基金行业研究报告篇1
一、申报企业情况
1. 申报企业基本情况
包括企业名称、通讯地址、注册时间、注册资金、企业登记注册类型、主管单位(部门)名称。
2.企业人员及开发能力论述
企业法定代表人的基本情况，包括学历、所学专业、主要经历、技术专长、创新意识、开拓能力及主要工作业绩。
企业人员基本情况，包括企业人员总数、大专以上人员数；主要管理人员数、文化水平、年龄结构；技术开发、生产、销售人员比例等。
新产品开发能力情况，包括企业上一年技术开发投入额、其中研究开发投入额、研究开发投入占企业年销售收入比例；科研开发队伍情况；与本项目相关的技术储备情况等。
项目技术负责人的基本情况，包括学历、所学专业、主要工作经历、技术专长和工作业绩；项目技术负责人与企业之间的任用关系。
3.企业财务经济状况
上年末企业总资产、总负债、固定资产总额、总收入、产品销售收入、净利润、上交税费、流动比率、速动比率、总资产报酬率、净资产收益率、应收账款周转率。
今后三年企业的财务预测。
二、项目的技术可行性和成熟性分析
1. 项目的技术创新性论述
(1)详细说明本项目的基本原理及关键技术内容，描述项目的技术或工艺路线、产品结构、基本算法原理等（可加图示）。
（2）论述项目创新点，包括技术创新、产品结构创新、生产工艺创新、产品性能及使用效果的显著变化等。申报企业应在不泄露商业秘密的前提下，尽可能详细地说明本项目的创新点、创新程度、创新难度，并附上权威机构出示的近期查新报告、检测报告、实验报告或其它能说明项目技术水平的证明材料，已有产品或样品的可附照片或样本。
（3）详细描述项目的技术来源、合作单位情况；说明项目知识产权的归属情况。其中合作开发、委托开发的项目，需附上相关的合作开发协议书和有关技术资料；购买技术再开发的项目，需说明再开发的主要内容并提供相应的技术资料；企业自主开发的项目，需提供相应的技术资料或技术鉴定报告。
（4）简述本项目国内外发展现状、存在的主要问题及近期发展趋势，并将本项目在克服现存主要问题方面与国内、国外同类产品现行指标进行较详细的比较（可以表格方式说明）。
2. 项目的成熟性和可靠性论述
详细说明项目目前进展情况、技术成熟程度、有关部门对本项目技术成果的技术鉴定（或验收）情况；本项目产品的技术检测、分析化验的情况；本项目在小试、中试或生产条件下进行试验或小批量试生产的情况，包括项目质量的稳定性、收率、成品率；本项目产品在实际使用条件下的可靠性、耐久性、安全性的考核情况等（可提供用户使用报告）。
三、项目产品市场调查与竞争能力预测
1．本项目产品的主要用途，目前主要使用领域的需求量，未来市场预测；项目产品的经济寿命期，目前处于寿命期的阶段。
2．本项目产品国内主要研制单位及主要生产厂家研制、开发情况；在建项目和已批准拟开工建设项目的生产能力，预计投产时间。
3．分析本项目产品的国内外市场竞争能力，替代进口或出口的可能性，预测本项目市场占有份额，以及近期内市场占有率的增长情况，并说明预测的根据。
四、项目实施方案
1．项目开发计划：详细描述项目各项研发工作、生产准备工作、市场开拓工作的进展计划，以甘特图（注）的形式列出，并明确标出完成各项工作预计所需时间及达到的阶段目标。此处列出的各项指标应与“总论”中“阶段目标”的描述相吻合。
2．技术方案:论述本项目需要进一步完善或新研发的技术内容，并说明在每项研发工作中将采取的具体技术方法、工艺流程和预计实现的技术参数。提出可以解决上述技术问题的备选方案。
五、投资预算与资金筹措
1、投资预算
近期完成的投资额（指企业自2002年3月1日之后，提出申请的时间之前该项目已完成的投资）并分项说明资金来源及主要用途。估算本项目在执行期内的计划新增投资。
根据项目计划新增投资情况，撰写新增固定资产投资估算表（包括厂房、机器、设备等）和流动资金估算表（包括人工费、材料费、其他费用）。
2、新增资金的筹措
对新增投资部分，需阐述资金筹措渠道、预计到位时间、目前进展情况。具体包括：利用银行贷款并已获得贷款的，在附件中须提供贷款合同，尚未取得贷款的，需说明目前贷款的进展情况，若银行已承诺贷款或担保机构承诺担保的，须附银行承诺证明或担保证明；企业自筹资金部分，须详细说明筹措渠道、筹集额度，如果是股东增资，须说明是现有股东增资，还是吸收新股东，并附上股东会决议等材料；地方政府拨款部分，应说明拨款部门、资金使用方式、资金到位时间，已经拨款的，须附相关证明文件；申请创新基金部分，需明确说明申请种类及其金额。
3、资金使用计划
根据项目实施进度和筹资方式，撰写资金使用计划。对创新基金部分，需单独开列出明细表说明主要使用方向（支出范围须与《申请书》中“申请创新基金主要用途”相一致；即固定资产购置费：主要是指试验、生产用仪器、设备的购置费和安装费、商业软件购置费、样品样机试制费等；研发及中试费用：主要包括项目在研究、开发和中试中的材料费、燃料及动力费、调研费、咨询及信息费、项目评审论证费、培训费、技术转让费等；贷款贴息；与项目直接相关的其他支出）。
六、 经济、社会效益分析
1．产品成本分析
按财务制度的规定，估算项目产品的年生产成本（包括人工费、材料费、制造费等）和期间费用（包括销售费、管理费及相关财务费用），并提供计算生产成本的基础；说明对生产成本产生负面影响的主要因素以及可采取的对策。
2．产品单位售价与盈利预测
根据产品的成本和市场分析，预测本项目产品进入市场的单位销售价格，并撰写该项目五年的盈利预测，包括收入预测、成本预测、利润预测，上述预测分析要求列表计算。
3．经济效益分析
基金行业研究报告篇2
____同志是中国社会科学院金融研究所所长助理、研究员，兼任中国社科院产业金融研究基地主任、金融所支付清算研究中心主任。主要研究领域包括：货币与财政政策、金融市场、产业金融、政策性金融、支付清算。
在应用研究方面，____同志积极参加各类政策咨询会议，定期写作《内部参阅》文章上报中央政治局、国务院，并屡获奖励。如____年完成的《温州金融改革的难点及突破方向》一文受到总理批示，并获得中国社科院____年优秀对策信息对策研究类一等奖。他承接了大量由国家发改委、财政部、北京市发改委等政府部门委托的研究课题，其研究成果为地方金融行业的发展提供了重要理论支撑。他还积极为北京金融业的发展提供咨询服务，长期参与北京市社科联、北京市政府及各区县的项目研究和政策咨询，为将北京建设成为具有国际影响力的金融中心城市提供了许多宝贵建议。
在学科建设方面，____同志努力把握理论前沿，服务实践发展，完成了一批高质量的学术成果。他带领的团队根据支付清算理论和行业发展的迫切需求，____年首次推出《中国支付清算发展报告(____)》，____年又推出第二期报告。该报告系统跟踪了国内外支付清算领域的最新成果，全面分析了国内行业与市场的发展状况，在金融机构和学术界引起广泛关注。同时，他与他的团队每月向各级政府、监管部门、金融机构和企业发送内部报告《支付清算评论》，并定期举办行业论坛和沙龙。目前，他正在与同事们根据十八届三中全会决议提出的“加强金融基础设施建设”的新要求，以“支付清算体系的风险管理及改革创新”等为子项目，开展科技部国家重点实验室的申请工作。
基金行业研究报告篇3
本土研究的话语权危机
感谢支持本专题调研的所有基金管理公司及其投资总监、基金经理、研究总监、专户理财负责人、企业年金负责人、金融工程总监和研究员，社保基金，各保险资产管理公司(资产管理部)、养老保险公司及其投资、研究代表，QFii，银行，私募基金券商资产管理部，各证券公司及其董事长、总裁、副总裁，各证券研究机构及其负责人、分析师本届评选由德勤华永会计师事务所德勤。担任独立审计机构。
2006年，随着中国经济的崛起与a股市场步入牛市，本土分析师的话语权开始强大，定价权开始上升。然而正如当年《新财富》编者的预言：“中国的分析师行业还只算是雏鹰，需假以时日，在大市场大机会大震荡之后，他们才会成长为真正的金鹰。”2008年，本土分析师正遭遇了这样一场大震荡。在牛熊的急剧变换之中，在金融危机的影响突然放大之时，大部分分析师因为没有预测到自己所研究行业的拐点、未及时提醒投资人防范风险而面临信任危机。
分析师的失语，具体表现为“不会说”与“不敢说”。“不会说”源于分析师队伍的不成熟、缺乏全球视野、研究中有浮躁情绪与羊群效应；“不敢说”则反映出分析师因顾忌所在券商、上市公司、基金公司的压力，即使看空也不敢表达，同时，国内市场缺乏做空机制也制约了分析师看空。熊市背景下的分析师失语现象，凸显了分析师的独立性问题，显示市场需要坚守职业操守的“勇敢者”。同时，本土研究机构如何从制度设计上保证研究的独立性、增加研究服务的价值，也值得探讨。
不同于2007年牛市中的心态浮躁，2008年的熊市中，分析师们在研究服务上作出了更多创新努力，国际视野下的宏观研究、草根调研备受重视，研究方法的改进、服务模式的创新迭出，本年度“新财富最佳分析师”第一名中，超过六成因为把握住了宏观和行业的趋势而受到机构投资者认可。
对于分析师的失语与误判，机构投资者表现了理性的宽容，他们对具有前瞻性、反应及时、观点新颖、服务积极主动的分析师给予了良好的评价；对误判但及时修正观点的分析师给予理解，一些分析师虽然名次滑落，但依然榜上有名。
近两年的牛市和熊市挑战，为本土分析师带来了快速积累成长经验的机遇，2009年，将是考验分析师真正水平、造就“金鹰”的关键年代。
“《新财富》最佳分析师评选”开展的六年来，中国本土研究地位不断提升，本土分析师的话语权日益增长，然而，这一势头却在2008年遭遇了前所未有的重大挑战。在全球金融海啸、实体经济增长放缓、流动性萎缩、大小非减持等国内外多重不利因素的作用下，a股市场2008年以来经历了连续三个季度的快速下跌。与2007年分析师“点石成金”相比，2008年大部分分析师没有预测到自己所研究行业的拐点，未及时提醒投资人防范风险。因此，分析师，尤其是新人行分析师，2008年面临的一大指责就是失语。失语背后：不会说?不敢说?
2007年，股指一路走高，一些研究机构也豪情高涨，提出了“黄金十年论”、“万点论”，分析师对行业、个股的估值同样水涨船高。然而，2008年市场突然“由牛转熊”，令他们陷入了尴尬。一些投资人怨声载道，一些媒体不断刊发质疑卖方分析师的文章，从“金手指”到“千夫指”、“集体失语”、“拷问分析师”等不一而足。这一方面反映出本土分析师如今的影响力巨大，另一方面也表明年轻的本土分析师队伍，在研究水平上与投资者的期待存在一定差距。
失语了吗?
