股权投资的方式篇1
一、长期股权投资的初始会计核算与计量
所谓长期股权投资的初始核算与计量，顾名思义指的就是投资方在对被投资方进行注资、投资的前期与开始阶段，开展的初始会计核算和计量。其中，要准确核算初始投资成本的数额，要准确区分是否为同一企业控制下的长期股权投资行为的差别。要知道，是否为同一控制企业直接关系到长期股权投资的属性，对于后期的会计处理与核算也会产生很大的影响。初始的会计核算、计量，要切实考量诸如负债、各项费用、投资成本等各个因素，这样才能做出准确的核算。
具体来说，非同一控制下企业合并形成的长期股权投资按照长期股权投资准则，这类对子公司投资应按购买方付出的资产、发生或承担的负债、发行的权益性证券的公允价值以及企业合并过程中发生的各项直接相关费用之和，作为其初始投资成本。对未来事项作出约定且购买日估计未来事项很可能发生、对合并成本的影响金额能够可靠计量的，也应将其计入初始投资成本。而同一控制下企业合并形成的长期股权投资按照长期股权投资准则，这类对子公司投资应在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务的账面价值或发行权益性证券的面值之间的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
此外，对于以企业合并形式出现的长期股权投资，其入账价值应该与非同一控制下企业的情况相同。即，合并企业可以视为非同一控制下企业的采取股权投资，这种会计处理方式较为特殊，但是可以归类到非同一控制企业类型中。
二、长期股权投资的后续计量及处理
所谓的后续计量，指的是长期股权投资的后续会计处理流程。因为是长期的股权投资，所以后续核算和计量才是整个工作的关键点。当投资企业对被投资企业开展股权投入即大量注资以获取企业控制权的时候，被投资企业可以视为投资企业的子公司。这样一来，子公司的要被纳入到合并财务报表的合并范围，而后续的计量和处理也要符合相应规范。投资单位对被投资单位可以产生重大的决策影响，自然也包括后续计量与财务核算的内容。
如，采用成本法核算的长期股权投资应当按照初始投资成本计价。追加或收回投资应当调整长期股权投资的成本。被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。投资企业确认投资收益，仅限于被投资单位接受投资后产生的累积净利润的分配额，所获得的利润或现金股利超过上述数额的部分作为初始投资成本的收回。
总之，后续计量和处理包括的利益关系十分复杂，牵扯到投资企业与被投资企业的双重财务责权，务必要开展综合的考量与核算，确保权责分明，利益清晰，同时保障各方的利益。
三、长期股权投资会计处理的制度建设
显然，为了确保长期股权投资行为的科学、合理、合法及透明，尤其是会计处理、核算、计量的有序操作，建立健全规章制度是必需的。制度建设要根据投资单位、被投资单位的权责情况制定，要符合《会计法》、《企业会计准则》等法律法规、制度条例等。
股权投资的方式篇2
一、绪论
私募股权投资（privateequity，pe）基金是世界金融家族中的新成员，在世界投资领域，尤其是并购舞台上扮演者举足轻重的角色。私募股权投资在欧美国家已有二三十年的发展历史，今天已经渗透到社会经济生活各个角落。但是，它在国内还是初创阶段。
私募股权投资迅速崛起，是伴随着美国经济的高速发展。1984年，美国私募股权投资的规模只有67亿美元。经过二十二年的发展，2006年，美国私募股权投资的规模已经高达4500亿美元，在22年的时间里增长了66倍。2006年，美国私募股权投资当年筹集到的资金总额已经达到了1620亿美元，首次超过了美国纽约证券交易所通过股票发行募集的资金总额（1400亿美元）220亿美元，成为继商业银行、证券市场之后的第三条投融资通道。
2005年，我国的经济总量就挤进了全球第4名的位置，2010年已经成为继美国之后的全球第二大经济体。这一经济地位，要求我国尽快发展私募股权投资，为我国的产业整合开辟新的融资通道。随着中国经济的快速稳健增长，大量国外的私募股权投资迅速涌入中国市场，此举必将推动中国优秀企业快速增长，并加剧中国股权投资市场的竞争。回眸中国，私募股权投资也已经并正在影响中国的经济发展和金融格局。越来越多的事实表明，随着中国经济的快速发展，pe（私募股权投资）在中国开始进入了一个全新的发展机遇。
二、私募股权理论综述
1.私募股权投资。私募股权投资，即privateequity，简称pe，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。所谓私募股权投资，是指对未上市企业的股权投资。企业获得私募股权融通的资金，可以用于开发新产品或新技术、增加营运资本、进行兼并收购或增强企业的负债能力等。广义的私募股权投资包括对企业首次公开发行（initialpublicoffering,ipo）之前各阶段的股权投资，包括风险投资（VentureCapital，VC）、杠杆收购（LeveragedBuyout，LBo）和上市前融资（preipo），甚至上市公司进行的非公开定向发行（privateinvestmentonpublicequity，pipe）等。狭义的私募股权投资通常指上市前融资，即向发展已经比较成熟、准备在未来几年内进行ipo的企业的股权投资，靠被投资企业未来的ipo来获取利润。另外也会以那些陷入经营困境的上市公司为目标，取得这类上市公司的主导权，然后通常会将之私有化（退市），放手改造后再重新上市获取利润。
2.私募股权投资的资金来源。专门从事于私募股权投资其资金来源既可以向社会不特定公众募集，也可以采取非公开发行方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集资金。由于私募股权投资的风险较大，信息披露不充分，故往往采取非公开募集的形式。近年来，出于对流动性、透明度和募集资金的考虑，上市的私募股权投资基金的数量有所增多，比如2007年6月22日在纽交所上市的黑石集团就是一个例子。私募股权投资基金的投资方向是企业股权而非股票市场，即它购买的是股权而非股票，pe的这个性质客观上决定了它具有较长的投资回报周期。
3.私募股权投资的主要组织形式。私募股权投资的主要组织形式是有限合伙制（Limitedpartnership，Lp），其中私人股权投资公司作为普通合伙人，基金整体作为有限合伙存在。基金主要从有限合伙人处募集款项，并由普通合伙人做出全部投资决策。
三私募股权在国内的主要退出渠道
1.首次公开发行退出（ipo）。首次股票公开发行（ipo）的实质是推动所投资的企业从一个私人持股公司变为一个公众持股公司，从而实现股权可流通，以便能够通过公开市场出售所持有股份，以实现资本增值。无论对于被投资企业来说，还是对于私募股权基金的投资方来说，直接上市都是实现双方利益最大化的最好途径。对于私募股权基金的投资方来说，股票市场所提供的高估价可以让其在投资几年后便拿到非常的收益获利退出，给基金的投资人以丰厚回报，进而保持极高的基金内部收益率以筹集新的基金，投资新的项目，进一步发展壮大。就目前国内的私募股权市场而言，私募股权投资通过ipo退出的比例在近三年大幅提高，特别是在2010年股票发行市场的繁荣时期，这些被投资企业蜂拥上市，私募股权投资基金凭借国内股票发行市场的高发行价格，获取了超额的投资利润。
2.股权转让退出。股权转让退出方式是指向第三方或者被投资公司股东、管理层、职工以协议价向其转让。这种退出方式的优点在于投资者可以在任何时候将拥有的股权变现，和ipo相比，该种退出方式操作简单、费用低廉，适合各种规模的企业，ipo虽然是私募股权投资的黄金退出方式，但是股票市场的容量毕竟有限，而由于私募股权投资支持的企业数量巨大，因此在实践中股权转让也是一种主要的退出方式。特别是在资本市场低迷且私募股权基金急于退出或者发现更好的投资机会时往往会选择股权转让的方式。
股权转让作为退出的主要方式可以分为股权回购、向第三方出售两种。
（1）股权回购。股权回购是指企业以一定的程序和价格，将私募股权基金所持有的股份购回进而实现退出投资的方式。通过这种退出方式，私募股权可以拿到现金和可流通证券，而不仅仅是一种期权，可以迅速地从企业中撤出；而且股权回购只涉及企业与投资方两方面的当事人，产权关系明晰，操作简便易行；并且可以将外部股权全部内部化，使企业保持充分的独立性，并拥有充足的资本。根据回购的主体不同，股权回购可以分为管理层融资收购（managementBuyout,mBo）、员工融资回购（employeeBuyouteBo）和企业股权回购。mBo是指企业的管理层购回私募股权基金的股份。在西方，管理层通常会采取杠杆式收购的方法（LeveragedBuyout）,其收购的资金来源于银行贷款或者发行的债券，收购后利用目标企业的盈利来支付贷款或债券的利息。
