金融风险流动性风险管理篇1
【关键词】金融危机商业银行流动性风险
一、引言
在我们奋力抵抗之后金融危机已经慢慢淡出人们的视野，全球经济正在稳步回温。同时经历此次金融危机的人们的情绪也在逐渐舒缓，人们在调整心态的同时有必要仔细分析此次金融危机产生的原因，总结经验，从而加强我国商业银行对流动性风险的管理体系。商业银行必须对整个商业市场进行整体评估，通过评估结果掌握金融市场的宏观动态，从而对流动性风险进行有效的管理，使得我国商业银行流动性风险管理的程度得到进一步提升。
二、流动性风险管理的重要性
商业银行作为资金的汇放地点，流动性风险管理能力必须强大。受到流动性风险的直接冲击可以导致一家运营的商业基金不充足的商业银行直接破产，在受到金融危机侵袭时，商业银行的流动性风险管理显得尤为重要。由美国联邦储蓄保险公司关闭的商业银行多半由于运转资金不足而导致负债。为确保中国商业银行安全稳健运行，2009年9月28日，中国银监会颁布了《商业银行流动性风险管理指引》，条例中要求自2009年11月1日起各商业银行应根据本行经营战略测定自身流动性风险承受能力，并对此制定出相应的风险管理策略，由此可见流动性风险管理对商业银行的长期稳健发展有重要作用。
三、流动性风险的形成机制
存款期限和贷款还款期限差距太大，成为了商业银行的安全隐患，而且贷款的期限在加长，而资金的拥有者更倾向于与把资金转换为实物，这将增大商业银行流动性风险的发生率。由于银行资产负债的期限和数量不吻合，流动性需求强和流动性较差的机构的资产分配均匀，使整条流动链运行缓慢或出现停滞现象，由于整体流动性下降，负债则主要是居民的储蓄存款，一旦有较多的储存用户集体取款则会导致银行不能及时兑取，发生挤兑风险。其他相关风险导致流动性风险。同时法律方面，市场方面都存在相应的风险，各种风险在不同商业形式下长期累加汇总在一起，最后的结果导致流动性风险，因此在注意流动性风险控制的同时控制其他形式的风险，将控制风险列入商业银行日常安全控制中，与其他风险在企业内部中消化解决，使得流动性风险管理在整个管理体系中与其他风险管理系统协调发展。
四、我国商业银行流动风险存在的问题
1.商业银行存款余额减去贷款余额的差额持续扩大使银行的钱币无法得到有效的利用。根据中国人民银行统计，我国存款差额由2008年的16.28万亿元提高到2012年的28.76万亿元（见表1），我国商业银行流动性过剩，导致商业银行对流动性风险管理强度降低，使得商业银行面临生存危机。
表12008―2012年金融机构人民币信贷收支表（单位：亿元）
注：数据来源于中国人民银行2008―2012年统计数据。
2.商业银行资产质量低从而造成流动性风险。2008年11月中央提出了“扩内需、保增长的四亿投资”计划，2008年11月和12月的信贷投放额为4600亿和7700亿。到2009年9月末，金融机构各项贷款余额达39.04亿元，同比增长34.16%，增幅比2008年年末高出15.43个百分点。银行贷款主要用于铁路、公路、基础建设、地方政府和大型企业，商业银行体系流动性过剩以及基础建设迅速发展对商业银行的资产质量要求逐渐变高，导致银行对流动性风险的管理难度增大，不良贷款率增高加大了流动性风险的出现率。
3.房地产信贷过量增加商业银行流动性风险。据相关数据表明，自2008―2012年房地产资金贷款额度同期比为11.32、16.54、21.38和32.16，而如期借贷还款在同期的比值为36.25、25.21、23.45和18.57。从这些数据当中可以看出，随着房地产投资借贷资金的同期上涨，所借贷款项的回馈便每况愈下，这就说明了房地产资金风险的消极性质在不断地增强，所带来的商业经济风险投入也就大大地增多了。因此，在金融危机的诱导之下，更多的问题则是对于商业银行的风险投资，那么也就必要做出相应的对策加以改进和完善。如果在短期的利诱之下没能够及时地应对，然而从长远的角度上来考虑还是危害性极大的。
五、我国商业银行防范和化解流动性风险的对策建议
为了能够有效地预防流动性风险，商业银行应抓紧建立和完善流动性风险管理体系，密切关注国际金融市场大形势、宏观调控银行的经济走势积极运用国家政策以调整市场流动性造成的冲击，维持银行“入”与“出”的平衡，合理有效地安排贷款期限结构。具体来说，有以下几方面建议：
（一）加强对房地产信贷市场的管理
房地产事业一直是我国经济市场的龙头产业，购买地产可以向银行申请贷款，由于我国房地产市场信贷量过度增长，会为商业银行流动性风险带来潜在的危机。所以，避免因商业银行大面积收放贷款导致地区性资金流动出现问题，只有严格控制贷款金额和还款日期。
（二）加强资产负债管理
增强资产流动性的强度改善资产负债结构不合理的现象，稳定定期还款，提高定期还款的优利。努力研发出新的存款类型，使更多的持金者存款于银行。将贷存款进行分类，分为短期、中期、长期资产进行存储与贷用，并且分析各个类型对企业资金流动性的需求，进行相应的管理。
（三）加强利率风险管理
我国商业银行要根据本行的业务性质、规模和复杂程度，对未来企业在金融市场的走势进行评估，采用不同种方法来计算银行账户中的隐藏危险，根据市场利率折算银行账户的经济价值，进而宏观地调控整个商业银行的金融市场，在流动性风险侵袭之前做好相应的防护措施，所以经济价值比收益加强利率风险管理更能有效地控制流动性风险带来的冲击。
（四）建立科学有效的反馈机制
当我国商业银行面对流动性风险时，仅凭借企业自身内部调节是难以化解的。因此，寻找外部资金对解决此次金融危机是关键点，在寻找外部条件的同时分析企业自身存在的缺点并进以改正，形成一个支出与反馈的有效的、合理的循环，对运营资金进行有效地调控，进而对企业本身经济效益进行宏观调控。
六、结语
此次出现的全球性金融危机对世界范围内的银行系统都产生了很大的影响，各国银行系统都受到了此次金融危机所带来的不同程度的损害，同时也为我国商业银行流动性风险管理敲响了警钟，引起发达国家对于风险控制的高度关注。目前，我国经济发展越来越快，我国的银行业必将会加速进军国际市场，所以，我国必须要提高商业银行对流动性风险管理的力度，加快研究银行风险控制行为，增强自身风险控制能力，才能保证我国商业银行在金融市场上有更好的发展前景。
参考文献
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金融风险流动性风险管理篇2
关键词：金融工程技术；商业银行；风险管理水平
风险管理是当今世界各商业银行面对的重点问题之一，由于商业银行经营货币的特殊性，决定了商业银行风险管理与一般的企业不同。随着我国金融工程技术的发展，其应用越来越广泛。将金融工程技术引入到商业银行的风险管理工作中，建立管理信息系统，建立金融工程师队伍，建立健全的数据信息库，创新风险管理模式和手段，对风险管理水平的提升有显著作用。
一、金融工程技术
(一)金融工程基本概念
金融工程的概念分为狭义和广义两种。狭义的金融工程主要指的是利用先进的数学和通讯工具，在现有各种金融产品的基础上，进行不同形式的组合及分解，以设计出符合客户需求的金融产品；而广义上的金融工程指的是一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品的设计，还有金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面，本文采用的就是广义上的金融工程。金融工程兴起与20世纪80年代中后期的欧美金融市场，它将工程思维融入到金融领域中开发出新的金融产品，以满足市场的各种需求。20世纪90年代，我国引入金融工程的思想，随着我国金融市场的不断发展，金融工程的应用越来越多。现今，已有部分商业银行引入金融工程技术，用以提高商业银行风险管理水平。
(二)金融工程学科特征
1.金融工程重视创新思维
金融产品、金融工具的创新是金融工程最核心的领域。金融工程以股票、债券等金融工具为基础，通过组合分解衍生出新的金融工具，再以这些衍生工具为基础衍生出更为复杂的金融工具。如此不断推陈出新，创造出形式各异的金融产品、金融工具，以满足市场的不同需求[1]。
2.金融工程强调量化分析方法的运用
金融工程最突出的特点就是需要运用大量的量化分析方法来解决各种金融问题。西方国家认为金融学是一门严谨的学科，金融工程更是从一开始就建立在数理基础上的，无论是理论还是实践，都不离开严谨的数学推导和计算，可以说量化分析方法贯穿了整个金融工程的发展[1]。
3.金融工程是一门交叉型学科
金融工程集合了金融学的基础理论和工程学的基础分析方法，强调学科的交叉渗透，是典型的交叉型学科。在金融工程中，要综合运用数学建模、数值计算等工程技术方法去解决各种实际的金融问题。金融工程是一门将工程思维引入金融领域的、将现代金融学、工程学、信息技术集于一体的交叉学科。
4.金融工程是一门应用学科
金融工程是一门针对实际问题并强调实践应用的学科。在现实生活中，不同的经济主体面临着不同的经济问题，金融工程就是要根据不同的市场需求的变化，借助现代化的工程思维和金融学理论基础来解决金融问题，以满足市场的丰富需求。
二、商业银行风险管理
(一)商业银行风险特点
商业银行风险具有双重性。商业银行风险的来源有很多，但根据商业银行的经营性质，其风险主要源于两方面：一是来自银行内部的风险，如银行经营不善等；二是来自于银行外部的风险，如客户发生不可预见的问题，就有可能引起银行贷款发生亏损[2]。商业银行风险影响面极大，商业银行的经营和业务活动连结这社会的经济组织、千家万户，一旦银行经营不善发生风险，它的波及面广，影响力大。商业银行一旦发生不可控风险，轻者可能会导致商业银行倒闭，影响其他行业发展，重者还可能造成国家甚至是世界金融危机。
(二)商业银行风险分类
1.操作风险
操作风险主要发生在商业银行内部，是由于操作人员操作不当引发风险，也可能由外部事件和内部操作引起，都有可能给商业银行造成损失。操作风险具有一定的主观性。操作风险又分为内部系统风险、职员操作风险、外部事件风险和流程风险。
2.信贷风险
信贷风险主要有信用风险、法律风险和信息风险。信贷风险与参与者各主体间的关系较为密切，任一方违约都可能带来预想不到的风险。我国相关的法律条文不明确，部分法律条款存在漏洞，有较大风险。在商业贷款中，部分贷款人提供虚假信息，严重影响了商业贷款的真实性，为商业银行带来风险[3]。
3.流动性风险
流动性风险主要产生于银行无法应对因负债下降或资产增加导致的流动性困难。当商业银行流动性不足时，就无法以合理的成本迅速减少负债或变现资产，从而影响其盈利水平，极端情况下可能会导致商业银行资不抵债。除了商业银行流动性计划不完善会产生流动性风险以外，操作风险及信贷风险领域的管理缺陷也会引发流动性风险，甚至引发风险扩散。
4.市场风险
市场风险是指由于市场价格、利率、股票、汇率和商品价格的不利变动而使银行发生损失风险。市场风险发生在商业银行的交易和非交易业务中，可以分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。其中利率风险按照来源不同，又分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。
5.交叉性风险