如果将失语定义为对宏观、行业走势的误判，那么以2008年初甚至年中各家券商研究机构对宏观及行业走势的报告为依据，分析师的确失语了。从2008年初各“第五届新财富最佳分析师”的年度投资策略报告看，给出行业中性或审慎评级的仅占17％，其余83％均给出强于大市或增持评级。这种乐观情绪甚至延伸至2008年中期，数据显示，2008年各家券商的中期策略报告中，中性评级的报告较年初有所增加，但也仅占36％，减持评级的报告仅占1％。
如果以面对市场突然“由牛转熊”时分析师是否能及时修正观点、不断撰写相关研究报告为标准，那么《新财富》的调查显示，七成左右分析师在熊市中较以往增加了报告撰写数量，因为机构投资者在不断变化的市场中更需要分析师的服务。并且，一些年初看错的分析师也勇于承认错误，不断修正自己的观点。从这一意义上讲，至少是部分分析师并没有失语。但是，也有一些分析师因为行业缺乏投资机会等原因，确实减少了研究报告数量，在机构投资者面前失语。还有的分析师虽然看到了自己对行业的误判，但认为分析师的责任是将上市公司基本面一五一十呈现在投资者面前，告诉他们公司的长期投资价值，而不是帮助投资者选时，下判断是机构投资者应该做的事情。
在调查中，也有分析师向《新财富》指出，所谓集体失语，是因为舆论过多关注那些比较会推销自己的分析师，而判断正确的分析师本来就少，加之不善于推销自己的观点，因此自然就没有引起大家的关注。
不会说
《新财富》的调查显示，分析师自己认为，出现集体失语和误判背后有两层原因，其一是在金融风暴演变成金融海啸的过程中，未能对市场和行业走势作出准确预测，即确实看错了、“不会说”，占40％；其二是提前作出了看空的预测，但鉴于内外部压力不能表达，即“不敢说”，占60％。
分析师的“不会说”，首先与中国处于新兴资本市场阶段、分析师队伍不成熟有关。调查显示，尽管57％的分析师具有所研究领域的从业经验或学历背景，但任职年限短是突出特征，接受调查的分析师中，工作年限在3年及以内的占40％，大部分分析师未经历过一个完整的市场周期。有52％的受调查分析师是在牛市时进入市场，入职以来首次经历市场大跌。对熊市没有足够深刻的认识，况且本次金融危机猛烈程度百年不遇，的确超出大多数人预期。
其次源于缺乏全球视野，仍把中国作为一个孤立的经济体来分析。分析的全球视野虽然早就开始作为券商研究的战略方向，并且部分大券商已经开始有所行动，但2008年的全球市场巨变及其对国内a股市场的直接冲击，才让很多人真正体会到全球视野的重要性，海外市场研究已经从过去研究报告的分析背景，变成现在报告中的重要分析对象之一。
第三源于浮躁情绪与羊群效应。在牛市惯性下，一些分析师研究趋于浮躁肤浅，前瞻性欠缺，整体惯性思维的现象比较严重。再有就是羊群效应，大家观点趋于一致，抱团取暖，研究的独立精神缺失。
不敢说
分析师的“不敢说”则与其独立性有关。事实上，独立性问题一直困扰着分析师群体，即便在市场比较成熟完善的美国也不能避免。网络泡沫破灭之后。全美证券商协会和纽约证券交易所2002年分别制定出针对证券分析师利益冲突的新规定，美国证监会随后也一致通过新规则，要求证券分析师披露更多与其评估公司的关系，以避免作出任何带有偏见性的评估报告。这主要包括：限制分
析师的个人交易和投资；提高信息披露标准；强化“中国墙”；规范分析师投资建议用语；鼓励更多的“卖出”建议；强化投资者教育；扩大独立研究机构队伍。2003年，纽约地方检察官斯皮策(eliotSpitzer)更逼迫华尔街十大投行承认误导投资者，并以缴纳高达14亿美元的和解金终解这场分析师利益冲突诉讼案。不过，即便如此，分析师的独立性问题至今仍无法根本解决。
今时今日再回首这场讼案，也许更能触动国内证券从业者，华尔街上演的证券分析师信任危机如今不同程度地在中国重现，本土研究的独立性原则受到了前所未有的挑战。有些分析师虽有专业能力对市场及所研究行业走势作出预见性判断，但鉴于内外部压力不能表达。
令证券分析师丧失独立性的利益冲突主要产生自三个方面：首先是来自分析师所在公司的内部压力；其次，来自外部的上市公司高管层以及机构客户的压力；最后是分析师个人投资所带来的冲突。
内部利益冲突。越来越多的券商认识到研究的价值。努力建立高水准的研究队伍，以对内部的投资银行、经纪业务和自营等部门提供强有力的支持。在《新财富》对研究部门负责人的调查中，有67％的负责人认为，研究部门在券商内部的地位不断提升，一个重要原因就是研究对于各业务部门的业绩和风险管理帮助很大。而与此同时，研究部与其他业务部门的关系越紧密，“中国墙”正常发挥作用就越难保证。
比如，在经纪业务方面，分析师普遍倾向于“增持”报告，提供买入建议，一般“持有”建议已经等同于“卖出”信号，对不看好的公司，分析师宁可选择不撰写报告，也不会撰写“卖出”报告，这已经是业内一条不成文的规定。美国对近3000名分析师所做的一项调查也显示，这些分析师作出的26451个买卖建议中，仅有213个是“卖出”评级，占1％，这与前述对2008年以来国内分析师的评级统计数据如出一辙。而“买入”建议有助于交易量的增加，从而令券商经纪业务获得更多的佣金。
在投资银行业务方面，分析师，特别是投行业务较多的大券商机构的分析师，很多都是投行业务的重要参与者。他们协助公司投行部的ipo、增发、重组并购等业务，并且，承担这部分工作的薪酬构成分析师薪酬的重要部分。在上海财经大学的原红旗、黄倩茹撰写的《承销商分析师与非承销商分析师预测评级比较分析》一文中，对2003－2004年有过融资经历的国内上市公司进行统计得出的结论是：承销商分析师较非承销商更乐观，前者盈利预测和投资评价均高于后者；承销商分析师并没有因为拥有更准确的信息优势而作出比非承销商分析师更准确的结论。在我们的调查中，近两成分析师承认，参与投行业务过程中很难保持独立性，另外有近6成分析师表示基本可以保持独立性，但常常受到压力。
在自营业务方面，分析师所在券商可能持有大量分析师负责分析的股票。在2008年“由牛转熊”的行情中。有些券商表现得非常明显，某券商研究部门在2008年一路看多，其自营部门相应地也是一路做多，但最终评判者是市场，该券商中报显示，自营部门巨亏十几亿元，其研究部在本届“新财富最佳分析师”评选中也滑落严重，投资者用脚投了票。
外部利益冲突。外部利益冲突首先来自上市公司。分析师工作的一个重要方面是及时获得所分析公司的最新信息，因此，与公司高管层的关系相当重要。从今年的“新财富最佳分析师”评选中也可以看出，“与上市公司关系密切”是机构投资者投票的重要理由，一位自首届评选至今蝉联过四届第一名、一届第二名、一届第三名的知名分析师，其重要的竞争优势之一就是近30年的行业相关从业经历和掌握的丰厚上市公司资源。因此。分析师们不可避免地需要和公司管理层合作，否则就很可能会失去和公司管理层交流的机会。学者Boni和womack(2001)发现，69.3％的买方分析师认为，来自公司管理层的压力通常是卖方分析师乐观研究报告的一个重要因素。2002年爆出的分析师丑闻中，曾经的华尔街通信行业王牌分析师格鲁伯曼凭借与重要电信公司高管的密切关系，一言九鼎，但最终丑闻证明，格鲁伯曼的“买进”建议有失独立性。
券商研究部门和分析师的地位提升，离不开机构投资者队伍的发展壮大。据中信证券研究部执行总经理于军估算：“2001－2002年，全市场基金所能产生的佣金仅2亿元，最多可以养活几十到上百名分析师，因而研究作为券商内部的成本部门，地位低下。现在，全市场基金创造的佣金量已经可以与投行业务相提并论，研究部门价值已经凸显。”然而，来自机构客户的压力也成为威胁分析师独立性的重要因素。分析师服务的机构客户可能拥有大量分析师研究领域内的上市公司股票。因此，券商可能出于争取机构客户业务、增加分仓量的目的，不允许分析师影响机构投资者证券组合的负面报告。而分析师，特别是知名分析师，平时与机构投资者交流很多，在撰写负面报告时也会主动规避机构客户重仓的上市公司或行业板块。《新财富》的调查显示，当分析师的观点与其外部客户利益发生冲突时，有六成分析师表示将继续与客户进行协调，或者直接选择不撰写相关研究报告表达观点。
自身利益冲突。目前，我国《证券法》禁止证券公司从业人员持有、交易证券。但通过各种曲线方式间接投资证券的分析师并不鲜见。有的分析师私下发展个人客户，通过签订协议约定好提成比例，利用客户的账户运作。还有一些分析师在咨询公司或者私募基金兼职。多重身份的存在不由得让人们对证券分析师的独立性产生质疑与联想。
做空制度和监管缺失。国内市场没有做空机制，也是投研报告“一边倒”唱多的重要原因。调查中，很多分析师都表示，卖方分析的唱空言论所带来的收益与风险完全不匹配，看空报告无人关注，更不受投资人欢迎；假如市场有做空机制，可能会很好地提高分析师的独立性。
勇于唱空方是熊市“英雄”
有人认为，在国内牛市看多并不困难，但是真正的业界英雄，却是在熊市初期敢于冒各种风险、公开站出来表示应该卖出的分析师。中金公司研究部负责人邱劲就表示：“建议新财富最佳分析师评选增设‘最勇敢分析师’奖项。在美国，最勇敢的分析师都出现在上世纪30－40年代，当时上市公司造假、虚报业绩等违规行为被一一揭露出来，证券分析师功不可没。今天，这些事情不论是中国内地还是香港市场，已经没人敢做了，而这恰恰也是市场最需要的。”
分析师帮客户赚钱的同时，如何保持职业操守、维护资本市场规范运作的问题，在熊市中更加凸显。而分析师的独立性问题。最终要回归分析师的职业道德和利益取向，能否独立，归根到底取决于分析师自己，唯有客观公正才能获得长期尊重。
与此同时。本土研究机构如何从制度设计上保证研究的独立性、增加研究服务的价值，也值得探讨。从我国目前的市场环境看，一方面，研究日益受到各方重视，研究部门在券商内部地位提升；另一方面，对研究独立性的认识不
足，信息隔离监管规范缺失，对相关部门与人员利益冲突的监管力度不够。不过目前，国内部分券商已开始着手相关的制度建设，如中信证券、国金证券等，在研究部下已经专门设置合规部门，负责审核分析师全部报告以及流程再造，同时还参考中国香港、美国的分析师监管机制，在调研、写报告等细节上加大了规范研究员行为的力度。
2008年，失语现象不仅出现在本土分析师身上，面对次贷危机的失控，被本土研究机构奉为学习榜样的华尔街大行同样失语，由此甚至带来它们自身的倒闭与分析师的失业。如今，美国监管机构已经开始调查金融风暴中的研究与中介机构的失职问题，本土研究机构同样需要把2008年的研究生态作为样本进行审视、反思，并对华尔街大行在研究方面的经验教训进行扬弃，从而提升中国证券研究行业的水平。
分析师的熊市生存
2008年的熊市之下，本土分析师虽然存在失语现象，但仍有不少人看准了市场，本年度“新财富最佳分析师”第一名中，有超过六成的分析师是因为把握住了宏观和行业的趋势而受到机构投资者认可。与此同时。分析师与研究机构在熊市中体现了比牛市更为进取的精神，他们一方面积极检视错误、修正观点，一方面不断拾遗补缺，根据形势要求拓展国际视野、改进研究方法、提高服务质量。这些不懈的努力将成为本土分析师重夺话语权的基石，体现着中国本土分析师的未来。
重视国际视野下的宏观分析
“熊市中重国际视野下的宏观研究”在2008年表现得十分鲜明。大部分大中型券商研究机构负责人在反思本轮下跌的启示时，普遍认识到应该更加重视宏观研究，并将本土经济与全球视野更好地结合起来分析。
2008年以来券商研究的一个重要变化，就是外资背景的券商受到投资者较高认同。这与其拥有国际视野的先天优势得到充分发挥有很大关系。典型案例便是高华证券。其自2007年底开始就看空中国宏观经济，因为宏观领域的准确把握，高华证券在基金公司的分仓量大幅提高，在本年度评选由机构投资者投票的“新财富最具影响力研究机构”评选中，名次也有所提升。
在本届“新财富最佳分析师”评选的31个研究领域中，宏观经济的候选人数高居榜首，达到30人，表明各家券商研究机构对宏观分析空前重视，基本都配置了宏观分析师，这同时也呼应了2007年开始各大券商对宏观分析师的人才争夺。从需求方看，2008年基金中报显示，57家基金公司的105只基金认定未来投资最大的不确定因素来自于宏观经济，而业绩下滑比较严重的基金自认很大程度是对宏观经济的误判。本年度宏观经济第一名中金公司研究团队能够“从全球视野准确判断中国经济”。是其获得投资者认可的重要原因。
在本土研究的国际视野问题上，尽管目前国内很多研究机构都从彭博、路透等机构购置了大量海外资讯，但是数据代替不了研究分析工作。从目前的情况看，本土研究机构在国际视野和国际化研究方面仍然满足不了国内机构投资者的需要，中信证券认为，未来本土研究的国际化将主要体现在两个方面：一是对宏观经济研究，中信证券已经从华尔街招聘了宏观经济分析师专门从事H股及海外市场分析，目前中信证券宏观经济团队已经达到7人，并且还将进一步扩充；另一个则是全球可贸易商品的研究，尤其是中国可能占据绝对优势的领域，如钢铁、煤炭和航运，本土研究机构将最有可能首先在这些行业拥有全球话语权。
