背景下，我国必须树立“风险为本的监管理念”(杨风华，2008)，建立健全的金融监管体系。在当前的金融工程建设中，首先，要制定监管目标，明确监管责任，使金融监管部门对自己的职责、业务范围有一个清楚的认识。其次，要提高监管技术水平，多管齐下。监管部门不但要运用行政手段直接监管金融机构，而且同时要辅之以法律、经济等手段对金融机构进行监管；在监管技术上不但要运用传统的监管方式，而且还要重视新技术的利用和创新。再次，要加强监管部门之间的合作，实施混业监管。目前，我国不但要重视党的监督和政府的监督，更要加强银监会、证监会、保监会三个专职监管机构相互的合作，在必要时实现金融的混业监管，及时地防范和化解金融衍生工具产生的风险，为金融工程的建设提供可靠的保障。
(三)加强金融信息系统建设，提高金融部门的运营水平金融信息化是我国金融平稳、安全运营最基本的生存支撑环境，没有金融信息化就没有现代金融服务。改革开放以来，信息科技与金融业务高度融合，已成为金融业打造核心竞争力的重要手段。ft已经与金融业务完全融合到一起，它不仅仅是金融的支撑平台和基本工具，而且已经深入到业务本身，成为当代金融决策、管理和实施的基本手段。因此，在当前金融工程建设中，一方面，要进一步加大对信息基础设施建设的投入力度，逐步完善金融业的综合业务系统；另一方面，还要充分利用这些综合系统中所积累的信息，进一步强化金融信息系统建设，优化业务流程、减少金融交易的时滞、增强市场流动性、提升业务创新水平、增强防范金融风险的能力，为社会大众提供更好的金融服务。
(四)建立金融风险防范系统，努力规避和化解金融风险
当前，由于我国金融市场发展还不够完善，金融监管难度较大，金融业中的风险随时存在。为此，我国必须建立科学、有效的金融风险防范系统。首先，要建立金融风险预警系统。通过设定一系列风险预警指数，并根据对这些指数的计算及时向社会发出预警信号，使人们对金融风险有充分的准备，有效地应对金融风险。其次，要建立金融风险分析系统。通过对金融风险预警系统得来的相关指数进行综合分析，为金融风险控制系统提供科学的依据。再次，要建立金融风险控制系统。由国家和其它社会组织通过多种手段合理分配政府、市场、民间机构、家庭及个人的风险管理责任，对金融风险加以控制，以期防范和化解金融风险。最后，要建立社会风险补偿系统。要构建有较强的适应性、系统的、动态调整和迅速反馈的金融风险补偿机制，有效地处置金融风险，及时补偿金融风险损失，维护经济稳定，进一步推动社会发展(冯志宏，2008)。
(五)加大金融工程的创新力度，不断增强金融行业抵御风险的能力
金融创新是指金融内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物，它是一个以盈利为动机推动、缓慢进行、持续不断的发展过程。当前，在我国的金融工程建设中，要在加大金融制度和金融组织创新的同时，特别加大金融业务的创新。目前，在发展金融工程时，要根据我国金融市场的发育情况、监管情况以及客户的需求情况，权衡收益与风险，有步骤、分阶段地不断设计、开发和利用我国的金融工程产品。对于一些风险较小、简单易行的金融新业务要及时推行；而对于国际上先进的金融衍生工具，要根据实际情况有选择地引进和推广，以不断化解风险，推动我国金融工程的有序发展。
金融工程及风险管理篇5
关键词：金融创新；金融风险；管理措施
中图分类号：F832.1文献标识码：a文章编号：1001-828X（2013）08-0-02
随着国内外金融市场的不断扩大，金融行业为了更好地规避金融风险，大都进行了不同程度的金融创新，无论是从业务上、市场上、制度上还是手段上，都为金融行业注入了新的发展活力。但是，随着金融业务的进一步纵深发展，以及金融服务对象的多样化，金融行业又面临了新的金融风险。如何正确认识二者的关系，以及如何对金融创新条件下的金融风险进行防范和规避，成了金融行业必须面对的一个问题。
一、金融创新产生的原因分析
（一）金融创新的含义
金融创新是指在当前的金融市场条件下，各金融主体对阻碍金融业发展的各个环节进行根本性的变革，通过建立新的机制，对各种金融要素进行重新组合，其目的主要是为了追求新的经济利润。金融创新所包含的内容十分广泛，大到金融制度、金融管理手段和金融市场，小到金融业务的融资方法和融资工具，只要是在具体的业务开展过程中出现阻碍性因素，金融主体就会对相关环节进行改革，从而实现对阻碍性因素的规避和消除。金融创新在广义上包括金融工具、机构、市场和制度，在狭义上仅指金融工具。
（二）金融创新的原因分析
金融主体对金融行业进行创新性变革，既有经济方面的原因，也有国家政策和行业规定方面的原因，所以，在对金融创新的原因进行分析时，必须综合多方面因素。下面，本文主要从防范风险、行业竞争、新技术应用这三个方面来分析金融行业进行创新的原因。
1.规避风险。2008年美国经济危机的产生，让全世界的金融行业都感受到了金融风险的巨大危害，所以，加强对金融风险的防范和规避，无论是对整个国家的金融体系还是对具体的金融行业，都具有很大的必要性和迫切性。面对金融环境的日益严峻，金融行业的专家学者也都加强了对金融创新的研究，到目前为止，金融创新的主要内容是对衍生金融工具的创新，并且在此基础上建立起来的金融工程也达到了较为快速的发展。该工程在防范和规避金融风险方面的主要作用是，可以通过衍生工具进行相关业务上的操作，由于该衍生金融工具融合了大量的统计学、工程学、计算机、物理等多学科内容，所以在该金融工具具体的操作过程中，能以其科学性抵抗金融风险的危害，这也就从很大程度上起到了规避风险的效果。
2.减少行业竞争。随着国家金融环境的日益改善，现代的金融行业在发展和运营的过程中面临着很大的竞争压力。金融行业的主体主要分为银行和非银行金融机构，相比较而言，银行面临的压力更大一些，这主要是因为，现代科技的快速发展，使得非银行金融机构可以借助计算机或通讯技术的优势来降低交易成本，银行为了保持竞争优势，不得不对金融工具进行创新。金融行业的竞争压力，不仅仅来自于行业之间，还存在于金融行业的内部，就狭义上的金融创新即金融工具的创新而言，它很大程度上是为了积极应对新的业务领域的竞争。这主要是因为，随着经济的快速发展，金融行业也在不断地扩大自己的服务对象，所以就积极地对传统领域之外的新领域进行业务拓展，这就从很大程度上威胁到了传统业务的主体地位，所以，对传统业务进行金融工具上的创新，与银行和传统业务为了增强自身的竞争力息息相关。
3.新技术的推动作用。金融行业在具体的业务操作过程中，对计算机和通讯设备的应用非常广泛，计算机等技术的加入，能降低很多的交易成本，从而能使金融行业获得更大的竞争优势。随着现代社会电子计算机技术的进一步发展，金融行业在进行金融工具创新时所需要的费用也进一步降低，这就促使金融主体在加强计算机技术应用的同时，还充分利用它创造出的衍生金融工具来规避金融风险。
二、金融创新与金融风险管理的关系分析
（一）金融风险与金融风险管理
金融风险是指在金融业务具体的运作过程中，国家政策、经济法规或是国际上金融市场不稳定等因素会对金融业务造成一定程度的利润损失，对这种利润损失存在的可能性预测就是金融风险。金融风险是不可能被消除的，因为只要是进行金融活动，就会涉及多个领域的多种信贷活动，而随着世界经济风云的不稳定以及资金流动性大等因素，在进行具体的金融业务操作时，难免会出现资金运营上的困难，而这种困难如果不能得到及时解决，就必然会对金融主体造成运营上的风险。
为了有效地规避金融风险，金融主体必须对金融行业运行过程中可能产生金融风险的环节进行辨识和预测，在对结果进行分析的基础上，采用相关的金融工具对金融风险进行控制或分散，从而达到经济利益的最大化，这种对金融风险的管理就是金融风险管理。金融风险管理的主要作用就是对金融业务进行中的风险进行预测，并在此基础上采取相关措施进行防范和规避，以保证经济利益最大化和金融业务的顺利开展。