交叉性金融风险是指一项金融工具跨货币市场、保险市场、资本市场等至少两个金融市场或是跨银行、证券、信托等至少两个金融行业所引起的风险。不同金融机构业务融合加深，交叉性金融工具不断涌现，在提升金融服务实体经济的同时，交叉性金融风险也随之诞生。
(三)商业银行风险管理
商业银行的风险管理就是指在商业银行的业务活动中，因为一些不可预见的事件和因素，引发了商业银行资产损失等风险的可能性，也就是说，在商业银行的存款、贷款等业务活动中，通过对业务活动引发的风险进行识别、控制，以最小的成本，将商业银行的损失降到最低程度的有效办法。商业银行的风险管理就是在保证商业银行收益的情况下将风险降到最小，或是在风险一定的情况下，实现所商业银行的收益最大化[4]。
三、我国商业银行风险管理存在的问题
(一)战略思维陈旧
现在，我国大部分商业银行的风险管理工作还未能实现战略思维和资源配置的信息化，对风险管理的认识还停留在扩大机构、增设人员的管理模式上，与现代化的数据海量化、控制自动化还有很大差距。商业银行谋求发展不断扩大，所带来的风险也越来越大。当前银行对于风险资源的配置注重组织结构，效绩考核等方面，对于现代化资源建设投入不足[5]。
(二)管理方式落后
我国多数商业银行未能实现风险控制自动化，当前的管理方式仍以主观经验的积累和专家的协助指导为主，未能依托于大数据，只有少数的定量分析在局部展开，主要集中在数据和量化特征比较明显的客户信用评价管理上。其他的风险管理制度都难以形成体系，没有将其决策触发量化评级的结果相连，导致风险管理的量化手段难以穿透全程，实现其全部价值。
(三)管理机制不健全
我国商业银行风险管理机制不健全，主要表现在以下几个方面：一是风险规避系统缺失，有一些风险无法很好的转移走，不能规避风险；二是风险预警系统不完善，银行收集到的客户信息可能有不准确的地方，难以对客户进行全面分析；三是缺乏风险识别系统，不能判断出风险产生的原因和类型，无法在处理风险是提供帮助。
(四)未形成管理文化
企业文化是一个企业的核心，指引着整个公司的人共同进步。商业银行的企业文化决定了银行的行为方式和价值取向，而商业银行有关于风险管理的文化则决定了银行是否能够规避风险、处理特殊情况。商业银行要有全面的风险管理理念，健全风险管理制度，把风险管理和业务工作紧密联系起来，将风险管理贯穿商业银行的各项工作中，员工自觉执行[6]。
四、引入金融工程技术提高商业银行风险管理水平
(一)建立管理信息系统
借鉴西方发达国家商业银行的成功经验，将金融工程技术引入到我国商业银行风险管理工作中，利用金融科技，将先进的信息技术与风险管理思想结合到一起，融入到我国商业银行的风险管理工作中，建立一个完善、健全的信息管理系统和决策系统，使商业银行职员及时的掌握到准确的贷款信息，以便于及时发现、控制风险，提高商业银行的预警能力和管理能力。
(二)建立金融工程师队伍
从长远角度着手，商业银行提升风险管理水平、加强管理能力的关键是人才的储备。商业银行应做好金融工程人才的储备工作，引进有理论基础和实践经验的金融工程师。商业银行还要有计划的培养金融工程人才，对银行内部职员进行定期培训，引导职员学习、掌握一些理论基础和基本技能，加强对复合型人才的培养力度，组建起一支优秀的金融工程师队伍[7]。
(三)建立健全的数据信息库
商业银行要重视对数据的积累，在数据收集处理方面制定统一的规定。目前金融科技在各行各业都有不同的诠释，通常被定义在产业融合范畴。2017年全国“两会”期间，中国人民银行行长周小川指出央行高度鼓励发展金融科技。商业银行可以利用科技金融进行大数据分析，加上对信息系统的建设和管理，建立一个长期有效的数据信息库。这样可以为风险管理工作提供帮助，便于职员发现、分析、控制风险，提高商业银行的风险管理水平。
(四)创新风险管理方式
我国的商业银行在学习借鉴国外银行的成果管理经验的同时，要结合我国的实际情况，针对现实问题，创新风险管理方法和手段。商业银行要注意并预测市场的变化情况，根据资产定价理论、资产组合理论等结合金融学的理论计划和工程技术指导，给出可靠的风险管理参考依据。商业银行可以利用金融工程技术中的风险指标基本理论，对就流动性风险、信贷风险、市场风险、交叉性风险和操作风险进行评价，以供参考[8]。
五、结语
综上所述，金融工程是一门交叉型应用学科，需要运用大量量化分析方法，重视工程师的创新思维。对操作风险、信贷风险以及流动性风险等风险进行管理，建立信息管理系统，注重培养金融工程技术人才，利用金融科技创建健全的数据信息库，创新商业银行风险管理的方式，引入金融工程技术，利用金融科技，帮助商业银行提升风险管理水平。
参考文献：
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金融风险流动性风险管理篇3
【摘要】本文以金融衍生产品的风险类别为切入点,分析了我国金融衍生产品风险的成因,在此基础上,提出了我国金融衍生产品风险的防范措施。
【关键词】金融衍生产品;风险;风险防范
近年来,金融衍生产品市场得到了空前的发展,交易品种迅速增加。与传统的融资方式相比,金融衍生产品的推出降低了金融基础产品的市场风险,增强了金融市场的流动性。但由于其自身的特点,金融衍生产品也创造了新的风险。一些触目惊心的金融事件往往与金融衍生产品密切相关。如2008年9月爆发的次贷危机被认为是美国自二战以来所经历的最严重的危机。目前,我国金融衍生产品市场的发展尚处于初级阶段,如何正确认识风险,加强风险控制,对于促进金融衍生产品市场的发展意义重大。
一、金融衍生产品的风险类别
金融衍生产品是指从货币、利率、股票等传统的基础金融产品衍生发展而来的,包括远期、期货、期权、互换等在内的金融合约。作为—种金融产品,金融衍生产品同样具有一般金融产品所具有的风险,但是由于风险结构的复杂性以及交易的高杠杆性,使得其蕴含着更大的风险。按照巴塞尔委员会的分类,与金融衍生交易相关的基本风险通常包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险。
(一)市场风险
由于金融衍生产品是由基础产品派生而来,其价值在相当程度上受制于相应的基础金融产品,因此所谓市场风险,是指由于金融基础产品价格波动所可能导致金融衍生产品投资人亏损的风险。在金融衍生产品交易中,衍生产品价格的变动更为敏感,多采用杠杆交易方式,跨期交易又使未来的产品价格具有不确定性。因此,市场风险是金融衍生产品交易中经常面对的一种风险,相对其标的资产,金融衍生产品的市场风险更为突出。
(二)信用风险
信用风险是指金融衍生产品的交易方违约或无力履行合约的风险,是场外衍生产品交易的一种主要风险。一般可以分为两类:一类是对手风险,指衍生合约交易的一方可能出现违约而给另一方造成损失的可能性;另一类是发行者风险,指标的资产的发行方出现违约而给另一方造成损失的可能性。
(三)流动性风险
金融衍生产品交易中涉及的流动性风险主要有两种类型:市场流动性风险与资金流动性风险。其中,市场流动性风险与特定的产品或市场有关,是由于缺乏合约交易对手而无法变现或平仓的风险,主要发生在场外衍生产品市场中;而资金流动性风险与交易的资金有关,是交易一方因为流动资金的不足,造成合约到期时无法履行支付义务,或者无法按合约要求追加保证金,从而被迫平仓,造成巨额亏损的风险。
(四)操作风险
操作风险是由于不当或失败的内部程序、人员和系统或因外部事件导致损失的风险。由于操作风险是由主观因素所引发,所以本质上属于管理问题。此类风险在衍生产品交易中危险性极大。在世界金融发展史上,由于操作风险导致一些具有悠久历史和相当资金实力的金融机构损失惨重的例子屡屡发生,巴林银行破产事件就堪称金融衍生产品操作失败的经典案例。
(五)法律风险
在金融衍生产品的交易活动中,由于交易合约在法律范围内无效而无法履行或者合约订立不当等原因引起的风险是法律风险。在金融衍生产品市场迅猛发展的背景下,导致在衍生产品交易中发生的亏损,由于相关法律法规的滞后有相当部分是源于法律风险。
二、我国金融衍生产品的发展状况
随着金融体制改革的深入,工商企业、金融机构等经济主体迫切需要通过金融衍生产品市场回避各类资产价格波动的风险。20世纪90年代初,金融衍生产品开始在中国市场出现。1992年12月,上海证券交易所推出了我国第一个金融衍生产品国债期货,但由于缺乏统一的监管和相应的风险控制经验,爆发了“327”事件,最终于1995年被取消;海南证券交易报价中心在1993年推出深股指数期货,则由于市场规模太小在当年即被叫停;中国人民银行于1997年了《远期结售汇业务暂行管理办法》,允许中国银行首家试点办理远期结售汇业务;中国银监会于2004年正式颁布《金融机构衍生产品交易管理暂行办法》,为金融机构从事衍生产品交易制定了专门的办法;2005年股市权证和债券远期交易正式推出,标志着我国金融衍生产品市场的建立;2006年我国首家金融衍生产品交易所—中国金融期货交易所在上海成立;2008年中国人民银行了《关于开展人民币利率互换有关事宜的通知》,正式启动利率互换业务;2009年《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》(2009年版)出台,中国金融衍生产品市场进入了一个新的发展阶段。
总体而言,我国金融衍生产品市场呈现出稳步快速发展的局面,但与国际发达市场相比,还尚有距离。从产品类型看,虽然基本涵盖了远期、期货、掉期、期权这四类衍生产品的基础形式,但仍没有在国际市场交易活跃的利率期权、权益类与商品类等场外衍生产品;从交易量看,我国金融衍生产品交易量还很低,以利率互换为例,据《中国货币政策执行报告》公布的数据显示,2008年交易名义本金分别为4121.5亿元,同比增长90.07%,但其所占全球市场余额的比例还很小;从市场的发展来看,尚处于初级阶段,场内市场还未正式交易,场外市场规模有限,尚不能满足金融市场参与者的风险防范和投资需求。
三、我国金融衍生产品风险的成因分析
作为一把“双刃剑”,金融衍生产品能够规避金融市场的风险,但由于其杠杆性以及定价复杂的特点,也有可能将会带来更大的风险。我国金融衍生产品起步较晚,由于各种外部条件制约及金融衍生产品的自身特性,可能引发风险,出现一系列问题。
(一)监管体系尚待完善
我国金融衍生产品的监管主要由人民银行、证监会、银监会、保监会和外汇管理局来实施,监管主体过于分散,完整的市场监管体系尚未建立。如果监管缺位,将可能导致灾难性的后果,2008年爆发的金融危机就暴露了场外衍生产品由于监管缺失而产生抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡及雷曼清盘等一连串事件的严重后果。虽然2007年中金所与上证所、深证所等机构签署了跨市场监管协作协议,在证券市场和期货市场联合监管迈出了重要一步,但银证期保的联合监管依然任重道远,如何加强协调,既要防止监管真空,又要减少重复监管,还需要不断探索。
(二)法律制度还不健全