有实力的研究机构也已经开始向国际化迈进，本刊调查显示，七成研究机构负责人表示要“走出去”。国际化步伐最快的可能要数中金公司、中银国际等具有海外战略投资者的券商，一般其行业分析师都会兼顾a股、H股和海外市场，宏观、策略以及重点行业还会有不同分析师分别覆盖特定市场，研究海外市场的团队一般设置在香港。国内有实力的研究机构如申银万国、中信证券等也都已经开始国际化进程。如申银万国自2007年8月正式组建海外市场研究部，现有团队成员17人；且于2008年以来组织日韩之旅，与当地券商和机构投资者交流经验；到加拿大、巴西考察资源国家上市公司并和当地券商交流观点。通过加强与国际投行的交流合作，准备参与国际竞争。
草根调研渐成潮流
“草根调研”，可算得2008年券商研究报告中最常见的词语，对券商2008年发表的研究报告粗略统计显示，主题围绕草根调研成果撰写的报告多达500余份。
研究机构根据自身或所在券商的实力选择了不同的调研方式。具有外资背景、在香港拥有子公司或实力雄厚的大券商，以强大实力做后盾。组织机构投资者走出国门，近至日韩，远赴欧美进行海外联合调研，特别是全球金融危机爆发后，接二连三有券商组织机构“美国行”。中小券商则利用地域优势，在本地上市公司调研中彰显独一无二的优势，一家券商研究所的所长就表示：“我们属下的煤炭行业研究员在基金公司中颇有名气，就是因为我们得天独厚的地缘优势以及与当地煤炭上市公司的良好关系，研究员可以拿到一些第一手消息，同时，基金公司想来这些企业调研，也都通过我们的研究员去联系。”
各个研究领域同样重视调研。就连人们印象中只需关注国家政策和一系列宏观、产业经济数据的宏观经济研究也不例外，中信证券首席经济学家诸建芳在年初就开始筹划深入地方的调研活动，通过中信证券庞大的营业部网络联系各地从地方政府到相关职能部门人员了解情况，并在本刊发表了一系列相关研究文章。安信证券首席经济学家高善文在接受本刊采访时同样提到，非常重视调研中收集的基层金融机构信贷投放量与企业资金面数据，这对研判宏观形势极为重要。而一些过于依赖统计数据的经济学家，2008年的预测则出现了较大偏差。
分析师对调研的重视程度，从本刊对分析师调查的结果反馈中可窥一斑。接受调查的分析师中，2008年度平均前往跟踪上市公司2次，每次历时约2天。同时，有54％的分析师表示2008年调研频率较以往提高，主要是因为担心公司受到宏观经济影响，更加关注公司资产质量的变化。在调研次数减少的分析师中，有部分表示虽然实地调研少了，但因为与上市公司比较熟，并且公司业绩稳定，所以电话会议和电话沟通增多，也可以达到实地调研效果，相当于调研还是增加了。
研究方法创新
在市场重大转折之时，不同行业分析师也开始在各自研究领域探寻新的研究方法，主要集中于全球视野下宏观架构的搭建以及海外数据和海外同类上市公司的对比；利用更广阔的视角，如行业历史数据、全球同类数据和过往从业经验，研究建立新的估值模型和指标体系等。于军认为目前分析师，特别是行业分析师的共性问题是对行业供给把握得比较好，而对行业的需求把握不足，分析师应该更注重在调研、研究方法改进上的探索创新。
在研究服务模式上，大部分分析师的研究报告已经不止局限于中报、年报和公司调研报告，因为市场瞬息万变，为了体现分析师对机构投资者的专业服务，分析师自
己主动或在机构要求下设计推出行业周报、月报和区域市场调研报告，整合成报告系列。此外，利用短信平台即时传达全球及国内宏观和行业重要数据并附带点评，也不再是销售服务经理的专利，很多分析师开始采用这种方式与重点客户保持经常性沟通。
持续服务，营销观点
“《新财富》最佳分析师评选”开展以来，中国本土研究的定位与服务模式发生了翻天覆地的变化：首先是研究定位从服务内部为主转向服务外部机构客户为主；其次，研究和销售专业化分工趋势明显，很多券商建立了专门的研究销售队伍。但在熊市的非常时期，千股同涨同跌，分析师的观点也容易趋同，因此，个人的服务营销就显得相当重要，分析师们不仅要研究上市公司，做观点生产者；还要有良好的沟通营销能力，成为自己观点的推销员，这对其综合素质提出了很高的要求。
调查显示，2008年度分析师平均基金路演次数为50次(每路演一家上市公司记一次)。如果按照年底和年中两次大型策略会之后分析师们集中进行大规模路演为计，那么，每次分析师路演三地(北京、上海或深圳)共要跑25家基金公司。调查中，2008年度路演次数最多的分析师达到150次，大致算下来，除了两次大规模集中路演以外，其余时间大约每个月都要跑10家左右的重点基金公司。无怪乎许多分析师表示：“到了路演密集期，一个地方呆上一个星期是常事，这还要紧赶慢赶，一天至少跑2－3家基金公司。”
路演之外，分析师目前对基金公司的全面服务还包括完成基金提出的各种个性化定制报告、组织联合调研、对基金公司研究员的培训等。《新财富》的调查中，“对基金服务要求的提高”、“频繁的基金服务”已经成为分析师压力的重要来源。有基金经理就曾开诚布公地对一位分析师表示：“因为你今年来我们这里做服务太少，所以这次我们不会投票给你。”可见，分析师观点营销的重要性。
买方认可什么样的分析师?
2008年市场的跌宕起伏中，卖方分析师们尽管有误判，有短暂的“失语”，他们的报告中也不乏持续的反思与修正。而他们的表现究竟如何，最终还要由其客户，即机构投资者来评判。
以机构投资者中的核心组成部分一公募基金来看，2008年以来，基金投资损失惨重。从2008年1月1日到10月31日，股票型基金和混合型基金的基金份额加权净值跌幅达到了58％，两类基金合计净值账面缩水达到15405亿元，其中，股票型基金缩水10212亿元，混合型基金缩水5193亿元。虽然如此，《新财富》对机构投资者的调查显示，基金经理们对分析师失语的判断仍比较理性与宽容。
首先，他们给予正确判断宏观及行业拐点、及时提示投资风险的分析师以高度评价，并且对分析师的相关研究报告了然于心。这一点从基金经理对分析师的点评中可见一斑，“准确预测a股和美国市场走势”、“对行业趋势把握准确”、“最早提出行业景气可能下滑”、“具前瞻性”等字眼屡屡出现在机构投资者对分析师的评语中。
其次，对误判但及时修正观点的分析师则给予了理解。不断修正自己，跟上市场的分析师，买方依然重视其观点和推导逻辑的参考价值。虽然有些分析师在年初明显看错，但后面及时根据市场情况修正观点，依然得到投资者的肯定。体现在评选中，一些知名分析师虽然名次有所滑落，但依然榜上有名。
再次，对误判固执己见或面对复杂市场环境失语的分析师，机构投资者也表达了强烈的不满。一位基金经理批评：“作为分析师如果连行业拐点都判断不准，又何谈价值发现?”而分析师在行业缺乏投资机会的情况下，如果疏于报告，也会令机构不满。
基金行业研究报告篇4
目录
1资金申请报告的用途
2农业项目申请专项资金应具备的条件
3农业项目资金申请报告编制要点
4农业项目资金申请报告基本架构
5农业项目资金申请报告目录
6农业项目资金申请报告有关填表说明
1资金申请报告的用途
1.作为农业项目被资金支持主管部门审批决策的依据;
2.作为农业项目相关资金筹措(例如申请其他资金支持的辅助材料)的依据;
3.作为农业项目后续工作开展的依据。
2农业项目申请专项资金应具备的条件
主要有以下几点：
1.项目本身已经过政府部门批准立项。
2.项目可行性研究报告和项目设计预算已经政府有关部门审查批准。
3.引进国外技术、设备、专利等已经政府经贸部门批准，并办妥了相关手续。
4.项目产品的技术、设备先进适用。配套完整。有明确的技术保证。
5.项目的生产规模合理。
6.项目产品经预测有良好的市场前景和发展潜力。盈利能力较强。
7.项目投资的成本以及各项费用预测较为合理。
8.项目生产所需的原材料有稳定的来源，并已经签订供货合同或意向书。
9.项目建设地点及建设用地已经落实。
10.项目建设以及生产所需的水、电、通讯等配套设施已经落实。
11.项目有较好的经济效益和社会效益。
12.其他与项目有关的建设条件已经落实。
3农业项目资金申请报告编制要点
1、资金申请单位的基本情况和财务状况;
2、项目的基本情况，包括建设背景、建设内容、总投资及资金来源、技术工艺、各项建设条件落实情况等;
3、申请投资补助或贴息资金的主要原因和政策依据;
4、项目招标内容(适用于申请投资补助或贴息资金500万元及以上的投资项目);
5、资金审批部门要求提供的其他内容;
国家发展改革委已经审批或核准的投资项目，其资金申请报告的内容可适当简化，重点论述申请投资补助或贴息资金的主要原因和政策依据。
4农业项目资金申请报告基本架构
由于农业项目除经济因素外，自然因素对农业项目产生极大影响，某种程度上取决于不可控的、变化无常的气候环境，数据的来源和准确性均难掌握。所以，如何写好一份农业项目资金申请报告是至关重要的。
1、首页
主要注明项目名称，项目主办单位及负责人，可行性研究单位名称，可行性研究的技术负责人，经济负责人、参加研究人员名单及报告完成日期等;
2、标题
一般直接注明资金申请报告的名称和主要内容，如《××公司关于××的农业项目资金申请报告》;
3、前言
一般简要介绍项目研究的背景，项目实施的相关因素和主要目的和意义，可行性研究的主要依据和主要范围等内容。有些农业项目资金申请报告还需要列出研究报告的相关摘要;
4、正文
该部分是报告的主体，要求列举事实，运用系统分析方法，综合考虑各方面的因素，对项目实施的可行性作出客观、全面而准确的预测。不同类型的农业项目资金申请报告在该部分通常具有不同的侧重点;
5、结论
在对项目进行可行性分析和预测的基础上，从整体角度作出科学评价，并与相关方案进行优劣比较，最终获得明确的行动主张。有时还就原方案提出一些更新、更全面的建议;
6、附件
为了结论的需要，在农业项目资金申请报告正文结束后补充的相关材料，主要包括试验或实验数据、计算浮标、图片表格、参考文献等。
农业项目的特点是综合性强、涉及面广、影响深远，除项目自身的经济效益外，还有很强的社会和生态效益。一份完整的农业项目资金申请报告通常是单独成册的。
5农业项目资金申请报告目录
第一部分农业项目背景信息
一、农业项目概况
(一)项目名称
(二)项目的承办单位
(三)承担可行性研究工作的单位情况
(四)项目的主管部门
(五)项目建设内容、规模、目标
(六)项目建设地点
二、项目承担单位的基本情况和财务状况
包括所有制性质、主营业务、项目承担单位三年内的销售收入、利润、税金、固定资产、资产负债率、银行
信用等级、项目负责人基本情况及主要股东的概况
第二部分农业项目建设背景、必要性
这一部分主要应说明项目发起的背景、投资的必要性、投资理由及项目开展的支撑性条件等等。
一、农业项目建设背景
(一)国家或行业发展规划
(二)项目发起人以及发起缘由
(三)……
二、农业项目建设必要性
国内外现状和技术发展趋势，对产业发展的作用与影响，产业关联度分析，市场分析;
(一)……
(二)……
(三)……
(四)……
三、农业项目建设可行性
(一)经济可行性
(二)政策可行性
(三)技术可行性
(四)模式可行性
(五)组织和人力资源可行性
第三部分农业项目优势
一、组织优势
二、技术优势
涉及成果来源及知识产权情况、已完成的研究开发工作及中试情况和鉴定年限、技术或工艺特点
以及与现有技术或工艺比较所具有的优势、该项技术的突破对行业技术进步的重要意义和作用等。
三、市场优势
四、模式优势
五、其他优势
第四部分农业项目产品规划
一、农业项目产品产能规划方案
二、农业项目产品工艺规划方案
(一)工艺设备选型
(二)工艺先进性说明
(三)工艺流程
三、农业项目产品营销规划方案
(一)营销战略规划
(二)营销模式
(三)促销策略
……
第五部分农业项目建设规划
一、农业项目建设地
(一)农业项目建设地地理位置
(二)农业项目建设地自然情况
(三)农业项目建设地资源情况
(四)农业项目建设地经济情况
(五)农业项目建设地人口情况
二、农业项目土建总规
(一)项目厂址及厂房建设
(二)土建总图布置
(三)场内外运输
(四)项目土建及配套工程
(五)项目土建及配套工程造价
(六)项目其他辅助工程
三、农业项目建设环境保护方案
四、农业项目建设节能方案方案
五、农业项目建设消防方案
六、农业项目建设生产劳动安全方案
七、各项建设条件落实情况
包括环境保护、资源综合利用、节能措施、原材料供应及外部配套条件落实情况等;其中节能分析章节按照《国家发展改革委关于加强固定资产投资项目节能评估和审查工作的通知》(发改投资[2019]2787号)要求进行编写。
第六部分农业项目组织实施情况
一、农业项目组织
(一)组织形式
(二)工作制度
二、农业项目劳动定员和人员培训
(一)劳动定员
(二)年总工资和职工年平均工资估算
(三)人员培训及费用估算
三、农业项目实施的各阶段
(一)建立项目实施管理机构
(二)资金筹集安排
(三)技术获得与转让
(四)勘察设计和设备订货
(五)施工准备
(六)施工和生产准备
(七)竣工验收
四、农业项目实施进度表
第七部分农业项目财务评价分析
一、农业项目总投资估算
二、农业项目资金筹措
一个建设项目所需要的投资资金，可以从多个来源渠道获得。项目可行性研究阶段，资金筹措工作是根据对建设项目固定资产投资估算和流动资金估算的结果，研究落实资金的来源渠道和筹措方式从中选择条件优惠的资金。可行性研究报告中，应对每一种来源渠道的资金及其筹措方式逐一论述。
并附有必要的计算表格和附件。可行性研究中，应对下列内容加以说明：
(一)资金来源
(二)项目筹资方案
三、农业项目投资使用计划
(一)投资使用计划
(二)借款偿还计划
四、项目财务评价说明&财务测算假定