eBo是指企业的员工集体购回私募股权基金所持有的股份。员工可在购回前建立一个员工持股基金，以员工持股基金的名言来购买企业的股权，资金来源可以是员工的薪水，也可以是企业的利润或者专用信托基金。
（2）股权转让。股权转让是指私募股权基金所持有的公司股权向投资企业之外的第三方进行出售。进而获利退出的过程。在美国和欧洲的私募股权基金中，通过把企业出售给第三方实现退出的项目数量是通过上市实现退出的3倍。
这种退出方式有二种形式：一是把企业出售给另一公司，二是把企业出售给另外的投资者。出售给另一个公司是指把整个企业出售给另一个公司，当售出的股份具有企业控制权的时候称之为并购。
私募股权基金还可以将企业股份出售给另外的投资者，可能是其它的私募股权基金。因为私募股权基金在投资对象上有所限制，比如专注于第一轮投资的私募股权基金可能等不到企业上市，于是大多可能在企业后续融资过程中逐渐退出，将所持有的股权转让给后续的投资者。有时候，有些新的投资者愿意向私募股权基金支付比较有诱惑力的价格购买他们在企业持有的股本。这种交易之所以能够发生，使因为企业家希望签订一份新的合作协议，而新的投资者也愿意通过购买私募股权基金的股本成为企业家的合作者。通常这个新的投资者是大公司或其他私募股权基金，因为找到愿意购买私募股权基金手中持有的股票并真正想长期持有这些股票的被动投资者是很困难的。大公司之所以愿意购买私募股权基金在中小企业持有的股票，是想将来进一步购买整个企业或对企业进行控股。由于大公司在市场销售及产品开发方面拥有丰富的经验，与私募股权基金相比，它可能成为中小企业更好的合作者。一些私募股权基金之所以可能购买另一私募股权基金持有的中小企业的股票，是因为不同私募股权基金的投资阶段偏好不同，有些私募股权基金把投资重点放在中小企业发展的早期阶段，而那些私募股权基金则专门对企业的后期阶段进行投资。这样，那些从事早期阶段投资的私募股权基金就可以在企业业务发展到一定阶段后，将其所持有的股权出售给那些进行后期阶段投资的私募股权基金。
（3）清算退出。清算退出是指被投资企业因破产依据破产法有关规定对其进行清算并按投资额承担相应债务后回收剩余投资成本退出的方式，具体程序为清算债权债务、分配剩余财产并注销企业；也可以是企业的存续期已到，股东各方经过协商，决定结束企业的运营。虽然清算是穷极投资方式而选择的退出方式，但是由于运作不成功而进入清算程序的比例在国外并不低。如美国风险投资类私募股权基金投资的企业有32%会进入清算程序，其所占比例与ipo的比例大体相当。我国的风险投资类私募股权基金以清算方式退出企业为数很少，2002年到2004年当中总共才有2个进入清算程序。
四、私募股权退出方式借鉴
1.国外私募股权投资退出方式比较。国外私募股权投资市场比国内发展早了将近一个世纪，在经过不断摸索改进后，各个国家形成了自己独特的私募股权投资退出机制。目前私募股权投资市场上，美国、欧洲和亚洲已形成三足鼎立之势，美国作为私募股权投资的始创国，地位不可动摇，欧洲市场则因欧盟传统的经济优势而拥有自己的特色，反观亚洲市场pe的发展和退出都以国外为导师，处于起步阶段。下面就以美国为例，了解一下美国的私募股权投资基金的退出方式。
（1）美国私募股权投资基金退出现状。美国是全球私募股权投资基金的发源地。从19世纪末20世纪初的萌芽阶段，到20世纪80年代开始至今的高飞猛进阶段，私募股权投资成为美国资本市场上举重若轻的角色。在私募股权投资基金退出方式上，也主要以前文提到的三种退出方式为主，但是，在将近100年的发展历程中，美国形成了具有特色和优势的制度。
第一，多层次资本市场建立完善。在证券资本市场建设上，美国的多层次资本市场建立的非常完善，称之为世界上最大最完善的证券资本市场也不为过。目前，美国的证券市场主要分为三个部分：第一部分是全国性的证券交易市场，纽约-泛欧证券交易所集团是全球最大的交易所，主要包括纽约证券交易所、美国证券交易所、巴黎证券交易所、阿姆斯特丹证券所、布鲁塞尔证券交易所、里斯本证券交易所，以及eURoneXtLiFt衍生品交易所，主要业务是为大型成熟企业提供上市交易服务。第二部分是场外交易市场。包括我们熟知的纳斯达克，纳斯达克（nasdaq）是全美证券商协会自动报价系统（nationalassociationofSecuritiesDealersautomatedQuotations）英文缩写也叫做全国证券交易商协会自动报价系统市场。第三部分是地方性证券交易市场，包括各种区域性证券交易所如费城证券交易所(pHSe)等，主要服务于地方中小企业，为地方经济发展提供直接融资。
第二，针对pe退出方式详细的法律法规。关于限制性股票出售方面也有详细的规定。企业进行ipo后，私募股权投资基金并不能立刻实现一次性完全退出，因为政策规定新股上市后原持有股东在规定时间内不能随意出让所持股份。私募股权投资机构所持有的股票都属于限制性股票。美国证券交易委员会144规则对限制性股票出售做出以下规定：除非股票持有人死亡，否则自股票持有之日起一年内不得出售，在购买后的第一至第二年内，可以在限制条件下出售，在出售时必须通知美证交会，出售必须经过做市商等。这些严格的规定在保护企业其他投资者利益的同时，也限制了私募股权投资者资金不能在第一时间内收回，时间成本会导致私募股权投资者的资金机会成本增加。
第三，宽松的监管制度。美国对私募股权投资的监管比较宽松，并没有制定专门的法律法规或制定专门的监管机构对其进行监管和规范。所以对pe的监管特点可概括为“以豁免条款约束下的行业自律为主、辅之以对投资者人数、资格的限定。”
2.国外私募退出现状的启示。从统计数据和历史发展看，私募股权基金退出渠道的畅通给西方各国带来了很多金融与经济效应。而在各国具体不同的私募股权投资退出制度之下，包含着一些相似的特点。主要有完善的法律法规以及多层次资本市场体系，市场中大量中介机构的存在等。
（1）都拥有完善的相关法律法规。各国的发展经验告诉我们，推动pe基金健康有序发展的最关键因素在于，结合各国实践制定和完善相关法律法规。美国、欧洲和日本，关于私募股权投资基金在退出方面的法律制定的都很明确。企业ipo、股份回购、并购以及破产清算方面都有明确而详细的规定。正是在这种制度保证下，私募股权投资机构才能顺利的选择适宜的退出方式完成资本循环。
（2）都已建立完善的多层次资本市场体系。发达的证券市场和多层次的资本市场有利支撑了美欧各国私募股权投资市场的活跃。从美国的纳斯达克（naSDaQ）到英国的aim市场，按照组织形式、交易规则以及交易条件等的不同，建立的多层次资本市场体系，实施分层递进的市场股份交易准入制度，形成主板市场、创业板市场等分层递进且相互对接的上市退出体系，让私募股权投资基金在退出时选择更多，而在理论上最优的退出方式ipo退出方式上资本市场障碍变的最小。
（3）存在大量有效的中介机构。中介服务机构是pe退出市场的必要组成部分。中介负责提供咨询、评估以及谈判服务，会计师事务所和律师事务所是最主要的中介机构。美欧等国因为私募股权投资市场发展时间较长，专门面向pe退出服务市场的中介机构较多，并且在市场竞争的优胜劣汰下，一些优秀的企业存活下来，建立了自己的声誉机制，并且积累了很多相关经验。而这些经验在下一轮私募股权投资基金退出方面起着剂和催化剂的强大作用。
股权投资的方式篇3
关键词：私募股权投资；公司价值；影响
中图分类号：F83
文献标识码：a
doi：10.19311/ki.16723198.2017.09.042
私募股权投资主要是投资者通过对还未上市的公司进行投资，等被投资公司上市之后，便能够将之前持有的股份抛售出去，从而收获十倍甚至几十倍的投资收益。经济学者们认为，私募股权投资是投资机构通过自己的能力对被投资公司进行调查分析，从众多的公司中筛选出真正有发展潜力公司并对其进行投资，通过投资便能够有效的改善公司的运营状况与治理结构，从而促进公司的健康发展。但在私募股权投资过程中，对被投资公司价值的影响却没有进行深入的研究。因此从多个方面分析私募股权投资对于我国上市公司价值的影响，对改善我国私募股权投资行业的结构以及完善上市公司股权的结构有很重要的意义。
1私募股权投资的概念与特点
