金融科技的本质篇1
科技创新和金融创新紧密结合是社会变革生产方式与生活方式的重要引擎。经济转型期，科技金融在我国经济发展中的双核驱动力作用已初见端倪，但科技金融在探索中发展的同时也面临着诸多方面的制约因素，而最根本的就在于科技金融管理体制的不完善。业界对于科技金融工作的重点领域与实施途径观点尚不统一。
1.科技金融工作的重点领域不明确
根据国际成功经验，经济体财富创造能力的大小取决于科技创新能力、市场发育程度和金融市场效率三个维度。区别于单纯依靠市场维度的传统经济发展方式，我国未来经济发展的重点在于提高科技创新能力和金融市场效率，但对于科技金融创新工作的重点应放在科技创新方面，还是金融创新方面，观点不一。
2.科技金融工作的实施途径不统一
对于科技金融的创新工作的开展，在推进科技金融创新的具体负责部门、主要内容上也存在一些争论。
3.多方分歧源于科技金融体制的不完善
事实上，在我国科技金融的本质并没有运用于实践活动中，其根本是缺少一个完善的科技金融体制。对于科技金融是科技工作还是金融工作的界定不明确，组织管理执行机构主体定位含糊，缺少推动科技金融的统一载体。具体而言，科技与金融分离成两个相对封闭的运作系统，各自根据本系统的规则进行条条管理、块块运作，并未形成合力。科技和金融分别是各自系统的一个功能组成部分，各行其是，并没有被放到整个社会经济发展的角度进行定位。可见阻碍科技金融发展的关键就在于力量分散，需要建立一个以专业性质的商业银行为核心的新体制。
构建科技商业银行的要点
1.科技银行从体制上解困科技金融发展障碍
（1）科技银行界定科技金融工作的重点领域。科技金融工作的重点领域界定不清是制约科技金融工作发展的主要因素。无论是以科技工作为重还是以金融工作为重，科技金融的深化发展都不可顾此失彼。而科技商业银行的建立将集中科技金融的事权与财权为一体，以金融资本引导科技创新，促进科研成果的转化，加速科技产业升级，以科技研发提高金融运作效率，助推金融资本与金融安全工作的升级。科技商业银行是将科技与金融有效融合的创新发展模式，推动金融机构业务向多元化和功能复合化方向发展。
（2）科技银行担当科技金融工作的负责部门。因为对科技金融内涵与外延认识上的不统一，科技金融工作的主要负责部门尚未明确界定。由科技部门负责的科技金融工作在政策指令指导上效果较强，而在科技资金的引导与支持上略显不足；如若仅由商业性金融机构负责，在政策执行的力度与效果上又略有缺失。科技商业银行除了承担基本金融服务职能以外，兼具政策代行职能，实现了科技金融工作金融性与政策性的统一。
（3）科技银行囊括科技金融工作的主要内容。针对具有高成长、高风险性的高新技术企业，科技商业银行是以科技企业为主要客户群，对市场与客户进行细分，在组织体系上，设立专司高新技术企业的业务部门，在管理方式上，建立针对高新技术产业的信贷政策，金融业务流程、信用评估和风险管理机制。在推动金融机构业务向多元化和功能复合化方向发展的同时，也进一步创新金融工具，落实金融政策，完善科技金融体系建设。
2.科技商业银行主要特征的判断
科技商业银行在组织形式上与一般商业银行保持一致，在内在属性上又具备一般专营机构的“专营”性质。具体而言主要有以下特征：
（1）以服务科技型企业为市场定位。市场定位直接决定商业银行经营管理的本质属性，是商业银行根据内外部环境所确定的发展目标。不同于一般商业银行，科技银行以服务科技型企业创新、促进科技成果转化、提升科技产业化升级为市场定位，这就决定了科技商业银行在客户结构以及产品结构上的特殊性。首先，客户结构体现商业银行的性质及市场定位，以科技型企业为主的客户结构是科技商业银行生存与发展的基础。其次，产品是商业银行实现市场定位的主要手段，产品结构体现商业银行客户结构与收入结构。构建适应科技产业金融发展需求的产品体系，开展除涵盖各类表内外授信和融资业务外，与核心业务相关的宽泛的科技金融服务是科技银行在同质化竞争中差异化发展的重要支撑。
（2）履行投融资服务的基本职能。无论科技与金融以何种方式相结合，利用银行功能吸引社会资金用于科技金融产业的发展，履行投融资服务仍是科技银行的基本职能。利用科技金融在信贷政策上的优惠政策，以“科技银行+政府+创投机构+担保公司+科技型企业”模式联合多方力量以互信担保方式进一步加大对科技型中小企业的信贷支持，降低科技型企业融资的准入门槛和融资成本。同时专门为科技创新型企业提供包括信息、咨询、评估、市场分析、交易、信用评估、资本市场服务等相关的基础，以多层次、多形式、多渠道的金融服务满足不同层次和不同阶段的科技金融发展的需要。
（3）创新科技产品储存与转化职能。区别于传统的金融产品，科技金融产品的储存与转化是一个长期积累的过程，大部分金融机构对高科技型金融产品的尝试与运用保持一种谨慎的态度甚至不愿意涉及。科技银行的优越性就集中于不断对科技产品的储存与转化，开发适用于科技型中小企业的知识产权质押贷款、应收账款质押贷款、订单质押贷款、担保融资、企业债券、信托计划、并购重组、信用贷款、信用保险和贸易融资等创新产品，为科技型中小企业在不同阶段提供适应性科技金融产品支持和服务。
3.科技商业银行建设的可选方式
（1）对现有的股份制商业银行进行功能性改造。发展水平较高、管理较为完善的股份制商业银行可以凭借自身的实力，根据银行自身的特色进行彻底地功能性改造，建立完整、灵活的科技金融业务与管理系统；通过成立专门的科技研发队伍贯彻科技银行思想与意图，但投入成本大。此外，因为建立在原有的组织框架之内，容易受自身固有思想的约束，即便是引入科技金融理念其效果也略显不足。
（2）对全国性的中小商业银行进行合并与重组。通过改造全国性的中小商业银行的方式建立科技银行，主要是以特色“科技分支行”出发，将全国范围内的具有科技银行属性的中小商业银行或分支行合并重组，嫁接科技金融组织模式与产品模式。在这种模式下，科技金融的核心业务系统直接以已有的科技产品为重点，分期分阶段地拓展到其他科技金融产品与应用系统。这种模式最直接的风险就是对于直接转嫁的科技金融产品是否能适应各地金融环境与市场需求的不确定性。
（3）对个性化科技银行进行新发组建。这种模式下的科技银行就是直接引入当前先进的理念与思想，结合商业银行建立的基本要求以及服务科技企业为市场定位，从银行战略层面进行科技金融的植入。利用信息技术快速适应科技企业作为核心客户群体的市场需求，在网点规模无法与大银行相对抗的情况下，充分挖掘信息技术优势，从成本、风险与灵活性等方面规划科技金融信息系统建设，设计出符合市场需求的科技金融产品，通过信息技术实现科技金融业务的全新升级。
以上各种模式各有利弊，但最根本的市场定位与核心客户选择基本一致。值得注意的是，对于科技金融范畴的界定必须清楚，因为金融资本参与科技创新活动的过程是以政府投入和金融资本投入支持创业的活动，要严格区分参与资金性质，实施政策性业务与商业性业务的分账管理。
构建以科技银行为核心的科技金融体系
以科技银行为核心的科技金融体系关键在于构建一个集金融制度、金融政策、金融工具、金融服务为一体，由政府、企业、社会中介机构等各种主体集中参与，覆盖技术创新、金融创新全过程的多功能、多层次的系统性、创新性体系安排，以期实现科技创新链条与金融创新链条的双向融合。具体的科技金融体系架构是：
1.在以科技商业银行为核心的金融体系下，科技商业银行主要职责如下：第一，直接接触高新技术企业，为其提供一站式、全方位的科技金融服务与产品营销，建立集科技金融融资担保、保险服务、风险管理体系为一体的科技金融管理机制。第二，在科技金融筹备初期，科技银行要充分挖掘储蓄系统为科技企业筹资，发挥政策代行功能。第三，由科技银行支持的风险投资。尤其是在我国科技金融探索期，主要还是要依靠科技银行联合证券公司投资设立的风险投资公司，为科技研发提供包含融资、科技金融管理与技术评价等服务。
2.以科技银行为核心的现代科技金融体系中，高新技术企业则要按照国家有关规定不断健全企业财务制度和内部控制制度，增加企业财务和运营情况的透明度；加强科技自主创新能力，实现社会公益性研究领域以及基础研究领域的技术、产品、产业创新和突破。
3.政府部门负责在职责范围内对高新科技企业提供直接性资金投入、财政性资金补贴、政策性风险担保、优惠税收政策等科技金融辅助工作，充分发挥在科技金融市场中的引导和调控作用。借鉴美国发展科技产业的经验，政府配合以一系列支持政策鼓励风险资本和长期资本直接投资。同时，由政府设立专门的中小企业贷款担保局，提供担保贷款，直接贷款，协调贷款，解决科技企业从银行获得低息贷款难的困难。
金融科技的本质篇2
一、科技金融理论研究现状浅析
随着科技的进步，经济的发展，科技金融理论依旧是值得进行研究的一个理论话题。但是，结合大量资料及相关学者的研究，表明在科技金融理论研究过程中，需对科技金融的内涵及外延进行深入剖析，并弄清楚科技创新和金融资源两者之间的关系。首先从科技创新来看，属于一个欠缺严谨的概念，科学侧重于发现，而技术则侧重于发明，唯有科学知识与技术发明变换为商业活动的基础上，才能够体现出创新的本质[2]。我国在技术和金融两者之间的研究较为空洞，结合大多数国内学者的研究，表明科技金融属于科技的外生变量，同时也属于金融的外生变量。这样的研究结论虽具备相应的理论价值，但在科技金融本质揭露上较为缺失。因此，不妨结合国际研究成果，对科技金融理论的本质进行归结，主要包括：（1）科技金融属于一类创新活动，也就是将科学知识与技术发明，在企业家的应用下，转换为商业活动的一种融资行为模式；（2）科技金融属于技术的范畴，同时也属于经济的范畴，如果将技术革命视为新经济模式的引擎，那么金融则属于经济模式的燃料；在两者充分融合的情况下，才能够使经济活动的动力得到有效增强；（3）科技金融属于科学技术资本化的一个过程，也就是指科学技术被金融资本孵化成为一类财富创造工具的过程；（4）科技金融属于一类金融资本有机构成提升的过程，也就是说同质化的金融资本经科学技术异质化的配置，进而获得高附加回报的一个过程。此外，从研究现状来看，科技金融是否具备政策价值、属于科技工作还是金融工作、属于政策性业务还是市场性业务、哪一方主体进行组织更为有效等，均存在广泛争议。
二、科技金融实践纰漏浅析
上述提到，结合研究现状，在科技金融相关理论研究上存在诸多悬而未决的重大问题，如科技金融是否存在政策价值，其组织工作由哪一方主体开展更为有效、合理等。当这些疑问难以解决的情况下，便会进一步导致科技金融理论和实践之间存在错位，从而引发诸多纰漏问题。下面将对实践中存在的纰漏问题进行分析：
（一）整体性创新纰漏
从研究现状来看，我国科技金融在创新上，主要存在片段化创新多，而整体性创新少的情况。主要涵盖的片段化创新包括了：创业投资、科技担保、科技信托以及创业板市场等等，这些主体的创新相互孤立，在整体上较为缺失[3]。和片段化创新突出比较，科技金融在整体上创新较为缺乏。一方面，我国在科技金融工作当中，将科技视为金融的外生变量，希望能够获得金融的支持，但是这一愿景与金融资本和科技创新两者之间的关系相违背。另一方面，科技金融工作主管部门不够清晰，在主管主体责任、权利方面显得较为模糊。此外。科技金融工作在统筹协调以及量身定做上显得较为缺乏，一些科技资源本应具备的财富效益难以有效体现出来。