（二）金融创新与金融风险管理的关系
1.金融风险管理推动了金融创新的进步。在当今社会，随着世界经济一体化的形成，资金在世界上的流动也越来越快。金融主体为了实现利益的最大化，会在世界范围内进行融资，这就在很大程度上加剧了金融风险的产生。为了更好地规避风险，金融实体会进行积极的金融风险管理。在进行管理的过程中，对金融工具的选择至关重要。由于金融风险会对金融工具产生一定程度上的“免疫力”，所以，加紧金融创新即对金融工具的变革就很有其必要性。从某种程度上来说，正是由于有了金融风险管理对金融工具的需求，才促进了金融创新的发展。
2.金融创新促成了新的金融风险。金融风险与金融活动的进行密不可分，所以，金融风险管理尽管能从很大程度上对金融风险进行防范和管理，但却不能从根本上对它进行清除。金融创新虽然能对金融风险进行分散或是转移，但是也不能从整体上对它进行清除。金融创新在广义上包含着金融制度、金融市场以及金融管理制度，这些因素都属于较高的制度层面的内容，所以，金融创新不可能对其进行根本的变革，只能是将这几个因素进行不同的排列组合，将风险进行转移，所以，金融风险在整体上并未减少。
由于金融行业在进行创新时加入了对计算机技术和通讯技术的应用，所以，基于当期计算机技术存在的漏洞和计算机系统的不健全，金融创新在对计算机技术进行利用的同时，也将计算机存在的安全隐患带进了金融市场。由于金融行业涉及较多的资金和金融交易，所以计算机技术下的金融犯罪会对金融主体甚至整个金融行业产生很大的影响。
对金融机构而言，金融创新的内容诸如金融制度、金融市场、管理制度这几方面，大都是已经定型的金融模式，要对其进行创新，就会从很大程度上动摇这些已有的制度。另外这些制度对传统的金融业务存在很大的垄断性，改变这些制度，也就是对传统的金融业务进行变革，这对银行和非银行金融机构都会产生很大的经营风险。
三、加强对金融风险的管理
（一）正确认识和评价金融创新带来的风险
基于金融风险和金融创新的矛盾关系，在进行具体的金融业务操作时，必须正确认识和评价二者的关系，也必须正确面对金融创新带来的新的风险，不能将对金融风险的规避全都依赖于金融创新，也不能因为金融创新会带来新的金融风险就对金融创新因噎废食。
金融创新通过对计算机技术和通讯技术的应用，实现了对衍生金融工具的创新，这在很大程度上分散和转移了金融风险，对金融机构而言，保证了其较长一段时间内对金融风险的规避。另外，由于金融活动在进行的过程中，不可避免地会产生金融风险，所以在不能对它进行根部清除的情况下，金融创新也不失为一个缓解的措施。
（二）防范金融风险的对策
为了对金融风险进行有效地防范和规避，必须综合分析金融业务运行中所涉及到的各个环节，下面，本文就从国际合作、金融监管这两方面进行简要分析。
1.加强国际上的合作。随着世界一体化的逐步发展，金融行业所涉及的业务也逐渐走出国门、走向世界。在日渐复杂的金融环境下，一个国家金融风险和金融危机的产生会很快地波及全世界的金融业。所以，为了更好地防范和规避金融风险，必须加强国际合作，各国之间通过签订相关的协议和规定，在对本国的金融机构进行约束的前提下，实现对其他国家金融行业的有效监督。
2.加强金融监管。金融行业的健康、有序运行离不开国家相关部门的严格监管，这种监管不仅是制度和法律上的，还必须包括对金融业务运行的各个环节的监管。对金融行业来说，必须严格遵守国家建立的各项金融方面的制度，相关部门也应该加大管理力度，扩大监管的范围。只有加强国家和行业内部的双重监管，才能实现对金融风险的及时有效预测。
随着我国金融行业的进一把发展，在具体的业务操作过程中还将遇到更多的金融风险。能否对这些金融风险进行防范和规避，与金融主体的金融风险管理密切相关。随着各国学者对金融创新和金融风险管理研究的日益加深，届时，对金融风险的防范措施将更加系统化也更具可行性。
参考文献：
[1]杨涛.所有金融危机背后都有金融创新影子[n].上海证券报，2007（09）.
金融工程及风险管理篇6
关键词：金融工程风险管理运用领域发展策略
金融工程是一门边缘性的新兴学科，是现代金融学、信息科学和工程方法的有机结合，融现代金融理论、信息技术、工程技术于一体，是金融科学的产品化和工程化。金融工程采用了尖端的数理分析技术、电脑电讯技术、自动化和系统工程乃至运筹学、仿真技术、人工神经元网络等前沿技术，为金融领域开辟了一片广阔的天地。
一、金融工程与风险管理内涵定义
金融工程本身是金融学的工程化，因此，在本质上就是现代金融学的最新发展。现代金融学本身的方法论──无套利均衡分析──也就是金融工程基本的方法论。信息技术和工程方法对金融工程研究的支持，从最基本的方法论角度，应该说都是围绕无套利均衡分析展开的。
金融工程对风险管理是利用金融市场上各种金融工具，来达到风险规避的目的。金融工程可以将分散在社会经济各个角落的市场风险和信用风险等集中到衍生交易市场，进行集中匹配，然后分割、包装并重新分配，使风险管理者通过一定方法规避正常经营中的大部分风险，从而不承担或只承担极少一部分风险（如通过期货套期保值要承担基差风险等)。由于金融工程交易的杠杆比率较高，可以使风险管理者以较小的代价、较小的资金支出而实现有效的风险管理。
二、金融工程在风险管理领域运用
(一)金融工程在风险管理运用范围
1.对于投资风险的控制与分散。实证研究显示，通过在世界各国股票市场分散化投资，可以扩大股票投资组合的有效边界，增加投资收益。20世纪80年代以来，美国、英国、日本等西方发达国家的机构投资者大多实施这种跨国多样化的投资。然而，一些国家的投资者因本国外汇管制及资本流动的限制，无法将资金投资到别国股票市场。利用金融工程中创设的国际股票收益互换这一新的衍生金融商品，即可解决这一难题。
2.对于价格风险的控制与管理。金融工程提供了远期、期货、期权及互换等价格风险管理工具，同时还可将此类衍生金融商品进行组合创造出更为新颖的金融工具，以抵补利率、汇率、股票收益率、商品价格等的市场频繁波动而带来的风险。金融工程对价格风险的控制与管理：对于利率风险，提供了远期利率协议、利率封顶保底、互换等工具及其组合；对于汇率风险，金融工程提供了远期、期权和远期汇率协议等工具及其组合。
3.对于数量风险的控制与创新。数量风险主要是经济主体所面临的产量、销量、交易量等数量方面的不确定性。这些，既可能来自生产供给方面，也可能来自市场需求方面。传统上，企业主要是通过调节生产过程来实现对数量风险的管理，亦即通过增减工人来达到对产品数量的要求，但这种过度调整生产过程的成本高昂。针对数量风险，金融工程提供了两类新的产品：一类是商品期权；另一类是利用宏观经济景气指数与企业产量的相关性来设计宏观衍生金融产品。宏观衍生金融产品以宏观经济指数为纽带，通过买卖宏观经济指数的形式，使得与该指数相对应的收益流可以在不同的经济主体之间相互调剂，从而便于各方引入所需的逆向收益流；企业就可以通过参与宏观衍生金融产品的交易，转移和分散数量风险。
4.对于兼并风险的控制与防御。在现代企业的运作中兼并是不可避免的，正常的兼并有利于资源的更优配置。但从企业生存与发展的角度来说，必须对兼并风险加以控制与防御。金融工程可提供的方案：一是管控策略，包括相互持股、通过保障管理层利益来提高收购方收购成本(例如金降落伞法)、修改公司章程、增加反收购条款等；二是股票交易策略，包括股份回购、员工持股、财产锁定等。
5.对于风险的控制与监督。所谓风险，是指在所有权和控制权相分离的公司治理结构下，公司管理者往往并不始终把股东利益最大化放在公司经营目标的首位，而是常常牺牲公司的长期发展，追求短期的会计利润和其在职的享受，通常会反映在股票价格的低估上。在此情况下，公司高层管理人员可通过金融工程提供的杠杆收购来收购本公司并进行重组。当股东是本公司的雇员时，其自身利益与公司的收益紧密相关，从而增强投资者的持股积极性。
(二)金融工程对风险管理明显优势