要保障金融衍生产品市场有序运行,离不开健全的法律法规体系。银监会于2004年颁布实施了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》,这是我国第一部专门针对金融衍生产品的监管法规。之后《商业银行操作风险管理指引》、《中国金融期货交易所风险控制管理办法》、《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》系列文本等制度的陆续出台,在一定程度上完善了风险管理制度,降低了法律风险。但总体看来,我国现行的与金融衍生产品有关的法规,基本上为部门规章,是人民银行、银监会、证监会、外汇局等各监管机构针对具体的衍生产品制定的,缺少统一的有关金融衍生产品的国家法律。以期货市场为例,中国的期货行业正在迅速崛起,已成为全球第二大商品期货交易市场,而《期货法》至今还未出台。因此,与我国金融衍生产品的发展相比,我国相关法律制度的健全略有滞后,由于缺乏衍生产品交易和风险管理的相关指引,不能适应金融衍生产品市场发展的需要。
(三)内部风险控制能力不足
随着金融衍生产品在我国的迅速发展,各类机构对金融衍生产品的参与程度也在不断提高,但我国企业对金融衍生产品的风险认识和管理存在严重不足。2008年下半年以来,连续爆出中信泰富155亿元港元巨亏、国航亏损人民币68亿元等事件。作为独立交易主体,这些中央企业在参与海外衍生产品交易中,由于自身的风险控制措施的漏洞,贸然使用复杂的场外衍生产品,违规建仓,导致了风险失控,在股权、商品、外汇市场出现投资亏损。
四、我国金融衍生产品风险防范的措施
在金融体系日益国际化和市场化的趋势下,金融衍生产品市场在我国快速发展。金融危机的爆发也给我国金融衍生产品风险的防范与管理提出了更高的要求。
(一)建立健全高度协同的市场监管体系
由于金融衍生产品交易具有跨市场、跨行业的特点,需要有关监管部门的通力合作、协调配合,建立一个较完善的监管体系。首先,为保证投资者利益,有必要在人民银行、银监会、证监会和保监会之间建立监管协调机制,通过信息的共享,协调监管职责,提高政府监管的效率和水平。其次,加强交易所和行业自律组织之间的联合监管,针对不同种类的金融衍生产品制定相应的管理办法,使交易者的市场行为受到有效的约束和规范。此外,还应加强金融衍生产品市场的国际监管与合作统一,提高应对突发事件的能力。总之,通过政府统一监管,确保在市场管理、交易法规、风险管理等方面的一致性,保证金融衍生产品市场的健康有序发展。
(二)加强相关法律法规制度的建设
为了创造良好的制度环境,我国有必要加强金融衍生产品法律法规的建设。第一,在立法方面,针对金融衍生产品的风险性和复杂性,应尽快制定和完善相关法律、法规,对金融衍生产品设立专门性法律,出台统一的《金融衍生产品交易法》,以保证金融衍生产品交易规范、稳定发展。第二,制定和完善有关金融衍生产品创新的法律。创新赋予了金融衍生产品旺盛的生命力,也带来了风险。因此,对于创新应该在方案上充分论证,有法律依据,并具有严密的监控措施。第三,制定有关衍生金融产品风险管理的法律,使风险管理主体的职责分工、管理程序、规则的制定都受到相应的法律约束和指引,为金融衍生产品的发展创造一个良好的法律政策环境。
(三)加强内部控制与风险管理
为防范金融衍生产品的风险,避免出现重大风险和过失,交易主体应建立科学、有效的风险控制机制,提高风险管理水平。
金融风险流动性风险管理篇4
关紧词:金融风险;管理研究
1金融风险管理的起源
金融风险管理的产生与发展主要得益于以下三个方面的原因:首先,在过去的三十多年时间内,世界经济与金融市场的环境和规则都发生了巨大的变化。金融市场大幅波动的频繁发生,催生了对金融风险管理理论和工具的需求;其次,经济学特别是金融学理论的发展为金融风险管理奠定了坚实的理论基础;最后,计算机软,硬件技术的迅猛发展为风险管理提供了强大的技术支持与保障。
2风险和金融风险的定义
粗略地讲,风险可以被定义为对未来结果不确定性的暴露。
在风险的定义中包含了两个极其重要的因素:首先是不确定性。不确定性可以被认为是一个或几个事件分布。因此,每一个事件的发生都应该对应着一定的概率。为了研究风险,对未来结果及其发生的概率就应该有一个精确的描述。但是从风险管理的实践角度来讲,未来可能存在的结果及其服从的概率分布特征常常是不可知的。因此人们在管理风险的时候,常常需要对此进行主观的推断;第二个因素是对这种不确定性的暴露。
3金融风险的分类
3.1市场风险(marketrisk),它是由于市场因素(如利率,汇率,股价以及商品价格等)的波动而导致的金融参与者的资产价值变化的风险。
3.2信用风险(Creditrisk),它是由于借款人或市场交易对手的违约(无法偿付或者无法按期偿付)而导致损失的可能性。
3.3流动性风险(Liquidityrisk),它是金融参与者由于资产流动性降低而导致的可能损失的风险。当金融参与者无法通过变现资产,或者无法减轻资产作为现金等价物来偿付债务时,流动性风险就会发生。
3.4操作风险(operationalrisk),它是由于金融机构的交易系统不完善,管理失误或其他一些人为错误而导致金融参与者潜在损失的可能性。
4金融参与者对待与金融风险
4.1规避风险(avoidrisk):一些公司认为,只要通过精细的管理,他们就可以完全规避各种金融风险的影响。
4.2忽略风险(ignorerisk):一些公司在金融活动中往往忽略他们面临的风险,因此他们不会采取任何措施来管理风险。
4.3分散风险(Diversifyrisk):很多大的公司和机构往往采取"把鸡蛋放在不同篮子里面"的方法来分散风险,即通过持有多种不同种类的并且相关程度很低的资产来起到有效降低风险的目的,而且这种方法的成本往往比较低廉。
4.4管理风险(managerisk):目前,越来越多的公司已经意识到,金融风险本身是不可能从根本上加以消除的,但是可以通过各种现有的金融理论和工具(如金融工程)来对金融风险加以管理。
5金融风险管理的理论基础
5.1现实的经济和金融市场并非完美,因此通过风险管理可以提升公司价值。首先,现实市场中存在着各种各样的税收。这些税收的存在会直接影响公司的收益流,从而影响到公司的价值。其次,现实市场中存在着交易成本,而且交易的规模越小,成本越高。
5.2公司的管理者是风险厌恶型的,因此通过风险管理可以增加公司管理者的效用。很多实证研究表明,公司的风险管理活动与公司管理层对风险的厌恶有密切联系。tufan研究了美国掘金业的风险管理战略,并且发现该行业公司的风险管理措施与公司管理层所签订的奖惩工作合同有着密切的关联。
6金融风险管理的过程例证:市场风险
金融风险管理根据风险的不同来源可以分为市场风险管理、信用风险管理、流动性风险管理以及操作风险管理。虽然各类风险管理的具体内涵不尽相同,但是风险管理的过程并无本质上的差异。(1)确认对公司有显著影响的市场风险因素,然后根据历史记录,对公司股票的收益指标等(如每股收益率)按照市场风险因素(如汇率、利率、股票指数收益率以及商品价格等)进行回归分析。(2)在确认对公司有显著影响的市场风险因素以后,就需要对各种风险因素进行测度,即对风险进行定量描述。(3)管理风险。一旦公司确认了自身面临的主要风险,并且通过风险测度方法对这些风险有了定量的把握,那些公司现在就可以运用多种手段和工具来对他们所面临的风险暴露加以定量的管理了。
7金融风险管理所面临的挑战
近年来,金融风险管理的理论和方法在金融实业界的具体风险管理运用中取得了巨大的成功,同时主流金融学也给予金融风险管理许多重要的理论支持。
新金融学研究对现代金融风险管理所提出的挑战主要针对风险管理的第二个步骤,即对金融风险的测度问题。因为一旦金融风险暴露的大小测度出现偏差,那么下一步针对风险暴露所开展的风险管理活动可能就会失效,从而可能给金融参与者造成巨大的财产损失。因此风险测度问题在整个金融风险管理活动中居于核心地位。
小结
现代金融风险管理的理论基础是“有效市场假说”,而“有效市场假说”认为,金融市场是一个线性的“均衡”的系统。在这个系统中,投资者都是完全理性的,他们通过理性预期进行投资决策,并且以线性形式对信息做出及时反应。这一理论假设表明,由于市场信息得到了及时全面的消化和吸收,因此金融资产价格的未来变化与历史信息无关(即对时间的无记忆性),资产收益率应该服从正态分布。
参考文献:
[1]马九杰金融风险管理与信贷约束问题研究.2004
金融风险流动性风险管理篇5
[关键词]金融机构;风险管理;特殊性;问题;对策
[中图分类号]F640[文献标识码]B
一、引言
风险管理是现代金融机构的核心。近些年来，在市场经济发达的西方国家，金融机构风险管理的理念、制度和技术方法获得了前所未有的高度重视和迅速发展，从而大大增强了这些金融机构在风险日益加大的市场中的竞争力。我国国有金融机构股份制改制将风险管理的重要性提高到空前的高度，风险管理问题的研究成为现代金融机构的急需。盈利是金融机构的天性，但通常高风险与高收益是成正比的，所以金融机构必须加强对风险管理、风险控制的准确性、合规性，防范和化解金融风险，是保证金融安全、高效、稳健运行，促进经济社会可持续发展的客观需要。
二、金融机构的特殊性
金融机构的特殊性最直接的表现在于金融中介的出现使得金融机构融资方式创新，使金融机构融资不在受到时间、地点、融资数额、融资对象等的限制。以银行为例，银行通过吸存和发行债券等方式将分散的资金募集集中在一起满足大额投资的需求，克制了银行自身资金数额、期限的限制，满足不同期限的借贷需求。其次，金融机构能够起到提高资金运作率、增加运作的安全性、降低融资成本的作用。由于金融机构自身资金实力雄厚、信誉良好，对于存款者来说是比较信任的，对于借款者来说其融资成本相对降低，大大减少了借贷双方的风险，提高了资金的运作效率。而且金融机构又具有专业性、融资工具丰富、规模大、网点多等特点，有使得金融机构融资成本降低。
按照1993年底《国务院关于金融体制改革的决定》，中国金融体制改革的目标是：“建立以国务院为领导的独立制定和执行货币政策的中央银行宏观调控体系;建立以国有商业银行为主体，多种金融机构并存的商政分离的金融组织体系;建立以有序竞争、统一开放、严格管理为目标的金融市场体系”[7]围绕这一目标我国已基本形成适应社会主义市场经济要求的新的金融机构体系，其组成如图1所示：但它们都面临许多相同点风险。具体而言，首先，所有的金融机构都面临如下问题：（1）持有的资产可能面临违约或信用风险;（2）资产负债表中的资产与负债的期限会在一定程度上不匹配。因而暴露于利率风险之下。第二，所有的金融机构都面临某种负债提现或流动性风险，风险的大小取决于向负债持有者出售的债权凭证种类。第三，大多数金融机构都面临某种承销的风险，不管是通过证券的出售，还是发行各种类型的表内或表外的信用担保。最后，所有的金融机构都面临经营成本风险，因为金融服务的提供需要使用实际资源与后台支持系统。因为这些风险及金融机构在金融体系中所扮演的特殊角色，金融机构被赋予特殊性。
图1中国金融机构体系
（一）降低家庭储蓄者的监督成本
对一般的储蓄者来说，直接投资于企业发行的金融债券将会面临收集信息将要付出较高成本，要是有人参与合同就会产生成本，收集信息的难度越大，成本越高，违约的风险就会越大。这时储蓄者的利益就会受到损害，解决的办法就是让许多小储蓄者把他们的资金放到金融机构，由这个金融机构把这些资金集中一起投资于公司发行的金融债券凭证上。可以通过比较在没有金融机构的世界中资金的流动和有金融机构的世界中资金的流动来说明金融机构的作用。如图2、图3所示：
图2没有金融机构的资金的流动
图3有金融机构的资金的流动
（二）增加流动性降低价格风险