（二）体制化创新纰漏
对于体制化创新纰漏来说，主要表现为：工具化创新多于体制化创新。有不少学者表示，对于科技金融，地方性创新远比中央性创新多，这主要依赖于地方金融工作中，新工具创新发展非常快，而中央在统筹工作中，面对系统化及复杂程度高等因素，需要一定的时间完成统筹，这样就造成两者创新不能协同的情况。但是，不管是基于中央角度，还是地方角度，科技金融创新大致上未能呈现体制化的特点，大多数表现为工具化的创新。例如：科技部和银监会联合的科技型中小企业贷款指导意见中，便无抵押标的物创新及收益分享机制的创新等。在体制性创新不足的情况下，科技金融的持续性政策价值便会在很大程度上?y以获得保障。
（三）资源性投入纰漏
从目前来看，在推动科技金融实际工作方面，政府资源或社会资源投入偏少。大致上，之所以科技金融工作发展在资源上存在纰漏，仍可归结于对科技金融本身的认识不足，换言之也是由于科技金融理论研究的不够深入导致，双方相辅相成。在资源投入不足的情况下，科技金融创新便成为了金融部门的单方面行为[4]。从研究现状来看，科技金融创新的资源包括了：财政科技资源投入、一定规模的科技成果转化投入以及一定数量的复合型专业人才的投入等。在这三大方面的资源投入不足的情况下，科技金融工作便难以得到有效发展。
三、推进科技金融理论研究工作的相关政策建议
在上述分析过程中，不难看出当前科技金融在实践过程中还存在诸多的纰漏。从科技金融理论发展及实践应用角度来看，需依托于相关政策，从而推进科技金融理论研究工作的发展。一是要加强科技金融创新的部署工作，推进科技成果转化进程及效果，对战略性新兴产业进行重点培育，并促进产业结构的调整，加快产业结构升级，进一步使科技金融的价值作用得到有效体现。二是要进一步明确科技金融工作的定位，将财政、金融等部门的作用展现出来，加大资金投入，全面带动科技金融的发展；与此同时，对科技金融工作体系加以完善，使金融资金与科技创新能够协调发展。三是要加大财政科技投入力度，政府部门需发挥职能作用，引导各种金融资本进入科技创新领域。与此同时，要优化科技人力资源配置，加强科研之间的合作交流[5]，以产出更多可供产业化的科研成果。当前，产学研在名义上为企业、高校以及科研机构三方之间的合作，事实上为高校和企业之间，科研机构和企业之间的合作，高校和科研机构之间存在的合作较少，因此便有必要加强高校和科研之间的合作，以沟通基础研究和应用基础研究、应用研究等。最后从人才培育的角度来看，还有必要健全专门针对高端科技人才的社会保障体系或制度，完善科研成果的社会共享及扩散机制，营造良好的科研成果转化配套机制。
金融科技的本质篇3
关键词：科技型企业知识产权质押融资会计核算
中图分类号：F234
文献标识码：a
文章编号：1004-4914（2015）08-131-03
随着现代化进程进一步加快，各行各业开始由粗放式的经营模式向集约化的管理方式转变，科技型企业在研发和试用阶段凸显的融资难问题成为了制约这一类企业转型发展的瓶颈。为了化解科技型企业的融资难问题，代之而起的知识产权质押融资之路渐成，成为科技型企业发展的点睛之笔。知识产权质押融资作为一种相对新型的融资方式，区别于传统的不动产抵押或动产质押向金融机构申请贷款的方式，它是指企业或个人以合法拥有的专利权、商标权、著作权中的财产权经合法的资产评估后作为权利质押标的，向银行等金融机构申请贷款，并按期偿还资金本息的一种融资行为。
一、知识产权质押融资的施行困境及解决之道
在科技高速发展的社会，知识产权质押融资成了多数大型科技企业广泛参与并使用的一种融资渠道。通过这一举措，不仅解决了企业自身资金困难的现状，也为企业形成长期稳定的资金生存链条提供了重要保障。“知识产权质押融资可以将政府对科技型企业的直接资本援助转变为间接地帮助企业从市场上获得足够的资金”①
（一）知识产权质押融资的施行困境
1.对知识产权进行货币计量的难度较大。货币计量是会计核算的基本假设之一。会计核算的主要功能就是对企业各种会计要素进行价值核算和管理，以清晰地反映企业开展经济业务活动的情况。特定化到科技型企业，其经济活动大量地表现为高新技术产品的研发、研制、生产和销售，是一类将科技商品化以及汇集技术开发、技术服务、技术咨询和高新产品为主要内容的知识密集型经济实体。如何将科技型企业日常经营中附着的知识产权载体的价值予以货币化和数量化，成为会计核算的难点之一。如若不能对知识产权价值进行合理的货币计量，金融机构也就无法确定合理的担保限额和贷款额度，由此给金融机构带来相当程度的估值风险。“对知识产权价值的评估中存在影响知识产权价值的因素，这些因素可能随时导致知识产权价值的损失”②，同时现代的市场经济体制又存在着很多的不确定因素，这样就很有可能致使金融机构承担高强度的信贷风险，从而影响到科技型企业知识产权质押融资的顺利获取。
2.知识产权质押融资缺少专门的中介机构作为“担保人”知识产权作为企业的一项无形资产，因其不符合法律上的抵押、留置等担保措施而只能成为权利质押担保的客体。科技型企业由于缺少高价值的自有资本而无法形成有效的对外担保以获得融资，因此其拥有的自主知识产权就成为融资担保的自然之选。科技型企业向金融机构争取贷款的过程中，专门中介机构作为担保人角色的介入，可以有效地降低金融机构贷款的风险，从而提高科技型企业知识产权质押融资的成功率。
3.知识产权质押融资措施的法律供给严重不足。在我国现行的担保法律制度中，关于知识产权质押融资的规定虽然具有普遍适用的原则性规定，但是缺乏与我国经济发展的实际状况相符合的有效的规则性条款。因此，在企业向金融机构申请知识产权质押融资的过程中，金融机构会以提升贷款利率为手段，提高企业贷款难度，抬高贷款门槛，用以降低金融机构本身的风险，这就导致一些中小型的科技型企业只能望其项背。
（二）知识产权质押融资困境的解决之道
1.建立长期有效的知识产权的评估体系及其相应的评估机构。鉴于知识产权自身的不稳定及不确定性从而导致的对知识产权进行可靠货币计量的困难。是以政府部门应当建构有用的法律承认的资产评估机构及其资产评估师制度。只有建立起公道的资产评估体系，才能对科技型企业拥有的知识产权进行可靠的货币计量和准确的会计核算，从而帮助金融机构承认知识产权的价值并公道地进行融资。
2.成立以政府部门和金融机构为主导的有效承担风险的担保人制度。“在知识产权质押融资中，好的担保机构可以使科技型企业获得更大额度的融资，能有效分解银行的信贷风险”③。因此，能否建立健全相应的担保人制度，对企业能否取得最后的融资成功起着至关重要的作用。在准确核算所质押知识产权价值的前提下，才能确定担保人来全权负责该企业的贷款到款请求。
3.增加知识产权质押融资的立法供给。法律风险的核心是确权风险，它决定了知识产权价值评估是否有意义、质押能否成立，以及当出现风险时能否顺利变现。政府应该出台有关知识产权质押融资的法律法规，通过立法的手段保障知识产权质押融资能够得到有效合理的施行。
二、知识产权质押融资的会计核算分析
知识产权质押作为科技型企业融资的有效渠道之一，其会计核算问题不容忽视，也是本文讨论的重点。
从法律意义上讲，知识产权作为权利质押的一种特殊客体，亦符合权利质押的一般性特点，即：科技型企业作为债权人，以其自有或实质控制的知识产权出质作为债权的担保，以获取金融机构给予的贷款作为企业融资的一种担保物权。
从会计核算的角度而言，科技型企业因知识产权质押，形成权利质权，从而获得一项债务的行为，对会计主体而言根据其未来的履行情况对企业形成了一项或有事项，即：由过去的交易或事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生与否才能决定的不确定事项。也就是说，对科技型企业而言，因知识产权质押行为获得的融资，是企业承担的现实义务。质押期内，科技型企业以丧失对部分知识产权的部分或全部权利为条件以获得融资提供担保。只有在贷款到期时，且该企业归还贷款本金且按时支付利息时，质押的知识产权的处置权等各项权利才如数回归本企业;否则，金融机构作为债权人有权对质押的知识产权以折价、拍卖、变卖等方式优先受偿。也就是说该项知识产权质押的结果是由质押人（即该企业）在贷款期结束能否按时还本付息来决定，这是不确定的，从而构成该企业的一项或有事项。
因此，依据《企业会计准则第13号――或有事项》的规定，关于科技型企业知识产权质押的会计核算将从以下几个角度进行简要分析：
1.“意识问题是管理水平提升的第一阻碍”④，虽然科技型企业的运作方式有自己的特色，但是管理者没有与时俱进的思维，不注重企业内部会计核算的规范，这是给企业造成不必要损失的重要方面之一。毕竟单一的会计管理模式从总体上来说是不利于会计核算工作的开展的。
2.“在会计信息的披露方面以及具体的核算方面也还是都存在着不小的问题，如果这些问题都得不到解决或者说得不到有效及时的解决，影响的不仅仅是企业会计核算水平的进一步提升，另外还会对企业未来的长远发展造成很大的不良影响。”⑤。有关知识产权质押形成的预计负债的会计核算，包含确认、计量和报告（披露）三个方面。
（1）与或有事项有关的现实义务在符合一定条件的情况下应确认为一项预计负债。一是知识产权的质押行为已经完成，企业已经在实质上负担了贷款到期时还本付息的法律义务。二是若贷款到期时该企业无法按照事先的约定还本付息，则金融机构作为债权人有权对质押的知识产权以折价、拍卖、变卖等方式优先受偿，也就是履行该现实义务将导致经济利益流出企业。三是该项知识产权质押的价值能够用货币可靠地计量，这依赖于专业的资产评估师以及资产评估机构作出专业判断。唯此三点，应当确认为预计负债。
（2）计量，包括初始计量和后续计量。预计负债按照贷款到期时所需支出的最佳估计数进行初始计量。其中，最佳估计数的确定应当综合考虑与该或有事项有关的风险、货币的时间价值以及不确定性等因素。
（3）披露，也就是对外报告。“会计核算的披露内容不仅显示着会计核算工作的结果，同时其披露数据也是企业管理者、经营者与决策者进行有效发展决策的最重要依据”。对科技型企业因为知识产权出质而形成的预计负债和或有负债应当在资产负债表日予以充分披露。按照《企业会计准则第13号――或有事项》第三章第14条之规定，企业应当在报表附注中披露以下信息：一是科技型企业因知识产权质押融资形成的基本情况以及未来经济利益流出的不确定性;二是该项预计负债的期初、期末余额数和本期的变动情况;三是与其有关的预期补偿金额和本期已确认的预期补偿金额;无法预计补偿数额的，应当说明原因。四是与该项或有事项有关的可能对企业造成的其他财务影响。
3.加强知识产权这种无形资产核算质量。对科技型企业的资产的会计核算，应当重视有形资产与无形资产相结合的核算体例。对无形资产的核算，应该根据知识产权的特性单独核算;而对于有形资产，应该包括核算过程中所消耗的一切费用。这样，就会减轻在知识产权质押融资过程中的不必要的损耗和避免承担不必要的风险。
三、结语