1.方便准确。金融工程工具避险的一个重要内在机理就是衍生性，其价格受制于基础工具的变动，而且这种变动趋势有明显的规律性，可以方便地锁定风险，而对衍生交易的精确定价与匹配可以准确地抵补风险。
2.讲求时效。成熟衍生市场的流动性可以对市场价格变化做出及时快捷的反应，提高控制与管理的效率。并随基础交易头寸的变动而去随时调整，较好地解决了传统风险管理工具管理风险时的时滞问题。
3．降低成本。衍生交易具有高杠杆性，付出少量资金可以控制大额的交易，动用的资金很少，可以为企业节约套期保值的成本。对于场内交易的衍生工具来说，交易的标准化和集中性降低了信息搜寻成本和交易成本。
4.使用灵活。期权的购买者获得了履约与否的权利，场内的衍生交易头寸可以方便地由交易者随时根据需要抛补。场外交易则多是为投资者“量身订造”的。因此，以金融工程为工具，投资银行家可随时根据客户需要，通过剥离、组合等方法创设金融产品，其灵活性是传统金融工具无法比拟。
(三)金融工程对风险管理局限分析
1.对于系统风险考虑不充分。尽管金融工程中的不少数理模型和方法都是针对利率风险、汇率风险等系统性风险而设计的，但是，当严重的系统性风险（如1998年的金融危机）发生时，不仅利率、汇率、股票价格和通货膨胀等风险相当严重，而且由于企业和金融机构在危机中普遍遭受巨额损失，甚至破产，信用风险也变得非常突出，以市场基本正常运行为前提条件，建立的金融工程技术与模型，在这种市场信用状况迅速恶化，许多市场变量出现异常值的情况下，对于风险管理显得无能为力。
2.对于历史数据过度地依赖。无论是风险定价模型还是风险计量模型，一个重要的特点是其有效性很大程度上取决于对有关参数(如期望值、方差和贝塔系数等)的准确估计。然而，参数估计不仅要求有合理的数理统计方法，更重要的是需要大量的、长期的历史数据。对于历史数据过度依赖的参数估计法会面临两个的问题：一方面是，一些资产或经济变量的历史数据并不多或难以获得；另一方面是，越是久远的数据越难以反映现实的情况。因此，这种数据方面的因素也制约了金融工程技术的有效性。
3.对于小概率事件容易忽略。金融领域风险分析的数理模型小概率事件往往具有发生概率小，但后果却非常严重的特点，是其致命缺陷，如贷款违约和金融危机的发生等。在许多金融工程技术和模型中，小概率事件没有得到足够的重视；而且，理论中假设的小概率事件在现实中发生的概率并非那么小。这使得数理模型化的金融工程技术的可靠性存有一定的局限性。因此，小概率事件必须在风险管理中引起充分的重视。
三、金融工程在我国发展策略选择
科技是第一生产力，金融是第一推动力，金融工程是促进金融发展的重要助推器。金融工程在金融发展过程中具有举足轻重的地位，因此，必须大力发展我国的金融工程事业，促进我国的金融发展。
(一)应用现代金融科技，发展金融工程技术
在我国金融体系走向市场化、现代化和国际化的进程中，大力发展金融工程技术具有重要意义。金融信息化导致金融市场虚拟化、国际金融市场一体化和金融资产的证券化。计算机科学技术的发展和应用，使金融工程可以使用高速度高程计算机来对金融商品的风险、收益及其可能组合等信息加工处理更为科学化精确化，并不断创造新的金融衍生工具，互联网和电子商务的发展，形成了“信息交换―――商品流通―――金融的结算”三位一体的“金融网络经济”。要利用金融工程技术加强我国金融决策的科学性，应当把建立规范的决策数据库和开发与应用模型技术，作为我国每一个金融机构管理现代化的重要内容。要充分利用发展金融工程的契机，发展我国金融风险管理为中心的金融市场工具创新，完善我国金融体系的监管与风险配置功能。
(二)深化金融体系改革，培育有效市场主体
要深化我国金融体系的改革，推进价格市场化的进程。价格市场化是金融工程大力发展的必要前提，金融工程正是利用市场化的价格来实现金融风险的市场分配和动态管理。加快我国金融法制建设，完善金融监管制度，适当鼓励金融创新，要逐步建立、健全金融资产价格形成的市场机制，推进利率市场化和人民币自由兑换的过程。按照现代企业制度的要求，通过兼并、破产、出售、租赁、托管、股份改造等形式，把企业转变成真正的自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体。只有这样，企业面对激烈的竞争、变幻莫测的市场，才真正会有套期保值、风险管理的需求，金融工程才能真正派上用场。
(三)利用金融工程技术，加强风险控制管理
全面恰当地认识金融工程在风险管理中的作用，利用金融工程技术的发展来完善我国金融体系的风险配置功能，提高金融机构管理风险的科学技术水平，也要充分认识到金融工程技术在解决风险问题方面的局限性，不要过分依赖，更不要将其神化。在风险管理的实践中，既重科学，又重经验，充分体现科学性和经验性相结合的特点。对于现阶段的国家经济体系及金融系统的改制，既要充分认识到制度和业务流程设计和安排上在风险管理中的重要作用，又要把金融工程的发展与建立和不断完善金融机构全面系统的风险控制结合起来，实施全面的金融风险管理，同时增加中国在国际金融市场的话语权。要完善风险投资机制，促进我国高科技产业的发展，提高我国技术创新的能力，改善我国经济增长质量。
(四)加强金融工程研究，培养金融工程人才
随着我国对外开放的发展，会有越来越多的各类企业面对国际金融市场的风险，我国现在急需大量的高素质金融工程人才对企业所面临的这些风险进行管理，防止类似“中航油”的事件再次发生；同时，随着我国金融体系市场化、现代化和国际化的进程的深入，我国的金融机构也需要大量的金融工程人才来增强我国金融机构的竞争力以保证我国的金融体系的安全。金融工程在西方发达国家的发展非常迅猛，金融工程的学术研究也在迅速应用化，要借鉴西方先进的金融工程技术促进我国金融体系的发展。因此，我国既要加强对金融工程的研究，也要在金融工程人才培养方面，重点培养数理分析能力与创新意识，追踪国际金融工程的发展态势，理论联系实际，以造就一大批中国的金融工程专门人才。
[参考文献]
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金融工程及风险管理篇7
关键词：国家；核电；建设前期；金融风险；控制策略
中图分类号：F83文献标识码：a
收录日期：2017年2月9日
水电、火电及核电为电力能源三大支柱。核电作为能源重要组成部分，其具备安全、清洁等优点。在核电发展过程中，我国一直注重防范金融风险。本文结合实际，浅析了核电建设前期风险概述、国家核电建设前期金融风险、国家核电建设前期应对金融风险的策略和国家核电建设前期金融管理意义。
一、核电建设前期风险概述
（一）核电建设前期存在的风险。笔者将从种类及引发因素两个方面探究核电站建设前期存在的风险。
1、核电站建设前期产生的风险种类。以风险发生阶段为依据，将核电站建设前期风险分为5种：决策、核电站建设厂址选择、项目核准及行政许可、核电站建设工程和主体工程准备、主设备采购和申请开工风险。
2、核电站项目建设前期引发风险的因素。第一，决策风险。决策阶段对整个核电站项目建设效果至关重要。当核电站建设处于该阶段时，主要工作为分析投资机会，在经济、技术和市场预测基础上，科学论证核电站项目建设的意义、可行性，并对很多方案进行比较。待完成上述工作，上报给我国主管部门，等待其作出批复。若主管部门核准并通过电站项目建设可行性报告，则其成为后续设计的参考资料，严禁修改。决策阶段所产生的风险通常由业主单位、环境评估、法律法规、设计咨询单位、宏观经济产业政策、工程工期等一种或多种因素引起，建议给予高度重视；第二，核电站建设地址选择风险。选择建设地址时，应参考现有的规定及有关导则，安排专业技术人员详细勘探建设地址，提出很多可选择建设地址，对建设地址优点及缺点进行粗略描述，经认真研究，选择并确定核电站建设地址。值得注意的是，核电站建设地址选择阶段可建设用地、水文、放射性物质排放、位置、人口分布、核电厂设计等一种或多种因素会引发风险；第三，项目核准及行政许可风险。对于核电站项目，其遵循核准制。现存法律法规要求开展相关工作。而后，行政主管部门和省级发改委（建设地址位于该省辖区）将项目核准申请书及支持文件正式上报给国家。政府应委托高质机构评审或评估上文中论述的所有报告，且上报给国家审查，最后国务院对核电站项目进行审核。该阶段利润率、建设条件、产业政策、征地拆迁及移民安置、技术线路与机型、资金筹措和偿还方式、投资估算、工程管理模式等因素会引发风险；第四，核电站建设工程和主体工程准备风险。该阶段主要开展物项准备工作，道路工程、负挖工程、通水工程、供热工程、设计、采石工程等会引起风险；第五，主设备采购和申请开工风险。为保证核电站项目顺利推进，可进行初步设计及总体设计。开展工作时，笔者建议坚持“循序渐进”原则，对设计进度、质量、审查、协调等持重视态度，确保该阶段工作质量达标，进而为核电站建设奠定坚实的基础。技术方案、主要设备、选定设计标准及规范、主厂房布