由于金融机构具有分散部分但不是全部资产组合风险的能力，使其在向储户提供流动性较高且价格风险较低的各种合约的同时，又能够投资于流动性较低且风险较高的公司证券，并且在金融机构投资于风险资产时还能确保向投资者和储户提供流动。分散化就是只要不同的投资回报不是完全正相关的，金融机构就可以利用规模效应来分散大部分资产组合的风险。在美国和英国的实践表明，一项包含15种证券的分散投资可以给金融机构和资产组合的经理人带来显著的分散化效益。金融机构在投资过程中利用大数法则，随着金融机构的资产组合中证券种类的增加，资产组合风险就会以一个不断递减的速度下降。而对于家庭储蓄者来说，由于他们的规模较小因而只能持有那些相对不太分散的资产组合。风险分散使一个金融机构能够更准确的预测其资产组合的预期回报，可以确保对家庭储蓄者的承诺以很低的价格或资本价值风险提供高流动性的债权凭证。
（三）降低交易成本和期限中介
如同金融机构在信息收集过程中提供潜在的规模经济一样，在交易成本上也能提供规模经济。如自1975年5月1日来，纽约证券交易所股票交易的固定佣金就被取消了，所以小的零售购买者就面临着比大的批发业务的购买者更高的交易成本。通过将其资产集中于金融机构，由他们大批量购买资产，家庭储蓄者就可以降低购买资产时的交易成本。金融机构还可以通过期限不匹配能够创造出新型合约，例如在向家庭提供长期抵押贷款的同时仍能通过短期债务合同融资。
三、金融机构风险管理
（一）金融机构风险管理的目标和程序
金融机构风险管理的目标是以最小的成本换取最大的安全保障，要求金融机构在充分、全面的认识风险的基础上选择有效的措施对风险进行全面的处理与控制。金融机构风险管理受市场、客户、技术等多因素的影响，其面临的风险从简单到复杂，从单一到组合，所以为使金融机构在经营中受到风险影响最小化，首先应当确立金融机构内部风险管理的体制，设立专门的风险管理人员，确定风险管理的目标，将风险管理纳入日常管理范畴，按照设定的目标进行日常经济活动的开展。
风险管理中无论面临的是信用风险、操作风险、市场风险、自然风险，或是什么样的风险，采用什么样的机制，其风险管理的程序归纳起来都可以分为风险识别、风险衡量、风险管理以及风险管理执行和评估：（1）风险的识别。风险识别就是调查是否存在风险以及存在风险产生的原因，其是整个风险管理活动的前提和基础，其中调查风险的方法通常包括：风险调查询问法、财务报表分析法、流程图分析法等。在对风险识别的过程中，除了调查风险还要分析引发风险事件的主要原因，从而采取应对措施消除不利因素，而分析风险是识别风险的关键。一般采用风险清单、威胁分析、风险逻辑树分析和暮景分析等分析方法。（2）风险衡量。风险衡量一般是采用数理统计和概率论的方法并借助电子计算机等现代精算工具进行，以风险发生生的频率和风险发生的强度为主要测算标志，对某种风险发生的可能性或者风险发生可能造成的损失进行预测和估算。（3）选择管理风险的方法。在确定风险种类和影响程度之后，应进一步的针对风险选择相应的管理方法，最大程度上避免可能出现的各种风险。（4）风险管理的执行和评估。风险管理的执行就是对前面选定的风险管理方法进行认真的执行，定期的修检风险管理的目标，对风险管理的工作进行考核、评价。
（二）风险管理对策
金融机构风险种类很多，可能使金融机构收益，也可能使金融机构受损，对风险的管理是金融机构管理工作的重要内容，这里的风险管理主要是对能引起盈利变动的不确定因素进行管理;对能引起利润增减变动的因素应采取措施，妥善处理。（1）回避风险。风险回避一般对于可能发生的风险不采用回避的放大，因为它是对付风险最有效的、最彻底的手段之一，在实际经营中进行经营决策时以方案有无风险为标准，尽量采取无风险或风险小的方案。一个成功的经营者往往很少采用这种方式，因为经营中风险和利润是连载一起的，没有风险也就没有大的利润。（2）减少风险。在风险经营中采取相应的控制措施，减少因风险出现给金融机构带来的损失。这是一种主动控制风险的类型，能够体现管理者的聪明才智。（3）接受风险。这种对策是做好足够的前期准备，能够接受并应对风险带来的损失。经营中的风险是不可避免的，如贷款就会有信用风险，市场波动就会有经营风险等。对于这些风险应采用接受风险，即每期存放一笔钱留做准备，用做将来风险出现给企业带来损失的补偿，这是一种被动的风险管理对策。（4）转移风险。转移风险是指通过某种方式转出可能发生损失的项目、财产，转入相对安全的项目或者财产进入金融机构。一般可以采取期权、期货、远期、互换交易等金融衍生品来转嫁风险;或者通过中介机构如保险公司转移风险。
四、金融机构风险管理中存在的问题
（一）风险承担主体不够明确
风险是无处不在的，任何有效的风险管理都应该有承担着，明确承担者的权力、责任、利益，对风险进行有效的规避和管理。只有明确风险承担主体才能更好的转嫁风险。在发达国家，银行体系中代表股东利益的董事会通过建立有效的风险管理体系，制定风险管理的决策，以全部注册资本作为承担风险的资本，明确的承担银行在经营管理过程中的任何风险。在我国金融机构风险管理过程中存在着风险承担主体不明确的问题，以商业银行为例，在商业银行风险承担主体不够明确时，发生风险没有部门来承担风险，最终只能以国家资本承担金融风险，当风险金额不断扩大时最终造成财政巨赤，为弥补赤字国家就会通过印发货币来满足货币的流动性需求，接连就会引起通货膨胀，最终是让整个经济体系来承担金融风险。风险承担主体不明确产生的后果是非常严重的，需要非常重视，必须要加强风险管理的意识采取有效的措施加以解决。
（二）风险管理方法落后
发达国家的金融市场体系中风险管理工具是不断创新并且是多种多样的，不仅开发了在线价值VaR计量模型还开发了量化风险的计量模型。相比之下我国金融市场风险管理工具相对落后，管理能力薄弱，风险识别、度量的不够精确，不能够提供衍生金融工具满足金融机构和投资者的需求。模型化和量化是西方金融机构风险管理的重要发展趋势，而我国还停留在资产负债指标管理、头寸匹配的水平上，对量化、在险价值、持续期、信用计量等概念不够熟悉，不能提供最直接有效的风险管理工具，在应对风险时不能做出科学、准确的决策达不到规避风险的目的。
（三）风险管理体制不完善
在发达国家不是单一的注重风险规避、创造利润，而是注重两者的结合风险和收益相匹配，风险管理的同时兼顾收益。而在我国通常会把风险和收益放在对立的位置，不能够正确的认知风险和收益应该兼得，风险管理体制不健全，阻碍了金融机构、企业的发展。风险管理就是采取正确的手段、突进对风险进行规避、管理及转嫁，而在我国的金融市场风险管理中存在这样的一种普遍现象，许多机构为了逃避风险而放弃自身的业务，不仅以损害企业自身的发展我为代价，还对企业的人力、物力资源造成极大的浪费，最后反而降低了自身抵御风险的能力[2]。完善的风险管理体制、正确的风险管理理念是金融机构风险管理得以正常进行的保障，打破传统的束缚，设立专门的风险管理部门，是金融机构风险管理必不可少的环节。我国金融体制自改革开放以后取得了很大的进步，但在风险管理方面仍然存在体制不健全，部门之间衔接不顺利，风险管理活动效果不佳的问题。
（四）金融中介服务机构不健全
在金融服务体系中，中介服务机构在金融机构风险管理的过程中发挥着及其重要的作用，如信用评级机构、会计师事务所、律师事务所、审计事务所等中介机构保证了投资者能够全面、及时、准确的获得市场信息，减少了信息部队称造成的风险。但是我国目前的金融中介机构还是比较落后的：首先，缺少权威的信用评级机构，现在的金融机提供的不只是产品，更是一种信用，缺少完善的信用评估体系束缚了金融机构对风险的规避，如企业在发行股票、债券时是以信用等级来确定利率水平，如果信用评级机构不能给以企业正确、合理的信用等级就会使企业发行的股票、债券不能准确的反映企业的信用状况。其次，金融中介服务机构如律师事务所、会计师事务所等运作不规范，缺乏可信度，给出的验证结果不能得到行业普遍的认可。再次，缺少专业的风险管理咨询服务公司，缺少相关的专业人才，校企之间沟通不畅缺少有效的合作机制，使得先进的风险管理技术不能够快速、有效的传播。
五、完善金融机构风险管理的对策
（一）加强诚信建设，提高对风险的关注度
一些金融机构风险管理者只顾眼前利益缺少长远的目光，没有将风险管理安排在各个经营管理环节，没有高度关注利益背后潜藏的危机，没有加强企业、个人诚信建设，导致金融危机爆发时金融机构存在破产风险。所以金融机构在风险管理时应该加强诚信建设，加强风险意识，避免由于信用问题给企业带来的风险隐患。
（二）强化内部控制，重视对创新风险的防范
金融机构在迈向国际化道路的过程中要注重国内外宏观环境、政策对金融机构风险的判断，要加强风险管理、内控管理，做好风险预警和资产流动性的配置，加强各类风险间相互研究，完善金融机构风险管理内控体系，在创新业务的同时注重风险的防范，及时对创新风险进行评估、规避，保证金融机构在创新中更加安全、稳定的发展。虽然创新带来利润，提高了市场效率但金融创新不能滥用，尤其是在新产品、新业务开发和销售的过程中要更加注重风险的控制，建立完善的风险监控措施，重点突出高风险领域的风险评估，采取更加严格的措施。
（三）转变模式创新风险管理理念
创新风险管理理念就是在规避风险的同时兼顾收益，正确看待风险和收益的关系，把风险管理的过程变成创造收益的过程。健全风险管理体系，正确处理风险识别、计量、监控等活动，站在局外能够更清晰的认识风险，调整金融机构股权结构;吸取国外先进的风险管理经验结合自身的实际情况创新风险管理技术，实现更好的规避风险。转变风险管理模式，优化资源配置，做好金融机构风险管理工作。具体的可以通过以下几种途径实现：（1）扩大风险管理范围，由国内想国外扩展;（2）转变风险管理模式有原来的定性分析结合定量分析;（3）转变风险管理的重点由审批、放贷分离向完善管理发展;（4）转变风险管理内容的单一性，不仅针对一种风险而是针对多种相互结合的风险;（5）转变风险管理的形式由直接向直接、间接相结合的模式转变;（6）转变风险管理的目标，不仅是单一的贷款而是整体。只有这样才能有助于金融机构管理风险，获得更多的收益。
（四）完善中介服务
金融中介机构在金融机构风险管理过程中发挥着重要的作用，完善的、良好的金融中介机构有利于金融机构正确的识别、度量风险;有利于获得准确的市场信息;有利于做出正确的风险管理决策。金融中介机构一旦出现问题将会造成无法估量的损失，所以完善金融中介服务，有利于金融机构获取信息，做出正确决定规避风险。
（五）谨慎开创海外市场防范金融危机
金融机构最强大的对手就是金融危机，在面对金融风险时金融机构需要拥有良好的对应措施。2008年影响全球的金融危机正是由于高风险的外币债券所传导的，所以在金融机构立足于国内市场时应以稳健的经营活动为前提，不要盲目的扩张海外市场。一方面选取高评级的债券进行投资，加强新增外币的风险控制，控制持有量预防和缓解投资风险;另一方面建立长效的外币风险管理机制，完善外币风险管理制度，计提减值准备。不盲目扩张境外投资，以安全、稳健为投资前提，谨慎开拓海外市场防范金融危机。
[参考文献]
[1]柳才萍.金融机构风险管理存在的问题及对策研究[J].企业经济，2006（1）：166-167
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[5]谢沛善.金融工程与商业银行的风险管理[J].广西财经高等专科学报，2004（3）