总而言之，在我国市场经济的发展的大背景下，伴随着社会转型和经济体制的鼎新，科技型财产的成长从某种意义上来说成为了社会经济产业的主体，只有帮助科技型企业融资方式好渠道的成功转向，才能有效地引导科技型产业在会计核算方面的更进一步发展，从而顺利推动我国经济不断发展。
[本文为山西省高等学校哲学社会科学研究一般研究项目《山西省科技型企业知识产权质押融资法律问题研究》的阶段性研究成果，项目编号：201579]
注释：
①佘淑华.科技型企业知识产权质押融资问题研究[J].2015（9）
②姜心怡，卢宇婧.科技型企业知识产权质押融资困境及其对策[J].金融经济（下半月），2012（12）
③刘旭东.科技型中小企业融资工具研究及对策建议[J].科技创新与生产力，2012（5）
④李银霞.科技型中小企业知识产权质押融资问题研究[J].法制与社会，2011
⑤李淑颖，李海燕，刘莉.知识产权质押在保定市文化产业融资中的应用研究[J].北方经济，2012（5）
参考文献：
[1]李希义，蒋L.政府支持下的知识产权质押贷款模式及其特征分析[J].科技与法律，2009（5）
[2]袁丽.加强高新技术企业专利知识产权会计核算的思考[J].当代会计，2015（1）
[3]谢海娟，陶晓美.企业抵押、质押会计处理探析.财会通讯：综合版，2012（3）
[4]王磊，赵丽梅.无形资产质押的条件和范围.中国发展，2007（7）
金融科技的本质篇4
摘要：科技金融是科技和金融不时开展交融的一个进程，科技创新型产业的开展离不开金融行业的鼎力支持，金融产业创新的开展离不开高新科技的强力推进。本文以苏州地域科技金融开展现状爲研讨对象，零碎剖析了苏州地域科技金融开展现状中存在的成绩，并相应地提出了可以促进苏州市科技型企业开展的合理化建议，如完善金融机构支持苏州科技金融开展机制、处理科技型企业融资难成绩、政府增强对科技金融的支持和投入、加大商业银行对科技行业开展的支持力度、培育专业科技金融人才等。
关键词：苏州;科技金融开展;交融
一、苏州地域科技金融开展的现状
目前苏州的科技金融仍处在刚刚起步阶段，虽然获得了一定的成果，但是依然存在基本性的成绩。例如企业的运转资金少、规模比拟小等。虽然相关基金曾经树立并且发扬了作用，但在基金运营、管理等方面仍缺乏相关约束机制，招致基金收益无限，假如单纯地依托政府的引导资金的状况，很难处理创业初期科技型企业的开展成绩。一方面，高新技术企业的资金缺口大;另一方面，企业的风险很难控制，政府、保险保证的才能无限。正是由于这品种型的企业资金回收期长，利润小，很难让科技型企业在金融业失掉融资的积极支持，科技金融开展规模十分无限。苏州市科技金融体系构成了政府、商业银行、政策性银行、担保、保险等全方位的金融产品链，以满足科技型企业处于不同开展阶段的资金需求。这条产业链有四大板块，包括政府局部融资平台、信贷市场、融资性担保机构细分市场和资本市场范畴。(1)综合性科技金融平台。苏州市迷信技术局和财政局结合建立了一个开放的、公益性的综合性科技金融效劳平台，可以满足不同类型科技型企业和不同融资效劳需求。(2)信贷市场板块。次要是应用科贷通这款产品给予科技企业支持。首先企业可以在网络上注销请求，由苏州市科技信贷提供风险保证，经苏州科技金融机构审核，再由市科局审核，最初由市科局文件。(3)融资担保市场。苏州科技局爲了协助这类企业分散在开展进程中所能发生的风险，推出了科技保险创新券这款保险，保证科技型企业在开展进程中的融资需求。(4)多层次的资本市场体系。例如苏州科技局经过设立天使投资机构，吸引契合条件的企业，引导股权投资基金及其他投资，以便爲科技企业提供间接融资，促进经济开展。
二、苏州科技金融开展的制约要素剖析
2.1科技金融开展缺乏全体规划
高新技术产业具有高风险的特点，苏州市虽然设计了科技金融创新举措，但像企业起步时期融资困难等一系列成绩并没有失掉很好的处理，银行等信贷机构提供的风险性资金关于处在上升阶段和波动阶段的企业来说比拟有劣势，对企业起步期和初步开展期的企业兴味缺乏。因而，企业想要在不同开展阶段拥有更多方面的、迟滞的融资渠道，需求持续完善科技金融效劳体系的全体规划，这也是苏州市完善金融建立科技金融效劳体系的任务重点。
2.2科技型企业融资困难
(1)科技型企业的融资渠道比拟单一。科技型企业在大规模的投入消费运营之前，对资金的需求是比拟大的，对融资有着极大的盼望。但关于其本身的特征，银行和信贷机构很难给予支持。而且对保持本身的股份或许股权来停止融资的办法比拟慎重。因而想要取得筹资的时机很困难。(2)研讨效果很难被辨认价值。科技型企业的科技效果很难估量出它实践的价值，所以想要用这类效果作爲抵押物去请求存款，后果往往并不像用实物作爲抵押物请求的那麼顺利。(3)提供存款的期限较短。银行或信贷机构可以对科技型企业提供信誉存款，但由于科技型中小企业本身的特征，银行很难提供临时的存款，通常以短期的信贷业务爲主。这对企业的开展和研发新产品都有一定的限制。(4)融资的本钱比拟高。科技型企业，通常以中小企业爲主。也是由于科技型企业尤其中小型企业运营的风险比拟高。在向银行等机构请求存款时，会绝对其他类型企业破费更多费用。银行或其他借贷机构往往经过进步信誉存款利率来补偿未来能够会形成的损失。这就使科技类中小企业的融资本钱添加。
2.3政府效劳和监视型职能仍不片面
苏州地域的创业投资市场主体照旧是政府，科技与经济的结合更多地表现的是政府实行间接干涉政策的一种行爲，这种行爲次要表现在投资主体不对称、政策法规滞后和不完善、政府的效劳职能没有提升空间三方面。这些成绩的本源在于政府对科技型企业理解的水平不够，针对科技型企业呈现的成绩无法采取强无力的处理措施，这对科技型企业想要更快更好地开展十分不利。目前，一些企业爲了获取政府的政策支持和各方资金，应用各种手腕骗取科技资金的景象普遍存在。这样一来招致政府和一同参与投资的机构损失严重，因而，就需求政府出面对科技资金的请求和运用树立相应的监视制度。
2.4缺乏针对性的金融产品
首先，商业银行缺乏针对中小型科技企业特点，制定创新型的金融产品。其次，科技金融产品提出的创新认识实践效应却小于示范效应。知识产权等有形的资产抵押存款虽然爲苏州市高新技术企业扩宽了融资渠道，但这些金融产品的实践效应并没有超越示范效应，短时期内无法从基本上改动科技型企业融资难的总体情况。此外，抵押质押存款还需进一步完善体制。局部银行目前爲止还是只承受以往的流通股权质押，并且存款额度也比拟低，不超越企业净资产的80%。另外，科技型中小企业若想要出口中心设备，虽然可以取得关税减免，但与此同时，这个设备必需由海关先监管5年，所以在这个时期这些设备不能停止抵押。
2.5科技金融人才匮乏
一个地域科技经济的开展状况，一大局部取决于该地域所拥有的人才资源。虽然，苏州市在人才培育等方面获得了理想的成果，但是也必需供认在人才凝聚力方面仍存在一些缺乏。首先，人才聚集水平差别分明，不利于苏州市全体开展，容易招致人才数量与全体开展比重失衡尤其是经济的开展。其次，虽然苏州市的人才市场效劳体系曾经初步构成，对市场环境也起了一定的配置作用，但科技创新型人才缺乏，高端人才交流渠道不疏通。最初，对人才的创新认识和使用技术教育缺乏，从而带动企业的创新认识相应的也不够强，从而间接影响到苏州市科技型企业的创新提升。
三、苏州科技金融将来开展对策
3.1加鼎力度开展金融中介机构
金融中介机构的功用次要表现在资金与信息资源的整合、资源的合理配置效率等局部。但总的来看，苏州地域专项效劳于科技效果项目的金融中介效劳机构绝对缺乏，招致金融效劳的效率并不高。针对这一中介机构体系不健全的成绩，苏州市可以经过在高新科技地域树立区域性的买卖市场，经过局部地域继而开展爲整个城市。政府适当给予政策优惠，引导科技与金融行业构建行业协会，吸引国际国外优秀的审计、会计、律师等一些中介机构，减速展开技术审核、产权转让、科技效果认证、技术交流等两头性业务，爲苏州市科技型中小企业的知识产权、股权等一系列有形资产提供价值评价和技术认证，来增加存款或融资的风险。从而使科技投融资机构可以担心地将资金提供应科技型企业。
3.2处理科技型企业融资难成绩
(1)放宽科技型企业信贷监管规范。苏州地域科技型企业多以中小型爲主，与大规模企业相比，这类企业信贷管理规范应该有所不同，所以要制定出愈加合适科技型中小企业开展的信贷考核制度和管理体制。
(2)开放投资试点。建议苏州地域可以逐渐放开银行展开对中小型科技企业私募股权投资的业务试点，以便使银行可以取得更高的投资收益，在承当风险方面有所补偿，进步银行爲科技型企业提供存款的积极性。
(3)创新科技型产业融资的形式，吸引社会资本投资。
3.3增强政府对科技金融的支持和投入
增强政府对科技金融的支持和投入，是最间接、最无效的方式。给予科技金融支持，可以采取添加科技型财政收入、政府推销以及给予税收优惠等政策。(1)添加科技性的财政收入。政府可以间接把预算列支的财政资金投入运用到科技范畴的经费收入，还可以加鼎力度倡议初等院校或许企业等停止迷信研讨，以提供专门款项的方式来支持。或许政府可以用添加财政科技拨款的方式对科技创新活动停止间接支持，对从事科技创新的团体和企事业单位给予国度奖励和资金补助，从而唤起各个部门参与科技研讨的积极性。(2)政府推销。政府推销可以带动科技创新的缘由是政府部门的需求比拟多，构成了减速创新型产品发生的一个市场，使市场上需求添加。(3)税收优惠。国度财政政策中次要的调控手腕是税收，这个政策对科技的创新异样起着十分重要的作用。经过国度给予一些税收优惠政策可以使科技创新的本钱有所降低，有利于促进我国科技程度开展，添加企业对产品创新和展开科技活动的积极性和自动性。
3.4提供针对性的金融产品
科技型企业的开展有种子阶段、初创阶段、生长阶段和成熟阶段。企业不时行进的进程也是一个不时释放风险的进程。企业在开展的每个阶段对资金也有着不同水平的需求。目前来看，处在成熟阶段的科技型企业拥有的可以自行独立研发项目和现金流比拟多，在其他的生命周期阶段，科技型企业往往缺乏绝对波动的支出来源和盈利效益。这时商业银行就需求提供一些具有针对性的产品及效劳给予支持。例如，对处于开展在种子阶段和初创期阶段的科技型企业，可以采取以知识产权做质押存款业务;关于处在生长时期的科技型企业，银行应允许科技型企业运用本人运营的项目或许本人的订单作保证，应收账款做质押等多种方式，提供信贷支持;关于曾经有一定质量规模的科技型企业，商业银行可以爲企业提供的股权做股权质押存款。
3.5培育专业科技金融人才
人才资源是科技创新的主体，一个地域的经济增长以及开展情况很大一方面与该地域的科技提高有联络，而人才资源能否无效地发扬则与所处任务环境有影响。因而，苏州地域构建一个有助于人才开展的环境是十分重要的。经过不时进步人才质量和数量，来促进人才的构成和集聚，无效推进社会的开展和经济的增长。首先，可以扩展科技人才集聚范围，减少苏州各地域之间的数量差距。使苏州市各个地域经济开展平衡。其次，完善苏州人才市场效劳体系，向科技金融市场引荐优秀的专业人才。最初，可以组织一些有关科技金融的学术研讨会，使人才之间可以相互交流和讨论学术成绩，从而进一步促进苏州经济的开展。
参考文献
[1]巴曙松.中国高新技术产业的金融支持[J].科技提高与对策,2013(20).