置等因素均会引发风险。
（二）核电建设前期风险的特点
其一，核电建设前期风险发生的客观性及普遍性。从损失发生不确定角度来看，人的意志、主观意识不会影响到风险，换句话说，核电站建设前期风险客观存在。核电站建设、服役和退役期限内，风险随处可见。虽然，人们长期以来坚持认识、控制风险，但截至目前仅能在一定程度上对风险进行改变，减少发生次数，降低损失，但无法将风险完全消除。
其二，核电建设前期大量风险发生的必然性及具体风险发生的偶然性。多种因素作用下，会引发具体风险，随机性比较大。核电站建设前期所发生的某些风险事故无章可循，且较为偶然。经观察、统计和分析很多核电站建设风险资料，笔者得出一个结论：风险发生遵循一定的运动规律。鉴于此，人们在计算风险发生可能性及可能造成的损失时会采用概率统计和其他先进分析方法，并会推动核电站风险管理发展。
其三，核电建设前期风险具备可变性。建设核电站时，不论是风险数量，还是风险质量，都会发生变化。随着核电站建设进程不断推进，可控制某些风险，可处理某些已经发生的风险。另外，核电站建设任一阶段均有可能产生新型金融风险。
其四，核电建设前期发生风险的多样化及多层次化。核电项目规模大、建设周期长，与很多方面存有牵涉，引发风险的因素繁杂，正因如此，核电站服役期限内会遭受各式各样的风险。大多数风险由很多因素引发，其之间相互关联，且与外界影响交叉，导致风险呈现多层次化。
（三）核电建设前期风险分析方法。工程项目评价方法有决策树、主管评分法、蒙特卡罗模拟技术等。由于核电项目较为独特，因而选择风险分析方法时应与实际情况相适应，以提升分析可靠性，从而更好地指导核电项目操作。本文着重介绍层次分析法。该种方法具备以下优点：可对项目风险水平进行分析，可为决策提供有效参考；将难以量化的风险排序，以高效管理风险；结果定量、分析定性，风险管理可行性、科学性明显提升。层次分析法分为四个步骤：确定评价目标、应用判断矩阵、对风险相对重要度加以计算和对风险综合重要度加以计算。其中，确定评价目标运用该种风险分析方法时，首要任务是构建层次结构模型，如图1。判断矩阵是以上层的某一要素作为判断标准，对下一层要素进行两两比较确定的元素值。（图1）
二、国家核电建设前期金融风险
金融风险，即筹资没有满足需求、采用不合理资金筹措方式、超支资金、预算支出和实际支出存有很大的出入、股东不再投资、选择项目建设地址存有差异投资估算有失科学性、工程未按时完成建设耗费大量人力物力、设计成本增加、核电厂退役及知识产权发生变化等问题所引发的风险。众所周知，核电站建设前期工期较长，建设时所有方面均有很大可能发生变化。所以，核电站前期建设中必然会出现金融风险，而且其所产生的负面效应也不可小觑。根据调查结果显示，核电站建设前期主要存在筹资风险、投资风险等金融风险。
筹资风险指的是企业借入资金后，其很有可能无法按约偿债，利率或许会有所变化。对于国家核电站建设，必然会投入大量Y金。如果只是依托企业自身，则很难实现核电站建设目标。此种情况下，有机结合外部筹资和内部筹资尤为必要。如此，难免会引起筹资风险。筹资风险产生因素分为内因及外因，内因包括负债的期限结构、规模及利息率等，外因包括资产的流动性、经营中的风险、现金（预期）的流入量等。投资风险指的是企业将资金投入到核电站建设项目，在将来核电站投入运营后所获得的经济效益不能够确定，企业自身所承担的风险。
三、国家核电建设前期金融风险控制策略
（一）获得政府的支持。核电站建设对资金需求量大，建成后可促进当地经济发展。所以，核电项目建设应得到社会各界的关注。在核电建设前期，很多方面均会与地方政府管理部门有所牵涉，如石料、用地等。此外，拆迁和补偿关乎着当地群众的利益，具备很强的政策性，因而需要政府出面做工作。由此可见，核电建设前期获得政府支持尤为必要。
（二）注重管理资金。核电站建设前期工期长，存在着很多不确定因素。为尽早满足立项要求，实际操作过程中只是部分依照立项程序。正因如此，难以确定该投入多少资金。注重管理投融资，保证资金链通畅，进而为前期工作开展提供有力保障。资金预算管理属于企业资金日常管理工具范畴，通过预算管理资金，可帮助企业明晰自身发展目标，促使企业更好地控制、管理及规范。核电站建设前期阶段，企业控制投资、编制预算时会以国家批复的项目概算为参考；核电站建设实施阶段，应组织、建立管理重心和费用控制重心，形成适应自身发展的预算机制。预算机制应包括各方面内容，如编制预算、执行预算、评估预算等。此外，企业应注重统计资金支出、分析资金支出。企业应定期统计资金支出实际情况和分析资金支出实际情况，跟踪好所有费用支出实际情况。在统计费用支出过程中，应与其他方面（合同价款、承包结构、费用预算等）保持一致。如此，对统计资金支出、比较资金支出、分析研究资金支出具有积极的意义。另外，建立预警程序，以应对高支出项目费用。与此同时，组建专业资金管理小组，对高支出项目费用实际情况进行及时分析，并进行科学纠正，且定期进行报告汇总资金支出情况。
四、国家核电建设前期金融管理的意义
（一）极力满足建设需求。就核电项目建设目标而言，其为工程建设时期要短、工程建设质量要达标、工程建设效益要高、投入的资金要少。唯有金融财务充足，才能高质、如期完成核电站建设。核电站建设工期拖延，除了会导致投入成本增加，还会导致发电收益受损。因此，若要管理核电站金融，则必须保证核电站建设金融需求得到满足。
（二）优化金融结构体系。就当前我国市场来看，已经在一定程度上制约到核电站建设金融机制的能动性。由于投资特别大，所有股东在提供企业资金时都会以国家规定的最低注册资金为依据。所以，在标准（筹资的效率、资金的成本）指导下，必须优化金融结构，使其更加多元化、灵活化。值得注意的是，企业应对自身核电建设事业实际情况加以充分考虑，高度重视外部及内部融资、国内及国外融资、短期及长期融资、直接及间接融资，以减少金融风险或降低金融风险。
（三）最大限度降低建设成本。据研究，极高的建造成本对核电站发展具有很大的影响，会对其产生制约作用。为降低核电站建设成本，笔者建议从协调项目造价所有需求方面着手。
（四）控制金融风险。建设核电站时需融资，而融资会产生很多风险问题，例如：利率风险、资金汇率等。目前，金融衍生品越来越多，丰富了金融管理、投机事业工具，同时对金融管理提出了更高的要求。金融管理最终目的是为了促使项目所面临的风险降低或减少，而不是借机获取高额利润。与金融管理目的相比，投机事业目的与之存有很大的差异性，主要是通过承担较大的风险来提高收益。然而，投机事业经营本身目的不能追求来利润。因此，企业有必要将两者之间的差别搞清楚。除此之外，企业应明白发展目标，确保核电站建设有序进行。
五、结语
综上所述，核电站建设处于前期阶段时务必要科学预算金融。此外，注重监管建设，减少或降低核电建设前期金融风险，为整个工程质量提供有力保障。
主要参考文献：
[1]曾平.浅析国家核电建设前期金融风险与控制[J].中国外资，2013.5.