金融风险流动性风险管理篇6
一、互联网金融内涵的界定
关于互联网金融内涵的界定，学术界存在较大争议。以下是相关国内学者对互联网金融的界定研究成果，主要是从静态和动态两个角度界定互联网金融。
从静态角度看，分为产物说和模式说。产物说认为，互联网金融是现代互联网技术与金融相互结合的产物，是以网络等新技术手段为基础的一种金融创新形式。而且互联网金融的概念包括在网络的基础上对原有金融产品、金融服务和原有流程、运作方法、运作模式的创新等外部环境的改善[1-3]。模式说则认为，互联网金融是利用互联网技术和移动通信技术等一系列现代信息科技技术实现资金融通的一种新兴的金融模式，代表人物有：兰秋军[4]，罗宁[5]等。庄崚[6]的研究给了我们更灵活的界定，他认为互联网金融是从传统的金融机构，在立足于传统业务的基础上向互联网拓展或者是传统的非金融类从业机构，在取得相应资质的前提下把自身的业务向金融业延伸，诸如马云的“余额宝”。
而从动态角度来看，文献相对较少。叶冰[7]指出互联网金融是互联网企业（通常是第三方支付机构）向公众提供金融服务的行为，市场人士将互联网企业从事金融的行为称为互联网金融，是一种动态行为，而不是一种产物或是一种模式。王石河[8]的研究亦显示，互联网金融泛指一切通过互联网技术来实现资金融通的行为。孟祥轲[9]的研究则是以证券行业为核心的，认为证券行业的互联网金融，它是在“证券交易电子化”的基础上延伸和扩展出来的“证券商业网络化”，即互联网金融是依托现代信息科技进行的金融活动，具有融资、支付和交易中介等功能。
综上所述，大多数学者对互联网金融的界定是倾向于从静态的角度进行分析，认为互联网金融是技术与金融服务相结合的新兴产物，是互联网技术的金融，技术作为必要支撑，可以称之为科技金融或者新技术金融。而对于动态角度的内涵界定研究相对较少，并且研究方向主要是认为互联网金融是一种行为上的金融，指出互联网金融有着更大的普惠和民主金融的意义。其中的主语或者核心是参与者，是人的一种行为，而不是技术。
二、互联网金融风险识别
在对互联网金融进行分析的过程中，相关学者也对互联网金融的风险类型进行了分析。事实上，从金融稳定的视角来看，互联网金融终归是一种虚拟化的金融交易平台，因此仍有分析其风险的必要性。
国外对于互联网金融风险识别的研究主要分为两种风险：流动性风险和信用风险。Kim讨论了B2C电子商务中的保险问题。
国内对于互联网金融风险的研究起步晚，成果较少。目前国内学者主要表现为从流动性风险、信用风险、技术风险以及法律风险等方面对互联网金融的风险识别问题进行研究：
对于流动性风险管理，主要集中在互联网金融第三方支付和网络借贷方面。对于第三方支付，郭世邦[12]认为由于网上支付行为的隐蔽性和网上交易记录的缺失，第三方支付构成对反洗钱体系的冲击。王振等[13]对第三方支付带来的潜在风险进行了分析，并提出了防范洗钱风险的政策建议。谢凯等[14]指出了客户支付资金流向带来的风险隐患，提出了对客户资金风险防范的措施。对于网络借贷，杨凯生[15]认为在互联网金融的投资理财类业务中，缺乏对有关产品严禁变相吸收存款的规定，缺乏对其资金来源及应用的严格要求及监督办法，也没有针对其流动性风险的监管手段。罗宁[5]则指出，互联网企业在开展支付业务的同时，也开始向网贷业务方向发展，由于缺乏贷后监管和风险控制，导致不良贷款增加，使得企业无法正常运营。
针对信用风险管理，翁舟杰等[16]认为我国p2p网络借贷未来的发展面临着个人信用体系不健全、相关法律法规缺失和行业自律性较差等障碍。张玉喜[17]认为由于互联网金融业务采用的多是新技术，更容易发生故障，任何原因引起的系统问题都会给互联网金融服务提供者带来信誉风险。李文博等[18]指出国内的信用环境和信用信息系统对互联网金融的发展很不利。也有部分学者认为，网络金融业务和服务机构都具有非常明显的虚拟特点。通过网络银行发生交易，而对交易双方的身份、真实性验证具有很大难度，增大了网络信用风险[19]。
针对技术风险管理，张郁松等[20]认为在互联网金融的技术方面，尤其是安全技术的使用上，没有相匹配的规范或标准。金融系统平台在设计与使用的过程中，没有进行充分的实验测试。李文博等[18]研究显示，互联网金融技术方面存在潜在的风险，平台的安全面临考验。张玉喜[17]则认为互联网金融的技术风险主要表现在三个方面：第一，系统性的安全风险[19]。第二，技术选择风险。第三，技术支持风险。
针对法律风险管理，新平[21]指出现在很多互联网金融实际上游走于“合法”和“非法”之间，稍有不慎就可能会触碰“非法吸收公众存款”或“非法集资”的高压线。也有部分学者从多个方面识别法律风险：一是违反了国家相关法律法规的规定及网络中出现的法律法规所没涉及到的方面。二是网络金融缺乏法律规定，代表人物有：翁舟杰等[16]，李文博等[18]。
综上所述，学者认为互联网金融的流动性风险主要来自第三方支付风险和网络借贷风险，信用风险主要来自个人信用和互联网金融技术风险带来的信用风险，技术风险主要源自互联网系统的配套措施不健全导致的黑客和病毒的攻击，而法律风险则主要源自针对互联网金融的法律法规不健全。由于互联网金融尚处于起步阶段，相关研究学者对于互联网金融的风险识别以及风险防范的研究尚不完善，仍需要进一步研究。
三、互联网金融风险管理
在互联网金融的风险管理方面，国外的学术界对互联网金融的发展、互联网金融风险以及互联网金融的风险控制和监管进行了深入的探讨。KarneFurst[22]对美国金融市场所有商业银行进行了调查分析，得到的结论是开展电子金融服务的银行其负债来源更为广泛，收入也从利息收入更多的向中间业务收入转移，并且其盈利水平和资产质量也相对较高。anaitK.pemlhatur[23]认为，银行开展网上银行业务，将面临操作风险、安全风险、法律风险和声誉风险。随着银行进入网上银行这一领域，一种创新的、具有前瞻性的风险管理方法是必不可少的。随着网上银行的出现，早期的自我监管措施将演变成一种日益详细的审查。
相对于国外学者的风险管理方法，国内对于互联网金融管理方法的研究主要从流动性风险、信用风险、技术风险以及法律风险的风险管理进行分析。
针对流动性风险管理，其中对于第三方支付研究的大部分文献都将主要精力集中在沉淀资金的管理方面，熊建宇[24]建议国内要建立健全第三方支付公司的准入和退出机制，规范第三方支付公司的经营活动，保障交易资金的安全。巴曙松[25]针对第三方支付机构跨境业务对现有监管体系的冲击提出了建议：第一，实行准入制度，严格信用管理；第二，积极应对第三方支付机构的宏观货币创造顺周期风险；第三，加强对第三方支付业务的积极监管；第四，加强金融消费者权益保护，加强对沉淀资金安全管理。王一飞[26]认为，在资金管理方面，互联网理财品风险控制需要从两个角度考虑，一是对于机构对所发行产品自身的风险控制，二是机构帮助理财品消费者管理风险。何虹[27]则从资金管理和消费者两个角度对互联网金融网络借贷的风险管理进行了分析。
针对法律风险管理，王元月[28]研究表明，在相关法律法规缺失、监管缺位的情况下，网络化的民间借贷给经济社会的稳定发展带来了诸多负面影响，亟待纳入监管范围并实行规范化管理。提出应加大网络金融的立法力度，尽快制定《信息和通讯服务规范法》、《数据保护法》、《电子资金划拨法》等，清晰界定网络借贷金融各相关主体的权利义务。王占军[29]便主张在风险管理方面借鉴国外发达国家的政策，出台《国际国内电子商务签名法》、《网络信息安全稳健操作指南》、《电子银行业务安全与稳健程序》等一系列专门规则，积极防范互联网金融交易风险，以保护互联网金融消费者的权益。而在监管的现实操作中，应全面提高监管人员掌握网络金融业务经营状况的能力和对网络金融风险的预测能力，增强宏观控制的系统性和前瞻性，还要加强网络金融监管规范化建设，提高网络金融监管的现代化、科学化、法制化水平[15]。
针对技术风险管理，殷志勇等[19]指出应提高互联网金融企业计算机网络系统技术防范水平，健全银行金融系统计算机安全管理体系，并且制定发展网络金融的总体规划和统一的技术标准。针对信誉风险管理，何虹[27]则提出我们有必要构建有效的横向合作监控体系，这是促进互联网金融稳健发展、防范互联网金融信誉风险的基本途径。
综上所述，要实现网络金融的有效风险管理，首先需要加快互联网金融相关法律法规体系建设，包括金融法律体系的修正和完善，互联网金融发展相关的基础性法律立法，互联网金融相关的部门规章和国家标准制定加大监管力度。其次应营造科学有序的互联网金融监管体系，加强国际间网络金融监管的合作，通过国际间的网络金融监管合作加强对借用网络银行方式进行洗钱等国际犯罪活动进行全方位监管，形成能有力保障网络金融健康运行和对全球网络金融负责的监管体系。最后我们应该鼓励传统行业大胆尝试互联网金融，使传统行业迎来新的契机。
四、互联网金融案例分析
我们着手互联网金融的案例分析是通过碎片化理财产品——余额宝余额宝由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。通过余额宝用户不仅能够得到较高的收益，还能随时消费支付和转出，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。对互联网金融的涵义界定、风险识别以及风险管理进行进一步分析和解读。
从根本上说，余额宝就是用户购买基金的收益，只是淘宝打着高收益的旗号，让广大的客户将大量闲置资金存在余额宝内，同时高收益伴随着风险，这与基金是一样的，存在亏损的可能，需要互联网金融企业重视余额宝的风险。由于余额宝属于2013年的新生产物，学术界对于余额宝的风险类型研究尚处于初级阶段，且研究成果尚少。以下是学者针对余额宝的风险及风险管理问题的相关文献综述：
《福布斯》《福布斯》杂志是美国最早的大型商业杂志，也是全球最为著名的财经出版物之一。《福布斯》为双周刊杂志，每期刊登60多篇对公司和公司经营者的评论性文章，语言简练，内容均为原创。《福布斯》着重于描写企业精英的思维方式，秉承“以人为本”的理念，倡导“企业家精神”；不停留在新闻事实的报道上，着力于洞悉新闻背景、把握动态信息和行业趋势，深入探讨和研究企业运作的经济环境。期刊杂志将学术界对余额宝风险类型研究归结如下：第一，货币市场风险；第二，与银行竞争风险；第三，纠纷风险；第四，在监管方面：按照央行对第三方支付平台的管理规定，支付宝余额可以购买协议存款，能否购买基金并没有明确的规定。马红漫[30]研究显示，余额宝具有流动性风险、政策性风险以及信用控制风险。虽然如此，但他认为余额宝在互联网金融的实践中，一定是最耀眼的先驱者。李静瑕等[31]指出余额宝存在投资风险和it风险：投资风险首先表现在基金投资标的的风险，其次是流动性风险的问题，通过大数据分析、合理的投资期限配置、科学的投资考核、合理的引导宣传等针对流动性风险进行防范。
针对余额宝风险类型，相关研究学者提出了余额宝的风险管理方法。针对流动性风险管理，李庆治[32]认为，余额宝公司应通过制度安排规避监管风险，通过客户筛选控制市场风险，并借助大数据降低流动性风险。针对法律风险管理，赵鑫[33]指出，虽然余额宝解决了支付宝中沉淀资金的问题，但是余额宝却面临着监管风险、政策风险、竞争风险以及银行风险，也会面临亏损的风险，需要立法部门建立健全的互联网金融法律体系。