金融科技的本质篇5
关键词科技型中小企业金融体系
一、科技型中小企业概述
目前，对于科技型中小企业生命周期的划分，国内外还没有一个规范、量化的标准。本文在参考国内外学者研究的基础上，对科技型中小企业的生命周期进行定性描述，以此来划分科技型中小企业的生命周期。
（一）种子期
企业的科技人员进行智力创造，提供各种项目设想，通过创造性的探索和试验，形成技术发明等相关成果。种子期的核心内容是科技人员的智力活动。本阶段的核心投入是人力，即研究者的智力，资金需求则较少。但由于该阶段的技术风险大，投资者的风险也是难以想象的。高风险无收益的特征注定企业无法从外部融资，主要靠自有资金，或获得政府创业基金的投入。
（二）初创期
初创期即科技型中小企业形成阶段，是企业家或科技人员将研究成果转化为产业的阶段。需要大量的资金在这一阶段投入，以支持研究开发。但是企业刚刚创立，不能在短时间内得到社会各部门的认可，高风险的特征也使得其很难从银行或其他金融机构获得资金，融资成为一大难题。本阶段企业靠自身的内部融资和风险资本的外部融资来解决资金问题。另外，政府设立孵化基金和创新基金也为科技型中小企业提供另一条融资渠道。
（三）成长期
随着企业技术的不断完善成熟，企业产品日渐为市场所接受，企业进入了快速成长阶段。本阶段的主要任务是保证企业的正常经营，实现企业的高速成长，形成规模经济。企业在这个阶段依然要保持强大的创新性，所以大量的资金投入是必要的。
（四）成熟期
这一阶段企业的产品已经得到市场的广泛认可，企业的技术、管理和市场风险已经相对降低，并且已经树立起一定的社会信誉度和知名度。企业在这个阶段蜕变，走向新生。如果没有成功，则走向衰亡。这个阶段需要大量的资金投入到资源重新配置和置换的过程中。除了变现闲置资产或技术获取资金外，企业也可以通过金融市场的杠杆来满足资金需求。
二、科技型中小企业融资困境
（一）融资困境
中小企业整体上融资难，生存状况堪忧。其中，科技型中小企业的融资和发展情况也并不乐观。据资料显示，我国的科技型中小企业中仅有8%左右可以获得银行的贷款支持，而且还是已经有一定规模的企业。资金短缺导致许多发展前景好、技术含量高的企业夭折。目前，中关村科技园区的科技型企业已经超过20000家，专利申请数量占北京市总量的20%以上。然而，没有资金促成成果，这些专利也只能是一种静态资产。
（二）原因分析
科技型中小企业融资难的问题，既有企业内部原因，也有外部原因。
1.内部原因主要有三点：第一，企业规模较小，经营风险大。高投入、高风险、高收益的科技型企业的特征加上规模小、信用度低和可抵押资产少的中小企业资产特征，科技型中小企业很难获得外部融资。第二，产权不明晰，管理不规范。大多数科技型中小企业具有家族色彩，产权关系不明确，公司治理机制不完善，财务管理制度不健全，金融机构无法获得准确的财务信息来分析企业情况，提高了资金提供者的风险。第三，企业信用意识淡薄，银行信心不足。科技型企业规模小，难以提供足够的抵押资产，当企业出现经营困难时，往往采取如破产、改制、重组等方法来逃避银行债务，银行不得不提高利率来弥补企业违约存在的风险。
2.外部原因主要有两点：第一，相关政策、法规不完善。目前，我国扶持促进科技型中小企业发展的政策支持体系还未完善，与之相关的法律法规和管理制度都还不健全。与传统产业不同，科技型中小企业的成长过程面临着很大的风险，它的发展需要政府的政策力量支持。在知识产权保护、风险担保和税收优惠政策以及资金支持上，政府都没有形成完善的体系。第二，金融支持体系支持力度不够。我国现行的金融支持体系是以银行贷款融资为主体的金融支持体系和以国有银行为主的银行体系。银行目前的融资规模不能满足科技型中小企业当前的资金需求。而现有的资本市场门槛高，覆盖面小，阻碍科技型中小企业在资本市场融资。
三、完善支持科技型中小企业创业金融体系的对策建议
（一）全力打造现代金融服务体系
1.大力发展金融机构。第一，大力发展银行类金融机构。一是要大力发展中小商业银行，包括城市商业银行、村镇银行和社区银行；二是要解放思想，使民间融资合法化，“地下”融资“地上”化，大力发展民营性质的商业银行；三是要大力发展商业银行的科技支行。第二，大力发展非银行类金融机构。要加快发展证券、期货、信托公司、创投基金等非银行类金融机构。尤要大力发展创投基金。要发挥好政府资本的带动及引导作用，从多渠道为创业投资提供资金，推进创投基金的大发展。
2.加快发展金融中介机构。金融中介机构包括担保公司、征信公司、信用评级公司、资产评估公司、小额贷款公司、咨询公司、律师事务所、会计师事务所，以及各种知识产权服务（、评估、交易等）等。
3.打造多层次资本市场。资本市场是支持企业自主创新和高新技术企业快速发展的重要平台。大力推进多层次资本市场建设，建立多层次资本市场，一是有利于科技型中小企业直接上市融资，促进科技型中小企业壮大；二是有利于发挥资本市场的引导示范和带动作用，推动科技型中小企业的成果转化；三是有利于完善创业投资体系建设，促进资本市场与创业投资的良性互动与共同发展，共同带动科技型中小企业的发展。
（二）积极开发金融创新产品
1.积极开发银行信贷类金融创新产品。第一，开发各种质押贷款。鼓励各类商业银行以及开发银行等政策性银行大力开发股权质押、股票质押、保单质押、债券质押、仓单质押、出口退税质押、应收账款质押、商标权质押，乃至专利权质押等形式的知识产权质押贷款。第二，开发各种垫付性质的贷款。鼓励商业银行对于已获得国家和省、市各项自主创新政策补助批复，但资金尚未到位的科技型企业，尤其是科技型中小企业，通过核实和审批后，预先以较优惠的利率，如银行基准利率发放贷款。第三，开发基于“一揽子”金融服务的信贷产品。鼓励商业银行创新信贷管理机制，整合信贷平台，简化业务流程、组织流程和管理流程，开发推出专门适用和服务于科技型中小企业客户的全新业务操作模式，对科技型中小企业申请的信贷项目进行综合评审和综合授信。
2.积极开发保险、信托类金融创新产品。第一，开拓科技保险产品。鼓励保险公司根据科技型中小企业产品，包括出口产品的科技含量，加大提供科技保险产品。第二，开发“保险+信贷”类金融创新产品。鼓励保险公司和商业银行联手，充分发挥保险和信贷的联动作用，在拓展保险业务的同时，牵引拓展信贷业务。第三，开发“保险+投资”类金融创新产品。当然，由于保险产品的特殊性和我国股市过大的波动性以及缺乏规范性，这类产品尤要注意控制风险。第四，开发“信托+投资”类金融创新产品。鼓励信托公司对科技型中小企业大力开展集合信托资金计划，充分利用信托贷款和融资租赁等多种方式的组合，拓宽科技型中小企业的融资渠道，支持科技型中小企业的发展。
（作者单位为重庆工商大学财政金融学院）
[作者简介：唐敏（1991―），女，湖北恩施人，重庆工商大学财政金融学院金融学专业2014级硕士研究生，研究方向：金融理论与政策。]
参考文献
金融科技的本质篇6
关键词：科技金融；科技型中小企业；投融资
中图分类号：F830.9文献标识码：a文章编号：1006-4311（2014）04-0168-03
0引言
科技创新成果是否能够快速获得高额的市场回报，需要借助金融资本来实现其产业化，中小企业在发展初期，融资难一直是阻碍企业发展的重要障碍。近年来，在助推中小企业借助金融手段快速发展的过程中，政府、金融机构以及企业自身各方虽然已经做了很多积极的探索和实践，企业投融资环境得到了较大的提升，但不可否认的是，目前，我国科技金融工作的现状还不能满足中小企业快速发展的需要，有关科技金融的理论创新不够，理论研究落后于中小企业发展实际需求。笔者多年来一直在天津高新区从事科技金融的实践工作，在总结并分析几年来天津高新区科技金融工作的基础上，结合一些高新区的调研情况，提出目前我国科技金融工作中存在的问题，并就进一步做好我国科技金融工作提出了几点建议。
1我国科技金融工作存在的几个问题
1.1理论界过多关注金融机构创新，而忽略科技型中小企业本身在与金融资本对接中存在的问题的研究目前，针对中小企业融资难的文献多是把目光聚集在金融机构工作创新、放下身价服务中小企业、让利中小企业等方面上，试图通过创新金融机构服务品种和提高金融机构服务水平等方式解决中小企业的融资难题。实践中，各金融机构已经把业务触角伸到了小微企业，并在不同程度上尝试创新的金融业务。但我们发现，金融机构的创新难以解决中小企业融资难的问题，原因是中小企业本身也存在许多问题。主要表现在以下几点：①我国中小企业存活率较低，金融资本介入风险较大。据统计，我国注册的4000万家左右中小企业平均寿命仅为2.9岁，企业存活率低，除资金不足以外，一些科技企业创办者缺乏将企业做大做强的能力，中小企业管理水平整体偏低是金融资本不敢介入的一个重要原因。②企业家缺乏与金融资本打交道的经验与能力。一批企业家缺乏通过资本运作发展企业的意识与能力，金融知识所知甚少，与金融机构、商业金融资本打交道的经验严重不足，提出融资需求时拿不出合规的商业计划等资料。③中小企业对金融业务主动参与意识不强。很多中小企业在没有迫切资金需求时，对主动了解、参与金融活动的意识不强，一些由政府牵头或者商业化的金融对接活动，往往出现政府与金融机构热情很高，但参加企业寥寥无几的情况，这种现象不仅发生在天津高新区、中关村等其他高新区也存在这类问题。
1.2没有明晰政府支持型投资与商业投资的异同，没有找到双方目标的结合点，政府引导资金的效用尚没有充分释放政府支持型投资主要目的是发展地方经济，构建重点产业发展链条，激活商业资本。其主要目标侧重于区域整体效益，并不追求单个投资利益最大化，且需要控制国有资产经营风险。商业性质投资更注重于某个具体投资项目，追求个体项目投资收益最大化，相对政府投资而言，商业资本具有承担更多风险、追求更大收益的特征。