1.1私募股权投资的概念
私募股权投资的概念可以从两个方面来定义。首先狭义上的私募股权主要是指投资者对一些已经有了一定的商业规模、能够产生稳定现金流并且还没有上市的公司进行股权投资，投资的方式主要包括夹层投资与并购基金。由于私募股权投资能够带来很高收益，因此近年来私募股权投资发展得非常迅速，使得私募股权投资与风险投资的差别越来越小，一些研究机构甚至没有将两者区分开来，因此从狭义角度出发，私募股权投资也包含风险投资。从广义角度出发，私募股权投资包含了上市前的投资、发展投资以及夹层投资等，而如果从业务范围角度来分析的话，私募股权投资其实还包括了公司上市后的私募投资、不动产与不良债权投资等。
很多对于私募股权投资了解不多的人往往会把私募股权投资与冲基金混在一起，两者的募资方式虽然一样，但是两者对于资金的运用方式以及投资的对象是不同的。冲基金将募集到的资金主要是用于公开市场，而私募股权投资则主要投资与未上市公司。
1.2私募股权投资的特点
1.2.1投资类型单一
首先我国的私募股权投资的类型相对比较单一，国外成熟的私募股权投资中包含了风险投资、公司上市前投资、夹层投资以及被投资公司在成长过程中的各个阶段投资。但在我国的私募股权投资中，基本就只有风险投资与公司上市前的投资，一般私募股权投资的对象主要是即将上市的公司或者拥有巨大潜力的高科技公司为主。这样的一种投资方式虽然能够为被投资公司提供足够的资金支持，从而让公司获得更健康的发展，但被投资公司在发展中一旦出现短期的经营困难，将很难从市场上获得足够的资金来改善经营，从而造成资本配置效率低。
1.2.2投资时间短
我国私募股权投资的相关结构还不够完善，大部分投资的时间一般都比较短，基本所有的私募股权投资都在3年以下，而有些私募股权投资的时间还没有超过1年，造成@种现象的主要原因是因为我国私募股权投资的退出方式太过单一，国外私募股权投资的退出方式有很多种，包括首次公开发行、管理层回购以及出售等，但我国的退出方式一般只有首次的公开发行。在这样的一种形式下，很多投资者基本都将投资目标锁定在一些有明确上市可能性的公司，对于一些初创公司而言则很难获得私募股权投资。
1.2.3优化公司的治理结构
随着私募股权投资方式的出现，很多公司在得到私募股权投资进行来资金后，能够有效的改善公司的治理结构，私募股权投资能够帮助公司提供资金上的运转，同时私募股权投资者还能够给公司提供经营管理上的帮助。比如私募股权投资者在投资之后，会利用自己的管理经验与人脉资源来帮助公司，针对公司的经营运行模式提供良好的建议，从而促进公司的发展。公司在运营中如果遇到了困难，投资者也会尽量帮助公司渡过难关，但如果被投资公司长期盈利不好，则公司可能很难再获得下一轮的基金，最终可能很难在行业中生存下去了。
2私募股权投资对上市公司价值的影响
2.1资本结构改变对公司价值的影响
在私募股权投资者对公司进行投资时，公司的资本结构则已经被改变，进而使得公司的价值也受到影响。首先资本成本的变化让公司的资本结构与价值都会发生变化，私募股权投资会改变公司的股权资本，而债权资本与股权资本的比例出现变化也会导致资本结构出现变化。通常公司的债务利息主要是在计算公司所得税时进行扣除，但是债务利息率通常会比股票利息率低，并且公司债权资本成本一般也要比股权资本成本低。因此接受了私募股权投资的公司，就能够在一定的范围内提高公司资本负债率，进而降低公司的资本成本，这样就能够提升公司的筹资效益，最终提升了公司的价值。
通常情况下，公司价值是公司债权的市场价值与股权资本的市场价值两者相加，可以用V=B+S，其中V表示公司价值，而B与S则分别表示公司债权资本的市场市场价值与公司股权资本的市场价值。从中也能够发现，公司的资本结构变化会直接影响到公司的总价值，当公司的综合资本成本降低后，相应的也就能够提升公司的价值。
2.2股权集中度改变对公司价值的影响
公司的股权结构主要组成部分包括股权集中度与股权制衡度，当私募股权投资对公司进行投资时，公司的股权结构便出现了变化，而公司的股权结构对公司的价值影响是非常大的，股权结构在一定程度上决定了公司的治理结构，同时公司的治理结构在一定程度上也决定了公司的组织结构，最终公司的组织结构也就会影响到公司的价值。股权的集中度是指公司不同股东的持股比例，公司最大股东的持股比例是检测一个公司股权集中或分散的一种指标。一般当公司的最大股东持股比例超过50%时，则表示该公司的股权高度集中，而当最大股东的持股比例低于10%时，表示该公司的股权高度分散，如果最大股东的持股比例在10%-50%之间时，表示公司的股权相对集。不同的股权结构下，公司的治理机制也会不同，通常大股东的控股比例会直接影响公司的决策权，进而也就会影响到公司的发展前景。
公司的股权如果高度集中，公司就会存在绝对控股股东，这个时候最大股东在经营公司的过程中一般都会安排自己人，或者自己亲自来经营公司，这样能够有效的发挥出公司的激励作用。如果股权高度分散，公司经营者将很难与其他所有股东的利益达成一致，他们有可能会作出损害公司利益而由利于自己利益的事情。然而在股权高度集中时，虽然经营者能够更有动力的管理好公司而增加公司的价值，但在股权高度集中的股权结构下，经营人员缺乏来自其他股东的监督，比如其他股东觉得现在的管理人员能力不行想要更换管理人员，但因为持股太少而没有足够的话语权，这样更换管理者的几率就很小，这样也就不利于公司的经营发展与价值提高。同时股权的高度分散虽然使得经营者利益很难与其他股东达成一致而降低了公司的价值，但从外部接管的角度出发，使得管理人员被成功接管的概率更大，降低了人的道德风险，最终增加了公司的价值。
3私募股权投资的相关建议
3.1提高私募股权投资机构的成立门槛
我国私募股权投资的发展时间较短，相比与国外发达国家的私募股权投资而言，我国的私募股权投资还没有充分发挥其作用，对上市公司的价值还没有完全起到较好的影响。因此我国应该通过相关的措施，通过私募股权投资促进公司的健康发展。由于我国的私募股权投资退出方式单一，使得我国的私募股权投资者投资的方式也比较单一，从而造成了很多的弊端。针对这种情况建议提高私募股权投资机构的成立门槛，比如禁止私募股权投资者投资那些即将上市的公司，也可以规定被私募股权投资者的公司必须要超过3年后才能够上市。这样就能够促进私募股权投资者利用自身的能力去寻找真正有潜力的公司进行投资，从而促进我国创新型公司的发展。在提高私募股权投资门槛的过程中，还可以由政府考察申请成立私募股权投资机构的单位，对投资者的信息进行考察，包括投资者的背景、是否有这方面的能力、是否有实际投资的案例等，对于那些能力或管理不规范的私募股权投资机构应对其进行撤销。
3.2培养优秀的私募股权投资人才
我国要想构建一个良好的私募股权投资市场，优秀的私募股权投资人才是其中的核心。有相关研究表示，一个优秀的私募股权投资人一般要从事这个行业达到10-15年的时间，在这个期间他需要接触大量的投资案例积累实战经验，并从中@取多方面知识，如果一个私募股权投资人员没有7-8年以上的工作经验，将很难独立完成私募股权投资。因此我国要想让私募股权投资对上市公司价值造成有利影响，必须要培养出优秀的私募股权投资专家，从而完善我国的私募股权投资市场。我国其它很多行业都有各种证书或职称评级，但在私募股权投资中因为发展时间较短，还没有形成完善的评级制度，针对这种情况可以由政府单独设立一个机构，根据从事该行业人员的技能建立相应的评级方法，从而迅速培养出优秀的私募股权投资从业人员。
4结论
通过本次的分析研究可以了解到，私募股权投资会影响到公司的资本结构与股权集中度，进而影响到公司的总价值。在私募股权投资过程中，如果控制合理对于我国的上市公司价值提升是非常有利的，但我国的私募股权投资由于成立时间较短，还有很多不足之处，需要我国政府进一步完全其投资管理机构，并加紧培养出一批真正优秀的私募股权投资专家，从而促进我国公司的健康发展，这对于我国的经济发展有很重要的意义。
参考文献
[1]袁立，张新梅.私募股权投资与上市公司股价相关性探讨[J].财政监督，2011，（14）：2224.
[2]朱静.私募股权投资与公司价值相关性的实证研究――来自中小板上市公司的经验证据[J].财务与金融，2011，（02）：8889.
[3]朱鸿伟，陈诚.私募股权投资与公司治理：基于创业板上市公司的实证研究[J].广东财经大学学报，2014，（01）：111115.
[4]宫悦.私募股权基金对我国中小板上市公司价值影响的实证研究[J].财会研究，2012，（02）：232233.