综上所述，余额宝的风险与互联网金融相同，主要具有流动性风险、信用风险、法律风险以及技术风险。而针对余额宝这个新兴理财产品的风险管理，各个学者研究视角丰富。要规避余额宝的风险，需要建立健全与互联网金融相适应的法律法规，防止监管真空，控制市场风险和流动性风险。通过一系列的风险管理措施，使得余额宝这个新兴的互联网产品能够长久地生存下去。
五、评析与展望
在互联网技术的推动下，近年来互联网业、金融业和电子商务业之间的划界日渐模糊，行业融合深化，已经形成“互联网金融”蓝海，市场前景巨大。但作为互联网技术与金融全面结合的产物，互联网金融面临诸多新生产物不可避免的风险，对于互联网金融进行风险管理至关重要。现有文献为破解这一难题提供了重要的理论依据和经验证据。现有研究表明，首先，互联网金融被众多学者定义为互联网技术与金融相结合的产物，还有一些学者认为互联网金融是一种行为。其次，互联网金融除了具有传统金融活动中存在的信用风险、流动性风险和市场风险，还面临由互联网信息技术引起的技术风险、由虚拟金融服务引起的业务风险以及由法律法规滞后引起的法律风险。再次，面对诸多风险，电商企业以及政府必须对互联网金融风险进行相关的风险管理：电商企业应健全互联网金融业务风险管理体系，加强金融机构互联网金融业务的内部控制，加快社会信用体系建设；政府应加强防范互联网金融风险的法制体系建设，并且制定网络公平交易规则。
对于未来研究的展望，我们认为应重点关注对互联网金融风险识别和风险管理以及互联网金融应沿着怎样的方向实现可持续发展：
第一，互联网金融界定依旧模糊，没有统一的含义界定。现在研究虽然对互联网金融的界定及风险进行了一系列的研究，但互联网金融的界定尚未得出一个统一的结果，且界定侧重于某一个方面。对于一个新生事物的界定对于此后一系列的相关研究都是至关重要的，因此，在研究互联网金融风险的同时应给互联网金融一个全面统一的定义。
第二，面对互联网金融日益渗透到我们的生活中，其风险识别及风险管理对于自身的持续性发展将日益显著。互联网金融的风险很明显，且它的收益也很明显，任何事物的产生都是正反相应而生的，若它没有了风险，也表明其收益将减少或消失。因此，我们的研究应侧重于将互联网金融的收益与风险相权衡，实现二者的动态均衡，将互联网金融的风险管理建立在持续发展的基础上。因此，基于互联网金融实现可持续发展的视角，探讨促进互联网金融实现可持续发展的路径，前瞻性的提出相应的政策建议和具体措施，将具有重要的理论学术价值和实践指导意义。
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金融风险流动性风险管理篇7
【关键词】流动性风险；管理；监管；指标
一、流动性风险管理和监管的制度框架概述
中国银监会结合《巴塞尔协议Ⅲ》和国情，对现行的《商业银行流动性风险管理指引》进行了充实和完善，了《商业银行流动性风险管理办法(试行)》。《办法》提出了商业银行流动性风险管理和监管的定性要求，促进我国银行业建立全方位的流动性风险识别、计量、监测、控制体系，提升流动性风险管理水平。此外，《办法》构建了多维度、多情景的流动性风险监管指标和监测体系及工具。
流动性风险，是指商业银行无法及时获得或者无法以合理成本获得充足资金，以偿付到期债务或其他支付义务、满足资产增长或其他业务发展需要的风险。流动性风险既可能来自商业银行的资产负债期限错配，以及信用风险、市场风险等其他类别风险向流动性风险的转化，也可能来自市场流动性对银行流动性风险的负面影响，即由于外部融资市场深度不足或市场动荡，导致商业银行无法及时以合理价格变现或抵押资产以获得流动性支持。
《办法》中的“流动性风险管理”这部分的内容构成了银行流动性风险管理体系的整体框架。商业银行应当建立有效的流动性风险识别、计量、监测和控制体系，确保资产负债错配程度保持在可承受的流动性风险水平内、具有多元化和稳定的负债、具有与自身流动性风险水平相适应的优质流动性资产储备，并具备充分的外部市场融资能力。制定有效的流动性风险应急计划。商业银行应当具有与可承受的流动性风险水平相适应的优质流动性资产储备，确保其满足压力情景下的支付结算和资金流出需要。
流动性风险管理体系包括以下基本要素：1.健全的流动性风险管理治理结构。2.完善的流动性风险管理策略、政策和程序。3.有效的流动性风险识别、计量、监测和控制。流动性风险的识别、计量、监测和控制体系应当包括完整的现金流测算和分析框架，能有效计量、监测和控制现金流缺口4.完备的管理信息系统。
《办法》中的“流动性风险监管”这部分的内容构成了银行流动性风险监管和监测体系的整体框架。“流动性风险监管”规定了四项流动性风险监管指标，即：流动性覆盖率、净稳定融资比例、贷存比和流动性比例。提出了多维度的流动性风险监测分析框架及工具，明确了流动性风险的监管方法和手段。《办法》最后是四个附则。
二、借鉴巴塞尔协议提出的流动性风险监管定量标准
巴塞尔银行委员会出台了《稳健的流动性风险管理与监管原则》和《流动性风险计量标准和监测的国际框架》，从而构建了商业银行流动性风险管理和监管的全面框架.在强化资本监管标准的同时，首次提出了全球统一的流动性风险监管的两个定量指标，即流动性覆盖率（LCR）和净稳定融资比率（nSFR）。
引入的流动性监管框架将着重解决金融危机中凸显的资本流动性问题。主要涉及有两个指标，即流动性覆盖率（LiquidityCoverageRatio）（LCR）和净稳定融资比率（netStableFundingRatio）（nSFR）。两个比率的计算都涉及对不同类型的资金来源进行分类、分层，然后在此基础上进行统一的换算，以更为准确地反映银行资产负债表的流动性情况。流动性覆盖率衡量银行是否拥有足够的优质流动性资源来提高银行应对短期流动性风险的能力;净稳定资金比率衡量银行是否运用更加稳定、持久和结构化的融资渠道来提高其在较长时期内应对流动性风险的能力。
三、商业银行流动性管理四大指标和流动性风险监测指标
（一）商业银行流动性风险监管四大指标
1.流动性覆盖率。流动性覆盖率是确保商业银行在设定的严重流动性压力情景下，能够保持充足的、无变现障碍的优质流动性资产，并通过变现这些资产来满足未来30日的流动性需求。其计算公式为：
优质流动性资产是指满足本《办法》规定的基本特征，在无损失或极小损失的情况下可以容易、快速变现的资产。流动性覆盖率的标准不低于100%，其意义：确保单个银行能够将变现无障碍且优质的资产保持在可以通过变现来满足30天期限的流动性需求。
2.净稳定资金比例。净稳定资金比例目的是引导商业银行减少资金运用与资金来源的期限错配，增加长期稳定资金来源，满足各类表内外业务对稳定资金的需求。其计算公式为：
可用的稳定资金是指在持续压力情景下，能确保在1年内都可作为稳定资金来源的权益类和负债类资金。所需的稳定资金等于商业银行各类资产或表外风险暴露项目与相应的稳定资金需求系数乘积之和，稳定资金需求系数是指各类资产或表外风险暴露项目需要由稳定资金支持的价值占比。商业银行的净稳定资金比例应当不低于100%，其意义：用于度量银行较长期限内可使用的稳定资金来源对其表内外资产业务发展的支持能力。
3.存贷比。存贷比计算公式为：
商业银行的存贷比应当不高于75%。
4.流动性比例。流动性比例计算公式为：
商业银行的流动性比例应当不低于25%。
（二）多维度的流动性风险监测分析框架及工具
《办法》提出了涵盖资产负债期限错配情况、负债的多元化和稳定程度、优质流动性资产储备、重要币种流动性风险及市场流动性等多个维度的流动性风险分析和监测框架及工具。推动银行业金融机构构建多情景、多方法、多币种和多时间跨度的流动性风险监控和监测指标体系。
商业银行的流动性风险监测参考指标，即监测工具主要有:流动性缺口；流动性缺口率；核心负债比例；最大十家存款客户存款比例；最大十家同业融入比例重要币种的流动性覆盖率。
流动性缺口是指以合同到期日为基础，按特定方法测算商业银行资产负债表内外有关项目未来一定期限的现金流量，并将现金流入与流出相减获得的差额。流动性缺口率是指未来一定期限内商业银行流动性缺口与同期内到期的表内外资产的比例。核心负债比例是指商业银行中长期、较为稳定的负债占总负债的比例。最大十家存款客户存款比例是指商业银行前十大存款客户存款合计余额占各项存款的比例。最大十家同业融入比例是指商业银行通过同业拆借、同业存放和卖出回购款项等业务从最大十家同业机构交易对手处获得的资金来源占总负债的比例。重要币种的流动性覆盖率是指对某种重要币种表内外项目单独计算的流动性覆盖率，主要用以监测商业银行重要币种的短期流动性风险水平。重要币种是指以该币种计价的负债占商业银行负债总额5%以上的货币。
（三）新监管标准的特点
1.监管指标结合国内外，监管对象标准一致
监管指标结合国内外，既引入国际新的流动性监管指标，又保留了符合国情的监管指标。“流动性覆盖率主要监控的是银行短期的流动性风险，而净稳定融资比例则关注长期流动性风险。”银监会国际部主任范文仲曾表示，“银监会参照国际上新的流动性要求，引入这两个新的流动性监管指标，同时，保留了以前跟中国国情吻合的监管指标，比如说存贷比和流动性比例，这样就形成了一套多维度流动性风险监管指标体系。”
中外资银行监管要求相结合,标准一致。此次金融危机后，各国普遍加强了对外资银行流动性自足能力的监管。《办法》统一了对中外资银行具有共性的流动性风险监管要求，以建立覆盖中外资银行流动性风险管理和监管的完整制度框架，同时针对外资银行流动性风险管理的特殊性做出了一些规定。此外，针对我国商业银行跨境经营和集团化发展的趋势，《办法》还进一步强调了银行集团的并表流动性风险管理要求，并规定对重要币种应单独实施流动性风险管理。
2.扩大流动性监管的风险覆盖面，加强全面的风险管控能力
流动性覆盖率和净稳定资金比率两项指标区别于传统的流动性比例、净流动性资产和资本金等传统概念，新指标计算几乎涉及资产负债表内外业务的各个方面对资金流变动的潜在影响。
净稳定融资比例主要用于保障各种衍生品、表外风险暴露和业务的融资至少具有与它们流动性风险状况相匹配的能够满足最低限额的稳定资金来源。目的是防止银行在市场繁荣、流动性充裕时期过度依赖批发性融资，鼓励其对表内外资产流动性风险进行充分评估。
3.前瞻性分析;多维度的流动性风险监测分析
流动性覆盖率和净稳定资金比率是达到独立又互补的两个监管指标，前者要求在压力情境下，银行的流动性能够至少坚持30天，后者要求银行一年以内可用的稳定资金大于需要的稳定资金，反映了银行资产与负债的匹配程度。前者可以加强银行短期流动性管理，避免出现流动性危机，后者则可鼓励银行未雨绸缪，减少短期融资的期限错配，增加长期稳定资金来源，提高监管措施的有效性。
关于多维度的流动性风险监测分析及工具全面已经阐述。
为了缓冲上述两个指标对银行的冲击，监管当局设定了宽限期，银监会要求商业银行最迟应于2013年底前达到流动性覆盖率的监管标准，2016年底前达到净稳定融资比例的监管标准。日前，新上任的中国银监会主席尚福林指出，银行业金融机构需健全科学的流动性考核体系，严格执行存贷款指标日均考核要求，严禁通过发行短期理财产品变相高息揽储、规避监管要求、进行监管套利。加强对国际流动性新监管指标的理解和应用，切实提高流动性风险管理水平。
参考文献：
[1]巴塞尔银行监管委员会.流动性风险计量标准和检测的国际框架.