由于政府支持型投资与商业投资性质不同，不能单纯将政府支持资金与商业资本简单并行混合使用，否则容易出现政府支持资金使用效率不高，不能用于发展重点产业等问题。
目前，一些政府对投资的引导往往通过成立引导基金来完成，其运营模式主要有三个特征，如图1所示。
具体来看，其一，引导资金大多是政府出一部分资金，然后绑定几家商业投资机构；其二，由于引导资金的“地方财政”性质，在进行“引导”前一般会提两种要求：一是要求基金注册在本地，二是约定所募资金多少投资于本地的比例；其三，有的引导资金的管理没有通过市场化方式来选择专业机构，而是直接交给当地政府背景的国有公司，具有较为浓厚的行政色彩。
现有运营模式的引导资金运作过程中，会出现以下问题：①现在很多政府牵头设立的投资公司仅与一些特定的资本挂钩，限制了更多商业资本的进入，引导资金容易在一个地区产生对优质企业与项目资源的垄断情况。②国有资产规避风险与商业资本逐利两特性结合，导致了很多引导资金把关注重点聚集在后期项目上，出现了引导基金利用政府背景的优势与民间资本争利的局面，正因如此，引导资金与商业资本都扎堆在“pe”阶段，而在资本需求最大的天使投资、初创型投资等阶段鲜见资金支持的身影。③行政干预过多的引导基金管理方式，要么投资效率较低（往往一年下来投不出几个项目），要么投资盲目性较大，带来较大的资产风险。综上所述，政府对商业资本投资的引导拉动作用还需要更多理论上的创新支持，要正确区分政府支持型投资与商业投资的异同，找到双方目标结合点，通过创新模式，以政府资金带动商业资本落地“地方区域”，激活投资市场。在引导资金的使用上，国外发达国家也有很多好的经验，归纳起来有两点值得学习：一是发达国家更注重政策引导，吸引商业资本支持企业，即通过设计一个合理的机制引导商业资本进入到科技产业；二是在资金进入层面上，一般是政府资金后置，商业资本利润与风险优先承担。天津高新区在近几年的工作实践中，尝试了一个引导资金性质的运行机制，该机制如下：政府筛选出一批重点关注的优秀科技成果或初创型企业，作为投资重点，政府资金作为引导主体，引导对象不限定商业投资主体，在符合政府引导资金与商业资本比例不低于1：2，且政府投入资金在投资的企业中股权比例不超过30%的前提下，投资成立。该运行机制，由于没有绑定具体的商业资本，且政府资金在市场化资金同意进入的前提下进入，既减少了市场风险，也最广泛的在区域内吸引并聚集了一批商业投资机构。
1.3混淆了风险投资与实业投资在投资中的功能与作用，两者没有形成相互补充共同发展的格局目前，对科技企业股权投资分为实业投资与风险投资两类，两者都是通过获得企业股权而获益。风险投资一般在投资企业上市后，通过证券市场卖出股票而实现获利，我们定义为经营资本的投资。实业投资往往与投资企业绑定更长时间，其投资具有更多战略目的，我们定义为经营产品的投资。两类投资性质具有较大的区别。
目前在科技金融研究中，提及发展科技型企业股权投资，更多是研究风险投资的相关政策与办法，而很少提到实业投资。而在实践中，对于一些上市前景不明朗，市场空间小的项目风险投资一般都不予以考虑，但是从投资收益率、整合原有企业产业链、完备产品线等多种因素考虑，实业投资对一些风险投资放弃的项目具有很大的兴趣。相比风险投资，实业投资具有对专业领域熟悉，已有资源可以支持新投项目发展等优势，特别适合与初创型科技企业合作。据调研，目前针对我国科技型中小企业初创型项目的股权投资，风险投资开始启动发展，实业投资仍占据绝大比例。
综上所述，应将发展实业投资引入科技金融工作范畴之内，既要发展风险投资更要重视实业投资，要从政策上、工作机制上，努力形成风险投资与实业投资互相补充、互相促进的良好格局。
1.4政府搭建的三个融资服务平台缺少互动，大多数平台还仅仅建立在提供“见面对接”的简单服务上经过调研，国内大部分地区在科技金融工作中都提出了建立了三个融资服务平台，即股权融资服务平台、债权融资服务平台以及企业改制上市服务平台。但是，由于每个平台引进的金融机构专业性都较强，债权融资平台上银行唱主角，其更专注债权的风险，而股权融资平台更多关注股权资金注入的方式与时机。在工作中出现了三个融资服务平台彼此之间业务联系不足，资源整合不充分的问题，科技金融工作中，应该从政策上、机制上促进三个平台资源进行充分整合，为科技企业提供一个各种融资形式并举，不同性质资本并存，全方位的融资解决方案，形成“1+1+1>3”的协同效应。
还有，现在很多政府金融服务平台提供的服务还仅仅停留在简单的银企见面对接上，一些地区领导喊出了“月月有对接，周周有见面”的口号，而实际上企业融资效率并不高，经常出现对接场面冷清的情况。
1.5政府对企业的支持——“天使资金”多年来模式不变，没能起到带动商业资本的作用当前，各级政府对科技型企业的支持主要是通过以科技立项等方式的行政拨款为主，各级政府针对中小企业的创新资金每年都支持了大批科技型企业，从某种意义上讲，政府是最大的天使资金发放人。然而现在我国政府层面上对科技企业立项还在沿用五十年代的工作机制，应该探索出一条改变以往政府对企业单纯无偿资金支持的方式，走出一条在政府资金带动下，无偿资助与商业融资有机结合，无偿支持资金带动更多商业资本进入企业的新模式。
2关于进一步做好科技金融工作的几点思考
前文提出了目前我国科技金融工作中应该解决的五个方面的问题，围绕这五个方面，本文就实践中进一步做好科技金融工作提出以下几点建议。
2.1突破传统思维模式，推动科技金融工作的理论创新我国科技金融工作的发展，很大程度上取决于科技金融工作的理论创新。这几年，科技与金融的结合发展很快，一方面，金融机构把更多的目光放在中小企业上，不断推出针对中小企业的金融产品。另一方面，初创型科技企业的注册资金也在不断提升，企业启动时，就具备一定的与金融机构对接的能力。但是，作为涉及科技金融工作的第三方——政府，在对科技金融的认识水平上还有待提高。很多地方政府的认识水平仍然停留在简单的搭建对接平台、促进金融机构放下身段等初级认识阶段。随着我国金融业务的不断扩展。科技金融服务工作应随时适应新形势下的新变化，要坚持以市场为导向，以需求为基础，不断进行理论创新。建议在政府层面推动下，针对科技金融工作的不同主题，诸如政府制定支持企业融资鼓励政策、促进实业投资与风险投资有机结合、创新天使投资与政府引导投资相结合的运作模式、引导信用评级发挥信用价值，通过引入信用机制促进企业融资发展等多方面措施，开展多种形式的研讨与交流活动，为科技金融的实践工作打开思路。
2.2应积极探索政府政策支持与商业融资相结合的新模式科技金融不是一项独立的工作，其是我国推进科技产业发展，支持企业创新这一系统工程中的重要一环，各级政府在制定支持产业创新、促进科技企业发展政策时，应将科技金融的鼓励政策融入其中，不能单独割裂。这是提高我国对科技企业政策支持资金使用效率，促进科技成果转化的一个重要突破口。
改变现有政府对企业政策资金的支持方式，积极并重点考虑以下几点原则：一是要放大政府支持资金的效应，通过政府资金的引导，引入更多的商业资本支持企业；二是将部分项目的评审更多由商业机构来完成，在商业机构认可进入的前提下，政府资金通过配套的方式进入；三是要借鉴国外一些先进经验，积极扩大政府财政资金循环使用的比例，积极探索投资、借贷等多种支持方式。
2.3提高融资效率——建设“金融服务驿站”当前存在一个现象，一方面科技企业融资需求旺盛，企业家为了融资不断与投资人接触，花费了大量精力与时间。另一方面，融资机构在想方设法寻求适宜的投资项目，投资人成为空中飞人，四处谈判，但是银企双方谈成的比例并不高，融资效率很低。因此，科技金融的一项重要工作是提高科技企业的融资效率。新型的银企对接模式——“金融服务驿站”可以很好地解决这个问题，金融服务驿站不仅仅是一个简单的银企对接平台，更重要的是要利用这个“站点”，进行资源的深化整合，为有潜在融资能力的企业提供专业的资金服务，提高其融资能力与融资效率。金融服务驿站应打破三个融资服务平台相对独立运行的格局，汇集各类金融机构和金融品种，提升企业金融意识与资本运作能力，营造一个规范、科学、系统的科技金融服务体系，最终起到“1+1+1>3”的协同效应。“金融服务驿站”应以市场为主导，充分发挥中介服务机构的作用，积极培育一批具有综合融资服务能力的中介服务机构，形成以政府牵头，中介机构大力推动的良好局面。
2.4推动企业信用评级，努力发挥信用价值现在越来越多的金融机构已开始利用企业的外部信用评级。因此，优化区域信用环境、打造信用品牌、发挥信用价值、引导企业和银行以及其他金融机构建立长期信用关系，探索信用体系在现存经济模式中发挥作用的新方法，建立政府、企业、金融机构共同建设信用体系的新格局，也是科技金融工作中的重要一环。
2.5要在提升科技型中小企业综合管理水平特别是资金运作能力方面给予更多的关注深化科技金融工作应以提升科技型中小企业综合管理水平，培养具有资本运作能力的企业家为工作的重心。应强化科技型中小企业的金融意识，提高企业借力金融资本发展壮大的能力，加速推动科技型中小企业的三个转变，即技术持有人向现代企业家的转变，单一的经营模式向复合经营业态的转变，单纯的发展产业向产业推进与资本运作并重的转变。
参考文献：
[1]周昌发.科技金融发展的保障机制[J].中国软科学，2011（3）：72-81.
[2]丁涛，胡汉辉.金融支持科技创新国际比较及路径设计[J].软科学，2009（3）：50-54.