股权投资的方式篇4
关键词：股权众筹：风险；法律风险；互联网金融
中图分类号：F830.9文献识别码：a文章编号：1001-828X（2017）010-0-02
一、股权众筹的含义及特征
1.股权众筹的含义
股权众筹是一种基于互联网而进行融资模式，具体是指公司出让一定的股份面向中小投资者，投资者通过货币购买一定比例的股份，从而获得收益。同时有人称股权众筹为“互联网化的私募股权”。股权众筹作为一种新型的融资模式，它不但有着传统众筹模式的特点，即投资者范围宽泛、投资机构扁平化、也有着其独特的结构改变。
2.股权众筹的特征
（1）股权众筹以互联网平台为基础
伴随着互联网金融的快速发展，越来越多的人愿意投身于自主创业这一领域，因而更多的创业者更需要一种快速有效的融资机制。股权众筹平台通过互联网的便利性将融资项目与线下的投资者连接起来，从而促成双方的交易，为创业融资提供便捷的融资途径。
（2）大多数的投资者为中小投资者，投资金融相对较小
根据Crowdcube所统计的数据来看平均每个有104投资者，投资者出资范围在10英镑到25万英镑不等，平均每人投资2，500英镑，只有6%的投资者愿意投资5万英镑。因此，从这组数据我们可以看出通过众筹平台的投资人数多，但投资金额较低，大额投资只是极少数。
（3）中小企业融资难已经成为普遍现象
筹资者大多数为中小企业，由于企业规模相对较小、抗风险能力相对较差以及企业发展缺乏稳定性，天使投资和风投机构所要求的准入门槛较高。因而，企业很难通过天使投资和风投机构筹集资金，而股权众筹融资方式的出现正好弥补中小企业融资难这一方面的空缺。
二、国内股权众筹的发展现状分析
在我国，股权众筹是从2011年引入的，同年国内第一家股权众筹平台天使汇正式上线，之后大家投、原始会等众筹平台相继成立。这些年以来股权众筹发展趋势愈加猛烈，2014年以来，相应的监管部门多次提及股权众筹，股权众筹随之也被广泛知晓，并逐渐得到政府的许可。2015年我国股权众筹平台已达到113家，截止2015年的7月31日，全国113家股权众筹平台交易总额达到54.76亿元，项目成交数量达1335个。股权众筹主要面对的是初创企业，通过股权众筹平台募资比重已经达到82.82%，由此可见，股权众筹融资已逐步被大众所认可。
公众的财富增长促使了公众对于财富管理的需求增强，因此股权众筹可能成为他们投资方式之一，预计18-40岁新兴崛起的高收入阶层将会是未来股权众筹的投资者。但是，随着企业在通过股权众筹进行股权融资时，也产生了一些风险问题。
三、股权众筹的风险
1.股权众筹自身所存在的风险隐患
首先，投资者是以币资金来购买股权的形式进行投资，而股权投资的本身就存在不确定的风险性，投资者的投资回报是受项目整体的收益情况、分红规定等因素的影响。因此决定了股权众筹的不确定性较高。
其次，股权众筹一些环节的机制不够健全，尤其以投后管理和退出所导致的投资风险较高。健全成熟的VC/pe（风险投资/私募股权投资）拥有完善的融资体系，且管理机制相对健全，从而有效的管控风险，保障了股东相应的合法权益。
同时，互联网所引发的风险也不容忽视，网络本身就存在着不安全的因素，黑客技术以及木马病毒都会使得投资者与筹资者相关信息丢失从而对投资者和筹资者造成财产危害。
2.股权众筹本身所面临的法律风险
（1）股权众筹将面临非法吸纳公众存款的法律风险
股权众筹平台的设立不需要通过相关部门的审批，因此会触及国家有关部门制定的未经有关部门依法批准通过经营模式吸收资金这一红线。其次股权众筹是通过互联网平台所进行的融资，属于开放性的融资活动，因此融资者在具体实施期间可有有漏可钻。再次，股权众筹是投资者以现金方式来购买相应的股权，投资者通过其所持有的股权变现或者收取企业分红的方式来获得相应的收益，因而可能触及在一定期限内以相应的货币、股权等方式还本付息给投资者这一红线。
（2）非法发行证券也是股权众筹所将面临的法律风险
因为股权众筹没有设定准入门槛，直接面向社会投资者进行融资，将有很大可能被认定为擅自发行股票、证券，其将面临严格的法律惩罚。根据规定股权众筹平台如果没有对大众投资者设定相应的准入门槛，或者面向超过200人进行融资，就极大可能被认定为擅自发行非法证券。
3.我国股权众筹融资所存在的风险分析
（1）股权众筹目前在我国还可能面临入资方式的风险
一些股权众筹平台为了规避《证券法》中相关规定“未经核准的企业或个人向特定对象发行有效证券不得超过200人”便会采取例如有限合伙企业的形式进行融资。因为目前股权众筹进行融资大多是“领投+跟投”，因而一些股权众筹平台会设置相关规定，例如，领头人的投资金额不得低于5万元，而跟投者的投资金额不得低于3万元。股权众筹平台通过这一限制可以确保投资人数在50人左右这一范围，因此，股权众筹平台不仅可以确保投资金额达到最大，而且不会突破相关的人数限制。但是这种模式下的决策过程中会在造成所谓的领投者与跟投者两者之间的信息不对称，从而影响和损害跟投者的相关利益。
（2）股权众筹可能面临投后管理及股权投资退出的方式有限
因为在我国，未上市的公司不能公开进行股权交易，且流动性收到一定的限制。因而造成投资者有意通过股权出让的方式来获得收益的方式并不容易。投资者只能通过私下交易进行转让，因此退出渠道受到极大的限制
（3）股权众筹面临众多中小投资者所掌握的少数股权的控制风险以及相关的利益冲突
因为，在整个股权众筹融资的过程中，大多数投资者都是进行的小金额投资，因而投资者所获得的股权比例也是占全部股权比例的一小部分。由于众多投资者所占股权比例较少不及融资企业原始股东的股权比例，因而在企业实际经营过程中，中小投资者对企业的控制力远不如大股东。因而可能会造成众多中小投资者与大股东之间的利益冲突。
四、我国股权众筹筹资风险的监管对策
1.完善我国相应方面的法律法规是股权众筹平稳有效发展的前提
完善的法律法规是能有效规范股权众筹的合法性，同时也能为股权众筹提供强力有效的风险保障。目前中国在股权众筹领域的法律环境还不够成熟，因此政府有必要出台有效的法律法规管理股权众筹。首先，通过法律层面来定义股权众筹的范畴，从而有效的规避相应的法律风险。其次，设立对投资者和股权众筹平台的准入门槛，同时加强企业信息披露制度以及完善投后管理和退出机制等相关的制度。
2.加强网络交易的规范化和准确化，制定相应的准入标准
因为，股权众筹作为互联网金融的产物，通过利用互联网平台来进行融资，因而加强互联网交易的规范化是当务之急。相关部门应该制定详细准入标准、互联网融资细则、股权众筹平台的网络融资许可等相关措施。通过一系列的措施来保障投资者的权益和规范股权众筹平台的合法性以及维护互联网金融的稳定秩序。
3.平衡中小股东与大股东之间的相关利益以及监管是股权众筹需要权衡的重要因素
股权众筹作为一个新兴的行业，行业之间的规则等细节还在摸索之中。对于股权众筹相关的监管措施要以保护中小投资者的权益为基础同时兼顾企业的发展、防范风险。一方面，不仅加强股权众筹平台规范化经营，同时注重建立合理完善的投后管理以及退出机制的股权众筹管理方法。另一方面，强调股权众筹平台的自律作用。2014年4月“中国股权众筹联盟”这一民g组织在北京成立，同时了《中国股权众筹联盟自律公约》，成为自律行业的一个典型范本。
五、结语
股权众筹作为互联网金融的新兴产物，它能够强力有效的推动传统金融行业的发展，同时也为市场经济的发展注入新鲜的血液，有效的促进社会经济的平稳发展。任何事物在其初创阶段必然出现更种问题，各种风险，但这些问题、风险不足以掩盖股权众筹其独特的作用，也不足以成为我们阻碍股权众筹发展的借口。针对股权众筹所存在的风险问题我们应该通过不同的监管渠道来对股权众筹进行规范，同时我们应该积极地为股权众筹创造良好的成长环境。监管部门的及时督查、行业群体的自律检查都是规范融资行为的很好开端。与此同时，我们还应借鉴海外其他国家已有的股权众筹成功的经验，并不断寻求一种符合我国国情，适应我国企业的股权众筹发展途径。
参考文献：
[1]阮晓琴.中国股权众筹现状与未来发展[J].金融市场研究，2015，03：49-58.
[2]邱勋，陈月波.股权众筹：融资模式、价值与风险监管[J].新金融，2014，09：58-62.
[3]马序.股权众筹融资风险监管探析[J].合作经济与科技，2015，16：50-51.
[4]饶婧.我国股权众筹融资的意义与监管研究[J].兰州教育学院学报，2015，11：46-48.
[5]张雪琦.股权众筹：现状、风险及应对策略[J].青海金融，2015，03：42-44.