(一)计算依据及相关说明
(二)项目测算基本设定
五、农业项目总成本费用估算
总成本费用估算体系
(一)直接成本
(二)工资及福利费用
(三)折旧及摊销
(四)工资及福利费用
(五)修理费
(六)财务费用
(七)其他费用
(八)财务费用
(九)总成本费用
六、销售收入、销售税金及附加和增值税估算
(一)销售收入
(二)销售税金及附加
(三)增值税
(四)销售收入、销售税金及附加和增值税估算
七、损益及利润分配估算
八、现金流估算
项目投资现金流估算
(一)项目投资现金流估算
(二)项目资本金现金流估算
项目资本金现金流估算
九、不确定性分析
在对建设项目进行评价时，所采用的数据多数来自预测和估算。由于资料和信息的有限性，将来的实际情况可能与此有出入，这对项目投资决策会带来风险。为避免或尽可能减少风险，就要分析不确定性因素对项目经济评价指标的影响，以确定项目的可靠性，这就是不确定性分析。
根据分析内容和侧重面不同，不确定性分析可分为盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。在可行性研究中，一般要进行的盈亏平衡平分析、敏感性分配和概率分析，可视项目情况而定。
(一)盈亏平衡分析
(二)敏感性分析
第八部分农业项目财务效益、经济和社会效益评价
一、财务效益评价
内部收益率、投资利润率、投资回收期、贷款偿还期等指标的计算和评估。
二、经济效益评价
(一)经济费用效益或费用效果分析
(二)行业影响分析
(三)区域经济影响分析
(四)宏观经济影响分析
三、社会效益评价
(一)社会影响效果分析
(二)社会适应性分析
(三)社会风险及对策分析
第九部分资金申请报告附件
企业营业执照
企业经营状况相关文件(损益表、资产负债表、现金流量表)
银行出具的贷款承诺(省级分行以上)文件或已签订的贷款协议或合同;
地方、部门配套资金及其它资金来源证明文件;
技术来源及技术先进性的有关证明文件;
环境保护部门出具的环境影响评价文件的审批意见;
节能、土地、规划等必要文件;
项目核准或备案文件(在有效期内且未满两年);
基金行业研究报告篇5
可行性研究(FeasibilityStudy)是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会环境影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，为项目决策提供依据的一种综合性的系统分析方法。可行性研究报告是投资项目可行性研究工作成果的体现，是投资者进行项目最终决策的重要依据。可行性研究报告主要内容是要求以全面、系统的分析为主要方法，经济效益为核心，围绕影响项目的各种因素，运用大量的数据资料论证拟建项目是否可行。对整个可行性研究提出综合分析评价，指出优缺点和建议。为了论的需要，往往还需要加上一些附件，如试验数据、论证材料、计算图表、附图等，以增强可行性报告的说服力。
二、可行性研究报告构成
第一，总论。总论即项目的基本情况。在可行性研究报告的编制中，这一部分特别重要，项目的报批、贷款的申请、合作对象的吸引主要靠这一部分。总论的内容一般包括项目的背景、项目的历史、项目概要以及项目承办人四个方面。
第二，基本问题研究。可行性研究报告的基本问题研究，是对各个专题研究报告进行汇总统一、平衡后所作的较原则、较系统的概述。主要内容为：市场情况与企业规模;资源与原料及协作条件;厂址选择方案;项目技术方案;环保、节能方案;工厂管理机构和员工方案;项目实施计划和进度方案;资金筹措;经济评价;论等。
三、可行性研究报告编制要点
(1)设计方案，可行性研究报告的主要任务是对预先设计的方案进行论证，所以必须设计研究方案，才能明确研究对象。
(2)内容真实，可行性研究报告涉及的内容以及反映情况的数据，必须绝对真实可靠，不允许有任何偏差及失误。其中所运用的资料、数据，都要经过反复核实，以确保内容的真实性。
(3)预测准确，可行性研究报告是投资决策前的活动。它是在事件没有发生之前的研究，是对事务未来发展的情况、可能遇到的问题和果的估计，具有预测性。因此，必须进行深入的调查研究，充分的占有资料，运用切合实际的预测方法，科学的预测未来前景。
(4)论证严密，论证性是可行性研究报告的一个显著特点。要使其有论证性，必须做到运用系统的分析方法，围绕影响项目的各种因素进行全面、系统的分析，既要做宏观的分析，又要做微观的分析。
四、可行性研究报告用途
可行性研究报告是在招商引资、投资合作、政府立项、银行贷款等领域常用的专业文档，主要对项目实施的可能性、有效性、如何实施、相关技术方案及财务效果进行具体、深入、细致的技术论证和经济评价，以求确定一个在技术上合理、经济上合算的最优方案和最佳时机而写的书面报告。
项目方需要知悉，部分可行性研究报告的编写单位需要具备资格，可行性研究报告按用途主要分5种：
(1)用于企业融资、对外招商合作的可行性研究报告此类研究报告通常要求市场分析准确、投资方案合理、并提供竞争分析、营销计划、管理方案、技术研发等实际运作方案。
(2)用于国家发展和改革委立项的可行性研究报告此文件是根据《中华人民共和国行政许可法》和《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》而编写，是大型基础设施项目立项的基础文件，发改委根据可行性研究报告进行核准、备案或批复，决定某个项目是否实施。另外医药企业在申请相关证书时也需要编写可行性研究报告。
(3)用于申请进口设备免税主要用于进口设备免税用的可行性研究报告，申请办理中外合资企业、内资企业项目确认书的项目需要提供项目可行性研究报告。
(4)用于银行贷款的可行性研究报告商业银行在贷款前进行风险评估时，需要项目方出具详细的可行性研究报告，对于国家开发银行等国内银行，该报告由甲级资格单位出具，通常不需要再组织专家评审，部分银行的贷款可行性研究报告不需要资格，但要求融资方案合理，分析正确，信息全面。另外在申请国家的相关政策支持资金、工商注册时往往也需要编写可行性研究报告，该文件类似用于银行贷款的可研报告。
(5)用于境外投资项目核准的可行性研究报告企业在实施走出去战略，对国外矿产资源和其他产业投资时，需要编写可行性研究报告报给国家发展和改革委或省发改委，需要申请中国进出口银行境外投资重点项目信贷支持时，也需要可可行性研究报告。
五、可行性研究报告目录
第一章总论
一、项目名称
二、项目承建单位
三、项目背景
四、项目投资概况
1、拟建地点
2、建设规模与目标
3、项目投资资金及效益情况
五、可行性研究报告的编制依据
第二章市场分析
一、行业发展情况
1、行业经济运行情况
1.1行业经济效益稳步增长
1.2行业主营业务收入不断增长
2、行业生产技术情况
3、行业进出口情况
二、市场竞争情况
1、行业Swot分析
1.1优势(strengths)
1.2劣势(weaknesses)
1.3机会(opportunities)
1.4威胁(threats)
2、行业竞争发展趋势
三、项目产品市场分析
1、产品市场供需情况
2、产品市场分析
2.1国外市场应用现状
2.2产品市场预测
3、产品技术发展趋势
4、项目建设的必要性
四、项目投产后生产能力预测
五、该项目企业在同行业中的竞争优势分析
六、项目企业综合优势分析
1、区位优势
2、技术领先优势
3、销售渠道优势
4、有完善的营销和服务体系
七、项目产品市场推广策略
第三章产品方案和建设规模
一、产品方案
二、建设规模
第四章项目地区建设条件
一、区位条件
二、气候
三、基础设施
四、投资优惠政策
五、社会经济条件
1、经济总量
2、农业
3、工业
4、建筑业和房地产开发业
5、固定资产投资
6、国内贸易
7、对外经济
第五章技术方案设计
一、总平面布置
1、总平面布置原则
2、生产车间
3、办公及生活用房
4、道路及运输
5、绿化
二、产品生产技术方案
1、项目技术来源
2、产品生产方案
2.1产品生产组织形式
2.2工艺技术方案
2.3主要生产设备
三、辅助公用工程及设施
第六章环境保护与节约能源
一、环境保护
1、设计依据
2、主要污染源、污染物及防治措施
2.1项目建设期环境保护
2.2项目生产期环境保护
2.3绿化设计
2.4环境保护投资估算
二、节约能源
1、节能原则
2、节能措施
第七章职业安全与卫生及消防设施方案
一、设计依据
二、安全教育
三、劳动安全制度
四、劳动保护
五、劳动安全与工业卫生
六、消防设施及方案
第八章企业组织机构和劳动定员
一、企业组织
1、项目法人组建方案
2、管理机构组织机构图
二、劳动定员和人员培训
第九章项目实施进度与招投标
一、项目实施进度安排
1、土建工程
2、设备安装
二、项目实施进度表
三、项目招投标
第十章投资估算与资金筹措
一、投资估算的依据
二、项目总投资估算
1、建设投资估算
2、建设期利息估算
3、流动资金估算
三、资金筹措与还款计划
第十一章财务效益、经济和社会效益评价
一、财务评价
1、评价依据
2、评价内容
3、财务评价论
二、社会效益和社会影响分析
1、项目对当地政府税收收益的影响
2、项目对当地居民收入的影响
3、项目对相关产业的影响第十二章项目风险因素识别
一、政策法规风险
二、市场风险
三、技术风险
第十三章可行性研究论建议
一、论
二、建议
附录：
1、项目产品生产工艺流程图
2、项目主要生产设备清单
3、企业组织机构图
4、项目实施进度表
5、项目招标计划表
6、项目总投资分析表
7、项目投产后原材料费用估算表
8、项目投产后总成本费用估算表
9、项目投产后利润估算表
10、项目不确定性因素评价
11、项目建设投资估算表
12、项目流动资金估算表
13、项目固定资产折旧表
14、项目无形及递延资产摊销表
15、项目销售税金及附加估算表
16、项目利润与利润分配表
17、项目现金流量表(全部投资)
基金行业研究报告篇6
不同种类的可行性研究报告因研究对象、内容、方法的差异而各有特色，但结构要素基本相同，一般都包括标题、前言、正文、落款、附件5个部分。
1、标题
可行性研究报告的标题应写得准确、简明，主要有以下2种。
(1)完整式。一般由拟建项目单位名称、项目名称、文种种类(3要素)组成，如《××省新型建筑材料厂关于引进水磨石生产线的可行性研究报告》。
(2)省略式。省略完整式中的拟建项目单位名称，如《建设××大型水泥厂的可行性研究报告》;省略完整式中的拟建项目单位名称、项目名称，只写文种种类，如《可行性研究报告》。
2、前言
前言即可行性研究报告的开头部分，主要介绍该报告的来龙去脉。要求写明项目名称、项目主办单位名称及负责人、可行性研究单位名称、可行性研究的技术负责人、经济负责人及参加人等。前言部分最常见的写法是写在什么时间、什么地方、用什么方法、由谁负责进行什么项目的可行性研究等内容。文字要求简洁明了，篇幅不宜过长。
3、正文
正文是可行性研究报告的主体部分，是对所申报项目的必要性、可能性和技术经济指标的具体分析论证，最终得出是否可行的结论。要求运用全面、系统的分析方法，以经济效益为核心，围绕影响项目的各种因素，运用大量的数据资料论证拟建项目是否可行。正文包括概论、供求
预测、技术论证、经济分析和结论5个部分。
(1)概论。提出可行性研究项目的依据、目的以及研究的结论。
(2)供求预测。主要写国内、国外市场的供求情况及发展趋势。在研究和写作供求预测时，要运用科学的方法和确凿的数据，力求预测准确可信。
(3)技术论证。主要是运用资料、数据来论证以下几个方面：能源、原材料的供应;厂址条件及交通状况;技术、设备与环保;生产组织及人员培训;并做出可行或不可行的结论。
(4)经济分析。主要包括：投资估算、收益估算、投资回收估算。投资估算，即项目所需的全部资金的估算，分为固定资产投资、流动资金投资两部分;收益估算，即估算成本、售价、销量、利润等;投资回收估算，主要是对投资回报率的高低、回报年限的长短等的分析。在进行经济分析时，要翔实地估算出项目所需总资金，也要估算出项目实施的各个部分和不同时间中所需资金的具体比例。要正确估算固定资产和流动资金。要有针对性地分析项目的资金来源、筹措方式及贷款偿付方式。
(5)结论。是在供求预测、技术论证、经济分析的基础上，对项目做出的综合评价。评价结论有三种情况：非可行性结论、可行性结论、弥补性结论。结论切忌模棱两可，含糊其辞。
4、落款
标明完成可行性报告的报告者、报告日期。如在标题下注明，在这里可以省略。
5、附件
为了结论的需要，往往还需要加上一些附件，主要包括不能写在正文内的各种论证材料、试验数据、调查数据、计算图表、附图等，以增强可行性研究报告的说服力。
种类
可行性研究报告按不同标准，可划分为不同的类型。根据篇幅长短，分为大、中、小型可行性研究报告;根据难易程度，可分为一般可行性研究报告和复杂可行性研究报告;根据内容的性质，可分为科学研究型可行性研究报告、技术开发型可行性研究报告、项目建设型可行性研究报告等;根据不同的决策阶段，又可分为机会研究报告、预可行性研究报告、详细可行性研究报告。
按照用途划分，可行性研究报告主要分五种：
(1)用于企业融资、对外招商合作的可行性研究报告。这类研究报告通常要求市场分析准确、投资方案合理、并提供竞争分析、营销计划、管理方案、技术研发等实际运作方案