金融科技的本质篇7
如何围绕我国经济调整结构、转型升级的大局，加大金融科技产业融合的效力、助推经济转型升级，无疑是商业银行必须关注的一个热点问题。本文在对科技型企业融资存在的问题、银行机构服务科技型企业发展的实践的基础上，对进一步支持科技型企业发展提出了政策建议。
关键词：
科技型企业；金融支持；建议
近年来乃至今后更长一段时间，实施创新驱动发展战略、支持实体经济发展无疑是我国的一项重要经济工作。而作为创新驱动发展的核心载体和作为实体经济重要组成部分的科技型企业，无疑需要加快发展步伐和加大支持力度。可见，提升银行机构对科技型企业的支持力度意义十分重大。因此，银行必须重视对科技型企业的支持，在服务机制完善、质押模式探索、担保体系创新、财政资金投入和资本市场建立等方面形成合力，进一步加大对科技型实体经济的支持力度。
一、科技型企业融资存在的问题
近年来，各地银行机构加大了对科技型实体经济的支持力度，取得了较好成效。以某市为例，截至2015年三季度末，该市银行业机构为150多家科技型企业授信130亿元，占全部授信的15%。然而，银行在支持科技型企业发展中还存在一些不容忽视的制约因素，影响到了科技型企业持续健康发展。
（一）企业财务状况或生产经营状况无法满足贷款条件大部分的科技企业为发展中的中小企业，经营发展不稳定，如某市一家科技研发企业，获取一个项目从研发到投入生产需要大概2年时间，期间客户只预交少量订金，研发成功即可获的全部研发资金，如不成功则合同失效，企业自行承担研发费用，企业因生产周期长、研发费用高、经营风险大，难以达到银行贷款条件。
（二）可供抵押担保的资产少通常科技企业自有资产少，可供抵押的固定资产少，缺乏有效担保，如某市科创园区为近年来科技企业较为集中的区域，但大部分科技企业为租用园区工厂，自有资产不足以提供抵押担保；另一方面，科技型企业拥有的知识产权因技术性强、专业性高，难以评估作押。
（三）银行服务科技型企业能力和意识有待提升银行专业化产品和服务差异化、特色化还不够，对科技型企业多样化融资需求还不能完全得到满足。目前，大部分银行基于资金安全方面的考虑，贷款资金必须有符合条件的抵押，某市仅有商业银行在试行开展“专利权”质押贷款业务；且信贷产品、信贷担保、业务流程、风险评价等主要还是面向传统产业客户和传统有形资产，未根据科技企业的特点建立有区别的信贷业务系统，也没有相应提高对科技型企业贷款的风险容忍度考核。
（四）科技型企业信用担保体系还需完善缺乏再担保机构以及地方担保机构能力偏弱，部分担保机构对企业发展评估专业性有待提高，仍然以企业是否有担保、抵押为评判标准，弱化了为企业提供有效担保的效果。
（五）政府对科技型企业支持有限虽然有政府“两金”（科技型中小企业技术创新基金和高新技术风险投资基金）的支持，但这些资金在高新技术发展资金中所占比重小、安排分散，不能对一些好项目大项目提供有力支持。
（六）融资渠道单一调查显示，银行信贷仍是科技型企业融资的主要来源，占企业融资的80％以上。社会性的投融资渠道不畅、方式不多。一方面是大量社会资本积淀，另一方面由于科技型企业投资风险大，易受经营环境的影响，变数大、资产少，相应负债能力也比较低，风险较大，难以吸引投资者。企业获取资金困难，致使一些好项目因缺少资金支持，难于做大做强，不能形成规模效益和实现产业化。
二、银行业金融机构服务科技型企业的实践
（一）加强监管引导金融管理部门采取措施引导银行加强科技型企业金融服务。一是引导银行建立完善适合科技型企业特点的信用评级制度和信贷业务流程；二是在风险可控的前提下适当增加基层机构的审批权限；三是在人力资源、财务资源和信贷规模等方面争取更多的政策倾斜；四是对科技型企业不良贷款进行科学考核和及时处置；五是鼓励银行业机构创新科技型企业融资产品、融资渠道、担保机制，最大限度地满足科技型企业发展的需要。
（二）进一步完善服务体系各地紧紧抓住实施创新驱动发展战略的历史机遇，积极搭建科技专营支行，某市目前有2家银行机构成立了科技专营支行，并配备了相关专业人才，在建立商业可持续的科技型企业贷款机制方面进行积极探索，科技型企业金融服务体系进一步健全。
（三）大力推动风险补偿机制建设针对科技型企业贷款风险大的特点，各地政府出台了《科技和金融试点信贷融资业务风险补偿暂行办法》，实现了科技型企业融资风险补偿机制建设的重大突破，对全面改善科技型企业金融服务环境具有积极的促进作用。《办法》通过对科技支行提供一定数额的坏账风险补偿和奖励促使银行提高风险容忍度，降低贷款门槛，加大对科技型企业的信贷投入。
（四）进一步丰富金融服务品种根据科技型企业市场状况，各地银行业机构及时开发出满足科技型企业需求的新产品，如某市商业银行与市中小企业创新中心、市中小企业发展中心合作，推出“专利权”质押贷款业务；并推出针对以企业自有或第三人合法拥有的动产或货权为抵质押担保项下的“仓储通”贷款业务；农村信用社推广互助式会员制担保贷款，为9家科技型企业授信5200万元，累计投放资金3700万元。
（五）对科技型企业开展上市辅导融资与融智相结合，对有上市预期的科技型企业不仅在资金上给予支持，而且在上市规划与辅导，募集资金监管与使用，后期发展规划等方面给予有效的智力支撑，帮助企业实现跨越式发展。以某市为例，在银行的帮助下，该市有2家科技企业将于2年内实现上市，企业发展即将步入新阶段。
（六）积极帮助企业拓宽融资渠道以某市为例，为帮助企业实现融资方式由间接融资向直接融资转变，2014年度由浦发银行该市支行主承销的1家科技企业的5亿元中期票据成功发行，为企业拓展了低成本资金的来源渠道，有效支持了企业的快速健康发展。
三、对进一步支持科技型企业发展的建议
（一）进一步完善对科技型企业的专业化服务机制，开展好间接融资服务进一步推动科技专营支行管理规范化、队伍专业化、产品标准化、作业流程化、核算独立化、风险分散化，指导科技专营支行坚持重点服务科技型企业的经营方向、经营理念不变。探索科技支行“一行两制”模式，坚持并完善科技支行“五个单独”管理体制——单独的客户准入机制、单独的信贷审批机制、单独的风险容忍政策、单独的拨备政策和单独的业务协同政策；推动贷款审批权限的下放；坚持信贷评估时财务信息与非财务信息的兼顾、重大项目的联合评审、风险管理前移、团队责任制，完善科技支行风险管理机制。
（二）探索知识产权质押模式，开发适合科技型企业的金融产品指导专营机构不断探索和创新符合科技企业特点的金融产品和服务方式，推进产品服务创新，满足科技企业的发展需求。组织建立知识产权交易中心，不断健全知识产权质押贷款的处置方式；简化知识产权质押贷款业务流程，开通知识产权质押评估“绿色通道”；制定并完善知识产权质押评估技术规范和实施办法；探索“评估+担保+信评+辅导”的知识产权质押评估模式。建立“统借统还”融资平台的模式；探索信贷工厂模式，推进联合互保贷款；探索“贷款银行+助贷机构”的小额贷款模式。推进质押贷款创新，不断创新保理融资模式。推进股权质押贷款、合同能源贷款、应收租金保理、债权保险融资等方面的创新。
（三）完善科技型企业信用担保体系，为企业提供切实有效服务大力推进科技担保机构的创新。推进科技担保在担保模式和反担保模式方面的创新，包括但不限于企业互助担保、补贴资金贴现，股权质押，应收账款质押，无形资产质押；推进科技担保在业务模式和盈利模式方面的创新，包括但不限于创业担保、担保换分红和担保换期权。探索贷款银行、产业园孵化器、创业风险投资机构、政府专项支撑资金、科技担保机构共同担保的“科技型企业融资联合担保平台”模式。
（四）充分发挥财政资金的杠杆作用，创新财政投入方式与机制统筹市县(园区)两级支持金融、科技等相关资金，市级财政每年安排一定资金，建立政府、金融机构联动的风险共担机制，重点用于信贷风险补偿、创投风险补偿、融资担保债务发展、引导基金资本金注入和科技金融平台建设工作经费，发挥国有资本战略导向作用，以更大的政策力度，支持科技金融体系发展。探索政府购买科技创新成果、服务及采购高科技企业产品的新模式；发挥税收政策的引导作用，探索企业研发费用加计扣除政策和创业投资税收优惠政策，引导企业进一步增加科技投入。
金融科技的本质篇8
关键词：科技金融；现状；市场培育；促进对策
一、引言
我国经济正处于产业化升级战略阶段，科学技术是经济可持续发展的源动力，科技成果的产业化需要以金融资源为前提。为加快促进科技产业的培育与发展，2014年10月，国务院颁布发的国发〔2014〕49号《关于加快科技服务业发展的若干意见》中，强调深化促进科技和金融结合，鼓励金融机构在科技金融服务上进行创新，创新层面包括组织体系、金融产品的融资模式，完善投融资担保机制，以破解科技型中小微企业融资难问题。“科技金融”概念正是在加速科技创新现实条件下提出的，并在我国积极展开创新探索，加速促进了科技成果转化及高新科技产业的培育与发展。如北京国家自主创新示范区中关村首建“新三板”，实现高新技术企业股权转让，为风险投资提供退出的有效通道；构建科技支行促进科技金融的发展，则是江苏省在组织结构层面的创新方式。2009年10月末，中国创业板开板，至2014年共有430家公司上市，总市值达3.6万亿元（人民币），占同年全国GDp总量63.65万亿元的5.5%。相较于美国高峰期创业板市值达GDp的60%，我国风险投资仍有很大的上升空间。自2014年初，首批企业集体挂牌以来，我国“新三板”近两年出现井喷行情。目前，新三板挂牌的公司约2200家，总市值超过10万亿元。加上在审企业和与券商签约的拟挂牌企业，总和接近6000家。“新三板”企业数量有望超越整个a股企业数量。各地区在科技金融“先行先试”的探索过程中，已经在组织结构及金融产品等方面对构建我国科技金融体系进行了创新，此时研究我国科技金融的创新发展问题，将为国内科技金融的实践提供理论依据并具有实践意义。
二、科技金融市场培育现状