股权投资的方式篇5
关键词：长期股权投资初始计量减值
我国现行的会计准则规定的长期股权投资主要是指对子公司的投资（能够实施控制的权益性投资）、合营企业投资（和其他和合方实施共同控制的权益性投资）、联营企业投资（具有重大影响的权益性投资）以及其他不具有共同控制、重大影响但长期持有的权益性投资。长期股权投资的核算计量主要涉及初始计量、后续计量、核算方法转置和处置，财政部2006年颁布的《企业会计准则》和后续的相关解解释，对长期股权投资的核算做了详细的规范，但由于我国会计实务的积淀不深，这些准则中的一些做法仍然值得深思。
一、对长期股权投资初始计量的思考
《企业会计准则》和《企业会计准则第2号——长期股权投资》根据长期股权投资取得方式的不同，对其初始计量做了不同的规定。
同一控制下企业合并形成的长期股权投资，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价的，应当在合并日按取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。合并方以发行权益性证券作为合并对价的，应当在合并日按取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付现金、转让非现金资产、承担债务金额或所发行股份面值总额之间的差额，要调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。非同一控制下的企业合并形成的长期股权投资，购买方应该按照《企业会计准则第20号——企业合并》确定合并成本，以此作为长期股权投资初始成本。而以合并外的其他方式取得长期股权投资的，由于情况比较复杂，《企业会计准则第2号——长期股权投资》又做了一番详细的规定。
由此可见，在长期股权投资的初始计量中存在着按公允价值和账面价值计量两种完全不同的计量方法。具体采用哪种方式则视长期股权的取得是同一控制下的合并、非同一控制下的合并，还是合并以外的其他方式。但“企业合并”后按照持股比例多寡确定核算方式实质上强调的是持股比例的多少，“合并外的其他方式”强调的是支付对价的方式，可见按照是否是合并方式还是其他方式取得长期股权投资来判定初始计量方法，本身就有逻辑上的漏洞。
比如，a、B两公司同属甲集团非全资子公司，a以支付1000万股普通股（面值2元，市价6元）的方式取得B公司（账面的所有者权益价值1亿元）70%的股份，则a公司的会计分录应给为：
借：长期股权投资70，000，000
贷：股本20，000，000
资本公积50，000，000
如果，a企业同样以1000万股普通股仅取得B公司30%的股权，该项业务属于同一集团内的资产调配，按照上述方法应该有以下分录：
借：长期股权投资30，000，000
贷：股本20，000，000
资本公积10，000，000
但实际上，由于不构成企业合并，按照我国现行准则。则需按照合并以外其他方式取得进行会计处理。
借：长期股权投资60，000，000
贷：股本20，000，000
资本公积40，000，000
这两种方式的巨大差异，正反映出了同一控制下由于持股比例过小不构成合并时，会计准则的核算方式存在很大漏洞，这给企业操纵利润提供了可乘之机。
二、对长期股权投资后续计量的思考
长期股权投资后续计量最重要的一点便是对长期股权减值的处理。所谓的长期股权投资的减值即为长期股权的价值小于账面价值的情况。根据我国《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，企业对子公司、联营企业以及合营企业的投资可按规定确定可回收金额以及预提的资产减值；企业持有的对被投资单位不具有共同控制、重大影响、在公开市场没有活跃交易、公允价值不能可靠计量的长期股权投资，应按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》来确定可回收金额以及预提的资产减值。但现行的会计准则又明确规定了，提取的长期股权投资减值，不允许转回。
然而，国际会计准则委员会的internationalaccountingStandard36（iSa36）则规定企业需在编制会计报表时，判定以前年度确认的长期股权投资减值是否有减少和消失迹象，从而估计长期股权投资减值的可回收金额。由此可见，国际通行会计准则中是允许提取的长期股权投资减值在以后年度转回的。这样做的好处是显而易见的：首先，允许企业提取的减值转回，使得企业报表列示的资产价值更接近与企业实际价值，提升了会计信息的可靠性；其次，长期股权投资的损益对企业当期利润影响较大，允许长期股权投资减值能够转回，客观上使得企业利润更加客观，便于投资者做出正确判断。
由此可见，我国的会计准则的制定与更新仍然任重道远。特别是准则里关于长期股权投资取得的初始计量上，仍然存在设计上的漏洞，亟待解决；在对长期股权投资减值的处理上，我国会计准则与国际通行的会计准则有所出入，这会对会计信息的可靠性有所影响。这些问题，都需要在我国企业的会计实践中不断加以摸索和纠正，然后再由相关部门以规则的形式加以推广普及。
参考文献：
[1]曾园.新会计准则下长期股权投资计量问题的探讨[J].会计之友，2008
股权投资的方式篇6
为规范企业投资的确认、计量和信息披露，财政部于1998年6月了《企业会计准则――投资》；2001年1月了修订后的《企业会计准则――投资》（简称“旧准则”）；2006年2月重新了《企业会计准则――长期股权投资》（简称“新准则”）。旧准则对投资进行了全面的定义和分类，而新准则对投资未进行定义和分类。从旧准则对投资的定义和分类可以看出，旧准则规范的是企业全面投资行为，而新准则仅仅规范了企业的长期股权投资行为。因此，本文仅就新旧准则在长期股权投资方面的规范进行比较。
一、长期股权投资初始成本确定之间的差异
新旧准则对长期股权投资初始成本确定之间的最大差异是：新准则将长期股权投资按形成的方式分别为合并和非合并确认其初始投资成本，而旧准则未进行区分。
（一）企业合并形成的长期股权投资初始成本的确定
1.同一控制下的企业合并长期股权投资初始成本的确定
对同一控制下的企业合并长期股权投资初始成本的确定，新准则作了如下两个方面的规定：（1）合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价的，按取得合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。（2）合并方以发行权益性证券作为合并对价的，按照取得被合并方所有者权益账面价值之间的份额作为长期股权投资的初始投资成本。按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始成本与所发行股份面值总额之间的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
2.非同一控制下的企业合并长期股权投资初始成本的确定
对非同一控制下的企业合并长期股权投资初始成本的确定，新准则规定按照《企业会计准则第20号――企业合并》来加以确定。根据《企业会计准则第20号――企业合并》的规定，其初始成本的确定按照交易方式来加以确定。一次交易实现的，其初始成本包括：（1）为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行权益性证券的公允价值；（2）为进行企业合并发生的各项直接相关费用；（3）合并合同或协议中约定的未来事项很可能对合并成本产生影响并且其金额能可靠地计量，也并入合并成本。通过多次交易实现的合并，合并成本为每一单项交易成本之和。
（二）非合并形成的长期股权投资初始成本的确定
对非合并形成的长期股权投资初始成本的确定，当企业以支付现金的方式取得长期股权投资，新旧准则的规定完全相同：按实际支付的购买价款作为初始长期股权投资的成本，初始长期股权投资的成本包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要的支出。
1.以非货币性资产交换取得的长期股权投资初始成本确定的差异
新旧准则对企业以货币性资产交换取得的长期股权投资初始成本的确定存在以下几个方面的差异：（1）新准则增加了以发行权益性证券取得的长期股权投资和投资者投入的长期股权投资两种非货币易方式取得的长期股权投资。前者以发行权益性证券的公允价值作为长期股权投资的初始成本；后者以投资合同或协议约定的公允价值作为长期股权投资的初始成本。（2）旧准则在以非货币易取得长期股权投资支付补价时，对当期损益没有任何影响，只有在收到补价时才有可能对当期损益产生影响；而新准则无论是支付补价还是收到补价，都有可能对当期损益产生影响。（3）旧准则在确定以非货币易方式取得长期股权投资的初始成本时，强调换出资产的账面价值；而新准则强调的是换出资产的公允价值。（4）从确定以非货币易取得长期股权投资的初始成本的繁简程序来分析，新准则比旧准则要简单得多，特别是旧准则换出资产收到补价时更加复杂。
2.以债务重组方式取得的长期股权投资初始成本确定差异
新旧准则对企业以债务重组方式取得的长期股权投资初始成本的确定存在以下两方面的差异：（1）新准则无论是债务人以持有的长期股权投资清偿债务还是将债务转为资本，债权人在确定其取得的长期股权投资初始成本时，对当期损益都有影响；而旧准则规定债权人在确定以上述两种债务重组方式取得的长期股权投资初始成本时，对当期损益无任何影响。（2）新准则在确定以上述两种债务重组方式取得的长期股权投资的初始成本时，强调的是公允价值；而旧准则强调的是账面价值。
二、长期股权投资核算差异
（一）长期股权投资核算方法适用范围差异
新旧准则对长期股权投资核算方法适用范围的规定存在比较大的差异：1.尽管新旧准则都规定投资企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响时采用成本法，但新准则更强调长期股权投资在活跃的市场中没有报价、公允价值不能可靠计量。2.旧准则在投资企业对被投资单位无控制时采用成本法，有控制时采用权益法；而新准则在投资企业能够对被投资单位实施控制时采用成本法，在这一方面刚好完全相反。3.旧准则对采用权益法核算时的持股比例进行了限定，而新准则未进行限定。