(2)用于国家发展和改革委(以前的计委)立项的可行性研究报告、项目建议书、项目申请报告、资金申请报告，该文件是根据《中华人民共和国行政许可法》和《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》而编写，是大型基础设施项目立项的基础文件，发改委根据可研报告进行备案或批复，决定某个项目是否实施。
(3)用于进口设备免税用的可行性研究报告，申请办理内资项目确认书的项目需要提供由具有相应资质的咨询机构编制的项目可行性研究报告，其中项目用汇额超过100万美元(含100万美元)或国产设备投资额超过1000万元人民币(含1000万元人民币)的项目，应提供由具有甲级资质的咨询机构编制的项目可行性研究报告。
基金行业研究报告篇7
［关键词］行政单位财务管理；内部报告体系；公共预算管理；公共管理；公共部门会计准则；政府审计;
一、研究动机与目标
从公共财政体制的改革来看，财政资金的使用和管理已成为社会各界关注的重点。一方面，我国财政收入和支出都在迅速增加，行政单位预算规模越来越大，另一方面，行政单位财务严重缺乏管理，其财务管理系统和财务习惯无法提供有关行政单位财政情况的准确报告，因此，行政单位亟须加强财政资金的管理、监控、记录和报告，完善信息结构和提高信息质量，增加预算透明度。作为信息载体的内部报告在一定程度上有助于满足这一客观需求。从理论角度看，会计信息的报告应当包括内部报告，然而，相比较外部报告而言，内部报告的研究显得严重落后。最近几年，学术界和实务界开始对内部报告展开研究，这将有助于完善会计学、审计学、管理学、内部控制的理论与方法［1］。
为了确保基于预算管理的行政单位内部报告体系的实用性与科学性，我们在2011年初以实地调研、访谈等形式在深圳对行政单位运行的特点进行了深入了解，在此基础上设计了调查问卷，从而确定了行政单位内部报告的需求内容与程度，并以此为依据构建了基于预算管理的行政单位内部报告体系。因此，本文以我国行政单位为研究对象，基于预算管理的角度构建行政单位内部报告体系，强化行政单位内部管理，试图提供建立在统一的基础上的完整、可靠、一致、及时的财务信息，以满足行政单位管理的需要。
二、研究综述
通过文献的搜集与整理，笔者发现，无论是国内还是国外，研究内部报告理论与体系的成果却很少，而以行政单位为专题进行探讨的则更少。前人的内部报告研究可总结为两种观点———“控制观”和“报告观”。“控制观”认为，内部报告的研究应该以管理控制为核心，研究重心在控制模式上，根本目的是对企业的各项经济活动进行管理控制。“报告观”认为，内部报告的研究应该以报告信息为核心，研究重心在信息提供上，根本目的是向信息需求者提供与决策控制相关的信息。
（一）国外的研究
国际公共部门会计准则理事会（ipSaSB）制定的国际公共部门会计准则（ipSaS）考虑到公共部门预算信息的重要性，特别制定了关于预算信息列示的准则，反映了财务会计信息与预算信息的适当协调。在美国，政府内部管理和绩效评价需求因素有力地推动了联邦政府、州及地方政府会计的改革［2］。而政府内部管理和绩效评价必须依赖充分适当的内部信息。在英国，受新公共管理运动的影响，政府部门更多地关注如何完整地披露产出与结果方面的财务信息，建立成本核算系统，并披露政府控制资源的价值与消耗等资产管理信息。在政府会计管理方面，中央政府和地方政府都采用了较完善的信息系统，能够提供不同口径和角度的财务报告以满足利益相关者的信息需求［3］。在新西兰，1994年6月通过《财政责任法案》（FiscalResponsibilityact），该法案的目的在于要求政府建立准确、有效的财务管理制度，提供整体、全面的财务信息，并定期公布其长短期的财政计划，以稳定政府开支和持续减少政府债务［4］。在法国，中央会计系统和政府预算自20世纪90年代以来一直受到批评，原因之一是现行系统不能有效地支持公共管理，会计记录和预算拨款的分类方法难以计算出公共服务的成本，也阻碍了中央政府和议会了解公共服务的效率情况。特别是在最近几年，法国的公共支出不断增长，已达到国内生产总值一半以上，公共服务成本的计算和公共支出效率的衡量显得日益迫切［5］。法国在政府会计改革中引入了权责发生制，这样不但能使政府真实、公允地对外进行财务报告，而且可以支持内部财务管理，并可以在此基础上建立成本会计体系，提高资源的使用效果［6］。由上述可见，就公共部门领域而言，国外虽然没有明确提出“内部报告”这一概念，但是对应属于内部报告承载信息的研究散见于有关公共部门改革的讨论中。
（二）国内的研究
李红兵指出，我国财政周转金会计报告存在的主要问题是以外部报告为主的报告系统不能满足内部管理对信息的广泛需求，会计信息存在滞后性，这是行政单位会计信息报告中非常典型的问题。对此，李红兵提出了对策，指出报告系统既包括领导层使用的总括报告，又包括方便中层和基层管理人员工作的详细报告；既要反映满盘资金情况，又要反映单项资金情况；既要提供期间信息，又应反映时点信息［7］。进入21世纪，计算机的普遍应用及网络技术的日益普及为解决会计信息的多维需求和信息滞后性提供了良好的技术基础。张佩等人指出了在信息化时代下构建实时对内报告系统的必要性，并且认为实时对内报告系统并不只是指对内管理报告，它还包括有助于管理当局经营决策需要的全部信息。基于事项法的理论基础，作者提出了一个构建实时对内报告系统的简单设想［8］。于增彪认为，我国企业上下级之间信息不对称是预算失败的原因之一，下级总是比上级更多地了解与预算相关的信息，下级利用这种多了解的信息即“私有信息”谋取私利，从而导致“预算松弛”（BudgetarySlack）［9］。张先治认为会计相关性要求财务报告改进和内部报告体系创新，他根据会计相关性的要求探讨了企业内部报告的构建问题，并构建了内部报告的四大系统，即资本经营报告系统、资产经营报告系统、商品经营报告系统和生产经营报告系统［10］。黄宁、王祥森则从内部报告制度的定位、设计、执行、维护等方面进行了详细探讨［11］。丁岚认为内部报告的实质是管理控制中的反馈控制，她还论述了内部报告在预算控制中的应用［12］。王月晗则在总结前人研究的基础上引入内部报告，为内部管理业绩评价体系服务［13］。哈维超、周亚夫等人指出医疗机构利用内部报告系统对于及时发现安全隐患、有效避免医疗差错与纠纷、保障医疗机构的医疗安全和质量等有着重要的作用，并初步探讨了医疗不良事件内部报告系统的建立等问题［14］。
由上述可见，目前国内对内部报告的研究侧重于企业，而对行政单位的研究严重滞后，研究成果相对较少。
三、行政单位内部报告体系构建的理论依据
行政单位内部报告体系构建的理论依据可以从委托理论、公共管理理论、内部控制理论、政府会计和政府审计等理论中探求。
委托理论是以非对称信息博弈论为基础，以委托关系为研究内容的一种理论。我国政府预算中委托链较长以及时间限制等因素将不可避免地会导致许多问题，如委托人和人之间的信息不对称、权力不匹配和利益冲突等。根据委托理论，解决委托问题应该主要依靠完善监督机制，实现政府资源的有效配置，它必须以信息的相关性和完整性为基础，这就为内部报告体系的建立提供了一种可能。同时，行政单位内部报告体系的创新可以从公共管理理论汲取养分。公共管理作为一种新的管理模式，是在公共行政的基础上提出并发展起来的。公共管理集中关注那些可以用来将思想和政策转变为行动的管理工具、技术、知识和技巧［15］。这些工具可能包括职位分类、预算分析和规划、监督技巧、反馈和控制机制（特别是通过信息管理系统的反馈和控制机制）、合同管理和项目管理等等。可见，公共管理理论为行政单位内部报告体系创新提供了丰富的思想。而行政单位内部控制的典型手段就是预算控制。信息是控制的基础。无论何种控制，都必须依靠信息来完成。控制过程实际上就是信息运动过程［16］。内部报告作为信息的载体，能够反映信息运动的过程，从而达到持续控制的目的。因此，内部控制理论为基于预算管理的行政单位内部报告体系奠定了坚实的理论基础。政府会计又是公共财政管理中的一个非常重要的领域，能为决策者和执行者提供可靠、贴切、及时的信息，而决策者和执行者需要依据这些信息来评估政府部门的行为并确定未来行动的方向，并且这些信息有助于他们监督政府拨款不被滥用，使公共资源能被合理使用。在一定程度上，作为信息载体的内部报告可以改进政府会计系统与财务信息披露体系。此外，政府审计本质是对受托经济责任履行情况进行独立的监督，其目标是保证财政财务收支的真实、合法、有效。可见，现代政府审计的本质是“经济监督”，其职能是“经济监督、经济评价和经济鉴证”［17］。政府审计不仅仅包括集中审查被审计单位的财务状况，还包括对被审计单位绩效、管理、合法性、财务控制的有效性进行相关的评估与取证。然而对财务数据的审计，由于针对特定时点，其所能够提供的被审计单位的信息十分有限，在一定程度上，内部报告能够解决政府审计所需信息的缺失问题［18］。
四、基于预算管理的行政单位内部报告体系构建
本文构建的行政单位内部报告体系是围绕行政单位整个预算管理全过程展开的，并且本文根据行政单位目前资产管理的薄弱环节，分别构建了内部预算执行报告、经费支出报告和对应关系报告。每种类型的报告，除了设计总表外，还可能需要以明细表的形式对总表中的主要项目加以解释说明，并以附注的形式对未能在这些报表中列示的项目进行说明。另外，随着实际工作的需要，内部报告体系也将加以扩充。
（一）体系构建的基础
行政单位的管理特点决定了预算管理系统的设计、应用和完善是构建行政单位内部报告体系的基础。本文的预算管理整体框架（见图1），主要包括如下三部分。
1．总体管理要求。总体管理要求分为外部管理要求和内部管理要求。前者是指法律法规对行政单位预算管理提出的总体要求，后者是指为了满足行政单位领导决策及实际管理的需要而产生的要求。总体管理要求是通过预算管理流程和核心控制规则共同发挥作用来实现的。
2．预算管理流程。预算管理流程包括事前规划、事中控制、事后记录及分析三个阶段，是一个以预算管理为主线、以资金管控为核心的事前规划、事中控制、事后反馈的财务管理体系，是一个相互稽核、相互衔接的闭环管理流程，以实现事权和财权相匹配。
3．核心控制规则。核心控制规则是指为满足总体管理要求而设定的各类控制规则，反映了外部财政部门和行政单位内部对预算管理提出的控制要求，包括财政预算批复结构、内部预算批复结构、经费支出结构和会计科目结构四个方面。整个预算管理流程都需要遵循并体现核心控制规则，核心控制规则也须通过相互衔接、相互稽核的预算管理流程来予以落实。
（二）体系构建的目标
行政单位内部报告体系的总目
标是最大限度地为行政单位预算控制提供有用信息，而具体目标包括：根据各级领导的职责，动态掌握其管理范围内的预算资金与对应事务整体情况；对各项分类资金设置不同的管理流程，动态掌握分类资金整体及明细执行情况；实现财务各岗位间、财务与业务间的工作衔接；实现多口径反映预算执行情况，为各级领导管理决策提供依据。
（三）体系构建的总体思路
图2概括了构建基于预算管理的行政单位内部报告体系的总体思路：根据内部信息传递的轨迹，采用内部报告这种载体再现组织的运转情况，记录历史信息、呈现当下信息、反映未来信息。
根据这一核心思想，行政单位首先需要详细地分析预算管理的全过程，并将之划分为预算编审、预算执行和结果记录三个阶段，分别对应的管理活动是事前规划、事中控制、事后记录和分析，特别是在预算的执行过程中，优化非税收入管理、经费支出（费用报销）、专项资金管理（工程项目）、合同管理、政府采购、资产管理等业务流程，确定各关键环节上的风险点，建立行政单位资金支出全流程的风险管控体系，并同会计系统衔接。行政单位可以采用计算机技术手段建立行政单位全面预算管理信息化系统用以控制预算活动的全过程。该预算管理体系包括预算资金申请、支付全过程的制度、流程、标准、预算执行分析与监控体系和预警体系。
（四）体系构建的内容
1．内部预算执行报告
现代公共预算是“控制取向”的。预算控制是行政单位内部控制的一种重要的手段，而内部预算执行报告是对预算执行过程的反映。内部预算执行报告系统与预算控制系统是相辅相成的关系：一方面，在预算标准准确的前提下，预算控制系统为内部预算执行报告系统提供依据、标准；另一方面，内部预算执行报告系统为预算控制系统提供其执行过程和执行结果的信息，并且反馈给有需要的人员（可能是各级管理者，也可能是基层员工）。内部预算执行报告可以有效地对预算执行情况进行事中控制、事后分析以及责任辨析和绩效评价，还可以合理配置财政资金，提高公共资金的配置效率，追求支出绩效。因此，内部预算执行报告是行政单位内部报告的一个重要组成部分。内部预算执行报告分三大类：第一类是分类内部预算执行报表，包括内部预算指标执行总表和内部预算指标执行明细表；第二类是处室内部预算执行报表，包括处室（科室）预算执行总表、处室（科室）预算执行明细表和预算执行明细记录表；第三类是专项内部预算执行报表，包括专项预算执行情况表。内部预算执行报告的构成体系如表1所示。
（1）内部预算指标执行总表反映行政单位各预算项目预算执行进度的总体情况，包括年度预算额度、支出情况两个维度。其中，年度预算是指预算批复时确定的预算项目额度；支出情况是指一定期间内预算金额的实际使用情况，以处室申请预算为标志，只要处室已经申请使用预算资金，无论资金是否支付，即作为已占用的预算指标。