[2]中国银行业监督管理委员会.商业银行流动性风险管理办法(试行).
[3]finance.省略(新浪财经).
金融风险流动性风险管理篇8
【关键词】商业银行信用风险转移分析
一、信用风险转移理论的理论基础
信用风险转移理论客观上主要基于商业银行经营的三性原则(即安全性、流动性、赢利性)的相关管理理论(主要包括资产管理理论、负债管理理论以及资产负债综合管理理论等),随着非银行金融机构以及金融监管的日益强化而进一步发展起来。
资产管理理论在银行管理领域中占据着统治地位。该理论认为,银行资金的来源大多是吸收活期存款,提存的主动权在客户手中,银行管理起不了决定作用,但是银行掌握着资金运用的主动权,于是银行侧重于资产管理,争取在资产上协调流动性、安全性与赢利性问题。
负债管理理论在很大程度上缓解了商业银行流动性与赢利性的矛盾。理论认为,银行资金的流动性不仅可以通过强化资产管理获得,还可以通过灵活地调剂负债达到目的。商业银行保持资金的流动性无需经常保有大量的高流动性资产,通过发展主动型负债的形式,扩大筹集资金的渠道和途径,也能够满足多样化的资金需求。
负债管理理论意味着商业银行经营管理思想的创新,它变被动的存款观念为主动的借款观念,为银行找到了保持流动性的新方法。根据这一理论,商业银行的流动性不仅可以通过调整资产来保证,还可以通过调整负债来保证,变单一的资产调整为资产负债双向调整,从而减少银行持有的高流动性资产,最大限度地将资产投入到高赢利的贷款中去。另外商业银行根据资产的需要调整和组织负债,让负债适应和支持资产,也为银行扩大业务范围和规模提供了条件。
资产负债管理理论总结了资产管理和负债管理的优缺点,通过资产与负债结构的全面调整实现商业银行流动性、安全性和赢利性管理目标的均衡发展。这一理论的产生是银行管理理论的一大突破,为银行乃至整个金融业带来了稳定和发展,对完善和推动商业银行的现代化管理具有积极的意义。流动性问题是该理论首要解决的核心问题,要求从资产和负债两个方面去预测流动性问题,同时又要从这两个方面去寻找满足流动性需要的途径、风险控制问题。在控制经营风险方面,明确规定自有资本比例,根据不同的经营环境制定各类资产的风险度标准和控制风险的方法,以资产收益率和资本收益率作为考察银行收益性的主要评估标准。通过调整各类资产和负债的搭配,使资产规模与负债规模、资产结构与负债结构、资产与负债的偿还期限相互对称和统一平衡,保持原则和方向上的对称,而不是要求银行资产与负债逐笔对应。
二、信用风险转移的市场主体
随着资产负债管理理论的不断完善和丰富,银行和其他金融机构可以自如的运用资产负债管理理论将承担的信用风险转移出去,来降低资本金充足性水平、增强资产的安全性和流动性。因为金融环境的差异,各国非银行金融机构的发展具有不同的特征。从整体发展趋势看,出现较早的是保险公司,以后相继出现了信托公司、证券公司、养老基金等机构,近年来发展迅速的有资产管理公司、对冲基金和共同基金等机构。现在,很多国家的非银行金融机构的规模已经接近或超过了商业银行。非银行金融机构资产规模的迅速扩大使其在金融体系中的地位也越来越重要。但与商业银行相比,融资来源不同,导致在金融中介与投资者之间风险分担不同,行为机制也不同,这就为信用风险转移市场创造了市场基础。在国外的信用风险转移市场中,保险公司因为与商业银行的资金来源和金融监管要求不同,已经成为商业银行信用风险转出的主要对象,而投资银行和各种机构投资者也成为积极的市场参与者。
金融监管当局对商业银行监管的首要目的就是为了保证银行运行的安全可靠,并保障公众的利益和金融体系的稳定。在各种监管措施中,资本充足率是衡量商业银行稳健性最重要的指标。对商业银行的这种资本要求会促使没有达到规定的银行产生将贷款及其风险转移出去的意愿,从而满足监管要求。是保险公司、证券公司等非银行金融中介机构也可以通过购买信用风险的手段进入本来无法进入的贷款市场,这就推动了贷款出售和资产证券化市场的发展,而后来出现的各种信用衍生产品给银行规避金融监管提供了更大的空间。
三、信用风险转移的主要方式
1、融资型信用风险转移
融资型信用风险转移是指在向金融市场或金融机构转移信用风险的同时,实现资金的融通。工商企业可以通过办理保理业务或者福费庭业务,将应收账款无法收回所带来的信用风险转移给专业性的金融机构。保理业务是为以赊销方式进行销售的企业设计的一种综合性金融业务,企业通过将应收账款的票据卖给专门办理保理业务的金融机构而实现资金融通。福费庭业务是指在延期付款的大型设备贸易中,出口商把经进口商所在地银行担保的远期汇票或本票,无追索权地售给出口商所在地的金融机构,以取得现款。商业银行利用外部市场转移资产业务信用风险的融资型手段有贷款出售和贷款资产证券化两种。贷款出售指商业银行将贷款视为可销售的资产,将其出售给其他机构。贷款资产证券化是贷款出售的更高发展形式,是资产证券化的主要内容之一。
在资产证券化中,发起人将资产出售给一个特殊的机构,并转化成以资产产生的现金流为担保的证券,通过证券的发售而实现资产的流动变现。商业银行利用资产证券化,在将资产转移出去达到融资目的的同时,也转移了资产的信用风险。
2、非融资型信用风险转移
与融资相分离的信用风险转移手段有信用担保、信用保险和信用衍生产品。信用担保是灵活的信用风险转移工具,通过双边合约,担保人作为信用风险的承担者当第三方(债务方)不能履行其义务时,承担相应的补偿或代为支付的义务,金额限于潜在信用风险暴露的损失。信用保险就是企业通过和保险机构签订保险合同,支付一定的保费,从而在指定信用风险范围内蒙受损失时获得的补偿。信用衍生产品指的是一种双边的金融合约安排,在这种安排下,合约双方同意互换事先商定的或者是根据公式确定的现金流,现金流的确定依赖于预先设定的在未来一段时间内信用事件的发生。信用事件通常与违约、破产登记、信用等级下降或市场价格出现较大的下跌等情形相联系。
四、信用风险转移的道德风险
信用风险转移市场的产生完善了信用风险市场,通过允许市场的参与者将信用风险从其他风险中分离出来使得信用风险与利率风险,汇率风险一样变成可以独立交易的金融标产品。
信息不对称是在市场交易中,交易的一方对另一方缺乏信息,进而影响其作出正确决策,导致交易效率降低的现象。根据信息经济学理论,信息不对称(informationasymmetry)分为事前的逆向选择(adverseSelection)和事后的道德风险(moralHazard)两种情况。逆向选择是交易事前的信息不对称。
金融风险流动性风险管理篇9
以往在年中和年末市场资金紧张的关键点，央行都会及时出手通过公开市场操作向市场注入流动性，而此次央行未如预期救市的态度引发了各方争议和猜想。在经过两周停止向系统注入流动性和告诫银行清理自身资产之后，6月25日，中国人民银行在其网站上公告称，为保持货币市场平稳运行，已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。尽管如此，问题显然远未解决，中国是否会存在银行业流动性危机的潜在诱因仍是市场争议的焦点。
在美国量化宽松货币政策逐渐退出的情况下，中国央行向市场注入流动性是否需要多视角考量――经济增长、通胀、资产泡沫、热钱等因素，包括对市场注入流动性会推动房地产价格新一轮上涨的担忧。目前市场资金紧张的状况下，央行和监管层联手挤泡沫，无疑加大了市场的风险。中国是否会面临流动性的系统性风险，是否会出现类似爱尔兰的资产泡沫破灭――银行业流动性危机――政府债务风险的系统性风险，是否面临短期货币市场利率上升――资本市场下跌――企业融资成本上升――经济增长下滑这样的传递机制，如何避免在挤泡沫的过程中经济硬着陆，宏观政策如何进行前瞻性的判断值得我们深思。
银行业流动性危机的传递机制
通过对经历过资产泡沫破灭的国家进行比较分析可以看出，资产基本面价格上涨的原因包括制度建设、经济增长加速和货币升值。资产价格泡沫产生的原因包括金融自由化、政府隐性担保等导致信息不对称和委托问题，金融部门和企业过渡涉入有风险国家如日本、挪威、墨西哥、泰国，资本项目全面开放后短期资本流入，过于宽松的货币政策环境。
从实践看，亚洲金融危机中，绝大多数受影响严重的国家首先都是经历了一个资产价格的大幅下跌，然后才是银行体系不良资产比例的急剧上升和银行体系崩溃。房地产市场价格波动和银行流动性相互作用关系可以用来分析和解释在美国、日本、瑞典和泰国等国家出现的房地产市场繁荣、萧条伴随的银行业流动性危机。
实际上，银行除了流动性危机可以进行传播和扩散之外，在银行资产方面引起的危机也可以进行传播和扩散，形成为行业的系统性危机。这种危机必定会通过如下几条途径进行传导：一是通过银行间市场向其他银行传导，进而波及整个银行体系；许多银行最大的风险来自于其他银行。通过银行间市场资金拆借，广泛的衍生交易，及多样的支付、清算和结算活动，银行间的风险得以广泛传播。如果市场大幅波动则会导致某些银行的情况进一步恶化并对其他银行产生某种溢出效应。二是通过银行资产市场进行传导。如果银行的信贷资产面临受损的风险，则市场价格肯定下降，进一步恶化了该市场的价格体系；三是通过银行信贷的抵押品市场传导。美国次贷危机就是极好的例证。通过资产证券化这种金融创新工具，贷款市场（间接融资市场）和证券市场（直接融资市场）实现连通，相应得其价格波动和风险传递效应也更加明显。对银行而言，来自其他银行状况恶化的最大挑战是接踵而至的信心危机。次贷危机中已被证明，在市场状况恶化的情况下银行间资金拆借价差大幅波动，且大银行不愿意给中小银行提供拆借资金。中央银行流动性注入的措施有助于降低这些价差，但是倘若这种价差反弹或继续扩大并长期保持这一状况，则资金成本的增加将挤压许多银行的利润，最终可能迫使银行提高贷款利率水平，或是出售那些投资利润率下降的资产，而减债则会对其余经济体产生更进一步的溢出效应。
管理流动性风险：央行和商业银行的不同角色
对于单个金融活动主体而言，所面临的金融风险大致可以分为两类：一类是可以通过建立自身的内部风险控制机制，实施合理的投资策略以及富有成效的监督管理体系来防范和化解的金融风险，我们称之为非系统性金融风险，主要包括利率风险、信用风险、市场风险、流动性风险等；另一类是单个金融行为主体无法控制的风险如通货膨胀风险、资本外流风险等。这些风险因素因为其涉及经济变量的复杂性、多变性，不能靠单个经济主体来控制，因此需要国家宏观调控部门或金融监管当局进行管理。货币当局和金融机构在流动性管理方面应承担不同的角色。