（二）长期股权投资账务处理差异
对采用成本法核算的长期股权投资，新旧准则对成本法核算的长期股权投资程序，除了新准则规定当投资企业能够对被投资单位实施控制时采用成本法核算，在编制合并财务报表时按照权益法进行调整以外，其它核算程序完全相同。
新旧准则对采用权益法进行长期股权投资的核算时，账务处理方面的差异主要表现在以下几个方面：1.旧准则规定采用权益法核算时，初始投资成本无论比应享有被投资单位所有者权益份额是大还是小，其间的差额均通过“股权投资差额”账户进行核算，并分期进行摊销；而新准则规定采用权益法进行核算时，初始投资成本大于应享有的被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于应享有的被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额应当计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。2.旧准则把采用权益法核算产生的长期股权投资差额分期摊销抵减投资收益与按税法的规定在计算应纳税所得额时不允许扣除的差异规定为时间性差异，并视企业所采用的所得税会计处理方法分别确定；而新准则由于差额仅仅在初始投资成本小于应享有的被投资单位可辨认净资产公允价值时产生，且差额一次性计入当期损益，对其与税法规定相抵触时的处理未作规定。3.对投资者因追加投资等原因能够对被投资单位实施共同控制或重大影响但不构成控制改按权益法核算时的初始成本确定方面的规定也存在一定的差异。新准则做了可选择性规定，即以成本法下长期股权投资的账面价值或按《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》确定的投资账面价值来确定；而旧准则规定按照成本法下长期股权投资的账面价值来确定。
三、长期股权投资减值处理差异
（一）长期股权投资减值比较基础差异
新准则分别以公允价值能否可靠计量确定长期股权投资减值的比较基础：公允价值能够可靠计量的长期股权投资，减值确认以公允价值作为比较基础。采用成本法核算的、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权，减值确认以现值作为比较基础。新准则规定采用成本法核算的、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权，其减值应当按照《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》处理。《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》规定在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的长期股权投资发生减值时，应当将长期股权投资的账面价值与按照类似金融资产当时的市场收益率对未来的现金流量折现确定的现值之间的差额，确认为减值损失，计入当期损益。
旧准则以可收回金额作为长期股权投资减值的比较基础。旧准则规定企业应对长期股权投资的账面价值定期地逐项进行检查，至少于每年末检查一次。由于市价持续下跌或被投资单位经营状况变化等原因导致其可收回金额低于长期股权投资账面价值时，应将可收回金额低于账面价值的差额确认为当期损失。
（二）计提长期股权投资减值准备判断标准的差异
旧准则对于长期股权投资是否计提减值准备分别为长期股权投资有无市价提供了判断的标准：对有市价的长期股权投资是否计提减值准备，提供了五个方面的判断标准；对无市价的长期股权投资是否计提减值准备，提供了四个方面的判断标准。
新准则对公允价值不能可靠计量的长期股权投资是否计提减值准备未提供判断的标准，对公允价值能够可靠计量的长期股权投资是否计提减值准备提供了判断标准，即按照《企业会计准则第8号――资产减值》处理。
四、长期股权投资信息披露差异
新旧准则在长期股权投资信息披露方面的差异比较如表1所示。
从表1可以看出，新旧准则对长期股权投资信息披露方面的差异主要表现在以下几个方面：
（一）从信息披露主体的侧重点来分析
新准则侧重于披露被投资主体的财务信息；而旧准则侧重于披露投资主体的财务信息。
（二）从披露信息的形式来看
旧准则侧重于披露可计量的会计信息；而新准则侧重于信息本身的质量特性。
五、我国长期股权投资准则的国际协调
股权投资的方式篇7
关键词：企业股权投资税收筹划
在2006年的时候我国财政部门便颁布了新的企业会计准则，并于2007年在各公司企业中执行。其中所颁布的《企业会计准则第2号――长期股权投资》与之前的会计准则相比有着非常明显的变化，并且对企业股权投资税收筹划具有重要的指导意义。从某种角度分析，企业股权投资过程中因受到诸多因素的影响，会导致利润未分配或者股权转让，如处理不当，则会对企业的发展造成影响，因此积极探究企业股权投资税收筹划具有十分重要的现实意义。
一、投资准则的规划范围发生重大变化
（一）投资方向的税收筹划
因行业不同国家所规定的税收政策不同，对于国家扶持或者鼓励的行业国家会给予一定的补助与优惠，另外国家重点扶持高新技术企业，按照《企业所得税法实施条例》，如果企业购置的专用设备属于指定目录中的设备，那么该10%的税收可以在应纳税额中抵免，所以企业需要研读国家的税法政策，以减轻税收负担。
（二）投资方式的税收筹划
一般而言，企业在实施投资的时候主要选择的投资方向包括四种，分别是货币资金投资、实物资产投资、无形资产投资以及股权、债券投资，对于股权投资而言，如果直接进行投资，那么则不能进行相似的会计与税收处理，无法起到节税的作用。因此企业在投资方式上需要结合自身实际情况，选择利润最大的投资方式。
二、加强统计原股权，实现会计的权威性
首先，原股权投资需要遵循清算股利会计办理的基本原则。而股利清算主要是指被投资单位获得现金股利之后所承担投资之后超出投资单位累计的利润所获得的相关利益。从某种角度分析，在投资过程中清算性股利属于资本的一种回收，并不是非投资报酬。另外，如果严格遵循投资准则的相关规定可以了解到，在采取投资实施成本核算的时候需要在初始投资成本计价基础之上，还要严格按照相关的情形以及具体的变化对长期股权投资成本进行整合与分析。当然，无论是现金股利或者利润都需要进一步明确是否是当期投资所获得的相关利润。
其次，需进一步分析清算股利在变化之后所形成的财税差异，如果按照原投资准则可以了解到假如投资一方会获得清算性股利，投资成本得到冲减，这种情况下需要进行深层次的简化，其内容包括，不论是在投资之前还是投资之后所形成的累计未分配收益都需要将其列入税收收益的基本范畴之中。在通过对企业所得税规定的解读中可以了解到，在符合规定要求的前提下，居民企业所获得的股息以及红利都应该免税收入，不应该将其列入纳税所得额征税范围之中。
三、企业股权投资税收筹划分析
第一，长期股权投资的股息以及资本利得纳税筹划。所谓股息便是投资方从被投资单位所获得的利润与利益，是企业在缴纳所得税之后的资金。通常情况下，如果投资者所适用的所得税税率比被投资者所适用的所得税税率要高，那么不仅可以依照国家的法律法规定期进行减税或者适当免税，并且还需要补缴企业所得税。而资本利得是投资方对股权处理的一种收益，简而言之便是部分企业因为收回、转让或者在清算股权收入的时候，减去股权投资成本所剩下的数额。
第二，从会计角度所提出的长期股权投资会计核算方法的一种纳税筹划方式。单纯从我国企业会计准则的发展趋势分析可以了解到，在持有产期股权投资过程中所开展的会计核算方式主要包括两种，其一是成本法，是长期股权投资过程中按照成本进行计价的一种方法，很多被投资单位在成本法的应用下会利用现金股利或者利润的持有份额对当期投资收益进行确认。其二是权益法，主要是指在长期股权投资过程中严格按照投资企业所享有的被投资单位的利润变动对投资账面加以调整与规划的一种形式。
第三，长期股权投资发生转让损失的纳税筹划。通过与税法的解读可以了解到企业在收回、转让或者清算股权投资的时候所形成的损失可以在税前进行扣除，但是从另外一个角度分析，在纳税时间内所扣除的股权投资损失不能超过股权投资收益以及股权转让所得，对于已经超出的部分需要在其后的年度结账中进行全面扣除。其中在进行纳税筹划过程中需要遵循相关的规定以及准则，其纳税筹划思路为：如果企业在转让股权或者清算股权的时候发生损失，并且所造成的损失超过企业已经实现的股权投资收益的时候，为进一步减免这一现象所造成的损失，则需要通过增加股权投资收益的方式，并积极扣除股权转让损失。在解决这一问题的时候可以做到以下内容：被投资企业在进行利润分配的时候，不论采取哪一种投资方式，投资企业都需要对投资所得进行实现。
四、企业股权投资转让税收筹划的途径
首先需在股权转让之前进行分配盈余。如严格按照相关的法律法规，企业要想实施股权转让或者投资的时候需要提高股权转让的价格，另外对于长期投资股权的企业而言，如果保留利润且不加以分配，则会导致股息转化为资本性利得，这对企业的发展是不利的，所以为进一步避税，投资企业需要在被投资企业的影响下对利润进行分配，并转让相应的股权，如此一来则可以减轻所得税。
其次需要实施股权整合。通过《国家税务总局关于企业股权转让有关所得税问题的补充通知》可以了解到，企业在进行转让或者清算的时候需要按照规定与要求，并实施股权整合的方法。所谓的股权转让价是指在股权进行转让的过程中所收获的利润，比如企业在没有进行分配后的资金余额是由股东进行保留的，而股权转让人会与股权一起共同转让股东所留存的金额，这便属于股权转让人的投资收益金额，不是股权转让价格。所以，在企业合并的过程中，企业可以采取股权整合的方法，对股权进程重组，保证股权比例能够达到95%或以上，并在进行重组之后对股权进行转让，如此一来则可以将股权转让看作股息所得，企业可以免交一部分转让费。
参考文献：
[1]金少勇.长期股权投资会计核算中纳税筹划对企业财务管理的影响[J].财经界（学术版），2014，（18）：256-257.