科技金融的深度融合，实质上是科技与金融创新行为的互动，成为科技成果转化及高新技术产业化的重要动力机制和摇篮。中央政府各部门，在促进科技与金融结合的发展过程中大力推进，2011年由科技部、金融监管机构及财政部等部门联合出台《关于促进科技和金融结合加快实施自主创新战略的若干意见》确定了科技金融结合的试点城市。各地方政府也积极参与科技金融建设，各有侧重的科技金融模式初步形成。第一，以行政导向为主，科技金融体系初见成效。通过政策引领，借助金融服务主体的多样化，为处于市场化运作的科技金融体系的科技创新主体，在基础性研究、应用性研究及技术开发研究三个不同的研发阶段，提供了有效的资金配置方式。为处于种子期、初创期、成长期、成熟期的企业技术创新提供了融资支持的多层次的资本市场服务，金融机构不断创新优化收益结构和分散风险工具，我国科技金融体系建设已经取得一定成效。金融机构的引入不仅分散了科技企业在创新过程中面临的财务风险，其带来的激励与约束机制，还进一步促进企业改善管理，降低了科技企业内部治理风险。第二，在转型和发展过程中，科技金融市场培育区域发展不均衡现象较为突出。作为为处于种子期及初创期的高新技术企业，财政资金投入的代表创业投资引导基金分布看，东部沿海地区密集度较高，数量占70%以上，中西部地区相对较少，数量不足30%；科技银行以其市场化运作模式，为高新技术企业提供多种形式的金融服务，截止2014年，位于长三角地区的科技银行，数量达82家，占全国的50%左右；作为创业风险投资重要投资形式的天使投资，我国在2015年共投资2,075起案例，金额超过101.88亿元人民币。而仅在北京、上海、浙江、深圳四省市的投资案例达1612起，投资金额为77.91亿元，占当年我国创业风险投资案例的77.7%，投资金额的76.5%；为中小微科技型企业，提供有效融资渠道、资本退出渠道的“新三板”相较a股门槛较低，面向全国扩容，北京市、江苏省、广东省在2016年1月“新三板”挂牌企业中分列前三位，三省市共占比41%；由私募股权投资支持的115家企业中江苏省、北京市、广东省分列前三位，三省市共占比47%。总体来看，全国各地区科技金融发展不平衡，呈现东部发达，中西部滞后的非均衡特点，且差距大有不断扩大之势。第三，多层次资本市场体系仍不健全，金融服务创新不足。科学基础性研究因不能产生市场价值预期，导致以稳健性为宗旨，执行货币从紧信贷政策的商业银行投入积极性不高，仍停留在传统信贷业务。虽然我国已设立创业板，但相对于初创期或种子期企业于亟需的发展资金而言，仍无法募集所需资金。产权交易市场也并未充分发挥其作用，风险资本趋向投放于处在成长期的高新技术企业，并未实现真正意义上的多层次资本市场。金融机构对新型金融工具及科技创新产品持谨慎态度，对金融创新手段如产业投资基金、集合信托债券、知识产权质押等主动展开的意愿不足。投资企业推出渠道不畅通，不仅影响创业风险投资的开展，又使得风险投资在支持高新企业融资的潜能无法有效发挥，多层次资本市场构建存在着缺陷，针对高新技术企业不同阶段提供相应的金融服务，需要结合金融措施不同特征创新金融产品。我国目前科技金融创新而言，仍停留在表象，尚未结合金融工具进行有益的创新。第四，科技金融环境不够完善，配套中介服务组织发展滞后。高新技术企业因专业性强，公众不熟知专业技术，资金供给方相较于资金需求方，更难以准确掌握相关技术与市场的专业信息，同时对于高新技术企业自身资产质量、经营状况和潜在风险也难以了解。信息不对称是科技金融风险产生的直接原因，由此，构建公共信息平台的显得尤为重要。但目前，我国提供科技金融服务的中介机构发展相对滞后，与投融资密切相关的如知识产权评估机构、科技项目评估机构、高新技术企业融资担保机构等中介机构匮乏。如在科技金融市场相对发达的江苏地区，至2013年，各类科技中介服务机构有400多家，而从事专业知识产权评估机构仅有10家，缺少一站式科技金融服务中心。此外，受各级主管部门影响，部分中介机构独立性缺乏，服务意识及服务功能不强，制约了科技资源和金融资源的有效整合和配置，致使中介机构与金融机构未建立长期化、市场化合作关系。
三、科技金融市场培育促进对策探讨
第一，做好科技金融体系顶层设计，促进体系内部组织协调发展和深度融合。党的十明确提出“实施创新驱动发展战略”，“深化科技体制改革”成为“立足全局、面向未来的重大战略”。首先，不断充实完善法律、法规、政策体系，可以促进科技创新企业间的合作与联合，推动科技企业改善组织结构，保证科技金融政策的顺利实施及科技企业和金融机构的健康运作，保护科技创新企业向良性方向发展。建立健全法律体系，是科技金融不断发展的根本保障。其次，由政府引导，以市场运作为原则构建科技金融体系。将政策型与市场型科技金融模式相结合，形成两者间的协同发展。政府在科技金融体系中是协调者，负责引导市场资金流向，尽量减少行政手段干预市场发展，以市场化运营作为资源配置的主要运营模式。再次，针对我国科技金融体系区域发展不平衡及区域资源配置的低效问题，政府可实施适度倾斜政策，深化区域科技金融的联动措施，加强区域间的分工与合作，加大优惠力度，吸引更多科技金融机构入驻中西部地区。第二，针对科技创新企业不同发展阶段，健全多层次资本市场培育体系。一种子期的科技创新企业正处于筹建期。种子阶段企业需承担技术开发及应用的技术风险，资金主要来源于创业者个人积累或自筹资金、政府创业投资、天使投资和高新技术企业孵化器投资。从长远来看，政府需要重点培育，成本更低、服务更全面的天使投资和高新技术企业孵化器等融资方式。二对于初创期的科技创新企业，此阶段企业着力进行产品设计、样品试制、计划进行初步的试生产，风险转变为经营风险。资金配置上，因企业并不存在较好且完整的商业经营记录，无法顺利获得商业贷款，目前发展较为成熟的天使投资、典当融资、场外交易等渠道仍需进一步培育。此外还可以采用基金参股、跟进投资和风险补贴等多种引导方式，考虑从产业投资引导、中小额贷款等方面开展更深入的金融创新。同时建立科技创新企业信用档案，培育良好的信用体系。三成长期的科技创新企业已经初具规模，累积了一定的资产和信用，经营业绩提高，该阶段企业会获得更多大型商业银行的青睐，资金来源将有部分来自于商业银行，此外还可能吸引风险投资参与向更大规模发展，可通过担保和抵押等形式获得来自于商业银行贷款和还可能吸引部分风险投资。此外，可以考虑加大政策性担保力度、建立科技保险体系等模式推动企业向更大规模发展。四成熟期的科技创新企业实力增强，品牌确立，经营业绩稳定，资产收益率高，使得企业投资风险大幅降低，可抵押的资产增多，融资能力增强，可以通过增加长期债务等方式增加财务杠杆的作用，科技金融的资金配置方式更为多样化，可以通过上市等方式获得更大规模的融资。由此，需要更多层次的资本市场，利用科技金融促进产业转型升级、通过科技金融促进科技创新产业集群竞争力。综上所述，科技创新企业处于不同阶段风险不同，而金融、风险机构等风险偏好客观存在差异，应分阶段、多层次的促使具有不同风险偏好的金融资源供应方为科技创新企业提供与活动相匹配的动态的资金配置。第三，构建全方位科技金融创新服务平台，推动科技与金融信息的对接。科技金融体系构建主要解决的是资金供需双方信息不对称问题，使得原来零散的、条块分割的资金供给能有效组织，提高资金的利用效率。科技金融创新平台的主体系统是信息平台，包括科技企业基础信息数据库，金融服务中介机构基础数据库及融资专业信息数据库。通过信息数据库可以获取政府政策、企业方的基础信息及资金需求信息、金融机构的优惠政策、投融资要求及金融产品，供需双方通过信息平台了解各自关注的重点内容。为解决科技金融供需双方技术问题构建的专业服务平台则是由主要由地方政府相关机构主导，以信息资源的共享为核心，组织专家及专业金融机构，对提出要求的科技金融供需双方，就了解不透彻的信息提供有针对性的咨询，协助资金支持及专业指导。鼓励建立集咨询、法律、财务、知识产权等功能为一体的新型科技金融创新服务平台，包括营利性和非营利机构，涵盖会计师事务所提供资质验证服务，律师事务所提供契约服务，担保企业提供担保服务。在经济发展的大环境下，科技金融创新中介服务的作用凸显，为实现对优质服务资源的高效利用，应建立标准化、规范化的服务流程，提升专业化服务水平，使科技与金融结合更加紧密。
参考文献：
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[2]洪银兴．科技金融及其培育[J]．经济学家，2011，（6）.
金融科技的本质篇9
江苏科技金融产品供求适应程度的调研分析
调查样本选取与评价方法为了获得现实数据，课题组于2012年3月到5月在江苏省内选择140家样本科技型企业和60家样本金融机构，采取问卷调查与实地访谈相结合的方式，进行数据采集工作。本次调研共发放问卷200份，收回167份，其中有效问卷152份。调查问卷采用李克特量表法(LikertScales)，问卷中每个小题给出备选答案，将重要程度分为6个等级，其中5是最为重要原因，4是比较重要原因，3是一般重要原因，2是一般原因，1是不重要原因，0是不是原因。将普遍程度分为5个等级，最普遍为4，比较普遍为3，一般普遍为2，较少为1，没有为0。被调查者根据自己的判断打“√”。假设发放n份问卷，回收k份，令zij表示被调查者j对重要程度或者原因i的判断值，j=1，2，．．．，k。则原因或普及程度i的均值和标准差分别为:z—i=∑kj=1zi，j/k，σzi=∑kj=1(zi，j－z—i)2/(k－1槡)。科技型企业对科技金融产品的运用如表1所示，被调查企业使用的比较普遍的科技金融产品有:科技贷款、创业投资、政府财政支持;使用的一般普遍的产品有:私募股权投资基金、企业债券、科技保险、科技担保;而对天使投资、高新技术产权交易、创业板和中小板等科技金融产品企业的使用较少。江苏科技型企业融资难问题比较突出当前大多数科技型企业还处于初创、成长阶段，普遍存在融资需求，其中融资缺口在100～500万元的最为普遍，融资缺口在100万以下和介于500～1000万元的比较普遍。由于融资缺口大，企业研发经费投入在很大程度上还是依赖于企业自有资金积累和所有者再投入，以科技银行、创业风险投资为主的科技金融产品对企业的支持力度仍比较有限，企业融资困境未得到根本改善。通过对调查问卷的统计分析可以看出(见表2)，企业信用评估水平较低且物质担保匮乏、创业投资发展程度不够、担保体系不发达、银行缺乏有针对性的信贷产品是造成科技型企业融资难的比较重要原因;企业投资项目风险太大、投资者对企业项目不太熟悉、天使投资发展程度不够、科技保险创新不够、政府支持力度不够为一般重要原因。
江苏科技金融产品创新与科技融资需求的适应能力评判