尽管目前的钱荒有多种触发因素，市场比较认可的观点包括影子银行业造成严重的期限错配和过高的杠杆率，所以在风险面前暴露出脆弱性。而央行也希望增加金融机构防范风险的能力，而不是仅仅依靠央行的注入流动性的救市政策。
次贷危机之后，全球主要央行都实行了金融市场的流动性注入、连续降息政策以及相应的政府救助方案，以缓解信贷市场危机。但是值得关注的是，流动性注入只能产生短期效应，货币政策不可能从根本上解决金融市场面临的问题，尤其是对于市场风险的防范，需要其他宏观经济政策的协调配合来刺激经济增长，恢复金融稳定。
除在金融创新同时加强监管外，加强银行自身的风险防范与预警能力也十分重要，尤其是信用风险和流动性风险管理。中国商业银行通过积极完善市场风险管理框架、及时更新风险管理体系与方法，如内部评级法、压力测试、VaR分析、情景分析等来测试和衡量风险。按宏观审慎要求对资产进行合理配置，防止期限错配风险。按照“用好增量、盘活存量”的要求，调整优化信贷结构和进度，支持重点行业的发展。在金融衍生产品和证券化产品方面，银行要注重分析跟踪金融衍生产品的杠杆效应，严密关注衍生产品的风险传导和风险分散机制与渠道，推进银行风险管理体制的完善。建议各银行完善支付管理与清算系统，一个合理有效的支付系统基础架构将降低银行的操作成本，减少操作风险并提高支付效率。
金融机构应关注以下流动性风险并及时预警：一是关注房地产市场的风险，商业银行一般以提供房地产开发流动资金贷款、开发项目贷款和住房消费贷款等形式，直接或间接承担了房地产市场运行的风险，总体包括政策风险、投资风险、市场风险、流动性风险、管理风险、信用风险、法律风险等。任何一方的违约或三者之间的交叉违约都会产生风险。这种房地产供需双方都完全依赖于银行的支持的格局会使银行业承受潜在的流动性危机压力。不论是社会评估机构还是商业银行内审部门在评估房地产价格时，通常采用的都是市场比较法，这种办法存在的主要弊端就是对房地产泡沫不能充分识别，房价下跌不仅会导致住房抵押物的价值下跌而放大银行信贷的风险，也会导致断供增加引起的信用风险和流动性风险。二是关注汇率变动引起的外币资产风险管理问题，包括汇率风险和信用风险，需要通过调整资产组合及时止损。三是关注国际游资对中国股市和房市的冲击，主动防范信贷风险，尤其是资产证券化衍生产品的信用风险；四是关注美国货币政策变化后美元反弹后游资回流美元市场导致国内资产价格下降泡沫破灭的风险，对利率和汇率走势作出合理分析和判断，把握投资和交易机会，积极管理流动性风险。
资本外流与人民币升贬之辩
另外，要充分考虑全球资本流动问题。有一种观点认为，市场资金面紧张与资本外流有关，包括对人民币升值和贬值的争议，热钱流出――国际套利资金做空中国银行业。
其实在2008年12月初美国次贷危机愈演愈烈的阶段，新兴市场国家的货币和人民币汇率曾出现短暂贬值，经历了全球金融危机、欧债危机、美债危机后，主要发达国家长期实施低利率政策和扩张性财政政策，特别是欧美发达国家重启第二轮量化宽松政策后，利率处于接近于零的低位，而新兴市场的利率均高于发达国家，金融机构重新在全球配置风险资产，短期国际资本（国际游资或热钱）重新向新兴经济体特别是亚洲新兴经济体大量流动，加大了包括股市、楼市在内的资产泡沫风险，新兴市场面临较大的资本流入压力、本币升值压力和输入性通胀压力。
一方面要关注国际游资的风险管理问题，另一方面也需要关注国际资本周期性流出风险――如果发达国家经济复苏企稳，投资者调整投资策略，投资回流到发达市场，量化宽松政策逐步退出，新兴市场将面临资本流出和本币贬值的压力。人民币贬值预期也会带来一系列连锁反应，包括对货币市场的流动性、资产价格、进出口、市场信心的巨大冲击等。
对中国而言，应进一步推进市场化改革，建立更加适应市场供求变化和更为灵活的人民币汇率形成机制，增强汇率的弹性和灵活性，积极应对目前国际经济、贸易、国际投资环境变化的挑战。实行以一篮子货币为基础的定价机制，并根据国际金融市场的变化，监测人民币汇率的波动及合理性。应着力把握人民币汇率的市场化改革、资本账户开放、人民币国际化、离岸人民币金融市场等金融改革的步骤和顺序，同时从政策层、监管层、市场层不同角度有效防范开放过程中的金融风险。
在经济全球化和一体化的背景下，全球市场传递机制和连锁反应日渐明显。而资本流动变化也直接对国内外汇占款和基础货币投放产生影响。应根据宏观经济状况、通货膨胀、货币政策变动、货币市场与资本市场资金供求的变化，国际金融市场利率和汇率态势等多方面因素，有效防范金融风险。中央银行应根据最新市场动态相机抉择，综合运用公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具（SLo）等政策工具平抑市场异常波动，适时调节银行体系流动性，保持货币市场稳定，推进利率市场化和汇率市场化进程。应在防范风险的前提下，稳步审慎推进人民币资本项目开放。宏观政策组合拳也一定增加前瞻性的判断，充分考虑经济下滑、资本外流、流动性风险等多因素叠加的负面影响，同时，充分发挥市场的经济晴雨表功能，完善与市场的沟通与反馈机制，引导资金有效配置流入实体经济，有效发挥金融对实体经济的支持作用，多方努力重塑市场信心。
金融风险流动性风险管理篇10
1.商业银行的金融风险成因及表现
1.1商业银行的金融风险成因商业银行的金融风险成因主要表现在三方面：首先，金融风险存在于创新中的通过膨胀。金融风险创新主要原因是货币供应主体的扩大，使得金融风险的供应量增加，银行理财业务的迅猛发展是金融风险增加的主要原因，通过对理财产品的转化，形成货币价值及交易媒介的转化，通过存款转化成为另外一种流动性资产，从而增加了宏观调控流动性及难度。然后，商业银行通过金融创新行为在某种程度上来说增加了银行金融体系的不稳定。通过商业银行的商业创新，使银行整体的金融体系和结构功能发生变化，使商业银行的创新行为和金融结构交往越来越密切，综合表现在以资金为基础的伙伴关系，当一个部门或伙伴出现问题，另外一个部门也会发生连锁反应，使商业银行的潜在风险越来越大，给整个及金融体系都带来了较大的不稳定性。最后，从金融管理的角度来说，商业银行在进行产品和理财创新的同时，增加了商业银行的内部监管范围，对监管对象来说是从事了投资类及准金融机构的形式，在金融领域也增加的风险的发生。
1.2商业银行金融创新风险的主要表现形式（1）商业银行的设计风险。在金融创新设计过程中存在金融风险的诸多不确定性因素，商业银行的很多设计风险都出现在新措施没有出台的情况下，很有可能出现设计方案流失的情况。在设计风险中除了有成本损失外，同时还有可能让商业银行失去市场的占有率和市场机会。（2）商业银行的信用风险。商业银行的信用风险又可称之为履约风险，信用风险是指在突破金融风险的基础上，通过在一些外部交易中缺乏的有力监管，这同时也会出现交易者不能够履约的情况。当发生交易违约时，债权人就必须通过银行来将预期的收益转化为在财务上的风险。（3）商业银行的流动性风险。在金融创新过程中，商业银行金融发展速度的过快在很大程度上就依托了市场的信赖度，从而会造成金融市场的流动性风险和金融风险特征的转变。从我国目前商业银行广泛发展的理财产品上看，同业的竞争和债券市场的收售买卖等回购业务造成了商业银行存在的资金流动风险。（4）商业银行的操作性风险。商业银行的操作性风险主要来源于银行内部人员的人为操作性失误或银行内部控制系统的清算失误等。这些风险主要原因是银行的内部监管或控制体系不健全，设备或工作技术流程出现的一系列问题导致的风险发生问题等。（5）商业银行的经营风险。商业银行的经营风险主要是指在金融创新过程中出现的金融交易机构对市判断的错误或事物，从而出现在商业银行进行金融交易过程中的合约错误造成损失的风险。（6）商业银行的投资风险。商业银行一般情况下通过国家或金融行业相关政策的改变进行盲从的投资，使得商业银行内部的金融资产严重偏离，形成泡沫资产，当这种膨胀的泡沫资产达到一定程度时，泡沫资产必然会导致价格的跌落，从而引起金融动荡。（7）商业银行中的伙伴风险。商业银行中的伙伴风险是指在金融市场中的参与者之间形成的合作伙伴风险。这种风险主要表现在商业银行合作中的伙伴有任何一方在进行金融创新过程中出现错误或失误从而导致伙伴间金融体系的崩塌，引起连锁反应和系统反应的风险。
2.商业银行风险的内部控制措施
2.1建立健全高效的商业银行内部金融控制体系，形成有力的监督监控文化商业银行在成立之初就应设立银行内部的董事会及监事会。作为商业银行金融创新风险控制的核心，银行董事会对商业银行的内部控制风险具有最终的承担责任，而负责监督管理董事会的高级监事会应履行金融创新风险内部控制的具体职责，并且有权要求董事会对于金融创新风险过程中对商业银行经营不利的情况进行管理，行驶其高级管理层的责任，并能够对商业银行的金融风险做出评估报告，然后对其采取相应的措施。此外，对商业银行中新产品和新营销对策要明确通过整个银行内部控制流程。坚持以商业银行的原则为主，不断完善监管流程，平衡风险收益，持续做好金融创新的评价和持续改进。
2.2加强商业银行的资本性管理，提高商业银行的控制杠杆。商业银行的金融风险最后一道防线就是资本金。只有商业银行的资本金充足才能防止商业银行金融风险的冲击。资本金是维持商业银行公信力的基础，是保证商业银行进行自主经营和金融创新的根本保障，因此，以资本金的充足性来体现商业银行的风险承担能力具有重要的价值。作为商业银行的董事会，应对商业银行的资本金做出重要且承担相应的管理责任，对风险的承担力应明确的测算，海英对资本金和银行的规划发展相匹配，制定合理的识别计量方法，从而确定资本评估水平。
2.3建立健全的内部风险控制管理制度，确保内部审计发挥到最佳效果商业银行的内部审计工作主要是通过对内部控制对经营活动合法性、真实性、有效性的评价与审查工作来实现商业银行的战略目标。也正因如此，构建健全的内部风险控制管理机制，对确保内部审计工作发挥其最佳效果尤为重要。因此，在实际工作中，商业银行内部审计部门应该对金融创新市场风险管理体系的各个环节进行评价与审查，确保其可靠性与准确性，并且其所出具的审计报告，还需要直接提交给董事会，由董事会直接监督管理者对内部审计所发现的问题进行及时的改良与完善，从而最大程度的确保内部审计工作的开展效果。
3.结束语