股权投资的方式篇8
会计处理五
股权分置改革是通过非流通股股东以一定形式向流通股股东支付对价，获得流通权，从而实现全流通。会计上争议最多的是非流通股股东支付对价是计入费用还是资产，以及相关账务如何处理的问题。归纳起来大体有五种处理方法。
方法一：一次性计入当期损益，在损益表上反映。将支付对价作为一种费用性支出，借记“投资收益”或“营业外支出”科目，贷记“现金”或“长期股权投资”等科目。
方法二：不计入损益，也不计入资产，而是绕过损益表，从资产负债表右边走，直接冲减所有者权益。这种方法下，根据金额大小，依次借记“资本公积”、“盈余公积”和“未分配利润”等所有者权益科目。
方法三：不计入当期损益，计入资产，从资产负债表左边走。这其中又有三种方式：一是计入“长期股权投资（投资差额）”科目，并按准则规定的股权投资差额摊销办法逐年摊销；二是计入“递延资产-股权分置对价支出”科目，不进行摊销，等到以后股权转让时，对该科目按比例部分或全额结转，作为股权转让成本的一部分，股权全部转让后，该科目余额结转为零；三是计入“长期待摊费用”科目，在一定期限内予以摊销完毕，并在资产负债表上与长期投资分开列示。
方法四：方法二和三结合使用。即先冲减上市公司发行流通股时非流通股股东账面形成的“资本公积-股权投资准备”，不足冲减的差额则计入资产负债表左边，按方法三处理。
方法五：不做账务处理，在报表附注中予以披露。该方法对送现金不适用，仅适用于送股或送权证。
到底上述哪种方法最为合理呢？笔者认为，要理清股权分置改革涉及的会计处理，必须正确认识股权分置改革的性质，并考虑我国股权分置改革制度背景和投资会计准则的演变。
首先，我国股权分置制度使得上市公司流通股发行价相对较高，但可以自由流通，而非流通股认购价格相对较低，但不具有流通权。在股权分置讨论中，经常有“让利”或“补偿”等提法，这些提法给人感觉非流通股送现金或送股是资源的白白流出。正是基于这种思想，有人主张将送现金或送股一次记入损益，减少当期利润。事实上，非流通股股东向流通股股东支付对价，虽然从形式上看放弃了部分股份或现金，但其利益非但没有减少，相反获得流通权后可能还会实现财富大幅度增值。目前已基本达成共识的是，流通股是含权（流通权）并且流通权是有价值的，非流通股股东要想获得流通权，必须与流通股股东协商同意，按一定价格购买流通权。因此，非流通股股东送股、送现金或送权证都是为购买流通权而支付的一种对价，购买的流通权价值则附加到原先持有的非流通股股票上了。
以送现金为例，非流通股获得流通权后的价值会获得提升，所送现金支出预计可以从未来的股票流通中获得补偿，因此具有未来利益，符合资产的特征。虽然送现金后，非流通股股东的持股数和持股比例没有发生变化，但该项长期股权投资的特性已发生改变，由原来的非流通股票变为可流通股票，现金支出可视为对原有投资的追加。比方说，对固定资产进行改建，功能有了明显提高，改建支出应计入固定资产的账面价值。同样道理，非流通股股东购买流通权的对价支出，上应作为一种资本性支出。所以，在股权分置改革中的会计处理必须坚持的第一个原则是：非流通股股东向流通股股东支付的对价应视为一种追加投资，不应直接计入损益。
其次，采用不同方式的股权分置解决方案，尽管形式表现不同，但其经济实质是一致的，都是非流通股股东为获取流通而付出的一种对价。所以，在股权分置改革中的会计处理必须坚持的第二个原则是：不同对价支付方式的会计处理实质应一致，不因形式不同而导致会计处理有质的不同。
第三，我国的会计准则和会计制度这些年一直出于不断变动中。例如，对权益法下的长期股权投资贷方差额，投资准则规定不低于10年的期限摊销，后来，《关于执行〈企业会计制度〉和相关会计准则有关解答（二）》（财会[2003]10号）中对投资准则做了修正，对该文件后形成的贷方投资差额不再摊销计入损益，而是贷记“资本公积-股权投资准备”科目，此前已按原规定进行会计处理的，不再做追溯调整。此外，非流通股股东基本都是非上市企业，过去大多数执行的是行业会计制度，并没有执行《企业会计制度》，不同时期、不同行业的非流通股股东对子公司上市时流通股贡献的溢价会计处理存在差异。所以，在股权分置改革中的会计处理必须坚持的第三个原则是：尊重，考虑以往与投资相关的会计处理。
下面，笔者分别给出非流通股股东和流通股股东股权分置改革中会计处理的具体方式。
非流通股股东的会计处理
将非流通股股东支付的对价支出视为一种追加投资，则其会计处理问题随之迎刃而解，按照投资会计准则、问题解答（二）和（四）的规定进行处理即可。如果是采用权益法核算，首先将该项支出冲减“资本公积-股权投资准备”或股权投资差额的贷方余额，不足冲减的部分计入股权投资差额借方，按一定年限摊销；如果采用成本法，则计入长期股权投资成本即可。
流通股股东的会计处理
对流通股股东来说，投资收益主要来源于被投资公司派发现金红利或资本利得。显然，收到的现金或送股不是一种股利，而从资本利得角度说，鉴于流通股股东在股权分置改革过程中能否获益、获益多少都具有很大的不确定性，因此流通股股东不应确认损益。
股权投资的方式篇9
会计处理五方法
股权分置改革是通过非流通股股东以一定形式向流通股股东支付对价，获得流通权，从而实现全流通。会计上争议最多的是非流通股股东支付对价是计入费用还是资产，以及相关账务如何处理的问题。归纳起来大体有五种处理方法。
方法一：一次性计入当期损益，在损益表上反映。将支付对价作为一种费用性支出，借记“投资收益”或“营业外支出”科目，贷记“现金”或“长期股权投资”等科目。
方法二：不计入损益，也不计入资产，而是绕过损益表，从资产负债表右边走，直接冲减所有者权益。这种方法下，根据金额大小，依次借记“资本公积”、“盈余公积”和“未分配利润”等所有者权益科目。
方法三：不计入当期损益，计入资产，从资产负债表左边走。这其中又有三种方式：一是计入“长期股权投资（投资差额）”科目，并按准则规定的股权投资差额摊销办法逐年摊销；二是计入“递延资产-股权分置对价支出”科目，不进行摊销，等到以后股权转让时，对该科目按比例部分或全额结转，作为股权转让成本的一部分，股权全部转让后，该科目余额结转为零；三是计入“长期待摊费用”科目，在一定期限内予以摊销完毕，并在资产负债表上与长期投资分开列示。
方法四：方法二和三结合使用。即先冲减上市公司发行流通股时非流通股股东账面形成的“资本公积-股权投资准备”，不足冲减的差额则计入资产负债表左边，按方法三处理。
方法五：不做账务处理，在报表附注中予以披露。该方法对送现金不适用，仅适用于送股或送权证。
到底上述哪种方法最为合理呢？笔者认为，要理清股权分置改革涉及的会计处理，必须正确认识股权分置改革的性质，并考虑我国股权分置改革制度背景和投资会计准则的演变。
首先，我国股权分置制度使得上市公司流通股发行价相对较高，但可以自由流通，而非流通股认购价格相对较低，但不具有流通权。在股权分置讨论中，经常有“让利”或“补偿”等提法，这些提法给人感觉非流通股送现金或送股是经济资源的白白流出。正是基于这种思想，有人主张将送现金或送股一次记入损益，减少当期利润。事实上，非流通股股东向流通股股东支付对价，虽然从形式上看放弃了部分股份或现金，但其利益非但没有减少，相反获得流通权后可能还会实现财富大幅度增值。目前已基本达成共识的是，流通股是含权（流通权）并且流通权是有价值的，非流通股股东要想获得流通权，必须与流通股股东协商同意，按一定价格购买流通权。因此，非流通股股东送股、送现金或送权证都是为购买流通权而支付的一种对价，购买的流通权价值则附加到原先持有的非流通股股票上了。以送现金为例，非流通股获得流通权后的价值会获得提升，所送现金支出预计可以从未来的股票流通中获得补偿，因此具有未来经济利益，符合资产的特征。虽然送现金后，非流通股股东的持股数和持股比例没有发生变化，但该项长期股权投资的特性已发生改变，由原来的非流通股票变为可流通股票，现金支出可视为对原有投资的追加。比方说，企业对固定资产进行改建，功能有了明显提高，改建支出应计入固定资产的账面价值。同样道理，非流通股股东购买流通权的对价支出，会计上应作为一种资本性支出。所以，在股权分置改革中的会计处理必须坚持的第一个原则是：非流通股股东向流通股股东支付的对价应视为一种追加投资，不应直接计入损益。
其次，采用不同方式的股权分置解决方案，尽管法律形式表现不同，但其经济实质是一致的，都是非流通股股东为获取流通而付出的一种对价。所以，在股权分置改革中的会计处理必须坚持的第二个原则是：不同对价支付方式的会计处理实质应一致，不因形式不同而导致会计处理有质的不同。
第三，我国的会计准则和会计制度这些年一直出于不断变动中。例如，对权益法下的长期股权投资贷方差额，投资准则规定不低于10年的期限摊销，后来，《关于执行〈企业会计制度〉和相关会计准则有关问题解答（二）》（财会[2003]10号）中对投资准则做了修正，对该文件后形成的贷方投资差额不再摊销计入损益，而是贷记“资本公积-股权投资准备”科目，此前已按原规定进行会计处理的，不再做追溯调整。此外，非流通股股东基本都是非上市企业，过去大多数执行的是行业会计制度，并没有执行《企业会计制度》，不同时期、不同行业的非流通股股东对子公司上市时流通股贡献的溢价会计处理存在差异。所以，在股权分置改革中的会计处理必须坚持的第三个原则是：尊重历史，考虑以往与投资相关的会计处理。
下面，笔者分别给出非流通股股东和流通股股东股权分置改革中会计处理的具体方式。
非流通股股东的会计处理
将非流通股股东支付的对价支出视为一种追加投资，则其会计处理问题随之迎刃而解，按照投资会计准则、问题解答（二）和（四）的规定进行处理即可。如果是采用权益法核算，首先将该项支出冲减“资本公积-股权投资准备”或股权投资差额的贷方余额，不足冲减的部分计入股权投资差额借方，按一定年限摊销；如果采用成本法，则计入长期股权投资成本即可。
流通股股东的会计处理