[2]于静霞.新能源企业融资的财务风险控制研究[D].财政部财政科学研究所，2012.
[3]曾建新.我国核电技术创新动力的产权结构因素研究[D].中南大学，2013.
金融工程及风险管理篇8
金融控股公司是一种金融混业经营的组织模式,在经营管理上具有一定的优越性,但其结构与经营也比一般金融机构复杂,发生风险的可能性也比一般金融机构要大,发生风险后化解的难度与成本也比一般金融机构要大。同时,由于金融控股公司的巨大规模和对经济的巨大影响,一旦金融控股公司发生问题,必将引起整个经济体系的巨大波动。
金融控股公司的内部控制是金融风险防范的重要内容,有效的内部控制也是金融机构自身管理的基础和重要内容。对于单个金融机构的稳健经营和社会声誉,以及对于整个金融系统的安全来说,内部控制都是十分重要的,所以研究金融控股公司的内部控制对完善我国现有的金融控股公司的组织结构,提高自身抵御风险的能力都有很大的应用价值,不仅如此,还可以为潜在的控股公司或者集团建立内部控制系统提供一些思路。
二、金融控股公司的主要风险
(一)金融控股公司的一般性风险
金融控股公司作为母公司,控制着众多的专业化金融子公司,与一般金融机构相比,它所引发的风险更为复杂。主要表现在资本金重复计算、系统性风险和内部控制风险三个方面。
1.资本金重复计算
金融控股公司资本金的重复计算有两种情况:一是母公司拨付子公司资本金。这样,一笔从集团外注入的资本金在母公司和子公司的资产负债表中同时反映,造成资本金的重复计算。如果子公司又用该笔资本金在集团内继续投资,则该笔资本将被多次计算;二是子公司之间相互持有股份,造成股权结构混乱及资本金多次计算。由于只有来自集团外部的资本金才能抵补集团的整体风险,因此,无论是上述哪一种情况,同一笔资本金被用来抵御多家公司的风险,显然是不适当的。
2.系统性风险
金融控股公司是一个涉及多种金融领域的金融混合体,其所引发的风险会因为这种特殊的组织结构而在系统内逐渐聚集,并迅速蔓延开来。金融控股公司所追求的协同效应在带来经济效益的同时也加大了金融控股公司风险聚集的可能性:金融控股公司为集团建立的统一信息平台、统一客户服务中心、统一销售渠道,虽然降低了整体运营成本,但是,子公司存在的风险也可能借此通道向母公司不断聚集,在一个机构内发生的失误和可能发生的危机或破产,其危害和影响原本仅限于自身的业务范围或行业范围,但在金融控股公司的架构下,就会向母公司集中风险并蔓延危害。同时,金融控股公司在总体经营上倾向于建立统一的发展战略和业务规划,一旦决策失误,就会影响到全部子公司,错误迅速覆盖整个系统。
3.内部控制风险
金融控股公司的内部控制风险主要表现在其经营和组织方面难于被监察和控制,金融控股公司的内控风险有诸多方面,但与金融控股公司的组织形式、经营方式最为密切的风险是内部交易。
金融控股公司的各子公司之间进行关联交易,使得集团内各子公司的经营状况相互影响,这就增大了金融控股公司的内部交易和利益冲突的风险。由于金融集团内部复杂的控股关系和资金往来,彼此关系紧密,相互往来交易势所难免,其种类主要有:交叉持股、集团内公司间之相互交易行为、集团内公司自同属集团内公司取得保证、贷款或其他担保承诺、集团成员间之资产买卖行为、以再保险的方式所为之风险转移、集团成员间就第三人关系风险之转移交易等。这类交易常伴随风险的传递与聚集,最终形成集团的整体经营风险,危及集团的经营安全与稳健运行。
(二)中国金融控股公司的特殊性风险
在中国,金融控股公司当前所面临的风险不尽止于一般意义上的市场金融风险,还有计划经济向市场经济体制过渡过程中表现出来的特殊制度性金融风险,这些特殊性风险大多是政府、企业和银行延续旧体制进行管理和运作的产物,是旧体制下金融抑制所产生的风险的延伸,它主要表现在以下几个方面:
1.风险承担主体不明确
任何有效的风险管理都应该是以风险承担主体明确,权利、责任和利益的合理分配为根本前提。在欧美发达的银行制度下,代表全体股东利益的董事会明确地承担起银行在其全部经营管理过程中的所有风险,并以银行的全部资本金作为承担风险的最终责任界限。董事会因此负责制定有关风险管理的重大政策,并在银行内部建立起有效的风险内控体系。
然而,在中国目前现行的金融体制下,许多金融机构,尤其是国有商业银行,风险承担的最终主体和边界并不明确。在现行的产权制度和治理结构下,中国国有商业银行并没有有效地实行所有权和经营权的分离,商业化程度并不高,政策性业务和行政干预仍很多,这都使得银行的最高管理层(董事会)没有也不能最终承担起全部金融风险的责任。
2.内控体制不健全
在现代的金融风险管理中,完善的内控体制是金融机构得以有效进行风险管理的重要内部制度保障。根据巴塞尔银行监管委员会在1998年提出的《银行机构内控指引》,完善的现代银行内控体制应该以运作合法、有效和信息畅通为目标,涵盖银行的管理和控制文化、风险的有效识别和评估、控制活动和责任分离、信息和交流以及监控和缺陷修正等五个方面的内容。
中国的银行内控体制经过改革开放以来多年的发展已经取得了很大的进步,然而,相对于国际上对现代银行内控体制的要求,中国银行内控体制还显得相当落后,一个突出的表现就是在风险管理的组织制度上。由银行董事会及其高级经理直接领导的,以独立风险管理部门为中心,与各个业务部门紧密联系的风险内部管理系统是现代金融风险管理的组织保障,但是,由于公司治理结构问题,中国金融机构的风险管理明显缺乏这种有效运作机制和组织制度的保障。
3.管理工具缺乏
在欧美先进国家的金融市场体系中,管理风险的工具是多种多样的,而且在不断创新。相比之下,由于中国金融体系建立较晚,现行的金融市场还不能向投资者和金融机构提供足够的风险管理工具,市场工具的匮乏是中国金融风险管理落后的重要表现之一。衍生金融产品市场是目前西方金融体系中向投资者和金融机构提供最直接、最有效的风险管理工具的市场;衍生金融工具具有直接对冲风险的性质,被认为是管理市场风险最有效的市场工具,使得金融体系能更加有效地在风险承担能力不同的金融主体之间配置风险。
目前,除了一些地方性的商品期货交易所,中国并没有真正的衍生金融产品市场。衍生金融产品的缺乏不仅是金融体系不完整的表现,也是风险管理市场工具匮乏的表现,它明显地制约了中国金融风险管理现代化的进程。
三、中国金融控股公司风险管理体系建设的建议
面对我国金融业发展的内外部环境,中国金融控股公司的风险管理体系建设是一个非常复杂和艰难的系统工程,同时也是一个分阶段逐步建设和完善的过程。
(一)明确风险管理的目标定位
金融机构在复杂多变的市场环境中,必须通过建立有效的风险管理系统,适时地调整自身机制,防范和化解风险,其中,准确地目标定位是风险管理有效运转的关键和前提,笔者认为,金融控股公司的风险管理体系目标应当定位于:
(1)发挥金融控股公司的协同效应,防范、控制和化解控股公司及所属金融子公司所面临的各类金融风险,保证控股公司及其所属金融子公司的各项业务经营活动遵守相关法律、法规,符合监管部门的各项要求,符合公司制定的各项经营政策和规章制度,有效推动所属金融子公司各项业务健康、有序地发展;
(2)提高控股公司及所属金融子公司经营管理状况的透明度,保证对内对外信息传递的真实性、完整性与及时性,为公司管理层提供有效的决策信息。
(3)实现在风险—收益均衡下的金融控股公司整体价值的最大化。金融控股公司风险管理系统的运作必须贯穿于公司经营管理的整个业务流程中,通过建立风险的识别、评估与预警机制、风险的转移和补偿机制,使得公司运营在风险环境中实现效益性、安全性和流动性三者之间的均衡与协同。
(二)树立金融控股公司统一的风险管理理念
1.平衡风险和收益,实现集团利益最大化
金融控股公司的风险管理同样并不是要消除子公司在经营活动中的风险因素、风险来源,而是在于经营风险和管理风险。是通过合理的安排和实施一系列的决策、管理、操作政策和程序,保证在风险—收益平衡下实现整个集团价值的最大化,同时避免和减少风险发生的可能性和危害性,保证子公司经营管理活动的连续性和有效性。
2.全面、全员、全过程的风险管理意识
为了有效地识别、防范和控制风险,金融机构一般都设有专门的风险管理部门,专司风险控制之职。但是,风险控制又决不单单仅是风险控制部门的事情,每个岗位、每个人在做每项业务时都要考虑风险因素,一定是要在风险能够控制的情况下才去操作和经营业务。
3.风险管理独立和透明
独立和透明是一套好的风险管理体制能够有效发挥作用的重要保证条件。金融控股公司风险管理的独立性主要在三个方面:即风险管理职责的独立性、风险管理部门的独立性以及对风险管理进行监督评估职责的独立性。独立运作的风险管理部门意味着高度权威性,尽可能不受外部因素的干扰,以保持其客观性和公正性。
(三)完善金融控股公司的组织架构
金融控股公司的组织架构可以分为三个层级:
第一层级:建立和完善金融控股公司层面的风险管理体制,明确各风险管理相关部门的职责。金融控股公司应成立隶属于董事会的风险管理委员会,并在同事会领导下指挥控股公司全面风险管理工作,具体职责分工如下:控股公司董事会:是控股公司风险管理的最高决策层,确定控股公司整体的风险与回报要求;控股公司风险管理委员会:制定整个集团的风险管理目标、制定控股公司整体的风险管理政策和制度、监控重大风险,审批子公司的风险管理组织架构、政策、程序、方法等;控股公司风险管理部:负责落实控股公司整体的风险管理政策,指导子公司建立、健全的风险管理体系和内部控制制度,指导子公司建立适当的风险管理方法和程序;规划控股公司风险管理信息系统,对主要风险进行监控;对控股公司的整体风险进行管理。
第二层级:各子公司建立风险管理委员、建立风险管理部门,集中、全面的管理子公司的风险;实行业务经营、风险管理和设计监督三项主要职能相互分离和相互制约的机制。
子公司风险管理委员会:子公司层面风险管理的最高权力机构,在控股公司统一风险管理政策下,规划子公司风险管理体系、制定子公司的风险管理政策、制度、流程,审批资本分配和风险限额。
子公司风险管理部:子公司风险管理的执行机构,受自公司董事会和风险管理委员会的领导,全面管理子公司各类风险:根据集团战略拟定子公司风险管理政策、制度、流程及标准;对子公司日常的各类风险进行动态的测量和监督,并及时向集团风险管理部门和子公司风险管理委员会报告;提出针对风险来源的具体控制办法;建立子公司有效的事后补救机制;管理分支机构的风险管理工作和人员。
第三层级:子公司内部建立垂直的风险管理架构。各子公司分支机构也应建立风险管理部门,由子公司直接管理并委派风险主管。子公司业务部门的风险经理以及下属分支机构的风险主管虽然是集团风险管理系统组织架构的基层单位,但在金融控股公司模式中,他们具有相当自主的、对各部门及分支机构业务风险和资金风险进行管理的权力,其职责主要有:督促子公司业务部门或分支机构正确实施风险管理战略、政策和措施;向子公司风险管理分部提供精确、及时的风险信息等。
四、结论
金融工程及风险管理篇9
金融控股公司是一种金融混业经营的组织模式,在经营管理上具有一定的优越性,但其结构与经营也比一般金融机构复杂,发生风险的可能性也比一般金融机构要大,发生风险后化解的难度与成本也比一般金融机构要大。同时,由于金融控股公司的巨大规模和对经济的巨大影响,一旦金融控股公司发生问题,必将引起整个经济体系的巨大波动。
金融控股公司的内部控制是金融风险防范的重要内容,有效的内部控制也是金融机构自身管理的基础和重要内容。对于单个金融机构的稳健经营和社会声誉,以及对于整个金融系统的安全来说,内部控制都是十分重要的,所以研究金融控股公司的内部控制对完善我国现有的金融控股公司的组织结构,提高自身抵御风险的能力都有很大的应用价值,不仅如此,还可以为潜在的控股公司或者集团建立内部控制系统提供一些思路。
二、金融控股公司的主要风险
(一)金融控股公司的一般性风险
金融控股公司作为母公司,控制着众多的专业化金融子公司,与一般金融机构相比,它所引发的风险更为复杂。主要表现在资本金重复计算、系统性风险和内部控制风险三个方面。
1.资本金重复计算
金融控股公司资本金的重复计算有两种情况:一是母公司拨付子公司资本金。这样,一笔从集团外注入的资本金在母公司和子公司的资产负债表中同时反映,造成资本金的重复计算。如果子公司又用该笔资本金在集团内继续投资,则该笔资本将被多次计算;二是子公司之间相互持有股份,造成股权结构混乱及资本金多次计算。由于只有来自集团外部的资本金才能抵补集团的整体风险,因此,无论是上述哪一种情况,同一笔资本金被用来抵御多家公司的风险,显然是不适当的。
2.系统性风险
金融控股公司是一个涉及多种金融领域的金融混合体,其所引发的风险会因为这种特殊的组织结构而在系统内逐渐聚集,并迅速蔓延开来。金融控股公司所追求的协同效应在带来经济效益的同时也加大了金融控股公司风险聚集的可能性:金融控股公司为集团建立的统一信息平台、统一客户服务中心、统一销售渠道,虽然降低了整体运营成本,但是,子公司存在的风险也可能借此通道向母公司不断聚集,在一个机构内发生的失误和可能发生的危机或破产,其危害和影响原本仅限于自身的业务范围或行业范围,但在金融控股公司的架构下,就会向母公司集中风险并蔓延危害。同时,金融控股公司在总体经营上倾向于建立统一的发展战略和业务规划,一旦决策失误,就会影响到全部子公司,错误迅速覆盖整个系统。
3.内部控制风险
金融控股公司的内部控制风险主要表现在其经营和组织方面难于被监察和控制,金融控股公司的内控风险有诸多方面,但与金融控股公司的组织形式、经营方式最为密切的风险是内部交易。