（2）内部预算指标执行明细表反映行政单位明细预算指标执行进度的情况，包括年度预算额度、支出情况两个维度。其中，年度预算是指预算批复时确定的预算项目额度；支出情况是指一定期间内预算金额的实际使用情况，以处室申请预算为标志，只要处室已经申请使用预算资金，无论资金是否支付，都作为已占用的预算指标。
（3）处室（科室）预算执行总表反映各处室预算的执行进度信息，包括年度预算额度及支出情况两个方面。
（4）处室（科室）预算执行明细表反映各处室预算指标的执行进度信息，包括年度预算和执行情况两个维度。其中，年度预算是指预算批复时确定的预算项目额度；支出情况是指一定期间内预算金额的实际使用情况，以处室申请预算为标志。
（5）预算执行明细记录表反映处室某预算项目执行的每一笔明细记录，包括执行处室、执行的项目名称、申请日期、金额、责任人、申请事由等方面。
（6）专项预算执行情况表反映行政单位工程、课题等各专项预算的执行进度信息，为行政单位领导决策提供依据。专项预算执行情况表包括年度预算和执行情况两个维度。其中，年度预算是指预算批复时确定的预算项目额度；支出情况是指一定期间内预算金额的实际使用情况，以处室申请预算为标志。
2．经费支出报告
经费支出报告着重从经费支出结构的角度反馈各单位经费项目的使用情况，分为三大类：第一类是单位经费支出表，包括单位经费支出总表和单位经费支出明细表；第二类是处室经费支出表，包括处室（科室）经费支出总表、处室（科室）经费支出明细表和经费支出明细记录表；第三类是经费控制表，包括重点经费额度控制明细表。经费支出报告从三个不同的角度反映经费支出的信息，从而实现对经费支出额度的全面追踪和反馈。经费支出报告的构成体系如表2所示。（1）单位经费支出总表反映行政单位各经费项目的支出金额及所占比率，可为行政单位领导提供经费支出的总体概况。
（2）单位经费支出明细表是在单位经费支出总表的基础上进一步反映各经费类别的具体支出明细，如可以进一步反映经费支出总表中“行政支出”的各经费项目的明细支出情况，为行政单位领导决策提供更详细的信息。
（3）处室（科室）经费支出总表反映各经费支出金额在处室间的分布情况，可为行政单位领导进一步提供各处室经费支出的金额和分布信息。
（4）处室（科室）经费支出明细表，是在处室（科室）经费支出总表的基础上进一步反映各处室（科室）经费类别的具体支出明细，如可以进一步反映经费支出总表中“秘书处”的各经费项目的明细
支出情况，为行政单位领导决策提供各处室经费支出的金额和明细信息。
（5）经费支出明细记录表反映行政单位各项经费发生的每一笔支出明细，主要为各单位，尤其是财务部门，了解经费支出项目的详细构成提供支持。
（6）重点经费额度控制明细表反映行政单位重点管控经费（如差旅费、招待费）控制金额、支出明细、可用额度等信息，可为行政单位领导及各单位提供重点管控经费主要控制信息，为行政单位领导决策及各单位合理工作安排提供支持。
3．对应关系报告
（1）对应关系报告的构成
就钩稽关系而言，对应关系报告是行政单位内部报告体系与企业内部报告体系的一个非常重大的区别，也是行政单位内部报告比较特殊的地方，这是由政府与企业运作所需要的资金来源不同导致的。对应关系报告分两类：一类是国库与内部预算对应分配表；另一类是预算指标与经费支出关系表。对应关系报告的构成体系如表3所示。
（2）对应关系报告的格式
国库指标和内部预算对应分配关系表，是本文的一个创新点，它用来反映国库指标与内部批复的预算指标之间的对应关系，可为财务部门进行资金对应分配提供依据。内部预算是在政府部门职能范围内实现具体工作计划的细化和落实。内部预算批复结构是财政预算批复结构的分解和细化，并通过对预算内容分解和细化实现内部资源合理配置。内部预算批复有效衔接了法定功能科目，并进一步将预算管理责任和目标落实于单位内部的各个部门、各个项目负责人，形成有效的责任传递机制，真正实现财权与事权的有效匹配。
从时间以及预算批复的精细程度上，内部预算批复可划分为两个阶段：第一阶段是财政控制数分解下达阶段，第二阶段是内部预算正式批复阶段。财政控制数分解下达阶段，是指在财政“一下”预算控制数的基础上，上级单位按照本级和所属下级单位业务特点和职能属性，对财政预算控制数进行分解，形成各单位预算控制数并下达各单位的过程；内部预算正式批复阶段，是指各预算单位在控制数的基础上依据工作安排，对预算资金进一步细化和分解到具体工作事项的过程。经过上述两个阶段，行政单位可以将财政预算批复，分解细化落实到各个部门、各个项目负责人，实现对业务活动全方面、全过程的控制。
表4是国库指标和内部预算对应分配关系样表，用以反映行政单位各国库指标与内部批复的预算指标之间的对应关系，可为财务部门进行资金对应分配提供依据。
表5为预算指标和经费支出对应关系样表，用以反映某项预算指标经过执行所形成的费用项目，为各单位提供“钱从哪里来，用到了哪里去”的信息。如表5所示，人事处的“人事管理经费”经过执行后，分别发生了差旅费、会议费及误餐费三项支出，该表可以为相关部门了解预算指标的支出情况提供支持。
五、行政单位内部报告制度实施策略
行政单位实施内部报告制度应由浅入深，分阶段推进，逐步完善，可以重点从内部报告制度建设、内部报告组织机构、内部报告编制和内部报告体系评价四个方面来入手。
（一）内部报告制度建设
内部报告制度建设是一项系统工程，涉及制定、执行、修正和完善等工作。首先，领导要重视。行政单位长期粗放式的管理将越来越不适应新的形势，同时行为主体存在人性弱点，加上行政单位的特殊地位，使得在行政单位建设内部报告制度难度相当大。而领导的重视能为制度的建设扫清障碍。
其次，全体职工要提高认识。由于对内部报告的研究较少，在推进制度建设的进程中，全体职工要不断深化对内部报告制度功能的认识。第三，行政单位要不断完善机制。行政单位加强制度建设应当着眼于建立完善的机制，不断加大推进内部报告制度的力度，可以从两方面入手：一方面强化内部报告的管理工作，另一方面完善内部报告的内容。第四，组织保障。单位应当成立内部报告组织机构，负责内部报告的开展工作，从而保障制度的落地。第五，加强培训。内部报告制度执行与否、好坏的关键在于执行者对制度内容的理解和认同，因此，对内部报告制度的教育培训工作就很重要。
（二）内部报告组织机构及其主要职责
实行内部报告制度，必须建立内部报告组织机构。行政单位可以成立内部报告小组，单位主要负责人任组长，分管财务的负责人任副组长，成员由分管其他业务负责人以及各部门及下属行政事业单位负责人组成。各成员单位为内部报告中心，是内部报告的主体。单位设立内部报告小组办公室，设在行政单位的财务部门，财务主管任办公室主任。
这个组织机构负责组织内部报告的开展工作，包括内部报告目标的维护，审查、研究、协调各种预算事项，根据实际情况增减内部报告体系，保障内部报告的编制、传递、使用，评价内部报告体系等等，促进内部管理水平不断提高，从而达到提高工作效率和效果的目的。
（三）内部报告的编制
内部报告的编制具有基础性的地位，它将影响内部报告的信息质量、使用、分析以及对内部报告体系的评价等多个方面。内部报告的编制，形式上要求表格和数据的结构化和标准化，内容上要求简洁明了、易于理解，规划应具整体性，避免重复，时效上要求及时、按时、主动、积极。
1．编制主体。内部预算执行报告和经费支出报告通常由相关责任部门负责编制，对应关系报告
则由相关财务会计岗位负责编制。
2．编制时间。内部报告的编制要及时，各个内部报告主体可以按照月份、季度和年度的时间点来编制，也可以根据实际需要不定期编制。
3．编制方法。由于内部报告编制的时限较短，各个内部报告主体在编制内部报告时可根据报表项目直接核对相应的发生额或余额，所涉银行存款应及时对账，所涉固定资产等实物资产应进行清查盘点，确保账实相符，涉及直属单位或二级单位账目的，应及时获取相应数据。在清查核对基础上，报告主体可利用信息系统环境，直接输入数据而自动生成某些内部报告。
4．上报要求。内部报告一般应逐级上报，直接针对管理层特殊决策需求的内部报告可以除外。
（四）内部报告体系评价
内部报告体系评价的主要依据是内部报告日常使用记录和现场实际监测数据，评价的结果可以作为内部报告体系改进的依据。内部报告体系评价的目的是了解内部报告体系投入使用后是否达到了预期的质量要求和效益目标，同时为决策提供必要的信息。
内部报告体系评价主要由七个要素构成，即评价目的、被评价对象、评价者、评价指标、权重系数、综合评价模型和评价结果。其中，评价指标是基础和前提，可能会随着内部报告类型、评价时间、评价目的的不同而发生变化，但在总体上它应当能够有效地反映内部报告的基本情况，抓住重点以确保评价的全面性和可信性。同时，评价指标应该容易操作，便于收集数据。
六、结语
本文根据会计相关性的要求，从预算管理的角度，构建了行政单位三大内部报告体系———内部预算执行报告、经费支出报告和对应关系报告，并探讨了相应的实施策略，从而为构建我国行政单位内部报告体系提供了一个有益探索。
值得注意的是，本文将行政单位的内部报告研究仅仅限于行政单位内部财会信息的报告研究，而对其他内部非财会信息的报告问题没有进行具体研究，并且研究方法上也存在一定的局限，因此需要进一步改进，也有待于实践的检验。
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基金行业研究报告篇8
关键词：财务报告舞弊 实证研究
一、西方国家财务报告舞弊特征问题研究
(一)财务报告舞弊公司特征指标的研究从目前国外研究状况看，该领域主要的研究文献可以分为以下三类。
(1)财务报告舞弊公司预警信号研究。自20世纪80年代开始，许多学术研究采用描述性统计、问卷调查的方法归纳财务报告舞弊公司的财务特征和非财务特征。Romney等(1980)根据公开案例找出一组潜在舞弊的共同特征，作为预防舞弊或白领犯罪的早期预警信号――“红旗”，包括机会红旗、个人特征红旗和状态压力红旗；Loebbecke等(1989)对当时8大会计师事务所的合伙人根据其审计私人和公众公司的经验就公司重大违规行为进行调查，归纳了与公司舞弊存在环境、管理当局舞弊的动机和管理当局舞弊的伦理价值观念有关的公司特征和业务特征；Heiman-Hoffman等(1996)通过对130名执业审计师的调查结果按顺序列出了前30位舞弊预警信号，其中客户的不诚信被视为最终要的红旗指标，控制环境的薄弱紧跟其后。安然财务丑闻后，美国注册会计师协会(aiCpa)颁布了第99号审计准则(SaS99)《财务报表审计中对舞弊的考虑》取代了SaS88，为了帮助注册会计师更有效地发现财务报表舞弊，SaS99从动机，压力、机会、合理化借口三个角度，提出了识别财务报表舞弊的42个风险因素(黄世忠，2006)。tel-berg(2004)指出业绩重述(Financialrestatement)是最简单而又行之有效的预警指标。Cheng和warlield(2005)为经理人的盈余管理行为提供了来自股权激励的解释。Bedard(2006)考察了SoX法案关于公司内部控制缺陷披露的规定提高了应计质量。
(2)财务报告舞弊公司在财务指标方面的特征。研究证实，与正常财务报告相比，虚假财务报告常具有某种结构上的特征。Lee等(1999)通过建立模型发现，财务报表舞弊越甚，会计收益与经营现金流量间的差异越大。CoSo(1999)在“财务报告舞弊：1987―1997'’的一份调查报告中指出，大多数舞弊行为通过提前确认收入或虚构收入来实现。walls(2000)认为：绝大多数舞弊财务报告往往对资产、重大事项、管理舞弊、会计政策变更、关联方交易这几类事项故意遗漏。wells(2001a)还指出，公司财务报告舞弊手法不外乎虚构收入、滥用时间性差异科目、少计漏计费用、欺诈性资产评估，这些舞弊行为会使得企业的财务结构出现异常状态。舞弊财务报告指标特征有：存货上升幅度超过销售收入、存货周转率下降、运输费用(销售费用)，存货比率下降、主营业务毛利率上升。