对流通股股东来说，投资收益主要来源于被投资公司派发现金红利或资本利得。显然，收到的现金或送股不是一种股利，而从资本利得角度说，鉴于流通股股东在股权分置改革过程中能否获益、获益多少都具有很大的不确定性，因此流通股股东不应确认损益。
股权投资的方式篇10
［关键词] 股权分置
对价
会计处理
中国证监会于2005年4月29日了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作，至2005年8月19日，46家股改试点公司全部登场，股权分置改革如火如荼地展开。随着股权分置改革试点工作的推进，“非流通股东为获得流通权而向流通股股东支付的对价”会计处理问题开始引起人们高度关注。到为止，财政部还在和国资委、证监会沟通，希望能够尽快出台一项办法。对此，各界人士众说纷纭，观点不尽一致。
据了解，目前财政部提出的方案中，主要会有几种可能的考虑：
首要的问题便是支付对价是否计入损益表。如果将支付对价直接核销，那就会产生两个新问题：1、以什么名目进行核销。2、会与当前的绩效考核体系产生矛盾。如果将支付对价计入损益表，列为营业外支出的话，是作为一次性营外支出核销，还是允许像无形资产一样，作为递延费用，分期核销？
还有一种考虑的方案是将支付的对价作为长期投资。支持这种看法的机构人士认为，非流通股东向流通股东支付的这些补偿，并不是无偿的，实际上是个对价，对价就意味着可能带来亏损，也可能得到收益，所以，对于非流通股股东来说，这其实是一项长期投资，所以应该可以考虑计入资产收益价值。
具体说来，相关账务的具体处理方法，归纳起来大体有五种:
方法一：一次性计入当期损益，在损益表上反映。将支付对价作为一种费用性支出，借记“投资收益”或“营业外支出”科目，贷记“现金”或“长期股权投资”等科目。
方法二：不计入损益，也不计入资产，而是绕过损益表，从资产负债表右边走，直接冲减所有者权益。这种方法下，根据金额大小，依次借记“资本公积”、“盈余公积”和“未分配利润”等所有者权益科目。
方法三：不计入当期损益，计入资产，从资产负债表左边走。这其中又有三种方式：一是计入“长期股权投资——股权投资差额”科目，并按准则规定的股权投资差额摊销办法逐年摊销；二是计入“递延资产——股权分置对价支出”科目，不进行摊销，等到以后股权转让时，对该科目按比例部分或全额结转，作为股权转让成本的一部分，股权全部转让后，该科目余额结转为零；三是计入“长期待摊费用”科目，在一定期限内予以摊销完毕，并在资产负债表上与长期投资分开列示。
方法四：方法二和三结合使用。即先冲减上市公司发行流通股时非流通股股东账面形成的“资本公积——股权投资准备”科目，不足冲减的差额则计入资产负债表左边，按方法三处理。
方法五：不做账务处理，在报表附注中予以披露。该方法对送现金不适用，仅适用于送股或送权证。
到底上述哪种方法最为合理呢？笔者认为，要理清股权分置改革涉及的会计处理，必须正确认识股权分置改革的性质，并考虑我国股权分置改革制度背景和投资会计准则的演变。
一般认为，股权分置是造成流通股股东和非流通股股东持股成本不一致的根本原因，从而形成的中国股市特有的“同股不同权（流通权），同股不同价（持有成本），同股不同利（收益）”现象，流通股股东为换取股票流通权并换取国有股和法人股不流通，默认并购买上市公司高溢价发行的可流通的公众股，默认并无偿向国有股、法人股等非流通股股东转移属于自己的资产所有权和收益权，被转移的公众股股东的资产所有权和收益权就构成了公众股股东的股票流通权成本，同时也构成了国有股、法人股等股东放弃国有股、法人股流通权的收益。由于上国有股和法人股不流通的承诺而导致公众历次认购流通股时付出了高昂的代价。现在，原先承诺不流通的一方要求获得流通权，必定会导致“同股同权”但“同股不同价”；并且，根据供求，这势必会对流通股股价产生较大的下跌压力从而造成流通股股东的利益损失，因此，作为国有股和法人股股东要想获得与流通股股东同等的流通权，那就必须为获取这一权利而导致流通股股东的利益损失进行相应的对价补偿，这是解决股权分置问题的法理基础。事实上，目前市场已经形成了对价预期，如果在改革的关键时刻否定这种预期和方式，将不利于股市的稳定和。
基于上述认识，我们认为，第一，股权分置改革中非流通股股东向流通股股东支付的对价是非流通股股东为取得流通权而支付的成本，符合资产的定义，会计上应该作为资产处理，予以资本化，理由如下：1、过去的交易和事项形成。非流通股股东取得流通权并为此支付了对价，主要包括非流通股股东支付的股份及其他资产，这些都是由过去的交易和事项形成的。2、由拥有和控制的资源。流通权的行使是由非流通股股东决定的，并被其拥有和控制。3、该资源预期会给企业带来利益。流通权是有价值的，非流通股获得流通权后，可以在二级市场上进行流通，由市场价格决定的价值会获得提升，因此具有未来经济利益。
其次，试点的两批方案中，补偿方式基本有三种：送股、送现金或送权证，采用不同方式的股权分置解决方案，尽管形式表现不同，但其实质是一致的，都是非流通股股东为获取流通权而付出的一种对价。所以，在股权分置改革中的处理必须坚持的第二个原则是：不同对价支付方式的会计处理实质应一致，不因形式不同而导致会计处理有质的不同。
第三，我国的会计准则和会计制度这些年一直处于不断变动中。例如，对权益法下的长期股权投资贷方差额，投资准则规定不低于10年的期限摊销，后来，《关于执行〈会计制度〉和相关会计准则有关解答（二）》（财会[2003]10号）中对投资准则做了修正，对该文件后形成的贷方投资差额不再摊销计入损益，而是贷记“资本公积——股权投资准备”科目，此前已按原规定进行会计处理的，不再做追溯调整。此外，非流通股股东基本都是非上市企业，过去大多数执行的是行业会计制度，并没有执行《企业会计制度》，不同时期、不同行业的非流通股股东对子公司上市时流通股贡献的溢价会计处理存在差异。所以，在股权分置改革中的会计处理必须坚持的第三个原则是：尊重，考虑以往与投资相关的会计处理。
非流通股股东在股权分置改革中的具体会计处理（假设非流通股股东都采用权益法核算）：
（1）股权分置改革前，非流通股股东产生股权投资贷方差额，且贷方差额记入“资本公积——股权投资准备”科目，股权分置改革产生的对价支出，则在支付时以改革前产生的股权投资贷方差额为限冲减改革时所支付的对价，不足抵消的对价部分，记入股权投资差额借方，再按规定的年限分期摊销。会计处理为：如果对价支出大于改革前产生的股权投资贷方差额，应按改革前产生的股权投资贷方差额，借记“资本公积——股权投资准备”科目，按支付的对价贷记“现金”、“长期股权投资——xx单位（三级科目略）”等科目，按其差额，借记“长期股权投资——xx单位（股权投资差额）”科目。如果支付的对价小于或等于改革前产生的股权投资贷方差额，应按支付的对价，借记“资本公积——股权投资准备”科目，贷记“现金”、“长期股权投资——xx单位（三级科目略）”等科目。
（2）股权分置改革前，非流通股股东产生股权投资贷方差额，且差额记入“长期股权投资——xx单位（股权投资差额）”科目贷方，支付的对价以改革前产生的股权投资贷方差额为限冲减所支付的对价，不足抵消的对价部分，记入股权投资差额借方，再按规定的年限分期摊销。
（3）股权分置改革前，非流通股股东产生的股权投资借方差额（这种情况极为罕见），则支付的对价也作为股权投资借方差额，按其金额，借记“长期股权投资——xx单位（股权投资差额）”科目，贷记“现金”、“长期股权投资——xx单位（三级科目略）”等科目，并分别按规定的摊销年限摊销。如果支付的对价金额较小，可并入原股权投资借方差额余额按剩余年限一并摊销。
还有一种看法认为，非流通股股东取得的流通权所带来的收益，在未来的转让中才能实现，属于未实现的收益，应该作为递延资产处理，并且不予摊销，处置时再按比例结转。笔者认为，根据目前企业会计制度，在权益法核算下，投资者由于初始投资成本与应享有的被投资单位所有者权益份额的差额，记入股权投资差额，并在一定的期限内摊销，而这一差额中就包含了股票的流通权成本，为了和目前的会计制度保持一致，非流通股股东支付的对价，也应该记入股权投资差额，并在一定的期限内摊销。
在每个会计期末，企业应对长期投资的账面价值逐项进行检查，如果由于市价持续下跌或被投资单位经营状况变化等原因导致其可回收金额低于投资的账面价值，应当计提减值准备。具体处理和《企业会计制度》一致。
具体运用上述处理方法时应注意以下几点：
1、部分处置长期股权投资，按该项投资的平均总成本确定其处置部分的成本，同时按比例相应结转长期股权投资明细科目。
2、权益法下，该项股权投资每股账面金额（“投资成本＋损益调整”明细科目）仍等于被投资单位每股净资产。
3、在备查账簿中登记减少的股份数。
4、改革后，在股权投资差额摊销完毕之前该项股权投资每股账面价值将高于被投资公司每股净资产。
5、此方法对后续每个会计期损益的有：差额分期摊销影响摊销期损益；会计期末对长期股权投资进行减值测试并提取减值准备时，可能影响损益。
6、在差额摊销完毕之前处置该投资时，对损益影响也将得到体现。
方法评价：上市公司股本溢价，多为公司公开上市之初流通股股东相对于非流通股股东额外多付的成本。作为控股非流通股股东，出于核算的目的将其记入自身的“资本公积——股权投资准备”科目或“长期股权投资——xx单位（股权投资差额）”科目贷方，体现权益的增加，实际这部分成本是与流通股股东相比少支付的，因此股权分置改革时，将支付的对价从此科目中调出是合理的。股权分置改革是证券市场的重大变革，企业为响应改革号召解决历史遗留问题而支付对价，会计操作中宜尽量减少对企业利润的冲击，以降低对企业经营带来的额外压力。上述处理方法，体现了注重历史的原则；由于对价的处理走的是权益而不是损益，将对企业利润的影响降到最低，将对价作为股权投资借方差额分期摊销，也避免了企业利润的大起大落，体现了“符合和支持股权分置改革工作，不让母公司由此受到较大影响”这一新规则设立的总原则。