金融控股公司的各子公司之间进行关联交易,使得集团内各子公司的经营状况相互影响,这就增大了金融控股公司的内部交易和利益冲突的风险。由于金融集团内部复杂的控股关系和资金往来,彼此关系紧密,相互往来交易势所难免,其种类主要有:交叉持股、集团内公司间之相互交易行为、集团内公司自同属集团内公司取得保证、贷款或其他担保承诺、集团成员间之资产买卖行为、以再保险的方式所为之风险转移、集团成员间就第三人关系风险之转移交易等。这类交易常伴随风险的传递与聚集,最终形成集团的整体经营风险,危及集团的经营安全与稳健运行。
(二)中国金融控股公司的特殊性风险
在中国,金融控股公司当前所面临的风险不尽止于一般意义上的市场金融风险,还有计划经济向市场经济体制过渡过程中表现出来的特殊制度性金融风险,这些特殊性风险大多是政府、企业和银行延续旧体制进行管理和运作的产物,是旧体制下金融抑制所产生的风险的延伸,它主要表现在以下几个方面:
1.风险承担主体不明确
任何有效的风险管理都应该是以风险承担主体明确,权利、责任和利益的合理分配为根本前提。在欧美发达的银行制度下,代表全体股东利益的董事会明确地承担起银行在其全部经营管理过程中的所有风险,并以银行的全部资本金作为承担风险的最终责任界限。董事会因此负责制定有关风险管理的重大政策,并在银行内部建立起有效的风险内控体系。
然而,在中国目前现行的金融体制下,许多金融机构,尤其是国有商业银行,风险承担的最终主体和边界并不明确。在现行的产权制度和治理结构下,中国国有商业银行并没有有效地实行所有权和经营权的分离,商业化程度并不高,政策性业务和行政干预仍很多,这都使得银行的最高管理层(董事会)没有也不能最终承担起全部金融风险的责任。
2.内控体制不健全
在现代的金融风险管理中,完善的内控体制是金融机构得以有效进行风险管理的重要内部制度保障。根据巴塞尔银行监管委员会在1998年提出的《银行机构内控指引》,完善的现代银行内控体制应该以运作合法、有效和信息畅通为目标,涵盖银行的管理和控制文化、风险的有效识别和评估、控制活动和责任分离、信息和交流以及监控和缺陷修正等五个方面的内容。
中国的银行内控体制经过改革开放以来多年的发展已经取得了很大的进步,然而,相对于国际上对现代银行内控体制的要求,中国银行内控体制还显得相当落后,一个突出的表现就是在风险管理的组织制度上。由银行董事会及其高级经理直接领导的,以独立风险管理部门为中心,与各个业务部门紧密联系的风险内部管理系统是现代金融风险管理的组织保障,但是,由于公司治理结构问题,中国金融机构的风险管理明显缺乏这种有效运作机制和组织制度的保障。
3.管理工具缺乏
在欧美先进国家的金融市场体系中,管理风险的工具是多种多样的,而且在不断创新。相比之下,由于中国金融体系建立较晚,现行的金融市场还不能向投资者和金融机构提供足够的风险管理工具,市场工具的匮乏是中国金融风险管理落后的重要表现之一。衍生金融产品市场是目前西方金融体系中向投资者和金融机构提供最直接、最有效的风险管理工具的市场;衍生金融工具具有直接对冲风险的性质,被认为是管理市场风险最有效的市场工具,使得金融体系能更加有效地在风险承担能力不同的金融主体之间配置风险。
目前,除了一些地方性的商品期货交易所,中国并没有真正的衍生金融产品市场。衍生金融产品的缺乏不仅是金融体系不完整的表现,也是风险管理市场工具匮乏的表现,它明显地制约了中国金融风险管理现代化的进程。
三、中国金融控股公司风险管理体系建设的建议
面对我国金融业发展的内外部环境,中国金融控股公司的风险管理体系建设是一个非常复杂和艰难的系统工程,同时也是一个分阶段逐步建设和完善的过程。
(一)明确风险管理的目标定位
金融机构在复杂多变的市场环境中,必须通过建立有效的风险管理系统,适时地调整自身机制,防范和化解风险,其中,准确地目标定位是风险管理有效运转的关键和前提,笔者认为,金融控股公司的风险管理体系目标应当定位于:
(1)发挥金融控股公司的协同效应,防范、控制和化解控股公司及所属金融子公司所面临的各类金融风险,保证控股公司及其所属金融子公司的各项业务经营活动遵守相关法律、法规,符合监管部门的各项要求,符合公司制定的各项经营政策和规章制度,有效推动所属金融子公司各项业务健康、有序地发展。
(2)提高控股公司及所属金融子公司经营管理状况的透明度,保证对内对外信息传递的真实性、完整性与及时性,为公司管理层提供有效的决策信息。
(3)实现在风险—收益均衡下的金融控股公司整体价值的最大化。金融控股公司风险管理系统的运作必须贯穿于公司经营管理的整个业务流程中,通过建立风险的识别、评估与预警机制、风险的转移和补偿机制,使得公司运营在风险环境中实现效益性、安全性和流动性三者之间的均衡与协同。
(二)树立金融控股公司统一的风险管理理念
1.平衡风险和收益,实现集团利益最大化
金融控股公司的风险管理同样并不是要消除子公司在经营活动中的风险因素、风险来源,而是在于经营风险和管理风险。是通过合理的安排和实施一系列的决策、管理、操作政策和程序,保证在风险—收益平衡下实现整个集团价值的最大化,同时避免和减少风险发生的可能性和危害性,保证子公司经营管理活动的连续性和有效性。
2.全面、全员、全过程的风险管理意识
为了有效地识别、防范和控制风险,金融机构一般都设有专门的风险管理部门,专司风险控制之职。但是,风险控制又决不单单仅是风险控制部门的事情,每个岗位、每个人在做每项业务时都要考虑风险因素,一定是要在风险能够控制的情况下才去操作和经营业务。
3.风险管理独立和透明
独立和透明是一套好的风险管理体制能够有效发挥作用的重要保证条件。金融控股公司风险管理的独立性主要在三个方面:即风险管理职责的独立性、风险管理部门的独立性以及对风险管理进行监督评估职责的独立性。独立运作的风险管理部门意味着高度权威性,尽可能不受外部因素的干扰,以保持其客观性和公正性。
(三)完善金融控股公司的组织架构
金融控股公司的组织架构可以分为三个层级:
第一层级:建立和完善金融控股公司层面的风险管理体制,明确各风险管理相关部门的职责。金融控股公司应成立隶属于董事会的风险管理委员会,并在同事会领导下指挥控股公司全面风险管理工作,具体职责分工如下:控股公司董事会:是控股公司风险管理的最高决策层,确定控股公司整体的风险与回报要求;控股公司风险管理委员会:制定整个集团的风险管理目标、制定控股公司整体的风险管理政策和制度、监控重大风险,审批子公司的风险管理组织架构、政策、程序、方法等;控股公司风险管理部:负责落实控股公司整体的风险管理政策,指导子公司建立、健全的风险管理体系和内部控制制度,指导子公司建立适当的风险管理方法和程序;规划控股公司风险管理信息系统,对主要风险进行监控;对控股公司的整体风险进行管理。
第二层级:各子公司建立风险管理委员、建立风险管理部门,集中、全面的管理子公司的风险;实行业务经营、风险管理和设计监督三项主要职能相互分离和相互制约的机制。