(3)财务报告舞弊公司在非财务指标方面(内部公司治理)的特征。公司治理分内部和外部公司治理，内部公司治理与公司财务报告舞弊的关系，是国外实证研究讨论的热点。学者们主要从股权结构和董事会特征两方面来展开相关研究。在股权结构方面，主要研究股权集中度对会计信息质量的影响。Shleifer和Vishny(1997)认为“隧道效应”是比委托问题更为严重的问题，并且在新兴市场上表现尤为显著。RmaelLaporta等(1999)发现股权集中度与财务报告质量负相关，在股权集中的上市公司，大股东会利用其控制性地位，将上市公司的现金资源和利润转移到大股东及其附属公司中，从而侵害小股东的利益，这便是Johnson(2000)所提出来的利益输送的概念。在董事会特征方面，BeaBley(1996、1998)对75家舞弊公司和75家非舞弊的公司的回归分析发现，舞弊违规的公司董事会在构成、任期、持股水平、审计委员会的作用方面与一般公司有着明显差异：财务舞弊公司的董事会的外部董事比例显著低于其配对公司；董事会规模越大，公司越可能发生财务舞弊；舞弊公司的公司创始人与Ceo为同一人的比例较大。Beasley的实证结果发现了一个与人们常识不一致的结论，即审计委员会的存在并不能显著地降低财务报告舞弊的可能性。Deehow等(1996)发现，如果内部董事古全体董事的比例越高，或公司董事长与总经理是同一人，或公司未设立审计委员会等，该公司越可能因违反公认会计原则(Gaap)而受到美国证券交易委员会(SeC)的处罚。Bell等(2000)研究认为，薄弱的控制环境、管理层对盈利预期的过度偏好、管理层欺骗或逃避审计师、不合理的所有权结构都是公司可能发生舞弊违规行为的风险特征。Carcello等(2002)通过对财富1000强企业的实证研究，验证了公司治理机制与财务报告质量之间的正相关关系。Sharma(2004)发现独立董事和机构性股东在防范舞弊上起到了重要作用；而董事兼任Ceo的比例越高，舞弊发生的可能性越大。Father(2005)使用1982年至2000年间SeC确认财务报告舞弊的87个公司样本与控制样本进行比较，结果表明发生财务报告舞弊的公司治理结构更弱。Bushman等(2006)认为国家层面的法律系统、证券法规、政治经济体制等制度因素会对公司经理人、投资者、管制者等市场参与主体的行为动机产生影响，并最终形成所观察到的报告盈余质量特征。ahmed等(2007)的研究表明会计稳健性能够帮助董事会降低公司成本。
(二)财务报告舞弊公司识别指标和模型的研究主要包括：(1)财务报告舞弊公司识别指标。这类研究重点是利用一些关键性财务指标识别公司是否存在着财务报告舞弊嫌疑。Summers等(1998)基于内部人交易与舞弊之间的关系，运用分层逻辑(Logis-tic)回归技术建立识别模型表明可以通过内部人交易变量和公司具体财务特征，区别舞弊与非舞弊的公司。wells(2001b)通过对财务舞弊的上市公司和“清白”公司进行比较，于2001年设计了一套崭新的财务报告舞弊公司识别指标体系，提出了以下财务指标可用于识别公司是否进行财务报告舞弊：销售收入应收账款比率；销售毛利比率；资产质量比率；销售收入增长比率；资产增值率。DcFond等(2003)发现证券分析师现金流量预测有增加的趋势，他们以美国公司作为研究样本进行考察，发现具有以下特征的公司更可能被分析师现金流量预测：应计项目较大；会计可比性较低；盈余波动性较大；资本强度较高；财务状况较差。最近，DeFond等(2007)将考察范围扩大到36个国家，结果表明当盈余反映公司真实经济业绩的准确性越低时，分析师越有动机提供现金流量预测。(2)财务报告舞弊公司识别模型。鉴于财务舞弊行为日益复杂，学者们开始求助于统计识别模型。Calderson等(1994)指出利用统计分析程序(如建立回归模型)比简单的分析性程序更有利于发现舞弊；persons(1995)运用逐步Logistic回归模型成功判别了大部分的财务舞弊，并指出会计数据包含甄别财务舞弊的有效信息，舞弊公司具有高财务杠杆、低资本周转率、高流动资产
比例和较小规模。Hansen(1996)建立了一个综合Loglt和probit技术的模型，用来预测企业财务舞弊的概率；Beneish(1999)以1987-1993年间受到SeC处罚的74家公司为样本，选用8个财务指标，利用probit判别方法建立识别模型。总体判别成功率达到75％。Beneish同时也指出了该模型的缺陷：财务数据的歪曲必须是产生于盈余管理而非其他因素；该模型只能鉴别增加收益的盈余管理，对于减少收益的行为则无能为力。Bell等(2000)运用Logistic回归模型证明了基于财务数据的预测模型在判别舞弊公司方面比经验丰富的审计师表现出色。由于舞弊样本信息和知识获取的困难，统计判别模型始终无法取得令人满意的预警效果，财务学者不得不探索更有效的复杂模型。eining等(1997)根据审计师不情愿依赖于过度定量决策方法的特点，构建了基于审计师对话和Logisdc模型的整合专家系统，实验表明这个系统可以帮助审计师大为提高对于财务舞弊的判别成功率；Green等(1997)基于公开财务数据，以财务指标为输入变量，运用人工神经网络技术建立了财务舞弊预测模型，发现其预测成功率显著高于统计预测模型，并建议审计师在审计初始阶段使用该模型。Fanning等(1998)运用Logit回归、直线判别、二次判别、神经网络四种方法，结果表明神经网络模型比其它方法更具预测能力。Lin等(2003)根据会计收益指标和会计收益趋势构建了基于模糊神经网络(Fnn)的财务舞弊判别模型，Fnn模型融合了模糊回归(Fuzzylogic)、神经网络(networks)及其他的方法来模拟人类理性中的不确定性，以提高模型的评价能力。实证结果表明模型可以有效减少审计师的偏见或弥补审计师的不足。
二、我国财务报告舞弊特征问题研究
(一)关于财务报告舞弊公司特征的研究我国对企业财务舞弊的研究主要起因于资本市场一系列舞弊案件的发生而逐步展开。主要研究文献分为以下三类。(1)财务报告舞弊公司预警信号研究。2002年7月31日，中国注册会计师协会专门制定了《审计技术提示第1号――财务欺诈风险》详细列示了各种可能导致公司进行财务舞弊的因素，以及表明公司存在财务舞弊风险的“红旗”。主要包括：因竞争激烈或市场饱和，主营业务毛利率持续下降；主营业务不突出，或非经常性收益所占比重较大；会计报表项目或财务指标异常或发生重大波动；难以适应技术变革、产品更新或利率调整等市场环境的剧烈变动等。黄世忠等(2004)将财务报告舞弊的一般预警信号系统地归纳为：管理层面的预警信号；关系层面的预警信号；、组织结构和行业层面的预警信号；财务结果和经营层面的预警信号。(2)财务报告舞弊公司在财务指标方面的特征。阎达五等(2001)对利润操纵上市公司的财务指标特征进行了分析研究，认为以下操纵利润的手段在上市公司中有普遍性：通过非营业活动提高企业利润；通过增加投资收益提高利润；采用与关联单位进行交易提高利润；通过人为扩大赊销范围或采用提前确认销售、甚至搞虚假销售增加营业利润；通过其他应收款提高利润。张龙平等(2002)的研究指出，舞弊公司财务报告指标特征还表现为经营活动产生的现金流量净额连年为负值，或虽然账面盈利不断增长，但经营活动没有带来正的现金流量净额；与同行业的其他公司相比，获利能力过高或增长速度过快。胡玮瑛等(2003)研究发现营业外项目、资产减值准备正成为微利公司进行盈余管理的主要手段。陈关亭(2005)发现应收账款占总资产比重、资产负债率、以前年度审计意见和事务所变更等因素对非标准审计意见具有重大影响。孟焰等(2006)发现关联交易盈余管理的主要目的和结果是关联方从上市公司转移利益；股权集中度与关联方利益转移的关系较为复杂；资产规模越大关联方利益转移的程度越高。吴联生等(2007)指出，1998-2004年我国上市公司每年都存在现金流量管理行为。(3)财务报告舞弊公司在非财务指标方面(内部公司治理)的特征。2002年后，国内研究者强烈意识到公司治理机制的影响，开始将公司治理因素纳入到财务报告舞弊特征的研究中。唐清泉等(2005)的研究发现在我国资本市场中，只要是第一大股东作为绝对控股股东，无论持股比例大小，他们都会对上市公司进行渠道挖掘，没有发现利益协同效应。张翼等(2005)发现以下治理特征与公司制造丑闻的概率有关：公司最终控制人的类型、第一大股东的持股水平、董事会主席的持股比例、监事会中领取报酬的监事比例。陈晓等(2005)研究结果表明，关联交易的发生规模与股权集中度显著正相关。张祥建等(2005)以1998年至2002年间的配股公司为样本，分别从投资效率、大股东资源侵占和非公平关联交易的价值效应三个方面考察了大股东的掠夺行为，结果表明股权再融资之后大股东通过各种“隧道行为”侵害了中小股东的利益。雷光勇等(2006)的研究发现，控股股东的持股比例越高，对上市公司的控制能力越强。罗党论等(2007)研究了市场环境与控股股东的“掏空”行为。
(二)关于财务报告舞弊公司识别指标和模型的研究我国学者多采用静态界面指标作为舞弊财务报告的特征指标：具体有：(1)财务报告舞弊公司识别指标。方军雄(2003)以我国1993－2004年间被查处的财务舞弊公司作为样本，发现能够显著显示财务舞弊征兆的财务指标包括：应收款项比率、应收款项周转率、资产负债率、速动比率、主营业务税金及附加比率、资产质量、管理费用和销售费用率。使用这6个指标作为变量，分别Logistic模型构建了财务舞弊鉴别模型，结果误判率小于36％。刘立国等(2003)从股权结构、董书会特征两方面，对公司治理与财务报告舞弊之间的关系进行了实证分析。研究结果表明：法人股比例、执行董事比例、内部人控制度、监事会的规模与财务舞弊的可能性正相关；流通股比例则与之负相关。薛祖云等(2004)的研究表明董，监事会会议频率，持股蘸、监事的数量和比例，独立董事数量，监事会规模等与公司会计信息质量呈显著相关。梁杰等(2004)的研究结果发现内部人控制度、国家股比例、股权制衡度与财务报告舞弊显著正相关，法人股比例、股权集中度、高级管理层持股比例与财务报告舞弊显著负相关。陈国进等(2005)用Logit模型检验了公司治理和声誉机制对上市公司违法违规行为的约束作用，发现公司第一大股东集中持股有利于约束违法违规行为，公司业绩与上市公司舞弊概率显著负相关，但是声誉机制的作用甚微。(2)财务报告舞弊公司识别模型。汤立斌(2004)选取了上海和深圳证券交易所2001年处罚的82家信息披露违规上市公司作为研究样本，运用wilcoxn非参数检验方法比较研究样本和控制样本在股权结构特征、规模特征、行业特征上是否存在显著性差异，统计结果表明：流通股的比例越高，越有可能发生信息披露违规行为，而公司规模和行业特征不存在显著性差异。王化成等(2006)的研究调整了盈余反应系数基本模型，加入与控股股东有关的研究变量，使用我国上市公司1999年至2002年间的经验数据加以分析，结果表明：控股
股东的持股比例与企业的盈余质量显著负相关；控股股东为国有股时盈余质量更低。袁萍等(2006)通过采用大样本panel数据，片引入年份虚拟变量，研究发现从整体上看，董事会对公司业绩有显著影响，而监事会对公司业绩无显著影响。秦江萍(2006)以沪深股市1998至2004年间39家舞弊公司的51份年报为研究样本，采用Logistic回归方法，发现营运资金与总资产的比率、现金债务总额比、净利润现金保证率、应收账款周转率、存货占总资产的比、每股未分配利润、非标准无保留审计报告、股权集中度8个指标对财务报告舞弊行为识别模型有显著的解释力。陈国欣等(2007)的研究回归模型表明实际上只需盈利能力、管理层持股比例、独立董事规模、审计意见这四个变量就可以较好地识别预测上市公司财务报告舞弊，而且通过Logistic回归技术建立的模型整体识别正确牢已达95.1％，可以说效果相当显著。
三、财务报告舞弊评价与启示
(一)国外文献研究评价一是舞弊特征比较一致。已有文献主要关注财务报告舞弊的动机和特征，重点研究了企业财务报告使用者(主要是外部审计师)应该关注的财务报告舞弊症兆，可以利用的分析特征指标与识别技术，基本形成了一些综述中归纳的相对比较一致和有意义的研究结论与启示，并且从总体上提供了强有力的证据。二是研究结论普适性不够。现有的主流财务报告舞弊特征主要是针对发达经济国家而提出的，这在一定程度上限制了研究结论的说服力和适用性，其对不同经济体制国家的普适性问题尚待解决，特别是对我国这样的经济转型国家更是如此。三是特征研究尚缺乏较为坚实的理论基础。虽然财务报告舞弊特征研究己经初成体系，但目前这方面的研究普遍缺乏较为坚实的理论基础和完善的理论框架，只是简单揭示了有关财务报告特征与企业舞弊之间的相关性，仍然有一些基础性的问题没有解决，影响了理论对现实的解释力。
基金行业研究报告篇9
1、用于企业融资、对外招商合作的可行性研究报告。此类研究报告通常要求市场分析准确、投资方案合理、并提供竞争分析、营销计划、管理方案、技术研发等实际运作方案。
2、用于国家发展和改革委(以前的计委)立项的可行性研究报告。此文件是根据《中华人民共和国行政许可法》和《中华人民共和国国务院令》而编写，是大型基础设施项目立项的基础文件，发改委根据可行性研究报告进行核准、备案或批复，决定某个项目是否实施。另外医药企业在申请相关证书时也需要编写可行性研究报告。
3、用于银行贷款的可行性研究报告。商业银行在前进行风险评估时，需要项目方出具详细的可行性研究报告，对于国家开发银行等国内银行，该报告由甲级资格单位出具，通常不需要再组织专家评审,部分银行的贷款可行性研究报告不需要资格，但要求融资方案合理，分析正确，信息全面。另外在申请国家的相关政策支持资金、工商注册时往往也需要编写可行性研究报告，该文件类似用于银行贷款的可研报告。
4、用于申请进口设备免税。主要用于进口设备免税用的可行性研究报告，申请办理中外合资企业、内资企业项目确认书的项目需要提供项目可行性研究报告。
5、用于境外投资项目核准的可行性研究报告。企业在实施走出去战略，对国外矿产资源和其他产业投资时，需要编写可行性研究报告报给国家发展和改革委或省发改委，需要申请中国进出口银行境外投资重点项目信贷支持时，也需要可行性研究报告。
在上述五种可研中，2、3、4准入门槛最高，需要编写单位拥有工程咨询资格，该资格由国家发展和改革委员会颁发，分为甲级、乙级、丙级三个等级，其中甲级资质最高，全国具备工程咨询甲级资质的单位有几十家.