科技金融产品基本满足了科技型企业融资需求科技型企业的发展大致会经历种子期、初创期、成长期、成熟期，最后进入衰退期，生命周期不同阶段的风险特征差异较大，因而每一个成长周期都有其特殊的融资需求。目前，江苏科技金融产品创新能基本考虑到不同阶段科技企业的资金需求，科技金融产品供给(见表3)［2］能基本满足科技企业不同发展阶段的融资需求。具体表现在以下几个方面。科技贷款、创业投资、政府财政支持得到比较普遍的应用近年来，江苏省在完善各项科技金融政策的同时，不断加大财政投入，2010年科技投入达到840亿元，2011年突破1000亿元。科技支行在全省各地积极设立，为科技贷款创新提供更好的平台。科技信贷产品创新丰富多样，既有科技贷款抵押物的创新，如专利权质押贷款、应收账款质押贷款、知识产权质押贷款、保理股权质押贷款等，又有支持创新创业企业的独特产品，如“创业一站通”、“科技之星”、“科贷通”等，较好地适应了科技型企业信贷融资需求。与此同时，创业投资积极助推新兴产业发展，其资本来源由最初的政府出资为主，逐步发展到企业、民间及外资的多渠道投入。截至2011年底，全省创投机构数量已达280多家，资金规模逾400亿元，累计投资项目1292项，实际投资149亿元。私募股权投资基金、科技债券、科技保险、科技担保逐渐拓宽应用范围2007年以来，私募股权基金发展迅速，包括政府主导型、券商培育型、信托保险公司型、商业银行型及民营型的私人股权投资体系正在逐步建立，积极支持成长期和成熟期的科技型企业。科技债券的应用范围逐渐拓展。2010年9月，江苏省首单中小企业募集票据“江苏省高新技术中小企业2010年度第一期集合票据”正式发行。截至2011年，全省共发行4期集合票据，共为15家战略性新兴产业企业募集资金12.1亿元。科技保险积极迎合科技型企业需求，自试点以来，险种涵盖高新技术企业产品研发责任保险、软件研发设备保险、营业中断保险、出口信用保险、财产保险、产品责任险、环境污染保险、专利保险、项目投资损失保险等，基本满足科技型企业发展需求［3］。此外，科技担保产品与科技贷款产品相结合，提高企业信用水平，增强了企业获得贷款的能力。天使投资、创业板和中小板等融资方式的作用逐渐显现随着创业、创新环境日益优化，天使投资人队伍持续壮大，天使投资的网络不断完善，天使投资家和创业者间逐渐架起互通有无、畅通无阻的投资渠道，使得科技型企业融资渠道进一步拓展。同时，创业板和中小板市场也成为江苏科技型企业上市融资的重要平台。目前，在中小企业板上市的公司中，科技型企业占比超过75%，在创业板市场正式上市的公司数达近30家，位居全国榜首，创业板对科技型企业融资的支持作用在逐渐显现。z科技贷款产品尚不能满足科技融资需求主要体现在:一是科技贷款产品额度小、期限短、成本高，限制了科技型企业融资需求。科技贷款额度大多在500万元以下，且大多数为短期。利率也至少比基准利率高1百分点，融资成本较高。二是科技贷款的抵押担保不符合科技型企业需求。银行出于评估技术专业性不足和安全性考虑，接受的抵押品仍局限于有形资产，对动产和知识产权的质押限制较多，而科技型企业在初创期的投入往往为知识产权等无形资产，其物化抵押品十分缺乏，这极大地降低了其直接向银行融资的成功率。因此，尽管目前银行对科技型企业贷款总体规模有所增长，但由于一般为短期贷款，中长期贷款非常少，使得科技型企业在高技术开发立项上受到限制，甚至大批技术水平高、市场前景好的高科技项目也难以实现产业化和商品化。创业投资规模小，推动科技创新动力不足虽然创业投资发展较为迅速，但其对科技型企业支持作用有限。一方面，创业投资规模偏小，投资方向有待调整。2001—2010年间江苏实现的创业投资额仅为10.4亿美元，远小于京沪两地的投资额，且投资主要集中于初创期，投向高新技术产业的比例不高，甚至部分创投资金流向股票、房地产等市场。另一方面，创业投资活力不够、退出机制不健全。合理的高收益难以变现，投资也难以流动进行再投资，这些制约了创业投资的发展，也使创业投资机构发展缓慢，最终影响到科技型企业的发展。资本市场发展缓慢，直接融资步履维艰虽然资本市场对科技型企业逐渐开始放开，但2012年12月第6期对于科技型企业而言，直接上市融资仍然存在不少障碍。就股票市场而言，无论中小板还是创业板，上市门槛仍然偏高，而且时间长、费用高，而科技型企业的融资需求又极为迫切;并且部分科技型企业尚不具备良好的公司治理机制，经营管理不规范，无法达到上市融资的要求。与此同时，科技债券市场发展缓慢。在债券结构上，国债仍占据主导地位，企业债市场相对弱小，而科技债券更是刚刚起步;在发行条件上，对科技型企业的限制过多，使得发行主体仍局限于国有或国有控股企业和上市公司;在债券品种上，仍以中长期债券为主，短期债券和可转换债券很少，特别是缺乏有助创新型企业融资的高新技术债券和垃圾债券［4］，凡此种种表明科技型企业利用债券市场融资的空间仍然十分狭小。4科技保险处于初级发展阶段，产品创新有待提高科技保险业务试点以来，引起了科技型企业的关注，然而由于是新生事物，科技保险的市场接受度和认可度还较低，实际承保的企业较少。这一方面是由于保险业对科技风险的认识、风险管理工具的掌握及服务能力方面还存在不小差距，以致目前科技保险保障范围相对需求而言仍较窄，产品创新能力不足、险种少。另一方面，是科技型企业对风险管理的认识及需求不足，对科技保险产品缺乏应有的认识，导致企业怠于使用科技保险产品。政府及其他金融中介机构提供的科技融资支持体系不完善目前，在江苏科技金融创新体系中，政府各职能部门间自成体系、条块分割，导致了部门间的信息相对封闭。科技担保平台、科技型企业、信用评估部门及相关金融机构和信息服务平台结合不紧密，没有充分发挥信息平台应有的资源共享作用。政府对科技型企业没有给予足够的关注，政策支持体系不完善，财政引导基金能力有限，税收政策向科技型企业倾斜不足。此外，科技担保机制不完善，信用评级体系仍不健全。这些都使得科技型企业获取资金的能力十分有限。
金融科技的本质篇10
本文作者：王辉何虹工作单位：人民银行河南省新野县支行
金融支持农业科技创新中存在的问题不容忽视
一是由于农业科技企业的信贷风险较高，因此商业银行对其贷款发放较为审慎。特别是对小微型农业科技企业发放贷款时，商业银行不仅要求企业提供土地、厂房作抵押，大部分还规定抵押物中要有一定比例的股东房产，民营企业还需法人夫妻双方承担连带责任，并要求企业信用等级在a级以上，贷款门槛较高，多数小微型涉农科技企业很难达到。二是目前金融机构对农业科技企业发放贷款时，抵押物仍以土地、厂房为主，知识产权质押贷款、农产品抵押贷款等抵质押方式由于抵押物的流动性限制，其发放规模有限。如农业科技企业的专利权、商标权等知识产权在价值认定上存在一定困难，转让市场规模较小、流动性较差。林权抵押贷款、应收账款质押贷款及农产品抵押贷款由于抵押物的自然风险及贷款人违约风险较大，且缺乏相应的风险分担机制，银行在发放此类贷款时，普遍要求严格担保并由贷款企业法人夫妻双方承担连带责任，抵押率较低，融资成本较高。从保险角度来看，农业科技相关保险险种缺乏。目前，我国的农业保险险种非常有限，在农业政策性保险试点地区推广的农业保险品种主要针对地方重要及特色的农产品，险种匮乏。同时，农业保险在发展中，由于存在着交易成本过高、补偿范围认定较难、缺乏重大自然灾害补偿机制等问题，导致农业保险业务发展缓慢，农业保险的风险保障与分担作用尚未充分发挥。从证券角度来看，农业科技企业直接融资比重较低，融资手段单调。目前，我国股票市场上市门槛较高，同时主板及创业板市场均实行严格的审批制度，相对于国有大中型企业，农业科技企业普遍规模较小，盈利水平相对较低，通过上市融资的能力不足。截至2010年末，我国农业上市公司（包括传统农业、饲料企业、种子企业、养殖企业）的数量仅占全部上市公司数量的0.08%。同时，债券市场对于企业财务指标、规模及抵押物的要求也较高，对农业科技企业的支持作用有限。从风险投资角度来看，农业科技风险投资规模发展缓慢。据统计，截至2011年上半年，我国风险投资资本投入到新农业及生物科技行业的金额分别占总投资金额的1.9%和0.67%，而且由于风险投资机构较为谨慎，对于种子型农业科技企业的支持更是微乎其微。同时，由于场外资本市场和技术产权交易市场发展不完善，在一定程度上阻碍了风险投资的退出，影响了风险投资的积极性，限制了风险投资作用的发挥。
金融加大对农业科技创新的支持力度应多管齐下
在商业银行方面，应加大商业性金融支持力度。商业银行要创新支持农业科技发展的金融产品和服务方式，多元化满足农业科技企业和农户的资金需求。创新符合农业科技企业特点的抵（质）押担保方式和融资工具，探索以农业科技型企业的股权、专利权、商标权、著作权为质押进行贷款融资，探索集体林权抵押贷款、大型农机具抵押贷款、应收账款质押贷款等。开发运用“银行＋保险”、“银行＋担保”、“银行＋保险＋财政补贴”等多种融资工具相配合的融资模式，支持农业科技企业增信融资。在证券方面，应加大资本市场支持力度。对于已经上市的农业企业，可以在资本市场上筹集足够的资金进行科技创新，政府可以给予税收上的优惠，激发这些农业产业化龙头企业进行科技创新的积极性。对于中小型农业科技企业来说，想通过技术改造或科技创新把企业做大做强，上市融资是一条便捷的途径。目前我国创业板市场已经推出，各地方政府、证券公司和其他相关机构要积极动员，给予中小型农业科技企业优惠条件和政策，推动农业高科技企业上市融资。在保险方面，应强化风险保障支持。保险对农业科技创新的支持主要是建立和完善针对农业科技创新的经济补偿和资金融通机制，为科技创新提供全面的风险保障。在经济补偿方面，保险不仅可以减少科技创新活动失败可能带来的巨大损失，还可以转移科技创新带来的潜在的民事赔偿责任。在资金融通方面，保险公司也可以是风险投资的重要参与者。保险资金可以投入到商业性的风险投资基金中，享受风险投资带来的高收益，有实力的保险公司可以通过投资高科技企业的方式支持农业科技创新。在风险投资方面，应加强风险投资基金体系建设。根据农业科技企业所处的企业周期和风险投资基金目标之间的适应性和阶段性，可以建立政策性农业科技创新风险投资基金与商业性农业科技创新风险投资基金并举的风险投资基金体系。其中政策性农业技术创新风险投资基金由财政和政策性银行出资建立，商业性农业科技创新风险投资基金可以向社会公开募集，出资人可以包括各金融机构、企业、民间团体和个人。政策性风险投资基金主要对处于种子期和风险期的农业科技企业投资，而商业性风险投资基金主要针对处于成长期的风险企业。在外部环境改善方面，应加强信用担保体系建设，建立健全金融信息咨询体系。一是加强信用担保体系建设。建立担保保障资金的具体操作是地方财政拿出一定资金，建立科技信贷风险担保基金，为那些科技含量高、市场竞争力大、经济效益显著的科技项目提供担保，对有一定风险的科技贷款损失给予一定程度的补偿。信用担保机构客观上必须要建立一个从风险防范到风险处理的风险管理体系，最大程度地分散和转移风险。二是建立健全金融信息咨询体系。金融信息咨询系统主要是由金融信息咨询机构和金融信息网络共同组成。金融信息咨询机构可以作为连接资金供给与资金需求的中介机构，在科技资金的有效投放、合理利用、优化配置方面起到重要作用。金融咨询机构的业务范围不仅包括投融资建议，还可以包括为融资双方撰写商业计划书、项目可行性研究报告、项目建议书、投资分析报告、财务分析报告等投融资文件，同时还可以财务顾问方式直接参与资金供给方或需求方的科技项目投融资谈判，提高科技投融资的成功概率，节省融资成本。