子公司风险管理委员会:子公司层面风险管理的最高权力机构,在控股公司统一风险管理政策下,规划子公司风险管理体系、制定子公司的风险管理政策、制度、流程,审批资本分配和风险限额。
子公司风险管理部:子公司风险管理的执行机构,受自公司董事会和风险管理委员会的领导,全面管理子公司各类风险:根据集团战略拟定子公司风险管理政策、制度、流程及标准;对子公司日常的各类风险进行动态的测量和监督,并及时向集团风险管理部门和子公司风险管理委员会报告;提出针对风险来源的具体控制办法;建立子公司有效的事后补救机制;管理分支机构的风险管理工作和人员。
第三层级:子公司内部建立垂直的风险管理架构。各子公司分支机构也应建立风险管理部门,由子公司直接管理并委派风险主管。子公司业务部门的风险经理以及下属分支机构的风险主管虽然是集团风险管理系统组织架构的基层单位,但在金融控股公司模式中,他们具有相当自主的、对各部门及分支机构业务风险和资金风险进行管理的权力,其职责主要有:督促子公司业务部门或分支机构正确实施风险管理战略、政策和措施;向子公司风险管理分部提供精确、及时的风险信息等。
四、结论
金融工程及风险管理篇10
【摘要】由于受到全球金融经济动荡的影响，我国的金融经济风险防控问题也变得十分严峻。就我国当前金融经济的风险特征以及相关的理论加以阐述，并且结合自身经验针对当前的防范现状以及后期的发展趋势做一个整体的预测，以期能够提高我国金融经济风险的防范意识，降低风险发生率，提高金融的整体稳定性。
【关键词】金融经济；金融机构；金融风险
一、金融经济风险特征以及风险形式分析
（一）金融经济风险的特征表现
金融经济风险的特征主要包括：第一，金融经济的风险周期性特征。正如前面所提到的，金融经济风险是无法完全避免和根除的，特别是在当前我国实行社会主义现代化建设过程中的市场经济体制，再加上经济全球化的影响，金融风险是客观存在的，而且具有一定的周期性。简单来讲，当国家实行宽松货币政策、整体社会的金融经济事态良好、企业有钱赚、人们有钱花时，金融风险出现几率就很小。第二，金融经济风险的可控性特征。金融经济风险是不可避免的，但是不代表风险发生时就无法控制。由于金融风险发生前往往会出现各种各样的征兆，包括投资环节、经济矛盾、社会经济整体运营状况等等，在通过对这些各种风险因素进行了解与把控并及时做出处理和规划，往往可以降低金融风险带来的各项损失，如果调解得当完全避免损失也是有可能的。
（二）金融经济风险形式分析
从金融经济风险的出现方式、形式上，我们可以看出，金融经济风险具有多变性以及多样性的特征。从金融会计风险到人员风险以及核算风险等等，不一而足。由于金融会计风险主要是由于内部监管失准造成的内部问题，所以一般来说只会造成操作上的风险或者造成一定的利润水平降低，并不会有太大的影响。但是一旦发生金融核算风险和人员风险，往往会在很大程度上波及整个社会金融经济市场，其影响是无法控制的。
尽管当前随着科学技术的发展社会金融管理市场也在搞管理创新，但是我们也要看到，所谓金融管理创新本身就是一个巨大的风险。由于金融经济管理工作不是普通的企业管理，其影响面十分宽广，任何一个行业决策都有可能会对整个社会发展阶段进行重新洗牌，有可能会造成企业的大规模发展，也有可能会造成一部分企业倒闭关门。除此之外，尽管金融经济管理可以通过后续的调控手段进行市场调控，从而降低创新管理带来的风险，但是有些活动在当前的资本市场下往往会调控难度非常大，比如汇率风险以及金融市场不稳定等等，都是创新管理带来的风险问题。
二、金融经济风险产生的原因以及防范的主要措施
（一）金融经济风险产生原因分析
风险是指在一定的活动中出现意外不可控因素的几率，几率越大，不可控制性就越强。金融经济风险的产生往往是具有多方面因素影响的，不仅包括当前金融机构内部重组、资产过分单一化因素，还包含着金融机构的固定资产构成和占股比例问题、受到经济结构不合理化的影响与冲击问题。
此外，行政干预也是当前出现金融经济风险产生的原因之一。由于行政干预也是迫于市场的压力，所以一般我们会把行政因素归咎于市场因素。由于行政干预影响下一些企业会出现各种经济问题，而金融行业牵一发而动全身的特征就会在这个时候暴露出来。尽管金融机构在自身的建设上往往也存在问题，但是由于行政干预发生的金融经济风险也不在少数。总体来说，为了预防金融经济风险，从金融机构内部寻找原因，提高抵抗力，才是当前最为行之有效的一种金融经济风险防范手段。
（二）金融经济风险防范的措施探究
对于金融经济的风险防范工作，不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，必须要多层次、多角度地进行理论分析，并且要注意防范的多样化原则。首先，就要从金融机构的内部体制改革入手。由于许多金融机构内部体制过分陈旧、人员工作不思进取、缺乏基本的防范意识，在风险到来时往往没有形成一定的预见性，对于风险事件没有基本的判断能力和处理经验，这都直接导致了风险的扩大。所以说，金融机构内部体制改革也是当前较为有效的一种风险防范方式。除此之外，通过重视信贷规模，提高居民储蓄的稳定性，也是重要的风险防范手段之一。在信贷过程中增加居民的储蓄稳定性，一方面是要通过政府以及国家政策的调节，另一方面还是要金融机构内部进行商业调控，平衡金融经济利益关系，妥善处理好储户与金融机构之间的关系。
强化金融管理手段，加强内部监督。金融机构往往会与大量金钱打交道，一部分从业人员财迷心窍，走上违法犯罪的道路也是常有的事情。为了解决类似情况，还是要加强金融经济的内部风险防范控制，提高监督的强度与力度。可以通过金融机构内部开设培训课程，强化从业人员的风险意识以及工作责任意识，做到责任到人；对于工作过程中越权行为以及擅离职守的行为都要进行严厉的查处，绝不姑息。从法律意识层面以及技术修养层面同时强化从业人员的基本能力，提高其服务水平。
为加强金融经济风险防范，应完善审计部门的设立以及权责制度。由于金融经济风险本身就是审计活动下出现的一种突发事件，所以审计部门对于金融经济风险的出现具有不可推卸的责任。在日常的工作中，审计部门还是要根据当前的市场形势，逐步完善审计工作的各项细节计划，提高风险防范能力。逐步在审计部门内部建立健全权责制度，调控好权利与责任之间的关系，对于擅离职守或者中饱私囊的行为绝不姑息，坚决处理。
三、结语
总的来说，我国的金融经济风险防范工作取得了一定的进展，特别是近些年在经济快速发展以及社会主义现代化建设过程中出现了一定的市场波动，能够控制到现有局面也实属不易。但是还希望风险防范工作者能够戒骄戒躁，继续做好金融市场的风险防范工作，为我国的经济社会发展保驾护航。
参考文献：
[1]季潇然.金融全球化进程中金融风险的防范与化解（英文）[J].中国外资，2011，（16）