各类可行性研究内容侧重点差异较大，但一般应包括以下内容：
1.投资必要性。主要根据市场调查及预测的结果，以及有关的产业政策等因素，论证项目投资建设的必要性。
2.技术的可行性。主要从事项目实施的技术角度，合理设计技术方案，并进行比选和评价。
3.财务可行性。主要从项目及投资者的角度，设计合理财务方案，从企业理财的角度进行资本预算，评价项目的财务盈利能力，进行投资决策，并从融资主体(企业)的角度评价股东投资收益、现金流量计划及债务清偿能力。
4.组织可行性。制定合理的项目实施进度计划、设计合理组织机构、选择经验丰富的管理人员、建立良好的协作关系、制定合适的培训计划等，保证项目顺利执行。
5.经济可行性。主要是从资源配置的角度衡量项目的价值，评价项目在实现区域经济发展目标、有效配置经济资源、增加供应、创造就业、改善环境、提高人民生活等方面的效益。例如：
首先，从经济效益上讲，而本系统的开发，为统计人员工作效率带来了一个质的飞跃.
第一，本系统的运行可以代替人工进行许多繁杂的劳动;
第二，本系统的运行可以节省许多资源;
第三，本系统的运行可以大大的提高统计人员的工作效率;
其次是，从所需投入来讲，对于一个中小型的图书馆管理系统来说，他的投资成本是十分的低。应该不会超过5000元。
所以，此系统在经济上也是可行的。
6.社会可行性。主要分析项目对社会的影响，包括政治体制、方针政策、经济结构、法律道德、宗教民族、妇女儿童及社会稳定性等。
7.风险因素及对策。主要是对项目的市场风险、技术风险、财务风险、组织风险、法律风险、经济及社会风险等因素进行评价，制定规避风险的对策，为项目全过程的风险管理提供依据。
一般可行性研究报告的主要内容和要求如下：
(一)基本情况：中外合资经营企业名称、法定地址、宗旨、经营范围和规模;合营各方名称、注册国家、法定地址和法定代表人姓名、职务、国籍;企业总投资、注册资本股本额(自有资金额、合营各方出资比例、出资方式、股本交纳期限);合营期限、合营方利润分配及亏损分担比例;项目建议书的审批文件;可行性研究报告的负责人名单;可行性研究报告的概况、结论、问题和建议。
(二)产品生产安排及其依据。要说明国内外市场需求情况和市场预测的情况，以及国内外当前已有的和在建的生产装备能力。
(三)物料供应安排(包括能源和交通运输)及其依据。
(四)项目地址选择及其依据。
(五)技术装备和工艺过程的选择及其依据(包括国内外设备分批交货的安排)。
(六)生产组织安排(包括职工总数、构成、来源和经营管理)及其依据。
(七)环境污染治理和劳动安全保护、卫生设施及其依据。
(八)建设方式、建设进度安排及其依据。
(九)资金筹措及其依据(包括厂房、设备入股计算的依据)。
(十)外汇收支安排及其依据。
基金行业研究报告篇10
一、与企业年金信息披露相关的法规
修订后的《企业财务通则》自2007年1月1日施行，其中第43条规定，已参加基本养老保险的企业，具有持续盈利能力和支付能力的，可以为职工建立补充养老保险。补充养老保险属于企业职工福利范畴，由企业缴费和个人缴费共同组成。根据《企业会计准则第9号——职工薪酬》应用指南，将根据企业年金计划向企业年金基金相关管理人缴纳的补充养老保险费列入职工薪酬的范围，应当披露养老保险费及其期末应付未付金额，对于补充养老保险的信息披露未做出强制性披露的规定。《企业会计准则第30号——财务报表列表》应用指南中规定了“应付职工薪酬”在财务报告附注中披露格式，其中将向企业年金基金相关管理人缴纳的补充养老保险费以“年金缴费”的形式列示(见表1)，企业年金作为补充养老保险的一种也包括在此项目中披露，同时该项目也包含其他形式的补充养老保险。《财政部关于企业新旧财务制度衔接有关问题的通知》(以下简称“《通知》”)，补充养老保险的企业缴费总额在工资总额4%以内的部分，从成本(费用)中列支，企业与个人缴费共同形成的补充养老保险基金，企业应当依法委托具有相应资质的基金管理机构对补充养老保险基金实施管理，并定期向职工公开补充养老保险基金的相关财务状况和会计信息，而对应公开的内容没有做进一步说明。
应付职工薪酬项目:
二、上市公司企业年金信息披露现状
调查对象:本文以沪市a股上市公司2008年年报为研究对象，2008年沪市a股共有864家上市公司，因23家金融、保险业上市公司行业的特殊性，以及本文是从建立企业年金的公司角度来研究，故未将其计入样本，最终确认的样本总数为841家。
调查内容:评价企业财务报告质量标准应包括:财务信息内容的质量和财务报表表述的质量两个部分，这些质量不仅存在于信息的集合中，而且存在于单个信息中。而上市公司职工养老金披露位置的不同体现了其信息披露质量之间的差异。所以，本文通过对企业年金披露位置和披露内容两个方面来评价其信息披露的质量。
调查方式与数据来源:由于我国目前还没有专门的企业年金信息数据库，本文通过对841家样本上市公司的2008年年报逐一阅读以整理调查所需资料，样本公司的年报和其他信息均来自上海证券交易所网站(http://www.sse.com.cn/)和巨潮咨询网(http://www.cninfo.com.cn/)。
调查结果:通过对841家样本企业2008年年报的阅读，有158家上市公司不同程度的披露了其补充养老计划信息，占样本总数的18.78%，其中68家披露了有关企业年金的信息，占样本总数的8.09%，占披露补充养老计划公司的43.04%。
1.披露公司所属行业与所处地域分析
在表2中可以看出，在披露企业年金信息的上市公司中以制造业的公司最多，占到总数的35.29%，交通运输、仓储业占到17.65%，表3中，北京、上海、广东三地披露企业年金信息的上市公司数量相对较多，分别占到样本数的19.12%、13.24%、8.82%。
2.披露位置分析
在68家披露企业年金信息的公司中其企业年金信息披露位置主要集中在财务报表附注中，其中包括在重要会计政策、会计估计和前期差错中的“职工薪酬”项目或单独在“企业年金基金”和“公司年金计划的主要内容及重要变化”中披露;合并会计报表附注中“应付职工薪酬”下的“年金缴费”(见表1)或“企业年金”中列示，以及在公司履行社会责任的报告、可持续发展报告和内部控制的自我评价报告中等(见表2)。
3.披露内容分析
信息可以分为定性信息与定量信息。企业年金的定性信息包括企业年金计划的描述、企业年金计划的会计政策、基金账户的管理人与管理规则等。企业年金的定量信息就包括企业年金计提金额、期末应付未付额;企业与职工各自的缴费金额;企业年金基金运行的财务状况等。经统计，只披露定性信息的公司为26家、两者相结合披露的公司为42家(见表5)。表6是将所有样本公司的披露内容按披露内容的详略分成了三类:确认披露、一般披露和详细披露，其分别占到样本公司的22.06%、66.18%和11.76%。
三、我国上市公司企业年金信息披露存在的问题
1.目前缺乏以企业为主体企业年金会计准则来规范上市公司企业年金的信息披露
在被调查的841家样本公司中仅有158披露了其补充养老计划信息，68家披露了有关企业年金的信息，只占样本公司的8.09%，没有披露企业年金信息的公司有2种情况:公司本身没有建立企业年金计划无需披露、公司已建立企业年金计划未进行披露。根据现行法规在“应付职工薪酬”项目下“年金缴费(见表1位置)”的形式列示是补充养老费，其中包括企业年金计划的缴费和其他形式的补充养老保险缴费，无法真实的反应企业年金计划计提和缴费的情况。在《通知》中，提出要定期向职工公开补充养老保险基金的相关财务状况和会计信息，但是对于如何公开、公开的财务状况和会计信息包括哪些内容都没有进行规范。可见，对于上市公司来讲，企业年金信息的披露在很大程度上取决于公司的自愿性，造成企业年金低比例的披露现状也不足为奇。
2.各地区、各行业中信息披露程度有差异明显
在披露企业年金计划的68家公司中有24家来自于建筑行业，占到总数的35.29%，(见表2)，表3中可以看到披露企业年金信息的公司主要集中在北京、上海、广东、浙江等地。这种情况的原因，主要是由于这些行业和地区的特性，职工的劳动强度相对较大或是人才竞争比较激烈，建立企业年金作为一项职工福利政策的公司相对集中。同时为了吸引和保留其所需要的人才，公司更多的自愿披露其建立的企业年金制度。
3.披露位置分散、内容详略不同、缺乏系统的信息披露
其中财务报告附注中企业年金信息披露的次数相对较多(见表4)，有28家公司是在独立的企业年金计划项目下专门对其进行的披露。此外，20家公司在其社会责任报告，7家公司在其内部控制的自我评价报告中披露企业年金信息。由于财务报告各个组成部分对上市公司披露的内容的侧重点不同，对同一会计信息要从多角度进行披露，企业年金信息业不例外。15家上市公司简单披露企业建立企业年金计划，如宁波联合(600051)在其社会责任报告中披露企业建立企业年金计划，而在财务报告附注中没有进行披露。45家公司不同程度的披露了企业年金计划的相关信息，但是披露的内容不完整，如华电国际(600027)在报表附注“应付职工薪酬”下“企业年金”项目中披露计提、缴费的金额，而对企业年金计划的内容未进行披露。只有8家公司(占披露公司的11.76%)详细、较完整的披露了企业年金信息，如莱钢股份(600101)。
四、改善我国上市公司企业年金信息披露的建议
1.建立以企业为主体企业年金会计准则，规范企业年金的信息披露
由于企业年金信息是非强制性披露的，上市公司在披露位置和披露内容上具有的随意性，这样不仅会造成信息使用者在信息搜集过程中的信息缺失，同样也不可避免企业选择性披露利好信息。企业年金会计应作为财务会计的一个子系统应有具体的会计准则来规范其会计核算与会计报告。
2.明确企业年金披露的位置和内容
目前将企业年金在财务报表中确认还不现实，对企业年金信息的披露主要还在于财务报告附注中。在财务报告附注“会计政策、会计估计和前期差错”项目下单设“企业年金计划”对企业年金信息进行披露，具体包括内容:
(1)参加人员范围;
(2)缴费规则、归属标准;
(3)待遇支付条件;
(4)会计处理等。还要在“财务报表主要项目注释——应付职工薪酬”独立设立“企业年金”项目，来披露企业年金在报告期的计提、缴纳及应付未付金额。
3.建立职工薪酬报告
由于财务报告各组成部分披露的侧重点不同，企业年金的信息披露不可避免的存在分散披露的情况，而在其他报告中披露的企业年金计划，多是从告知的角度来描述，基本上不涉及企业年金的具体计划及企业年金基金的运营情况。为了全面、清晰、准确的反映企业年金的全貌，笔者认为可以建立以企业为披露主体的企业年金报告。年金报告具体包括五个部分:
(1)企业年金计划说明(包括:参与人范围、企业和职工缴费比例和资金来源等);
(2)企业年金计划的财务会计影响(包括:企业年金的会计政策;报告期企业年金缴费金额;对本期财务管理、会计的影响程度;企业有无中止缴费情况、中止缴费的原因等);
(3)企业年金基金的运营状况(企业年金基金各个管理方的情况;企业年金基金的运营、盈亏情况;企业年金支付状况);
(4)高层管理人企业年金状况(包括高层管理人计提的比例;高层管理人员缴费、待遇支付情况);
(5)其他事项。
参考文献
[1]财政部.企业财务通则，2006(2)
[2]财政部.企业会计准则第9号——职工薪酬，2006(2)
[3]财政部.企业会计准则第30号——财务报表列表应用指南，2006(11)
[4]财政部.财政部关于企业新旧财务制度衔接有关问题的通知，2008(3)